ЛУКОЙЛ - одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых

компаний. Основными видами деятельности Компании являются разведка и добыча нефти и газа,
производство нефтепродуктов и нефтехимической продукции, а также сбыт произведенной
продукции.

Основная часть деятельности Компании в секторе разведки и добычи осуществляется на

территории Российской Федерации, основной ресурсной базой является Западная Сибирь.
ЛУКОЙЛ владеет современными нефтеперерабатывающими, газоперерабатывающими и
нефтехимическими заводами, расположенными в России, Восточной и Западной Европе, а также
странах ближнего зарубежья. Основная часть продукции Компании реализуется на
международном рынке. ЛУКОЙЛ занимается сбытом нефтепродуктов в России, Восточной и
Западной Европе, странах ближнего зарубежья и США.

ЛУКОЙЛ является второй крупнейшей частной нефтегазовой компанией в мире по размеру

доказанных запасов углеводородов. Доля Компании в общемировых запасах нефти составляет
около 1,1%, в общемировой добыче нефти - около 2,3%. Компания играет ключевую роль в
энергетическом секторе России, на ее долю приходится 18% общероссийской добычи и 19%
общероссийской переработки нефти.

(слайд 3) На данном слайде у нас ключевые показатели. Здесь стоит обратить внимание на чистую
прибыль за 2020 по сравнению с прошлыми годами упала в 42 раза, связанно это с низкими
ценами на нефть из-за сокращения добыча (дей-ия сделки ОПЕК

EBITDA – прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Она уменьшилась в 2020 году в
два раза

(4) Коэффициенты рентабельности

1)Net profit margin, маржа чистой прибыли - Этот коэффициент показывает, сколько доходов
фактически получает компания с каждого доллара продаж. Более высокая маржа прибыли
указывает на более рентабельную компанию, которая имеет лучший контроль над своими
затратами, по сравнению с конкурентами.

Можем увидеть, что данный коэффициент уменьшился в 2020 году, что говорит о том, что
компания теряет свою рентабельность и имеет низкий контроль над своими затратами.

2) Return on equity (ROE) (рентабельность собственного капитала) - можно понять, насколько

эффективно был использован вложенный в дело капитал, насколько эффективно компания
использует свои активы для получения прибыли.

3) Return on asset (рентабельность активов) - Коэффициент показывает способность организации

генерировать прибыль без учета структуры его капитала

Показатели Roa и ROE очень сильно упали в 2020, что говорит о снижении рентабельности

4) Payout ratio – (коэффициент выплаты дивидендов). Показывает, какую долю чистой прибыли
компания направляет на выплаты дивидендов.

Увидим, что за последний год данный показатель сильно подскочил, что говорит о том, что
компания не вкладывает в свой рост и компания выплачивает дивидендов больше, чем
зарабатывает прибыли (будущем компания не сможет поддерживать аналогичный уровень
дивидендов долгое время и скорее всего будет вынуждена их снизить.)

5) Plowbock ratio (Коэффициент удержания) - показывает долю прибыли компании, которая не

выплачивается в виде дивидендов, но зачисляется на счёт. Цель большинства компаний состоит в
том, чтобы сохранить максимально высокий коэффициент удержания, сохранив при этом выплату
дивидендов, размер которых будет привлекательным для инвесторов.

Из коэф выше можем понять почему данный показатель отрицательный.так как компания
выплачивает диведенты больше чем зарабатывает и этой доли прибыли просто напрсто не
остаётся

Коэффициенты ликвидности

1) nwc ( чистый оборотный капитал) показывает, сколько у компании останется денег после
выплаты всей краткосрочной задолженности за счет оборотных активов, которые являются
наиболее ликвидной группой. NWC я вычислила как разность текущих активов компании и её
текущей задолженности. Данного капитала становится меньше

2) Коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio) показывает способность компании

выполнять свои краткосрочные обязательства, подлежащие погашению в течение года за счёт
оборотных активов.( около 2)

3) Коэффициент быстрой ликвидности (quick ratio, acid-test ratio) характеризует способность

организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. ( 1
и выше

Данные коэф находиться в пределах нормы

(5 слайд)

Коэф. Финансового левереджа – отображающего отношение заёмного капитала к собственному.

Для большего понимания как изменялся левережд, я решила его рассмотреть за 5 лет. И можем
увидить , что данный коеффициент варьируется примерно в одном диапазоне.

