N° 11937*03

BILAN - ACTIF D.G.I. N° 2050

Formulaire obligatoire (article 53A du
Code général des impôts).

Désignation de l'entreprise : FAURE EXAMPEULLE Durée de l'exercice exprimée en nombre de mois* : 12

Adresse de l'entreprise : 3 rue Nowhere 75002 Durée de l'exercice précédent* : 12
Numéro SIRET* : 39183804200029 Code APE : 742C
Exercice N, clos le : 31/12/2016 31/12/2015
Déclaration souscrite en €
Brut Amortissements, provisions Net Net

Capital souscrit non appelé (I) AA 0 1,000,000

Frais d'établissement* AB AC 0
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES

Frais de recherche et de développement* AD 5,953,400 AE 3,352,700 2,600,700 1,832,450

Concession, brevets et droits similaire AF 1,618,450 AG 1,008,610 609,840 82,540
Fonds commercial (1) AH AI 0
Autres immobilisations incorporelles AJ AK 0
Avances et acomptes sur immobilisations incorporelles AL AM 0
Terrains AN 430,000 AO 430,000 430,000
ACTIF IMMOBILISÉ*
IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Constructions AP 3,195,940 AQ 2,371,830 824,110 1,004,140

Installations techniques, matériels et outillage industriels AR 12,792,873 AS 4,761,703 8,031,170 4,975,890
Autres immobilisations corporelles AT AU 0
Immobilisations en cours AV 1,100,000 AW 1,100,000
Avances et acomptes sur immobilisations corporelles AX 80,000 AY 80,000
Participations évalués par mise en équivalence CS CT 0
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (2)

Autres participations CU CV
Créances rattachées à des participations BB BC 0
Autres titres immobilisés BD BE 0
Prêts BF BG 0
Autres immobilisations financières* BH 689,500 BI 689,500 557,900
TOTAL (II) BJ 25,860,163 BK 11,494,843 14,365,320 8,882,920
Matières premières, approvisionnements BL 2,665,520 BM 2,665,520 3,183,500
En cours de production de biens BN 7,203,290 BO 7,203,290 2,110,000
STOCKS*

En cours de production de services BP 2,441,260 BQ 2,441,260 2,090,300

ACTIF CIRCULANT

Produits intermédiaires et finis BR 6,555,560 BS 6,555,560 1,000,010

Marchandises BT 0 BU 0 290,000 408,000
Avances et acomptes versés sur commandes BV 546,340 BW 546,340
Clients et comptes rattachés* (3) BX 22,317,823 BY 211,200 22,106,623 15,472,750
CREANCES

Autres créances (3) BZ 1,324,100 CA 1,324,100 1,126,110

Capital souscrit et appelé, non versé CB CC 0
Valeurs mobilières de placement (dont actions propres) CD 10,000 CE 10,000
DIVERS

Disponibilités CF 176,485 CG 176,485 2,152,340

Charges constatées d'avance* (3) (E) CH 903,980 CI 903,980 663,760
COMPTES DE REGULARISATION

TOTAL (III) CJ 44,144,358 CK 211,200 44,223,158 28,206,770

Charges à répartir sur plusieurs exercices* (IV)
CL 0
Primes de remboursement des obligations (V)
CM 0
Ecarts de conversion actif* (VI)
CN 442,372 442,372 11,580
TOTAL GÉNÉRAL (I à VI) CO 70,446,893 1A 11,706,043 59,030,850 38,101,270
Renvois : (1) Dont droit au bail (2) Part à moins d'un CP (3) Part à plus d'un an CR
Clause de réserve de propriété : immobilisations : Stocks : Créances :

* Des explications concernant cette rubrique sont données dans la notice n° 2032
 N° 11937 * 03
Formulaire obligatoire (article 53A
‚ 2
2
BILAN - PASSIF avant répartition D.G.I. N° 2051 1
du Code général des impôts).

Désignation de l'entreprise :FAURE EXAMPEULLE

(Ne pas reporter le montant des centimes)* Exercice N Exercice N-1

Capital social ou individuel (1)* (dont versé………………………………………..) DA 15,000,000 5,750,000

Primes d'émission, de fusion, d'apports, …… DB

Ecarts de réévaluation (2)* (dont écart d'équivalence EK DC

Réserve légale (3) DD 525,000 525,000

CAPITAUX PROPRES

Réserves statutaires ou contractuelles DE

(Dont réserve spéciale des provisions pour
Réserves réglementées (3)* fluctuations des cours) B1 DF

Autres réserves (Dont réserve relative à l'achat d'œuvres originales d'artistes vivants)* EJ DG

