Introducción
Cómo influye la información asimétrica en la
Tema 4 (1)
Econom ía de la
Economía
informaci ón
información
Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 1 Microeconomía IV-Tema 4
Los problemas de la información
asimétrica
z Por ejemplo:
‹ ¿Quién conoce la calidad de un coche de segunda mano?
‹ ¿Quién conoce la salud de un comprador de un seguro médico ?
‹ ¿Quién conoce la disposición de un trabajador a trabajar?
„ Consecuencias de la información asimétrica:
¾ el agente mejor informado puede “explotar” al agente peor informado Æ
comportamientos oportunistas
„ De esta manera se generan fallos de mercado:
z Los productos de mala calidad desplazan a los de buena calidad.
z La falta de información sobre los precios pueden aumentar el poder de
mercado de las empresas permitiéndoles cobrar precios por encima del
CMg (ejemplo)
z El trabajador se puede “escaquear”.
Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 3 Microeconomía IV-Tema 4
Ejemplos
„ Ejemplos de selección adversa o riesgo moral:
z La gente que contrata seguros de vida, está mejor informada sobre su
propia salud que la empresa de seguro.
z Hay muy poca gente mayor que contrate seguros de vida porque las
tarifas que deben pagar son muy elevadas
z Una empresa que tenga atenciones especiales ante el nacimiento de
los hijos de sus trabajadores, recibirán más solicitudes de empleo de
personas que tengan intención de ser padres.
z Un empleado se puede escaquear si su empresario no lo controla. Si
el empresario se da cuenta, puede hacer algo para impedirlo.
z La gente con seguros de coche a todo riesgo conducen con menos
cuidado que el resto.
z Los dueños de viviendas aseguradas contra incendios es más
probable que construyan chimeneas.
z Las personas que tienen un seguro médico van más veces al médico.
Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 5 Microeconomía IV-Tema 4
asignación de recursos y en el sistema de precios
„Hasta ahora, suponíamos que todo el mundo tenía la
misma información o la misma ignorancia.
„ De hecho, cuando existía incertidumbre, todos los
individuos tenían el mismo grado.
„ Sin embargo, en muchas transacciones, una de las
partes tiene información que la otra parte desconoce.
¾Entonces decimos que los agentes
participantes tienen información asimétrica
Curso 2007-2008 2
Los problemas de la información
asimétrica
„ Los “comportamientos oportunistas” generan problemas
derivados de la información asimétrica: el agente bien
informado se aprovecha del agente desinformado.
„ Se pueden identificar dos tipos de “oportunismos”:
z Selección Adversa: oportunismo que se caracteriza porque
la persona con información se beneficiará de realizar
intercambios o contratos con una persona menos informada
que desconoce una característica no observada de la
persona informada.
z Riesgo moral: cuando la persona informada se aprovecha
de la persona menos informada mediante una acción
oculta.
Curso 2007-2008 4
Ejemplo
„ Sea el caso de dos amigos que practican “puenting”.
Juan practicará el puenting independientemente de que
tenga un seguro de vida o no. Manuel, en cambio, sólo
lo practica si tiene un seguro de vida.
„ En el caso de Juan, si contrata un seguro de vida, se
trata de selección adversa porque conoce los riesgos
del puenting y es más probable que contrate un seguro
de vida que otra persona. Cuando lo contrate, tendrá
una característica no observada.
„ En el caso de Manuel, se trata de un riesgo moral, dado
que sólo hará puenting si tiene un seguro contratado,
por lo que existe una acción no observada para la
empresa aseguradora.
Curso 2007-2008 6
 Esquema del capítulo
Lectura recomendada: „ Selección adversa:

„ Tim Harford (2006) El economista zLa incertidumbre sobre la calidad y el mercado

de “cacharros” .
camuflado. La economía de las pequeñas
cosas. Ed. Temas de hoy zIgualación de la información: filtros y señales.
zTítulo original: The Undercover Economist.
„ El riesgo moral:
Oxford University Press
zEl problema del principal y el agente

z(Salarios de eficiencia)

Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 7 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 8

La incertidumbre sobre la calidad y el

Selección adversa mercado de “cacharros”
cacharros”
El desplazamiento de los productos
de buena calidad „ El mercado de automóviles usados:
„ La ignorancia de los consumidores sobre la
El Mercado de Cacharros
calidad provoca una utilización de los
recursos menos eficiente. Original de George A. Akerlof: The
„ La limitada información del consumidor Market for "Lemons": Quality
genera selección adversa. Uncertainty and the Market
„ La selección adversa se produce Mechanism
independientemente de que el vendedor The Quarterly Journal of Economics,
pueda variar la calidad del bien o no.
Vol. 84, No. 3 (Aug., 1970), pp.
„ El problema de selección adversa no se
puede eliminar, pero sí mejorar. 488-500
Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 9 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 10

La incertidumbre sobre la calidad y el Mercados de cacharros y de buenos vehí

vehículos
mercado de “cacharros”
cacharros” Equilibrio con Información simétrica completa y perfecta
Hay dos precios distintos
„ La falta de información cuando se compra un
automóvil usado aumenta el riesgo de la (a) “Cacharros” (b) Coches de buena calidad
compra y disminuye el valor del automóvil. Precio.
Precio
„ Supongamos: SL

z Información simétrica, dos opciones: 2,000

E
DG
‹Tanto los vendedores como los compradores 1,750
S2
pueden distinguir entre automóviles de buena 1,250
calidad y de mala calidad. 1,000
e
DT
S1

‹Ni compradores ni vendedores pueden 750

distinguir de qué tipo de automóvil se trata.
z Habrá dos mercados: uno para los
0 1,000
automóviles de buena calidad y otro para los 0 1,000 Coches por año
de mala calidad. Coches por año

Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 11 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 12

 Mercados de cacharros y de buenos vehí
vehículos Mercados de cacharros y de buenos vehí
vehículos
Equilibrio con Informació
Información simé
simétrica Incompleta Equilibrio con Informació
Información asimé
asimétrica
Compradores y vendedores neutrales al riesgo y ninguno sabe de qu
qué tipo de coche se trata (Vendedores conocen calidad,
calidad, compradores no)
Misma probabilidad de comprar un cacharro o un coche de buena calidad
calidad

(a) “Cacharros” (b) Coches de buena calidad (a) “Cacharros” (b) Coches de buena calidad
Precio Precio Si v=1750; no
Precio Precio venden coches
S S buenos, sólo
SL SL cacharros

1,750 (b)1,750
S2 F Sb F
1,500 f D* 1,500 D* 1,500 f D* 1,500 D*

1,250 (a)1,250
S1 Sa

750 750
Si v=1250, sí venden
coches buenos, se
benefician “cacharros”

0 1,000 0 1,000 0 1,000 0 1,000

Coches por año Coches por año Coches por año Coches por año
VEc=(0.5*1000) + (0.5*2000) =1500 VEv=(0.5*750) + (0.5*v) < 1375 Si v > VEc, sólo se venden cacharros Æ Ineficiencia
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La incertidumbre sobre la calidad y el La incertidumbre sobre la calidad y el

mercado de “cacharros”
cacharros” mercado de “cacharros”
cacharros”
„ Conclusiones del análisis del mercado de „ Debido a la información asimétrica,
automóviles usados: z cuando un individuo trata de vender un automóvil malo,
‹Los bienes de mala calidad expulsan a los de buena afecta a la percepción que tienen los compradores de la
calidad del mercado. calidad del automóvil medio del mercado, lo cual reduce el
precio que están dispuestos a pagar por él y perjudica a la
‹El mercado no consigue que se realice un intercambio persona que está tratando de vender un automóvil bueno.
eficiente y mutuamente beneficioso.
z Aparece selección adversa cuando se vende productos de
‹En el mercado hay demasiados automóviles de mala distinta calidad a un único precio porque los compradores
calidad y pocos de buena calidad. o vendedores no están suficientemente informados para
‹Se produce una selección adversa; los únicos averiguar la verdadera calidad del producto en el momento
automóviles que se encuentren en el mercado serán de la compra.
de mala calidad. z Consecuencia: en el mercado se vende demasiada
cantidad del producto de mala calidad y poca del de buena
calidad.
Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 15 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 16

