Тесты

Данный тип заданий предполагается выбор единственного верного ответа

из четырех предложенных.

1. Какие характеристики актива не может учесть инвестор при принятии

инвестиционных решений?
а) ликвидность;
б) риск;
в) реализованную доходность;
г) ожидаемую доходность.

2. Какой класс активов из перечисленных имеет максимальный риск?

а) золото;
б) облигации;
в) обыкновенные акции;
г) опционы.

3. Какими не бывают ценные бумаги?

а) долговыми;
б) бездокументарными;
в) документальными;
г) долевыми.

4. Что является неизвестным владельцу облигации определенного

корпоративного эмитента?
а) номинал облигации;
б) дата выплаты ближайшего купона;
в) точная дата погашения;
г) из перечисленного всё известно.

5. Что не является отличием акции от купонной неконвертируемой облигации

одного и того же эмитента?
а) возможность участия в управлении компанией путем голосования на общем
собрании акционеров;
б) срок до погашения ценной бумаги;
в) возможность купли-продажи на вторичном рынке;
г) степень предсказуемости дохода.

6. Когда (через сколько рабочих дней) Вы станете держателем ценной бумаги

после её покупки на Московской бирже?
а) сразу;
б) через два дня;
1
в) в ближайший понедельник;
г) на следующий день.

7. Каким не бывает ПИФ?

а) закрытым;
б) открытым;
в) отрезным;
г) интервальным.

8. Частный инвестор Константин Захаров в 2018 году заработал 384 000

рублей, а на ИИС положил 400 000 рублей, использовав часть заработка жены.
Какую максимальную сумму возврата НДФЛ он сможет получить в 2019 году, если
у него нет никаких других вычетов, и он выбирает вариант возврата первого типа
(от внесенной на счет суммы)?
а) 16 000 рублей;
б) 384 000 рублей;
в) 52 000 рублей;
г) 49 920 рублей.

9. Какой максимальный налоговый вычет предусмотрен по ИИС? Укажите

наиболее полный и правильный ответ.
а) для вычета первого типа — 400 000 рублей, для вычета второго типа — весь
доход от операций по счету;
б) для вычета первого типа — 1 000 000 рублей, для вычета второго типа —
400 000 рублей;
в) для вычета первого типа и второго типа — 1 000 000 рублей;
г) для вычета первого типа и второго типа — 400 000 рублей.

10. Укажите неправильное утверждение среди предложенных:

а) ПИФ позволяет клиенту с малым количеством денег получить
диверсифицированный портфель из самых разнообразных активов.
б) вложения гражданина в открытый ПИФ застрахованы в сумме до 1 400 000
рублей;
в) регулятор может ограничивать виды вложений ПИФов;
г) при продаже пая управляющая компания может брать надбавку к цене пая, а при
продаже — скидку.

2
 Расчетные задачи
Расчётные задачи по данной теме необходимо составлять, исходя из тех
задач или потребностей, которые могут возникнуть у любого начинающего
инвестора. Они могут показаться сложными, однако, наша цель — обучение, а
часть заданий также может не столько проверке знаний, сколько обучению.

1. По облигации последний купон был выплачен 18 сентября 2018 года,

следующий купон должен быть выплачен 18 марта 2019 года. Если инвестор
Петров планирует купить эту облигацию 18 февраля 2019 года, когда её котировка
составляет 102,34%. Ставка купона по этой облигации за год равна 7%. Сколько
рублей необходимо будет инвестору Петрову, чтобы купить пять указанных
облигаций, если номинал облигации равен 1 000 рублей?

2. Если Наталья положила на ИИС в 2018 году 10 000 рублей, а в 2019 — ещё
10 000 рублей, после чего в 2021 подала документы на налоговый вычет первого
типа (на внесенные средства) и закрыла счет, сняв с него деньги, то какую
доходность она заработала? Внесенные средства лежали на счету без движения.
При расчетах считать, что все происходило в первый день года, комиссий и
налогов нет, а сама Наталья зарабатывала более 200 000 рублей за год. Какую
доходность получила Наталья?

