На плагиат

САРАНСКИЙ КООПЕРАТИВНЫЙ ИНСТИТУТ (ФИЛИАЛ)
АВТОНОМНОЙ НЕКОММЕРЧЕСКОЙ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЙ

ОРГАНИЗАЦИИ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
ЦЕНТРОСОЮЗА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
«РОССИЙСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КООПЕРАЦИИ»
Факультет экономический
Кафедра финансов и бухгалтерского учета
Направление подготовки 38.03.01 Экономика
Направленность (профиль) Бухгалтерский учет, анализ и аудит
Курс 4 Форма обучения очная
ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
Богдашкин Никита Сергеевич
Тема: «Анализ показателей эффективности финансово-хозяйственной

деятельности организации (на материалах ООО «Леруа Мерлен Восток»)»
Научный руководитель: Мисягина Е.Н.
Работа допущена к защите:

Заведующий кафедрой, к.э.н, доцент___________________ / Р.А. Захаркина /
«___» ______________ 2021 г.
2021
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ........................................................................................................4
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА

ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ. . .7
1.1 Понятие, задачи и основные направления анализа финансово-

хозяйственной деятельности компании....................................................................7
1.2 Содержание анализа и его информационная база как основного

элемента оценки финансово-хозяйственной деятельности компании.................11
1.3 Методики анализа финансово-хозяйственной деятельности компаний

в современных условиях развития экономики…………………………………...12
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ НА ПРИМЕ-РЕ
«ООО ЛЕРУА МЕРЛЕН ВОСТОК»........................................................................18
2.1 Организационно – экономическая характеристика компании.............18
2.2 Анализ динамики и структуры бухгалтерского баланса и отчета о

финансовых
результатах………………………………………………………………20
2.3 Факторный анализ отчета о финансовых результатах………………...26
2.4 Анализ коэффициентов эффективности ведения финансово-
хозяйственной деятельности………………………………………………………29
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
ООО «ЛЕРУА МЕРЛЕН
ВОСТОК»……………………………………………………………….58
3.1 Увеличение объемов деятельности компании………………………...58
3.2 Резервы снижения издержек обращения…… ………………………...59
Заключение………………………………………...………………………...61
3
Список использованных источников…………….………………………...64
Приложения………………………………………. ………………………...66
Введение
Под анализом понимается способ познания объекта путем разделения

структуризации и расщепления его основных элементов с целью их более
детального изучения и установлении причинно-следственных связей с другими
показателями.
Для большинства функционирующих компаний характерна реактивная
форма управления финансовыми показателями компании, то есть принятие
решений при возникновении той или иной проблемы или возможности.
Оценка эффективности финансово-хозяйственной деятельности компании
имеет очень важное значение так как на основе проведенного анализа
разрабатываются планы и осуществляются управленческие решения.
Коммерческие компании работают в условиях неопределенности,
высокой конкуренции и риска.
Финансовое положение компании на рынке оценивается пржде всего
наличием финансовой устойчивости и достаточной ликвидностью, которая
обеспечивает более независимое состояние от внешних факторов
экономической среды. Платежеспособность компании означает что компания
способна вовремя погашать свои задолженности перед внешними кредиторами
и банками. Считается, что если у компании отсутствуют необходимые средства
для погашения задолженности срок по которой уже, пришел, то она считается
неплатежеспособной.
Финансовая устойчивость отражается степень финансовой автономии
компании от внешнего финансирования и наличием необходимых собственных
средств для финансирования своей текущей деятельности.
Немаловажным индикатором эффективности финансово-хозяйственной
деятельности выступают показатели деловой активности, в частности период
оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов, а также период
4
оборачиваемости кредиторской задолженности.
На основе финансового анализа учитываются допущенные ошибки в
принятии управленческих решений и дальнейшие перспективы развития,
которых компании необходимо достичь, чтобы оставаться на плаву и быть
конкурентоспособными. Грамотно составленный анализ финансово-
хозяйственной деятельности компании позволит собственникам бизнеса и
руководителям высшего звена принимать решения, которые будут направлены
на достижение максимального результата, позволит заострить внимание на
важных вопросах.
Целью выпускной квалификационной работы является оценка
эффективности ведения финансово-хозяйственная деятельности компании и
разработка необходимых рекомендаций, направленных на повышение
эффективности деятельности компании на основе анализа финансовой
отчетности.
Объектом исследования является торгово-розничная сеть ООО «Леруа
Мерлен Восток». Предметом исследования является финансовая отчетность
компании.
В ходе работы следует решить следующие задачи:
- рассмотреть действующие методики, которые используются для
объективной оценки оценки финансово хозяйственной деятельности компании;
- охарактеризовать основные показатели, которые используются для
объективной оценки финансово-хозяйственной деятельности;
- применить необходимые методы анализа финансово-хозяйственной
деятельности компании.
- рассмотреть организационно – экономическую характеристику объекта
исследования.
- провести анализ финансовой устойчивости, ликвидности, деловой
активности и рентабельности
- провести анализ структуры отчета о финансовых результатах и
бухгалтерского баланса компании.
5
- дать оценку эффективности ведения финансово-хозяйственной
деятельности компании.
- разработать практические рекомендации по увеличению эффективности
финансово-хозяйственной деятельности ООО «Леруа Мерлен Восток».
При написании выпускной квалификационной работы были
использованы комплексные методы анализа финансово-экономической
деятельности, методы сравнительного, горизонтального и вертикального
анализа, метод факторного анализа и метод цепных подстановок.
6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА
ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1 ПОНЯТИЕ, ЗАДАЧИ И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ

АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
КОМПАНИИ
Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности

розничной компании, во многом состоит из всесторонней оценки показателей
товарооборота, качества предлагаемых товаров и услуг, уровнем
конкурентоспособности, эффективность использования имеющихся активов,
показателем рентабельности продаж, задействованного капитала. Данный
анализ основан на комплексном подходе в учете множества факторов,
качественном подборе необходимой информации.
Целью анализа финансово-хозяйственной деятельности компании
является выявление резервов повышения эффективности ведения финансово-
хозяйственной деятельности, данная цель будет достигаться путем системного
изучения перечня основных факторов и синтеза полученных результатов.
Задачами анализа финансово-хозяйственной деятельности компании
являются:
- получение достоверной и объективной информации об объекте
- выявление изменений по сравнению с предыдущими периодами
- оценки реального финансового положения компании.
7
- установление основных факторов, вызвавших изменения в основных
показателях.
Предметом оценки финансово-хозяйственной деятельности компании
является анализ коммерческих и финансовых показателей, анализ финансового
состояния и эффективности использования задействованного капитала.
Проводя оценку финансово-хозяйственной деятельности компании,
необходимо руководствоваться определенными принципами и правилами:
- комплексность
- системность
- объективность
- эффективность
Система управления компании состоит из взаимосвязи и согласованности
функций планирования, анализа, учета и принятия управленческих решений в
зависимости от окружающей обстановки. Для управления компанией
необходимо иметь полную и объективную информацию о проводимой ценовой
политике, порядку установления закупочных цен товаров и услуг,
эффективности использования трудовых и финансовых ресурсов.
Понимание всей приведенной выше информации достигается с помощью
проведения финансового анализа. На основе его проведения разрабатываются и
принимаются управленческие решения, которые помогают компании достигать
необходимых целевых показателей.
Таким образом, анализ финансово хозяйственной деятельности компании,
является важным элементом в системе управления компании, действенным
способом выявления необходимых резервов повышения эффективности
бизнеса, основой разработки обоснованных прогнозов и решений.
Эффективность любого бизнеса зависят от эффективности использования
имеющихся финансовых ресурсов, которые обеспечивают жизнедеятельность
компании. Поэтому анализ финансовой составляющей является важным и
неотъемлемым этапом любой компании [1]
В текущих рыночных условиях финансовая эффективность компании
8
имеет первостепенное значение. Для определения сущности проводимого
анализа необходимо дать определение составляющих его элементов. Такими
элементами являются: финансы, структура активов и пассивов компании, цели
финансового анализа, субъекты анализа.
Финансы компании представляют собой систему отношений, которые
связаны с денежными потоками и оттоками и возникают в процессе
индивидуальных взаимоотношений.
Финансовые отношения имеют место быть при:
- оплате поставок товаров, оказании работ и услуг, реализации готовой
продукции
- публичном размещении акций, других ценных бумаг, выплате
дивидендов и купонов.
- взаимоотношениях с банками и прочими кредиторами.
- взаимоотношениях с государственными органами в плане обсуждения
вопросов налоговой политики и социального страхования.
Финансы компании обеспечивают непрерывный круговорот средств и
источников их формирования, заключающихся в процессе реализации, закупок,
распределении конечных финансовых результатов, привлечении и возврате
заемного финансирования. В процессе круговорота происходит постоянное
изменение структуры активов и источников их формирования.
Структура имущества компании складывается из текущих размеров и
сумм необоротных активов, готовой продукции, запасов, денежных средств.
Структура источников формирования имущества представляет из себя
стоимостные величины собственного капитала, краткосрочного и
долгосрочного финансирования [24].
Действующее соотношение структуры имущества и источников в
определённый момент задает финансовое положение, типа финансовой
устойчивости, ликвидности и рентабельности.
Основной целью проведения анализа финансово-хозяйственной
деятельности является получение важной и востребованной информации л
9
наиболее значимых факторах, которое дает представление собственникам и
руководителям о текущем положении вещей компании, а именно его прибылей
и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами
и кредиторами, состоянием ликвидности и рентабельности деятельности [5].
Анализ финансово-хозяйственной деятельности представляет собой
методы консолидации и использования информации финансового характера,
имеющая целью:
- оценить текущее положение вещей и перспективы развития в
ближайшем будущем;
- выявить возможные резервы, которые поспособствуют увеличению
темов развития компании;
Цель оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности со
определяет задачи его анализа. Основными задачами проведения финансового
анализа являются:
- оценка структуры, динамики активов и пассивов
- оценка динамики и структуры источников финансирования
- анализ абсолютных и относительных изменений финансовых
показателей
- анализ ликвидности, финансовой устойчивость, деловой активности и
рентабельности
Содержание информации о финансовом состоянии компании в
большинстве случаев зависит от запросов как внутренних, так и внешних
пользователей.
Пользователями финансовой информации выступают:
- собственники бизнеса
- инвесторы
- банки
- государственные органы
- руководители
- СМИ
10
На основании информации о финансовом положении компании,
собственники бизнеса совместно с топ менеджментом компании будут
принимать необходимые стратегические решения, направленные на
урегулирование сложившейся ситуации.
1.2 СОДЕРЖАНИЕ АНАЛИЗА И ЕГО ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА

КАК ОСНОВОЙ ЭЛЕМЕНТ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ
В системе управления, анализ финансовой составляющей занимает

крайне важное значение, являясь той основой, на которую можно положится
при принятии управленческих решений. Анализ представляет собой процедуру
расщепления или деления объекта на составляющие, установление взаимосвязи
с другими объектами финансового анализа. Обратной процедурой финансового
анализа является синтез.
В общем виде анализ финансово-хозяйственной деятельности
представляет собой комплекс методов и приемов, исследования хозяйственных
процессов и результатов, которые формируются под влиянием факторов
внешней и внутренней среды.
Целью финансового анализа является объективная оценка текущего
положения вещей компании, его ликвидности, финансовой независимости,
деловой активности, в выявлении возможных резервов повышении
эффективности финансово-хозяйственной деятельности, грамотное
использование внешнего финансирования, разработки необходимых прогнозов
коммерческой и финансовой составляющей деятельности, выработке
объективных вариантов принятия управленческих решений как внешними так и
внутренними пользователями данных анализа финансово-хозяйственной
11
деятельности.
В существующей практике следует выделять два вида финансового
анализа:
Внешний финансовый анализ – это изучение государственными
органами, кредитными учреждениями, потенциальными инвесторами
доступной финансовой отчетности. Основные факторы, которые учитывают
внешние стороны при проведении такого анализа могут быть совершенно
разными и подразделяются они в зависимости степени заинтересованности
отдельными характеристиками, выделяют следующие типы анализа внешних
пользователей:
- анализ текущего финансового состояния, финансовой устойчивости,
ликвидности.
- анализ эффективности использования необоротных и оборотных
активов, а также собственного и заемного капитала.
- анализ абсолютных показателей прибыли, их изменения, оценка и
динамика.
1.3 МЕТОДИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИЙ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ
Детализация проведенного анализа в значительной степени зависит от

