Вы находитесь на странице: 1из 76

ИЮНЬ 2011

4 Отрасль
Жизнь продолжается

12 Прямая речь
Андрис Вилкс:

&
“Латвия будет интересна инвесторам”

18 Инвестиции
Советуют присмотреться к риску

30 Госгарантии

СОДЕРЖАНИЕ
Соломка для экспортеров

36 Интервью
Мартиньш Бичевскис:
"Необходим постоянный
18
диалог с властью"
Проект ИД

Главный редактор
44 Сегмент Алексей ЩЕРБАКОВ

Верстка
Страховщики поднимаются со дна Алексей ВЕСЕЛЫЙ
Зита ЗАЛИВСКАЯ

48 Финансы Фото

12
Сергей САМУЛЕНКОВ
Требуется Адрес редакции
ул. Кр.Валдемара, 149, Рига, LV-1013
рисковый капиталист тел. +371 67033011
факс +371 67033010
эл. почта: redaktor@bb.lv

50 Юридические услуги Отдел рекламы


тел. +371 67033011
Реструктуризация факс +371 67033010
эл. почта: ads@bb.lv
или неплатежеспособность?
Отдел реализации,

30
подписки и доставки
тел. +371 67033011,
58 Проблема факс. +371 67033010
эл. почта: tele@bb.lv
Быстрым кредитам
Издатель
подставили подножку SIA "B&B Practicum"
Рег. № LV40003817311

66 Спрос Редакция не несет


ответственности за содержание
Автолизинг идет вверх рекламных материалов.

Перепечатка или другое

66
72 Ипотека использование материалов,
опубликованных в журнале,
возможна только с письменного
Равнение на низкие ставки разрешения редакции.

3X
Жизнь
&

продолжается
ОТРАСЛЬ

Мар и н а К И Р ТО В С КАЯ

Сбросив груз расходов на создание накоплений на проблемные креди-


ты, латвийские банки в этом году оживили свою деятельность. И глав-
ное направление удара — борьба за надежного клиента, который спосо-
бен генерировать стабильные денежные потоки.

4
Результаты деятельности латвийских банков на конец I квартала 2011 года
Активы Вклады Выданные кредиты
Nr. Банк Изменение к Доля Изменение Доля Изменение
Объем (тыс. Объем Объем Доля
началу года рынка к началу рынка к началу
латов) (тыс. латов) (тыс. латов) рынка (%)
(%) (%) года (%) (%) года (%)
1 Swedbank 4 245 432,4 -6,7 20,0% 1 587 834,6 -4,5 14,7% 3 162 699,0 -3,8 22,8%

&
2 SEB banka 2 760 206,5 -4,7 13,0% 1 011 758,1 -3,9 9,4% 2 018 986,2 -3,1 14,5%
3 Латвийский филиал Nordea Bank Finland 2 213 179,2 0,7 10,4% 490 218,4 1,6 4,6% 1 920 328,2 -0,1 13,8%
4 DnB NORD Banka 1 796 350,3 -3,8 8,5% 499 832,4 3,3 4,6% 1 513 832,8 -1,3 10,9%
5 Citadele banka 1 507 921,2 -0,6 7,1% 1 047 993,4 -9,2 9,7% 711 420,8 -5,1 5,1%
6 Aizkraukles banka 1 507 126,1 3,9 7,1% 1 308 138,3 3,5 12,1% 568 333,3 -1,7 4,1%
7 Rietumu Banka 1 172 645,5 1,1 5,5% 966 429,9 0,3 9,0% 578 659,8 -3,7 4,2%
8 Latvijas Hipotēku un zemes banka 750 120,2 -7,2 3,5% 434 612,7 -0,6 4,0% 571 859,1 -3,4 4,1%
9 UniCredit Bank 728 718,0 -2,1 3,4% 297 861,9 -8,3 2,8% 543 254,8 -8,0 3,9%

ОТРАСЛЬ
10 Latvijas Krājbanka 666 515,6 -1,0 3,1% 583 426,0 -0,6 5,4% 336 476,7 -0,5 2,4%
11 NORVIK BANKA 615 137,9 0,9 2,9% 502 571,1 0,0 4,7% 309 544,6 3,8 2,2%
12 Латвийский филиал Danske Bank 322 343,6 3,0 1,5% 148 546,5 46,8 1,4% 225 601,6 -0,6 1,6%
13 PrivatBank 287 460,3 -4,9 1,4% 213 855,4 -7,3 2,0% 107 264,2 -12,3 0,8%
14 TRASTA KOMERCBANKA 254 576,5 8,1 1,2% 192 780,9 7,7 1,8% 102 384,6 -6,1 0,7%
15 GE Money Bank 235 444,5 -5,1 1,1% 162 629,4 -3,8 1,5% 132 012,9 -7,5 1,0%
16 LTB Bank 199 678,2 -55,2 0,9% 147 227,2 -63,1 1,4% 171,4 -6,5 0,001%
17 Reģionālā investīciju banka 198 044,5 9,8 0,9% 173 808,5 10,6 1,6% 70 340,4 10,6 0,5%
18 Baltic International Bank 165 346,0 -3,0 0,8% 128 851,0 -4,4 1,2% 59 359,8 3,9 0,4%
19 Komercbanka Baltikums 141 169,1 10,5 0,7% 111 649,5 13,1 1,0% 20 421,4 -7,5 0,1%
20 SMP Bank 117 291,9 -11,0 0,6% 94 040,2 -7,8 0,9% 67 362,4 4,6 0,5%
21 Латвийский филиал Eesti Krediidipank* 65 429,7 н.д. 0,3% 59 322,8 н.д. 0,6% 2 665,0 н.д. 0,02%
22 Латвийский филиал BIGBANK 58 454,7 3,0 0,3% 45 242,3 136,0 0,4% 39 666,2 1,2 0,3%
23 Латвийский филиал Allied Irish Banks 36 991,9 -2,9 0,2% 0,0 н.д. н.д. 31 090,9 -6,9 0,2%
24 Латвийский филиал банка SNORAS 27 549,5 4,1 0,1% 3 866,6 59,5 0,04% 0,0 н.д. н.д.
25 Latvijas pasta banka 27 537,9 7,5 0,1% 20 631,6 21,8 0,2% 5 665,8 -2,8 0,04%
Латвийский филиал Svenska
26 24 357,0 21,0 0,1% 11 377,0 36,0 0,1% 12 790,7 2,4 0,1%
Handelsbanken AB
27 Latvijas Biznesa banka * 5 119,4 -94,8 0,0% 0,0 -100,0 н.д. 0,0 -100,0 н.д.
Рижский филиал Skandinaviska Enskilda
28 194,4 -55,5 0,001% 0,0 н.д. н.д. 0,0 н.д. н.д.
Banken
29 Parex banka ** н.д. н.д. н.д. н.д. н.д. н.д. н.д. н.д. н.д.
Латвийский филиал Scania Finans
30 н.д. н.д. н.д. н.д. н.д. н.д. н.д. н.д. н.д.
Aktiebolag***
Банковский сектор всего 21 197 800,4 -3,5 100% 10 769 494,7 -3,1 100% 13 889 498,2 -3,1 100%
* — С 15.03.2011 г. Latvijas Biznesa banka передал свой бизнес Латвийскому филиалу Eesti Krediidipank; ** — Parex bankas — нет данных до отмены ограничений КМ и КРФК;
*** — Латвийский филиал Scania Finans Aktiebolag — данные еще не получены.

Восстанавливают доверие сообщения о кредитовании. Отрасль ожила не толь-


В 2010 году значительно улучшилась общая корпо- ко на словах — в арсенале наиболее крупных его
ративная репутация латвийской банковской отрасли, участников появились обновленные программы по
пострадавшая во время кризиса. Об этом свидетель- выдаче ссуд, разумеется, с учетом уроков кризиса.
ствует исследование агентства TNS Latvia, результа- Банковский сектор в целом стал вести более
ты которого были опубликованы в начале нынешне- активный диалог с обществом, разъясняя как
го года. Эксперты отмечают, что существенную роль финансовые показатели своей деятельности, так
в изменении общественного мнения в лучшую сторо- и различные решения, касающиеся стабилизации
ну сыграли высказывания представителей отрасли и ситуации в отрасли в целом.
опубликованные банками новости. По мнению авторов исследования, в 2010 году
Специалисты считают, что на пользу репутации позитивное влияние на корпоративную репута-
пошло и то, что с середины прошлого года в Латвии цию отрасли оказало и разрешение ситуации с
активизировалось предложение различных банков- Parex banka — выделение хорошей части его акти-
ских услуг, в том числе начали чаще появляться вов в Citadele banka.

5X
Перестали работать на резерв
Прибыль/убытки латвийских банков за период (млн. латов)
371,3 О выходе отрасли из кризиса свидетельствует и
265,9
изменение в структуре ее расходов. Согласно дан-
193,1 ным Комиссии по рынку финансов и капитала, в
71,5
116,0 первом квартале прошлого года львиная доля бан-
49,6 56,3 60,1
17,9 38,3 33,5 ковских издержек, или 66,9%, пришлась на созда-
&

-28,4 ние накоплений на ненадежные кредиты. В первом


квартале 2011 года эта статья практически обнули-
лась — ее доля в общей структуре сократилась до
2,5%. Вместе с этим резко снизился и общий объем
-360,7 расходов банков — с 249,27 млн. латов в I квартале
2010 года до 103,79 млн. латов за первые три месяца
этого года. Представители банков планируют, что
схожая тенденция будет характерна и для результа-
-773,4 тов за год в целом. Разумеется, если не возникнут
какие-то непредвиденные и шокирующие обстоя-
ОТРАСЛЬ

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 I кв.
2011
тельства.
Источник: Ассоциация коммерческих банков Латвии
При этом банки серьезно поработали в кризис
над оптимизацией и эффективностью своего биз-
неса. На это указывает то обстоятельство, что при
Активы латвийских банков на конец периода (млн. латов) заметном оживлении деятельности кредитных
23 243,3
учреждений в этом году их административные
21 916,0 21 678,3 21 967,2 расходы (при сравнении первых кварталов 2010
21 197,8
и 2011 гг.) даже несколько снизились — на 0,6%.
В свою очередь доходы отрасли в рассматри-
ваемый период выросли на 18%. И если за первые
15 907,3
три месяца 2010-го их объем составлял 115,89
млн. латов, то год спустя он увеличился до 137,26
млн. латов.
10 942,9
Половина отрасли работает
7 850,1 с прибылью
5 716,7
Неудивительно, что при подобных измене-
4 422,5 ниях в структуре доходов и расходов банков-
2 698,5
3 458,5 ская отрасль Латвии уже четвертый месяц под-
ряд рапортует о нарастающем размере прибы-
ли в 2011 году. Согласно данным КРФК, за январь
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 I кв.
2011
— апрель этого года ее сумма увеличилась до 55,9
Источник: Ассоциация коммерческих банков Латвии млн. латов в противоположность убыткам в тот
же период в прошлом году.

Общий кредитный портфель латвийских банков и доля в нем кредитов без задержек по платежам
96,1%
18 95,1%
95,1% 93,2% 16,7
94,3% 16,6
92,8% 90,9% 16,0 16,0
15,4
15,2 15,2
14,9 89,5% 14,9
15 88,3% 14,7
14,1 14,3
13,9
Доля в общем объеме, %

85,0% 13,7
13,2
млрд. латов

12,0
12

10,9
76,5%
74,5%
73,3%
72,5% 73,4%
71,4%
9 71,5% 72,5%

7,0

6
2005 XII 2006 XII 2007 III 2007 VI 2007 IX 2007 XII 2008 III 2008 VI 2008 IX 2008 XII 2009 VI 2009 XII 2010 III 2010 VI 2010 IX 2010 XII 2011 III 2011 IV

Кредитный портфель отрасли (млрд. латов) Кредиты без задержек по платежам, % в общем портфеле
Источник: Комиссия по рынку финансов и капитала

6
Объем вкладов, привлеченных латвийскими банками
на конец периода (млн. латов) 11 110,6
10 769,5

10 183,1

9 763,5
9 552,7

&
7 761,8

6 205,3

5 099,6

3 737,3

3 080,3

2 351,0

1 887,1

ОТРАСЛЬ
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 I кв
2011
Источник: Ассоциация коммерческих банков Латвии

Капитал и резервы латвийских банков


на конец периода (млн. латов)
1 736,5
1 703,0
1 641,3
1 596,0 1 600,1

При этом представитель КРФК Анна Дравниеце


отметила, что позитивный результат отрасли в
целом был обеспечен за счет прибыльной работы 1 209,1

14 латвийских банков и филиалов трех иностран-


ных банков, рыночная доля которых в общих
активах сектора составляет 73,2%. За четыре 833,5

месяца этого года они получили 75,3 млн. латов


629,2
прибыли, которые и перекрыли убытки осталь-
ных. Всего в Латвии зарегистрировано 30 банков. 482,0
383,6

Трудно оценить все риски 227,9


308,5

С осторожной оценкой первых результатов этого


года выступил и новый глава Ассоциации коммер-
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 I кв
ческих банков Латвии Мартиньш Бичевскис. По его 2011
Источник: Ассоциация коммерческих банков Латвии
мнению, возвращение местного банковского секто-
ра к прибыли в этом году — еще не слишком стойкая
тенденция. Он пояснил консерватизм своих оценок рос до 120,8 млн. латов. В  основном это креди-
тем, что невозможно точно прогнозировать степень ты, выданные домашним хозяйствам и для опера-
внешних рисков. Очень важным остается вопрос, ций с недвижимостью, а также сфере транспорта
насколько рост потребительских цен повлияет на и складского хранения.
способность населения и предприятий к дальней- Можно порадоваться, что остаток по креди-
шей выплате реструктуризованных кредитов. В этом там с задержкой платежей более чем на 90 дней
могут таиться новые проблемы отрасли. в апреле уменьшился на 1,6% и его удельный
По данным КРФК, на конец апреля этого года с вес в портфеле отрасли снизился с 18,7% до
задержкой осуществлялись платежи по 27,5% кре- 18,6%. В  этой группе долгосрочных штрафников
дитов, выданных латвийскими банками, что на 0,8 29,2% составили кредиты, выданные строитель-
процентных пункта больше, чем на конец марта. ной отрасли, 26,9% — для операций с недвижи-
На конец апреля доля беспроблемных ссуд в мостью, а 26,2% — предприятиям гостиничного
общем портфеле отрасли составила 72,5% , сни- и ресторанного бизнеса.
зившись с 73,3% на конец марта. Как видно из В апреле было реструктуризовано 2,2 тыс. кре-
графика по кредитам, после некоторого улучше- дитов на 119,8 млн. латов, а количество кредитов,
ния в конце прошлого года с начала этого ситуа- находящихся в процессе возвращения, увеличи-
ция продолжает ухудшаться, хоть и медленными лось на 1,9 тыс. — на сумму 25,8 млн. латов.
темпами. Общий остаток по кредитам с задерж- Удельный вес переструктурированных креди-
кой платежей в апреле увеличился на 2,1% , или тов в общем кредитном портфеле на конец апре-
почти на 76,7 млн. латов. В том числе объем ссуд ля составил 20,2%, а находящихся в процессе воз-
с задержкой платежей более чем на 30 дней воз- вращения — 15,4%.

7X
Moody’s осторожничает За четыре месяца объем новых ссуд составил
366 млн. латов, в том числе 206 млн. латов были
На этом фоне не только местные экспер- предназначены на развитие латвийских предпри-
ты, но и международные агентства тоже ста- ятий, 38 млн. латов — домашним хозяйствам и
раются сдерживать общий оптимизм относи- еще 122 млн. латов — нерезидентам.
тельно возрождения балтийского феникса из Кредитные портфели пяти латвийских банков
&

пепла кризиса. Так, по мнению специалистов и филиалов трех иностранных банков, рыночная
Moody’s, высказанному в середине мая, положе- доля которых составляет 4,1% кредитного порт-
ние банков стран Балтии в ближайшие 18 меся- феля банковского сектора, увеличились. Однако
цев останется тяжелым, хотя в 2010 году оно и общий портфель отрасли в апреле уменьшился
улучшилось. на 148,7 млн. латов (1,1%), а с начала года сокра-
В сообщении агентства поясняется, что эко- тился на 590,3 млн. латов (4,1%) — до 13,744
номический рост в нашем регионе обеспечи- млрд. латов. Причина проста: амортизация ста-
вается преимущественно экспортом, тогда как рых кредитов (погашение, списание и т.п.) про-
внутренний спрос здесь особо не улучшился, исходит более высокими темпами, чем выдача
поскольку ему мешают высокая безработица, новых ссуд.
ОТРАСЛЬ

урезания бюджета, крупные долги физических Что же касается других показателей дея-
и юридических лиц. По оценке Moody’s, балтий- тельности, то в апреле уровень ликвидности
ским банкам может понадобиться дополнитель- банковского сектора снизился с 65,12% до
ный капитал. 64,3%, показатель достаточности капитала — с
15,2% до 15%, а капитала первого уровня — с
Конкуренция возрастает 12% до 11,9%. С начала года четыре банка уве-
Однако жизнь берет свое. С  нормализацией личили свой капитал в общей сложности на
ситуации в экономике Латвии и в ее банковском 6,9 млн. латов, и на конец апреля оплаченный
секторе на рынке финансовых услуг заметно воз- основной капитал отрасли составил 1,89 млрд.
растает конкуренция. Оценивая итоги прошлого латов.
года, руководитель Латвийского филиала Nordea За четыре месяца активы сектора умень-
Bank Finland PLc Валдис Сикснис признался: если шились на 3,5%, до 21,191 млрд. латов, сумма
в первой половине 2010 года у него складывалось вкладов — на 3,4%, до 10,733 млрд. латов.
полное ощущение, что его банк работал в сегмен- В  апреле остаток по вкладам уменьшился на
те кредитования местного рынка в одиночестве, 36,5 млн. латов (0,3%), в том числе по вкла-
то уже о втором полугодии 2010-го такого не ска- дам резидентов — на 73,4 млн. латов (1,1%), а
жешь. Рост активности других представителей нерезидентов — увеличился на 36,9 млн. латов
отрасли заметен невооруженным глазом. (0,9%).
О том, что в латвийском банковском секто- Как видно из приведенной статистики, бизнес
ре обострилась конкуренция в борьбе за кли- банков в нерезидентском сегменте показывает
ента, признается в интервью СМИ и руково- плюс как в части кредитов, так и в части вкладов.
дитель другого крупного представителя отрас-
ли — председатель правления DnB NORD Banka Игроков меньше
Андрис Озолиньш. По его словам, сейчас можно не становится
видеть, что в любом конкурсе на привлечение Латвийская банковская отрасль насчитывает
финансирования участвуют от трех до семи бан- 30 участников. При этом их число пока не соби-
ков. Это позитивная новость для клиентов кре- рается уменьшаться. Даже если в процессе реор-
дитных учреждений, поскольку давление конку- ганизации высвобождается банковская лицензия,
ренции снижает банковские наценки за исполь- то ее владельцы не думают об аннулировании, а
зование ресурсов. перепродают ее дальше.
Глава DnB NORD Banka отмечает, что посте- Так, в марте текущего года бизнес Latvijas
пенно возрастает спрос на кредитные ресурсы Biznesa banka (LBB) перешел к Латвийскому фили-
и со стороны предпринимателей. При этом все алу Eesti Krediidipank. Решение о реорганиза-
чаще между банками возникает конкуренция за ции обоих кредитных учреждений принял их
клиентов не только с низким, но и со средним собственник — российский Банк Москвы — еще
риском. Идет поиск заемщиков, способных пока- более года назад.
зать наличие прогнозируемого в будущем денеж- Высвободившаяся же лицензия LBB была
ного потока и гарантировать, что вернут кредит. недавно перепродана структурам, связанным с
По мнению банкира, позитивно то, что растет российским предпринимателем, членом Совета
количество бизнес-планов, финансовые потоки федерации Андреем Молчановым. Об этом сооб-
которых предсказуемы и достаточны. щила московская газета “Ведомости”. В свою оче-
В ответ отрасль наращивает кредитование, редь руководитель бюро КРФК Анна Дравниеце не
хотя до прежних объемов ей очень далеко. По стала отрицать, что 29 апреля в ведомство посту-
данным КРФК, в апреле этого года было выдано пило заявление от лица, получившего существен-
5,7 тыс. новых кредитов почти на 170 млн. латов, ное влияние в капитале Latvijas Biznesa banka.
причем 66% из них выделили дочерние структу- Воспользоваться своими правами акционер смо-
ры банковских групп из ЕС и филиалы иностран- жет лишь после того, как его статус одобрит лат-
ных банков. вийский надзорный орган.

8
Сегодня, оценивая перспективы мировой экономики,
эксперты указывают на несколько главных факторов риска:
долговые проблемы периферии еврозоны, снижение кредитных рейтингов банков,
работающих на юге Европы и, как следствие, очередной стресс для мировой
банковской системы; замедление темпов глобальной экономики, которое окажет
негативное влияние на экспортные отрасли нашей экономики.

&
На этом фоне не слишком ли оптимистические сценарии развития мировой
и латвийской экономики заложили банки в свои планы на 2011—2012 гг.?

— Насколько велика вероятность таких сценариев?


Леонид АЛЬШАНСКИЙ, главный аналитик ABLV Asset Management:
— В последние месяцы действительно появились признаки замедления роста мировой эконо-

ОТРАСЛЬ
мики. Особенно они видны в американской экономике и сильно пострадавшей от катастроф эко-
номике Японии. Так, рост ВВП США в Q1 2011 составил лишь 1,8% в годовом исчислении, что
много ниже роста в предыдущем квартале на 3,1%.
Существенное падение деловой активности в США в апреле зафиксировал и отслеживаемый
банком JP Morgan ключевой индекс мирового экономического роста — Global All-Industry Output
Index. В Японии картина еще более удручающая. В первом квартале текущего года экономика там
сократилась на 3,7%, что намного сильнее ожиданий экономистов.
Это вместе с неутихающим долговым кризисом в еврозоне заставило многих аналитиков заго-
ворить о приближении новой рецессии в масштабах мировой экономики.
Однако, на наш взгляд, серьезных оснований для таких прогнозов пока нет. Если не принимать
во внимание сильно пострадавшую японскую экономику, замедление роста во многих странах
можно объяснить и естественными процессами неравномерности экономического роста.

