Вы находитесь на странице: 1из 19

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования


«КУЗБАССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМЕНИ Т.Ф. ГОРБАЧЕВА»

ФИЛИАЛ КузГТУ в г. НОВОКУЗНЕЦКЕ

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
ПО ДИСЦИПЛИНЕ: Инвестиции

Вариант 18

Выполнил: студент
гр.БЭсз-31
Евдокимов А.С.
(113318)
Проверил:
Часовников С.Н.

_______________ «____________»
«зачтено \не зачтено» Подпись руководителя

«________» ___________2017г.

Новокузнецк 2017
Содержание

Задача 6…………………………………………………………………………….3

Задача 12…………………………………………………………………………...4

Задача 18…………………………………………………………………………...4

Задача 24…………………………………………………………………………...5

Задача 31………………………………………………………………………….7

Задача 26………………………………………………………………………….7

Задача 36………………………………………………………………………….10

Задача 37………………………………………………………………………….11

Задача 38………………………………………………………………………….15
Задача №6

Рассчитать величину внутренней нормы доходности инвестиционного


проекта, компоненты денежного потока которого приведены в таблице,
предполагая единовременные вложения (инвестиции) и поступление доходов
в конце каждого года.

Годы 0  1   2  3  4

 Денежный поток  -125  10  60  90  120

Решение
По определению внутренняя норма доходности проекта есть  решение
трансцендентного уравнения. Такое уравнение аналитически решено быть не
может, и для его решения требуются численные методы. Однако для случая,
когда в уравнении не слишком много членов, его можно решить методом
подбора - применить метод последовательных итераций. Для этого два
произвольных значения коэффициента дисконтирования r1 < r2  должны
быть подобраны таким образом, чтобы соответствующие значения функций
NPV (r1) и NPV (r2) имели разный знак, например: NPV(r1) > 0. a NPV(r2) <
0. Тогда справедлива приближенная формула:
NPV (r 1 )
IRR=r 1+ ∙(r −r )
NPV ( r 1) −NPV (r 2) 2 1

Поскольку в данном случае сумма недисконтированных компонентов


денежного потока незначительно превышает модуль величины инвестиций,
то величина IRR будет незначительной. Предположим, что IRRлежит в
диапазоне (5;10%) Тогда, рассчитав величину NPV (5%):
10 60 90 120
NPV (5%)=−125+ 1,05 + 1,05 + 1,05 + 1,05 =141,66

А затем величину NPV (10%)


10 60 90 120
NPV (10%)=−125+ 1,1 + 1,1 + 1,1 + 1,1 =129,54

Рассчитаем величину критерия IRR


141,66
IRR=0,05+ ∙ 0,05=7 %
141,66+ 129,54
Задача №12

Определить, чему равна реальная норма дисконта, если номинальная


ставка равна  16%, а уровень инфляции  9%.
Решение
Реальную ставку дисконта (Ер), которая «очищена» от влияния
инфляции, если известны  номинальная ставка (ЕН) и уровень инфляции (r),
определяют по формуле:

Получаем:
0,16−0,09
Ер= 1+0,09 =0,064

Ер=6,4%

Задача №18

Для приобретения нового оборудования необходимы денежные


средства в сумме 700 тыс. руб., которые обеспечат ежегодное получение
денежных поступлений после уплаты налогов в сумме 129 тыс. руб. в
течение 5 лет без существенных ежегодных колебаний. Хотя оборудование
после 5 лет эксплуатации не будет полностью изношено, тем не менее, вряд
ли возможно предполагать, что на этот момент времени его стоимость будет
превышать стоимость лома. Затраты на ликвидацию будут возмещены за счет
выручки от продажи лома. Линейная амортизация за эти 5 лет будет
соответственно включена в сумму денежных поступлений 129 тыс. руб.
Оцените этот проект.
Решение
Чтобы оценить этот проект в самом первом приближении, достаточно
прикинуть, покроет ли текущая (современная) стоимость будущих денежных
поступлений те затраты, которые фирме придется осуществить сейчас.
Реально это означает, что нам следует определить чистую текущую
стоимость, которую фирма получит от реализации такого проекта.
При проведении расчетов будем исходить из ставки доходности (нормы
дисконта) на уровне 10% годовых.
Результаты расчетов сведены в таблице 1.
Таблица 1. Расчет текущей стоимости денежных потоков
Текущая стоимость
1 руб. денежных Текущая
Период Инвестиции потоков стоимость
Денежные
времени разных лет денежных
поступления
(годы) (руб.) (коэффициенты потоков
дисконтирования разных лет, руб.
при ставке 10%)
0
700 000    1, 000  -700 000 
(сегодня) 
 1   129000 0,909 117273
 2   129000 0,826 106612
 3   129000 0,751 96920
 4   129000 0,683 88109
 5   129000 0,621 80099
Чистая текущая стоимость проекта   -210989