первоначально поставленных целей и задач, а также учитываются временные,
технические, информационные факторы и может осуществляться в два этапа:
предварительное решение, которое представляет из себя экспресс анализ.
Основной характеристикой экспресс анализа является многосторонняя оценка
финансового состояния и динамики развития, при отборе небольшого
количества показателей, но которые играют важную роль [7].
Детализированный анализ оценки эффективности ведения деятельности
представляет собой более детализированную, подробную характеристику
12
имущественного и финансового положения, результатов ведения
хозяйственной деятельности в отчетном периоде, а так же потенциальных
возможностях экономического роста.
При проведении финансового анализа могут применяться различные
методы, которые позволят более детально проанализировать доступную
информацию, существуют различные классификации методов финансового
анализа.
К первому уровню классификации методов финансового анализа
выделяют формализованные и неформализованные методы анализа.
Неформализованные методы финансового анализа и оценки финансового
положения основаны на описании аналитических процедур на логическом
уровне. К ним относят методы сценариев, экспертных оценок, сравнения,
группировок, построения систем финансовых показателей.
К формализованным методам относят методы анализа, в основе которых
лежат строгие аналитические зависимости между переменными. Данные
методы составляют второй уровень классификации и включают следующее:
- методы цепных подстановок, балансовый, логарифмический,
интегральный, простых и сложных процентов;
- традиционные методы финансовой статистики: средних и
относительных величин, индексный метод, группировки;
- методы экономической кибернетики и оптимального
программирования: методы системного анализа, линейное и нелинейное
программирование.
Не все из приведенных выше методов находят практическое
использование в рамках проведения финансового анализа и оценки
финансового положения, но некоторые все же используются в практической
деятельности. В частности, это относится к методам дисконтирования,
имитации, факторного анализа.
Поскольку финансовый анализ связан с логическими процессами, то его
значение в принятии решений по инвестиционным проектам изменяется в
13
зависимости от обстоятельств, происходящих на рынке.
Результаты эффективного финансового анализа достигаются с помощью
расчета специальных коэффициентов. Практика финансового анализа
выработала методику анализа бухгалтерских отчетов. Среди них можно
выделить шесть методов:
- горизонтальный анализ – сравнение каждого интересующего показателя
с предыдущим периодом и определение динамики;
- трендовый анализ – сравнение каждой статьи отчётности с рядом
предшествующих периодов целью определения трендового значения;
- анализ относительных показателей представляет собой расчет
отношений между отдельными статьями финансовой отчетности и определение
взаимосвязи;
- сравнительный анализ представляет собой внутрихозяйственный анализ
финансовых показателей компании с финансовыми показателями компании
конкурента;
- факторный анализ представляет методику в котором последовательно
заменятся каждая переменная итогового финансового результата, при условии,
что все остальные переменные остаются неизменными и таким
последовательным замещением факторов рассчитывается влияние переменных
на конечный финансовый результат компании.
Система финансовых коэффициентов представляет собой основной
элемент анализа финансового состояния компании, применяемый
руководителями, собственниками бизнеса, кредиторами, инвесторами.
Выделяют достаточное количество коэффициентов и поэтому для определения
в ту или иную группу их подразделяют на пять основных групп [9].
Первой группой является анализ ликвидности. Коэффициенты данной
группы позволяют определить способность компании отвечать по своим
обязательствам перед кредиторами, а также отражает достаточность количества
совокупных ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств. В
основу расчета в числителе применяются статьи актива бухгалтерского баланса
14
такие как: запасы, дебиторская задолженность, денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения, а в знаменателе показатель
кредиторской задолженности компании.
Анализ ликвидности включает в себя следующие коэффициенты:
- коэффициент текущей ликвидности, который представляет сумму
запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений, деленных на показатель кредиторской задолженности.
Нормативное значение находится в диапазоне от 1,5 и выше. Данный
показатель отражает совокупность ликвидных активов, за счет которых можно
погасить кредиторскую задолженность.
- коэффициент срочной ликвидности представляет суммы дебиторской
задолженности, денежных средств и вложений, которые в последствии делятся
на кредиторскую задолженность. Основное отличие от показателя текущей
ликвидности заключается в том, что в расчете не присутствуют суммы запасов,
так как действует допущение о том, что запасы сырья используются в
производственном цикле для производства продукции и являются наименее
ликвидными из представленных статей. Нормативное значение составляет не
менее 1.
- коэффициент абсолютной ликвидности представляет сумму денежных
средств и вложений, деленных на кредиторскую задолженность. Суть данного
расчета состоит в том, что в числителе коэффициента представлены самые
ликвидные активы компании, которыми она может воспользоваться в любой
момент времени для погашения кредиторской задолженности. Нормативное
значение не менее 0.2.
Следующей группой коэффициентов является показатель деловой
активности компании. Деловая активность компании определяет
эффективность ее внутренних бизнес процессов, насколько правильно
осуществляется планирования потребностей в запасах, насколько эффективно
работает кредитная политика компании, и насколько грамотно компания
выбирает категории клиентов, которым может быть предоставлена отсрочка.
15
Коэффициенты деловой активности включают в себя:
- период оборачиваемости запасов, который является отношением
среднегодового уровня запасов к величине себестоимости реализации за
отчетный период времени. Чем ниже данное значение, тем эффективнее
деятельность компании в области контроля и определения потребности запасов.
- период оборачиваемости дебиторской задолженности является
отношением среднегодового уровня дебиторской задолженности к совокупной
выручке компании за отчетный период. Данный показатель показывает
насколько быстро приходит оплата от покупателей.
- период оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается
как отношение среднегодового уровня кредиторской задолженности к величине
себестоимости от реализации. Данный коэффициент показывает, сколько
компании требуется времени для оплаты своих счетов поставщикам. Чем
меньше данный показатель, тем лучше.
- операционный цикл компании рассчитывает, как сумма периодов
оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, из которых вычитается
период оборачиваемости кредиторской задолженности. Данный показатель в
полной мере отражает эффективность использования всех внутренних бизнес
ресурсов компании.
Следующей группой коэффициентов выступают показатели
рентабельности. Рентабельность характеризует прибыльность ведения
деятельности и отражает целесообразность текущих процессов по получению
прибыли. В расчетах коэффициентов рентабельности участвуют показатели
чистой прибыли, валовой, прибыли от продаж в зависимости от цели
проводимого анализа [2].
Анализ рентабельности включает в себя следующие основные
коэффициенты:
- чистая рентабельно продаж рассчитывается как отношение чистой
прибыли к величине выручки, данный показатель показывает какая часть
выручки обеспечивает конечный финансовый результат.
16
- рентабельность операционной деятельности является отношением
прибыли/убытка от продаж на показатель выручки. Данный коэффициент
отражает эффективность основного вида деятельности компании и желательно
что бы это значение было выше нуля.
- рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение
чистой прибыли к величине собственного капитала. Расчётный коэффициент
показывает какая доля чистой прибыли генерируется собственными средствами
компании.
- рентабельность активов является отношением величины чистой
прибыли к совокупным активам компании. Данный коэффициент отражает ту
величину прибыли, которая генерируется совокупными активами компании.
Для того что бы деятельность фирмы была эффективной она должна
соблюдать одно очень важное условие, а именно получение максимального
результата при минимальных вложениях.
Следующей группой коэффициентов выступают показатели финансовой
устойчивости компании. Данные коэффициенты отражают степень зависимости
или независимости от внешних источников финансирования. Данные
коэффициенты с точки зрения финансового анализа очень важны, так как
отражают текущее финансовое положение фирмы на данный момент и
позволяют определять перспективы развития на будущее.
Основные группы коэффициентов финансовой устойчивости следующие:
- коэффициент финансовой автономии представляет собой отношение
величины собственного капитала к совокупной величине источников
финансирования. Данный показатель отражает степень независимости от
внешних кредиторов. Нормативное значение должно быть не ниже 0,5.
-коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
представляет собой разницу между величиной оборотного капитала и
краткосрочными обязательствами. Данный коэффициент отражает величину
собственных источников, которые были направлены на финансирование
оборотного капитала. Нормативное значение должно быть положительным.
17
- коэффициент манёвренности собственных оборотных средств
представляет отношение собственных оборотных средств к величине
оборотного капитала. Данный коэффициент отражает величину собственных
оборотных средств, находящихся в структуре оборотного капитала.
Все вышеприведенные коэффициенты используются при проведении
анализа финансово-хозяйственной деятельности так как в большей мере
отражают текущее положение вещей компании. Применение данных
коэффициентов должно быть обусловлено целями проведения финансово-
хозяйственного анализа и их востребованность.
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ НА ПРИМЕРЕ

«ООО ЛЕРУА МЕРЛЕН ВОСТОК»
2.1 ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ
ХАРАКТЕРИСТИКА КОМПАНИИ
Компания ООО «Леруа Мерлен Восток» была зарегистрирована 18 июня

2003г. Инспекцией Федеральной налоговой службы по г. Мытищи Московской
области. Генеральный директор компании – Дефассье Лоран Луи Клод.
Юридический адрес компании «ООО Леруа Мерлен Восток»:
141031, Московская область, Мытищинский район, город Мытищи,
Осташковское шоссе, 1.
Основным видом деятельности является «торговля розничная мебелью,
осветительными приборами и прочими бытовыми изделиями в
специализированных магазинах», зарегистрированы следующие
дополнительные виды деятельности:
Деятельность вспомогательная прочая, связанная с перевозками
Деятельность по складированию и хранению
18
Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления
ООО «Леруа Мерлен Восток» является юридическим лицом, имеет в
собственности обособленное имущество, учитываемое на собственном балансе,
может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные права,
нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Общество имеет
гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления
любых видов деятельности, не запрещенных Федеральными законами.
Компания создана с целью объединения материальных, финансовых и
трудовых ресурсов и экономических интересов для осуществления
деятельности, и получения прибыли.
Компания Леруа Мерлеy представляет из себя линейно функциональную
структуру управления. Руководители обладают единоначалием, а
вспомогательные отделы осуществляют поддержку в рамках ведения бизнеса.
Организационная структура ООО «Леруа Мерлен Восток» представлена
на рисунке 1.
Рисунок 1 – Организационная структура управления магазина.
Директор магазина

Финансовый Руководитель службы
Совет директоров
директор персонала
Менеджер по Менеджер по
бухгалтерским административным Руководитель 1 Руководитель 2
вопросам вопросам
IT специалист Менеджер отдела Менеджер отдела
Электрики Продавец Продавец
Теплоэнергетики
Компания нацелена на развитие своих сотрудников, повышения