Report à nouveau DH 9,198,037 10,023,877

RÉSULTAT DE L'EXERCICE (bénéfice ou perte) DI 2,142,976 2,474,160
Subvention d'investissement DJ

Provisions réglementées* DK

TOTAL (I) DL 26,866,012 18,773,037

Produits des émissions de titres participatifs DM
Autres fonds
propres

Avances conditionnées DN

TOTAL (II) DO 0 0
Provisions pour risques DP 0 0
Provisions pour
risques et
charges

Provisions pour charges DQ 905,000 405,000

TOTAL (III) DR 905,000 405,000
Emprunts obligataires convertibles DS

Autres emprunts obligataires DT

Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (5) DU 9,876,430 4,030,320

DETTES (4)

Emprunts et dettes financières diverses (Dont emprunts participatifs) EI DV 210,000

Avances et acomptes reçus sur commandes en cours DW 442,710
Dettes fournisseurs et comptes rattachés DX 12,607,890 8,109,450
Dettes fiscales et sociales dont IS 19N = IS 19N-1 = DY 4,740,417 2,076,917
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés DZ 850,000
Autres dettes EA 49,690 72,360
Compte régul. Produits constatés d'avance (4) EB 2,482,700 4,634,186
TOTAL (IV) EC 31,259,837 18,923,233
Ecarts de conversion passif* (V) ED 0 0
TOTAL GÉNÉRAL (I à V) EE 59,030,850 38,101,270
(1) Ecart de réévaluation incorporé au capital 1B

Réserve spéciale de réévaluation (1959) 1C

(2) Dont Ecart de réévaluation libre 1D

RENVOIS

Réserve de réévaluation (1976) 1E

(3) Dont réserve réglementée des plus-values à long terme* EF

(4) Dettes et produits constatés d'avance à moins d'un an EG

(5) Dont concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques et CCP EH

* Des explications concernant cette rubrique sont données dans la notice n° 2032
 COMPTE DE RÉSULTAT DE L'EXERCICE (En
N° 10167 * 05 3 D.G.I. N° 2052 1
Formulaire obligatoire (article 53A du liste)
Code général des impôts).

Désignation de l'entreprise : FAURE EXAMPEULLE

Exercice N
Exportations et Exercice (N-1)
France livraisons Total
intracommunautaires
Ventes de marchandises* FA FB FC 5,142,110 5,210,400
Production vendue biens* FD 65,969,800 FE 52,762,200 FF 118,732,000 110,128,470
PRODUITS D'EXPLOITATION

services* FG 2,458,970 FH 2,081,300 FI 4,540,270 4,783,920

Chiffre d'affaires nets* FJ 68,428,770 FK 54,843,500 FL 128,414,380 120,122,790
Production stockée* FM 10,999,800 -706,636
Production immobilisée* FN 3,038,400 3,749,531
Subvention d'exploitation FO 90,740 90,000
Reprises sur amortissements et provisions, transfert de charges* (9) FP 405,000 24,575
Autres produits (1) (11) FQ
Total des produits d'exploitation (2) (I) FR 142,948,320 123,280,260
Achats de marchandises (y compris droits de douane)* FS 3,620,000 3,480,000
Variation de stock (marchandises)* FT 118,000 -305,000
Achats de matières premières et autres approvisionnements ( y compris droits de douane)* FU 47,091,100 52,183,570
Variation de stock (matières premières et approvisionnements)* FV 517,980 -3,183,507
CHARGES D'EXPLOITATION

Autres achats et charges externes (3) (6bis)* FW 34,227,540 24,614,680

Impôts, taxes, versements assimilés* FX 1,345,110 849,837
Salaires et traitements* FY 31,823,890 26,779,690
Charges sociales (10) FZ 14,320,750 12,050,860
4,317,551 3,436,961
D'EXPLOITATION

- dotations aux amortissements* GA

- sur immoblisations :
DOTATIONS

- dotations aux provisions * GB

- sur actif circulant : dotations aux provisions GC 211,200
- Pour risques et charges : dotations aux provisions GD 905,000
Autres charges (12) GE
Total des charges d'exploitation (4) (II) GF 138,286,921 120,118,291
1 - RÉSULTAT D'EXPLOITATION (I - II) GG 4,661,400 3,161,970
Opération

Bénéfice attribué ou perte transférée* (III) GH

commun
s en

Perte supportée ou bénéfice transféré* (IV) GI

Produits financiers de participations (5) GJ
PRODUITS FINANCIERS

Produits des autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé GK

Autres intérêts et produits assimilés (5) GL
Reprises sur provisions et transfert de charges GM
Différences positives de change GN 856,463 306,716
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement GO
Total des produits financiers (V) GP 856,463 306,716
0 11,581
CHARGES FINANCIERES

