Российская академия народного хозяйства и

государственной службы при Президенте РФ

Факультет «Высшая школа финансов и менеджмента»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Анализ финансовой отчётности»

Тема: «Коэффициентный анализ в исследовании деятельности

экономических субъектов: содержание и информационное обеспечение»

Студент Демидова Анастасия Сергеевна

Уч. Группа №2

Научный руководитель Литвиненко Михаил Иванович

Сдана на проверку
Возвращена на доработку
Допущена к защите
Оценка

Москва – 2021
Содержание
Введение.........................................................................................................................................2
1. Теоретические основы коэффициентного анализа.................................................................3
1.1 Сущность коэффициентного анализа................................................................................3
1.2 Коэффициенты финансового состояния предприятия.....................................................7
1.3 Коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия.........................10
1.4 Инструментарий для коэффициентного анализа предприятия.....................................14
1.5 Информационное обеспечение коэффициентного анализа...........................................17
1.6 Выводы по первой главе...................................................................................................20
2. Коэффициентный анализ компании на примере ООО «Магнитогорский
металлургический комбинат».....................................................................................................21
2.1 Резюме компании...............................................................................................................21
2.2 Аналитический баланс «ММК»...................................................................................23
2.3 Анализ коэффициентов финансового состояния ООО «ММК»..............................24
2.4 Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия ООО
«ММК»......................................................................................................................................27

2
Введение
В настоящее время в условиях рыночной экономики важнейшую роль в
деятельности предприятия играет всесторонняя оценка его финансового
состояния. Она является важным индикатором экономической ситуации на
предприятии, без расчета ее индикаторов ни один экономический субъект не
сможет существовать. Каждое предприятие находится в конкурентной борьбе
с другими организациями, и именно финансовое состояние отражает их
положение, как перед инвесторами, так и на рынке в целом.
Одним из способов оценки финансового состояния является
коэффициентный анализ, который выступает в качестве системы
расширенного исходного анализа финансовой отчетности, именно поэтому в
его грамотном проведении заинтересован большой круг лиц: кредиторы,
подрядчики, инвесторы, аудиторы и т. д.
Объектом исследования является ООО «Магнитогорский
металлургический комбинат».
Предмет исследования представляет собой финансовая отчетность
компании ООО «Магнитогорский металлургический комбинат».
Цель курсовой работы заключается в проведении коэффициентного
анализа компании и выявлении сильных и слабых сторон финансовой
отчетности.
Задачи курсовой работы состоят в:
 Отображении сущности коэффициентного анализа
 Рассмотрении коэффициентов, позволяющих произвести
коэффициентный анализ предприятия
 Выявлении инструментария коэффициентного анализа
 Анализе информационного обеспечения
 Рассмотрении аналитического баланса и проведения коэффициентного
анализа компании ООО «ММК»

3
1. Теоретические основы коэффициентного анализа
1.1 Сущность коэффициентного анализа
Коэффициентный анализ фиксирует финансовые пропорции между
различными статьями бухгалтерской отчетности. Достоинствами
финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирование
влияния инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном
аспекте. Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют
особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности
внешними пользователями отчетности, прежде всего акционерами и
кредиторами. Поэтому, принимая любое решение, финансовый менеджер
оценивает влияние этого решения на наиболее важные финансовые
коэффициенты. [5]
Финансовые коэффициенты — это относительные показатели
финансового состояния предприятия, используются для исследования
изменений устойчивости финансового состояния предприятия и проведения
сравнительного анализа финансового состояния нескольких предприятий.
Анализ относительных показателей финансового состояния
предприятия заключается в сравнении их значений с теоретически
обоснованными, полученными в результате статистических исследований
или экспертных опросов величинами —нормальными ограничениями
показателей оценки динамики значений коэффициентов относительно
нормальных ограничений.
Классификацию коэффициентов можно проводить по следующим
признакам: по способу расчета, по назначению, по объектам финансового
анализа, по характеристикам оценки.
Разделение коэффициентов по способу расчета появилось в 1920-е гг.,
когда исследователи баланса активно использовали относительные
показатели в финансовом анализе и предложили подразделять последние на
коэффициенты распределения и коэффициенты координации [7].

4
 Коэффициенты распределения показывают, какую часть тот или иной
абсолютный показатель финансового состояния предприятия составляет от
итога включающей его группы абсолютных показателей. Коэффициенты
координации используются для выражения отношений между имеющими
различный экономический смысл абсолютными показателями финансового
состояния или их линейными комбинациями.
Коэффициенты распределения и их изменения за отчетный период
применяются в тех случаях, когда в ходе предварительного ознакомления с
финансовым состоянием предприятия требуется определить, какую часть тот
или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога
включающей его группы абсолютных показателей.
Коэффициенты распределения иметь следующий вид [4]:
Аi
К= ,
∑ Ai
где Ai – значение i-го абсолютного показателя; ∑ Ai – итог группы
однородных абсолютных показателей.
Коэффициенты распределения и их изменения за отчетный период
играют большую роль в ходе предварительного ознакомления с финансовым
состоянием по сравнительному аналитическому балансу. Примером
коэффициентов распределения могут служить коэффициент автономии,
коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения.
Коэффициенты координации используются для выражения отношений
между имеющими различный экономический смысл абсолютными
показателями финансового состояния или их линейными комбинациями.
Обобщенно разные типы коэффициентов координации можно записать