Как показали расчеты, для данного проекта чистая текущая стоимость


оказалась отрицательной. Иными словами, осуществление инвестиционного
проекта привело к снижению капитала фирмы на 210989 руб. в современном
исчислении. Следовательно, инвестиции оказались нецелесообразными и
привели к снижению ценности фирмы.

Задача №24

Руководство предприятия собирается внедрить новую машину, которая


выполняет операции, производимые в настоящее время вручную. Машина
стоит вместе с установкой $5900 со сроком эксплуатации 6 лет и нулевой
ликвидационной стоимостью. По оценкам финансового отдела предприятия
внедрение машины за счет экономии ручного труда позволит обеспечить
дополнительный входной поток денег $2200. На четвертом году
эксплуатации машина потребует ремонт стоимостью $800.
Экономически целесообразно ли внедрять новую машину, если стоимость
капитала предприятия составляет 19%.
Решение
Представим условия задачи в виде лаконичных исходных данных.
 Стоимость машины   $5900 

 Время проекта   6 лет

 Остаточная стоимость   $0

 Стоимость ремонта в 4-м году   $800

 Входной денежный поток за счет приобретения машины   $2200

 Показатель дисконта   19%

Расчет произведем с помощью следующей таблицы.


Таблица 1. Расчет значения NPV

 Денежный  Дисконтирование
 Наименование Настоящее
 Год(ы)
денежного потока значение денег
    поток множителя 19%

Исходная инвестиция  Сейчас  ($5900)  1  ($5900)

Входной денежный
 (1-6)  $2200 3,058   $6728
поток

Ремонт машины  4 ($800)   0.498  ($398)

Современное чистое значение (NPV)  $1226

Множитель дисконтирования определяется с помощью финансовых


таблиц.
В результате расчетов NPV = $1226 > 0, и поэтому с финансовой точки
зрения проект следует принять.

Задача №31
Предприятие приобрело облигации муниципального займа, которые
приносят ему доход $23000, и хочет использовать эти деньги для развития
собственного производства. Предприятие оценивает прибыльность
инвестирования получаемых каждый год $23,000 в 9 %. Необходимо
определить настоящее значение этого денежного потока.
Решение
Решение проведем с помощью таблицы:
 Множитель при 9%  Настоящее
Год  Поток денег 
дисконтирования значение

 1  0.917  $23 000  $21101

 2  0.842  $23 000  $19358

 3  0.772  $23 000  $17760

 4  0.708  $23 000  $16293

 5  0.650  $23 000  $14948

   3.890  $115 000  $89462


По результатам расчетов мы видим, что:
- дисконтированное значение денежного потока существенно меньше
арифметической суммы элементов денежного потока,
- чем дальше мы заходим во времени, тем меньше настоящее значение
денег: $23 000 через год стоят сейчас $21101; $23 000 через 5 лет стоят
сейчас $14948.

Задача№ 26
Рассмотрим пример инвестиционного проекта, который требует
определенных первоначальных вложений и начнет приносить доход
немедленно. На сегодняшний день продукция, которую фирма сможет
производить в результате осуществления этого проекта, приносит чистую
выручку в размере 6 млн. рублей в год. Есть следующий прогноз
относительно ожидаемого чистого дохода на следующий год и все
последующие годы (будем считать, что уровень цен при этом останется
прежним, то есть инфляция отсутствует): с вероятностью ? чистая выручка
составит 3,5 млн. рублей и с вероятностью 1/2 выручка составит 1,6 млн.
рублей. Предположим, что ставка процента r одинакова для всех периодов и
равна 9% годовых.
а) При какой величине первоначальных вложений вы сочтете
выгодным во втором периоде инвестировать в этот проект независимо от
того, какой прогноз реализуется?

