Вы находитесь на странице: 1из 63

СОДЕРЖАНИЕ

1. Роль финансового анализа хозяйствующего субъекта в принятии


управленческих решений....................................................................................1
2. Цель, задачи, источники информации и методические аспекты
проведения анализа финансового состояния предприятия..............................4
3. Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия: цель,
задачи и методические аспекты..........................................................................8
4. Анализ динамики объема, состава и структуры запасов, в контексте их
воздействия на финансовое состояние исследуемой организации...............10
5. Анализ динамики объема, состава и структуры дебиторской
задолженности....................................................................................................11
6. Анализ состава, структуры и динамики источников формирования
имущества предприятия....................................................................................12
7. Анализ динамики объема, состава и структуры кредиторской
задолженности....................................................................................................13
8. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости......................................................................................................15
9. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оценка
платежеспособности организации....................................................................23
10. Анализ деловой активности организации..................................................28
11. Цель, задачи, информационная база проведения анализа финансовых
результатов организации...................................................................................31
12. Методика анализа прибыли организации..................................................34
13. Факторный анализ прибыли от продаж.....................................................38
14. Анализ точки критического объёма производства (ТКОП).....................44
15. Методика анализа показателей рентабельности.......................................49
16. Методика анализа рентабельности собственного капитала организации
(модель Дюпона)................................................................................................56
17. Методика факторного анализа рентабельности всех активов
предприятия........................................................................................................61

1
1. Роль финансового анализа хозяйствующего субъекта в принятии
управленческих решений

Финансовый анализ представляет собой прикладную науку,


содержащую совокупность специальных знаний, которые позволяют оценить
эффективность функционирования конкретного хозяйствующего субъекта.
На основе теории познания, финансовый анализ позволяет обеспечить
практическую полезность деятельности человека, а также способствует
рациональному обоснованию как текущей деятельности, так и ближайшей
перспективы развития исследуемого экономического субъекта. При помощи
финансового анализа формируются предпосылки для обоснования
целесообразности принимаемых управленческих решений на перспективу.

Под предметом финансового анализа подразумевается совокупность


доступных информационных источников в рамках разнообразных
направлений функционирования экономических субъектов, которые в свою
очередь находятся в диалектической взаимозависимости, взаимодействия и
взаимосвязи, в связи с чем выражают отклонения в состоянии
экономического субъекта. Главными направлениями финансового анализа
выступают:

– разработка совокупности индикаторов, определяющих


функционирование анализируемого экономического субъекта;

- обеспечение качественного и количественного анализа изучаемого


явления, либо результата;

– формирование выводов и подготовка рекомендаций по результатам


проведённого аналитического исследования.

В совокупности методов управления производственной деятельностью,


проведение аналитического исследования конкретного экономического
субъекта позволяет контролировать производственные процессы, грамотно

2
экономически обосновать целесообразность принимаемых управленческих
решений, а также выявлять и максимально полно применять резервы
производства.

Указанные задачи могут быть решены с применением полученной в


ходе проведения исследования экономической информации, в рамках
деятельности организаций и их структурных подразделений.

Основополагающим источником информации о деятельности


хозяйствующего субъекта служит данные бухгалтерского, статистического, а
также оперативного учёта, в разрезе состояния и применения в совокупности
всех видов производственных ресурсов, а процессе производства продукции
и её реализации, конечных финансовых результатах и так далее. 

При этом данные учёта в отрыве от проведения аналитического


исследования не в состоянии обеспечить необходимой информацией
мероприятия по реализации плановых заданий, а также по достижению
высоких, значений показателей и, кроме того, определить воздействие
факторов и причины их положительных, а также отрицательных отклонений.
Для обеспечения оптимального управления необходимо детальное изучение
как учётных, так и отчётных данных, в части обработки и осмысления
хозяйственных явлений и процессов, с тем, чтобы принять обоснованные
управленческие решения по обеспечению эффективной деятельности
исследуемого хозяйствующего субъекта. Именно с помощью анализа
осуществляется изучение данных учёта, посредством преобразования их в
массив экономической информации, с последующим её осмыслением, а
также применением в управлении.

Первоначально финансовый анализ возник в качестве анализа


хозяйственной деятельности на базе системы бухгалтерского учёта, как
основного источника информации. Разработки, в рамках методики
экономического анализа, были ограничены осуществлением счётной
3
проверки, а также проведением анализа баланса, что в основном
предназначалась для счётных работников.

В современных экономических условиях финансовый анализ выступает


важной функцией управления производственными процессами на
предприятии. Он обеспечивает разработку и принятие важнейших
управленческих решений. 

4
2. Цель, задачи, источники информации и методические аспекты
проведения анализа финансового состояния предприятия

Основная цель анализа: исследование динамики изменения состава и


структуры имущества организации и источников его формирования.

Задачи анализа:

- изучение состава, структуры имущества предприятия и источников


его формирования;

- определение абсолютных и относительных показателей финансовой


устойчивости;

- оценка степени платежеспособности организации;

- анализ абсолютных и относительных показателей ликвидности.

Основным источником информации для анализа выступает


бухгалтерский баланс. Показатели бухгалтерского баланса позволяют
собственникам организации контролировать вложенный капитал. Для
руководства организации бухгалтерский баланс выступает основой для
осуществления анализа и планирования деятельности организации.
Бухгалтерский баланс важен банкам и кредиторам при осуществлении
анализа финансовой устойчивости организации.

 Бухгалтерский баланс отображает в денежном выражении финансовое


положение организации по состоянию на отчетную дату. Он состоит из двух
равнозначных частей: актива и пассива, в следующем соотношении:

Актив = Пассив (1)

Итог раздела «Внеоборотные активы» + итог раздела «Оборотные


активы» = Итог раздела «Капитал и резервы» + Итог раздела «Долгосрочные
обязательства» + Итог раздела «Краткосрочные обязательства»

5
В ходе составления баланса, организации могут отображать сведения
об активах в общей сумме, подробно раскрывая их в приложениях к
бухгалтерскому балансу. Указанное является целесообразным для тех статей
бухгалтерского баланса, которые по отдельности не являются
существенными для исследования заинтересованными сторонами, в
отношении финансового положения организации. Если же исследуемая
организация располагает существенными величинами активов, то она может
дополнить ими бухгалтерский баланс, посредством раскрытия информации о
конкретных величинах активов и обязательств.

В ходе формирования всех форм бухгалтерской (финансовой)


отчетности показатели, имеющие отрицательную величину, либо
вычитаемые показатели, отображаются в круглых скобках.

Осуществление аналитического исследования итога баланса


организации, а также структуры ее активов и пассивов, способствует
принятию обоснованных управленческих решений.

В ходе изучения состава и структуры имущества предприятия и


источников его формирования производится исследование статей актива и
пассива баланса. В разрезе актива баланса производится изучение изменений
в стоимости имущества предприятия, исходя из отклонений статей разделов
внеоборотных и оборотных активов организации. В активе бухгалтерского
баланса выделяют внеоборотные активы (иммобилизованные средства), а
также оборотные активы (мобильные средства). При анализе следует
помнить, что статьи актива располагаются по степени возрастания их
ликвидности. Если по результатам исследования было выявлено, что с
наибольшей степени произошёл рост внеоборотных активов предприятия,
следует детально исследовать, ростом каких конкретных статей это
обусловлено, что позволит сделать вывод о том, куда предприятие
вкладывает свои средства на срок более 1 года. При этом следует помнить,
что необоснованный рост внеоборотных активов как в стоимостном, так и в
6
процентном выражении, свидетельствует о рискованной инвестиционной
политике организации, поскольку она отвлекает из оборота и замораживает
необходимые средства. Подобная ситуация может происходить, когда
организация вкладывает чрезмерные средства в оборотные активы,
приобретая  излишние и ненужные запасы, формируя излишнюю
дебиторскую задолженность, финансовые вложения (сроком до 1 года), а
также денежные средства и прочие оборотные активы. 

Важнейшим условием обеспечения бесперебойной деятельности


производственной организации выступает соблюдение баланса между
внеоборотными и оборотными активами, что позволяет осуществлять
вложения в средства со сроком использования до 1 года, так и свыше
указанного срока. 

При осуществлении анализа пассива баланса следует уделить особое


внимание изучению соблюдения баланса между собственными и заемными
средствами долгосрочного и краткосрочного характера. В случае, когда
собственный капитал организации увеличивается более быстрыми темпами,
чем заемный, необходимо проверить, не слишком ли осторожный сценарий
собственного развития выбрало предприятие или может быть, ему имеет
смысл формировать свои источники средств, исходя из соображений
большей свободы, если ставки по кредитам приемлемы и позволяют
предприятию развиваться более быстрыми темпами, используя кредитные
инструменты. Обратная ситуация, когда у организации недостаточно
собственных средств и она не может осуществлять консервативную
политику, в связи с тем, что берет кредиты и займы долгосрочного и
краткосрочного характера, также требует определенного осмысления.
Следует отметить, что чрезмерное привлечение заёмных средств может
выйти из под контроля и тогда компании придётся осуществлять свою
деятельность  рискуя оказаться банкротом. 