a∗А + b∗B
i
так: К= c∗C + d∗D
j
,
k n

где a, b, c, d – коэффициенты в линейных комбинациях балансовых статей,

имеющие значения 1 или –1, задающие вычисление сложных показателей

5
 финансового состояния на основе данных баланса; А i, Bj, Ck, Dn — значение
абсолютных показателей, входящих в линейные комбинации финансовых
статей.
Примерами коэффициентов координации являются коэффициенты
соотношения заемных и собственных средств, обеспеченности запасов
собственными и приравненными к ним источниками формирования.
Подразделение на коэффициенты распределения и координации,
позволяя классифицировать относительные показатели финансового
состояния по способу их построения, наглядно представляет различные
возможные типы коэффициентов и является эвристическим инструментом
поиска новых целесообразных показателей.
По назначению коэффициенты подразделяются [3]:
 на коэффициенты, характеризующие надежность предприятия с точки зрения
потенциальных партнеров;
 коэффициенты, характеризующие платежные возможности предприятия в
краткосрочной перспективе;
 коэффициенты, характеризующие платежные возможности предприятия в
долгосрочной перспективе;
 коэффициенты, характеризующие финансовую стабильность процесса
производства;
 коэффициенты, характеризующие деловую активность предприятия.
Группировка коэффициентов по их назначению позволяет ответить с
помощью коэффициентного способа на конкретный ситуационный вопрос о
состоянии отдельного аспекта финансового состояния предприятия.
По объектам финансового анализа финансовые коэффициенты
подразделяются [3]:
 на коэффициенты для оценки платежеспособности;
 коэффициенты для оценки кредитоспособности;
 коэффициенты для оценки вероятности банкротства;
6
 коэффициенты для оценки имущества;
 коэффициенты для оценки капитала;
 коэффициенты для оценки финансовых результатов деятельности.
Подразделение коэффициентов по характеризуемым объектам
финансового анализа позволяет дать оценку состоянию каждого объекта
финансового анализа, в том числе по сравнению с принятыми нормальными
ограничениями.
По характеристикам оценки коэффициенты подразделяются на
коэффициенты финансового состояния предприятия и коэффициенты
финансовых результатов деятельности предприятия. Для расчета
коэффициентов финансового состояния используются показатели
Бухгалтерского баланса, для расчета финансовых результатов — показатели
Бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах.
Задачей анализа коэффициентов финансовых результатов деятельности
предприятия является выявление тенденций изменения деловой активности и
эффективности, определяемых через показатели рентабельности и
оборачиваемости за два и более анализируемых периода. По результатам
анализа оцениваются финансовые результаты деятельности предприятия или
группы родственных предприятий.
Коэффициентный способ — оценка отдельных, наиболее значимых
характеристик финансового состояния предприятия с помощью
относительных безразмерных величин показателей. Способ позволяет
оценить динамику изменения финансовых показателей одного предприятия
или сравнить показатели финансового состояния нескольких предприятий.

7
 1.2 Коэффициенты финансового состояния предприятия
Анализ коэффициентов финансового состояния предприятия
проводится для исследования изменений устойчивости положения
предприятия и проведения сравнительного анализа финансового положения
нескольких предприятий. Рассмотрим наиболее часто используемые
коэффициенты финансового состояния предприятия, их расчетные формулы,
нормальные ограничения и экономические характеристики.
1. Коэффициент автономии (КА) рассчитывается по формуле [2]:
П3
К А=
ВБ
,
где П3 — капитал и резервы; ВБ — валюта баланса.
Рекомендуемое ограничение коэффициента — 0,5. Рост коэффициента
свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия,
снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышении
гарантии погашения своих обязательств акционерным обществом.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с). Расчет
коэффициента производится по формуле [2]
П4+ П5
К з/ с =
П3
,
где П4 — долгосрочные обязательства; П5 — краткосрочные
обязательства.
Рекомендуемые ограничения: значение коэффициента не должно
превышать единицу. Рост коэффициента отражает превышение величины
заемных средств над собственными источниками их покрытия.
3. Коэффициент маневренности (Км) рассчитывается по формуле [2]
П 3 + П 4 − А1
К м= ,
П3

где А1 — внеоборотные активы.

Значение коэффициента должно быть положительным. Рост
коэффициента свидетельствует о росте возможностей предприятия вложений
в оборотные производственные фонды.
8
4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными и приравненными к
ним источниками формирования (Коз) рассчитывается по формуле [2]
П 3 + П 4 −А 1
К оз=
З + НДС
,
где З – запасы; НДС – НДС по приобретенным ценностям;
Рекомендуемое значение коэффициента — единица. В случае, если
значение коэффициента менее единицы, предприятие не обеспечивает запасы
собственными и приравненными к ним источниками финансирования.
5. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс). Для расчета коэффициента
применяется формула [6]
ДС + КФВ
К абс =
П5 ,
где ДС — денежные средства; КФВ — краткосрочные финансовые
вложения.
Рекомендуемое ограничение — не менее 0,2. Коэффициент показывает,
какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в
ближайшее время.
6. Коэффициент ликвидности (Кл). Коэффициент определяется по формуле [6]
ДС + КФВ+ ДЗ ¿1 + ПОА
К л=
П5
,
где ДЗ<1 — краткосрочная дебиторская задолженность (менее года);
ПОА — прочие оборотные активы.
Рекомендуемое ограничение — не менее 0,8. Коэффициент отражает
прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии
своевременного проведения расчетов с дебиторами.
7. Коэффициент покрытия (Кп). Коэффициент определяется с помощью
формулы [6]
А2
К п=
П5
,
где А2 — оборотные активы.

