Денежное обращение: сущность, виды. (2020-21 учеб.

год)

Денежное обращение – это движение наличных и безналичных денег, которое

обслуживает реализацию товаров, а также нетоварные платежи и расчеты. При этом
деньги выполняют свои функции.

Денежное обращение носит кредитный характер, т.к. деньги, используемые в

современном денежном обороте – это кредитные деньги, выпускаемые в обращение
центральным (эмиссионным) банком в процессе кредитования коммерческих банков.

Деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую: наличные

деньги переводятся на счета в банки, т.е. из наличных становятся безналичными, и,
наоборот: со счетов деньги снимаются на выплату заработной платы и другие подобные
выплаты, т.е. из безналичных деньги переходят в наличные.

Налично-денежное обращение – это движение наличных денег, сопровождающих

реализацию товаров и услуг, участвующих в исполнении различных обязательств (уплата
налогов, процентов за кредит, обязательных взносов и платежей и т. п.). При этом
используются банкноты и разменная монета.

Налично-денежный оборот включает движение наличных денег между населением

и юридическими лицами; между юридическими лицами; между населением и
государственными органами; между юридическими лицами и государственными
органами.

Эмиссию наличных денег осуществляет центральный (эмиссионный) банк. Он и

выпускает деньги, изымает их из обращения для регулирования денежной массы или для
уничтожения, если они пришли в негодность и стали неплатежеспособными.

Сфера использования наличных денег связана в основном с доходами и расходами

населения. Это расчеты населения в торговых предприятиях, предприятиях
общественного питания, в транспорте, зрелищных, развлекательных учреждениях. Это
оплата труда и другие выплаты, внесение вкладов в КБ и получение процентного дохода
по этим вкладам, инкассация (выплата) вкладов, выплата пенсий, пособий, страховых
возмещений, стипендий и т.п. Приобретение ценных бумаг и получение дохода по ним,
получение кредитов и уплата процентов по ним, оплата коммунальных платежей,
некоторых видов налогов. Юридическим лицам (R) в Молдове разрешено использовать
наличные деньги для совершения некоторых расчетов и платежей в сумме 100 тыс. леев в
месяц.

Инструментами наличного денежного обращения являются: банкноты, биллон.

Обращение иностранной валюты на территории Молдовы запрещено законом.

Порядок денежного обращения устанавливает центральный банк, он же и

контролирует порядок расчетов и платежей, проведение кассовых операций, работу с
денежной наличностью (упаковка, перевозка, хранение, инкассация и другие действия).

Центральный банк обязательно прогнозирует объем наличных денег, их оборот.

Определение потребности в наличных деньгах осуществляется с помощью составления
1
особого документа «прогноза кассовых оборотов». Прогнозы составляют все
коммерческие банка , а затем центральный банк их обобщает в единый «Прогноз».

Прогнозы отражают объем и источники поступлений всех наличных денег в кассы

банков, а также размеры и целевое направление их выдач предприятиям, организациям,
учреждениям в основном для выплаты физическим лицам заработной платы, премий,
отпускных и т. п.

По прогнозам кассовых оборотов также определяется эмиссионный результат, т.е.

сумма выпуска или изъятия наличных денег из обращения. При составлении прогнозов
банки учитывают потребность в наличных деньгах своих клиентов (в первую очередь
юридических лиц). Коммерческие банки составляют ежеквартальные отчеты с разбивкой
по месяцам и направляют их в расчетный центр центрального банка – НБМ за 14 дней до
начала прогнозируемого квартала.

В процессе организации налично-денежного обращения центральный банк – НБМ

формирует резервный фонд и оборотную кассу.

В оборотной кассе находятся все наличные деньги в обращении, а в резервном

фонде – запас денежных знаков – банкнот и разменной монеты.

Эмиссия наличных денег осуществляется переводом определенной суммы из

резервного фонда в оборотную кассу. Изъятие денег из обращения осуществляется
обратной операцией.

