Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
336
ЗАСТРОЙКИ
А. Ю. Чудновец, А. С. Плисова
Выпуск облигаций
Предприятие осуществляет выпуск трех серий финансовых облигаций
по 900 млн. руб. каждая, что покроет затраты на строительство в 2,7 млдр.
руб. Застройка равномерная, время застройки 8 лет. Погашение первой серии
осуществляется через три года, второй – через четыре года, третьей – через
пять лет.
Предприятие ежемесячно выплачивает проценты по всем трем
выпускам по ставке 9% годовых, что составляет 0,0075 – ежемесячная доля
уплаты % по облигациям.
1000000
900000
800000
700000
600000
500000
400000
300000 го
200000 И то
100000 III
II
0 I
I II III Итого
II 0 0 20250 20250
III 0 0 20250 20250
IV 0 0 920250 920250
Для погашения серии облигаций используется накопительно-кредитная
схема 50/50. По одной серии накопительный счет открывается на 3 года, по
окончанию срока мы имеем 450 млн. руб - половину от стоимости одного
облигационного займа, и в тот же момент времени компания берет кредит в
450 млн. руб под 12% годовых, чтобы единовременно погасить «ударную
выплату» в 900 млн. руб., т.е. полную стоимость серии. Последующие 3 года
строительная компания выплачивает кредит. По аналогии закрываются
остальные серии. Аналогично выплачиваем кредит. Рассчитаем параметры
сделки, используя формулы для расчета наращенного и дисконтированного
аннуитетов.
Итого выплаты
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
Библиографический список