9
 Рекомендуемое ограничение — не менее 2. Коэффициент показывает
платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только
своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой
продукции, но и продажи, в случае необходимости, прочих элементов
материальных оборотных средств.
8. Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения
(Кип). Для его определения применяется формула [9]
НМА+ОС +СиМ + Жив+ ЗНП
К ип=
ВБ
,
где НМА — нематериальные активы; ОС — основные средства, за
вычетом незавершенных капитальных вложений; СиМ — сырье, материалы и
прочие аналогичные ценности; Жив — животные на выращивании и
откорме; ЗНП — затраты в незавершенном производстве, издержках
обращения; ВБ — валюта баланса.
Рекомендуемое ограничение — не менее 0,5. Коэффициент отражает
долю реальной стоимости имущества производственного назначения в
имуществе предприятия.
9. Коэффициент прогноза банкротства (Кпб) рассчитывается по формуле [9]
З НДС −НЛА−П 5
К пб = ,
ВБ

где ЗНДС — запасы и НДС; НЛА — наиболее ликвидные активы.

Рекомендуемое ограничение — более 0. Коэффициент показывает
способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным
обязательствам при условии благоприятной реализации запасов. Чем выше
значение показателя, тем ниже опасность банкротства.
10.Скорректированный коэффициент прогноза банкротства (Кспб)
рассчитывается по формуле [9]
З НДС
прод + НЛА−П 5
К с пб = ,
ВБ
НДС
где Зпрод — продаваемая часть запасов, рассчитывается по формуле

10
 =Сим+ Жив+ ГП + ПрЗ+ НДС ,
НДС
Зпрод

(где СиМ — сырье и материалы; Жив — животные на выращивании и

откорме; ГП — готовая продукция на складе; ПрЗ — прочие запасы и
затраты)
Рекомендуемое ограничение — более 0. Коэффициент показывает
способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным
обязательствам имеющимися в его распоряжении денежными и
приравненными к ним средствами и продаваемой частью запасов. Чем выше
значение показателя, тем ниже опасность банкротства.
11.Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности
рассчитывается по формуле [11]
КЗ
К кз / дз=
ДЗ¿ 1
,
где КЗ — кредиторская задолженность; ДЗ <1 — краткосрочная дебиторская
задолженность.
Рекомендуемое ограничение — менее 1. Коэффициент показывает
способность предприятия погасить кредиторскую задолженность при
условии благоприятных расчетов с предприятием его дебиторов.
1.3 Коэффициенты финансовых результатов деятельности предприятия
1. Коэффициент рентабельности продаж (Крп) рассчитывается по формуле [1]
ПР
К рп= ,
В
где ПР — прибыль от продаж; В — выручка-нетто от продаж.
Коэффициент рентабельности продаж показывает, сколько прибыли
приходится на рубль реализованной продукции. Уменьшение коэффициента
свидетельствует о снижении спроса на продукцию.
2. Коэффициент рентабельности всего капитала (всех активов предприятия)
(Крк) рассчитывается по формуле [1]
ПР
К рк =
ВБ

11
 Коэффициент рентабельности всего капитала (всех активов
предприятия) показывает эффективность использования всего имущества.
Снижение коэффициента свидетельствует о падении спроса на продукцию и
о перенакоплении активов.
3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов (Крв) рассчитывается по
формуле [1]
ПР
К р в=
А1

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов отражает

эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных
активов. Рост коэффициента означает повышение рентабельности
внеоборотных активов.
4. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Крс) рассчитывается по
формуле [9]
ПР
К р с=
П3

Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает

эффективность использования собственного капитала. Динамика
коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций: повышение
коэффициента повышает котировку.
5. Коэффициент рентабельности перманентного капитала (Крпк) рассчитывается
по формуле [9]
ПР
К рпк=
П 3+ П4

Коэффициент рентабельности перманентного капитала отражает

эффективность использования капитала (собственного и заемного),
вложенного в деятельность предприятия.
6. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (общей оборачиваемости
активов) (Коок) рассчитывается по формуле [9]
В
К оок =
ВБ

12
 Коэффициент общей оборачиваемости капитала (общей
оборачиваемости активов) отражает скорость оборота всего капитала
предприятия. Рост коэффициента означает или ускорение кругооборота
средств, или инфляционный рост цен.
7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (Комс) рассчитывается по
формуле [3]
В
К омс =
А2

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает

скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Рост коэффициента
характеризуется положительно.
8. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (К мос)
рассчитывается по формуле [3]
В
К мос =
3+ НДС

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств

отражает число оборотов запасов. Снижение коэффициента свидетельствует
об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного
производства или о снижении спроса на готовую продукцию.
9. Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (К огп) рассчитывается по
формуле [3]
В
К о гп=
ГП
,
где ГП — готовая продукция.
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции показывает
скорость оборота готовой продукции. Рост коэффициента означает
увеличение спроса на продукцию, снижение означает затоваривание.
10.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кодз)
рассчитывается по формуле [3]
В
К о дз =
ДЗ ¿1