б) Предположим, что первоначальные вложения составляют 16 млн.


рублей. Найдите цену, которую вы были бы готовы заплатить за отсрочку
принятия решения до второго периода. Как эта цена меняется при
сокращении первоначальных вложений?

в) Предположим, что вероятности исходов остались неизменными (по


0,6), но изменились платежи: чистый доход при благоприятном исходе
составит 3,9 млн. рублей, а при неблагоприятном 1,2 млн. рублей. (В
результате ожидаемый чистый доход остался прежним, но увеличился
разброс показателей, т.е. дисперсия). Как это повлияет на цену, которую вы
готовы заплатить за отсрочку принятия решения. Объясните полученный
результат.
Решение:
а) Для того, чтобы ответить на этот вопрос необходимо подсчитать
приведенную стоимость проекта с возможностью отсрочки решения,
обозначив через I величину первоначальных вложений.
Если во втором периоде чистая выручка от продукции поднялась и составила
3,5 млн. рублей, то приведенная стоимость во втором периоде составит:
1.09
NPV2 оптимис = -I + 3.5 * 0.09 = 42.39 – I

Если же во втором периоде события будут развиваться по


пессимистическому сценарию (то есть чистая выручка составит 1 млн.
рублей), то приведенная стоимость будет равна:

1.09
NPV2 пессимист = -I + 1,6 * 0.09 = 19,38 - I

Таким образом, чтобы нам было выгодно инвестировать в любом


случае, то приведенная стоимость в каждой ситуации должна быть
неотрицательна, то есть I≤19,38.
б) Если I=16, то мы не будем инвестировать, если реализуется
неблагоприятный прогноз. Приведенная стоимость в случае ожидания
составит:

0,6∗( 42,39−19,38 )+ 0,5∗0


NPV2 сожиданием = = 12,67
1,09

Найдем приведенную стоимость в случае принятия решения в первом


периоде:

1
NPV1= - 16 + 6 + (0,6 * 3,5 + 0,5*1,6) ( 1+ 0.09 ) = -7.34

Поскольку возможность ожидания позволяет увеличить чистую


приведенную стоимость на 5,33, то это и есть максимальная цена, которую
потенциальный инвестор готов заплатить за ожидание.
в) Поскольку ожидаемый доход не изменился, то и приведенная
стоимость проекта при принятии решения в первом периоде осталась
прежней.
Найдем приведенную стоимость с ожиданием. Если во втором периоде
чистая выручка от продукции поднялась и составила 3,9 млн. рублей, то
приведенная стоимость во втором периоде составит:
сожиданием 1+ r 1.09
NPV2 = -16 + 3,9 * r = -16 + 3.9 * 0.09 = 31.23

Если же во втором периоде события будут развиваться по


пессимистическому сценарию (то есть чистая выручка составит 1.2 млн.
рублей), то приведенная стоимость будет равна:
пессимист 1+ r 1.09
NPV2 = -16 + 1.2 * r
= -16 + 1.2 * 0.09 = - 1.47

Приведенная стоимость в случае ожидания составит:


0.6∗31.23+ 0.5∗0
NPV1 сожиданием = 1.09
= 17.19

Таким образом, цена ожидания составит 17.19+7.34=24.53 млн. рублей.


Сравнивая этот результат с тем, что мы имели в пункте (б), мы можем
заключить, что цена ожидания возросла. Это объясняется тем, что при
большем разбросе возможного чистого дохода, инвестор сталкивается с
большим риском и ожидание приносит большую выгоду (позволяет сильнее
сократить риск), что и приводит к повышению цены.

Задача №36
Банк выплачивает 6 процентов годовых по депозитному вкладу. Если
сейчас вложить $250, сколько получишь через год?
Решение
Основная формула теории процентов определяет будущую стоимость денег: 