Айнар ОЗОЛС, президент банка SEB:


— На мировых рынках все еще много неопределенности. Так, неясно, как будет развиваться
политика “печатной машинки”, осуществляемая в США. Актуален также долговой кризис пери-
ферийных стран еврозоны: Греции, Португалии и Ирландии. Впрочем, в Европе уже наблюдает-
ся “двухскоростное” развитие: большие экономики, такие, как Германия и Франция, переживают
наиболее стремительное развитие за последнее десятилетие. Кроме того, растут и регионы Азии и
Южной Америки, которые показывают стремительное развитие. В показателях всемирной торгов-
ли и глобальной экономики в целом наблюдается подъем. Учитывая перечисленные обстоятель-
ства, мы не ожидаем больших сотрясений на мировых финансовых рынках.

Лайма САЛТУМА, председатель правления NORVIK banka:


— Принимая во внимание то, что латвийский экспорт в основном ориентирован на различные
товары: древесину, сельскохозяйственную, пищевую продукцию и т.д., и учитывая, что стоимость
товарных контрактов на экспортном рынке постоянно возрастает, можно прогнозировать, что гло-
бальное снижение экономической активности существенно не повлияет на темпы развития экс-
порта латвийской экономики.

Мартиньш КАЗАКС, главный экономист Swedbank в Латвии:


— Отдел экономического исследования Swedbank всегда анализирует и принимает во внима-
ние несколько возможных сценариев развития мировой экономики. На данный момент базовым
является вариант относительно медленного и неравномерного восстановления глобальной эконо-
мики, так называемый сценарий топтания на месте. Разумеется, существуют сценарии и позитив-
ного, и негативного риска, и они тоже адекватно приняты во внимание при разработке стратегии
банка.

9X
— Насколько латвийская банковская отрасль готова
к внешним и внутренним шокам?
Леонид АЛЬШАНСКИЙ, главный аналитик ABLV Asset Management:
— Ожидать нового витка серьезных проблем в банковском секторе Латвии по типу 2008—2010 годов нет осно-
ваний. Банки извлекли серьезный урок из последнего кризиса и сейчас подходят и к вопросам кредитования, и к
&

инвестиционной политике намного осторожнее, чем до кризиса. В частности, сравнительные вложения латвий-
ских банков в облигации проблемных стран еврозоны на порядок меньше, чем у более сильных стран Евросоюза.
Из таких же осторожных подходов верстают свои финансовые планы и большинство латвийских банков.

Айнар ОЗОЛС, президент банка SEB:


— Крупнейшие банки Латвии являются дочерними компаниями больших стабильных финансовых организа-
ций. Так, SEB считает Латвию своим домашним рынком и видит свое присутствие здесь в долгосрочной перспек-
тиве. Опыт и финансовые ресурсы скандинавских финансовых групп служат “подушкой безопасности” в случае
непредвиденных обстоятельств. Конечно, существует риск развития пессимистического сценария, который отраз-
ится и на латвийской экономике. Впрочем, после пережитого кризиса и приобретенного опыта экономика Латвии
ОТРАСЛЬ

стала гораздо более устойчивой к внешним шокам, и риск глубокой рецессии маловероятен.

Лайма САЛТУМА, председатель правления NORVIK banka:


— За последние 15 лет латвийский банковский сектор неоднократно подвергался экономическим
шокам различного масштаба и накопил достаточно большой опыт противодействия им. И несмотря
на все потрясения, существенных перемен в латвийской банковской индустрии не произошло — число
участников рынка почти не изменилось, что указывает как на перспективность сектора, так и на способ-
ность противостоять внешним и внутренним колебаниям.

Мартиньш КАЗАКС, главный экономист Swedbank в Латвии:


— С 2007 года латвийская банковская отрасль значительно укрепила все свои основные показатели:
обновила и существенно увеличила показатель достаточности капитала, более тщательно оценила каче-
ство своих активов. Но, разумеется, экономика еще полностью не восстановилась после рецессии. Для
противостояния шокам не только банкам, но и народному хозяйству Латвии в целом важно создать дол-
госрочную и сбалансированную структуру экономики, в которой доля экспорта была бы значительно
больше, а добавленная стоимость произведенных товаров и услуг выше. Значительной же части населе-
ния и предприятиям надо продолжать снижение бремени задолженности относительно своих активов.
Жителям следует создавать накопления, поскольку финансовая “подушка безопасности” у большей части
из них очень тонкая.

— Как текущие мировые тенденции могут отразиться


на показателях латвийской банковской отрасли?
Леонид АЛЬШАНСКИЙ, главный аналитик ABLV Asset Management:
— Конечно, в случае негативного сценария достичь плановых результатов прибыли банкам не удаст-
ся, но, замечу еще раз, ожидать повторения кризиса и новую волну серьезных убытков в банковском сек-
торе Латвии нет оснований.

Айнар ОЗОЛС, президент банка SEB:


— Ситуация в латвийской экономике и банковском секторе не улучшается столь стремительно, как
хотелось бы. Необходимо продолжать работу над кредитным портфелем и тесно сотрудничать с людь-
ми и компаниями, испытывающими трудности. Поэтому ухудшение ситуации на мировых рынках может
также оставить свой негативный след на показателях прибыли банковской отрасли. Если же будет разви-
ваться положительный сценарий, то банки Латвии уже этот год завершат с прибылью.

Лайма САЛТУМА, председатель правления NORVIK banka:


— Объем государственного долга развитых стран (например, США, Великобритании, Германии) очень
велик, и поэтому ставки на межбанковском рынке вряд ли будут повышаться. Это больше всего повлияет
на те банки, которые фактически зарабатывают на рисковых продуктах: доходы от них будут минималь-
ны и смогут увеличиться только в случае улучшения качества активов.

Мартиньш КАЗАКС, главный экономист Swedbank в Латвии:


— Банки в большей мере являются зеркалом того, что происходит в экономике. Если она пережива-
ет тяжелые моменты, то вполне логично, что и способность зарабатывать прибыль у банковского секто-
ра снижается. Если наступают хорошие времена, то и у отрасли появляется больше возможностей зара-
батывать прибыль.

10
Андрис Вилкс:
“Латвия будет интересна инвесторам”
&
ПРЯМАЯ РЕЧЬ

По мнению министра финансов Андриса Вилкса, Латвия становится очень интересной для инвесторов
страной. Практически все показатели продолжат расти, политика будет четкой и последовательной, а где-то
через год правительство уже сможет дать четкий сигнал предпринимателям насчет снижения некоторых
налоговых ставок. Об этом и многом другом политик рассказал в интервью “Банкам & Финансам”.

12
— Недавний обзор банковской системы стран — Мы не можем всерьез полагаться на такие
Балтии, подготовленный рейтинговым агент- провокации и спекуляции. Доллар США на данный
ством Moody’s, показал: международные эксперты момент является ведущей мировой валютой, а аме-
считают наш экономический рост неустойчивым риканская экономика вполне конкурентоспособна.
и подверженным всевозможным рискам. Как эта Конечно, им необходимо снизить дефицит, госдолг.
оценка может повлиять на интерес инвесторов к Я, общаюсь с представителями Министерства финан-
гособлигациям, которые вскоре собирается выпу- сов США и могу утверждать: у них есть желание найти

&
стить Латвия? какие-то понятные населению и инвесторам шаги для
— На мой взгляд, Moody’s слишком пессимистич- улучшения ситуации. Но еще более сложная задача —
но в своих оценках. Да, структура кредитов, доля про- разъяснить обществу, почему на образование, здраво-
блемных займов: эти показатели по понятным при- охранение или оборону приходится выделять мень-
чинам улучшаются очень медленно. Однако у доми- ше денег. Мы уже хорошо понимаем, что значит пре-
нирующих в регионе скандинавских банков очень одоление подобного кризиса, они же — еще в нача-
хорошая ликвидность и другие показатели, характе- ле этого пути. Конечно, большую роль здесь сыграют
ризующие их устойчивость. Но главное — экономика разъяснительная работа, решимость и политическая
в целом растет быстро во всех трех странах региона. воля. А здесь у американцев пока не все получается.
Можно сказать, что по скорости роста ВВП в Европе Но я не думаю, что прогнозы относительно дефолта в

ПРЯМАЯ РЕЧЬ
мы — я имею в виду Эстонию, Латвию и Литву — вто- США сбудутся, и не считаю намерение деноминиро-
рые после Скандинавии. вать гособлигации в долларах ошибочным. Все-таки
К тому же если мы говорим о привлекательности благодаря этому мы можем расширить географию
долговых обязательств страны в глазах международ- — привлечь инвесторов не только из Европы, но и из
ных инвесторов, то и на всю ситуацию стоит посмо- других регионов, где американская валюта пользует-
треть в более широком контексте — на все эти про- ся большей популярностью. Очевидно, мы им будем
блемы с долгами Греции, Португалии, Ирландии. интересны, особенно если учесть, что в мире стано-
Вот там действительно — неустойчивость и риски, и вится все меньше регионов, с которыми они могут
никто не может достаточно четко сказать, по какому работать без большого риска.
сценарию будут развиваться события. Если сравни-
вать Латвию с другими государствами, а не только с Возможности для всех
упомянутой троицей, то любому ясно: здесь уже очень — В упомянутом обзоре аналитики Moody’s
много сделано, и наши позиции продолжат улучшать- пишут о возможных проблемах маленьких банков
ся. И мы, и наши соседи по региону — все мы хотим в довольно близкой перспективе. Прошли ли, на
сделать наши страны привлекательными для инве- ваш взгляд, трудные времена для этого сектора?
сторов, для чего придерживаемся четкой политики. И если они все-таки вернутся, хватит ли у государ-
Возьмите любой срез — ВВП, занятость, реформы ства ресурсов для его стабилизации?
госуправления: по всем позициям есть реальный про- — Худшее для банковской отрасли уже позади — в
гресс. И мы не намерены менять выбранное направ- этом я не сомневаюсь. Экономика растет, что посте-
ление, а это главное для инвесторов: им важно видеть пенно приведет к увеличению интереса к ее продук-
последовательность и убедиться, что за словами сле- там. На самом деле мы уже видим, что он появился:
дуют реальные дела. активизировались лизинговые компании, экспортеры
И, конечно, они видят: вот есть Греция со своими готовы вкладываться в развитие. И сами банки посте-
проблемами, где реформы проводятся слишком мед- пенно возвращаются к нормальному росту: в первом
ленно. Там все протестуют против ожидаемого сниже- квартале многие уже показали прибыль. И нет ника-
ния уровня жизни и предаются откровенному попу- ких сомнений, что тенденция сохранится и в следу-
лизму. Страна получала от Евросоюза большие день- ющие месяцы. Во втором полугодии потребность в
ги; к примеру, субсидии на сельское хозяйство у них в кредитах, скорее всего, будет еще более высокой. Все
семь раз больше, чем у нас. Но реально кроме аграр- движется в правильном направлении. Большие игро-
ного комплекса у них всего два развитых сектора ки отрасли чувствуют себя стабильно, у них хоро-
— транспорт и туризм. Проблемы ведь копились там шие показатели ликвидности. У маленьких, нишевых,
давно, но из года в год никто не хотел делать нужные, тоже хорошие перспективы. В проблемный сектор —
но не слишком популярные шаги. И есть мы — при- ипотеку — они почти не шли и даже в самые суровые
нимавшие крайне тяжелые для всего населения реше- времена показывали неплохие результаты. К тому же
ния, но все-таки не отступившие от курса и выбрав- в основном они ориентированы на нерезидентов, а
шиеся из кризисной ямы. Таких примеров во всем мы видим: их активность в Латвии тоже растет. В том
мире очень мало, и мы в этом смысле выгодно выде- числе и благодаря возросшей активности в отношени-
ляемся на общем фоне. Похоже, по подобному пути ях с Россией и странами СНГ. Причем в государствах
пойдут и ирландцы: вместо того, чтобы протестовать, этого региона, где риски серьезнее, — в Белоруссии,
они готовы работать, договариваться друг с другом и на Украине — они почти не представлены, поэтому
выбираться из кризиса, а не требовать списать долги. проблемы этих экономик на наших маленьких банках
Общество там понимает: за происходящее в стране не должны сильно сказываться.
ответственны все. В  общем, я уверен: интерес инве- К тому же стоит смотреть на отрасль в контек-
сторов к нам будет — к тому же в глобальном мас- сте региона, а здесь тенденции выражены пози-
штабе Латвии нужны совершенно ничтожные суммы. тивно. Опять же на фоне ситуации в проблемных
— Как соотносится намерение выпустить гособли- странах Латвия вообще выглядит очень достой-
гации в долларах с ожиданиями того, что уже летом но, в том числе с точки зрения стабильности и пер-
США может объявить дефолт? спектив банковского сектора. Надо учесть еще и то,

1X3
что в предыдущие годы в связи с выделением между- То есть мы не можем настаивать на их заморозке, но
народного займа Латвию очень внимательно изуча- было бы хорошо, если бы они были привязаны к каким-
ли — и МВФ, и Еврокомиссия. И  банковская систе- то более или менее понятным показателям — напри-
ма, и госуправление, и экономика в целом прошли мер, продуктивности.
серьезный аудит. Так что сейчас любой интересую- Думаю, достичь такого соглашения достаточно
щийся может получить ясную картину происходяще- реально, поскольку мы обещаем, что в обозримом
го здесь. Проблемным странам Европы такая ревизия будущем налоговая политика и, в частности, став-
&

только предстоит, и это большой вопрос, какие откры- ки по основным налогам не изменятся. Государство
тия ожидают Еврокомиссию во время изучения бан- также берется на год сохранить фонд зарплаты в
ков Ирландии, Греции, Португалии. своем секторе на нынешнем уровне, чтобы не созда-
вать нездоровой конкуренции, которую мы наблюда-
Надежда на частный сектор ли в предкризисные годы. Мы действительно рассчи-
— Кстати о тенденциях. Как показали послед- тываем, что частный сектор все-таки станет сотруд-
ние отчеты Центрального статистического управ- ничать с нами в данном вопросе. Ведь в некоторых
ления, рост ВВП у нас замедлился, а инфляция, отраслях, в основном экспортных, уже появляется
наоборот, набирает темп. Уже прозвучали прогно- возможность повышать оклады. И  важно, чтобы это
зы, что из-за нее мы можем не вступить в еврозо- происходило обоснованно и постепенно, а не скач-
ПРЯМАЯ РЕЧЬ

ну в намеченные сроки. Вы их считаете необосно- кообразно. В  противном случае в экономике снова


ванными? могут начаться опасные перекосы. Ведь многие ком-
— Это опять же вопрос воли, последовательности пании за годы кризиса намного сократили издерж-
и понимания со стороны общества. На самом деле ки, но у тех, кто работает в основном на внутрен-
евро — не самоцель, а, скорее, бонус за проделан- ний рынок, ресурсы более ограничены, чем у экспор-
ную работу. Главное же — конкурентоспособность, а теров. Впрочем, скорее всего, предпринимателей не
Латвия ее повышает, и это все видят. придется уговаривать: кризис многих научил оце-
Если мы говорим о ВВП, то результаты первого нивать вклад каждого работника и соотносить его
квартала не отражают реального потенциала наше- оклад с результатами. К  тому же есть возможность
го народного хозяйства. Ведь в начале года сказались улучшить благосостояние сотрудников, не повышая
последствия очередной болезненной консолидации оклада, например, с помощью программ лояльности.
бюджета: налоги повысились, государственные рас- Поэтому я смотрю на возможность такой договорен-
ходы были очень консервативными. Отчасти поэтому ности достаточно оптимистично.
и потребление в стране оказалось ниже, чем ожида-
лось. С другой стороны, мы видим, что структура эко- Ждите сигнала
номики меняется в лучшую сторону: роль обрабаты- — В феврале говорили, что в 2013 году может
вающего сектора довольно стабильно растет. Многие быть снижена ставка подоходного налога с насе-
полагали, что после нескольких месяцев быстро- ления. Что мешает пойти на такой дружествен-
го роста экспорт ожидает неприятная коррекция, ный по отношению к бизнесу и всем жителям шаг
но получилось наоборот. Импорт тоже идет вверх. уже в 2012-м?
Следовательно, потребление в стране на самом-то — В следующем году все-таки продолжится кон-
деле растет, и это нельзя списать только на высокие солидация — как мы рассчитываем, где-то на 150
цены на заправках. Думаю, показатели ВВП следую- млн. латов. Пока у нас есть только наброски, каким
щих кварталов будут заметно лучше. образом это можно сделать. Сейчас мы ждем дан-
Основными причинами инфляции стало повы- ных за полугодие, в том числе по доходам бюджета.
шение налогов и мировых цен на многие ресур- Проблема в том, что если мы в следующем году сни-
сы. Надеюсь, во втором квартале она будет немно- зим ставку налога, то эффект от появления новых
го меньше, но годовой показатель, скорее всего, рабочих мест бюджет почувствует далеко не сразу.
превысит официальный прогноз в 3,5%. Тем не Поначалу, наоборот, доход от налогов сократится,
менее ближе к концу года мы рассчитываем, что и тогда консолидацию придется проводить на еще
потребительские цены станут меняться медленнее. большую сумму. Поэтому насчет снижения ставки в
Внутренние факторы — в первую очередь налого- следующем году я настроен скептически. Надеюсь, у
вая политика — стабилизируются. Предсказать, как нас все-таки будет возможность поднять необлагае-
поведут себя цены на нефть, сложнее, но и здесь мый минимум, но снизить ставку подоходного нало-
возможны перемены к лучшему, поскольку столь га с населения в 2013-м или 2014-м — более реаль-
высокий уровень мешает развиваться всей миро- но. По крайней мере с прицелом на такой срок можно
вой экономике. думать вполне предметно. Если мы будем видеть,
Для нас инфляция — едва ли не самый трудный из что экономика вернулась к нормальному росту, что
Маастрихтских критериев, поскольку бюджетный дефи- поступления в бюджет, в том числе за счет борьбы с
цит, например, мы вполне контролируем: дисципли- теневой экономикой, растут, у нас будет хорошая воз-
на соблюдается, и все идет в нужном направлении. Вне можность сделать то, о чем вы говорите. Понимание,
всякого сомнения, с точки зрения бюджетного дефици- насколько это реально, у нас появится где-то в сере-
та Латвия уже в следующем году будет в пятерке лучших дине следующего года — когда мы увидим, как меня-
стран ЕС. С  инфляцией все несколько иначе, посколь- ются ситуация с собираемостью налогов и другие эле-
ку государство может влиять на нее лишь частично. Нас менты картины. То есть в июне 2012-го мы сможем
этот вопрос тревожит, и мы очень хотим прийти к согла- дать конкретный сигнал обществу. Возможно, поя-
шению с частным сектором о недопущении необосно- вится возможность пересмотреть и размер социаль-
ванного повышения цен и зарплат в ближайшие годы. ных взносов.

14
Выработать долгосрочное
которые включают в себя ответственность за управ-
&

ление предприятием, окружающую среду и благо-


состояние общества (см. врезку). Если рассмотрим
структуру критериев, по которым оценивается индекс
стабильности компании, то одним из них является
коммуникация с обществом — прозрачные и честные
отношения с нашими клиентами и сотрудниками.
Например, в прошлом году мы улучшили домашнюю
страничку банка в Интернете, пополнив ее информа-
цией о наших инициативах и проектах в сфере под-
держки латвийского общества, осуществлении “зеле-
ной политики”. В  этом году намерены более сбалан-
сированно подойти к коммуникации с населением, в
том числе еще больше внимания уделить обслужива-
нию русскоязычного населения.
У банка есть еще несколько задач по внедрению
долгосрочной политики группы SEB. Планируем про-
должить осуществление “зеленой политики” в отно-
шении нашего автопарка. В том числе добиться того,
чтобы выбросы CO2 на километр не превышали 125
граммов.
На развитие банка надо смотреть не только с точки зре- Чувствуем себя ответственными и за “зеленую поли-
тику” наших клиентов. Это не означает, что банк требу-
ния финансовой устойчивости и бизнес-планирования. ет от них соблюдения каких-то норм. Мы бесплатно кон-
Не менее важен взгляд с позиций долгосрочной стабиль- сультируем партнеров по вопросам долгосрочного взаи-
моотношения компании с окружающей средой, обще-
ности компании, ее ответственности и вклада в экономи- ством, работниками.
ку, социум и среду. Об этом в беседе с “Банки & Финансы”
Дело не в деньгах
рассказал Айнар Озолс, президент SEB banka. — Хорошо в богатой Швеции заботиться о
“зеленой” энергии, а как быть компании из бедной
Пришли, чтобы здесь работать Латвии? Может, вначале нарастить капитал, а потом
— Можно вас поздравить с недавно полученной уже заняться такими излишествами?
золотой наградой Индекса долгосрочной стабиль- — Конечно, есть такая дилемма: что хорошо в пер-
ности. Что дало SEB banka участие в этом меропри- спективе, может быть дорогостоящим сегодня.
ятии? Но мы хотим присутствовать на этом рынке еще дол-
— Мы привыкли судить о предприятии по его гое время, и чтобы сдержать свое слово, банк должен
финансовым показателям. Но размеры прибыли, дохо- работать так, чтобы обеспечить эту долгосрочность. До
дов и расходов, скорее, свидетельствуют о работе ком- сих пор латвийское общество слишком мало думало и
пании вчера и сегодня. Отличные же цифры текущего думает об этом.
момента через полгода могут оказаться не столь уж при- Когда наша экономика была еще очень молодой,
влекательными. Для стабильного долгосрочного разви- в начале 1990-х, многие проекты были краткосрочны-
тия важно определиться с приоритетами и неукосни- ми. Люди хотели как можно быстрее заработать боль-
тельно им следовать. ше денег. У нас на памяти несколько примеров — хоро-
SEB banka работает в Латвии с 1993 года, а исто- ших и не очень хороших. В свое время некоторые лич-
рия его материнской компании — Финансовой группы ности считались очень серьезными предпринимателя-
Северных стран — насчитывает 155-летний опыт дея- ми в масштабах Латвии, а сегодня их бизнеса уже не
тельности, и мы хотим быть здесь и через 18 лет, и через существует. Дело в том, что в основе их коммерции были
155. Именно поэтому группа SEB разработала полити- краткосрочное планирование и установка заработать
ку своей корпоративной долгосрочной стабильной дея- как можно больше в этом году, а в следующем — будь
тельности и для ее оценки принимает участие в Индексе что будет. Уверен, что в банковском бизнесе такая кон-
долгосрочной стабильности или устойчивости. цепция не работает.