профессиональный навыков и компетенций с целью зачисления в кадровый
резерв и повышения по карьерной лестнице.
Компания ассоциирует себя на рынке, как магазин, предоставляющий
самые низкие цены на товары, для обеспечения данной политики периодически
осуществляется мониторинг цен конкурентов.
Компания обучает и развивает в своих сотрудниках навыки
19
гостеприимства, которые они смогут применить в общении с покупателями и
предложить ему нужный товар или услугу, для выполнения данной цели в
компании проводятся тренинги и комплексные мероприятия для развития и
выявления этих навыков.
На российском рынке компания появилась в 2004 году, когда открыла
свой первый магазин в городе Мытищи. Активно развиваться на территории
России компания начала только с 2005 года. В 2006 году компания заняла
первое место в рейтинге сетей «Do It Your self» учитывалось количество и
объем представляемого ассортимента, обороту и выручки на квадратный метр.
Площадь типичных магазинов Леруа Мерлен колеблется от 8 000 до 20 000
кв.м. На данный момент в России открылось 106 магазинов и 2 крупнейших
логистических распределительных центров в России. В компании работают
свыше 42 000 сотрудников в магазинах и офисах. Средний возраст сотрудников
32 года из них 45% женщин и 55% мужчин. По актуальным данным рыночная
доля компании среди DIY сетей составляет примерно 45%, к слову ближайший
конкурент имеет долю равную 25%.
Данная компания и по сей день осуществляет свое развитие путем
внедрения новых проектов, которые помогут своим клиентам сделать свой дом
лучше, путем улучшения клиентского сервиса и развития своего персонала.
2.2 АНАЛИЗ ДИНАМИКИ И СТРУКТУРЫ БУХГАЛТЕРСКОГО

БАЛАНСА И ОТЧЕТА О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТАХ
Финансовая устойчивость любой компании, прежде всего, зависит от

эффективности ведения операционной деятельности, насколько в значительной
степени целесообразно и правильно вложены финансовые ресурсы в активы. В
процессе ведения хозяйственной деятельности величина активов и пассивов
непрерывно меняется в зависимости от изменения внешней и внутренней
бизнес среды. Поэтому наиболее объективное представление о структуре
активов и пассивов можно получить, применив методики вертикального и
20
горизонтального анализа [3].
Вертикальный анализ показывает структуру активов компании и
источников их финансирования. Преимущество данного метода заключатся в
том, что с помощью него можно перейти к оценке относительных показателей,
которые в свою очередь сглаживают негативное влияние инфляционных
процессов, которые могут в значительной степени искажать полученные
данные. С другой стороны, переход к относительным показателям позволяет
проводить внутриотраслевое сравнение и сравнение с компаниями-
конкурентами, с целью выявления экономического потенциала.
Удобство данного метода заключается в том, что аналитики анализируя
данные в процентном соотношении наглядно видят те или иные отклонения
результатов с тем или иным периодом времени.
Алгоритм проведения вертикального анализа бухгалтерской отчетности:
1) Обозначаем сумму активов и пассивов величиной равной 100%
2) Рассчитываем удельный вес каждой статьи активов и пассивов баланса
к общему значению
3) Вычисляем динамику изменений
Такой анализ позволяет выявить изменения в структуре баланса, которые
произошли в течении отчетного периода.
Применение вертикального анализа необходимо нам для определения
более детальной структуры бухгалтерского баланса в относительных
показателях и принятия необходимых решений для оптимизации структуры
активов компании, структура активов бухгалтерского баланса
проиллюстрирована в таблице 1.
Таблица 1 - Вертикальный анализ активов бухгалтерского баланса
АКТИВ
Относительные изменения
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Ед. измерения % % % % % %
Наименование 31.12.202 31.12.201
31.12.2019 2020/2019 2019/2018 2020/2018
показателя 0 8
Нематериальны
1,17 1,34 1,34 -13 - -13
е активы
21
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные
57,88 61,61 60,24 -6 2 -4
средства
Финансовые
3,74 5,43 5,03 -31 8 -26
вложения
Отложенные
налоговые 0,88 0,42 0,41 -31 2 112
активы
Прочие
необоротные 0,37 0,50 0,41 107 23 -10
активы
Итого по
64,71 69,31 67,44 -27 3 -4
разделу I
После расчета удельных значений представленных в таблице 1 и получения

подробной структуры в относительных показателях активов бухгалтерского
баланса из аналитической таблицы 1, переходим к расчету удельных весов
статей пассива баланса, которые указаны в таблице 2.
Таблица 2 - Вертикальный анализ пассивов бухгалтерского баланса
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Наименование
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018 2020/2019 2019/2018 2020/2018
показателя
Уставный
капитал
(складочный
капитал, 2,70 2,90 3,20 -6,10 -8,90 -14,50
уставный фонд,
вклады
товарищей)
Добавочный
капитал (без 0,00 0,00 0,00 -6,10 -8,90 -14,50
переоценки)
Нераспределенна
я прибыль
25,30 25,90 23,60 -2,40 9,80 7,20
(непокрытый
убыток)
22
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Итого по разделу
28,10 28,80 26,80 -2,70 7,60 4,60
III
Используя данные приложения А приведенных в таблице 2, можно

увидеть более детальную составляющую. В активах бухгалтерского баланса
самыми весовыми статьями являются основные средства и запасы, их размер за
анализируемый период составляет порядка 85% что типично для компаний,
работающих в розницу, так как необходимо обеспечить достаточное
количество товара потребителям и иметь место под реализацию. В период с
2018 года по 2020 год, величина запасов увеличилась на 24%, данное
увеличение, прежде всего, связано с интенсивным развитием компании. В
ближайшее время, осуществляется открытие новых магазинов и для
обеспечения магазинов товаром необходим более высокий объем продукции.
Денежные средства на расчетных счетах компании так же увеличились, по
сравнению с базисным периодом как следствие это является высвобождением
свободных средств из оборота либо как мы видим в активах баланса, продажа
финансовых вложений.
Анализируя структура активов бухгалтерского баланса можно отметить
что чрезмерных колебаний удельных весов существенных статей не
наблюдается, за исключением величины запасов, но их увеличение вполне
обосновано, компании в любом случае следует контролировать сумму
инвестиций в оборотный капитал с целью предотвращения чрезмерного
вливания денежных средств в активы, которые имеют низкую оборачиваемость
и как следствие приводят к увеличению операционного цикла компании.
Анализируя структуру пассивов бухгалтерского баланса невооруженным
взглядом можно заметить существенное сокращение долгосрочных
обязательств, их величина снизилась по сравнению с 2019 годом на 63.1%, а по
23
сравнению с 2018 годом на 81.5% что, несомненно является хорошей
тенденцией, компания сможет снизить величину издержек процентных ставок
по привлеченному капиталу.
Рассматривая структуру долгосрочных обязательств нельзя упустить из
виду структуру краткосрочного финансирования, здесь в отличие от
долгосрочного финансирования ситуация зеркальная. Сумма краткосрочных
займов компании в 2020 году увеличилась на 52.8% по сравнению с 2019 годом
и на 251.3% по сравнению с 2018 годом. Скорее всего, данное увеличение,
прежде всего, связано с необходимостью осуществления финансирования
оборотного капитала, так как краткосрочная ссуда более выгодна, чем
долгосрочная, потому что период оборачиваемости запасов не так велик.
Увеличилась величина прочих обязательств, но их удельное значение не так
существенно. Величина оценочных обязательств превысила значения 2019 года
на 178%, в предприятиях розничной торговли может быть установлен
определенный срок не нужного или не использованного товара, эта сумма
отражает сумму принятых обязательств компании перед клиентами за возврат
денежной суммы за не нужный товар.
Величина нераспределённой прибыли компании из года в года остается
практически на неизменном уровне, скорее всего, действуют определенные
нормы реинвестирования чистой прибыли в виде заданного процента, который
компания оставляет на свои нужды и развитие.
После проведения структурного анализа бухгалтерского баланса
перейдем к вертикальному анализу отчета о финансовых результатах, данный
анализ позволит нам структурно и детально оценить составляющие чистой
прибыли, проанализировать в динамике относительные изменения показателей.
Таблица 3 – Структура отчета о финансовых результатах.
Структура отчета о финансовых результатах Изменения
Наименование 31.12.202 31.12.20

31.12.2018 2020/2019 2019/2018 2020/2018
показателя 0 19
24
1 2 3 4 5 6 7
Выручка 100 100 100 11,5 25,9 126
Себестоимость
-77,02 -79,32 -78,97 -2,9 0,4 -2,47
продаж
Валовая прибыль 22,98 20,68 21,03 11,1 -1,7 9,27
Коммерческие
-18,29 -18,84 -17,77 -2,9 6 2,91
расходы
Управленческие
-4,11 -3,47 -3,48 18,4 -0,1 18,24
расходы
Прибыль от продаж 0,58 -1,63 -0,22 -135,8 657,2 -371,09
Проценты к
0,23 0,17 0,24 31,6 -26,9 -3,84
получению
Проценты к уплате -1,03 -0,94 -1,13 9,7 -16,9 -8,89
Прочие доходы 12,17 12,43 11,56 -2,1 7,5 5,3
Прочие расходы -9,78 -6,53 -8,46 49,6 -22,8 15,48
Продолжение таблицы 3
1 2 3 4 5 6 7
Прибыль (убыток)
до 2,17 3,5 1,98 -37,9 76,5 9,68
налогообложения
Налог на прибыль -0,67 -0,85 -0,49 -20,3 74,3 38,85
Чистая прибыль
1,45 2,6 1,19 -1,2 0,3 21,75
(убыток)
Данные приложения Б использованы в таблице 3 и по данным этой

таблицы можно отметить хорошие темпы роста выручки. Увеличение в 2020
году по сравнению с 2019 годом составило 11.5%, а по сравнению с 2018 годом
126% что несомненно является хорошей тенденцией. Себестоимость
25
реализации из года в год остается практически на неизменном уровне, что
свидетельствует грамотной политики в области закупок и ценообразования.
В 2020 году показатель валовой прибыли увеличился на 11% по
отношению к 2019 году, изменение произошло, прежде всего за счет снижения
себестоимости реализации на 2.9%.
Коммерческие и управленческие расходы находятся в приемлемом
диапазоне из года в год, что свидетельствует о пристальном контроле за их
величиной. За анализируемый период можно увидеть, что положительный
конечный результат компании складывается за счет получения прочих доходов,
их величина за анализируемый период не была подвержена сильным
колебаниям.
Для более детального понимания основных составляющих прибыли
отобразим на рисунке ниже основные слагаемые прибыли, которые получаются
вследствие вычета определенных расходов и которые являются показателями
эффективности деятельности компании.
Структура слагаемых прибыли из отчета о прибылях и убытках
приведена рисунке 2.
Рисунок 2 – Слагаемые прибыли
400,00...
350,00...
300,00...
Выручка
250,00... Валовая прибыль (убыток)
200,00... Прибыль (убыток) от
продаж
150,00... Прибыль (убыток) до
100,00... Чистая прибыль (убыток)
50,00...
0
202 201 201
-50,00...
Исходя из всего выше сказанного следует сделать вывод о том, что
26
компании в долгосрочной перспективе следует сделать свою операционную
деятельность прибыльной. Убыточная операционная деятельность, прежде
всего, связана с интенсивным развитием, поддержания имиджа низких цен,
большой лояльности к клиентам.
2.3 ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТХ
Факторный анализ представляет из себя уникальный инструмент,

