BOLSA DE VALORES DE NUEVA YORK

1. ENTORNO.

Wall Street es una calle, una dirección en la ciudad de New York, que va
exactamente desde Roosevelt Drive cerca del East River, hasta la vieja iglesia de
la Trinidad. Pero es a no es la calle a la que se refieren cuando alguien pregunta
“¿cómo funciona Wall Street?” ó “¿quién dice Wall Street?”. Esta Wall Street es un
mercado.

Específicamente es un mercado donde los comerciantes agentes y clientes se

encuentran para vender y comprar acciones y bonos. Se componen de todos los
sitios individuales y de toda la comunidad de intereses que los une y la cual es
vigilada muy de cerca por la Comisión de Valores e Intercambio – Securities and
Exchange Commission (SEC). Siendo de esta manera una forma corta y
conveniente de refererirse a la bolsa donde los valores se negocian en un proceso
de subasta: la Bolsa de Valores de New York – New York Stock Exchange (NYSE),
la Bolsa Americana de Valores – American Stock Change (AMEX) y las bolsas de
valores regionales.

También incluye la cadena nacional de corredores/negociantes conocida como el

mercado fuera de bolsa Over the Counter Market (OTC), las firmad de corredores y
sus empleados, y una gran diversidad de inversionistas tanto individuales como
institucionales. Wall Street también debe definirse con mayor presición de acuerdo
con sus dos funciones más importante: proporcionar un mercado primario y un
mercado secundario.

2. HISTORIA.

El camino de tierra adquirió su nombre Wall Street (Calle del Muro), debido a un
muro de tapia construido de tapia construido a lo largo de éste, poco tiempo
después de que NY fuera fundada como un centro de comercio holandés en el año
1.609. el muro más tarde mejorado con una cerca de madera, fue construido para
mantener las vacas adentro y los indios afuera. Poco sobre su éxito con las vacas.

2.1 RESEÑA HISTÓRICA

Los primeros comerciantes tuvieron muchos negocios. Compraban y vendían

productos del sector agropecuario: tales como pieles, melaza y tabaco;
comercializaban monedas extranjeras, aseguraban con mercancía y especulaban
con tierra. Sin embargo no invertían formalmente en acciones y bonos ya que
hasta la posesión de George Washington, Wall Street no tenía Bolsa de Valores.
 
 

AÑO ACCIONES

• La calle del muro.

1609

La primera orden de negocios "US$80 millones" en bonos del

•
gobierno.

• Primera Bolsa de Valores en Philadelfia.

• Creación del primer banco de Estados Unidos.

1780-1800
• Accionistas y comerciantes firmaron el Acuerdo de Buttonwood

• Primer Mercado con precios en aumento.(100 acciones diarias).

• Se crea el grupo de miembros originales de la Bolsa de Valores.

1800-1820 • Junta de Valores e Intercambio de Nueva York.

• Descubrimiento del Oro en California.

1820-1850 Gran participación de empresas mineras  y participación en

•
ferrocarriles.

• Ubicación de la bolsa donde actualmente funciona..

1850-1860

1860-1870 • Corredores del orillo de acera.

1870-1890 • Edificio Mills.

  • El Dow Jones Industrial

1890-1910 • Agencia para el Mercado de Acera.

1910-1930 • Traslado de la Agencia a Wall Street.

1930-1950 • Bolsa Americana de Valores-Americans Stock Exchange.

1950-1970 • Cobro de comisiones negociable.

 
3. FUNCIONAMIENTO DE LA BOLSA.

El NYSE es un organismo sin fines lucrativos, dirigidos por un Comité de directores

formado por diez representantes del público de los intermediarios y por un
presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del publico vienen de los
todos los puntos cardinales y actualmente comprenden a directores de empresas,
miembros del cuerpo docente, un antiguo diplomático y el director del fondo de
pensiones de jubilación. Los representantes de los operadores profesionales
cubren una extensa gama de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera
de Nueva York.

Son los miembros del Comité de dirección quienes tienen la responsabilidad de

establecer los programas de actividad y las políticas de la bolsa. El alto personal
es responsable de la realización de dichos programas y políticas.

