Вы находитесь на странице: 1из 62

1.

Сущность и функции финансов

Финансы - это денежные отношения, возникающие в процессе распределения и


перераспределения стоимости ВВП, и финансовых активов в результате чего формируются
фонды денежных средств у субъектов хозяйствования, государства и финансовых
посредников, которые используются на финансирование расширенного производства,
материальное стимулирование работающих, удовлетворение социальных и других
потребностей общества.
Сущность финансов отражается в тех процессах, которые происходят в разнообразных
формах в общественной жизни и сопровождаются движением денежных средств.
Признаки финансов:
 Денежный характер финансовых отношений (важнейший признак финансов. Деньги
являются обязательным условием существования финансов. Следовательно, если нет
денег, то не может быть и финансов)
 Распределительный характер денежных отношений (важный признак, потому что
областью возникновения и функционирования финансов является вторая стадия
общественного производства - распределение, на которой происходит распределение
стоимости вновь созданного продукта по целевому назначению и субъектам
хозяйствования, каждый из которых должен получить свою долю в произведенном
продукте)
 Перераспределительный характер денежных отношений (существует первичное
распределение и перераспределение. При первичном распределении сначала выделяют
в составе выручки от реализации фонда заработной платы, амортизационных
отчислений, ремонтного фонда, прибыли. При перераспределении происходит
перераспределение стоимости между субъектами хозяйствования: уплата налогов в
бюджет и внебюджетные фонды, уплата налогов гражданами страны, формирование
страховых фондов)
 Возможность увеличения стоимости финансовых активов
Функции финансов:
 Распределительная: Сущность заключается в направлении финансовых ресурсов в те
сферы, где в них существует потребность в данный момент времени. Объектами этой
функции являются: Стоимость ВВП, накопленная часть национального богатства,
финансовые активы. Субъекты: юр. и физ. лица, государство
 Создания общественного богатства: Способность финансовых активов создавать новую
стоимость на финансовых рынках
 Контрольная: Способность финансов количественно отображать ход
распределительного процесса, позволяет систематически контролировать
складывающиеся в обществе стоимостные пропорции. Происходит контроль за
распределением и перераспределением накопленной части национальных финансовых
ресурсов и ВВП
 Регулирующая: Связана с вмешательством государства через финансы (госрасходы,
налоги, кредиты) в процесс воспроизводства
 Стабилизирующая: Обеспечение для всех организаций и граждан стабильных условий
в экономических и социальных процессах посредством Эффективной денежно-
кредитной политики, бюджетно-финансовой политики и т.д.
2. Сущность финансовой системы и управление финансами

Финансово - кредитная система РБ - совокупность финансовых институтов, с помощью


которых осуществляется формирование, распределение и перераспределение финансовых
активов государства.
Выделяют:
 Бюджетную система (Регулируемая законодательством совокупность республиканского
бюджета и местных бюджетов, основанная на экономических отношениях и
государственном устройстве Республики Беларусь)
 Банковскую система (национальный банк, иные банки, кредитно-финансовые
организации)
 Финансовые средства внебюджетных фондов
 Финансовые средства организаций
 Финансовые средства граждан
Финансовая система РБ состоит из:
 Государственных финансов (бюджет и внебюджетные фонды)
 Финансового рынка
 Финансов организации (Финансы коммерческих, страховых, общественных и
бюджетных организаций)
 Финансов граждан
Государственные финансы - совокупность экономических отношений, возникающих в
процессе образования и использования централизованных фондов денежных средств
Финансы организаций - совокупность экономических отношений по поводу формирования и
распределения денежных доходов субъектов хозяйствования и их использования на цели
расширенного воспроизводства, материальное обеспечение работающих и выполнение
обязательств перед финансово-кредитной системой
Финансовый рынок представляет собой совокупность рыночных институтов и денежных
инструментов, которые направляют потоки денег от собственников сбережений к заемщикам
Финансы страховых организаций - совокупность экономических отношений по поводу
формирования и распределения денежных доходов страховых организаций формируемых
за счет страховых взносов
Принципы построения финансовой системы:
 единство;
 сбалансированность всех звеньев финансовой системы;
 самостоятельность каждого звена финансовой системы;
 полнота поступлений в соответствующий фонд финансовой
 системы.
Органы управления фин-й сист.:
 Общего управления финансами (Президент, Национальное Собрание, совет министров)
 Оперативного управления финансами (Минфин, Нацбанк)
 Отраслевого управления финансами (финансовые управления, финансовые отделы
организаций, министерств, ведомств)
3. Бюджетное устройство Республики Беларусь и принципы построения бюджетной
системы

Бюджет - план формирования и использования денежных средств для обеспечения


реализации задач и функций государства;
Бюджетная система  – регулируемая законодательством совокупность республиканского бюджета и
местных бюджетов РБ, основанная на экономических отношениях и государственном устройстве РБ.
Бюджетная система РБ:
1. Республиканский бюджет:
 Республ-й фонд охраны природы
 Республ-й фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции,
продовольствия и аграрной науки
 Фонд национального развития
 Фонд универсального обслуживания
 Фонд организации сбора и использования отходов в качестве вторичного сырья
 Инновационные фонды
2. Местные бюджеты
2.1. Бюджеты областного уровня
 Областные бюджеты (бюджеты базового уровня: районные бюджеты;
городские: городской бюджет, районные бюджеты городского подчинения.
Бюджеты первичного уровня: сельские, поселковые, городские)
 Бюджет г. Минска (городской бюджет, районные бюджеты городского
подчинения)

Принципы построения бюджетной системы:


 Единства (означает, что единство бюджетной системы РБ обеспечивается единой правовой
базой, денежной системой, бюджетной классификацией, единством порядка исполнения
бюджетов и ведения бухгалтерского учета и отчетности);
 полноты отражения доходов и расходов бюджетов (означает, что все доходы и расходы
бюджетов, определенные законодательством, подлежат отражению в бюджетах в обязательном
порядке и полном объеме);
 сбалансированности бюджетов (означает, что объем предусмотренных бюджетом расходов
должен соответствовать суммарному объему доходов бюджета и поступлений из источников
финансирования его дефицита);
 гласности (означает открытость для общества и средств массовой информации процедур
рассмотрения, принятия, исполнения закона о республиканском бюджете на очередной
финансовый год);
 самостоятельности бюджетов (обеспечивается наличием у бюджетов всех уровней бюджетной
системы РБ собственных доходов и источников финансирования дефицита бюджета);
 эффективности использования бюджетных средств (означает, что при составлении,
рассмотрении, утверждении и исполнении бюджетов все участники бюджетного процесса
должны исходить из использования минимального объема бюджетных средств или достижения
максимального результата с использованием определенного бюджетом объема средств);
 общего (совокупного) покрытия расходов бюджетов (означает, что все расходы бюджета
должны обеспечиваться общей суммой доходов бюджета и поступлений из источников
финансирования его дефицита. Расходы бюджета не могут быть увязаны с определенными
доходами бюджета и источниками финансирования дефицита бюджета, за некоторыми
исключениями);
 достоверности бюджетов (означает, что бюджеты формируются на основе обоснованных
прогнозных макроэкономических показателей социально-экономического развития РБ,
соответствующей административно-территориальной единицы РБ);
 адресности и целевого назначения бюджетных средств (означает, что бюджетные средства
выделяются в распоряжение конкретных получателей бюджетных средств с направлением их
на финансирование конкретных целей);
 ответственности участников бюджетного процесса (заключается в том, что каждый участник
бюджетного процесса несет ответственность за свои действия (бездействие) на каждой стадии
бюджетного процесса)
4.Сущность и значение бюджета

Бюджет - план формирования и использования денежных средств для обеспечения


реализации задач и функций государства;
Признаки бюджета:
 сфера действия денежных отношений, которые ограничены рамками бюджетного
процесса, так как отношения возникают лишь при формировании, распределении и
использовании бюджетных средств
 участники отношений, один из которых всегда государство, которое для
выполнения своих функций аккумулирует денежные средства в бюджете и
распределяет их, а вторым субъектом этих отношений выступают организации,
индивидуальные предприниматели и граждане при уплате платежей или
использовании бюджетных ресурсов
 безвозмездность движения стоимости в виде взимаемых налогов, сборов,
неналоговых доходов а также бюджетного финансирования, не
сопровождающихся обязательным, немедленным возвратом средств, их
возмещением
Основными характеристиками бюджета являются:
 экономическая сущность
 Бюджетная классификация (это систематизированная группировка доходов, расходов и
источников финансирования дефицита республиканского и местных бюджетов,
государственных целевых бюджетных и внебюджетных фондов, внебюджетных
средств бюджетных организаций, основанная на их экономической характеристике и
обеспечивающая республиканскую и международную сопоставимость показателей
бюджетов)
 материальное содержание (объемы доходов и расходов бюджета)
Существуют факторы, которые определяют материальное содержание бюджета:
1. объективные (уровень развития производительных сил, экономический потенциал
страны, характер производственных отношений, экономические, природные и
социальные особенности)
2. субъективные (тип государства, приоритеты развития, уровень развития
экономической науки, экономическая политика правительства)
4. Внебюджетные и целевые бюджетные фонды Республики Беларусь

государственный внебюджетный фонд - составная часть государственных


финансовых средств и представляет собой совокупность финансовых ресурсов, используемых
по целевому назначению;
целевой бюджетный фонд - фонд денежных средств, образуемый в
соответствии с действующим законодательством в составе бюджета за счет доходов
целевого назначения или в порядке целевых отчислений от конкретных видов доходов или
иных поступлений и используемый по целевому назначению
Государственные внебюджетные фонды являются составной частью государственных
финансовых средств и представляют собой совокупность финансовых ресурсов, используемых
по целевому назначению. Средства государственных внебюджетных фондов не являются
частью бюджетов всех уровней и не подлежат изъятию.
ЦФ – это фонды, создаваемые в республиканском бюджете для обеспечения целевого
финансирования тех функций белорусского государства, которым отдается приоритет в
текущем финансовом году: дорожный, экологический, борьбы с преступностью, развития
таможенной системы, продовольствия и аграрной науки, республиканский фонд охраны
природы, фонд национального развития и др.

В РБ определены следующие целевые бюджетные фонды:


 государственный фонд содействия занятости;
 республиканский фонд поддержки производителей сельскохозяйственной продукции,
продовольствия и аграрной науки;
 республиканский и местные фонды охраны природы;
 республиканский и местные дорожные фоны;
 республиканский фонд «Энергосбережение»;
 местные жилищно – инвестиционные фонды;
 фонд социальной защиты населения.
5. Доходы республиканского и местных бюджетов

Доходы республиканского и местных бюджетов формируются за счет:


 налоговых доходов (республиканские налоги, сборы (пошлины), местные налоги и
сборы и другие налоговые доходы; пени, начисленные за несвоевременную уплату
налогов)
 безвозмездных поступлений(Поступления от иностранных государств, международных
организаций, от другого бюджета в форме межбюджетных трансфертов)
 взносы на государственное социальное страхование
 неналоговые доходы(доходы от использования имущества, находящегося в
государственной собственности; штрафы и другие неналоговые доходы)
Доходы республиканского и местных бюджетов бывают:
 Закрепленные (доходы, поступающие в республиканский или местные бюджеты в
полном объеме)
 Регулирующие (доходы, которые могут частично или полностью передаваться в другие
бюджеты и по которым установлен норматив в виде верхнего уровня отчисления от
налогового дохода, а также местные налоги и сборы по нормативам, определяемым
местными Советами депутатов)
Доходы республиканского и местных бюджетов формируются за счет:
 Собственных доходов (акцизы, патентные пошлины, экологический налог налог на
доходы от осуществления лотерейной деятельности по республиканским и
международным лотереям.)
 Регулирующие доходы, часть которых не передается по установленным нормативам
отчислений нижестоящим бюджетам, и межбюджетных трансфертов (налог на прибыль,
налог на доходы, налог на добавленную стоимость и др.)
Доходы местных бюджетов формируются за счет:
 Собственных доходов
 Регулирующие доходы, часть которых не передается по установленным нормативам
отчислений нижестоящим бюджетам
 Отчислений от регулирующих доходов, поступающих из вышестоящих бюджетов
 Межбюджетных трансфертов.
7. Расходы республиканского и местных бюджетов