Прогноз кассовых оборотов состоит из двух частей: прихода и расхода и

составляется балансовым методом, т.е. результаты этих двух частей должны быть
уравнены – итог по приходу должен равняться итогу по расходу. Сумма наличных денег ,
выступающая как балансирующая, показывает величину эмиссии или изъятия.

Если расход по прогнозу кассовых оборотов будет больше, чем приход, то

центральный банк осуществляет эмиссию . Эта операция оформляется эмиссионным
разрешением (распоряжением) , которое подписывает президент центрального банка –
НБМ.

Если приход больше расхода по прогнозу кассовых оборотов, то НБМ изымает

часть наличных денег из обращения путем перевода из оборотной кассы в резервный
фонд.

По приходу прогноза отражается выручка торговых, зрелищных, транспортных

предприятий, предприятий общественного питания, коммунальные платежи. Вклады и
депозиты в КБ, возврат ранее полученных кредитов, выплата процентов по ним, покупка
иностранной валюты, покупка ценных бумаг, страховые платежи, уплата налогов и
сборов, штрафов. Все эти поступления относятся только к физическим лицам.

По расходу прогноза отражаются: выдача заработной платы и другие платежи

аналогичного характера – премии, вознаграждения, бонусы, отпускные,
командировочные, пособия, компенсации, стипендии, пенсии и т.п.

2
 Средства, выданные для расчетов за с/х продукцию, средства юридическим лицам в
рамках разрешенных 100 тыс. леев, инкассация вкладов и депозитов, выплата процентов
по ним. Выдача кредитов физическим лицам в наличной форме. Продажа иностранной
валюты. Выплата процентов и дивидендов по ценным бумагам. Выплата страховых сумм
и страховых возмещений. Выдача левых подкреплений обменным валютным кассам. Все
эти выплаты относятся к физическим лицам.

Наличные деньги поступают в оборот, когда коммерческие банки, проводя

кассовые операции, выдают их клиентам из своих операционных касс.

Безналичное денежное обращение – это движение стоимости без участия наличных

денег. Денежные средства перечисляются по счетам, открытым для каждого
хозяйствующего субъекта и экономического агента в коммерческих банках Перевод
денег со счета на счет осуществляется в виде записей на этих счетах. Коммерческий банк
исполняет поручения своих клиентов – владельцев счетов по снятию и зачислению денег.

Безналичный денежный оборот охватывает взаимоотношения между

юридическими лицами и финансовыми учреждениями по получению и возврату кредитов,
уплаты процентов; между экономическими агентами (физ. и юр. лицами) и
государственным бюджетом по уплате налогов, сборов и других обязательных платежей.

Размер безналичного оборота зависит от объема товаров в стране, уровня цен,

организации расчетов. Безналичный оборот проводится в двух формах: по товарным
операциям и по финансовым обязательствам.

Безналичный денежный оборот осуществляется с помощью безналичных расчетов.

Расчетные операции –одни из многочисленных, проводимых коммерческими банками.

Существует 3 группы расчетных операций:

 Переводные
 Инкассовые
 Аккредитивные.

Переводные операции – это списание средств со счета плательщика и зачисление их на

счет получателя – бенефициара. Зачисление по банковским счетам идет на кредит
текущего счета клиента, а списание – по дебету.

Инкассо – это операции по получению денег банками для своих клиентов по их

поручению.

Аккредитив – это поручение одного банка другому р выплате определенной суммы

денег при выполнении условий, указанных в аккредитиве.

Организация расчетов строится на следующих принципах:

1. Безналичные расчеты проводятся только по счетам, открытым в КБ

2. Экономические субъекты свободны в выборе формы расчетов

3
 3. Перечисление средств со счета владельца денежных средств возможно только по
его поручению или акцепту.

