Открыть Электронные книги
Категории
Открыть Аудиокниги
Категории
Открыть Журналы
Категории
Открыть Документы
Категории
Факультет экономический
Кафедра финансов и бухгалтерского учета
Направление подготовки 38.03.01 Экономика
Направленность (профиль) Бухгалтерский учет, анализ и аудит
Курс 4 Форма обучения очная
2021
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ........................................................................................................4
3
Список использованных источников…………….………………………...64
Приложения………………………………………. ………………………...66
Введение
4
оборачиваемости кредиторской задолженности.
На основе финансового анализа учитываются допущенные ошибки в
принятии управленческих решений и дальнейшие перспективы развития,
которых компании необходимо достичь, чтобы оставаться на плаву и быть
конкурентоспособными. Грамотно составленный анализ финансово-
хозяйственной деятельности компании позволит собственникам бизнеса и
руководителям высшего звена принимать решения, которые будут направлены
на достижение максимального результата, позволит заострить внимание на
важных вопросах.
Целью выпускной квалификационной работы является оценка
эффективности ведения финансово-хозяйственная деятельности компании и
разработка необходимых рекомендаций, направленных на повышение
эффективности деятельности компании на основе анализа финансовой
отчетности.
Объектом исследования является торгово-розничная сеть ООО «Леруа
Мерлен Восток». Предметом исследования является финансовая отчетность
компании.
В ходе работы следует решить следующие задачи:
- рассмотреть действующие методики, которые используются для
объективной оценки оценки финансово хозяйственной деятельности компании;
- охарактеризовать основные показатели, которые используются для
объективной оценки финансово-хозяйственной деятельности;
- применить необходимые методы анализа финансово-хозяйственной
деятельности компании.
- рассмотреть организационно – экономическую характеристику объекта
исследования.
- провести анализ финансовой устойчивости, ликвидности, деловой
активности и рентабельности
- провести анализ структуры отчета о финансовых результатах и
бухгалтерского баланса компании.
5
- дать оценку эффективности ведения финансово-хозяйственной
деятельности компании.
- разработать практические рекомендации по увеличению эффективности
финансово-хозяйственной деятельности ООО «Леруа Мерлен Восток».
При написании выпускной квалификационной работы были
использованы комплексные методы анализа финансово-экономической
деятельности, методы сравнительного, горизонтального и вертикального
анализа, метод факторного анализа и метод цепных подстановок.
6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА
ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
7
- установление основных факторов, вызвавших изменения в основных
показателях.
Предметом оценки финансово-хозяйственной деятельности компании
является анализ коммерческих и финансовых показателей, анализ финансового
состояния и эффективности использования задействованного капитала.
Проводя оценку финансово-хозяйственной деятельности компании,
необходимо руководствоваться определенными принципами и правилами:
- комплексность
- системность
- объективность
- эффективность
Система управления компании состоит из взаимосвязи и согласованности
функций планирования, анализа, учета и принятия управленческих решений в
зависимости от окружающей обстановки. Для управления компанией
необходимо иметь полную и объективную информацию о проводимой ценовой
политике, порядку установления закупочных цен товаров и услуг,
эффективности использования трудовых и финансовых ресурсов.
Понимание всей приведенной выше информации достигается с помощью
проведения финансового анализа. На основе его проведения разрабатываются и
принимаются управленческие решения, которые помогают компании достигать
необходимых целевых показателей.
Таким образом, анализ финансово хозяйственной деятельности компании,
является важным элементом в системе управления компании, действенным
способом выявления необходимых резервов повышения эффективности
бизнеса, основой разработки обоснованных прогнозов и решений.
Эффективность любого бизнеса зависят от эффективности использования
имеющихся финансовых ресурсов, которые обеспечивают жизнедеятельность
компании. Поэтому анализ финансовой составляющей является важным и
неотъемлемым этапом любой компании [1]
В текущих рыночных условиях финансовая эффективность компании
8
имеет первостепенное значение. Для определения сущности проводимого
анализа необходимо дать определение составляющих его элементов. Такими
элементами являются: финансы, структура активов и пассивов компании, цели
финансового анализа, субъекты анализа.
Финансы компании представляют собой систему отношений, которые
связаны с денежными потоками и оттоками и возникают в процессе
индивидуальных взаимоотношений.
Финансовые отношения имеют место быть при:
- оплате поставок товаров, оказании работ и услуг, реализации готовой
продукции
- публичном размещении акций, других ценных бумаг, выплате
дивидендов и купонов.
- взаимоотношениях с банками и прочими кредиторами.
- взаимоотношениях с государственными органами в плане обсуждения
вопросов налоговой политики и социального страхования.
Финансы компании обеспечивают непрерывный круговорот средств и
источников их формирования, заключающихся в процессе реализации, закупок,
распределении конечных финансовых результатов, привлечении и возврате
заемного финансирования. В процессе круговорота происходит постоянное
изменение структуры активов и источников их формирования.
Структура имущества компании складывается из текущих размеров и
сумм необоротных активов, готовой продукции, запасов, денежных средств.
Структура источников формирования имущества представляет из себя
стоимостные величины собственного капитала, краткосрочного и
долгосрочного финансирования [24].
Действующее соотношение структуры имущества и источников в
определённый момент задает финансовое положение, типа финансовой
устойчивости, ликвидности и рентабельности.
Основной целью проведения анализа финансово-хозяйственной
деятельности является получение важной и востребованной информации л
9
наиболее значимых факторах, которое дает представление собственникам и
руководителям о текущем положении вещей компании, а именно его прибылей
и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами
и кредиторами, состоянием ликвидности и рентабельности деятельности [5].
Анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет собой
методы консолидации и использования информации финансового характера,
имеющая целью:
- оценить текущее положение вещей и перспективы развития в
ближайшем будущем;
- выявить возможные резервы, которые поспособствуют увеличению
темов развития компании;
Цель оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности со
определяет задачи его анализа. Основными задачами проведения финансового
анализа являются:
- оценка структуры, динамики активов и пассивов
- оценка динамики и структуры источников финансирования
- анализ абсолютных и относительных изменений финансовых
показателей
- анализ ликвидности, финансовой устойчивость, деловой активности и
рентабельности
Содержание информации о финансовом состоянии компании в
большинстве случаев зависит от запросов как внутренних, так и внешних
пользователей.
Пользователями финансовой информации выступают:
- собственники бизнеса
- инвесторы
- банки
- государственные органы
- руководители
- СМИ
10
На основании информации о финансовом положении компании,
собственники бизнеса совместно с топ менеджментом компании будут
принимать необходимые стратегические решения, направленные на
урегулирование сложившейся ситуации.
11
деятельности.
В существующей практике следует выделять два вида финансового
анализа:
Внешний финансовый анализ – это изучение государственными
органами, кредитными учреждениями, потенциальными инвесторами
доступной финансовой отчетности. Основные факторы, которые учитывают
внешние стороны при проведении такого анализа могут быть совершенно
разными и подразделяются они в зависимости степени заинтересованности
отдельными характеристиками, выделяют следующие типы анализа внешних
пользователей:
- анализ текущего финансового состояния, финансовой устойчивости,
ликвидности.