Расходы бюджета – денежные ср-ва, направляемые на фин-ое обеспеч. задач и функций гос-
ва
Формирование расходов бюджета основывается на гос-ных минимальных социальных
стандартах, обеспеч. реализацию закрепленных Конституцией РБ социальных прав граждан.
Расходы республиканского и местных бюджетов определяются с учетом программ социально-
экономического развития РБ.
В составе респуб. и местных бюдж. создаются резервные фонды Президента, Правительства и
местных исполнительных. Запрещается создание резервных фондов палат Парламента и
местных Советов депутатов. Общий размер резервных фондов в респуб. бюджете не может
превышать 2 % доходов респуб. бюджета без учета гос-ных целевых бюджетных фондов, а в
местных бюджетах - не может превышать 1 % доходов местных бюджетов. Размер резервного
фонда Президента устан-ся законом о респуб. бюджете на очередной финансовый год и не
может превышать 1 % доходов респуб. бюджета.
Расходы бюджета: текущие и капитальные. Текущие расходы бюдж. направлены на текущее
функцион-ние бюджетных орг-ций, оказание поддержки другим бюджетам, орг-циям и физ.
лицам, отраслям экономики на текущее функцион-ние, а также включ. в себя др. расходы
бюдж., не увеличивающие ст-сти осн. средств, немат. активов и матер. запасов.
Капитальные расходы бюдж. явл. частью расходов бюдж., обеспечивающей инновац. и
инвестиц. деят-ть, включающей в себя расходы, предназнач. для инвестиций в орг-ции,
расходы на модернизацию, реконструкцию и др. расходы, связанные с увелич. ст-ти осн.
средств, немат. активов и матер. запасов, а также расходы, при осуществлении кот. создается
или увелич. имущество, находящееся в республ. и коммунальной собств.
8. Источники финансирования дефицита республиканского бюджета:
Бюджет - план формирования и использования денежных средств для обеспечения
реализации задач и функций государства

- госуд-ные займы, кроме гарантий Правительства РБ


- средства от операций с имуществом, находящимся в республ. собств., кроме средств от
операций с имуществом, являющихся доходами и расходами республ. бюдж. в соответствии с
бюджетным законодательством
- изменения остатков средств на счетах по учету средств республ. бюдж., иные источники в
соответствии с бюджетным законодательством

Дефицит государственного бюджета может быть профинансирован тремя способами: 1) за


счет эмиссии денег; 2) за счет займа у населения своей страны (внутренний долг); 3) за
счет займа у других стран или международных финансовых организаций (внешний долг)
9. Сущность и виды финансовых рынков
Финансовый рынок - это совок-ть эконом-их отношений, связанных с распределением
финансовых ресурсов, куплей-продажей временно свободных ден. средств и ценных бумаг.
Товаpом выступают деньги и ценные бумаги. Субъектами отношений явл. гос-во,
предприятия, отдельные граждане. На этом pынке пpоисходит обмен деньгами,
пpедоставление кpедита и мобилизация капитала. Основную pоль здесь игpают финансовые
инстpументы, напpавляющие потоки денежных сpедств от собственников к заемщикам. По
типу инструмента различают три вида рынков: валютный, товарный и фондовый. Валютный
рынок – это рынок, кот. работает с валютой, т.е. продает, покупает, меняет (все
существующие операции с деньгами). Фондовый рынок – это рынок, кот. работает с ценными
бумагами (акциями, облигациями, векселями, чеками и прочее). Товарный рынок – это рынок,
который работает с сырьем. По способу торговли рынки делятся на биржевые и внебиржевые.
По региональному признаку: местный финансовый рынок, региональный финансовый рынок,
национальный финансовый рынок, мировой финансовый рынок.
10. Функции финансового рынка в экономике
Финансовый рынок - это совок-ть эконом-их отношений, связанных с распределением
финансовых ресурсов, куплей-продажей временно свободных ден. средств и ценных бумаг.
Функции фин. рынков: предоставление займов, обеспеч-ние процесса установления цен ,
аккумуляция и координация информации, распределение риска (позволяют перенести риск с
тех, кто делает инвестиции на тех, кто предоставляет средства на эти инвестиции),
ликвидность (позволяют держателям финансовых активов перепродать или обналичить
их),эффективность (фин. рынки снижают операционные и информационные издержки),
распределение свободных финансовых ресурсов (эти ресурсы превращаются в ссудный
капитал, объединяясь в большие суммы, достаточные для инвестиций).
11. Система финансовых рынков в экономике Республики Беларусь
Институты организации и управления финансовым рынком Беларуси: Нац. банк РБ;
Министерство финансов РБ (осуществляет нормотворческую и контрольную функции);
ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (организует проведение операций на
валютном рынке и рынке ценных бумаг);Республиканский центральный депозитарий
ценных бумаг .
Цели регулирования финансового рынка: достижении заданных параметров денежно-
кредитной политики, формировании условий для поддержания стабильности сферы
денежного обращения, регулирование динамики процентных ставок в нац-ой и
иностранной валюте на денежном рынке.
Денежная масса вкл. следующие денежные агрегаты: М0=наличные деньги в обороте, М1=
М1 + переводные депозиты в нац. валюте; М2= М1 + срочные счета в нац. валюте ; М2*=
М2 + ценные бумаги, выпущенные банками в нацвалюте ; М3= М2*+ депозиты в
иностранной валюте + ценные бумаги, выпущенные банками в иностранной валюте +
депозиты в драгоценных металлах и драгоценных камнях.
Инструменты регул-ния фин. рынка Нац. банком: регул-ие процентных ставок, изменение
нормы обязательных резервов (часть депозитов коммерческих банков, кот. они должны
хранить в виде беспроцентных вкладов в Нацбанке) , операции на открытом рынке(гос.
краткосрочные обязательства, гос. долгосрочные обязательства, векселя Правительства).
Ставка рефинансирования Нацбанка - определяет процентную ставку заимствования
Правительством денег на первичном рынке гос-ных облигаций. Процентные ставки по
инструментам краткосрочного рефинансирования банков - по ним Нацбанк выдает
кредиты банкам для поддержания их краткосрочной ликвидности на нормативном уровне.
Процентные ставки по депозитным операциям -по ним изымается избыточная
ликвидность банков.
Цели политики Нацбанка при установлении %-ых ставок: реальные %-ые ставки по
депозитам должны быть положительными (выше уровня инфляции), реальные %-ые
ставки по депозитам должны превышать степень девальвации нац. валюты в отношении
твердых валют, банковская система должна генерировать невысокий уровень реальных %-
ых ставок по кредитам, т. к. это вызывает мотивацию к наращиванию инвестиций.
12. Кредитные операции на финансовом рынке