El número de miembros del NYSE es de 1366. la calidad de miembro es adquirida

tras justificación profesional, mediante la compra de un escaño a un miembro que
desee vender el suyo. De los 1366 miembros todos pertenecen salvo 140, que
pueden no ser miembros de la bolsa, están sin embargo sometidos a la misma
vigilancia que los propios miembros: pero no tienen acceso a las sesiones, puesto
que no son miembros. Al nuevo miembro se le presentan tipos de actividades
posibles:

· Puede hacerse corredor a comisión o “commission broker”, ejecutado en cada

sesión las ordenes de venta o de compra transmitidas por los clientes;
· Puede hacerse experto, es decir, responsable de organizar el mercado de
determinados valores, en número limitado de forma que se mantengan
cotizaciones precisas, correctas y ordenadas;
· Puede hacerse “odd-lot-broker”, que venderá y comprará al público, acciones en
número inferior a la unidad de transacción normal de un centena llamada “round
lot”;
· Puede hacerse “floor broker” o “two dollar broker” que se limita a transmitir o a
ejecutar ordenes por su cuenta de los brokers mas importantes;
· Puede hacerse un “dealer” inscrito que compra y vende en la sesión por su propia
cuenta;
· Puede por último hacerse “block positioner” actuando como un “dealer” pero para
la compra y la venta de paquetes de títulos particularmente importantes.

De las 523 empresas miembros del NYSE, aproximadamente unas 440 están en
relación con el público. La parte restante trata con otros “brokers” o “dealers”.
Muchas empresas intermediarias que tienen relación que tienen relaciones con el
público, son importantes, con una organización interior muy diversificada
permitiendo efectuar operaciones financieras variadas entre las cuales figuran: la
compra de acciones, o de obligaciones, por cuenta de inversores individuales o
institucionales; la garantía de nuevas emisiones, la venta de acciones de fondos de
inversiones mutualistas, el lanzamiento de la gestión de dichos Fondos
Mutualistas, las operaciones en bolsas de mercancías, actuar como “dealer” para
determinados valores, por importes a menudo importantes. Sin embargo algunas
empresas se especializan solamente en una o dos de estas funciones.

El NYSE esta sometido al mismo tiempo, a las decisiones de su Comité de

Directores y al control de la SEC. La mayor parte de los miembros del NYSE
disponen de oficinas en prácticamente todas las ciudades un poco importantes de
EE.UU. Muchos de ellos han abierto oficinas en Canadá, América Latina, Europa y
en Asia de hecho una proporción apreciable de la actividad del NYSE proviene de
órdenes extranjeras.

4. CONDICIONES DE NEGOCIACIÓN EN EL NYSE

Un valor no puede ser negociado en el NYSE antes de haber sido formalmente

emitido a la cotización de la bolsa por el Comité de Directores. Para hacer admitir
sus acciones ordinarias, las sociedades tienen que respetar varios criterios en
relación al número de acciones existentes y ya en manos del público, al valor de
intercambio de dichas acciones, al número de accionistas y a la rentabilidad.

También tienen que comprometerse a publicar regularmente informaciones

financieras, a otorgar un derecho de voto a los poseedores de acciones ordinarias,
a aceptar las delegaciones de poderes y, por ultimo, a suministrar todas las
indicaciones referentes a hechos que pudieran afectar a los cambios de los títulos.

Otros criterios diferentes se aplican a la cotización de obligaciones y de “Warrants”.

Cualquier sociedad que haya conseguido ser cotizada tiene que seguir respetando
los compromisos contraídos originalmente respecto al numero de acciones en
manos del publico, a su valor bursátil y al numero de accionistas.

5. MECANISMOS DE CONTRATACIÓN

La bolsa, en cuanto tal no compra ni vende títulos y no fija precios. Se limita a

facilitar el local y los distintos servicios gracias a los cuales millones de inversores
individuales y de instituciones pueden comprar y vender por el cause de los
intermediarios llamados “Brokers”.

En la practica, un inversor da orden a un mandatario inscrito en la SEC, por su

parte asociado a una empresa de intermediarios miembro de la bolsa, para vender
o comprar acciones, sea el precio corriente del mercado, sea un precio estipulado.
La empresa de intermediarios envía la orden por teléfono o vía electrónica, al socio
que esta en el recinto de la bolsa. Este socio se dirige entonces al lugar post del
Corro donde el valor es negociado y contrata en ese momento con otros brokers o
con el experto. La bolsa es, de hecho, un mercado donde la adjudicación
permanente se efectúa en los dos sentidos, confrontándose las demandas y las
ofertas de forma competitiva. Si la cotización es considerada como satisfactoria,
dicho miembro de la bolsa hace la transacción, mediante acuerdo verbal, con el
otro broker o con el experto. Aunque las transacciones sean transcritas, están
todas apoyadas en la confianza mutua que tienen cada uno de los intermediarios
en los demás: estas transacciones han alcanzado unas millonarias sumas de
dólares en un mismo día. Cada transacción es gravada en la cinta de un tiker en
unos segundos y a continuación, es transmitida a las oficinas que tenga la
empresa en todos los Estados, en Canadá y en Europa. La confirmación de la
realización de la operación es enviada por medios electrónicos a la sede central de
la empresa que la envía por los medios utilizados al comprador y al vendedor. Este
procedimiento requiere de dos a tres minutos a partir de la orden recibida del
cliente hasta la recepción de confirmación por parte de la sede central.

