ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Definición: Es el arte de manejar el capital de una empresa o negocio

conjugando la contabilidad con el presupuesto con la finalidad de
cumplir con los objetivos trazados al inicio de un ejercicio económico.

También se lo puede definir como un grupo de personas encargadas de

conseguir los recursos económicos para la empresa, asignarlos y
distribuirlos en las áreas que mas necesiten con la finalidad de cumplir
los objetivos planteados.

La administración financiera se convierte en un aspecto fundamental

dentro del ciclo de vida de una organización al estar inmersa en la toma
de decisiones de cualquier gestión a realizar tendrá que ser el producto
de un proceso de análisis e interpretación minuciosa de quienes están al
frente de la gestión o dirección financiera. Depende de la amplitud del
conocimiento y de la acertada decisión para gestionar y hacer que
aquella empresa o compañía pueda cumplir y sobrevivir en el entorno
económico que compite.

Objetivos de la Administración Financiera: Los objetivos de la

administración financiera para la empresa son:

1. Maximizar las utilidades: Este objetivo es a corto plazo debido a

la decisión de las personas que sestan al frente de un negocio de
obtener mayores ingresos y ganancias en corto tiempo utilizando
alternativas de reducción de costos y gastos adquiriendo entre ellos
materia prima de costo bajo y así ofreciendo un producto con precio
de venta competitivo que garantice que se venda el inventario, la
desventaja radica en la pérdida de imagen, por ende de clientes e
ingresos trayendo como consecuencia el riesgo de que la
organización fracase en el largo plazo.
2. Maximizar la riqueza económica de la empresa: Se fundamenta
en incrementar el valor de las acciones en el mercado financiero
conjuntamente con la aplicación previa de una fuente de inversión
de toda la estructura de la empresa o negocio como es capacitación
del elemento humano, equipos informáticos y de comunicación de
excelente calidad, procedimiento en las gestiones laborales que
garanticen el agilidad cumplimiento de tareas, materia prima de
alta tecnología, por ultimo maquinaria que no de gastos en el corto
tiempo respecto a su mantenimiento o reparaciones, todas estas
características o acciones promueven y ofrecen un producto o
servicio de excelencia siendo reconocido por clientes y la
competencia.

Estructura económica financiera: La persona encargada de la

gestión financiera en una organización debe tener varias cualidades
entre ellas la capacidad de conocer y manejar el entorno externo e
interno de la empresa es decir tener presentes los saldos que existen en
el disponible versus las obligaciones a cumplir en corto plazo, el saldo
de cartera a recuperar, la rotación de sus inventarios, la valoración de
sus activos, su ritmo de depreciación y mantenimiento, las obligaciones
bancarias o comerciales, la capacidad que tiene el negocio para generar
ingresos, los valores de costos y gastos operacionales, otros ingresos de
tipo no operacional generado por la compañía, la utilidad o ganancia
obtenida en un ejercicio económico, adicionalmente el monto de las
inversiones realizadas ya sea en acciones o certificados a plazo fijo,
todos estos detalles deben estar en el buró y en la mente de quien tiene
la responsabilidad de asesorar y tomar decisiones.

Áreas que abarca la administración financiera: Debido a que el

manejo de los recursos económicos depende de la dirección financiera,
las demás áreas o departamentos de la organización están bajo la
dependencia de la decisión del departamento financiero todas las
necesidades, recursos o implementos que el área de talento humano,
producción, comercialización, tesorería, informática y comunicación,
desarrollo organizacional, etc. Todas aquellas deben contar con los
presupuestos específicos y los recursos necesarios para cumplir con sus
funciones y metas pre-establecidas al 100%.

Cualquier anomalía que concierne a lo económico tendrá que tomarse

en cuenta y ser remitida al departamento financiero para que aquel
cubra aquellos requerimientos solicitados por los demás departamentos
o jefaturas, por ello dentro de las planificaciones en las empresas se
realizan las reuniones departamentales en un promedio de 15 o 30 días
con la finalidad de evaluar los resultados y el cumplimiento del
presupuesto.

