Вы находитесь на странице: 1из 52

УДК: 330.101.541 (575.

3)
ББК: 65.011.79 (2Т)
Ш - 25

На правах рукописи

ШАРИФОВ ПАРВИЗ ОДИЛШОЕВИЧ

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ


МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ
ЭКОНОМИКИ В УСЛОВИЯХ ОТКРЫТОСТИ (на примере монетарных,
фискальных и внешнеэкономических инструментов в Республике Таджикистан)

АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени
кандидата экономических наук

Специальность: 08.00.01 - «Экономическая теория»:


общая экономическая теория

Научный руководитель:
к.э.н. доцент Солехзода А.А.

ДУШАНБЕ - 2021

1
Диссертация выполнена на кафедре экономической теории Таджикского национального
университета.

Научный Солехзода Ашурбой Абдувохид


руководитель: кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой экономики
Таджикского национального университета.

Официальные Ризокулов Туракул Рабимкулович, доктор экономических наук,


оппоненты: профессор, проректор по науке и инновациям Таджикского
государственного университета права, бизнеса и политики.

Довгялло Яна Павловна, кандидат экономических наук, ведущий


научный сотрудник Отдела теоретических исследований, истории
экономики и экономической мысли Института экономики и
демографии Национальной академии наук Таджикистана.

Оппонирующая Таджикский государственный финансово-экономический


организация: университет, (ул. Нахимова 64/14, г. Душанбе, Республика
Таджикистан).

Защита диссертации состоится «13» марта 2021 г. в 900 часов на заседании диссертационного
совета 6D.КОА-004 по защите докторских и кандидатских диссертаций при Таджикском
национальном университете по адресу: 734025, г. Душанбе, Таджикский национальный университет,
Студенческий городок, Буни хисорак, 8 корпус, 1 этаж.

С диссертацией можно ознакомиться на сайте www.tnu.tj и в научной библиотеке Таджикского


национального университета

Автореферат разослан «_____» ______________ 2021 г.

Ученый секретарь диссертационного


совета, кандидат экономических
наук, доцент Саидмурадова М.А.

2
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. В мировой и отечественной экономической
науке важное место занимают вопросы макроэкономического регулирования и
необходимость их совершенствования.
Широкомасштабные изменения в мировой экономике и в экономике Республики
Таджикистан порождают сложные проблемы. Среди них: внешние шоки, уменьшение
денежных переводов трудовых мигрантов, нестабильность курса национальной валюты и
другие проблемы, требующие глубокого осмысления и поиска качественных решений.
В своем послании Парламенту страны в 2018 году Лидер нации, Президент
Республики Таджикистан, уважаемый Эмомали Рахмон отметил, что «Правительство
Республики Таджикистан, объявляя своей высшей целью повышение уровня и качества
жизни народа, направляет свою деятельность на решение предусмотренных в Национальной
стратегии развития целей путем решения вопросов устойчивого экономического развития,
укрепления человеческого потенциала, совершенствования системы государственного
управления, расширения экспортных возможностей страны, улучшения инвестиционного
климата, развития частного сектора и улучшения состояния рынка труда»1.
Для выполнения поставленной Президентом страны задачи необходимо учитывать
тенденции развития мировой и региональной экономики, ситуацию на рынке основных
стран-партнеров, а также принимать меры по защите экономики от негативного воздействия
внешних шоков, совершенствованию макроэкономической политики, улучшению
инвестиционного климата и развитию реального сектора экономики. В этой связи выбор
режима макроэкономического регулирования в условиях открытости с учетом опыта
развитых стран является актуальным вопросом, не получившим до сих пор достаточного
конкретного теоретического решения.
Вопросы обоснования меры вмешательства государства в экономику, применения
инструментов макроэкономического регулирования и разработки оптимальной и
эффективной денежно-кредитной, налогово-бюджетной и внешнеэкономической политики,
способствующей активизации предпринимательской деятельности в стране, всё еще остаются
малоисследованными в отечественной экономической науке.
Практика развитых стран показывает, что макроэкономическое регулирование
является оптимальным способом достижения экономической устойчивости. Тем не менее,
теоретические и практические вопросы формирования и реализации макроэкономической
политики, обеспечивающей устойчивое развитие национальной экономики, применительно к
специфическим условиям Таджикистана, не стали предметом специальных исследований.
В этом контексте исследование теоретико-практических проблем формирования и
реализации макроэкономической политики, использование инструментов
макроэкономического регулирования в целях обеспечения устойчивого развития
национальной экономики приобретает большое научно-практическое значение, чем и
определяется актуальность темы настоящей диссертации.
Степень изученности научной проблемы. Теоретические и методологические
основы макроэкономического регулирования раскрываются в фундаментальных работах
знаменитых классиков экономической теории: Алле М.Ф., Вальраса Л.М, Гэлбрейта Дж. К.,
Джевонса У.С., Кейнса Дж.М., Кларка Дж.Б., Леонтьева В.В., Стиглица Дж.Ю., Мальтуса
Р.Т., Маршалла А., Мизеса Л., Ослунда А., Ойкена В., Парето В.Ф., Роббинса Л.Ч., Рюэффа
Ж.Л., Смита А., Сэя Ж.Б., Солоу Р.М., Самуэльсона П.Э., Тоффлера Э., Хикса Дж.Р., Хансена
Э.Х, Харриса С.Б., Хайека Ф.А,Эрхарда Л.В., Шварца А., Фридмена М. и др.

1
Послание Президента Республики Таджикистан, Лидера нации, уважаемого Эмомали Рахмона Маджлиси Оли.
[Электронный ресурс] /- URL: https:///www.president.tj/ru/node/19089.

3
Анализ системы и механизмов макроэкономического регулирования занимает
значительное место и в трудах видных представителей российской экономической науки
советского периода, таких как Кондратьев Н., Преображенский Е., Струмилин С.,
Сокольников Г., Юровский Л. и других. На современном этапе те или иные аспекты данной
проблемы освещались в трудах Абалкина Л.И., Агеева А.И., Бабича А.М., Бродского Т. Г.,
Видяпина В.И., Гайдара Е.Т., Глазьева С.Ю., Ивашковского С.Н., Илларионова А.Г.,Звоновой
Е.А., Капканщикова С. Г., Львова Д.С., Миропольского Д.Ю., Моисеева С.Р., Нуреева Р. М.,
Попова А.И., Петракова Н.Я., и др.
В отечественной науке проблемы макроэкономического регулирования отражены в
трудах Назарова Т. Н., Каюмова Н. К., Рахимова Р. К., Умарова Х. У., Саидмурадова Л. Х.,
Солиева А. А., Абдусамадова Г. С., Ризокулова Т. Р., Алиджановой С.А., Исмоиловой М. М.,
Усмановой Т. Дж., Улугходжаевой Х.Р., Иброхимова И. Р., Сафарова Б. Г., Шарипова Б. М. и
др.
Несмотря на большое количество работ по данному направлению, имеется ряд
дискуссионных вопросов, нуждающихся в детальном исследовании. В частности,
обоснование роли государства в трансформационной экономике, раскрытие природы и
механизмов макроэкономического регулирования, институциональное обеспечение
процессов координации монетарной, фискальной и внешнеэкономической политики,
разработка оптимальной и эффективной макроэкономической политики и другие вопросы,
которые в совокупности обусловливают необходимость проведения по ним специальных
научных исследований.
Фундаментальный характер проблемы, актуальность и практическая значимость
альтернативных подходов к механизмам макроэкономического регулирования в современной
экономике Республики Таджикистан предопределили выбор автором темы исследования, его
целей, задач и структуры.
Теоретические и методологические основы исследования. Теоретической и
методологической основой диссертационного исследования послужили научные труды
отечественных и зарубежных ученых по вопросам макроэкономического регулирования в
условиях открытой экономики, нормативно-правовые акты, регламентирующие процесс
реализации макроэкономической политики, а также механизмы и методы принятия и
реализации макроэкономического регулирования.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ИССЛЕДОВАНИЯ


Цель исследования. Целью диссертационного исследования является исследование
теории и практики макроэкономического регулирования в Республике Таджикистан, и на
этой основе разработка подходов по его совершенствованию и координации в условиях
открытости экономики, а также решению задач социально-экономического развития страны.
Объектом исследования являются методы и инструменты макроэкономического
регулирования национальной экономики в условиях открытости.
Предметом исследования в рамках диссертационной работы выступает комплекс
социально-экономических отношений, складывающихся в процессе разработки и применения
механизмов реализации монетарной, фискальной и внешнеэкономической политики в
открытой экономике Таджикистана.
Задачи исследования. В диссертационном исследовании реализация его целей
потребовала решения комплекса взаимосвязанных задач:
- исследовать эволюцию подходов, методов и инструментов макроэкономического
регулирования и определить их значение в условиях открытости экономики;
- обосновать подходы к макроэкономическому регулированию в открытой экономике
с учетом опыта развитых стран;

4
- анализировать состояние макроэкономического регулирования экономики
Таджикистана (на примере монетарных, фискальных и внешнеэкономических инструментов);
- раскрыть институциональные основы координации между монетарной политикой и
фискальной политикой в Республике Таджикистан;
- интерпретировать модель IS-LM-BP в условиях открытой экономики Республики
Таджикистан;
- обосновать предпосылки и основные направления совершенствования
макроэкономического регулирования экономики Таджикистана.
Методы исследования. Для достижения цели и решения задач диссертационного
исследования были использованы следующие методы: аналитический, экономико-
статистический, сравнительный и структурно-функциональный, основанные на принципах
научной объективности и системности, а также, такие общенаучные методы, как анализ,
синтез, историзм, логический и системный подходы, методы экономико-математического
моделирования и другие.
Область исследования. Отраженные в диссертации научные положения
соответствуют следующим пунктам области исследования паспорта ВАК при Президенте
Республики Таджикистан по специальности «08.00.01 – Экономическая теория»: 1. Общая
экономическая теория. 1.1. Политическая экономия: структура и закономерности развития
экономических отношений; теория хозяйственного механизма и его развитие; принципы,
особенности, тенденции; закономерности эволюции социально-экономических систем;
теория государственного сектора в экономике; закономерности глобализации мировой
экономики и ее воздействие на функционирование национально – государственных
экономических систем; формирование экономической политики (стратегии); теоретические
проблемы экономической безопасности. 1.3. Макроэкономическая теория: теория
экономического роста; теория деловых циклов и кризисов; теория денег; теория инфляции;
теория национального счетоводства; теория управления экономическими системами.
Экономические аспекты научно-технического прогресса и его влияние на
макроэкономические процессы. 1.4. Институциональная и эволюционная экономическая
теория: теория переходной экономики и трансформации социально – экономических систем.
Этапы исследования. Диссертационная работа выполнена в период 2010-2020 гг.
Основной информационной и экспериментальной базой исследования для
аргументации тезисов и достоверности его выводов явились материалы Агентства по
статистике при Президенте Республики Таджикистан, Национального банка Таджикистана,
Налогового Комитета при Правительстве Республики Таджикистан, Министерства финансов
Республики Таджикистан и данные Министерства экономического развития и торговли
Республики Таджикистан. Также в работе были изучены и применены фактические
материалы периодических изданий и научной литературы, которые характеризуют
исследуемый объект и предмет. Диссертационная работа выполнена при
общеуниверситетской кафедре экономической теории Таджикского национального
университета.
Достоверность диссертационных результатов. Достоверность доказана
экспериментами, репрезентативностью данных, достаточным объемом материала
исследования, адекватными методами статистической обработки результатов исследований и
публикациями. Выводы и рекомендации основаны на научном анализе результатов
теоретических и экспериментальных исследований.
Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна исследования
состоит в разработке теоретических основ и совершенствовании макроэкономического
регулирования. Научные результаты, полученные лично автором в ходе исследования,
сводятся к следующим:

5
- на основе обобщения теорий, обосновывающих необходимость государственного
регулирования экономики и пределов вмешательства государства, выявлено, что
большинство из них охватывают методы и инструменты вмешательства государства в
экономические процессы, а в меньшей степени их координацию и сочетание в целях
повышения их результативности;
- произведен анализ приемлемых подходов макроэкономического регулирования в
условиях открытой экономики с учетом опыта развитых стран и обосновано положение о
том, что набор инструментов макроэкономического регулирования во всех странах мира
остается одинаковым, однако значимость каждого из них существенно различается в
зависимости от уровня развития и действующей модели социально-экономического развития;
- проведена оценка современного состояния макроэкономического регулирования
агрегированных рынков Таджикистана в условиях открытости и выявлено, что норма
обязательных резервов является более эффективным инструментом по сравнению с
операциями на открытом рынке и ставкой рефинансирования, а также при применении
инструментов макроэкономического регулирования трансмиссионные механизмы слабо
воздействуют на результативность процесса;
- определено, что используемые методы регулирования внешнеэкономической
деятельности не способствуют достижению положительного сальдо платежного баланса и не
согласованы с инструментом денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, что
подтверждается волатильностью малой открытой экономики Республики Таджикистан от
влияния внешних факторов;
- выявлены устойчивые взаимосвязи между монетарной, фискальной и
внешнеэкономической политиками в процессе макроэкономического регулирования,
интерпретировано совершенствование модели IS-LM-BP с учетом специфики современного
экономического развития и доказано, что эффективное использование инструментов
макроэкономического регулирования зависит от степени полноты рынков, включенных в
данную модель, а также степени эластичности показателей финансового рынка, что дает
возможность для большей аргументированности предлагаемых инструментов сочетания
рыночных и государственных методов регулирования экономики;
- предложены основные пути совершенствования макроэкономической политики
республики в кризисных условиях, в том числе при воздействии внешних (экономические
санкции по отношению к странам – партнерам) и внутренних (коронавирус) шоков, которые
связаны с преимущественной ролью государства в достижении макроэкономической
стабилизации и развитии национальной экономики, включающих административные методы
и инструменты.
Теоретическая значимость. Теоретическая значимость исследования заключается в
том, что теоретические, методологические положения, выводы и рекомендации,
представленные в диссертации, могут быть использованы при разработке и реализации
макроэкономической политики в Республике Таджикистан применительно к отдельным
промежуткам времени.
Использование отдельных положений диссертационного исследования способствует
расширению знаний в области теории макроэкономического регулирования, обоснованию
методологии и инструментариев системы макроэкономического анализа и регулирования,
выявлению устойчивых межсекторальных взаимосвязей национальной экономики в целях
координации соответствующих направлений макроэкономической политики.
Практическая значимость работы. Разработанные в диссертационной работе
теоретико-практические основы и комплекс инструментов макроэкономического
регулирования предназначены для использования в системе государственного регулирования
экономики. Результаты исследования могут быть также применены в качестве
концептуальной базы в процессе подготовки национальных и региональных программ
6
долгосрочного развития и внешнеэкономической деятельности. Основные выводы и
рекомендации можно использовать для разработки дорожной карты по совершенствованию
практики макроэкономического регулирования.
Результаты исследования могут быть полезными при разработке и реализации
монетарной, фискальной и внешнеэкономической политики уполномоченными органами
государственной власти (Национальным банком Таджикистана, Министерством финансов
Республики Таджикистан и Министерством экономического развития и торговли Республики
Таджикистан). Материалы диссертационного исследования могут быть использованы в
учебном процессе высших учебных заведений при чтении курсов «Макроэкономика»,
«Экономическая теория» и «Государственное регулирование экономики».
Основные положения исследования, выносимые на защиту:
- исследованы основные научные подходы, использование которых способствует
повышению эффективности государственного вмешательства в экономику, а также научные
направления, поддерживающие принципы невмешательства государства в экономику;
- обоснованы различные аспекты совершенствования макроэкономического
регулирования в условиях открытости на основе изучения опыта развитых и развивающихся
стран, а также выявлено, что инструменты и подходы макроэкономического регулирования
имеют разную значимость в зависимости от степени экономического развития;
- произведена оценка состояния денежно-кредитной и налогово-бюджетной
политики и их координации в Республике Таджикистан, а также действенность
трансмиссионных механизмов денежно-кредитной политики;
- выявлены особенности реализации внешнеэкономической политики в условиях
открытости в Республике Таджикистан;
- показано использование возможностей модели IS-LM-BP в открытой экономике
Республики Таджикистан и сделан вывод о необходимости совершенствования взаимосвязи
рынков и повышения эластичности показателей финансового рынка;
- применительно к современным кризисным условиям предложены основные пути
совершенствования методов, инструментов и подходов макроэкономического регулирования
с большей ориентацией на повышение эффективности темпов экономического роста.
Личный вклад соискателя. Все этапы реализации плана диссертационной работы,
такие как разработка темы, ее обоснование и актуальность, цель и задачи работы проводились
при непосредственном участии автора. Автор внес вклад в совершенствование механизма
разработки и реализации макроэкономической политики в Республике Таджикистан.
Апробация диссертации и информация об использовании её результатов.
Основные положения диссертационного исследования были представлены в виде докладов и
сообщений на научных конференциях и семинарах Таджикского национального
университета, Института туризма, предпринимательства и сервиса, Таджикского
государственного финансово-экономического университета и других высших учебных
заведений Республики Таджикистан. Основные положения работы, выводы и рекомендации
получили практическую апробацию и реализацию в Министерстве экономического развития
и торговли Республики Таджикистан.
Опубликование результатов диссертации. По теме диссертационной работы
автором опубликованы 7 работ общим объемом 3,2 п.л., в том числе 5 статей в изданиях,
включенных в перечень рецензируемых изданий ВАК при Президенте Республики
Таджикистан и ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации.
Структура и объем диссертации. Структура работы и логика изложения
соответствуют целям исследования. Работа состоит из введения, трех глав, выводов,
рекомендаций и списка использованной литературы.

7
СОДЕРЖАНИЕ ГЛАВ И ПАРАГРАФОВ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении обоснованы актуальность темы исследования и степень изученности


исследуемой проблемы, сформулированы цели и задачи исследования, указаны объект,
предмет и методы исследования, сформулированы научная новизна и область практического
применения, а также личный вклад соискателя.
В первой главе - «Теоретические основы исследования макроэкономического
регулирования» исследована эволюция основных теорий макроэкономического
регулирования. Также рассмотрены методологические подходы к его осуществлению,
методы, инструменты и мировой опыт макроэкономического регулирования.
Во второй главе - «Современное состояние макроэкономического регулирования
в Республике Таджикистан» дана оценка реализации денежно - кредитной политики в
условиях открытости национальной экономики, рассматривается состояние использования
бюджетно-налоговых инструментов макроэкономического регулирования в Республике
Таджикистан, а также исследованы особенности, механизмы и роль регулирования
внешнеэкономических операций в системе макроэкономического регулирования.
В третьей главе - «Основные направления совершенствования макро-
экономического регулирования Таджикистана в условиях открытости» обоснована
необходимость институционального обеспечения процессов координации монетарной,
фискальной и внешнеэкономической политики в Республике Таджикистан, рассмотрены
модификации модели макроэкономического регулирования в национальной экономике и
представлены наиболее возможные обоснования приоритетных направлений
макроэкономического регулирования экономики Таджикистана.
В выводах и рекомендациях обобщены основные моменты и результаты
диссертационного исследования.
II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ
На основе результатов исследования мировой и отечественной экономической науки
подтверждается, что вопросы макроэкономического регулирования и механизмы его
совершенствования становятся все более актуальными. Широкомасштабные изменения в
современном мире и в экономике Республики Таджикистан порождают сложные проблемы,
такие как внешние шоки, уменьшение денежных переводов трудовых мигрантов,
нестабильность курса национальной валюты и другие проблемы, которые требуют глубокого
осмысления и поиска качественных решений.
Анализ эволюции основных теорий макроэкономического регулирования показал
растущую необходимость государственного вмешательства в экономику, а вопросы
оптимального сочетания административных и рыночных методов макроэкономического
регулирования переходят на второй план.
В исследовании доказывается, что любая экономическая система является
смешанной, где имеют место сочетания различных типов собственности и соответствующих
секторов и, соответственно, эффективность применения и сочетание методов и инструментов
государственного регулирования зависит от особенностей и структуры каждой экономики, от
степени ее развитости и открытости, а также от развитости институтов.
Применение разнообразных методов макроэкономического регулирования в
условиях развитой и развивающейся экономики направлено на достижение баланса
совокупного спроса и совокупного предложения, развития предпринимательства, ускорения
экономического роста, а также сглаживания циклических колебаний, минимизации
воздействия внутренних и внешних шоков, любых кризисных проявлений и реализации
внешнеэкономических интересов. В диссертации представлен анализ теоретических
подходов, методов и инструментов макроэкономического регулирования (см. табл.1).

8
Таблица 1
Основные теории развития макроэкономического регулирования

Направления,
№ экономические школы, Цели и причины регулирования экономики Основные подходы и инструменты регулирования экономики
представители
Главной целью регулирования экономики является
Фискальная политика является эффективным и незаменимым инструментом для
стимулирование экономики путем увеличения
Кейнсианство: прямого воздействия на совокупный спрос. Монетарная политика менее
1 государственных расходов. Дополнительно:
Дж. М. Кейнс. предпочтительный инструмент в силу наличия нижней границы снижения
стимулирование потребления, инвестиций, экспорта и
процентных ставок.
др.
Центральный Банк должен регулировать финансовые рынки и выступать в
Компенсация инфляционных последствий; качестве кредитора последней инстанции. Фискальная политика является
Посткейнсианство:
Кейнсианские рецепты регулирования проблем эффективным инструментом обеспечения максимальной занятости в экономике.
2 Р. Клауэр, Х. Мински, П.
распределения, удовлетворяющего как рабочих, так и Но современные кейнсианцы, в первую очередь отстаивают необходимость
Давидсон, М. Сойер.
капиталистов. продолжения политики стабилизации за счет использования монетарных
инструментов.
Главная цель: Обеспечить баланс в экономике и Монетарная политика считается наиболее эффективным инструментом возврата
Неокейнсианство:
экономический рост. Негибкость номинальных цен и экономики к линии тренда. Использование фискального стимулирования
Р. Харрод, Е. ДОМАР, Э.
3 зарплат и наличие «реальных» проблем, приводящих к допускается, но нежелательно из-за наличия временных отставаний и
Хансен, Ф. Перру, ДЖ.
кратковременному отклонению от долгосрочного компонента коррупции. Неокейнсианцы разработали меры косвенного и прямого
Стиглиц, Дж. Йеллен,
равновесия. регулирования экономики.
Неоклассический синтез – это объединение противоположных экономических
концепций. Этот синтез возник на основе разработки общей теории, отражающей
Неоклассический синтез:
положительное содержание альтернативных экономических концепций и их
П. Самуэльсон, Р. Солоу, Шоки компонентов совокупного спроса, перенесенные в
согласование. Монетарные и фискальные инструменты могут быть использованы
4 Ф. Модильяни, Э. реальный сектор из - за негибкости номинальных
в краткосрочной перспективе для стабилизации экономики и влияния на
Хансен, Дж. Тобин, Дж. макроэкономических переменных.
совокупный спрос; Возможность выбора оптимальной комбинации
Хикс.
антициклических мер для одновременного воздействия на занятость и
инфляцию.
Монетаризм: Монетарная политика может воздействовать на реальные переменные в коротком
Борьба с инфляцией, колебания денежного
М. Фридмен, А.Шварц, периоде; акцент на стабильность и предсказуемость денежной политики.
5 предложения в результате проведения дискреционной
Ф.Кейган, А.Мельтцер, Фискальная политика – малоэффективный инструмент (в силу наличия лагов в
монетарной политики.
К. Бруннер проведении политики и эффекта вытеснения).