13
 Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности
говорит о расширении коммерческого кредита, предоставляемого
предприятием.
11.Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности (Ксдз)
рассчитывается по формуле [5]
N∗ДЗ ¿1
К сдз =
В
,
где N — количество дней в анализируемом периоде (365 дней).
Коэффициент характеризует средний срок погашения дебиторской
задолженности и измеряется в днях. Положительно оценивается снижение
коэффициента.
12.Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кокз)
рассчитывается по формуле [5]
В
К ок з=
КЗ
где В — выручка-нетто от продаж; КЗ — кредиторская задолженность.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
показывает расширение или снижение коммерческого кредита,
предоставляемого предприятию. Рост коэффициента означает увеличение
скорости оплаты задолженности, снижение — рост покупок в кредит.
13.Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности (К скз)
рассчитывается по формуле [10]
N∗КЗ
К с к з=
В

Коэффициент отражает средний срок возврата коммерческого кредита

и измеряется в днях. Положительно оценивается снижение коэффициента.
14.Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов (Кфва) рассчитывается по
формуле [10]
В
К фва=
А1

14
 Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов характеризует
эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных
активов, измеряется величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости
средств.
15.Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Коск) рассчитывается
по формуле [10]
В
К оск =
П3

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает

скорость оборота собственного капитала. Резкий рост коэффициента
отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение коэффициента
отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.
1.4 Инструментарий для коэффициентного анализа предприятия
Оценка финансового состояния предприятия коэффициентным способом
производится на основе изучения объектов финансового анализа.
Объект Показатель оценки объекта Инструментарий
финансовог финансового анализа предприятия оценки объекта
о анализа финансового анализа
предприятия предприятия
Платеже- 1. Абсолютные значения: Расчетные формулы
способность коэффициента обеспеченности коэффициентов Км,
запасов собственными и Коз;
приравненными к ним источниками;
 коэффициента маневренности.
2. Соответствие значений
коэффициентов нормальным
ограничениям.
3. Тенденции изменений значений
коэффициентов
Кредито- 1. Абсолютные значения: Расчетные формулы
способность коэффициентов Кабс,
15
  коэффициента абсолютной Кл, Кп
ликвидности;
 коэффициента ликвидности;
 коэффициента покрытия.
2. Соответствие значений
коэффициентов нормальным
ограничениям.
3. Тенденции изменений значений
коэффициентов
Вероятность1. Абсолютные значения: Расчетные формулы
банкротства коэффициента вероятности коэффициентов Кпб,
банкротства; Кспб, Ккз/дз
 скорректированного коэффициента
вероятности банкротства;
 коэффициента соотношения
кредиторской и дебиторской
задолженности.
2. Соответствие значений
коэффициентов нормальным
ограничениям.
3. Тенденции изменений значений
коэффициентов
Финансовые1. Абсолютные значения: Расчетные формулы
результаты  коэффициентов рентабельности коэффициентов Крп,
предприятия; Крк, Крв, Крс, Крпк, Коок,
 коэффициентов оборачиваемости Комс, Кмос, Когп, Кодз,
предприятия. Ксдз, Кокз, Кскз, Кфва,
2. Тенденции изменений значений Коск
коэффициентов
Имущество1. Абсолютные значения: Расчетные формулы

16
  коэффициента реальной стоимости коэффициентов Кабс,
имущества производственного Кип,
назначения; Крк, Крв, Коок, Комс,
 коэффициента абсолютной Кмос, Когп, Кодз, Ксдз,
ликвидности. Кокз, Кфва
2. Соответствие значений
коэффициентов нормальным
ограничениям.
3. Тенденции изменений значений
коэффициентов.
4. Абсолютные значения:
 коэффициентов рентабельности
активов;
 коэффициентов оборачиваемости
активов.
5. Тенденции изменений значений
коэффициентов
Капитал 1. Абсолютные значения: Расчетные формулы
 коэффициента автономии; коэффициентов К а,
 коэффициента соотношения заемных Кз/с, Км ;
и собственных средств; Крк, Крс, Крпк, Кокз, Кскз,
 коэффициента маневренности. Коск ;

2. Соответствие значений
коэффициентов нормальным
ограничениям.
3. Тенденции изменений значений
коэффициентов.
4. Абсолютные значения:
 коэффициентов рентабельности
пассивов;
17
  коэффициентов оборачиваемости
пассивов.
5. Тенденции изменений значений
коэффициентов
Таблица 1.1 – Показатели и инструментарий, используемые для оценки
объектов финансового анализа предприятия коэффициентным способом
Расчет финансовых коэффициентов проводится на начало и конец
анализируемого периода, рассчитываются и оцениваются коэффициенты
финансового состояния предприятия и коэффициенты финансовых
результатов деятельности предприятия. После заполнения расчетных таблиц
проводится пообъектный анализ.
1.5 Информационное обеспечение коэффициентного анализа
Коэффициентный анализ базируется на системе экономической
информации. Система экономической информации – совокупность данных,
всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность на всех уровнях.
Информационная система весьма динамична; она состоит из входных
данных, результатов промежуточной обработки, выходных данных и
конечных результатов, поступающих в систему управления. [8]
Источники информации об анализируемых предприятиях и
организациях могут быть систематизированы следующим образом:
 К плановым относятся все типы планов, которые разрабатываются на
предприятии – перспективные, текущие, оперативные и т. д., а также
нормативные материалы, сметы, ценники, проектные задания и др.
 К учетным источникам информации относятся документы бухгалтерского
учета, статистического и оперативного учета, а также все другие виды
отчетности.
 К внеучетным источникам информации относятся документы, которые
регулируют хозяйственную деятельность: законы, указы, постановления
правительства, акты ревизий и проверок, приказы и распоряжения