Расставить флаги приоритетов — В подсчете индекса банк участвует впервые?


— Расскажите о направлениях, в которых вы — Мероприятие проводится в Латвии во второй раз.
работаете, чтобы обеспечить долгосрочную ста- Год назад мы получили серебряную награду. В этом году
бильность. нам удалось завоевать золото. Мы очень рады, что пер-
— Группа SEB определила восемь приоритетов вую ступень пьедестала разделили с компаниями Statoil
долгосрочной предпринимательской деятельности, Latvija и Aldaris.

16
мышление
создан в августе 2006 года. Первый коллективный дого-
вор с его участием был подписан в 2007 году. В январе
этого года Союз свободных профсоюзов Латвии вручил
банку награду “Партнер-2010” в номинации “Частное
предприятие”.
Все дело в подходе Конкурентоспособность оценили

&
— Вложения в социальную ответствен- — Какие выводы можно было сделать по итогам
ность, в охрану окружающей среды требу- последнего опроса сотрудников?
ют от компаний значительных инвестиций. — Исследование мнений показало, что банк улучша-
Вероятно, поэтому среди призеров Индекса ет свою рыночную позицию. Более 80% наших работни-
долгосрочного стабильного развития все как ков ответили утвердительно на вопрос: “Советовали бы
один — крупные предприятия с иностранным вы своим друзьям стать клиентами SEB?”. Это гораздо
капиталом? больше, чем два года назад, во время предыдущего опро-
— Дело не в деньгах. Но, безусловно, легче са. Поступили и предложения по улучшению наших вну-
понять необходимость следования принципам дол- тренних процессов, в том числе чтобы людям не прихо-
госрочности, если работаешь в сильной междуна- дилось оставаться вечером работать. Стараемся макси-
родной группе, где имеется такая стратегия, нако- мально перевести документооборот на безбумажную
плен опыт и у людей есть понимание значимости технологию.
этих ценностей. Конечно, гораздо труднее, если ты Надо сказать, что мы удовлетворены итогами опро-
сам как предприниматель должен самостоятельно са в этой сфере. Наши сотрудники высоко оценили
прийти к подобным выводам. то, что даже в самой трудный период мы не прекра-
Думаю, следование принци- тили делать за них взносы в
пам долгосрочного стабильного “Сравнительно легко заполнить частный пенсионный фонд,
бизнеса под силу и небольшим анкету, указав осуществленные по полисам страхования здо-
фирмам. Здесь речь не идет о ровья.
больших инвестициях, многое мероприятия. Намного сложнее
мы сумели сделать с небольши- быть честным перед самим собой,
ми денежными затратами непрерывно следовать принятым Не зацикливаться
принципам и стремиться сделать на выборах
Люди достойны — Обеспечение долго-
лучшего больше, чем от нас ожидают. срочной стабильности —
— Политика энергосбере- Но это придется делать, если это то, чего сейчас не хва-
жения, “зеленая политика” хочешь подтвердить взятые на тает Латвии. Ваши реко-
— это хорошо. Но люди тоже себя обязательства”. мендации как руководи-
достойны бережного к себе теля успешной компании:
отношения. что руководству страны нужно делать для дости-
— Согласен. “Зеленое” мышление — это только жения этой цели?
одна из составляющих долгосрочного сотрудничества — Просто надо думать и принимать решения на
с окружающей средой. Хочу остановиться на отноше- десятилетия вперед, а не ограничивать свой горизонт
нии к клиентам. Его суть — в открытом и честном одним годом. Очень важно вывести собственное мыш-
диалоге банка со своими партнерами. Для этого SEB ление из своего рода юридического цикла: если
banka должен интенсивно обучать своих сотрудни- выборы проходят каждые четыре года, то и зада-
ков, чтобы их образ мышления соответствовал при- чи ставим на эти четыре года, не далее; если прав-
оритетам банка в работе с клиентами. Они должны ление компании выбирается на три года, то и пла-
ответственно продавать наши продукты. Цель SEB нируем только на этот срок. Долгосрочные проек-
banka — стать домашним банком для людей, чтобы ты строятся не за пару лет, поэтому требуют про-
они могли и хотели получать у нас полный сервис думанного подхода и проработки на десять и более
финансовых услуг. лет вперед. Надо быть более упорными в достиже-
нии своих целей, и тогда мы всего достигнем.
— В ваших приоритетах указано также “прекрас-
ное рабочее место”. Что это означает? Беседовала Марина КИРТОВСКАЯ
— Важно, чтобы человеку утром хотелось идти
на службу. Для этого необходимо создать нор-
мальные условия на рабочем месте и, разумеет- Приоритеты долгосрочной деятельности группы SEB:
ся, поддерживать хорошие взаимоотношения в — ответственные продажи и маркетинг;
коллективе. Раз в два года в рамках группы про- — предотвращение финансовых преступлений;
ходит анонимный электронный опрос сотрудни- — ответственность за то, что нам принадлежит
ков на разные темы, в том числе и по пунктам, и во что мы инвестируем;
которые оценивает индекс долгосрочности. Это и — снижение влияния на окружающую среду;
оценка рабочего места, стратегии компании, кли- — долгосрочные вложения и финансирование;
мата в коллективе, позиции SEB на рынке и тому — максимально комфортное место работы;
подобное. — доступность финансовых услуг;
Хочу отметить, что в SEB banka, единственном из — инвестиции в общество.
негосударственных банков, работает профсоюз. Он был

1X7
Советуют
присмотреться
&

к риску
Марина К И Р ТО В С КАЯ
ИНВЕСТИЦИИ

Начало этого года обнадежило инвесторов, предпочитающих вкладывать в инструменты, предпола-


гающие более высокий доход, но завязанные на больший риск. Этому способствовали как растущие
рынки акций, так и ситуация с депозитами, ставки по которым, особенно латовые, таяли, как снег в
мае. Однако весна пришла с коррекцией и многим испортила настроение.

Депозит в евро доходнее на уровне 8%. Средняя группа банков в рейтин-


Сравнивая предложения латвийских банков ге ставок обеспечивала около 5%, а крупные
с картиной годичной давности, даже не веришь, универсальные банки, которые обычно отли-
что сегодня евровые вклады стали доходнее чались более скромными процентами на фоне
латовых. Год назад наиболее щедрые проценты конкурентов, давали около 3%. В  евро лучшая
были по депозиту в национальной валюте. Для ставка на год была 5,5%, а в долларах — 5%. На
срока размещения 12 месяцев они находились конец мая 2011 года самый привлекательный
процент по стандартному депозиту в евро на год
составлял 4%, а в латах лучший вариант остано-
вился на уровне 3,5%.
Объяснение этого феномена в том, что
в банковской системе Латвии переизбыток
свободных латовых ресурсов, а достойно раз-
местить их, чтобы и доход получить, и уро-
вень риска не превысить, получается с тру-
дом. Вот и заночевали наши ставки почти на
нуле. Растормошить их может только ожив-
ление экономики или какой-нибудь серьез-
ный шок вроде того, что случился летом
2009 года.
В Латвии действуют 30 коммерческих
банков. Из них на сегодня активных игро-
США По нашему мнению, первое ков на розничном рынке депозитных услуг
В США усиливаются опасения по повышение базовой ставки по дол- насчитывается примерно 24.
поводу повышения уровня инфля- лару может случиться в декабре этого
ции. Однако американский центро- года, а к концу 2012 года она достиг- Не забывать о правилах игры
банк не спешит браться за повыше- нет отметки 2,75%. По сравнению с Более резкое, чем ожидалось восстанов-
ние процентных ставок по доллару, ценами, которые сейчас определе- ление мировой экономики в 2010 году уба-
поскольку экономический рост оста- ны рынком, это агрессивный сцена- юкивало, забылись страхи обвалов финансо-
ется хрупким, а ситуация на рынке рий, поскольку на данный момент в вых рынков 2008—2009 годов. Однако экспер-
труда сохраняется неоднозначной. стоимости денежных ресурсов учте- ты обращают внимание непрофессиональных
Вероятнее всего, экономиче- ны первое повышение ставки по дол- инвесторов на резкие колебания рынка, воз-
ские данные убедят ФРС США в лару в мае/июне следующего года и росшую вероятность коррекции после продол-
этом году приступить к закручи- достижение к концу 2012 года уровня жительного подъема акций. Одна из таких уже
ванию гаек. В  противном случае 1,09%. Скорее всего, рынку придется была пережита в середине марта. Но в долго-
огромный объем денег, влитый в резко корректировать цены в сторо- срочной перспективе рынки акций, как прави-
экономику для ее стимулирования, ну повышения. ло, приносили лучший доход, чем остальные,
может подтолкнуть цены вверх и Андрис ЛАРИНЬШ, более консервативные виды. Главное, чтобы у
надуть очередной ценовой пузырь. старший аналитик Nordea Markets инвестора хватило терпения и денег дождать-
ся конца очередного спада.

18
Ставки по депозитным вкладам физических лиц в латвийских банках
Ставка для срока (% годовых)
Банк Сумма вклада
3 месяца 6 месяцев 1 год 2 года
По депозитам в латах
Trasta komercbanka от 50 1,20 2,00 3,50 3,80
PrivatBank от 50 1,50 2,00 3,50 3,50
Latvijas Krājbanka от 50 0,90 1,51 3,11 3,50
Latvijas Pasta Banka от 100 0,50 1,50 3,05 3,30
Norvik banka от 100 0,50 1,50 3,00 3,25
Латвийский филиал Eesti Krediidipank* от 50 до 49 999 1,00 1,58 2,80 3,00
Latvijas Hipotēku banka от 100 0,77 1,52 2,77 3,44
Латвийский филиал BIGBANK от 1 000 0,85 1,70 2,70 3,70
SMP Bank от 100 0,70 1,50 2,50 3,10

&
Rietumu banka от 5 000 до 100 000 0,75 1,35 2,50 3,00
Baltic International Bank от 5 000 0,75 1,50 2,50 3,00
Reģionālā investīciju banka от 500 0,75 1,20 2,40 2,60
LTB Bank от 200 0,50 1,00 2,00 3,50
Citadele banka от 50 0,90 1,20 2,00 2,80
Латвийский филиал банка SNORAS от 100 1,05 1,60 1,95 2,90
Латвийский филиал Danske bank от 100 0,70 1,00 1,65 2,00
DnB NORD Banka от 100 0,60 0,95 1,65 2,20
Латвийский филиал Nordea Bank Finland Plc. от 100 до 49 999 0,50 0,90 1,60 2,00
Komercbanka Baltikums от 10 000 до 50 000 — 1,05 1,55 1,80
GE Money Bank от 100 до 1 000 000 0,40 0,70 1,50 2,00

ИНВЕСТИЦИИ
UniCredit Bank до 50 000 0,40 0,70 1,30 —
ABLV Bank от 600 до 4 999 0,20 0,50 1,25 1,90
SEB banka от 100 0,31 0,46 1,21 1,73
Swedbank от 100 0,25 0,40 1,20 2,50
По депозитам в долларах США
PrivatBank от 100 1,50 2,50 3,25 3,25
Trasta komercbanka от 100 1,20 2,00 3,20 3,50
Latvijas Krājbanka от 100 1,25 2,01 3,11 3,25
LTB Bank от 500 0,50 1,50 3,00 3,50
Latvijas Pasta Banka от 200 0,70 1,80 2,75 3,30
Reģionālā investīciju banka от 500 0,75 1,20 2,65 3,15
SMP Bank от 100 1,00 1,50 2,40 3,00
Komercbanka Baltikums от 10 000 до 100 000 — 2,05 2,30 2,55
Norvik banka от 300 0,50 1,25 2,25 2,75
Baltic International Bank от 10 000 1,30 1,50 2,00 2,75
Латвийский филиал банка SNORAS от 100 1,05 1,60 1,95 2,90
Latvijas Hipotēku banka от 200 0,57 1,02 1,82 2,25
Rietumu banka от 10 000 до 500 000 0,50 1,00 1,75 2,50
Citadele banka от 100 0,90 1,50 1,60 2,20
ABLV Bank от 1000 до 49 999 0,72 0,89 1,22 1,37
UniCredit Bank до 100 000 0,55 0,71 1,17 —
Латвийский филиал Danske bank от 200 0,40 0,75 1,00 1,50
DnB NORD Banka от 200 0,40 0,60 0,90 1,00
Латвийский филиал Eesti Krediidipank от 100 до 99 999 0,30 0,55 0,90 1,05
Swedbank от 200 0,30 0,50 0,80 1,00
SEB banka от 200 0,26 0,46 0,76 0,52
GE Money Bank от 200 до 1 000 000 0,20 0,40 0,60 0,62
Латвийский филиал Nordea Bank Finland Plc. от 100 до 90 000 0,10 0,30 0,50 0,60
По депозитам в евро
Trasta komercbanka от 100 1,80 2,75 4,00 3,90
PrivatBank от 100 2,50 3,00 3,75 3,75
Latvijas Pasta banka от 200 1,50 2,30 3,55 3,80
Norvik banka от 200 1,25 2,25 3,50 3,75
Reģionālā investīciju banka от 500 1,50 2,00 3,40 4,05
Baltic International Bank от 10 000 2,00 2,30 3,25 3,50
Latvijas Hipotēku banka от 200 1,62 2,27 3,22 3,64
Latvijas Krājbanka от 100 1,75 2,21 3,21 3,65
SMP Bank от 100 1,60 2,20 3,20 3,50
Komercbanka Baltikums от 10 000 до 100 000 — 2,75 3,00 3,25
Rietumu banka от 10 000 до 500 000 1,25 2,00 3,00 3,50
LTB Bank от 500 0,50 1,50 3,00 3,50
ABLV Bank от 1 000 до 49 999 1,73 2,03 2,51 2,87
Citadele banka от 100 1,50 2,20 2,50 2,70
Латвийский филиал BIGBANK от 10 000 — 1,40 2,20 3,50
UniCredit Bank до 100 000 1,43 1,72 2,08 —
GE Money Bank от 200 до 1 000 000 1,20 1,50 2,00 2,20
Латвийский филиал Danske bank от 200 1,25 1,50 2,00 2,25
Латвийский филиал банка SNORAS от 100 1,05 1,60 1,95 2,90
DnB NORD Banka от 200 1,30 1,60 1,95 2,20
Латвийский филиал Eesti Krediidipank от 100 до 99 999 0,90 1,20 1,80 2,20
SEB banka от 200 1,11 1,31 1,71 1,94
Латвийский филиал Nordea Bank Finland Plc. от 100 до 70 000 0,90 1,30 1,70 2,00
Swedbank от 200 1,00 1,20 1,70 2,00
* — c 15 марта этого года Latvijas Biznesa banka преобразован в Латвийский филиал Eesti Krediidipank. В таблице приведены предложения банков в филиалах, при размещении
в интернет-банке ставки, как правило, выше.
Подготовлено по информации интернет-страниц латвийских коммерческих банков на 27 мая 2011 г.

1X9
Планам второго уровня — Надо сказать, что лучшими по результатам
10 лет прироста за двенадцать месяцев были активные
планы Citadele Aktīvais pensiju plāns и SEB Eiropas
Круг участников рынка услуг по управле- plāns, показавшие доходность 8,78% и 8,45%
нию пенсионным капиталом остался преж- годовых. Далее следовали планы DnB NORD 3
ним. Некоторая коррекция произошла в назва- Aktīvais и DnB NORD 2 Sabalansētais, доходность
&

ниях фондов, она была вызвана реорганизаци- которых несколько превысила 6% годовых.
ей внутри финансовых групп. Во второй поло- Если посмотреть на уровень среднегодовой
вине прошлого года Parex Asset Management доходности планов второго уровня с начала их
был преобразован в Citadele Asset Management. деятельности, то они все в плюсах. Напомним,
В  рамках перестановок в группе Snoras вме- что частные управляющие были допущены в
сто двух управляющих — Krājfondi и Finasta — схему государственных фондируемых пенсий в
шестью совместными пенсионными планами январе 2003 года, и половина из них предлага-
теперь управляет Finasta Asset Management. На ет планы уже восемь лет. Отметим, что 1 июля
конец мая девять обществ по управлению вло- исполняется десять лет, как заработал второй
жениями предлагали 27 пенсионных планов уровень пенсионной системы, и первые полто-
ИНВЕСТИЦИИ

схемы государственных фондируемых пенсий. ра года услуги по управлению планами выпол-


На конец мая этого года в Латвии число няла только Госкасса, которая затем была выве-
участников второго уровня схемы пенсион- дена из игры.
ных накоплений достигло 1 134 243 человек, Более подробные данные о деятельности
увеличившись с начала года на 9,8 тыс. чело- пенсионных планов второго уровня можно
век. Объем накопленного капитала на вто- получить на странице www.manapensija.lv.
ром уровне увеличился за тот же период с Кроме фондов, управляемых местными ком-
827,7 млн. латов до 855,71 млн. латов. паниями, имеется и обширный список зарубеж-
Если судить по распределению участников ных обществ по управлению инвестиционны-
планов между тремя стратегиями инвести- ми фондами, которым разрешено выпустить в
рования (консервативной, сбалансированной публичное обращение в Латвии свои финансо-
и активной), большая часть из них продол- вые инструменты. Со списком участников этого
жает оставаться приверженцами агрессивной сегмента финансовых услуг, допущенных к мест-
политики вложений. Подтверждение тому то, ному рынку, можно ознакомиться на домашней
что самым многочисленным на втором уров- странице Комиссии по рынку финансов и капи-
не остается план “Динамика”, предлагаемый тала (см. www. fktk.lv, раздел — “Участники
управляющим Swedbank IPS. рынка финансовых инструментов”).
При этом на первом месте по доходности (на 31 Информация о текущих результатах деятель-
мая за период с начала года) находился план с кон- ности фондов совместных вложений (практи-
сервативной стратегией LKB Finasta pensiju plāns чески всех зарегистрированных к публичному
KLASIKA с приростом доли плана за пять месяцев обращению в Латвии) обобщена Балтийским
этого года на 2,28%. На этот раз половина актив- центром фондов. За обновления в этой базе дан-
ных планов показала небольшие минусы: мартов- ных отвечают биржевая группа NASDAQ OMX и,
ский обвал на рынке и майские скачки свели к нулю в частности, Рижская биржа (см. http://www.
достижения первых двух месяцев этого года. baltic.omxnordicexchange.com/market/?pg=funds).