позволяющий определить финансовый результат внешних и внутренних
факторов. Методика факторного анализа представляет собой комплекс
мероприятий по изучению и измерению факторов на величину конечного
результата. Именно поэтому в процессе учитываются как внешние (социально-
экономические условия развития предпринимательской деятельности,
природно-климатические и законодательные условия, уровень затрат на
ресурсы, инфраструктура и прочие) и внутренние (состав, качество
выпускаемой продукции, организация труда и управления, размер расходов,
структура себестоимости) факторы.
Факторный анализ можно определить, как метод анализа, при котором
анализируются влияния на конечный финансовый результат ряд внешних и
внутренних факторов с установлением количественной системы оценивания
каждого из них.
Факторный анализ представляет собой приемы и методы комплексного,
системного изучения и измерения воздействия различных факторов на
конечный финансовый результат компании.
Факторный анализ состоит из ряда этапов:
1) Отбор факторов
2) Моделирование и установление причинно-следственной связи
3) Расчет влияния факторов и оценка росли каждого из них
4) Практическое использование факторной модели
Основное преимущество факторного анализа в том, что он дает детальное
27
представление о величине и масштабе влияния каждого фактора, тем самым
заостряя внимания руководителей и собственников бизнеса вовремя
предпринять корректирующие мероприятия.
При проведении факторного анализа используется данные взятые из
отчета о финансовых результатах, в котором расходы выделяются по
направлениям деятельности, такие как управленческие, коммерческие,
операционные.
В таблице 4 приведены исходные данные необходимые для построения
факторное модели оценки отчета о финансовых результатах.
Таблица 4 – Исходные данные для проведения факторного анализа
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. %
Абсолютное
Наименование Относительное
31.12.2020 31.12.2029 изменение, тыс.
показателя изменение, %
руб.
1 2 3 4 5
Выручка 347 162 833 311 467 070 35 695 763 11,5
Себестоимость 267 375 480 247 041 084 20 334 396 8,2
Коммерческие расходы 63 486 635 58 681 843 4 804 792 8,2

Управленческие
14 276 582 10 816 747 3 459 835 32
расходы
Прибыль от продаж 2 024 136 -5 072 604 7 096 740 -139,9
1 2 3 4 5
Индекс
0,96 1 -0,04 -4,5
изменения цен
Объем
реализации в
363 378 248 311 467 070 51 911 178 16,7
сопоставимых
ценах
Анализируя данные представленные в таблице 4, можно сделать вывод

что конечным результатом проведения факторного анализа является модель,
где отображены удельные веса каждого фактора и его влияние на конечные
28
финансовые результаты, на основании которых можно сделать вывода о
масштабе и величины влияния отдельного фактора на конечный финансовый
результат компании.
Данные о влиянии факторов приведены в таблице 5.
Таблица 5 – Факторный анализ отчета о финансовых результатах
Фактор Величина показателя Удельный вес, %
Ед. измерения тыс. руб. %
31.12.2020 31.12.2020
Наименование показателя
1 2 3
Влияние объема продаж на
-845 434 -11,9
прибыль
Влияние структуры
11 583 098 163,2
ассортимента
Влияние изменения
20 839 118 293,6
себестоимости
-4 804 792 -67,7
коммерческих расходов
-3 459 835 -48,8
управленческих расходов
1 2 3
Влияние цен реализации -16 215 415 -228,5
Совокупное влияние
7 096 740 100
факторов
Анализируя фактору влияющие на конечный финансовый результат

можно отметить положительное влияние изменения себестоимости, которая в
отчетном периоде сократилась на 8% и дало результат влияния 293% в
относительном выражении и 20 893 118 тыс. руб. в абсолютном. Так же
29
положительным результатом было влияние изменения структуры ассортимента
реализации его влияние составило 163% в относительном выражении и
11 583 098 тыс. руб. в абсолютном.
2.4 АНАЛИЗ КОЭФФИЦИЕНТОВ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-

ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса отражает, насколько

ликвидные активы компании покрывают обязательства, и отвечает на вопрос
хватит ли у компании быстрореализуемых активов, что бы расплатиться с
внешними кредиторами [4].
Важность определения ликвидности бухгалтерского баланса приобретает
большое значение в условиях финансовой нестабильности компании, а также
при его ликвидации и банкротства.
Для проведения анализа ликвидности бухгалтерского баланса, активы
компании подразделяются по степени ликвидных от наиболее быстро
реализуемых к менее. Пассивы же группируются по степени срочности оплаты
обязательств.
Группировка ликвидности активов бухгалтерского баланса:
А1 –Наиболее ликвидные активы
А2 – Быстро реализуемые активы
А3 – Медленно реализуемые активы
А4 – Трудно реализуемые активы
Группировка пассивов бухгалтерского баланса:
П1 – Наиболее срочные обязательства
П2 – Краткосрочные пассивы
П3 - Долгосрочные обязательства
П4 – Постоянные обязательства
Если при проведении анализа ликвидности бухгалтерского баланса
соблюдено неравенство А1>П1, то это означает о хорошей платежеспособности
30
организации на момент формирования бухгалтерского баланса.
Если выполнено неравенство А2>П2, то быстрореализуемые активы
превышают краткосрочные обязательства и организация может быть
платежеспособной в недалеком будущем при своевременных расчетах с
внешними кредиторами.
Если выполнено неравенство А3>П3, то в будущем при своевременном
поступлении наличности и своевременном поступлении денежных средств от
продаж, то компания может быть платежеспособной на период, равный
средней продолжительности одного оборота оборотных средств.
Проведем анализ ликвидности бухгалтерского баланса на примере
компании ООО «Леруа Мерлен Восток», данные представлены в таблице 6.
Таблица 6 – Структура ликвидных активов бухгалтерского баланса.
Структура активов компании Удельный вес %
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. % %
Наименование 31.12.201
показателя 31.12.2020 9 31.12.2020 31.12.2019
1 2 3 4 5
Наиболее ликвидные
5770493 1188107 0,03 0,01
активы (А1)
Быстро реализуемые
9671954 9976281 0,05 0,05
активы (А2)
1 2 3 4 5
Медленно реализуемые
61561028 61190315 0,29 0,29
активы (А3)
Трудно реализуемые
138964822 140776369 0,64 0,66
активы (А4)
Итого активы (ВА) 215968297 213131072 1 1
Используя данные из приложения А в плане группировки активов можно

сделать выводы на основании данных приведенных в таблице 6: доля наиболее
31
ликвидных активов в отчетном периоде составила 2.7% что на 450% выше
значения в предшествующем периоде.
Доля быстрореализуемых активов в 2020 году по сравнению с 2019 годом
сократилась на 4.3% и составила 4.5%.
Удельный вес медленно реализуемых и труднореализуемых активов в
2020 и 2019 году составляет 28.5% и 64.3%, их размер по сравнению с 2019
годом сократился на 1% и 3; соответственно.
В таблице 7 приведена структура пассивов.
Таблица 7 – Структура пассивов компании по степени срочности (тыс. руб.)
Структура пассивов компании Удельный вес %
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. % %
Наименование показателя 31.12.2020 31.12.2019 2020 2019
1 2 3 4 5
Наиболее срочные
13422413 89641884 9,9 43,9
обязательства (П1)
Краткосрочные пассивы
48661147 28268738 35,9 13,8
(П2)
Долгосрочные пассивы
12254063 27508383 9 13,5
(П3)
1 2 3 4 5
Постоянные
61066664 58944545 45,1 28,8
пассивы (П4)
Итого
135404287 204363550 100 100
пассивы (ВП)
Исходя из приведенных данных таблицы 7 на основании структуры

пассивов баланса по степени срочности можно сделать следующие выводы:
величина наиболее срочных обязательств компании в отчетном периоде
составляет 9.9% что на 80% меньше 2019 года.
Величина краткосрочных пассивов в отчетном периоде наоборот
32
увеличилась на 260% и составила 35.9%.
Величина долгосрочных пассивов снизилась в отчетном периоде на 34%
и составила 9%.
Подводя итоги сбалансированности ликвидности бухгалтерского баланса
следует конвертировать данные значения в уравнение, которое покажет нам
характер ликвидности бухгалтерского баланса.
Условия касаемо анализа ликвидности бухгалтерского баланса приведены
в таблице 8
Таблица 8 - Тип ликвидности бухгалтерского баланса
Условие 2020 2019
Условие А1=>П1 - -
Условие А2=>П2 - -
Условие А3=>П3 + +
Условие А4<П4 - -
Исходя из данных представленных в таблице 8 можно сделать вывод о

том, что компания в 2020 и 2019 году, обладает платежеспособностью в период
равному средней продолжительности одного оборота оборотных средств.
После проведения анализа платежеспособности компании переходим к
анализу деловой активности компании.
Деловая активность компании отражает эффективность внутренних
бизнес процессов, которые позволяют компании достигать поставленных
результатов и оставаться конкурентоспособными. Для расчета необходимых
коэффициентов и проведения анализа в динамике нам потребуется
воспользоваться одновременно бухгалтерским балансом и отчетом о
финансовых результатах [8].
Анализ деловой активности будет проводится в разрезе коэффициентов
оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности и кредиторской
задолженности. Для расчета необходимых коэффициентов нам понадобятся
данные о размере запасов на начало и конец анализируемого периода, данные о
33
дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Понятие деловой
активности в практику российских компаний, по утверждению отдельных
ученных, пришло в 1992 году. Именно на этом этапе, начался наиболее
высокий рост рыночной активности хозяйствующих субъектов, что
потребовало оценки эффективности их деятельности с количественной и
качественной точки зрения, а также положения на рынке реализуемой
продукции. Соответственно, оценка деловой активности в начале девяностых
годов прошлого века, применялась только к предприятиям, имеющим доступ на
международные рынки сбыта продукции, а ее необходимость была вызвана
наличием интересов зарубежных покупателей к деятельности компаний.
Порядок расчета анализа деловой активности включает в себя:
1) Расчет средних значений запасов на отчетную дату
2) Расчет средних значений дебиторской задолженности
3) Расчет средних значений кредиторской задолженности
4) Нахождение уровня оборачиваемости запасов путем деления
среднегодовой суммы запасов на себестоимость реализации
5) Нахождение уровня оборачиваемости кредиторской задолженности
путем деления среднего значения дебиторской задолженности на показатель
выручки
6) Нахождение уровня оборачиваемости кредиторской задолженности
путем деления среднего значения кредиторской задолженности на величину
себестоимости.
7) Расчет операционного цикла производится путем сложения значений
оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов, далее из этого
значения вычитается период оборачиваемости кредиторской задолженности.
Оценка деловой активности на качественном уровне может быть
получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и
родственных по сфере приложения капитала предприятий.
Порядок расчета коэффициентов деловой активности представлен в таблице 9.
Таблица 9 – Анализ коэффициентов деловой активности
34
Относительное Абсолютное
Анализ деловой активности компании
изменение изменение
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. % тыс. руб.