Dotations financières aux amortissements et provisions* GQ

Intérêts et charges assimilées (6) GR 495,000 195,075
Différence négative de change GS 375,822 216,668
Charges nettes sur cession de valeurs mobilières de placement GT
Total des charges financières (VI) GU 870,822 423,324
2 - RÉSULTAT FINANCIER (V - VI) GV -14,359 -116,608
3 - RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS (I-II+III-IV +V - VI) GW 4,647,041 3,045,362
* Des explications concernant cette rubrique sont données dans la notice n° 2032
 19,668,060
0.15953941

19%
 N° 10947 * 03 4 COMPTE DE RÉSULTAT DE L'EXERCICE (Suite) D.G.I. N° 2053 1
Formulaire obligatoire (article 53A du
Code général des impôts).

Désignation de l'entreprise : FAURE EXAMPEULLE

Exercice N Exercice N-1

Produits exceptionnels sur opérations de gestion HA 2,830 33,804

EXCEPTIONNELS
PRODUITS

Produits exceptionnels sur opérations en capital* HB 20,000

Reprises sur provisions et transfert de charges HC
Total des produits exceptionnels (7) (VII) HD 22,830 33,804
EXCEPTIONNELLES

Charges exceptionnelles sur opérations de gestion (6bis) HE 33,390 364,194

CHARGES

Charges exceptionnelles sur opérations en capital* HF 40,595 14,229

Dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions HG 1,381,419
Total des charges exceptionnelles (7) (VIII) HH 1,455,404 378,423
4 - RÉSULTAT EXCEPTIONNEL (VII - VIII) HI -1,432,574 -344,619
Participation des salariés aux résultats de l'entreprise HJ
Impôts sur les bénéfices* HK 1,071,489 226,582
TOTAL DES PRODUITS (I+III+V+VII) HL 143,827,613 123,620,780
TOTAL DES CHARGES (II+IV+VI+VIII+IX+X) HM 141,684,635 121,146,620
5 - BÉNÉFICE OU PERTE (Total des produits - total des charges) HN 2,142,976 2,474,160
(1) Dont produits nets partiels sur opérations à long terme HO
produits de locations immobilières HY
(2)
produits d'exploitation afférents à des exercices antérieurs (à détailler au (8) ci-dessous) 1G
- crédit-bail mobilier * HP 1,205,400 1,613,300
(3)
- crédit-bail immobilier HQ
(4) Dont charges d'exploitation afférentes à des exercices antérieurs (8) 1H
(5) Dont produits concernant les entreprises liées 1J
(6) Dont intérêts concernant les entreprises liées IK
(6bis) Dont dons faits à des organismes d'intérêt général (art. 238 bis du C.G.I.) HX
(9) Dont transferts de charges A1
(10) Dont cotisations personnelles de l'exploitant (13) A2
(11) Dont redevances pour concessions de brevets, de licences (produits) A3
(12) Dont redevances pour concessions de brevets, de licences (charges) A4 444,024 1,074,835
RENVOIS

Dont primes et cotisations complémentaires

(13) personnelles : facultatives A6 ObligatoiA9
Exercice N
(7) Détail des produits et charges exceptionnels (si ce cadre est insuffisant, joindre un état du mêmeCharges
modèle) :
exceptionnelles Produits exceptionnelles

Exercice N
(8) Détail des produits et charges sur exercices antérieurs : Charges antérieures Produits antérieurs

* Des explications concernant cette rubrique sont données dans la notice n° 2032
 11 TABLEAU D'AFFECTATION DU RÉSULTAT ET D.G.I N° 2058-C 1
N° 10953*03
Formulaire obligatoire (article 53A du
RENSEIGNEMENTS DIVERS 1
Code général des impôts).

Désignation de l'entreprise :FAURE EXAMPEULLE

TABLEAU D'AFFECTATION DU RÉSULTAT DE L'EXERCICE PRÉCÉDENT (Entreprises soumises à l'impôt sur les sociétés) (1)

Report à nouveau figurant au bilan de l'exercice antérieur à celui pour lequel la déclaration est établie 0C ###
Résultat de l'exercice précédent celui pour lequel la déclaration est établie 0D 2,474,160
ORIGINES

AUGMENTATION de CAPITAL 3,000,000

Prélèvements sur
les réserves
(à détailler)
Sous-total (à reporter dans la colonne de droite) 3,000,000 0E 3,000,000
TOTAL
0F I 9,498,037
- Réserve légale ZB
- Réserve spéciale des plus-values à long treme ZC
Affectations aux réserves
AFFECTATIONS

- Autres réserves ZD
- Réserve spéciale avant incorporation au capital (art. 219-I-f A5
Dividendes ZE 300,000
Autres répartitions ZF
Report à nouveau ZG 9,198,037
(N.B. Le total I doit nécessairement être égal au total II) ZH 9,498,037
(1) Ce cadre est destiné à faire apparaître l'origine et le montant des sommes distribuées ou mises en réserve au cours de l'exercice dont les résultats font l'objet de la déclaration. Il ne concerne donc pas, en principe, les
résultats de cet exercice mais ceux des exercices antérieurs, qu'ils aient ou non déjà fait l'objet d'une précédente affectation.