Еврозона ний бизнеса и потребителей находят-


Европейский центральный банк ся на относительно высоких уровнях.
считает, что в ближайшее время евро- Но с другой стороны, положение дел на
зоне угрожает опасность повышения рынке труда еще далеко от желаемого,
уровня инфляции. Это дает основание что вместе с умеренными темпами кре-
ожидать от ЕЦБ и дальнейшего повы- дитования частного сектора и замет-
шения евровых процентных ставок. но подорожавшим с января евро может
Хотя, с другой стороны, еще в нача- заставить ЕЦБ выдержать паузу в уве-
ле года глава центробанка Жан-Клод личении базовой ставки.
Трише, комментируя состояние эконо- Однако негативное влияние доро-
мики и ситуацию с инфляцией, не обе- гого евро на результаты деятельности
щал серии увеличения ставки в бли- экспортеров еврозоны пока еще не раз-
жайшей перспективе. Сейчас участни- личимо в индексах настроений. И пока
ки рынка прогнозируют, что на этот этого не случится, вряд ли ЕЦБ, при-
шаг центробанк может пойти в июле. нимая во внимание его реактивное, а
ЕЦБ может решиться на повыше- не проактивное реагирование на про-
ние ставки, поскольку в последнее цессы, позволит себя шантажировать
время ситуация на рынке труда еврозо- жалобами на дорогой евро.
ны понемногу улучшается, индикаторы Андрис ЛАРИНЬШ,
экономической активности и настрое- старший аналитик Nordea Markets

20
Фонды вложений, зарегистрированные для публичного предложения в Латвии*
Место Доходность (% годовых) за последние:
Валюта
Название фонда учреж-
фонда 3 месяца с начала года 12 месяцев 24 месяца 36 месяцев
дения**
Топ-20 фондов акций
Citadele Russian Equity Fund LVL LV -6,15 -1,59 27,33 29,10 -7,42
Baltic Index fund LVL LV -2,98 -1,54 26,90 39,69 0,58
Carlson Fund - Global Emerging Markets LVL LU 6,88 2,62 26,23 22,71 -2,17
Carlson Fund - DnB NOR Private Equity LVL LU 0,17 3,71 25,69 37,16 -2,16
Carlson Fund - Scandinavia LVL LU 0,68 -0,70 24,40 30,60 5,95
WIOF Russia and CIS Performance Fund LVL LU -6,37 -2,51 23,05 22,57 -13,19

&
SEB Global Fund LVL LU 3,88 6,32 22,15 38,53 10,25
Citadele Baltic Sea Equity Fund LVL LT -1,91 0,17 21,71 23,93 -3,38
Carlson Fund - North America LVL LU -0,22 5,19 20,13 20,08 -2,63
Carlson Fund - DnB NOR Navigator LVL LU -9,88 -7,92 19,72 22,62 -11,52
Carlson Fund – DnB NOR Technology LVL LU -1,70 0,37 19,04 34,48 11,84
LHV Persian Gulf Fund A LVL EE 8,71 0,39 17,97 13,43 -11,14
LHV Persian Gulf Fund B LVL EE 8,71 0,39 17,97 13,43 -11,14
SEB Nordic Fund LVL LU -0,87 -0,88 16,63 23,57 -0,24
SEB Eastern Europe Fund ex Russia LVL LU 1,27 3,44 16,34 32,67 -4,15
SEB Russia Fund LVL LU -7,66 -5,28 16,22 36,78 -1,37

ИНВЕСТИЦИИ
Carlson Fund - Europe LVL LU -1,80 1,52 15,52 18,01 -2,42
GE Money Eastern Europe Equity fund LVL LV -3,91 -0,33 15,27 27,81 -14,36
AB.LV Global USD ETF Fund LVL LV -0,09 0,38 15,17 18,21 -5,14
SEB Choice Asia ex. Japan Fund LVL LU 6,86 -1,67 14,33 22,53 6,70
Сбалансированные фонды
Citadele Eastern European Balanced Fund LVL LV -2,39 0,00 10,80 21,22 4,48
SEB deLuxe - Multi Asset Balance LVL LU -2,49 -3,74 4,20 9,29
Hipo Global total return fund LVL LV 0,11 2,01 3,68
WIOF Global Strategy Alpha Portfolio LVL LU 0,65 -2,33 1,00 9,86 -4,99
SEB deLuxe Multi Asset Defensive C LVL LU 0,66 -0,04 0,98
SEB deLuxe - Multi Asset Defensive Plus LVL LU -1,52 -2,72 -0,05 3,81
Finasta Sabalansētais fonds LVL LV -0,71 -0,96 -1,54 9,22 1,16
WIOF Conservative Risk 3 % Portfolio LVL LU -2,13 -3,25 -5,02 1,23 -6,44
Фонды облигаций
Citadele Eastern European Bond Fund LVL LV 4,01 6,41 16,50 26,43 9,26
AB.LV Emerging Markets USD Bond Fund LVL LV 3,73 3,90 11,08 16,51 7,59
AB.LV High Yield CIS Bond Fund LVL LV 2,22 4,13 10,95 27,64 7,92
AB.LV Emerging Markets EUR Bond Fund LVL LV 0,97 0,61 4,65 12,82 5,31
Baltikums Short-term Investment Strategy bond fund LVL LV 1,83 3,39 4,51
SEB Corporate Bond Fund EUR LVL LU 1,54 2,08 3,33 9,39 4,65
Hipo Global bond investment fund LVL LV 1,16 2,24 2,78
Carlson Fund SEK Short Bond A LVL LU 0,46 0,64 0,72 0,71 1,82
Carlson Fund SEK Long Bond A LVL LU 2,05 1,66 -0,07 3,15 4,88
GE Money European Bond fund LVL LV 0,23 -0,16 -0,60 1,79 1,87
Finasta Obligāciju fonds LVL LV 0,60 0,11 -0,71 8,54 1,04
Фонды денежного рынка
DnB NORD Target Fund LVL LV 0,37 0,72 1,91 2,22 2,31
The Lat Reserve Fund LVL LV 0,11 0,22 0,85 3,97 4,80
Фонд ликвидности
SEB Short Bond Fund EUR LVL LU 0,05 0,09 0,05 -0,08 0,17
Фонды фондов
Citadele Active Strategy Fund - EUR LVL LV -1,15 -2,49 9,24 16,76 -1,72
Citadele Active Strategy Fund - USD LVL LV 1,08 2,92 18,68 16,09 -3,25
Citadele Balanced Strategy Fund - EUR LVL LV -0,54 -1,39 5,48 12,58 -0,43
Citadele Balanced Strategy Fund - USD LVL LV 1,75 2,60 12,66 11,97 -0,93
Citadele Universal Strategy Fund - EUR LVL LV -1,10 -1,91 -0,09 6,73 2,06
Citadele Universal Strategy Fund - USD LVL LV 2,23 2,96 7,20 7,86 3,75
SEB Fund of Funds - Equity LVL LT -1,16 -2,30 9,69 18,85 -4,89
SEB Fund of Funds - Global LVL LT 0,07 -0,99 7,21 14,10 -1,69
Swedbank Fund of Funds 100 (Equity strategy) E-unit LVL EE -3,21 -3,96 8,79 21,51 -6,68
Swedbank Fund of Funds 30 (Balanced strategy) E-unit LVL EE -0,52 -1,05 1,84 9,86 -1,87
Swedbank Fund of Funds 60 (Growth strategy) E-unit LVL EE -1,64 -2,35 5,10 15,30 -4,47
Другие виды фондов
SEB Asset Selection Fund LVL LU -2,30 -1,96 0,26 0,60 5,67
* — фонды отранжированы по доходности за последние 12 месяцев. Данные на 1 июня 2011 года;
** — EE — Эстония, LT — Литва, LV — Латвия, LU — Люксембург, FI — Финляндия, SE — Швеция
Источник: Балтийский центр фондов (www.baltic.omxnordicexchange.com/market)

2X1
ПРОГНОЗЫ
К концу года доллар возьмет верх
Дмитрий ЛОСКУТОВ, эксперт отдела управления ресурсами Trasta komercbanka:
— В 2011 году евро и доллар продолжат раскачивать валютные качели. Ожидаем, что к середине
лета в цене вырастет единая валюта, но по итогам года в выигрыше останется доллар.
&

Финансовые проблемы стран еврозоны и США продолжат давление на обе валюты. Какая из них
возьмет верх, будет зависеть от того, какое из правительств будет более эффективным в решении своих
проблем. Резкие движения доллара США могут последовать за скачками цен на нефть в связи с обостре-
нием ситуации на Ближнем Востоке, а также в связи с ростом глобального спроса. К этому добавляются
неоднозначные перспективы фискальной и экономической политики администрации США.
На экономике большинства европейских стран также продолжают сказываться последствия финан-
сового  кризиса. Экономическая ситуация во многих государствах ЕС нестабильна, а страны, выступа-
ющие локомотивами европейской экономики, постепенно снижают уровень экспорта. 
Одной из основных проблем на территории еврозоны является снижение платежной способности
Ирландии и Португалии, а также сложное экономическое положение в Греции. Ситуация с долговым
ИНВЕСТИЦИИ

кризисом Греции не просто не решилась, но даже еще больше беспокоит инвесторов.


Правда, в Международном валютном фонде (МФВ) прогнозируют, что дефицит госбюджета Греции,
Ирландии и Португалии в целом вернется в ближайшее время к целевым показателям. Так, дефицит
бюджета Греции уменьшится до 6,2% ВВП в 2012  году с нынешних 7,4%, Ирландии — до 8,9% с 10,8%,
Португалии — до 5,5% с 5,6%.
Ключевым фактором решения долговых проблем стран еврозоны в среднесрочной перспек-
тиве будут темпы экономического роста, отмечает МВФ. Для этого, по мнению экспертов фонда,
Европейскому центральному банку не стоит слишком быстро повышать учетную ставку.
Аналитики обращают внимание на то, что некоторую поддержку евро оказывают разговоры о про-
грамме приватизации, и это поддерживает мнение о том, что Греция в конечном итоге получит необ-
ходимые средства. Тем не менее условия помощи проблемному члену еврозоны становятся все более
обременительными.
Пара евро/доллар начинала этот год с отметки 1,33 USD, взлетев к концу апреля до 1,49 USD. За май
евро сдал 4%, подойдя к уровню 1,42 USD. К концу года ожидают ослабления евро до 1,37 USD, тогда
как прогноз на конец первого квартала 2012 года составляет 1,35 USD, а на второй квартал — 1,30 USD.
Очевидно, что по крайней мере в 2011 году евро, скорее всего, не сможет занять позицию главной
мировой валюты. Ведь запас евро в фонде мировых валютных резервов составляет порядка 33% от
доли доллара. Основные промышленные операции, заключающиеся за пределами стран Европейского
союза, по-прежнему рассчитываются именно в американской валюте.

Emerging market: “Коррекция


поторопилась с приходом”
Ольга ЭРТУГАНОВА, главный аналитик инвестиционного управления Latvijas Krājbanka:
— Первая половина 2011 года преподнесла многим инвесторам не самый приятный сюрприз. Если в
начале года ожидалось, что рост на рынках акций продолжится и коррекция, возможно, проявится толь-
ко во втором полугодии, то по итогам первых пяти месяцев стало очевидно, что падение на рынках акций
наступило намного раньше.
Высокие цены на нефть и сельскохозяйственные продукты и, таким образом, высокие инфляцион-
ные риски; вероятное замедление темпов развития одного из главных двигателей мировой экономики
— Китая; завершение стимулирующих программ ведущими центробанками; фискальный кризис во мно-
гих странах еврозоны... Эти и многие другие факторы свидетельствуют о возможном замедлении экономи-
ческого развития во всем мире и, соответственно, не столь блестящих финансовых показателях ведущих
мировых компаний, что и вызвало высокую волатильность на фондовых рынках.
Особенно сильное падение наблюдалось на рынках акций развивающихся стран. Например, индий-
ский фондовый индекс Sensex показал две коррекции: в январе-феврале — на 15%, а в апреле-мае — на 8%.
С учетом роста в марте и высокой волатильности в целом за полгода он потерял 10% своего веса. Для срав-
нения: китайский Shanghai Composite снизился на 4%, бразильский BOVESPA — на 8%, в то время как рос-
сийскому РТС удалось показать рост на 5%.
Несомненно, сейчас главный вопрос — о том, какая динамика на рынках акций ожидает нас во вто-
ром полугодии. С одной стороны, основные факторы, которые определяли рост на фондовых биржах раз-
вивающихся стран в последние годы, сохраняют свою актуальность. Уровень ликвидности остается очень
высоким, то есть после некоторого снижения напряжения на финансовых рынках инвесторы вновь станут
менее острожными и будут рассматривать все возможности, куда направить свои вложения.

22
ПРОГНОЗЫ
И, конечно же, рынки развивающихся стран всегда выглядят лакомым кусочком. Несмотря на некото-
рое замедление, экономический рост в Азии и Латинской Америке все равно будет очень высоким как в
абсолютном значении, так и в сравнении с развитыми странами.
Однако важно осознавать, что даже при отсутствии новых шоков цели на конец года по многим индек-
сам все-таки несколько ниже, чем это казалось вероятным в начале года.
Если до этого общий консенсус указывал, что, например, гонгонский индекс Hang Seng во втором полу-

&
годии мог вырасти на 20—30%, то сейчас речь идет только о 10—15%.
Важно помнить и то, что упомянутые в начале комментария факторы риска сохранятся и мы
по-прежнему будем наблюдать высокую волатильность на рынках акций. Таким образом, для инвестора
важен даже не столько рост на рынках, сколько моменты входа и фиксирования позиций, потому что при
высокой волатильности игроки часто теряют и на растущих, казалось бы, рынках.

Эта маленькая
непредсказуемая Балтия

ИНВЕСТИЦИИ
Наталья ТОЧЕЛОВСКАЯ, руководитель отдела брокерских услуг SEB banka:
— Тенденции, которые будут актуальны на балтийских рынках акций весь 2011 год: долгосроч-
ная перспектива уступила место краткосрочной, а реакция инвесторов на публикуемые новости
компаний стала более резкой.
Этот год балтийский рынок открыл уверенным ростом: индекс Рижской биржи в январе-
феврале прибавил 14%, Вильнюсской — 1,2%, а Таллинской — 8,3%. Но вместе с весной пришло
снижение индексов, а вместе с ними и падением активности рынков. Индекс OMXR потерял 7%,
OMXV — 2,4%, а OMXT — 11,3% своего веса.
Если латвийский рынок испытывал достаточно равномерный рост и коррекцию, то литовский,
скорее, демонстрировал катание на американских горках. Он пережил резкое падение 15 марта, а
потом, в конце мая, столь же резкий взлет благодаря новостям компании Sanitas, которые 24 мая
заставили подорожать ее акции на 65%.
Наблюдая за поведением балтийских рынков акций 15 марта (когда они вторили падению
на мировых площадках, которые пережили резкий спад после новостей о проблемах в Японии),
можно было предположить, что местные рынки акций стали подвержены тем же настроениям,
которые царили на мировых площадках Европы, США и России. В  будущем это помогло бы при
инвестиционных решениях.
Но, к сожалению, факты говорят об обратном. Да, в моменты падений взаимосвязь увеличи-
вается: инвесторы освобождают активы, чтобы ограничить большие потери. Это подтверждают и
академические исследования — повышение корреляций между рынками наблюдается на “медве-
жьем” рынке, но этого не происходит на “бычьем” рынке.
На данный момент поведение европейского и американского рынков акций очевидно связано
между собой, тогда как Балтия очень незначительно подвержена влиянию США и Европы.
Корреляция Балтии с индикативным индексом европейского рынка акций Euro Stoxx 50 немно-
го выше, но и она по-прежнему не столь ощутима. Сравнивая показатели корреляции с предыду-
щими месяцами этого года, можно увидеть их медленное снижение.
Настроения наступающих месяцев на рынках акций предположить сложно. Лето 2010-го и
2009-го вряд ли можно назвать репрезентативными. В последние два года рынки лихорадило.
Сегодня же, несмотря на то, что ситуация стабилизировалась, многие экономические риски
лишь немного снизились и могут в одночасье опять стать ключевыми.

ЕЦБ шагает первым


Андрис ЛАРИНЬШ, старший аналитик Nordea Markets:
— Следующее повышение базовой ставки по евро можем ожидать в июле этого года, тогда как
долларовая будет увеличена не раньше декабря, и то по самым агрессивным прогнозам.
Сейчас ставки по евро обгоняют долларовые, однако вряд ли это будет долго продолжаться.
Скорее всего, со временем перевес уменьшится, и в какой-то момент, как уже не раз бывало, дол-
ларовые ставки возьмут верх над евровыми. Зачастую изменение базовых ставок является не про-
явлением дальнозоркости, а реакцией на уже случившиеся факты в экономике. Более важным, чем
уровни ставок, является вопрос здоровья экономики, ее темпов и рынка труда, хорошее потребле-
ние и умеренная инфляция.

2X3
ПРОГНОЗЫ
Золото: тренд на повышение
еще в силе
&

Леонид АЛЬШАНСКИЙ, главный аналитик ABLV Asset Management:


— На рынке золота после достижения нового исторического максимума в начале мая на уровне
1 575 USD за тройскую унцию цены отошли к уровню 1 500 USD. Тем не менее их рост с начала года
составил почти 7% после достаточно сильного скачка на 29% — в 2010 и на 25% — в 2009 годах.
Сторонники инвестиций в золото объясняют этот рост тем, что золото продолжает играть роль
“неофициальных” мировых денег. И что именно оно является мировым safe haven (надежным убе-
жищем), куда устремляется капитал в периоды кризисов.
С нашей точки зрения, этот подход к данному рынку не соответствует действительности.
С переходом в 1970-е годы прошлого века к Ямайской валютной системе мир окончательно
отказался от золота как от эквивалента денег. И обратного пути, судя по всему, уже нет.
ИНВЕСТИЦИИ

Что касается идеи надежного убежища для мирового капитала, то золото не может им стать
ввиду ограниченности его объема. Именно это тормозило развитие мировой экономики в период
“золотого стандарта” и вынудило мир окончательно перейти на эмиссионные деньги.
Сегодня цены на золото, как и на многих других глобальных свободных рынках, определяют
спекулянты. С  момента выхода из мирового финансово-экономического кризиса спекуляции на
повышение очень активно используются на многих товарных рынках. Но особый статус золота
здесь ни при чем. Так, при росте цен на золото в 2010 году на 29% прошлогодние лидеры спекуля-
ций — серебро и палладий — выросли на 83% и 92%!
Кстати, серебро было и лидером роста цен среди цветных и драгоценных металлов с начала
2011 года, подорожав только в апреле на 28%. Правда, за пять первых майских дней его цена рух-
нула на 26%. Это и есть пример того, чем заканчивается спекулятивный рост на рынке.
Такой же спекулятивный, хотя и более пологий, характер носит, на наш взгляд, и рост цен на
золото. А это значит, что они вряд ли останутся на высоких уровнях на длительное время. Скорее
всего, мы увидим их стремительное падение, не раз уже наблюдавшееся на других спекулятивных
пузырях. Конечно, цены на золото могут уже не вернуться к предыдущим уровням в 300—400 USD
за унцию, но их возврат много ниже уровня 1 000 USD очень вероятен.
Впрочем, на наш взгляд, тренд на повышение пока еще остается в силе и цены могут достиг-
нуть зоны 1 700—2 000 USD за тройскую унцию, где и будет сформирована база для мощного трен-
да уже на понижения цен.

Гособлигации США —
пока еще безрисковые активы
Алексей МАРЧЕНКО, аналитик Hipo Fondi:
— В ближайшие месяц-два гособлигации США покажут умеренный рост цен, а далее многое будет зави-
сеть от темпов роста американской экономики.
За последний месяц-полтора доходности облигаций США несколько снизились, а их цены выросли.
У десятилетних гособлигаций США с 7 апреля по 26 мая доходность упала на 0,49% пункта — до 3,059%.
Это произошло в результате замедления роста цен американских акций, которое, в свою очередь, вызвала
довольно слабая макроэкономическая статистика, выходящая в последнее время.
Повышению цен надежных облигаций помогло и очередное обострение кризиса в еврозоне, и некото-
рое снижение цен на сырье. В результате часть средств, до этого вложенных в сырьевые контракты, пере-
кочевала в гособлигации США. Замедление американской экономики может в краткосрочной перспекти-
ве также оказать поддержку гособлигациям США. Однако в долгосрочной перспективе оно может серьезно
подорвать позиции американского госдолга.
Дело в том, что ради обеспечения американской экономике более скорого выхода из кризиса и стиму-
лирования ее темпов роста власти США ряд лет осуществляли и продолжают осуществлять беспрецедент-
но мягкую фискальную политику.
В результате дефицит американского бюджета в этом году превысит 10% от ВВП во многом благодаря огром-
ному пакету налоговых послаблений, одобренному Конгрессом США в конце прошлого года (объем налогов,
который недополучит американский бюджет, за два ближайших года составит около 858 млрд. долларов).
Это привело к огромному росту госдолга: уже сейчас чистый госдолг США превышает 70% его ВВП.
Если же брать в расчет облигации, находящиеся в распоряжении государственных фондов США, то долг
достигает 100% от ВВП.

24
Абсолютно
потрясающе

&
Тед РОБЕРТС, управляющий инвестициями клиентов акции. На языке непрофессионалов это значит, что если инве-
Mandatum Life: стиционный фонд распродает доли, ему необходимо приоб-
— Инвестиционную философию Mandatum Life характе- рести новые, чтобы заменить предыдущие. Едва ли идеаль-
ризует подход, предполагающий абсолютный доход. Мы зна- ный вариант, если весь рынок движется по нисходящей спи-
мениты не только тем, что стремимся к абсолютному дохо- рали. Это то, о чем знают лишь некоторые непрофессиональ-
ду, но и тем, что распоряжаемся средствами наших клиентов ные инвесторы, а еще меньше инвестиционных фондов стре-

ИНВЕСТИЦИИ
с абсолютной точностью. Мы не даем пустых обещаний и не мятся об этом сообщить.
берем на себя ненужный риск. Перефразируя В.Баффета, ска- В мире абсолютного дохода управляющие инвести-
жем: наши плавки настолько плотно сидят, что вы никогда не циями клиента стремятся обеспечить положительный
застанете нас врасплох. результат для клиентов независимо от рыночных тен-
Любые ошибки, совершенные в этой профессии, денций. Они способны на это, поскольку имеют воз-
преследуют нас до конца карьеры. И так должно быть! можность при необходимости снизить пропорцию
В конце концов, какой раз- акций в портфеле до значе-
умный человек отдаст свои ний ниже нуля. Это означа-
деньги тому, кто не хочет отве- ет, что они могут реализовы-
чать за последствия! Несмотря вать короткие позиции долей
на это, многие именно так и рынка или отдельных акций и
поступают. делать прибыль на падающих
Итак, почему же люди доверя- биржевых ценах.
ют другим инвестировать сред- Как инвестиционная стра-
ства от их имени? Наиболее веро- тегия абсолютный доход подхо-
ятная причина кроется в том, что дит не всем. Это не выигрыш-
они верят или хотя бы надеют- ный билет мгновенной лотереи.
ся, что другой способен принять Это долгосрочное решение для
более правильное инвестицион- инвесторов, которые стремятся
ное решение, чем они сами. не только извлечь прибыль при
Что же именно означа- благоприятной рыночной ситуа-
ет правильное инвестицион- ции, но и защитить свои активы
ное решение? С точки зрения в моменты неизбежных внезап-
клиента, это, бесспорно, реше- ных экономических спадов.
ние, имеющее положительный Чтобы понять весь потенци-
исход. Другими словами, реше- ал стратегии абсолютного дохо-
ние, в результате которого сто- да и доказать ее превосходство,
имость инвестиций клиента требуется как минимум один
увеличивается на его глазах. полный экономический цикл
Возможен ли такой исход без роста и рецессии.
философии абсолютного дохода от Следует учитывать, что
инвестиций? Конечно, возможен, итоги операций за год +10%,
при условии, что клиент знает, когда Тед РОБЕРТС +10% и +10% приносят значи-
и как корректировать объем различ- тельно больше прибыли, чем
ных финансовых инструментов в своем портфеле в зависимости +30%, +15% и -20%, даже если в течение первых двух
от изменений на рынке. Однако если бы у клиентов было время, лет клиенту так не будет казаться.
силы и знания, чтобы идти в ногу с новейшими достижениями, Допустим, абсолютный инвестор может не быть
им бы не потребовалось доверять кому-либо свои деньги. душой компании или самым захватывающим игроком за
Если клиент выбирает инвестирование в стандартный карточным столом. Но когда напитки выпиты и у осталь-
фонд акций, то кто несет риск за взлеты и падения на фондо- ных заканчиваются деньги, он единственный, кто про-
вой бирже? Клиент, и только клиент. должает чувствовать себя на все сто. И готов ли он к оче-
Весь груз ложится на плечи клиента, потому что стандарт- редному заплыву на следующее утро?
ный фонд акций обязан инвестировать более 90% активов в Абсолютно.