- анализ эффективности использования необоротных и оборотных
активов, а также собственного и заемного капитала.
- анализ абсолютных показателей прибыли, их изменения, оценка и
динамика.
12
имущественного и финансового положения, результатов ведения
хозяйственной деятельности в отчетном периоде, а так же потенциальных
возможностях экономического роста.
При проведении финансового анализа могут применяться различные
методы, которые позволят более детально проанализировать доступную
информацию, существуют различные классификации методов финансового
анализа.
К первому уровню классификации методов финансового анализа
выделяют формализованные и неформализованные методы анализа.
Неформализованные методы финансового анализа и оценки финансового
положения основаны на описании аналитических процедур на логическом
уровне. К ним относят методы сценариев, экспертных оценок, сравнения,
группировок, построения систем финансовых показателей.
К формализованным методам относят методы анализа, в основе которых
лежат строгие аналитические зависимости между переменными. Данные
методы составляют второй уровень классификации и включают следующее:
- методы цепных подстановок, балансовый, логарифмический,
интегральный, простых и сложных процентов;
- традиционные методы финансовой статистики: средних и
относительных величин, индексный метод, группировки;
- методы экономической кибернетики и оптимального
программирования: методы системного анализа, линейное и нелинейное
программирование.
Не все из приведенных выше методов находят практическое
использование в рамках проведения финансового анализа и оценки
финансового положения, но некоторые все же используются в практической
деятельности. В частности, это относится к методам дисконтирования,
имитации, факторного анализа.
Поскольку финансовый анализ связан с логическими процессами, то его
значение в принятии решений по инвестиционным проектам изменяется в
13
зависимости от обстоятельств, происходящих на рынке.
Результаты эффективного финансового анализа достигаются с помощью
расчета специальных коэффициентов. Практика финансового анализа
выработала методику анализа бухгалтерских отчетов. Среди них можно
выделить шесть методов:
- горизонтальный анализ – сравнение каждого интересующего показателя
с предыдущим периодом и определение динамики;
- трендовый анализ – сравнение каждой статьи отчётности с рядом
предшествующих периодов целью определения трендового значения;
- анализ относительных показателей представляет собой расчет
отношений между отдельными статьями финансовой отчетности и определение
взаимосвязи;
- сравнительный анализ представляет собой внутрихозяйственный анализ
финансовых показателей компании с финансовыми показателями компании
конкурента;
- факторный анализ представляет методику в котором последовательно
заменятся каждая переменная итогового финансового результата, при условии,
что все остальные переменные остаются неизменными и таким
последовательным замещением факторов рассчитывается влияние переменных
на конечный финансовый результат компании.
Система финансовых коэффициентов представляет собой основной
элемент анализа финансового состояния компании, применяемый
руководителями, собственниками бизнеса, кредиторами, инвесторами.
Выделяют достаточное количество коэффициентов и поэтому для определения
в ту или иную группу их подразделяют на пять основных групп [9].
Первой группой является анализ ликвидности. Коэффициенты данной
группы позволяют определить способность компании отвечать по своим
обязательствам перед кредиторами, а также отражает достаточность количества
совокупных ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств. В
основу расчета в числителе применяются статьи актива бухгалтерского баланса
14
такие как: запасы, дебиторская задолженность, денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения, а в знаменателе показатель
кредиторской задолженности компании.
Анализ ликвидности включает в себя следующие коэффициенты:
- коэффициент текущей ликвидности, который представляет сумму
запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений, деленных на показатель кредиторской задолженности.
Нормативное значение находится в диапазоне от 1,5 и выше. Данный
показатель отражает совокупность ликвидных активов, за счет которых можно
погасить кредиторскую задолженность.
- коэффициент срочной ликвидности представляет суммы дебиторской
задолженности, денежных средств и вложений, которые в последствии делятся
на кредиторскую задолженность. Основное отличие от показателя текущей
ликвидности заключается в том, что в расчете не присутствуют суммы запасов,
так как действует допущение о том, что запасы сырья используются в
производственном цикле для производства продукции и являются наименее
ликвидными из представленных статей. Нормативное значение составляет не
менее 1.
- коэффициент абсолютной ликвидности представляет сумму денежных
средств и вложений, деленных на кредиторскую задолженность. Суть данного
расчета состоит в том, что в числителе коэффициента представлены самые
ликвидные активы компании, которыми она может воспользоваться в любой
момент времени для погашения кредиторской задолженности. Нормативное
значение не менее 0.2.
Следующей группой коэффициентов является показатель деловой
активности компании. Деловая активность компании определяет
эффективность ее внутренних бизнес процессов, насколько правильно
осуществляется планирования потребностей в запасах, насколько эффективно
работает кредитная политика компании, и насколько грамотно компания
выбирает категории клиентов, которым может быть предоставлена отсрочка.
15
Коэффициенты деловой активности включают в себя:
- период оборачиваемости запасов, который является отношением
среднегодового уровня запасов к величине себестоимости реализации за
отчетный период времени. Чем ниже данное значение, тем эффективнее
деятельность компании в области контроля и определения потребности запасов.
- период оборачиваемости дебиторской задолженности является
отношением среднегодового уровня дебиторской задолженности к совокупной
выручке компании за отчетный период. Данный показатель показывает
насколько быстро приходит оплата от покупателей.
- период оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается
как отношение среднегодового уровня кредиторской задолженности к величине
себестоимости от реализации. Данный коэффициент показывает, сколько
компании требуется времени для оплаты своих счетов поставщикам. Чем
меньше данный показатель, тем лучше.
- операционный цикл компании рассчитывает, как сумма периодов
оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, из которых вычитается
период оборачиваемости кредиторской задолженности. Данный показатель в
полной мере отражает эффективность использования всех внутренних бизнес
ресурсов компании.
Следующей группой коэффициентов выступают показатели
рентабельности. Рентабельность характеризует прибыльность ведения
деятельности и отражает целесообразность текущих процессов по получению
прибыли. В расчетах коэффициентов рентабельности участвуют показатели
чистой прибыли, валовой, прибыли от продаж в зависимости от цели
проводимого анализа [2].
Анализ рентабельности включает в себя следующие основные
коэффициенты:
- чистая рентабельно продаж рассчитывается как отношение чистой
прибыли к величине выручки, данный показатель показывает какая часть
выручки обеспечивает конечный финансовый результат.
16
- рентабельность операционной деятельности является отношением
прибыли/убытка от продаж на показатель выручки. Данный коэффициент
отражает эффективность основного вида деятельности компании и желательно
что бы это значение было выше нуля.
- рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение
чистой прибыли к величине собственного капитала. Расчётный коэффициент
показывает какая доля чистой прибыли генерируется собственными средствами
компании.
- рентабельность активов является отношением величины чистой
прибыли к совокупным активам компании. Данный коэффициент отражает ту
величину прибыли, которая генерируется совокупными активами компании.
