Вы находитесь на странице: 1из 2

The deposit market

As the global financial crisis intensified, deposits, previously Рынок депозитов


losing out to other financial instruments in terms of yields, once
again became one of the most attractive ways to invest money. As На фоне обострения мирового финансового кризиса депозиты,
banks cannot borrow money abroad through Eurobonds or ранее проигрывавшие по доходности другим финансовым
syndicated loans, they have actively started attracting depositors инструментам, вновь стали одним из самых привлекательных
with higher interest rates and all sorts of loyalty programmes. способов вложения средств. В связи с невозможностью
According to the National Bank, the weighted average rate on занимать деньги за рубежом посредством еврооблигаций или
Hryvnia deposits rose by 1.2 percentage points during the first nine синдицированных кредитов банки стали активно привлекать
months of 2008. Because of the lack of liquidity some large вкладчиков повышенными процентами и всевозможными
financial institutions began to entice clients with hitherto программами лояльности. По данным Национального банка,
unprecedented interest. The yields on big deposits (over UAH за девять месяцев 2008-го года средневзвешенная ставка по
75,000 to 100,000) in systemic banks and their smaller гривневым депозитам увеличилась на 1,2 процентных пункта.
counterparts differ by a few percentage points. However, in Из-за дефицита ликвидности некоторые крупные
conditions of instability in the financial market one should not be финучреждения стали заманивать клиентов доселе
tempted by exorbitant yield. The priority in choosing a bank невиданными процентами. Доходность крупных депозитов
should be its reliability. (свыше 75-100 тыс. грн) в системных банках и их более
мелких собратьях отличается на несколько процентных
Bankers predict the further growth of rates. The yields on deposits пунктов. Впрочем, в условиях нестабильности на финансовом
will not start going down until the spring of 2009. However, the рынке соблазняться заоблачной доходностью не стоит.
exchange rate of franc to hryvnias has dropped, and the rate on Приоритетом при выборе банка должна стать его надежность.
such deposits is officially low.
Банкиры прогнозируют дальнейший рост ставок. Доходность
According to the Ukrainian Association of Investment Business депозитов начнет снижаться не раньше весны 2009 г. Но
(UAIB), dollar deposits were a record-breaker in September депозитная экзотика себя не оправдывает курс франка к
(9.38% due to 8% growth of the dollar exchange rate). Foreign гривне снизился, а ставка по таким вкладам начала года
currency savings will be more attractive in case of further UAH официальный невысокая.
devaluation amid worsening balance of payments and investor
mistrust of Ukraine. However, experts' forecasts regarding the Долларовые вклады, по данным Украинской ассоциации
dynamics of the hryvnia-dollar exchange rate are mixed - the инвестиционного бизнеса (УАИБ), стали рекордсменами по
situation will largely depend on the position of the National Bank. доходности в сентябре (9,38% благодаря росту курса доллара
Given the volatility of exchange rates multi-value deposits may be на 8%). Валютные сбережения окажутся привлекательнее в
a good option. случае дальнейшей девальвации гривны на фоне
ухудшающегося платежного баланса и недоверия инвесторов
The main indicator of the domestic stock market - PFTS index - к Украине. Но прогнозы экспертов по поводу динамики курса
continues to set records of decline. As of the beginning of October гривны к доллару неоднозначны- ситуация во многом будет
it has lost 70% since the beginning of the year. Analysts point out зависеть от позиции Национального банка. В условиях
that there are almost no buyers in the market. After bankruptcy of изменчивости валютных курсов неплохим вариантом могут
a major American investment bank Lehman Brothers and sale of стать мультивалотные вклады.
its competitor, Merrill Lynch, as well as deterioration of
macroeconomic indicators of leading world economies investors Основной индикатор отечественного фондового рынка -
all over the world are rushing to sell their shares in investment and индекс биржи ПФТС- продолжает ставить рекорды падения.
hedge funds. Domestic factors contributing to the decline in По со- стоянию на начало октября он потерял с начала года-
Ukrainian stock prices include political instability and increased 70%. Аналитики отмечают, что на рынке почти не осталось
macroeconomic risks. These factors have already led to a покупателей. После банкротства крупного американского
downgrade of Ukraine's ratings by international rating agency инвестиционного бан- ка Lehman Brothers и продажи его
Standard & Poor's and a worsening of the rating outlook by Fitch. конкурента Мerrill Lynch, a так- же ухудшения
According to experts, the stock market will stabilize only after the макроэкономических показателей ведущих экономик мира
financial world is convinced of the feasibility of US Treasury инвесторы во всем мире спешат продавать свои паи в
Secretary Henry Paulson's plan (involving a $700bn government Инвестиционных и хеджевых фондах. В числе внутренних
bailout of the financial system). Depreciated Ukrainian companies факто- ров, способствующих снижению котировок
have great potential for capitalization growth (even amid record украинских акций, по- литическая нестабильность и
market decline, analysts recommend to "buy" shares of many повышение макроэкономических рисков. Эти факторы уже
enterprises in metallurgical, consumer and financial sectors). привели к снижению рейтингов Украины международным
However, those wishing to profit from this growth should wait for агентством Standard&Poor's и ухудшению прогнозов
the maximum drop in quotations. рейтингов агентством Fitch. По мнению экспертов, фондовый
рынок стабилизируется только после того, как финансовый
мир убедится в реалистичности плана министра финансов
США Генри Полсона (предполагающего выделение
государством 700 млрд дол. на спасение финансовой
системы). Подешевевшие украинские предприятия имеют
большой потенциал роста капитализации (аналитики даже в
условиях рекордного падения рынка дают рекомендации
«покупать» по акциям многих предприятий
металлургического, потребительского и финансового
секторов). Однако желающим заработать на этом росте стоит
подождать максимального падения котировок.