Кредитные операции — это отношения между кредитором и заемщиком по


предоставлению первым последнему опред. суммы денежных средств на условиях
платности, срочности и возвратности. Кредитные операции: активные, когда банк
выступает в лице кредитора, выдавая ссуды, и пассивные, когда банк выступает в лице
заемщика, привлекая деньга от клиентов и других банков .
Основн. финан. инструменты кредитного рынка: а) денежные активы, составляющие
основной объект кредитных отношений между кредитором и заемщиком; б) чеки,
представляющие денежный документ установленной формы, содержащий приказ
владельца текущего счета в банке о выплате по его предъявлении обозначенной в нем
суммы денег. в) аккредитивы- денежное обязательство ком. банка, выдаваемое им по
поручению клиента-покупателя произвести расчет в пользу покупателя или другого ком.
банка в пределах определенной в нем суммы против указанных документов. г) векселя -
безусловное денежное обязательство должника уплатить после наступления обозначенного
в нем срока опред. сумму денег владельцу векселя . д) залоговые документы-оформленное
долговое обязательство, обеспечивающее полученный финансовый или коммерческий
кредит в форме залога или заклада
13. Виды кредитных операций
Кредитные операции — это отношения между кредитором и заемщиком по предоставлению
первым последнему опред. суммы денежных средств на условиях платности, срочности и
возвратности.
По степени укрупнения объекта кредитования ссуды бывают под единичные, совокупные
или укрупненные объекты.
По методу кредитования:
1) цельная (разовая) ссуда, выдаваемая одной суммой по решению банка;
2) кредитная линия – кредит с длительным сроком выделения денег по инициативе клиента,
каждый раз устанавливающего объемы в пределах лимита:
• чековый кредит, предусматривающий выписывание заемщиком-чекодателем чеков на банк;
• возобновляемая кредитная линия, т.е. заемщик погашает свою задолженность и получает
право опять воспользоваться кредитом;
• кредитная линия с уведомлением заемщика о верхнем пределе кредитования;
• подтверждаемая кредитная линия, означающая, что каждый раз заемщик согласовывает
условия предоставляемой суммы в рамках кредитной линии;
• кредитная линия с использованием кредитных банковских карт.
По особенности участия кредита в кругообороте капитала:
1) авансовый кредит, с которого начинается формирование платежного оборота по
обязательствам финансово-хозяйственной деятельности, например, оплата счетов за
приобретенные товары и услуги;
2) компенсационный кредит, который означает, что использование кредита происходит на
стадии возмещения собственных средств заемщика, вложенных в хозяйственный оборот.
По степени обеспечения кредита:
1) гарантированный кредит, т.е. обеспеченный залогом, поручительством, банковской
гарантией и т.п.; (например, ипотечный кредит);
2) негарантированный (доверительный, бланковый) кредит; примером данной разновидности
может быть выдача кредита под соло-вексель (простой вексель).
По сроку погашения:
1) срочный кредит:
• краткосрочный (до одного года);
• среднесрочный (от одного года до трех лет);
• долгосрочный (свыше трех лет);
2) до востребования (онкольный кредит), т.е. с правом банка потребовать погашения кредита в
любой момент.
По способу погашения:
1) прямая ссуда, т.е. весь основной долг по кредиту (без учета процентов) должен быть
погашен на одну конечную дату путем единовременного взноса;
2) ссуда в рассрочку, применяемая для долгосрочных кредитов. Сумма ссуды периодически
списывается, как правило, равными частями на протяжении срока действия кредитного
договора;
3) кредит с участием – ссуда погашается выручкой клиента, зачисляемой на специальный
ссудный счет.
По виду процентной ставки:
1) кредит с фиксированной процентной ставкой;
2) кредит с плавающей процентной ставкой (ролловерный кредит), означающий, что ставка
процента пересматривается в зависимости от изменений того финансового актива, к которому
она «привязана».
14. Факторинговые и лизинговые операции
Факторинг – это торгово-комиссионная операция, которая связана с покупкой банком или
фактор-фирмой требований поставщика к покупателю и их инкассацией за определенное
вознаграждение и сочетается с кредитованием оборотного капитала клиента – поставщика.
Таким образом, экономическая сущность факторинга заключается в покупке факторинговой
компанией (фактором) и продаже клиентом (продавцом) своих долгов на определенный срок
для текущего финансирования.
В самом широком смысле под факторингом понимается особая форма кредита, хотя наиболее
распространенной является трактовка данной операции как комиссионной и кредитной, т.е.
банк или специализированная компания принимает на себя обязательство за комиссионное
вознаграждение взыскивать с должников платежи, предоставляя кредит продавцу сразу после
отгрузки товаров. При осуществлении факторинговой операции банк-фактор предоставляет
специфический кредит, погашение которого производится в обязательном порядке, однако в
ряде случаев не самим заемщиком (предприятием-кредитором), а должником (покупателем)
путем исполнения платежа по уступленному денежному требованию.
При кредитовании банк осуществляет только финансирование заемщика, а при осуществлении
факторинговой операции заемщику может предоставляться целый комплекс услуг: управление
дебиторской задолженностью, страхование от кредитного, валютного и иных видов рисков,
ведение бухучета заемщика и другие. При предоставлении факторингового кредита
соблюдается срочность и платность.
Виды факторинговых операций: Внутренний факторинг характеризуется тем, что поставщик,
покупатель, атакже факторинговая компания находятся в одной стране. Международный
факторинг предполагает, что стороны находятся в разных государствах. Открытый
(конвенционный) факторинг предполагает уведомление покупателя о заключении
факторинговых соглашений на требованиях поставщика к ним. При закрытом
(конфиденциальном) факторинге никто из контрагентов поставщика не осведомлен о
кредитовании его продаж факторинговой компанией
(банком).
Лизинговые операции – это операции по передаче права пользования на длительный срок
недвижимым или движимым имуществом, остающимся собственностью лизинговых
организаций на весь срок действия договора лизинга. Приобретение банками машин,
оборудования, транспортных средств и другого имущества для таких операций
осуществляется за счет привлеченных средств.
Лизинг - сложная операция, но она дает арендодателю ряд преимуществ:
-расширение круга банковских операций и рост числа клиентов;
-снижение риска потерь от неплатежеспособности арендатора;
-собственность на лизинговое имущество сохраняется за арендодателем (банком).
-в отличие от простой банковской ссуды, комиссия лизинга рассчитана на средний и долгий
сроки и поэтому на срок договора лизинга платежи арендодателю (банку) остаются
стабильными;
Различаются такие группы лизинга.
Оперативный лизинг-переуступка имущества на срок, меньший, чем период его жизни.
Финансовый лизинг заключается в том, что в течение срока договора лизинга арендатор
выплачивает арендодателю всю стоимость имущества (проводит полную амортизацию). При
возвратном лизинге банк заключает договор на закупку у другой организации имущества с
целью его переуступки этому же юридическому лицу.
15. Валютный рынок
Валютный рынок – это сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций
по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, а
также операций по инвестированию капитала в иностранной валюте
Валютные ценности:
1. иностранная валюта (денежные знаки и средства на счетах в денежных единицах иностранных
государств, международных или расчетных денежных единицах)
2. ценные бумаги, фондовые ценности и другие долговые обязательства, выраженные в ин.валюте
3. платежные документы в иностранной валюте
Функции валютного рынка:
1. Общерыночные
a. коммерческая - получение прибыли от операций на данном сегменте финансового рынка
b. оценочная - формирование рыночной ценности валютных финансовых активов
c. информационная - доведение до участников рынка необходимой информации о цене валютных
финансовых активов
d. контрольная - создание правил торговли на валютном рынке, контроль за деятельностью
участников и регулирование рынка.
2. Специфические
a. формирование курса национальной валюты осуществляется через куплю-продажу рублевых и
валютных ресурсов и их конверсию банковской системой
b. формирование и диверсификация золотовалютных резервов страны осуществляется Национальным
банком посредством взаимодействия с международными финансовыми институтами (МВФ,
Мировой банк и др.), государствами (Россия, Венесуэла, Китай), выступающими в качестве
кредиторов; выпуск и размещение облигаций на внешних финансовых рынках
c. страхование валютных рисков осуществляется посредством операций, проводимых на валютном
рынке
Валютный курс - цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежных единицах другой
страны.
Курсы национальной валюты
1. официальный (номинальный) обменный курс валют, действующих в настоящее время на валютном
рынке страны
2. реальный - номинальный курс, определяемый с учетом инфляции
Субъекты валютного рынка Беларуси: Национальный банк, коммерческие банки, валютно-фондовая
биржа, финансовые и Инвестиционные учреждения, организации реального сектора экономики,
население (домашние хозяйства)
Классификация валютного рынка:
1. по месту совершения сделки: Биржевой валютный рынок – часть внутреннего валютного
рынка РБ, на которой валютно-обменные операции совершаются банками на торгах открытого
акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа», где установлен единый порядок
торговли для всех участников. Внебиржевой валютный рынок – часть внутреннего валютного рынка
РБ, на которой валютно-обменные операции совершаются непосредственно между банками,
между банками и субъектами валютных операций, между банками и банками-нерезидентами.
2. по форме осуществления валютной операции – наличный (организованный (работает через
обменные пункты) и неорганизованный (серый)) и безналичный валютный рынок (организованный
(безналичный межбанковский валютный рынок коммерческих банков и валютно-фондовой биржи) и
неорганизованный (через нелегальных финансовых посредников))
3. по сроку осуществления операции с валютой - текущий (покупка валюты на условиях «спот») и
срочный (фьючерсный и форвардный рынок).
Операции, осуществляемые на валютном рынке
1. валютные - вид деятельности субъектов валютного рынка по купле-продаже, расчетам и
предоставлению кредитов в иностранной валюте
2. арбитражные - приобретение активов по рыночной цене на зарубежных финансовых рынках и
последующая их продажа по более высокой цене на финансовых рынках других государств
3. СВОР - операции между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью
улучшения их структуры, снижения рисков и затрат
16. Ценные бумаги и их характеристика
Рынок ценных бумаг - система экономических отношений между его участниками (эмитентами,
инвесторами, фондовыми посредниками, органами регулирования и др.) по поводу выпуска и
обращения ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг как функциональная структура - организационная форма купли-продажи ценных
бумаг, обеспечивающая перераспределительные процессы в финансовой сфере с целью достижения
сбалансированности спроса и предложения на капитал, трансформацию сбережений в инвестиции.
Функции:
1. Общерыночные – это функции, присущие любому рынку, в том числе и рынку ценных бумаг, но с
учетом особенностей своего объекта (товара), состава участников, решаемых задач.
a. Ценобразующая –обеспечение баланса между спросом и предложением формированием
равновесной цены
b. Коммерческа - возможность получения прибыли от операций на данном рынке.
c. Регулирующая - возможность регулирования посредством конкретных фондовых операций
различных общественных процессов, макроэкономических показателей (объем денежной массы в
обращении, уровень ликвидности банковской системы).
d. Учетная - обязательный учет в реестрах и на счетах депо всех видов ценных бумаг,
обращающихся на рынке, регистрации участников рынка ценных бумаг (государство может
контролировать движение финансовых средств и ценных бумаг, деятельность участников рынка).
e. Информационная - через инфраструктуру рынка ценных бумаг до всех участников доводится
информация об инструментах торговли, ценах, условиях торговли.
2. Специфические: возможность служить в качестве объекта инвестирования, способа привлечения
ресурсов, инструмента хеджирования.
Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:
1) основные (акции, облигации, векселя, закладные); 2) производные (варранты, депозитарные
расписки, фьючерсные контракты, опционы и др.) ценные бумаги.
Для ценной бумаги характерен определенный набор признаков:
1) срок существования ценной бумаги – бессрочные - прекращают свое обращение только в случае
ликвидации эмитента (акции), срочные (ограниченный срок существования)
2) форма существования – документарная или бездокументарная;
3) порядок владения – ценная бумага на предъявителя или на конкретное лицо;
Именная ценная бумага: 1) ее владелец всегда известен; 2) все операции с этой бумагой доступны
для контроля и налогообложения со стороны государства, так как подлежат регистрации.
Разновидность – ордерная- может быть передана др. лицу. Предъявительские ценные бумаги могут
быть выпущены только в документарной форме (в виде бланков), т.к. имя владельца не указывается
(Бездокументарные - существующие в виде записей на счетах).
4) форма выпуска – эмиссионная, т. е. выпускаемая отдельными сериями, внутри которых все ценные
бумаги совершенно одинаковы по своим характеристикам, или неэмиссионная (индивидуальная);
5) форма собственности: государственные и корпоративные
6) форма имущественных отношений: долевые (с их помощью формируется собственный капитал
компании (акции, инвестиционные паи)) и долговые (Выпускаются с целью привлечения ресурсов и
формирования заемного капитала (облигации, банковские сертификаты)
7) наличие дохода: 1. Доходные обладают инвестиционными свойствами и предполагают наличие
дохода. 2. Бездоходные - выпускаются для обслуживания товарного или платежного оборота (чеки,
складские свидетельства, коносаменты)
8) национальная принадлежность – отечественная или иностранная;
9) территориальная принадлежность – регион страны, в котором выпущена данная ценная бумага;
10) характер обращаемости – свободно обращается на рынке или есть ограничения;
11) уровень риска – высокий, низкий и т. п.;
17. Понятие финансовой политики государства, ее содержание, основные задачи на
современном этапе.
Финансовая политика - совокупность государственных мероприятий по организации
финансов, их мобилизации, оптимальному распределению и перераспределению между
участниками общественного производства, а также эффективному использованию для
выполнения функции государства.
Финансовая политика предприятия – целенаправленная деятельность финансовых менеджеров
по достижению целей ведения бизнеса.
Классификация:
1. по целевому назначению
a. Стимулирующая; реализация финансовых мер, направленных на увеличение
фактических объемов валового национального продукта и повышение уровня занятости;
способствует снижению налогового бремени, расширению финансовых льгот,
стимулированию экспортных трансакций и деловой активности предпринимателей.
b. Стабилизационная; направлена на сохранение достигнутого уровня развития экономики
и культуры. при данной политике объем расходов и доходов государства остается на
прежнем уровне, изменяется лишь механизм их получения и использования.
c. Сдерживающая.  направлена на уменьшение реального объема ВНП по сравнению с его
потенциальным уровнем. государство стремится уменьшить расходы государственного
бюджета и увеличить уровень налогообложения юридических и физических лиц. 
2. по степени регулирования экономическими процессами
a. Дискреционная; значительное участие государства в регулировании экономическими и
общественными процессами. государство пытается посредством налогов и сборов, а
также уровнем финансирования отдельных субъектов хозяйства существенно повлиять
на объем производства, его структуру, рентабельность отдельных видов продукции,
инвестиционную политику и пропорции между импортом и экспортом сырья и товаров.