Для того что бы деятельность фирмы была эффективной она должна
соблюдать одно очень важное условие, а именно получение максимального
результата при минимальных вложениях.
Следующей группой коэффициентов выступают показатели финансовой
устойчивости компании. Данные коэффициенты отражают степень зависимости
или независимости от внешних источников финансирования. Данные
коэффициенты с точки зрения финансового анализа очень важны, так как
отражают текущее финансовое положение фирмы на данный момент и
позволяют определять перспективы развития на будущее.
Основные группы коэффициентов финансовой устойчивости следующие:
- коэффициент финансовой автономии представляет собой отношение
величины собственного капитала к совокупной величине источников
финансирования. Данный показатель отражает степень независимости от
внешних кредиторов. Нормативное значение должно быть не ниже 0,5.
-коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
представляет собой разницу между величиной оборотного капитала и
краткосрочными обязательствами. Данный коэффициент отражает величину
собственных источников, которые были направлены на финансирование
оборотного капитала. Нормативное значение должно быть положительным.
17
- коэффициент манёвренности собственных оборотных средств
представляет отношение собственных оборотных средств к величине
оборотного капитала. Данный коэффициент отражает величину собственных
оборотных средств, находящихся в структуре оборотного капитала.
Все вышеприведенные коэффициенты используются при проведении
анализа финансово-хозяйственной деятельности так как в большей мере
отражают текущее положение вещей компании. Применение данных
коэффициентов должно быть обусловлено целями проведения финансово-
хозяйственного анализа и их востребованность.
2.1 ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ
ХАРАКТЕРИСТИКА КОМПАНИИ
18
Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления
ООО «Леруа Мерлен Восток» является юридическим лицом, имеет в
собственности обособленное имущество, учитываемое на собственном балансе,
может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные права,
нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество имеет
гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления
любых видов деятельности, не запрещенных Федеральными законами.
Компания создана с целью объединения материальных, финансовых и
трудовых ресурсов и экономических интересов для осуществления
деятельности, и получения прибыли.
Компания Леруа Мерлеy представляет из себя линейно функциональную
структуру управления. Руководители обладают единоначалием, а
вспомогательные отделы осуществляют поддержку в рамках ведения бизнеса.
Организационная структура ООО «Леруа Мерлен Восток» представлена
на рисунке 1.
Рисунок 1 – Организационная структура управления магазина.
Директор магазина
Финансовый Руководитель службы
Совет директоров
директор персонала
Менеджер по Менеджер по
бухгалтерским административным Руководитель 1 Руководитель 2
вопросам вопросам
IT специалист Менеджер отдела Менеджер отдела
Электрики Продавец Продавец
Теплоэнергетики
20
горизонтального анализа [3].
Вертикальный анализ показывает структуру активов компании и
источников их финансирования. Преимущество данного метода заключатся в
том, что с помощью него можно перейти к оценке относительных показателей,
которые в свою очередь сглаживают негативное влияние инфляционных
процессов, которые могут в значительной степени искажать полученные
данные. С другой стороны, переход к относительным показателям позволяет
проводить внутриотраслевое сравнение и сравнение с компаниями-
конкурентами, с целью выявления экономического потенциала.
Удобство данного метода заключается в том, что аналитики анализируя
данные в процентном соотношении наглядно видят те или иные отклонения
результатов с тем или иным периодом времени.
Алгоритм проведения вертикального анализа бухгалтерской отчетности:
1) Обозначаем сумму активов и пассивов величиной равной 100%
2) Рассчитываем удельный вес каждой статьи активов и пассивов баланса
к общему значению
3) Вычисляем динамику изменений
Такой анализ позволяет выявить изменения в структуре баланса, которые
произошли в течении отчетного периода.
Применение вертикального анализа необходимо нам для определения
более детальной структуры бухгалтерского баланса в относительных
показателях и принятия необходимых решений для оптимизации структуры
активов компании, структура активов бухгалтерского баланса
проиллюстрирована в таблице 1.
Таблица 1 - Вертикальный анализ активов бухгалтерского баланса
АКТИВ
Относительные изменения
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Ед. измерения % % % % % %
Наименование 31.12.202 31.12.201
31.12.2019 2020/2019 2019/2018 2020/2018
показателя 0 8
Нематериальны
1,17 1,34 1,34 -13 - -13
е активы
21
АКТИВ
Относительные изменения
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Ед. измерения % % % % % %
Основные
57,88 61,61 60,24 -6 2 -4
средства
Финансовые
3,74 5,43 5,03 -31 8 -26
вложения
Отложенные
налоговые 0,88 0,42 0,41 -31 2 112
активы
Прочие
необоротные 0,37 0,50 0,41 107 23 -10
активы
Итого по
64,71 69,31 67,44 -27 3 -4
разделу I
Наименование
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018 2020/2019 2019/2018 2020/2018
показателя
Уставный
капитал
(складочный
капитал, 2,70 2,90 3,20 -6,10 -8,90 -14,50
уставный фонд,
вклады
товарищей)
Добавочный
капитал (без 0,00 0,00 0,00 -6,10 -8,90 -14,50
переоценки)
Нераспределенна
я прибыль
25,30 25,90 23,60 -2,40 9,80 7,20
(непокрытый
убыток)
22
ПАССИВ
Относительные изменения
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Ед. измерения % % % % % %
Итого по разделу
28,10 28,80 26,80 -2,70 7,60 4,60
III
23
сравнению с 2018 годом на 81.5% что, несомненно является хорошей
тенденцией, компания сможет снизить величину издержек процентных ставок
по привлеченному капиталу.
Рассматривая структуру долгосрочных обязательств нельзя упустить из
виду структуру краткосрочного финансирования, здесь в отличие от
долгосрочного финансирования ситуация зеркальная. Сумма краткосрочных
займов компании в 2020 году увеличилась на 52.8% по сравнению с 2019 годом
и на 251.3% по сравнению с 2018 годом. Скорее всего, данное увеличение,
прежде всего, связано с необходимостью осуществления финансирования
оборотного капитала, так как краткосрочная ссуда более выгодна, чем
долгосрочная, потому что период оборачиваемости запасов не так велик.
Увеличилась величина прочих обязательств, но их удельное значение не так
существенно. Величина оценочных обязательств превысила значения 2019 года
на 178%, в предприятиях розничной торговли может быть установлен
определенный срок не нужного или не использованного товара, эта сумма
отражает сумму принятых обязательств компании перед клиентами за возврат
денежной суммы за не нужный товар.
Величина нераспределённой прибыли компании из года в года остается
практически на неизменном уровне, скорее всего, действуют определенные
нормы реинвестирования чистой прибыли в виде заданного процента, который
компания оставляет на свои нужды и развитие.
После проведения структурного анализа бухгалтерского баланса
перейдем к вертикальному анализу отчета о финансовых результатах, данный
анализ позволит нам структурно и детально оценить составляющие чистой
прибыли, проанализировать в динамике относительные изменения показателей.
Таблица 3 – Структура отчета о финансовых результатах.