2020 2019 2020/2019 2020/2019
1 2 3 4 5
Выручка от
347 162 833 311 467 070 11,46 35 695 763
реализации
Себестоимость -267 375 480 -247 041 084 8,23 -20 334 396
Запасы 58 196 460 48 563 238 19,84 9 633 222
Дебиторская
9 671 994 9 976 577 -3,05 -304 583
задолженность
Кредиторская
95 795 055 89 641 884 6,86 6 153 171
Период
оборачиваемости 56,12 51,88 8,17 4,24
запасов
Период
оборачиваемости
10,33 13,41 -22,98 -3,08
дебиторской
задолженности
1 2 3 4 5
Период
оборачиваемост
-126,57 -122,69 3,17 -3,89
и кредиторской
задолженности
Денежный цикл 66,45 65,29 1,77 1,16
Операционный
-60,12 -57,39 4,75 -2,73
цикл
35
База для расчета коэффициентов деловой активности выступают данные
из приложений А и Б. Приведенная выше таблица 9, в которой отражены
данные о статьях отчета о финансовых результатах, такие как выручка и
себестоимость реализации. Со стороны бухгалтерского баланса в основе
расчетов лежат статьи запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.
Анализирую периоды 2020 года и 2019 года можно заметить
существенное увеличение показателя выручки, его рост в отчетном году
составил 11.46% в денежном выражении 35.7 млн. рублей. Показатель
себестоимости увеличился всего на 8.23% меньше, чем относительное
увеличение выручки, что является хорошим значением. У компании величина
валовой прибыли будет выше при большем росте выручки к себестоимости.
Величина запасов увеличилась на 19.84%, прежде всего это связано с
увеличением количества магазинов и повышенный спрос.
Показатель дебиторской задолженности сократился что свидетельствует
об высвобождении денежных средств из оборота, а величина кредиторской
задолженности наоборот увеличилась на 6.88%. Данное увеличение прежде
всего связано с тем что у компании увеличились объемы реализации и
финансировать данное увеличение пришлось за счет краткосрочной
кредиторской задолженности.
Период оборачиваемости запасов увеличился на 8.17% и составил 56
дней, в предшествующем периоде данный показатель находился на отметке 52
дня. Данное увеличение возможно связано с появлением более высокой доли
неликвидного товара или товара, который на данный момент не имеет
актуальность, второй причиной может быть совокупное увеличение запасов на
20% при том что показатель выручки увеличился всего на 12%.
Период оборачиваемости дебиторской задолженности сократился на
22.9% в связи с высвобождением средств из оборота. Оборачиваемость
кредиторской задолженности увеличился на 3.17% при том что период
оборачиваемости кредиторской задолженности практически в 2 раза превышает
периоды оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов, прежде всего
36
это говорит о сильной переговорной позиции компании, когда она на своих
условиях заключается сделки, ведь огромное количество производителей хотят
стать поставщиком компании потому что она заказывает товары от
производителя огромным оптом, но в замен требует длительные сроки
отсрочки платежа.
Операционный цикл компании является отрицательным значением, его
увеличение незначительно, всего на 4,75%. Отрицательный операционный цикл
компании означает что пока в тот момент, когда она оплачивает сумму за товар
поставщику, компания смогла реализовать его за это время несколько раз и,
следовательно, у компании в обороте есть значительные суммы средств.
Следующим этапом анализа финансово-хозяйственной деятельности
является анализ коэффициентов платежеспособности.
Платежеспособность компании представляет из себя способность к
своевременному выполнению денежных обязательств как перед внутренними,
так и перед внешними кредиторами.
К внутренним кредиторам относят сотрудников компании, которым
необходимо осуществлять выплату заработной платы, стимулирующих выплат
и премий.
К внешним кредиторам относятся банковские учреждения, которые
предоставляют краткосрочное или долгосрочное финансирование, поставщики
сырья и материалов, которые осуществляют поставку товаров и оказывают
услуги или работы.
Компания всегда должна обладать необходимым запасов ликвидных
активов что бы в случае возникновения непредвиденных обстоятельств смогла
вовремя погасить свои обязательства.
Для расчетов показателей ликвидности использую 3 вида коэффициентов:
- Коэффициент текущей ликвидности
- Коэффициент срочной ликвидности
- Коэффициент абсолютной ликвидности
Базой для расчетов являются статьи бухгалтерского баланса и отчета о
37
финансовых результатах.
Основные статьи для расчетов включают в себя показатели:
- Запасов
- Краткосрочных финансовых вложений
- Денежные средства на расчетных счетах
- Дебиторская задолженность
- Кредиторская задолженность
Порядок расчета показателей ликвидности осуществляется следующим
образом:
1) Берутся данные из бухгалтерского анализа о размерах запасов,
дебиторской задолженности, денежных средств на расчетных счетах,
краткосрочных финансовых вложениях и кредиторской задолженности.
2) Для расчета показателя текущий ликвидности суммы приведенных
активов суммируются и делятся на величину кредиторской задолженности,
полученный показатель сравнивается с нормативной величиной и
рассчитывается в динамике совместно с данными предыдущих периодов.
3) Для расчета показателя срочной ликвидности из суммы приведенных
активов вычитается сумма запасов, так как действует допущение о том, что
запасы участвуют в производственном цикле и не могут быть немедленно
превращены в денежные средства, полученная сумма делится на величину
кредиторской задолженности.
3) Для расчета показателя абсолютной ликвидности берутся суммы
денежных средств на расчетных счетах в банке и краткосрочных финансовых
вложений, потому что данные активы обладают наибольшей ликвидностью и
могут в любой момент конвертированы в денежные средства. Данная сумма
делится на показатель кредиторской задолженности.
Компании очень важно иметь достаточно ликвидных активов на
расчетном счете в случае возникновения непредвиденных ситуаций для того
что бы незамедлительно погасить свои задолженности перед внешними
кредиторами не прибегаю к заемному финансированию [6].
38
Исходные данные для расчетов финансовых коэффициентов и сами
коэффициенты ликвидности представлены в таблице 10.
Таблица 10 – Анализ платежеспособности компании.
Анализ коэффициентов ликвидности Относительные изменения
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. % % %

2020 2019 2018 2020/2019 2019/2018 2020/2018
1 2 3 4 5 6 7
Запасы 58 196 460 48 563 238 39 985 398 19,84 21,45 45,54
Дебиторская
9 671 994 9 976 577 12 910 424 -3,05 -22,72 -25,08
Денежные
4 608 493 1 188 107 3 047 295 287,89 -61,01 51,23
средства
Краткосрочные
финансовые 1 162 000 - 2 398 000 0,00 -100,00 -51,54
вложения
Кредиторская
95 795 055 89 641 884 76 431 604 6,86 17,28 25,33
Коэффициент
текущей 1,77 1,67 1,76 6,15 -5,50 0,31
ликвидности
Таблица 10 продолжение
1 2 3 4 5 6 7
срочной 0,16 0,12 0,24 29,43 -48,14 -32,88
абсолютной 0,06 0,01 0,07 354,49 -81,4 -15,45
На основании представленных данных из таблицы 10, можно сделать

следующие выводы: коэффициент текущей ликвидности компании увеличился
39
на 6.15% благодаря существенному увеличению денежных средств на
расчётных счетах компании, существенной суммы увеличения краткосрочных
финансовых вложений и увеличения суммы запасов. Данный коэффициент
представляет из себя базу, в которую включены наиболее ликвидные активы
компании. Показатель 1.77 у компании Леруа Мерлен находится ниже
рекомендованного значения – 2, хотя существуют мнения что нормативов для
конкретной отрасли ведения деятельности не существует. Коэффициент
срочной ликвидности на отчетную дату составляет 0.16 что так же ниже
нормативных значений, а его увеличение на 2020 год по сравнению с 2019
годом составило 29%, а по сравнению с 2018 годом -33%. Данный показатель
означает что при возникновении непредвиденных ситуаций компания сможет
погасить примерно 16% своих краткосрочных обязательств.
Коэффициент абсолютной ликвидности на 2020 год составил 0.06,
данный коэффициент представляет собой сочетание наиболее ликвидных
активов компании, которыми она вправе расплатиться в любой момент. На
текущий период наиболее ликвидными активами, компания способна оплатить
примерно 6% своих краткосрочных обязательств.
Следует отметить что у компании достаточно длинные периоды отсрочки
оплаты поставщикам, что позволяет ей придерживаться таких показателей и
темпов роста ликвидности, так как это ей совсем не мешает.
После анализа деловой активности переходим к анализу коэффициентов
финансовой устойчивости компании.
Финансовая устойчивость компании представляет собой состояние счетов
компании, которые гарантируют его постоянную платежеспособность. Проводя
анализ финансовой устойчивости компании можно определить степень
зависимости компании от внешнего финансирования, определить кратко и
долгосрочную платежеспособность, рассчитать размер собственных оборотных
средств [10].
Достаточная финансовая устойчивость достигается в том случае, если
компания достигает хороших результатах при минимальных издержках.
40
Затраты уменьшаются за счет оптимизации структуры активов и пассивов
компании.
Тип финансовой устойчивости может быть следующим:
- абсолютной
- средней
- неустойчивое
- кризисной
Условия при занесении в ту или иную группу финансовой устойчивости:
Абсолютная устойчивость достигается в том случае, если сумма запасов
превышает размер собственных оборотных средств, а также банковских займов
под эти ценности.
Данный тип устойчивости рассматривается как высоко платёжеспособной
и независимой от внешних кредиторов.
Основное условие: Сумма запасов <Собственные оборотные средства
Это означает что сумма запасов полностью покрываются за счет
собственных оборотных средств.
Нормальная финансовая устойчивость достигается только в том случае,
если сумма запасов равна сумме собственных оборотных средств совместно с
заемными средствами. Компании с такой устойчивостью характеризуются
стандартной платежеспособностью. Нормальная финансовая устойчивость
должна соответствовать следующему условию:
Запасы = Собственные оборотные средства + Заемное финансирование
Данное положение свидетельствует о том, что компания для покрытия
своих расходов использует разные источники финансирования.
Неустойчивое состояние компании свидетельствует о неустойчивом
положении с платежеспособностью. Если данная ситуация возникла, то
возможно прибегнуть к дополнительным источникам финансирования в виде
кредита с целью увеличения объемов оборотных средств.
Неустойчивое состояние соответствует следующему условию:
Запасы = Собственные оборотные средства + Заемные средства +
41
источники которые позволят снизить финансовую напряженность
К источникам, снижающим напряжённость можно отнести временно
свободные денежные средства, резервы, займы. У компаний обладающим
таким типом финансовой устойчивости есть шанс выровнять ситуацию с
платежеспособностью.
Кризисное положение позволяет установить более высокий риск
банкротства компании. В данной ситуации размер запасов компании
превышает сумму собственных средств совместно с заемными.
Основная характеристика данного положения – это невозможность
покрыть долги задолженностями дебиторов и ценными бумагами.
Основное условие:
Запасы> Собственные оборотные средства фирмы + Заемные средства
При возникновении кризисной ситуации имеет смысл оптимизировать
структуру пассивов и быть нацеленными на снижение затрат.
На основании вышеприведенных теоретических данных рассчитаем к
какому типу финансовой устойчивости относится ООО «Леруа Мерлен Восток»
Платежеспособность необходима для того, чтобы оставаться в
деятельности, поскольку она демонстрирует способность компании продолжать
свою деятельность в обозримом будущем. Хотя компании также нужна
ликвидность, чтобы процветать и погашать свои краткосрочные обязательства,
такую краткосрочную ликвидность не следует путать с платежеспособностью.
На основании вышеприведенных теоретических данных рассчитаем
коэффициента финансовой устойчивости.
Данные о типе финансовой устойчивости представлены в таблице 11.
Таблица 11 – Тип финансовой устойчивости
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб.
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018
Запасы 58 196 460 48 563 238 39 985 398
Заемные средства 154 385 659 143 324 900 134 432 177
Собственный
61 066 769 58 944 805 49 926 835
капитал
Необоротные активы 140 875 364 141 641 773 125 570 560
42
Долгосрочные
12 254 063 27 508 383 48 040 464
обязательства
144 385 659 117 910 622 88 240 077
Собственные
-67 554 532 -55 188 585 -27 603 261
оборотные средства
Абсолютная
финансовая -125 750 992 -103 751 823 -67 588 659
устойчивость
Нормальная
финансовая 30 888 730,00 41 667 182,00 68 691 882,00
Для определения типа устойчивости компании нам потребуются сведения

о величине:
- запасов
- величине заемного финансирования
- величине собственного капитала
- суммы необоротных активов
- краткосрочных обязательств
На основе перечисленных выше данных мы будем производить расчет
собственных оборотных средств, которые используются в финансировании
запасов, будем определять какая доля запасов финансируется за счет
собственных средств, а какая за счет заемных, так же эти данные помогут нам в
окончательном результате в плане оценки типа финансовой устойчивости
компании.
Исходные данные для определения типа финансовой устойчивости ООО
«Леруа Мерлен» приведены в таблице 12.
Таблица 12 – Исходные данные для формирования результатов по типу
финансовой устойчивости
31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018
Запасы 58 196 460 48 563 238 39 985 398
Заемные средства 154 385 659 143 324 900 134 432 177
Собственный
61 066 769 58 944 805 49 926 835
капитал
43
Необоротные активы 140 875 364 141 641 773 125 570 560
Долгосрочные
12 254 063 27 508 383 48 040 464
144 385 659 117 910 622 88 240 077
Собственные
-67 554 532 -55 188 585 -27 603 261
оборотные средства
финансовая -125 750 992 -103 751 823 -67 588 659
финансовая 30 888 730 41 667 182 68 691 882,00
Таблица 13 – Определение типа финансовой устойчивости

