Escuela de Ciencias de la Administración

Curso de Economía General

Para Tutoría 4
Elementos de Microeconomía
Capítulos 31, 33, 34
Libro: Principios de Economía (5ª edición)
de N. Gregory Mankiw

Expositor: M.E.E. Luis Diego Molina Ruiz

 Estructura del curso a partir del libro de texto

Tutoría Presencial 3
Tema 3: Elementos de Macroeconomía
Parte VIII: Los datos macroeconómicos
Capítulo 23: La medición de la renta de un país
Capítulo 24: La medición del coste de la vida
Parte X: El dinero y los precios a largo plazo
Capítulo 29: El sistema monetario

Tutoría Presencial 4
Parte XI: La macroeconomía de las economías abiertas
Capítulo 31: La macroeconomía de una economía abierta: conceptos...
Parte XII: Fluctuaciones económicas en el corto plazo
Capítulo 33: La demanda agregada y la oferta agregada
Capítulo 34: La influencia de la política monetaria y fiscal en…
 Economía Abierta
diagrama complejo
Hogares Empresas

Mercado de SECTOR Mercado Factores

Bienes y Servicios PRIVADO de Producción

Mercado de Mercado
Divisas Financiero

SECTOR
PÚBLICO

SECTOR FINANCIERO

EXTERNO MONETARIO
¢/Y
Y ¢/hh
OL
Economía Abierta
P Análisis parcial de mercados W/P
C+I+G+NX
VPMgL(Y,P)
Producción(Y)
Trabajo(hh)
Mercado Bienes Mercado Factores
y Servicios Producción
Mercado Mercado
¢/$ Divisas Financiero

% S
X+FK(r)
TC/P r-Δ%P
I
MQ
Divisas($) Crédito(¢)
Equilibrio Macroeconómico en el mercado de bienes y servicios
Tecnología (Tec)

Recursos Capital Disponible (K) Y= f(N,K,Tec)

Población Fuerza de Trabajo (N)

Sector Hogares OA = Y+M

Sector Empresas DA= C+I+G+X

Sector Gobierno Equilibrio

Y= C+I+G+(X-M)=C+A+T
Sector Externo NX=(X-M)
C31. Macroeconomía de una economía abierta
¢/$
Oferta→X+FK(r)

TC/P

Demanda→MQ

Divisas($)
 Oferta de US$ = Demanda de US$
Ingresos por exportaciones + Flujos de capital neto = Egresos por importaciones

X + FK(r) = M
X – M = -FK(r)
NX = NCO
Exportaciones Netas = Salida neta de capitales
Salida neta de capitales = Adquisición activos extranjeros por residentes domésticos
– Adquisición activos domésticos por residentes extranjeros

Inversión extranjera directa

Flujo de capitales
Portafolio de inversión extranjera
M/646-647
 Oferta Agregada = Demanda Agregada
Y+M=C+I+G+X
Y = C + I + G + (X–M)
Y = C + I + G + NX
Y - C - G = I + NX
S = I + NCO
El Ahorro nacional se destina a financiar Inversión doméstica
o se destina a Inversión extranjera
X<M X=M X>M
NX < 0 NX = 0 NX > 0
S<I S=I S>I
NCO < 0 NCO = 0 NCO > 0 M/699-700
Balanza de pagos de Costa Rica -cifras en millones de dólares- 2008 2009
Cuenta corriente -2.753,6 -634,2
Bienes -5.014,2 -2.023,9
Exportaciones FOB 9.554,4 8.847,0
Importaciones FOB -14.568,5 -10.870,9
Servicios 2.252,8 2.157,9
Transportes -312,3 -194,8
Viajes 1.691,7 1.421,9
Otros servicios 873,5 930,8
Renta -434,5 -1.097,3
Transferencias corrientes 442,2 329,1
Cuenta de capital y financiera 2.382,3 720,8
Cuenta de capital 7,4 32,8
Transferencias de capital 7,4 32,8
Adquisición/enajenación de activos no financieros no producidos 0,0 0,0
Cuenta financiera 2.374,9 688,0
Inversión directa 2.015,1 1.315,7
Inversión de cartera 401,6 -674,4
Otra inversión -41,8 46,6
Errores omisiones y capital no determinado 23,3 173,8
Activos de reserva 348,0 -260,5
 (e  P)
Tipo de cambio real 
P*
Tasa a la que una persona puede intercambiar bienes y
servicios de un país por bienes y servicios de otro país
A partir de la Ley del precio único se puede decir que un bien
comercializable internacionalmente, susceptible de arbitraje, y en
ausencia de costos de transporte tendera a igualar el precio en ambos
mercados.
Paridad de poder adquisitivo: Teoría en la que una
unidad de una moneda debe poder comprar la misma
cantidad de bienes y servicios en todos los países
Conforme a esta teoría, se puede interpretara que la tendencia de largo
plazo, es que el tipo de cambio nominal entre dos monedas debe
reflejar la relación entre los niveles de precios internos de cada país.
M/705,707
C33. La Demanda Agregada y la Oferta Agregada
¢/Y YCP