Etapas de la administración financiera: Las etapas de la

administración financiera son 4:

a. Analizar e interpretar los resultados de cada uno de los Estados

Financieros presentados por la empresa.
b. Encontrar el funcionamiento más idóneo para la organización en la
cantidad y tiempo preciso.
c. Una vez encontrado ese financiamiento asignar y distribuir en las
áreas que mas necesite la compañía, esto tiene que ser bajo un
presupuesto y fines específicos.
d. Controlar aquellos recursos obtenidos por la organización y que
hayan sido utilizados en los destinos o departamentos para los
cuales fueron solicitados.

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Es una herramienta o técnica utilizada para evaluar mediante
instrumentos, razones o indicadores; la situación financiera de una
empresa o negocio, el resultado de estos cálculos dan la posibilidad a
las personas interesadas de la situación y el manejo económico de la
compañía, con la finalidad de realizar futuras inversiones o mejoras del
rendimiento del negocio, la forma en que se obtengan y el nivel de los
resultados provocara un impacto en la imagen del negocio frente a:
Accionistas, directivos, acreedores (bancarios o comerciales) y clientes.

Para ello se aplican las técnicas o tipos de análisis que son horizontal,
vertical e indicadores financieros.

Análisis Horizontal: Se lo utiliza para comparar la tendencia o

variación porcentual entre uno o varios periodos o ejercicios
económicos. Ejemplo:

QUINTO SA
BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE

CUENTA 2009 2008 VARIACIÓN %

ACTIVO
-
62.34 136.23 - 54,24
CORRIENTE 0,00 1,00 73.891,00 %
-
2.81 11.69 - 75,95
DISPONIBLE 2,00 1,00 8.879,00 %
-
286 1.36 - 79,02
CAJA ,00 3,00 1.077,00 %
-
2.52 10.328 - 75,54
BANCOS 6,00 ,00 7.802,00 %
16.77 9.54 7. 75,87
EXIGIBLE 8,00 0,00 238,00 %
7.74 4. 107,0
CTAS. POR COBRAR 5,00 3.740,00 005,00 9%
9.03 3. 55,74
DOC. POR COBRAR 3,00 5.800,00 233,00 %
-
42.75 115.000, - 62,83
REALIZABLE 0,00 00 72.250,00 %
-
1.09 21.100,0 - 94,80
INV. MATERIA PRIMA 7,00 0 20.003,00 %
-
INV. PRODUCTOS 12.536 36.900 - 66,03
PROCESO ,00 ,00 24.364,00 %
-
INV. PRODUCTOS 29.117 57.000 - 48,92
TERMINADOS ,00 ,00 27.883,00 %
 390.800, 349.00 41. 11,98
NO CORRIENTE 00 0,00 800,00 %
93.30 86.00 7.
FIJO NO DEPRECIABLE 0,00 0,00 300,00 8,49%
93.300 86.000 7.
TERRENO ,00 ,00 300,00 8,49%
297.50 263.00 34. 13,12
FIJO DEPRECIABLE 0,00 0,00 500,00 %
142.500 150.000 - -
EDIFICIO ,00 ,00 7.500,00 5,00%
123.000 73.000 50. 68,49
MAQUINARIA Y EQUIPO ,00 ,00 000,00 %
-
32.000 40.000 - 20,00
VEHICULO ,00 ,00 8.000,00 %
453.14 485.23 - -
TOTAL ACTIVO 0,00 1,00 32.091,00 6,61%
PASIVO
9.36 3.42 5. 173,1
CORRIENTE 6,00 9,00 937,00 4%
2.87 1.04 1. 175,7
CTAS. POR PAGAR 1,00 1,00 830,00 9%
4.45 2.06 2. 116,3
DOC. POR PAGAR 7,00 0,00 397,00 6%
2.03 32 1. 521,3
INTERESES POR PAGAR 8,00 8,00 710,00 4%
62.00 12.00 50. 416,6
NO CORRIENTE 0,00 0,00 000,00 7%
62.000 12.000 50. 416,6
PRESTAMO BANCARIO ,00 ,00 000,00 7%
71.36 15.42 55. 362,5
TOTAL PASIVO 6,00 9,00 937,00 4%
PATRIMONIO
-
347.746 399.997 -13,06
CAPITAL SOCIAL ,00 ,00 52.251,00 %
-
34.028 69.805 - 51,25
UTILIDAD DEL EJERCICIO ,00 ,00 35.777,00 %
-
381.77 469.80 - 18,74
TOTAL PATRIMONIO 4,00 2,00 88.028,00 %
TOTAL PASIVO Y 453.14 485.23 - -
PATRIMONIO 0,00 1,00 32.091,00 6,61%

Informe:

Después de haber realizado el análisis a los estados financieros de la

Empresa QUINTO S.A. se determino que:
➢ En el DISPONIBLE los rubros CAJA y BANCOS han disminuido en un
79.02% y un 75.54% respectivamente por lo que la empresa no
tiene liquidez.