3. Если Наталья положила на ИИС в 2018 году 10 000 рублей, а в 2019 — ещё
10 000 рублей, после чего в 2021 подала документы на налоговый вычет первого
типа (на внесенные средства) и закрыла счет, сняв с него деньги, то какую
доходность она заработал? Внесенные средства она потратила на покупку
облигаций, выпущенных в 2018 году на 5 лет с 7% купоном с годовыми выплатами.
При этом при совершении сделок купли-продажи облигаций проходили всегда по
номиналу. Полученные купоны Наталья оставляла в виде наличности на счету. При
расчетах считать, что все происходило в первый день года, комиссий и налогов нет,
а сама Наталья зарабатывала более 200 000 рублей за год. Какую доходность
получила Наталья? Сравните результат с результатом из задачи 2, сделайте вывод.

Открытые вопросы

Эта категория заданий не предполагает единственного однозначного

ответа. Открытые вопросы приглашают к рассуждению, в ходе которого
слушатель может предложить тот вариант или несколько вариантов ответа,
которые кажутся ему наиболее подходящими. Оптимально, если слушатель
будут не только повторять доводы из учебного пособия, но и опираться на свой
опыт или опыт своих знакомых.

3
 1. По обыкновенным акциям не гарантируется ни размер дивиденда, ни даже
его выплата. Почему, тем не менее, всегда находятся желающие приобрести такие
акции?

2. Приведите аргументы «за» и «против» того, чтобы пользоваться услугами

брокера на фондовом рынке.

3. Можно ли обойтись без брокеров и управляющих компаний? Если да, то

какие финансовые организации стали бы выполнять их функции?

4. Согласно закону, функции брокера и управляющей компании не могут быть

осуществлять индивидуальные предприниматели. Как вы думаете, почему?

5. Какие дополнительные к указанным в учебнике формам «экзотического

инвестирования» Вы знаете? Попробуйте обосновать их привлекательность по
сравнению с депозитом в банке для соседа по парте.

Кейс

«Слитки для народа: россиянам предложат золото вместо долларов»

(по статье https://ria.ru/20190731/1556986006.html, МОСКВА, 31 июля 2019 г.
– РИА Новости, Наталья Дембинская.)

