03/03/2011
MERCADO DE CAPITAIS
CONCEITOS BÁSICOS
O MERCADO DE CAPITAIS - é um sistema de distribuição de
valores mobiliários, que tem o propósito de proporcionar liquidez
aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de
capitalização. É constituído pelas bolsas de valores, sociedades
corretoras e outras instituições financeiras autorizadas.
No mercado de capitais, os principais títulos negociados são os
representativos do capital de empresas — as ações — ou de
empréstimos tomados, via mercado, por empresas — debêntures
conversíveis em ações, bônus de subscrição e ―commercial
papers‖ —, que permitem a circulação de capital para custear o
desenvolvimento econômico.
MERCADO DE CAPITAIS
SOCIEDADES CORRETORAS DE TÍTULOS E VALORES
MOBILIÁRIOS (CTVM) - Instituição auxiliar do sistema financeiro, que
opera no mercado de capitais com títulos e valores mobiliários, em
especial no mercado de ações. É a intermediária entre os investidores
nas transações em bolsas de valores. Administra carteiras de ações,
fundos mútuos e clubes de investimentos, entre outras atribuições.
DISTRIBUIDORAS DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS (DTVM)
Instituição auxiliar do Sistema Financeiro, que participa do sistema de
intermediação de ações e outros títulos no mercado primário,colocando-
os à venda para o público.
BANCOS DE INVESTIMENTOS – instituições autorizadas pelo Banco
Central a, entre outras funções, captarem recursos financeiros para as
companhias.
MERCADO DE CAPITAIS
CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS
BM&FBOVESPA
SOCIEDADE POR AÇÕES
CORRETORAS, DISTRIBUIDORAS E BANCOS DE
INVESTIMENTOS
MERCADO DE CAPITAIS
INSTITUIÇÕES INTEGRANTES :
BOLSA DE VALORES - Empresa cujos objetivos básicos são,
entre outros,manter local ou sistema de negociação eletrônico,
adequados à realização, entre seus agentes, de transações de
compra e venda de títulos e valores mobiliários.
No Brasil, a principal instituição de intermediação para operações
do mercado de capitais é a BM&FBOVESPA, companhia de capital
brasileiro formada, em 2008, a partir da integração das operações
da Bolsa de Valores de São Paulo e da Bolsa de Mercadorias &
Futuros
MERCADO DE CAPITAIS
COMO OCORREM AS NEGOCIAÇÕES NO MERCADO DE
CAPITAIS?
As negociações ocorrem entre empresas ( emitentes de
títulos e valores mobiliários) e os investidores , por meio
das corretoras e distribuidoras, e com controle dos
órgãos reguladores.
MERCADO DE CAPITAIS
AÇÕES
CONCEITO: representam a menor parcela em que se
subdivide o capital de uma sociedade anônima.
O acionista é o dono de parte do capital da empresa,
proporcionalmente à quantidade de ações que possui.
MERCADO DE AÇÕES: é o segmento do Mercado de
Capitais, onde ocorrem a compra e a venda de
participações no capital das sociedades anônimas.
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MERCADO DE CAPITAIS
AÇÕES: CARACTERÍSTICAS
AÇÕES ORDINÁRIAS – são ações que garantem a seu
possuidor o direito a voto nas assembléias dos acionistas. Cada
ação ordinária equivale a um voto.
Assembléia de acionistas: define o destino dos resultados da
companhia; realiza a eleição dos membros do conselho de
administração da empresa.
AÇÕES PREFERENCIAIS – garantem a preferência a seu
detentor no recebimento de dividendos em relação às ordinárias.
Em caso de liquidação da empresa têm preferência no
recebimento do reembolso do capital. Podem adquirir o direito a
voto, se não houver distribuição de resultados por três
exercícios consecutivos.
MERCADO DE CAPITAIS
SUBSCRIÇÃO – lançamento de novas ações, por uma
sociedade anônima, com a finalidade de obter recursos
necessários para investimento. Os acionistas possuem a
preferência na compra de ações emitidas pelo aumento do
capital, por um preço geralmente inferior ao praticado no
mercado.
BÔNUS DE SUBSCRIÇÃO – é adquirido por um preço unitário
em determinada data, dando ao seu portador o direito de
subscrever uma nova ação dentro de um prazo determinado, por
um preço complementar.
.O bônus é proporcional ao número de ações já possuídas.
. O acionista que não efetuar a subscrição no período estipulado
perderá seu direito e não terá restituição do valor pago
antecipadamente.
MERCADO DE CAPITAIS
AGRUPAMENTO (INPLIT) – ocorre quando uma empresa
decide reduzir a quantidade de ações em circulação a fim de
elevar sua cotação e reduzir a volatilidade. Não produz
qualquer efeito sobre a estrutura do capital da empresa.
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MERCADO DE CAPITAIS
AÇÕES: DIREITOS
DIVIDENDOS: valor distribuído aos acionistas, em
dinheiro, na proporção da quantidade de ações possuídas. É
o resultado dos lucros obtidos por uma empresa, no
exercício corrente.
JUROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO: outra forma de
remuneração que uma empresa pode dar aos acionistas. São
pagos com base no lucro retido pela empresa nos anos
anteriores. Para o acionista que recebe proventos da empresa
na forma de Juros sobre Capital Próprio, incide imposto de
renda na alíquota de 15% sobre os valores distribuídos.
MERCADO DE CAPITAIS
BONIFICAÇÃO – ações emitidas por uma empresa em
decorrência de aumento de capital, realizada por incorporação de
reservas e/ou de outros recursos, e distribuídas gratuitamente
aos acionistas, na proporção da quantidade de ações que já
possuem.
DESBOBRAMENTO (SPLIT) – elevação do número de ações
representativas do capital de uma companhia por
desdobramento, sem alteração do capital social.
. O desdobramento traz um aumento na quantidade de ações,
reduzindo o valor da ação na mesma proporção.
. Aumenta a liquidez das ações.
MERCADO DE CAPITAIS
DEBÊNTURES
CONCEITO: são títulos de dívida a longo prazo, emitidas por
sociedades anônimas não financeiras de capital aberto, que as
lançam no mercado para obter recursos, destinados normalmente a
financiamento de projetos de investimento ou alongamento do
perfil do passivo.
•É uma forma de financiamento através de empréstimo a longo
prazo.
•Os compradores das debêntures (investidores) são credores que
esperam receber juros periódicos e reembolso específico do
principal, na data do vencimento.
ESCRITURA DE EMISSÃO: documento em que constam todos os
direitos dos debenturistas e os deveres da empresa emissora.
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MERCADO DE CAPITAIS MERCADO DE CAPITAIS