Структура отчета о финансовых результатах Изменения
Ед. измерения % % % % % %
24
1 2 3 4 5 6 7
Выручка 100 100 100 11,5 25,9 126
Себестоимость
-77,02 -79,32 -78,97 -2,9 0,4 -2,47
продаж
Валовая прибыль 22,98 20,68 21,03 11,1 -1,7 9,27
Коммерческие
-18,29 -18,84 -17,77 -2,9 6 2,91
расходы
Управленческие
-4,11 -3,47 -3,48 18,4 -0,1 18,24
расходы
Проценты к
0,23 0,17 0,24 31,6 -26,9 -3,84
получению
Продолжение таблицы 3
1 2 3 4 5 6 7
Прибыль (убыток)
до 2,17 3,5 1,98 -37,9 76,5 9,68
налогообложения
Чистая прибыль
1,45 2,6 1,19 -1,2 0,3 21,75
(убыток)
25
реализации из года в год остается практически на неизменном уровне, что
свидетельствует грамотной политики в области закупок и ценообразования.
В 2020 году показатель валовой прибыли увеличился на 11% по
отношению к 2019 году, изменение произошло, прежде всего за счет снижения
себестоимости реализации на 2.9%.
Коммерческие и управленческие расходы находятся в приемлемом
диапазоне из года в год, что свидетельствует о пристальном контроле за их
величиной. За анализируемый период можно увидеть, что положительный
конечный результат компании складывается за счет получения прочих доходов,
их величина за анализируемый период не была подвержена сильным
колебаниям.
Для более детального понимания основных составляющих прибыли
отобразим на рисунке ниже основные слагаемые прибыли, которые получаются
вследствие вычета определенных расходов и которые являются показателями
эффективности деятельности компании.
Структура слагаемых прибыли из отчета о прибылях и убытках
приведена рисунке 2.
400,00...
350,00...
300,00...
Выручка
250,00... Валовая прибыль (убыток)
200,00... Прибыль (убыток) от
продаж
150,00... Прибыль (убыток) до
налогообложения
100,00... Чистая прибыль (убыток)
50,00...
0
202 201 201
-50,00...
26
компании в долгосрочной перспективе следует сделать свою операционную
деятельность прибыльной. Убыточная операционная деятельность, прежде
всего, связана с интенсивным развитием, поддержания имиджа низких цен,
большой лояльности к клиентам.
27
представление о величине и масштабе влияния каждого фактора, тем самым
заостряя внимания руководителей и собственников бизнеса вовремя
предпринять корректирующие мероприятия.
При проведении факторного анализа используется данные взятые из
отчета о финансовых результатах, в котором расходы выделяются по
направлениям деятельности, такие как управленческие, коммерческие,
операционные.
В таблице 4 приведены исходные данные необходимые для построения
факторное модели оценки отчета о финансовых результатах.
Таблица 4 – Исходные данные для проведения факторного анализа
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. %
Абсолютное
Наименование Относительное
31.12.2020 31.12.2029 изменение, тыс.
показателя изменение, %
руб.
1 2 3 4 5
Выручка 347 162 833 311 467 070 35 695 763 11,5
Себестоимость 267 375 480 247 041 084 20 334 396 8,2
Продолжение таблицы 4
1 2 3 4 5
Индекс
0,96 1 -0,04 -4,5
изменения цен
Объем
реализации в
363 378 248 311 467 070 51 911 178 16,7
сопоставимых
ценах
28
финансовые результаты, на основании которых можно сделать вывода о
масштабе и величины влияния отдельного фактора на конечный финансовый
результат компании.
Данные о влиянии факторов приведены в таблице 5.
Таблица 5 – Факторный анализ отчета о финансовых результатах
31.12.2020 31.12.2020
Наименование показателя
1 2 3
Влияние объема продаж на
-845 434 -11,9
прибыль
Влияние структуры
11 583 098 163,2
ассортимента
Влияние изменения
20 839 118 293,6
себестоимости
Влияние изменения
-4 804 792 -67,7
коммерческих расходов
Влияние изменения
-3 459 835 -48,8
управленческих расходов
Продолжение таблицы 5
1 2 3
Совокупное влияние
7 096 740 100
факторов
29
положительным результатом было влияние изменения структуры ассортимента
реализации его влияние составило 163% в относительном выражении и
11 583 098 тыс. руб. в абсолютном.
30
организации на момент формирования бухгалтерского баланса.
Если выполнено неравенство А2>П2, то быстрореализуемые активы
превышают краткосрочные обязательства и организация может быть
платежеспособной в недалеком будущем при своевременных расчетах с
внешними кредиторами.
Если выполнено неравенство А3>П3, то в будущем при своевременном
поступлении наличности и своевременном поступлении денежных средств от
продаж, то компания может быть платежеспособной на период, равный
средней продолжительности одного оборота оборотных средств.
Проведем анализ ликвидности бухгалтерского баланса на примере
компании ООО «Леруа Мерлен Восток», данные представлены в таблице 6.
Таблица 6 – Структура ликвидных активов бухгалтерского баланса.
Структура активов компании Удельный вес %
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. % %
Наименование 31.12.201
показателя 31.12.2020 9 31.12.2020 31.12.2019
1 2 3 4 5
Наиболее ликвидные
5770493 1188107 0,03 0,01
активы (А1)
Быстро реализуемые
9671954 9976281 0,05 0,05
активы (А2)
Продолжение таблицы 6
1 2 3 4 5
Медленно реализуемые
61561028 61190315 0,29 0,29
активы (А3)
Трудно реализуемые
138964822 140776369 0,64 0,66
активы (А4)
Наиболее срочные
13422413 89641884 9,9 43,9
обязательства (П1)
Краткосрочные пассивы
48661147 28268738 35,9 13,8
(П2)
Долгосрочные пассивы
12254063 27508383 9 13,5
(П3)
Продолжение таблицы 7
1 2 3 4 5
Постоянные
61066664 58944545 45,1 28,8
пассивы (П4)
Итого
135404287 204363550 100 100
пассивы (ВП)
32
увеличилась на 260% и составила 35.9%.
Величина долгосрочных пассивов снизилась в отчетном периоде на 34%
и составила 9%.
Подводя итоги сбалансированности ликвидности бухгалтерского баланса
следует конвертировать данные значения в уравнение, которое покажет нам
характер ликвидности бухгалтерского баланса.
Условия касаемо анализа ликвидности бухгалтерского баланса приведены
в таблице 8
Таблица 8 - Тип ликвидности бухгалтерского баланса
Условие 2020 2019
Условие А1=>П1 - -
Условие А2=>П2 - -
Условие А3=>П3 + +
Условие А4<П4 - -
33
дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Понятие деловой
активности в практику российских компаний, по утверждению отдельных
ученных, пришло в 1992 году. Именно на этом этапе, начался наиболее
высокий рост рыночной активности хозяйствующих субъектов, что
потребовало оценки эффективности их деятельности с количественной и
качественной точки зрения, а также положения на рынке реализуемой
продукции. Соответственно, оценка деловой активности в начале девяностых
годов прошлого века, применялась только к предприятиям, имеющим доступ на
международные рынки сбыта продукции, а ее необходимость была вызвана
наличием интересов зарубежных покупателей к деятельности компаний.