RENSEIGNEMENTS DIVERS Exercice N : Exercice N-1 :

ENGAGEMENTS

- Engagements de crédit-bail mobilier YQ 5,213,000 2,105,400

- Engagements de crédit-bail immobilier YR
- Effets portés à l'escompte et non échus YS 2,645,090 430,500
- Sous-traitance YT 19,561,400 13,145,309
AUTRES ACHATS ET CHARGES

- Locations, charges locatives et de copropriété XQ 2,789,540 2,141,266

- Personnel extérieur à l'entreprise YU 888,400 319,910
EXTERNES
DÉTAILS DES POSTES

- Rémunérations d'intermédiaires et honoraires (hors rétrocessions) SS

- Rétrocessions d'honoraires, commissions et courtages YV
- Autres comptes ST 10,988,200 9,008,195
Total du poste correspondant à la ligne FW du tableau 2052 ZJ 34,227,540 24,614,680
- Taxe professionnelle * YW 1,232,836 757,007
IMPÔTS ET TAXES

- Autres impôts, taxes et versements assimilés ZS 9Z 112,274 92,830

(dont taxe intérieure sur les produits pétroliers
Total du compte correspondant à la ligne FX du tableau n° 2052 YX 1,345,110 849,837
- Montant de la T.V.A. collectée YY 4,058,917 1,500,445
T.V.A.

- Montant de la T.V.A. déductible comptabilisée au cours de l'exercice au titre des biens et services ne
constituant pas des immobilisations YZ 18,053,120 4,579,512
- Montant de l'avoir fiscal imputé sur l'impôt sur les sociétés et correspondant aux dividendes perçus* ZA
DIVERS

- Montant brut des salaires (cf. dernière déclaration annuelle souscrite au titre des salaires DADS 1 ou modèle
2460 ou modèle 2462)
0B 14,727,755
- Montant de la plus-value constatée en franchise d'impôt lors de la première option pour le régime simplifié
d'imposition*
0S
Société : résultat comme si elle n'avait jamais été
JA plus-values à 19 %JB Imputations JC
RÉGIME DE

membre du groupe
GROUPE

Groupe : résultat d'ensemble JD plus-values à 19 %JE Imputations JF

Selon le cas, indiquer 1 si bénéfice consolidé, 2 si bénéfice intégré, 3 si Indiquer 1 pour N° de SIRET J
régime de groupe.
JG société mère, 2 pour JH de la société
filiale mère J
- numéro de centre de gestion agrée* XP
- Effectif moyen du personnel * (dont : apprentis handicapés YP
- Taux d'intérêt le plus élevé servi aux associés à raison des sommes mises à la disposition de la société. ZK %
La liste prévue par l'art. 38 II de l'ann. III au C.G.I. (tableau 2059-G) doit Si absence de filiales et participations, cocher 0
- Filiales et participations
être jointe obligatoirement à la présente déclaration. Si présence de filiales et participations, cocher 1
ZR
* Des explications concernant cette rubrique sont données dans la notice n° 2032
 ÉTAT DES ECHÉANCES DES CRÉANCES ET
N° 10950 * 03 8 5 DES DETTES A LA CLOTURE DE D.G.I. N° 2057 1
Formulaire obligatoire (article 53A du
Code général des impôts). L'EXERCICE*

Désignation de l'entreprise : FAURE EXAMPEULLE

Montant brut A 1 an au plus A plus d'un an
CADRE A ÉTAT DES CRÉANCES
1 2 3

Créances rattachées à des participations UL UM UN

IMMOBILISE
DE L'ACTIF

Prêts (1) (2) UP UR US

Autres immobilisations financières UT 689,512 UV UW 689,512

Clients douteux ou litigieux VA 211,200

Autres créances clients UX 22,529,023 24,529,023
Créances représentative Provision pour dépréciation
de titres prêtés * antérieurement constituée * UQ UU