9
Направления,
№ экономические школы, Цели и причины регулирования экономики Основные подходы и инструменты регулирования экономики
представители
Маржинализм:
К. Менгер, Е. Беем- Принцип рационального поведения человека в Роль государства заключается в регулировании производственных возможностей
6
Баверк, У. Джевонс, ДЖ. рыночной экономике — максимизация личной выгоды общества, а именно предельной полезности каждого продукта.
Л. Вальрас, А. Маршалл.
Монетарная политика может влиять на реальные выпуски, и занятость может
Монетарные шоки в условиях временной неполноты
Новая классическая иметь только непредвиденные, шоковые эффекты; Любая систематическая
информации; цикл рассматривается как равновесное
макроэкономика: монетарная политика ведет только к инфляции. Фискальная политика является
7 явление. Использовать экономико-математические
Р. Лукас, Э Прескотт, Т. неэффективным инструментом. Основное внимание уделяется кейнсианской
методы и принципы предельных величин, равновесия,
Сарджент, Н. Уоллес. макроэкономике и разработке макроэкономической политики, обеспечивающей
оптимума.
долгосрочный экономический рост;
Монетарная политика необходима в минимальном объеме, необходимом для
Австрийская школа: Ф. Искусственная кредитная экспансия, возникающая в предотвращения краха банковской системы. Фискальная политика –
8 Хайек, Х. Уэрта де Сото, условиях действия системы частичного банковского неэффективный инструмент, который искажает рыночные стимулы и
М. Ротбард, Р. Гаррисон резервирования. механизмы; максимальная либерализация экономики и сокращение доли
государственных расходов и налогов в ВВП;
Концепция рациональных ожиданий фокусируется на
Теория рациональных «Абстракции теоретиков новой классики не отражают в обобщенной форме
крайней степени абстракции от реального
ожиданий: современную экономическую систему со всеми ее специфическими
9 экономического процесса. Это также характерно для
Дж. Ф. Мут, Р. Лукас, Т. особенностями». П. Самуэльсон очень скептически относился к практическим
уточненных математических моделей, построенных на
Сарджент рекомендациям этой школы, даже в отношении мер по борьбе с инфляцией.
основе этой гипотезы.
Теория предложения: А.
10 Стагнация Налоги, снижение налоговых ставок
Лаффер
Использование юридических инструментов регулирования процессов
Поведение человека в экономике рассматривается как формирования определенной институциональной среды, в которой
Институционализм и
основной фактор изменения экономической политики. В функционируют экономические агенты; совокупность долгосрочных регуляций
неоинституционализм
связи с изменением экономической политики, люди для создания стабильных «правил игры» и разовых дискреционных решений,
11 Джон Р. Коммонс, У.К.
также меняют свое поведение, и это является основным предписывающих конкретным группам экономических агентов совершение
Митчелл, Р. Коуз , Я.
моментом в проведении макроэкономического определенных действий в течение некоторого периода времени; выполнение
Тинберген.
регулирования и макроэкономической политики. государством функции спецификации и защиты прав собственности в экономике,
не связанное непосредственно с целями проводимой экономической политики.

Источник: Составлено автором на основе обобщения цитируемых научных источников.

10
Проведенный автором анализ специфики и последствий реализации различных видов
политик на основе богатого в этом плане международного опыта, позволил укрепить
позицию автора против абсолютизации концепций и теорий, выражающих исключительность
принципов одной из школ экономической науки.
В диссертации рекомендуется использование положительных моментов опыта
отдельных стран в зависимости от конкретных направлений. В направлении достижения
высоких показателей в области человеческого развития и эффективного приумножения
данного капитала выделены модели развития Японии, Швеции и Германии.
В направлении повышения конкурентоспособности на региональных рынках,
развития финансового сектора, создания благоприятной деловой среды, широкого
привлечения иностранных инвестиций, развития инфраструктуры, логистики и
экономических коридоров полезным считается опыт Сингапура, Малайзии, Южной Кореи и
Китая. При этом подчеркивается, что в условиях Республики Таджикистан необходимо
принимать относительно положительные моменты опыта стран мира без применения
практики «бездумного копирования».
На основе изучения мирового опыта обосновано положение о том, что набор
инструментов макроэкономического регулирования во всех странах мира остается
одинаковым, однако значимость каждого из них будет существенно различаться в
зависимости от уровней и особенностей развития и действующей модели социально-
экономического развития.
Проведенная автором оценка реализации денежно - кредитной политики Республики
Таджикистан выявила относительно низкую оборачиваемость денег и, соответственно низкий
мультипликативный эффект, а также низкий уровень монетизации в стране (в 2019 г.-29,7%).
Такие показатели во многом сдерживают возможности применения инструментов денежно-
кредитной политики и слабый трансмиссионный механизм их взаимодействия. Кроме того,
кредитные организации имеют ограниченные возможности для расширения средств высокой
ликвидности, а низкий уровень монетизации способствует сокращению налоговой базы и
расширению бартерных отношений.
В диссертационной работе выявлено, что основными причинами низкой
монетизации и недостаточного кредитования реального сектора экономики являются
высокий уровень долларизации экономики, низкий уровень концентрации депозитов в
банковском секторе и чрезмерный рост количества проблемных ссуд, которые ограничивают
финансово – посредническую роль банков в Республике Таджикистан.
В исследовании автором доказана предпочитаемость использования экономических
методов и инструментов макроэкономического регулирования по сравнению с
соответствующими административными методами и инструментами. В работе представлены
характеристика и классификация методов и инструментов макроэкономического
регулирования, которые показывают на необходимость оценки эффективности
трансмиссионных механизмов в условиях открытости экономики и её важность для
применения того или иного вида макроэкономической политики. Подробная классификация
инструментов макроэкономического регулирования и основные элементы
макроэкономической политики посредством монетарных, фискальных и
внешнеэкономических инструментов и их взаимосвязь представлены на рисунке 1.

11
Макроэкономическая политика, реализуемая
посредством монетарных, фискальных и внешнеэкономических инструментов

Денежно - кредитная политика Налогово-бюджетная политика Внешнеэкономическая политика

Виды

Стимулирующая

Автоматическая
Сдерживающая

Дискреционная
Политика дорогих денег

Смешанная
Протекционизм

Свободная торговля
Политика дешевых денег
Мягкий протекционизм

ИНСТРУМЕНТЫ

Меры тарифного и нетарифного


Операции на открытом рынке Государственные закупки товаров и услуг регулирования

Операции постоянного действия Манипулирование налоговыми ставками Лимитирование


овернайт
Изменение трансфертных платежей Лицензирование
Норматив обязательного
резервирования
Субсидии Квотирование
Операции в иностранной валюте
Встроенные стабилизаторы Демпинг

Другие Другие Другие

Воздействие на кредитный, денежный, валютный и другие рынки

Сглаживание циклических колебаний, способствование экономическому росту и минимизации от воздействия внешних экономических
шоков, воздействие на внешнеэкономическую стабильность
Источник: Составлено автором на основе обобщения цитируемых научных источников.
Рисунок 1. Система инструментов и видов макроэкономической политики и их взаимосвязь.
12
Проведенный автором анализ показывает, что применение инструментов для
проведения жесткой монетарной политики эффективно лишь в краткосрочном периоде и не
создает базы для устойчивого долгосрочного экономического развития. Отмечается, что
эффективность проведения денежно-кредитной политики связана с ее координацией с
фискальной и внешнеэкономической политикой. Проведение успешной денежно-кредитной
политики в Республике Таджикистан во многом зависит от успешной фискальной политики.
В рамках денежно-кредитной политики в работе рассматриваются причины и
последствия реализации политики дорогих и дешевых денег (см. рис.2).

Политика дешевых денег Политика дорогих денег

Инструменты для увеличения роста


денежной массы в экономике Инструменты для сокращения
роста денежной массы в экономике

Применительно к экономическим
кризисам и нестабильности Используется для предотвращения
макроэкономических показателей инфляции и нормализации
макроэкономических показателей
Увеличение избыточных резервов и
денежной массы →снижение Уменьшение избыточных резервов и
процентных ставок и увеличение денежной массы → увеличение
инвестиционных расходов процентных ставок и сокращение
→увеличение совокупного спроса и, инвестиционных расходов → снижение
следовательно, реальный ВВП совокупного спроса и, следовательно,
замедление инфляции

Источник: Составлено автором на основе обобщения цитируемых научных источников.


Рисунок 2. Основные направления политики дорогих и дешёвых денег в
экономике
Проведенный анализ в диссертации показал, что широкий показатель денежной
массы (М4) увеличивается параллельно с ростом курса доллара США к сомони (рисунок 3),
причем в денежной массе превалируют наличные деньги вне банковской системы.
25 000 12,00
22 155
Широкий показатель денежной массы (млн.сомони) М4 9,43 9,53
8,82 10,00
20 000 Официальный обм.курс.долл.США к сомони за период
7,88 18 949
18 018
8,00
15 000 14 788
6,16

10 790 6,00
4,76 4,77 4,93
4,74
10 000 4,14 4,38 9 092
7 131 7 093 8 492 4,00
5 055
5 000 4 275
2,00

- -
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Составлено и рассчитано автором по данным: Банковский статистический бюллетень. 2009-2019. Доступно по:
/ - URL: https://nbt.tj/ru/statistics/statistical_bulletin.php
Рисунок 3. Широкий показатель денежной массы (млн. сомони) и обменный курс долл.
США к сомони.

13
Наличные деньги в составе широкого показателя денежной массы составляли: в 2013
г. – 49%, в 2016 г. – 51% и в 2019 г. 69%. Такое положение позволило сделать вывод о том,
что рост денежных агрегатов связан с не банковской системой, а с неучтенными операциями
в сфере торговли и услуг. В итоге, денежные и, в целом, косвенные инструменты политики не
способны влиять на достижение нужных темпов экономического роста, тем более когда
рынок ценных бумаг недостаточно развит в стране. Как видно из данных рисунка 4, при
снижении ставки рефинансирования в течение нескольких лет наблюдалось увеличение
процентных ставок по кредитам, что указывает на то, что ставка рефинансирования как
инструмент денежно-кредитной политики не влияет на денежный рынок и снижение ставки
рефинансирования не увеличивает возможности кредитования экономики.
Автором отмечается, что способность кредитных организаций увеличивать
денежную массу за счет снижения нормы обязательных резервов зависит от формы
поведения населения, образа жизни, уверенности в будущем и восстановления доверия к
банковской системе.
По мнению автора, ставка рефинансирования даже не оказывает психологического
влияния на поведение субъектов рынка и Национальный банк Таджикистана не в состоянии
влиять на ресурсы кредитных организаций с помощью ставки рефинансирования, поскольку
не предоставляет кредиты кредитным организациям, за исключением случаев краткосрочной
поддержки ликвидности, что приводит к тому, что эта ставка превращается в некую
справочную величину. В связи с этим аргументирован вывод о том, что роль кредитных
вложений в развитии экономики незначителен, и корреляционная зависимость между ними
особо не наблюдается (см. рис.4).
30 28,18
24,99 26,03
24,73 24,17 23,99 24,66
25 21,51 23,48 22,72
21,95
20 23,97 22,66
22,35 22,17 22,67 20,62 21,23 21,05
19,04 17,22
15 15,89
15,13 14,24
10 13,25
9,74 9,88 9,77
8,07 8
5 7,65 6,16 5,78
0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Ставка рефинансирования Проценты по всем кредитам Проценты по всем кредитам


(в нац. валюте) (в ин. валюте)

Составлено и рассчитано автором по данным: Банковский статистический бюллетень. 2009-2019. Доступно по:
/ - URL: https://nbt.tj/ru/statistics/statistical_bulletin.php.
Рисунок 4. Обратная зависимость между ставкой рефинансирования и процентными
ставками по кредитам банков в Республике Таджикистан в %.
Автором отмечается, что в связи с переходом на инфляционное таргетирование
Национальный банк реализует политику дорогих денег, что ограничивает возможности
банковской системы по кредитованию экономики.
Доля кредитования экономики банковской системой к ВВП в 2019 г. составил 12%.
Также анализ выявил слабую связь между ставкой рефинансирования и средневзвешенной
процентной ставкой кредитных организаций, что подтверждает слабый трансмиссионный
механизм инструментов денежно-кредитной политики.
В работе сформулирован вывод о том, что Национальному банку Таджикистана
следует совместно с кредитными организациями разработать механизмы повышения
экономической активности и финансовой грамотности населения страны. Кроме того,

14
необходимо развивать систему страхования вкладов физических и юридических лиц. Как
показывает мировая практика, от развитой системы страхования вкладов зависит и степень
доверия к банковской системе.
Такие проблемы, как недостаточность кредитования экономики, снижение доверия
общественности к банковской системе, недостаточное соблюдение принципов
корпоративного управления в коммерческих банках, высокая доля использования наличных
денег в экономике, слабое воздействие трансмиссионных механизмов при применении
инструментов денежно-кредитной политики, особенно ставки рефинансирования, и другие,
остаются нерешенными в стране, что требует принятия безотлагательных мер.
Таблица 2
Доля уплаченных налогов в государственный бюджет РТ в %
Наименование налогов/ 2019/2009
Доля налогов в общих 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
налоговых доходах в%
Подоходные налоги
17 18 17 18 19 18 22 21 23 23 24 41%
и налоги на прибыль
Социальные взносы 14 13 13 12 12 13 13 12 11 12 11 -21%
Налоги на имущество и на
4 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 -50%
землю
Налог с продаж, с оборота
47 53 54 54 54 55 52 48 46 45 45 -4%
и НДС
Акцизы 5 4 3 3 3 4 3 3 3 3 4 -20%
Прочие внешние налоги на
5 5 6 6 5 5 4 5 5 5 5 0%
торговлю и операции
Прочие внутренние налоги
4 4 4 4 4 4 4 2 2 9 9 125%
на товары и услуги
ВСЕГО 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 -

Составлено автором по: Статистический ежегодник Республики Таджикистан 2015, 2018 и 2019 гг. -Душанбе, 2019г. – С.
438-452.
На основе анализа данных таблицы 2 автор не подвергает сомнению ту простую
истину о том, что большая налоговая нагрузка на предпринимателей сокращает их
инвестиционные возможности, снижает ликвидность и замедляет расширение производства.
При этом, для улучшения фискальной среды в краткосрочной перспективе автором
рекомендуется принятие нового Налогового кодекса и упрощение налогового
администрирования.
Исходя из этого, автор рекомендует, чтобы при разработке налогово-бюджетной
политики соответствующие институты власти учитывали вопросы, связанные с обеспечением
социально-ориентированного и устойчивого развития экономики и принимали меры по
повышению финансовой грамотности населения, расширению налоговой базы посредством
легализации теневого бизнеса, созданию условий для свободной конкуренции и
стимулированию притока инвестиций в производственный сектор.
В диссертации отмечаются такие особенности налогово-бюджетной политики
Республики Таджикистан, как ее фискальная ориентация и превалирование
административного метода налогового администрирования.
Проведенный анализ показал, что степень участия государства в экономике в целом
составляет 29,7 % к ВВП (в 2019 году), а доля косвенных налогов составляет более 60% от
уплаченных налогов (табл. 2). Автор сделал вывод о том, что высокий уровень
налогообложения (налоговая нагрузка 67,3%) обеспечивает пополнение государственного
бюджета только в краткосрочной перспективе, а также ограничивает возможности роста
темпов государственного бюджета в долгосрочной перспективе и отрицательно сказывается
на долгосрочном экономическом росте и состоянии экономики в целом.
По мнению автора, для увеличения доходов государственного бюджета, необходимо
расширить базу налогообложения, а не повышать ставку налогов. Это обстоятельство требует
разработки новых подходов к оценке эффективности и реформирования налогового
регулирования в Республике Таджикистан. Для совершенствования налогово-бюджетной

15
политики автором предлагается ввести прогрессивную шкалу ставки налога на доходы
физических лиц и налога на прибыль.
Это позволит распределить сверхдоходы в пользу создания новых рабочих мест и
решения других социально-экономических проблем, а также приведет к сокращению разрыва
между доходами граждан с высокими доходами и малообеспеченными гражданами.
Анализ, проведенный в диссертации показал, что внешнеэкономическая
деятельность в Таджикистане характеризуется огромным дефицитом платежного баланса,
волатильностью экономики к внешним шокам, высокой зависимостью от импорта и
недиверсифицированностью структуры экспорта, а также относительной зависимостью от
денежных переводов трудовых мигрантов. Автором сделан вывод о фискальном характере
реализации внешнеэкономической политики страны, и в меньшей степени, её защитной
черте, хотя импортозамещение является важным приоритетом государства.
В частности, наряду с алюминием, хлопковым волокном, овощами и фруктами
увеличилась доля экспорта минералов, цемента, электроэнергии, готовой продукции из
хлопка, шелка, обработанной кожи, черных металлов и других товаров отечественного
производства. Однако, как отмечает автор, объем экспорта и его структура еще не
соответствуют стратегическим планам Таджикистана и необходимо принять меры с целью
активизации инструментов внешнеторговой политики в стране.
В диссертации обосновывается важность реализации политики «мягкого»
протекционизма с целью защиты отечественных товаропроизводителей и экспортеров и
уменьшения уровня зависимости страны от внешних отрицательных факторов.
Внешнеторговый оборот Республики Таджикистан продолжает расти с каждым
годом, что свидетельствует об относительно высокой степени интеграции экономики страны
в мировую экономику, хотя доля внешнеторгового оборота в ВВП колеблется от 72% (2009
г.) до 48% (2019 г.) и имеет тенденцию к снижению. В диссертации отмечается, что в
структуре экспорта увеличилось количество наименований товаров с 342 до 450 единиц.
Таблица 3
Данные платежного баланса Республики Таджикистан
в млн. долл. США
2019/2012
Наименование 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
в цифрах
Сальдо счёта текущих операций -681,4 -884,7 -316,4 -477,1 -290,8 159,0 -378,4 - 185,3 496,1
Сальдо платежного баланса по
-8,9 -10,5 -3,5 -6,1 -4,2 2,2 -5 -2,3 6,6
текущим операциям в % от ВВП
Баланс товаров и услуг -3 674,4 -4 413,2 -3 362,2 -2 500,2 -2027,5 -1 638,9 -2103,9 -2 165,3 1509,1
Первичные доходы 2 111,4 2 664,3 2 183,7 1 526,2 1 164,4 1 215,3 1 225,7 1 330,5 -780,9
Вторичные доходы 881,5 864,1 862,1 496,9 572,2 582,6 499,8 649,5 -232
Внешнеторговый оборот 6 297,9 6 287,7 5 034,7 4 149,6 3 826,4 3 888,8 3 336,4 4 652,3 - 1 646
Экспорт 1 311,8 937,2 836,2 824,7 899,5 1 124,9 1 116,3 1 243,4 -68,4
Импорт 4 986,1 5 350,5 4 198,5 3 324,9 2 926,9 2 763,9 3 220,2 3 408,8 -1577,3
Отно. межд. резер. к общей внешн.
13,7 13,6 10,0 9,6 12,4 21,4 21,5 22,1 8,4
задолж. (% общего внешнего долга)
Общие резервы, в месяцах импорта 1,5 1,4 1,4 1,7 2,5 5,0 4,4 4,7 3,2

Составлено автором по: [Электронный ресурс]/- URL: http://nbt.tj/ru/statistics/tavozuni-pardokhti-jt/tavozuni-


pardokhti-jumhurii-tojikiston/peshnihodi-standarti.php,
https://knoema.ru/atlas/Таджикистан/topics/Экономика/Платежный-баланс-Счет-текущих- операций/Сальдо-
платежного-баланса-по-текущим-операциям-percent-от-ВВП
Для повышения эффективности внешнеэкономической политики автор предлагает
принимать следующие меры: обеспечение диверсификации экспортно-ориентированного
производства, стимулирование импортозамещения, упрощение торговых процедур, создание
современных логистических центров, расширение экономических коридоров, реализация мер
для повышения статуса Республики Таджикистан в международных рейтингах, внедрение
принципов «зеленой экономики», расширение доступа субъектов внешнеэкономической
деятельности к финансовым ресурсам, а также внедрение практики экспортного страхования.
Исследование, проведенное в рамках диссертации, позволило автору дать оценку
координации проведения макроэкономической политики в стране. Важным выводом в этом

16
направлении является то, что в Таджикистане координация реализации фискальной,
монетарной и внешнеэкономической политик зависит от качественного институционального
их обеспечения.
В работе отмечается, что главным мотивом координации монетарной и фискальной
политики является достижение неинфляционного стабильного экономического роста. В
современных условиях требуется широкая координация деятельности институтов, которые
занимаются вопросами макроэкономического регулирования. Здесь имеется в виду, прежде
всего, взаимосвязь между Национальным банком Таджикистана, Министерством финансов
Республики Таджикистан и Министерством экономического развития и торговли Республики
Таджикистан. При проведении структурных реформ и либерализации финансового сектора
необходимо координировать денежно-кредитную, фискальную и внешнеэкономическую
политику. В диссертации утверждается, что для успешной координации монетарной и
фискальной политики необходимо наличие развитой финансовой системы.
Наличие развитого финансового рынка позволяет денежному регулятору проводить
эффективную монетарную политику с применением косвенных монетарных инструментов.
Автором обосновано положение о том, что внедрение и использование инструмента
добровольного приобретения государственного долга частным сектором на внутреннем
рынке является эффективным инструментом привлечения внутренних инвестиций и
увеличения внутреннего долга.
По мнению диссертанта, для расширения инструментов управления в финансовом
секторе необходимо стимулировать выпуск государственных и корпоративных ценных
бумаг. При этом автор указывает на необходимость использования возможностей модели IS-
LM-BP в открытой экономике Республики Таджикистан и делает вывод о необходимости
совершенствования взаимосвязи рынков и повышения эластичности показателей
финансового рынка (рис 5).
В работе сделан вывод о том, что в рамках модели IS-LM-BP для малой открытой
экономики Республики Таджикистан, необходимо стремиться к увеличению степени
мобильности капитала, в условиях регулируемого плавающего валютного курса. В этом
плане приоритетом является формирование благоприятного инвестиционного климата и
институциональные изменения в стране.
Автор приходит к выводу, что осуществление Национальным банком Таджикистана
политики «дешевых денег» увеличивает предложение денег в экономике (кредитная
эмиссия), что создает благоприятные условия для роста инвестиций, совокупного спроса и
экономики в целом. Изменения должны быть направлены на формирование не только
благоприятных инвестиционных условий в стране, но и на создание механизмов трансмиссии
инструментов, то есть на примере процентных ставок нужно усилить их влияние на движение
капитала.
Автор подчеркивает, что снижение валютного курса положительно скажется на экспорте
страны, но высокая ставка процента никак не влияет на приток капитала в страну. Это
позволяет диссертанту интерпретировать рассматриваемую модель в несовершенном виде,
где кривые или не касаются друг друга, или неэластичны. В работе предлагается провести
комплексное стимулирование импортозамещения, увеличение объема экспорта готовой
конкурентоспособной продукции, развитие вторичного рынка ценных бумаг, активное
привлечение иностранных инвестиций и передовой технологии, как условия достижения
равновесия между денежным, товарным и внешним рынками и рынком капитала.
В работе также предлагается стимулировать развитие альтернативных источников
финансирования в банковском секторе, особенно развитие исламских методов банковской
деятельности. Другие составляющие политики макроэкономического регулирования в
агрегированном виде приведены в рис 5.