18
 руководителей предприятия и т. д., а также техническая документация,
материалы исследований.
Ведущая роль в информационном обеспечении коэффициентного
анализа принадлежит бухгалтерскому учету, где наиболее полно отражаются
хозяйственные процессы и их результаты (бухгалтерский баланс, отчет о
прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет о движении
денежных средств, приложение к бухгалтерскому балансу и пр.) [8]
Данные статистического учета используются для углубленного
изучения взаимосвязей, выявления экономических закономерностей. Данные
оперативного учета создают условия для повышения эффективности и
своевременности аналитических исследований.
Информация для коэффициентного анализа должна соответствовать
ряду требований:
1. Аналитичность информации, т. е. поступающая информация, должна быть
именно о тех направлениях деятельности и с той детализацией, которая
нужна аналитику.
2. Объективность информации необходима для того, чтобы выводы после
проведения анализа соответствовали действительности.
3. Единство информации – возможность сопоставления информации.
4. Оперативность информации
5. Рациональность информации, т. е. минимум затрат на ее сбор, хранение и
пользование.
Главная цель аналитической обработки экономической информации –
раскрыть причинную связь и измерить влияние факторов на тот или иной
показатель.
Аналитическая обработка экономических показателей ведется с
помощью различных методов (математических, статистических,
специальных приемов экономического анализа). При этом обработка
информации может сопровождаться составлением таблиц, графиков,
диаграмм.
19
 Аналитическая обработка обычно начинается с предварительного
ознакомления с общими результатами хозяйственной деятельности
предприятий. Для этого по основным показателям устанавливают степень
выполнения плана и его изменения в динамике; выявляют положительные и
отрицательные моменты в работе и их причины. Обработку информации
начинают с округления цифровых данных, объединения однородных
показателей, исчисления средних и относительных величин, а также
определения взаимосвязанных показателей.
Аналитические расчеты – весьма трудоемкий процесс, поскольку
связан с большим объемом разнообразных вычислений, что требует
использования современной вычислительной техники. Технические качества
ЭВМ дают возможность повысить эффективность аналитических расчетов:
сократить сроки анализа; добиться более полного охвата влияния различных
факторов на результаты хозяйственной деятельности; заменить
приближенные расчеты более точными вычислениями; решать многомерные
задачи анализа, невыполнимые традиционными методами. [8]
Рационально организованный и соответствующим образом
регулируемый информационный поток, систематизированные и
обработанные данные служат надежной базой для построения моделей в
соответствии с задачами анализа.
1.6 Выводы по первой главе
В ходе изучения теоретических основ коэффициентного анализа нам
удалось определить, что коэффициентный анализ финансовой отчетности
является одним из самых главных способов определения
платежеспособности и ликвидности предприятия.
Сущность коэффициентного анализа состоит в изучении и анализе
финансовой отчетности при помощи набора денежных показателей, которые
характеризуют положение организации на рынке продукции. Значение
коэффициентного анализа заключается в описании компании по некоторым

20
основным показателям, которые помогают достоверно судить о ее
финансовом состоянии.
Сами по себе коэффициенты, которые относятся к одному отчетному
периоду, практически не информативны. Их следует сравнивать с какими-
либо эталонными значениями, которые определяются в результате
осуществления эмпирических исследований.
Были рассмотрены основные коэффициенты, по которым проводится
коэффициентный анализ предприятия: коэффициенты финансового
состояния и коэффициенты финансовых результатов деятельности.
Нами было произведено исследование информационного обеспечения
коэффициентного анализа, были классифицированы основные источники:
плановые, учетные и внеучетные.
Таким образом, мы рассмотрели теоретический материал и можем
переходить к анализу финансовой отчетности компании ООО
«Магнитогорский металлургический комбинат».

