Вы находитесь на странице: 1из 49

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ


УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра денежного обращения, кредита и фондового рынка

ОТЧЕТ
о прохождении аналитической практики
в Департаменте по ценным бумагам Министерства финансов Республики
Беларусь

с «01» июля 2021 г. по «28» июля 2021 г.

Студент ФФБД,
3 курс, ДФР – 1 Б. В. Архипов

Руководитель практики
от Департамента
по ценным бумагам Министерства
финансов Республики Беларусь,
начальник управления регулирования
рынка ценных бумаг С. А. Дынник

Руководитель практики
от кафедры,
accистент кафедры М. В. Огур

МИНСК 2021
СОДЕРЖАНИЕ

Введение.......................................................................................................................3
1 Структура, цели и задачи деятельности Департамента по ценным бумагам
Министерства финансов Республики Беларусь........................................................5
2 Характеристика основных направлений деятельности Департамента по
ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь........................11
3 Анализ состояния рынка ценных бумаг Республики Беларусь.........................24
4 Индивидуальное задание......................................................................................32
Заключение................................................................................................................38
Список использованных источников.......................................................................43
Приложение А............................................................................................................44
Итоги операций на рынке ценных бумаг Республики Беларусь в 2020 году......44
ПРИЛОЖЕНИЕ Б......................................................................................................45
Итоги операций на организованном рынке ценных бумаг Республики Беларусь
в 2020 году.................................................................................................................45
ПРИЛОЖЕНИЕ В......................................................................................................46
Итоги операций на неорганизованном рынке ценных бумаг Республики
Беларусь в 2020 году.................................................................................................46
ПРИЛОЖЕНИЕ Г......................................................................................................47
Объемы выпусков ценных бумаг, находящихся в обращении на дату................47
ПРИЛОЖЕНИЕ Д.....................................................................................................48
Объемы зарегистрированных выпусков ценных бумаг за период.......................48

2
Введение

Практика проходила в Департаменте по ценным бумагам Министерства


финансов Республики Беларусь в период с 01.07.2021 по 28.07.2021.
Целью аналитической практики является расширение, закрепление,
углубление и систематизация теоретических знаний, приобретение навыков
практической работы путем самостоятельного выполнения заданий, по
избранной специальности в соответствии со специализацией.
Основные задачи практики:
 закрепление, расширение и систематизация теоретических знаний,
полученных в процессе обучения;
 получение всестороннего представления о будущей профессии и
воспитание уважения к ней;
 изучение основных направлений деятельности государственного
органа;
 изучение и раскрытие данных об эмитентах рынка ценных бумаг;
 развитие и закрепление опыта работы с современными
компьютерными технологиями и оргтехникой;
 выработка творческого подхода к профессиональной деятельности,
приобретение ими навыков анализа результатов своего труда, формирование
потребности в самообразовании.
Во время прохождения практики под руководством непосредственного
руководителя практики от организации выполнялась программа практики и ход
ее выполнения отражён в дневнике прохождения практики, проводились
консультации с руководителем практики от кафедры. В течение практики был
составлен настоящий отчет о выполнении программы практики, включающий
информацию, полученную во время лекций, экскурсий, практических
(семинарских) занятий, выполненное индивидуальное задание.

3
УТВЕРЖДАЮ
Директор Департамента по ценным бумагам «01» июля 2021 г.
________________________ (Шаршун А.А.)

КАЛЕНДАРНО-ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН
прохождения аналитической практики
студента 3 курса группы ДФР ФФБД БГЭУ Б.В. Архипов
в период с «01» июля 2021 г. по «28» июля 2021 г.

Ответственный
Срок (дата
за
прохожде-
Наименование разделов (вопросов) проведение
ния прак-
(фамилия, и.о.,
тики
должность)
1 2 3
Структура, цели и задачи деятельности Департамента по
ценным бумагам Министерства финансов Республики
Дынник С. А.,
Беларусь. Изучение общей характеристики Департамента по 01.07.2021-
руков.
ценным бумагам, его целей и задач. Знакомство с 06.07.2021
практики
организационной структурой управления Департамента по
ценным бумагам.
Характеристика основных направлений деятельности
Дынник С. А.,
Департамента по ценным бумагам Министерства финансов 07.07.2021-
руков.
Республики Беларусь. Ознакомление с направлениями и 11.07.2021
практики
спецификой деятельности Департамента по ценным бумагам.
Дынник С. А.,
11.07.2021-
Выполнение задания руководителя практики руков.
17.07.2021
практики
Дынник С. А.,
Анализ состояния рынка ценных бумаг. Сбор данных рынка 18.07.2021-
руков.
ценных бумаг. 22.07.2021
практики
Индивидуальное задание: Анализ рынка корпоративных 23.07.2021- Архипов Б.В.,
ценных бумаг за 2018-2020 гг. 24.07.2021 студент ДФР-1
Подведение итогов и составление отчета по аналитической 25.07.2021- Архипов Б.В.,
практике 28.07.2021 студент ДФР-1

Руководитель
практики от Департамента
по ценным бумагам _________________ С. А. Дынник

4
1 Структура, цели и задачи деятельности Департамента по
ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь

Департамент по ценным бумагам Министерства финансов


Республики Беларусь (далее - Департамент по ценным бумагам) является
структурным подразделением центрального аппарата Министерства финансов
(далее Минфин) Республики Беларусь с правами юридического лица,
наделенным государственно-властными полномочиями и осуществляющим
исполнительные, контрольные, координирующие и регулирующие функции в
части государственного регулирования рынка ценных бумаг, осуществления
контроля за эмиссией (выдачей), обращением и погашением ценных бумаг,
деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также
обеспечивающим осуществление Министерством финансов возложенных на
него полномочий по государственному регулированию отношений в сфере
секьюритизации, инвестиционных фондов.
В своей деятельности Департамент по ценным бумагам руководствуется
Конституцией Республики Беларусь, иными актами законодательства,
Положением о Министерстве финансов Республики Беларусь, утвержденным
постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 31 октября 2001 г.
№ 1585, и настоящим Положением [14].

Рисунок 1.1 – Организационная структура Департамента по ценным бумагам.


Примечание – Источник: собственная разработка на основе Приложения Б.

5
Департамент по ценным бумагам возглавляет директор, назначаемый на
должность и освобождаемый от должности Советом Министров Республики
Беларусь по согласованию с Президентом Республики Беларусь.
Директор Департамента по ценным бумагам:
 подчиняется Министру финансов и его заместителю, курирующему
деятельность Департамента по ценным бумагам;
 является членом коллегии Минфина по должности;
 имеет заместителей, численность которых определяется Министром
финансов. Заместители директора Департамента по ценным бумагам
назначаются на должность и освобождаются от должности Министром
финансов по согласованию с Советом Министров Республики Беларусь.
Директор Департамента по ценным бумагам:
 руководит деятельностью Департамента по ценным бумагам и несет
персональную ответственность за выполнение возложенных на Департамент по
ценным бумагам задач и функций реализацию им государственно-властных
полномочий;
 издает в пределах своей компетенции приказы и распоряжения по
Департаменту по ценным бумагам, утверждает положения о структурных
подразделениях Департамента по ценным бумагам;
 распределяет обязанности между своими заместителями,
руководителями структурных подразделений и иными работниками
Департамента по ценным бумагам;
 утверждает по согласованию с Министром финансов структуру и
штатное расписание Департамента по ценным бумагам в пределах
установленной Минфину численности и расходов на содержание, а также устав
РУП «РЦДЦБ»;
 назначает на должность, в том числе на контрактной основе, и
освобождает от должности работников Департамента по ценным бумагам, а
также применяет меры поощрения, налагает дисциплинарные взыскания в
отношении указанных работников в порядке, согласованном с Минфином;
 представляет интересы Департамента по ценным бумагам в
государственных органах и иных организациях;
 распоряжается в установленном порядке денежными средствами и
другим имуществом Департамента по ценным бумагам, без доверенности
действует от его имени, открывает счета в банках, заключает договоры;
 согласовывает структуру, численность работников и штатное
расписание административно-управленческого персонала РУП «РЦДЦБ»;
 иные полномочия в соответствии с возложенными на Департамент
по ценным бумагам задачами и функциями.
Для коллективного обсуждения наиболее важных вопросов и выработки
по ним решений в Департаменте по ценным бумагам создается коллегия в
количестве 7 человек в составе директора Департамента по ценным бумагам
(председатель коллегии), его заместителей и других ответственных работников.