➢ Dentro del EXIGIBLE el rubros CUENTAS POR COBRAR se ha

incrementado considerablemente en un 107.09% y los DOCUMENOS
POR COBRAR también se han incrementado en un 55.74% por lo que
se presume que los acreedores no están cumpliendo con las
obligaciones con la empresa o también que la empresa no cuenta
con una política de cobro adecuada.

➢ En el REALIZABLE todos los inventarios han disminuido de forma

considerable, así el Inventario de Materia prima a disminuido en un
94.80%, el Inventario de Productos en Proceso se ha afectado en un
66.03% y el Inventario de Productos Terminados a disminuido en un
48.92%, esto hace presumir que debido a la falta de liquidez de la
empresa no cuenta con dinero suficiente para abastecerse de
Materia Prima y por ende baja su producción.

➢ Dentro de la PROPIEDAD, PLANTA y EQUIPO, la cuenta Vehículo ha

disminuido en un 20% al igual que el Edificio también ha disminuido
en un 5% esto puede ser debido al desgaste que sufren estos bienes
en el tiempo. En cambio el rubro maquinaria y equipo se ha
incrementado en un 68.49% por lo que se presume que la empresa
ha comprado nueva maquinaria y esto puede haber afectado el
disponible de la empresa.

➢ Dentro de las obligaciones que tiene la empresa a corto plazo todas

se han incrementado de forma considerable y así tenemos que las
CUENTAS POR PAGAR se han incrementado en un 175.79%, los
DOCUMENTOS POR PAGAR se han incrementado en un 116.36% y
los INTERESES han aumentado en un 521.34% por lo que s e deduce
que la empresa no está cumpliendo con sus obligaciones debido a
 que no tiene liquidez y no está recuperando cartera de una forma
adecuada y esto influye para que sus proveedores no lo abastezcan
de materia prima para mejorar su producción y así aumentar las
utilidades.

➢ En las obligaciones a largo plazo también han aumentado en un

416.67% debido a préstamos que ha realizado y por ello también el
incremento de los intereses por pagar.

➢ Dentro del PATRIMONIO se puede apreciar que las utilidades han

disminuido en un 51.25% debido a la baja producción que tiene por
no contar con materiales suficientes.

Conclusiones: Después de haber realizado el análisis se tiene como

conclusión que la empresa no tiene un adecuado control tanto del
manejo del efectivo como de la recuperación de cartera.

Recomendaciones:

➢ Se recomienda a los accionistas de QUINTO S.A. implementar

políticas de cobro para recuperar cartera.
➢ Llevar un adecuado control del disponible de la empresa.
➢ Mejorar su producción

Análisis Vertical: Se utiliza para determinar la distribución y el

porcentaje de asignación o representatividad de una cuenta o rubro
dentro de un estado financiero.

El porcentaje que representa dicha cuenta debe ser el idóneo de

acuerdo a o presupuestado y a las políticas en el manejo o control de
los saldos de aquellas cuentas. Ejemplo:

BALANCE GENERAL

CUENTA 2009 % 2008 % VALORES %

ACTIVO
173.070, 20,34 117.200, 13,30 55.870,
ACTIVO CORRIENTE 00 % 00 % 00 47,67%
62.857, 2.830, 60.027, 2121,10
ACTIVO DISPONIBLE 00 7,39% 00 0,32% 00 %
 260, 530, -
Caja 00 0,03% 00 0,06% 270,00 -50,94%
62.597, 2.300, 60.297, 2621,61
Bancos 00 7,36% 00 0,26% 00 %
36.720, 19.590, 17.130,
ACTIVO EXIGIBLE 00 4,31% 00 2,22% 00 87,44%
520, 230, 290, 126,09
Cuentas por Cobrar 00 0,06% 00 0,03% 00 %
36.200, 19.360, 16.840,
Documentos por Cobrar 00 4,25% 00 2,20% 00 86,98%
73.493, 94.780, 10,76 -
ACTIVO REALIZABLE 00 8,64% 00 % 21.287,00 -22,46%
987, 26.000, -
Inventario de Materiales 00 0,12% 00 2,95% 25.013,00 -96,20%
Inventario de Prod. en 28.506, 29.000, -
Proceso 00 3,35% 00 3,29% 494,00 -1,70%
Inventa de Prod. 44.000, 39.780, 4.220,
Terminados 00 5,17% 00 4,51% 00 10,61%
678.000, 79,66 764.000, 86,70 -
ACTIVO NO CORRIENTE 00 % 00 % 86.000,00
-11,26%
ACTIVO FIJO NO 4.400, 43.000, -
DEPRECIABLE 00 0,52% 00 4,88% 38.600,00
-89,77%
33.000, 32.000, 1.000,
Terrenos 00 3,88% 00 3,63% 00 3,13%
11.000, 11.000,
Construcciones en Curso 00 1,29% 00 1,25%
ACTIVO FIJO 634.000, 74,49 721.000, 81,82 -
DEPRECIABLE 00 % 00 % 87.000,00 -12,07%
230.000, 27,02 250.000, 28,37 -
Edificios 00 % 00 % 20.000,00 -8,00%
14.000, 15.000, -
Equipos de Computación 00 1,64% 00 1,70% 1.000,00 -6,67%
390.000, 45,82 456.000, 51,75 -
Maquinaria y Equipos 00 % 00 % 66.000,00 -14,47%
851.070, 100,00 881.200, 100,00 -
TOTAL ACTIVOS 00 % 00 % 30.130,00 -3,42%
PASIVO
47.482, 67.330, -
PASIVO CORRIENTE 01 5,58% 16 7,64% 19.848,15 -29,48%
970, 1.500, -
Cuentas por Pagar 00 0,11% 00 0,17% 530,00 -35,33%
6.400, 6.389, 11,
Documentos por Pagar 00 0,75% 00 0,73% 00 0,17%
Participación a 46 182, -
Trabajadores ,35 0,01% 55 0,02% 136,20 -74,61%
65 258, -
Impuesto a la Renta ,66 0,01% 61 0,03% 192,95 -74,61%
40.000, 59.000, -
Préstamos Bancarios 00 4,70% 00 6,70% 19.000,00 -32,20%
803.587, 94,42 813.869, 92,36 -
PATRIMONIO 99 % 84 % 10.281,85 -1,26%
803.391, 94,40 813.094, 92,27 -
CAPITAL 00 % 00 % 9.703,00 -1,19%
803.391, 94,40 813.094, 92,27 -
Capital Social 00 % 00 % 9.703,00 -1,19%
196, 775, -
UTILIDADES 99 0,02% 84 0,09% 578,85 -74,61%
196, 775, -
Utilidad del Ejercicio 99 0,02% 84 0,09% 578,85 -74,61%
TOTAL PASIVO 851.070, 100,00 881.200, 100,00 -
YPATRIMONIO 00 % 00 % 30.130,00 -3,42%
ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS
39.000, 100,00 52.000, 100,00 -
VENTAS 00 % 00 % 13.000,00 -25,00%
31.590, 81,00 39.000, 75,00 -
COSTO DE VENTAS 00 % 00 % 7.410,00 -19,00%
UTILIDAD BRUTA EN 7.410, 19,00 13.000, 25,00 -
VENTAS 00 % 00 % 5.590,00 -43,00%
GASTOS 7.081, 18,16 11.763, 22,62 -
OPERACIONALES 00 % 00 % 4.682,00 -39,80%
GASTOS DE 4.221, 10,82 6.643, 12,78 -
ADMINISTRACION 00 % 00 % 2.422,00 -36,46%
3.251, 5.698, 10,96 -
Sueldos y Salarios 00 8,34% 00 % 2.447,00 -42,94%
620, 623, -
Servicios Básicos 00 1,59% 00 1,20% 3,00 -0,48%
Gasto de Suministros y 350, 322, 28,
Mate. 00 0,90% 00 0,62% 00 8,70%
2.860, 5.120, -
GASTO DE VENTAS 00 7,33% 00 9,85% 2.260,00 -44,14%
1.940, 1.970, -
Sueldos y Salarios 00 4,97% 00 3,79% 30,00 -1,52%
600, 550, 50,
Gasto de Arriendo 00 1,54% 00 1,06% 00 9,09%
320, 2.600, -
Publicidad y Propaganda 00 0,82% 00 5,00% 2.280,00 -87,69%
329, 1.237, -
UTILIDAD OPERACIONAL 00 0,84% 00 2,38% 908,00 -73,40%
20 20
GASTOS FINANCIEROS ,00 0,05% ,00 0,04%
UTILID ANTES DE PART. 309, 1.217, -
TRAB 00 0,79% 00 2,34% 908,00 -74,61%
Participación a 46 182, -
Trabajadores ,35 0,12% 55 0,35% 136,20 -74,61%
UTILIDAD ANTES DE 262, 1.034, -
IMPUEST. 65 0,67% 45 1,99% 771,80 -74,61%
65 258, -
Impuesto a la Renta ,66 0,17% 61 0,50% 192,95 -74,61%
196, 775, -
UTILIDAD DEL EJERCICIO 99 0,51% 84 1,49% 578,85 -74,61%