21
2. Коэффициентный анализ компании на примере ООО
«Магнитогорский металлургический комбинат».
2.1 Краткое описание выбранной компании и ее деятельности
Магнитогорский металлургический комбинат — российский
металлургический комбинат в городе Магнитогорске Челябинской области.
Один из крупнейших металлургических комбинатов СНГ и России.
Комбинат представляет собой металлургический комплекс с полным
производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и
заканчивая глубокой переработкой черных металлов. Общая площадь
комбината составляет 11834,9 га. Помимо материнской компании ПАО
«ММК», в Группу ПАО «ММК» входит более 60 обществ, объединенных
единой системой управления и контроля.
Фактический контроль над компанией, по состоянию на осень 2020
года, принадлежит председателю её совета директоров Виктору Рашникову,
являющемуся бенефициаром кипрской компании Mintha Holding Limited
(владеет 84,26% акций ММК). Доля акций компании в свободном обращении
составляет 15,7%.
Согласно корпоративному отчету за 2019 год, численность
сотрудников ПАО «ММК» составляет 17,6 тыс. человек.
Выручка Группы ММК за 2019 год по МСФО составила $7,566 млрд
($8,214 млрд в 2018 году), EBITDA — $1,797 млрд, чистая прибыль — $856
млн. Основная часть выручки (95,5%) сформирована сегментом «Сталь
(Россия)», доля стального сегмента Турции в выручке составила 6,9%.
Всего в 2019 году Группа ММК произвела 12,5 млн тонн стали и
продала 11,3 млн тонн товарной металлопродукции. Доля продаж продукции
с высокой добавленной стоимостью составила 48,4%, а доля ММК в общем
объеме продаж предприятий черной металлургии на российский рынок
металлопроката — 17,4% (самый высокий показатель среди российских

22
металлургов по данным ИА «Металл Эксперт»). По итогам 12 месяцев 2019
года доля продаж на внутренний рынок (Россия и СНГ) выросла до 85%.
Общий долг ММК по итогам 2019 года составил $870 млн, чистый долг
имеет отрицательную величину — -$235 млн. Соотношение чистый
долг/EBITDA составило -0,13x, что является одним из самых низких
показателей долговой нагрузки среди мировых производителей стали.
Остаток денежных средств и депозитов на счетах компании на конец 2019
года составил $1,105 млрд.
В ноябре 2015 года был презентован долгосрочный план развития
Магнитогорского металлургического комбината до 2025 года. Приоритетами
компании заявлены развитие работы с клиентами и повышение
операционной и функциональной эффективности. Согласно стратегии, ММК
не планирует увеличить выпуск стали, но поставлена задача снижения
себестоимости продукта через модернизацию первого передела (доменное и
коксохимическое производства).
Приоритетными направлениями стратегии ММК являются: укрепление
позиций на приоритетных рынках, повышение операционной и
функциональной эффективности, повышение инвестиционной
привлекательности, безопасное производство, развитие профессионального
персонала и социальная стратегия.
В ноябре 2020 года портфель стратегических инициатив ММК был
обновлён, основным показателем стратегии является повышение показателя
EBITDA на 1 млрд долларов к 2025 году.
В рамках стратегии 2025 в 2019 году была введена в строй аглофабрика
№ 5, что позволило значительно снизить выбросы бензапирена, диоксида
серы и пыли. В июле 2020 года была завершена реконструкция стана 2500
горячей прокатки в листопрокатном цехе №4, результатами реконструкции
стали расширение сортамента продукции, повысить качество продукции и
увеличить объем выпуска готовой продукции.

23
 В результате реализации стратегии 2025 планируется значительно
снизить негативное влияние на окружающую среду, инвестиции по данному
направлению составят 38,1 миллиарда рублей (2015—2025). Также была
принята экологическая политика ММК, целями компании до 2025 года
являются
1. снижение валовых выбросов в атмосферу на 24,5 тыс. тонн;
2. снижение выбросов чрезвычайно опасных и высоко опасных веществ в 10
раз;
3. ежегодно перерабатывать в производстве отходы в объеме не менее 2,3 млн
тонн;
4. ежегодно рекультивировать 20 000 квадратных метров площадей
отработанных карьеров;
5. озеленение территории Магнитогорска.

2.2 Аналитический баланс «ММК»

Проанализировав структуру активов баланса (табл. 2.1), можно
заметить рост основных средств, некоторый рост статьи «Денежные средства
и денежные эквиваленты». Также, нельзя не обратить внимание на
стремительный скачок инвестиций в ценные бумаги и прочие финансовые
активы: в 2020 году компания вложила около 15 млн рублей в это
направление.
В структуре пассивов наблюдается падение нераспределенной
прибыли, в то же время значительно растет как краткосрочная, так и
долгосрочная кредиторская задолженность.
Валюта баланса выросла на 53 млн руб. в течение 2018-2020 гг.

24
 Таблица 2.1 – Аналитический баланс ООО «ММК»

2.3 Анализ коэффициентов финансового состояния ООО «ММК»

Проанализируем каждый коэффициент, рассчитанный на таблице 2.2.
Коэффициент автономии соответствует нормальному ограничению,
однако снижение этого коэффициента в динамике свидетельствует об
уменьшении финансовой независимости предприятия, повышении риска
финансовых затруднений в будущие периоды, снижении гарантии погашения
своих обязательств акционерным обществом.

25
 Рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств
отражает превышение величины заемных средств над собственными
источниками их покрытия.
Уменьшение коэффициента маневренности показывает падение
возможностей компании вложений в оборотные производственные фонды.
В 2020 году значение коэффициента обеспеченности запасов
собственными и приравненными к ним источниками формирования стало
меньше единицы, что означает, что предприятие не перестало
самостоятельно обеспечивать запасы.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что предприятие
может погасить больше половины краткосрочной задолженности в
ближайшее время.
Коэффициент ликвидности соответствует рекомендуемому значению и
незначительно отклоняется в течение рассматриваемого периода, что
показывает стандартную динамику прогнозируемых платежных
возможностей предприятия при условии своевременного проведения
расчетов с дебиторами.
Коэффициент покрытия за 2018-2020 годы значительно упал, что
свидетельствует об отрицательной динамике платежных возможностей.
Коэффициент прогноза банкротства не укладывается в рекомендуемые
значения, что характеризует наличие опасности банкротства.
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской
задолженности не попадает в рамки нормальных значений и показывает
значительные трудности в способности предприятия погасить кредиторскую
задолженность даже при условии благоприятных расчетов с предприятием
его дебиторов.