7
В практике бухгалтерского учета и анализа выделяют следующие
признаки так называемого «хорошего баланса»:

- итоговые статьи баланса планомерно увеличиваются из года в год;

- наблюдаются опережающие темпы роста оборотных активов над


внеоборотными активами;

- темпы роста собственного капитала должны быть  выше темпов роста


заемного капитала;

- должны наблюдаться примерно равнозначные темпы прироста


дебиторской и кредиторской задолженности;

- удельный вес собственных активов в рамках общей величины


оборотных средств предприятия должен быть более 10%;

- в бухгалтерском балансе не должно быть показателя


«Нераспределённый убыток».

8
3. Анализ состава, структуры и динамики имущества предприятия:
цель, задачи и методические аспекты
Целью проведения анализа состава, структуры и динамики имущества
предприятия выступает изучение информации о материально-вещественном
составе, а также структурном соотношении средств предприятия за два и
более отчетных периода.

Задачами анализа состава, структуры и динамики имущества


предприятия выступают:

- определение абсолютного прироста, либо снижения внеоборотных и


оборотных активов за исследуемый период в целом и в рамках отдельных
статей, с целью определения расширения (сокращения) масштабов
деятельности субъекта хозяйствования;

- выявление удельного веса каждого вида активов (средств)


предприятия в общей совокупности средств;

- определение темпов роста (снижения) отдельных видов активов в


сравнении с данными базисного периода;

- выявление тенденций изменения в соотношении между


иммобилизованными (внеоборотными) и мобильными (оборотными)
активами;

- создание условий для обеспечения опережающих темпов роста


объема реализации над темпами роста общей стоимости активов (средств)
предприятия.

Источник информации – бухгалтерский баланс.

Для проведения анализа состава, структуры и динамики имущества


предприятия формируется следующая таблица.

Активы, отражаемые в балансе можно сгруппировать по степени риска,


которая зависит от скорости их преобразования в денежные средства:
9
К первой группе следует отнести активы (средства) с наименьшей
степенью риска: денежные средства и денежные эквиваленты, а также
финансовые вложения краткосрочного характера.

Во вторую группу активов включаются средства предприятия,


имеющие малую степень риска: дебиторская задолженность, реальная ко
взысканию, запасы производства (исключая, те из них, которые можно
отнести к категории залежалых), готовая продукция (которая имеет
потребительский спрос), финансовые вложения долгосрочного характера.

Третья группа активов (средств) предприятия, характеризуется средней


степенью риска и состоит из: суммы затрат в незавершенном производстве,
расходов будущих периодов, НДС, а также прочих оборотных активов.

В четвертую группу активов предприятия по степени риска


включаются те их них, которые можно отнести к средствам с высокой
степенью риска: дебиторская задолженность, сомнительная ко взысканию
(безнадежная), нематериальные активы (неликвидная их часть), основные
средства, незавершенное строительство, прочие оборотные активы, готовая
продукция, а также товары, которые не пользуются потребительским
спросом и доходные вложения в материальные ценности.

Далее, в ходе проведения анализа следует исследовать состояние


оборотных (текущих) активов (средств), в части анализа динамики изменения
запасов, дебиторской задолженности и денежных средств.

10
4. Анализ динамики объема, состава и структуры запасов, в контексте их
воздействия на финансовое состояние исследуемой организации
Запасы предприятия представляют собой часть оборотного капитала
организации, обеспечивающего ее текущую производственную деятельность.

Цель анализа динамики объема, состава и структуры запасов


заключается в изучении роста (снижения) их величины, как в целом, так и в
разрезе отдельных составляющих.

Задачи анализа динамики объема, состава и структуры запасов


заключаются в исследовании причин их необоснованного роста (снижения),
которые могут заключаться в следующем:

- обеспечение условий для наращивания (сокращении)


производственного потенциала организации. То есть обеспечение
максимально возможного объема выпуска продукции, в разрезе имеющегося
объема факторов (материальные, трудовые, финансовые ресурсы), учитывая
сложившийся уровень технологического прогресса и имеющуюся систему
организации производства:

- реализации защитной стратегии функционирования организации, в


отношении предотвращения воздействия инфляционных процессов;

- корректировка нерациональной стратегии развития организации,


заключающейся в отвлечении текущих активов в низколиквидные запасы.
Указанная ситуация отвлечения активов из оборота организации
способствует наращиванию кредиторской задолженности организации и
может оказать негативное влияние на финансовое состояние исследуемого
хозяйствующего субъекта.

Источниками информации для анализа выступают: бухгалтерский


баланс и расшифровка отдельных показателей бухгалтерского баланса (в
части детализации отдельных статей запасов).

11
5. Анализ динамики объема, состава и структуры дебиторской
задолженности

Под дебиторской задолженностью понимают оборотные активы


организации, которые являются средствами, временно отвлеченными из
оборота деятельности, вследствие действующей системы расчетов. Подобная
дебиторская задолженность называется оправданной и допустимой, если она
не связана с нарушением существующей системы расчетов. В противном
случае, посредством нарушения системы расчетов формируется
ненормальная, неоправданная и недопустимая дебиторская задолженность,
которую необходимо ликвидировать.

Целью анализа дебиторской задолженности выступает исследование ее


объема, состава и структуры в динамике за 2 и более лет.

Задачами анализа дебиторской задолженности являются:

- изучение состояния дебиторской задолженности на отчетную дату;

- расчет абсолютного и относительного изменения, в рамках отдельных


показателей дебиторской задолженности;

- расчет темпов динамики по показателям дебиторской задолженности.

Источниками информации для анализа выступают: бухгалтерский


баланс и расшифровка отдельных показателей бухгалтерского баланса (в
части детализации отдельных статей дебиторской задолженности).

При осуществлении аналитических исследований осуществляется


сравнение состава дебиторской задолженности в отчетном году, по
сравнению с данными базисного периода, в рамках наиболее значимых
величин дебиторской задолженности.

Помимо исследования динамики объема, состава и структуры


дебиторской задолженности необходимо проанализировать состояние
дебиторской задолженности по срокам ее образования.

12
6. Анализ состава, структуры и динамики источников формирования
имущества предприятия

Цель анализа состава, структуры и динамики источников


формирования имущества предприятия заключается в исследовании
информации о материально-вещественном составе, а также структурном
соотношении источников формирования имущества (активов) предприятия
за два и более отчетных периода.

Задачами анализа состава, структуры и динамики источников


формирования имущества предприятия выступают:

- определение абсолютного прироста, либо снижения собственных и


заемных средств исследуемой организации за исследуемый период в целом и
в рамках отдельных статей, с целью определения того, какие средства более
активно используются в рамках деятельности субъекта хозяйствования;

- выявление удельного веса каждого вида пассивов (источников


формирования средств) предприятия в общей совокупности источников
средств;

- определение темпов роста (снижения) отдельных видов источников


формирования средств в сравнении с данными базисного периода;

- выявление тенденций изменения в соотношении между собственными


и заемными (долгосрочными и краткосрочными) источниками средств
предприятия;

- создание условий для обеспечения оптимального соотношения между


собственными и заемными источниками финансирования исследуемой
организации.

Источник информации – бухгалтерский баланс. В рамках указанного


информационного источника осуществляется изучение трех разделов
пассива: «Капитал и резервы», «Долгосрочные обязательства»,

13
«Краткосрочные обязательства». Следует отметить, что статьи пассивов
формируются в бухгалтерском балансе по принципу сокращения срока
погашения обязательств.

7. Анализ динамики объема, состава и структуры кредиторской


задолженности
Под кредиторской задолженностью понимается величина источников
средств, которые на временной основе привлекаются в оборот организации.
В практике анализа выделяют оправданную кредиторскую задолженность,
возникновению которой способствует действующая система расчетов. При
нарушении условий расчетной дисциплины возникает неоправданная
кредиторская задолженность.

Целью анализа кредиторской задолженности выступает исследование


ее объема, состава и структуры в динамике за 2 и более лет.

Задачами анализа кредиторской задолженности являются:

- изучение состояния кредиторской задолженности на отчетную дату;

- расчет абсолютного и относительного изменения, в рамках отдельных


показателей кредиторской задолженности;

- расчет темпов динамики по отдельным показателям кредиторской


задолженности.

Источниками информации для анализа выступают: бухгалтерский


баланс и расшифровка отдельных показателей бухгалтерского баланса (в
части детализации отдельных статей кредиторской задолженности).

При осуществлении аналитических исследований осуществляется


изучение величин кредиторской задолженности с детализацией по каждой
составляющей. В ходе анализа производится сравнение состава дебиторской
задолженности в отчетном году, по сравнению с данными базисного
периода, в рамках наиболее значимых величин дебиторской задолженности.
Кроме того, исследуется ее качественный состав, что в совокупность с

14
изучением динамики движения кредиторской задолженности, позволяет
определить воздействие, оказываемое на финансовое состояние организации.

15
8. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости
Цель анализа финансовой устойчивости – определение структуры
капитала организации, а также её финансовой автономности, либо
зависимости от внешних инвесторов.

Главные задачи анализа финансовой устойчивости заключаются в


выявлении степени независимости организации от заемных источников
финансирования деятельности.

Основным информационным источником для анализа выступает


бухгалтерский баланс. 