Personnel et comptes rattachés UY

DE L'ACTIF CIRCULANT

Sécurité sociale et autres organismes sociaux UZ 12,810 12,810

Impôts sur les bénéfices VM 17,300 17,300
Etat et autres Taxe sur la valeur ajoutée VB 1,315,000 1,315,000
collectivités
publiques Autres impôts, taxes et versements assimilés VN
Divers VP
Groupe et associés (2) VC
Débiteurs divers (dont créances relatives à des opérations de
pension de titres)
VR 1,113,696 696,111
Charges constatées d'avance VS
TOTAUX VT 25,888,541 VU 26,570,244 VV 689,512
- Prêts accordés en cours d'exercice VD
RENVOIS

(1) Montant des

- Remboursements obtenus en cours d'exercic VE

(2) Prêts et avances consentis aux associés (personnes physiques VF

Montant brut A 1 an au plus A plus d'1 an et 5 ans A plus de 5

CADRE B ÉTAT DES DETTES
(1) (2) au plus (3) ans (4)

Emprunts obligataires convertibles (1) 7Y

Autres emprunts obligataires (1) 7Z

Emprunts et dettes auprès à 1 an maximum à l'origine VG 5,687,293 5,687,293

des établissements de
crédit (1) à plus d'1 an à l'origine VH 4,189,137 1,781,727 2,407,410
Emprunts et dettes financières diverses (1) (2) 8A
Fournisseurs et comptes rattachés 8B 12,607,890 12,607,890
Personnel et comptes rattachés 8C 1,644,750 1,644,750
Sécurité sociale et autres organismes sociaux 8D 2,234,703 2,234,703
Impôts sur les bénéfices 8E 127,859 127,859
Etat et autres Taxe sur la valeur ajoutée VW 446,099 446,099
collectivités
publiques Obligations sautionnées VX
Autres impôts, taxes et assimilés VQ 287,006 287,006
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés 8J 850,000
Groupe et associés (2) VI 210,000
Autres dettes (dont dettes relatives à des opérations de pension
de titres) 8K 49,690
Dette représentative de titres empruntés * SZ
Produits constatés d'avance 8L 2,482,700 2,482,700
TOTAUX VY 30,817,127 VZ 27,300,027 2,407,410 0
RENVOIS

Emprunts souscrits en cours d'exercice VJ 2,000,000 VL

(1)
Emprunts remboursés en cours d'exercice VK 166,660
* Des explications concernant cette rubrique sont données dans la notice n° 2032
Avance de trésorerie consentie par les actionnaires à l'entreprise. Si la tréso va mal, alors on considère que c'est des CP, si ça
n considère que c'est des CP, si ça va, on pourra rembourser facilement, donc on le met en dette
Données :
IS 33.00%

Calcul du BFR

2016 2015
+ Stocks 19,155,630 8,791,810
+ Créances clients 23,977,063 16,598,860
+ CCA 903,980 663,760
- PCA -2,482,700 -4,634,186
- Dettes fiscales et sociales -4,740,417 -2,076,917
- Dettes fournisseurs -12,607,890 -8,109,450
- Avances et acomptes -442,710 0
- Autres dettes -49,690 -72,360
+ EENE 2,645,090 430,500
BFR 26,358,356 11,592,017

Calcul de la trésorerie

+ Disponibilités 176,485
+ VMP 10,000
- Dettes sur immobilisations -850,000
- EENE -2,645,090
- comptes courants associés -210,000
- Dettes de court terme -7,469,020
Trésorerie nette -10,987,625

Bilan économique

Actif Passif
Immobilisation 18,535,720 Capitaux propres
Exploitation 16,666,220 Dette financière nette
Hors exploitation 1,869,500 Provisions
Crédit bail
BFR 26,358,356 Dette MT et LT
Trésorerie nette

Total 44,894,076 Total

Si litige prévu today, résolution N+2 => quantitfié cout mais décaissé 1M€ dans 2 ans et pas today = différent.
Résultat fi = écart d'actualisation = pas une charges financières car pas décaissable

Compte de résultat

N N-1
CA 128,414,380 120,122,790
Production stockée 10,999,800 -706,636
Production immobilisée 3,038,400 3,749,531
Production de l'exercice 142,452,580 123,165,685
Marge commerciale 1,404,110 2,035,400
- DAP/actif circulant 0 -211,200
- Achat marchandises -3,620,000 -3,480,000
- Variation de stock -118,000 305,000
- Achat matières premières -47,091,100 -52,183,570
- Variation stock MPs -517,980 3,183,507
- Autres achats -32,133,740 -22,681,470
+ Subventions 90,740 90,000
Valeur ajoutée 59,062,500 48,187,952
- Impôts & taxes -1,345,110 -849,837
- Salaires -32,712,290 -27,099,600
- Charges sociales -14,320,750 -12,050,860
- Participation des salariés 0 0
EBE 10,684,351 8,187,656
+ Reprises / amortissement 405,000 24,575
- Dotation aux amortissement -4,317,551 -3,436,961
- Dotation pour risque et charges -905,000 0
- Dotation aux amortissement exectp. -1,381,419 0
- Dotation crédit bail -964,320 -1,290,640
EBIT 3,521,061 3,484,630