6
Положение о коллегии Департамента по ценным бумагам, ее численность
и персональный состав утверждаются Министром финансов по представлению
директора Департамента по ценным бумагам.
Решения коллегии Департамента по ценным бумагам оформляются
протоколом. По решениям, направленным на государственное регулирование
рынка ценных бумаг и требующим нормативного закрепления, принимаются
соответствующие постановления Минфина. По иным вопросам директором
Департамента по ценным бумагам могут издаваться приказы.
В случае возникновения разногласий между директором Департамента по
ценным бумагам и членами коллегии решение принимает директор
Департамента по ценным бумагам, докладывая о нем Министру финансов.
Члены коллегии могут проинформировать Министра финансов о своей позиции
[14].
Финансирование деятельности Департамента по ценным бумагам
осуществляется на основании сметы, утверждаемой Министром финансов, в
пределах расходов, предусмотренных в республиканском бюджете на
финансирование Минфина.
Имущество Департамента по ценным бумагам является республиканской
собственностью и закрепляется за ним на праве оперативного управления.
Департамент по ценным бумагам имеет самостоятельный баланс,
расчетный и иные счета в банках, печать и бланки с изображением
Государственного герба Республики Беларусь и со своим полным
наименованием, а также соответствующие печати и штампы.
Задачами Департамента по ценным бумагам являются:
 государственное регулирование рынка ценных бумаг,
осуществление контроля за эмиссией (выдачей), обращением и погашением
ценных бумаг, деятельностью профессиональных участников рынка ценных
бумаг;
 обеспечение осуществления Минфином государственного
регулирования отношений в сфере секьюритизации, инвестиционных фондов;
 государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков)
эмиссионных ценных бумаг (за исключением государственных ценных бумаг и
ценных бумаг Национального банка), в том числе присвоение государственного
регистрационного номера выпуску эмиссионных ценных бумаг, регистрация
проспектов эмиссии, изменений и (или) дополнений, вносимых в проспекты
эмиссии, заверение краткой информации об эмиссии (в случае эмиссии
эмиссионных ценных бумаг, размещаемых путем открытой подписки
(продажи) [14].
Основными целями текущего года являются:
 дальнейшая реализация Государственной программы «Управление
государственными финансами и регулирование финансового рынка» на 2020
год и на период до 2025 года, утвержденной постановлением Совета
Министров Республики Беларусь от 12 марта 2020 г. № 143 (подпрограмма 4
«Эффективное функционирование рынка ценных бумаг»);
7
 проведение совместно с профессиональным сообществом работы,
направленной на реализацию пилотных проектов по созданию инвестиционных
фондов в Республике Беларусь;
 участие в разработке международных соглашений, расширяющих
возможности по привлечению инвестиций белорусскими предприятиями;
 сопровождение комплексного проекта Указа и проекта Закона
Республики Беларусь, предусматривающего внесение изменений в Закон
Республики Беларусь «О рынке ценных бумаг»;
 совершенствование нормативной правовой базы в рамках
выполнения Плана мероприятий по гармонизации законодательства государств-
членов ЕАЭС в сфере финансового рынка; реализация мероприятий по
присоединению к MMoU IOSCO [12].
Департамент по ценным бумагам:
 подготавливает проекты нормативных правовых актов по вопросам
государственного регулирования рынка ценных бумаг, отношений в сфере
секьюритизации, инвестиционных фондов, включая проекты постановлений
Министерства финансов Республики Беларусь в пределах компетенции
Департамента по ценным бумагам;
 осуществляет свою деятельность самостоятельно, а также через
территориальные органы Минфина;
 осуществляет государственную регистрацию выпусков
(дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг, регистрацию
проспектов эмиссии, изменений и (или) дополнений, вносимых в проспекты
эмиссии, заверяет краткую информацию об эмиссии (в случае эмиссии
эмиссионных ценных бумаг, размещаемых путем открытой подписки
(продажи), обеспечивает осуществление Минфином государственной
регистрации инвестиционных паев;
 обеспечивает ведение Минфином Государственного реестра ценных
бумаг;
 участвует в пределах своей компетенции в осуществлении
Минфином лицензирования профессиональной и биржевой деятельности по
ценным бумагам;
 проводит аттестацию специалистов рынка ценных бумаг;
 осуществляет контроль за эмиссией (выдачей), обращением и
погашением ценных бумаг;
 осуществляет контроль за деятельностью профессиональных
участников рынка ценных бумаг;
 осуществляет контроль за деятельностью профессиональных
участников рынка ценных бумаг, специальных финансовых организаций,
управляющих организаций инвестиционных фондов в части соблюдения ими
законодательства о предотвращении легализации доходов, полученных
преступным путем, финансирования террористической деятельности и
финансирования распространения оружия массового поражения;
8
 осуществляет в порядке, установленном законодательством,
управление деятельностью республиканского унитарного предприятия
«Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг» (далее - РУП
«РЦДЦБ») посредством регулирования его деятельности и реализации
полномочий собственника с анализом эффективности работы РУП «РЦДЦБ» и
выработкой предложений о ее повышении, принимает меры по обеспечению
эффективного использования и сохранности закрепленного за РУП «РЦДЦБ»
имущества;
 осуществляет учет, оценку и реализацию (погашение)
арестованных, конфискованных или обращенных в доход государства иным
способом ценных бумаг, за исключением акций, государственных ценных
бумаг, ценных бумаг Национального банка и именных приватизационных чеков
«Имущество»;
 вносит предложения о формировании сводных планов проверок
Минфина, проводит проверки в пределах своей компетенции и при
необходимости направляет материалы проверок в органы уголовного
преследования и другие органы государственного управления в соответствии с
их компетенцией;
 создает рабочие группы мониторинга рынка ценных бумаг;
 приостанавливает в случаях, установленных законодательными
актами Республики Беларусь, совершение и (или) исполнение сделок с
ценными бумагами в торговой системе организатора торговли ценными
бумагами и (или) обращение ценных бумаг на неорганизованном рынке путем
вынесения предписания о приостановлении торгов определенным выпуском
ценных бумаг или всеми ценными бумагами эмитента, либо о приостановлении
обращения ценных бумаг определенного выпуска или всех ценных бумаг
эмитента, либо об отстранении от участия в торгах ценными бумагами или от
участия в обращении ценных бумаг профессиональных участников рынка
ценных бумаг [11];
 обращается в установленном порядке в суды общей юрисдикции с
исками (заявлениями), в том числе с иском о признании сделки
недействительной (установлении факта ничтожности сделки) и применении
последствий ее недействительности в случаях выявления сделок, имеющих
признаки ничтожности в соответствии с частью четвертой подпункта 1.6 пункта
1 и (или) указанных в абзацах третьем - восьмом части первой подпункта 1.6-1
пункта 1 Указа Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. № 277 «О
некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг»;
 налагает в установленном порядке административные взыскания за
нарушение законодательства о ценных бумагах;
 выносит в отношении лиц, допустивших нарушения
законодательства Республики Беларусь о ценных бумагах, требования
(предписания) об устранении нарушений с установлением срока устранения;

9
 осуществляет сбор и хранение резервной информации о владельцах
акций, счета «депо» которых открыты в депозитариях, установивших
корреспондентские отношения с центральным депозитарием;
 принимает меры по предотвращению недобросовестной
конкуренции при обращении акций открытых акционерных обществ на
организованном и неорганизованном рынках, в том числе устанавливает режим,
предупреждающий манипулирование ценами на рынке ценных бумаг;
 осуществляет в пределах своей компетенции руководство
деятельностью территориальных органов Минфина по ценным бумагам;
 рассматривает в пределах своей компетенции в порядке,
установленном законодательством, обращения (предложения, заявления,
жалобы) граждан, в том числе индивидуальных предпринимателей, и
юридических лиц (далее - обращения);
 по результатам рассмотрения обращений, авторы которых не
удовлетворены результатами их рассмотрения РУП «РЦДЦБ», при наличии
оснований для положительного решения изложенных в обращениях вопросов
выдает указанной организации обязательные для исполнения предписания о
надлежащем решении этих вопросов;
 осуществляет проверки соблюдения РУП «РЦДЦБ» порядка
рассмотрения обращений, в случаях, предусмотренных законодательством,
организует выездные проверки работы с обращениями [12];
 по каждому случаю ненадлежащего рассмотрения РУП «РЦДЦБ»
обращений направляет его руководителю представление о привлечении
должностных лиц, допустивших нарушение порядка рассмотрения обращений,
к дисциплинарной ответственности;
 обеспечивает проведение Минфином государственной
аккредитации юридических лиц на осуществление деятельности
специализированного депозитария выделенных активов, на осуществление
деятельности управляющей организации инвестиционного фонда, на
осуществление деятельности специализированного депозитария
инвестиционного фонда, ведение Минфином реестра выданных свидетельств о
государственной аккредитации;
 выдает согласие на реорганизацию или ликвидацию юридического
лица, являющегося специальной финансовой организацией;
 обеспечивает ведение Минфином реестра инвестиционных фондов;
 обеспечивает регистрацию Минфином правил паевых
инвестиционных фондов, а также внесенных в них изменений и (или)
дополнений;
 осуществляет иные полномочия в соответствии с задачами и
функциями Департамента по ценным бумагам.

10
2 Характеристика основных направлений деятельности
Департамента по ценным бумагам Министерства финансов
Республики Беларусь

Основными направлениями деятельности Департамента по ценным


бумагам в 2020 г. являлись:
 анализ и регулирование рынка ценных бумаг;
 развитие законодательства о ценных бумагах;
 государственная регистрация выпусков ценных бумаг;
 лицензирование деятельности профессиональных участников рынка
ценных бумаг (далее – профучастники);
 аттестация специалистов рынка ценных бумаг;
 контроль на рынке ценных бумаг;
 международное сотрудничество в сфере рынка ценных бумаг;
 информационное обеспечение работы рынка ценных бумаг.

1) Регулирование рынка ценных бумаг. С целью упорядочения


функционирования фондового рынка, соблюдения дисциплины его
участниками, поддержания доверия к рынку и обеспечения его динамичного
развития, государство осуществляет регулирующую функцию [9, c. 188].
Главным принципом регулирования рынка ценных бумаг является реализация
общенациональных интересов и обеспечение гарантий безопасности
инвестиционной деятельности в экономике Республики Беларусь.
Система регулирования выполняет следующие функции:
 выделение ключевых направлений рынка ценных бумаг и
определение роли участников рынка ценных бумаг;
 создание для участников рынка благоприятных законодательных и
четко определенных регулирующих условий;
 создание системы ответственности за действия, которые могут
привести к дезорганизации рынка, его разрушению, к недобросовестной
конкуренции, к обману инвесторов, манипулированию ценами и
мошенничеству с финансовыми ресурсами, в том числе по доверительным
операциям.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется
путем принятия законодательных и нормативных актов, лицензирования и
контроля за деятельностью рынка ценных бумаг. С целью обеспечения единой
государственной политики в этой сфере образовался центральный
государственный орган – Департамент по ценным бумагам Республики
Беларусь [6, c. 352].
В рамках своих полномочий государственное регулирование рынка
ценных бумаг осуществляют также Министерство финансов Республики
Беларусь, Национальный банк Республики Беларусь и другие государственные
органы.
11
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется в
следующих направлениях:
 обеспечение обязательного обнародования всей существенной
информации о рынке ценных бумаг (условия выпуска и оборота ценных бумаг,
результаты финансово-хозяйственной деятельности, финансовое положение
эмитентов, характер и тенденции в торговле ценными бумагами и т.д.);
 лицензирование и регулирование деятельности профессиональных
участников, в том числе тех, которые занимаются трастовой деятельностью на
рынке ценных бумаг, надзор за их действиями, разработка экономических
нормативов, содержащих соотношение собственных финансовых средств к
привлеченным, определяющих содержание и характер проводимых операций;
 надзор за биржевой торговлей ценными бумагами, введение
обязательных для выполнения правил торговли, контроль за соблюдением
антимонопольного законодательства на рынке ценных бумаг;
 привлечение к административной и уголовной ответственности лиц,
которые используют внутреннюю, недоступную другим информацию с целью
получения дохода или во избежание налогообложения по операциям с ценными
бумагами;
 обеспечение прав владельцев ценных бумаг (доступ к финансовой
отчетности эмитентов, участие в управлении путем реализации права голоса,
беспрепятственная и быстрая передача прав собственности на ценные бумаги и
т.д.) [8, c. 113].
2) Развитие законодательства о ценных бумагах. В 2020 г. работа
Департамента в области совершенствования законодательства, регулирующего
правовые основы деятельности на рынке ценных бумаг, была направлена на
выполнение Государственной программы «Управление государственными
финансами и регулирование финансового рынка» на 2020 год и на период до
2025 года, утвержденной постановлением Совета Министров Республики
Беларусь от 12 марта 2020 г. № 143 (подпрограмма 4 «Эффективное
функционирование рынка ценных бумаг»), завершение реализации Стратегии
развития финансового рынка до 2020 года.
Особое внимание уделено анализу практики правоприменения норм,
регламентирующих порядок эмиссии ценных бумаг, совершения сделок с
ценными бумагами и осуществления профессиональной деятельности, допуска
иностранных ценных бумаг к размещению и обращению, а также квалификации
иностранных финансовых инструментов в качестве ценных бумаг на
территории Республики Беларусь.
В целях реализации стратегических задач по развитию рынка ценных
бумаг, закрепленных в программных документах, Департаментом продолжена
работа над проектом Указа Президента Республики Беларусь (далее –
комплексный проект Указа), предусматривающим внедрение в практику новых
видов финансовых инструментов, а также упрощение условий допуска к
участию к торгам на фондовой бирже.