Для определения финансовой устойчивости организации


рассчитывается совокупность абсолютных и относительных показателей
финансовой устойчивости. Указанные показатели позволяют
охарактеризовать независимость исследуемой организации по каждому
составному элементу активов, а также по имуществу в целом, с помощью
чего можно оценить является ли деятельность исследуемой организации
устойчивой в финансовом отношении. Наиболее простым способом
определения финансовой устойчивости организации выступает исчисление
следующего соотношения:

Оборотные активы < Собственный капитал * 2 - Внеоборотные активы (3)

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Цель анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости


заключается в проведении исследования деятельности организации, в
отношении обеспечения дополнительных характеристик финансового
состояния организации.

Источник информации для анализа – бухгалтерский баланс.

16
Основным абсолютным индикатором финансовой устойчивости
выступает имеющийся у исследуемого хозяйствующего субъекта излишек
(недостаток) собственных и заемных источников средств для формирования
(приобретения) запасов, который исчисляется путем вычисления разницы
между величиной источников средств и общей суммой запасов (включая
НДС), в отношении трех возможных вариантов аккумулирования
собственных и заемных источников средств:

1. На первой стадии для формирования запасов используют


собственные оборотные средства предприятия (Итог раздела III «Капитал и
резервы» + Доходы будущих периодов + Долгосрочные обязательства –
Внеоборотные активы):

Собственные оборотные источники средств ≥ Запасы + НДС (излишек средств) (4)

Собственные оборотные источники средств <Запасы + НДС (недостаток средств) (5)

2. На второй стадии для формирования запасов используют общую


величину источников средств для формирования запасов (Итог раздела III
«Капитал и резервы» + Доходы будущих периодов + Долгосрочные
обязательства – Внеоборотные активы + Краткосрочные заемные средства +
Задолженность поставщикам и авансы полученные (при наличии)):

Общая величина источников средств для формирования запасов ≥ Запасы + НДС


(излишек средств) (6)

Общая величина источников средств для формирования запасов <Запасы + НДС


(недостаток средств) (7)

По итогам проведённого анализа формируется тип финансовой


устойчивости организации, позволяющий определить возможности ее
функционирования, с привлечением собственных, а также заемных ресурсов,
что позволяет сформировать актуальную финансовую политику исследуемой
организации.

Тип финансовой устойчивости характеризуется на основе


двухкомпонентого показателя финансовой устойчивости. Для его расчёта
17
каждую группу источников средств, находящихся в распоряжении
организации, сравнивают с величиной необходимых запасов и НДС, на
основе чего выявляют излишек (1), либо недостаток (0) средств, имеющихся
у организации для формирования запасов, а значит продолжения
функционирования организации.

Определение указанных двух показателей, позволяет сформировать


четыре типа ситуаций, в отношении степени финансовой устойчивости
организации.

Таблица 13 - Типы финансовых ситуаций по степени финансовой


устойчивости организации

Тип финансовой ситуации

Абсолютная Нормальная Неустойчивое Кризисное


устойчивость устойчивость состояние состояние

±∑с˃Z ±∑с<Z ±∑с<Z ±∑с<Z

±∑∑˃Z ±∑∑˃Z ±∑∑=Z ±∑∑<Z

∑с - Собственные оборотные источники средств;

∑∑ - Общая величина источников средств для формирования запасов;

Z - Запасы + НДС.

1. Абсолютно устойчивое финансовое состояние организации (наличие


двух излишков в двух расчетах групп источников средств) позволяет
сформировать условия для расширенного воспроизводства. 

Двухкомпонентный показатель (1;1) Означает что у предприятия


достаточно собственных оборотных средств, чтобы сформировать запасы (1).
Кроме того, общая величина источников средств для формирования запасов
превышает необходимый уровень запасов для продолжения деятельности
предприятия (1).
18
При этом основополагающим источником формирования запасов
выступают собственные оборотные активы предприятия. Подобная ситуация
характеризуется высоким уровнем платежеспособности организации, а также
высоким уровнем независимости от кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость предприятия также


характеризуется наличием условий для обеспечения расширенного
воспроизводства. В рамках указанной ситуации предприятию недостаточно
собственных оборотных средств но общая сумма источников средств
достаточна для приобретения запасов. В связи с чем достигается нормальный
уровень платёжеспособности организации, а предприятие активно
используют различные кредитные инструменты.

Двухкомпонентный показатель (0;1) Означает что у предприятия


недостаточно собственных оборотных средств, с тем чтобы сформировать
запасы (0). Однако, если к собственным средствам добавить краткосрочные
заемные средства и задолженность поставщикам и авансы полученные (при
наличии), то их будет достаточно для формирования запасов. При этом
общая величина источников средств для формирования запасов превышает
необходимый уровень запасов для продолжения текущей деятельности
предприятия (1).

3. Неустойчивое финансовое состояние организации характеризуется


формированием условий для обеспечения простого воспроизводства.
Указанная ситуация характеризуется недостатком собственных оборотных
средств. При этом общая величина средств для формирования запасов равна
общей величине запасов. В подобных условиях наблюдается нарушение
платёжеспособности предприятия, то есть её способности покрывать
обязательства в срок, поэтому организации необходимо вовлекать в оборот,
так называемые временно свободные источники активов, к которым можно
отнести непросроченную задолженность персоналу, а также задолженность
по налоговым платежам в бюджет, внебюджетные фонды и поставщикам. 
19
Двухкомпонентный показатель (0;1) Означает что у предприятия
недостаточно собственных оборотных средств, с тем чтобы сформировать
запасы (0). При этом общая величина источников средств для формирования
запасов равна необходимому уровню запасов для продолжения текущей
деятельности предприятия (1).

4. Кризисное финансовое состояние организации характеризуется


обеспечением деятельности хозяйствующего субъекта на основе, так
называемого суженного («урезанного») воспроизводства.  В подобной
ситуации у предприятия недостаточно собственных оборотных средств для
формирования запасов, а общая величина средств для формирования
запасов, не в состоянии обеспечить их наличие. При этом существует
высокий риск возникновения несостоятельности (банкротства) организации,
а исследуемая организация признается по факту неплатёжеспособной.

Двухкомпонентный показатель (0;0). Означает, что у предприятия


недостаточно собственных оборотных средств, с тем чтобы сформировать
запасы (0). Общая величина источников средств для формирования запасов
не в состоянии обеспечить необходимую потребность в запасах для
продолжения текущей деятельности предприятия (0).

Выделяют 4 типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Σс > Z

ΣΣ > Z → абсолютная устойчивость (1;1);

2. Σс < Z

ΣΣ > Z → нормальная устойчивость (0;1);

3. Σс < Z

ΣΣ = Z →неустойчивое состояние (0;1);

4. Σс < Z

ΣΣ < Z → кризисное состояние (0;0).


20
Анализ финансовой устойчивости организации с помощью абсолютных
показателей позволяет определить финансовую ситуацию, сложившуюся в
организации на дату составления отчетности, в связи с чем следует
проводить исследование за ряд лет. В целях определения тенденций развития
финансовой ситуации в организации необходимо дополнительно исследовать
относительные показатели финансовой устойчивости.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости

Цель анализа относительных показателей финансовой устойчивости


заключается в обеспечении всестороннего и достоверного исследования
деятельности организации, в отношении финансового состояния
организации.

Источник информации для анализа – бухгалтерский баланс.

В практике финансового анализа выделяют значительное число


финансовых коэффициентов, позволяющих максимально детально
сформировать представление о финансовой устойчивости организации.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости


проводится за ряд лет, с последующим исчислением положительных и
отрицательных отклонений, в отношении исчисляемых коэффициентов и
формулированием представления о степени финансовой устойчивости
предприятия.

В ходе исследования рассчитывают коэффициенты, исчисляемые в


долях от единицы, что нашло отражение в следующей таблице.

Таблица 15 – Характеристика относительных показателей финансовой


устойчивости

21
НАИМЕНОВАНИ СПОСОБ РАСЧЕТА НОРМА
Е ПОКАЗАТЕЛЯ ЛЬНЫЕ
ХАРАКТЕРИСТИ
ОГРАН
КА
ИЧЕНИ
Я
А 1
1. Коэффицие Собственный капитал >0,5 Удельный вес
нт автономии, Ка Совкупные активы собственных
источников средств
предприятия должен
превышать 50%
совокупной
стоимости его
активов для
достижения высокой
финансовой
независимости
2. Коэффицие Заемный капитал <1 Данный
нт соотношения Собственный капитал коэффициент
заемного и показывает, сколько
собственного копеек заёмного
капитала капитала привлечено
(финансовой на каждый рубль
активности), Кз/с собственного
капитала
3. Коэффициент Оборотные активы - Чем больше
соотношения Внеоборотные активы оборотных активов,
мобильных и в рамках
иммобилизованных производственного
средств, Км/и предприятия, тем
лучше, поскольку
это позволяет
наращивать объемы
производства
4. Коэффициент Собственный оборотный капитал 0,5 Чем выше данный
маневренности Собственный капитал показатель, тем
собственного более мобильно
капитала, Км используются
средства
предприятия
5. Индекс Внеоборотные активы 0,5 Оптимальной
постоянного актива, Собственный капитал представляется
Кпа ситуация когда
примерно половина
средств предприятия
представляет собой
иммобилизованные
активы. Превышать
указанное
соотношение –
значит выводить из
производственного
оборота
необходимые
средства
6. Коэффициент Собственный оборотный капитал ≥0,1 Не менее 10%
обеспеченности Оборотные активы оборотных активов
оборотных активов должны покрываться
собственным собственным
оборотным оборотным
капиталом, Кс капиталом

