Dinero y política monetaria

La política monetaria es una política económica que usa la cantidad de dinero como
variable de control para asegurar y mantener la estabilidad económica. Para ello, las
autoridades monetarias usan mecanismos como la variación del tipo de interés, y
participan en el mercado de dinero.
Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le llama política monetaria
expansiva, y cuando se aplica para reducirla, política monetaria restrictiva.
Mecanismos
El banco central puede influir sobre la cantidad de dinero y sobre la tasa de interés, a
través de:
Variación del tipo de interés
Variación del coeficiente de caja
Operaciones de Mercado Abierto
La elección del mecanismo intermedio a utilizar depende de su facilidad de manejo, de la
cantidad de información respecto disponible sobre cada medida, y del objetivo final que se
quiere conseguir. Un buen candidato es la tasa de interés, ya que se conoce en el acto,
mientras que determinar la cantidad de dinero lleva algunos días.
A continuación se explica cada uno de estos métodos de control de la cantidad de dinero.
Variación del tipo de interés
El tipo o tasa de interés indica cuánto hay que pagar por el dinero que nos presta cierto
banco.
Por eso, si el tipo de interés es muy alto, no todos los inversores podrán permitírselo, y no
pedirán muchos préstamos. El dinero se quedará en el banco. En cambio, una bajada de
los tipos de interés incentiva la inversión y la actividad económica, ya que los empresarios
dispondrán fácilmente de dinero para invertirlo en sus proyectos.
Por tanto, los cambios en la tasa de interés están relacionados directamente con la
cantidad de dinero que circula en el mercado.
No hay que olvidar que existen otros procesos -distintos a la política monetaria- que
también alteran la tasa de interés, ya sea por un proceso inflacionario, o por el auge o la
recesión de la actividad económica, dificultando de esta manera el papel de la tasa de
interés como variable objetivo de la política monetaria.
Variación del coeficiente de caja
El coeficiente de caja (o encaje bancario o coeficiente legal de reservas) indica qué
porcentaje de los depósitos bancarios ha de mantenerse en reservas líquidas, o sea,
guardado sin poder usarlo para dejarlo prestado. Se hace para evitar riesgos.
Si el banco central decide reducir este coeficiente a los bancos (guardar menos dinero en
el banco y prestar más), eso aumenta la cantidad de dinero en circulación, ya que se
pueden conceder aún más préstamos. Si el coeficiente aumenta, el banco se reserva más
dinero, y no puede conceder tantos préstamos. La cantidad de dinero baja.
De esta forma, el banco puede aportar o quitar dinero del mercado.
Operaciones de mercado abierto
Con este nombre se conoce las operaciones que realiza el banco central de títulos de
deuda pública en el mercado abierto.
La deuda pública son títulos emitidos por el Estado, y pueden ser letras, bonos y
obligaciones.
Si el banco central pone de golpe a la venta muchos títulos de su cartera y los ciudadanos
o los bancos los compran, el banco central recibe dinero de la gente, y por tanto el público
dispone de menos dinero. De esta forma se reduce la cantidad de dinero en circulación.
En cambio, si el banco central decide comprar títulos, está inyectando dinero en el
mercado, ya que la gente dispondrá de dinero que antes no existía.
Tipos de política monetaria
Puede ser expansiva o restrictiva:
Política monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner más dinero en circulación.
Política monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.
Política monetaria expansiva
Cuando en el mercado hay poco, dinero en circulación, se puede aplicar una política
monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. Ésta consistiría en usar alguno
de los siguientes mecanismos:
Reducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los préstamos bancarios.
Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para poder prestar más dinero.
Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado.