Определение типа финансовой
Тип финансовой устойчивости
устойчивости по годам
2020 2019 2018
финансовая Нет Нет Нет
финансовая Да Да Да
На основании расчетов, приведенных из таблицы 13 можно определить

тип финансовой устойчивости компании. Величина собственных оборотных
средств компании за весь рассматриваемый промежуток времени
отрицательная это означает, что большой часть средств оборотного капитала
финансируется за счет краткосрочной задолженности. В динамике можно
увидеть непрерывно сокращающуюся долгосрочную задолженность и наоборот
увеличивающуюся краткосрочную задолженность. Для отнесения компании к
типу абсолютно устойчивых нельзя, так как величина собственных оборотных
средств компании отрицательная, что делает ее зависимой от внешних
кредиторов.
После определения типа финансовой устойчивости компании перейдем к
44
расчету основных финансовых коэффициентов финансовой устойчивости.
Наиболее простые коэффициенты устойчивости отображают
соотношения между активами и обязательствами, важнейшим коэффициентом
данной группы является коэффициент автономии.
Устойчивое финансовое положение компании это прежде всего
грамотное управление всеми совокупностями производственных и
хозяйственных факторов.
В таблице 14 приведена детальная структура коэффициентов финансовой
устойчивости компании ООО «Леруа Мерлен» с применением относительных
показателей можно проследить основную динамику изменений в части
структуры активов и пассивов бухгалтерского баланса.
Коэффициенты финансовой устойчивости необходимы компании и
потенциальным инвесторам для определения степени риска.
Основной перечень необходимых коэффициентов включает в себя:
1) Коэффициент автономии, который рассчитывается путем деления
собственных средств на общую величину валюты баланса. Данный
коэффициент отражает степень независимости компании от внешних
2) Коэффициент манёвренности собственных оборотных средств
представляет собой отношение величины оборотных средств к величине
собственных источников финансирования. Данный показатель указывает на
возможности компании в области поддержки достаточного уровня
собственного оборотного капитала.
3) Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными
источниками финансирования рассчитывается как отношение оборотных
активов к собственным оборотным средствам. Данный коэффициент
показывает достаточность собственных оборотных средств для
финансирования оборотного капитала.
4) Коэффициент сохранности собственного капитала рассчитывается
путем деления величины собственного капитала на конец периода на значение,
45
которое было на начало периода. Данный коэффициент отражает динамику
изменения в величине собственного капитала. В отличие от других
коэффициентов, данный коэффициент отражает не структуру, а динамику
изменений.
Таблица 14 – Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициенты финансовой устойчивости Относительные изменения
Ед. измерения. % % % % % %
2020 2019 2018 2020/2019 2019/2018 2020/2018
показателя/год
28 29 27 97 108 105
автономии
манёвренности -111 -94 -55 118 169 200
СОС
обеспеченност
и ОА -104 -132 -125 79 106 83
собственными
источниками
сохранности
104 118 120 88 98 86
собственного
капитала
Исходя из таблицы 14, данные которые взяты из приложения А и Б,

можно сделать выводы что относительная величина коэффициента финансовой
автономии компании за анализируемый период практически не изменилась.
Величина заемных источников финансирования все так же достаточно велика и
не обеспечивает достаточного баланса между собственными и заемными
средствами. Коэффициент автономии ниже нормативного значения 50%.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств имеет
отрицательное значение и в отчетном периоде составляет -111%. Данная
величина появилась вследствие недостаточности собственных средств, которые
финансируют оборотный капитал. Данный коэффициент прежде всего
отражает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте,
коэффициент должен быть достаточно высоким что бы обеспечить гибкость и
манёвренность в использовании собственных средств. Нормативное значение
46
данного показателя находится в диапазоне от 20% до 50%, в данном случае
значения не соответствуют нормативным ни в одном из анализируемых
периодов времени.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными
источниками финансирования за анализируемые периоды имеет отрицательное
значение, в отчетном периоде значение составило -104%. Данный коэффициент
показывает наличие у компании необходимых собственных средств, которые
необходимы для финансирования оборотного капитала. Нормативное значение
устанавливает на уровне больше 10%, в данном случае показатель не
вписывается в нормативное значение.
Коэффициент сохранности собственного капитала показывает динамику
изменений, связанных с величиной собственного капитала. Данный
коэффициент рассчитывается путем деления собственного капитала на конец
периода/собственный капитал на начало периода.
Подводя итоги анализа финансовой устойчивости компании ООО «Леруа
Мерлен Восток» следует заметить значительную величину краткосрочных
обязательств, их увеличение в динамике за анализируемый период. Компании
следует более осмотрительно следить за изменением величины кредиторской
задолженности и оптимизировать величину источников финансирования с
целью наращения достаточного объема собственных оборотных средств,
которые с финансовой точки зрения помогут ей стать более независимыми от
внешних кредиторов.
Подводя результаты анализа финансовой устойчивости компании,
необходимо перейти к анализу рентабельности, которая покажет
эффективность финансово-хозяйственной деятельности.
Один из следующих показателей связан с коэффициентами финансовой
устойчивости. Рассматриваемый показатель называется Z коэффициент,
который отражает финансовую несостоятельность компании.
Модель Альтмана представляет собой методику, которая позволяет
оценить вероятность банкротства компании. Используя данные финансовой
47
отчетности и математическую формулу, собственники бизнеса или
потенциальные инвесторы смогут примерно оценить риск того, что компания в
ближайшем будущем окажется несостоятельной.
Альтман для формирования своей модели использовал данные 60
американских компаний, помимо этого изначально для оценки
несостоятельности применялось 22 финансовых коэффициентов, из которых в
дальнейшем он выделил лишь 5.
После этого для формирования окончательного варианта своей модели он
использовал методы дискриминантного анализа для определения величин
весовых значений у коэффициентов в интегральной модели. В конечном счете
получилась статистическая классификационная модель для определения
принадлежности компаний к классам неопределенности, банкротства,
стабильности.
Модель Альтмана представляет собой алгоритм, который учитывает
несколько показателей финансовой отчетности взятых с определенными
весами. В частности, учитывается сумма активов компании, долговая нагрузка,
величина собственного капитала, показатель прибыли и выручки.
Так же следует различать термины «неплатежеспособность» и
«несостоятельность». Эти понятия не одно и то же. Неплатежеспособность
бывает временной ввиду нехватки денежных средств, в результате чего
компания временно не может оплатить счета своих поставщиков и кредиторов.
Банкротство – это признанная на законодательном уровне неспособность
компании погасить имеющуюся задолженность.
Итак, неплатежеспособность возникает по причине различных
неблагоприятных обстоятельств, например, неправильное управление, кризис в
стране или отрасли экономики, банкротство ключевого контрагента и др.
Несостоятельность, в принципе, имеет те же корни, единственным отличием
является необходимость признания судом факта, что должник не в состоянии
погасить долги по причине полного отсутствия средств.
48
Модель Альтмана показывает нам степень вероятности того, что
предприятию грозит банкротство или финансовая неустойчивость. При этом
используются ключевые показатели финансового анализа, со многими из
которых мы познакомились в других статьях. Z-факторная модель представляет
собой методику, основанную на базе дискриминантного анализа.
Дискриминантный анализ определяет, какие факторы или совокупности
факторов (переменных) определяют вероятность наступления того или иного
события.
Чтобы немного отвлечься от экономики, приведу в пример медицину.
Так, больные гриппом обычно имеют высокую температуру, боль в горле,
головную боль и другие симптомы, совокупность которых позволяет поставить
диагноз. Суть дискриминантного анализа – определить, какие именно
переменные чаще всего характерны для какого-либо обстоятельства. В случае с
тем же гриппом повышенная температура наблюдается далеко не всегда, а вот
боль в мышцах – непременный признак заболевания. Таким образом, каждой
переменной задается определенный вес и строится алгоритм, который
тестируется в течение нескольких лет, после чего может быть признан одним из
способов прогнозирования вероятности события. Основные составляющие
данной модели являются показатели чистой прибыли, операционной прибыли,
обязательств, величины собственного капитала.
Пятифакторная модель Альтмана состоит из следующих переменных:
1) Х1 представляет собой отношение оборотного капитала к совокупным

активам
2) Х2 представляет собой отношение нераспределенной прибыли к совокупным

активам
3) Х3 рассчитывается путем деления операционной прибыли компании на

величину активов
4) Х4 представляет собой отношение собственного капитала к обязательствам
49
5) Х5 рассчитывается путем деления выручки на совокупные активы
Каждая из представленных переменных имеет свой удельный вес:
1) Х1 = 0.717
2) Х2 = 0.847
3) Х3 = 3.107
4) Х4= 0.320
5) Х5= 0.998
Для нахождение конечного коэффициента модели Альтмана, необходимо

умножить полученные величины, рассчитанные из бухгалтерского баланса и
отчета о финансовых результатах на удельные веса, которые представлена
выше.
Существует следующая классификация Альтмана:
Вероятность банкротства компании при условиях:
Z<=1,1 компания признается банкротом
Z=>2,6 ситуация нестабильная
Z находится в диапазоне от 1.1 до 2.6 ситуация в компании стабильная
Данные неравенства отражают степень финансовой несостоятельности

компании за анализируемые периоды времени.
На основании приведенных теоретических данных мы можем на практике

использовать модель Альтмана с целью определения типа финансовой
несостоятельности компании ООО «Леруа Мерлен Восток»
50
Таблица 15 – Применение модели Альтмана для непроизводственных
компаний на основе материалов ООО «Леруа Мерлен Восток»
Наименование 31.12.2020 31.12.2019 31.12.2018

1 2 3 4
Активы 215 968 402 213 131 332 185 435 945
Оборотный капитал 14 920 060 -45 555 363 -27 603 261
Не распределенная
5 019 997 9 017 970 4 123 351
прибыль
Прибыль до
7 543 007 10 891 392 5 463 514
Бухгалтерская
(балансовая)
74 337 623 145 419 005 136 280 541
стоимость всех
обязательств
Объем продаж 347 162 833 311 467 070 275 795 662
Балансовая
стоимость
61 066 769 58 944 805 49 926 835
собственного
капитала
Х1 0,07 -0,21 -0,15
Х2 0,02 0,04 0,02
Х3 0,03 0,05 0,03
Х4 0,82 0,41 0,37
Z-score 1,63 -0,5 -0,32
В нашем проведенном анализе на основе таблицы 15, можно сделать