22
7. Коэффициент Собственный оборотный капитал ≥0,6-0,8Оптимальной для
обеспеченности Запасы данного
запасов коэффициента
собственным является ситуация,
оборотным при которой 60-80%
капиталом, Ко запасов,
формируемых для
обеспечения
текущей
производственной
деятельности,
должны
формироваться за
счет собственного
оборотного капитала
8. Коэффициент Имущество производственного назначения ≥0,5 Более 50%
имущества Совкупные активы совокупных активов
производственного предприятия должны
назначения, Кпи иметь
непосредственное
отношение к
имуществу
производственного
назначения, что
характеризует
продуктивно
функционирующее
предприятие
9. Коэффициент Собственный капитал+ Долгосрочные обязательства
- Положительно
капитализации Совкупные активы можно
(инвестирования), охарактеризовать
Кк предприятие, в
общей совокупности
источников средств
которого
доминирующее
значение занимает
собственный
капитал с
привлечением
долгосрочных
обязательств
10. Коэффициент Чистые оборотные активы - Чем выше данный
прогноза Совокупные активы коэффициент, тем
банкротства, Кпб лучше, поскольку
растет доля чистых
оборотных активов в
общей стоимости
имущества
предприятия

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия с


помощью относительных показателей (финансовых коэффициентов)
необходимо дать оценку их динамики и в сопоставлении с нормативными
значениями.

23
9. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оценка
платежеспособности организации
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса
Под ликвидностью бухгалтерского баланса подразумевается
способность покрытия активами организации имеющихся обязательств.
Принципиальным моментом при анализе ликвидности баланса организации
выступает соответствие срока трансформации активов организации, срокам
погашения обязательств.
Ликвидность активов (средств) характеризуется величиной, которая
является обратной времени, затрачиваемому на их превращение в денежную
наличность. Чем ниже срок превращения отдельных активов в денежные
средства, тем выше их ликвидность.
Ликвидным признаётся предприятие в случае, если сумма его текущих
активов больше величины краткосрочных обязательств.
Платежеспособным признается предприятие, совокупная стоимость
активов которого выше суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Цель анализа ликвидности бухгалтерского баланса заключается в
определении способности организации своевременно и в полном объеме
обеспечивать погашение имеющихся обязательств.
Задача анализа ликвидности баланса заключается в потребности
оценить платёжеспособность организации
Методика анализа ликвидности баланса осуществляется посредством
сравнения активов и пассивов организации, сгруппированных определенным
образом. Активы организации, группируются по степени их ликвидности,
располагая выделяемые группы в порядке убывания степени ликвидности
активов. Пассивы организации, группируются по срокам их погашения,
располагая выделяемые группы в порядке возрастания сроков погашения
пассивов.

24
Активы организации разделяются на следующие группы, в
зависимости от степени их ликвидности, то есть скорости превращения в
денежные средства.
Группа А1 «Наиболее ликвидные активы» включает денежные
средства и денежные эквиваленты, а также финансовые вложения
краткосрочного характера.
Группа А2 «Быстро реализуемые активы» включает дебиторскую
задолженность.
Группа А3 «Медленно реализуемые активы» включает запасы и НДС, а
также прочие оборотные активы.
Группа А4 «Трудно реализуемые активы» включает итог раздела I
«Внеоборотные активы».
Пассивы организации разделяются на следующие группы, в
зависимости от степени срочности их погашения, то есть полного
выполнения обязательств.
Группа П1 «Наиболее срочные обязательства» включает кредиторскую
задолженность и прочие краткосрочные обязательства.
Группа П2 «Краткосрочные обязательства» включает краткосрочные
заемные средства и оценочные обязательства.
Группа П3 «Долгосрочные обязательства» включает итог раздела IV
«Долгосрочные обязательства».
Группа П4 «Постоянные пассивы» включает итог раздела III «Капитал
и резервы» и доходы будущих периодов.
Для анализа ликвидности бухгалтерского баланса формируется
следующая аналитическая таблица.
Для того, чтобы определить, насколько ликвиден баланса предприятия,
необходимо сравнить итоги соответствующих групп активов и пассивов.
Баланс предприятия можно считать абсолютно ликвидным, в случае, когда
выполняется следующая система неравенств:

25
А1≥П1;
А2≥П2;
А3≥П3;
А4≤П4

Можно отметить, что на исследуемом предприятии не выполняется


первое неравенство, а значит баланс предприятия в исследуемом периоде
нельзя считать абсолютно-ликвидным.

В ходе анализа текущего финансового положения предприятия


необходимо рассчитать совокупность относительных показателей
ликвидности, характеристика которых представлена в следующей таблице.

26
Таблица 18 - Анализ изменения степени ликвидности предприятия с помощью
относительных показателей

Показатели Методика расчета Нормальн


ые Характеристика
ограничени коэффициента
я
1. Итого абсолютно ликвидных активов Предприятие
Коэффицие Итого краткосрочных обязательств считается
нт оперативно
абсолютной платежеспособны
ликвидност м, если не менее
и, Кабл 0,2-0,25 20%
краткосрочных
обязательств
покрывается
абсолютно
ликвидными
активами
2. Итого денежных средств , краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных
Организацию
Коэффицие Итого краткосрочных обязательств
следует оценить
нт срочной позитивно, если
ликвидност краткосрочные
и, Ксл обязательства не
менее, чем на
70% покрываются
суммой
≥0,7
денежных
средств,
краткосрочных
финансовых
вложений и
прочих
оборотных
активов
3. Запасы( за минусом расходов будущих периодов) 0,5-0,7 Оптимальным
Коэффицие Итого краткосрочных обязательств считается, если
нт краткосрочные
27
ликвидност обязательства не
и при менее, чем на
мобилизаци 50% -70%
и средств, покрываются
Кмс суммой запасов
(за минусом
расходов
будущих
периодов)
17. Итого ликвидных активов Положительные
Коэффицие Итого краткосрочных обязательств платежные
нт текущей перспективы для
ликвидност предприятия
и определяются
(покрытия), покрытием
Кп краткосрочных
1-2
обязательств с
помощью
итоговой суммы
ликвидных
активов с
превышением на
100%-200%

28
10. Анализ деловой активности организации

Под деловой активностью организации подразумевается скорость


оборота средств предприятия.

Целью анализа деловой активности выступает исследование в


динамике показателей оборачиваемости (специфических финансовых
коэффициентов), в рамках всех оборотных средств, а также в разрезе их
отдельных видов.

Задачи анализа деловой активности организации заключаются в


исчислении и оценке общих показателей оборачиваемости, а также
показателей управления активами организации.

Для проведения анализа деловой активности применяют общие


показатели оборачиваемости и показатели управления активами, методика
расчета которых отображена в следующей таблице.

Таблица 21 – Методические аспекты расчета коэффициентов деловой


активности
Наименование Единицы Методика расчета коэффициента Характеристика
коэффициента измерени коэффициента
деловой я
активности
Общие показатели оборачиваемости
1. Коэффициент обороты Выручка Коэффициент
общей определяет
оборачиваемост Среднегодоваястоимость активов эффективность
и капитала использования
(ресурсоотдача) средств (активов)
организации. Он
показывает
количество
оборотов,
совершаемых
активами
организации за
исследуемый
период
2. Коэффициент обороты Выручка Коэффициент
оборачиваемост определяет
и оборотных Среднегодовая стоимость оборотных активов эффективность
активов использования
оборотных
активов
организации. Он
показывает
количество

29
оборотов,
совершаемых
оборотными
активами
организации за
исследуемый
период
2. Коэффициент обороты Выручка Коэффициент
оборачиваемост определяет
и материальных Среднегодовая стоимость материальных оборотныхэффективность
активов
оборотных использования
(мобильных) материальных
активов оборотных
активов
организации. Он
показывает
количество
оборотов,
совершаемых
мобильными
активами
организации за
исследуемый
период
3. Коэффициент обороты Выручка Коэффициент
оборачиваемост определяет
и Среднегодовая стоимость нематериальных активов эффективность
нематериальных использования
активов нематериальных
активов
организации. Он
показывает
количество
оборотов,
совершаемых
нематериальным
и активами
организации за
исследуемый
период
4. Фондоотдача обороты Выручка Коэффициент
определяет
Среднегодовая стоимость основных фондов эффективность
использования
основных
средств (фондов)
организации. Он
показывает
количество
оборотов,
совершаемых
основными
фондами
организации за
исследуемый
период
5. Коэффициент обороты Выручка Коэффициент
отдачи определяет
собственного Среднегодоваястоимость собственного капитала эффективность
капитала использования
собственного
капитала
организации. Он
показывает
количество
оборотов,
совершаемых
собственным
капиталом

30
организации за
исследуемый
период
Показатели управления активами
6. дни Средняя стоимость оборотных активов∗количествоХарактеризует
дней в периоде
Оборачиваемост период
ь всех Выручка оборачиваемости
оборотных (трансформации)
активов оборотных
активов
организации
7. дни Средняя стоимость материальных оборотных активов∗количество
Характеризует дней в
Оборачиваемост период
ь материальных Выручка оборачиваемости
оборотных (трансформации)
активов материальных
оборотных
активов
организации
8. дни Средняя стоимость денежных средств∗количество дней в периоде
Характеризует
Оборачиваемост период оборота
ь денежных Выручка денежных
средств средств
организации
9. Коэффициент обороты Выручка Определяет
оборачиваемост общее
и средств в Средняя стоимость дебиторской задолженности количество
расчетах оборотов средств
в дебиторской
задолженности в
исследуемой
организации
10. Срок дни Средняя стоимость дебиторской задолженности∗количество дней в перио
Определяет срок
погашения погашения
дебиторской Выручка дебиторской
задолженности задолженности в
днях
11. обороты Выручка Определяет
Коэффициент общее
оборачиваемост Средняя стоимость кредиторской задолженности количество
и кредиторской оборотов
задолженности кредиторской
задолженности в
исследуемой
организации
12. Срок дни Средняя стоимость кредитлорской задолженности∗количество
Определяет срокдней в пер
погашения погашения
кредиторской Выручка кредиторской
задолженности задолженности в
днях

Основным источником информации для анализа выступает


бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах и приложения к
бухгалтерскому балансу.