Mandatum Life Insurance Baltic SE Latvijas filiāle;


Тел. 67503333; Адрес: бульв. Кронвальда, 3, Рига, LV-1010; 2X5
info@mandatumlife.lv; www.mandatumlife.lv
ПРОГНОЗЫ
Госдолг США будет расти еще по крайней мере несколько лет. Эта тенденция может пошатнуть доверие
инвесторов к активу (казначейским бумагам США), который сейчас считается самым надежным.
На осуществление серьезного уменьшения госрасходов в США, скорее всего, не хватит поли-
тической воли (а польза от такого сокращения, если исходить из примеров Греции и Ирландии,
весьма сомнительна). Соответственно, шанс уменьшить отношение госдолг/ВВП позволяет толь-
ко серьезный рост объема ВВП.
&

Текущие прогнозы госдолга и дефицита США предусматривают агрессивные ориентиры роста в 2012—
2014 гг. — на 3—4%. В свою очередь рост ВВП в I квартале этого года составил 1,8% в годовом исчислении,
что слишком мало, чтобы экономике вырасти из долгов.
Есть еще, конечно, вариант инфляции, когда вновь выпускаемые облигации США выкупает ФРС.
Но этот вариант чреват неконтролируемым ростом процентных ставок и утратой доверия к доллару.
Долгосрочный риск того, что США перестанут контролировать рост своих заимствований, будет оказывать
негативное влияние на цену госдолга США. У этого государства к тому же сохраняется значительный дефи-
цит текущего счета.
Разумеется, некоторую неопределенность добавляет и то, что госдолг США достиг законодательно уста-
новленного уровня, и больше занимать деньги федеральное правительство не может. Чтобы избежать
ИНВЕСТИЦИИ

дефолта США, до августа американский конгресс должен одобрить повышение максимальной планки
заимствований. Мало кто сомневается, что это будет сделано. Здесь риск невелик.

Сельскохозяйственный сектор:
риски и прибыли
Департамент управления активами Baltic International Bank
Основным двигателем подъема на товарных рынках на протяжении последних двух лет стали
многообещающие темпы экономического роста развивающихся стран.
В связи с тем, что доходы населения этих стран растут, миллиарды людей начинают потреблять
больше еды, энергии, индустриальных металлов и других материалов. Меняющиеся потребитель-
ские привычки развивающихся стран оказывают все большее влияние на глобальную экономику.
Более того, растущая инфляция в ряде этих стран начинает проникать в развитые страны в виде
увеличивающихся цен на нефть, газ, продукты питания и другие товары.
Таким образом, данные тенденции открывают широкие возможности для инвестиционных и
торговых идей, однако всегда важно помнить, что товарные классы активов различны по своей
сути и степени чувствительности к различным изменениям экономических факторов.
Например, большинство аналитиков сходятся сейчас во мнении, что не стоит делать ставки
на абсолютных лидеров роста, таких как, например, хлопок, которые могут пострадать в случае
замедления экономики развивающихся рынков.
Опытные инвесторы хорошо осознают тот факт, что рынки наполнены избыточной ликвидно-
стью, следовательно, можно предположить, что до начала сворачивания государствами стимули-
рующих программ, скорее всего, не стоит опасаться падения на товарных рынках. Более того, при-
нимая во внимание увеличивающееся население Земли, можно прогнозировать, что в долгосроч-
ной перспективе спрос на сельхозтовары останется на высоком уровне.
Большинство сельскохозяйственных культур демонстрируют значительный рост на протяже-
нии длительного периода. За последний год хлопок подорожал почти на 90%, при этом прирост его
цены с июня прошлого года до пика в марте составил больше 150%.
Какао-бобы под влиянием событий на Лазурном берегу достигли отметки на уровне 3 775 дол-
ларов за тонну в начале марта: самый высокий уровень за последние 32 года. Сахар за год вырос
почти на 40%, пшено — на 46%, соевые бобы — на 45%.
Серьезное влияние на цену сельхозпродукции оказывают также природные условия.
Прогнозируемое засушливое лето в Европе и Китае может негативно повлиять на урожай пшеницы
и других злаковых, что сохранит цены на зерно на высоком уровне. В свою очередь цены на фью-
черсные контракты на кукурузу за последние 12 месяцев удвоились, что было обусловлено недоста-
точным предложением культуры на рынке, и если в начале мая цены на маис снизились, то сохра-
няющийся значительный спрос на урожай прошлого года и высокая стоимость пшеницы способ-
ствуют их восстановлению. Кроме того, продолжительный период дождей в США задержал ферме-
ров с посадкой кукурузы: это может повлечь за собой недостаточное предложение и значительно
повлиять на котировки в будущем.
Существенный рост показала также арабика. С июня 2010 года до начала мая 2011 года цена на
кофейные зерна выросла на 120% и достигла своего максимума за последние 14 лет. Ралли обуслов-
лено дефицитом качественных кофейных бобов, что было вызвано скудостью урожая в Колумбии
на протяжении двух последних сезонов.

26
Сделать акцент
на новом подходе
к бизнесу
&

В мае Aizkraukles banka сменил название и внедрил новый бренд — ABLV Bank. О том, чем
была продиктована необходимость смены образа, какие задачи она решала и какие планы
стоят перед банком, в беседе с “Банками & Финансами” рассказал Вадим Рейнфельд, дирек-
тор по операциям и член правления ABLV.
Сфокусироваться на
индивидуальном подходе
— Поворот в бизнесе банка был осуществлен в
2008 году, еще накануне разразившегося кризиса.
С чем был связан переход от идеи банка для широ-
кого круга клиентов к концепции специализирован-
ного бизнеса?
— Мы ищем те направления, в которых у нас боль-
ше преимуществ и где нам проще добиться успеха.
На рынке розничных банковских услуг Латвии хвата-
ет очень крупных игроков, финансовых институций, и
конкуренция там очень высока. В  этом секторе мы не
видели для себя перспектив дальнейшего развития и
уже давно приняли решение больше не заниматься роз-
ничными банковскими услугами.
В течение всего времени существования нашего
банка мы развивали направление, связанное с обслу-
живанием иностранных клиентов — нерезидентов. Это
всегда было успешной сферой деятельности. Данную
модель бизнеса, доказавшую свою жизнеспособность и
показавшую хорошие результаты, мы перенесли сейчас
и на латвийский рынок. На сегодняшний день мы пред-
лагаем единый набор услуг для наших клиентов — как
нерезидентов, так и резидентов.

Имена создаются в Лондоне


— Предыдущий ребрендинг был доверен россий-
скому мэтру Лебедеву, на этот раз был приглашен
Ушли из ритейла признанный на западе авторитет. Чем вы руковод-
— Чем была вызвана необходимость ребрен- ствовались в этом выборе? Намерением, чтобы вас
динга? узнали не только на Востоке, но и на Западе?
— Изменение стратегии банка, его сегодняш- — Во многом выбор бренда агентства был продик-
ний акцент на индивидуальном подходе к клиен- тован результатами опроса клиентов. Исследуя их мне-
ту проще донести вместе со сменой внешнего обра- ние, мы выяснили, что они хотят видеть более европей-
за. Всем становится понятно, что в бизнесе банка ский банк. Рассматривали возможные варианты и поня-
происходят перемены, появляется что-то новое. И, ли: для подобной работы нужно привлечь только агент-
конечно же, ребрендинг — это способ привлечь к ство из Лондона, который является центом индустрии
себе внимание. по созданию брендов в Европе. Мы выбрали компанию
Старый образ банка помогал визуализировать преж- The Brand Union, которая создала бренд Credit Suisse, уча-
нюю стратегию, которая была нацелена на более широ- ствовала в разработке Bank of America, HSBC и т.д., и
кий круг клиентов—потребителей, на людей, кото- очень довольны результатами.
рые обзаводились недвижимостью. Наша сегодняш- Но ребрендинг — это не просто смена логотипа.
няя аудитория — это частные предприниматели, а при- Перед нами стояли три основные задачи. Во-первых,
оритетные услуги — управление инвестициями и про- название банка должно было стать проще, но в то же
чий финансовый сервис, который нужен для приватно- время обеспечить идею преемственности, связь с пред-
го лица и бизнесмена, особенно в тех случаях, когда им ыдущим логотипом. Во-вторых, новый бренд должен
требуются индивидуальные решения. был помочь банку занять место лидера в сознании

28
наших целевых клиентов, чтобы его внешний образ
соответствовал тому сервису и тому отношению, кото-
рые мы предлагаем. И третья задача — повысить уро-
вень качества наших услуг через корпоративную куль-
туру, сделав более ясными для сотрудников наши прин-
ципы работы и ценности.

&
Новый логотип банка состоит из двух частей — стилизован-
Крепили базу — ного драгоценного камня и аббревиатуры ABLV. Драгоценный
свою и клиентов камень символизирует дух банка и его отношение к делу. Его
— Какими основными события был отмечен многогранность воплощает разнообразие и богатство опыта.
2010 год для банка? Прозрачность символизирует ясность и открытость стиля
— Не буду озвучивать полный перечень, с ним работы банка. А  яркие цвета — это энергия и решимость
можно ознакомиться в нашем годовом отчете; останов- помогать клиенту добиваться успеха.
люсь на главных. Объем вкладов, привлеченных бан-
ком, превысил один миллиард латов. Осуществлена ставлены в Узбекистане, Белоруссии, Азербайджане,
эмиссия акций, в ходе которой основной капитал банка Таджикистане. У  нас повсеместно есть партнеры,
увеличен на 6,5 млн. латов. Выпущены субординирован- которые консультируют наших существующих и
ные облигации на 20 млн. долларов. Учреждена дочер- потенциальных клиентов.
няя компания ABLV Private Equity Management, которая Основной задачей представительств ABLV является
управляет фондом рискового капитала. предоставление информации о концерне, банке и ока-
зываемых ими услугах, а также содействие международ-
— Что заставило банк создать такой фонд? ному экономическому сотрудничеству в различных сфе-
— Это отдельное направление в финансовых услу- рах предпринимательской деятельности.
гах. Оно стало разумным продолжением корпоратив- Работа по созданию новых представительств ABLV
ного финансирования, которое у нас существовало и в продолжается. В конце 2010-го было официально заре-
прошлые годы. Мы кредитовали бизнес клиентов, но гистрировано еще одно наше российское бюро — в
во многих случаях доходность, которую приносили эти Екатеринбурге. Оно начало работать в этом году. Город
сделки, не соответствовала тому объему риска, кото- выбран неслучайно — это один из крупнейших инду-
рый банк брал на себя. Для того, чтобы клиенты смог- стриальных центров РФ, ведущих внешнеэкономиче-
ли получать у нас большие объемы финансирования, скую деятельность.
нам нужно было разделить его на разные виды: одну
часть предлагать в форме вложения в капитал предпри- Идем с перевыполнением плана
ятия, а вторую часть выдавать как обычный банковский — Что интересного принес первый квартал этого
кредит. года для ABLV?
Для предложения услуг рискового капитала настало — Наиболее важны итоги I квартала. Впервые после
удобное время: многие компании нуждались в увели- начала мирового кризиса банк и группа в целом показа-
чении своих средств. Иными словами, сейчас имеется ли существенную прибыль. На уровне группы мы зара-
достаточно интересный рынок, чтобы выбрать партне- ботали за квартал более 5 млн. латов. Это подтверждает
ров и предприятия, в которые имеет смысл инвестиро- исполнимость наших планов на весь год в целом.
вать. У нас имеется хорошо квалифицированная коман-
да управляющих инвестициями в частный капитал. — ABLV занимает первое место в отрасли по объ-
ему вкладов предприятий. Какова структура этих
— В какие предприятия фонд уже вложил свои вкладов?
средства? — Львиная доля этого объема приходится на нере-
— В 2010 году фонд ABLV Private Equity Fund 2010 зидентов.
приобрел 60% долей капитала обществ ООО Bio Future
и ООО Gas Stream, которые планируют построить на — А как обстоят дела с нашей экономикой?
территории Вайнедского края две биогазовые установ- — В качестве наших клиентов выступают и предста-
ки. Кроме того, в результате структурированной сделки вители местного бизнеса. Думаю, что объем вкладов,
фонд финансировал приобретение 11,38% акций веду- привлеченных от местных предприятий, будет расти.
щей фармацевтической компании Латвии АО Grindeks. Хотя латвийская экономика и не предлагает таких ком-
Идет работа над участием в проекте, относящемся к фортных условий для развития, какими они являются у
сфере здравоохранения. наших соседей.

Работаем в “родном дворе” — Ваши прогнозы на 2011 год в целом.


— Какие внешние рынки являются для ABLV при- — Они амбициозны: планируем рост доходов
оритетными в этом году и какие будут такими в бли- от основной деятельности, в частности от комисси-
жайшее время? онных, на 30%, а также значительное увеличение
— В первую очередь это страны СНГ и Балтии, объема вкладов. По нашим оценкам, и для банка,
Средняя Азия и Закавказье. Наверное, потому, что и для группы в целом этот год будет успешным:
нам наиболее понятна предпринимательская среда объем прибыли за 12 месяцев, скорее всего, превы-
и ментальность жителей этих стран. У  нас имеют- сит 17 млн. латов. А  если говорить о новостях для
ся представительства практически во всех странах клиентов, то уже 15 июля мы предложим им новый
СНГ: в России, на Украине, в Казахстане. Мы пред- интернет-банк.

2X9
Соломка
&
ГОСГАРАНТИИ

для экспортеров
30
Не было бы счастья...
Оксана МИГУНОВА, o k s a n a . m i g u n o v a @ b b . l v
Видимо, в 2008 году должен был случиться эко-
В июне исполнилось два года с тех пор, как начала действо- номический кризис, чтобы в итоге возник меха-
вать программа государственных гарантий для экспортеров. низм экспортных гарантий. Они стали важной
частью государственной программы по стимулиро-
За это время ею воспользовалось 16 предприятий, а общая

&
ванию экспорта товаров и услуг, потому что имен-
сумма выданных гарантий превысила 3 млн. латов. но в заграничных рынках экономисты видели един-
ственную надежду для латвийских производителей.
И  оказались правы: зарубежные страны быстрее
оправились от последствий мирового кризиса, в то
время как платежеспособность внутреннего рынка
только в 2010 году перестала снижаться.
Одним из главных инициаторов этого нововве-
дения стала Латвийская торгово-промышленная
палата, представившая правительству свой план

ГОСГАРАНТИИ
спасения экономики. Его одобрили многие ведущие
экономисты страны, ссылаясь на опыт зарубежных
стран, где таким образом поддерживаются местные
производители.
Момент, как говорится, назрел, и для правитель-
ства введение экспортных гарантий стало хорошей
возможностью показать, что оно что-то делает для
бизнеса в тяжелые для страны времена. Поэтому
в мае 2009 года были приняты правила Кабинета
министров о гарантировании краткосрочных экс-
портных кредитов, и уже с лета механизм заработал.
“Почти пятнадцать лет мы ждали этого момен-
та — и вот наконец дождались”, — прокомментиро-
вал ситуацию руководитель компании SAF Tehnika
(производитель телекоммуникационного оборудо-
вания) Нормунд Бергс, когда получил сертификат о
том, что предприятию предоставляется гарантия на
экспорт в размере 500 тыс. латов.
Такой жест заботы о латвийских экспортерах
был для латвийского правительства хорош еще
и тем, что не лег слишком уж обременительной
нагрузкой на бюджет страны. Страхование экспорт-
ных дебиторских рисков большей частью (на 85%)
ведется на средства Европейского фонда региональ-
ного развития по программе поддержки предприни-
мательства на 2007—2013 годы. И только оставшие-
ся 15% покрывает латвийское государство.

Как это работает


Административной работой, связанной с выда-
чей экспортных гарантий, занимается Латвийское
агентство гарантий. В  компетенцию этого учреж-
дения входит также управление другими видами
государственной поддержки предпринимательства:
например, выдача государственных гарантий бан-
кам на кредитование малого бизнеса и микропред-
приятий.
На получение экспортных гарантий может пре-
тендовать только крепко стоящий на ногах бизнес.
У  предприятия не должно быть налоговых задол-
женностей (необходима справка от Госдоходов)
и оно не может находиться в состоянии процес-
са неплатежеспособности. Компания должна быть
резидентом Латвии и здесь же, на местном рынке,
производить ту продукцию, которую экспортирует
или собирается это делать. (Интересно, что справку
о местном происхождении экспортируемого товара
выдает Латвийская торгово-промышленная палата.)

3X1
Понадобятся также сведения о покупателе, причем ние трех месяцев податель заявления волен думать,
в его роли обязательно должно выступать юридиче- примет ли он предложение от Латвийского агент-
ское, а не физическое, лицо. ства гарантий, учитывая стоимость премии за риск.
Когда экспортер подготовит все необходимые
справки (полный их список можно найти на сайте Географические
агентства — http://www.lga.lv/), он обращается поползновения
непосредственно в Латвийское агентство гарантий. В первый год работы механизм экспортных
&

Следует учесть, что инструмент госгарантий покры- гарантий относился лишь к сделкам, совершаемым с
вает максимум 90% от объема сделки с одним зару- покупателями из стран, не входящих в Европейских
бежным покупателем и его максимальная сумма союз и Организацию экономического сотрудниче-
ограничена 1 млн. евро. Максимальный срок, в тече- ства и развития (ОЭСР). Таким образом, подстрахо-
ние которого будет действовать выданная агент- вать экспортные операции с помощью этого инстру-
ством гарантия, — два года. мента можно было, если они совершались с Россией
Когда специалисты агентства получают заяв- и другими странами бывшего СССР (кроме Литвы
ку от компании и все необходимые документы, они и Эстонии), со всей Юго-Восточной Азией (кроме
оценивают сделку и рассчитывают сумму премии за Японии, которая является членом ОЭСР), со всеми
риск. В этом им помогают профессиональные оцен- странами Африканского континента и Южной
ГОСГАРАНТИИ

щики рисков. Затем, через 15 дней после получения Америки (за исключением Чили).
заявки, агентство выдает свое решение. Еще в тече- Таким образом, с июня 2009 года по июль 2010
года было выдано 26 экспортных гарантий на сумму
1,46 млн. латов. Наиболее востребованным оказал-
Портфель госгарантий для экспортных операций ся этот инструмент для поставок латвийской продук-
Распределение по отраслям
ции в Россию, Белоруссию, Азербайджан, Казахстан,
Производство минералов Другие отрасли
Сомали и Нигерию.
10% 4% Однако с 1 июля прошлого года регион действия
Производство экспортных гарантий был расширен на страны
металлов Европейского союза и ОЭСР. Таким образом, латвий-
10% ские производители получили возможность страхо-
Компьютерное, вать свои сделки со многими странами мира, в том
оптическое Производство изделий
и электронное из дерева, древесины числе с Австралией, Канадой, Исландией, Японией,
оборудование и пробки, исключая мебель Новой Зеландией, Норвегией, Швейцарией и США.
15% 61% Уже сразу предполагалось, что такое расши-
рение географии для латвийских госгарантий —
Распределение по странам лишь временное (до 1 января 2011 года) явление.
Казахстан Министерство экономики Латвии планировало про-
Германия 11% вести переговоры с Европейской комиссией, чтобы
10% Украина положение оставалось в силе, но пока этого не про-
5% изошло.
Нигерия Италия Здесь следует учесть, что Европейских союз рас-
13% 2% сматривает такой вид государственной поддерж-
Другие ки своих экспортеров, как нарушение равных усло-
Белоруссия вий для конкуренции, поэтому одобряет такие про-
5%
12% граммы на территории ЕС лишь в кризисный пери-
од. Всего за второе полугодие 2010 года Латвийское
Россия агентство гарантий получило девять заявок на
42% сделки с такими странами, как Великобритания,
Германия, Италия, Финляндия, Литва, Норвегия и
Данные на 31 марта 2011 года Источник: Латвийское агентство гарантий
Эстония (то есть из региона ЕС и ОЭСР).
“По количеству полученных заявок в прошлом
Справка году можно судить о том, как активизировались
частные страховые компании и стабилизировалась
За время работы механизма экспортных гаран- общая экономическая ситуация в структуре латвий-
тий ими воспользовались 16 предприятий. Как ского экспорта на европейских рынках”, — заявил
по этому поводу представитель Латвийского агент-
правило, они обращались в Латвийское агент- ства гарантий Артур Карлсонс.
ство гарантий неоднократно. Например, завод Таким образом, спрос на экспортные гаран-
Bolderāja страховал таким образом 25 (!) своих тии свидетельствует о том, что мировой эконо-
мический кризис в 2011 году уже закончился.
сделок с внешними рынками. Среди других пред- По крайне мере на отдельно взятой территории
приятий, активно использующих инструмент под- — в Европейском союзе и в регионе ОЭСР. Что
же касается работы с так называемыми странами
держки экспортеров, находятся Рижский молоч- третьего мира, то государственные гарантии —
ный комбинат, SAF Tehnika, KNAUF, NP Food, Kronis это по-прежнему очень полезный и действенный
инструмент для сделок с этими бурно развиваю-
и другие (данные на 13 мая 2011 года). щимися рынками.

