Sebastián Estrada Jaramillo

La Economía Colombiana: Resultados en 2010 y perspectivas (Reseña)

Según el banco de la republica el crecimiento del PIB, en otras palabras la

producción según nuestro modelo IS-LM, es de alrededor del 4,3%.
Fundamentado en el crecimiento del consumo de los hogares y la inversión de
las empresas privadas dado el mejoramiento de las expectativas de
crecimiento (lo que podríamos mencionar como una reacomodación de la
producción dados los cambios en la demanda del año 2009) pero a su vez se
vio afectado de forma negativa por las reducciones en el crecimiento del sector
construcción y los estragos producto de la temporada invernal en la ganadería,
agricultura y minería.

Pasamos ahora a observar el crecimiento por los diferentes componentes de la

demanda. En primera instancia se menciona que frente al gasto, debe su
aumento a las bajas tasas de interés sumado a unas tasa inflacionarias
históricas (niveles relativamente bajos).esto lo podemos explicar en nuestro
modelo de mundell-fleming por el hecho de que el Banco central aplico
políticas monetarias expansivas para que ah pesar de los incrementos en las
transacciones por parte de los consumidores no se elevaran las tasas de
interés y por ende afectar la recuperación económica por la que atravesaba el
país. Pero a diferencia del comportamiento en el consumo privado, el público
estuvo relativamente reducido, salvo en el impulso a obras civiles.

En el lado de la producción agregada, los sectores que potenciaron el

crecimiento fueron principalmente el de comercio y minería. A razón del
mejoramiento en la producción de los hidrocarburos (mayor eficiencia y
productividad), lo cual llevo a un mejoramiento de los procesos de extracción y
rendimiento del barril de petróleo. El comercio se vio mejorado en la medida
que los hogares aumentan su consumo, y como lo hemos visto en el capítulo
20, en una economía abierta parte de ese incremento irá destinado a mayores
importaciones. En contraposición, como era de preverse, los ramos de la
producción que menor impacto tuvieron fueron la agricultura (debido
principalmente a los bajos precios del café) y la construcción (escases de
nuevos proyectos de vivienda).
El tercer aspecto relevante que menciona el informe, hace referencia a la
dinámica del mercado laboral. Con lo que comienza diciendo que se presento
una disminución de la tasa del desempleo (alrededor de un punto porcentual),
evidentemente en coherencia con un aumento de la producción a lo largo del
año y una disminución el primer semestre de la oferta laboral. Además de lo
anterior menciona la entidad que el crecimiento del sector formal fue más
elevado que el informal. Pero teniendo la clara advertencia de que la calidad
en el desempleo sigue siendo preocupante en la medida que las tasas de
subempleo siguen manteniendo niveles históricos elevados.

En cuarto lugar, analizamos el comportamiento de la inflación (componente

clave del crecimiento y principal preocupación del banco central). Frente a este
problema se encontró que la inflación cerró en 1,17% más alta que la del 2009.
Sin embargo es necesario contextualizarlo al hecho que el comportamiento de
los precios fue en la mayoría del tiempo estable. Fundamentado en que las
variaciones a las tasas de cambio y los costos laborales sufrieron variaciones
poco relevantes. Haciendo la salvedad que para el 2011 serán las variables
claves del comportamiento de la inflación domestica el clima (temporada
invernal, la cual estamos percibiendo hoy día) y los precios de las materias
primas.

Con relación al comportamiento inflacionario. El banco mantuvo una política

monetaria expansiva, por ende necesito aumentar la compra de divisas en
3060 millones de dólares. Buscando reducir los efectos de la apreciación
nominal del peso frente al dólar y mejorar el sector de las exportaciones, lo
que conocemos teóricamente Condición Marshall-Lerner, en razón a que el
peso colombiano presento una apreciación en el 2009. Igualmente el banco
emitió más dinero en la economía a una tasa del 13,5%, lo cual se explica por
el crecimiento en el consumo de los hogares y las inversiones privadas. En
adición a esta expansión, se incrementaron la demanda de créditos
comerciales y de consumo.

En quinto lugar, con relación a las exportaciones e importaciones (balanza de

pagos, NX) se reporta que Colombia presenta un déficit en la cuenta corriente
de 8944 millones de dólares, superávit en la cuenta de capital y financiera que
asciende a los 11879 millones de dólares, igualmente posee un acumulado en
reservas internacionales brutas equivalente a 3136 millones de dólares. Estos
datos los podemos argüir en la medida que se incrementaron las importaciones
en una magnitud superior a las exportaciones, por el aumento del consumo de
los hogares y las inversiones en capital (por parte de los privados o firmas) un
19,8% frente a un 22,8%. Ah pesar de ello se presenta que esta cuenta da
superávit, en tanto el efecto negativo de las importaciones (y demás deudas)
fueron compensadas por el aumento de los precios de los combustibles fósiles
y demás minerales para la producción de energía (carbón entre otros). Además
de ello el incremento de los precios del resto de productos que exporta nuestra
nación.

Para explicar el superávit de la cuenta de capital y financiera, el banco de la

republica argumenta que éste se presento debido a un endeudamiento externo
neto y las inversiones extranjeras en el país fueron superiores a las nacionales
por fuera de él, en contraposición también se haya unas inversiones de capital
neto. Igualmente en el mercado de divisas mostramos resultados positivos, en
otras palabras el Banco de la republica por su aplicando su política monetaria
compro muchos dólares en el mercado (incluyendo los bancos y las casas
comisionistas de bolsa) para evitar los efectos de apreciación nominal.

Por último, se analiza cuales fueron las principales políticas fiscales en el año,
entre lo que se destaca la reducción del gasto publico a razón de que la
economía ya se encontraba en recuperación y no requería del estimulo para
mantener el crecimiento. Ah pesar de ello la economía a criterio del banco
obtiene un balance positivo y unas proyecciones prometedoras para el 2011.
BIBLIOGRAFÍA
Junta directiva del Banco de la República (Marzo de 2011). Informe de la Junta
Directiva al Congreso de la República. Bogotá, Colombia.