A MANZON Y ASOCIADOS S.A. DE C.V.

Información general

La empresa A Manzon y Asociados S. A. de C.V. es una empresa

constituida hace 12 años en la ciudad de Mérida, Yucatán.
Esta empresa se dedica a la compra venta de antigüedades y
joyas finas, así como artículos de cristal entre otro tipo de muebles
y enceres. También se dedica a la venta y fabricación de joyas de
cualquier tipo en oro y plata, así como al mantenimiento y
reparación de las mismas.
Esta ubicada en la calle 60 en frente a la gasolinera ubicada en
contra esquina del hotel Fiesta Americana. Su representante legal
es Alejandro Manzon.
Esta empresa tiene políticas de crédito y cobranza a 30 días, lo
cual quiere decir que a los 30 días en que un cliente haya
contraído la deuda tendrá que liquidarla.

A. MANZON Y ASOCIADOS SA DE CV
Análisis de razones financieras de 1999

Razón circulante

La empresa dispone de $3.78 por cada peso de activo

circulante, el activo circulante puede cubrir hasta 3.78 veces su
pasivo de mayor exigibilidad por lo cual es bastantemente líquida la
empresa.

Prueba Ácida

La empresa cuenta con 1.36 veces los activos disponibles

rápidamente por cada deuda de mayor exigibilidad lo cual representa
que la empresa puede pagar 1.36 veces su deuda de mayor
exigibilidad y le sobre $0.36 por cada peso que debe.

Rotación de inventarios

1.51 veces se ha convertido los inventarios medios de

mercancías en el período a que se refiere el costo de ventas. Son las
veces que el inventario da vuelta, esto es, se vende y es repuesto
durante el período contable por lo cual tiene una rapidez mediana
tirando a baja en efectuar sus ventas.

Rotación de cuentas por cobrar

 Esta razón representa que cada 37.16 días cobra la empresa
una deuda, o sea, tiene lentitud y poca eficiencia en su sistema de
cobranza de sus créditos ya que tarda 7.17 días más en cobrar sus
cuentas, ya que su política establece 30 días de crédito, por lo cual se
ha detectado que no esta estableciendo correctamente su sistema de
crédito y cobranza.

Período promedio de inventarios

Esta empresa tiene una deficiencia en cuestión de ventas ya

que el inventario tarda 242.51 días en venderse por lo cual es
exagerado el tiempo en el que tiene la mercancía en su poder y sale a
la venta, aunado a esto, previamente detectado que tiene un sistema
de cobranza pésimo no esta rotando correctamente sus inventarios y
cuentas por cobrar.

Rotación de activos fijos

Las 3.70 veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la

inversión en activos fijos promedio, por lo cual son 3.70 veces en que
se ha vendido la inversión en activos fijos. Esta aplicación sirve para
medir la eficiencia del gerente de producción y la eficiencia en la
administración de los activos fijos que es bastante buena, ya que los
activos están generando las ventas.

Rotación de activos totales

Los activos totales son el 72% en comparación a las ventas

netas lo cual indica que los activos totales han generado el 72% de
las ventas.

Endeudamiento total

El activo total esta siendo financiado por 21% de recursos

externos lo cual es bastante alarmante para la empresa, ya que la
operación de las ventas esta siendo por recursos propios de la
empresa y no se está aprovechando financiamientos externos, pero
también indica que se puede pagar 4.74 veces el total de las deudas,
mostrando una solvencia para las obligaciones lo cual indica que la
empresa no esta apalancada, pero esto no significa que la empresa
este en buen estado ya que esta siendo financiada por ella misma.

Cobertura de intereses

8.49 veces es la utilidad de operación que cubre el gasto por

intereses, hay una capacidad buena de cubrir los pagos de intereses
por deudas contraídas de un 8.49 veces.

Deuda capital
 Esta razón muestra el 29% de la deuda sobre capital, lo cual
indica que la empresa financia sus actividades con una menor
cantidad de dinero prestado, lo cual muestra que esta siendo
financiada por ella misma.