La incertidumbre sobre la calidad y el

mercado de “cacharros”
cacharros” Implicaciones de la informació
información asimé
asimétrica

„ Algunas empresas pueden alterar la calidad de El

sus productos. Sin embargo, pueden no estar El mercado
mercado de
de seguros
seguros
dispuestas a hacerlo porque la empresa no Los seguros médicos
puede capturar totalmente los beneficios de
elevar la calidad de su producto. „ ¿Pueden las compañías de seguros distinguir entre
z Al vender un producto mejor, se eleva la calidad media las personas que tienen más riesgos de padecer
de los productos del mercado, por lo que los enfermedades de las que tienen menos riesgos?
compradores estarán dispuestos a pagar un precio
más alto por todos los productos z Si no es así, sólo las personas con alto riesgo de
‹Consecuencia: el vendedor de más calidad comparte
padecer enfermedades contratarán un seguro.
los beneficios con los vendedores de peor calidad. z La selección adversa hará que los seguros médicos no
sean rentables.
Externalidad: el valor social de aumentar la calidad es mayor que el valor privado

Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 17 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 18

 Implicaciones de la informació
información
Implicaciones de la informació
información asimé
asimétrica asimé
asimétrica

El
El mercado
mercado de
de seguros
seguros „ El mercado crediticio
zLa información asimétrica hace que sólo los
„ Los seguros de los automóviles prestatarios de buena calidad puedan pedir
‹¿Cómo afectará la información asimétrica y la créditos.
selección adversa al precio de los seguros y a
zPregunta:
la concesión de seguros contra accidentes de
automóviles? ‹¿Cómo pueden ayudar los historiales a hacer
más eficiente este mercado y reducir el coste
‹¿Cómo puede el Estado reducir el efecto de la
de los créditos?
selección adversa en la industria de los
seguros?

Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 19 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 20

Implicaciones de la informació
información
asimé
asimétrica
Selección adversa:
Las señales del mercado
Pregunta: „ Mecanismo para resolver el problema de la información asimétrica:
las señales del mercado.
„ ¿Cómo pueden los productores
proporcionar bienes de alta calidad cuando z Job Market Signaling
Michael Spence
la información asimétrica desplaza los The Quarterly Journal of Economics, Vol. 87, No. 3
bienes de alta calidad por medio de la (Aug., 1973), pp. 355-374
selección adversa? „ Las señales suelen ser utilizadas por la parte bien
informada para intentar suprimir la selección adversa.
zLa importancia de la reputación y la
z Por ejemplo, los vendedores pueden enviar señales a los
estandarización. compradores para transmitir información sobre la calidad de los
productos
zLos certificados de calidad
z Los trabajadores presentan documentos que acrediten sus
habilidades, formación, experiencia profesional….

Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 21 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 22

Las señales del mercado Las señales del mercado

„ Las señales:
zPara que una señal sea efectiva, debe ser más
fácil de transmitir para los trabajadores de
elevada productividad que para los que tienen
baja productividad, por lo que es más probable
que la transmitan las personas de elevada
productividad.
‹Por ejemplo, los trabajadores de elevada
productividad transmiten señales del nivel de
estudios que han conseguido.
Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 23
„ Si los empresarios no disponen de ninguna manera de
diferenciar a los trabajadores, el resultado es un equilibrio
aunador:
zPersonas distintas son tratadas (pagadas) de la misma
manera o se comportan de la misma manera.
zLos empresarios pagan a todos los trabajadores el salario
medio:
w = θwh + (1 − θ ) wl
zLas empresas competitivas neutras ante el riesgo esperan
recuperar sus costes porque pagan los suficientemente poco a los
trabajadores de gran capacidad como para compensar la pérdidas
derivadas de pagar demasiado a los trabajadores de poca habilidad.
Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 24
 Las señales del mercado Las señales del mercado
„ Si la gente con gran capacidad puede obtener una Si llamamos C al coste de estudiar en la
licenciatura universitaria y la gente con poca capacidad no, universidad,
la licenciatura es una señal de capacidad para los
empresarios. Ante esta señal, en el mercado pueda darse
un equilibrio separador: ¾ Un equilibrio separador existe si a las personas
de alta capacidad les compensa estudiar:
z Un tipo de personas emprende acciones (como el envío de una
señal) que les permite diferenciarse de los demás tipos de
personas. wh − wl > c
z Si la señalización tiene éxito,
‹los trabajadores de gran capacidad reciben wh z Si c=15.000 y wh=40.000 y wL=20.000: wh – wl
> c Æ 20000 > 15000 : sí estudia Æ hay
‹los demás reciben wl
equilibrio separador
por lo que los salarios dependen de la capacidad.

Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 25 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 26

Las señales del mercado Equilibrio único o múltiples equilibrios

Si llamamos C al coste de estudiar en la
universidad,
¾ Un equilibrio aunador existe si a las personas
de alta capacidad no les compensa estudiar:
wh − w < c
z Si c=15.000 y wh=40.000 y w=30.000: wh – w <
c Æ 10000 < 15000 : no estudia Æ hay
equilibrio aunador
„ En función de las diferencias de las capacidades, del coste
de la educación superior, y de la proporción de
trabajadores con gran capacidad, es posible que sólo
pueda existir un tipo de equilibrio o que ambos equilibrios
sean factibles.
„ Un gobierno puede asegurar que se produzca cualquier
tipo de equilibrio.
z Si lograse evitar el envío de señales, el equilibrio sería aunador.
z Si subsidia la asistencia a la universidad para facilitar el acceso de
los individuos con más capacidad, favorece la aparición de un
equilibrio separador.
„ En el momento en el que alguien puede enviar una señal
que da lugar al pago de salarios distintos, a todos los
individuos de gran capacidad les va a interesar enviar
señales.

Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 27 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 28

Equilibrio separado y aunador Las ventajas de la señalización

„ A pesar de que la existencia de información

asimétrica puede generar ineficiencias:
wh − wl > c wh − w < c z La educación aumenta la productividad y proporciona
wh − wl > c : eq.separador una señal muy útil sobre los hábitos de trabajo de una
wh − w < c : eq.aunador persona.
z Permite un mejor ajuste entre trabajadores y puestos de
trabajo.
wh − wl > c z La producción social total disminuye con la señalización
wh − w < c si la señalización es socialmente improductiva pero
puede aumentar con la señalización si ésta sirve para
elevar la productividad.

Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 29 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 30

 ¿Trabajar muchas horas? Las señales en el mercado
„ ¿Cómo podría transmitir a su jefe que usted es una
persona muy productiva?
„ Las garantías:
z “A medida que las empresas se muestran más reacias a
ofrecer seguridad de empleo durante toda la vida y que zSeñalan qué marcas son dignas de
aumenta la lucha por los ascensos, los trabajadores confianza y son de buena calidad.
asalariados sienten crecientes presiones para trabajar
más horas. zLas garantías son herramientas de
decisión eficaces, ya que el coste de las
z “Si el lector llega a encontrarse en una situación en la garantías para un productor de un artículo
que trabaja 69 o 70 horas a la semana, mírelo desde el de mala calidad es elevado.
lado positivo: la señal que está enviando es muy
potente” ¿¿¿¿????

Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 31 Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 32

La discriminación estadística
„ Seguros: cobrar primas distintas a dos personas
con idéntico historial y antecedentes como
conductoras, por el simple hecho de pertenecer a
grupos de personas con historiales de accidentes
diferentes (niveles de riesgo diferentes).
„ Ante dos personas con idénticas características
excepto una, un empresario prefiere contratar a
una persona frente a otra porque la característica
que les hace diferentes les clasifica en grupos de
trabajadores con diferentes productividades,
según “le consta” al empresario.
Microeconomía IV-Tema 4 Curso 2007-2008 33