b. Недискриционная. решающая роль в регулировании экономики предназначена рынку.
Государство с помощью законодательных и нормативных актов регулирует
экономическую деятельность субъектов хозяйствования, одновременно использует
финансовые стабилизаторы, которые нивелируют стихийность рыночных отношений
Цель финансовой политики: повышение эффективности использования финансовых ресурсов;
финансирование структурной перестройки экономики; достижение более высокого уровня
жизни населения; повышение мобильности финансовых ресурсов для удовлетворения
потребностей общества
Элементы финансовой политики государства: Бюджетная, налоговая, инвестиционная,
социальная, таможенная
18. Типы финансовой политики: классическая, планово-директивная, регулирующая
Классическая финансовая политика
Концепция – невмешательство государства в экономику, сохранение свободной конкуренции,
использование рыночного механизма как главного регулятора хозяйственных процессов.
Следствие – ограничение государственных расходов и налогов, обеспечение
условий для формирования и исполнения сбалансированного бюджета
Результат -государство стремилось к уменьшению расходов бюджета, сводившихся,
в основном, к расходам на военные цели, выплате процентов по государственному
долгу и его погашению и управлению
Система налогов строилась, в основном, на косвенных и имущественных налогах,
которые были достаточно простыми и эффективны с точки зрения механизма их
взимания
Система управления финансовой деятельностью была проста и сосредотачивалась,
как правило, в одном органе управления – Министерстве финансов (казначействе)
Регулирующая финансовая политика
Концепция -вмешательство и регулирование государством
циклического развития экономики в целях обеспечения полной занятости населения
Инструменты вмешательства - государственные расходы, за счет которых формируется
дополнительный спрос. Государственные расходы обеспечивают рост предпринимательской
деятельности, увеличение национального дохода и способствуют ликвидации безработицы
путем финансирования создания новых рабочих мест
Система налогов - главным механизмом регулирования становится подоходный налог,
использующий прогрессивные ставки
Государство активно развивает применение долгосрочных и среднесрочных займов.
Рынок ссудных капиталов становится вторым по значению источником доходов
бюджета, а дефицит бюджета используется для регулирования экономики
Планово - директивная финансовая политика
применяется в странах, использующих административно-командную систему управления
экономикой
Цель - обеспечение максимальной концентрации финансовых ресурсов у государства для их
последующего перераспределения в соответствии с основными направлениями
государственного плана
Основана на государственной собственности на средства производства.
Позволяет осуществлять прямое директивное руководство всеми сферами экономики и
социальной жизни, в том числе и финансами
Управление финансами осуществляется из единого центра - Министерства финансов,
которое занимается всеми вопросами использования финансового механизма в народном
хозяйстве
Показала достаточно высокую эффективность, когда требовалась максимальная концентрация
финансовых ресурсов для финансирования чрезвычайных расходов государства
В условиях нормального функционирования экономики ведет к отрицательным последствиям:
снижению эффективности производства, замедлению развития социальной сферы общества,
резкому ухудшению финансового положения государства
19. Понятие и виды финансового контроля. Аппарат финансового контроля
Финансовый контроль - это совокупность действий и операций по проверке финансовых и связанных с
ними вопросов деятельности субъектов хозяйствования и управления с применением специфических
форм и методов его организации
Финансовый контроль необходим для успешной реализации финансовой политики государства,
обеспечения процесса формирования и эффективного использования финансовых ресурсов во всех
сферах народного хозяйства
Финансовый контроль - форма реализации контрольной функции финансов
Финансовый контроль включает: контроль за соблюдением финансового законодательства в процессе
формирования и использования фондов денежных средств, оценку экономической эффективности
финансовых хозяйственных операций, оценку целесообразности произведенных расходов
Объект финансового контроля - денежные распределительные процессы при формировании и
использовании финансовых ресурсов на всех уровнях и звеньях народного хозяйства
Предмет финансового контроля – финансовые показатели: прибыль, доходы, рентабельность,
себестоимость, издержки обращения, отчисления на различные цели и в фонды
Виды финансового контроля:
1. В зависимости от субъектов
Государственный контроль осуществляется органами гос. власти и органами гос. управления
(национальным собранием, местными советами, Национальным банком, Минфином и т.д.)
Негосударственный контроль: ведомственный (осуществляют министерства, ведомства, другие
органы управления в отношении организаций, входящих в систему данного органа управления),
внутрихозяйственный (администрация, бухгалтерия, работники финансовых служб, независимый
(аудиторы), общественный контроль(профсоюзы, ревизоры, граждане).
2. В зависимости от формы проведения
Предварительный контроль осуществляется при обосновании намечаемых решений, задач и, как
правило, до их реализации (проведение экономических расчетов, прогнозирование альтернативных
проектов для выбора оптимального).
Текущий контроль - проверка операций, выполнения заданий в коротком периоде времени для
выявления отклонений в реализации намеченных задач и эффективности использования ресурсов.
Последующий контроль направлен в основном на оценку результатов хозяйственно- финансовой
деятельности за прошедший период в масштабах всего государства.
3. по методам проверки
Проверка производится по отдельным направлениям финансово- хозяйственной деятельности на
основе отчетных, балансовых и других документов. В процессе проверки выявляются нарушения
финансовой дисциплины, целесообразность использования конкретных методов аккумуляции и
расходования финансовых ресурсов.
Обследование охватывает отдельные участки деятельности субъектов хозяйствования. В ходе
обследования осуществляются контрольные обмеры расхода материалов, топлива, энергии и т.д.
Ревизия – это глубокое обследование финансово- хозяйственной деятельности субъекта с целью
проверки ее законности, целесообразности, эффективности. В процессе ревизии выявляются
нарушения финансовой дисциплины и намечаются мероприятия по их устранению.
Экономический анализ предполагает детальное изучение, как правило, годовой финансово-
бухгалтерской отчетности с целью общей оценки результатов хозяйственной деятельности за
прошедший период, финансового состояния и обоснования перспектив развития предприятия.
Для осуществления финансового контроля создаются особые контрольные органы. Их права,
обязанности и ответственность строго регламентированы в законодательном порядке.
1. органы, для которых контрольные функции в области финансов не являются основными (органы
государственной власти, органы государственного управления)
2. органы, специально созданные для осуществления финансового контроля (Высший
специализированный орган финансового контроля – КГК, Министерство по налогам и сборам,
Национальный банк Республики Беларусь, Госкомитеты, министерства и ведомства, отделы местных
Советов (проводят финансовый контроль специальным ревизорским аппаратом),
Внутрихозяйственный финансовый контроль (осуществляется структурными подразделениями
предприятий, организаций)).
20. Экономическая сущность, функции и состав капитала
Капитал - это свободные от обязательств денежные средства организации, с помощью
которых формируются внеоборотные и оборотные активы, покрываются убытки и создаются
финансовые резервы Капитал — это определенная сумма благ в виде материальных,
денежных и интеллектуальных средств, используемых в качестве ресурса в дальнейшем
производстве, т.е. сумма так называемых капитальных благ. По экономическому определению
капитал разделяется на реальный, т.е. в форме средств производства, и денежный, т.е. в
финансовой форме, а иногда выделяют еще и товарный капитал, т.е. капитал в форме товаров.
Реальный капитал делится на основной и оборотный капитал. К основному капиталу обычно
относят имущество, служащее больше одного года. К реальному оборотному капиталу следует
относить только материальные оборотные средства, т.е. производственные запасы,
незавершенное производство, запасы готовой продукции и товары для перепродажи.
Функции капитала: защитная - обеспечение финансовой устойчивости организации, в том
числе путем создания резервного фонда на случай необходимости покрытия убытков,
возможность выплаты компенсации кредиторам в случае ликвидации организации.
Регулирующая - обеспечивает увеличение экономического потенциала организации.
Оперативная - обеспечивает возможность формирования и использования внеоборотных и
оборотных активов как за счет собственных источников, так и заемных и привлеченных
средств.
21. Цена капитала
Капитал - это свободные от обязательств денежные средства организации, с помощью
которых формируются внеоборотные и оборотные активы, покрываются убытки и создаются
финансовые резервы
Цена капитала - это плата за использование того или иного источника финансирования
предприятия, причем не только заемного, но и собственного капитала. Каждый из таких
источников имеет цену. Она выражается в процентах к величине используемого капитала. По
отношению к собственному капиталу цена - это дивиденды акционерам, издержки, связанные
с эмиссией акций, и т.п. Цену капитала не следует отождествлять со стоимостью предприятия
(бизнеса) или стоимостью имущества предприятия. Цена капитала дает возможность
обосновывать принимаемые инвестиционные решения, определять финансовые издержки,
оптимизировать структуру капитала и др. Различают цены собственного капитала,
привлекаемого за счет внутренних и внешних источников. Цена капитала связана с его
рентабельностью. Последняя должна быть выше цены капитала, иначе его использование
теряет смысл. Цена капитала является одним из критериев осуществления инвестиционных
проектов.
22. Состав и экономическая сущность долгосрочных активов
Долгосрочные активы - активы, приносящие предприятию доходы в течение более одного
отчетного периода, изъяты из общего оборота, пребывают в течение длительного срока в
распоряжении предприятия, не меняя своей материально-вещественной формы и
экономического назначения, многократно обслуживают производственные процессы и
операции, теряют свою стоимость постепенно
Долгосрочные внеоборотные активы организации состоят из основных средств,
нематериальных активов, доходных вложений в материальные ценности, вложений во
внеоборотные активы, прочие внеоборотные активы.
Основные средства — активы, имеющие материально-вещественную форму, используемы на
протяжении более чем 12 месяцев, которые предприятие содержит с целью использования их
в процессе производства или поставки товаров, предоставления услуг, сдачи в аренду другим
лицам или для осуществления административных и социально-культурных функций.
Нематериальные активы — неденежные активы, не имеющие физической формы,
использцемые в деятельности организации, способные приносить организации будущие
финансовые выгоды, имеющие срок полезного использования более 12 месяцев, имеющие
документальное подтверждение стоимости.
По отраслевому признаку внеобортные активы делятся на активы в промышленности,
сельском хозяйстве, транспорте, строительстве, торговле, общественном питании и тд.
По назначению на внеобортные активы, обслуживающие операционную деятельность,
обслуживающие инвестиционную деятельность и удовлетворяющие социальные потребности.
По видам на здания, сооружения, передаточные устройства, машины и оборудование, ТС,
инструменты, производственный инвентарь и принадлежности, хозяйственный инвентарь,
рабочий скот, многолетние насаждения, капитальные затраты по улучшению земель, прочие
внеоборотные активы.
По характеру владения на собственные внеобортные активы и арендованные.
23. Классификация основных средств и нематериальных активов
Основные средства — активы, имеющие материально-вещественную форму, используемы на
протяжении более чем 12 месяцев, которые предприятие содержит с целью использования их
в процессе производства или поставки товаров, предоставления услуг, сдачи в аренду другим
лицам или для осуществления административных и социально-культурных функций.
По видам ОС делятся на здания, сооружения, передаточные устройства, машины и
оборудование, ТС, инструменты, производственный инвентарь и принадлежности,
хозяйственный инвентарь, рабочий скот, многолетние насаждения, капитальные затраты по
улучшению земель, прочие ОС.
По характеру владения на собственные внеобортные активы и арендованные.
По отраслевому признаку делятся на средства в промышленности, сельском хозяйстве,
транспорте, строительстве, торговле, общественном питании и тд.
Нематериальные активы — неденежные активы, не имеющие физической формы,
использцемые в деятельности организации, способные приносить организации будущие
финансовые выгоды, имеющие срок полезного использования более 12 месяцев, имеющие
документальное подтверждение стоимости. К нематериальным активам относятся объекты
промышленной собственности, произведения наувки, литературы и искусства, объекты
смежных прав, компьютерные программы и базы данных, пользование природными
ресурсами и землей, использование объектов ИС.
24. Оценка основных средств и нематериальных активов
Первоначальная стоимость отражает сумму фактических затрат на приобретение,
изготовление, доставку и монтаж, включая: услуги сторонних организаций, в том числе:
регистрационные сборы, государственные пошлины и другие аналогичные платежи в связи с
приобретением прав на объект основных средств; таможенные платежи; расходы по
страхованию при транспортировке; стоимость погрузочно-разгрузочных работ; проценты по
кредитам и займам (за исключением процентов по просроченным кредитам и займам);
курсовые разницы от переоценки кредиторской задолженности перед поставщиками и
подрядчиками; расходы, связанные с покупкой валюты для расчетов с поставщиками и
подрядчиками; налоги, предусмотренные законодательством; иные затраты, связанные с
приобретением, изготовлением и доведением объекта до состояния, в котором он пригоден к
использованию.
Восстановительная стоимость устанавливается в результате проводимой переоценки
основных средств в соответствии с законодательством
Методы переоценки: прямой оценки (стоимость аналогичных видов новых основных средств,
полученная от организаций-изготовителей; уровень цен на аналогичные основные средства,
полученный от других организаций; уровень цен на новые основные средства, полученный от
организаций, занимающихся их реализацией; аналогичные виды продукции, по которым
определена восстановительная стоимость)
Индексный метод (для определения коэффициента пересчета стоимости используются
таблицы, разрабатываемые Национальным статистическим комитетом Республики Беларусь)
Метод пересчёта валютной стоимости (стоимость таможенных платежей и иных расходов по
приобретению, сооружению, изготовлению, доставке, монтажу, которые уплачивались в
белорусских рублях, пересчитываются в иностранную валюту по курсу НБ на момент их
уплаты и эта стоимость прибавляется к валютной стоимости объекта. Затем, рассчитанная
таким образом первоначальная стоимость объекта в иностранной валюте, пересчитывается в
белорусские рубли по курсу НБ)
Остаточная стоимость определяется вычитанием из первоначальной или восстановительной
стоимости суммы износа.
Рыночная стоимость – цена , которую готов заплатить покупатель, приобретающий основные
средства в соответствии с договором купли-продажи, в ходе аукциона или иных коммерческих
торгов, включая тендер. Она устанавливается в зависимости от доходности, уровня инфляции,
других факторов рыночного характера
Ликвидационная стоимость основных средств устанавливается, как правило, ликвидационной
комиссией организации, подлежащей ликвидации вследствие банкротства, по решению
участников или по иным основаниям, предусмотренным действующим законодательством.
25. Амортизация основных средств и нематериальных активов