32
3X3
ГОСГАРАНТИИ &
ЧТО ВЫ ДУМАЕТЕ
ОБ ЭКСПОРТНЫХ
&

ГАРАНТИЯХ?
ГОСГАРАНТИИ

Нишевый инструмент
Ивар ГОЛСТС, директор Латвийского агентства гарантий:
— С начала этого года гарантии выдаются, как это было и до июля 2010-го, только на сделки со странами тре-
тьего мира. Лишь во второй половине прошлого года механизм госгарантий действовал и в случае экспорта в
страны ЕС и страны Организации экономического сотрудничества и развития. Насколько я знаю, представите-
ли Министерства экономики в данный момент по-прежнему ведут переговоры с Европейской комиссией о том,
чтобы нам все-таки разрешили расширить географию действия этих гарантий. Я считаю, что это необходимо.
Потому что экспортные гарантии — это нишевый инструмент. На рынке существуют и другие способы застрахо-
вать риски поставок: аккредитивы, факторинг, коммерческое страхование экспортных сделок, поставки по пре-
доплате наконец. Но если латвийские предприятия выбирают государственный механизм экспортных гаран-
тий, значит, остальные инструменты им либо недоступны, либо по каким-то причинам не подошли. Причем
такая потребность возникает как у небольших наших компаний, так и у крупных известных предприятий, кото-
рые отправляют свой товар, например, в Россию или в Сомали.

Для работы в больших объемах


Юрис СИЛИС, руководитель правления Elgavas Tipogrāfijas:
— Мы два раза получали экспортные гарантии, причем оба раза для сделок с одним и тем же
клиентом из России. Все прошло нормально, и мы решили, что по этой схеме вполне можно рабо-
тать. Обычно, имея дело с клиентами из Западной Европы или Скандинавии, мы просто тщательно
изучаем их: можно ли им доверять? Работать с российскими заказчиками более рискованно, и мы,
как правило, сотрудничаем с ними на условиях предоплаты. К сожалению, использовать инстру-
мент экспортных гарантий — довольно хлопотное дело в смысле оформления бумаг. Поэтому его
нецелесообразно использовать для работы с небольшими или разовыми заказами. Зато он приго-
дится, когда речь пойдет о долговременном сотрудничестве и больших объемах поставок.

Альтернативы нет
Айра ЛОЙТЕ, финансовый директор SAF Tehnika:
— SAF Tehnika использует экспортные гарантии для тех сделок, в которых присутствует боль-
шая вероятность, что наступит один из факторов риска, перечисленных на интернет-странице
Латвийского агентства гарантий. Например, для поставок в некоторые африканские страны.
К сожалению, альтернативы у госгарантий на экспортные сделки в Латвии нет. А только они позво-
ляют застраховать одного конкретного клиента в рамках одной конкретной сделки.

Не для Европы
Мартиньш ЯУНЗЕМЕС, руководитель отдела продаж компании Attirance:
— Мы продаем натуральную косметику собственного производства в 40 стран мира. Больше
всего продукции уходит в Германию, Францию, Италию, Россию, Казахстан. Два года назад, когда
только появился инструмент экспортных гарантий, мы воспользовались им, чтобы заключить
сделку с покупателем из Белоруссии. Там такие странные законы, что местные компании не могут
перечислять деньги поставщику до того, как получат товар. Тогда экспортные гарантии помогли
реализовать нашу косметику, но с тех пор мы ими больше не пользовались. Все-таки за эту услугу
надо платить, и потом список стран, с которыми можно работать по этой схеме, весьма ограничен.
Вот если бы среди них были европейские страны…

34
&
ИНТЕРВЬЮ

Необходим постоянный
диалог с властью
Новый президент Ассоциации коммерческих банков Латвии Мартиньш
Бичевскис рассказал в интервью “Банкам & Финансам” о своем видении разви-
тия отношений между финансовым сектором и государством.

36
Мартиньш Бичевскис
Родился 8 февраля 1975 года. Окончил
Юридический факультет Латвийского университета.
В 1998 году занимал должность советника по юриди-
ческим вопросам президента Banka LAND. В 1999 году

&
стал депутатом Сейма (Народная партия). С  тех пор
работал в различных государственных ведомствах:
был членом совета Латвийского агентства привати-
зации (назначен в 1999 году), советником министра
внутренних дел Марека Сеглиньша (2000 г.), началь-
ником Управления по делам гражданства и миграции
(2000 г.), заместителем госсекретаря МВД (2003 г.).
С 2004 года занимал пост госсекретаря Министерства
юстиции, а с июня 2008 года по май 2011 года — гос-
секретаря Министерства финансов.

ИНТЕРВЬЮ
к которому я уже был морально готов. Это —
новый вызов. С одной стороны, это работа в дру-
гом секторе, с другой — есть возможность при-
менить знания, накопленные за время работы в
правительстве, использовать сложившиеся кон-
такты. Мне не придется отказываться от опыта
предыдущих лет.

— Какие задачи стоят перед вами на


новом посту?
— Я избран сроком на три года. Задачи я соби-
раюсь сформулировать в ближайшее время. О них
мне еще предстоит договориться с советом ассо-
циации. Самое важное для финансового секто-
ра — это, конечно, правовая среда, ее изменения.
Второе направление — помощь правительству
в понимании того, в какой макроэкономической
ситуации мы сейчас находимся. Необходим посто-
янный диалог с властью. Важно, чтобы она про-
должала держаться выбранного курса и чтобы в
государстве сохранялась стабильность. Мы заин-
тересованы в том, чтобы Кабинет министров
выполнял поставленные перед собой задачи: не
повышать налоги, бороться с инфляцией и всту-
пить в еврозону в 2014 году.

Скорость — не главное
— Почему вы согласились возглавить — Как вы оцениваете нынешнее состоя-
ассоциацию? ние банковской отрасли?
— Я проработал на государство больше 12 — Банковский сектор более или менее опра-
лет. Из них семь лет на посту госсекретаря: вился от очень тяжелого кризиса. За первые четы-
четыре в Министерстве юстиции и три — в ре месяца он в целом показал прибыль в разме-
Министерстве финансов. В жизни через каждые ре 55,898 млн. латов по сравнению с 176,479 млн.
три-четыре года приходит время, когда начина- латов убытков за аналогичный период прошло-
ешь задумываться о том, что делать дальше. Для го года. Это важный сигнал, и мы рассчитываем,
меня такой момент наступил осенью прошлого что весь год тоже окажется прибыльным. Многое
года. Тогда я уже знал, что Эйнар Репше больше будет зависеть от темпов роста инфляции, которая
не будет министром финансов. негативно сказывается на платежеспособности
Я понимал, что должен выполнить опре- наших клиентов. Внутренний спрос еще не совсем
деленные обещания, связанные с госбюдже- восстановился, однако экспорт растет довольно
том 2011 года. С  новым министром Андрисом приличными темпами. Хорошо развивается биз-
Вилксом у меня сложилось очень хорошее нес по обслуживанию нерезидентов, растет объем
сотрудничество. Однако мне поступило пред- привлеченных депозитов. Все это позволяет оце-
ложение от Ассоциации коммерческих банков, нивать ситуацию позитивно.

3X7
Сейчасрегулированиеоченьбыстроменяет- — Очень хорошо, что Кабинет министров
четко обозначил свою стратегию, которая предпо-
ся. Перемены происходят как на общеевро- лагает сокращение влияния государства на финан-
совый рынок. Этот позитивный сигнал обязатель-
пейском уровне, так и в работе латвийской но оценят международные инвесторы, которые
Комиссии по рынку финансов и капитала. одалживают деньги как государству, так и частно-
&

му банковскому сектору. Мы надеемся, что страте-


гия уже в этом году будет внедрена в жизнь и мы
— Когда можно ожидать роста кредитно- увидим реальные шаги. Мы одобряем также наме-
го портфеля? рение правительства создать учреждение, которое
— Сейчас перед банками не стоит цель выдать как будет предлагать различные финансовые инстру-
можно больше кредитов в расчете на быстрый зара- менты для поддержки латвийских предприятий.
боток. Для нас важно, чтобы займы шли на поддерж-
ку долгосрочного бизнеса и способствовали правиль- — Каким вы видите будущее Citadele
ному финансовому планированию жизни домашних banka?
хозяйств. Поэтому основной приоритет сейчас — каче- — Хорошо, что существует один хороший
ИНТЕРВЬЮ

ство каждого кредита, углубленное изучение клиента. банк, который, как мы надеемся, приобретет
Финансовый сектор работает в Латвии с целью зара- частный инвестор. Откуда будет покупатель —
ботать деньги в долгосрочный период. Успех придет пока неясно. Мы знаем, что интерес проявля-
только при условии, что и банк, и клиент будут иметь ют в разных регионах: в странах Центральной
ясный прогноз своего дальнейшего развития. Европы, в России и на Украине. Наличие кон-
куренции всегда позволяет получить хорошую
— Как на темпы кредитования влияет цену и дает толчок для развития.
нынешняя налоговая политика?
— Конечно, есть определенные составляющие — Ожидаете ли вы прихода новых игро-
налоговой политики, которые в будущем хотелось ков на банковский рынок?
бы видеть немного другими. Налоги на рабочую — Я думаю, что сейчас в Латвии уже доста-
силу сейчас достаточно высоки. Правительство точно много кредитных учреждений. Поэтому
всегда говорило о намерении их снизить. если новые игроки и решат выйти на наш рынок,
Надеемся, что в будущем оно выполнит обещание. то они, скорее, предпочтут сделать это на базе
Однако главной задачей правительства являет- одного из уже действующих банков.
ся сокращение размеров теневой экономики. Это
позволит найти ресурсы для понижения налогов. — Какими вы видите перспективы измене-
Потому что при нынешнем уровне теневой эконо- ний в регулировании банковской системы?
мики налоговые сборы не покрывают всех издер- — Сейчас регулирование очень быстро меня-
жек государства. Ясно, что за один день поведе- ется. Перемены происходят как на общеевропей-
ние бизнесменов и общества в целом не перело- ском уровне, так и в работе латвийской Комиссии
мить. Поэтому ситуацию необходимо менять шаг за по рынкам финансов и капитала. Выдвигаются
шагом, строго придерживаясь намеченного плана. новые требования, к которым мы относимся с
уважением и стараемся, чтобы они вели к умень-
— Что вы думаете о пошлине на финансо- шению рисков и при этом не очень мешали раз-
вую стабильность, которую платят латвийские витию новых проектов и росту кредитования.
кредитные учреждения с 1 января этого года? Латвия очень нуждается в долгосрочных инвести-
— Я думаю, что каждый должен внести свой циях, поэтому всем нам надо работать над улуч-
вклад в устранение последствий, связанных с кризи- шением среды для их привлечения.
сом. Мы согласны с тем, что какое-то время пошлина
будет поступать в бюджет, компенсируя те расходы, — Как вы оцениваете нынешнюю инве-
на которые государству пришлось пойти ради ста- стиционную привлекательность Латвии?
билизации финансового рынка в 2008—2009 годах. — Есть еще много вещей, над которыми нам
Но я надеюсь, что спустя какое-то время — надо работать. Прежде всего это предприни-
после того как государство пожнет плоды эко- мательская среда. Имеется ряд вопросов, кото-
номического роста — пошлину можно будет рые до сих пор не решены или не доработаны до
перенаправить в специальный резервный фонд, конца. Бизнесу нужно повышать уровень своих
предназначенный для разрешения кризисных знаний, а государству — устранять лишние тре-
ситуаций в финансовом секторе. Важно, чтобы бования и препоны, пересматривать норматив-
в будущем государственный бюджет был менее ные акты и процедуры. Я  надеюсь, что пра-
уязвим для прямых ударов, связанных с турбу- вительство составит четкий план действий по
лентностью на мировых финансовых рынках. улучшению инвестиционной среды и разрабо-
тает ясные приоритеты на ближайшие годы.
Инвесторам важно понимать, что правитель-
Нужны инвестиции ство собирается делать, и видеть, что планы
— Как вы оцениваете шаги правительства, выполняются и происходит реальный прогресс.
связанные со стратегией продажи Citadele
banka и реорганизацией Hipotēku banka? Дмитрий ЛИНДЕРМАН

38
Роскошный эксклюзив
От мастеров, создающих ювелирные украшения, требуются особые навыки, вкус и чувство
стиля. А тем, кто их носит, в свою очередь нельзя отставать от современных тенденций.

В Риге на улице Валню, 14 располо- К новым моделям


жился уютный бутик Time and Diamonds швейцарских часов
компании Baltic Imports. Здесь ценители Movado относятся кол-
красоты, роскоши и эксклюзива смогут лекции Movado Museum
найти себе изделия по вкусу. Masino, украшенные
Основная часть продукции, выстав- бриллиантами, а так
ленной в бутике, — от компании же Мовадо Red Label
Montblanc. На протяжении 19 лет Baltic Calendomatic, их кор-
Imports является официальным дилером пус и браслет изготов-
этого всемирно известного бренда. лены из высококаче-
Montblanc была основана более 100 ственной стали, черный
лет назад и долгое время производила циферблат в силе музей-
только пишущие инструменты — экс- ной коллекции, с авто-
клюзивные ручки. На сегодняшний матическим механиз-
день компания также славится свои- мом. Одной из самых
ми изделиями из кожи, часами, юве- популярных коллек-
лирными украшениями и мужскими ций Movado является
аксессуарами. Movado Sport Edition,
Недавно бутик Time and Diamonds которая ежегодно
посетил Карл-Хайнц Хандке — пополняется новыми
президент немецкой Montblanc моделями. В  этом году коллекция обо-
(Western Hemisphere). Он также гатилась моделью Sport Luno.
встретился с Раймондом Паулсом и
вручил известному композитору Особый подход
роскошную перьевую ручку Montblanc Baltic Imports существует на латвий-
Arturo Toscanini, стоимость которой ском рынке 19 лет и успешно пережи-
составляет 600 евро. ла очередной кризис. К  каждому кли-
Одной из новинок Montblanc, пред- енту здесь особый подход. Сюда обра-
ставленной в Time and Diamonds, явля- щаются как крупные политики и биз-
ется коллекция Starwalker Midnight несмены с индивидуальными заказами,
Black Resin, перо которой выполне- так и любители стильных и качествен-
но из золота в 14 карат с рутениевым Movado Sport Luno ных изделий. Изделия, которые име-
напылением, корпус и колпачок сде- ются в ежедневном ассортименте впол-
ланы из черной драгоценной смолы, Именитые партнеры не доступны своей ценовой категорией
в прозрачной верхушке колпачка Новинки этого года у торговых для делового человека, который знает,
установлена “плавающая” эмблема марок S.T. DUPONT и MOVADO, кото- что определленный имидж созданный
Montblanc. рые тоже представлены в бутике Time с помощью аксессуаров подчеркнет его
& Diamonds, это коллекция кожаных статус, отношение к качеству и тради-
изделий — “Монограмма 3D”, фирмы ционному мастерству.
S.T. Dupont. Прочная, эластичная, лег- В этом месяце Бутик Time &
кая и водонепроницаемая ткань укра- Diamonds предлагет не только свою
S.T.Dupont Monogram 3D шена графической символикой — узо- помощь и консультации в выбо-
ром “бриллиантовое гильоше”, структу- ре достойного подарка, а так же бес-
ра которой усовершенствована благо- платную профилактику пишущих
даря использованию специальной тех- инструментов и именную гравировку.
нологии нанесения китайского лака, Подарочные карты на любую сумму,
является практичным материалом для или доставка подарка в пределах горо-
повседневного использования. да с букетом цветов и поздравления-
Зажигалка “Ligne 8” выполнена в ми тоже имеется в ассортименте услуг
характерном стиле S.T.Dupont. Зажигалка бутика Time & Diamonds. Все товары
покрыта лаком и отполирована вручную. сертифицированы согласно правилам
Минималистuческий дизайн, компакт- фирмы-производителя и международ-
ный размер и приятная текстура матери- ным стандартам.
ала придает зажигалке ни с чем не срав-
нимый облик. Достоинством зажигалки
является регулируемое пламя и возмож-
ность перезарядки, при открытии колпач-
ка, механизм зажигания украшен “брил-
лиантовым гильоше”.

Boutique Time&Diamonds; Vaļņu iela 14, Rīga, LV-1050; Tālrunis 67221207; www.boutiquetimediamonds.com

3X9
Citadele: на пути
к созданию самой ценной
финансовой группы в Балтии
&

30 июня исполняется год с момента основания Citadele banka. Председатель правления банка Юрис
ЯКОБСОНС сообщил, что результаты деятельности учреждения за этот период отвечают запланиро-
ванным. Он убежден, что история Citadele когда-нибудь будет приводиться в учебниках в качестве
успешного примера создания банка.

Рожденный в буре самоотверженной работе команды 2010 год мы завер-


шили согласно плану, а первый квартал 2011 года —
— Зачем было учреждать банк в самый разгар даже лучше, чем ожидали. Этот год в целом планируем
кризиса? завершить с прибылью.
— Citadele был создан не только во время финансово- В мае банк полностью погасил еврооблигации на
го кризиса, но и из-за его прямых последствий с целью сумму 200 млн. евро, которые были эмитированы в
спасти финансовую систему Латвии и всего Балтийского 2006 году и имели срок погашения в мае этого года.
региона. В случае ее дестабилизации пострадали бы не Таким образом, Citadele banka успешно выполнил свои
только местные кредитные учреждения и их клиенты, долгосрочные обязательства.
но и все клиенты тех банков, чьи материнские струк- Банк рассчитался по еврооблигациям за счет само-
туры прописаны в Скандинавии и других государствах. стоятельно привлеченных ресурсов. Таким образом, он
— Новый банк был зарегистрирован в июне про- в полном объеме и в положенный срок выполнил свои
шлого года, но свою работу он начал в августе. С чем обязательства перед инвесторами, вложившими в эти
это связано? ценные бумаги свои средства, и обеспечил им ожидае-
— Citadele banka был создан на базе Parex banka мую прибыль.
путем передачи новому банку хороших активов из ста-
рого. Тем не менее в августе прошлого года нам при-
шлось начинать работу практически с нуля, поскольку Нацелен помочь экономике
в период реструктуризации банка на его деятельность — Какие задачи стоят перед вами сегодня?
распространялся целый ряд ограничений. — Как банк мы очень тесно связаны с жителями как
Латвии, так и всего Балтийского региона. И не только
потому, что латвийское государство оказало нам под-
Вернул доверие держку, но и потому, что мы как местный балтийский
— Какие позиции в отрасли занимает сегодня банк четко понимаем: наша деятельность зависит от
Citadele banka? развития бизнеса и роста уровня жизни населения в
— На данный момент он является третьим крупней- регионе. Мы напрямую заинтересованы в экономиче-
шим банком в Латвии по объему привлеченных вкладов и ском росте Латвии, Литвы и Эстонии. Со своей стороны
пятым по величине активов и выданных ссуд. Его показа- как банк мы можем способствовать бизнесу, развивая
тель ликвидности остается стабильным и значительно пре- финансирование предприятий, что является одним из
вышает минимальные требования. Деятельность Citadele главных направлений нашей деятельности.
banka и его дочерних предприятий положительно оцени- В области кредитования юридических лиц особое
вается и на международном уровне. внимание уделяем малым и средним предприятиям,
Самой важной задачей нового банка было завое- поскольку сегодня они больше всех нуждаются в под-
вать доверие общества. И нам это удалось. За минувший держке. За первый квартал 2011 года объем выданных
период более 11 200 новых клиентов выбрали Citadele ссуд увеличился более чем в четыре раза по сравнению
banka в качестве своего банка. Только в первом кварта- с показателями на конец прошлого года.
ле этого года в пенсионные планы Citadele, работающие Работаем и над созданием новых предложений
на втором уровне государственной пенсионной схемы, в сфере кредитования. Так, в первом квартале нача-
из планов других управляющих перешло свыше 20 000 ли предлагать предприятиям новую услугу — микро-
жителей Латвии. кредит. В  самое ближайшее время станем выдавать
латвийским компаниям финансирование из средств
Европейского инвестиционного банка.
Работаем по графику
— Как идут дела с выполнением плана?
— Сейчас экономика Балтии стала активизировать- Наше богатство — люди
ся, но происходит это намного медленнее, чем планиро- — В чем преимущество вашего банка?
валось. Несмотря на это, результаты Citadele banka про- — Главное — это профессионализм и многолет-
должают улучшаться. Благодаря целенаправленной и ний опыт работы в странах Балтии и СНГ. Сильной

40
&
стороной банка была и по-прежнему остается его про- ные карты American Express. К  тому же банк начал
фессиональная команда — специалисты, имеющие выдавать и платежную карту нового образца — рас-
огромный опыт работы и хорошо знающие рынок и четную карту Citadele, предоставляющую клиентам
менталитет людей из стран Балтии и СНГ. Поэтому как скидки, так и cash-back.
мы и впредь будем сохранять и развивать подходя-
щие для этих рынков виды услуг, а также улучшать — Что вы предлагаете в сфере ипотечного кре-
их качество и отказываться от менее существенных дитования?
направлений. — В сфере ипотечного кредитования мы пред-
Клиентам из других стран, главным образом из СНГ, лагаем как выдачи ссуд на приобретение недвижи-
мы будем предлагать услуги по управлению частным мости, так и финансирование под залог недвижи-
капиталом — продолжим их обслуживание как в Риге, мости. Наш новый проект, которым мы очень гор-
так и в Вильнюсе, Таллине и Цюрихе. Наша компания димся, — это Новый ипотечный кредит. Мы нач-
по управлению активами и впредь будет иметь предста- нем его предлагать клиентам с июня. Он значитель-
вительства в Москве, Санкт-Петербурге, Киеве, Минске но снижает будущие риски заемщиков, защищая от
и Алма-Ате. неблагоприятных колебаний рынка недвижимости
Наряду с высоким качеством услуг предлагаем и изменений их уровня доходов. На данный момент
надежность и безопасность, а также уделяем больше это единственный такого рода кредитный продукт
внимание требованиям Compliance, что является одним в странах Балтии.
из основ бизнеса будущего и имеет очень большое зна- Citadele banka и впредь планирует оказывать полный
чение как для клиентов, так и для банка. спектр услуг в сфере кредитования: кредитные карты,
потребительский кредит, ипотечные ссуды. Ведется
работа и над другими уникальными для балтийско-
Есть своя изюминка го рынка кредитными продуктами, которые местная
— Какими услугами банк может выделиться на отрасль на сегодняшний день еще не предлагает. Citadele
общем фоне отрасли? продолжает развивать особые и высококачественные
— В плане разнообразия услуг Citadele banka уже услуги по управлению частным капиталом: инвести-
сегодня является одним из самых развитых банков ционные фонды, эксклюзивные кредитные карты, сер-
в Балтии. Наряду с традиционными финансовыми вис concierge.
услугами он обеспечивает инкассацию и предлага- Citadele banka является неотъемлемой частью народ-
ет сервис по управлению частным капиталом. Его ного хозяйства Латвии и всей Балтии, и мы напрямую
рыночная ниша в конкуренции с другими балтий- заинтересованы в экономическом росте этого региона.
скими банками — это предоставление уникальных На наш взгляд, очень важно, чтобы банковский сектор
продуктов. в своем развитии гармонировал с тенденциями в общей
Так, например, кредитные карты American экономике региона. Следует помнить, что гипертрофи-
Express — это особая услуга банка Citadele в Латвии рованное развитие и оторванность банковской отрасли
и Литве, которую другие банки на этом рынке не от реальной экономики стали одними из причин эконо-
предлагают. В первом квартале этого года в Латвии мического кризиса.
мы более чем на 100 торговых точек расширили
сеть предприятий, принимающих к оплате кредит- Беседовала Александра БОГДАНОВА

4X1
AO UniCredit Bank
развивает латвийский экспорт
А л е к с а н д р Ф е дотов

Латвийская экономика начинает выходить из кризиса в основном за счет


&

экспорта. Предприниматели активно ищут новые рынки сбыта и расширяют


объемы поставок на уже имеющихся. На первый план выходит финансовая
дисциплина. В этих условиях AO UniCredit Bank, специализирующийся
Фото: Эндия Дзилна

на обслуживании корпоративных клиентов и входящий в одну из крупнейших


финансовых организаций Европы — UniCredit, предлагает клиентам воспользо-
ваться преимуществами своих продуктов. Об этом рассказывает руководитель
DEF

отдела финансирования предприятий AO UniCredit Bank Сниедзе Сайнса.