+ Différences de change 480,641 90,048

- Intérêt et charges assimilées -495,000 -195,075
- Intérêts crédit bail -241,080 -322,660
Résultat financier -255,439 -427,687

RCAI 3,265,622 3,056,943

- Impôts -1,071,489 -226,582

RN 2,194,133 2,830,361

EBE 10,684,351 8,187,656

- Résultat Financier retraité -255,439 -427,687
- IS -1,071,489 -226,582
MBA 9,357,423 7,533,387

Taux de marge commerciale 27.3% 39.1%

VA / production totale 41.5% 39.1%
Marge EBITDA 7.5% 6.6%
Marge EBIT 2.5% 2.8%
Poids frais de personnel dans la VA -79.6% -81.2%

Calcul du ROCE

EBIT 3,521,061 3,484,630

EBIT(1-T) 2,359,111
Actif économique 43,024,576 21,601
ROCE 5.48% 10.81%

Rentabilité financière 11.65%

Détail calculs

Taux marge commerciale Marge ommerciale / vente marchandises

Marge EBITDA EBITDA / Production totale
Résultat financier retraité Résultat fi - compléments Quote part CB
MBA EBE + R fi - IS
Indicateur intéressant Frais perso / VA Moins bonne productivité du personnel

EBE améliore magré poids + lours frais personnel grace à une amélioration de la VA.
Croissance sans aide soutenue de l'activité, amélioration VA compensé par la hausse des frais de personnels
Augmentation poids soutraitance
Poids soustraince, pas seulement frais de personnel = détention actif par exemple dans une activité industriel

DFN = Dette courte + Dette LT + Prov pour C - VMP + Dispo nettes

Capitaux permanent nécessaire à l'exploitation

Immo brute amortissables / 2 (en moyenne)
+ immo brutes non amortissables
+ BFR
= valeur moyenne cpaital économlique, pas affecté par positionnement dans cycle d'investissement
 Delta BFR Variation
10,363,820 118%
7,378,203 44%
240,220 36%
2,151,486 -46%
-2,663,500 128%
-4,498,440 55%
-442,710 #DIV/0!
22,670 -31%
2,214,590 514%
14,766,339

Comme étant des KP (prof correction). SI tréso tendue => considère que preteur = actionnaires, créanciers. Et que

On ne prend pas les comptes courant associés qu'on va mettre en CP

Passif
26,423,640 0.8 part CB => capital restant du et non intérêt = 20% env
18,470,435
905,000
4,170,400 Capital restant dû de 80% pour le crédit bail que nous réintegrons en immobilisation et en
2,407,410 Autres en BFR => passif de BFR. En diminution du BFR
10,987,625

44,894,075

ns 2 ans et pas today = différent. Donc actualise ces 1M€. Plus on se rapproche de l'échéance plus ces 1M€ sont importants.

Variation
6.9%

15.7%
-31.0%
 Dotation amortissement (sur actif circulant) net de reprises = déduit de la VA. Va s'appuie sur CA et pd
4.0%
-138.7%
-9.8%
-116.3%
41.7% - Autres achats + Personnel exterieur à l'entreprise + Loyer CB
0.8% Subventions ici car peu de variations, donc on considère que ça fait partie de l'activité de l'entreprise (Fl
22.6% La valeur ajoutée sert à rémunérer les acteurs de l’entreprise, c’est-à-dire ceux qui participent à son fon
58.3%
20.7% Prise en compte des intérimaires
18.8%

30.5% Rentabilité dégagée par l'entreprise grâce à son outils de production

1548.0% Lorsqu'elles portent sur reprises prov / chg. Dotation excep aux amortissements = économique
25.6%

-25.3% Quote part loyer de crédit bail = amortissement ou remboursement de capital

1.0%

433.8%
153.7%
-25.3%
-40.3%

6.8%

372.9%
-22.5%

24.2% Si MBA inférieure à son CAPEX = entrp lance dans un programme d'investissement important. L'invet e

Baisse du Taux. On vend moins bien en année N ue en année N-1

Moins bonne productivité du personnel

Baisse car BFR augmente énormément. BFR explose car mauvaise gestion. On aura recours à l'affactu

RCAI * (1-t) / KP N-1

KP -1 car Capitaux propre compte tenu du résultat inclus (31/12 N-1 = résultat qu'on reprend en janvier
Différence entre Renta Eco et Fi = effet de levier
a hausse des frais de personnels.

emple dans une activité industriel. Donc attention. Si société de service = oui similaire

cycle d'investissement
actionnaires, créanciers. Et que dette assimilable à des KP. Avant de mettre CCA soit end ette ou en KP il faut avoir une opin

0.2

éintegrons en immobilisation et en dette

ces 1M€ sont importants.

de la VA. Va s'appuie sur CA et pd sotckée. Si CA mauvais qualité => il faut doc dans calcule VA et richesse crée de l'enlever.