17
Низкая Высокая Совершенная
мобильность мобильность мобильность
капитала капитала капитала

Частично
Монетарная политика Эффективна Эффективна
эффективна

Частично
Плавающий валютный курс Фискальная политика Неэффективна Неэффективна
эффективна

Внешнеэкономическая
Неэффективна Неэффективна Неэффективна
политика

Монетарная политика Неэффективна Неэффективна Неэффективна

Фиксированный валютный Частично


Фискальная политика Неэффективна Эффективна
курс эффективна

Внешнеэкономическая Частично
Неэффективна Эффективна
политика эффективна

Источник: Составлено автором на основе обобщения цитируемых научных источников.


Рисунок 5. Результаты макроэкономической агрегированной политики

18
Проведенный анализ и оценка процентных ставок по кредитам в Республике
Таджикистан также показывают, что применяемые процентные ставки по кредитам являются
высокими, и даже выше, чем рентабельность большинства видов бизнеса в целом.
Для обеспечения эффективного макроэкономического регулирования, автор
предлагает создание специализированных инвестиционных банков (банки развития) за счет
государственных ресурсов и с привлечением иностранного капитала. Кроме того, автором
отмечается неразвитость вторичного рынка ценных бумаг, что создает барьеры для
привлечения частных и других форм инвестиций в экономику страны.
Отмечается, что в развитых странах инструмент «операций на открытом рынке»
является основным и определяющим фактором денежно-кредитной политики и представляет
собой неинфляционный инструмент денежно-кредитного регулирования.
По мнению диссертанта, взаимодействие между фискальной и монетарной политикой
должно устанавливаться координационными советами при Правительстве Республики
Таджикистан с учетом совершенствования соответствующих институциональных
механизмов.
В ходе исследования были обоснованы меры по повышению степени доверия
населения к банковской системе, введению налоговых льгот при реинвестировании прибыли
от предпринимательской деятельности в оборотный капитал и вычета ее с объемов
налогооблагаемой базы, широкому внедрению цифровых технологий в предоставлении
государственных услуг и налоговом администрировании, повышению роли
стабилизационного фонда в снижении зависимости макроэкономической политики от
внешних колебаний. Применение перечисленных в рамках диссертации мер безусловно
придаст дополнительный импульс развитию экономики Таджикистана.
В работе особое внимание уделяется развитию малого и среднего бизнеса за счет
внедрения новых схем стимулирования и расширения доступа предприятий и граждан к
дешевым финансовым ресурсам.
Применение эконометрических инструментов анализа позволяет спрогнозировать на
долгосрочную перспективу соотношение основных инструментов макроэкономической
политики и выявить наиболее оптимальные из них. На их основе автором предпринята
попытка прогнозирования некоторых ключевых макроэкономических показателей,
связанных с исследуемой темой (см.табл.4). Такие макроэкономические показатели, как
объем ВВП, денежная масса М4, денежный мультипликатор, доходы и расходы
государственного бюджета к ВВП, внешнеторговый оборот к ВВП и курс сомони к доллару
США в рамках трех предполагаемых сценариев спрогнозированы до 2025, 2030 и 2035 гг..
Для выделения сценариев были использованы модели линейной, экспоненциальной,
параболической и регрессии.
Тип уравнения линейной регрессии для ВВП выглядит следующим образом: Y =
5542,77 * t-11117197,7 при R² = 0,9861.
И, соответственно, тип уравнения экспоненциальной регрессии для ВВП: Y=3E-
100e0,119x при R² = 0,9858, а тип уравнения параболической регрессии Y = 196,48x2 -
786081x + 8E+08 при R² = 0,9941.
Как видно из таблицы 4, прогнозы ВВП в рамках трех сценариев отличаются, но
предполагается, что качество всех основанных на них моделей соответствует современным
требованиям.
Аналогичным образом, по этой методике прогнозирована сумма денежной массы и
других показателей (таблица 4).

19
Таблица 4
Прогнозные расчеты основных макроэкономических показателей Республики Таджикистан до 2035 года
ФАКТЫ Первый сценарий Второй сценарий Третий сценарий
Макроэкономические Год Год Год Год
показатели
2 016 2017 2018 2019 2025 2030 2035 2025 2030 2035 2025 2030 2035
Экспоненциальная регрессия ЭР Параболическая регрессия ПР
Тип уравнения Линейная регрессия ЛиР
Логарифмическая регрессия ЛР Степени регрессия СР

Тип уравнения Y = 5542,77 * t-11117197,7; R² = 0,9861 Y = 3E-100e0,119x; R² = 0,9858 Y = 196,48x2 - 786081x + 8E+08;R² = 0,9941

Объем ВВП, млн. сомони 54 471 61 094 68 844 77 354 106 923 134 637 162 351 135 280 245 267 444 677 126 964 180 221 243 301

Тип уравнения ЛиР: Y=1889,92*t-3795089,98; R² = 0,94 ЭР: Y = 6E-138e0,1614x; R² = 0,9751 ПР: Y = 155,08x2 - 622926x + 6E+08; R² = 0,9808
Денежная масса M4,
14 788 18 018 18 949 22 155 32 000 41 450 50 900 47 819 77 429 114 792 52 576 117 832 264 082
млн.сомони
Тип уравнения ЛиР: Y = -0,0782x + 158,94; R² = 0,8691 ЛР: Y = -157,5ln(x) + 1199,9; R² = 0,8693 ПР: Y = 3E+47e-0,054x; R² = 0,8842
Денежный
1,23 1,24 1,22 1,18 0,58 0,19 0,20 0,80 0,41 0,03 0,97 0,74 0,57
мультипликатор М4
Тип уравнения ЛиР: Y = -0,0782x + 158,94; R² = 0,8691 ЛР: Y = -157,5ln(x) + 1199,9; R² = 0,8693 ПР: Y = 3E+47e-0,054x; R² = 0,8842

Уровень монетизации, в % 27,2% 29,5% 27,5% 29,7% 33,4% 38,8% 44,2% 35,3% 40,7% 46,1% 25,7% 32,0% 39,8%

Тип уравнения ЛиР: Y = 0,0072x - 14,187; R² = 0,3951 ЛР: Y = 14,51ln(x) - 110,07; R² = 0,3953 СР: Y = 9E-152 x45,557; R² = 0,4015
Доходы государственного
33,9% 38,1% 35,0% 29,7% 39,3% 42,9% 46,5% 39,9% 43,5% 47,1% 38,5% 43,0% 48,1%
бюджета к ВВП в %
Тип уравнения ЛиР: Y = 0,009x - 17,872; R² = 0,5423 ЭР: Y = 4E-27e0,0295x; R² = 0,5491 СР: Y = 9E-152 x45,557; R² = 0,4715
Расходы государственного
33,6% 36,4% 35,1% 30,2% 35,3% 39,8% 44,3% 35,1% 40,7% 47,2% 42,2% 48,9% 56,6%
бюджета к ВВП в %
Тип уравнения ЛиР: Y = -0,0247x + 50,367; R² = 0,8748 ЭР: y = 2E+37e-0,043x; R² = 0,8631 СР: Y = 8E+295x-89,63; R² = 0,8339
Внешнеторговый оборот к
56,5% 56,0% 45,2% 48,3% 34,9% 22,6% 10,2% 30,5% 24,6% 19,9% 35,3% 28,3% 22,7%
ВВП в %
Тип уравнения ЛиР: Y = 0,6669x - 1336,8; R² = 0,8905 ЛР: Y = 1343,2ln(x) – 10213; R² = 0,8903 ЭР: Y = 5E-88e0,1007x; R² = 0,9051
Обменный курс доллара
США к сомони (в среднем 7,9 8,8 9,4 9,5 13,67 17,01 20,34 13,22 16,53 19,83 18,16 30,05 49,72
за год) в сомони

Источник: составлено автором на основе эконометрических расчетов


20
Таким образом, проведенный прогноз показал, что наиболее приемлемым сценарием
является второй сценарий с использованием уравнения экспоненциальной регрессии. При
таком сценарном развитии достигается наибольшая величина ВВП, высокий уровень
монетизации и наиболее оптимальный курс сомони к доллару. Однако в рамках модели по
всем сценарным вариантам снижается значение денежного мультипликатора и объем
внешнеторгового оборота к ВВП. В связи с этим автор предлагает сделать упор на
повышение эластичности макроиндикаторов на ближайщую перспективу.

III. ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ


Основные научные результаты диссертации
Проведенные исследования позволили сформулировать следующие основные выводы
и рекомендации:
1. Большинство теорий макроэкономического регулирования направлено, в основном
на обоснование вмешательства государства в экономические процессы, но в меньшей степени
на сочетание необходимых инструментов регулирования. В своей значительной части они
ратуют в пользу необходимости государственного регулирования экономики и уточнения
пределов вмешательства государства. Анализ эволюции теорий макроэкономического
регулирования показывает, что Дж. М. Кейнс и его последователи считают фискальную
политику приоритетной, а монетаристы, напротив, считают денежно-кредитную политику
основной стабилизирующей политикой. Кейнсианская школа уделяет значительное внимание
внутренним и внешним шокам в фискальной политике. Монетаристы, в первую очередь,
рассматривают инструменты предотвращения инфляции [1-А];
2. Все научные школы с позиции использования их концепций на практику отдельных
стран нуждаются в дифференцированном подходе. В одной и той же стране можно
использовать те или иные инструменты макроэкономического регулирования, и
эффективность практики и конкретных методов и инструментов зависит от степени полноты
формирования финансового рынка. Подходы макроэкономического регулирования в
условиях открытой экономики с учетом опыта развитых стран, который основывается на
практической реализации мер, исходящих из концептуальных основ различных современных
школ экономической науки, зависит от уровней и особенностей развития экономики и
действующей модели социально-экономического развития [1-А];
3. В Республике Таджикистан денежно-кредитная политика проводится с
использованием директивных методов, которые неэффективны по сравнению с косвенными.
Анализ состояния денежно-кредитной политики показывает, что в экономике Таджикистана
не наблюдается мультипликативный эффект увеличения денежной массы. Выявлено, что
норма обязательных резервов является более эффективным инструментом по сравнению с
операциями на открытом рынке и ставкой рефинансирования. Однако в целом при
применении инструментов макроэкономического регулирования трансмиссионные
механизмы оказывают слабое воздействие на результативность процесса. Все еще огромное
значение имеет вопрос о формировании полноценного фондового рынка в Таджикистане с
учетом его интеграции с международным фондовым рынком [2-А], [4-А];
4. Анализ фискальной политики, проводимой в Республике Таджикистан, показывает,
что она направлена на постепенное увеличение государственных расходов, приводящее к
возрастанию налоговых и таможенных доходов. Такая политика в краткосрочной
перспективе стимулирует экономический рост, но в долгосрочной перспективе имеет
негативные последствия. Это связано с фискальными функциями налогов и принуждением
субъектов хозяйствования, как основного источника доходов государственного бюджета к
банкротству и добровольному закрытию. В данной политике стимулирующая функция

21
налогов выражена весьма незначительно и не содействует широкому развертыванию
экономической деятельности субъектов хозяйствования. Нехватка финансовых ресурсов,
прежде всего инвестиционного характера, является общей проблемой для всех субъектов
бизнеса. Следует отметить, что в развитых странах потребность субъектов бизнеса в
финансовых ресурсах обеспечивается через развитые финансовые рынки и государственные
фонды поддержки предпринимательства [3-А];
5. Внешнеэкономическое состояние Таджикистана характеризуется огромным
дефицитом платежного баланса страны, основные черты которого сводятся к низким объемам
экспорта и недиверсифицированностью его структуры, превышением импорта над экспортом
в течение многих лет и отрицательным сальдо во внешней торговле, низкими тарифами на
импортируемые товары и услуги, которые являются выражением широкой либерализации
торговли и членскими обязанностями Таджикистана перед ВТО [5-А];
6. Анализ показал, что инструменты реализации денежно-кредитной и налогово-
бюджетной политики применяются с различными временными интервалами. Изменения в
фискальной политике обычно требуют длительного периода времени, а монетарная политика
требует ежедневных изменений при изменении условий. В рамках модели IS-LM-BP, в
Республике Таджикистан сохраняются некоторые диспропорции из-за сильной зависимости
нашей экономики от импорта, недиверсифицированности структуры экспорта, жесткой
денежно-кредитной политики, неразвитого вторичного рынка ценных бумаг и слабой
зависимости между внутренней процентной ставкой и мировой. В модели IS-LM-BP кривая
равновесия на товарном рынке и кривая равновесия на денежном рынке имеют низкую
слабую связь по причине того, что экономика Таджикистана не имеет ощутимую зависимость
от изменений мировых процентных ставок [5-А];
7. Основные макроэкономические проблемы, нашедшие отражение в Национальной
Стратегии развития Таджикистана до 2030 года, такие как несформированная финансовая
система, неэффективное использование внутреннего потенциала механизма трансформации
сбережений в кредиты и инвестиции, низкий уровень капитализации действующих
финансовых институтов, неразвитость вторичного рынка ценных бумаг, недоступность
финансирования реального сектора экономики, высокий уровень долларизации финансового
сектора, высокая степень использования наличных денег в экономике, высокие цены на
банковские продукты, низкий уровень корпоративного управления и высокие риски в
деятельности финансовых институтов до сих пор остаются нерешенными и требуют новых
подходов к их решению [5-А].

Рекомендации по практическому использованию результатов


1. В диссертации обоснованы пути совершенствования политики государственного
вмешательства в экономические процессы в условиях переходной экономики. В ней
содержатся рекомендации по использованию определенных инструментов
макроэкономического регулирования в зависимости от реальных обстоятельств,
особенностей и условий социально-экономического развития [1-А];
2. С развитием и формированием финансового рынка эффективность практики и
конкретных методов и инструментов макроэкономического регулирования возрастает. В
открытой экономике с учетом опыта развитых стран подходы к макроэкономическому
регулированию должны основываться на уровнях и характеристиках экономического
развития и действующей модели социально-экономического развития [1-А];
3. Денежно-кредитная политика Республики Таджикистан должна быть ориентирована
на постепенную трансформацию политики «дорогих денег» на политику «дешевых денег».

22
Политика «дорогих денег» носит ущербный характер, и это доказано практикой всех
экономически развитых стран. К тому же она носит четкий антисоциальный характер,
поскольку служит в качестве главной причины недоступности кредитов малому и среднему
предпринимательству, а также широкому кругу населения. Кроме того, денежно-кредитная
политика должна быть направлена на стимулирование долгосрочного кредитования. В целях
совершенствования денежно-кредитной политики необходимо своевременно использовать
существующие и внедрять новые инструменты денежно-кредитной политики, используемые
в международной банковской практике. Кроме того, внедрить современные методы оценки
кредитных рисков и юридического совершенствования механизмов обеспечения и
своевременного возвращения кредитов. В условиях нехватки банковских активов и
огромного спроса на краткосрочные кредиты, банки не смогут реализовать курс на
расширение масштабов долгосрочного кредитования. Последнее возможно (хотя бы в
ближайшие 15-20 лет) только путем создания нескольких государственных банков с целевым
инвестиционным направлением. (Государственный инвестиционный банк, Банк развития
малого и среднего бизнеса и Государственный сельскохозяйственный банк) [2-А], [4-А];
4. Рост доходов государственного бюджета должен обеспечиваться за счет расширения
базы налогообложения, создания новых мощностей, стимулирования предпринимательства,
развития энергетики и т.д. Важное значение имеет введение прогрессивного подоходного
налога и налога на прибыль, осуществление последовательных мер по изменению
соотношения между прямыми и косвенными налогами [3-А];
5. Жизненно важным на современном этапе развития является привлечение
иностранных инвестиций в местный импортозамещающий сектор экономики. Необходимо
взять твердый курс на стимулирование импорта нового оборудования и технологий для
переработки местного сырья, производства товаров и услуг и реализации поощрительных мер
по наращиванию экспорта готовой продукции вместо экспорта сырья. Для поддержки
отечественных производителей при экспорте продукции для экспортно-импортных операций
необходимо использовать страхование (хеджирование) специализированных групп риска
(кредитный риск, неплатежеспособный рыночный риск, риск ликвидности и т. д.) [2-А];
6. Предлагается провести комплексное стимулирование импортозамещения,
увеличение объема экспорта готовой конкурентоспособной продукции, эффективное
использование существующего потенциала производства, уменьшение отрицательного
платежного баланса, развитие вторичного рынка ценных бумаг, активное привлечение
иностранных инвестиций и передовой технологии. Только в этих условиях возможно
достижение равновесия между денежным, товарным и внешним рынками и рынком капитала
и сбалансированность фискальной, монетарной и внешнеэкономической политики. Кроме
того, только развитие вторичного рынка ценных бумаг может способствовать переходу от
состояния абсолютной немобильности капитала к низкой мобильности и, далее, к высокой [5-
А];
7. Эффективное макроэкономическое регулирование в Республике Таджикистан,
прежде всего, зависит от совершенствования денежно-кредитной политики (обеспечение
эффективности использования монетарных инструментов), налогово-бюджетной политики
(регулирование эффективности налоговых поступлений в государственный бюджет и
распределение расходов государственного бюджета в пользу развития экономики) и
внешнеэкономической политики (обеспечение роста экспортного потенциала экономики и
положительное сальдо торгового баланса). При сложившихся обстоятельствах с внешними
(экономические санкции по отношению к странам – партнерам) и внутренними (коронавирус)
шоками, роль государственного регулирования должна становиться основным
регулирующим фактором восстановления и развития национальной экономики. Важным

23
аспектом успеха макроэкономической политики станет взаимоувязка краткосрочных,
среднесрочных и долгосрочных целей, что будет способствовать достижению устойчивого
роста экономики. К сожалению, задачи повышения эффективности макроэкономического
регулирования решаются не в системном виде и носят спорадический характер. Настало
время для перевода всего механизма макроэкономического регулирования на системные
концептуальные основы. Такой перевод должен носить стратегическое и программное
значение для страны [2-А], [4-А], [5-А];

СПИСОК ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ РАБОТ:


А) публикации в изданиях, включенных в Перечень ведущих рецензируемых
научных журналов и изданий, рекомендуемых ВАК Российской Федерации и ВАК при
Президенте Республики Таджикистан:
[1-А] Шарифов П.О. Макроэкономическое регулирование: теоретические
размышления относительно пределов и возможностей. /П. О. Шарифов//Вестник
Таджикского национального университета. – Душанбе: «Сино» - 2011. - № 12 (76). – С. 83-88.
ISSN 2074-1847;
[2-А] Шарифов П.О. Особенности денежно-кредитной политики Республики
Таджикистан. /П.О. Шарифов // Вестник Таджикского национального университета.
(Спецвыпуск посвящен 20-летию Независимости Республики Таджикистан.) – Душанбе:
«Сино» - 2011. – С. 107-114. № 6(70) ISSN 2074-1847;
[3-А] Шарифов П.О. Макроэкономические аспекты фискальной политики
Республики Таджикистан. /П.О. Шарифов // Вестник Таджикского национального
университета. – Душанбе: «Сино» - 2012. № 2/1. С 23-32. ISSN 2413-5151.
[4-А] Солехзода (Солиев) А.А., Шарифов П.О., Инструментарий и оценка
реализации денежно-кредитной политики в Республике Таджикистан. / А.А., Солеҳзода
(Солиев) П.О. Шарифов // Вестник Таджикского национального университета. – Душанбе:
«Маркази табъу нашр, баргардон ва тарҷума» - 2019. № 10. Часть 2. С. 11-18. ISSN 2413-5151.
[5-А] Солехзода (Солиев) А.А., Шарифов П.О., Некоторые аспекты регулирования
внешнеэкономической деятельности Республики Таджикистан в рамках макроэкономической
политики / А.А. Солеҳзода (Солиев), П.О. Шарифов // Вестник Таджикского национального
университета. – Душанбе: «Маркази табъу нашр, баргардон ва тарҷума» - 2020. № 9. С. 48-54.
ISSN 2413-5151.

Б) публикации в других изданиях:


[6-А] Шарифов, П.О Буҳрони молиявии ҷаҳонӣ: сабабҳо ва таъсири он ба
иқтисодиёти Ҷумҳурии Тоҷикистон. С 76. Маводи конференсияи илмӣ-назариявии
ҳайати устодону кормандон ва донишҷуён бахшида ба “18-умин солгарди Истиқлолияти
давлатии Ҷумҳурии Тоҷикистон” ва “Соли бузургдошти Имоми Аъзам”. – Душанбе –
2009 с.
[7-А] Шарифов, П.О. Оқибатҳои буҳрони молиявию иқтисодӣ барои иқтисодиёти
ҷаҳон ва Тоҷикистон. Маводи конференсия: Масоили рушди иқтисодиёти Ҷумҳурии
Тоҷикистон дар давраи буҳрони молиявии ҷаҳонӣ. – Душанбе, 2010. С. 115.

24
УДК: 330.101.541 (575.3)
ББК: 65.011.79 (2Т)
Ш - 25

Бо ҳуқуқи дастнавис

ШАРИФОВ ПАРВИЗ ОДИЛШОЕВИЧ

ҶАНБАҲОИ НАЗАРИЯВӢ ВА АМАЛИИ ТАНЗИМИ


МАКРОИҚТИСОДИИ ИҚТИСОДИ МИЛЛӢ ДАР ШАРОИТИ
ИҚТИСОДИ КУШОД
(дар мисоли фишангҳои монетарӣ, фискалӣ ва иқтисодии хориҷӣ дар
Ҷумҳурии Тоҷикистон)

АВТОРЕФЕРАТИ
диссертатсия барои дарёфти дараҷаи илмии
номзади илмҳои иқтисодӣ

Ихтисос: 08 00 01 – «Назарияи иқтисодӣ»:


назарияи умумии иқтисодӣ

Душанбе – 2021

25
Диссертатсия дар кафедраи назарияи иқтисодии Донишгоҳи миллии
Тоҷикистон иҷро карда шудааст.