вывод что финансовая ситуация в компании рассчитанная по модели Альтмана
является стабильной, но у данной модели существует серьезный недостаток.
Данная модель была разработана Американским экономистом, который
создавал данную формулу с учетом особенной рыночной и экономической
ситуации, происходящей в Америке, данная методика не всегда подходит для
стран СНГ, так экономические условия существенно различаются.
Следующим этапом проведения анализа финансово-хозяйственной
деятельности является анализ рентабельности.
51
Рентабельность означает степень эффективности ведения деятельности
компании, насколько ее деятельность считается прибыльной, насколько
прибыльней, чем у конкурентов и выше, чем среднеотраслевые показатели.
Для достижения максимальных показателей рентабельности компании
следует эффективно распределять свои материальные ресурсы, контролировать
уровень издержек, работать над ценообразованием и конечно следить за
уровнем деловой активности, так как оборачиваемость напрямую влияет на
прибыльность бизнеса [11].
Рентабельность в целом показывает, насколько эффективно компания
применяет свои материальные, трудовые и денежные ресурсы.
В зависимости от того с чем мы планируем сравнивать показатель
прибыли, следует выделить три основные группы показателей для проведения
анализа рентабельности компании:
1) Рентабельность продаж
2) Рентабельность капитала
Рентабельность продаж отображает эффективность коммерческой
деятельности компании и показывает, какую долю прибыли в относительном
выражении от совокупной выручки компания может получить.
Рентабельность валовой прибыли представляет из себя отношение
разницы выручки от реализации и себестоимости реализованной продукции на
совокупную выручку от реализации. Данный показатель характеризует ту долю
прибыли, которая осталась у компании за вычетом себестоимости [17].
Рентабельность операционной прибыли отражает эффективность ведения
основной деятельности компании, насколько грамотно она работает с
ценообразованием, насколько грамотно контролирует затраты на производство
и реализацию и как контролирует управленские и коммерческие расходы.
Рентабельность чистой прибыли отражает абсолютную рентабельность
ведения коммерческой деятельности и включает в себя финансовые доходы и
расходы, а также полученные выгоды и затраты от прочих видов деятельности,
которыми занимается компания.
52
Анализ рентабельности состоит из следующих показателей:
1) Рентабельность валовой прибыли, которая рассчитывается путем
деления величины валовой прибыли к величине совокупной выручки и
отражает ту долю прибыли, которая остается у компании на покрытии
остальных расходов
2) Рентабельность операционной прибыли, рассчитывается путем деления
прибыли/убытка от продаж на совокупную выручку компании. Данный
показатель характеризирует эффективность основного вида деятельности.
Хорошим результатом является положительное значение.
3) Рентабельность чистой прибыли, которая рассчитывается как
отношение величины чистой прибыли к величине совокупной выручки
компании. Данный показатель отражает абсолютную рентабельность
коммерческой и финансовой деятельности компании.
Рентабельность коммерческой деятельности компании приведена в
таблице 15.
Таблица 16 – Рентабельность коммерческой деятельности.
Рентабельность коммерческой деятельности Относительные изменения
Ед. измерения. % % % % % %
2020 2019 2018 2020/2019 2019/2018 2020/2018
1 2 3 4 5 6 7
Рентабельность
22,98 20,68 21,03 11,11 -1,66 9,27
валовой прибыли
операционной 0,58 -1,63 -0,22 -135,8 657,22 -371,09
деятельности
1,45 2,9 1,5 -50,06 93,66 -3,28
чистой прибыли
Анализируя данные таблицы 16, можно сделать вывод что,

рентабельность валовой прибыли в отчетном периоде увеличилась на 11.11% за
счет снижения величина себестоимости реализации, а увеличение по
сравнению с 2018 годом составило 9.27%.
Рентабельность операционной прибыли в отчетном периоде составила
53
0.58% по сравнению с предыдущим периодом -1.63% что в свою очередь
является хорошим результатов.
Рентабельность чистой прибыли в отчетном периоде сократилась на 50%,
а по сравнению с 2018 годом на 3.28%.
В отчетном 2020 году величина прочих доходов позволила компании
сформировать положительный финансовый результат, так как величина
операционной прибыли в достаточной мере не позволяет этого сделать за счет
непрерывного роста себестоимости, коммерческих и управленческих расходов
по ходу увеличения деловой активности на рынке.
Рентабельность капитала показывает с какой отдачей работаю денежные
средства, вложенные в производственные и непроизводственные активы
компании [18].
Для расчета показателей рентабельности собственного капитала
используются статьи как бухгалтерского баланса, так и отчета о финансовых
результатах.
В процессе расчета определяется степень влияния следующих факторов:
1) Налогового бремени, как величина налога повлияла на рентабельность
собственного капитала и рассчитывается путем деления значения, прибыли до
налогообложения на сумму прибыли после налогообложения.
2) Процентное бремя, как изменение величины оплаченных процентов по
заемному финансированию повлияла на рентабельность собственного капитала.
Данная величина рассчитывается путем деления прибыли до вычета процентов
и налогов на прибыль до вычета налогов.
3) Рентабельность операционной деятельности, как изменение
прибыльности основной деятельности повлияло на общую рентабельность
собственного капитала. Данное значение находится путем деления
прибыли/убытка от продаж на совокупную выручку компании.
4) Оборачиваемость активов, рассчитывается путем деления выручки на
совокупные активы компании.
Расчет всех выше перечисленных показателей потребуются нам для
54
определения влияния каждого из факторов в финансовой модели. На основании
данной модели мы сделаем соответствующие вывод о том что повлияло на
конечную рентабельность собственного капитала компании ООО «Леруа
Мерлен Восток»
Факторная модель рентабельности СК представлена в таблице 16.
Таблица 17 – Факторный анализ рентабельности собственного капитала
2020 2019 2018
1 2 3 4
Выручка (нетто) 347 162 833 311 467 070 275 795 662
до налогообложения 7 543 007 10 891 392 5 463 514
(EBT)
Показатель прибыли
до вычета налогов и 11 129 453 13 825 084 8 590 674
процентов (EBIT)
Чистая прибыль
5 019 997 9 017 970 4 123 351
(убыток)
Среднегодовая
448 965 375 869 327 858
сумма всех активов
Среднегодовая
величина
61 066 769 58 944 805 49 926 835
акционерного
капитала
Налоговое бремя
0,67 0,83 0,75
(ЧП/EBT)
Бремя процентных
0,68 0,79 0,64
ставок (EBT/EBIT)
0,03 0,04 0,03
продаж(EBIT/Ор)
Оборачиваемость
773,25 828,66 841,2
активов(Ор/А)
55
1 2 3 4
Финансовый рычаг
0,01 0,01 0,01
(А/Ск)
собственного 8,2 15,3 8,3
капитала (ROE)
Исходя из приведенной факторной модели, данные которые

представлены в таблице 17- анализа рентабельности собственного капитала
можно заметить влияние следующих факторов, в отчетном периоде показатель
оборачиваемость активов дал результат 773% что на 7% ниже результата в 2019
году и на 9% ниже показателя 2018 года.
Влияние показателя финансового рычага из года в год оставалась на
прежнем уровне.
Рентабельность продаж в отчетном периоде сократилась по сравнению с
прошедшим 2019 годом на 25%.
Величина налогового и процентного бремени компании в отчетном
периоде сократилась на 20% и 14% соответственно.
Полученная величина рентабельности собственного капитала составила
8.2% что 47% меньше прошедшего 2019 года, в основном данное изменение
связано с сокращением оборачиваемости активов и снижением показателя
рентабельности.
Следующим анализом рентабельности станет анализ рентабельности
активов, данный показатель показывает какая величина чистой прибыли
приходится на каждый рубль совокупных активов. Данный показатель
учитывает, как собственные средства, так и заемные.
Рентабельность активов прежде всего представляет собой индекс,
который в свою очередь показывает прибыльность компании в разрезе его
активов. Данный индекс показывает собственникам компании, какая отдача от
вложенных ими средств.
Абсолютно любая компания ставит совей целью максимальное
56
извлечение прибыли. Важна не только ее абсолютная величина, но и сумма
вложений, которая потребовалась для формирования этой прибыли.
Таким образом показатель рентабельности активов, показывает среднюю
величину доходности на общие источники капитала. Это позволяет судить о
способности менеджмента компании максимально использовать активы.
Факторный анализ рентабельности активов приведен в таблице 17.
Таблица 18 – Факторный анализ рентабельности активов.
Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. %
Абсолютное
Наименование Относительное
31.12.2020 31.12.2029 изменение, тыс.
показателя изменение, %
руб.
1 2 3 4 5
2024136 -5072604 7096740 -1,4
от продаж
Выручка 347162833 311467070 35695763 0,12
Себестоимость 345138697 316539674 28599023 0,09
Средние остатки
59316662 49675378 9641284 0,19
запасов
74679440 66496038 8183402 0,12
ОА
214549867 199283639 15266229 0,08
активов
Выручка на 1 руб.
1,01 0,98 0,03 1,03
Доля ОА в
формировании 0,35 0,33 0,02 1,06
активов
Доля запасов в
формировании 0,79 0,75 0,04 1,05
оборотных активов
Оборачиваемость
6 6 0 1
запасов
0,01 -0,03 0,03 -0,36
активов
Изменение
рентабельности 3,50% - - -
активов
57
На основании таблицы 17 можно сделать выводы о степени влияния
каждой переменной на конечный результативный показатель.
Таблица 19 – Влияние факторов на рентабельность активов
Фактор Ед. изм. Величина показателя
Выручка на 1 руб.
% 3,50%
Доля оборотных активов в

% 0,00%
формировании активов
Доля запасов в
формировании оборотных % 0,10%
активов
Оборачиваемость запасов в
% -0,10%
оборотах
Совокупное влияние всех

% 3,50%
факторов
Рентабельность совокупных активов по данным таблицы 18 в 2020 году

составила 0.9% что на 3.5% больше 2019 года, на основании данных из таблиц
18 формирование данного результата повлияла изменение выручки на 1 рубль
себестоимости на 3.5% и увеличение доли запасов в формировании оборотных
активов на 0.1%.
58
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПОВЫШЕНИЯ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «ЛЕРУА МЕРЛЕН ВОСТОК»
3.1 УВЕЛИЧЕНИЕ ОБЪЕМОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ

На предстоящий 2021 год основной целью компании на рынке России,
является увеличение товарооборота на 12%. Целевой показатель выручки
должен составить 388 823 тыс. руб. при этом величина себестоимости
реализация не должна находится на уровне выше, чем 80%. Для достижения
поставленных целевых значений, компании следует особое внимание уделить
методам ценообразования, при котором компания сможет заработать и не
потерять свой имидж низких цен, которое компания позиционирует на рынке.
Эффективно осуществлять коммуникацию с поставщиками товаров,
поддерживать сильную переговорную позицию, которая позволит добавиться
желаемой суммы закупочной цены и обеспечение необходимого периода
отсрочки по товарам.
Один из резервов повышения объемов деятельности является открытие
новых магазинов, которые позволят компании охватить новые регионы и
города, другой резерв повышения эффективности деятельности, которое
сможет привести к увеличению объемов деятельности является маркетинговая
компания, на баннерах, биллбордах, инстаграмме, социальной сети вконтакте.
Так же немаловажным фактором является обучение персонала,
посредством которого сотрудники приобретают новые знания, навыки,
профессиональные компетенции благодаря которым компания повысить свою
лояльность клиентов через грамотное и компетентное обслуживание.
Объединив все выше перечисленное в единый синергический канал,
компания сможет достичь своих стратегических целей в плане увеличения доли
рынка в сегменте DIY, привлечение новых клиентов через грамотный сервис и
имидж низких цен.
59
3.2 Резервы снижения издержек обращения
Основным показателем эффективности коммерческой деятельности

является рациональное использование трудовых, материальных и финансовых
ресурсов вызывает необходимость более грамотно контроля и учета затрат по
ним и анализа расхождений.
Основными резервами снижения издержек является:
- рациональная организация грузоперевозок готовой продукции с целью
сокращения транспортных расходов;
- оптимизация товарных запасов, так как с увеличением объемов
деятельности компании инвестированный капитал в оборотные средства может
заморозится при невнимательном управлении;
- минимизация товарных потерь в плане списания испорченного товара в
следствии неосторожных действий со стороны сотрудников.
В традиционном виде путь к снижению затрат является контроль всех
располагаемых ресурсов компании, потребляемых в процессе обращения
готовой продукции.
Значительную долю операционных издержек компании составляют
расходы на продажу и управленческие расходы. Поэтому с целью снижения
операционных издержках компании следует сконцентрировать свое внимание
на их снижении без потери качества.
В плане коммерческих расходов компании следует проанализировать
динамику маркетинговых расходов и сопоставить их с полученными выгодами
от проведенной компании, возможно затраченные средства не стоят
полученного результата, на основании данного анализа необходимо принять
обоснованное решение о снижении маркетинговых издержках.
Статья управленческих расходов включает в себя заработную плату топ
менеджеров и руководителей среднего звена, единственное что можно
сократить в данной статье затрат это необоснованные траты по командировкам
и организации мероприятий, хотя показатели операционных издержек
находятся практически в линейной зависимости с уровнем деловой
60
деятельности, то для получения положительного финансового результата по
операционной прибыли, компании следует обращать свое внимание и
контролировать уровни данных издержек.
Заключение
61
Компания Леруа Мерлен является динамично развивающейся компанией
на рынке России и за ее пределами что делать ее номером один в отрасли DIY.
Компания всегда прислушивается к мнению своих покупателей и