12
Также Департаментом обеспечена подготовка и внесение в Правительство
проекта Закона Республики Беларусь, предусматривающего внесение
изменений в Закон Республики Беларусь от 5 января 2015 г. № 231-З «О рынке
ценных бумаг». Основными новациями данного проекта Закона являются:
 внедрение в практику работы «структурных облигаций» –
возможность выплаты процентов и погашения их номинальной стоимости
ставится в зависимость от наступления каких-либо событий (например, только
в случае повышения стоимости актива, в который будут вкладываться средства
от размещения таких облигаций). Предполагается, что новый инструмент будет
более рискованным, но потенциально более доходным. Продажа структурных
облигаций будет разрешена только квалифицированным инвесторам. Цель –
расширить номенклатуру финансовых инструментов по инициативе
профсообщества;
 предоставление иностранным эмитентам возможности выпускать
ценные бумаги по белорусскому праву. Сделано по инициативе
международных финансовых организаций (IFC, ЕБРР, ЕАБР), поскольку такие
организации не имеют страны резидентства.
 исключение печатных СМИ как обязательного способа публичного
раскрытия информации на рынке ценных бумаг. При этом расширяются
возможности по раскрытию информации на Едином портале финансового
рынка. Цель – снизить расходы эмитентов, повысить прозрачность рынка и
доступность информации для всех категорий инвесторов;
 введение счета номинального держателя – на нем депозитарием
учитываются только ценные бумаги, которые принадлежат его клиентам. Цель
– разделить в депозитарии учет собственных и клиентских ценных бумаг,
чтобы ценные бумаги клиентов не могли быть списаны по обязательствам
депозитария. Введение данного института соответствует также направлениям
гармонизации законодательства о ценных бумагах, выработанным в рамках
формирования общего финансового рынка Евразийского экономического союза
(далее ЕАЭС) [11].
В целях расширения инструментария для оказания услуг белорусскими
профучастниками за счет допускаемых к размещению и (или) обращению
эмиссионных ценных бумаг эмитентов-нерезидентов, а также для повышения
ликвидности национального фондового рынка принято и с 26 июня 2020 г.
вступило в силу постановление Министерства финансов Республики Беларусь
от 14 апреля 2020 г. № 16 «Об изменении постановлений Министерства
финансов Республики Беларусь от 13 июня 2016 г. № 42 и от 31 августа 2016 г.
№ 78», которым:
 расширен перечень иностранных бирж, при прохождении листинга на
которых эмиссионные ценные бумаги эмитентов-нерезидентов могут быть
допущены к обращению на территории Республики Беларусь;
 расширен перечень инициаторов допуска эмиссионных ценных бумаг
эмитентов-нерезидентов к размещению и (или) обращению на территории
Республики Беларусь (для обращения: дополнено дилерами, брокерами,
13
доверительными управляющими, допущенными к торгам в торговой системе
организатора торговли ценными бумагами, владельцами эмиссионных ценных
бумаг эмитента-нерезидента либо их уполномоченными представителями, а
также самим организатором торговли ценными бумагами; для размещения:
дополнено доверительным управляющим, с которым эмитентом-нерезидентом
заключено соответствующее соглашение);
 установлена возможность квалификации эмиссионных ценных бумаг
эмитентов-нерезидентов РУП «Республиканский центральный депозитарий
ценных бумаг» (далее – Центральный депозитарий) для их учета в
депозитарной системе Республики Беларусь (без допуска к размещению и (или)
обращению);
 в связи с изменением международного стандарта ISO 10962 «Ценные
бумаги и относящиеся к ним финансовые инструменты. Классификация
финансовых инструментов (код CFI)» актуализированы требования к кодам CFI
ценных бумаг эмитентов-нерезидентов;
 закреплена возможность осуществления «каскадной» модели выплаты
дохода и средств от погашения эмиссионных ценных бумаг эмитентов-
нерезидентов, права на которые учитываются в депозитарной системе
Беларуси. Для этого Центральному депозитарию и другим депозитариям
предоставлено право оказывать услуги по перечислению денежных средств для
выплаты дохода и погашения таких ценных бумаг;
 из показателей финансово-хозяйственной деятельности эмитента в
проспекте эмиссии исключен показатель просроченной кредиторской
задолженности;
 предусмотрен порядок досрочного погашения биржевых облигаций,
аналогичный порядку досрочного погашения иных видов облигаций (без
осуществления эмитентом предварительного приобретения биржевых
облигаций);
 предоставлена возможность внесения изменений в проспект эмиссии в
связи с возникновением обстоятельства непреодолимой силы - упразднения
показателей, которые используются для определения величины процентной
ставки [12].
Существенное значение придавалось мероприятиям по поддержанию
стабильности на национальном фондовом рынке в связи с произошедшими с
начала 2020 г. событиями, связанными с общемировым ухудшением
эпидемиологической обстановки. С целью поддержания стабильности
функционирования сферы небанковских профучастников в условиях снижения
активности посреднических операций на рынке ценных бумаг принято и с 23
сентября 2020 г. вступило в силу постановление Министерства финансов
Республики Беларусь от 9 сентября 2020 г. № 34 «Об изменении постановления
Министерства финансов Республики Беларусь от 5 апреля 2016 г. № 20»,
которым снижен минимальный размер чистых активов для профучастников,
осуществляющих: брокерскую деятельность – с 10 до 5 тыс. базовых величин;

14
деятельность по доверительному управлению ценными бумагами – с 50 до 30
тыс. базовых величин.
С 20 ноября 2020 г. вступило в силу постановление Министерства
финансов Республики Беларусь от 30 октября 2020 г. № 44 «Об изменении
постановления Министерства финансов Республики Беларусь от 4 ноября 2016
г. № 96», предусматривающее внесение изменений в Инструкцию о
требованиях к правилам внутреннего контроля лиц, осуществляющих
финансовые операции, контроль за деятельностью которых в части
соблюдения законодательства о предотвращении легализации доходов,
полученных преступным путем, финансирования террористической
деятельности и финансирования распространения оружия массового поражения
осуществляет Министерство финансов Республики Беларусь.
В 2020 г. при подготовке проектов нормативных правовых актов
учитывалась необходимость внесения изменений в действующее
законодательство о рынке ценных бумаг в рамках вступления Министерства
финансов в IOSCO, а также планов по дальнейшему присоединению к
Многостороннему меморандуму IOSCO о взаимопонимании в области
консультирования, сотрудничества и обмена информацией (далее – MMoU
IOSCO).
Кроме того, Департамент принял активное участие в разработке
нормативных правовых актов по вопросам цифровизации финансовых услуг.
Так в целях завершения детального регулирования финансовых операций с
использованием систем дистанционного обслуживания на рынке ценных бумаг
в постановление Совета Министров Республики Беларусь от 30 декабря 2020 г.
№ 773 «О реализации Указа Президента Республики Беларусь от 18 апреля
2019 г. № 148» (вступило в силу с 02.01.2021) включены положения,
устанавливающие перечень финансовых операций, услуг, иной деятельности и
сделок, совершаемых с участием пользователей межбанковской системы
идентификации с применением способа, предусмотренного в абзаце третьем
части первой подпункта 1.11 пункта 1 Указа Президента Республики Беларусь
от 18 апреля 2019 г. № 148. В частности, постановлением определены:
 порядок хранения документов, информации, представленных с
применением аналогов собственноручной подписи;
 условия проведения процедуры удаленной идентификации
посредством установления видеосвязи и удаленного обновления (актуализации)
данных о клиентах, их представителях;
 порядок использования документов и информации, сформированных
без воспроизведения на бумажном носителе для предоставления организациям,
государственным органам и другим лицам.
В целях создания условий по формированию в Республике Беларусь
условий для формирования института коллективных инвестиций по инициативе
Департамента в Налоговом кодексе Республики Беларусь с 01.01.2021
установлен временный льготный режим налогообложения доходов,
полученных от участия в инвестиционных фондах, а также финансовых
15
результатов деятельности самих инвестиционных фондов. Так, до 1 января 2025
г. от налогообложения освобождаются:
 прибыль инвестиционных фондов, зарегистрированных в Республике
Беларусь, от осуществления инвестиционных операций, а также дивиденды,
получаемые инвесторами – юридическими лицами от участия в таких фондах
(пункт 15 статьи 181 Налогового кодекса);
 доходы, полученные инвесторами - физическими лицами от участия в
инвестиционных фондах, зарегистрированных в Республике Беларусь (пункт 67
статьи 208 Налогового кодекса).
Также на период до 1 января 2025 г. снижена до 6 процентов ставка
налога на доходы иностранных организаций, не осуществляющих деятельность
в Республике Беларусь через постоянное представительство, в отношении
доходов, получаемых от участия в зарегистрированных в Республике Беларусь
инвестиционных фондах в течение трех календарных лет, начиная с первого
календарного года, в котором возникла прибыль такого фонда.
Кроме того, Департамент принял активное участие в разработке
нормативных правовых актов по вопросам совершенствования лицензирования,
изменения Гражданского кодекса Республики Беларусь, осуществления
административных процедур, работы с необслуживаемыми активами,
обеспечения финансовой стабильности, и ряда других.
3) Лицензирование деятельности профессиональных участников
рынка ценных бумаг и аттестация их специалистов. Лицензирование
профессиональной деятельности по ценным бумагам осуществляется
центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных
бумаг, и включает лицензирование профессиональных участников рынка
ценных бумаг и аттестацию их сотрудников.
Лицензирование профессиональной и биржевой деятельности по ценным
бумагам осуществляется Министерством Финансов Республики Беларусь. В
составе Минфина организован Департамент по ценным бумагам, который:
 участвует в пределах своей компетенции в осуществлении Минфином
лицензирования профессиональной и биржевой деятельности по ценным
бумагам;
 проводит аттестацию специалистов рынка ценных бумаг;
 осуществляет контроль и надзор за деятельностью профессиональных
участников рынка ценных бумаг и фондовых бирж.
К видам деятельности, требующим лицензирования, отнесена
профессиональная и биржевая деятельность по ценным бумагам.
 брокерская деятельность
 дилерская деятельность
 депозитарная деятельность
 деятельность по доверительному управлению ценными бумагами
 клиринговая деятельность
 деятельность по организации торговли ценными бумагами