Роҳбари илмӣ: Солеҳзода Ашурбой Абдувоҳид - номзади илмҳои иқтисодӣ, дотсенти


кафедраи иқтисодиёти ҷаҳони Донишгоҳи миллии Тоҷикистон

Ризоқулов Турақул Рабимқулович - доктори илмҳои иқтисодӣ,


профессор, муовини ректор оид ба илм ва инноватсияи Донишгоҳи
Муқарризони
давлатии ҳуқуқ, бизнес ва сиёсати Тоҷикистон
расмӣ:

Довгялло Яна Павловна - номзади илмҳои иқтисодӣ, корманди


пешбари шуъбаи тадқиқоти назариявӣ, таърихи иқтисод ва афкори
иқтисодии Институти иқтисодиёт ва демографияи Академияи миллии
илмҳои Тоҷикистон

Муассисаи Донишгоҳи давлатии молия ва иқтисоди Тоҷикистон, (кӯчаи Нахимов,


тақриздиҳанда: 64/14, Душанбе, Ҷумҳурии Тоҷикистон)

Ҳимояи диссертатсия 13 –уми марти соли 2021, соати 09:00, дар ҷаласаи Шӯрои
диссертатсионии 6D.КОА-004 оид ба ҳимояи диссертатсияҳои докторӣ ва номзадӣ дар назди
Донишгоҳи миллии Тоҷикистон, суроғаи: 734025, ш. Душанбе, шаҳраки донишҷуён, Буни
Ҳисорак, бинои 8 ошёнаи 1 баргузор мегардад.

Бо матни диссертатсия дар китобхонаи илмӣ ё дар сомонаи расмии Донишгоҳи


миллии Тоҷикистон шинос шудан мумкин аст: www.tnu.tj.

Автореферат санаи «____» ________________ соли 2021 тавзеъ шуд.

Котиби илмии
Шӯрои диссертатсионӣ,
н. и. и., дотсент Саидмуродова М. А.

26
I. ТАВСИФИ УМУМИИ КОР
Мубрамияти мавзӯи таҳқиқот. Дар илми иқтисодии ҷаҳонӣ ва ватанӣ ҷойгоҳи
муҳимро масъалаҳои танзими макроиқтисодӣ ва зарурати такмили онҳо ишғол мекунанд.
Тағйироти азим дар иқтисоди ҷаҳон ва иқтисоди Ҷумҳурии Тоҷикистон
мушкилотҳои мураккабро ба миён меоранд. Дар байни онҳо: шокҳои (таконҳои) беруна,
коҳиши интиқоли маблағҳои муҳоҷирони меҳнатӣ, ноустувории қурби пули миллӣ ва
мушкилоти дигаре, ки фаҳмиши амиқ ва ҷустуҷӯи роҳҳои ҳалли босифатро талаб
мекунанд.
Пешвои миллат, Президенти Ҷумҳурии Тоҷикистон муҳтарам Эмомалӣ Раҳмон
дар Паёми худ ба Парлумони кишвар дар соли 2018 қайд карданд, ки: «Ҳукумати
Ҷумҳурии Тоҷикистон фаъолияти худро ба самти ноил шудан ба ҳадафҳои дар Стратегияи
миллии рушд пешбинигардида равона карда, баланд бардоштани сатҳу сифати зиндагии
мардумро тавассути ҳалли масъалаҳои пешрафти устувори иқтисодӣ, тақвияти неруи
инсонӣ, такмили низоми идораи давлатӣ, тавсеаи имкониятҳои содиротии мамлакат,
беҳтар кардани фазои сармоягузорӣ, инкишофи бахши хусусӣ ва беҳбуди вазъи бозори
меҳнат ҳадафи олии худ эълон намудааст»1.2
Барои иҷрои вазифаи аз ҷониби Президенти кишвар гузошташуда, бояд
тамоюлҳои рушди иқтисоди ҷаҳонӣ ва минтақавӣ, вазъи бозор дар кишварҳои асосии
шарикро ба назар гирифта, инчунин қабули чораҳо оид ба ҳифзи иқтисодиёт аз таъсири
манфии шокҳои (таконҳои) беруна, такмил додани сиёсати макроиқтисодӣ, беҳтар
намудани фазои сармоягузорӣ ва рушди бахши воқеии иқтисодиёт зарур аст. Дар робита
ба ин, интихоби низоми танзими макроиқтисодӣ дар шароити иқтисоди кушод бо
дарназардошти таҷрибаи кишварҳои пешрафта, масъалаи мубрам ба шумор меравад, ки
ҳанӯз ҳалли кофии мушаххаси назариявиро ба даст наовардааст.
Масъалаҳои асоснок кардани чораҳои дахолати давлат ба иқтисодиёт ва татбиқи
фишангҳои танзими макроиқтисодӣ ва таҳияи сиёсати оптималӣ ва муассири пулию
қарзӣ, андозию буҷетӣ ва иқтисодии хориҷӣ, ки ба эҳёи фаъолияти соҳибкорӣ дар кишвар
мусоидат мекунанд, ҳанӯз ҳам дар илми иқтисодии ватанӣ кам таҳқиқшаванда боқӣ
мемонад.
Амалияи кишварҳои пешрафта нишон медиҳад, ки танзими макроиқтисодӣ
беҳтарин роҳи устувории иқтисодии рушди кишвар дар шароити муосири иқтисодӣ
мебошад. Бо вуҷуди ин, масъалаҳои назариявӣ ва амалии ташаккул ва татбиқи сиёсати
макроиқтисодӣ, таъмини рушди устувори иқтисоди миллӣ дар робита бо шароити хоси
Тоҷикистон мавриди таҳқиқоти махсус қарор нагирифтаанд.
Дар ин замина, омӯзиши масъалаҳои назариявӣ ва амалии ташаккул ва татбиқи
сиёсати макроиқтисодӣ, истифодаи фишангҳои танзими макроиқтисодӣ бо мақсади
таъмини рушди устувори иқтисоди миллӣ аҳамияти бузурги илмӣ ва амалӣ пайдо
мекунад, ки ин мубрамияти мавзӯи рисолаи мазкурро муайян менамояд.
Дараҷаи азхудшудаи масъалаи илмӣ. Асосҳои назариявӣ ва методологии
танзими макроиқтисодӣ дар асарҳои фундаменталии классикони машҳури назарияи
иқтисодӣ, аз қабили Алле М.Ф., Валрас Л.М., Гэлбрайт Ҷ.К., Ҷевонс У.С., Кейнс Ҷ.М.,
Кларк Ҷ.Б., Леонтев В.В., Стиглитс Ҷ.Ю., Малтус Р.Т., Маршал А., Мизес Л., Аслунд А.,
Ойкен В., Парето В.Ф., Роббинс Л.Ч., Рюфф Ҷ.Л. , Смит А., Сэй Ж.Б., Солоу Р.М.,
Самуэлсон П.Э., Тоффлер Э., Хикс Ҷ.Р., Хансен Э.Х., Харрис С.Б., Хайек Ф.А., Эрхард
Л.В., Швартс А., Фридмен М. ва дигарон ошкор карда шудаанд.

1
Паёми Президенти Ҷумҳурии Тоҷикистон, Пешвои миллат, муҳтарам Эмомали Раҳмон ба Маҷлиси Олӣ.
[Ресурси электронӣ] /- URL: https:///www.president.tj/ru/node/19089.

27
Таҳлили система ва механизмҳои танзими макроиқтисодӣ инчунин дар асарҳои
намояндагони барҷастаи илми иқтисодии русӣ дар давраи шӯравӣ мавқеи назаррасро
ишғол мекунад, масалан: Кондратев Н., Преображенский Е., Струмилин С., Соколников
Г., Юровский Л. ва дигарон. Дар марҳилаи кунунӣ ҷанбаҳои алоҳидаи ин масъала дар
асарҳои Абалкин Л.И., Агеев А.И., Бабич А.М., Бродский Т.Г. Видяпин В.И., Гайдар Э.Т.,
Глазев С.Ю., Ивашковский С.Н., Илларионов А.Г., Звонова Е.А., Капканшиков С.Г., Лвов
Д.С., Мирополский Д.Ю., Моисеев С.Р., Нуреев Р.М., Попов А.И., Петраков Н.Я ва
дигарон дарҷ гардидаанд.
Дар илми ватанӣ масъалаи танзими макроиқтисодӣ дар асарҳои Назаров Т.Н.,
Қаюмов Н.К., Раҳимов Р.К., Умаров Ҳ.У., Саидмуродов Л.Х., Солиев А.А., Абдусамадов
Г.С., Ризоқулов Т.Р., Алиҷонова С.А., Исмоилова М.М., Усмонова Т.Ҷ., Улуғхоҷаева Х.Р.,
Иброҳимов И.Р., Сафаров Б.Г., Шарифов Б.М. ва дигарон инъикос ёфтаанд.
Бо вуҷуди шумораи зиёди корҳо дар ин самт, як қатор масъалаҳои баҳсталаб
мавҷуданд, ки таҳқиқоти муфассалро талаб мекунанд. Аз ҷумла, асосноксозии нақши
давлат дар иқтисоди дар давраи гузариш қарордошта (трансформатсионӣ), ошкор
намудани хусусият ва механизмҳои танзими макроиқтисодӣ, таъмини институтсионалии
равандҳои ҳамоҳангсозии сиёсати пулию қарзӣ, андозию буҷетӣ ва иқтисодии хориҷӣ,
таҳияи сиёсати оптималӣ ва муассири макроиқтисодӣ ва дигар масъалаҳо, ки дар якҷоягӣ
гузаронидани таҳқиқоти махсусро оид ба онҳо ба миён меорад.
Моҳияти бунёдии мушкилот, мубрамият ва аҳамияти амалии равишҳои
алтернативӣ ба механизмҳои танзими макроиқтисодӣ дар Ҷумҳурии Тоҷикистони муосир
интихоби муаллифро дар мавзӯи таҳқиқот, ҳадафҳо, вазифаҳо ва сохтори он қаблан
муайян намуд.
Асосҳои назариявӣ ва методологии таҳқиқот. Асосҳои назариявӣ ва
методологии таҳқиқоти диссертатсионӣ асарҳои илмии олимони ватанию хориҷӣ оид ба
масъалаҳои танзими макроиқтисодӣ дар шароити иқтисоди кушод, санадҳои меъёрию
ҳуқуқӣ, танзимкунандаи раванди татбиқи сиёсати макроиқтисодӣ, инчунин механизмҳо ва
усулҳои қабул ва татбиқи танзими макроиқтисодӣ ба шумор мераванд.
ТАВСИФИ УМУМИИ ТАҲҚИҚОТ
Мақсади таҳқиқот. Мақсади таҳқиқоти диссертатсионӣ, ин таҳқиқ намудани
назария ва амалияи танзими макроиқтисодӣ дар Ҷумҳурии Тоҷикистон ва дар ин замина
муайян намудани роҳҳо барои такмил ва ҳамоҳангсозии он дар шароити иқтисоди кушод,
инчунин ҳалли масъалаҳои рушди иҷтимоию иқтисодии кишвар мебошад.
Объекти таҳқиқот усулҳо ва фишангҳои танзими макроиқтисодии иқтисоди
миллӣ дар шароити иқтисоди кушод мебошад.
Мавзӯи таҳқиқот дар доираи диссертатсия маҷмӯи муносибатҳои иҷтимоию
иқтисодие мебошад, ки дар раванди таҳия ва татбиқи механизмҳои сиёсати пулию қарзӣ,
андозию буҷетӣ ва иқтисодии хориҷии иқтисоди кушоди Тоҷикистон шакл мегиранд.
Вазифаҳои таҳқиқот. Дар таҳқиқоти диссертатсионӣ татбиқи ҳадафҳои он
ҳалли маҷмӯи вазифаҳои ба ҳам алоқамандро талаб кард:
- омӯхтани эволютсияи равишҳо, усулҳо ва фишангҳои танзими макроиқтисодӣ ва
муайян кардани аҳамияти онҳо дар шароити иқтисоди кушод;
- асоснок кардани равишҳо ба танзими макроиқтисодӣ дар иқтисоди кушод бо
назардошти таҷрибаи кишварҳои пешрафта;
- таҳлил намудани вазъи танзими макроиқтисодии иқтисоди Тоҷикистон (дар
мисоли фишангҳои монетарӣ, фискалӣ ва иқтисодии хориҷӣ);
- ошкор кардани заминаи институтсионалии ҳамоҳангсозӣ байни сиёсати пулию
қарзӣ ва сиёсати андозию буҷетӣ дар Ҷумҳурии Тоҷикистон;

28
- тафсири модели IS-LM-BP дар шароити иқтисоди кушоди Ҷумҳурии
Тоҷикистон;
- асоснок кардани заминаҳо ва самтҳои асосии такмили макроиқтисодии иқтисоди
Тоҷикистон.
Усулҳои таҳқиқот. Барои ноил шудан ба ҳадафҳо ва вазифаҳои диссертатсия аз
усулҳои зерин истифода шуданд: таҳлилӣ, иқтисодӣ-оморӣ, муқоисавӣ ва сохторӣ-
функсионалӣ, ки ба принсипҳои объективӣ ва муттасилии илмӣ асос ёфтаанд, бар замми
ин, чунин усулҳои умумии илмӣ, ба монанди таҳлил, синтез, историзм, мантиқӣ ва
равиши системавӣ, усулҳои моделсозиии иқтисодӣ-математикӣ ва ғ.
Соҳаи таҳқиқот. Муқаррароти илмие, ки дар рисола инъикос ёфтааст, ба
нуктаҳои зерини соҳаи таҳқиқи шиносномаи Комиссияи олии аттестатсионии назди
Президенти Ҷумҳурии Тоҷикистон аз рӯи ихтисоси «08.00.01 - назарияи иқтисодӣ»
мувофиқат мекунад: 1. Назарияи умумии иқтисодӣ. 1.1. Иқтисоди сиёсӣ: сохтор ва шакли
рушди муносибатҳои иқтисодӣ; назарияи механизми иқтисодӣ ва рушди он: принсипҳо,
хусусиятҳо, тамоюлҳо; қолибҳои таҳаввулоти системаҳои иҷтимоию иқтисодӣ; назарияи
бахши давлатӣ дар иқтисодиёт; қонуниятҳои ҷаҳонишавии иқтисоди ҷаҳонӣ ва таъсири он
ба фаъолияти системаҳои иқтисодии миллӣ - давлатӣ; ташаккули сиёсати иқтисодӣ
(стратегия); проблемаҳои назариявии амнияти иқтисодӣ. 1.3. Назарияи макроиқтисодӣ:
назарияи рушди иқтисодӣ; назарияи давраҳо ва бӯҳронҳо; назарияи пул; назарияи
таваррум; назарияи баҳисобгирии миллӣ; назарияи идоракунии системаҳои иқтисодӣ.
Ҷанбаҳои иқтисодии пешрафти илмӣ-техникӣ ва таъсири он ба равандҳои макроиқтисодӣ
1.4. Назарияи институтсионалӣ ва эволютсионии иқтисодӣ: назарияи иқтисоди гузариш ва
тағйирёбии системаҳои иҷтимоию иқтисодӣ.
Марҳилаҳои таҳқиқот. Кори диссертатсионӣ дар давраи солҳои 2010-2020 анҷом
дода шудааст.
Пойгоҳи асосии иттилоотӣ ва озмоишии таҳқиқот барои баҳс кардани тезисҳо
ва эътимоднокии хулосаҳои он маводи Агентии омори назди Президенти Ҷумҳурии
Тоҷикистон, Бонки миллии Тоҷикистон, Кумитаи андози назди Ҳукумати Ҷумҳурии
Тоҷикистон, Вазорати молияи Ҷумҳурии Тоҷикистон ва маълумотҳои Вазорати рушди
иқтисод ва савдои Ҷумҳурии Тоҷикистон ба шумор меравад. Инчунин, маводҳои воқеии
матбуоти даврӣ ва адабиёти илмӣ, ки объект ва мавзӯи таҳқиқшавандаро тавсиф
мекунанд, омӯхта ва дар диссертатсия татбиқ карда шудаанд. Кори диссертатсионӣ дар
кафедраи умумидонишгоҳии назарияи иқтисодии Донишгоҳи миллии Тоҷикистон иҷро
карда шудааст.
Эътимоднокии натиҷаҳои диссертатсионӣ. Эътимоднокиро таҷрибаҳо,
маълумотҳои пешниҳодшуда, ҳаҷми кофии маводҳои таҳқиқотӣ, усулҳои муносиби
коркарди омории натиҷаҳои таҳқиқот ва нашрияҳо исбот мекунанд. Хулосаҳо ва тавсияҳо
ба таҳлили илмии натиҷаҳои таҳқиқоти назариявӣ ва таҷрибавӣ асос ёфтаанд.
Навгонии илмии таҳқиқоти диссертатсионӣ. Навоварии илмии таҳқиқот аз
таҳияи асосҳои назариявӣ ва такмили танзими макроиқтисодӣ иборат мебошад.
Натиҷаҳои илмии ба даст овардаи шахсии муаллиф дар ҷараёни таҳқиқ чунинанд:
- дар асоси хулосагирии назарияҳо, ки зарурияти танзими давлатии иқтисодиёт ва
ҳудуди дахолати давлатро асоснок мекунанд, маълум шуд, ки аксарияти онҳо усулҳо ва
фишангҳои дахолати давлат ба равандҳои иқтисодиро фаро мегиранд ва то андозае ба
истифодаи якҷояи фишангҳои зарурии танзим равона карда шудаанд;
- таҳлили равишҳои қобили қабул ба танзими макроиқтисодӣ дар иқтисоди кушод
бо назардошти таҷрибаи кишварҳои пешрафта гузаронида шуд ва пешниҳод асоснок
карда шуд, ки маҷмӯи фишангҳои танзими макроиқтисодӣ дар ҳамаи кишварҳои ҷаҳон

29
бетағйир боқӣ мемонанд, аммо аҳамияти ҳар кадоми онҳо, ки вобаста ба сатҳи рушд ва
модели ҳозираи иҷтимоӣ - рушди иқтисодӣ ба таври назаррас фарқкунанда аст, асоснок
карда шуд;
- арзёбии вазъи кунунии танзими макроиқтисодии бозорҳои маҷмӯӣ дар
Тоҷикистон дар шароити иқтисоди кушод гузаронида шуд ва муайян гардид, ки фишанги
меъёри захираҳои ҳатмӣ дар муқоиса бо фишанги амалиёт дар бозори озод ва меъёри
бозтамвил самарабахштар аст, инчунин ҳангоми истифодаи фишангҳои танзими
макроиқтисодӣ, механизмҳои трансмиссионӣ ба натиҷаи равандҳо таъсири самарабахш
намерасонад.
- муайян карда шуд, ки усулҳои истифодашавандаи танзими фаъолияти иқтисодии
хориҷӣ барои ноил шудан ба бақияи мусбии тавозуни пардохт мусоидат намекунад ва бо
фишангҳои сиёсати пулию қарзӣ ва андозию буҷетӣ ҳамоҳанг карда намешаванд, ки инро
ноустувории иқтисоди хурди кушоди Ҷумҳурии Тоҷикистон аз таъсири омилҳои беруна
тасдиқ мекунад;
- муносибатҳои устувори сиёсати пулию қарзӣ, андозию буҷетӣ ва иқтисодии
хориҷиро дар раванди танзими макроиқтисодӣ муайян намуда, такмил додани модели IS-
LM-BP-ро бо назардошти хусусиятҳои рушди муосири иқтисодӣ шарҳ дода, ва исбот
карда шуд, ки истифодаи самараноки фишангҳои танзими макроиқтисодӣ аз дараҷаи
мукаммалии бозорҳои ба ин модел дохилшуда, инчунин дараҷаи чандирии
нишондиҳандаҳои бозори молиявӣ вобаста аст, ки барои асосноккунии бештари
фишангҳои пешниҳодшудаи омезиши усулҳои бозорӣ ва танзими давлатии иқтисод имкон
медиҳад;
- роҳҳои асосии мукаммалгардонии сиёсати макроиқтисодии ҷумҳуриро дар
шароити бӯҳрон, аз ҷумла ҳангоми таъсири шокҳои беруна (таҳримҳои иқтисодӣ алайҳи
кишварҳои шарик) ва дохилӣ (коронавирус), ки бо нақши бартаридоштаи давлат дар ноил
шудан ба суботи макроиқтисодӣ ва рушди иқтисоди миллӣ алоқаманданд, аз ҷумла усулҳо
ва фишангҳои маъмурӣ пешниҳод карда шудаанд.
Аҳамияти назариявӣ. Аҳамияти назариявии омӯзиш дар он ифода меёбад, ки
муқаррароти назариявӣ, методӣ, хулосаҳо ва тавсияҳои дар диссертатсия пешниҳодшуда
метавонанд дар таҳия ва татбиқи сиёсати макроиқтисодӣ дар Ҷумҳурии Тоҷикистон
вобаста ба давраҳои муайяни вақт истифода шаванд.
Истифодаи баъзе муқаррароти таҳқиқоти диссертатсионӣ ба густариши дониш дар
соҳаи назарияи танзими макроиқтисодӣ, асосноккунии методология ва фишангҳои
системаи таҳлил ва танзими макроиқтисодӣ, муайян намудани муносибатҳои устувори
байнисоҳавии иқтисодиёти миллӣ бо мақсади ҳамоҳангсозии самтҳои дахлдори сиёсати
макроиқтисодӣ мусоидат мекунад.
Аҳамияти амалии кор. Асосҳои назариявӣ-амалӣ ва маҷмӯи фишангҳои танзими
макроиқтисодии дар диссертатсия таҳия шуда барои истифода дар системаи танзими
давлатии иқтисодиёт пешбинӣ шудааст. Натиҷаҳои таҳқиқот инчунин метавонанд ҳамчун
заминаи консептуалӣ дар раванди омодасозии барномаҳои миллӣ ва минтақавӣ барои
рушди дарозмуҳлат ва фаъолияти иқтисодии хориҷӣ истифода шаванд. Хулосаҳои асосӣ
ва тавсияҳо метавонад ҳамчун дастур барои такмили амалияи танзими макроиқтисодӣ
истифода шавад.
Натиҷаҳои таҳқиқот метавонанд дар таҳия ва татбиқи сиёсати пулию қарзӣ,
андозию буҷетӣ ва иқтисодии хориҷӣ аз ҷониби мақомотҳои ваколатдори давлатӣ (Бонки
миллии Тоҷикистон, Вазорати молияи Ҷумҳурии Тоҷикистон ва Вазорати рушди иқтисод
ва савдои Ҷумҳурии Тоҷикистон) муфид бошанд. Маводи таҳқиқоти диссертатсионӣ
метавонад дар раванди таълимии донишгоҳҳои олӣ ҳангоми хондани курсҳои