El experto solamente intervendrá en la transacción cuando la oferta y la demanda

estén desequilibradas. Si en el interior de la bolsa, y respecto a un valor en
concreto, se presentan mas ordenes de ventas que de compras, el especialista de
dicho valor realiza el equilibrio momentáneo convirtiéndose en comprador de todo
o parte del importe del valor ofrecido. A la inversa, vendería por su propia cuenta
cuando las ordenes recompra fueran superiores a las ordenes de venta.
5.1. El experto

El experto es un miembrote la bolsa permanentemente instalado en un lugar

concreto, siempre el mismo, del corro Floor donde desempeña simultáneamente el
papel de Broker (Agente intermediario) y de Dealer (Actor principal).

Como Agente, ejecuta las ordenes a cambios limite que no corresponden

forzosamente al cambio del mercado, por cuenta del publico, ordenes que han sido
dadas por otros miembros de la bolsa. Como Dealer compra y vende por su propia
cuenta para organizar el mercado relativo a los títulos en los que es experto.

5.1.1 Papel del Intermediario (Brokerage- Function)

En su capacidad de intermediario el experto ejecuta principalmente órdenes a

cambios limite que le han sido transmitidos por los intermediarios puros; es el caso
en que un broker recibe una orden limite de comprar a 55 una accion que es
contratada a 60. Al ejecutar esta orden a partir del momento en que el cambio del
mercado alcanza el estipulado, el experto permite que los brokers realicen otras
operaciones en otros posts. El especialista puede así mismo, estar encargado de
ejecutar órdenes cuando lo considere adecuado, siendo su propio juicio
considerado como el mejor o cuando se haya anulado y transformado en orden de
compra o de venta al cambio del mercado una orden con cambio limite.

5.1.2. Papel del Dealer

Este segundo papel del experto consiste en negociar por su propia cuenta los
valores cuyo mercado organice, lo que permite que se hagan los cambios mas
precisos de la forma ordenada.

El experto hace así más pequeñas las diferencias de cotizaciones que resultan de
las diferencias importantes entre las órdenes de venta y las órdenes de compra.
De la misma forma esta garantizada así una continuidad en la fijación de los
cambios que no seria posible de otra forma, contribuyendo así a la liquidez del
mercado. El experto permite de esta manera la ejecución de las órdenes de los
inversores a los mejores cambios cuando exista una disparidad momentánea entre
los cambios ofrecidos y los demandados.
Para desempeñar su papel el experto comprara normalmente la accion a un precio
mas elevado que el del mercado y la venderá a un precio inferior, siendo el único
que puede y debe hacerlo, sin embargo, para conservar un mercado ordenado el
experto a veces esta obligado a vender y comprar acciones en otras condiciones.
No es obligado a oponerse a un alza o a una baja relativamente apreciable.

6. LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN

Tras la ejecución de la transacción, el comprador del vendedor tiene que proceder

a su liquidación en el plazo de los 5 días hábiles siguientes.

El comprador tiene que suministrar los fondos necesarios para hacerse propietario
de la acción, y el vendedor tiene que enviar los certificados representativos de la
propiedad de sus acciones a su broker. Sin embargo ciertos stocks pueden ser
comprados en descubierto, es decir, un broker, o un banco, otorgarán un crédito a
un comprador para cubrir una parte del precio de compra. No obstante estas
operaciones en descubierto son reglamentadas estrictamente. Las ventas en
descubierto también están autorizadas en la bolsa.

Cuando el broker a quien se ha dirigido el vendedor recibe certificado de propiedad

de la acción (endosado por el vendedor), lo envía al responsable de la
materialización de las transferencias, generalmente un banco o un trust company;
dicha compañía redacta, un nuevo certificado con el nombre del comprador.