31
11. Цель, задачи, информационная база проведения анализа финансовых
результатов организации

Прибыль выступает общим финансовым результатом деятельности


организации и отображает эффективность производственной, финансовой,
инвестиционной деятельности, а также является основной формой чистого
дохода предприятия.

Цель анализа финансовых результатов заключается в определении


величины конечных результатов функционирования организации в
динамике, в разрезе основополагающих показателей прибыли.

Задачами анализа финансовых результатов выступает:

- изучение отклонений каждого показателя финансовых результатов за


анализируемый период (горизонтальный анализ);

- изучение структуры финансовых результатов организации, а также


изменение их удельного веса за период;

- исследование изменения показатели финансовых результатов в


динамике за несколько отчётных периодов;

- определение влияния факторов на показатели прибыли (факторный


анализ).

Основным информационным источником для анализа выступает отчет


о финансовых результатах, содержащий сведения обо всех показателях
прибыли предприятия, а также о его доходах и расходах.

В ходе анализа выделяют следующие виды прибыли.

Валовая прибыль рассчитывается как разница между выручкой и


себестоимостью продукции.

Прибыль от продаж представляет собой разницу между выручкой и


показателями себестоимости, коммерческих и управленческих расходов.

32
Прибыль до налогообложения определяется путём суммирования с
суммой прибыли от продаж величины доходов от участия в других
организациях, а также процентов к получению и прочих доходов, с
параллельным вычитанием из прибыли от продаж процентов к уплате а
также прочих расходов.

Чистая прибыль формируется посредством вычитания из величины


прибыли до налогообложения суммы текущего налога на прибыль, а также
изменения сумм отложенных налоговых активов и отложенных налоговых
обязательств, а также величины сальдо прочего.

При осуществлении анализа финансовых результатов производятся


следующие расчёты:

1. Расчёт абсолютного отклонения:

Изменение в показателе за период = Показатель по данным отчетного


года – Показатель по данным базисного периода (15)

2. Расчёт темпа роста показателя, %:


Показатель по данным отчетного года
Темп роста показателя = Показатель по данным базисного периода * 100 %

(14)

3. Определение отклонения по структуре показателя, %:

Изменение в удельном весе показателя за период, % = Удельный вес


показателя по данным отчетного года (%) - Удельный вес показателя по
данным предыдущего года (%) (16)

5. Проведение факторного анализа показателей прибыли. Величина


прибыли организации выступают результирующем показателем, на который
оказывают воздействие разнообразные факторы. Определённое количество
факторов оказывает прямое воздействие на результирующей показатель,
рассчитать которое можно с помощью методов факторного анализа. Другие
факторы осуществляют косвенное воздействие, посредством каких-либо
33
показателей. При этом определить их влияние можно лишь с некоторой
долей вероятности, либо не представляется возможным.

Величина чистой прибыли выступает результирующим показателем, на


который воздействует совокупность факторных показателей из отчёта о
финансовых результатах. Указанная факторная модель имеет аддитивный
вид:

Выручка - себестоимость - коммерческие расходы - управленческие


расходы + проценты к получению - проценты к уплате + доходы от участия в
других организациях +прочие доходы - прочие расходы ± сальдо отложенных
налоговых активов ± сальдо отложенных налоговых обязательств - текущий
налог на прибыль ± сальдо прочих величин.

34
12. Методика анализа прибыли организации
В ходе анализа осуществляется исследование основополагающих
показателей прибыли организации, а также величины доходов и расходов
организации на основе отчёта о финансовых результатах.

Проанализируем в динамике показатели отчета о финансовых


результатах: выручку от реализации продукции, себестоимость, доходы и
расходы организации, показатели прибыли и ее слагаемые. В качестве
итогового показателя для расчета показателя «% к итогу» примем величину
прибыли до налогообложения.

Таблица 27 - Анализ динамики выручки от реализации продукции,


себестоимости, прибыли и ее слагаемых

ПРЕДЫДУЩИЙ ОТКЛОНЕНИЕ
ОТЧЕТНЫЙ ГОД
ГОД (+;-)
НАИМЕНО ТЕМП
ВАНИЕ ДИНА
по
ПОКАЗАТЕ МИКИ,
тыс. %к тыс. %к тыс. структу
ЛЯ %
руб. итогу руб. итогу руб. ре,
пункты

А 1 2 3 4 5 6 7

1. Выручка 190586 - 235941 - +45355 - 123,798

2.
Себестоимост 181700 - 211287 - +29587 - 116,283
ь продаж

3. Валовая
прибыль 8886 - 24654 - +15768 - 277,448
(строки 1-2)

4. 182 - 200 - +18 - 109,890


Коммерчески

35
е расходы

5.
Управленческ - - - - - - -
ие расходы

6. Прибыль
(убыток) от
продаж 8704 175,237 24454 111,820 +15750 -63,417 280,951
(строки (3-4-
5)

7. Доходы от
участия в
- - - - - - -
других
организациях

8. Проценты к
180 3,624 0 - -180 -3,624 -
получению

9. Проценты к
30 0,604 50 0,229 +20 -0,375 166,667
уплате

10. Прочие
7629 153,594 18827 86,090 +11198 -67,504 246,782
доходы

11. Прочие
11516 231,850 21362 97,682 +9846 -134,168 185,498
расходы

12. Прибыль
(убыток) до
налогообложе
4967 100 21869 100 +16902 - 440,286
ния (строки
6+7+8-9+10-
11)

13. Текущий 2677 53,896 2875 13,146 +198 -40,75 107,396


налог на
36
прибыль

14.
Изменение
отложенных 796 16,026 (2664) -12,182 -3460 -28,208 -334,673
налоговых
обязательств

15.
Изменение
отложенных (25) 0,503 (25) +0,114 0 -0,389 100
налоговых
активов

16. Прочее - - - - - - -

17. Чистая
прибыль
(убыток)
отчетного 3061 61,627 16305 74,558 +13244 +12,931 532,669
периода
(строки 14-
15)

Как видно из данных таблицы в отчетном году предприятию удалось


добиться положительных успехов в рамках финансовых результатов. Рост
валовой прибыли предприятия обусловлен опережающими темпами роста
выручки над себестоимостью, в связи с чем величина валовой прибыли в
отчетном году по сравнению с предыдущим годом возросла на 15 768 тыс.
руб. или на 177,448%. Рост коммерческих расходов на 18 тыс. руб. за
рассматриваемый период привел к тому, что увеличение прибыли от продаж,
оказалось менее значительным, в связи с чем повышение составило 15 750
тыс. руб. или 180,951%. Воздействие прочих доходов и расходов
организации оказало в итоге положительное влияние на величину прибыли
до налогообложения, сумма которой в отчетном году возросла на 16 902 тыс.
37
руб. или на 340,286%. Текущий налог на прибыль сократил прирост
величины чистой прибыли, которая в отчетном году по сравнению с
предыдущим годом возросла только на 13 244 тыс. руб. или 432,669%, что
является существенным прорывом в деятельности организации.
Предприятию рекомендуется оптимизировать расходы, с целью наращивания
величины доходов.

38
13. Факторный анализ прибыли от продаж
Цель факторного анализа прибыли от продаж заключается в
исследовании воздействия на результирующей показатель – прибыль от
продаж, факторных показателей: изменения объема продаж, отклонения в
структуре и ассортименте реализуемой продукции, изменения цен на
реализуемую продукцию, а также изменения себестоимости продаж.

Результирующей показатель представляет собой величину, на которую


оказывают прямое воздействие различного рода индикаторы.

Факторный показатель – индикатор, оказывающие существенное


воздействие на результирующую величину.

Основная доля прибыли поступает на коммерческое предприятие, в


процессе реализации продукции, товаров, работ и услуг, связи с чем в ходе
анализа осуществляется исследование динамики выполнения плана по
прибыли от реализации продукции, а также определяются факторы,
оказывающие воздействие на изменение величины прибыли. На сумму
прибыли от реализации продукции оказывают воздействие следующие
факторы: объем реализации продукции, структура и ассортимент
реализуемой продукции, себестоимость, а также цена реализуемой
продукции.