16
Лицензия - специальное разрешение на осуществление вида деятельности
при обязательном соблюдении лицензионных требований и условий, выданное
лицензирующим органом соискателю лицензии или лицензиату;
Соискатель лицензии - юридическое лицо Республики Беларусь,
обратившиеся в лицензирующий орган с заявлением с приложением
необходимых документов для получения лицензии.
Лицензиат - юридическое лицо Республики Беларусь, имеющее лицензию
на профессиональную деятельность по ценным бумагам;
При выдаче лицензии к соискателю предъявляются определенные
требования:
1) наличие в своем составе как минимум одного сотрудника,
прошедшего аттестацию центрального органа, осуществляющего контроль и
надзор за рынком ценных бумаг;
2) соответствие требованиям финансовой достаточности, установленным
законодательством;
3) занятие профессиональной деятельностью по ценным бумагам как
исключительной.
Кроме того, предъявляются особые требования к отдельным видам
деятельности:
 для деятельности по организации торговли ценными бумагами –
наличие помещений, оборудованных охранно-пожарной и тревожной
сигнализацией и соответствующих программно-технических средств.
 для деятельности по доверительному управлению ценными бумагами
– выполнение (оказание) иных работ и (или) услуг, составляющих
лицензируемую деятельность, не менее 3 лет.
 для депозитарной деятельности – выполнение (оказание) иных работ
и (или) услуг, составляющих депозитарную деятельность, не менее 3 лет;
наличие помещений, оборудованных охранно-пожарной и тревожной
сигнализацией, а также соответствующих программно-технических средств;
обеспечение защиты электронных баз данных, учетных регистров депозитария
от утраты (уничтожения), несанкционированного доступа, внесения
несанкционированных изменений, обеспечение их резервного копирования в
электронном виде в порядке, установленном законодательством [7, c. 53].
При предъявлении в лицензирующий орган копий документов соискатель
лицензии обязан предъявить их оригиналы или нотариально
засвидетельствованный копии.
Документы, представленные в Министерство Финансов Республики
Беларусь, принимаются по описи, копия которой вручается соискателю
лицензии либо его уполномоченному представителю с отметкой о дате приема
документов.
Заявление с приложением необходимых документов для получения
лицензии рассматривается в установленный законодательством срок,
необходимый для оценки и (или) экспертизы соответствия возможностей
соискателя лицензии лицензионным требованиям и условиям.
17
Как правило, лицензия выдается сроком от 5 до 10 лет. Срок действия
лицензии по его окончании может быть продлен по заявлению лицензиата.
Департамент по ценным бумагам осуществляет контроль за соблюдением
лицензионных требований и условий, и в пределах своих полномочий имеет
право:
 проводить проверки деятельности лицензиата на предмет
соответствия осуществляемой лицензиатом деятельности лицензионным
требованиям и условиям;
 запрашивать и получать от лицензиата необходимые объяснения и
справки по вопросам, возникающим при проведении проверок;
 составлять на основании результатов проверок акты с указанием
конкретных нарушений;
 выносить решения, обязывающие лицензиата устранить
выявленные нарушения, устанавливать сроки устранения таких нарушений;
 выносить предупреждение лицензиату;
 осуществлять иные предусмотренные законодательством
полномочия.
За 2020 г. рассмотрены документы соискателей специальных разрешений
(лицензий) на осуществление профессиональной и биржевой деятельности по
ценным бумагам (далее – лицензии) и лицензиатов, на основании которых:
 выдано лицензий – 1;
 внесены изменения и дополнения в лицензии – 16 (12
профучастников);
 прекращено действие лицензий – 4.
По состоянию на 01.01.2021 число профучастников, осуществляющих
брокерскую деятельность, составило 53, дилерскую деятельность – 54,
депозитарную деятельность – 31, деятельность по доверительному управлению
ценными бумагами – 25, деятельность по организации торговли ценными
бумагами – 1, клиринговую деятельность – 1.
4) Аттестации специалистов рынка ценных бумаг. Департамент по
ценным бумагам Министерства Финансов Республики Беларусь для проведения
аттестации создает аттестационную комиссию.
В состав комиссии включаются:
 сотрудники Департамента по ценным бумагам;
 представители республиканских органов управления, учебных
центров, общественных организаций, фондовой биржи.
В функции комиссии входит:
 принятие решения о выдаче либо об отказе в выдаче
квалификационного аттестата;
 принятие решений о продлении срока действия аттестатов;
 утверждение экзаменационных тестов с вариантами ответов;

18
 утверждение количества предлагаемых для тестирования вопросов и
количества правильных ответов, необходимых для признания результата
тестирования положительным;
 принятие решений о прохождении специалистами рынка ценных
бумаг переаттестации, о приостановлении действия либо аннулировании
квалификационного аттестата;
 рассмотрение жалоб по результатам аттестации;
 проведение собеседования при прохождении специалистом рынка
ценных бумаг, в отношении которого принято решение о приостановлении
срока действия квалификационного аттестата, переаттестации [6, c. 78].
Заседания комиссии проводятся по мере необходимости, но не реже
одного раза в месяц.
Заседание комиссии считается правомочным, если на нем присутствуют
не менее 50 процентов членов комиссии.
Квалификационный аттестат выдается сроком на 5 лет с правом его
последующего продления.
Минимальный аттестационный уровень аттестуемого должен
включать:
 знание законодательства Республики Беларусь по ценным бумагам;
 основы профессиональных знаний.
Документами, удостоверяющими соответствие лиц квалификационным
требованиям, предъявляемым к специалистам рынка ценных бумаг, и
подтверждающими право их деятельности на рынке ценных бумаг Республики
Беларусь, являются квалификационные аттестаты 1, 2, 3-й категории и
категории "С".
Для допуска к аттестации претенденты представляют определенный
перечень документов. Департамент по ценным бумагам имеет право
запрашивать у соответствующих органов и организаций информацию,
подтверждающую достоверность представленных сведений.
Департамент вправе отказать претенденту в допуске к аттестации, если
он:
 не имеет соответствующего образования;
 указал в представленных документах недостоверные сведения;
 дважды лишался квалификационного аттестата;
 имеет неснятую или непогашенную судимость за незаконное
использование конфиденциальной информации нанимателя или клиента,
экономические преступления, взяточничество, подделку денег, ценных бумаг и
документов, незаконную эмиссию ценных бумаг, подлог проспекта эмиссии
ценных бумаг.
Аттестация претендентов осуществляется путем проведения
тестирования.