Амортизация - процесс постепенного переноса стоимости основных средств на


производимую продукцию (работы, услуги).
Нематериальные активы используются длительное время, и в течение этого времени их
стоимость включается в себестоимость продукции путем начисления износа. 
Существует 3 метода начисления амортизации:
1. Линейный. Рассчитывается с помощью следующей формулы:
С пос∗Н а
А год =
100
Где Спос – стоимость объекта первоначальная, На – норма амортизации.
2. Производительный. Рассчитывается с помощью следующей формулы:
C ∗O
А t = пос t
О план
Где Ot – объем выпуска за период t, Оплан – прогнозируемому объёму выпуска за весь
срок. 
3. Нелинейный. Рассчитывается с помощью одного из двух методов:
'
С пос∗C пи Cпи∗(С пи+1 )
 Метод суммы чисел лет: А год = СЧЛ =
СЧЛ 2
Где СЧЛ – сумма чисел лет, Спи – срок полезного использования.
 Метод уменьшаемого остатка с коэффициентом ускорения до 2,5 раза.

А = Сост х На х Ку / 100,
Где Сост – остаточная стоимость основного средства на начало периода (года, месяца);
На – норма амортизации объекта, рассчитываемая по формуле: 1 / срок полезного
использования х 100%; Ку – коэффициент ускорения, установленный организацией.
26. Управление долгосрочными активами
Политика управления операционными внеоборотными активами осуществляется в 6
этапов.
1 этап. Анализ операционных внеоборотных активов за предшествующий период.
Исследуется изменение доли операционных внеоборотных активов в общей сумме
операционных активов организации. Ее расчет осуществляется по формуле:
А во .ср
Д во=
( Аво .ср +А
Дво — коэф. участия внеоборотных о . ср )
активов в общей сумме операционных активов
организации; Аво.ср — средняя стоимость операционных внеоборотных активов в
рассматриваемом периоде; Ао.ср — средняя стоимость оборотных активов в рас. периоде.
2 этап. Изучается состав операционных внеоборотных активов организации и динамика
их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и
нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия.
3 этап. Оценивается состояние используемых предприятием внеоборотных активов по
степени их изношенности. Коэффициент износа основных средств:

А Аос - суммарная амортизация основных средств; Сос - суммарная стоимость


К и .ос =
ос
основных средств.
С ос

Коэф. годности основных средств:


К г . ос=1−К и .ос
По аналогичным формулам рассчитываются коэффициенты для нематериальных и
операционных внеоборотных активов.
4 этап. Изучается интенсивность обновления операционных внеоборотных активов в
предшествующем периоде.
Коэффициент выбытия - отношение стоимости выбывших внеоборотных активов за
определенный период к общей стоимости внеоборотных активов на начало данного периода.

С
К =
Коэффициент ввода - отношение стоимости
выб .во

введенных внеоборотных активов за


С
выб . во
во . н
определенный период к общей стоимости внеоборотных активов на конец данного периода.

С
К вв . во =
вв . во

С
Прирост внеоборотных активов – превышение их ввода над выбытием. во . к

5 этап. Уровень эффективности использования внеоборотных активов в отчетном


периоде. Рассчитывается:
Рентабельность: Р=
П
⋅100 Фондоотдача: ФО=
ВР
Фондоемкость: С
С С
во . ср
ФЕ=
Фондовооруженность: во . . ср
ФВ=
С во . ср
во. ср ВР

Ч ср

6 этап. Принимаются решения по рассмотренным вопросам в сфере управления


внеоборотными активами на планируемый период.
27. Состав и структура краткосрочных активов предприятия
Оборотные средства — это совокупность оборотных производственных фондов и фондов
обращения в денежном выражении. Эти составные части оборотных средств по-разному
обслуживают процесс воспроизводства: первые — в сфере производства, а вторые — в сфере
обращения.
Состав оборотных активов:
1. Запасы и затраты, в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности;
животные на выращивании и откорме; затраты в незавершенном производстве и
полуфабрикаты; расходы на реализацию; готовая продукция и товары для реализации; товары
отгруженные; выполненные этапы по незавершенным работам; расходы будущих периодов;
прочие запасы и затраты.
2. Налоги по приобретенным товарам, работам, услугам.
3. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев
после отчетной даты) в том числе: покупателей и заказчиков; прочая дебиторская
задолженность.
4. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после
отчетной даты) в том числе: покупателей и заказчиков; поставщиков и подрядчиков; по
налогам и сборам; по расчетам с персоналом; разных дебиторов; прочая дебиторская
задолженность.
5. Расчеты с учредителями в том числе: по вкладам в уставный фонд; прочие.
6. Денежные средства в том числе: денежные средства на депозитах.
7. Финансовые вложения.
8. Прочие оборотные активы.
Соотношение отдельных составляющих оборотных средств в общей их стоимости
характеризует структуру оборотных средств. Это соотношение между отдельными
элементами оборотных средств (сырье, основные материалы, топливо, тара, запасные части,
готовая продукция и т.д.), выраженное в процентах к итогу.
По источникам формирования и пополнения оборотные средства подразделяются на
собственные и приравненные к ним средства и заемные.
28. Источники финансирования оборотных средств
Оборотные средства — это совокупность оборотных производственных фондов и фондов
обращения в денежном выражении.
Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные,
заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации
кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета,
должны обладать определенной самостоятельностью, чтобы вести дело рентабельно и нести
ответственность за принимаемые решения.
Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда
создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат
инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником
пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к
собственным средствам (устойчивые пассивы). Это средства, которые не принадлежат
предприятию, но постоянно находятся в его обороте. К ним относятся: резервы на покрытие
предстоящих расходов; средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за
продукцию; средства покупателей по залогам за возвратную тару и др.
Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с
помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных
средствах.
Заемные средства в виде кредитов обычно используются более эффективно, чем
собственные оборотные средства. Они совершают более быстрый кругооборот, выдаются на
строго обусловленный срок, сопровождаются взиманием банковского процента. Все это
побуждает предприятие постоянно следить за движением заемных средств и
результативностью их использования.
29. Определение потребности в оборотных средствах
Оборотные средства — это совокупность оборотных производственных фондов и фондов
обращения в денежном выражении.
Для определения потребности в оборотных средствах существует норматив оборотных
средств, который представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-
материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной
деятельности организации.
Существует 3 метода нормирования оборотных средств: аналитический, метод прямого
счета и коэффициентный метод.
Аналитический рассчитывается по формуле: Нпл = Нотч  Опл/Оотч – Зн.
Коэффициентный: Нпл = Нотч  Кп  Кс  Кр  Крас  Ки
Метод прямого счета рассчитывается исходя из однодневного расхода оборотных средств
по отдельным элементам и норм их запаса Нпл=Р нз
30. Определение нормы запаса оборотных средств
Оборотные средства — это совокупность оборотных производственных фондов и фондов
обращения в денежном выражении.
Нормы оборотных средств характеризуют минимальные запасы товарно-материальных
ценностей, рассчитанных в днях запаса или в процентах к определенной. Как правило, они
устанавливаются на определенный период времени (квартал, год), но могут действовать и в
течение более длительного периода. Нормы устанавливаются следующим образом:
Транспортный запас в днях - период времени с момента оплаты товарно-материальных
ценностей до момента поступления их на склад организации.
Подготовительный запас предусматривается в связи с затратами на приемку, разгрузку и
складирование сырья. Определяется на основе установленных норм или фактически
затраченного времени.
Технологический запас учитывается лишь по тем видам сырья и материалов, которым в
соответствии с технологией производства необходима предварительная подготовка к
производству.
Текущий складской запас является основным и обеспечивает бесперебойность процесса
производства. Основой для исчисления текущего складского запаса служит средняя
длительность интервала между поставками сырья и материалов.
Страховой запас – это своеобразный резерв, гарантирующий бесперебойный процесс
производства в случае нарушения договорных условий поставок материалов. Он принимается
в пределах до 50 % текущего складского запаса, но может быть и большим.
31. Эффективность использования краткосрочных активов
Для определения эффективности использования кратк.активов используют следующие
показатели: Н∗Ч
1. Длительность одного оборота оборотных средств в днях (Д)
Д =

где Н – норматив оборотных средств; ВР – выручка от реализации продукции;
Ч – число дней в рассматриваемом периоде. А∗Ч
2. Длительность одного оборота оборотных активов в днях (Д)
Д=

где А – величина оборотных активов.
3. Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости
оборотных средств (Ко) ВР
К =
о
Н А
4. Коэффициент отдачи оборотных активов К оа = ВР
5. Рентабельность оборотных средств (Рос), определяется отношением прибыли от
реализации продукции организации (ПР) к нормативу оборотных средств (Н) либо общей
сумме оборотных активов:
ПР ПР
Рос = ⋅100 Роа= ⋅100
Н А
6. И др.
32. Формирование доходов организации
Доход – это поток денежных и иных поступлений в течение определенного периода времени.
Доходы организации образуются в результате поступления активов как в денежной, так и не
денежной формах, а также погашения обязательств, приводящие к увеличению капитала.
Складываются из выручки от реализ. продуктов, работ, услуг и прочей реализации основных
фондов.
Доходы организации разделяются:
1. Доходы от видов деятельности – это выручка от продажи товаров, поступления,
связанные с выполнением работ, оказания услуг.
2. Операционные доходы – это поступления, связанные с: предоставлением за плату во
врем пользование активов; предоставлением за плату прав, возникающих из патентов
на изобретения, промышленные образцы и др виды интеллектуальной собственности;
прибыль, полученная организацией от совместной деят-ти; поступления от продажи
основных средств; проценты, полученные за предоставление в пользование ден средств
организации, проценты за исп банком ден средств, находящихся на счете организации в
этом банке
3. Внереализационные доходы – это штрафы, пени, неустойки за нарушение договорных
обязательств; активы, полученные безвозмездно; поступления в возмещение
причиненных организации убытков; прибыль прошлых лет, выявленная в отч году;
суммы кредиторской задолженности, по кот истек срок исковой давности; курсовые
разницы; прочие внереализационные доходы.
33. Методы учета и планирования выручки от реализации продукции
Выручка — это количество денежных средств или иных благ, получаемых организацией за
определённый период за счёт продажи продуктов или услуг своим клиентам.
Выручку различают от текущей (реализация продукции), финансовой (размещение
облигаций и акций предприятия) или инвестиционной (продажа внеоборотных активов,
реализация ценных бумаг) деятельности.
Методы определения плановой выручки.
Метод прямого счета
n
В   Оi  Ц i
1
В — выручка от реализации продукции; Оi— объем реализованной продукции i-ой
номенклатуры.
Расчетный метод
В=Он +Т −Ок
В — выручка от реализации продукции; Он — остатки нереализованной готовой
продукции на начало планируемого периода, руб.; Т — выпуск товарной продукций в
планируемом периоде, руб.; 0к — остатки нереализованной готовой продукции на конец
планируемого периода, руб.
34. Состав денежных расходов организации
Расходы организации – это уменьшение экономических выгод организации в результате
выбытия денежных средств, или возникновения таких обязательств, которые приводят к
уменьшению капитала организации. Разделяют: расходы, связанные с видами деятельности;
операционные расходы; внереализационные расходы.
Расходы, связанные с видами деятельности – это расходы, связанные с изготовлением и
продажей продукции, приобретением и продажей товаров, а также возмещением стоимости
основных средств, нематериальных активов и иных амортизируемых активов, осуществляемых
в виде амортизационных отчислений.
Операционные расходы – это затраты особого назначения: на проведение научно-
исследовательских работ, изобретательство и рационализаторство, переоценку основных
фондов, паспортизацию оборудования, лесоустроительные и геолого-разведочные работы и др.
Особенность этой группы затрат состоит в том, что они носят долговременный характер,
непостоянны, нестабильны по величине, окупаются на протяжении длительного периода
времени, а потому не включаются в себестоимость продукции.
Внереализационные расходы – это  расходы, которые непосредственно не связаны с
производством и реализацией продукции. Например: штрафы, пени, уплаченные другим
организациям.
35. Формирование прибыли организации
Прибыль – это часть добавленной стоимости, которая получена в результате реализации
продукции (товаров), выполнения работ, оказания услуг. Превращённая форма стоимости –
цены, по которым реализуются товары, продукция и т.п. не всегда соответствуют затратам
т.к.
- рынок влияет на величину цены и прибыли;
- прибыль не всегда отражается величиной реализованных товаров и услуг, а в неё ещё
включается прибыль от реализации имущества и внереализационные операции, что влияет на
совокупный доход.
Представляя собой конечный финансовый результат, прибыль является основным
показателем в системе целей предприятия.
Формирование прибыли включает различные виды деятельности:
1) учет изменений объема производства
2) учет изменений объема ассортимента
3) учет издержек
4) учет цен на материалы, сырье, топливо и готовую продукцию.
На каждом предприятии, в зависимости от сфер деятельности, влияние этих двух
факторов связано ещё с некоторыми факторами, влияющими на внешние и внутренние
факторы.
Функции прибыли. 1. Оценочная; 2.Стимулирующая; 3.Основной доходный источник
бюджетных средств государства.
36. Методы планирования прибыли
Прибыль – это часть добавленной стоимости, которая получена в результате реализации
продукции (товаров), выполнения работ, оказания услуг.
Существует два метода определения плановой выручки:
1. Метод прямого счета основан на гарантированном спросе. Предполагается, что весь
объем произведенной продукции приходится на предварительно оформленные заказы. Это
наиболее достоверный метод. Выручка от реализации (В) по формуле:
В = Р*Ц,
Р- объем реализованной продукции; Ц— цена единицы реализованной продукции.
Большинство предприятий не имеет гарантированного спроса на весь объем произведенной
продукции и должно прилагать усилия к увеличению выпуска продукции, расширению его
ассортимента, производства новых товаров. Объемы заказов подвержены колебаниям,
предприятия вынуждены проводить ежедневную работу по расширению рынка.
2. Расчетный метод-основой является объем реализуемой продукции, корректируемый на
входные и выходные остатки
В = 0 н + Т- 0к
Он - нереализованные остатки готовой прод на нач пер
Т -товарная прод,предназначенная к выпуску в план пер
Ок - остатки готовой прод на конец планир периода.
37. Организация финансового планирования
Финансовое планирование – это процесс определения необходимого объёма финансовых
ресурсов, их оптимального распределения и использования для обеспечения финансовой
устойчивости организации. Оно необходимо для достижения стратегической цели, а также
решения тактических задач, связанных со своевременным выполнением обязательств
перед бюджетом, целевыми бюджетными и внебюджетными фондами, банками и другими
кредиторами.
Основная цель стратегического финансового планирования состоит в создании и
поддержании равновесия между целями, финансовыми возможностями и внешними
условиями, для чего производится прогнозирование финансового состояния на
длительный период.
В процессе финансового планирования решаются следующие задачи:
- определение потребности организации в финансовых ресурсах
- определение источников и размеров собственных финансовых средств
организации(прибыль, амортизационные отчисления, кредиторская задолженность и т.д.)
- принятие решений о необходимости привлечения внешних финансовых ресурсов за счёт
выпуска ценных бумаг, получения кредитов, займов
- определение целесообразности и экономической эффективности планируемых
инвестиций
- и т.д.
Финансовое планирование включает 5 основных стадий:
1. установление целей функционирования организации.
2. составление долгосрочных финансовых планов.
3. составление краткосрочных финансовых планов(годовых и оперативных)
4. обоснование отдельных статей расходов.
5. разработка консолидированного финансового плана.
В зависимости от периода планирования финансовые планы подразделяются на:
- перспективные (от 2-5 лет) составляются на второй стадии планирования
- текущие (на год, с разбивкой на кварталы) составляются на третьей стадии планирования
- оперативные (на месяц, 15 дней, декаду, пятидневку) составляются на четвертой стадии
планирования
38.
39. Перспективное финансовое планирование
Финансовое планирование – это процесс определения необходимого объёма финансовых
ресурсов, их оптимального распределения и использования для обеспечения финансовой
устойчивости организации.