Объем реализуемой продукции оказывает как положительное, так и


отрицательное воздействие на величину прибыли. Повышение объема
продаж рентабельный продукции оказывает положительное воздействие на
сумму прибыли. В случае, когда продукция является убыточный, рост объема
реализации ведёт к сокращению величины прибыли.

Структура и ассортимент реализуемой продукции оказывает как


положительное, так и отрицательное воздействие на величину прибыли. В
случае роста рентабельных видов продукции в общем объеме реализации,
наблюдается рост величины прибыли. В случае, когда на предприятии

39
возрастает доля низкорентабельной, либо убыточной продукции, сумма
прибыли сокращается.

Себестоимость продукции оказывает обратное воздействие на сумму


прибыли. Рост себестоимости приводит к сокращению величины прибыли и
наоборот.

Между ценой на реализуемую продукцию и показателем прибыли от


реализации существует прямая связь, поскольку рост цены на реализованную
продукцию положительно влияет на сумму прибыли.

Для осуществления факторного анализа влияния изменения объема,


структуры реализации, себестоимости и цен на динамику прибыли от
продажи товаров, продукции, работ, услуг необходимо составить
следующую таблицу.

Таблица 28 – Исходные данные для проведения факторного анализа


влияния изменения объема, структуры реализации, себестоимости и цен на
динамику прибыли от продажи товаров, продукции, работ, услуг

отчетный год

предыдущий по ценам и
по ценам и
год себестоимости
ПОКАЗАТЕЛИ себестоимости
предыдущего
(0) отчетного года
года
(1)
(1,0)

А 1 2 3

1. Выручка (нетто) от 190586 220534 235941


продажи товаров,
продукции, работ, услуг
(за минусом НДС и

40
акциза), тыс. руб.
Q

2.Себестоимость
проданных товаров,
181700 193856 211287
продукции, работ,
услуг, тыс. руб.

3.Коммерческие
182 194 200
расходы, тыс. руб.

4.Управленческие
- - -
расходы, тыс. руб.

5.Полная себестоимость
продаж (строки 2+3+4),
181882 194050 211487
тыс. руб.
S

6. Прибыль (убыток) от
продаж (строки 1-5),
8704 26484 24454
тыс. руб.
P

7.Рентабельность
продаж (строки 4,567 12,009 10,364
6/1*100)

Определим влияние факторов на сумму прибыли от продаж:

1) Влияние изменения объема реализации продукции:


Q1.0 220534
К1 – коэффициент изменения объема реализации = Qо = 190586 =1,1571

41
ΔР1 = Ро*К1 – Ро = Ро*(К1 – 1) = 8704*(1,1571-1) = +1367,398 тыс.
руб.

2) Влияние изменения структуры и ассортимента реализации


продукции:

ΔР2 = Р1,0 – РоК1 = 26484 – 8704 * 1,1571 = +16412,602 тыс. руб.

3) Влияние изменения себестоимости реализации (обратная


взаимосвязь):

ΔР3 = -(S1 – S1.0) = - (211487 – 194050) = -17437 тыс. руб.

4) Влияние изменения цен на реализованную продукцию:

ΔР4 = Q1 - Q1.0 = 235941-220534=+15407 тыс. руб.

Баланс отклонений: ΔР = 1367,398 + 16412,602 + (-17437) + 15407 =


15750 тыс. руб.

Как видно из расчетов прибыль от продаж за период увеличилась на


15 750 тыс. руб. Указанное увеличение обусловлено влиянием следующих
факторов:

1. Рост выручки на 45 355 тыс. руб. привел к увеличению прибыли от


продаж на 1 367,398 тыс. руб.

2. Изменение структуры и ассортимента выпускаемой продукции


привело к росту прибыли от продаж на 16 412,602 тыс. руб.

3. Рост себестоимости продукции на 29 605 тыс. руб. привел к


снижению прибыли от продаж на 17 437 тыс. руб.

4. Изменение цены на реализуемую продукцию привело к росту


прибыли от продаж на 15 407 тыс. руб.

Для анализа динамики порога прибыли и запаса финансовой


устойчивости необходимо составить следующую аналитическую таблицу.

42
Таблица 29 - Анализ динамики порога прибыли и запаса финансовой
устойчивости

ИЗМЕНЕНИЕ
ПРЕДЫДУЩИ ОТЧЕТНЫ
ПОКАЗАТЕЛИ (+;-)
Й ГОД Й ГОД
сумма %
А 1 2 3 4
1. Выручка от
продажи товаров,
продукции, работ,
услуг (за минусом
НДС, акцизов и 190586 235941 +45355 23,798
аналогичных
обязательных
платежей), тыс.
руб.
2. Сумма
переменных
181700 211287 +29587 16,283
расходов, тыс. руб.
(себестоимость)
3. Сумма
постоянных
затрат, тыс. руб.
182 200 +18 9,89
(коммерческие +
управленческие
расходы)
4. Сумма
маржинального 177,44
8886 24654 +15768
дохода, тыс. руб. 8
(стр.1 – стр.2)

43
5. Доля
маржинального
дохода в выручке 121,27
0,047 0,104 +0,057
от реализации, 7
коэффициент (стр.
4/стр.1)
6. Порог прибыли,
тыс. руб. 3872,34 1923,077 -1949,263 -50,338
(стр.3/стр.5)
7. Запас
финансовой
+47304,26
устойчивости 186713,66 234017,923 25,335
3
(прочности), тыс.
руб. (стр.1-стр.6)
8. % к выручке
97,968 99,185 +1,217 1,242
(стр.7/стр.1*100)

Из таблицы видно, что в отчетном году было необходимо реализовать


продукции на сумму 1 923,077 тыс. руб. для покрытия всех затрат при
«нулевой» прибыли, что на 1 949,263 тыс. руб. меньше, чем в предыдущем
году. Запас финансовой устойчивости (прочности) в отчетном году составил
234017,923 тыс. руб., что на 47304,263 тыс. руб. больше данных
предыдущего года. Запас финансовой устойчивости в процентах к выручке
составил в прошлом году 97,968%, а в отчетном году повысился на 1,217% и
составил 99,185%. Таким образом, следует отметить, что запас финансовой
устойчивости увеличивался параллельно с ростом выручки от реализации и
повышением величины постоянных и переменных затрат. Такая ситуация
требует от руководства организации постоянного контроля за затратами с
целью недопущения их необоснованного роста и снижения запаса
финансовой устойчивости.

44
14. Анализ точки критического объёма производства (ТКОП)
Расчет влияния факторов на прибыль может осуществляться с
помощью графического и алгебраического способов.

Рассчитать воздействие на прибыль и уровень рентабельности


турбинного масла трех составляющих операционного (производственного)
рычага: переменных расходов, постоянных затрат, цены и количества.
Построить график, отразив на нем точку безубыточности по данным
предыдущего года. Определить в натуральном и стоимостном выражении
точку критического объема производства.

Таблица 30 – Исходные данные для анализа точки критического объёма


производства (ТКОП)

Показатели Предыдущий год Отчетный год

Выпуск масла, тонны 28 500 31 000

Цена 1 тонны, руб. 260 300

Затраты на производство:

- 1 тонны, руб. 200 240

- всего выпуска, руб. 5 700 000 7 440 000

В том числе
переменные расходы:

- на 1 тонну, руб. 170 190


- всего выпуска, руб. 4 845 000 5 890 000

45
Постоянные затраты
855 000 1 550 000
всего выпуска, руб.

Выручка, руб. 7 410 000 9 300 000

1. Графический способ расчета точки критического объема


производства (точки безубыточности)

Рисунок 1 – Графический способ расчета точки критического объёма


производства (ТКОП)

2. Алгебраический способ расчета точки критического объема


производства (точки безубыточности)

Прибыль=Выручка-Себестоимость (17)

Прибыль=Цi * q – Пpi * q – ПЗ (18)

Р=Ц i∗q ткоп−Прi∗Q−ПЗ (19)

q ткоп *(Цi-ПРi) = ПЗ (20)

Точка критического объёма производства в натуральном выражении


рассчитывается следующим образом:
ПЗ i 855000
q ткоп= = =9500 тонн
Ц i−ПР i 260−170

46
Точка критического объёма производства в стоимостном выражении
равна: ТКОП=9500*260=2470000руб.

3. Расчет влияния факторов на величину прибыли предприятия

Рассчитаем влияние факторов на прибыль предприятия

Р0=Ц i 0∗q0−Пр i 0∗q 0−Пз0 (21)

Р0=260∗28500−170∗28500−855000=¿ 7410000−4845000−855000=1710000 руб .

1) Влияние изменения цены на 1 единицу продукции


Цi
∆ Р =( Ц i 1∗q 0−ПР i 0∗q0 −ПЗ 0) −( Ц i 0∗q 0−ПР i 0∗q 0−ПЗ 0 )

∆ Р Ц i=( 300∗28500−170∗28500 )−1710000=¿ 8550000−4845000−855000−1710000=1140000

Увеличение цены на 40руб. за 1 тонну привело к росту прибыли на


1140000руб.

2) Влияние изменения объема выпускаемой продукции

∆ Рq =( Ц i 0∗q 1−ПР i 0∗q1−ПЗ 0 ) −( Ц i0∗q 0−ПР i 0∗q0 −ПЗ 0 )

∆ Рq =( 260∗31000−170∗31000−855000 )−1710000=225000

Рост выпуска q 1на 2500 тонны привел к увеличению прибыли на


225000руб.