Informe del análisis Horizontal y Vertical realizado a la

Compañía QUINTO S.A. del periodo 2009 en comparación al
ejercicio económico del periodo 2008

De acuerdo al cálculo y los porcentajes obtenidos de cada una de las

cuentas o grupos del Balance General y Estado de Resultados se
determina que:
• En el DISPONIBLE se aprecia un incremento del 2121.10% en
relación al periodo anterior siendo un factor que incide en esta
tendencia la cuenta BANCOS con un aumento de 2621.60%.
• Respecto a la cartera por recuperar se refleja un incremento del
87.44% debido a la flexibilidad en las políticas de crédito de la
compañía.
• Tomando como referencia los inventarios reflejan una disminución
promedio del 22.46% siendo el rubro de mayor incidencia o
cambio el inventario de materiales con un -96.20%.
• En los activos fijos de la organización existe una variación del
2.33% en el activo fijo no depreciable mientras que los
depreciables tuvieron una disminución promedio del 12.07%
debido al normal uso y desgaste de aquellos bienes.
• Tomando en consideración el grado de representación del
disponible frente al total de activos su incidencia es optima o
normal para el manejo del capital de trabajo, mientras que las
cuentas por cobrar (exigible) representa el 4.31% del total.
• El mayor grado de representación se encuentra en los activos fijos
fundamentalmente en los depreciables con un 74.49%, lo que se
considera un nivel optimo en términos de comparación del 100%
de la inversión en activos.
• Los inventarios en promedio representan el 8.64% siendo un
indicador bajo debido a que se trata de una empresa de tipo
industrial y su rango porcentual debe estar entre el 15% y 20%.
• Respecto a las obligaciones de corto plazo existe una disminución
del 29.48% siendo la variación más importante la de participación
a trabajadores e impuesto a la renta con el -64.61%,
adicionalmente los préstamos bancarios con un -32.20%. estos
decrementos se deben a la disminución de las utilidades que
incide en la participación a trabajadores e impuesto a la renta y la
lógica disminución del nivel de endeudamiento bancario por el
pago de los dividendos.
• Este rubro representa el 5.58% del total pasivo y patrimonio lo
cual se considera un indicador bajo de endeudamiento que puede
 ser cubierto en forma satisfactoria por el capital de trabajo de la
empresa.
• Respecto a la situación patrimonial se aprecia una disminución
leve del 1.19% lo que significa que fue provocado por la
disminución que tuvo el activo respecto al periodo anterior, en
cuanto al grado de representatividad refleja un 94.12%
comparados con el total pasivos y patrimonio lo cual es
considerado una base y estructura patrimonial solida para cumplir
obligaciones de largo plazo (solvencia).

Conclusiones y Recomendaciones:

Luego de interpretar las variaciones de cada una de las cuentas en

comparación al periodo 2008 se aprecia que existe un alto grado de
disponibilidad de dinero que no está siendo utilizado en forma
eficiente por lo que se sugiere trasladarlo a la adquisición de materia
prima, inversión en publicidad para dinamizar ventas e incrementar
la rotación de inventarios y el grado de representatividad del
realizable en su conjunto y provocar un incremento desde el 8.64%
( Activo) hasta un promedio del 15% al 20% de representatividad en
comparación al total activo.