30
"Макроиқтисод", "Назарияи иқтисодӣ" ва "Танзими давлатии иқтисодиёт" истифода
шавад.
Муқаррароти асосии барои ҳимоя пешниҳодшудаи таҳқиқот:
- равишҳои асосии илмӣ, ки истифодаи онҳо ба баланд бардоштани самаранокии
дахолати давлатро ба иқтисодиёт мусоидат мекунад, инчунин самтҳои илмии дастгирии
принсипҳои дахолат накардани давлат ба иқтисод таҳқиқ карда шудаанд;
- ҷанбаҳои гуногуни такмили танзими макроиқтисодӣ дар шароити иқтисоди
кушод дар асоси омӯзиши таҷрибаи кишварҳои тараққикарда ва рӯ ба тараққӣ асоснок
карда шуда, инчунин ошкор карда шуд, ки фишангҳо ва равишҳои танзими
макроиқтисодӣ дар вобастагӣ аз дараҷаи рушди иқтисодӣ аҳамияти гуногун доранд;
- вазъи сиёсати пулию қарзӣ, андозию буҷетӣ ва ҳамоҳангии онҳо дар Ҷумҳурии
Тоҷикистон анҷом дода шуда, ҳамчунин самаранокии механизмҳои трансмиссионии
сиёсати пулию қарзӣ арзёбӣ карда шуд;
- хусусиятҳои татбиқи сиёсати иқтисодии хориҷӣ дар шароити иқтисоди кушод
дар Ҷумҳурии Тоҷикистон муайян карда шуд;
- истифодаи имкониятҳои модели IS-LM-BP дар шароити иқтисоди кушоди
Ҷумҳурии Тоҷикистон нишон дода шуда, дар бораи зарурати мукаммал намудани
алоқамандии бозорҳо ва баланд бардоштани чандирии нишондиҳандаҳои бозори молиявӣ
хулосабардорӣ карда шуд;
- дар робита бо шароити бӯҳронии муосир, роҳҳои асосии такмили усулҳо,
фишангҳо ва равишҳои танзими макроиқтисодӣ бо таваҷҷуҳи бештар ба баланд
бардоштани самаранокии рушди иқтисодӣ пешниҳод карда шуд.
Саҳми шахсии довталаб. Ҳама марҳилаҳои татбиқи нақшаи кори
диссертатсионӣ, аз қабили: таҳияи мавзӯъ, асоснокӣ ва мубрамияти он, мақсад ва
вазифаҳои диссертатсия бо иштироки бевоситаи муаллиф гузаронида шудаанд. Муаллиф
дар такмили механизми таҳия ва татбиқи сиёсати макроиқтисодӣ дар Ҷумҳурии
Тоҷикистон саҳм гузоштааст.
Таъйиди диссертатсия ва иттилоот оид ба истифодаи натиҷаҳои он.
Муқаррароти асосии таҳқиқоти диссертатсионӣ дар шакли маърӯза ва паёмҳо дар
конфронсҳо ва семинарҳои илмии Донишгоҳи миллии Тоҷикистон, Донишкадаи сайёҳӣ,
соҳибкорӣ ва хизмат, Донишгоҳи давлатии молия ва иқтисодиёти Тоҷикистон ва дигар
муассисаҳои таҳсилоти олии Ҷумҳурии Тоҷикистон пешниҳод карда шудаанд.
Муқаррароти асосии кор, хулосаҳо ва тавсияҳо амалан дар Вазорати рушди иқтисод ва
савдои Ҷумҳурии Тоҷикистон санҷида ва татбиқ карда шудаанд.
Интишори натиҷаҳои диссертатсия. Аз рӯи мавзӯи таҳқиқоти диссертатсионӣ,
аз ҷониби муаллиф 7 мақолаи илмӣ дар ҳаҷми умумии 3,2 ҷузъи чопӣ, аз ҷумла 5-тои
онҳоро дар маҷаллаҳо ва нашрияҳои аз тарафи Комиссияи олии аттестатсионии назди
Президенти Ҷумҳурии Тоҷикистон ва Комиссияи олии аттестатсионии Вазорати маориф
ва илми Федератсияи Россия тақризшаванда ба нашр расидааст.
Сохтор ва ҳаҷми диссертатсия. Сохтори диссертатсия ва мантиқи шарҳи он ба
ҳадафҳои таҳқиқот мувофиқат мекунад. Диссертатсия аз муқаддима, се боб, хулоса,
тавсияҳо ва феҳристи адабиёти истифодашуда иборат аст.

МУНДАРИҶАИ АСОСИИ БОБҲО ВА ЗЕРБОБҲОИ ТАҲҚИҚОТ


Дар муқаддима муҳиммияти мавзӯи таҳқиқот ва дараҷаи омӯзиши масъалаи
таҳқиқшаванда асоснок карда шудаанд, мақсад ва вазифаҳои таҳқиқот матраҳ гардида,
объект, предмет ва усулҳои таҳқиқ нишон дода шудаанд, навгонии илмӣ ва соҳаи татбиқи
амалӣ, инчунин саҳми шахсии довталаб таҳия карда шудааст.

31
Дар боби аввал – «Асосҳои назариявии таҳқиқоти танзими макроиқтисодӣ»
таҳаввулоти назарияҳои асосии танзими макроиқтисодӣ таҳқиқ шудааст. Инчунин
равишҳои методологии татбиқи он, усулҳо, фишангҳо ва таҷрибаи ҷаҳонии танзими
макроиқтисодӣ баррасӣ шудааст.
Дар боби дуюм - «Вазъи кунунии танзими макроиқтисодӣ дар Ҷумҳурии
Тоҷикистон» татбиқи сиёсати пулию қарзӣ дар шароити иқтисоди кушоди миллӣ арзёбӣ
гардида, ҳолати истифодаи фишангҳои андозию буҷетии танзими макроиқтисодӣ дар
Ҷумҳурии Тоҷикистон баррасӣ карда шудааст, инчунин хусусиятҳо, механизмҳо ва
мавқеи танзими амалиёти иқтисодии хориҷӣ дар низоми танзими макроиқтисодии кишвар
таҳқиқ карда шудааст.
Дар боби сеюм - «Самтҳои асосии такмили танзими макроиқтисодии
иқтисоди Тоҷикистон дар шароити иқтисоди кушод» зарурати таъмини
институтсионалии равандҳои ҳамоҳангсозии сиёсати пулию қарзӣ, андозию буҷетӣ ва
иқтисодии хориҷӣ дар Ҷумҳурии Тоҷикистон асоснок карда шуда, имконияти
мукаммалгардонии модели танзими макроиқтисодӣ дар иқтисоди миллӣ ҳаллу фасл
гардидааст ва самтҳои имконпазири асосноккунии афзалиятноки танзими макроиқтисодии
иқтисоди Тоҷикистон пешниҳод карда шудааст.
Дар хулоса ва тавсияҳо натиҷаҳои асосии таҳқиқоти диссертатсионӣ ҷамъбаст
гардидааст.

II. МАЗМУНИ АСОСИИ ДИССЕРТАТСИЯ


Дар асоси натиҷаҳои таҳқиқоти илмии иқтисоди ҷаҳонӣ ва ватанӣ асоснок карда
мешавад, ки масъалаҳои танзими макроиқтисодӣ ва механизмҳои мукаммалгардонии онҳо
торафт бештар мубрамият пайдо мекунанд. Тағйироти васеъмиқёс дар ҷаҳони муосир ва
иқтисодиёти Ҷумҳурии Тоҷикистон мушкилоти мураккаб, аз қабили шокҳои берунӣ,
коҳиши интиқоли маблағҳои муҳоҷирони меҳнатӣ, ноустувории қурби пули миллӣ ва
дигарҳоро ба миён меорад, ки дарки амиқ ва ҷустуҷӯи роҳҳои ҳалли босифатро талаб
мекунанд.
Таҳлили таҳаввулоти назарияҳои асосии танзими макроиқтисодӣ зарурияти
афзояндаи дахолати давлат ба иқтисодиётро нишон дода, масъалаҳои оптималии
истифодаи якҷояи усулҳои маъмурӣ ва бозории танзими макроиқтисодӣ ба навбати дуюм
гузаронида мешавад.
Дар таҳқиқот исбот карда мешавад, ки ҳама гуна низоми иқтисодӣ дар шакли
омехта вуҷуд дорад, ки дар он намудҳои гуногуни моликият ва бахшҳои дахлдор фаъолият
мекунанд ва мувофиқан, самаранокии татбиқ ва истифодаи якҷояи усулҳо ва фишангҳои
танзими давлатӣ аз хусусиятҳо ва сохтори ҳар як иқтисодиёт, аз дараҷаи рушди он ва
ҳолати шаффофии он, ҳамчунин аз рушди ниҳодҳои он вобаста аст.
Татбиқи усулҳои гуногуни танзими макроиқтисодӣ дар шароити иқтисоди
таррақикарда ва рӯ ба тараққӣ барои ноил шудан ба тавозуни байни маҷмӯи талабот ва
маҷмӯи пешниҳод, рушди соҳибкорӣ, суръат бахшидан ба рушди иқтисодӣ, инчунин
ҳамвор кардани тағйирёбии даврӣ, кам кардани таъсири шокҳои дохилию хориҷӣ, ҳама
гуна зуҳуроти бӯҳронӣ ва ба даст овардани манфиатҳои иқтисодии хориҷӣ равона карда
шудааст.
Дар диссертатсия таҳлили равишҳои назариявӣ, усулҳо ва фишангҳои танзими
макроиқтисодӣ оварда шудааст (ниг. ба ҷадвали 1).

32
Ҷадвали 1
Назарияҳои асосии рушди танзими макроиқтисодӣ

Самтҳо, мактабҳои
№ Мақсад ва сабабҳои танзими иқтисодиёт Равишҳо ва фишангҳои асосии танзими иқтисодӣ
иқтисодӣ, намояндагон

Ҳадафи асосии танзими иқтисодӣ ҳавасмандгардонии Сиёсати андозию буҷетӣ фишанги самаранок ва ивазнашавандаи мустақиман
Кейнсианизм: иқтисод тавассути афзоиши хароҷоти давлатӣ таъсиррасон ба маҷмӯи талабот мебошад. Сиёсати пулию қарзӣ аз сабаби
1
Ҷ. М. Кейнс. мебошад. Ғайр аз ин: ҳавасмандгардонии истеъмолот, мавҷудияти ҳадди поёни камшавии меъёри фоиз фишанги афзалиятнок
сармоягузорӣ, содирот ва ғ. намебошад.

Бонки марказӣ бояд бозорҳои молиявиро танзим кунад ва ҳамчун


Посткейнсианизм: Ҷуброни оқибатҳои таваррумӣ, тавсияҳои кейнсианӣ қарздиҳандаи ниҳоӣ амал кунад. Сиёсати андозию буҷетӣ фишанги
2 Р. Клауэр, Х. Мински, барои танзими мушкилоти тақсимот, ҳам самараноки таъмини ҳадди аксари шуғл дар иқтисодиёт мебошад. Аммо
П. Давидсон, М. Сойер. қаноатмандии коргарон ва ҳам капиталистон. кейнсианҳои муосир пеш аз ҳама зарурати идомаи сиёсати суботгардонӣ аз
ҳисоби истифодаи фишангҳои пулию қарзӣ ҳимоя мекунанд.

Ҳадафи асосӣ: Таъмини тавозун дар иқтисодиёт ва Сиёсати пулию қарзӣ фишанги самарабахши бозгашти иқтисодиёт ба хатти
Неокейнсианизм:
рушди иқтисодӣ. Ноустувории нархҳо ва музди тамоюл дониста мешавад. Истифодаи имтиёзҳои андозию буҷетӣ иҷозат дода
Р. Харрод, Е. Домар, Э.
3 меҳнати номиналӣ ва мавҷудияти мушкилоти воқеӣ, мешавад, аммо бинобар мавҷуд будани қафомонии вақтӣ ва ҷузъи фасод
Хансен, Ф. Перру, Ҷ.
ки ба дуршавиҳои муваққатии мувозинати номатлуб дониста мешавад. Неокейнсианҳо тадбирҳои танзими мустақим ва
Стиглиц, Ҷ. Йеллен,
дарозмуддат оварда мерасонанд. ғайримустақими иқтисодиётро таҳия кардаанд.

Синтези неоклассикӣ - ин омезиши консепсияҳои ба ҳам муқобили иқтисодӣ


мебошад. Ин синтез дар заминаи таҳияи назарияи умумӣ пайдо шуд, ки
Синтези неоклассикӣ:
мундариҷаи мусбии консепсияҳои алтернативии иқтисодӣ ва ҳамоҳангсозии
П. Самуэлсон, Р. Шокҳо ба ҷузъҳои маҷмӯи талабот, ки бо сабаби
онҳоро инъикос мекард. Фишангҳои пулию қарзӣ ва андозию буҷетӣ
4 Солоу, Ф. Модиляни, ноустувории тағйирёбандаҳои макроиқтисодии
метавонанд дар давраи кӯтоҳмуҳлат барои ба эътидол овардани иқтисодиёт ва
Э. Хансен, Ҷ. Тобин, Ҷ. номиналӣ ба бахши воқеӣ интиқол дода шудаанд.
таъсир ба маҷмӯи талабот истифода шаванд; Имконияти интихоби омезиши
Хикс.
оптималии чораҳои зиддисиклӣ барои ҳамзамон ба шуғл ва таваррум таъсир
расонидан.

Сиёсати пулию қарзӣ метавонад ба тағйирёбандаҳои воқеӣ дар давраи


Монетаризм:
Мубориза бо таваррум, тағйирёбии ҳаҷми пул дар кӯтоҳмуддат таъсир расонад; диққати асосӣ ба субот ва пешгӯии сиёсати
М. Фридмен,
5 натиҷаи гузаронидани сиёсати пулию қарзии пулию қарзӣ дода мешавад. Сиёсати андозию буҷетӣ фишанги бесамар аст
А.Швартс, Ф.Кейган,
дискретсионӣ. (бинобар мавҷуд будани ақибмонии вақтӣ дар амаликунии сиёсат ва таъсири
А.Мелтсер, К. Бруннер
самараи ҷойивазкунӣ (вытеснения)).

33
Самтҳо, мактабҳои
№ Мақсад ва сабабҳои танзими иқтисодиёт Равишҳо ва фишангҳои асосии танзими иқтисодӣ
иқтисодӣ, намояндагон

Маржинализм:
Принсипи рафтори оқилонаи инсон дар иқтисоди
К. Менгер, Е. Беем- Нақши давлат аз танзими имкониятҳои истеҳсолии ҷомеа иборат аст, яъне
6 бозорӣ ба ҳадди аксар расонидани фоидаи шахсӣ
Баверк, У. Ҷевонс, Ҷ. фоидаи максималии ҳар як маҳсулот.
мебошад.
Л. Валрас, А. Маршал.

Сиёсати монетарӣ метавонад ба истеҳсоли воқеӣ таъсир расонад ва шуғл


Шокҳои монетарӣ дар шароити муваққатан нопурра
Макроиқтисодиёти метавонад танҳо таъсири номатлуб ва самари шокҳо дошта бошад. Ҳар гуна
будани маълумот; давра (цикл) ҳамчун падидаи
нави классикӣ: сиёсати монетарии муназзам танҳо ба таваррум оварда мерасонад. Сиёсати
7 мувозинат баррасӣ карда мешавад.Истифодаи усулҳо
Р. Лукас, Э Прескотт, фискалӣ фишанги бесамар мебошад. Тамаркуз ба макроиқтисодиёти кейнсианӣ
ва принсипҳои иқтисодӣ - математикии маҳдудкунии
Т. Сарҷент, Н. Уоллес. ва таҳияи сиёсати макроиқтисодӣ, таъминкунандаи рушди дарозмуддати
бузургиҳо, мувозинат, оптималӣ.
иқтисодӣ равона карда шудааст.

Сиёсати монетарӣ барои ҳадди ақали зарурӣ барои пешгирии суқути низоми
Мактаби австриягӣ: Ф.
бонкӣ зарур аст. Сиёсати фискалӣ воситаи бесамарест, ки ҳавасмандгардонӣ ва
Хайек, Х. Уэрта де Тавсеаи қарзии сунъӣ, ки дар шароити низоми
8 механизмҳои бозорро таҳриф мекунад. Мавҷудияти ҳадди аксари
Сото, М. Ротбард, Р. захираи қисмии бонкӣ ба вуҷуд меояд.
либерализатсияи иқтисодиёт ва ихтисор кардани ҳиссаи хароҷоти давлатӣ ва
Гаррисон
андозҳо дар ММД.
Назарияи интизориҳои Консепсияи интизориҳои оқилона ба дараҷаи Абстрактҳои назариячиёни классикони нав дар шакли умумӣ системаи
оқилона: фавқулодда аз раванди воқеии иқтисодӣ равона муосири иқтисодиро бо тамоми хусусиятҳои хоси худ инъикос намекунанд.
9
Ҷ. Ф. Мут, Р. Лукас, Т. шудааст. Ин барои моделҳои дақиқи математикии дар П.Самуэлсон ба тавсияҳои амалии ин мактаб, ҳатто дар муносибат бо чораҳои
Сарҷент асоси ин гипотеза сохташуда низ хос аст. мубориза бо таваррум хеле шубҳа дошт.

Назарияи пешниҳодот:
10 Стагнатсия Андозҳо, камшавии меъёри андозҳо.
А. Лаффер

Истифодаи фишангҳои ҳуқуқӣ барои танзими равандҳои ташаккули муҳити


Рафтори инсон дар иқтисодиёт ҳамчун омили асосии
Институтсионализм ва муайяни институтсионалӣ, ки дар он агентҳои иқтисодӣ фаъолият мекунанд;
тағйир додани сиёсати иқтисодӣ ҳисобида мешавад.
неоинститутсионализм: маҷмӯи танзими дарозмуддат барои эҷоди "қоидаҳои бозӣ" босубот ва
Дар робита бо тағйирёбии сиёсати иқтисодӣ, одамон
11 Ҷон Р. Коммонс, У.К. қарорҳои якдафъаинаи дискретсионӣ, ки гурӯҳҳои мушаххаси агентҳои
низ рафтори худро тағйир медиҳанд ва ин нуқтаи
Митчелл, Р. Коуз , Я. иқтисодиро барои иҷрои амалҳои муайян дар муддати муайяни вақт таъин
асосӣ дар пешбурди танзими макроиқтисодӣ ва
Тинберген. мекунанд; иҷрои вазифаи мушаххас ва ҳимояи ҳуқуқи моликият дар
сиёсати макроиқтисодӣ мебошад.
иқтисодиёт, ки бо ҳадафҳои сиёсати иқтисодӣ мустақиман вобаста нестанд.

Манбаъ: Муаллиф дар асоси хулосаи манбаъҳои илмӣ тартиб додааст.

34
Таҳлили муаллиф дар бораи мушаххасот ва оқибатҳои татбиқи намудҳои гуногуни сиёсат,
дар асоси таҷрибаи бойи ҷаҳонӣ дар ин робита, имкон дод, ки мавқеи муаллиф дар муқобили
мутлақсозии консепсияҳо ва назарияҳое, ки истисноии принсипҳои яке аз мактабҳои илми
иқтисодиро ифода мекунанд, тақвият дода шавад.
Дар диссертатсия истифодаи ҷанбаҳои мусбати таҷрибаи кишварҳои алоҳида вобаста ба
самтҳои мушаххас тавсия дода шудааст. Дар самти ноил шудан ба нишондиҳандаҳои баланд дар
соҳаи рушди инсонӣ ва афзоиши самаранокии сармоя, моделҳои рушди Ҷопон, Шветсия ва Олмон
қайд карда шудаанд.
Таҷрибаи Сингапур, Малайзия, Кореяи Ҷанубӣ ва Чин дар баланд бардоштани
рақобатпазирӣ дар бозорҳои минтақавӣ, рушди бахши молиявӣ, фароҳам овардани шароити
мусоиди тиҷорат, ҷалби васеи сармояи хориҷӣ, рушди инфрасохтор, логистика ва долонҳои
иқтисодӣ муфид арзёбӣ карда мешавад. Ҳамзамон, таъкид карда мешавад, ки дар шароити
Ҷумҳурии Тоҷикистон ҷанбаҳои нисбатан мусбати таҷрибаи кишварҳои ҷаҳонро бидуни
истифодаи амалияи "нусхабардории беандеша" қабул кардан зарур аст.
Дар асоси омузиши таҷрибаи ҷаҳонӣ муқаррарот дар бораи он асоснок карда шуд, ки
маҷмӯи фишангҳои танзими макроиқтисодӣ дар ҳамаи кишварҳои ҷаҳон якхела боқӣ мемонанд,
аммо аҳамияти ҳар кадоми онҳо вобаста ба сатҳҳо ва хусусиятҳои рушд ва модели амалкунандаи
рушди иҷтимоию иқтисодӣ ба таври назаррас фарқкунанда хоҳад буд.
Арзёбии муаллиф оид ба баҳодиҳии сиёсати пулию қарзии Ҷумҳурии Тоҷикистон,
нисбатан сатҳи пасти гардиши пул ва мутаносибан, таъсири ками самараи мултипликатор, инчунин
сатҳи пасти монетизатсияро дар кишвар (дар соли 2019 - 29,7 %) муайян кард. Чунин
нишондиҳандаҳо бештар имкониятҳои истифодаи фишангҳои сиёсати пулию қарзӣ ва механизми
сусти трансмиссионии мутақобиларо маҳдуд месозанд. Ба ғайр аз он, ташкилотҳои қарзӣ барои
тавсеаи маблағҳои пардохтпазирии зиёд имкониятҳои маҳдуд доранд ва сатҳи пасти монетизатсия
ба коҳиш ёфтани заминаи андозбандӣ роҳ мекушояд ва ба тавсеаи муносибатҳои мубодилавӣ
мусоидат мекунад.
Дар кори диссертатсионӣ муайян карда шудааст, ки сабабҳои пасти монетизатсия ва
қарздиҳии нокофӣ ба бахши воқеии иқтисодиёт сатҳи баланди долларизатсияи иқтисодиёт, сатҳи
пасти консентратсияи пасандозҳо дар бахши бонкӣ ва зиёд шудани шумораи қарзҳои ғайрифаъол
мебошанд, ки нақши миёнаравии молиявии бонкҳоро дар Ҷумҳурии Тоҷикистон маҳдуд мекунанд.
Дар таҳқиқот муаллиф афзалияти истифодаи усулҳо ва фишангҳои иқтисодии танзими
макроиқтисодиро дар муқоиса бо усулҳо ва фишангҳои маъмурии мувофиқ собит мекунад. Дар
диссертатсия хусусиятҳо ва гурӯҳбандии усулҳо ва фишангҳои танзими макроиқтисодӣ оварда
шудаанд, ки зарурати арзёбии самаранокии механизмҳои трансмиссионӣ дар иқтисоди кушод ва
аҳамияти онро барои татбиқи ин ё он намуди сиёсати макроиқтисодӣ нишон медиҳад.
Таснифи муфассали фишангҳои танзими макроиқтисодӣ ва унсурҳои асосии сиёсати
макроиқтисодӣ тавассути фишангҳои монетарӣ, фискалӣ ва иқтисодии хориҷӣ ва муносибати онҳо
дар расми 1 оварда шудаанд.
Таҳлили гузаронидаи муаллиф нишон медиҳад, ки истифодаи фишангҳо барои пешбурди
сиёсати қатъии пулию қарзӣ танҳо дар муҳлатҳои кӯтоҳ самарабахш буда, барои рушди устувори
дарозмуҳлати иқтисодӣ замина фароҳам намеорад. Қайд карда мешавад, ки самаранокии сиёсати
пулию қарзӣ ва ҳамоҳангсозии он бо сиёсати андозию буҷетӣ ва тиҷорати хориҷӣ алоқаманд аст.
Гузаронидани сиёсати муваффақонаи пулию қарзӣ дар Ҷумҳурии Тоҷикистон аз бисёр ҷиҳат аз
сиёсати муваффақонаи андозию буҷетӣ вобаста аст.