Перспективное финансовое планирование охватывает период свыше одного года до пяти


лет. Временной интервал планирования носит условный характер, поскольку зависит от
экономической стабильности в стране, возможности прогнозирования объемов
финансовых ресурсов и направления их использования.
Перспективное планирование включает в себя прогнозирование финансовой деятельности
и разработку финансовой стратегии организации. Основу перспективного планирования
составляет прогнозирование финансовой деятельности, которое состоит в изучении
возможного финансового состояния организации на длительную перспективу и базируется
на обобщении и анализе имеющейся информации с последующим моделированием
возможных вариантов развития ситуации и финансовых показателей.
Перспективное финансовое планирование занимает важное место в иерархии подсистем
планирования. От качества его работы зависит эффективность финансового планирования
в целом. Осуществление финансового планирования позволяет определить и управлять
важнейшими показателями, пропорциями и темпами расширенного воспроизводства.
39.Текущее финансовое планирование
Текущее финансовое планирование рассматривается как составная часть перспективного
плана и представляет собой конкретизацию его показателей.

Система текущего финансового планирования имеет своей целью обеспечить реализацию


финансовой стратегии. По сути, финансовые планы текущего периода строятся на основе
принятой финансовой стратегии и финансовой политики. Результат текущего финансового
планирования – конкретные виды текущих финансовых планов, которые дают
возможность предприятию определить на предстоящий период все источники
финансирования его развития, сформировать структуру доходов и затрат, обеспечить
постоянную платежеспособность, определить структуру активов и капитала предприятия
на конец планового периода.
В процессе текущего финансового планирования должны разрабатываться три финансовых
плана: движения денежных средств; отчета о прибылях и убытках; бухгалтерского
баланса.

План прибылей и убытков показывает обобщенные результаты текущей (хозяйственной)


деятельности. С его помощью можно анализировать соотношение доходов с расходами с
целью выявления резервов увеличения собственного капитала предприятия.

План движения денежных средств предназначен для определения источников


финансирования. Он считается окончательно составленным, если в нем предусмотрены
источники покрытия дефицита средств в плановом периоде.

План бухгалтерского баланса отражает все изменения в активах и пассивах в результате


запланированных мероприятий.
40. Оперативное планирование финансовое
Оперативное финансовое планирование, как составной элемент текущего планирования,
призвано обеспечить контроль за его выполнением, и обеспечить синхронизацию
процессов поступления и расходования денежных средств предприятия в краткосрочном
периоде. В организационном плане, оперативное планирование включает в себя
составление и исполнение платежного календаря, кассового плана и расчет потребности в
краткосрочном кредите. Функциональная деятельность финансовых органов предприятия
при составлении и исполнении этих документах заключается в следующем:
организация работы по синхронизации денежных потоков предприятия;
создание динамической базы данных, отражающей оперативное изменение в характере
движения денежных средств, в разрезе видов деятельности (производственная,
финансовая, инвестиционная) и источников возникновения;
расчет потребности в краткосрочном кредитовании при образовании временных «кассовых
разрывов», а также анализ потенциальных источников привлечения средств посредством
инструментов финансового рынка;
расчет величины временно свободных денежных средств предприятия, и определение
возможных направлений инвестиций в краткосрочные активы финансового рынка;
работа по организации мероприятий, направленных на устранение выявленных
недостатков.
41. Методы финансового планирования
Метод планирования – способы и приемы расчетов показателей.

1. Экономический анализ. Этот метод делает возможным определение основных


закономерностей, тенденций в движении натуральных и стоимостных показателей. С
его помощью выявляются внутренние резервы предприятия.
2. Нормативный. Данный метод предполагает расчет планового показателя на основе
заранее установленных норм и нормативов. В финансовом планировании используется
целая система финансовых нормативов: государственные, местные, отраслевые,
внутрифирменные и т. д. Зная норматив и объемный показатель, можно рассчитать
значение показателя в плановом периоде.
3. Расчетно-аналитический. Считается одним из самых простых. Состоит в том, что на
основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимающегося за
базу, и индексов его отклонения в плановом периоде рассчитывается плановая
величина этого показателя. Для обоснования величины индекса часто используются
мнения экспертов.
4. Балансовый. Считается одним из основных методов планирования. Алгоритм его
использования предполагает балансовое соотношение показателей. Таким образом,
путем построения баланса осуществляется увязка имеющихся в наличии финансовых
ресурсов и фактической потребности в них. При этом балансовое уравнение может
иметь следующий вид:

Он + П = Р + Ок, где Он – остаток средств фонда на начало планового периода, руб.;

П – поступление средств в фонд, руб.; Р – расходование средств фонда, руб.; Ок –


остаток средств фонда на конец планового периода, руб.

5. Экономико-математическое моделирование. Эти методы основаны на построении


экономико-математических моделей, отражающих взаимосвязь между финансовыми
показателями и основными факторами, на них влияющими.
42. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

В зависимости от степени детализации анализ финансового состояния подразделяется на


углубленный анализ и экспресс-анализ.

Важность экспресс-анализа обусловлена тем, что не всегда есть возможность, углубленный


экономический анализ.

Экспресс-анализ проводится с целью получения наглядной оценки финансового состояния и


динамики развития предприятия.

Смысл экспресс анализа заключается в отборе небольшого количества наиболее значимых и


сравнительно несложных в исчислении показателей, сравнении фактических значений
показателей с нормативами, а также в отслеживании показателей в динамике.

Источниками информации для экспресс-анализа являются: пояснительная записка к


отчетности, унифицированные формы финансовой отчетности - Бухгалтерский баланс, Отчет
о прибылях и убытках, Приложение к бухгалтерскому балансу.

Экспресс-анализ финансового состояния выполняется в три этапа:

 Подготовительный этап. Цель -убедиться в том, что отчетность готова к чтению:


проверяется правильность и ясность заполнения, валюта баланса и все промежуточные
итоги, наличие всех необходимых реквизитов.
 Предварительный обзор финансовой отчетности. Ознакомление с пояснительной
запиской к отчетности, оценка условий, в которых функционировало предприятие в
отчетном периоде, а также оценка тенденций основных показателей производственно-
финансовой деятельности.
 Экономическое чтение и анализ показателей отчетности. Третий этап является
ключевым, главным в экспресс-анализе. На данном этапе выполняются расчет и
оценка в динамике ряда показателей, которые используются в пространственно-
временных сопоставлениях.

Результаты расчетов оформляются в виде соответствующих аналитических таблиц, на основе


которых затем формулируются выводы и рекомендации по принятию решений.
43. Углубленный анализ финансового состояния предприятия

Углубленный анализ финансового состояния предприятия


На первом этапе осуществляется анализ структуры стоимости имущества и средств,
вложенных в него. Прежде всего, обращается внимание на рациональность и обоснованность
распределения имущества между основными средствами, производственными запасами и
затратами, дебиторской задолженностью и прочими видами имущества. Одновременно с этим
дается оценка роли собственного капитала в формировании имущества предприятия и его
взаимосвязь с чистыми активами и т.д.
На втором этапе проводится анализ состава, структуры и стоимости имущества с
позиций его ликвидности. Одновременно оценивается влияние структуры капитала во
взаимосвязи со структурой имущества на платежеспособность предприятия.
На третьем этапе определяются:
1) степень финансовой устойчивости предприятия (обеспеченность собственными
оборотными средствами, финансовая независимость, рациональность использования чистой
прибыли и амортизации);
2) уровень обеспеченности собственным капиталом основных, оборотных средств и
нематериальных активов;
3) влияние основных факторов на изменение финансовой устойчивости и выявляются
внутрипроизводственные резервы ее повышения.
На четвертом этапе оценивается эффективность использования имущества
предприятия, рентабельность и конкурентоспособность выпускаемой продукции.
На пятом, заключительном этапе анализа обосновывается целесообразность
разработки и реализации управленческих решений.
44. Показатели оценки имущественного положения предприятия:

 сумма хозяйственных средств, находящихся в собственности и распоряжении


организации: ХС = А – У – Ап – Зу. Этот показатель дает обобщенную стоимостную
оценку активов, числящихся на балансе предприятия. Рост этого показателя
свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.
ОС а
 доля активной части основных средств К а=
ОС
Под активной частью основных средств понимают машины, оборудование и
транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как
благоприятная тенденция.
Ин
 коэффициент износа основных средств К из =
ОС в
Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию
на затраты в последующих периодах.

 коэффициент годности основных средств : Кг = 1 – Киз (Киз - коэффициент износа


основных средств).
ОС п
 коэффициент обновления К об=
ОС к
Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств
составляют новые основные средства. (Осп – основные средства поступили, ОСк –
основные средства на конец периода)

 коэффициент выбытия ОС в
К выб=
ОС н
Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало
деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.
45. Показатели оценки ликвидности и платежеспособности
Показатели ликвидности и платежеспособности отражают возможность организации
своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам
перед контрагентами.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в
денежные средства

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов,


достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного
погашения.

 Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку обеспеченности


организации оборотными активами для ведения хозяйственной деятельности и
своевременного погашения краткосрочных обязательств.

АО−РБП
К лт =
КО− ДБП−РПР

где АО – оборотные активы; РБП – расходы будущих периодов; КО – краткосрочные


обязательства за исключением резервов предстоящих расходов; ДБП – доходы
будущих периодов; РПР – резерв предстоящих расходов. Превышение оборотных
активов над краткосрочными обязательствами показывает величину собственных
оборотных активов организации. Чем больше эта величина, тем больше уверенность
кредиторов в том, что долги будут погашены.

 Коэффициент быстрой ликвидности.


ДC +ФВ+ ДЗ
К лб =
КО
где ДС – денежные средства; ФВ – финансовые вложения; ДЗ – дебиторская задолженность.
Ориентировочное значение этого показателя равно 0,7—1. Однако оно может оказаться
недостаточным, если дебиторская задолженность составляет значительную долю ликвидных
средств

 Коэффициент восстановления платежеспособности.