Foreign hedge funds


Зарубежные хедж-фонды
Hedge funds differ from investment funds in that they can
make money in both rising and falling markets and are not Хеджевые фонды отличаются от инвестиционных тем, что
могут зарабатывать как на растущих, так и на падающих
restricted in their investment strategies. Until recently they
рынках, и не ограничены в выборе стратегии инвестирования.
were reputed to be the most profitable and powerful players
До недавнего времени они слыли самыми доходными и
in the global financial market, but now they are facing a мощными игроками мирового финансового рынка, но сейчас
crisis. Ukrainian citizens cannot freely invest in overseas переживают кризис. Граждане Украины не могут свободно
assets (an individual license from the National Bank is инвестировать в зарубежные активы (нужна индивидуальная
required), but consulting firms specializing in offshore лицензия Нацбанка), но консалтинговые фирмы,
services are undertaking to help them legally circumvent the специализирующиеся на офшорных услугах, берутся помогать
restrictions. For example, Nexus assists in investing in hedge легально обходить ограничения. Так, к примеру, компания
funds of Man Investments Group, Manor Park and Dawnay Nexus содействует в инвестировании в хедж-фонды группы
Day Quantum (which aims to benefit from the coming water Man Investments, Manor Park и Dawnay Day Quantum (задача
crisis). Hedge funds typically have a minimum investment of этого фонда - извлечь выгоду из грядущего водного кризиса).
Обычно в хедж-фонды вкладывают не менее 100 тыс. дол.
$100k. Yield of such investments may run into several
Доходность таких инвестиций может исчисляться
hundreds of percent (for example, last year some American несколькими сотнями процентов (например, в прошлом году
funds earned on problem mortgages 500-1000%). Lately, некоторые американские фонды заработали на проблемной
however, hedge funds have been reminiscent of bad news. ипотеке 500-1000%). Впрочем, в последнее время хедж-фонды
And while last year the funds investing in the financial напоминают о себе плохими новостями. Причем если в
sector closed en masse, the players specializing in прошлом году массово закрывались фонды, инвестирующие в
commodity markets have recently collapsed one after финансовый сектор, то в последнее время один за другим
another. It is possible that some funds could benefit from the терпят крах игроки, специализирующиеся на сырьевых
current crisis as well. Overall, however, these instruments рынках. Не исключено, что некоторые фонды смогут извлечь
are unlikely to be the best way to hedge against country risks выгоду и из нынешнего кризиса. Однако в целом в ближайшее
время такие инструменты вряд ли будут лучшим способом
in the near term.
застраховаться от страновых рисков.