Вы находитесь на странице: 1из 3

УДК 339

Мукайдех Елена Ахтамовна Elena A. Mukaydeсh


кандидат экономических наук, доцент. candidate of economics, associate professor
Брянский институт управления и бизнеса. Bryansk Institute of Business and Management
MukaidehE@yandex.ru MukaidehE@yandex.ru

Мукайдех Амр Рубайа Али Amr R. A. Mukaydeсh


студент, Российский государственный student of Russian State Geological
геологоразведочный университет. Prospecting University
mukaydeh@mail.ru mukaydeh@mail.ru

МИРОВОЙ РЫНОК НЕФТИ: THE WORLD OIL MARKET:


СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ CURRENT STATUS AND
И ПРОГНОЗНЫЕ ОЦЕНКИ FORECAST ESTIMATES

Аннотация. В статье рассматриваются вопросы Annotation. The problems of the Russian econo-
зависимости российской экономики от мировых my depends on oil prices, factors affecting the
цен на нефть; факторы, оказывающие влияние на situation on the world oil market ; substantiates the
конъюнктуру мирового рынка нефти; обосновы- growing role of the financial market of the oil con-
вается возрастающая роль финансового рынка tracts in the current context of economic devel-
нефтяных контрактов в современных условиях opment.
экономического развития. The article contains forecast estimates of world oil
Приводятся прогнозные оценки мировых цен на prices up to 2016 and the necessity of Russia for
нефть до 2016 года, обосновывается необхо- economic diversification to reduce the depend-
димость диверсификации российской эконо- ence of its economy from the situation on the
мики с целью снижения ее зависимости от world oil market.
конъюнктуры мирового рынка нефти.
Ключевые слова: рынок нефти; прогнозные Keywords: oil market; forecast estimates of world
оценки мировых цен на нефть; эластичность oil prices; elasticity of demand; non-fundamental
спроса; нефундаментальные факторы мировых factors global oil prices; quotas; speculation; oil
цен на нефть; квоты; спекулятивные операции; contracts; geopolitical factors; the physical oil
нефтяные контракты; геополитические факторы; market; the financial market of oil contracts; hedg-
рынок физической нефти; финансовый рынок ing; oil futures; OPEC; oil prices; multivariate neural
нефтяных контрактов; хеджирование; нефтяные forecasting model; shale oil, diversification.
фьючерсы; OPEC; нефтяные котировки; много-
факторная нейронная модель прогнозирования;
сланцевая нефть, диверсификация.

ефть2и ее переработка являются базовым


Н сектором российской экономики, а также
важнейшим экспортным ресурсом страны. Еже-
фикации мировых и внутренних цен на энергоно-
сители. В таких условиях особенно актуальным
становится изучение факторов и тенденций раз-
годно Россия экспортирует более 200 млн т. сы- вития мирового рынка нефти.
рой нефти. По оценкам BusinesStat, к 2017 г. этот
показатель может возрасти до 257,7 млн т. Та- Цены на нефть, как и на любой другой товар,
ким образом, очевидной становится проблема определяются соотношением спроса и предложе-
зависимости российской экономики от динамики ния. Однако спрос на нефть в краткосрочной пер-
мировых цен на нефть. Около 80 % всех ино- спективе является неэластичным, поэтому даже
странных инвестиций, поступающих в Россию, небольшое падение предложения нефти приводит
сосредоточены в нефтегазовом секторе. Зави- к резкому росту цен, а публикация отчетов нефте-
симость российской экономики от мировых цен добывающих стран о возрастании нефтяных запа-
на нефть усиливается в условиях вступления сов способствует значительному их снижению.
России в ВТО1 вследствие необходимости уни- Если же рассматривать более длительные перио-
ды времени, то при увеличении цен на нефть по-
требители переходят на энергосберегающие тех-
1
ВТО (Всемирная Торговая Организация) – междуна- нологии, приобретают более экономичные автомо-
родная организация, созданная в 1995 г. на базе ГАТТ били и технику. Благодаря этому сокращение до-
(Генеральное Соглашение по Тарифам и Торговле), бычи нефти приводит к росту цен лишь в первые
действовавшего с 1948 г. В настоящее время на долю годы, а затем цены на нефть опять падают. В дол-
ВТО приходится порядка 95% мировой торговли. Про- госрочной перспективе (свыше 10 лет), как показы-
токол о присоединении России к Марракешскому со- вает практический опыт, спрос увеличивается про-
глашению об учреждении ВТО вступил в силу 22 авгу- порционально темпам экономического роста.
ста 2012 года.