Значение Рекомен-
2018 2019 2020
Показатель дуемое Изменение
год год год
значение
26
 1. Коэффициент 0,7 0,67 0,61 ≥ 0,5 -0,9
автономии (КА)
2. Коэффициент 0,44 0,5 0,63 ≤1 0,19
соотношения заемных
и собственных средств
(Кз/с )
3. Коэффициент 0,95 0,91 0,56 ≥0 -0,39
маневренности (Км)
4. Коэффициент 1,03 1,12 0,87 ≥1 -0,16
обеспеченности запасов
собственными и
приравненными к ним
источниками
формирования (Коз)
5. Коэффициент 0,53 0,71 0,58 ≥0,2 0,05
абсолютной
ликвидности (Кабс)
6. Коэффициент 1,09 1,14 1,06 ≥0,8 -0,03
ликвидности (Кл)
7. Коэффициент покрытия 1,95 1,91 1,56 ≥2 -0,39
(Кп)
8. Коэффициент прогноза -0,12 -0,17 -0,2 >0 -0,08
банкротства (Кпб)
9. Коэффициент 1,57 2,04 2,28 <1 0,71
соотношения
кредиторской и
дебиторской
задолженности (Ккз/дз)
Таблица 2.2 - Расчетные величины и тенденции изменения коэффициентов
финансового состояния предприятия
Итак, проведя анализ коэффициентов финансового состояния
предприятия, можно сделать вывод о его ухудшающемся положении,
поскольку значения коэффициентов за 2018 год показывали значительно
27
более развитое экономическое состояние. Предприятию необходимо
наращивать собственные силы и постепенно отказывается о кредиторской
помощи, поскольку если тенденция использования заемных средств будет
продолжаться, компания вскоре не сможет полностью погашать
кредиторскую задолженность и будет вынуждена объявить о банкротстве.

2.4 Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия

ООО «ММК»
Необходимо проанализировать коэффициенты, рассмотренные в таблице
2.3.
Коэффициент рентабельности продаж показывает, что на рубль
реализованной продукции приходится одна десятая часть прибыли.
Уменьшение коэффициента свидетельствует о снижении спроса на
продукцию.
Снижение значения коэффициента рентабельности всего капитала
свидетельствует о перенакоплении активов.
Падение значения коэффициента рентабельности внеоборотных
активов означает понижение рентабельности внеоборотных активов.
Динамика коэффициента рентабельности собственного капитала
оказывает влияние на уровень котировки акций: понижение коэффициента
понижает котировку.
Коэффициент рентабельности перманентного капитала отражает
эффективность использования собственного и заемного капитала,
вложенного в деятельность предприятия, соответственно, падение его
значения говорит об уменьшении эффективности.
Снижение коэффициента общей оборачиваемости капитала означает
замедление кругооборота средств.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает
скорость оборота всех мобильных средств предприятия. Падение
коэффициента характеризуется отрицательно.
28
 Падение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности
говорит об уменьшении коммерческого кредита, предоставляемого
предприятием.
Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности
показывает, что для погашения дебиторской задолженности компании
требуется 35 дней. Увеличение коэффициента оценивается отрицательно.
Коэффициент отражает средний срок возврата коммерческого кредита
– 81 день. Рост коэффициента на 27 единиц говорит о повышении срока,
необходимого компании для того, чтобы погасить кредитную задолженность.
Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов показывает, что на
единицу стоимости средств приходится 1,34 единицы продаж.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает
скорость оборота собственного капитала. Существенное снижение
коэффициента несущественно, что отражает зарождение тенденции к
бездействию части собственных средств.
Показатель Значение Тенденция
2018 год 2019 год 2020 год
изменения
1. Коэффициент 0,16 0,11 0,09 -0,07
рентабельности
продаж (Крп)
2. Коэффициент 0,16 0,11 0,08 -0,08
рентабельности
всего капитала
(Крк)
3. Коэффициент 0,27 0,17 0,13 -0,14
рентабельности
внеоборотных
активов (Крв)
4. Коэффициент 0,24 0,16 0,13 -0,11
рентабельности
собственного
29
 капитала (Крс)
5. Коэффициент 0,2 0,13 0,1 -0,1
рентабельности
перманентного
капитала (Крпк)
6. Коэффициент 1,03 0,96 0,83 -0,2
общей
оборачиваемост
и капитала (Коок)
7. Коэффициент 2,7 2,64 2,18 -0,52
оборачиваемост
и мобильных
средств (Комс)
8. Коэффициент 5,71 6,21 5,3 -0,41
оборачиваемост
и материальных
оборотных
средств (Кмос)
9. Коэффициент 10,63 13,32 10,27 -0,36
оборачиваемост
и дебиторской
задолженности
(Кодз)
10.Коэффициент 34,34 27,41 35,54 1,2
среднего срока
оборота
дебиторской
задолженности
(Ксдз)
11.Коэффициент 53,95 55,78 81,07 27,12
среднего срока
оборота
30
 кредиторской
задолженности
(Кскз)
12.Коэффициент 1,66 1,49 1,34 -0,22
фондоотдачи
внеоборотных
активов (Кфва)
13.Коэффициент 1,48 1,43 1,35 -0,13
оборачиваемост
и собственного
капитала (Коск)
Таблица 2.3 – Расчетные величины и тенденции изменения коэффициентов
финансовых результатов деятельности компании
Итак, анализ коэффициентов финансовых результатов показал, что
показатели компании имеют отрицательную динамику, падает ее
способность погашать кредиторскую задолженность, уменьшается
оборачиваемость собственного капитала, активов, материальных оборотных
средств, наблюдается снижение рентабельности. Таким образом, компании
необходимо проработать структуру активов и обязательств с тем, чтобы
уменьшить долю заемных средств и повысить чистую прибыль компании.