Порядок расчета анализа деловой активности включает в себя:
1) Расчет средних значений запасов на отчетную дату
2) Расчет средних значений дебиторской задолженности
3) Расчет средних значений кредиторской задолженности
4) Нахождение уровня оборачиваемости запасов путем деления
среднегодовой суммы запасов на себестоимость реализации
5) Нахождение уровня оборачиваемости кредиторской задолженности
путем деления среднего значения дебиторской задолженности на показатель
выручки
6) Нахождение уровня оборачиваемости кредиторской задолженности
путем деления среднего значения кредиторской задолженности на величину
себестоимости.
7) Расчет операционного цикла производится путем сложения значений
оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов, далее из этого
значения вычитается период оборачиваемости кредиторской задолженности.
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть
получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и
родственных по сфере приложения капитала предприятий.
Порядок расчета коэффициентов деловой активности представлен в таблице 9.
Таблица 9 – Анализ коэффициентов деловой активности
34
Относительное Абсолютное
Анализ деловой активности компании
изменение изменение
Выручка от
347 162 833 311 467 070 11,46 35 695 763
реализации
Себестоимость -267 375 480 -247 041 084 8,23 -20 334 396
Дебиторская
9 671 994 9 976 577 -3,05 -304 583
задолженность
Кредиторская
95 795 055 89 641 884 6,86 6 153 171
задолженность
Период
оборачиваемости 56,12 51,88 8,17 4,24
запасов
Период
оборачиваемости
10,33 13,41 -22,98 -3,08
дебиторской
задолженности
Продолжение таблицы 9
1 2 3 4 5
Период
оборачиваемост
-126,57 -122,69 3,17 -3,89
и кредиторской
задолженности
Операционный
-60,12 -57,39 4,75 -2,73
цикл
35
База для расчета коэффициентов деловой активности выступают данные
из приложений А и Б. Приведенная выше таблица 9, в которой отражены
данные о статьях отчета о финансовых результатах, такие как выручка и
себестоимость реализации. Со стороны бухгалтерского баланса в основе
расчетов лежат статьи запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.
Анализирую периоды 2020 года и 2019 года можно заметить
существенное увеличение показателя выручки, его рост в отчетном году
составил 11.46% в денежном выражении 35.7 млн. рублей. Показатель
себестоимости увеличился всего на 8.23% меньше, чем относительное
увеличение выручки, что является хорошим значением. У компании величина
валовой прибыли будет выше при большем росте выручки к себестоимости.
Величина запасов увеличилась на 19.84%, прежде всего это связано с
увеличением количества магазинов и повышенный спрос.
Показатель дебиторской задолженности сократился что свидетельствует
об высвобождении денежных средств из оборота, а величина кредиторской
задолженности наоборот увеличилась на 6.88%. Данное увеличение прежде
всего связано с тем что у компании увеличились объемы реализации и
финансировать данное увеличение пришлось за счет краткосрочной
кредиторской задолженности.
Период оборачиваемости запасов увеличился на 8.17% и составил 56
дней, в предшествующем периоде данный показатель находился на отметке 52
дня. Данное увеличение возможно связано с появлением более высокой доли
неликвидного товара или товара, который на данный момент не имеет
актуальность, второй причиной может быть совокупное увеличение запасов на
20% при том что показатель выручки увеличился всего на 12%.
Период оборачиваемости дебиторской задолженности сократился на
22.9% в связи с высвобождением средств из оборота. Оборачиваемость
кредиторской задолженности увеличился на 3.17% при том что период
оборачиваемости кредиторской задолженности практически в 2 раза превышает
периоды оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов, прежде всего
36
это говорит о сильной переговорной позиции компании, когда она на своих
условиях заключается сделки, ведь огромное количество производителей хотят
стать поставщиком компании потому что она заказывает товары от
производителя огромным оптом, но в замен требует длительные сроки
отсрочки платежа.
Операционный цикл компании является отрицательным значением, его
увеличение незначительно, всего на 4,75%. Отрицательный операционный цикл
компании означает что пока в тот момент, когда она оплачивает сумму за товар
поставщику, компания смогла реализовать его за это время несколько раз и,
следовательно, у компании в обороте есть значительные суммы средств.
Следующим этапом анализа финансово-хозяйственной деятельности
является анализ коэффициентов платежеспособности.
Платежеспособность компании представляет из себя способность к
своевременному выполнению денежных обязательств как перед внутренними,
так и перед внешними кредиторами.
К внутренним кредиторам относят сотрудников компании, которым
необходимо осуществлять выплату заработной платы, стимулирующих выплат
и премий.
К внешним кредиторам относятся банковские учреждения, которые
предоставляют краткосрочное или долгосрочное финансирование, поставщики
сырья и материалов, которые осуществляют поставку товаров и оказывают
услуги или работы.
Компания всегда должна обладать необходимым запасов ликвидных
активов что бы в случае возникновения непредвиденных обстоятельств смогла
вовремя погасить свои обязательства.
Для расчетов показателей ликвидности использую 3 вида коэффициентов:
- Коэффициент текущей ликвидности
- Коэффициент срочной ликвидности
- Коэффициент абсолютной ликвидности
Базой для расчетов являются статьи бухгалтерского баланса и отчета о
37
финансовых результатах.
Основные статьи для расчетов включают в себя показатели:
- Запасов
- Краткосрочных финансовых вложений
- Денежные средства на расчетных счетах
- Дебиторская задолженность
- Кредиторская задолженность
Порядок расчета показателей ликвидности осуществляется следующим
образом:
1) Берутся данные из бухгалтерского анализа о размерах запасов,
дебиторской задолженности, денежных средств на расчетных счетах,
краткосрочных финансовых вложениях и кредиторской задолженности.
2) Для расчета показателя текущий ликвидности суммы приведенных
активов суммируются и делятся на величину кредиторской задолженности,
полученный показатель сравнивается с нормативной величиной и
рассчитывается в динамике совместно с данными предыдущих периодов.
3) Для расчета показателя срочной ликвидности из суммы приведенных
активов вычитается сумма запасов, так как действует допущение о том, что
запасы участвуют в производственном цикле и не могут быть немедленно
превращены в денежные средства, полученная сумма делится на величину
кредиторской задолженности.
3) Для расчета показателя абсолютной ликвидности берутся суммы
денежных средств на расчетных счетах в банке и краткосрочных финансовых
вложений, потому что данные активы обладают наибольшей ликвидностью и
могут в любой момент конвертированы в денежные средства. Данная сумма
делится на показатель кредиторской задолженности.
Компании очень важно иметь достаточно ликвидных активов на
расчетном счете в случае возникновения непредвиденных ситуаций для того
что бы незамедлительно погасить свои задолженности перед внешними
кредиторами не прибегаю к заемному финансированию [6].
38
Исходные данные для расчетов финансовых коэффициентов и сами
коэффициенты ликвидности представлены в таблице 10.