Referente a los activos fijos no depreciables específicamente

construcciones en curso se determina revisar la finalidad de aquel
inmueble para que el mismo pase a ser un activo productivo que
genere rentabilidad y no sobrevalore los activos.

Respecto al excedente que existe en el capital de la organización se

recomienda realizar un estudio de factibilidad para el posible destino
o inversión de aquel recurso ya sea en compra de acciones, inversión
dentro de la misma empresa o si conviene invertir en certificados a
plazo fijo (Tasa de interés pasiva competitiva); cabe señalar que el
nivel mínimo que debe presentar el patrimonio es el 30% en relación
al total activo.
Informe del análisis Horizontal y Vertical realizado a la
Compañía QUINTO S.A. del periodo 2009 del Estado de Perdidas
y Ganancias.

Después de haber realizado el análisis al Estado de Resultados se ha

determinado que:

Las ventas han disminuido en un 25% con respecto al periodo anterior,

esto se debe a la competencia que existe y también que la empresa ha
disminuido la publicidad en un 87.69%.

El costo de venta a pesar de haber disminuido con respecto al año

anterior representa el 81% del total de ventas y por ende se tiene un
margen de utilidad del 19%.

INDICES FINANCIEROS
Es una técnica o herramienta para evaluar de forma más especifica
cada cuenta de un Estado Financiero dependiendo del porcentaje o
resultado obtenido se podrá interpretar mediante la comparación de
datos históricos o presupuestados reflejando una posición financiera y
su nivel dentro del mercado competitivo de valores, entre los
indicadores más relevantes tenemos los siguientes grupos:

➢ Razones de Liquidez
➢ Razones de Actividad
➢ Razones de Deuda, Influencia o Apalancamiento
➢ Razones de Rentabilidad
➢ Razones de Valor en el Mercado

RAZONES DE LIQUIDEZ:

Determina el grado de disponibilidad o capacidad que tiene una

empresa o negocio para cumplir sus obligaciones de corto plazo y así
operar satisfactoriamente las actividades de aquella organización.

A este grupo pertenecen:

 ➢ Capital Neto de Trabajo
➢ Razón Corriente
➢ Razón Rápida

Capital Neto de Trabajo: Se lo utiliza para verificar el nivel de

disponibilidad de dinero que tiene el negocio para cubrir deudas que se
encuentren en el pasivo corriente. Ejemplo:

KNT=Activo Corriente – Pasivo Corriente=173070-47482.01=125587.99

Interpretación: La empresa posee 125587.99 para cubrir sus

obligaciones de corto plazo.

Razón Corriente:

R.CTE=Activo CorrientePasivo Corriente=17307047482.01=3.64

Razón Rápida:

R.R.=Activo Disponible+Activo Exigible+InversionesPasivo

Corriente=62857+3672047482.01

R.R.=9957747482.01=$2.10=210%

RAZONES DE ACTIVIDAD:

Este grupo determina la capacidad que tiene un negocio para manejar

las cuentas que le generan ingresos y productividad, es decir, evalúa el
exigible, realizable y la generación de ingresos. Entre los indicadores
principales tenemos:

➢ Razón Cuentas por Cobrar

➢ Rotación de Inventarios
➢ Ciclo de Operaciones
➢ Rotación de Activos Totales

Razón cuentas por cobrar: Mide la capacidad o el número de veces que una
compañía recupera cartera en un periodo o ejercicio económico determinado.
Ejemplo:

R.CxC=Ventas a CreditoCtas.por Cobrar Promedio=3900036720=1.06 veces

PPC.=365 diasRotacion de Cts.por Cobrar=3651.06=344.34 dias

Rotación de Inventarios: Determina la capacidad que tiene u negocio para
hacer rotar sus inventarios durante un ejercicio económico, esto está dado en
número de veces. Mientras mas alto sea este indicador en comparación a
datos históricos o preestablecidos significara que dicha organización tiene una
eficiente gestión en el manejo de sus inventarios.