К лт . к +6 /Т∗( К лт . к −К лт. н )
К вп =
К лт. норм
где Клт.к и Клт.н —фактическое значение коэффициента текущей ликвидности наконец и
начало отчетного периода соответственно; Клт.норм — нормативное значение коэффициента
текущей ликвидности; 6 — период восстановления платежеспособности, мес.; Т —
длительность отчетного периода, мес.

Если Квп > 1, то у организации есть реальная возможность восстановить свою


платежеспособность, и наоборот, если Квп < 1, то восстановить свою платежеспособность в
ближайшее время не представляется возможным.
46. Показатели оценки финансовой устойчивости
Показатели оценки финансовой устойчивости: коэффициенты покрытия и коэффициенты
капитализации.
Коэффициенты капитализации подразделяются на коэффициенты структуры капитала и
коэффициенты структуры привлеченных средств.
Коэффициенты покрытия позволяют оценить в состоянии ли предприятие поддерживать
сложившуюся структуру источников средств.
Коэффициенты капитализации:
 Коэффициент концентрации собственного капитала . Характеризует долю владельцев
предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше
значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо
от внешних кредитов предприятие.К кск  КР
ВБ
 Коэффициент финансовой зависимости (финансового риска или плеча финансового
рычага). Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала.
Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в
финансировании предприятия. ДО  КО 1
К фз  К фз= −1
КР Ккск

 Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть


собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е.
вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. СОС
К мск 
КР

 Коэффициент покрытия долгосрочных вложений ДКЗ


К пдв =
АВ
Значение показателя не может быть больше 1, иначе долгосрочные кредиты будут
направляться на финансирование текущей деятельности

Коэффициенты структуры привлеченных средств:


КО
 К ао 
Коэффициент направления привлеченных средств в оборотные активы
ДО  КО
 Коэффициент направления привлеченных средств во внеоборотные активы ДО
К ав 
ДО  КО
КР
 Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средствК сп 
ДО  КО

ТО+ ДЗ
 Доля дебиторской задолженности в акте баланса К дз =
ВБ

 Доля кредиторской задолженности в акте баланса КЗ


К дз=
ВБ
 Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности КЗ
К кз =
ТО+ ДЗ

Кохэффициенты покрытия:
 Коэффициент обеспеченности процентов к уплате равен частному от деления прибыли
до вычета налогов и сборов, производимых из прибыли, а также расходов и платежей из
П
К пу =
ПУ
прибыли на проценты к уплате
 Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов равен частному от деления
прибыли до вычета процентов и налогов на проценты к уплате плюс расходы по
финансовой аренде
П
47. Показатели оценки деловой активностиК фр =
ПУ + АФ
Деловая активность означает деятельность организации на рынках продукции, труда и
капитала.
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате
сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала
предприятий. Такими качественными критериями являются: широта рынков сбыта продукции;
наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в
частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия, и др.
Количественная оценка делается по двум направлениям:
 степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или
самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
 уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Целесообразно также учитывать сравнительную динамику основных показателей. В


частности, оптимально следующее их соотношение:

Тпб > Тр >Так >100%, где Тпб, Тр, Так - соответственно темп изменения прибыли,
реализации, авансированного.

Показатели деловой активности:

 коэффициент экономического роста. Он показывает, какими в среднем темпами


может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившиеся
соотношения между различными источниками финансирования:
инвестиционной политикой, рентабельностью продаж, ресурсоотдачей и т.п.
Связь коэффициента с этими показателями АЧ − Д быть описана факторной
К эр =может ∗100 ,%
моделью КР
ПЧР ПЧ ВР Аср
К эр = ∗ ∗ ∗ ,
ПЧ ВР А ср КР ВР
К ок =
 Коэффициент общей оборачиваемости капитала ИБ ср

ВР
К оск =
 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала КР ср

ВР
К омс =
 Коэффициент оборачиваемости мобильных средств ОА ср

ВР
 Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств К мос=
ЗЗср

ВР
К огп=
ГП ср
 Коэффициент оборачиваемости готовой продукции

ВР
 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности К одз=
ДЗ ср

365∗ДЗср
 Средний срок оборота дебиторской задолженности К содз =
ВР

ВР
 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности К окз =
КЗср

365∗КЗср
 Средний срок оборота кредиторской задолженности К сокз =
ВР

ВР
 Фондоотдача внеоборотных активов Ф АВ =
АВ ср

ВР
ФОС=
 Фондоотдача основных средств СОС ср

ВР
 ресурсоотдача К об =
А ср
48. Показатели рентабельности:

Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности.


Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования
материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных
богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам,
ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу
вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная
единица. Показатели рентабельности часто выражают в процентах.
ПР
 Рентабельность продукции Рп = ∗100
СП
ПР В
 Рентабельность всего капитала предприятия Рк = ∗100 ,
ИБср
 Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов
ПР В
Рос = ∗100
АВср
 Рентабельность собственного капитала ПР
Рск = В ∗100.
 Рентабельность перманентного капитала КР ср
ПР в
Ркп = ∗100 ,
КР ср + ДОср
49. Стоимость чистых активов организации.
Чистые активы – это часть активов организации, которая остается доступной к распределению
среди учредителей после расчетов со всеми кредиторами в случае ее ликвидации
АЧ = А – П =(ОС + АН + ВВА +ДВМ+АВП+ ЗЗ +Н+РУ+ДЗ + ВФ + ДС + АП) –
(ЦФ + ДКЗ +ДОПР+ ККЗ+КЗ + ЗУ+РПР + ДБП + КОПР)
где А – активы (денежное и не денежное имущество) организации к расчету; П – пассивы
(обязательства) организации к расчету; ОС – основные средства, оцениваемые по остаточной
стоимости с учетом проведенных переоценок; АН – нематериальные активы, оцениваемые по
их остаточной стоимости; ВВА – вложения во внеоборотные активы по сумме фактических
затрат; ДВМ - доходные вложения в материальные ценности - по остаточной стоимости;АВП
- прочие внеоборотные активы;ЗЗ – запасы и затраты;Н - налоги по приобретенным товарам,
работам, услугам;РУ - расчеты с учредителями; ДЗ – дебиторская задолженность, за
исключением задолженности учредителей по вкладам в уставный фонд; ВФ – финансовые
вложения в сумме фактических затрат инвестора; ДС – денежные средства в размере
фактических остатков в кассе и на счетах; АП – прочие оборотные активы; ЦФ – целевое
финансирование в суммах фактического их поступления; ДКЗ - долгосрочные кредиты и
займы;ДОПР - прочие долгосрочные обязательства; ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;КЗ
– кредиторская задолженность, в суммах подлежащих выплате; ЗУ - задолженность перед
участниками (учредителями);РПР – резервы предстоящих расходов в размере фактически
зарезервированных сумм;ДБП – доходы будущих периодов в фактическом размере; КОПР –
прочие краткосрочные обязательства.
50. Эффект финансового рычага и рациональная заемная политика

Эффект финансового рычага — это приращение к рентабельности собственных средств,


получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на его платность.
Предприятие, использующее только собственные средства, ограничивает их рентабельность
величиной равной (1-СНпр) экономической рентабельности:
РСС* = (1-СНпр) х ЭР,
Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает рентабельность
собственных средств, в зависимости от соотношения собственных и заемных средств в
пассиве и от величины процентной ставки. Тогда и возникает эффект финансового рычага:
РСС =(1-СНпр) х ЭР + ЭФР.
эффект возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и «ценой»
заемных средств — средней расчетной ставкой процента (СРСП).
Икр.ф
СРСП=---------х100,
ЗСо
где: Икр.ф - фактические финансовые издержки по всем кредитам за анализируемый период;
ЗСо – общая сумма заемных средств, используемых в анализируемом периоде.
Дифференциал (Д), представляет разницу между экономической рентабельностью активов и
средней расчетной ставкой процента по заемным средствам. Д= ЭР – СРСП.Из-за
налогообложения от дифференциала остается только (1 – СНпр), т. е. Д = (1 – СНпр) х (ЭР -
СРСП) ЭФР=(1 – СНпр) х (ЭР - СРСП) х ЗС/СС.
Целевая установка формирования рациональной структуры источников средств предприятия –
найти такое соотношение между заемными и собственными средствами, при котором
стоимость акции предприятия будет наивысшей
Правила выбора способа финансирования :
1 Если чистая прибыль в расчете на акцию невелика (при этом дифференциал финансового
рычага обычно отрицательный, чистая рентабельность собственных средств и уровень
дивиденда — пониженные), то выгоднее наращивать собственные средства за счет эмиссии
акций, чем брать кредит: привлечение заемных средств обходится предприятию дороже
привлечения собственных средств. Однако возможны трудности в процессе первичного
размещения акций.
2 Если чистая прибыль в расчете на акцию велика (при этом дифференциал
финансовогорычага чаще всего положительный, чистая рентабельность собственных средств
иуровень дивиденда — повышенные), то выгоднее брать кредит, чем наращивать собственные
средства: привлечение заемных средств обходится предприятию дешевле привлечения
собственных средств .
51.Рациональная структура источников средств предприятия и расчет порогового
значения финансового результата.
Одна из основных задач финансового менеджмента – формировании рациональной структуры
источников средств предприятия для финансирования необходимых объемов затрат и
обеспечения желательного уровня доходов – дивидендная политика предприятия.Как
следствие:достижение достаточной чистой рентабельности собственных средств и высокого
уровня дивиденда зависит от структуры источников средств (внешнее финансирование,
осуществляемое за счет заимствований и эмиссии акций), возможности предприятия по
формированию той или иной структуры капитала зависят от чистой рентабельности
собственных средств и нормы распределения прибыли на дивиденды(внутреннее
финансирование, осуществляемое за счет нераспределенной прибыли)
Определение и расчет порогового (критического) значения нетто-результата
эксплуатации инвестиций. Это такое значение НРЭИ, при котором чистая прибыль на акцию
либо чистая рентабельность собственных средств одинакова как для варианта с привлечением
заемных средств, так и для варианта с использованием исключительно собственных
средств. Иными словами на пороговом значении НРЭИ одинаково выгодно использовать и
заемные и собственные средства, а это значит, что уровень эффекта финансового рычага равен
0 - либо за счет нулевого значения дифференциала (тогда ЭР = СРСП), либо за счет нулевого
плеча рычага (и тогда заемных средств просто нет).
Правильность полученного порогового значения НРЭИ можно подтвердить, решив
уравнение:
НРЭИ
ЭР = ___________ х 100 = СРСП.
ЗС + СС
52. Классификация затрат предприятия
Прямые затраты - это те, которые непосредственно связаны с процессом производства или
реализации продукции предприятием. Этот вид затрат может быть легко отнесен к
определенному виду продукта. К прямым затратам относятся: 
- сырьё и материалы
- комплектующие; 
- основная заработная плата рабочих; 
- другие. 
Косвенные затраты связаны с работой предприятия или его подразделением в целом, либо с
производством нескольких видов продукции, их нельзя непосредственно отнести на
себестоимость конкретного вида продукции. К косвенным затратам относят: 
- отопление и освещение; 
- оплату труда менеджеров; 
- амортизация; 
- другие. 

Классификация затрат на производство и реализацию продукции:


- учетные (материальные затраты(за вычетом стоимости возвратных отходов),затраты на
оплату труда, отчисления на соц.нужды, амортизация основных средств и нематериальных
активов, используемых в предпринимательской деятельности,прочие затраты)
-калькуляционные статьи
- по степени однородности затрат(элементные,комплексные).
-по способу отнесения на единицу произведенной продукции (постоянные,переменные)
ГРУППИРОВКА ЗАТРАТ ПО КАЛЬКУЛЯЦИОННЫМ СТАТЬЯМ:
- сырье и материалы;- возвратные отходы (вычитаются);- покупные комплектующие
изделия, полуфабрикаты и услуги производственного характера;- топливо и энергия на
технологические цели;- основная заработная плата производственных рабочих; -
дополнительная заработная плата;- налоги и отчисления, исчисляемые от заработной платы
производственных рабочих;- расходы на подготовку и освоение производства;расходы на
содержание и эксплуатацию машин и оборудования;-расходы на возмещение износа
инструмента;- общепроизводственные расходы;
Итого: цеховая себестоимость
общехозяйственные расходы; - потери от брака;
Итого: производственная себестоимость
- внепроизводственные (коммерческие) расходы;
Итого: полная себестоимость
53. Дифференциация издержек предприятия методом максимальной и минимальной точек и
статистическим (графическим) методом
( И мах−И мин )∗100
Метод максимальной и минимальной точки: СПРИ= (100−К мин )∗К мак
где: Имак и Имин –максимальное и минимальное значение издержек; К мак – максимальный
объем производства , К мин - минимальный объем производства в процентах к
максимальному .
Метод максимальной и минимальной точки.Данный метод позволяет идентифицировать
линейную зависимость между уровнем деловой активности и затратами, анализируя
наибольший и наименьший объемы за период и связанные с ним затраты. Изменение в
суммарных затратах между этими двумя уровнями делят на изменение в объеме и таким
образом определяют переменную часть суммарных затрат. Ставку переменных затрат на
единицу продукции  (v)  определяют по формуле:

.Величина переменных затрат в максимальной и минимальной точках


рассчитывается путем умножения ставки переменных затрат (v) на соответствующий объем
производства (Q). Постоянную часть суммарных затрат в максимальной и минимальной
точках можно найти, вычитая из общей суммы затрат за период соответствующие переменные
затраты.

