Стратегии торговли фьючерсами и опционами на срочном рынке.

На срочном рынке торгуются фьючерсы и опционы – контракты, позволяющие купить

или продать базовый актив (акция, облигация, валюта и др.) в будущем по заранее
оговоренной цене.

Фьючерс – Это производная ценная бумага, контракт на покупку или продажу базового
актива (ценные бумаги, биржевые товары, валюта и даже уровень инфляции) в заданную
дату в будущем (future — отсюда фьючерс), но по текущей рыночной цене. 

Стратегия торговли фьючерсами определяется целями инвестора, типом инструмента и

рекомендациями профессионального брокера (

1) одни из первых фьючерсов были заключены на сельскохозяйственную

продукцию с целью застраховать доход фермера. Таким образом, первая и до сих
пор популярная стратегия — это хеджирование рисков: частный инвестор
фиксирует цену на базовый актив и защищает себя от неблагоприятного
снижения/повышения цены. Хеджирование рисков также активно используется
компаниями для страхования валютной выручки и частными лицами для защиты от
изменений курса (фьючерсы на пару доллар/рубль). 

2) Ещё одна стратегия — арбитражные операции, которые основаны на работе

со спредами. Как правило, происходит не одна, а целая последовательность сделок,
в ходе которых инвесторы извлекают прибыль из разницы в ценах на одинаковые
или связанные активы. Арбитраж может быть временной (сделки на одном и том
же рынке в разные моменты времени) и пространственный (разные рынки, но один
и тот же момент времени). Это наиболее выгодная для новичка стратегия: прибыль
и убыток складываются за счёт разницы цен фьючерсов, риски минимальны,
правда, и доходность не самая большая. 

3) Третья стратегия — привычные для участников фондового рынка

спекулятивные операции. За счёт ликвидности и большого «плеча» спекулянт
получает прибыль от разницы цены покупки и продажи фьючерсов. А, как мы уже
говорили, фьючерсы — крайне ликвидный инструмент, значит и шансы выиграть
от спекуляций также велики. 

Среди спекулятивных стратегий выделяют длинные и короткие позиции.

Длинные позиции основаны на прогнозе роста стоимости актива. Тогда
4)
инвестор покупает контракт на поставку товара в будущем по текущей цене и в
момент роста продаёт контракт, получая себе на счёт разницу между ценой
заключения контракта и ценой его продажи. Это доходная стратегия, требующая
интуиции и точного прогноза — лучше всего выйти из стратегии на пике роста. 
5) Короткая позиция используется при неблагоприятном прогнозе: трейдер
продаёт контракт по текущей цене, а затем на фоне снижения котировок покупает
контракт обратно по более низкой стоимости. Разница продажи и покупки опять же
отправляется на счёт инвестора. Такие позиции категорически не рекомендуются
новичкам ввиду высокого уровня риска. 
Опцион – вид контракта, который дает право, но не обязанность покупателю опциона,
произвести куплю-продажу базового актива по зафиксированной цене до или в
определенный срок.
Право на покупку базового актива называется Опцион колл (Call option).
Право на продажу базового актива называется Опцион пут (Put option).
Стратегии торговли на опционах
Стратегии торговли опционами обуславливаются потребностями и возможностями
каждого конкретного инвестора. Опционы можно покупать и продавать — как и любые
ценные и производные ценные бумаги.

1)С помощью опционов можно хеджировать риски. Самый простой пример, вы покупаете
акции и покупаете опцион PUT (право на продажу) на эти акции. Если акция пошла вниз,
у вас всегда есть право продать эти акции по цене покупки и потерять только премию за
покупку опциона. Если акция пошла вверх, то все, что выше размера премии за опцион,
является вашей прибылью. Дождавшись окончания роста, вы продаете акции, а опцион
оставляете без исполнения.

2) «Покупка волатильности». Допустим, какая то акция или валюта долго торговалась и

скоро может быть резкое движение вверх или вниз. Вы покупаете на этот базовый актив
опционы пут и колл. Соответственно, платите премии за покупку опционов. Если акция
делает движение, неважно вверх или вниз, на расстоянии суммы премий за опционы
начинается ваша прибыль. Если базовый актив пошел вверх, вы исполняете опцион Cаll,
покупая базовый актив дешевле рынка и продавая его по рыночной цене. Если базовый
актив пошел вниз, вы исполняете опцион Put, шортя базовый актив по цене выше рынка
(играя на понижение) и откупая его по рыночной цене.

3) ПРОДАЖА СТРЕНГЛА

Стратегия проданного стрэнгла заключается в одномоментной продаже опциона CALL и

опциона PUT. В чем смысл такой операции? Продавец стрэнгла рассчитывает на то, что
рынок в будущем будет неактивным, и цена базового актива останется внутри диапазона
выбранных страйков. 

пример стрэнгл состоит из проданного PUT со страйком 63 по цене 0,33 и проданного

CALL со страйком 72 по цене 0,33. Если базовый актив не преодолеет уровни 63 и 72 к
дате экспирации, то продавец получает прибыль в размере суммы проданных премий. 
Размер прибыли составит (0,33 + 0,33)*1*1000 = 660 долларов, где: 
 1 – количество контрактов
 1000 – мультипликатор фьючерсного контракта CL
 0,33 – премия. 

Точки безубыточности рассчитываются как 63 – (0,33+0,33) = 62,34 и 72+(0,33+0,33) =

72,66. Если цена базового актива выйдет за границы диапазона 62,34../ 72,66, то продавец
стрэнгла начинает нести убытки.

4) ПОКУПКА СТРЕНГЛА

Стратегия купленного стрэнгла заключается в одновременной покупке опциона CALL и

опциона PUT. 

Покупатель стрэнгла рассчитывает на то, что рынок базового актива будет активным, и
цена выйдет из диапазона выбранных страйков.

В примере на скриншоте стрэнгл состоит из купленного пута со страйком 63 по цене 0,33

и купленного колла со страйком 72 по цене 0,33. 
Если базовый актив CLZ8 не преодолеет уровни 63 и 72 к дате экспирации, то покупатель
получает убыток в размере суммы проданных премий. 
Размер убытка составит (0,33 + 0,33)*1*1000 = 660 долларов, где: 
 1 – количество контрактов
 1000 – мультипликатор фьючерсного контракта CL
 0,33 – премия опциона.  
Точки безубыточности рассчитываются как 62 – (0,33+0,33) = 61,34 и 72+(0,33+0,33) =
72,66. 
В случае, когда цена базового актива выходит за пределы диапазона 61,34..72,66,
покупатель стрэнгла начинает получать прибыль. Максимальная прибыль теоретически не
ограничена.

5) ПОКУПКА BULL CALL SPREAD

Покупка BULL CALL SPREAD заключается в единовременной продаже и покупке
опционов СALL с одной датой истечения, но разными страйками

В примере на скриншоте BULL CALL SPREAD состоит из купленного опциона CALL

70.50 и проданного CALL 73. 

 
В чем смысл стратегии? Стратегия BULL CALL SPREAD используется, если трейдер
ожидает, что цена базового актива повысится, но повысится умеренно. Бычий “колл
спрэд” характеризуется низкой стоимостью владения и высоким соотношением
риск/доходность. 

6) ПОКУПКА BEAR PUT SPREAD

BEAR PUT SPREAD состоит из комбинации двух опционов PUT:
 один покупается
 другой продается

Стратегия BEAR PUT SPREAD применяется в случае, если трейдер ожидает умеренного
снижения цены базового актива.