3) Влияние изменения переменных расходов на 1 тонну

∆ Р ПР i=( Ц i 0∗q 0−ПР i 1∗q0 −ПЗ 0 )−( Ц i 0∗q 0−ПР i0∗q 0−ПЗ 0 )

ПР i
∆Р =( 260∗28500−190∗28500−855000 )−1710000=7410000−5415000−855000−1710000=

руб.

Рост переменных расходов на 20руб. за 1 тонну привел к сокращению


прибыли на 570000руб.

47
4) Влияние изменения постоянных затрат

∆ Р ПЗ=( Ц i 0∗q0−ПР i 0∗q 0−ПЗ 1 )−( Ц i 0∗q0−ПР i 0∗q 0−ПЗ0 )

∆ Р =7410000−4845000−1550000−1710000=−695000руб.
ПЗ

Увеличение постоянных затрат на 695000руб. привело к сокращению


прибыли тоже на 695000руб.

4. Расчет влияния факторов на величину рентабельность реализации


предприятия

Рассчитаем влияние факторов на рентабельность реализации,


рассчитываемой по следующей формуле:

Р= Ц i∗q−ПР i∗q-ПЗ (22)

q Р
Кр = ∗100 % (23)
q

Ц i∗q−ПР i∗q−ПЗ
Крq= ∗100 % (24)
Ц i∗q

q
Кр = 1− ( Пр i

ПЗ
Ц i Ц i∗q )
∗100 % (25)

Рассчитаем рентабельность организации по данным предыдущего года

q
(
Кр 0= 1−
Пр i0

ПЗ0
Ц i 0 Ц i 0∗q0 )
∗100 % (26)

(
Кр q0= 1−
170

855000
260 260∗28500 )
∗100 %=( 1−0.65−0.12 )∗100 %=23 %

Рассчитаем влияние факторов на рентабельность организации

1) Влияние изменения переменных расходов за 1 тонну

( Пр i1 ПЗ 0
) 190
(
855000
)
ПРi
Q Q
∆ Кр0 = 1− − ∗100 %−Кр0 =¿ 1− − ∗100 %−23 %=−8 %
Ц i 0 Ц i 0∗q 0 260 260∗28500

48
Рост переменных расходов на 20руб. привел к снижению
рентабельности реализации на 8%

2) Влияние изменения цены за 1 тонну

( Прi0 ПЗ 0
) ( 170 855000
)
Цi
Q Q
∆ Кр0 = 1− − ∗100 %−Кр 0 =¿ 1− − ∗100 %−23 %=10 %
Ц i 1 Ц i1∗q0 300 300∗28500

Рост цены на 40руб. привел к росту рентабельности реализации на 10%

3) Влияние изменения постоянных затрат всего выпуска

( Пр i0 ПЗ 1
) ( 1550000
)
ПЗ

∆ КрQ0 = 1− − ∗100 %−Кр Q0 =¿ 1−0,65− ∗100 %−23 %=−9 %


Ц i 0 Ц i 0∗q 0 260∗28500

Рост постоянных затрат на 695000руб. привел к снижению


рентабельности реализации на 9%

4) Влияние изменения объема выпускаемой продукции

( Пр i0 ПЗ 0
) ( 855000
)
q
Q Q
∆ Кр0 = 1− − ∗100 %−Кр 0 =¿ 1−0,65− ∗100 %−23 %=1,4 %
Ц i 0 Ц i 0∗q1 260∗31000

Увеличение выпуска на 25000тонн привело к увеличению объема


продукции на 1,4%

15. Методика анализа показателей рентабельности


Рентабельность представляет собой способность экономических
субъектов за счёт выручки осуществлять возмещение издержек производства
и получать долю чистого дохода, выражаемую в форме прибыли и
применяемую для обеспечения расширения масштабов производства, а также

49
для образования разнообразных фондов экономического стимулирования и, в
том числе, поступления доходов в государственный бюджет.

Показатели рентабельности - относительных показателей


эффективности функционирования экономического субъекта.

Цель анализа показателей рентабельности заключается в исследовании


динамики изменения относительных показателей эффективности
деятельности организации. Показатели рентабельности позволяют
сравнивать эффективность деятельности разновеликих по масштабам
функционирования предприятий.

В ходе анализа осуществляется оценка производственно-хозяйственной


деятельности хозяйствующих субъектов в отчётном году, а затем
производится сравнение полученных данных с итогами предыдущих
периодов с тем, чтобы определить место исследуемого хозяйствующего
субъекта в конкретном сегменте рынка.

Методика расчёта показателей рентабельности следующая. Показатель


«рентабельность» всегда рассчитывается как дробь, в числителе которого
стоит прибыль хозяйствующего субъекта (валовая прибыль, прибыль от
продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль), а в знаменателе –
показатель, соответствующий названию показателя рентабельности.
Например, рентабельность реализации рассчитывается как отношение чистой
прибыли к сумме выручки. Указанная дробь умножается на 100. Единицами
измерения показателя рентабельности выступают доли от единицы, либо
проценты.

В ходе анализа рентабельности применяются следующие показатели:

1. Рентабельность продукции представляет собой отношение прибыли


от продаж продукции, работ, услуг и полной себестоимости продаж *100%.
прибыль отпродаж
Рентабельность продукции = полная себестоимость *100% (27)

50
Указанный показатель характеризует сколько копеек прибыли
приходится на каждый рубль себестоимости произведённой продукции.

2. Рентабельность продаж представляет собой соотношение прибыли от


продаж продукции, работ, услуг к выручке от продаж * 100 %.
прибыль от продаж
Рентабельность продаж = выручка
*100% (28)

Рентабельность продаж отражает сколько копеек прибыли приходится


на каждый рубль реализованной продукции.

3. Рентабельность активов рассчитывается как соотношение между


чистой прибылью организации и средней стоимостью её активов * 100.
чистаяприбыль
Рентабельность активов = средняястоимость активов
*100%

(29)

Данный показатель – рентабельность активов (экономическая


рентабельность) определяет величину чистой прибыли организации,
приходящуюся на каждый рубль стоимости её имущества. Другими словами,
данный показатель определяет экономическую эффективность
использования имущества исследуемой организации.

4. Рентабельность собственного капитала представляет собой


соотношение между чистой прибылью организации и средней величиной ее
собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала =


чистая прибыль
*100% (30)
средняявеличина собственного капитала

Данный показатель определяет величину чистой прибыли,


приходящуюся на каждый рубль собственного капитала исследуемого
хозяйствующего субъекта.

51
В практике анализа показатели рентабельности подразделяется на три
группы:

1. Показатели, характеризующие окупаемость издержек производства


организации, а также инвестиционных проектов.

2. Показатели, определяющие рентабельность продаж.

3. Показатели, характеризующие доходность капитала исследуемой


организации, а также её частей.

Под окупаемостью издержек производства (рентабельностью


производственной деятельности) подразумевают соотношение между
прибылью от реализации (чистой прибылью) и величиной затрат на
реализованную продукцию. Рентабельность производственной деятельности
определяет, какое количество прибыли имеет предприятия с каждого рубля,
потраченного на производство и реализацию продукции. Указанный
показатель определяется как в целом по исследуемому предприятию, так и в
разрезе структурных подразделений и отдельных видов продукции. Что
касается окупаемости инвестиционных проектов, то её исчисление
производится путём соотношения между полученной, либо ожидаемый
величиной прибыли и суммой инвестиций, вложенных в данный проект.

Рентабельность продаж (оборота) определяется как частное от деления


величины прибыли от реализации продукции, работ, услуг, либо чистой
прибыли на величину выручки организации. Указанный показатель
определяет эффективность как производственной, так и коммерческой
деятельности исследуемого хозяйствующего субъекта. Рентабельность
продаж определяет, сколько копеек прибыли приходится на каждый рубль
реализуемой продукции. Данный показатель может быть рассчитан как в
целом по предприятию, так и в разрезе отдельных видов продукции. Он
получил широкое применение в практике анализа.

52
Рентабельность капитала определяется как соотношение между чистой
прибылью предприятия и среднегодовой стоимостью величины
инвестированного капитала, либо отдельных его элементов: собственного,
заемного, функционирующего (перманентного), оборотного, операционного,
основного капитала.

7. В ходе анализа необходимо осуществить исследование указанных


показателей в динамике, а также определить выполнение плана по
достижению определённого уровня рентабельности, а также осуществить
сравнение деятельности исследуемой организации с эффективностью
деятельности предприятий – конкурентов.

В следующей таблице представлены показатели, характеризующие


рентабельность различных аспектов деятельности предприятия.