Margen utilidad bruta

Las ventas netas son el 66% de la utilidad bruta, lo cual indica

que hay un costo de ventas bajo por lo cual no tiene problemas de
costos altos, esta razón, indica el rendimiento antes de los gastos de
operación por cada peso de venta lo cual es bastante bueno en esta
empresa.

Ventas netas a capital

Las ventas netas son el 1.0022 veces del capital contable, lo

cual indica la suficiencia de ventas y esto motiva a un aumento de
utilidades

Margen utilidad sobre ventas

Las ventas netas están generando el 9.54% de la utilidad neta,

lo cual indica una combinación de factores que están influyendo en la
disminución de utilidades. Estos factores pueden ser costos de
ventas, gastos de operación y gastos financieros, lo cual se tiene que
estudiar para saber como disminuir dichos costos y gastos ya que
están mermando la utilidad.

A. MANZON Y ASOCIADOS SA DE CV
Análisis de razones financieras de 2000

Razón circulante

La empresa puede cubrir su pasivo de mayor exigibilidad hasta 2.60

veces, por lo cual su nivel de liquidez hasta el momento es bueno,
esto quiere decir que la empresa dispone de $2.60 pesos por cada
peso de activo circulante por lo cual puede cubrir sus deudas a corto
plazo sin ningún problema.

Prueba ácida

La empresa cuenta no tiene la capacidad suficiente para cubrir sus

deudas de mayor exigibilidad, esto significa que por cada peso que
debe la empresa solo puede aportar $0.79 lo cual significa que no
podrá pagar sus cuentas con la eficacia y la liquidez necesaria.

Rotación de inventarios
Los inventarios medios de mercancías se han convertido 6.48 veces
en el período al que se refiere el costo de ventas. Esto significa que el
inventario se vende y se repone con lentitud, esto es, tarda mucho en
vender las mercancías.

Rotación de cuentas por cobrar

Esta razón financiera representa los días en que la empresa cobra sus
deudas, en este año la empresa tarda 123.31 días en cobrar su
ventas a crédito, lo cual es alarmante ya que además que no cumple
con su política de cobranza esta se aumenta casi 4 veces.

Período promedio de inventarios

La empresa tiene una gran deficiencia en cuestión de ventas ya que

el inventario tarda 56.30 días en venderse por lo cual es demasiado
los costos y gastos que tiene la empresa para mantener estas
mercancías en su poder hasta el momento en el que sale a la venta.

Rotación de activos fijos

3.69 son las veces en que se han obtenido ingresos equivalentes a las
inversiones realizadas en activos fijos promedios, esto quiere decir
que las ventas netas financian 3.69 veces las inversiones que se han
realizado sobre este tipo de activos.

Rotación de activos totales

Los activos totales representan el 59% en comparación a las ventas

netas, lo cual indica que los activos totales han generado el 59% de
las ventas que ha tenido la empresa en este período de operación.

Endeudamiento total

La suma de los activos de la empresa ha sido financiada en un 32%

de recursos externos, esto quiere decir que la empresa esta
financiando sus inversiones por ella misma, desaprovechando
financiamientos externos por el alto número de veces que podría
cubrir sus deudas.

Cobertura de intereses

2.35 veces es la utilidad de operación que cubre el gasto por

intereses, hay una capacidad baja de cubrir los pagos por deudas
contraídas.

Deuda capital
Esta razón muestra el 35% de la deuda sobre el capital, lo cual quiere
decir que la empresa financia sus actividades con una menor
cantidad de dinero prestado.

Margen utilidad bruta

Las ventas netas representan el 95% de la utilidad bruta, lo cual

indica que hay un costo de ventas muy bajo por lo cual no tiene
problemas de costos altos.

Ventas netas a capital contable

Las ventas son el 64% del capital contable, lo cual indica la

suficiencia de las ventas aunque no es muy amplia esta suficiencia.
 A. MANZON Y ASOCIADOS SA DE CV
Análisis de razones financieras de 2001

Razón circulante

La empresa dispone de $2.17 por cada peso de activo

circulante, el activo circulante puede cubrir hasta 2.17 veces su
pasivo de mayor exigibilidad por lo cual es bastantemente líquida la
empresa.