Коммерческий банк открывает клиенту текущие счета (левые и валютные),

депозитные, кредитные. Количество счетов не ограничивается. Банк и клиент составляют
договор о расчетно-кассовом обслуживании. Центральный банк регламентирует виды и
формы безналичных расчетов и платежных документов.

В настоящее время в РМ в качестве платежных документов функционируют:

 Платежное поручение - ordin de plată

 Инкассовое поручение – ordin incaso

Депозитная эмиссия.

Самая обыкновенная эмиссия денег имеет неизбежное инфляционное воздействие.

Если часть банкнот не возвращается в центральный банк (происходит тезаврация), то
экономика получает дополнительные ресурсы, которые при определенных условиях
усиливают инфляционное влияние.

Эмитентом денег является центральный банк (НБМ), а остальные банковские

учреждения в основном перераспределяют созданные центральным банком денежные
средства. Это перераспределение происходит в процессе выполнения коммерческими
банками своих операций.

Но и коммерческие банки тоже эмитируют деньги, а именно осуществляют

депозитную эмиссию. С помощью депозитных операций коммерческие банки привлекают
денежные средства своих клиентов (юридических и физических лиц), тем самым КБ
увеличивают свои ресурсы, которые использует для получения дохода, выдавая
привлеченные средства в кредит.

Допустим, что баланс КБ составляет 100 млн. денежных единиц. , если 10 млн.
банк выделяет на покупку пакета ценных бумаг у своего клиента, то актив баланса банка
формально не изменится, т.к. 10 млн. перейдут со счета «касса» или «корреспондентский
счет» на счет «операции с ценными бумагами», но тоже в активе баланса; тогда, как счет
клиента банка в пассиве вырастет на 10 млн. (деньги могут быть перечислены в депозит
клиенту или на его текущий счет- депозит до востребования). Таким образом, итог
пассива баланса составит уже 110 млн. денежных единиц. Таким образом, на сумму 10
млн. банки могут увеличить активные операции. Активные операции приносят банкам
доход. Это в первую очередь – кредитные операции. Выдача кредитов –
увеличивает безналичную эмиссию денег, то есть в обращение выпускается
дополнительное количество и наличных , и безналичных денег. Это и есть - депозитная э
миссия.

Рост депозитной эмиссии связан с риском потери ликвидности банка. Центральный

банк и в.ч. НБМ жестко контролируют процесс депозитной эмиссии путем установления
для коммерческих банков нормы обязательного резервирования. Резервирование касается
привлеченных банком ресурсов. Часть этих средств коммерческие банки в обязательном

4
порядке должны переводить на специальные счета в центральном банке (в т.ч. и в НБМ).
Чтобы определить размер отчисляемых денежных средств, центральный банк
устанавливает специальную норму, выраженную в процентах. В настоящее время (период
с 16.08.20 до 15.10.20) норма обязательного резервирования в Молдове – 32%. Норма
устанавливается в зависимости от изменений в экономике и банковской сфере (изменение
конъюнктуры рынка): может увеличиваться или уменьшаться. Увеличиваться, если
необходимо сократить выпуск денег в обращение коммерческими банками.

Величину депозитной э миссии определяют с помощью депозитного мультипликатора.

Используется формула:
Депозитный мультипликатор =
Первоначальный депозит / Норма обязательного резервирования (в
десятичных дробях)

Схема определения депозитной мультипликации.

Банки Первоначальный депозит Кредитные ресурсы Обязательные

резервы
№1
№2
№3
№4

Величину депозитной э миссии определяют с помощью депозитного мультипликатора.

Используется формула:
Депозитный мультипликатор= Первоначальный депозит / Норма обязательного
резервирования (в десятичных дробях)

ДЕПОЗИТНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
– коэффициент, показывающий связь между первоначальным депозитом и нормой
резерва. Допустим, что первоначальный депозит равен 100 тыс.леев., а норма
банковского резерва – 20 %. Тогда Д. м. будет равен 5, т. е. 100/20 = 5. В этом
случае депозит может расширить предложение денег до 500 тыс.леев.: 100 тыс.* 5.