Таблица 10 – Анализ платежеспособности компании.
Дебиторская
9 671 994 9 976 577 12 910 424 -3,05 -22,72 -25,08
задолженность
Денежные
4 608 493 1 188 107 3 047 295 287,89 -61,01 51,23
средства
Краткосрочные
финансовые 1 162 000 - 2 398 000 0,00 -100,00 -51,54
вложения
Кредиторская
95 795 055 89 641 884 76 431 604 6,86 17,28 25,33
задолженность
Коэффициент
текущей 1,77 1,67 1,76 6,15 -5,50 0,31
ликвидности
Таблица 10 продолжение
1 2 3 4 5 6 7
Коэффициент
срочной 0,16 0,12 0,24 29,43 -48,14 -32,88
ликвидности
Коэффициент
абсолютной 0,06 0,01 0,07 354,49 -81,4 -15,45
ликвидности
39
на 6.15% благодаря существенному увеличению денежных средств на
расчётных счетах компании, существенной суммы увеличения краткосрочных
финансовых вложений и увеличения суммы запасов. Данный коэффициент
представляет из себя базу, в которую включены наиболее ликвидные активы
компании. Показатель 1.77 у компании Леруа Мерлен находится ниже
рекомендованного значения – 2, хотя существуют мнения что нормативов для
конкретной отрасли ведения деятельности не существует. Коэффициент
срочной ликвидности на отчетную дату составляет 0.16 что так же ниже
нормативных значений, а его увеличение на 2020 год по сравнению с 2019
годом составило 29%, а по сравнению с 2018 годом -33%. Данный показатель
означает что при возникновении непредвиденных ситуаций компания сможет
погасить примерно 16% своих краткосрочных обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности на 2020 год составил 0.06,
данный коэффициент представляет собой сочетание наиболее ликвидных
активов компании, которыми она вправе расплатиться в любой момент. На
текущий период наиболее ликвидными активами, компания способна оплатить
примерно 6% своих краткосрочных обязательств.
Следует отметить что у компании достаточно длинные периоды отсрочки
оплаты поставщикам, что позволяет ей придерживаться таких показателей и
темпов роста ликвидности, так как это ей совсем не мешает.
После анализа деловой активности переходим к анализу коэффициентов
финансовой устойчивости компании.
Финансовая устойчивость компании представляет собой состояние счетов
компании, которые гарантируют его постоянную платежеспособность. Проводя
анализ финансовой устойчивости компании можно определить степень
зависимости компании от внешнего финансирования, определить кратко и
долгосрочную платежеспособность, рассчитать размер собственных оборотных
средств [10].
Достаточная финансовая устойчивость достигается в том случае, если
компания достигает хороших результатах при минимальных издержках.
40
Затраты уменьшаются за счет оптимизации структуры активов и пассивов
компании.
Тип финансовой устойчивости может быть следующим:
- абсолютной
- средней
- неустойчивое
- кризисной
Условия при занесении в ту или иную группу финансовой устойчивости:
Абсолютная устойчивость достигается в том случае, если сумма запасов
превышает размер собственных оборотных средств, а также банковских займов
под эти ценности.
Данный тип устойчивости рассматривается как высоко платёжеспособной
и независимой от внешних кредиторов.
Основное условие: Сумма запасов <Собственные оборотные средства
Это означает что сумма запасов полностью покрываются за счет
собственных оборотных средств.
Нормальная финансовая устойчивость достигается только в том случае,
если сумма запасов равна сумме собственных оборотных средств совместно с
заемными средствами. Компании с такой устойчивостью характеризуются
стандартной платежеспособностью. Нормальная финансовая устойчивость
должна соответствовать следующему условию:
Запасы = Собственные оборотные средства + Заемное финансирование
Данное положение свидетельствует о том, что компания для покрытия
своих расходов использует разные источники финансирования.
Неустойчивое состояние компании свидетельствует о неустойчивом
положении с платежеспособностью. Если данная ситуация возникла, то
возможно прибегнуть к дополнительным источникам финансирования в виде
кредита с целью увеличения объемов оборотных средств.
Неустойчивое состояние соответствует следующему условию:
Запасы = Собственные оборотные средства + Заемные средства +
41
источники которые позволят снизить финансовую напряженность
К источникам, снижающим напряжённость можно отнести временно
свободные денежные средства, резервы, займы. У компаний обладающим
таким типом финансовой устойчивости есть шанс выровнять ситуацию с
платежеспособностью.
Кризисное положение позволяет установить более высокий риск
банкротства компании. В данной ситуации размер запасов компании
превышает сумму собственных средств совместно с заемными.
Основная характеристика данного положения – это невозможность
покрыть долги задолженностями дебиторов и ценными бумагами.
Основное условие:
Запасы> Собственные оборотные средства фирмы + Заемные средства
При возникновении кризисной ситуации имеет смысл оптимизировать
структуру пассивов и быть нацеленными на снижение затрат.
На основании вышеприведенных теоретических данных рассчитаем к
какому типу финансовой устойчивости относится ООО «Леруа Мерлен Восток»
Платежеспособность необходима для того, чтобы оставаться в
деятельности, поскольку она демонстрирует способность компании продолжать
свою деятельность в обозримом будущем. Хотя компании также нужна
ликвидность, чтобы процветать и погашать свои краткосрочные обязательства,
такую краткосрочную ликвидность не следует путать с платежеспособностью.
На основании вышеприведенных теоретических данных рассчитаем
коэффициента финансовой устойчивости.
Данные о типе финансовой устойчивости представлены в таблице 11.
Таблица 11 – Тип финансовой устойчивости
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Наименование
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018
показателя
Запасы 58 196 460 48 563 238 39 985 398
Заемные средства 154 385 659 143 324 900 134 432 177
Собственный
61 066 769 58 944 805 49 926 835
капитал
Необоротные активы 140 875 364 141 641 773 125 570 560
42
Долгосрочные
12 254 063 27 508 383 48 040 464
обязательства
Краткосрочные
144 385 659 117 910 622 88 240 077
обязательства
Собственные
-67 554 532 -55 188 585 -27 603 261
оборотные средства
Абсолютная
финансовая -125 750 992 -103 751 823 -67 588 659
устойчивость
Нормальная
финансовая 30 888 730,00 41 667 182,00 68 691 882,00
устойчивость
43
Необоротные активы 140 875 364 141 641 773 125 570 560
Долгосрочные
12 254 063 27 508 383 48 040 464
обязательства
Краткосрочные
144 385 659 117 910 622 88 240 077
обязательства
Собственные
-67 554 532 -55 188 585 -27 603 261
оборотные средства
Абсолютная
финансовая -125 750 992 -103 751 823 -67 588 659
устойчивость
Нормальная
финансовая 30 888 730 41 667 182 68 691 882,00
устойчивость
Абсолютная
финансовая Нет Нет Нет
устойчивость
Нормальная
финансовая Да Да Да
устойчивость
44
расчету основных финансовых коэффициентов финансовой устойчивости.
Наиболее простые коэффициенты устойчивости отображают
соотношения между активами и обязательствами, важнейшим коэффициентом
данной группы является коэффициент автономии.