Pe

C+I+G+XN

Ye YLP Producción(Y)
 Largo Plazo y Corto Plazo

Producción Producción Cíclica

Nivel de producción

Producción de Tendencia
Ciclos económicos:
fluctuaciones de corto plazo en
la actividad económica
• Irregulares e impredecibles
• Indicadores varían juntos

Tiempo • Producción y desempleo

varían en sentidos opuestos

Producción de tendencia y cíclica M/740-742

 ¢/Y
Se desplaza por cambios en:
Consumo
Inversión
Gasto del gobierno
Exportaciones netas

Decrece por efectos:

Riqueza
Tipo de interés
Tipo de cambio C+I+G+XN

M/752
Producción(Y)
 ¢/Y
Se desplaza por cambios en: Es vertical, no
depende del nivel
el empleo de precios
el capital
los recursos naturales
el conocimiento tecnológico

YLP Producción(Y)
M/752-755
 ¢/Y YCP
Crece por:
Salarios rígidos
Rigidez de precios
Percepciones erróneas

Desplazamiento provocado por:

el empleo
el capital
los recursos naturales
la tecnología
expectativas del nivel de precios

M/761
Producción(Y)
Cuatro pasos para analizar las fluctuaciones
1. ¿afecta la demanda agregada, la oferta agregada o
ambas?
2. ¿en que dirección se desplaza(n) la(s) respectiva(s)
curva(s)?
3. según el análisis gráfico ¿cómo cambian la
producción y el nivel de precios de equilibrio a
corto plazo?
4. según el análisis gráfico ¿cómo es la transición del
equilibrio de corto plazo al nuevo equilibrio de largo
plazo?
M/763
C34. La influencia de la Política Monetaria y de la
Política Fiscal en la Demanda Agregada
Políticas:
Medidas: Monetarias Fiscales
Aumentar Oferta Aumentar Gasto de
monetaria gobierno
Expansivas
Disminuir tasas de
interés Disminuir Impuestos
Disminuir Oferta Disminuir Gasto de
Monetaria gobierno
Contractivas
Disminuir Tasas de
interés Aumentar Impuestos

Medidas expansivas: expanden la Demanda Agregada para aumentar la

producción y/o neutralizar presiones deflacionarias.
Medidas contractivas: contraen la Demanda Agregada para disminuir la
producción y/o neutralizar presiones inflacionarias
Mercado de Bienes y Servicios y Mercado Financiero

Rentas

Mercado de Activos Mercados ByS y Factores

Demanda Demanda
Demanda Agregada
de Fondos de Dinero
y Producción
Mercado de Dinero

Tasa Interés

Política Monetaria Política Fiscal

 C+I+G+XN C+I+G+XN
¢/Y
Efecto
expulsión

Efecto
multiplicador
del gasto

C+I+G+XN C+I+G+XN

M/788-792
Producción(Y)
 1
Multiplicador del Gasto 
(1  PMC )
PMC : Pr opensión Marginal a Consumir
1
Ef ectoMultiplicador del Gasto  Y   G
(1  PMC )
Y : Cambio en el niv el de renta o producción
G : Cambio en el Gasto del gobierno
Igual efecto multiplicador pueden causar un aumento autónomos en la
inversión, el consumo o las exportaciones.
El efecto multiplicador funciona en los dos sentidos, tanto aumentos como
disminuciones de la renta.
Los impuestos funcionan en sentido inverso al del Gasto de gobierno, esto
es, si los impuestos aumentan, el nivel de renta disminuye.
M/788-792
A favor de las medidas de estabilización: … Keynes y muchos de sus
seguidores sostuvieron que la demanda agregada fluctúa debido a grandes
olas de irracionales de pesimismo y optimismo … (“instintos animales”,
cambios arbitarios de actitud).
… En principio, el gobierno puede ajustar sus políticas fiscal y monetaria en
respuesta a estas olas de optimismo y pesimismo y, por tanto, estabilizar la
economía. …