Таблица 31 – Показатели рентабельности деятельности организации

№ Наименов Способ расчета Что


п ание характериз
/п показател ует
я показатель

1. Рентабель Характери
ность Кр =
Прибыльот продаж
∗100 % зует
Выручка
продаж величину,
прибыли,
приходящ
уюся на
единицу
реализова
нной
продукции

53
2. Бухгалтер Отображае
ская Кр =
Прибыль до налогообложения
∗100 % т уровень
Выручка
рентабель прибыли,
ность полученны
й до
выплаты
налога

3. Чистая Чистая прибыль Определяе


Кр = ∗100 %
Выручка
рентабель т величину
ность чистой
прибыли,
приходящ
уюся на
каждый
рубль
реализаци
и

4. Экономич Характери
еская Чистая прибыль
Кр = Средняя стоимость активов ∗100 % зует
рентабель эффективн
ность ость
(рентабел использов
ьность ания
активов) совокупны
х активов
организац
ии

5. Рентабель Характери
54
ность Кр = зует
собственн Чистая прибыль эффективн
∗100 %
Средняя стоимость собственного капитала
ого ость
капитала использов
ания
собственн
ого
капитала

Частные показатели рентабельности

1. Валовая Определяе
рентабель т величину
ность Валовая прибыль валовой
Кр = Выручка
∗100 %
прибыли,
которая
приходитс
я на
каждый
рубль
выручки

2. Затратоот Характери
дача Кр = зует
Прибыль от продаж величину ∗100 %
Себестоимость+ Коммерческие расходы +Управленческие расходы
прибыли,
которая
приходитс
я на
каждый
рубль
55
затрат

3. Рентабель Отображае
ность т
устойчиво эффективн
го Кр = ость
капитала Чистая прибыль использов
Средняя стоимость сосбвенного капитала+Средняя стоимость долгосрочных о
ания
капитала,
вложенног
ов
деятельнос
ть
организац
ии на
долговрем
енный
период,

16. Методика анализа рентабельности собственного капитала


организации (модель Дюпона)
В ходе анализа эффективности использования собственного капитала
организации используются модель Дюпона, представляющая собой
модифицированный факторный анализ, с помощью которого определяется
56
воздействие факторов на изменение коэффициента рентабельности
собственного капитала.
чистая прибыль
Рентабельность собственного капитала = выручка
**
Выручка активы организации
Среднегодовая стоимость всех активов
* собственный капитал
(31)

, где

Рентабельность собственного капитала - результирующий показатель;


чистая прибыль
- рентабельность продаж; (32)
выручка

Выручка
- оборачиваемость активов:
Среднегодовая стоимость всех активов
фондоотдача, ресурсоотдача; (33)
активы организации
(34)
собственный капитал

- коэффициент капитализации, коэффициент финансовой зависимости.

В ходе исследования результирующего показателя – рентабельности


собственного капитала очевидно воздействие на него трёх факторов, а
именно рентабельности продаж, оборачиваемости активов, а также
структуры анонсированного капитала. Указанные факторы в совокупности
представляют собой обобщённую характеристику всех основополагающих
аспектов финансово-хозяйственной деятельности исследуемого
хозяйствующего субъекта как в статике, так и в динамике. Кроме того,
каждый из факторов обобщает определённую форму финансовой отчётности:
рентабельность продаж рассчитывается на основе отчёта о финансовых
результатах; оборачиваемость активов определяется на основе
бухгалтерского баланса (актива), а соотношение суммы активов организации
и собственного капитала (коэффициент капитализации, коэффициент
финансовой зависимости) исчисляется на основе бухгалтерского баланса
(пассива).

57
Каждый из факторных показателей подвергается изменению, на основе
принимаемых управленческих решений. Рентабельность активов
повышается, вследствие ускорения оборачиваемости активов и роста уровня
рентабельности продаж. Кроме того, рентабельность продаж можно
повысить путём увеличения цен, либо сокращение затрат, что является
только временной мерой.

Модель Дюпона (The DuPont System of Analysis) представляет собой


метод финансового анализа, позволяющий проанализировать рентабельность
исследуемой организации с помощью ключевых факторов, оказывающих на
нее воздействие. Как видно из названия, метод был впервые использован
компанией «DuPont» в начале XX-го века. В основе его исчисления лежит
исследование воздействия факторов на эффективность деятельности
предприятия.

В следующей таблице проанализируем в динамике рентабельность


собственного капитала и в ходе расчетов определим влияние факторов на
изменение ее уровня (формула Дюпона).

Источники информации: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых


результатах.

Среднегодовая величина собственного капитала в предыдущем


(базисном) году: СрСК(0)=(102222+99161)/2=100691,5 тыс.руб.

Среднегодовая величина собственного капитала в отчетном году: СрСК


(1)=(117841+102222)/2=110031,5 тыс.руб.

Таблица 32 – Анализ динамики рентабельности собственного капитала,


исходные данные для анализа влияния факторов на изменение ее уровня
(формула Дюпона)

ПОКАЗАТЕЛИ ПРЕДЫДУЩИЙ ОТЧЕТНЫЙ ОТКЛОНЕНИЕ

58
ГОД ГОД (+;-)

А 1 2 3

1. Чистая прибыль,
3061 16305 +13244
тыс. руб.

2. Выручка от
190586 235941 +45355
реализации, тыс. руб.

3. Среднегодовая
сумма всех активов, 148821 179720 +30899
тыс. руб.

4. Среднегодовая
сумма собственного
капитала, тыс. руб.
(итог III раздела
100691,5 110031,5 +9340
баланса + Доходы
будущих периодов)
(стр. 1300+стр.1530
баланса)

5. Рентабельность
реализации (оборота),
1,606 6,911 +5,305
% (строки 1/2*100)
Крq

6. Оборачиваемость
всех активов, раз 1,281 1,313 +0,032
(строки 2/3) Коб

7. Коэффициент 1,478 1,633 +0,155

59
финансовой
зависимости, раз
(строки 3/4) Кфз

8. Рентабельность
собственного
3,040 14,818 +11,778
капитала, % (строки
1/4*100) Крск

Исходная формула для расчета влияния факторов:

Крск = Крq * Коб * Кфз (35)

Данные таблицы показывают, что рентабельность собственного


капитала увеличилась в отчетном году по сравнению с предыдущим годом на
11,778% и составила 14,818%, то есть было получено 14,818 копеек чистой
прибыли с одного рубля собственного капитала. Это произошло в результате
воздействия следующих факторов:

1. Увеличение чистой прибыли на 13 244 тыс. руб. привело к


увеличению рентабельности собственного капитала предприятия на 10,044%:

Δ Крск = Δ Крq * Кобо * Ко фз = (+5,305)*1,281*1,478 = 10,044%.

2. Рост оборачиваемости всех активов на 0,032 раза привел к росту


рентабельности собственного капитала предприятия на 0,327%:

Δ Крск = Δ Коб * Кр1q * Ко фз = (+0,032)*6,911*1,478 = 0,327%.

3. Увеличение коэффициента финансовой зависимости на 0,155 раза


привело к увеличению рентабельности собственного капитала предприятия
на 1,406%:

Δ Крск = ΔКфз * Кр1q * Коб1 = (+0,155)*6,911*1,313 = 1,406%.

Общее увеличение рентабельности собственного капитала по факторам


составляет:

60
Баланс отклонений: Δ Крск = 10,044% + 0,327% + 1,406% = 11,777%.

17. Методика факторного анализа рентабельности всех активов


предприятия
В ходе анализа показателей рентабельности большое значение имеет
исследование динамики рентабельности всех активов предприятия.
Определить влияние факторов на изменение уровня рентабельности всех
активов.

61
В качестве источников информации используются данные
бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах.

Таблица 33– Анализ динамики рентабельности всех активов


предприятия, исходные данные для анализа влияния факторов на изменение
ее уровня

ПРЕДЫДУЩИЙ ОТЧЕТНЫЙ ОТКЛОНЕНИЕ


ПОКАЗАТЕЛИ
ГОД ГОД (+;-)

А 1 2 3

1. Чистая прибыль,
3061 16305 +13244
тыс. руб.

2. Выручка от
190586 235941 +45355
реализации, тыс. руб.

3. Среднегодовая
сумма всех активов, 148821 179720 +30899
тыс. руб.

4. Рентабельность
оборота (реализации),
1,606 6,911 +5,305
% (строки 1/2*100)
Крq

5. Оборачиваемость
всех активов, раз 1,281 1,313 +0,032
(строки 2/3) Коб

6. Рентабельность
всех активов, % 2,057 9,072 +7,015
(строки 1/3*100) Кра

62
Исходная формула для расчета влияния факторов:

Кра = Крq * К об (36)

Определим влияние факторов на рентабельность всех активов


предприятия:

1. Влияние изменения коэффициента рентабельности реализации:

ΔКра = ΔКрq * Ко об + Δ Коб * Кр1q

ΔКра = ΔКрq * Ко об = 5,305 * 1,281 = 6,796%

2. Влияние изменения оборачиваемости всех активов:

ΔКра = Δ Коб * Кр1q = 0,032 * 6,911 = 0,221%

Общее увеличение рентабельности всех активов по факторам


составляет: ΔКра = 6,796% + 0,221% = 7,017%

ВЫВОД: Исходя из данных расчетов можно сказать, что


рентабельность всех активов в отчетном году по сравнению с предыдущим
увеличилась на 7,017%. Это произошло в результате воздействия двух
факторов: изменения рентабельности реализации и оборачиваемости активов.
Определив степень влияния каждого фактора, можно сказать, что увеличение
рентабельности реализации на 5,305% привело к росту рентабельности всех
активов на 6,796%. Ускорение оборачиваемости активов предприятия на
0,032 раза, также привело к росту уровня рентабельности активов на 0,221%.
Суммарное увеличение рентабельности активов составило 7,017%.

63

Вам также может понравиться