R.INV.=Costo de VentaInventario Promedio=3159073493=0.43 veces

EPI.=365 diasR.INV.=3650.43=848.84

R.INV.=Cosot de VentaInv.Productos Terminados=3159044000=0.72 veces

EPI.=365 diasR.INV.=3650.72=506.94

Interpretación: Se observa que la empresa rota sus inventarios 0.43 veces

en el periodo es decir cada 848.84 días equivalente a un poco más de dos
años. Y sus productos terminados rotan 0.72 veces en el periodo es decir cada
506.94 días algo más de un año.

Ciclo de Operación: Es el número de días promedio que se toma la empresa

para convertir en efectivo su cartera a recuperar y sus inventarios a través de
las ventas.

C.OP.=PPC+EPI2

C.OP.=344.34+848.842=596.59 Dias

La empresa se demora 596.59 días para recuperar cartera y vender sus

inventarios.

Rotación Activos Totales: Calcula o determina la capacidad que tiene una

compañía para generar ingresos en relación a la inversión en activos, mientras
una organización tenga menor porcentaje de inversión en activos y genere
mayor volumen de ingresos reflejara que tiene una eficiente gestión en el
manejo de los recursos de la empresa.

R.A.T.=VentasTotal Activos=39000851070=0.05=5%

El índice de Activos Totales nos dice que ingresa 5 centavos por cada
dólar invertido en Activos. Es decir, se obtiene un ingreso del 5% en
relación al Total Activos por lo que se considera un indicador deficiente
debido a que existe un alto porcentaje de inversión en Activos y se
obtiene un ingreso (Ventas) bajo.
Rotación de ingresos sobre el patrimonio: Determina la capacidad
que tiene un negocio para generar ingresos en relación al patrimonio.

R.I.S.P.=VentasPatrimonio=39000803587.99=0.05=5%

El indicador de ingresos sobre el patrimonio nos indica que ingresan 5

centavos por cada dólar invertido en el patrimonio es decir se obtiene
un ingreso del 5% en relación al total patrimonio.

RAZONES DE DEUDA, INFLUENCIA O APALANCAMIENTO:

Este tipo o grupo de razones se utilizan para determinar en su conjunto

el nivel o la capacidad de endeudamiento de una organización, mientras
el indicador de endeudamiento sea cada vez menor significa que el
negocio presenta solvencia o capacidad para endeudarse, a este grupo
pertenecen los indicadores de:

➢ Razón de Deuda
➢ Razón de Deuda a Patrimonio
➢ Razón de numero e veces que se cubre el interés

Razón de deuda: Compara el endeudamiento total con el Activo o con

el total de activo, también se lo conoce nivel de endeudamiento.

R.D.=Total PasivoTotal Activo=47482.01851070=0.06=6%

Se aprecia un endeudamiento de 6 centavos por cada dólar de inversión

en activos, es decir la empresa presenta un endeudamiento del 6% lo
cual es un indicador por endeudamiento bajo (máximo hasta el 70% en
relación al activo).

Razón de deuda a patrimonio: Determina el nivel de Endeudamiento

de la empresa en relación al patrimonio.

R.D.P.=PasivoPatrimonio=47482.01803587.99=0.06=6%

Se aprecia un endeudamiento de 6 centavos por cada dólar de inversión

en patrimonio, es decir la empresa presenta un endeudamiento del 6%
lo cual es un indicador por endeudamiento bajo.
Razón de número de veces que se cubre el interés: Se lo utiliza
para determinar el número de veces que se cubre los intereses pagados
o gastos de interés con la utilidad antes de participación a trabajadores
e impuestos, mientras mayor sea el múltiplo o indicador significa que la
empresa o negocio tiene buena capacidad para cubrir los interese con
su utilidad.

R.N.V.C.I.=Utilidad antes de part.e impuestosIntereses

Pagados=309.00150.00=2.06 veces

Se observa que la empresa tiene la capacidad de cubrir 2.06 veces los

intereses pagados con la utilidad antes de participación e impuestos,
por lo que se considera un indicador aceptable en comparación al
promedio que es de 2 veces.