La transferencia de la propiedad de los valores entre compradores y vendedores,

implica la manipulación “física” de un considerable volumen de papel,
ocasionándose así ciertos riesgos en particular de errores. En consecuencia, la
NYSE ha creado un organismo especializado en este tipo de operaciones, la
“depository trust company”, que tienen un numero considerable de acciones y
certificados de acciones depositado por los brokers, los dealers, los bancos y las
trust company. De esta forma, las transferencias pueden ser efectuadas
electrónicamente reduciendo así el número de transferencia por manipulación.

Todas las acciones cotizadas en la bolsa son registradas en libros de las

sociedades emisoras con el nombre del propietario. Muchas obligaciones también
son registradas nominativamente, pero, muchas también, pueden ser obligaciones
al portador: entonces exportador es considerado, sin que hayan nombres que
figuran en un certificado o en los libros de la sociedad.
 
El comprador y el vendedor pagan ambos una comisión al broker, con ocasión de
estas transacciones. Las comisiones en el NYSE alcanzan poco menos del 2% del
valor de contratación de las acciones. Este porcentaje es a veces más alto cuando
las transacciones se refieren aun gran número de títulos.

7. MERCADO AL MARGEN DE LA COTIZACION: OVER THE COUNTER

MARKET.

Las compras y las ventas de los valores que o sean cotizados en las bolsas
reglamentarias son efectuadas en el Over the Counter Market (OTCM). Dicho
mercado no tiene una sede concreta sino que está constituido por una red de
varios miles de dólares instalados por todo el territorio de E.E.U.U. que compran y
venden valores por teléfono o teletipo, o mediante un sistema de comunicación
electrónico, estos dealers, llamados market makers se manifiestan dispuestos a
compra o a vender valores, a los cambios que ellos señalan. Dado que el dealer
opera por su propia cuenta, este cambio influye una remuneración suplementaria
que incrementa el precio de una compra. Un dealer retiene habitualmente un
determinado stock de valores, de suerte que los pueda entregar a otros dealers y
brokers que operan por cuenta de sus clientes, al por menor.

En el OTCM se contrata los valores emitidos por cualquier empresa americana,

sea cual fuere su tamaño, su forma jurídica, la mercancía y los servicios
producidos; ya sea que dichos valores sean emitidos por sociedades
concesionarias de servicios públicos (publice utilities) o empresas de productos
químicos o de oleoductos, ya sea por sociedades de transporte, empresas de
textiles, cerveceras, grandes almacenes, productores de materias primas, etc. La
mayor parte de los bancos y compañías de seguros tienen sus títulos cotizados en
el OCTM, y lo mismo ocurre con un gran numero de valores extranjeros.

Es una asociación de profesionales, la Nacional Asociation of Segurity Dealer

(NASD) la que es responsable de la reglamentación del OCTM. Este organismo de
autorregulación esta registrado en la SEC y trabaja en estrecho contacto con dicha
organización. Es por tanto competencia de la SEC vigilar el funcionamiento de las
bolsas y también el de la NASD, que tienen el poder de tomar todas las medidas
necesarias para que los intercambios se hagan en las condiciones mas justas y
más equitativas posibles. Así mismo, puede censurar a los miembros que hubieran
violado sus normas, imponerles multas, suspenderlos o incluso expulsarlos.
Periódicamente la NASD controla los libros y todos los documentos de los
miembros de su asociación, sin avisar, si son observadas todas las reglas
existentes y en particular la necesidad de un capital mínimo.

8. EL SISTEMA DE COTIZACIÓN AUTOMÁTICA CREADO POR LA NASD

8.1. ORIGEN

Este sistema es designado generalmente por las iniciales NASDAQ, que significa
National Asociation of Segurity Dealers Automatic Qotations Sistem. Las NASDAQ
es un sistema recomunicaciones por ordenador, que recoge y conserva al instarte,
los precios de las sesiones realizadas por la red de dealers, en el OTCM. Con
respecto a los valores que han sido habilitados para integrarse a dicho sistema
electrónico.

La NASDAQ ha sido creada para solucionar los problemas planteados por el

extraordinario crecimiento del volumen negociaciones en el OTCM. Anteriormente
los broker se veían forzados a consultar por teléfono a varios dealers para conocer
cuales eran los mejores precios pedidos, de compra o de venta. En la práctica de
un broker no era seguro el conocer con exactitud el mejor precio. No tenia la
posibilidad de consultar a todos los dealers que negociaban el mismo valor.

Las solicitudes de informaciones y de solicitudes de las empresas que desean ver

figurar sus títulos en el OTCM se hicieron tan numerosas que el funcionamiento de
dicho mercado comenzaba a peligrar.