61
Следует отметить, что в современных условиях Так, например, в первом квартале 2012 г. нефтя-
нестабильного развития мировой экономики уси- ные котировки резко возросли под влиянием
ливается роль нефундаментальных факторов, ока- увеличения рисков перебоев поставок из нефте-
зывающих непосредственное влияние на мировые добывающих регионов, достигнув в марте 125
котировки нефти. К числу таких факторов относят- долл. за баррель. Текущие геополитические
ся спекулятивные операции на биржевом рынке факторы, связанные с Иранским вопросом, во-
нефтяных контрактов, финансово-экономическая енными действиями в Сирии, напряженной об-
политика крупных стран, геополитические факто- становкой в Секторе Газа также способствовали
ры. Мировой рынок нефти в современных условиях увеличению мировых цен на нефть.
можно разбить на два взаимосвязанных между
собой сегмента: рынок физической нефти и фи- Таким образом, при прогнозировании нефтяных
нансовый рынок нефтяных контрактов. котировок необходимо учитывать не только фун-
даментальные, но и многие другие факторы.
Период 2003–2007 гг. отличался резким усилением Набор этих факторов и степень их воздействия
роли спекулятивных сделок на биржевом рынке постоянно меняются и трудно поддаются прогно-
нефтяных контрактов, что способствовало уверен- зированию. Однако специалисты Института
ному росту нефтяных котировок в течение указан- энергетической стратегии в сотрудничестве с
ного периода. При этом доля операций с фактиче- ИТЦ «Стратегическое прогнозирование в энерге-
ской поставкой нефти и нефтепродуктов не пре- тике и экономике» разработали запатентованную
вышала 2 %, а подавляющая часть сделок прихо- многофакторную нейронную модель прогнозиро-
34
дилась на спекулятивные операции и операции по вания нефтяных цен. Полученные с помощью
хеджированию. Таким образом, максимальное нейронной модели результаты отличаются вы-
воздействие на динамику мировых цен на нефть, в сокой степенью надежности и предугадывают
том числе и на физическую нефть, оказывали тренды, которые невозможно предсказать, ис-
сделки с нефтяными фьючерсами, в результате пользуя другие методы прогнозирования [1,
чего цены на нефть возросли с 50 до 150 долл. за с. 39]. Данные прогноза, составленного на осно-
баррель. При этом следует подчеркнуть, что рост ве многофакторной нейронной модели еще в
нефтяных котировок происходил на фоне увеличе- начале 2013 г., показали, что в 2014 г. произой-
2 3
ния добычи нефти странами OPEC , то есть, вли- дет падение среднемесячных цен ниже 100
яние фундаментальных факторов на ценообразо- долл. Понижательная тенденция обосновыва-
вание было сведено на нет операциями с нефтя- лась высокой вероятностью новой волны эконо-
ными фьючерсами. Во второй половине 2008 г. мического кризиса, исчерпанием свободных фи-
цены на нефть упали до 40 долл., несмотря на нансовых средств на фьючерсном рынке и от-
сокращение нефтедобычи странами OPEC. Такое сутствием необходимости в поддержке высоких
падение можно объяснить нехваткой ликвидности мировых цен со стороны США и ЕС при выходе
в результате мирового финансового кризиса, на достаточно рентабельный уровень собствен-
начавшегося в конце 2007г. ных энергоисточников [1, с. 40].