35
Сиёсати макроиқтисодӣ ба воситаи фишангҳои
сиёсати пулию қарзӣ, андозию буҷетӣ, ва иқтисоди хориҷӣ татбиқшаванда

Сиёсати пулию қарзӣ Сиёсати андозию буҷетӣ Сиёсати иқтисоди хориҷӣ

Намудҳо

Ҳавасмандкунӣ

Дискретсионӣ

Автоматикӣ
Сиёсати пулҳои қиммат

Боздоранда
Протексионизм

Омехта
Савдои озод
Сиёсати пулҳои арзон
Протесионизми муътадил

ФИШАНГҲО

Чораҳои танзимии тарифӣ ва


Амалиёт дар бозори озод Хариди давлатии мол ва хадамот ғайритарифӣ

Фишангҳои доимамалкунандаи Тағйирдиҳии меъёрҳои андозӣ Лимитикунонӣ


шабонарӯзӣ (овернайт)
Тағйирдиҳии пардохтҳои трансфертӣ Иҷозатномадиҳӣ
Меъёри захираҳои ҳатмӣ
Субсидияҳо Квотакунонӣ
Амалиёт бо асъори хориҷӣ Муътадилкунониҳои сохташуда (строенные Демпинг
стабилизаторы)
Дигарҳо Дигарҳо Дигарҳо

Таъсир ба бозорҳои қарзӣ, пулӣ, асъорӣ ва дигар бозорҳо

Ҳамворкунии тағйирёбии даврӣ, мусоидат кардан ба рушди иқтисодӣ ва кам кардани таъсири шокҳои иқтисодии берунӣ, таъсир ба
устувории фаъолияти иқтисоди хориҷӣ
Манбаъ: Муаллиф дар асоси хулосаи манбаъҳои илмӣ тартиб додааст.
Расми 1. Системаи фишангҳо, намудҳои сиёсати макроиқтисодӣ ва муносибати онҳо

36
Дар доираи сиёсати пулию қарзӣ дар диссертатсия сабабҳо ва оқибатҳои татбиқи сиёсати
пулҳои арзон ва қиммат баррасӣ карда мешаванд (расми 2).

Сиёсати пулҳои арзон Сиёсати пулҳои қиммат

Фишангҳо барои зиёд намудани


ҳаҷми пул дар иқтисодиёт Фишангҳо барои кам намудани
ҳаҷми пул дар иқтисодиёт
Дар ҳолати бӯҳронҳои иқтисодӣ
ва ноустувории
нишондиҳандаҳои Барои пешгирии таваррум ва ба
макроиқтисодӣ татбиқ карда эътидол овардани нишондиҳандаҳои
мешавад макроиқтисодӣ истифода мешавад

Афзоиши захираҳои изофӣ ва


ҳаҷми пул → коҳиш ёфтани
меъёрҳои фоизӣ ва афзоиши Коҳиш ёфтани захираҳои изофӣ ва
хароҷоти сармоягузорӣ → ҳаҷми пул → афзоиши меъёрҳои
афзоиши маҷмӯи талабот ва фоизӣ ва коҳиш ёфтани хароҷотҳои
вобаста ба он афзоиши ММД-и сармоягузорӣ → коҳиш ёфтани
воқеӣ маҷмӯи талабот ва дар натиҷа
камшавии таваррум

Манбаъ: Муаллиф дар асоси хулосаи манбаъҳои илмии овардашуда тартиб додааст.
Расми 2. Самтҳои сиёсати пулҳои қиммат ва арзон дар иқтисодиёт дар доираи сиёсати
пулию қарзӣ.
Таҳлили дар диссертатсия гузаронидашуда нишон дод, ки нишондиҳандаи васеи ҳаҷми
пул (M4) дар баробари афзоиши қурби доллари ИМА нисбати сомонӣ меафзояд (расми 3) ва
пулҳои нақди берун аз низоми бонкӣ дар таркиби ҳаҷми пул дар иқтисодиёт қисми бештарро
ташкил медиҳад.

25 000 12,00
9,53
Нишондиҳандаи васеи ҳаҷми пул (млн.сомонӣ) М4 9,43 10,00
20 000 8,82 22 155
Қурби расмии доллари ИМА нисбат ба сомони дар давра 18 949
7,88 18 018
8,00
15 000 14 788
6,16
4,76 4,93 6,00
4,74 4,77 10 790
10 000 4,14 4,38
7 131 7 093 8 492 9 092 4,00
4 275 5 055
5 000 2,00

- -
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Муаллиф дар асоси маълумот таҳия ва ҳисоб кардааст: Бюллетени Бонки Оморӣ. 2009-2019. Манбаъ: /
-URL: https://nbt.tj/en/statistics/statistical_bulletin.php
Расми 3. Нишондиҳандаи васеи ҳаҷми пул (млн. сомонӣ) ва қурби асъор
Пулҳои нақд дар таркиби нишондиҳандаи васеи ҳаҷми пул чунин аст: дар соли
2013 - 49%, дар соли 2016 - 51% ва дар соли 2019 - 69%. Ин ҳолат имкон дод, ки хулоса
бароварда шавад, ки афзоиши агрегатҳои пулӣ на бо низоми бонкӣ, балки бо амалиётҳои
сабтнашуда дар соҳаи савдо ва хизматрасонӣ алоқаманд аст. Дар натиҷа, фишангҳои
сиёсати пулӣ дар маҷмӯъ, ғайримустақим наметавонанд ба ноил шудан ба суръати
зарурии рушди иқтисодӣ таъсир расонанд, хусусан вақте ки бозори коғазҳои қимматнок
дар кишвар суст рушд кардааст. Тавре ки аз маълумоти расми 4 дида мешавад, бо коҳиш
ёфтани меъёри бозтамвил, дар тӯли якчанд сол болоравии меъёри фоизи қарзҳо мушоҳида
мешавад, ки ин нишон медиҳад, ки меъёри бозтамвил ҳамчун фишанги сиёсати пулию

37
қарзӣ ба бозори пул таъсир намерасонад ва паст шудани меъёри бозтамвил имкониятҳои
қарздиҳиро ба иқтисодиёт зиёд намекунад.
Муаллиф қайд мекунад, ки қобилияти ташкилотҳои қарзӣ барои зиёд кардани
ҳаҷми пул тавассути коҳиш додани захираҳои ҳатмӣ аз рафтори аҳолӣ, тарзи ҳаёт,
эътимод ба оянда ва барқарор кардани эътимод ба низоми бонкӣ вобаста аст.
Ба ақидаи муаллиф, меъёри бозтамвил ҳатто ба рафтори субъектҳои бозор таъсири
психологӣ намерасонад ва Бонки миллии Тоҷикистон наметавонад ба захираҳои
ташкилотҳои қарзӣ бо истифода аз фишанги меъёри бозтамвил таъсир расонад, зеро ба
ташкилотҳои қарзӣ қарз намедиҳад, ба истиснои ҳолатҳои дастгирии кӯтоҳмуддати
пардохтпазирӣ, ки он боис мегардад, ки ин меъёр ба як навъ бузургии маълумотӣ табдил
ёбад. Дар робита ба ин, чунин хулоса бароварда мешавад, ки нақши маблағгузориҳои
қарзӣ дар рушди иқтисодиёт ночиз аст ва вобастагии таносуби байни онҳо махсусан риоя
карда намешавад (ниг. расми 4).
Меъёри бозтамвил Фоизи қарзҳо Фоизи қарзҳо
(бо асъори миллӣ) (бо асъори хориҷӣ)
30 28,18
26,03
24,73 23,48 23,99 24,66 24,99
25 22,67 24,17 22,72
22,17
22,35 21,95 23,97 22,66
20 21,51 21,23 21,05
20,62
19,04 17,22
15 15,89
15,13 14,24
10 13,25
9,74 9,88 9,77
8,07 7,65 8
5 6,16 5,78
0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Муаллиф дар асоси маълумот таҳия ва ҳисоб кардааст: Бюллетени Бонки Оморӣ. 2009-2019. Дастрас аз: / - URL:
https://nbt.tj/en/statistics/statistical_bulletin.php.
Расми 4. Муносибати баръакси байни меъёри бозтамвил ва фоизҳо, фоизи қарзҳои
бонкӣ дар Ҷумҳурии Тоҷикистон бо фоиз.

Муаллиф қайд мекунад, ки дар робита ба гузариш ба ҳадафгирии таваррум Бонки


миллии Тоҷикистон сиёсати пулҳои қимматро амалӣ менамояд, ки ин қобилияти
қарздиҳии низоми бонкиро ба иқтисодиёт маҳдуд мекунад.
Ҳиссаи қарздиҳӣ ба иқтисодиёт дар таркиби ММД дар соли 2019, 12% -ро ташкил
дод. Ҳамчунин, таҳлилҳо нишон доданд, ки байни меъёри бозтамвил ва меъёри
миёнавазни фоизи ташкилотҳои қарзӣ алоқаи нокифоя вуҷуд дорад, ки ин механизми
сусти трансмиссионии фишангҳои сиёсати пулию қарзиро тасдиқ мекунад.
Дар диссертатсия хулосабардорӣ карда шуд, ки Бонки миллии Тоҷикистон дар
якҷоягӣ бо ташкилотҳои қарзӣ бояд механизмҳои баланд бардоштани фаъолияти иқтисодӣ
ва маърифати молиявии аҳолии кишварро таҳия намоянд. Ба ғайр аз ин, зарур аст, ки
системаи суғуртаи пасандозҳои шахсони воқеӣ ва ҳуқуқӣ рушд дода шавад. Чӣ хеле ки
таҷрибаи ҷаҳонӣ нишон медиҳад, дараҷаи эътимод ба низоми бонкӣ аз системаи
рушдкардаи суғуртаи амонатҳо низ вобастагӣ дорад.
Мушкилоте аз қабили қарздиҳии нокифоя ба иқтисодиёт, коҳиш ёфтани эътимоди
мардум ба низоми бонкӣ, риояи нокофии принсипҳои идоракунии корпоративӣ дар
бонкҳои тиҷоратӣ, ҳиссаи зиёди истифодаи пули нақд дар иқтисодиёт, таъсири сусти
механизмҳои трансмиссионӣ ҳангоми татбиқи фишангҳои сиёсати пулию қарзӣ,
алалхусус меъёрҳои бозтамвил ва дигарҳо, дар кишвар ҳалношуда боқӣ мондаанд, ки ин
қабули чораҳои фавриро талаб мекунад.

38
Ҷадвали 2.
Ҳиссаи андозҳои ба буҷети давлатии Ҷумҳурии Тоҷикистон пардохтшуда бо %
Номгӯи андозҳо /
Ҳиссаи андозҳо дар ҳаҷми 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
умумии даромади андоз
Андоз аз даромад
17 18 17 18 19 18 22 21 23 23 24
ва андоз аз фоида
Ҳиссагузориҳои иҷтимоӣ 14 13 13 12 12 13 13 12 11 12 11
Андози амвол ва замин 4 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2
Андоз аз фурӯш, андоз аз
47 53 54 54 54 55 52 48 46 45 45
арзиши иловашуда ва ААИ
Андозҳои аксизӣ 5 4 3 3 3 4 3 3 3 3 4
Дигар андозҳои беруна аз
5 5 6 6 5 5 4 5 5 5 5
тиҷорат ва амалиёт
Дигар андозҳои дохилӣ аз
4 4 4 4 4 4 4 2 2 9 9
молҳо ва хизматрасониҳо
ҲАМАГӢ 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
Таҳияи муаллиф дар асоси Омори солонаи Ҷумҳурии Тоҷикистон, солҳои 2015, 2018 ва 2019. Душанбе,
2019с. С. 438-452.
Дар асоси таҳлили маълумотҳои ҷадвали 2, муаллиф он ҳақиқати одиро зери шубҳа
намегузорад, ки бори гарони андозҳо ба соҳибкорон имкониятҳои сармоягузории онҳоро
коҳиш медиҳад, пардохтпазириро кам мекунад ва дар маҷмӯъ рушди истеҳсолотро коҳиш
медиҳад. Ҳамзамон, бо мақсади беҳтар намудани фазои фискалӣ дар давраи кӯтоҳмуҳлат,
муаллиф қабули Кодекси нави андоз ва содагардонии маъмурикунонии андозро тавсия
медиҳад.
Дар асоси ин, муаллиф тавсия медиҳад, ки ҳангоми таҳияи сиёсати андозию буҷетӣ,
мақомотҳои дахлдори давлатӣ масъалаҳои вобаста ба таъмини рушди иҷтимоӣ ва рушди
босуботи иқтисодиётро ба назар гирифта, барои баланд бардоштани фарҳанги молиявии аҳолӣ,
васеъ кардани заминаи андозбандӣ тавассути қонунигардонии тиҷорати соягӣ, фароҳам
овардани шароити рақобати озод ва ҳавасмандгардонии воридшавии сармоя ба бахши
истеҳсолот чораандешӣ намоянд. Дар диссертатсия чунин хусусиятҳои сиёсати андозию
буҷетии Ҷумҳурии Тоҷикистон, аз қабили тамоюли фискалии он ва зиёд истифода шудани
усули маъмурикунии андоз таъкид шудааст.
Таҳлили гузаронидашуда нишон дод, ки дараҷаи иштироки давлат дар иқтисодиёт дар
маҷмӯъ 29,7% -и ММД- ро ташкил медиҳад (дар соли 2019) ва ҳиссаи андозҳои ғайримустақим
беш аз 60% аз андозҳои пардохтшударо ташкил медиҳад (Ҷадвали 2). Муаллиф ба хулосае
омадааст, ки сатҳи баланди андозбандӣ (бори андоз 67,3%) пур кардани буҷети давлатиро танҳо
дар давраи кӯтоҳмуддат таъмин менамояд, ҳамчунин имкониятҳои афзоиши меъёрҳои буҷети
давлатиро дар давраи дарозмуҳлат маҳдуд менамояд ва ба рушди дарозмуҳлати иқтисодӣ ва
вазъи иқтисодиёт дар маҷмӯъ таъсири манфӣ мерасонад.
Ба ақидаи муаллиф, барои афзоиши даромади буҷети давлатӣ, манбаи андозбандиро
васеъ намудан лозим аст, на зиёд намудани меъёри андозҳоро. Ин ҳолат таҳияи усулҳои навро
барои баҳодиҳии самаранокӣ ва ислоҳоти танзими андоз дар Ҷумҳурии Тоҷикистон талаб
мекунад. Барои такмил додани сиёсати андозию буҷетӣ муаллиф пешниҳод мекунад, ки миқёси
андозбандии прогрессивии андози даромад ва андоз аз фоида ҷорӣ карда шавад. Ин имкон
медиҳад, ки даромадҳои изофа ба манфиати ташкили ҷойҳои нави корӣ ва ҳалли дигар
мушкилоти иҷтимоию иқтисодӣ тақсим карда шуда, ба фарқияти ками байни даромади
шаҳрвандони дорои даромади зиёд ва шаҳрвандони камдаромад оварда расонад.
Таҳлили дар диссертатсия гузаронидашуда нишон дод, ки ба фаъолияти иқтисодии
хориҷӣ дар Тоҷикистон касри зиёди тавозуни пардохт, ноустувории иқтисодиёт ба шокҳои
берунӣ, вобастагии зиёд аз воридот ва сохтори диверсификатсия нашудаи содирот, инчунин
вобастагии нисбӣ аз интиқоли маблағҳои муҳоҷирони меҳнатӣ хос аст. Муаллиф дар бораи
хусусияти фискалии татбиқи сиёсати иқтисодии хориҷии кишвар ва дар ҳадди камтар

39
протексионистӣ хулоса баровардааст, гарчанде ки ивазкунии воридот афзалияти муҳими давлат
ба шумор меравад.
Аз ҷумла, дар баробари алюминий, нахи пахта, сабзавот ва меваҳо, ҳиссаи содироти
канданиҳои фоиданок, семент, неруи барқ, маҳсулоти тайёр аз пахта, абрешим, пӯсти
коркардшуда, металлҳои сиёҳ ва дигар маҳсулоти истеҳсоли ватанӣ афзоиш ёфт. Аммо, тавре
ки муаллиф қайд мекунад, ҳаҷми содирот ва сохтори он ҳанӯз ба нақшаҳои стратегии
Тоҷикистон мувофиқат намекунад ва зарур аст, ки барои фаъол сохтани фишангҳои сиёсати
тиҷорати хориҷӣ дар кишвар чораҳо андешида шаванд.
Ҷадвали 3.
Маълумотҳои тавозуни пардохти Ҷумҳурии Тоҷикистон
бо млн.доллари ИМА
2019/2012
Номгӯй 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
в цифрах
Бақияи ҳисоби амалиётҳои
-681,4 -884,7 -316,4 -477,1 -290,8 159,0 -378,4 - 185,3 496,1
ҷорӣ
Бақияи ҳисоби амалиётҳои
-8,9 -10,5 -3,5 -6,1 -4,2 2,2 -5 -2,3 6,6
ҷорӣ дар таркиби ММД бо %
Тавозуни молҳо ва
-3 674,4 -4 413,2 -3 362,2 -2 500,2 -2027,5 -1 638,9 -2103,9 -2 165,3 1509,1
хизматрасониҳо
Даромадҳои якумдараҷа 2 111,4 2 664,3 2 183,7 1 526,2 1 164,4 1 215,3 1 225,7 1 330,5 -780,9
Даромадҳои дуюмдараҷа 881,5 864,1 862,1 496,9 572,2 582,6 499,8 649,5 -232
Гардиши савдои хориҷӣ 6 297,9 6 287,7 5 034,7 4 149,6 3 826,4 3 888,8 3 336,4 4 652,3 - 1 646
Содирот 1 311,8 937,2 836,2 824,7 899,5 1 124,9 1 116,3 1 243,4 -68,4
Воридот 4 986,1 5 350,5 4 198,5 3 324,9 2 926,9 2 763,9 3 220,2 3 408,8 -1577,3
Муносибати захираҳои
байналмилалӣ ба қарзи
13,7 13,6 10,0 9,6 12,4 21,4 21,5 22,1 8,4
умумии хориҷӣ (бо % аз
қарзи умумии хориҷӣ)
Захираҳои умумии моҳи
1,5 1,4 1,4 1,7 2,5 5,0 4,4 4,7 3,2
воридотро пушонанда
Таҳияи муаллиф дар асоси:: [Ресурси электронӣ]/- URL:
https://nbt.tj/tj/payments_balance/analytical_representation.php.Payment_of_balance_2019.pdf.