9. INDICADORES FINANCIEROS

DOW JONES Creado en 1883 por los periodistas Charles Henry Dow y Eduard D.
Jones. En un inicio era tomar las 12 empresas que componían la bolsa en ese
momento sumar sus valores de negociación y dividir por doce, este promedio
servia para adaptar el mercado, ahora se tienen en cuenta las 30 empresas
inscritas en la bolsa para el promedio del mercado .

NASDAQ Mercado electrónico mas grande existente en el mundo, a su vez tiene

tres indicadores Nasdaq Composite Index, Nasdaq 100 Index y Nasdaq 100
finantial Index.
S&P 500 Índice que incorpora el comportamiento promedio del precio de 500
acciones de la bolsa de valores de Nueva York.

CONCLUSIONES
   
El conocimiento y el buen manejo de la información, la interpretación que se le da
a la misma, es la que le da un manejo al mercado de valores del mundo.
La integración de un mercado centralizado de valores permite un mejor manejo y
control del mismo, dándonos alguna certeza y seguridad en el momento de las
negociaciones

BOLSA DE VALORES DE MEXICO

1850.- Negociación de primeros títulos accionarios de empresas mineras.

1867.- Se promulga la Ley Reglamentaria del Corretaje de Valores.
1880-1900.- Las calles de Plateros y Cadena, en el centro de la Ciudad de México, atestiguan
reuniones en las que corredores y empresarios buscan realizar compraventas de todo tipo de
bienes y valores en la vía pública. Posteriormente se van conformando grupos cerrados de
accionistas y emisores, que se reúnen a negociar a puerta cerrada, en diferentes puntos de la
ciudad.
1886.- Se constituye la Bolsa Mercantil de México.
1895.- Se inaugura en la calle de Plateros (hoy Madero) el centro de operaciones bursátiles
Bolsa de México, S.A.
1908.- Luego de periodos de inactividad bursátil, provocados por crisis económicas y en los
precios internacionales de los metales, se inaugura la Bolsa de Valores de México, SCL, en el
Callejón de 5 de Mayo.
1920.- La Bolsa de Valores de México, S.C.L. adquiere un predio en Uruguay 68, que operará
como sede bursátil hasta 1957.
1933.- Comienza la vida bursátil del México moderno. Se promulga la Ley Reglamentaria de
Bolsas y se constituye la Bolsa de Valores de México, S.A., supervisada por la Comisión
Nacional de Valores (hoy Comisión Nacional Bancaria y de Valores).
1975.- Entra en vigor la Ley del Mercado de Valores, y la Bolsa cambia su denominación a
Bolsa Mexicana de Valores, e incorpora en su seno a las bolsas que operaban en Guadalajara y
Monterrey.
1995.- Introducción del BMV-SENTRA Títulos de Deuda. La totalidad de este mercado es
operado por este medio electrónico.
1996.- Inicio de operaciones de BMV-SENTRA Capitales.
1998.- Constitución de la empresa Servicios de Integración Financiera (SIF), para la operación
del sistema de negociación de instrumentos del mercado de títulos de deuda (BMV-SENTRA
Títulos de Deuda)
1999.- El 11 de Enero, la totalidad de la negociación accionaria se incorporó al sistema
electrónico. A partir de entonces, el mercado de capitales de la Bolsa opera completamente a
través del sistema electrónico de negociación BMV-SENTRA Capitales.
En este año también se listaron los contratos de futuros sobre el IPC en MexDer y el principal
indicador alcanzó un máximo histórico de 7,129.88 puntos el 30 de diciembre.
2001.- El día 17 de Mayo del 2001 se registró la jornada más activa en la historia de la Bolsa
Mexicana de Valores estableciendo niveles récord de operatividad.
El número de operaciones ascendió a 11,031, cifra superior en 516 operaciones (+4.91%)
respecto al nivel máximo anterior registrado el día tres de Marzo del 2000.
2002.- El 1° de Enero del 2002 se constituye la empresa de servicios Corporativo Mexicano del
Mercado de Valores, S.A. de C.V. para la contratación, administración y control del personal de
la Bolsa y de las demás instituciones financieras del Centro Bursátil que se sumaron a este
proceso.

2008.- El día 13 de Junio de 2008, la BMV cambia su razón a Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B.
de C.V, convirtiéndose en una empresa cuyas acciones son susceptibles de negociarse en el
mercado de valores bursátil, llevando a cabo el 13 de junio de 2008 la Oferta Pública Inicial de
sus acciones representativas de su capital social; cuya clave de pizarra a partir de esta fecha es
“BOLSA”.