En contra de las medidas de estabilización: …estos instrumentos de

política económica se deben utilizar para alcanzar objetivos de largo plazo,
como un rápido crecimento y una baj inflación, y que se debe dejar que a la
economía que resuleva las fluctuaciones de corto plazo por sí misma. …
estas políticas afectan a la economía con un efecto retardado. … las
grandes recesiones y depresiones se presentan sin dar aviso. …

Estabilizadores automático: …son cambios en la política fiscal que

estimulan la demanda agregada cuando la economía va hcia la recisión,
sin que los encargados de la política económica tengan que tomar una
cción deliberada. …
M/794-797
Tratando de enlazar el capítulo 33 y
el capítulo 34

Un ejercicio
 Suponga que anuncios de la pronta recuperación de la
economía estadounidense (nuestro principal mercado
de exportaciones) aumenta de repente la confianza de
los costarricenses en el futuro de su propia economía.
a) A partir de ese enunciado, utilice el diagrama de Oferta Agregada y
Demanda Agregada para explicar los posibles efectos de ese cambio
en la producción y el nivel de precios de la economía costarricense,
asumiendo que la economía está en equilibrio, hay rigidez de salarios y
las autoridades económicas deciden NO tomar medidas adicionales
para tratar de neutralizar posibles efectos adversos. Para la explicación
siga los cuatro pasos para analizar las fluctuaciones macroeconómicas.
b) Ahora bien, para tratar de neutralizar posibles presiones inflacionarias,
las autoridades económicas deciden tomar medidas de estabilización.
Esas medidas ¿deben ser políticas expansivas o contractivas de la
Demanda Agregada? ¿Cuáles opciones de Política monetaria podrían
aplicar?¿Cuáles opciones de Política fiscal podrían aplicar? Tenga en
cuenta los efectos: multiplicador y expulsión.
c) Esas medidas de política económica ¿surtirán efecto? ¿Qué se dice a
favor? ¿Qué se dice el contra?
 0. La economía se 1. El optimismo de 2. La Demanda Agregada
a) encuentra en equilibrio en
el punto A (producción Y1
los agentes afecta
la Demanda
se desplaza a la derecha
pasando de DA1 a DA2
y nivel de precios P1) Agregada
3. Como los salarios son
OALP rígidos, la Oferta Agregada de
OA2
P Costo Plazo es creciente, por
tanto, el equilibrio pasa del
punto A al punto B; haciendo
que la producción aumente
de Y1 a Y2 y el nivel de
P3 C OA1 precios de P a P
1 2

4. La inflación (de P1 a P2) y

las expectativas de inflación
P2 B
hacen que a largo plazo se
DA2 renegocien los salarios al
P1 A alza haciendo que la Oferta
Agregada de corto plazo pase
de OA1 a OA2 para ubicar el
DA1 nuevo equilibrio en el punto C
donde la producción vuelve a
Y1 y el nivel de precios pasa
Y1 Y2 Y de P2 a P3
b) Para tratar de neutralizar las presiones inflacionarias las autoridades
deben tratar de aplicar medidas que contengan el crecimiento de la
demanda agregada, estas serán medidas contractivas del gasto.
Su objetivo es desalentar el consumo, la inversión y/o las
exportaciones netas como componentes de la Demanda Agregada.
Entre las posibles medidas de Política Monetaria están la disminución
de la Oferta monetaria, o bien, el aumento directos de las tasas de
interés.
Entre las posibles medidas de Política Fiscal están la disminución del
Gasto del gobierno y/o el aumento de los Impuestos.
La contracción del gasto (o aumento de los impuestos) van afectar en
mayor cuantía en la Demanda Agregada, y por ende en la producción,
si el multiplicador del gasto (o el multiplicador de los impuestos) es
mayor que la unidad.
Sin embargo, ese efecto multiplicador, a su vez, puede ser reducido,
neutralizado, o excedido por el efecto expulsión que opera en sentido
contrario.
c) Los encargados de la política económica, a la hora de valorar si
deben o no tomar medidas contractivas, además de tener en cuenta
las posibles magnitudes de los efectos multiplicador y expulsión,
deben considerar otros aspectos, entre esos se pueden mencionar:
•Si la ola de optimismo durará poco o será prolongada, pues si dura
poco, la situación pronto se corregirá sola, y medidas contractivas
pueden inducir una recesión.
•Si el impacto inflacionario será sostenido y significativo, pues no es
bueno tomar grandes medidas para pequeños problemas.
•Si las posibles medidas serán suficientes y oportunas, pues hay un el
desfase entre la aparición del problema, la percepción del problema,
la toma de decisiones y el momento en que éstas surten efecto.
Con esas consideraciones hay quienes consideran que a pesar de la
complejidad, dichas medidas son relevantes y oportunas para
moderar los ciclos económicos.
Por el contrario, otros consideran que dichas mediadas deben
guardarse para atender situaciones largo plazo, y en el corto plazo se
debe dejar que la economía se ajuste a si misma.
 Tutor: Luis Diego Molina Ruiz
2244-0957