— Как вы помогли своим клиентам пережить кризис? счет в другой стране в банке, входящем в группу UniCredit,
— Банк всегда был готов предложить свои услуги, в том дaже не пересекая границ, и работать по местным услови-
числе кредитование для предприятий и обслуживание рас- ям. AO UniCredit Bank поможет клиенту начать бизнес не
четных счетов, и предоставить клиентам индивидуальные только в крупных европейских странах (Германия, Италия,
решения для достижения поставленных ими целей и реали- Австрия), но и в более специфических странах, таких как
зации новых возможностей. Клиенты высоко ценят много- Босния и Герцеговина, Хорватия, Болгария и других. При этом
летний опыт AO UniCredit Bank в сфере обслуживания пред- банк поможет следить за перечислением средств со счетов,
приятий, а также профессионализм и отзывчивость банков- открытых за рубежом, с последующим их аккумулировани-
ских сотрудников. В течение 2009—2010 годов мы не подняли ем на главном счете компании. Это экономит время клиента
ни одной банковской комиссии. Более того, для повышения и позволяет осуществлять платежи в кратчайшие сроки, чему
качества сервиса разрабатывались новые продукты и улучша- способствует наличие разветвленной сети филиалов группы
лись имеющиеся. В кризисные годы, когда банки весьма нео- UniCredit.
хотно занимались кредитованием, мы продолжали финанси-
ровать предприятия, работающие в самых разных отраслях — Можете назвать отрасли, представителям которых
народного хозяйства. эта услуга была бы особенно интересна?
Сейчас, когда в Латвии предприятия экспортно ориенти- — Данным банковским продуктом пользуются мно-
рованных отраслей показывают устойчивый рост, на первый гие международные компании, а также предприятия
план выходят преимущества нашей банковской группы. Ведь пищевой и обрабатывающей промышленности, кото-
UniCredit — это одна из крупнейших финансовых организа- рые стали развиваться в первую очередь за счет экспор-
ций с сильным присутствием в 22 странах Европы, a глобаль- та. Для большинства клиентов нашего банка 2010 год
ная сеть UniCredit охватывает рынки порядка пяти десятков стал переломным: финансовые показатели улучшились.
стран. Неслучайно ведущие латвийские предприятия во всех В  этой связи банку важно предлагать своим клиентам
отраслях народного хозяйства являются нашими клиентами. такие продукты, которые позволят им управлять своими
финансами быстро и эффективно.
— Изменялась ли стратегия AO UniCredit Bank на про-
тяжении последних лет? — A какие особые услуги вы предлагаете, напримeр,
— С момента появления на латвийском рынке в 1996 году предприятиям, которым нужно закупать сырье?
банк развивал кредитование. Это направление остается при- — C оживлением экспортных связей набирает популяр-
оритетным и сейчас. Два года назад стратегия была расши- ность такой вид кредитования, как торговое финансиро-
рена в сторону развития банковских продуктов и улучшения вание, и AO UniCredit Bank является тем редким банком на
качества обслуживания. Мнение клиента для нас всегда было территории Латвии, который продолжает кредитовать это
и остается очень важным, и поэтому AO UniCredit Bank регу- направление бизнеса. Продукт дает возможность предостав-
лярно опрашивает своих клиентов, выясняя, в каких услугах ления займов юридическим лицам для оплаты товара в пути,
они больше всего нуждаются, какие изменения требуются, запасов на оптовых складах, а также для финансирования
и на основании полученных данных разрабатывает новые и дебиторов. Таким образом, можно профинансировать сдел-
модернизирует существующие продукты. ки купли-продажи по металлу, нефти, зерну и иным това-
рам, которые котируются на международных биржах. Цена
— Что это за продукты? на товар служит индикатором возможных рисков при сдел-
— В последнее время большой популярностью у клиен- ке. Банк, учитывая риск изменения цены, финансирует до
тов пользуется продукт Cash management (управление сче- 80% от стоимости контракта. По сравнению с обычными
том), который включает в себя пакет услуг, позволяющих видами кредитования преимуществом торгового финанси-
юридическим лицам эффективно управлять своими финан- рования является возможность привлечь финансовые ресур-
сами. Услуга особенно выгодна предприятиям-экспортерам, сы на более длительный срок, а также упрощенная процеду-
осуществляющим торговые и финансовые операции в раз- ра получения кредита, поскольку банк в первую очередь оце-
ных странах. Например, латвийская компания может открыть нивает схему движения товара.

42
Страховщики
поднимаются со дна
&
СЕГМЕНТ

К и р и л л Р ЕЗ Н И К - М А Р ТО В

Стремительное падение рынка страхования рисков, похоже, закончилось, и его участники


считают, что это уже большое достижение. Их прогнозы насчет нынешнего года — продол-
жится ли еще какое-то время ухудшение или наоборот — заметно разнятся, но в одном экс-
перты единодушны: цена полисов в большинстве сегментов вскоре пойдет вверх.

Кошмар последних двух с половиной лет коснул- в целом вполне прилично, и прошлый год многие
ся и страховщиков. Конечно, в этой отрасли работа- закончили в плюсе. К примеру, ВТА в 2010-м зарабо-
ют в основном крупные и стабильные в финансовом тала в Латвии более 3,7 млн. латов после уплаты нало-
плане компании, состав ее участников за время кри- гов, Seesam Latvia — 884 тыс. латов до уплаты нало-
зиса почти не изменился. За последние годы из игры гов, нетто-прибыль Balta составила 1,4 млн. латов. Но
выбыл только один участник: в 2010-м банкротство даже эти красивые цифры не слишком радуют пред-
настигло муниципальную RSK apdrošināšanas, пого- ставителей отрасли, поскольку еще недавно — даже в
ревшую на полисах страхования здоровья для част- суровом 2009-м — показатели у большинства из них
ных лиц. Остальные же до сих пор чувствовали себя были намного лучше.

44
Дешевле уже не будет Подписанные премии и выплаченные возмещения рискового страхования (тыс. латов)
Название позиции 2008 год 2009 год 2010 год
Впрочем, есть и причины для радости. Главная
Общий объем подписанных премий, в том числе: 303 685 195 469 157428
— рынок, видимо, вышел из штопора и, как гово-
рит начальник отдела страхования KASKO САО страхование здоровья 40 091 31 370 18 201

&
Baltikums Марис Крастиньш, уже заметна некото- KASKO 100 911 48 207 37 481
рая стабилизация. По крайней мере в сегменте, за страхование имущества 44 718 31 920 29622
который он отвечает: “В середине 2010-го стои-
OCTA 80 027 52 335 39 823
мость полиса достигла исторического минимума,
и с тех пор это очень повлияло на основные пока- Общий объем выплаченных возмещений, в том числе: 166 366 132 042 96553
затели. По сравнению с 2008-м рынок сократился страхование здоровья 27 424 36 072 16 726
где-то на 30—40%, хотя число полисов уменьши- KASKO 62 892 39 461 27 154
лось всего на 10%. Падение продолжалось и в про-
шлом году: в 2009-м рынок KASKO составлял около страхование имущества 16 743 11 460 13 339
50 млн. латов, а в прошлом — всего 37 млн. И  это OCTA 44 870 29 141 25 832

СЕГМЕНТ
при том, что в лучшие годы он достигал 100 млн. Источник: FKTK
латов. Сейчас падение остановилось, и, если тен-
денция сохранится, к концу 2011-го можно будет
даже говорить о каком-то росте, но не более чем вание гражданской ответственности автовладель-
процентов на пять”. цев приносит компаниям убытки, но в первом квар-
В другом “автомобильном” сегменте — ОСТА — тале 2011-го минус отрасли составил чуть более 30
ситуация в целом похожая: обвал прекратился, и тыс. латов, а годом ранее — более полумиллиона.
даже есть некоторые признаки роста. По крайней Отчасти сокращение потерь объясняется умень-
мере, по статистике Латвийского бюро страховщи- шением интенсивности дорожного движения, бла-
ков транспортных средств, за год число легкову- годаря чему и число ДТП, по которым приходит-
шек, грузовиков, тракторов и др. с полисом вырос- ся выплачивать возмещения, пошло вниз. Но глав-
ло более чем на 20 тысяч: с 647,8 тыс. по состоя- ным фактором, очевидно, стал пересмотр прейску-
нию на 1 апреля 2010-го до 669,4 тыс. на 31 марта рантов автосервисов: чтобы остаться в бизнесе,
2011-го. Заметно улучшился и процент застрахо- все резко умерили свои аппетиты, что и сказалось
ванных: в прошлом году ОСТА располагали только на расходах страховщиков самым положительным
51,5% транспортных средств, в нынешнем — 72,3%. образом. (Марис Крастиньш говорит, что благода-
Финансовые показатели выглядят еще более впе- ря этому и KASKO, несмотря на дешевизну полисов,
чатляюще. Конечно, и сейчас обязательное страхо- осталось вполне рентабельным.)

Андрис МОРОЗОВ, председатель правления If P&C Insurance:


— В этом году мы планируем работать со стабильными, убедительными финансовыми резуль-
татами и ожидаем небольшого прироста по сравнению с 2010 годом. В первом квартале мы уже
улучшили показатель подписанных премий на 10%. Если же говорить о рынке в целом, то оживле-
ние экономики Латвии и других стран Балтии уже стало вполне заметным. Следовательно, должен
повыситься спрос на продукты страховой отрасли со стороны предпринимателей, а со временем —
и физических лиц. В принципе, когда эта тенденция станет стабильной, можно будет четко сказать,
что народное хозяйство реально восстанавливается. Мой прогноз на этот год для отрасли: рост на
5% или даже больше. Очевидно, ему будет сопутствовать и рост стоимости полисов — в среднем
до 5%. Постепенно станет восстанавливаться страхование корпоративного имущества, грузов.
В то же время надо учитывать, что есть масса факторов, которые сейчас учесть довольно сложно.
Это и консолидация бюджета, и мировые цены на горючее, и общее развитие мировой экономики.

Александр РЯБОВ, член правления Gjensidige Baltic:


— Экономический кризис оказал существенное воздействие на рынок рискового страхования в
Латвии. Тарифы упали практически во всех видах страхования. Причиной стали сокращение числа
платежеспособных клиентов, существенное снижение активности кредитных учреждений, жесто-
кая конкуренция, а также уменьшение расценок в сопутствующих отраслях (прежде всего речь
идет о строительстве и ремонте автотранспорта). К  счастью, наша компания оказалась в числе
немногих участников рынка, которым удалось в полной мере адаптироваться к новым условиям и
сохранить рентабельность.
В текущем году мы ожидаем увеличения стоимости полисов на 5—10%, что продиктовано
ростом налогов, удорожанием энергоресурсов и расценок в сопутствующих отраслях. Дальнейшее
развитие рынка рискового страхования зависит от темпов общего оздоровления экономики и
финансовой сферы государства, активности банков и лизинговых компаний в сфере кредитования.
Возможно слияние действующих игроков и приход на рынок новых. Слияния и поглощения ожи-
даются также в среде страховых брокеров, что должно привести к уменьшению брокерских комис-
сий, а значит, и расходов страховщиков на привлечение клиентов.

4X5
Но уже очень скоро стоимость ОСТА должна пойти шим в аварии обладателям полиса получать день-
вверх, убеждены все опрошенные журналом “Банки & ги в своей компании, если та решит ввести такую
Финансы” специалисты. Во-первых, машин на доро- услугу. “В этом случае страховщики будут вынужде-
гах постепенно становится больше: некоторые води- ны конкурировать не только ценой, но и сервисом”,
тели, откатавшись зиму на общественном транспор- — считает Е.Алфеева и прогнозирует, что поправки
те, пересаживаются в свой собственный, авторынок вступят в силу в следующем году.
в целом тоже оживает. В результате аварий становит-
Добровольные клиенты
&

ся больше, выплаты по полисам постепенно растут.


Растут они и потому, что многие сервисы больше не Пожалуй, единственный сегмент, на который
могут держать цены на прежнем низком уровне и опрошенные участники отрасли смотрят скорее
начинают повышать запросы. позитивно, — это страхование имущества. “По
большому счету, большинство клиентов нашей
За возмещением — отрасли можно разделить на две категории: тех,
в свою компанию кого полис заставляют приобрести какие-то жест-
“Дальнейшее развитие этого рынка во многом будет кие внешние обстоятельства (например, закон, как
зависеть от того, готовы ли его участники вернуться в случае ОСТА) и тех, кто покупает его по собствен-
к нормальной рентабельной работе или по-прежнему ной инициативе. К  имуществу такое деление тоже
СЕГМЕНТ

будут пытаться обойти друг друга любым способом: относится: заемщики банков вынуждены обеспе-
даже если это приносит убытки”, — считает предсе- чивать залог страховкой. В то же время мы видим,
датель правления If P&C Insurance Андрис Морозов. что постепенно растет доля “добровольных” клиен-
Проблема в том, что, как признают участники рынка, в тов”, — говорит Е.Алфеева.
сегменте ОСТА практически нет возможности привле- Эта радующая глаз динамика объясняется
кать клиента иначе чем низкой ценой. несколькими причинами. Во-первых, для предпри-
“В случае ДТП пострадавший обладатель поли- нимателя страхование имущества — это, можно
са со своей страховой компанией практически не сказать, наиболее понятный вид подобных услуг.
общается — за возмещением он идет в компанию Растущая деловая активность приводит к ожив-
виновного в аварии. А  там, конечно, достаточно лению и на этом рынке. “Все чаще фирмы страху-
высокие стандарты обслуживания. Это можно ска- ют складские запасы, сырье и грузы”, — отметил
зать про всех участников рынка, но большой моти- Андрис Морозов. Во-вторых, уже довольное долгое
вации предоставить клиенту сервис получше нет”, время участники рынка активно рекламируют этот
— пояснила заместитель председателя правления вид страхования, так что в обществе постепенно
Латвийской ассоциации страховщиков (ЛАС) Елена складывается понимание его полезности. Наконец,
Алфеева. цены здесь за пару лет также снизились на десятки
Впрочем, вскоре у компаний может появиться процентов, да еще и компании снабжают подеше-
дополнительный инструмент для привлечения кли- вевшие полисы различными бонусами вроде опла-
ентов. Недавно в Сейм поступили поправки к регу- ты съемного жилья на время ремонта в случае, если
лирующему ОСТА закону: они позволят пострадав- квартира клиента пострадает в результате какого-

Елена АЛФЕЕВА, заместитель председателя Латвийской ассоциации страховщиков:


— В целом у страховой отрасли в Латвии прекрасные перспективы. Дело в том, что мы нахо-
димся в Евросоюзе, а во многих странах альянса традиции страхования настолько прочны и глу-
боки, что жители и предприниматели там просто не мыслят себя без продуктов нашей отрасли.
Конечно, нам до такого состояния еще довольно далеко, но интеграция происходит, и со време-
нем спрос здесь будет намного более активным и стабильным.
Если же говорить о более ближней перспективе, то я ожидаю, что в ближайшие годы наша отрасль
будет расти вместе с экономикой. Причем у нас подъем будет более быстрым, чем у народного хозяйства
в целом. Это объясняется тем, что, во-первых, после падения рост происходит с низкой базы. Во-вторых,
многие предприниматели уже четко понимают, что страховой полис — это едва ли не единственный спо-
соб минимизировать риски, сделать расходы стабильными и прогнозируемыми в долгосрочной перспек-
тиве и обезопасить себя от неплатежеспособности в случае какого-то крупного ЧП.

Угис ИЕВИНЬШ, член правления Baltijas Apdrošināšanas Nams:


— В настоящее время конкуренция на латвийском рынке страхования рисков достигла кульминации.
В борьбе за клиентов компании ищут другие подходы — например, начинают работать в новых сферах стра-
хования, разрабатывают услуги для отдельных групп потребителей. Сильная конкуренция оказала влияние
и на страховых посредников: часть из них ее не выдерживают, поэтому их число уменьшается. Наблюдаются
и попытки экономии ресурсов за счет объединения отдельных страховых компаний на балтийском рынке.
Сильная конкуренция приведет в ближайшем или более отдаленном будущем к определен-
ным изменениям в составе игроков: часть уйдет с латвийского рынка, а на их место придут дру-
гие. Если говорить о ценах — следует ожидать умеренного их роста для видов страхования, свя-
занных с автотранспортом, — KASKO и OCTA. С учетом эффективности снижения затрат продол-
жает расти роль Интернета как действенного канала продаж.

46
&
СЕГМЕНТ
нибудь ЧП. По мнению председателя правления If пенно расти, хотя их запросы в основном скром-
P&C Insurance цены могут начать меняться в начале ные: чем проще и дешевле полис, тем лучше. Это
следующего года, когда в движение придут крупные и понятно: на данный момент найти сговорчивого
клиенты, чьи полисы подойдут к концу. Он пола- работника не сложно.
гает, что для этой группы стоимость страхования С одной оговоркой: если речь не идет о высо-
может увеличиться. коквалифицированных специалистах для ориенти-
рованных на экспорт отраслей. За них компаниям
Сегменту нездоровится вновь приходится конкурировать. “По всей види-
Если страхование имущества вызывает у экспер- мости, страховка для особо ценных сотрудников
тов сдержанный оптимизм, то состояние другого сег- вскоре снова станет популярным способом их удер-
мента — страхование здоровья — они описывают в жания”, — считает представитель Balta Кристине
основном коротким словосочетанием: жуткий спад. Мартинсоне. Со временем этот способ может потре-
И конца ему не видно. Даже на фоне унылого 2010-го бовать от предпринимателей немалых средств. “От
показатели продолжают ухудшаться. Главным факто- разных медицинских учреждений мы получаем сиг-
ром здесь является запрет на приобретение полисов налы, что в какой-то момент они станут подни-
для сотрудников госсектора и ограниченные возмож- мать цены, поскольку при их нынешнем уровне они
ности частных работодателей. долго работать не смогут. К  тому же надо учесть,
“Кое-кто продолжает покупать полисы для своих что квалифицированных врачей в Латвии не стано-
работников или недавно возобновил эту практи- вится больше — значит, услуги таких специалистов
ку. Но в большинстве своем эти полисы покрыва- дешеветь уже не будут”, — прогнозирует Андрис
ют самый минимум”, — объясняет Елена Алфеева. Морозов. И  уточняет, что в ближайшее время рез-
Впрочем, и в этом упадочном сегменте наметились кого роста стоимости полисов страхования здоро-
кое-какие сдвиги. В  частности, число корпоратив- вья не ожидается: в течение года цены могут выра-
ных клиентов у некоторых компаний стало посте- сти на 5%.

Проверка на устойчивость
Другой важной тенденцией этого основе внутренних рисков. Теперь подобныемероприятияпоказали,
года можно считать подготов- же им приходится принимать во что у местных компаний проблем
ку к введению новых европей- внимание не только их, но и раз- с выполнением всеевропейских
ских требований к достаточности личные макроэкономические требований возникнуть не долж-
капитала страховых компаний — обстоятельства. “Грубо говоря, но. “Думаю, нынешний стресс-
Solvency II. Как пояснила заме- компания моделирует ситуацию тест покажет такой же результат”,
ститель председателя правления с учетом, скажем, новой волны — считает заместитель предсе-
Латвийской ассоциации страхов- финансового кризиса, девальва- дателя ЛАС. По ее словам, вве-
щиков (ЛАС) Елена Алфеева, до ции евро и так далее”, — пояс- дение Solvency II, намеченное на
сих пор участники рынка оценива- нила Е.Алфеева. Как раз сейчас 2013 год, клиенты почувствовать
ли свою устойчивость (а их оцен- крупнейшие участники страхово- не должны: на стоимости полисов
ки перепроверяла Комиссия по го рынка Латвии проходят оче- новые требования если и отразят-
рынку финансов и капитала) на редной стресс-тест. Предыдущие ся, то минимально.