19
Претенденты на квалификационный аттестат 1 и 2 категории, не
прошедшие базовое тестирование, к специализированному тестированию не
допускаются.
Срок действия квалификационного аттестата может быть продлен
неоднократно.
Действие квалификационного аттестата может быть приостановлено
аттестационной комиссией. Это может быть вызвано представлением
специалистом рынка ценных бумаг недостоверных сведений в заявлении и
прилагаемых к нему документах, необходимых для получения лицензии на
осуществление профессиональной и биржевой деятельности по ценным
бумагам, либо в отчетности; выявлением контролирующими органами
нарушений законодательства о ценных бумагах, допущенных по вине
специалиста рынка ценных бумаг.
За 2020 г. принято 327 заявлений с прилагаемыми документами на
получение и продление срока действия квалификационных аттестатов
специалиста рынка ценных бумаг (далее – аттестат) и проведена аттестация и
переаттестация заявителей в форме тестирования. По результатам
тестирования: выдано аттестатов – 136; продлен срок действия аттестатов – 79
[1].
5) Контроль на рынке ценных бумаг. В течение 2020 г. Департамент
участвовал в проведении одной выборочной проверки, проводимой Комитетом
государственного контроля Республики Беларусь, и одной внеплановой
проверки, проводимой также Комитетом государственного контроля
Республики Беларусь. Выборочные проверки, инициированные Департаментом,
не проводились.
В целях предупреждения, выявления и пресечения правонарушений на
рынке ценных бумаг Департаментом на постоянной основе осуществляются
проверки по месту своего нахождения на основании изучения документов и
информации, полученных в соответствии с законодательством (камеральные
проверки).
Кроме того, осуществляется надзор в части полноты и своевременности
размещения, в том числе на Едином портале финансового рынка, годовых
отчетов открытых акционерных обществ, профучастников, а также раскрытия
участниками рынка ценных бумаг оперативной и иной информации. В рамках
осуществления контрольной деятельности в 2020 г.:
 выдано 10 предписаний об устранении нарушений законодательства
(4 предписания выдано профучастникам в связи с неисполнением ими
требований финансовой достаточности и квалификационных требований,
предусмотренных законодательством, 1 предписание выдано профучастнику в
связи с несоблюдением условий осуществления брокерской деятельности, 5
предписаний выдано эмитентам в связи с неосуществлением замены
обеспечения по ранее эмитированным облигациям);
 выдано 5 предписаний о приостановлении обращения облигаций в
связи с нарушениями законодательства о ценных бумагах.
20
Сумма наложенных административных взысканий в виде штрафа
составила 6 038,5 рублей. Основными правонарушениями являются: нарушение
установленных законодательством сроков раскрытия информации на рынке
ценных бумаг, непредставление в установленный срок документов для
государственной регистрации ценных бумаг, неисполнение (ненадлежащее
исполнение, не информирование в установленный срок об исполнении)
требований (предписаний) об устранении нарушений законодательства о
ценных бумагах [12].
В целях контроля за исполнением постановлений о наложении
административных взысканий Департаментом в 2020 г. в органы
принудительного исполнения направлено 26 представлений о возбуждении
исполнительных производств в отношении лиц, не оплативших штрафы в
добровольном порядке. Для минимизации негативных последствий, вызванных
пандемией, и для защиты интересов участников рынка Департаментом в 2020 г.
усилен проводимый на постоянной основе мониторинг облигационного
сегмента.
6) Международное сотрудничество в сфере рынка ценных бумаг. В
сфере международного сотрудничества Департаментом ведется постоянная и
системная работа по развитию отношений с профильными международными
организациями, изучению практики работы мировых фондовых рынков,
адаптации механизмов и регуляторных условий развитых стран на белорусском
рынке ценных бумаг.
Продолжается работа по формированию общего финансового рынка
ЕАЭС, в рамках которой в 2020 г. утверждены:
1) План мероприятий по гармонизации законодательства
государствчленов ЕАЭС в сфере финансового рынка (распоряжение Совета
Евразийской экономической комиссии (далее – ЕЭК) от 23.11.2020 № 27;
вступил в силу с 21.12.2020);
2) План мероприятий («дорожная карта») по формированию общего
биржевого пространства в рамках ЕАЭС (распоряжение Коллегии ЕЭК от
03.11.2020 № 159; вступил в силу с 06.11.2020). В данный документ по
предложению Департамента включены мероприятия, направленные на
взаимное признание в рамках ЕАЭС эмиссионных документов.
Департаментом в 2020 г. принято участие и обеспечено представление
позиции белорусской стороны в мероприятиях, организуемых ЕЭК: заседаниях
Консультативного комитета по финансовым рынкам ЕЭК, совещаниях рабочих
групп, созданных на базе ЕЭК для разработки основных соглашений и
программных документов, направленных на реализацию Договора о ЕАЭС от
29.05.2014, Концепции формирования общего финансового рынка ЕАЭС,
утвержденной решением Высшего Евразийского экономического совета от
01.10.2019 № 20, а также Соглашения о гармонизации законодательства
государствчленов ЕАЭС в сфере финансового рынка от 06.11.2018 [1].
Принималось участие (с привлечением специалистов БВФБ и
Центрального депозитария) в подготовке проекта Соглашения о взаимном
21
допуске к размещению и обращению ценных бумаг на организованных торгах в
государствах-членах ЕАЭС. В 2020 г. представители Департамента продолжили
участие в работе над проектом Соглашения о правилах выпуска (выдачи),
обращения и погашения в рамках ЕАЭС складских свидетельств (далее –
проект Соглашения о складских свидетельствах) путем участия в заседаниях
Консультативного комитета по агропромышленному комплексу ЕЭК, а также в
совещаниях рабочей группы по направлению «Обращение складских
свидетельств» данного консультативного комитета. В ходе проведения
внутригосударственного согласования проекта Соглашения о складских
свидетельствах Департаментом представлены материалы для формирования
позиции белорусской стороны.
В 2020 г. Министерство финансов продолжило взаимодействие с Советом
руководителей уполномоченных органов по регулированию рынков ценных
бумаг государств-участников СНГ. В декабре 2020 г. принято участие в XXIV
заседании данного совета (проведено в режиме видеоконференцсвязи в г.
Кишинев, Республика Молдова).
В соответствии с постановлением Совета Министров Республики
Беларусь от 1 июля 2019 г. № 436 «О вступлении Министерства финансов в
Международную организацию комиссий по ценным бумагам» в течение 2020 г.
проводились мероприятия по формированию пакета документов для подачи
заявки на вступление в указанную организацию.
С февраля 2021 г. Министерство финансов принято в IOSCO в качестве
ассоциированного члена.
В результате вступления в IOSCO Министерством финансов получен
доступ к наиболее актуальным подходам в области регулирования рынка
ценных бумаг, а также возможность запрашивать консультационную
поддержку экспертов IOSCO.
Получение статуса ассоциированного члена IOSCO является важным
промежуточным этапом дальнейшей интеграции фондового рынка Республики
Беларусь в мировую финансовую систему.
7) Информационное обеспечение работы рынка ценных бумаг. На
официальном Интернет-сайте Министерства финансов в разделе Департамента
размещались информационные пресс-релизы, а также пресс-релизы
разъяснительного и методологического характера; статистические сводки;
информация о проектах нормативных правовых актов, разрабатываемых
Департаментом и затрагивающих деятельность на рынке ценных бумаг;
разъяснения в связи со вступлением в силу новых нормативных правовых
актов; проводилась актуализация регулярно публикуемой информации о
состоянии рынка ценных бумаг, в том числе реестров облигаций, анализа
объемов выпусков ценных бумаг, находящихся в обращении, реестров
профучастников, иных сведений.
В 2020 г. на сайте Министерства финансов Республики Беларусь в разделе
Департамента полностью обновлены материалы в подразделе «Часто
задаваемые вопросы»: расширен перечень вопросов, актуализированы ответы.
22
Существенно дополнен также подраздел «Публикации/Выступления». В
разделе «Финансовая грамотность» обновлены подразделы «Что такое акция?»,
«Что такое облигация?», «Что нужно знать, чтобы купить/продать ценные
бумаги?». На сайте Министерства финансов Республики Беларусь также
поддерживается в актуальном состоянии раздел «Предотвращение легализации
доходов, полученных преступным путем, финансирования террористической
деятельности и финансирования распространения оружия массового поражения
(ПОД/ФТ)», включающий следующие подразделы: «Законодательство о
ПОД/ФТ» (национальное законодательство: Закон, указы, постановления);
«Актуальная информация» (общие рекомендации); «Ответственность»
(выдержки из Кодекса Республики Беларусь об административных
правонарушениях, Уголовного кодекса Республики Беларусь); «Справочная
информация» (перечень организаций и физических лиц, причастных к
террористической деятельности, список публичных должностных лиц, иная
информация, полезные ссылки); «Структурные подразделения, ответственные
за ПОД/ФТ» [11].
В целях выполнения Плана совместных действий по повышению
финансовой грамотности населения на 2019-2024 годы в 2020 г.
осуществлялись выступления и публикации в СМИ, участие в конференциях,
семинарах и форумах, а также проводилась иная работа, направленная на
повышение финансовой грамотности и правовое просвещение граждан и
юридических лиц по вопросам, связанным с функционированием рынка ценных
бумаг [14].
В 2020 г. представители Департамента в качестве докладчиков приняли
участие в: конференции «V круглый стол «Долговой рынок Республики
Беларусь», организованной информационным агентством Cbonds и компанией
Cbonds Congress; круглом столе, организованном Научно-исследовательским
экономическим институтом Министерства экономики (обсуждение
проблемных вопросов развития отдельных направлений сферы услуг);
дискуссионном семинаре «Эффективность рынков», организованном Центром
экономических исследований БЕРОК совместно с Национальным банком
(обсуждение вопросов финансовой системы и рынка ценных бумаг, ситуации
на рынке труда, проблем внешней и внутренней торговли); иных мероприятиях,
обеспечивающих доведение до сведения граждан и других участников рынка
ценных бумаг актуальной информации о тенденциях и перспективах развития
рынка ценных бумаг. В журналах «Финансы, учет, аудит», «Дело», газете
«Рэспублiка» издательского дома «Беларусь Сегодня», Экономической газете,
на Интернет-портале «Office Life», иных специализированных электронных и
интернет-изданиях осуществлялась публикация информационных,
разъяснительных материалов, статей, интервью и комментариев по вопросам
регулирования и развития рынка ценных бумаг.

23
3 Анализ состояния рынка ценных бумаг Республики Беларусь

Общий объем эмиссии ценных бумаг всех видов по состоянию на


01.01.2021 составил 70,3 млрд рублей, из которых объем эмиссии акций – 38,5
млрд рублей, государственных ценных бумаг – 9,9 млрд рублей, облигаций
Национального банка – 0,06 млрд рублей, облигаций банков, предприятий и
облигаций местных исполнительных и распорядительных органов (далее –
ОМЗ) – 21,9 млрд рублей [1].
Анализируя динамику операций на рынке ценных бумаг по объему
сделок за 2014-2020 гг. (рисунок 3.1), можно говорить о том, что операции,
проводимые вне биржевого рынка имеют восходящую тенденцию, нежели
операции, проводимые на биржевом рынке, где наблюдается нестабильные
тенденции. Так в 2018 году наблюдается пиковое значение и составляет 13
млрд рублей. Операции, совершаемые вне биржи характеризуются пиковым
значением в 2019 году и составляет 19,1 млрд рублей. Удельный вес
проводимых операций вне биржи больше, чем удельный вес проводимых
операций на бирже, и составляет за анализируемый период 70,5% (83,4 млрд
рублей) против 29,5% (58,8 млрд рублей).

Рисунок 3.1 – Динамика операций на рынке ценных бумаг по объему сделок 2014–2020
гг., млрд руб.
Примечание – Источник [1].

24
Рисунок 3.2 – Структура операций на рынке ценных бумаг по объему сделок 2019–2020
гг., млрд руб.
Примечание – Источник [1].

Как видно из рисунка 3.6, доля организованного сегмента фондового


рынка составила в 2020 г. 44,4%, неорганизованного сегмента – 55,6%. При
этом организованный рынок акций составил 0,4%, неорганизованный рынок
акций – 3,9%, организованный рынок облигаций – 44,0%, неорганизованный
рынок облигаций сложился на уровне 51,7% от общего объема сделок на рынке
ценных бумаг.
Общий объем операций со всеми видами ценных бумаг (акции и
облигации) на всех сегментах фондового рынка (организованный и
неорганизованный) составил в 2020 г. 28,1 млрд рублей, уменьшившись на
5,6% относительно уровня 2019 г. (29,8 млрд рублей). При этом объем сделок
на организованном рынке ценных бумаг составил 12,5 млрд рублей (+17,1%),
неорганизованный сегмент рынка ценных бумаг достиг уровня 15,6 млрд
рублей (-18,2%) в сравнении с 2019 годом.

25
Рисунок 3.3 – Динамика изменения объема эмиссии акций на 1 января 2015 – 2021 гг.,
млрд руб.,
Примечание – Источник [1].

В приведенном выше рисунке 3.3, значится, что в целом объем эмиссии


акций растет. Так на 01.01.2019 года объем эмиссии акций составила 32,7 млрд.
рублей, на 01.01.2020 года объем эмиссии акций составляла 33,6 млрд рублей,
что свидетельствует об увеличении данного показателя на 2,9%. На 01.01.2021
объем эмиссии акций составил 38,4 млрд рублей, что на 14,3% и 17,2% больше,
чем в 2019 и в 2018 годах соответственно.

Рисунок 3.4 – Динамика операций на рынке акций по объему сделок 2014 – 2020 гг.,
млрд руб.,
Примечание – Источник [1].