совершенствует методы и способы продажи товаров, которые закроют
потребности клиентов.
Высокая корпоративная культура и ценности компании позволяют с

наибольшей эффективностью развивать свои кадры, которые в свою очередь
оказывают прямой результат на показатели финансовой отчетности.
Из приведенного анализа, который был изложен в выпускной

квалификационной работе по компании ООО «Леруа Мерлен Восток» можно
сделать следующие выводы и дать практические рекомендации к применению.
Анализ деловой активности показал хороший уровень управления

оборотным капиталом, грамотная кредитная политика компании позволяют
снижать уровень дебиторской задолженности из года в год, высокий показатель
кредиторской задолженности позволяет компании рассчитывать на более
длительные периоды отсрочки что с финансовой точки зрения положительно
влияют на компанию.
Единственный аспект, который компании необходимо контролировать

более грамотно является уровень запасов, который увеличивается
пропорционально увеличению деловой активности компании на рынке.
Необходимо более жестко контролировать данную величину, потому что
излишние вложения в оборотный капитал, который не обладает достаточной
степенью ликвидности приведет к снижению показателей рентабельности и
оборачиваемости компании.
В плане рентабельности, компании следует заострить внимание на

сокращении уровня коммерческих и управленческих расходов, так как
величина операционной прибыли компании за отчетный период времени была
отрицательной. Положительный финансовый результат в большей части был
62
сформирован за счет прочей деятельности компании величина которой
составляет около 10% от совокупной выручки. Компании в долгосрочной
перспективе необходимо заострить внимание на этом потому что
эффективность ее деятельности будет оцениваться именно по этому
показателю.
В плане финансовой устойчивости велико значение кредиторской

задолженности, компании следует формировать необходимые собственные
средства для финансирования части оборотного капитала за свой счет, за
анализируемые периоды времени величины собственных оборотных средств
были отрицательными.
Так же следует обратить внимание на коэффициент автономии, который в

отчетном периоде составил всего 28%, ниже нормы. Компании в долгосрочной
перспективе следует оптимизировать величину источников финансирования
для достижения финансовой устойчивости и независимости от внешних
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса показал, что на отчетную

дату компания обладает лишь 0.6% наиболее ликвидными активами, которыми
она может расплатиться в любой момент в то время как величина наиболее
срочных обязательств составила 43.9%, компании необходимо в долгосрочной
перспективе соблюдать баланс для обеспечения платежеспособности, если бы
не длительные периоды отсрочки, которые имеет компания, ситуация с
ликвидностью была бы намного хуже.
Анализ платёжеспособности так же показал, что компания обладает

платежеспособностью в период равному средней продолжительности одного
оборота оборотного капитала, ситуацию с платежеспособностью необходимо
стабилизировать. Коэффициенты текущей ликвидности практически
удовлетворяют нормативным значениям, но коэффициенты срочной и
абсолютной ликвидности находятся значительно ниже, основное объяснение
63
очень простое – у компании большая величина запасов готовой продукции,
которая не учитывается в расчете данных коэффициентов
Факторный анализ отчета о финансовых результатах показал

положительное влияние в плане изменения себестоимости, так как величина
себестоимости в отчетном периоде выросла непропорционально росту выручки
и составила всего 9% против роста выручки 11%. Так же положительное
влияние на финансовый результат оказало изменение ассортимента
реализуемой продукции.
Анализ несостоятельности по модели Альтмана показал значение,

которое характеризует компанию как «стабильную».
64
Список использованных источников
1. Аванесов Ю.А., Клочко А.М., Васькин Е.В. Основы коммерциологии на

рынке товаров и услуг. – М.: ТОО «Люкс – арт», 2018 – 318 с.
2. Александров Ю.Л., Батраева Э.А., Петрученя И.В., Смирнова А.М.,
Терещенко Н.Н./ Экономика предприятия торговли: Учебное пособие.
Ч.1/ Краснояр гос. ун-т. Красноярск, 2019. – 258 с.
3. Бакаева В.В. Организация и технология розничной торговли. Часть 1.
Учебник.- Новосибирск: СибУПТК – 132 с.
4. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: Учеб. Пособие.- М.: ИНФРА-М, 2017 - 215 с.
5. Бланк А.И. Управление торговым предприятием. – М.: Ассоциация
авторов и издателей «Тандем», изд-во ЭКМОС, 2016 – 415 с.
6. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности
предприятий. - М.: Финансы и статистика – 2017, 418 с.
7. Бочаров В.В. Инвестиции. -М: Питер – 2018, 159 с.
8. Брагина Л.А., Данько Т.П. Торговое дело: экономика, маркетинг,
организация: Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2016 -
256 с.
9. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2018. –
527 с.
10.Дашков Л.П., Памбухчиянц В.К. Коммерция и технология торговли – М.:
Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2017. – 596 с.
11.Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Л.В.
Донцова, Н.А. Никифорова. – М.: Дело и сервис, 2016. – 336 с.
12.Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Пер. с
англ./ Под ред. Н.Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ, 2015. –721 с.
13.Дугельный А. П., Комаров В. Ф. Бюджетное управление предприятием:
учебно-практическое пособие. - М.: ДЕЛО, 2016. –431 с.
14. Ковалев, В. В. Сборник задач по финансовому анализу: моногр. / В.В.
Ковалев.-М.: Финансыи статистика, 2017. - 128 c.
65
15. Ковалев, В.В. Финансовый анализ / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и
статистика, 2017.-432c.
16. Литовченко, В.П. Финансовый анализ / В.П. Литовченко. - М.: Дашков и
К°,2014.- 845 c.
17. Маркарьян, Э. А. Финансовый анализ / Э.А. Маркарьян, Г.П.
Герасименко,С.Э.Маркарьян. - М.: КноРус, 2017. - 272 c.
18. Неудачин, В. В. Реализация стратегии компании. Финансовый анализ и
моделирование / В.В. Неудачин. - Москва: РГГУ, 2014. - 168 c.
19. Неудачин, Вячеслав Владимирович Реализация стратегии компании.
Финансовый анализ и моделирование / Неудачин Вячеслав Владимирович. -
М.: Дело,2015. 127 c.
20. Риполь-Сарагоси, Франциско Балтасарович Мотивационные
составляющие при проведении экономического и финансового анализа /
Риполь-Сарагоси Франциско Балтасарович. - М.: Вузовская книга, 2016. -
221 c.
21. Станиславчик, Е.Н. Бизнес-план: Финансовый анализ инвестиционного
проекта / Е.Н. Станиславчик. - Москва: Мир, 2016. - 1000 c.
22. Фридман Аудит: контроль затрат и финансовых результатов при анализе
качества продукции / Фридман, Пол. - М.: Аудит, Юнити, 2013. - 286 c.
23. Фридман, П. Аудит. Контроль затрат и финансовых результатов при
анализе качества продукции / П. Фридман. - М.: Аудит, 2014. - 286 c.
24. Хачатурян, Н.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Кон-
спект лекций / Н.М. Хачатурян. - М.: Ростов н/Д: Феникс, 2013. - 192 c.
25. Хелферт Техника финансового анализа / Хелферт, Эрик. - М.: Аудит,
Юнити, 2015. - 663 c.
66

Язык

На плагиат

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

На плагиат

Загружено:

Авторское право:

САРАНСКИЙ КООПЕРАТИВНЫЙ ИНСТИТУТ (ФИЛИАЛ)

АВТОНОМНОЙ НЕКОММЕРЧЕСКОЙ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЙ

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

Богдашкин Никита Сергеевич

Тема: «Анализ показателей эффективности финансово-хозяйственной

Научный руководитель: Мисягина Е.Н.

Работа допущена к защите:

«___» ______________ 2021 г.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ И МЕТОДЫ АНАЛИЗА

1.1 Понятие, задачи и основные направления анализа финансово-

1.2 Содержание анализа и его информационная база как основного

1.3 Методики анализа финансово-хозяйственной деятельности компаний

2.1 Организационно – экономическая характеристика компании.............18

2.2 Анализ динамики и структуры бухгалтерского баланса и отчета о

Под анализом понимается способ познания объекта путем разделения

1.1 ПОНЯТИЕ, ЗАДАЧИ И ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ

Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности

1.2 СОДЕРЖАНИЕ АНАЛИЗА И ЕГО ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА

В системе управления, анализ финансовой составляющей занимает

1.3 МЕТОДИКИ АНАЛИЗА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ

Детализация проведенного анализа в значительной степени зависит от

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ НА ПРИМЕРЕ

Компания ООО «Леруа Мерлен Восток» была зарегистрирована 18 июня

Компания нацелена на развитие своих сотрудников, повышения

2.2 АНАЛИЗ ДИНАМИКИ И СТРУКТУРЫ БУХГАЛТЕРСКОГО

Финансовая устойчивость любой компании, прежде всего, зависит от

После расчета удельных значений представленных в таблице 1 и получения

Используя данные приложения А приведенных в таблице 2, можно

Наименование 31.12.202 31.12.20

Прибыль от продаж 0,58 -1,63 -0,22 -135,8 657,2 -371,09

Проценты к уплате -1,03 -0,94 -1,13 9,7 -16,9 -8,89

Прочие доходы 12,17 12,43 11,56 -2,1 7,5 5,3

Прочие расходы -9,78 -6,53 -8,46 49,6 -22,8 15,48

Налог на прибыль -0,67 -0,85 -0,49 -20,3 74,3 38,85

Данные приложения Б использованы в таблице 3 и по данным этой

Рисунок 2 – Слагаемые прибыли

Исходя из всего выше сказанного следует сделать вывод о том, что

2.3 ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ ОТЧЕТА О ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТХ

Факторный анализ представляет из себя уникальный инструмент,

Коммерческие расходы 63 486 635 58 681 843 4 804 792 8,2

Прибыль от продаж 2 024 136 -5 072 604 7 096 740 -139,9

Анализируя данные представленные в таблице 4, можно сделать вывод

Фактор Величина показателя Удельный вес, %

Ед. измерения тыс. руб. %

Влияние цен реализации -16 215 415 -228,5

Анализируя фактору влияющие на конечный финансовый результат

2.4 АНАЛИЗ КОЭФФИЦИЕНТОВ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-

Анализ ликвидности бухгалтерского баланса отражает, насколько

Итого активы (ВА) 215968297 213131072 1 1

Используя данные из приложения А в плане группировки активов можно

Исходя из приведенных данных таблицы 7 на основании структуры

Исходя из данных представленных в таблице 8 можно сделать вывод о

Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. % тыс. руб.

Запасы 58 196 460 48 563 238 19,84 9 633 222

Денежный цикл 66,45 65,29 1,77 1,16

Анализ коэффициентов ликвидности Относительные изменения

Ед. измерения тыс. руб. тыс. руб. тыс. руб. % % %

На основании представленных данных из таблицы 10, можно сделать

Для определения типа устойчивости компании нам потребуются сведения

Таблица 13 – Определение типа финансовой устойчивости

На основании расчетов, приведенных из таблицы 13 можно определить

Исходя из таблицы 14, данные которые взяты из приложения А и Б,

Пятифакторная модель Альтмана состоит из следующих переменных:

1) Х1 представляет собой отношение оборотного капитала к совокупным

2) Х2 представляет собой отношение нераспределенной прибыли к совокупным

3) Х3 рассчитывается путем деления операционной прибыли компании на

«_» ____________ 2021 г.