Если норма резерва увеличится, то возможность банков предоставлять

деньги в кредит сократится. Наоборот, понижение нормы резервов вызовет рост
денежного предложения.

НОР – 32%
Расчет 100 тыс. леев 100:32= 3,125
В этом случае депозит может расширить предложение денег до:
100000*3,125=312 500 леев.

5
Спрос на деньги. Рынок денег.
В рыночной экономике различные виды активов (ценные бумаги, недвижимость,
драгоценные металлы, товарно-материальные ценности и т.п.) могут в определенной
степени выполнять все основные функции денег: меры стоимости, средства платежа и
средства накопления. Поэтому иногда трудно провести границу между собственно
деньгами и другими ликвидными активами. Тогда вопрос о спросе на деньги
преобразовывается в следующий: « Какую часть своих активов хозяйствующие
субъекты хотят иметь в наиболее ликвидной форме, т.е. в виде денег?»
На величину спроса на деньги влияют активы, имеющиеся в распоряжении
хозяйствующих субъектов, инфляция и ее уровень, норма банковского процента ( учетная
ставка - базисная ставка НБМ).
Рынок денег – это не только спрос, но и предложение.
Деньги не продаются и не покупаются – деньги обмениваются на другие более или
менее ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной (выраженной )
в единицах нормы банковского процента.
Предложением денег занимается центральный банк (НБМ). При этом он проводит
денежно-кредитную политику, контролирует и регулирует денежную массу в обращении.
При этом центральный банк использует специальные рычаги регулирования в
зависимости от экономической ситуации (конъюнктуры).
Допустим, центральный банк контролирует и удерживает денежную массу на
определенном фиксированном уровне. Ситуацию можно изобразить графически. На
графике кривая предложения денег будет вертикальной – MS money supply.Пересечение
кривых спроса – MD money demand и предложения MS в точке E показывает
равновесие, т.е. количество денег, которое хозяйствующие субъекты хотят сохранить в
своих «портфелях» соответствует тому количеству денег, которое может предложить
центральный банк в соответствующей экономической ситуации.
Кривая предложения может перемещаться в сторону увеличения или уменьшения
денежной массы в обращении. Однако задача центрального банка в том и состоит, чтобы
удерживать денежную массу на заранее фиксированном уровне. Это достигается
операциями центробанка с государственными ценными бумагами – ГЦБ (в РМ – это
казначейские векселя).
Инструментом ДКП являются операции на открытом рынке. Этот инструмент
центральный банк использует для регулирования денежной массы, а именно – продает и
покупает (а точнее – выкупает) ГЦБ. При этом оперирует ценами продажи и выкупа
(повышает или понижает цены).
Если стоит цель уменьшить количество денег в обращении, то банк продает ГЦБ по цене
ниже номинала, если наоборот, то банк сам выкупает ГЦБ по цене, которая превышает
номинал. Эти операции центральный банк проводит с коммерческими банками.
Другим вариантом политики центрального банка по регулированию денежной
массы является ситуация, когда центробанк поддерживает на фиксированном уровне
норму банковского процента. При этом кривая предложения денег на графике будет
горизонтальной. В случае, если сдвиг спроса на деньги произойдет в сторону увеличения,

6
то будет спровоцирован рост банковского %, что не отвечает цели центробанка.В этом
случае банк выкупает ГЦБ, увеличивая предложение денег до тех пор пока их количество
не позволит норме банковского % вернуться на фиксированный уровень.
Более гибким и оптимальным является метод, при котором центробанк
одновременно использует рычаг процентной ставки и рычаг величины денежной массы.
При этом кривая предложения денег будет наклонной.
Выбор соответствующих методов и приемов для регулирования денежной массы зависит
от рыночной конъюнктуры .
Если сдвиг в спросе на деньги произошел из-за изменения в скорости оборота
денег, то центробанк может использовать рычаг нормы банковского процента. При этом
кривая предложения денег – горизонтальная.
Если сдвиг в спросе на деньги произошел из-за изменения в объеме производства,
то центробанк может позволить процентным ставкам изменяться. Кривая предложения
денег будет вертикальной или наклонной.
Если сдвиг в спросе на деньги произошел из-за роста цен в связи с инфляцией, то
увеличение денег в такой ситуации недопустимо. Кривая предложения должна быть
вертикальной.