RAZONES DE RENTABILIDAD:

Este grupo se lo utiliza o se lo aplica para medir el rendimiento o

rentabilidad que ha obtenido el negocio en función a sus ingresos o
inversión, a este grupo pertenecen:

➢ Razón Margen de utilidad bruta

➢ Razón Margen de utilidad
➢ Razón utilidad sobre activos
➢ Razón utilidad sobre patrimonio

Razón margen de utilidad bruta: Compara el porcentaje de utilidad

con los ingresos totales.

R.M.U.B.=Utilidad BrutaVentas=741039000=0.19=19%

La empresa tiene una utilidad bruta de 19 centavos en relación a cada

dólar en ventas o también que tiene un 19% de utilidad bruta por cada
dólar vendido.

Razón margen de utilidad: Compara la utilidad del ejercicio con las

ventas, mientras más alto sea este indicador significa que la empresa
tiene mayor rentabilidad en función a sus ingresos.

R.M.U.=Utilidad EjercicioVentas=196.9939000=0.01=1%
Se aprecia que la empresa obtiene una rentabilidad del 1% en relación
al 100% de ingresos lo que se considera un resultado deficiente en
comparación a los indicadores promedios (12% - 20%).

Razón de utilidad sobre activos: Se aplica para determinar el

porcentaje de utilidad que se obtuvo en relación a la inversión en total
activos, mientras mayor sea el indicador significa que la empresa y sus
administradores han tenido la capacidad de manejar sus activos para
obtener utilidades.

R.U.S.A.=Utilidad EjercicioTotal Activos=196.99851070=0.002=0.2%

La empresa obtuvo un 0.2% de ganancia o rentabilidad en relación al

100% de inversión en Activos, lo que se considera un resultado
deficiente y se interpreta que los activos del negocio no están siendo
utilizados satisfactoriamente en la generación de utilidades.

Razón de utilidad sobre el patrimonio: Determina la capacidad que

tiene la empresa para generar utilidades en relación a la inversión en
patrimonio.

R.U.S.P.=Utilidad EjercicioPatrimonio=196.99803587.99=0.002=0.2%

La empresa obtuvo un 0.2% de ganancia o rentabilidad en relación al

100% de inversión en Patrimonio, lo que se considera un resultado
deficiente y se interpreta que el patrimonio del negocio no está siendo
utilizados satisfactoriamente en la generación de utilidades.

RAZONES DE VALORES EN EL MERCADO:

Se aplican para determinar la posición financiera de la compañía

respecto al valor de sus acciones en el mercado y a la ganancia que se
obtiene por acción respecto a la utilidad obtenida, a este grupo
pertenecen:

➢ Razón de Utilidad por Acción

➢ Razón de Precio/ Utilidad

Razón de Utilidad por Acción: Compara la utilidad del ejercicio con el

número de acciones que posee la empresa, mientras este indicador sea
cada vez mayor significara que el numero de interesados
(inversionistas) va a aumentar debido al rendimiento obtenido por
acciones. Ejemplo:

Determine la razón de utilidad por acción conociendo que la utilidad del

ejercicio es $9600 y el número de acciones de la empresa 4500 y
compare con el indicador de 2.67 que fue en el periodo anterior.

R.U.x.A.=Utilidad EjercicioNumero de Acciones=96004500=2.13

Interpretación: Se observa que la empresa obtiene una ganancia por

cada acción de 2.13 dólares lo cual refleja que este indicador ha
disminuido y se ha desmejorado en comparación al obtenido en el
periodo anterior (2.67).

Razón de precio/utilidad: Compara el precio promedio de las

acciones en el mercado con la ganancia obtenida por acción. Ejemplo:

Determine la razón precio/utilidad conociendo que el precio promedio

de la acción en el mercado es de $20 y compare con el precio promedio
del periodo anterior que fue de $22.

R.P.U.=Precio promedio Accion en el mercadoR.UxA.=202.13=9.39 ---→2009

R.P.U.=Precio promedio Accion en el mercadoR.UxA.=222.67=8.24 ---→2008

Interpretación: Se aprecia que la relación entre precio promedio de

las acciones en el mercado con el indicador de ganancia por acción para
el periodo 2009 fue de $9.39 en comparación al resultado del periodo
anterior que fue de $8.24 por lo que se interpreta un desmejoramiento
para el último periodo respecto a la comparación de precio de las
acciones (mercado) con la ganancia por acción de la empresa.