26
Анализируя динамику операций на рынке ценных бумаг по объему
сделок за 2014-2020 гг. (рисунок 3.4), можно говорить о том, что объемы
операции с акциями проводимые, как вне биржевого рынка, так и на биржевом
рынке имеют нестабильные тенденции. Так в 2020 году наблюдается пиковое
значение объема сделок акций на бирже и составляет 1,1 млрд рублей.
Операции с акциями совершаемые вне биржи характеризуются пиковым
значением также в 2020 году и составляет 0,1 млрд рублей.
Удельный вес проводимых операций с акциями вне биржи больше, чем
удельный вес проводимых операций с акциями на бирже, и составляет за
анализируемый период 90% (4,1 млрд рублей) против 10% (410 млн. рублей).

Рисунок 3.5 – Динамика объема эмиссии облигаций, 2016–2020 гг., млрд руб.
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].

Как видно из рисунка 3.6, за 2020 год объем эмиссии облигаций по


номинальной стоимости составил 31,85 млрд рублей и достиг максимального
значения за исследуемый период.
В 2018 году наблюдался максимальный рост показателя – почти в 2 раза
по сравнению с уровнем 2017 года.
В 2020 году прирост продолжился: по сравнению с 2019 годом объем
эмиссии облигаций увеличился на 5,93%. Совокупный среднегодовой темп
прироста объема эмиссии облигаций в 2016-2025 гг. составил 25% [13].

27
Рисунок 3.6 – Структура объема эмиссии облигаций по видам эмитентов в 2020 г.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].

Как видно из рисунка 3.6, за исследуемый период наблюдается изменение


структуры эмиссии облигаций по видам эмитентов: доля ГЦБ значительно
увеличилась, а доля облигаций банков и предприятий сократилась. За 2020 год
доля облигаций банков в общей структуре эмиссии облигаций сократилась на
1,5 % и составила 26,4%, в то же время доля облигаций предприятий
увеличилась в 1,2 раза и составила 32,4%.

Рисунок 3.7 – Структура объема эмиссии облигаций по видам эмитентов, 2016–2020 гг.,
млрд руб.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].
28
В приведенном выше рисунке 3.7, по состоянию на 01.01.2021 общий
объем эмиссии облигаций всех категорий эмитентов составил 31,8 млрд рублей,
в том числе: объем эмиссии облигаций банков – 8,4 млрд рублей (+0,3%, 8,37
млрд рублей на 01.01.2020), предприятий – 10,3 млрд рублей (+19,5%, 8,6 млрд
рублей на 01.01.2020), ОМЗ – 3,2 млрд рублей (+1,6%, 3,1 млрд рублей на
01.01.2020); государственных ценных бумаг – 9,9 млрд рублей (+12,9%, 8,8
млрд рублей на 01.01.2020), облигаций Национального банка – 0,06 млрд
рублей (-95,2%, 1,2 млрд рублей на 01.01.2020).
В 2020 году объем эмиссии облигаций увеличился у всех видов
эмитентов, за исключением Национального банка. За 2020 год наибольший
прирост наблюдался в объеме ГЦБ и облигаций предприятий − 13% и 20%
соответственно.

Рисунок 3.8 – Структура объема эмиссии облигаций по валютам номинальной


стоимости, 2016–2020 гг., млрд руб.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].

Как видно из рисунка 3.8, в общей структуре эмиссии преобладают


облигации, номинированные в иностранных валютах (совокупно в USD, EUR и
RUB) – 60%.
В период за 2016-2020 гг. объем выпуска облигаций, номинированных в
EUR, увеличился в 4 раза.
Совокупный среднегодовой темп прироста объема облигаций,
номинированных в BYN, за 5 лет составил 13,6%, в USD – 18,7%, в EUR
-41,1%, в RUB – 39%.

29
Рисунок 3.9 – Динамика операций на рынке облигаций по объему сделок, 2016–2020 гг.,
млрд руб.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].

Анализируя данные рисунка 4.1, можно говорить о том, что в 2020 году
общий объем операций на рынке облигаций уменьшился на 7,3% по сравнению
с 2019. Причем на внебиржевом рынке сокращение произошло на 21%, в то
время как на биржевом рынке объем сделок увеличился на 16,5%. Совокупный
среднегодовой темп прироста объемов сделок на внебиржевом рынке за пять
лет составил 12,61%, на биржевом рынке − 6,57%.
Неорганизованный рынок облигаций в 2020 г., как и в 2019 г., превысил
организованный сегмент. Это стало возможным, прежде всего, за счет высокой
доли – 64,7% – объема сделок купли-продажи облигаций банков в общем
объеме неорганизованного сегмента рынка облигаций. Объем сделок купли-
продажи облигаций банков на неорганизованном рынке в 2020 г. составил 9,4
млрд рублей (уменьшение на 37,3% по сравнению с аналогичным показателем
2019 г. (15,0 млрд рублей)).
Доля сделок купли-продажи облигаций предприятий составила в 2020 г.
25,4% в общем объеме операций с облигациями, совершенных на
неорганизованном сегменте. Сделки с государственными облигациями и ОМЗ
продемонстрировали существенное увеличение объемов. Так, объем сделок
купли-продажи государственных облигаций составил 948,3 млн рублей
(увеличение в 4,4 раза по сравнению с 2019 г., 214,7 млн рублей) объем сделок
с ОМЗ составил 140,8 млн рублей (увеличение на 26,1%; 111,7 млн рублей в
2019 г.). Объем сделок с облигациями Национального банка составил 4,9 млн
рублей (-87,2%, 38,0 млн рублей в 2019 г.).

30
Рисунок 3.10 – Динамика итогов биржевого рынка облигаций по количеству сделок за
2019-2020 гг.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].

В 2020 году общее количество сделок на биржевом рынке уменьшилось


на 15% по сравнению с 2019 годом.
Уменьшение произошло по всем видам облигаций, кроме гособлигаций,
номинированных в иностранной валюте, – количество сделок с ними
увеличилось на 12%.
В 2020 году в обращении практически отсутствовали облигации
Национального банка Республики Беларусь, что говорит о том, что он
проводит политику жесткого денежно-кредитного регулирования.
Таким образом, рынок ценных бумаг продемонстрировал в 2020 г.
достаточно стабильную работу, его основные объемные показатели составили
19,1% к ВВП. Общий объем операций со всеми видами ценных бумаг (акции и
облигации) на всех сегментах фондового рынка (организованный и
неорганизованный) составил в 2020 г. 28,1 млрд рублей, уменьшившись на
5,6% относительно уровня 2019 г. (29,8 млрд рублей).

31
4 Индивидуальное задание

Рынок ценных бумаг и его инструменты имеют возрастающее значение,


что в свою очередь связано со значительными преобразованиями в
экономическом устройстве и политической системе Республики Беларусь.
Основное назначение рынка ценных бумаг заключается в аккумулировании
свободных денежных средств и направлении их в наиболее перспективные
коммерческие проекты или на государственные нужды. Рынок ценных бумаг
способствует активизации инвестиционных процессов путем перелива
финансовых ресурсов из одних секторов экономики в другие.
Сегодня для организаций важным вопросом является привлечение
инвестиционного капитала для последующего их развития. Следовательно, со
стороны организаций проявляется интерес к рынку ценных бумах, в частности,
к его составляющей: корпоративным ценным бумагам, как к инструменту
привлечения капитала.
В данной связи, значительный интерес представляет рассмотрение
сложившейся ситуации на рынке корпоративных ценных бумаг по итогам трех
лет.
Показатели рынка корпоративных ценных бумаг Республики Беларусь за
2018–2020 гг. представлены в приведенных ниже рисунках.

5 000

4 500

4 000

3 500
2 374 2 324
3 000 2 260
2 500 Выпуски акций ОАО
Выпуски акций ЗАО
2 000

1 500

1 000 2 108 2 003 1 913


500

0
2018 2019 2020

Рисунок 4.1 – Динамика изменения объема выпусков акций за 2018 – 2020 гг.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].

Как видно из рисунка 4.1, общее количество выпусков акций падает. Так
на 01.01.2019 количество выпусков акций составило суммарно 4 482 выпуска,
на 01.01.2020 года приходилось 4 327 выпуска, что на 3,4 % меньше 2018 года,
32
На 01.01.2021 количество выпусков акций составило 4 173 выпуска, что
на 3,6% меньше 2019 года и на 6,9% меньше 2018 года.

38,5
2020 34,44
4,01

Общий объем эмиссии


33,6
2019 29,95 Объем эмиссии акций
3,69 ОАО
Объем эмиссии акций ЗАО

32,7
2018 29,4
3,3

0 10 20 30 40 50

Рисунок 4.2 – Динамика объема эмиссии акций за 2018 – 2020 гг., млн. руб.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].

В приведенном выше рисунке значится, что в целом объем эмиссии акций


растет. Так на 01.01.2019 года эмиссия акций составила 32,7 млрд. рублей, на
01.01.2020 года эмиссия акций составляла 33,6 млрд рублей, что
свидетельствует об увеличении данного показателя на 2,9%, в том числе:
 объем эмиссии акций ОАО увеличился на 1,8% и составил 29,95
млрд рублей;
 объем эмиссии акций ЗАО увеличился на 12,2% и составил 3,69
млрд рублей.
На 01.01.2021 эмиссия акций составила 38,4 млрд рублей, что на 14,3% и
17,2% больше, чем в 2019 и в 2018 годах соответственно, в том числе:
 объем эмиссии акций ОАО увеличился на 15,0%, в сравнении с
предшествующим годом, и составил 34,44 млрд рублей;
 объем эмиссии акций ЗАО увеличился на 8,7% в сравнении с
предшествующим годом, и составил 4,01 млрд рублей.
По анализируемым периодам также наблюдается изменение доли ОАО и
ЗАО в общем объеме эмиссии. В 2018 году доля эмиссии ОАО составила
89,9%, в 2019 и в 2020 годах уменьшилась до 89,1% и 89,4% соответственно.
Доля эмиссии ЗАО в 2018 году составила 10%, а в 2019 и 2020 годах
увеличилась до 10,9% и 10,4% соответственно, что свидетельствует о
нарастающей активности ЗАО, нежели ОАО.

33
Помимо акций в Республике Беларусь выпускаются также корпоративные
облигации, динамика эмиссии корпоративных облигаций в различной валюте
представлена в таблице 2.2
12
47,1%
10
43,7% 41,6% 42,8% 38,3%
8 37,8%

4 17,6% 15,6% 14,6%

0
2018 2019 2020
Облигации Банков 8,4778 8,4032 8,3877
Облигации предприятий 7,5078 8,6456 10,3149
ОМЗ 3,4144 3,1512 3,1974

Рисунок 4.3 – Динамика объема эмиссии корпоративных облигаций в различной


валюте за 2018-2020 гг., млрд руб.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].