ПОКАЗАТЕЛИ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ.

Денежная масса – это совокупность покупательных, платежных и накопленных

средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая физическим и
юридическим лицам, а также государству. Это количественный показатель движения
денег. Денежная масса включает:

 Остатки средств на текущих счетах предприятий, организаций, учреждений;

 Депозиты юридических лиц;
 Вклады и депозиты физических лиц;
 Средства в расчетах;
 Наличные деньги вне банковской системы (на руках у населения).

Денежная база – это средства в резервах банковской системы.

Денежная база включает:

 Средства на корреспондентских счетах банков;

 Обязательные резервы коммерческих банков в центральном банке;
 Наличные деньги в резервах (хранилища, кассы, банкоматы КБ, в НБМ).

Для анализа денежной массы используется специальный показатель – денежный

мультипликатор. Он показывает возможность увеличения денежной массы в обращении.

Величина денежного мультипликатора рассчитывается как отношение денежной массы

к денежной базе. DM / DБ

Определение этого показателя необходимо для контроля динамики денежной

массы, уровня инфляции в стране.
7
Денежные агрегаты.

Денежный агрегат – это специфическая группировка ликвидных активов, которая

служит альтернативным измерителем денежной массы. Таких группировок несколько.

Денежные агрегаты используются для анализа изменений движения денег на

определенную дату и за определенный период. В денежной системе Молдовы
используются 4 группы денежных агрегатов:

 М0 включает наличные деньги (на «руках»),

 М1 включает агрегат М0 + вклады до востребования (т.е. текущие счета)
юридических и физических лиц,
 М2 включает агрегат М1 + срочные вклады и депозиты юридических и
физических лиц,
 М3 включает агрегат М2 + валютные вклады (в левом эквиваленте)
юридических и физических лиц и валюта на текущих счетах + инструменты
денежного рынка (государственные краткосрочные ценные бумаги –
казначейские векселя).

С помощью денежных агрегатов можно обозначить состав денежной массы и денежной

базы.

На денежную массу влияют два фактора:

1. Количество обращающихся денег,

2. Скорость оборота денег.

Количество денежной массы определяет центральный банк, т.е. НБМ. Сумма эмиссии
денег (выпуск денег в обращение) зависит от потребностей товарного оборота. Скорость
оборота зависит от интенсивности движения денег при выполнении ими функций
обращения и платежа.

Закон количества денег

КД=(Сумма ЦТ – Сумма ПК + Сумма СП – Сумма ВП / СО д.е.) + ОД

Формула Фишера MV = QP

Другие показатели денежного обращения:

1. Коэффициент наличной денежной массы (доля наличных М0 в общей

денежной массе М2 : Кн = Мо / М2
2. Коэффициент монетизации ( обеспечение денежного оборота платежными
средствами – отношение денежной массы к ВВП) : Км = М2 / ВВП
3. Депозитный мультипликатор : (Dо / 1/R) * 100

По купюрный состав наличной денежной массы зависит:

 От уровня цен
8
  От уровня доходов разных групп населения
 От розничных цен
 От тарифов на услуги
 От традиции населения покупать : за мелкие купюры продовольственные товары,
за крупные – промышленные.
 От соотношения продаж таких товаров.

Увеличение доли купюр крупного номинала свидетельствует, как правило, о наличии в

экономике хронических инфляционных процессов.