Prueba Ácida

La empresa cuenta con el 62% de los activos disponibles

rápidamente esto quiere decir que no cuenta con la suficiente liquidez
para finiquitar sus deudas a corto plazo, le faltarían $0.38 por cada
peso que debe.

Rotación de inventarios

3.23 veces se ha convertido los inventarios medios de

mercancías en el período a que se refiere el costo de ventas. Son las
veces que el inventario da vuelta, esto es, se vende y es repuesto
durante el período contable por lo cual tiene una rapidez mediana
tirando a baja en efectuar sus ventas.

Período promedio de inventarios

Esta empresa tiene una deficiencia en cuestión de ventas ya

que el inventario tarda 112.92 días en venderse por lo cual es
exagerado el tiempo en el que tiene la mercancía en su poder y sale a
la venta.

Rotación de activos fijos

Las 4.98 veces que se han obtenido ingresos equivalentes a la

inversión en activos fijos promedio, por lo cual son 4.98 veces en que
se ha vendido la inversión en activos fijos. Esta aplicación sirve para
medir la eficiencia del gerente de producción y la eficiencia en la
administración de los activos fijos que es bastante buena, ya que los
activos están generando las ventas.

Rotación de activos totales

Los activos totales son el 57% en comparación a las ventas

netas lo cual indica que los activos totales han generado el 57% de
las ventas.

Endeudamiento total
 El activo total esta siendo financiado por 41% de recursos
externos lo cual es bastante alarmante para la empresa, ya que la
operación de las ventas esta siendo por recursos propios de la
empresa y no se está aprovechando financiamientos externos.

Deuda capital

Esta razón muestra el 51% de la deuda sobre capital, lo cual

indica que la empresa financia sus actividades con una menor
cantidad de dinero prestado, lo cual muestra que esta siendo
financiada por ella misma.

Margen utilidad bruta

Las ventas netas son el 70% de la utilidad bruta, lo cual indica

que hay un costo de ventas bajo por lo cual no tiene problemas de
costos altos, esta razón, indica el rendimiento antes de los gastos de
operación por cada peso de venta lo cual es bastante bueno en esta
empresa.

Ventas netas a capital

Las ventas netas son el 72% del capital contable, lo cual indica
la suficiencia de ventas y esto motiva a un aumento de utilidades.
 A. MANZON Y ASOCIADOS SA DE CV
Análisis de razones financieras comparativas 1999, 2000 y
2001

Razón circulante

Durante los años analizados en este estudio la empresa ha

variado muy poco en los pesos que dispone por cada peso de activo
circulante para pagar su pasivo de mayor exigibilidad ya que solo
vario en $1.61 pesos hacia abajo, pero esto no quiere decir que deje
de tener solvencia para pagar.

Prueba Ácida

Lamentablemente la empresa en esta razón ha decaído desde

1999 a 2001, en el año 1999 contaba aún con la liquidez suficiente
para pagar cosa que decayó hasta el 62% de cubrimiento de deudas,
lo cual puede ser alarmante ya que no cuenta con la suficiencia de
liquidez y no pudo conservarla en el momento en el que la tuvo.

Rotación de inventarios

La rotación de inventarios varió de un año a otro en forma

considerable, con el paso de los años se volvió más lenta e ineficiente
su rotación.

Rotación de cuentas por cobrar

Bueno en esta razón al principio la rotación de cuentas por

cobrar era mala pero después se volvió en pésima, con la única
ventaja que las cuentas por cobrar el último año se saldaron lo que
quiere decir que al momento de terminar el año 2001 las cuentas por
cobrar estaban completamente finiquitadas.

Período promedio de inventarios

La empresa cuenta con una rotación muy lenta de las

mercancías que vende ya que como muestran los resultados de las
razones aplicadas a este rubro la rotación al último año quedó en
112.93 días lo cual es un período demasiado grande para la rotación
de las mercancías, esto es, tarda mucho en salir de la empresa, lo
cual puede significar altos costos de mantenimiento de mercancías.