Падение темпов роста мировой экономики в те- Начиная с 2014 г., набор факторов, оказываю-
чение 2008–2013 гг. и гибкая денежно-кредитная щих влияние на конъюнктуру мирового рынка
политика США и стран Западной Европы способ- нефти, изменился в сторону увеличения фунда-
ствовали росту денежной массы с последующим ментальных факторов, в связи с чем рынок был
ее обесценением и увеличению номинальной подвержен весьма серьезным рискам, как на
стоимости товарных активов, в том числе и стороне спроса, так и на стороне предложения.
нефтяных фьючерсов. Рынок нефтяных контрак- Так например, в настоящее время существенно
тов оказывает существенное влияние на дина- возрастает вероятность затяжной рецессии ев-
мику нефтяных цен. Например, Саудовская Ара- ропейской экономики. До сих пор ни странами-
вия и Кувейт при поставке нефти на европейский должниками, ни странами-донорами не приняты
рынок учитывают цены фьючерсных контрактов эффективные меры по выработке единой такти-
на нефть марки Brent. Одним из основных цено- ки выхода из кризиса, усиливается ограничен-
вых индикаторов в мировой торговле физиче- ность собственных финансовых ресурсов стран
ской нефтью в настоящее время является ин- Еврозоны. Повышение вероятности жесткой
декс Dated Brent, который определяет информа- бюджетной консолидации в США, усиление ев-
ционное агентство Platts на основе заявок и сде- ропейских финансово-экономических проблем
лок небольшого количества крупнейших нефте- ведет к замедлению восстановления экономик
газовых компаний и сырьевых дилеров, ориен- по всему миру. Сокращение возможностей для
тированных, в первую очередь, на котировки роста экономики Китая, крупнейшего потребите-
нефтяных фьючерсов. Повышенный спрос на ля энергоресурсов, также не способствует поло-
финансовые операции с нефтью способствовал жительной динамике нефтяных котировок. Все
росту цен не только на «бумажную нефть», но и эти факторы усиливают финансовые риски ста-
на физическую, в результате чего до 2014 г. бильного развития российской экономики.
наблюдался рост нефтяных котировок.

Важную роль в формировании мировых цен на


нефть играют также и геополитические факторы. 3
Данная модель основана на факторном и корреляцион-
ном анализе ретроспективных данных о мировых ценах на
нефть. При этом учитываются не только те факторы, кото-
2
OPEC (The Organization of the Petroleum Exporting Coun- рые оказывают непосредственное влияние на нефтяные
tries) – организация стран экспортеров нефти, созданная котировки, но и те, которые оказывают незначительное
нефтедобывающими странами на конференции в Багдаде или опосредованное воздействие, например: резервы
10–14 сентября 1960 г. с целью стабилизации мировых американских коммерческих банков на счетах ФРС, индекс
цен не нефть. цен на электроэнергию и др.