Дар диссертатсия пешниҳод карда мешавад, ки дар оянда бо мақсади ҳимояи


истеҳсолкунандагон ва содиркунандагони ватанӣ ва коҳиш додани сатҳи вобастагии кишвар
аз омилҳои манфии беруна сиёсати “протексионизми нарм” риоя карда шавад.
Ҳаҷми гардиши савдои хориҷии Ҷумҳурии Тоҷикистон ҳамасола афзоиш меёбад, ки
ин аз сатҳи нисбатан баланди ҳамгироии иқтисодиёти кишвар ба иқтисоди ҷаҳонӣ шаҳодат
медиҳад, гарчанде ки ҳиссаи гардиши савдои хориҷӣ дар ММД аз 72% (2009) то 48% (2019)
тағйир ёфтааст ва моил ба камшавӣ дорад. Дар диссертатсия қайд карда мешавад, ки шумораи
номгӯи молҳо дар сохтори содирот аз 342 ба 450 адад афзоиш ёфтааст.
Барои баланд бардоштани самаранокии сиёсати иқтисодии хориҷӣ, муаллиф
пешниҳод менамояд, ки чунин чораҳо андешида шаванд: таъмини диверсификатсияи
истеҳсолоти ба содирот нигаронидашуда, ҳавасмандгардонии ивазкунии воридот,
содагардонии расмиёти савдо, ташкили марказҳои муосири логистикӣ, васеъ кардани
долонҳои иқтисодӣ, татбиқи чораҳо оид ба беҳтар намудани мавқеи Ҷумҳурии Тоҷикистон
дар рейтингҳои байналмилалӣ, ҷорӣ намудани принсипҳои «иқтисоди сабз», васеъ намудани
дастрасии субъектҳои фаъолияти иқтисодии хориҷӣ ба захираҳои молиявӣ, инчунин татбиқи
амалияи суғуртакунии содирот.
Таҳқиқоти дар доираи диссертатсия гузаронидашуда ба муаллиф имкон дод, ки
ҳамоҳангсозии татбиқи сиёсати макроиқтисодиро дар кишвар баҳо диҳад. Хулосаи муҳим дар
ин самт аз он иборат аст, ки дар Тоҷикистон ҳамоҳангсозии татбиқи сиёсати андозию буҷетӣ,
пулию қарзӣ ва иқтисодии хориҷӣ аз дастгирии таъмини сифатии институтсионалии онҳо
вобастагӣ дорад.
Дар диссертатсия қайд карда мешавад, ки асосноккунии муҳим ва ангезаи асосии
ҳамоҳангсозии сиёсати пулию қарзӣ ва андозию буҷетӣ ҳадафи ноил шудан ба рушди
устувори иқтисодии бидуни зиёдшавии таваррум мебошад. Дар шароити муосир,

40
ҳамоҳангсозии васеи фаъолияти ниҳодҳое, ки бо масъалаҳои танзими макроиқтисодӣ сарукор
доранд, талаб карда мешавад. Дар ин ҷо, пеш аз ҳама, муносибати мутақобилаи байни Бонки
миллии Тоҷикистон, Вазорати молияи Ҷумҳурии Тоҷикистон ва Вазорати рушди иқтисод ва
савдои Ҷумҳурии Тоҷикистон дар назар дошта шудааст. Ҳангоми гузаронидани ислоҳоти
сохторӣ ва либерализатсияи бахши молиявӣ, ҳамоҳангсозии сиёсати монетарӣ, фискалӣ ва
иқтисодии хориҷӣ зарур аст.
Дар диссертатсия таъкид шудааст, ки барои ҳамоҳангсозии бомуваффақияти сиёсати
пулию қарзӣ ва андозию буҷетӣ, мавҷудияти низоми рушдкардаи молиявӣ лозим мебошад.
Мавҷудияти бозори рушдёфтаи молиявӣ ба танзимгари пулӣ имкон медиҳад, ки бо истифода
аз фишангҳои монетарии ғайримустақим сиёсати муассири пулию қарзиро пеш барад.
Муаллиф инчунин тавсия медиҳад, ки ҷорӣ намудан ва истифодабарии фишанги харидорӣ
намудани қарзи давлатӣ аз ҷониби бахши хусусӣ дар бозори дохилӣ фишанги муассири ҷалби
сармояи дохилӣ ва афзоиши қарзи дохилии давлатӣ мебошад.
Ба ақидаи муаллиф, барои тавсеаи фишангҳои идоракунӣ дар соҳаи молиявӣ, бояд
барориши коғазҳои қиматноки давлатӣ ва корпоративӣ ба роҳ монда шавад. Ҳамзамон, муаллиф
ба зарурати истифодаи имкониятҳои модели IS-LM-BP дар иқтисоди кушоди Ҷумҳурии
Тоҷикистон ишора намуда, дар бораи зарурати такмили робитаи байни бозорҳо ва баланд
бардоштани чандирии нишондиҳандаҳои бозори молиявӣ хулоса баровардааст (Расми 5).
Дар диссертатсия хулоса карда шудааст, ки дар чаҳорчӯбаи модели IS-LM-BP барои
иқтисоди хурди кушоди Ҷумҳурии Тоҷикистон дар заминаи қурби танзимшавандаи асъор ба
афзоиши дараҷаи ҳаракати сармоя кушиш кардан лозим аст. Дар робита ба ин, эҷоди фазои
мусоиди сармоягузорӣ ва тағйиротҳои институтсионалӣ дар кишвар афзалиятнок ба шумор
мераванд.
Муаллиф кӯшиши тафсири моделро дар шароити иқтисоди кишвар пайгирӣ намуда,
ба хулосае меояд, ки агар Бонки миллии Тоҷикистон сиёсати "пулҳои арзон" -ро пеш барад ва
пешниҳоди пулро дар иқтисодиёт афзоиш диҳад (кредитная эмиссия), ин барои афзоиши
сармоягузорӣ, маҷмӯи талабот дар иқтисодиёт дар маҷмӯъ шароити мусоид фароҳам меорад.
Тағйирот бояд на танҳо ба фароҳам овардани шароити мусоиди сармоягузорӣ дар кишвар,
балки ба ташаккули механизмҳои фишангҳои трансмиссионӣ равона карда шаванд, яъне бо
истифода аз намунаи меъёрҳои фоизӣ таъсири онро ба ҳаракати сармоя пурзӯр кардан лозим
аст.
Муаллиф қайд мекунад, ки бояд ба назар гирифта шавад, ки коҳиши қурби асъор ба
содироти кишвар таъсири мусбӣ мерасонад, аммо меъёри фоизии баланд ба ҳеҷ ваҷҳ ба
воридшавии сармоя ба кишвар таъсир намерасонад. Ин ҳолат ба муаллиф имкон медиҳад, ки
модели баррасишавандаро дар шакли номукаммал тафсир кунад, ки каҷхаттаҳо ба якдигар
намерасанд ё ғайричандирианд.
Муаллиф пешниҳод менамояд, ки ҳавасмандгардонии ҳамаҷонибаи воридотиваз-
кунанда, афзоиши ҳаҷми содироти маҳсулоти тайёри рақобатпазир, рушди бозори
дуюмдараҷаи коғазҳои қимматнок, ҷалби фаъоли сармоягузориҳои хориҷӣ ва технологияи
пешрафта ҳамчун шарти ба даст овардани тавозуни байни бозорҳои пулӣ, молӣ, хориҷӣ ва
бозори сармоя ба шумор меравад.
Дар диссертатсия инчунин пешниҳод шудааст, ки рушди манбаъҳои алтернативии
маблағгузорӣ дар бахши бонкӣ, алахусус рушди амалияи бонкдории исломӣ густариш дода
шавад.Таҳлил ва баҳодиҳии фоизи қарзҳо дар Ҷумҳурии Тоҷикистон инчунин нишон
медиҳад, ки фоизи татбиқшудаи қарзҳо баланд ва ҳатто дар муқоиса бо даромаднокии аксар
намудҳои тиҷорат баландтар мебошанд.
Инчунин, барои таъмини танзими самараноки макроиқтисодӣ, муаллиф пешниҳод
менамояд, ки аз ҳисоби захираҳои давлатӣ ва бо ҷалби сармояи хориҷӣ бонкҳои
махсусгардонидашудаи сармоягузорӣ (бонкҳои рушд) ташкил карда шаванд.
Ба ғайр аз ин, муаллиф қайд мекунад, ки рушди нокифояи бозори дуюмдараҷаи
коғазҳои қимматнок монеагиҳо дар самти ҷалби сармояҳои хусусӣ ва дигар намудҳои онро ба
иқтисодиёти кишвар ба вуҷуд меорад.
Қисматҳои дигари сиёсати танзими макроиқтисодӣ дар шакли маҷмӯӣ дар расми 5
оварда шудаанд.

41
Ҳаракати
Ҳаракати пасти Ҳаракати васеи
мукаммали
сармоя сармоя
сармоя

Қисман
Сиёсати пулию қарзӣ Самаранок аст Самаранок аст
самаранок аст

Қисман
Қурби шинокунандаи асъор Сиёсати андозию буҷетӣ Самаранок нест Самаранок нест
самаранок аст

Сиёсати иқтисоди хориҷӣ Самаранок нест Самаранок нест Самаранок нест

Сиёсати пулию қарзӣ Самаранок нест Самаранок нест Самаранок нест

Қурби тасбитшудаи асъор Самаранок нест Қисман Самаранок аст


Сиёсати андозию буҷетӣ
самаранок аст

Қисман
Сиёсати иқтисоди хориҷӣ Самаранок нест Самаранок аст
самаранок аст

Манбаъ: Муаллиф дар асоси хулосаи манбаъҳои илмӣ тартиб додааст.


Расми 5. Натиҷаҳои сиёсати маҷмӯии макроиқтисодӣ

42
Қайд карда мешавад, ки дар кишварҳои рушдкарда фишанги «амалиёт дар бозори озод»
омили асосӣ ва муайянкунандаи сиёсати пулию қарзӣ буда, фишанги ғайритаваррумии танзими
сиёсати пулию қарзӣ мебошад.
Ба ақидаи муаллиф, ҳамкории мутақобилаи байни сиёсати андозию буҷетӣ ва пулию
қарзӣ бояд аз ҷониби шӯроҳои ҳамоҳангсози назди Ҳукумати Ҷумҳурии Тоҷикистон бо истифода
аз механизмҳои институтсионалӣ муқаррар карда шавад.
Дар диссертатсия андешидани чораҳо оид ба баланд бардоштани дараҷаи эътимоди аҳолӣ
ба низоми бонкӣ, ҷорӣ кардани имтиёзҳои андозӣ барои аз нав сармоягузорӣ кардани фоида аз
фаъолияти соҳибкорӣ ба сармояи гардон ва тарҳ аз базаи андозбандишаванда, васеъ ҷорӣ намудани
технологияҳои рақамӣ дар пешниҳоди хадамоти давлатӣ ва маъмурикунонии андоз, афзоиши
нақши фонди стабилизатсионӣ дар коҳиш додани вобастагии сиёсати макроиқтисодӣ аз
тағйирёбии беруна пешниҳод карда мешавад. Қайд карда мешавад, ки татбиқи тадбирҳои дар
доираи диссертатсия номбаршуда ба рушди иқтисоди Тоҷикистон такони иловагӣ мебахшанд.
Дар диссертатсия ба рушди соҳибкории хурду миёна тавассути татбиқи схемаҳои нави
ҳавасмандгардонӣ ва васеъ намудани дастрасии корхонаҳо ва шаҳрвандон ба захираҳои арзони
молиявӣ диққати махсус дода мешавад.
Истифодаи фишангҳои таҳлили математикӣ имкон медиҳад, ки таносуби фишангҳои
асосии сиёсати макроиқтисодӣ барои давраи дарозмуҳлат пешбинӣ карда шуда, усулҳои
оптималии онҳо муайян карда шаванд.
Ҳамин тавр, муаллиф кӯшиши ояндабинии баъзе нишондиҳандаҳои асосии
макроиқтисодии марбут ба мавзӯи таҳқиқшавандаро кардааст (нигаред ба ҷадвали 4).
Нишондиҳандаҳои макроиқтисодӣ аз қабили ҳаҷми ММД, пешниҳоди пул M4, мултипликатори
пулӣ, ҳиссаи даромадҳо ва хароҷотҳои буҷети давлатӣ ба ММД, ҳиссаи гардиши савдои хориҷӣ ба
ММД ва қурби сомонӣ нисбат ба доллари ИМА то солҳои 2025, 2030 ва 2035 дар 3 сенарияи
пешниҳодшуда ояндабинӣ карда шудаанд.
Моделҳои хаттӣ, экспоненсиалӣ, параболикӣ ва регрессионӣ ҳамчун асос барои муайян
кардани сенарияҳо интихоб карда шуданд.
Дар натиҷа, намуди муодилаи хаттии регрессия барои ММД чунин аст: Y = 5542.77 * t-
11117197.7 ҳангоми R² = 0.9861. Мувофиқан, навъи муодилаи экспрессионалии регрессия барои
ММД чунин аст: Y = 3E-100e0.119x ҳангоми R² = 0.9858 ва навъи муодилаи регрессияи параболавӣ
барои ММД чунин аст: Y = 196.48x2 - 786081x + 8E + 08 бо R² = 0.9941.
Тавре ки аз ҷадвали 4 дида мешавад, ояндабинии ММД барои 3 сенария фарқ мекунанд,
аммо тахминан сифати ҳамаи моделҳои дар асоси онҳо буда ба талабот мувофиқ аст.
Ба ҳамин монанд, бо ин методология ҳаҷми пул ва дигар нишондиҳандаҳо ояндабинӣ
карда шудаанд. (ҷадвали 4).

43
Ҷадвали 4.
Ҳисобҳои ояндабинии нишондиҳандаҳои асосии макроиқтисодии Ҷумҳурии Тоҷикистон то соли 2035
Рақамҳои мавҷуда Сенарияи якум Сенарияи дуюм Сенарияи сеюм
Нишондиҳандаҳои Сол Сол Сол Сол
макроиқтисодӣ
2 016 2017 2018 2019 2025 2030 2035 2025 2030 2035 2025 2030 2035
Экспоненциальная регрессия ЭР Параболическая регрессия ПР
Намуди муодила Линейная регрессия ЛиР
Логарифмическая регрессия ЛР Степени регрессия СР
Намуди муодила Y = 5542,77 * t-11117197,7; R² = 0,9861 Y = 3E-100e0,119x; R² = 0,9858 Y = 196,48x2 - 786081x + 8E+08;R² = 0,9941

Ҳаҷми ММД, млн. сомонӣ 54 471 61 094 68 844 77 354 106 923 134 637 162 351 135 280 245 267 444 677 126 964 180 221 243 301

Намуди муодила ЛиР: Y=1889,92*t-3795089,98; R² = 0,94 ЭР: Y = 6E-138e0,1614x; R² = 0,9751 ПР: Y = 155,08x2 - 622926x + 6E+08; R² = 0,9808

Ҳаҷми пул M4, млн.сомони 14 788 18 018 18 949 22 155 32 000 41 450 50 900 47 819 77 429 114 792 52 576 117 832 264 082

Намуди муодила ЛиР: Y = -0,0782x + 158,94; R² = 0,8691 ЛР: Y = -157,5ln(x) + 1199,9; R² = 0,8693 ПР: Y = 3E+47e-0,054x; R² = 0,8842

Мултипликатори пулӣ М4 1,23 1,24 1,22 1,18 0,58 0,19 0,20 0,80 0,41 0,03 0,97 0,74 0,57

Намуди муодила ЛиР: Y = -0,0782x + 158,94; R² = 0,8691 ЛР: Y = -157,5ln(x) + 1199,9; R² = 0,8693 ПР: Y = 3E+47e-0,054x; R² = 0,8842

Сатҳи монетизатсия бо % 27,2% 29,5% 27,5% 29,7% 33,4% 38,8% 44,2% 35,3% 40,7% 46,1% 25,7% 32,0% 39,8%

Намуди муодила ЛиР: Y = 0,0072x - 14,187; R² = 0,3951 ЛР: Y = 14,51ln(x) - 110,07; R² = 0,3953 СР: Y = 9E-152 x45,557; R² = 0,4015
Даромадҳои буҷети давлатӣ
33,9% 38,1% 35,0% 29,7% 39,3% 42,9% 46,5% 39,9% 43,5% 47,1% 38,5% 43,0% 48,1%
нисбат ба ММД бо %
Намуди муодила ЛиР: Y = 0,009x - 17,872; R² = 0,5423 ЭР: Y = 4E-27e0,0295x; R² = 0,5491 СР: Y = 9E-152 x45,557; R² = 0,4715
Хароҷоти буҷети давлатӣ
33,6% 36,4% 35,1% 30,2% 35,3% 39,8% 44,3% 35,1% 40,7% 47,2% 42,2% 48,9% 56,6%
нисбат ба ММД бо %
Намуди муодила ЛиР: Y = -0,0247x + 50,367; R² = 0,8748 ЭР: y = 2E+37e-0,043x; R² = 0,8631 СР: Y = 8E+295x-89,63; R² = 0,8339
Гардиши савдои хориҷӣ
56,5% 56,0% 45,2% 48,3% 34,9% 22,6% 10,2% 30,5% 24,6% 19,9% 35,3% 28,3% 22,7%
нисбат ба ММД бо %
Намуди муодила ЛиР: Y = 0,6669x - 1336,8; R² = 0,8905 ЛР: Y = 1343,2ln(x) – 10213; R² = 0,8903 ЭР: Y = 5E-88e0,1007x; R² = 0,9051
Қурби доллари ИМА нисбат
ба сомонӣ (миёнаи солона) бо 7,9 8,8 9,4 9,5 13,67 17,01 20,34 13,22 16,53 19,83 18,16 30,05 49,72
сомони
Манбаъ: Таҳияи муаллиф дар асоси ҳисобҳои эконометрикӣ

44
Ҳамин тавр, ояндабинӣ нишон дод, ки сенарияи қобили қабул сенарияи дуюм бо
истифодаи муодилаи регрессияи экспоненсиалӣ мебошад. Бо таҳияи чунин сенария, арзиши
баландтарини ММД, сатҳи монетизатсия ва қурби оптималии сомонӣ нисбат ба доллари ИМА ба
даст оварда мешавад. Аммо, дар доираи моделҳо аз рӯи ҳамаи вариантҳои сенариявӣ, арзиши
мултипликатори пул ва ҳаҷми гардиши савдои хориҷӣ нисбат ба ММД коҳиш меёбад. Ба ин
муносибат муаллиф пешниҳод мекунад, ки дар ояндаи наздик ба афзоиши чандирии
макроиндикаторҳо диққат дода шавад.
III. ХУЛОСАҲО ВА ТАВСИЯҲО
Натиҷаҳои асосии илмии диссертатсия
Таҳқиқоти гузаронидашуда имкон дод, ки хулосаҳо ва тавсияҳои асосии зеринро таҳия
намоем:
1. Аксарияти назарияҳои танзими макроиқтисодӣ асосан ба асоснок кардани дахолати
давлат ба равандҳои иқтисодӣ равона карда шудаанд, аммо то ҳадди кам ба ҳамбастагии
фишангҳои зарурии танзим. Қисми бештари онҳо ба манфиати танзими давлатии иқтисодиёт ва
ҳудуди муайяни дахолати давлатӣ хулосабандӣ карда шудаанд. Таҳлили таҳаввулоти назарияҳои
танзими макроиқтисодӣ нишон медиҳад, ки Ҷ.М.Кейнс ва пайравони ӯ сиёсати фискалиро
афзалтар медонанд, монетаристҳо, баръакс, сиёсати пулию қарзиро ҳамчун сиёсати асосии ба
эътидоловаранда арзёбӣ мекунанд. Мактаби кейнсианӣ ба шокҳои дохилӣ ва берунии сиёсати
фискалӣ диққати ҷиддӣ медиҳад. Монетаристҳо, пеш аз ҳама, фишангҳои пешгирии таваррумро
баррасӣ мекунанд [1-М];
2. Ҳамаи мактабҳои илмӣ аз нуқтаи назари истифодаи консепсияҳои худ дар амалияи
кишварҳои алоҳида ба муносибати фарқкунанда ниёз доранд. Дар ҳамон як кишвар, ин ё он
фишанги танзими макроиқтисодиро истифода бурдан мумкин аст ва самаранокии амалия, усулҳо
ва фишангҳои мушаххас аз дараҷаи пуррагии ташаккули бозори молиявӣ вобаста аст. Равишҳои
танзими макроиқтисодӣ дар шароити иқтисоди кушод, бо назардошти таҷрибаи кишварҳои
пешрафта, ки ба татбиқи амалии тадбирҳое, ки аз асосҳои консептуалии мактабҳои гуногуни
муосири иқтисодӣ бармеоянд, аз сатҳҳо ва хусусиятҳои рушди иқтисодиёт ва модели
амалкунандаи рушди иҷтимоию иқтисодӣ вобаста аст [1-М];
3. Дар Ҷумҳурии Тоҷикистон сиёсати пулию қарзӣ бо истифода аз усулҳои директивӣ
амалӣ карда мешавад, ки нисбат ба усулҳои ғайримустақим бесамар мебошанд. Таҳлили вазъи
сиёсати пулию қарзӣ нишон медиҳад, ки дар иқтисоди Тоҷикистон самараи мултипликативии
афзоиши ҳаҷми пул мушоҳида намегардад. Маълум карда шуд, ки меъёри захираҳои ҳатмӣ дар
муқоиса бо амалиёт дар бозори озод ва меъёри бозтамвил фишанги самарабахштар ба шумор
меравад. Аммо, дар маҷмӯъ, ҳангоми истифодаи фишангҳои танзими макроиқтисодӣ,
механизмҳои трансмиссионӣ ба самаранокии натиҷаи раванд таъсири кам мерасонанд. Масъалаи
ташаккули бозори пурраи фондӣ дар Тоҷикистон, бо назардошти ҳамгироии он бо бозорҳои
фондии байналмилалӣ аҳамияти калон дорад [2-М], [4-М];
4. Таҳлили сиёсати фискалии дар Ҷумҳурии Тоҷикистон гузаронидашаванда нишон
медиҳад, ки он ба афзоиши тадриҷии хароҷоти давлатӣ равона карда шудааст, ки боиси афзоиши
даромади андозӣ ва гумрукӣ гаштааст. Чунин сиёсат рушди иқтисодиро дар давраи кӯтоҳмуддат
ҳавасманд мекунад, аммо дар давраи дарозмуддат оқибатҳои манфӣ дорад. Ин ба вазифаҳои
фискалии андозҳо ва маҷбуркунии субъектҳои соҳибкорӣ ҳамчун манбаи асосии даромади буҷети
давлатӣ ба муфлисшавӣ ва бастани ихтиёрӣ алоқаманд аст. Дар ин сиёсат функсияи
ҳавасмандгардонии андозҳо хеле ночиз ифода ёфтааст ва ба рушди васеи фаъолияти иқтисодии
субъектҳои соҳибкорӣ мусоидат намекунад. Норасоии захираҳои молиявӣ, пеш аз ҳама хусусияти
сармоягузорӣ дошта, барои ҳамаи субъектҳои хоҷагидорӣ мушкилоти умумӣ мебошад. Бояд қайд
кард, ки дар кишварҳои пешрафта эҳтиёҷоти субъектҳои соҳибкорӣ ба захираҳои молиявӣ

45
тавассути бозорҳои пешрафтаи молиявӣ ва фондҳои давлатӣ барои дастгирии соҳибкорӣ таъмин
карда мешаванд [3-М];
5. Вазъи иқтисодии хориҷии Тоҷикистон бо касри бузурги тавозуни пардохти кишвар
тавсиф мешавад, ки хусусиятҳои асосии он ба ҳаҷми ками содирот ва диверсификатсия нашудани
сохтори он, афзоиши воридот нисбат ба содирот дар тӯли солҳои зиёд ва бақияи манфӣ дар
тавозуни савдои хориҷӣ, тарифҳои пасти молҳои воридотӣ барои молҳо ва хизматрасониҳое, ки
ифодаи либерализатсияи васеи савдо ва уҳдадориҳои узвияти Тоҷикистон дар назди Созмони
Умумиҷаҳонии Тиҷорат ифода меёбанд [5-М];
6. Таҳлил нишон дод, ки фишангҳои татбиқи сиёсати пулию қарзӣ ва андозию буҷетӣ дар
фосилаҳои гуногуни вақт истифода мешаванд. Тағйирот дар сиёсати фискалӣ одатан вақти
тӯлониро талаб мекунад ва сиёсати монетарӣ ҳангоми тағйир ёфтани шароит тағйироти ҳаррӯзаро
талаб мекунад. Дар доираи модели IS-LM-BP, дар Ҷумҳурии Тоҷикистон бинобар вобастагии
қавии иқтисодиёти мо аз воридот, диверсификатсия нашудани сохтори содирот, сиёсати қатъии
пулӣ, бозори номукаммали дуюмдараҷаи қоғазҳои қимматнок ва вобастагии ками байни меъёри
фоизи дохилӣ ва ҷаҳонӣ як қатор номувофиқатиҳо вуҷуд доранд. Дар модели IS-LM-BP каҷхаттаи
мувозинат дар бозори молӣ ва каҷхаттаи мувозинат дар бозори пулӣ аз сабаби он ки иқтисоди
Тоҷикистон вобастагии назаррас аз тағйирёбии фоизҳои ҷаҳонӣ надорад, пайвандии заиф дорад [5-
М];
7. Проблемаҳои асосии макроиқтисодие, ки дар Стратегияи миллии рушди Тоҷикистон то
соли 2030 инъикос ёфтаанд, ба монанди: системаи номуташаккили молиявӣ, истифодаи бесамари
имкониятҳои дохилии механизми табдил додани пасандозҳо ба қарз ва сармоягузорӣ, сатҳи пасти
капитализатсияи муассисаҳои молиявии мавҷуда, рушд накардани бозори дуюмдараҷаи қоғазҳои
қимматнок, дастрасии ками маблағгузорӣ ба бахши воқеии иқтисодиёт, сатҳи баланди
долларизатсияи бахши молия, дараҷаи баланди истифодаи пулҳои нақд дар иқтисодиёт, нархи
зиёди маҳсулотҳои бонкӣ, сатҳи пасти идоракунии корпоративӣ ва хавфҳои зиёд дар фаъолияти
ташкилотҳои молиявӣ ҳанӯз ҳам ҳалношуда боқӣ мондаанд ва барои ҳалли онҳо равишҳои нав
заруранд [5-М].