Desempleo e Inflación

La población en paro o desempleada esta constituida por las personas que a pesar de
estar en condiciones de trabajar y buscar empleo, no lo encuentran. Por ello podemos
realizar la siguiente clasificación del mercado laboral:
Medición del desempleo
El nivel de desempleo existente se mide a través de la tasa de paro, que es el porcentaje
de población activa que esta desempleada y se obtiene dividiendo el nº de desempleados
entre el total de la población activa.
Tasa de paro =nº de desempleados x1oo
Población activa
El cálculo de la tasa de paro se lleva a cabo de 2 formas:
Mediante la encuesta de población activa. EPA.: la realiza el instituto nacional de
estadística. Esta homologada internacionalmente. Preguntan en forma de encuesta y
contabilizan a las personas que forman parte de la población activa y no encuentran
trabajo. Se publica con carácter trimestral.
Mediante el registro de parados en el INEM (INAEM). Lo elabora el instituto nacional de
empleo a partir de la personas inscritas en el.
La tasa de paro calculada por el INEM es inferior a la del INE. Ello se debe a que además
del INEM existen las empresas de trabajo temporal (ETT) a las que se pueden dirigir los
desempleados para buscar empleo.
Tipos de desempleo
Desempleo estacional
Este asociado a determinadas épocas del año por ejemplo los trabajos agrícolas generan
desempleo cuando termina la época de recolección de fruta y hortalizas.
Desempleo cíclico
Esta ligado a las fluctuaciones económicas y por tanto las fases del ciclo económico.
Cuando la demanda agregada es insuficiente, es decir, es épocas de recesión, aumenta
el desempleo y en épocas de crecimiento económico, disminuye.
Desempleo friccional
Tiene que ver con el pleno empleo. Se produce siempre que hay personas que buscan su
primer empleo al finalizar sus estudios o quedan temporalmente en paro al dejar su
puesto de trabajo para incorporarse a otro.
Desempleo estructural
Se conoce también como desempleo de larga duración, requiere la reconversión de
sectores así con la renovación en la formación de los desempleados para adaptarse a las
nuevas necesidades del mercado de trabajo.
Causas del desempleo
Insuficiencia de demanda
Cae la demanda agregada y por tanto disminuye la producción de bienes y servicios y por
tanto se genera desempleo.
La solución en este caso radica en mantener un nivel adecuado de demanda agregada
mediante políticas monetarias y fiscales expansivas.
Rigidez de salarios
Consiste en que a través del salario se ajuste la oferta y la demanda laboral, es decir,
cuando hay mucha gente dispuesta a trabajar y pocos puestos de trabajo, si se reduce el
salario también se deterioran las condiciones laborales, aumentan los contratos basura, la
inestabilidad en el empleo y la insatisfacción.
Otros factores que incluyen el desempleo
Factores de tipo demográfico como los nacidos en un Baby Boom se incorporen en un
mercado laboral.
La llegada a los países industrializados de mano de obra de otros países.
La mayor competitividad que implica el aumento del comercio internacional que unida a
los avances tecnológicos permiten reducir la mano de obra necesaria en el proceso
productivo (mercado textil).
LA INFLACION
Es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios de una
economía.
Medición de la Inflación
La inflación se mide con la tasa de inflación, que se define como la tasa de variación en
términos porcentuales del nivel de precios de bienes y servicios.
El calculo de la tasa de inflación se realiza mediante indices de precios (al consumo)
(IPC).
Un índice de precios es una media ponderada de los precios de una serie de Bs. y Serv.
La ponderación se determina según la importancia económica de cada producto. El índice
de precios mas utilizado es el IPC.
La tasa de inflación calculada para un periodo concreto a partir del IPC sería:
Tasa de inflación (t)=IPC-IPC-1 x 100
IPC-1
Podemos diferenciar entre:
La tasa de inflación mensual: subida de precios que se genera durante un mes.
La tasa de inflación acumulada: subida de precios producida desde principios de año
hasta el mes actual.
La tasa de inflación interanual: subida de precios correspondientes a los últimos 12
meses.
Tipos de inflación
Inflación subyacente se calcula con los mismos datos que el IPC pero se eliminan los
alimentos no elaborados y los productos energéticos. Permite una medida mas concreta
de la subida de los precios, puesto que, tanto en los alimentos no elaborados como en los
productos no energéticos, las variaciones de los precios pueden ser muy elevadas y con
carácter estacional.
Inflación moderada. Cuando los precios suben lentamente, las tasas anuales de inflación
no superan un digito. En este caso los precios son relativamente estables y los
ciudadanos confían en que el valor de su dinero no se vera apenas afectado por la
inflación. Actualmente los países industrializados mantienen tasas de inflación moderadas
entre el 2% y el 3%.
Inflación Galopante. Cuando las tasas anuales de inflación son de dos o tres dígitos. En
estos casos como el dinero pierde valor rápidamente, el público mantendrá en efectivo el
mínimo imprescindible y la población intentara acaparar bienes reales.
Hiperinflación. Cuando las tasas de inflación alcanzan cotas tan altas que se pierde el
control sobre los precios y el dinero apenas tiene valor. Una inflación sin freno supondrá la
quiebra del sistema monetario y en el último extremo la vuelta a la economía de trueque.
Causas de la Inflación
Inflación de demanda
Cuando la inflación se produce por un aumento de la demanda agregada se denomina
inflación de demanda. Si el conjunto de agentes económicos incurre en una demanda de
bienes y servicios superior a la producción de esa economía, habrá una tendencia elástica
en los precios.
Inflación de costes
La inflación de costes se origina en la oferta. Se produce como consecuencia de la
elevación de los precios motivada por un incremento de los costes de producción que no
son consecuencia de un exceso de demanda en el mercado de factores productivos. En
concreto, el aumento de los costes de producción puede tener su origen en:
Un aumento en los costes laborales.
Un aumento en el precio de las materias primas.
Un aumento de las cargas financieras ocasionado por la elevación de los tipos de interés.
Efectos de la inflación.
 Perdida de poder adquisitivo. Si los sueldos o las rentas en general no varían para
comprar los mismos bienes y servicios, se necesitan mas cantidad de dinero, por tanto, el
dinero pierde poder adquisitivo.
En la actualidad el gobierno contempla cláusulas de revisión salarial para determinados
colectivos (pensionistas) con objeto de corregir los efectos que sobre los salarios provoca
la inflación.
Cuando las rentas se reciban en dinero o en especie, las segundas no se verán afectadas
por la inflación (viviendas).
Si el patrimonio de un apersona esta integrado principalmente por bienes físicos o reales
(fincas, pisos, obras,…) la subida de los precios aumenta el valor de su riqueza.
 Incertidumbre. Los precios contienen información valiosa para los agentes económicos
ya que toman decisiones basándose en ellos.
La inflación, al alterar los precios, destruye su capacidad de informar y provoca
incertidumbre.
 Perdida de competitividad de la producción nacional en el exterior. Cuando aumenta
del nivel de precios en nuestro país a un ritmo superior al de los países competidores
(naranjas de Marruecos). Nuestros productos resultan mas caros en el exterior por tanto
nos compran menos y disminuye el volumen de exportación española.
 Desempleo. Los tres efectos anteriores provocan un descenso en el nivel de empleo:
Si el dinero pierde poder adquisitivo cae el consumo y la inversión y por tanto la demanda
global, la producción y el empleo.
Si hay incertidumbre se consume menos, y por tanto se reduce la producción y aumenta
el empleo.
Si se vende en el extranjero se reduce la producción y por tanto se genera desempleo.