62
Со стороны предложения в 2015 г. факторами С глобальной точки зрения снижение мировых цен
быстрого снижения цен на нефть стали высокие на нефть способствует сокращению издержек прак-
темпы роста добычи сланцевой нефти в США и тически во всех отраслях экономики, а, следова-
сокращение импорта нефти со стороны США. Рис- тельно, такая ситуация должна принести выгоды и
ки реализации падения цен на нефть поддержива- производителям, и потребителям. С другой сторо-
ются возможностью интенсивного роста предложе- ны, падение нефтяных котировок будет вытеснять с
ния за счет полномасштабного выхода на рынок рынка страны и компании с высокими издержками,
иракской нефти, снятие санкций с Ирана и сохра- в результате чего на рынке останутся продавцы с
нения высоких квот добычи странами OPEC. низкой себестоимостью добычи: Саудовская Ара-
вия, ОАЭ и другие страны Персидского Залива.
В настоящее время страны OPEC и, прежде всего,
Саудовская Аравия, не задействуют все свои сво- Падение мировых цен на нефть крайне нежела-
бодные мощности по увеличению добычи. Себе- тельно для успешного развития российской эконо-
стоимость добычи нефти на месторождениях мики, поэтому главной задачей России в современ-
OPEC существенно ниже, чем в других регионах ных условиях инновационного развития должно
планеты, поэтому OPEC может довольно легко стать преодоление зависимости от нефти на осно-
изменять уровень добычи нефти, как в сторону ве диверсификации. Наша страна не должна играть
уменьшения, так и увеличения. По оценкам EIA роль сырьевого придатка в международном разде-
(Energy Information Administration), вложения в уве- лении труда, однако не следует забывать, что при
личение уровня добычи на 1 барр./сут. составляют взятии курса на инновационное развитие важно не
всего около 2,8 долл. Низкая себестоимость добы- утерять все плюсы нефтяного экспортера в кратко-
чи нефти в странах Персидского залива и стрем- срочной перспективе. Достичь поставленной цели
ление сохранить свою долю на мировом рынке возможно путем ограничения роста добычи «черно-
нефти увеличивает вероятность падения нефтя- го золота» на фоне стабильно высоких цен на
ных котировок ниже 40 долл. за баррель к 2016 г. нефть. Для выполнения этих условий России сле-
дует активизировать свои действия, направленные
По мнению аналитиков банка Morgan Stanley, уже к на сотрудничество с картелем мировых экспорте-
концу 2015 г. цена на нефть может опуститься до ров нефти. Проведение взвешенной политики, ско-
ординированной с ведущими странами ОРЕС, мо-
уровня 40 долл., а британские банки не исключают
жет оказать существенное влияние на динамику
возможности падения нефтяных цен и до 30 долл. нефтяных котировок в нужном для России направ-
за баррель. Глава Сбербанка Герман Греф пола- лении. Кроме того, следует отметить, что сам меха-
гает, что цена на нефть может опуститься до 4
низм влияния OPEC на нефтяные цены создает
25 долл, , после чего в 2016 г. наметится повыша- заинтересованность картеля в том, чтобы Россия
тельная тенденция. Министр нефти Саудовской активизировала свои усилия в области координа-
Аравии считает, что нефтяные цены могут упасть и ции своей политики со странами-экспортерами
до отметки в 20 долл., поскольку политика ведущих нефти, так как это позволит существенно увеличить
стран ОРЕС направлена на укрепление их позиций общий уровень производства нефти и нефтяных
на рынке, а вовсе не на поддержание цены на вы- запасов и таким образом укрепить влияние OPEC
соком уровне [4]. на мировой рынок углеводородов.

Литература: Literature:

1. Исаин Н. Мировые цены на нефть : законо- 1. Isain N. World oil prices : trends and forecast //
мерности и прогноз // Нефтегазовая вертикаль. Oil and gas vertical. 2013. № 2.
2013. № 2.

2. Масленников А. Крупнейшие мировые банки 2. Maslennikov A. The Largest global banks in the
на рынке нефтяных деривативов // Мировая эко- market of oil derivatives // World economy and in-
номика и международные отношения. 2015. № 9. ternational relations. 2015. № 9.

3. Мукайдех Е. Проблема зависимости россий- 3. Mukaideh E. The Problem of dependence of the


ской экономики от конъюнктурных колебаний Russian economy from fluctuations in the world oil
мирового рынка нефти и перспективы ее реше- market and prospects of its solving // The Bryansk
ния // Вестник БГУ. 2015. № 1. State University Herald. 2015. № 1.

4. Прогноз цены нефти на 2016 год – мнения 4. The forecast of oil prices by 2016 – analysts and
аналитиков и общая тенденция. URL: http:// the General trend. URL: http:// 111999.ru/ econo-
111999.ru/economy/prognoz-ceny-nefti-na-2016/5 my/prognoz-ceny-nefti-na-2016/.

4
Механизм регулирования OPEC мирового рынка нефти
схематично предельно прост и основан на фундамен-
тальной зависимости между соотношением спроса и
предложения с одной стороны и ценой с другой стороны.
Поэтому основными инструментами регулирования
нефтяных цен в рамках OPEC являются: установление
суммарного лимита добычи нефти и квот для стран-
членов, корректировки этого лимита в ту или иную сторо-
ну в зависимости от конъюнктуры мирового рынка нефти,
распределение общего лимита между странами OPEC и
контроль за соблюдением установленных квот.

63