Rotación de activos fijos

Al principio del estudio existía una rotación de 3.70 veces, pero

al final del mismo quedó en 4.98 lo cual quiere decir que las ventas
netas son capaces de financiar las inversiones en activos fijos.
Rotación de activos totales

La suma de los activos de la empresa ha sido generado y hasta

el momento es generado por las ventas netas en un 57%, cantidad
que no ha variado en una gran proporción en los ejercicios analizados
en este estudio.

Endeudamiento total

En el tiempo analizado en este estudio la empresa ha casi

duplicado el nivel de endeudamiento pasando de un 21% a un 41%, lo
que quiere decir que ha estado aprovechando recursos financieros
externos.

Cobertura de intereses

Los dos primeros años la utilidad de operación fue suficiente

para financiar los intereses por deudas de la empresa, pero en el
último año no hubo utilidad de operación por lo que esta razón no
pudo ser aplicada al año 2001.

Deuda capital

Esta razón mostró un incremento de un bajo financiamiento

externo del 29% al inicio del estudio hasta un 51% de financiamiento
externo por lo cual al año 2001 la empresa está más apalancada que
al principio del mismo.

Margen utilidad bruta

La empresa sigue con la tendencia de costo de ventas bajo,

solamente en el año 2000 hubo un incremento en el costo de ventas
pero la empresa supo manejarlo y estabilizarlo al 70%, lo cual
significa que no es tan elevado el costo de ventas para la empresa.

Ventas netas a capital

Las ventas netas comenzaron siendo mayores que el capital

contable, a la fecha las ventas solamente representan un 72% del
capital.

Margen utilidad sobre ventas

Las ventas netas están generando el 9.54% de la utilidad neta,

lo cual indica una combinación de factores que están influyendo en la
disminución de utilidades. Estos factores pueden ser costos de
ventas, gastos de operación y gastos financieros, lo cual se tiene que
estudiar para saber como disminuir dichos costos y gastos ya que
están mermando la utilidad. En los años siguientes no hubo utilidad
de operación por lo cual no es aplicable este tipo de razón financiera.
 A. MANZON Y ASOCIADOS SA DE CV
Recomendaciones en base a las razones aplicadas

De acuerdo a las razones financieras aplicadas se recomienda que la

empresa A. Manzon y Asociados S.A. de C.V. tenga las siguientes
consideraciones:

1. Trate de mantener la liquidez y solvencia necesaria para poder

extinguir sus deudas de mayor exigibilidad (a corto plazo)
continuando con la tendencia favorable que tiene de poder
pagar todas las deudas y quedarse con un remanente suficiente
para poder continuar con las operaciones de la empresa.
2. La rotación de los inventarios se observo lenta y conforme el
paso del tiempo con mayor ineficiencia, por lo cual es necesario
implementar medias y estrategias de ventas que ayuden a la
empresa a tener una rotación de inventarios más rápida con el
objeto de no tener estancada la mercancía durante mucho
tiempo en el almacén, y que esto no genere gastos innecesarios
de mantenimiento y seguros de las mismas.
3. Implementar nuevos sistemas de crédito y cobranza, ya que
aunque en el año 2001 se extinguieron por completo sus ventas
a crédito, es importante tener una mejor planeación.
4. En del sistema de cobranzas ya que en los años anteriores se
vio demasiado ineficiente causando a la empresa solvencia
menor y un monto innecesario de gasto de cobranza que si se
hubieran acatado las políticas antes establecidas (30 días) no
hubiera existido problema alguno.
5. La empresa muestra una tendencia poco favorable a adquirir
créditos o sistemas de financiamientos externos, por lo que
seria bueno que se analice la posibilidad de apalancarse un
poco mas para poder financiar inversiones sin necesidad de
utilizar recursos propios de la empresa que una situación
conflictiva podrían ser de mucha ayuda.