Тавсияҳо оид ба истифодаи амалии натиҷаҳо


1. Дар диссертатсия роҳҳои мукаммалгардонии сиёсати дахолати давлат ба равандҳои
иқтисодӣ дар шароити иқтисоди дар давраи гузариш қарордошта асоснок карда шудааст. Он
тавсияҳо оид ба истифодаи фишангҳои муайяни танзими макроиқтисодӣ, вобаста ба ҳолатҳои
воқеӣ, хусусиятҳо ва шароити рушди иҷтимоию иқтисодиро дар бар мегирад [1-М];
2. Дар баробари рушд ва ташаккул ёфтани бозори молиявӣ самаранокии амалия, усулҳо ва
фишангҳои мушаххаси танзими макроиқтисодӣ меафзояд. Дар иқтисоди кушод, бо назардошти
таҷрибаи кишварҳои пешрафта, муносибатҳо ба танзими макроиқтисодӣ бояд ба сатҳҳо ва
хусусиятҳои рушди иқтисодӣ ва модели амалкунандаи рушди иҷтимоию иқтисодӣ асос ёбанд [1-
М];
3. Сиёсати пулию қарзии Ҷумҳурии Тоҷикистон бояд ба табдили тадриҷӣ аз сиёсати
"пулҳои қиммат" ба сиёсати "пулҳои арзон" нигаронида шавад. Сиёсати "пулҳои қиммат"
хусусияти ноқис дорад ва инро амалияи ҳамаи кишварҳои аз ҷиҳати иқтисодӣ рушдёфта исбот
кардааст. Илова бар ин, ин сиёсат хусусияти возеҳи зиддиҷамъиятӣ дорад, зеро он ҳамчун сабаби
асосии дастрас набудани қарзҳо ба соҳибкорони хурду миёна, инчунин барои доираи васеи аҳолӣ
ба шумор меравад. Ба ғайр аз ин, сиёсати пулию қарзӣ бояд ба ҳавасмандгардонии қарздиҳии
дарозмуддат равона карда шавад. Бо мақсади такмил додани сиёсати пулию қарзӣ, истифодаи
саривақтии фишангҳои мавҷудаи сиёсати пулию қарзӣ, ки дар таҷрибаи байналмилалии бонкӣ
истифода мешаванд, зарур аст. Дар баробари ин, усулҳои муосири баҳодиҳии хавфҳои қарзӣ ва
такмили ҳуқуқии механизмҳои таъмин ва саривақт баргардонидани қарзҳо ҷорӣ карда шаванд. Дар

46
шароити норасоии дороиҳои бонкӣ ва талаботи калон ба қарзҳои кӯтоҳмуддат, бонкҳо
наметавонанд роҳи васеъ кардани миқёси қарздиҳии дарозмуддатро пеш гиранд. Ин амал (ҳадди
аққал дар 15-20 соли оянда) танҳо тавассути таъсиси якчанд бонки давлатӣ бо самтҳои мақсадноки
сармоягузорӣ имконпазир аст. (Бонки давлатии сармоягузорӣ, бонки рушди тиҷорати хурду миёна
ва бонки давлатии кишоварзӣ) [2-М], [4-М];
4. Афзоиши даромади буҷети давлатӣ бояд тавассути тавсеаи заминаи андозбандӣ,
сохтани иқтидорҳои нав, ҳавасмандгардонии соҳибкорӣ, рушди энергетика ва ғайра таъмин карда
шавад. Ҷорӣ намудани андоз тибқи шкалаи прогрессивӣ аз даромад ва андоз аз фоида, татбиқи
тадбирҳои пайвастаи тағйир додани таносуби андозҳои мустақим ва ғайримустақим аҳамияти
калон дорад [3-М];
5. Дар марҳилаи кунунии рушд ҷалби сармояи хориҷӣ ба бахши маҳаллии
воридотивазкунандаи иқтисод муҳим арзёбӣ мегардад. Бояд ба самти ҳавасмандгардонии воридоти
таҷҳизот ва технологияҳои нави коркарди ашёи хоми маҳаллӣ, истеҳсоли молҳо ва хизматрасониҳо
ва татбиқи чораҳои ҳавасмандгардонӣ барои афзоиши содироти маҳсулоти тайёр ба ҷойи содироти
ашёи хом чораҳои қатъӣ андешид. Барои дастгирии истеҳсолкунандагони ватанӣ ҳангоми
содироти маҳсулот барои амалиётҳои содиротӣ-воридотӣ, суғуртакунонии (ҳеҷкунии) гурӯҳҳои
махсуси хавф (хавфи қарзӣ, хавфи пардохтпазирии бозор, хавфи пардохтпазирӣ ва ғ.) -ро истифода
бурдан лозим аст [2-М];
6. Пешниҳод карда мешавад, ки ҳавасмандгардонии ҳамаҷонибаи воридотивазкунанда,
зиёд кардани ҳаҷми содироти маҳсулоти тайёри рақобатпазир, истифодаи самараноки иқтидори
мавҷудаи истеҳсолӣ, коҳиш додани тавозуни манфӣ, рушди бозори дуюмдараҷаи коғазҳои
қимматнок, ҷалби фаъоли сармоягузориҳои хориҷӣ ва технологияи пешрафта ҷоннок карда шавад.
Танҳо дар ин шароит тавозуни байни бозорҳои пулӣ, молӣ, хориҷӣ ва бозори сармоя, ҳамчунин
мувозинати сиёсати фискалӣ, монетарӣ ва иқтисоди хориҷиро ба даст овардан мумкин аст. Ба ғайр
аз ин, танҳо рушди бозори дуюмдараҷаи коғазҳои қимматнок метавонад ба гузариш аз ҳолати
мутлақи ҳаракатнок набудани сармоя ба ҳолати ҳаракатнокии паст ва минбаъд ба ҳолати
ҳаракатнокии баланд мусоидат кунад [5-М];
7. Танзими самараноки макроиқтисодӣ дар Ҷумҳурии Тоҷикистон пеш аз ҳама, аз
мукаммалгардонии сиёсати пулию қарзӣ (таъмини самаранокии истифодаи фишангҳои монетарӣ),
сиёсати андозию буҷетӣ (танзими самаранокии даромадҳои андозӣ ба буҷети давлатӣ ва ҷудо
кардани хароҷоти буҷети давлатӣ ба манфиати рушди иқтисодӣ) ва сиёсати иқтисодии хориҷӣ
(таъмини афзоиши иқтидори содиротии иқтисодиёт ва бақияи мусбати тавозуни савдо) вобаста аст.
Дар шароити кунунӣ бо таъсири шокҳои беруна (таҳримҳои иқтисодӣ алайҳи кишварҳои шарик)
ва дохилӣ (коронавирус), нақши танзими давлатӣ бояд омили асосии танзимкунандаи
барқароршавӣ ва рушди иқтисоди миллӣ гардад. Ҷанбаи муҳими муваффақияти сиёсати
макроиқтисодӣ ин алоқамандии ҳадафҳои кӯтоҳмуҳлат, миёнамуҳлат ва дарозмуҳлат хоҳад буд, ки
ба ноил шудан ба рушди устувори иқтисодӣ мусоидат мекунад. Мутаассифона, вазифаҳои баланд
бардоштани самаранокии танзими макроиқтисодӣ ба таври муназзам ҳал карда намешаванд ва
характери баҳсӣ доранд. Вақти он расидааст, ки тамоми механизми танзими макроиқтисодӣ ба
чаҳорчӯбаи консептуалии системавӣ гузаронида шавад. Чунин гузариш барои кишвар бояд
аҳамияти стратегӣ ва барномавӣ дошта бошад [2-М], [4-М], [5-М].

47
ФЕҲРИСТИ РӮЙХАТИ КОРҲОИ НАШРШУДА
ОИД БА МАВЗӮИ ДИССЕРТАТСИЯ:
A) Интишорот дар нашрияҳое, ки ба Феҳристи маҷалла ва нашрияҳои
илмии тақризшаванда аз ҷониби КОА - и Федератсияи Русия ва КОА – и назди
Президенти Ҷумҳурии Тоҷикистон:
[1-М] Шарифов, П.О. Макроэкономическое регулирование: теоретические
размышления относительно пределов и возможностей. /П. О. Шарифов//Вестник
Таджикского национального университета. – Душанбе: «Сино» - 2011. - № 12 (76). – С. 83-88.
ISSN 2074-1847;
[2-М] Шарифов, П.О. Особенности денежно-кредитной политики Республики
Таджикистан. /П.О. Шарифов // Вестник Таджикского национального университета.
(Спецвыпуск посвящен 20-летию Независимости Республики Таджикистан.) – Душанбе:
«Сино» - 2011. – С. 107-114. № 6(70) ISSN 2074-1847;
[3-М] Шарифов, П.О. Макроэкономические аспекты фискальной политики
Республики Таджикистан. /П.О. Шарифов // Вестник Таджикского национального
университета. – Душанбе: «Сино» - 2012. № 2/1. С 23-32. ISSN 2413-5151.
[4-М] Солехзода (Солиев), А.А., Шарифов, П.О., Инструментарий и оценка
реализации денежно-кредитной политики в Республике Таджикистан. / А.А., Солеҳзода
(Солиев) П.О. Шарифов // Вестник Таджикского национального университета. – Душанбе:
«Маркази табъу нашр, баргардон ва тарҷума» - 2019. № 10. Часть 2. С. 11-18. ISSN 2413-5151.
[5-М] Солехзода (Солиев), А.А., Шарифов П.О., Некоторые аспекты регулирования
внешнеэкономической деятельности Республики Таджикистан в рамках макроэкономической
политики / А.А. Солехзода (Солиев), П.О. Шарифов // Вестник Таджикского национального
университета. – Душанбе: «Маркази табъу нашр, баргардон ва тарҷума» - 2020. № 9. С. 48-54.
ISSN 2413-5151.

B) Дар дигар нашрияҳо:


[6-М] Шарифов, П.О Бӯҳрони молиявии ҷаҳонӣ: сабабҳо ва таъсири он ба
иқтисодиёти Ҷумҳурии Тоҷикистон. С 76. Маводи конференсияи илмӣ-назариявии
ҳайати устодону кормандон ва донишҷӯён бахшида ба “18-умин солгарди истиқлолияти
давлатии Ҷумҳурии Тоҷикистон” ва “Соли бузургдошти Имоми Аъзам”. – Душанбе –
2009 с.
[7-М] Шарифов, П.О. Оқибатҳои бӯҳрони молиявию иқтисодӣ барои
иқтисодиёти ҷаҳон ва Тоҷикистон. Маводи конференсия: Масоили рушди иқтисодиёти
Ҷумҳурии Тоҷикистон дар давраи бӯҳрони молиявии ҷаҳонӣ. – Душанбе, 2010. С. 115.

48
АННОТАЦИЯ
на диссертационную работу Шарифова Парвиза Одилшоевича на тему:
Теоретические и практические аспекты макроэкономического регулирования
национальной экономики в условиях открытости (на примере монетарных, фискальных и
внешнеэкономических инструментов в Республике Таджикистан) представленной на
соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.01 –
Экономическая теория: общая экономическая теория
Ключевые слова: макроэкономическое регулирование, денежно-кредитная политика,
налогово-бюджетная политика, внешнеэкономическая политика, экономическая теория,
координация инструментов макроэкономической политики, модель IS-LM-BP.
Цель диссертационного исследования состоит в исследовании теории и практики
макроэкономического регулирования в Республике Таджикистан, и на этой основе, разработке
методологических подходов по ее совершенствованию в условиях открытости экономики и
решению задач социально-экономического развития страны.
Автор исследовал эволюцию основных направлений макроэкономического
регулирования, которые позволяют обосновать необходимость сочетания положительных сторон
идей научных экономических школ. Исходя из всех обобщений, содержащихся в диссертации,
автор предпринял попытку теоретической оценки состояния механизмов макроэкономического
регулирования в Республике Таджикистан, а также сформулировал своё видение относительно
путей совершенствования практики макроэкономического регулирования в условиях малой
открытой экономики.
Автором исследованы теоретические аспекты и анализированы состояние реализации
денежно-кредитной, налогово-бюджетной и внешнеэкономической политики в Республике
Таджикистан за определенный период времени. Определенное практическое значение имеет
предложение автора о необходимости координации денежно-кредитной, фискальной и
внешнеэкономической политики. Не менее важным является и то, что при определении
механизмов и инструментов макроэкономического регулирования диссертант придерживается
мнением о том, что такой выбор должен зависеть от состояния социально-экономического
развития Таджикистана на современном этапе и от сложившихся в мировом масштабе острых
проблем развития экономики, которые так или иначе оказывают воздействие на национальную
экономику, порою вызывая шоки, которые способны серьёзно ухудшить основные показатели
социально-экономического развития страны и обострить кризисные явления. Автором, уделено
особое внимание проблемам макроэкономического регулирования и предложены основные пути
повышения эффективности макроэкономической политики в Республике Таджикистан.
Шарифов П.О. выполнил синтезированный анализ трудов зарубежных и отечественных
ученых, посвященных определению и пониманию макроэкономического регулирования. Им
раскрыта особенности использования механизмов и инструментов макроэкономического
регулирования в зарубежных странах и предложены пути использования передового опыта
зарубежных стран в Республике Таджикистан.
В работе показывается сильная зависимость экономики Таджкикистана от импортных
товаров, особенно нефтепродуктов, отдаленность республики от морских артерий, которые
создают серьезные проблемы для развития национальной экономики. Диссертант разработал и
предложил основные рекомендации и предложения по совершенствованию макроэкономического
регулирования в Республике Таджикистан, которые представляют собой сочетание и координацию
денежно-кредитной, налогово-бюджетной и внешнеэкономической политики, позволяющих
усовершенствовать макроэкономическую политику и повысить эффективность результатов от
улучшения этой политики в национальной экономике.

49
АННОТАТСИЯ
барои кори диссертатсионии Шарифов Парвиз Одилшоевич дар мавзӯи: «Ҷанбаҳои
назариявӣ ва амалии танзими макроиқтисодии иқтисодиёти миллӣ дар шароити иқтисоди
кушод (дар мисоли фишангҳои монетарӣ, фискалӣ ва иқтисоди хориҷӣ дар Ҷумҳурии
Тоҷикистон)» барои дарёфти дараҷаи илмии номзади илмҳои иқтисодӣ аз рӯи ихтисоси
08.00.01 - Назарияи иқтисодӣ: назарияи умумии иқтисодӣ пешниҳод шудааст
Калидвожаҳо: танзими макроиқтисодӣ, сиёсати пулию қарзӣ, сиёсати андозию буҷетӣ,
сиёсати иқтисодии хориҷӣ, назарияи иқтисодӣ, ҳамоҳангсозии фишангҳои сиёсати макроиқтисодӣ,
модели IS-LM-BP.
Ҳадафи таҳқиқоти диссертатсионӣ аз омӯхтани назария ва амалияи танзими
макроиқтисодӣ дар Ҷумҳурии Тоҷикистон ва дар ин замина таҳия намудани равишҳои
методологии такмили он дар шароити иқтисоди кушод ва ҳалли масъалаҳои рушди иҷтимоию
иқтисодии кишвар иборат мебошад.
Муаллиф таҳаввулоти самтҳои асосии танзими макроиқтисодиро таҳқиқ кардааст ва ин
имкон медиҳад, ки асоснокии зарурияти ба ҳам пайвастани ҷанбаҳои мусбати ғояҳои мактабҳои
илмии иқтисодиёт асоснок карда шаванд. Муаллиф дар асоси ҳама хулосаҳои дар диссертатсия
мавҷудбуда кӯшиши арзёбии назариявии вазъи механизмҳои танзими макроиқтисодӣ дар
Ҷумҳурии Тоҷикистонро намуда, инчунин назари худро дар бораи такмили амалияи танзими
макроиқтисодӣ дар иқтисоди хурди кушод таҳия кардааст.
Муаллиф ҷанбаҳои назариявиро таҳқиқ намуда, вазъи татбиқи сиёсати пулию қарзӣ,
андозию буҷетӣ ва иқтисодии хориҷиро дар Ҷумҳурии Тоҷикистон дар давраи муайян таҳлил
кардааст. Пешниҳоди муаллиф дар бораи зарурати ҳамоҳангсозии сиёсати пулию қарзӣ, андозию
буҷетӣ ва иқтисодии хориҷӣ то андозае аҳамияти амалӣ дорад. Муҳим он аст, ки ҳангоми муайян
кардани механизмҳо ва фишангҳои танзими макроиқтисодӣ, муаллиф ба ин ақида аст, ки чунин
интихоб бояд аз вазъи рушди иҷтимоию иқтисодии Тоҷикистон дар марҳилаи ҳозира ва аз
мушкилоти шадиди рушди иқтисодӣ, ки дар миқёси ҷаҳонӣ ба миён омадаанд, ки ба ин ё он шакл
ба иқтисоди миллӣ таъсиррасон аст, вобаста бошад, вагарна баъзан шокҳои ба амалоянда
метавонанд нишондиҳандаҳои асосии рушди иҷтимоию иқтисодии кишварро бадтар кунанд ва
падидаҳои буҳрониро шадидтар намоянд.
Муаллиф ба масъалаҳои танзими макроиқтисодӣ диққати махсус дода, роҳҳои асосии
баланд бардоштани самаранокии сиёсати макроиқтисодиро дар Ҷумҳурии Тоҷикистон пешниҳод
кардааст.
Шарифов П.О. таҳлили синтезшудаи корҳои олимони хориҷӣ ва ватаниро оид ба муайян
ва дарки танзими макроиқтисодӣ анҷом додааст. Вай хусусиятҳои истифодаи механизмҳо ва
фишангҳои танзими макроиқтисодиро дар кишварҳои хориҷӣ ошкор намуда, роҳҳои истифодаи
таҷрибаи пешқадами кишварҳои хориҷиро дар Ҷумҳурии Тоҷикистон пешниҳод намуд.
Дар диссертатсия вобастагии қавии иқтисодиёти Тоҷикистонро аз молҳои воридотӣ,
алалхусус маҳсулоти нафтӣ, дур будани ҷумҳурӣ аз роҳҳои баҳрӣ, ки барои рушди иқтисодиёти
миллӣ мушкилоти ҷиддӣ эҷод мекунанд, қайд карда мешавад. Муаллиф тавсияҳо ва пешниҳодҳои
асосиро оид ба такмили танзими макроиқтисодӣ дар Ҷумҳурии Тоҷикистон таҳия ва пешниҳод
кардааст, ки ин омезиш ва ҳамоҳангсозии сиёсати пулию қарзӣ, андозию буҷетӣ ва иқтисоди
хориҷӣ мебошанд, ки ба такмили сиёсати макроиқтисодӣ ва баланд бардоштани самаранокии
натиҷаҳо аз такмил додани ин сиёсат дар иқтисодиёти миллӣ мусоидат мекунанд.

50
ANNOTATION
for the dissertation of Sharifov Parviz Odilshoevich on the topic: Theoretical and
practical aspects of macroeconomic regulation of the national economy in conditions of
openness (on the example of monetary, fiscal and foreign economic instruments in the Republic
of Tajikistan) submitted for the degree of candidate of economic sciences in specialty 08 00 01 -
Economic theory: general economic theory
Key words: macroeconomic regulation, monetary policy, fiscal policy, foreign economic
policy, economic theory, coordination of macroeconomic policy instruments, IS-LM-BP model.
The purpose of the dissertation research is to study the theory and practice of
macroeconomic regulation in the Republic of Tajikistan, and on this basis, to develop methodological
approaches for its improvement in the conditions of an open economy and solving problems of the
country's socio-economic development.
The author investigated the evolution of the main directions of macroeconomic regulation,
which make it possible to substantiate the need to combine the positive aspects of the ideas of
scientific schools of economics. Based on all the generalizations contained in the dissertation, the
author attempted a theoretical assessment of the state of macroeconomic regulation mechanisms in
the Republic of Tajikistan, and also formulated his vision of ways to improve the practice of
macroeconomic regulation in a small open economy.
The author investigates theoretical aspects and analyzes the state of implementation of
monetary, fiscal and foreign economic policies in the Republic of Tajikistan for a certain period of
time. The author's proposal on the need to coordinate monetary, fiscal and foreign economic policies
is of some practical importance. As important is the fact that in defining the mechanisms and
instruments of macroeconomic regulation, the dissertation student adheres to the opinion that such a
choice should depend on the state of socio-economic development of Tajikistan at the present stage
and on the acute problems of economic development that have emerged on a global scale, otherwise
they have an impact on the national economy, sometimes causing shocks that can seriously worsen
the main indicators of the country's socio-economic development and exacerbate crisis phenomena.
The author pays special attention to the problems of macroeconomic regulation and proposes the
main ways to increase the efficiency of macroeconomic policy in the Republic of Tajikistan.
Sharifov P.O. performed a synthesized analysis of the works of foreign and domestic
scientists on the definition and understanding of macroeconomic regulation. He revealed the
peculiarities of the use of mechanisms and instruments of macroeconomic regulation in foreign
countries and suggested ways of using the advanced experience of foreign countries in the Republic
of Tajikistan.
The work shows the strong dependence of the Tajik economy on imported goods, especially
oil products, the remoteness of the republic from the sea arteries, which create serious problems for
the development of the national economy. The dissertation candidate developed and proposed basic
recommendations and proposals for improving macroeconomic regulation in the Republic of
Tajikistan, which are combination and coordination of monetary, fiscal and foreign economic policies
that allows improving macroeconomic policy and increasing the effectiveness of the results from
improving this policy in the national economy.

51
52

Вам также может понравиться