Facultad de Ciencias Empresariales

Taller 1
Finanzas

Alumno: Mauricio
Muñoz.

Carrera: Ingeniería
Comercial.
Los Futuros

El futuro no es más que una promesa, un compromiso entre dos partes por el cual
en una fecha futura una de las partes se compromete a comprar algo y la otra a
vender algo, no realizándose ninguna transacción en el momento de la
contratación.

Por ejemplo un exportador de artículos X puede pactar con una entidad financiera
que dentro de un par de meses, en el momento en que reciba el pago de la
mercancía, le venderá a la entidad dichas divisas a un precio fijado hoy. En este
caso en el momento actual no hay ningún desembolso, pero sea cual sea la
cotización de la divisa en el momento pactado para la transacción se las deberá
vender al precio pactado hoy.

Así pues si bien un futuro financiero tiene la ventaja de que no se produce un

desembolso o cobro inicial también tiene la desventaja de que el beneficio o
pérdida no está limitado ya que sea cual sea el precio de contado en el momento
de vencimiento del contrato la transacción se deberá realizar al precio pactado
hoy.

Tipos de futuros:

• Mercancías (Agrícolas, ganaderos, metales,...)

• Financieros (Divisas, Acciones, Índices, Tipos de interés)

• Otros (Catástrofes, Energía, Clima)

Mercancías (combustible, alimentos, metales). Se cotizan principalmente

en las Bolsas de Chicago. Londres, Nueva York y Filadelfia.

Financieros (tipos de interés, divisas, acciones e índices bursátiles). Se

cotizan en la inmensa mayoría de Bolsas mundiales.

. Los contratos de futuros sobre tipos de interés tienen como activos

subyacentes valores de renta fija, obligaciones, bonos, letras del tesoro,
depósitos interbancarios y cédulas hipotecarias principalmente.

. Un contrato de futuros sobre una determinada divisa (por ejemplo

dólar/euro), es un acuerdo de entregar o recibir la divisa (dólar en este
caso) en una fecha futura, al precio (tipo de cambio) contratado en la
fecha presente.

. Un contrato de futuros sobre un índice bursátil es una obligación de

entregar o recibir, al vencimiento del contrato, una cesta de acciones
que componen el índice bursátil a un precio convenido en el momento
de negociar el contrato. Esto es así en teoría, pero en la práctica se
 recurre a un artificio. Se calcula el valor del índice en el momento en que
se negocia el contrato y el valor del índice al vencimiento del futuro y se
liquida por diferencias.

Características de los Futuros:

• Estandarización de la cantidad y calidad del subyacente y de la fecha de

vencimiento.

• UNICA VARIABLE --PRECIO

• Existencia de una Cámara de Compensación

• Existencia de un sistema de depósitos

• Liquidación diaria de pérdidas y ganancias

Conceptos

Estar largo

Quien compra contratos de futuros, adopta una posición larga, por lo que tiene el
derecho a recibir en la fecha de vencimiento del contrato el activo subyacente
objeto de la negociación. Básicamente significa comprar hoy para vender mañana
o invertir hoy para mañana recuperar el nominal más las plusvalías.

Estar corto

Quien vende contratos adopta una posición corta ante el mercado, por lo que al
llegar la fecha de vencimiento del contrato deberá entregar el correspondiente
activo subyacente, recibiendo a cambio la cantidad de dinero acordada en la fecha
de negociación (venta) del contrato de futuros. Básicamente significa financiarse
hoy con la venta del activo que aún no tenemos, tomando la obligación de
devolver el activo mañana.

Depósito de garantía:

• Se constituye a la apertura de una posición (larga o corta) y se devuelven al

cierre de la misma.
 • Puede variar cada día por cambios en el número de contratos y/o cotización
de éstos.

• No afectan al resultado final.

Comisiones:

• Por negociación (compras y ventas)

• Al vencimiento

Los contratos de futuros sobre materias primas, metales preciosos, productos

agrícolas y mercaderías diversas, se negocian desde hace más de dos siglos.
Para productos financieros se negocian desde hace más de dos décadas,
existiendo futuros sobre tipos de interés a corto, medio y largo plazo, futuros sobre
divisas y futuros sobre acciones y sobre índices bursátiles.