Объем эмиссии корпоративных облигаций по номинальной стоимости в


2019 г. составил 20,2 млрд рублей, увеличившись по сравнению с 2018 г. на
3,7% (по состоянию на 01.01.2019 данный показатель составил 19,4 млрд
рублей), в 2020 году данный показатель составил 21,9 млрд рублей,
увеличившись по сравнению с 2019 и 2018 годах на 8,7% и 12,4%
соответственно. Как видно из рисунка 4.3, наблюдается положительная
динамика объемов эмиссии корпоративных облигаций предприятий и
отрицательная динамика выпусков облигаций банков и ОМЗ за 2018-2020 гг.

34
25 000,0

20 000,0

15 000,0

10 000,0

5 000,0

0,0
2018 2019 2020
в национальной валюте, в
1 704,0 2 743,6 2 255,5
млн. рублей
в иностранной валюте, в
19 096,4 2 990,0 7 327,0
млн. российских рублей
в иностранной валюте, в
1 585,3 231,5 426,3
млн. долларов США
в иностранной валюте, в
336,2 182,9 137,2
млн. евро

Рисунок 4.4 – Динамика объема эмиссии корпоративных облигаций в различной


валюте за 2018-2020 гг., млн. руб.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].
В соответствии с законодательством номинальная стоимость облигаций,
эмитируемых на территории Республики Беларусь, может быть выражена как в
белорусских рублях, так и в иностранной валюте. В 2020 году объем эмиссии
облигаций, номинированных в рублях, составил 2 255,5 млн. рублей, (-17,8% и
+32,3% относительно 2019 и 2018 гг. соответственно). Объем эмиссии
облигаций, номинированных в долларах США, составил 426 млн. долларов
(+84,1% и -73,2% относительно 2019 и 2018 гг. соответственно), в евро – 137,2
млн. евро (-25% и -59,2% относительно 2019 и 2018 гг. соответственно), в
российских рублях – 7 327 млн. рублей (+145% и -61,7% относительно 2019 и
2018 гг. соответственно).
Таким образом, доля облигаций, номинированных в иностранной валюте,
в общем объеме эмиссии облигаций всех видов в 2020 году составила 59,8%,
что на 1,4% больше, чем в 2019 году и на 3,6% меньше, чем в 2018 году. С 2018
года, значительно упали объемы выпуска корпоративных облигаций в
иностранной валюте и выросли объемы выпуска облигаций в национальной
валюте.

35
Рисунок 4.4 – Динамика объема эмиссии корпоративных облигаций по срокам
погашения в Республике Беларусь за период 2018-2020 гг., млн. руб.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].

Объем эмиссии корпоративных облигаций со сроком обращения до 1 года


по состоянию в 2020 году составил 52,8 млн. рублей, уменьшившись на 31,2%
по сравнению с аналогичным показателем 2019 года и увеличившись на 78,3%
с показателем 2018 года. Основные объемы облигаций эмитируются на срок от
1 до 5 лет – 7,5 млрд рублей в 2020 году (-3,4% и -2,6% в сравнении с 2019 и
2018 годами соответственно ), а также на срок от 5 до 10 лет – 8,9 млрд рублей
(+12,6% и +17,1%). Заметным также становится сектор облигаций со сроком
обращения более 10 лет. По состоянию на 01.01.2021 объем эмиссии в этом
секторе составил 5,5 млрд рублей, увеличившись на 24% и 34,1% по сравнению
с 2019 и 2018 годами соответственно.

36
25

20

15
17,7
15,5 15,6
10

3,9 4,5 4,3


0
2018 2019 2020
Обеспеченные Необеспеченные

Рисунок 4.4 – Динамика объема эмиссии корпоративных облигаций по срокам


погашения в Республике Беларусь за 2018-2020 гг., млрд руб.,
Примечание – Источник: собственная разработка на основе [1].

Как видно из рисунка, в 2020 году из общего объема эмиссии


корпоративных облигаций, находящихся в обращении (21,9 млрд рублей),
исполнение обязательств обеспечено по облигациям на сумму 4,3 млрд рублей
(19,4% от их общего объема эмиссии), что на 6,2% больше объема эмиссии
обеспеченных облигаций по отношении к 2019 году (4,5 млрд рублей) и на
10,2% больше 2018 года. Необеспеченные облигации по-прежнему доминируют
в структуре объема эмиссии и составляют 17,7 млрд рублей (80,6% от общего
объема эмиссии облигаций), что на 13,06% и 14,1% больше объема эмиссии
необеспеченных облигаций в сравнении с 2019 (15,6 млрд рублей) и 2018 (15,5
млрд рублей) годами соответственно.
Всего в 2020 году зарегистрировано 298 выпусков облигаций (кроме
государственных ценных бумаг, облигаций Национального банка и биржевых
облигаций) 109 эмитентов в объеме 5,0 млрд рублей. За 2019 году было
зарегистрировано 318 выпусков облигаций 104 эмитентов в объеме 4,7 млрд
рублей. За 2018 году зарегистрировано 379 выпусков облигаций 138 эмитентов
в объеме 7,6 млрд рублей. Общее количество зарегистрированных за 2020 год
выпусков облигаций уменьшилось на 6,3% и на 21,4% в сравнении с 2019 и
2018 гг. соответственно. Количество эмитентов облигаций по сравнению с 2019
годом увеличилось на 4,8%, однако снизилось на 21% в сравнении с 2018
годом.
Ссылаясь на все вышеизложенное, можно сделать вывод, что активность
эмиссии корпоративных ценных бумаг значительно снизилась, в сравнении с
2018 годом. Наибольший спад тренда наблюдается в 2019 год, и лишь
незначительный восходящий тренд в 2020 году. За последний год наблюдается

37
улучшение показателей активности корпоративных ценных бумаг, однако, с
учетом экономического кризиса, тяжело предугадать будущие показатели.

38
Заключение

В результате написания отчёта по практике можно подвести следующие


основные итоги:
1) Работа Департамента по ценным бумагам Министерства финансов
Республики Беларусь в 2020 г. осуществлялась в соответствии с задачами,
определенными Положением о Департаменте, плановыми документами на 2020
г.
Основными направлениями работы Департамента в 2020 г. являлись:
анализ и регулирование рынка ценных бумаг; развитие законодательства о
ценных бумагах; государственная регистрация выпусков ценных бумаг;
лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных
бумаг; государственная аккредитация на осуществление деятельности
специализированного депозитария выделенных активов; аттестация
специалистов рынка ценных бумаг; контроль на рынке ценных бумаг;
международное сотрудничество в сфере рынка ценных бумаг; информационное
обеспечение работы рынка ценных бумаг.
Задачами Департамента по ценным бумагам являются:
 государственное регулирование рынка ценных бумаг,
осуществление контроля за эмиссией (выдачей), обращением и погашением
ценных бумаг, деятельностью профессиональных участников рынка ценных
бумаг;
 обеспечение осуществления Минфином государственного
регулирования отношений в сфере секьюритизации, инвестиционных фондов;
 государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков)
эмиссионных ценных бумаг (за исключением государственных ценных бумаг и
ценных бумаг Национального банка), в том числе присвоение государственного
регистрационного номера выпуску эмиссионных ценных бумаг, регистрация
проспектов эмиссии, изменений и (или) дополнений, вносимых в проспекты
эмиссии, заверение краткой информации об эмиссии (в случае эмиссии
эмиссионных ценных бумаг, размещаемых путем открытой подписки
(продажи).
2) Основными направлениями деятельности Департамента по ценным
бумагам в 2020 г. являлись:
 анализ и регулирование рынка ценных бумаг;
 развитие законодательства о ценных бумагах;
 государственная регистрация выпусков ценных бумаг;
 лицензирование деятельности профучастников рынка ценных бумаг;
 аттестация специалистов рынка ценных бумаг;
 контроль на рынке ценных бумаг;
 международное сотрудничество в сфере рынка ценных бумаг;
 информационное обеспечение работы рынка ценных бумаг.

39
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется
путем принятия законодательных и нормативных актов, лицензирования и
контроля за деятельностью рынка ценных бумаг. С целью обеспечения единой
государственной политики в этой сфере образовался центральный
государственный орган – Департамент по ценным бумагам Республики
Беларусь.
В 2020 г. работа Департамент принимал активное участие в
совершенствовании законодательства, регулирующего правовые основы
деятельности на рынке ценных бумаг. Продолжена работа над проектом Указа
Президента Республики Беларусь, предусматривающим внедрение в практику
новых видов финансовых инструментов, а также упрощение условий допуска к
участию к торгам на фондовой бирже. Также Департаментом обеспечена
подготовка и внесение в Правительство проекта Закона Республики Беларусь,
предусматривающего внесение изменений в Закон Республики Беларусь от 5
января 2015 г. № 231-З «О рынке ценных бумаг». Особое внимание было
уделено анализу практики правоприменения норм, регламентирующих порядок
эмиссии ценных бумаг, совершения сделок с ценными бумагами и
осуществления профессиональной деятельности, допуска иностранных ценных
бумаг к размещению и обращению, а также квалификации иностранных
финансовых инструментов в качестве ценных бумаг на территории Республики
Беларусь.
Кроме того, Департамент принял активное участие в разработке
нормативных правовых актов по вопросам цифровизации финансовых услуг, по
вопросам совершенствования лицензирования, изменения Гражданского
кодекса Республики Беларусь, осуществления административных процедур,
работы с необслуживаемыми активами, обеспечения финансовой стабильности,
и ряда других.
За 2020 г. Департаментом по ценным бумагам были рассмотрены
документы соискателей специальных разрешений (лицензий) на осуществление
профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам на основании
которых:
 выдано лицензий – 1;
 внесены изменения и дополнения в лицензии – 16 (12
профучастников);
 прекращено действие лицензий – 4.
По состоянию на 01.01.2021 число профучастников, осуществляющих
брокерскую деятельность, составило 53, дилерскую деятельность – 54,
депозитарную деятельность – 31, деятельность по доверительному управлению
ценными бумагами – 25, деятельность по организации торговли ценными
бумагами – 1, клиринговую деятельность – 1.
За 2020 г. принято 327 заявлений с прилагаемыми документами на
получение и продление срока действия квалификационных аттестатов
специалиста рынка ценных бумаг (далее – аттестат) и проведена аттестация и