где P - настоящее значение вложенной суммы денег, 


F - будущее значение стоимости денег, 
n - количество периодов времени, на которое производится вложение, 
r - норма доходности (прибыльности) от вложения. 
Место дляформулы .
F 1=$ 250∙ ( 1+0,05 ) ❑1=262,5
Задача№ 37
Инвестиции в бизнес составили 600 тыс. рублей.
Ожидаемые доходы (CFi) за 5 лет составят:
2016 год – 120 тыс. рублей.
2017 год – 190 тыс. рублей.
2018 год – 220 тыс. рублей.
2019 год – 280 тыс. рублей.
2020 год – 331 тыс. рублей.
Ставка дисконтирования 18,5%.
Требуется рассчитать:
1. чистый дисконтированный доход (NPV) за 5 лет,
2. индекс прибыльности (PI),
3. сроки окупаемости простой и дисконтированный,
4. внутреннюю норму доходности (IRR).
Решение:
Сначала рассчитаем чистые денежные потоки по формуле CFi/(1+r)t
Где CFi – денежные потоки по годам.
r – ставка дисконтирования.
t – номер года по счету.
Тогда в первый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r)t =
120000/(1+0,185)1 =101265,82 рублей.
Во второй год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r)t = 190000/
(1+0,185)2 = 135305,95 рублей.
В третий год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r)t =
220000/(1+0,185)3 = 132211,01 рублей.
В четвертый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r)t =
280000/(1+0,185)4 = 141998,79 рублей.
В пятый год чистый денежный поток будет равен CFi/(1+r)t =
331000/(1+0,185)5 = 141656,41 рублей.
NPV=∑CFi/(1+r)i – I,
Где I – сумма инвестиций.
∑CFi/(1+r)i – сумма чистых денежных потоков.
∑CFi/(1+r)i=101265,82 + 135305,95 + 132211,01 + 141998,79 + 141656,41
=652437,98 рублей.
Рассчитаем NPV.
NPV=101265,82 + 135305,95 + 132211,01 + 141998,79 + 141656,41 –
600000 = 52437,98 рублей.
NPV= 52437,98 рублей.
NPV должен быть положительным, иначе инвестиции не оправдаются.
В нашем случае NPV положителен.
Рассчитаем индекс рентабельности PI (profitability index).
Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:
PI=∑CFi/(1+r)i /I
(чистые денежные потоки делим на размер инвестиций).
Тогда индекс рентабельности будет = 652437,98 / 600000=1,09.
Если индекс рентабельности инвестиций больше 1, то можно говорить
о том, что проект эффективен.
Обобщим данные расчета NPV в таблице.
Годы Сумма Денежные Чистые Чистый
инвестиций, потоки, денежные дисконтированный
тыс. руб тыс. потоки, тыс. доход,
руб(CF) руб. тыс. руб. (NPV)
2016 600000 120000 101265,82 -498734,18
2017 190000 135305,95 -363428,23
2018 220000 132211,01 -231217,22
2019 280000 141998,79 -89218,43
2020 331000 141656,41 52437,98
Итог 600000 1141000 652437,98 52437,98
о
 