•Les salariés (rémunérations),

•Les apporteurs de capitaux (dividendes),
partie de l'activité de l'entreprise (Flat N-1 et N => appartient à l'activité de la firme). CIR => entre VA et EBE car appartient plus au frais
à-dire ceux qui participent à son fonct •Les administrations (impôts, taxes et cotisations sociales).

aux amortissements = économiques et pas fiscales. Va ds résultat exceptionnel, si elles ressortent d'une logique fiscale laisse la, mais

'investissement important. L'invet en N pas forcement impact sur N.

gestion. On aura recours à l'affacturage. BCP Bcp de stocks => voir avec un audit ce qui s'est passé. Soit elle a voulu faire une nouvel

= résultat qu'on reprend en janvier N)

n KP il faut avoir une opinion sur la structure bilantielle
e crée de l'enlever.

E car appartient plus au frais de perso

ogique fiscale laisse la, mais si perte valeur actif eco doit se faire de facon degressive.

elle a voulu faire une nouvelle gamme et lance après soit elle a pas vendue
UTILE POUR LES RATIOS

MBA
MBA = EBITDA – Impôt sur le bénéfice + Résultat financier 9,266,962

ETE
ETE = EBITDA – (BFEN – BFEN-1) -4,081,989
Si EBITDA < Var BFR è L’entreprise a recours à des financements externes

Capitaux engagés
Capitaux engagés = Immo d’exploitation + BFE 43,024,576

Frais financiers
Frais financiers = crédit bail + intérêts et charges assimilées 4,665,400

STABILITE FINANCIERE

Gearing = Dette financière nette / CP 70%

Capacité de remboursement = Dettes fin LT / MBA 26%

Ratio de couverture de la dette CT = Dettes fin CT / MBA 45%

Couverture des frais financiers = Frais financier / EBITDA 44%

CP/Total bilan comptable 45%

Immos Nettes / Immos brutes = Obsolecence du matériel

ACTIFS IMMOBILISES

Rotation des capitaux engagés = CA / Capitaux engagés 3.0

BFR
27 M / 60 M total bilan
45%
Ca dépend de l'activité
On ne sait pas à quel moment on est au niveau de l'année et on a bcp de découvert et bcp de BFR
Capitaux engagés = capitaux économiques
=CA + production stockée + pd immobilisée Nbr jours

Dissèque BFR
Client Interdiction paiement plus 60
stock Rotation des stocks = rappo
dette fournisseur

BFR en jours de CA = BFE/CA*365 75

BFR en jours de Production = BFE/Production de l’exercice*365 68

Clients en jours de CA TTC = (Clients+EENE)/(CA*1,2)*365 63

Fournisseurs en jours d’Achats = Compte Fournisseurs / (Achats MP + AACE + Achats de marchandises)*1 76

Stocks = Stocks/Production de l’exercice*365 49

TRESORERIE

Liquidité immédiate = BFE/(Dette CT + Tréso nette passive) 174%

ETE/(Dette financière LT + CT) -22%

Tréso en jours de CA 31

RENTABILITE DES APPORTEURS DE CAPITAUX

ROCE = EBIT / Capitaux engagés 8%

ROE = RCAI / (CP – RN) 14%

REMARQUES

=> Tréso positive n'a pas de sens car cout d'opportunité = financée par le WACC. Mais incontournable si on veut un matelas de
=> Tréso valeur + => hyptohèse souhaite faire des invt. On dispose direct de la tréso. Prêt payer plus cher tréso car immédiate
=> Dette financière courte coute plus cher que Eonia, etc.
Signfie que dette fi courte par rapport à l'activité doivent etre le plus faibles possibles.
0 - 10j = financement ponctuel

Ratio obsolescense reelle ou supposée

Poste : Matériaux et outillages
Amortissements cumulés sur immobilisation brute (ou immo nettes / immo brutes)

EBITDA centré sur l'exploitation vs. MBA = impact par le résultat financier. EBE = coté récurrent.
Soit on prend :
EBE - delta BFR
Ou EBE - IS - Delta BFR (affine)