Устойчивое финансовое положение компании это прежде всего
грамотное управление всеми совокупностями производственных и
хозяйственных факторов.
В таблице 14 приведена детальная структура коэффициентов финансовой
устойчивости компании ООО «Леруа Мерлен» с применением относительных
показателей можно проследить основную динамику изменений в части
структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса.
Коэффициенты финансовой устойчивости необходимы компании и
потенциальным инвесторам для определения степени риска.
Основной перечень необходимых коэффициентов включает в себя:
1) Коэффициент автономии, который рассчитывается путем деления
собственных средств на общую величину валюты баланса. Данный
коэффициент отражает степень независимости компании от внешних
кредиторов.
2) Коэффициент манёвренности собственных оборотных средств
представляет собой отношение величины оборотных средств к величине
собственных источников финансирования. Данный показатель указывает на
возможности компании в области поддержки достаточного уровня
собственного оборотного капитала.
3) Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными
источниками финансирования рассчитывается как отношение оборотных
активов к собственным оборотным средствам. Данный коэффициент
показывает достаточность собственных оборотных средств для
финансирования оборотного капитала.
4) Коэффициент сохранности собственного капитала рассчитывается
путем деления величины собственного капитала на конец периода на значение,
45
которое было на начало периода. Данный коэффициент отражает динамику
изменения в величине собственного капитала. В отличие от других
коэффициентов, данный коэффициент отражает не структуру, а динамику
изменений.
Таблица 14 – Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициенты финансовой устойчивости Относительные изменения
Ед. измерения. % % % % % %
Наименование
2020 2019 2018 2020/2019 2019/2018 2020/2018
показателя/год
Коэффициент
28 29 27 97 108 105
автономии
Коэффициент
манёвренности -111 -94 -55 118 169 200
СОС
Коэффициент
обеспеченност
и ОА -104 -132 -125 79 106 83
собственными
источниками
Коэффициент
сохранности
104 118 120 88 98 86
собственного
капитала
46
данного показателя находится в диапазоне от 20% до 50%, в данном случае
значения не соответствуют нормативным ни в одном из анализируемых
периодов времени.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования за анализируемые периоды имеет отрицательное
значение, в отчетном периоде значение составило -104%. Данный коэффициент
показывает наличие у компании необходимых собственных средств, которые
необходимы для финансирования оборотного капитала. Нормативное значение
устанавливает на уровне больше 10%, в данном случае показатель не
вписывается в нормативное значение.
Коэффициент сохранности собственного капитала показывает динамику
изменений, связанных с величиной собственного капитала. Данный
коэффициент рассчитывается путем деления собственного капитала на конец
периода/собственный капитал на начало периода.
Подводя итоги анализа финансовой устойчивости компании ООО «Леруа
Мерлен Восток» следует заметить значительную величину краткосрочных
обязательств, их увеличение в динамике за анализируемый период. Компании
следует более осмотрительно следить за изменением величины кредиторской
задолженности и оптимизировать величину источников финансирования с
целью наращения достаточного объема собственных оборотных средств,
которые с финансовой точки зрения помогут ей стать более независимыми от
внешних кредиторов.
Подводя результаты анализа финансовой устойчивости компании,
необходимо перейти к анализу рентабельности, которая покажет
эффективность финансово-хозяйственной деятельности.
Один из следующих показателей связан с коэффициентами финансовой
устойчивости. Рассматриваемый показатель называется Z коэффициент,
который отражает финансовую несостоятельность компании.
Модель Альтмана представляет собой методику, которая позволяет
оценить вероятность банкротства компании. Используя данные финансовой
47
отчетности и математическую формулу, собственники бизнеса или
потенциальные инвесторы смогут примерно оценить риск того, что компания в
ближайшем будущем окажется несостоятельной.
Альтман для формирования своей модели использовал данные 60
американских компаний, помимо этого изначально для оценки
несостоятельности применялось 22 финансовых коэффициентов, из которых в
дальнейшем он выделил лишь 5.
После этого для формирования окончательного варианта своей модели он
использовал методы дискриминантного анализа для определения величин
весовых значений у коэффициентов в интегральной модели. В конечном счете
получилась статистическая классификационная модель для определения
принадлежности компаний к классам неопределенности, банкротства,
стабильности.
Модель Альтмана представляет собой алгоритм, который учитывает
несколько показателей финансовой отчетности взятых с определенными
весами. В частности, учитывается сумма активов компании, долговая нагрузка,
величина собственного капитала, показатель прибыли и выручки.
Так же следует различать термины «неплатежеспособность» и
«несостоятельность». Эти понятия не одно и то же. Неплатежеспособность
бывает временной ввиду нехватки денежных средств, в результате чего
компания временно не может оплатить счета своих поставщиков и кредиторов.
Банкротство – это признанная на законодательном уровне неспособность
компании погасить имеющуюся задолженность.
Итак, неплатежеспособность возникает по причине различных
неблагоприятных обстоятельств, например, неправильное управление, кризис в
стране или отрасли экономики, банкротство ключевого контрагента и др.
Несостоятельность, в принципе, имеет те же корни, единственным отличием
является необходимость признания судом факта, что должник не в состоянии
погасить долги по причине полного отсутствия средств.
48
Модель Альтмана показывает нам степень вероятности того, что
предприятию грозит банкротство или финансовая неустойчивость. При этом
используются ключевые показатели финансового анализа, со многими из
которых мы познакомились в других статьях. Z-факторная модель представляет
собой методику, основанную на базе дискриминантного анализа.
Дискриминантный анализ определяет, какие факторы или совокупности
факторов (переменных) определяют вероятность наступления того или иного
события.
Чтобы немного отвлечься от экономики, приведу в пример медицину.
Так, больные гриппом обычно имеют высокую температуру, боль в горле,
головную боль и другие симптомы, совокупность которых позволяет поставить
диагноз. Суть дискриминантного анализа – определить, какие именно
переменные чаще всего характерны для какого-либо обстоятельства. В случае с
тем же гриппом повышенная температура наблюдается далеко не всегда, а вот
боль в мышцах – непременный признак заболевания. Таким образом, каждой
переменной задается определенный вес и строится алгоритм, который
тестируется в течение нескольких лет, после чего может быть признан одним из
способов прогнозирования вероятности события. Основные составляющие
данной модели являются показатели чистой прибыли, операционной прибыли,
обязательств, величины собственного капитала.
49
5) Х5 рассчитывается путем деления выручки на совокупные активы
1) Х1 = 0.717
2) Х2 = 0.847
3) Х3 = 3.107
4) Х4= 0.320
5) Х5= 0.998
50
Таблица 15 – Применение модели Альтмана для непроизводственных
компаний на основе материалов ООО «Леруа Мерлен Восток»
Объем продаж 347 162 833 311 467 070 275 795 662
Балансовая
стоимость
61 066 769 58 944 805 49 926 835
собственного
капитала
Х1 0,07 -0,21 -0,15
Х2 0,02 0,04 0,02
Х3 0,03 0,05 0,03
Х4 0,82 0,41 0,37
Z-score 1,63 -0,5 -0,32
52
Анализ рентабельности состоит из следующих показателей:
1) Рентабельность валовой прибыли, которая рассчитывается путем
деления величины валовой прибыли к величине совокупной выручки и
отражает ту долю прибыли, которая остается у компании на покрытии
остальных расходов
2) Рентабельность операционной прибыли, рассчитывается путем деления
прибыли/убытка от продаж на совокупную выручку компании. Данный
показатель характеризирует эффективность основного вида деятельности.