CLASSIFICAÇÃO DAS DEBÊNTURES POR GARANTIA:
CLASSIFICAÇÃO POR CONVERSIBILIDADE:
GARANTIA REAL: é garantida por bens móveis ou imóveis,
SIMPLES: quando não é permitida a conversão das
oferecidos em penhor ou hipoteca pela empresa emissora da
debêntures em ações.
debênture.

GARANTIA FLUTUANTE: assegura privilégio geral sobre o

CONVERSÍVEIS: quando a escritura de emissão possui
ativo da empresa emissora, mas não impede a negociação dos
cláusula que permite que as debêntures sejam convertidas
bens que compõem esse ativo.
em ações da empresa emissora. Devem ser oferecidas
previamente aos acionistas da empresa.
GARANTIA QUIROGRAFÁRIA: não oferece privilégio algum
sobre o ativo da emissora, em caso de falência. Concorre em
igualdade de condições com os demais credores. O montante
PERMUTÁVEIS: quando a escritura permite que as
da emissão é limitado ao capital social da empresa.
debêntures sejam trocadas por ações de outra companhia
distinta da que emitiu as debêntures.
GARANTIDA SUBORDINADA: não oferece privilégio em caso
de liquidação. A diferença em relação às quirografárias
consiste em inexistência do limite para emissão.

MERCADO DE CAPITAIS MERCADO DE CAPITAIS

NOTA: As sociedades de Arrendamento Mercantil (leasing),

Companhias Hipotecárias e o BNDES Participações, também estão
autorizados a emitir debêntures.

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PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS

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