В 2020 году компания финансируется из заёмных средств примерно на 28%, и на 72% из

собственного капитала. Что в целом я думаю является нормой для данной отрасли

(6 слайд) Сравним Лукойл с другими компаниями. Для упрощения все коэй я преревела в млрд.
руб

Показатель левереджа находится на средней позиции, можно сказать, что он даже достаточно
низкий.

Показатели ROA и RoE больше всего у сургутнефти , можно сказать что она использует свой
капитал намного эффективнее. Чем больше величина, тем лучше для инвестора. (Возможность
давать прибыль выше чем у остальных)

Так же можем увидеть как отличается выручка от чистой прибыли, как уже говорилось это
связанно с низкими ценами на нефть из-за чего была так же сокращена добыча (дей-ия сделки
ОПЕК

Помимо этого, на прибыль повлияли убытки от обесценивания активов и падение рубля.

(7 слайд) Сравним мудьтипликаторы Лукойла, Газпромнефти,Роснефти.

P/E - Представляет собой соотношение капитализации компании и ее чистой прибыли за год.

Данный показатель у Лукойла очень отличается от других компаний, потому что как мы видели
ранее чистая прибыль у Лукойла была слишком маленькой по сравнению с другими компаниями
и я думаю что из-за этого не стоит опираться на данный показатель так как в данной ситуации мы
не можем точно им оперировать и делать каки-либо выводу
Коэф Р/S — оценивает компанию по объему выручки и показывает сколько инвестор платит за 1
рубль дохода. чем ниже данный показатель, тем лучше, и тем меньше инвестор платит за каждый
рубль, получаемый компанией с продаж. Считается, что акции компании более привлекательны
для покупки, когда P/S имеет значение близкое к единице. Впринципе данный показатель у трёх
компаний находится почти на одном уровне. Но у локйла данный показатель меньше, что говорит
о его небольшой недооценённости.

Коэффициент Р/BV — показывает отношение рыночной цены акции к балансовой стоимости. P/BV
помогает инвесторам понять, сколько они платят за чистые активы компании, приходящиеся на
одну акцию. Если P/BV<1 — рыночная капитализация меньше собственного капитала компании, и
это говорит о том, что компания недооценена и инвестор приобретает акции компании с
дисконтом; P/BV=1 — компания оценена справедливо; можно сказать что Лукойл занимает такую
среднюю позицию и скорее всего она недооценена по сравнению с роснефтью

EV/EBITDA(Enterprise value) - представляет собой отношение стоимости компании к полученной

ею прибыли до уплаты налогов. Чем-то он напоминает P/E, так как, используется инвесторами и
финансистами для оценки окупаемости инвестиций. но в отличие от него EV/EBITDA позволяет
сопоставлять предприятия с различной долговой и налоговой нагрузкой. Чем меньше значение,
тем больше отдачи получит инвестор на вложенный капитал.

Лукойл по данному коэфициенту имеет среднее значение по отрасли, по данному показатели

можно сказать , что акции компании достаточно адекватно оценены.

(8 слайд) ВыВОД

Если рассмотреть статистику до 2019 года(включительно) , то мы наблюдаем постепенный рост

компании. 2020 год оказался более сложным для компании в связи с пандемией, уменьшением
спроса на нефть, ужесточением сделки ОПЕК+ а также обесцениванием активов и падением
рубля. Но на данный момент состояние Лукойл улучшается, сейчас по 3 пройденным кварталам
2021 года выручка компании уже составляет 8197 млрд (5639), а чистая прибыль 569,5 (16), EBITDA
– 1199( 687) млрд. Из всего можно сказать, что компания восстанавливает своё финансовое
состояние и стремится к его улучшению.

На счёт коэф Левереджа , я не считаю , что компании следует его увеличить, так как на
протяжении нескольких лет компания не стремиться к высокой закредитованности,
следовательно данный показатель является для данной компании оптимальным,и им хватает
денег для развития компании. Всё это говорит, что компания достаточно устойчива

Что можно сказать на счёт акций, так это то, что

В Целом можно сказать что Акции Лукойл немного недооценены. Компания по отчетам за 3
квартала показала хорошие показатели, что вселяет оптимизм о ом, что рост акций стоит ожидать.
Но также на цены акций могут повлиять и ситуации на нефтенном рынке. На данный момент
произошло смягчение сделки Опек+ и российские компании начали увеличивать добычу, что и
является следствием улучшения показателей в 2021 году. Так что на данный момент акции
Лукойла можно назвать привлекательными для инвесторов.