Хорошим результатом является положительное значение.
3) Рентабельность чистой прибыли, которая рассчитывается как
отношение величины чистой прибыли к величине совокупной выручки
компании. Данный показатель отражает абсолютную рентабельность
коммерческой и финансовой деятельности компании.
Рентабельность коммерческой деятельности компании приведена в
таблице 15.
Таблица 16 – Рентабельность коммерческой деятельности.
Рентабельность коммерческой деятельности Относительные изменения
Ед. измерения. % % % % % %
Наименование
2020 2019 2018 2020/2019 2019/2018 2020/2018
показателя
1 2 3 4 5 6 7
Рентабельность
22,98 20,68 21,03 11,11 -1,66 9,27
валовой прибыли
Рентабельность
операционной 0,58 -1,63 -0,22 -135,8 657,22 -371,09
деятельности
Рентабельность
1,45 2,9 1,5 -50,06 93,66 -3,28
чистой прибыли
53
0.58% по сравнению с предыдущим периодом -1.63% что в свою очередь
является хорошим результатов.
Рентабельность чистой прибыли в отчетном периоде сократилась на 50%,
а по сравнению с 2018 годом на 3.28%.
В отчетном 2020 году величина прочих доходов позволила компании
сформировать положительный финансовый результат, так как величина
операционной прибыли в достаточной мере не позволяет этого сделать за счет
непрерывного роста себестоимости, коммерческих и управленческих расходов
по ходу увеличения деловой активности на рынке.
Рентабельность капитала показывает с какой отдачей работаю денежные
средства, вложенные в производственные и непроизводственные активы
компании [18].
Для расчета показателей рентабельности собственного капитала
используются статьи как бухгалтерского баланса, так и отчета о финансовых
результатах.
В процессе расчета определяется степень влияния следующих факторов:
1) Налогового бремени, как величина налога повлияла на рентабельность
собственного капитала и рассчитывается путем деления значения, прибыли до
налогообложения на сумму прибыли после налогообложения.
2) Процентное бремя, как изменение величины оплаченных процентов по
заемному финансированию повлияла на рентабельность собственного капитала.
Данная величина рассчитывается путем деления прибыли до вычета процентов
и налогов на прибыль до вычета налогов.
3) Рентабельность операционной деятельности, как изменение
прибыльности основной деятельности повлияло на общую рентабельность
собственного капитала. Данное значение находится путем деления
прибыли/убытка от продаж на совокупную выручку компании.
4) Оборачиваемость активов, рассчитывается путем деления выручки на
совокупные активы компании.
Расчет всех выше перечисленных показателей потребуются нам для
54
определения влияния каждого из факторов в финансовой модели. На основании
данной модели мы сделаем соответствующие вывод о том что повлияло на
конечную рентабельность собственного капитала компании ООО «Леруа
Мерлен Восток»
Факторная модель рентабельности СК представлена в таблице 16.
Таблица 17 – Факторный анализ рентабельности собственного капитала
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
Наименование
2020 2019 2018
показателя
1 2 3 4
Выручка (нетто) 347 162 833 311 467 070 275 795 662
Прибыль (убыток)
до налогообложения 7 543 007 10 891 392 5 463 514
(EBT)
Показатель прибыли
до вычета налогов и 11 129 453 13 825 084 8 590 674
процентов (EBIT)
Чистая прибыль
5 019 997 9 017 970 4 123 351
(убыток)
Среднегодовая
448 965 375 869 327 858
сумма всех активов
Среднегодовая
величина
61 066 769 58 944 805 49 926 835
акционерного
капитала
Налоговое бремя
0,67 0,83 0,75
(ЧП/EBT)
Бремя процентных
0,68 0,79 0,64
ставок (EBT/EBIT)
Рентабельность
0,03 0,04 0,03
продаж(EBIT/Ор)
Оборачиваемость
773,25 828,66 841,2
активов(Ор/А)
55
Продолжение таблицы 17
1 2 3 4
Финансовый рычаг
0,01 0,01 0,01
(А/Ск)
Рентабельность
собственного 8,2 15,3 8,3
капитала (ROE)
56
извлечение прибыли. Важна не только ее абсолютная величина, но и сумма
вложений, которая потребовалась для формирования этой прибыли.
Таким образом показатель рентабельности активов, показывает среднюю
величину доходности на общие источники капитала. Это позволяет судить о
способности менеджмента компании максимально использовать активы.
Факторный анализ рентабельности активов приведен в таблице 17.
Таблица 18 – Факторный анализ рентабельности активов.
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. %
Абсолютное
Наименование Относительное
31.12.2020 31.12.2029 изменение, тыс.
показателя изменение, %
руб.
1 2 3 4 5
Прибыль (убыток)
2024136 -5072604 7096740 -1,4
от продаж
Выручка 347162833 311467070 35695763 0,12
Себестоимость 345138697 316539674 28599023 0,09
Средние остатки
59316662 49675378 9641284 0,19
запасов
Средние остатки
74679440 66496038 8183402 0,12
ОА
Средние остатки
214549867 199283639 15266229 0,08
активов
Выручка на 1 руб.
1,01 0,98 0,03 1,03
себестоимости
Доля ОА в
формировании 0,35 0,33 0,02 1,06
активов
Доля запасов в
формировании 0,79 0,75 0,04 1,05
оборотных активов
Оборачиваемость
6 6 0 1
запасов
Рентабельность
0,01 -0,03 0,03 -0,36
активов
Изменение
рентабельности 3,50% - - -
активов
57
На основании таблицы 17 можно сделать выводы о степени влияния
каждой переменной на конечный результативный показатель.
Таблица 19 – Влияние факторов на рентабельность активов
Выручка на 1 руб.
% 3,50%
себестоимости
Доля запасов в
формировании оборотных % 0,10%
активов
Оборачиваемость запасов в
% -0,10%
оборотах
58
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ЛЕРУА МЕРЛЕН ВОСТОК»
59
3.2 Резервы снижения издержек обращения
Заключение
61
Компания Леруа Мерлен является динамично развивающейся компанией
на рынке России и за ее пределами что делать ее номером один в отрасли DIY.
62
сформирован за счет прочей деятельности компании величина которой
составляет около 10% от совокупной выручки. Компании в долгосрочной
перспективе необходимо заострить внимание на этом потому что
эффективность ее деятельности будет оцениваться именно по этому
показателю.
63
очень простое – у компании большая величина запасов готовой продукции,
которая не учитывается в расчете данных коэффициентов
64
Список использованных источников
66