Россия активно избавляется от доллара, скупая золото в международные

резервы. Более того, президент подписал закон, отменяющий 20-процентный налог
на добавленную стоимость, которым облагается приобретение драгметалла
физлицами. РИА Новости разбиралось, какие в результате открываются
перспективы для граждан, зачем вообще инвестировать в золото, насколько
доходны такие вложения и можно ли их рассматривать как альтернативу доллару и
евро.
В соответствии с законом от НДС в размере 20% освобождаются операции по
привлечению драгоценных металлов во вклады не только юридических, но и
физических лиц. Причем речь идет именно о золотых слитках.
В отличие от обезличенных металлических счетов (где НДС облагается лишь
снятие со счета металла в физической форме), при покупке слитков приходится
обязательно уплачивать НДС, те самые 20%. Налог фактически сводил на нет
целесообразность вложений в физическое золото и лишал его инвестиционной
привлекательности.
Этот рыночный перекос давно обсуждали в Минфине и теперь решили его
устранить. Отмена НДС — мощная мера поддержки золотодобывающей отрасли
России, третьего по величине производителя драгметалла в мире (после Китая и
Австралии). Отечественные золотодобытчики не имеют права на экспорт золота в
4
чистом виде и практически полностью зависят от ЦБ, а также других крупных
банков, обеспечивающих до 80% спроса. Сейчас, по оценкам аналитиков, рынок
расширится на десять процентов — за счет физлиц.
Как полагают авторы инициативы, вместо нынешних трех-четырех тонн
россияне будут покупать по 50 тонн золотых слитков в год. Кроме того, в стране
возникла необходимость альтернативного доллару средства накопления, и золото
вполне может стать таковым, уверены законодатели.
Но что с доходностью драгметалла? Здесь все не так просто. Как любой
финансовый инструмент, золото бывает волатильным. С 2013-го драгметалл
пережил серию падений. Так, летом прошлого года за месяц котировки снизились с
1 260 до 1 170 долларов за унцию. А в начале минувшей весны — с 1 324 до 1 285
долларов. В июне же благородный металл совершил настоящее ралли: с отметок
около 1 280 долларов подорожал до шестилетних максимумов, пробив отметку в
1 400. В данный момент на Лондонской бирже золото торгуется по цене 1 419
долларов за тройскую унцию.
Впрочем, независимо от того, насколько сильны кризисные явления, золота в
мире покупают все больше, а это значит, что восходящий тренд котировок
сохранится.
«НДС по операциям с физическим металлом означает, что разница в цене
покупки и продажи слитков — минимум 20%, — поясняет Алексей Зайцев, вице-
президент банка «Открытие», начальник управления операций с товарными
активами и продуктами фондирования. — Таким образом, даже при неизменных
котировках золота на мировом рынке в России инвестор терял эти 20%. Поэтому
приобретение драгметалла с целью сохранения средств, не говоря о заработке, не
имело смысла».
Эксперты указывают: взлет котировок — отражение того, что происходит в
экономике. «Когда рынок оживляется, драгметаллы обычно дешевеют и растет
спрос на промышленные металлы. Но если все замедляется, золото дорожает —
что мы сейчас и наблюдаем», — говорит Алексей Калачев, аналитик ГК
«ФИНАМ».
«Близкая к нулевой реальная доходность ослабит спрос на ценные бумаги,
номинированные в долларах, и повысит интерес к золоту, — прогнозируют в
Goldman Sachs. — А движение ставки ФРС в отрицательную область
гарантированно обернется подорожанием драгоценного металла». По оценкам
британской Standard Chartered, уже в четвертом квартале котировки могут достичь
1 450 долларов за унцию. В консалтинговой компании Metal Focus считают, что
аппетиты ювелиров разгонят мировой спрос на драгметалл до самого высокого
уровня за последние четыре года.
При этом стоить помнить, что покупка желтого металла (в отличие от
торговли фьючерсами на бирже) — это не спекулятивный, а скорее защитный
антикризисный инструмент сохранности сбережений. Для спекуляций лучше
подходит металл обезличенный.
5
 «Ведь когда вы приносите физический металл продавать обратно банку — а
хранить слитки можно не только в банковском сейфе, но и у себя дома, — банк,
естественно, должен этот слиток проверить: то ли это золото, все ли с ним в
порядке. Разумеется, для банка это дополнительные расходы, и банк их
закладывает в цену. При операциях по обезличенным счетам таких издержек не
возникает», — отмечает Алексей Зайцев из банка «Открытие».
То есть приобретение золотых слитков — игра в долгую. С точки зрения
накопления сбережений эксперты рекомендуют рассматривать срок не менее пяти
лет. Что же касается объемов покупки, розничному покупателю банк продаст и
пятьдесят граммов — здесь все зависит от вашего кошелька.

Вопросы:
1. Сформулируйте основную идею этой статьи. Насколько название статьи
отражает эту мысль? Если Вы считаете название неудачным, предложите свое.
2. Из текста соберите аргументацию автора, подтверждающую основной тезис
статьи. Насколько эти аргументы верифицируемы и объективны? Какие
статистические данные использует автор? Насколько надежны эти источники?
3. Если бы Вы принимали решение о вложении своих средств в ценные
бумаги или в драгоценные металлы в слитках, то к какому выводу Вы бы пришли
после прочтения данной статьи? Укажите один-два аргумента, которые убедили
Вас в Вашем решении.