Графический метод заключается в перенесении всех данных о суммарных затратах


предприятия на график. Затем проводится прямая линия суммарных затрат с помощью
линейки, которая накладывается на все точки таким образом, чтобы наилучшим образом
аппроксимировать все множество точек. Точка пересечения этой линии с осью ординат
показывает постоянные издержки. Ставку переменных затрат (v) из рассчитывают как:

 где - средние суммарные затраты за период; - средний объем производства за


период.

Графический (статистический) метод:

Ис

Ипер

Суммарные издержки Ипост


К

Объем производства
54. Дифференциации издержек предприятия методом наименьших квадратов

Очень важное значение имеет точное определение суммы постоянных и переменных затрат,
так как от этого во многом зависит результаты анализа. Ценность такого разделения -
упрощении учета и повышении оперативности. Существует три основных метода
дифференциации издержек:
- метод максимальной и минимальной точки;
- графический метод;
- метод наименьших квадратов
Дифференциация затрат методом наименьших квадратов является наиболее точной, так как в
ней используются все данные о совокупных издержках и определяются коэффициенты a и b.
Алгоритм:
1. Объём производства - X
2. Суммарные издержки - Y
3. Переменные издержки b определяются по формуле: b = Сумма(X-Xсред)(Y-
Yсред)/Сумма(X-Xсред)^2
4. Тогда постоянные издержки определяются по формуле: a = Y-b
55.Операционный рычаг.
Ключевые элементы операционного анализа : операционный рычаг, порог рентабельности,
запас финансовой прочности предприятия .
Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от
реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли .
СВОР = М в / ПР где: М в - валовая маржа; ПР – прибыль.
Валовая маржа представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными
затратами : Мв=Вр – Ипер , Вр – выручка, Ипер – переменные затраты.
Зависимость СВОР от цены единицы товара, переменных затрат на единицу товара и
общей суммы постоянных затрат
СВОР = М в / ПР = (В р – И пер) / (В р - И пер - И пост )
где Ц – цена единицы продукции; И пер.ед –переменные затраты на единицу продукции; И
пост - суммарные постоянные затраты.
Формула СВОР показывает, насколько чувствительна валовая маржа, либо финансовый
результат к изменению физического объема сбыта продукции.
1.чем больше постоянные затраты и чем меньше прибыль,тем сильнее действует
операционный рычаг, и наоборот
2. Когда выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага
возрастает.Каждый процент снижения выручки дает все больший и больший процент
снижения прибыли
3. При возрастании выручки от реализации, если порог рентабельности уже пройден, сила
воздействия операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки дает все
меньший и меньший процент прироста прибыли
4. Вывод: при пессимистических прогнозах динамики выручки от реализации нельзя
раздувать постоянные затраты, так как потеря прибыли от каждого процента потери выручки
может оказаться многократно большей из-за слишком сильного эффекта операционного
рычага.
5. Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского
риска: чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше
предпринимательский риск
56. Расчет порога рентабельности предприятия
Порог рентабельности — это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не
имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие
постоянных затрат, и прибыль равна нулю.
Для расчета порога рентабельности принято делить издержки на две составляющие:
Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению объему производства
(реализации товаров). Постоянные затраты — не зависят от количества произведенной
продукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций. Значение
порога рентабельности представляет большой интерес для кредитора, поскольку его
интересует вопрос устойчивости компании и ее способности выплачивать проценты за кредит
и основной долг. Устойчивость предприятия определяет запас финансовой прочности —
степень превышения объемов продаж над порогом рентабельности.

В — выручка.
Рн — объем реализации в натуральном выражении.
Зпер — переменные затраты.
Зпост — постоянные затраты.
Ц — Цена, выручка на единицу продукции,
ЗСпер — средние переменные затраты (на единицу продукции).
ПРд — порог рентабельности в денежном выражении.
ПРн — порог рентабельности в натуральном выражении.

Формула расчета порога рентабельности в денежном выражении:ПРд = В*Зпост/(В - Зпер)


Формула расчета порога рентабельности в натуральном выражении (в штуках продукции или
товара): ПРн = Зпост / (Ц - ЗСпер).
57. Расчет запаса финансовой прочности предприятия

Запас финансовой прочности компании является одним из основных показателей анализа


финансовой устойчивости предприятия. Расчет запаса финансовой прочности позволяет
оценить возможности дополнительного снижения выручки от продаж в границах точки
безубыточности. Иными словами, повышение реального производства над порогом
рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы.

В абсолютном выражении, расчет представляет разницу между запланированным объемом


реализации и точкой безубыточности, т.е. запас финансовой прочности показывает на
сколько ден.ед. можно сократить реализацию продукции, не неся при этом убытков. Формула
расчета показателя в абсолютном выражении имеет вид:

Зфин = Qp – Qтб

где Зфин – запас финансовой прочности; Qp – запланированный объем реализации; Qтб –


точка безубыточности.

Расчет запаса финансовой прочности в относительном выражении или коэффициент


финансовой прочности производится по формуле:

Кфин = (Qp – Qmin) / Qp * 100%

Чаще всего в учебной литературе нормативным значением данного показателя считается


значение показателя не ниже 10 %.

Кроме того имеет смысл определить показатель, рассчитанный в относительном выражении


как доля от прогнозируемого объема реализации, используется для оценки производственного
риска, т.е. потерь, связанных со структурой затрат на производство. В стоимостном
выражении показатель рассчитывается по формуле:

Зфин = Qp * P – Qmin * Р

где P – цена изделия.

Контролировать динамику показателя возможно, если на предприятии налажена система


управленческого учета, предусматривающая группировку затрат на производство и
реализацию продукции по признаку их зависимости от объема продаж. Росту данного
показателя способствует любое снижение затрат на производство и реализацию продукции, но
более существенное влияние оказывает снижение постоянных затрат.
58.Анализ и управление производственными запасами
Критерием оптимизации запасов в данном случае выступают затраты, связанные с их
содержанием, которые включают затраты по хранению и затраты по размещению и
выполнению заказов.
Суммарные затраты по поддержанию запасов могут быть найдены по формуле:
Зо= З х.с + З з.с = Зх.ед • N /2 + З з.с • П/N,где Зо — суммарные затраты по поддержанию
запасов, руб;З х.с — затраты по хранению, руб.;Зз.с — затраты по размещению и выполнению
заказа, руб.;Зх.ед— затраты по хранению единицы производственных запасов, руб.;N —
размер заказываемой партии запасов, ед.;П — годовая потребность в запасах, ед.;З з.ед —
затраты по размещению и выполнению одного заказа, руб. Как видно из графика, функция
затрат Зо = f(N) имеет вид параболы, поэтому, Дифференцируя по N, можно найти такое его
значение, при котором функция достигаетсвоего минимума. Таким образом, формула расчета
размера оптимальной партии заказа имеет вид
Nопт= 2∗Зз.с∗П
√ Зх .ед
уровень запасов, при котором делается заказ Уз = Пдн.мак. * Дзак.мак, страховой запас Зстр
= Уз - Пдн.ср * Д.зак.ср, максимальный уровень запасов Змак = Уз + Nопт
где Пдн.мак. - максимальная дневная потребность в сырье, ед.; Дзак.мак - максимальное
число дней выполнения заказа;Зстр — наиболее вероятный минимальный уровень запасов
(страховой запас), ед.;Уз — уровень запасов, при котором делается заказ, ед.; П .дн.ср —
средняя дневная потребность в сырье, ед.; Д.зак.ср — средняя продолжительность выполнения
заказа (от момента размещения до момента получения сырья), дн.; Змак — максимальный
уровень запасов, ед.;
59. Анализ и управление дебиторской задолженностью
Управление дебиторской задолженностью предполагает прежде всего контроль за
оборачиваемостью средств в расчетах. Управление дебиторской задолженностью реализуется
в ходе формирования кредитной политики предприятия. Рассмотрим этапы формирования
кредитной политики по отношению к дебиторам.
1. Определение принципов кредитной политики по отношению к дебиторам. В процессе
определения принципов кредитной политики по отношению к дебиторам решается основной
вопрос: какой тип кредитной политики следует избрать предприятию:
1) безрисковый тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного
риска: существенное сокращение круга покупателей продукции в кредит за счет групп
повышенного риска; минимизацию сроков предоставления кредита и его размера;
ужесточение условий предоставления кредита и повышение его стоимости;
2) умеренный тип кредитной политики предприятия ориентируется на средний уровень
кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа;
3) рисковый тип кредитной политики предприятия приоритетной целью кредитной
деятельности ставит максимизацию дополнительной прибыли за счет расширения объема
реализации продукции в кредит. Механизмами реализации политики такого типа являются
распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции; увеличение
периода предоставления кредита и его размера.
2. Формирование системы кредитных условий. В состав этих условий входят следующие
элементы: срок предоставления кредита; размер предоставляемого кредита; стоимость
предоставления кредита; система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств
покупателями.
3. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления
кредита. В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их
кредитоспособность.
4. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности. В этой процедуре
должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний
покупателям о дате платежей; возможности и условия продления сроков возврата долга по
предоставленному кредиту; условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных
дебиторов.
5. Обеспечение использования на предприятии современных форм рефинансирования
дебиторской задолженности.
Развитие рыночных отношений и инфраструктуры финансового рынка позволяет
использовать в практике финансового менеджмента новые формы управления дебиторской
задолженностью – ее рефинансирование, например ускоренный перевод в другие формы
оборотных активов предприятия, такие как денежные средства и высоколиквидные
краткосрочные ценные бумаги.
60. Анализ и управление денежными средствами и их эквивалентами
Управление денежными средствами включает в себя анализ и прогнозирование денежного
потока, расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), определение
оптимального уровня денежных средств, составление бюджета денежных средств.
Основной целью управления денежными средствами является предотвращение появления
их дефицита при одновременной минимизации их среднего остатка.
Наиболее распространенные модели управления денежными средствами.
Модель Баумоля. Предположим, что организация имеет некоторую сумму денежных
средств, которую постоянно расходует на оплату счетов поставщиков и т.п. Чтобы вовремя
оплачивать счета, коммерческая организация должна обладать определенным уровнем
ликвидности. В качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимают
возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные
ценные бумаги. Основанием для такого решения является допущение, что государственные
ценные бумаги являются безрисковыми (точнее, такими, степенью риска которых можно
пренебречь). Цена ликвидности увеличивается по мере того, как возрастает запас де–нежных
средств (на счетах и в кассе). Денежные средства, поступающие от реализации продукции
(товаров, работ, услуг), коммерческая организация вкладывает в государственные цен–ные
бумаги. В тот момент, когда денежные средства заканчиваются, происходит пополнение
запаса денежных средств до первоначальной величины путем продажи государственных
ценных бумаг. Динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой
пилообразный график.
Модель Миллера и Орра представляет собой компромисс между простотой и реальностью.
Логика действий финансового менеджера по управлению остатком средств на расчетном счете
заключается в следующем.
Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела.
Как только это происходит, предприятие начинает покупать достаточное количество ценных
бумаг с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке
возврата).
Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае предприятие
продает свои ценные бумаги и, таким образом, пополняет запас денежных средств до
нормального предела.