Рассчитаем срок окупаемости простой.
Инвестиции 600000 рублей.
В первый год доход 120000 рублей, т.е. инвестиции не окупятся.
Во второй год доход 190000 рублей, т.е. за два года доходы составили
310000 рублей, что меньше суммы инвестиций.
В третий год доход 220000 рублей, т.е. за три года доходы составили
530000 рублей, что меньше суммы инвестиций.
В четвертый год доход 280000 рублей, т.е. за четыре года доходы
составили 810000 рублей, что больше суммы инвестиций.
Т.е. срок окупаемости простой будет 3 с чем-то года. Найдем точное
значение по формуле.
Срок окупаемости простой =3+(остаток долга инвестору на конец
третьего года)/денежный поток за четвертый год.
Срок окупаемости простой = 3+70000/280000=3,25 года.
Рассчитаем срок окупаемости дисконтированный.
Инвестиции 600000 рублей.
В первый год чистый денежный поток 101265,82 рублей, т.е.
инвестиции не окупятся.
Во второй год чистый денежный поток 135305,95 рублей, т.е. за два
года дисконтированные доходы составили 101265,82+135305,95 = 236571,77
рублей, что меньше суммы инвестиций.
В третий год чистый денежный поток 132211,01 рублей, т.е. за три года
дисконтированные доходы составили 236571,77 + 132211,01 = 368781,78
рублей, что меньше суммы инвестиций.
В четвертый год чистый денежный поток 141998,79 рублей, т.е. за
четыре года дисконтированные доходы составили 368781,78 + 141998,79 =
510781,57 рублей, что меньше суммы инвестиций.
В пятый год чистый денежный поток 141656,41 рублей, т.е. за 5 лет
дисконтированные доходы составили 510781,57 + 141656,41 = 652437,98
рублей, что больше суммы инвестиций.
Т.е. срок окупаемости дисконтированный будет больше 4, но меньше 5
лет. Найдем точное значение по формуле.
Срок окупаемости дисконтированный =4+(остаток долга инвестору на
конец четвертого года)/чистый денежный поток за пятый год.
Срок окупаемости простой = 4+89218,43/141656,41=4,63 года.
Рассчитаем внутреннюю норму доходности.
Внутренняя норма доходности – это значение ставки дисконтирования,
при которой NPV=0.
Можно найти внутреннюю норму доходности методом подбора. В
начале можно принять ставку дисконтирования, при которой NPV будет
положительным, а затем ставку, при которой, NPV будет отрицательным, а
затем найти усредненное значение, когда NPV будет равно 0.
Мы уже посчитали NPV для ставки дисконтирования, равной 18,5%. В
этом случае NPV = 52437,98 рублей.
Теперь примем ставку дисконтирования равной 25% и рассчитаем
NPV.
NPV= 120000/(1+0,22)1+190000/(1+0,22)2+220000/(1+0,22)3+ 280000 /
(1+0,22)4 + 331000 / (1+0,22)5 - 600000= -3968,47 рублей.
Итак, при ставке 18,5% NPV положителен, а при ставке 22%
отрицателен. Значит внутренняя норма доходности IRR будет в пределах 18,5
- 22%.
Внутренняя норма доходности. Расчет
Найдем внутреннюю норму доходности IRR по формуле:
IRR=ra+(rb-ra)*NPVa/(NPVa-NPVb)=18,5+(22-18,5)* 52437,98/(52437,98-(-
3968,47))=20,45%.
Задача№ 38
Оценить эффективность вложения инвестиций в инвестиционный
проект строительства парогазовой установки-180 мегаватт. Провести расчеты
за 10 лет эксплуатации ПГУ. Известны планируемые потоки денежных
средств по годам:
Предполагаемые потоки денежных средств от эксплуатации ПГУ-180
Годы Денежные потоки, руб. (CF) ДП год
2016 2252295600
2017 2320226858
2018 2392723285
2019 2462359449
2020 2535477422
2021 2622252293
2022 2692863858
2023 2777507052
2024 2866382403
2025 2959702523
Итог
о 25870678742
Необходимая сумма инвестиций для строительства ПГУ составляет
5110,200 млн руб.
Рассчитать: 1. ставку дисконтирования (r),
2. Чистые денежные потоки по годам.
3. Чистый дисконтированный доход (NPV),
4. Срок окупаемости простой.
5. Срок окупаемости дисконтированный.
6. внутреннюю норму доходности (IRR).
7. индекс прибыльности (Profitability Index PI) также называемый
индексом рентабельности.
Решение:
Ставка дисконтирования рассчитывается методом кумулятивного
построения. По данному методу за основу берется безрисковая норма дохода,
к которой добавляется премия за риск инвестирования в рассматриваемый
сектор рынка и норма возврата на инвестированный капитал.
В качестве номинальной безрисковой ставки была выбрана ставка
рефинансирования Цб РФ. Данный индикатор составил на дату оценки (на
2013 год) 8,25 %.
Региональный риск принимается исходя из усредненных данных об
инвестиционном риске в регионе по данным статистических исследований, в
2013 году составил около 0,88.
Премия за инвестиционный менеджмент – чем более рискованны и
сложны инвестиции, тем более компетентного управления они требуют.
Данный риск с учетом недозагрузки и потерь может составлять от 2 до 5 %.
Так как на предприятии требуются особые навыки управления, значение
риска принимается на уровне 3 %.
Поправка на низкую ликвидность это поправка на потерю прибыли в
течение срока экспозиции объекта. Размер поправки был определен на
уровне 1,2%.
Определение нормы возврата капитала. Коэффициент капитализации R
включает ставку дохода на капитал и норму возврата, учитывающую
возмещение первоначально вложенных средств.
Норма возврата капитала оценщиком была выбрана на основе данных
бухгалтерского учета, из которых следует, что полезный срок службы в
среднем составляет 25 лет, т.е норма возврата капитала составит 5%. Расчёт
ставки дисконтирования представлен в таблице.
Расчет ставки дисконтирования
Показатель Величина
Безрисковая ставка доходности 8,25
Региональный риск 0,88
Премия за риск вложения в данный объект 3
оценки
Премия за низкую ликвидность 1,2
Премия на инвестиционный менеджмент 3
Норма возврата капитала 5
Итоговое значение ставки дисконтирования 21,33
Расчеты показывают, что ставка дисконтирования приблизительно
равна 21%.
Сумма, необходимая для строительства ПГУ-180, составляет 5110,200
млн руб.
Таким образом, Кинв=5 110 200 000 (руб.).
Рассчитаем основные показатели оценки эффективности инвестиций.
Расчет простого срока окупаемости. Простой срок окупаемости (без
учета срока строительства ПГУ):