ldmolinar@yahoo.com
LDMOLINAR@YAHOO.COM

Trataremos de dejar a su disposición en el

sitio WEB de la universidad
(MICROCAMPUS, WebCT y/o Moodle)
una versión de esta presentación para
facilitar su estudio

Recuerde que la UNED cuenta además

con muchos otros medios de consulta
 C26. Ahorro e Inversión
Empresas Hogares

Rentas (Y)

Consumo (C)

Inversión ( I ) Ahorro (A)

Sistema Financiero M/581-582

 Flujo Circular de la Renta
diagrama ampliado
Demanda de
Oferta de
Bienes de Capital
Bienes de Consumo

Demanda de Oferta de
Bienes de Consumo
Mercado de Mercado de Bienes de Capital
Bienes de Bienes de
Consumo Capital

Gastos de Consumo Ingresos Ingresos

Hogares Ahorro Mercado = Empresas Gastos de Inversión Empresas

consumen y producen bienes producen bienes
ahorran Financiero de consumo de capital

Renta de factores Gastos Gastos

Mercado de
Factores de
Oferta de Demanda de
Producción
Factores Factores
 PIB ≡ Rentas ≡ Y
Y = C+I = C+A
C+I = C+A
I=A

Si una economía de dos sectores (hogares y empresas)

está en equilibrio entonces la Oferta Agregada (Y) es
igual a la Demanda Agregada (C+I) y se cumple que la
Inversión (inyecciones) es igual al Ahorro (fugas)
 Gobierno

Gasto Gobierno (G) Impuestos (T)

Empresas Hogares

Rentas (Y)

Consumo (C)

Inversión ( I ) Ahorro (A)

Sistema Financiero M/581-582

 Y = C+I+G = C+A+T
C+I+G = C+A+T
I+G = A+T
I = A+(T-G) = S

Si una economía de tres sectores (hogares, empresas y

gobierno) está en equilibrio entonces la Oferta
Agregada (Y) es igual a la Demanda Agregada (C+I+G) y
se cumple que Inversión + Gasto de Gobierno
(inyecciones) es igual a Ahorro + Impuestos (fugas)
Se puede interpretar también como que la Inversión es
igual al Ahorro privado (A) más el ahorro público (T-G)
 Instituciones Financieras

Mercados Financieros

Mercados de bonos Mercados de valores

Bonos Acciones

Préstamos

Bancos comerciales Fondos “mutualistas”

Intermediarios Financieros
M/576-580
Los hogares ahorran y las empresas demandan recursos
del sistema financiero para invertir.
Ambos son sensibles a la tasa de interés, pero las
familias también son sensibles a su nivel de renta

r(%)
Ahorro

r-Δ%P

Inversión

A=I Dinero(¢) M/590

 Si el gobierno tiene un déficit fiscal y recurre al sistema
financiero para financiarlo, captura parte de los fondos
que alternativamente se habrían destinado a la inversión.
En consecuencia, la tasa de interés sube y, aunque el
ahorro privado aumenta, la inversión disminuye. Eso se
conoce como “efecto expulsión”.
r(%) A+(T-G)
Ahorro

r-Δ%P

Inversión

A=I Dinero(¢) M/590

Tipo de
S I = S = A + (T-G)
Interés
I : Inversión
S : Ahorro Nacional
A A : Ahorro Privado
(T-G) : Ahorro Público

D (I)

Fondos Prestables
I=S ← T-G

A→ M/590