2.5 Выводы по второй главе

В ходе исследования было определено, что «Магнитогорский
Металлургический Комбинат» — российский металлургический комбинат в
городе Магнитогорске Челябинской области. Компания демонстрирует
высокие показатели и является одним из лидеров в отрасли, однако
присутствуют некоторые «болевые» точки.
По мере проведения коэффициентного анализа компании ООО
«Магнитогорский Металлургический Комбинат» были выявлены сильные и
слабые стороны компании, был выполнен анализ статей аналитического
баланса, которые показали, что в последние годы компания стала все больше
31
опираться на заемные средства, что имеет опасные последствия в случае,
если данная проблема не будет проработана руководством компании.
Несмотря на существовании слабых сторон, нельзя не отметить, что по
большинству показателей и коэффициентов компания демонстрирует четкое
попадание в допустимые рамки.
Закономерно предположить, что наблюдаемый в 2020 году спад
произошел из-за коронавирусной инфекции, поскольку подобная тенденция
наблюдается не только в «Магнитогорском Металлургическом Комбинате»,
но и в ряде других компаний отрасли (НОРНИКЕЛЬ, РУСАЛ). В условиях
кризиса компания стремится накапливать денежные средства и их
эквиваленты, вследствие чего меньшее количество средств идет на развитие
бизнеса. Как результат, в 2020 году ПАО ММК перешло в третий ранг
финансовой устойчивости.
Однако в 2021 году в связи с нормализацией экономического развития
международной торговли и постепенной отменой коронавирусных
ограничений компания в своем годовом отчете планирует вернуться к
показателям 2018 года.

32
Заключение
Итак, поставленные в работе цели были достигнуты, задачи
выполнены. Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка
литературы. В основной части работы были применены знания, полученные
в рамках изучения дисциплины «Анализ финансовой отчётности», на
примере компании ООО «Магнитогорский Металлургический комбинат».
Во введении обоснована актуальность выбранной темы, определен
объект, а также предмет работы. Поставлены цели, определены задачи и
приведены методы их решения, представлен список использованной
литературы. Также, был использован исчерпывающий глоссарий
профессиональных терминов в области коэффициентного анализа.
В первой главе рассмотрены теоретические основы коэффициентного
анализа: его сущность, классификации по следующим признакам: по способу
расчета, по назначению, по объектам финансового анализа, по
характеристикам оценки; инструментарий для коэффициентного анализа
предприятия, информационное обеспечение анализа.
Во второй главе «Коэффициентный анализ компании на примере ООО
«Магнитогорский Металлургический комбинат»» были рассмотрены краткая
характеристика компании, перспективы ее развития, ее текущие финансовые
показатели. Был составлен аналитический баланс компании, был произведен
коэффициентный анализ компании с подразделением на коэффициенты
финансового состояния и финансовых результатов, а также были выявлены
сильные и слабые стороны компании.

33
Список использованной литературы
1. Баканов, М. И. Теория анализа хозяйственной деятельности / М. И.
Баканов, А. Д. Шеремет. — М. : Финансы и статистика, 2001.
2. Жилкина, А. Н. Графический способ финансового анализа
предприятия / А. Н. Жилкина. — М. : ГУУ, 2003.
3. Ковалев, В. В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности / В. В. Ковалев. — М. : Финансы и
статистика, 2000.
4. Негашев, Е. В. Анализ финансов предприятия в условиях рынка / Е.
В. Негашев. — М. : Высшая школа, 2002.
5. Управление финансами. Финансы предприятий / под ред. А. А.
Володина. — М. : ИНФРА-М, 2013.
6. Финансовый менеджмент : практикум / под ред. Н. Ф. Самсонова.
— М. : ЮНИТИ-Дана, 2002.
7. Финансовый менеджмент : учебник / под ред. А. М. Ковалевой. —
М. : ИНФРА-М, 2002.
8. Жилкина, А. Н. Финансовый анализ : учеб. пособие / А. Н.
Жилкина. — М. : ГУУ, 2000.
9. Финансы : учебник / под ред. А. М. Ковалевой. — М. : Юрайт, 2015.
10.Хорн, Дж. К. Основы управления финансами / Дж. К. Хорн. — М. :
Финансы и статистика, 2003.
11.Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа / А. Д. Шеремет, Р.
С. Сайфулин. — М. : ИНФРА-М, 2003."

34