3+ 5110200000 / 25870678742 = 3,20 (года),


где

- инвестиции;

- годовые денежные поступления.


Расчет дисконтированного срока окупаемости. Дисконтированый срок
окупаемости (без учета срока строительства 2 года):

где – чистый дисконтированный доход за четвертый год.

- чистые денежные поступления за пятый год.


Т окуп.диск. = 4 + 835286257,73/977536305,55= 4,85 (года),
Расчет Чистого дисконтированного дохода (NPV). Чистый
дисконтированный доход при ставке дисконтирования 21% за 10 полных лет
эксплуатации ПГУ-180 составит в таблице:
Расчет чистого дисконтированного дохода за 2016-2025 годы
Годы Денежные Чистые Чистый
потоки, руб денежные дисконтировнный
CF потоки, руб. доход, руб. NPV
CF/(1+r)i
2016 2 252 295 600,00 1 861 401 322,31 -3 248 798 677,69
2017 2 320 226 858,00 1 584 746 163,51 -1 664 052 514,18
2018 2 392 723 285,00 1 350 629 916,22 -313 422 597,96
2019 2 462 359 449,00 1 148 708 855,69 835 286 257,73
2020 2 535 477 422,00 977 536 305,55 1 812 822 563,28
2021 2 622 252 292,00 835 530 392,04 2 648 352 955,32
2022 2 692 863 858,00 709 115 217,40 3 357 468 172,72
2023 2 777 507 052,00 604 466 459,38 3 961 934 632,1
2024 2 866 382 402,00 515 544 070,24 4 477 478 702,34
2025 2 959 702 523,00 439 940 920,89 4 917 419 623,23
Итого 25 870 678 742,00 10 027 619 623,23 4 917 419 623,23
Чистый дисконтированный доход рассчитывается по следующей
формуле:

NPV=
 
где r — ставка дисконтирования.

- годовые денежные поступления;


- ставка дисконтирования.
Расчет внутренней нормы доходности. Внутренняя норма доходности –
значение ставки дисконтирования, при котором ЧДД (NPV) проекта равен
нулю. C помощью подбора решений в Microsoft Excel находим, что
внутренняя норма доходности проекта составляет 32,9%
 Расчет индекса рентабельности. Индекс рентабельности инвестиций
рассчитывается по следующей формуле:

Таким образом, PI=10 027 619 623,23/5 110 200


000=1,96
 Выводы по оценке эффективности инвестиций. Анализ показателей
экономической эффективности проекта позволяет судить о том, что проект
эффективен. Простой срок окупаемости составляет 3,20 года,
дисконтированный срок окупаемости составляет 4,85 года при
рекомендуемом для энергетики значении 7-10 лет. Чистый
дисконтированный доход за 10 лет положителен и составляет
4 917 419 623,23 рублей, внутренняя норма доходности составляет 32,9%, что
больше нормы дисконтирования по проекту (21%), индекс рентабельности
равен 1,96, что больше 1 (проект считался бы неэффективным, если бы
индекс рентабельности был меньше 1, чистый дисконтированный доход был
отрицательным).
Ответ: 1. ставка дисконтирования (r) = 21%.
2. Чистые денежные потоки по годам.
3. Чистый дисконтированный доход (NPV) = 4917,419 млн руб.
4. Срок окупаемости простой = 3,20 лет.
5. Срок окупаемости дисконтированный = 4,85 лет.
6. Внутренняя норма доходности (IRR) =32,9%.
7. Индекс прибыльности PI=1,96.