MBA interesse pas dans ce cadre, car elle est impactée par résultat pas liée à l'exploitation (finaincier, remontée de dividendes
Ce ratio a du sens si bcp de croissance (Avec le - IS)

RATIO PROF

VA/ production totale

Taux marge commerciale
Marge EBITDA
Marge EBIT
 Ce n'est pas l'autofi car diminué du R fi, et d'autres entrp consitué pas de dette mais de CP. La vraie MBA = diminuée de divide

365

terdiction paiement plus 60j (normes)

otation des stocks = rapporte production
Stocks => prend les stocks marchandises vs vente de marchandises pour plus de précisions
ble si on veut un matelas de sécurité
s cher tréso car immédiatement dispo alors que si pas de tréso on a besoin de demander au marché.

er, remontée de dividendes des filiales). Si on s'intereesse variation tréso : EBE (-IS) - Delta BFR
vraie MBA = diminuée de dividendes

pour plus de précisions

 BILAN
A) Provision pour risque et charge
1. La provision pour risque si c'est un risque qui est lié au modèle économique de l'entreprise : provision pour risque
2. Si ligite avec un tiers, pas dans le modèle économique de l'entreprise : c'est de la dette. Est-ce financier ou d'exp
3. Par défaut et sans information on met en dette

B) Ratio de BFR en jours de production totale

1. On préfère la production totale pour les ratios, on prendra le BFR en jours de production (pas en jours de CA) -> o
2. CA + Production stockée + production immobilisée : production totale
3. (Clients + effet escomptés non echu / CA TTC) avec 365 pour le ratio de clients Attention : le CA vendu à l'expo
4. (Stock/production totale)*365 pour la rotation des stocks, on peut distinguer stock de marchandises etc.

C) Analyse de solvabilité
1. Trésorerie / CA * 365 = nombre de j de CA que la trésorerie représente. Trésorerie postivie n'a pas de sens car m
2. Analyse de la solvabilité c'est l'analyse de la trésorerie
Valeur financière de la trésorerie est supérieure de la valeur comptable : si on a de la trésorerie on sera plus réac
Résultat autour de 0 et 10 jours : on finance des besoins ponctuels (dans le cas d'une trésorerie nette négative)
Résultat au dessus de 20 jours : on est tendu (dans le cas d'une trésorerie nette négative)

D) Obsoléscence du matériel
1. Ligne matériel et outillage : rapporter le montant des amortissements cumulés au montant des immobilisations bru
Se poser la question du moyen de remplacer ses actifs
Ou immo nette / immo brute

CDR

A) Soldes

Marge commerciale
Valeur ajoutée
EBE
Résultat d'exploitaiton
CAF

Bilan
1 La partie la plus volatile du bilan c'est le BFR, le bas de bilan est à piloter.
2 La meilleure mesure de la rentabilité est le ROCE. Il faut avoir un numérateur et un dénominateur cohérent
3 Commencer par le bilan, puis ratio de structure et ratio de rentabilité (eentuellement ratio de rotation)
4 Une fois les retraitements effectués, lire le bilan et voir si cela correspond à l'idée qu'on se fait de l'activité de l'ent
5 Regarder ensuite la structure du passif (gearing), le ratio le plus important est la capacité de remboursement
6 Regarder à lactif le taux d'obscolesence des immobilisations (Attention au CB, pas toujours évident d'avoir la vale
7 BFR, Ratios de rotations, puis la trésorerie nette. Tresorerie nette permet d'analyser la solvabilité à long terme. C
8 Ratio d'exigibilité immédiate (exploitation etc, et long terme)
CDR
1 Rentabilité economique, financière, marge
2 Calcul de l'ÉTÉ c'est très bien
3 Il faut décomposer le ROCE : c'est un taux de marge x une rotation d'actif
 treprise : provision pour risque en CP
ette. Est-ce financier ou d'exploitation ? C'est financier

ction (pas en jours de CA) -> on prend une référence de 365 jours

ttention : le CA vendu à l'export est HT (hors de France)

e marchandises etc.

postivie n'a pas de sens car manque à gagner, elle coute le WACC.

la trésorerie on sera plus réactif pour faire un investissement

ne trésorerie nette négative)

montant des immobilisations brutes

dénominateur cohérent
t ratio de rotation)
u'on se fait de l'activité de l'entreprise
pacité de remboursement
toujours évident d'avoir la valeur d'origine du bien)
r la solvabilité à long terme. Ce qui nous interesse c'est pas la trésorerie comptable mais c'est la trésorerie potentielle (avec la notion de m
otentielle (avec la notion de marge de manœuvre)