40
переаттестация заявителей в форме тестирования. По результатам
тестирования: выдано аттестатов – 136; продлен срок действия аттестатов – 79.
В течение 2020 г. Департамент участвовал в проведении одной
выборочной проверки, проводимой Комитетом государственного контроля
Республики Беларусь, и одной внеплановой проверки, проводимой также
Комитетом государственного контроля Республики Беларусь. Выборочные
проверки, инициированные Департаментом, не проводились.
В рамках осуществления контрольной деятельности в 2020 г.:
 выдано 10 предписаний об устранении нарушений законодательства
(4 предписания выдано профучастникам в связи с неисполнением ими
требований финансовой достаточности и квалификационных требований,
предусмотренных законодательством, 1 предписание выдано профучастнику в
связи с несоблюдением условий осуществления брокерской деятельности, 5
предписаний выдано эмитентам в связи с неосуществлением замены
обеспечения по ранее эмитированным облигациям);
 выдано 5 предписаний о приостановлении обращения облигаций в
связи с нарушениями законодательства о ценных бумагах.
Сумма наложенных административных взысканий в виде штрафа
составила 6 038,5 рублей. В целях контроля за исполнением постановлений о
наложении административных взысканий Департаментом в 2020 г. в органы
принудительного исполнения направлено 26 представлений о возбуждении
исполнительных производств в отношении лиц, не оплативших штрафы в
добровольном порядке.
В сфере международного сотрудничества Департаментом ведется
постоянная и системная работа по развитию отношений с профильными
международными организациями, изучению практики работы мировых
фондовых рынков, адаптации механизмов и регуляторных условий развитых
стран на белорусском рынке ценных бумаг.
Продолжается работа по формированию общего финансового рынка
ЕАЭС. Департаментом в 2020 г. принято участие и обеспечено представление
позиции белорусской стороны в мероприятиях, организуемых ЕЭК.
Принималось участие (с привлечением специалистов БВФБ и Центрального
депозитария) в подготовке проекта Соглашения о взаимном допуске к
размещению и обращению ценных бумаг на организованных торгах в
государствах-членах ЕАЭС.
В 2020 г. представители Департамента продолжили участие в работе над
проектом Соглашения о правилах выпуска (выдачи), обращения и погашения в
рамках ЕАЭС складских свидетельств путем участия в заседаниях
Консультативного комитета по агропромышленному комплексу ЕЭК, а также в
совещаниях рабочей группы по направлению «Обращение складских
свидетельств» данного консультативного комитета.
С февраля 2021 г. Министерство финансов принято в IOSCO в качестве
ассоциированного члена.

41
В результате вступления в IOSCO Министерством финансов получен
доступ к наиболее актуальным подходам в области регулирования рынка
ценных бумаг, а также возможность запрашивать консультационную
поддержку экспертов IOSCO.
В 2020 г. на сайте Министерства финансов Республики Беларусь в разделе
Департамента полностью обновило материалы в имеющихся подразделах.
В целях выполнения Плана совместных действий по повышению
финансовой грамотности населения на 2019-2024 годы в 2020 г.
осуществлялись выступления и публикации в СМИ, участие в конференциях,
семинарах и форумах, а также проводилась иная работа, направленная на
повышение финансовой грамотности и правовое просвещение граждан и
юридических лиц по вопросам, связанным с функционированием рынка ценных
бумаг.
В 2020 г. представители Департамента в качестве докладчиков приняли
участие в: конференции «V круглый стол «Долговой рынок Республики
Беларусь»; круглом столе; дискуссионном семинаре «Эффективность рынков»;
иных мероприятиях, обеспечивающих доведение до сведения граждан и других
участников рынка ценных бумаг актуальной информации о тенденциях и
перспективах развития рынка ценных бумаг. В журналах «Финансы, учет,
аудит», «Дело», газете «Рэспублiка» издательского дома «Беларусь Сегодня»,
Экономической газете, на Интернет-портале «Office Life», иных
специализированных электронных и интернет-изданиях осуществлялась
публикация информационных, разъяснительных материалов, статей, интервью
и комментариев по вопросам регулирования и развития рынка ценных бумаг.
3) Рынок ценных бумаг продемонстрировал в 2020 г. достаточно
стабильную работу, его основные объемные показатели составили 19,1% к
ВВП. Общий объем операций со всеми видами ценных бумаг (акции и
облигации) на всех сегментах фондового рынка (организованный и
неорганизованный) составил в 2020 г. 28,1 млрд рублей, уменьшившись на
5,6% относительно уровня 2019 г. (29,8 млрд рублей). При этом объем сделок
на организованном рынке ценных бумаг составил 12,5 млрд рублей (+17,1%),
неорганизованный сегмент рынка ценных бумаг достиг уровня 15,6 млрд
рублей (-18,2%). На неорганизованном сегменте рынка ценных бумаг в течение
2020 г. пользователями Белорусской котировочной автоматизированной
системы было выставлено 450 индикативных заявок по ценным бумагам (36 –
на продажу, 404 – на покупку, 10 – на скупку), что в 2,1 раза больше, чем за
2019 г. (214 заявок). Доля организованного сегмента фондового рынка
составила в 2020 г. 44,3%, неорганизованного сегмента – 55,7%. При этом
организованный рынок акций составил 0,4%, неорганизованный рынок акций –
3,9%, организованный рынок облигаций – 44,0%, неорганизованный рынок
облигаций сложился на уровне 51,7% от общего объема сделок на рынке
ценных бумаг.
4) Общее количество выпусков акций 2018-2020 гг. падает. Так на
01.01.2019 количество выпусков акций составило суммарно 4 482 выпуска, на
42
01.01.2020 года приходилось 4 327 выпуска, что на 3,4 % меньше 2018 года. На
01.01.2021 количество выпусков акций составило 4 173 выпуска, что на 3,6%
меньше 2019 года и на 6,9% меньше 2018 года. Однако в целом объем эмиссии
акций растет. Так на 01.01.2019 года эмиссия акций составила 32,7 млрд.
рублей, на 01.01.2020 года эмиссия акций составляла 33,6 млрд рублей, что
свидетельствует об увеличении данного показателя на 2,9%. Наблюдается
положительная динамика объемов эмиссии корпоративных облигаций
предприятий и отрицательная динамика выпусков облигаций банков и ОМЗ за
2018-2020 гг. С 2018 года, значительно упали объемы выпуска корпоративных
облигаций в иностранной валюте и выросли объемы выпуска облигаций в
национальной валюте. Необеспеченные облигации по-прежнему доминируют в
структуре объема эмиссии корпоративных облигаций и составляют 17,7 млрд
рублей (80,6% от общего объема эмиссии облигаций), что на 13,06% и 14,1%
больше объема эмиссии необеспеченных облигаций в сравнении с 2019 (15,6
млрд рублей) и 2018 (15,5 млрд рублей) годами соответственно.
Общее количество зарегистрированных за 2020 год выпусков облигаций
уменьшилось на 6,3% и на 21,4% в сравнении с 2019 и 2018 гг. соответственно.
Количество эмитентов облигаций по сравнению с 2019 годом увеличилось на
4,8%, однако снизилось на 21% в сравнении с 2018 годом.
Ссылаясь на все вышеизложенное, можно сделать вывод, что активность
эмиссии корпоративных ценных бумаг значительно снизилась, в сравнении с
2018 годом. Наибольший спад тренда наблюдается в 2019 год, и лишь
незначительный восходящий тренд в 2020 году. За последний год наблюдается
улучшение показателей активности корпоративных ценных бумаг, однако, с
учетом экономического кризиса, тяжело предугадать будущие показатели.

43
Список использованных источников

1 Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства


финансов Республики Беларусь в 2020 году [Электронный ресурс]. – Режим
доступа:http://www.minfin.gov.by/upload/depcen/otchet/dcb2020.pdf – Дата
доступа: 20.07.2021.
2 Программа социально–экономического развития Республики Беларусь
на 2020–2025 годы [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
http://www.government.by/upload/docs/program_ek_2020–2025.pdf. – Дата
доступа: 20.07.2021.
3 Стратегия развития финансового рынка Республики Беларусь до 2020
года [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
https://www.nbrb.by/finsector/P229_6.pdf. – Дата доступа: 20.07.2021.
4 О программе развития рынка ценных бумаг на 2020 – 2025 годы:
постановление Совета Министров Респ. Беларусь и Национального банка Респ.
Беларусь от 12 апреля 2020 г. № 482/10 // Нац. реестр правовых актов Респ.
Беларусь. – 2020. - №5. – С. 19 – 25.
5 О ценных бумагах и фондовых биржах: Закон Респ. Беларусь от 16
июля 2010 г. № 172-З // Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2010. - №
172. – С. 1–13.
6 Осмоловец, С.С. Рынок ценных бумаг: курс лекций / С.С. Осмоловец.
– Минск: БГЭУ, 2021. – 115 с.
7 Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для вузов / Е. М. Шелег [и др.];
под общ. ред. Е. М. Шелег. – Минск: БГЭУ, 2000. – 188 с.
8 Тарасов, В. И. Деньги, Кредит, Банки: учеб. Пособие / В. И. Тарасов. –
М: Мисанта, 2003. – 352 с.
9 Тихоненко, Т. П. Рынок ценных бумаг: учеб-метод. пособие для
вузов / Т. П. Тихоненко, В. А. Казак. – Минск: Веды, 2004. – 58 с.
10 Чернова, Т. А. Рынок ценных бумаг: конспекты лекций / Т. А.
Чернова, Н. Т. Савруков. – СПб: Политехника, 1999. – 102 с.
11 Официальный сайт Министерства финансов. [Электронный ресурс]. -
Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/special/ - Дата доступа: 20.07.2021.
12 Об отдельных вопросах Министерства финансов Республики
Беларусь: постановление Совета Министров Республики Беларусь от 31 июля
2006 года № 982 / Нац. реестр правовых актов Респ. Беларусь. – 2021. - № . – С
13 Годовой обзор рынка облигаций 2020 г. [Электронный ресурс]. –
Режим доступа: https://aigenis.by/cases/godovoj-obzor-rynka-obligacij-2020-
rasshirennaya-analitika/ – Дата доступа: 20.07.2021.

44
ПРИЛОЖЕНИЕ А

Итоги операций на рынке ценных бумаг Республики Беларусь в 2020 году

45
ПРИЛОЖЕНИЕ Б

Итоги операций на организованном рынке ценных бумаг Республики Беларусь в


2020 году

46
ПРИЛОЖЕНИЕ В

Итоги операций на неорганизованном рынке ценных бумаг Республики


Беларусь в 2020 году

47
ПРИЛОЖЕНИЕ Г. Объемы выпусков ценных бумаг, находящихся в
обращении на дату

48
ПРИЛОЖЕНИЕ Д. Объемы зарегистрированных выпусков ценных бумаг за
период

49