4X7
Требуется
рисковый капиталист
&

Сегодня типичной причиной отказа банков в финансировании проекта является недостаточное


софинансирование со стороны предпринимателя — потенциального заемщика.
Этот пробел мог бы заполнить рисковый капитал (венчурные фонды).
ФИНАНСЫ

вам, в докризисные времена понимание кредитов в


Балтии было иным, чем в других странах. Очень слабо
осознавалась необходимость собственного вклада пред-
принимателя в проект и наличия у компании доста-
точного собственного капитала. По мнению Яниса
Кокошкина, было распространено мнение: если проект
хороший, то будут и банковские деньги.
Наличие этой же философии подтвердил и
Ивар Кирсонс, член совета Латвийской торгово-
промышленной палаты (ЛТПП) и член правления
ООО ZGI, компании по управлению фондами риско-
вого капитала. Он рассказал о случаях из практи-
ки фонда рискового капитала, когда в докризис-
ный период представитель проекта, типичного для
финансирования с повышенным риском, забирал
из фонда свою заявку, радостно сообщив, что банк
дает кредит на более благоприятных условиях.
Но кризис научил многому. И  теперь банки в
один голос говорят: банк — не то же самое, что
инвестор. У  этого кредитного учреждения пассив-
ная роль в оживлении экономики, а первый шаг
к получению кредита в банке — жизнеспособные
идеи и проекты предпринимателей с их соразмер-
ным собственным участием в финансировании.

Кризис пробил брешь


Г-н Кирсонс рассказал и о типичной струк-
туре источников ресурсов среднестатистического
европейского предприятия: собственный капитал
(10%), привлеченный капитал (10%), банковские
кредиты (55%), корпоративные долговые бумаги
(7%), собственные ресурсы или денежные потоки
компании (8%).
В годы “бума”, 2007—2008 гг., в структуре ресур-
сов компании доля банковских кредитов выросла
до 70—75%, доля корпоративных долговых бумаг
практически сошла на нет, а доля привлеченного
капитала сократилась до 2—3%. Несколько увели-
чились собственный капитал и денежные потоки.
В годы кризиса, 2009—2010 гг., доля собствен-
Андрис Натриньш ного капитала упала до 5—7%, денежных пото-
ков — до 2%, банковских кредитов — до 40—45%.
Банк — не инвестор Привлеченный капитал появился, но его доля в
Позицию банков на одной из дискуссий в Банке структуре равнялась 2—3%. В результате появилась
Латвии пояснил ведущий специалист управления по брешь в размере 25—30% по сравнению с нормаль-
кредитованию SEB banka Янис Кокошкин. По его сло- ным раскладом. Вопрос: чем ее заполнить?

48
Чем заполнить пустоту? Андрис СТРАЗДС,
Г-н Кирсонс отметил, что проблема будет реше- главный экономист Латвийского
на, когда банки вернутся к нормальной кредитной филиала Nordea Bank Finland:
политике после нынешней консервативной. Но это — Основная проблема, в которой
потребует времени. Второй вариант: предприятия виноваты в том числе и латвийские
должны накопить достаточно собственных средств. банки, в том, что, выдавая кредиты,

&
Но этот процесс потребует еще большего времени. сознательно или несознательно, они не
Существует и третий вариант решения — способствовали развитию рынка аль-
господдержка. Под этим г-н Кирсонс имел в виду тернативных видов финансирования, в
инструменты госпрограммы (фонды ЕС) для малых том числе фондов рискового капитала.
и средних предприятий и начинающих коммерсан-
тов — кредитные гарантии, рисковый капитал. вой. И  дело не только в недостатке предложения
Ивар Кирсонс рассказал, что в рамках програм- такого вида финансирования, но и в спросе на него.
мы поддержки предпринимательства в 2004—2008 У  предпринимателей нет опыта, чтобы понять и
гг. работали три фонда рискового капитала. В  них оценить, что такое рисковый капитал и для чего он
было вложено 9 млн. евро из госбюджета Латвии и нужен.

ФИНАНСЫ
фондов ЕС. Участие в фондах частных инвесторов, Специалист указывает: у коммерсантов отсут-
в том числе пенсионных фондов, составило 11 млн. ствует понимание, что не во всех случаях надо сразу
евро. Эти 20 млн. евро были вложены в 30 малых и обращаться в банк за кредитом. Вначале можно
средних предприятий. привлечь из венчурного фонда 20—30% необхо-
В начальных планах по развитию в 2008—2013 димых для нового проекта средств в качестве соб-
гг. такого инструмента поддержки бизнеса, как ственного капитала. При такой “подушке” и банки
рисковый капитал, были намечены четыре про- будет смотреть на заемщика другими глазами.
граммы: Работающие сегодня в Латвии несколько риско-
— 5 млн. евро на создание одного-двух фондов вых фондов, которые поучаствовали в капитале
допосевного капитала; нескольких компаний, не в силах переменить суще-
— 13 млн. евро на создание одного-двух фондов ствующую ситуацию на местном рынке рискового
посевного капитала (seed capital); финансирования. Если бы такой механизм заработал
— 13 млн. евро на создание одного-двух фондов и всем стало бы ясно, что в таком виде можно при-
софинансирования с бизнес-ангелами; влечь капитал, а в случае необходимости продать его
— 35 млн. евро — на три фонда рискового капи- через биржу, то тогда картина изменилась бы.
тала. Но пока большая часть тех, кто создает пред-
Представитель ЛТПП пояснил, что вместе с уча- приятия в Латвии, мыслят и действуют, как
стием частных инвесторов это означало объем самозанятые лица. Эксперт подчеркнул, что
доступного финансирования в фондах более 100— такие владельцы бизнеса не думают о том, как
120 млн. евро. С  учетом же того, что эти средства поднять ценность компании, как ее развивать,
вошли в собственный капитал предприятий, они чтобы потом с хорошей прибылью продать на
могли бы привлечь больше банковских кредитов. бирже. По словам г-на Натриньша, таких пред-
Таким образом, с учетом этого мультипликацион- принимателей, как Айвар Жимантс из Pure
ного эффекта объем финансирования проектов мог Food, в Латвии немного.
составить около 400 млн. евро. В свою очередь, банки к этой категории “само-
Но грянувший в 2008 году кризис внес корректи- занятых” предприятий так и относятся: как к част-
вы и в эти планы. Как поведал Ивар Кирсонс, суро- ным лицам. Выдавая кредиты, финансовые учреж-
вая реальность такова, что на 2008—2013 гг. были дения требуют персональных гарантий, и владель-
оставлены две программы по развитию инструмен- цы компаний фактически закладывают свое личное
тов рискового капитала в Латвии вместо четырех имущество. Предприятие же идентифицируется с
и два фонда вместо шести-девяти фондов. Общий его владельцем и не рассматривается как самостоя-
объем ресурсов (вместе с участием частных инве- тельная единица со своей собственной стоимостью.
сторов), которыми они располагают, составил 37 Получается замкнутый круг. И  рисковый капи-
млн. евро вместо 120 млн. евро. тал мог быть тем инструментом, который разорвал
бы эту цепь. По мнению г-на Натриньша, в данный
Наш коммерсант не созрел момент Латвия может быть интересна рисковым
По мнению руководителя центра исследования капиталистам. После пережитого кризиса она нахо-
Андриса Натриньша, сейчас в Латвии можно гово- дится на таком низком уровне, что с точки зрения
рить только о существовании отдельных эпизодов потенциала роста может рассматриваться как раз-
рискового финансирования. В основном они связа- вивающаяся экономика. И  это та ниша, в которой
ны с тем, что предлагает программа господдержки. многие рисковые фонды специализируются.
Но это не в силах удовлетворить потребности мест- Но эксперт предлагает не обольщаться, что
ного рынка в данном виде финансирования. К тому какой-то фонд ограничит свою работу только
же когда кончаются выделенные по госпрограммам Латвией. Наша экономика слишком мала для тако-
деньги, заканчиваются и все мероприятия. го рода инвесторов, и мы их интересуем как мини-
Г-н Натриньш отмечает: в ситуации с Латвией мум в качестве одной из стран Балтии. Ведь и те
существенным моментом является то, что рынок фонды, которые уже работают на местном рынке,
рискового капитала не сформировался как тако- охватывают намного больший регион.

4X9
Реструктуризация
или
&

неплатежеспособность?
На т а л ь я КА Л ЕН О ВА

Сегодня многие предприятия и физические лица сталкиваются со сложностями при выплате


кредитов. Как должники, так и кредиторы стоят перед непростым выбором между реструкту-
ЮРИДИЧЕСКИЕ УСЛУГИ

ризацией и неплатежеспособностью.

Важно оценить ситуацию грани. Тогда, прежде чем решиться объявить себя
С точки зрения присяжного адвоката Роланда неплатежеспособным, есть возможность использо-
Бортащенока, каждое предложение о реструктуриза- вать различные финансовые инструменты, напри-
ции необходимо рассматривать отдельно. “В случае мер, такие, как отсрочка платежей. “Один из зало-
как с физическим, так и юридическим лицом креди- гов успешного бизнеса — умение вести перегово-
тор должен правильно оценить ситуацию. Если долж- ры и предоставлять убедительные аргументы. Если
нику понятно, что финансовые проблемы — времен- кредитор понимает, что бизнес должника еще жиз-
ное явление, то, безусловно, надо пытаться сотруд- неспособен, то, конечно, не будет заинтересован в
ничать с кредитным учреждением и нежелательно неплатежеспособности”, — считает Р.Бортащенок.
идти на неплатежеспособность. Предложенные бан- Что касается неплатежеспособности физических
ком условия реструктуризации могут быть вполне лиц, то, по мнению Инги Дурите-Петроне, присяж-
выгодными и адекватными. Если же ясно, что и после ного адвоката бюро NOTUS, обычно соглашаются на
реструктуризации должник не сможет выплачивать начало процесса лица, долговые обязательства кото-
нужную сумму, в таком случае, возможно, стоит заду- рых достаточно большие и чьи единственные доходы
маться о неплатежеспособности”, — пояснил он. составляет заработная плата, а стоимость имущества
Не стоит забывать, что правление и владельцы не может покрыть долговых обязательств.
компаний ограничены обязанностью, прописанной В отдельную категорию можно выделить тех
в законе, подавать заявление о неплатежеспособ- должников, которые при помощи закона “О непла-
ности при определенных признаках. Однако быва- тежеспособности” хотят избавиться от старых обя-
ют такие случаи, когда предприятие балансирует на зательств и начать новый бизнес, чтобы зарабаты-

Общее число возбужденных процессов неплатежеспособности


445

296
282

249
238 235 237
225
206 Число процессов
189

159

130
119
105 104 106
86

Январь февраль март апрель май июнь июль август сентябрь октябрь ноябрь декабрь январь февраль март апрель май
2010-го 2011-го Источник: Lursoft

50
&
ЮРИДИЧЕСКИЕ УСЛУГИ
вать деньги и тратить их на собственные нужды, 30% от суммы кредита он использовал не по назначе-
а не на возврат старого долга. “С моей точки зре- нию или в последние десять лет к нему уже применя-
ния, это недобросовестное отношение к креди- лась процедура неплатежеспособности с погашением
тору, однако оно не запрещается законом. После обязательств, а также если в течение последних пяти
процесса неплатежеспособности должник может лет вступил в силу приговор в уголовном деле о при-
заниматься предпринимательской деятельностью и знании его виновным в уклонении от уплаты налогов.
получать доходы”, — пояснила И.Дурите-Петроне. Кроме того, в соответствии с законом “О непла-
тежеспособности” заявление на неплатежеспособ-
Сложный процесс ность имеет право подать только физическое лицо,
Надо сказать, что не каждое физическое лицо не способное покрывать долговые обязательства
сможет начать процесс неплатежеспособности. свыше 5 тыс. латов, для которых наступил срок
“Одна из помех для подачи заявления — это недо- исполнения. Или лицо, которое не может выпла-
статок средств. Чтобы начать процесс неплатежеспо- тить долговые обязательства свыше 10 тысяч латов
собности и подать заявление в суд, должнику необхо- в срок, наступивший в течение года.
димы денежные средства. Государственная пошлина
за заявление — 50 латов. Администратору надо запла-
тить 400 латов, сумму можно положить на депозит или
указать имущество на эту сумму. Также надо рассчиты-
вать на дополнительные расходы — плату юристам или
адвокатам за подготовку документов, если сам должник
этого сделать не может. Если лицо фактически являет-
ся неплатежеспособным, то заплатить такие суммы про-
блематично”, — говорит И.Дурите-Петроне.
Кроме того, не надо забывать, что закон преду-
сматривает некоторые ограничения для примене-
ния процедуры неплатежеспособности физических
лиц. По словам Р.Бортащенока, процедура неплате-
жеспособности физического лица не может быть при-
менена, если человек за последние три года осознан-
но предоставлял своим кредиторам ложные сведения
о своем финансовом состоянии; если не менее чем

5X1
&

Что выгоднее
для должников —
ЮРИДИЧЕСКИЕ УСЛУГИ

реструктуризация
или неплатежеспособность?
Анна ВИЛСОНЕ, руководитель проектов по связям с общественностью банка SEB:
— Каждый случай следует оценивать индивидуально. Это относится как к частным лицам, так и
к предприятиям. На этот вопрос можно посмотреть как с психологической, так и с финансовой точки
зрения. Ведь не каждый сможет признать свое поражение и неплатежеспособность. Некоторые люди,
бойцы по жизни, будут идти вперед до последнего, пока не выкарабкаются из сложившейся ситуации.
Если человек или предприятие идут путем реструктуризации, это говорит об их ответственности
и желании выполнить свои обязательства перед банком. И в этом случае банк всегда старается идти
навстречу и готов на определенные уступки со своей стороны. Пройдя реструктуризацию, лицо сохра-
няет свое имя, и в будущем после выполнения всех обязательств будет иметь кредитную историю с
выполненными обязательствами, что в случае необходимости, даст возможность взять новый кредит.
В некоторых случаях как частным лицам, так и предприятиям кажется, что гораздо быстрее и
проще пройти путь неплатежеспособности: организовать аукцион, распродать все имущество и
выплачивать банку установленные судом минимальные платежи. Впрочем, следует понимать, что
в этом случае банки несут значительные убытки. И вопрос состоит в том, каким будет отношение
банков к таким клиентам в дальнейшем.

Марита ОЗОЛИНЯ-ТУМАНОВСКА,
руководитель по коммуникации и маркетигу в Parex Banka:
— Интересы банка как обеспеченного кредитора (а банк чаще всего является таковым) защищены
как в случае реструктуризации, так и в случае неплатежеспособности как физического, так и юридиче-
ского лица. Однако когда клиент готов к конструктивному сотрудничеству, Parex banka оценивает ситу-
ацию и обычно советует произвести реструктуризацию кредита. С августа 2010 года мы осуществили
целую серию значительных проектов реструктуризации, и в результате в выигрыше оказались обе сто-
роны. Об этом свидетельствует и тот факт, что значительную часть средств для оплаты синдицирован-
ного кредита (164 млн. латов) банк за неполный год получил от удачных реструктуризаций кредитов.
Конечно, мы не можем отговорить от процесса неплатежеспособности отдельных физических лиц, которые
подходят под статус неплатежеспособности в соответствии с признаками, описанными в законе “О неплатеже-
способности”. И хотя первая реакция на процесс неплатежеспособности должника обычно весьма позитивная,
он расценивает его как начало новой жизни. В первую очередь в результате этого процесса страдает репутация
должника. Если человек планирует работать и жить в Латвии, а также брать на себя какие-то обязательства, надо
считаться с тем, что его дальнейшая деятельность будет скрупулезно изучаться. Кроме того, процесс неплатеже-
способности ставит человека перед определенными трудностями и ограничениями.
Для юридических лиц этот процесс также создает много ограничений и затрат. Кроме того, в
очень короткий срок (в течение шести месяцев) происходит продажа активов клиента, при кото-
рой, скорее всего, не удастся получить максимальную цену реализации. Поэтому не выйдет пол-
ностью погасить обязательства перед кредитором. Не стоит также забывать, что банк начнет про-
цесс взыскания и с поручителей: станет реализовывать их имущество и требовать часть доходов.

52
Физическое лицо получает право подать на неплатеже-
способность, если на его банковском счете есть свободные Инга Дурите-Петроне:
средства: две минимальные зарплаты, из которых должны — Как юридические, так и физи-
быть покрыть расходы на администратора. ческие лица, которые закончили
“Но даже при наличии у клиента такой суммы должник
процесс неплатежеспособности и
не всегда сможет ею воспользоваться, так как суд за счет

&
этих денег может просто уменьшить основной долг заемщи- погасилидолговыеобязательства,
ка и признать необоснованной подачу иска о неплатежеспо- теряют все свое имущество,
собности. Таким образом, деньги со счета клиента пойдут в какдвижимое,такинедвижимое,
пользу банка”, — говорит присяжный адвокат. атакжесвоюрепутациюнадежно-
Согласно закону процесс неплатежеспособности состо- гобизнес-партнера,иврезультате
ит из процедуры банкротства, которая по срокам зако- оказываются проигравшими.
ном не определена, и процедуры погашения обязательств,
которая может длиться до трех с половиной лет в зависи- “Конечно, если человек после окончания процесса
мости от суммы погашенных долговых обязательств. Если неплатежеспособности собрался уехать работать за гра-
согласно плану погашения долговых обязательств гасится ницу, то для работодателей в другой стране вряд ли будет

ЮРИДИЧЕСКИЕ УСЛУГИ
не менее 50% долгов, тогда эта процедура длится один год, иметь значение этот процесс. Но для тех, кто остается в
а если менее 20% долгов, то эта процедура будет длиться Латвии, он может оказаться серьезным ударом по репута-
три с половиной года, при этом не менее одной трети дохо- ции”, — считает Р.Бортащенок.
дов должника будет направлено в счет погашения долгов. Он также обратил внимание на то, что в последнее
Причем эта сумма не может быть менее 30% от минималь- время все больше физических лиц обращаются с просьбой
ной зарплаты. помочь в процессе неплатежеспособности. Однако теперь
Кроме того, по признанию специалистов, сам процесс люди более серьезно оценивают, нужно ли им это. Если дол-
обещает стать сложным для человека. говые обязательства не очень большие — стараются искать
Необходимо будет показывать все свои доходы и тра- возможности справиться с выплатой долга другими спосо-
тить на себя только те средства, которые нужны для поддер- бами. “Раньше неплатежеспособность физического лица
жания жизнедеятельности. Кроме того, финансовая жизнь чаще расценивалась как уход от оплаты долга. Согласны
должника станет публичной. После окончания процесса были идти на этот шаг и из-за 5—10 тыс. латов долга по
неплатежеспособности могут появиться сложности с заклю- налогам. Теперь речь о неплатежеспособности идет только,
чением договоров, с получением кредитов. когда суммы более значительны”, — заключил он.

5X3
Должник — победитель
или проигравший?
Инга Д УР И ТЕ- ПЕТ Р О НЕ, п р и с я ж н ы й а д в о к а т б ю р о N O T U S
&

Еще несколько лет назад люди стеснялись признаться, что не обладают достаточными средствами,
чтобы расплатиться с долгами. Сегодня ситуация в корне изменилась. Заявление “у меня нет денег”
уже никого не смущает, и его можно услышать даже из уст тех, кто год назад числился в списках
миллионеров.

В результате долговые обязательства теряет возможность быстро взыскать


становятся повседневным явлением, а долг. Ему остается лишь обращаться
задержанный платеж перестал быть ред- к служителям Фемиды уже в исковом
костью и серьезным нарушением. При порядке, но тогда процесс может затя-
этом статус дебитора сейчас можно при- нуться на несколько лет. В  этой ситу-
своить большей части представителей ации должника опять же можно при-
латвийского общества. Понятие “деби- знать победителем. Хотя стоит также
тор” чаще используется в бухгалтерии, отметить, что подобное поведение
в юридической терминологии такого может расцениваться как злоумыш-
человека называют должником. ленное уклонение от оплаты долга.
В соответствии с норма-
ми Гражданского закона Латвии Договариваться
должник — лицо, которое обяза- или бороться?
но выполнять свои обязательства. Своим клиентам-должникам мы
В  повседневной жизни мы считаем всегда советуем договариваться с кре-
таковым человека, который задол- диторами. Результатом переговоров
жал определенную сумму денег и может стать разделение платежа на
обязан ее выплатить. несколько выплат, его отсрочка или
освобождение от штрафных санкций,
Отвечать или молчать? преждение о предпринимаемых дей- а также различные мероприятия по
Письменную просьбу кредито- ствиях. А  это возможно только в слу- рефинансированию.
ра оплатить долг обычно называют чае, если должник распишется, удо- Однако еще несколько лет назад
напоминанием, или предупреждени- стоверив получение предупреждения. банки заметно более лояльно относи-
ем. К  сожалению, в основном долж- Если же должник предупреждение лись к различным договоренностям с
ники на такие письма не реагируют. получать отказывается, кредитор не должниками, чем сегодня. При этом
В  лучшем случае они его прочитыва- имеет возможности подать заявление надо отметить, что с другой категори-
ют и откладывают в долгий ящик, а в о взыскании в бесспорном порядке. ей кредиторов (с фирмами, предостав-
худшем — даже не забирают в почто- В этом случае должник может считать ляющими коммунальные услуги или
вом отделении. Должнику такая реак- себя победителем, так как не позволил управляющими домами) достигнуть
ция кажется самым простым решени- кредитору быстрым и простым спосо- договоренности легче.
ем собственных проблем, но ситуация бом взыскать долг. Такиe договоренности имеют
от этого только усугубляется. Чтобы не попасть в такую ситуа- смысл, если должник имеет финан-
Если должник не получает сообще- цию, кредиторам стоит в договорах с совую возможность их выполнить.
ний, это значит, что он не проинформи- потенциальными должниками огова- Если же возможности нет, то чаще
рован о действиях кредитора и, соответ- ривать, что предупреждение не являет- всего начинается борьба с кредито-
ственно, не может предпринять ответ- ся обязательным. На практике исполь- ром, к которой подключаются юри-
ные шаги и защитить свои интересы. зуются также услуги судебного испол- сты, адвокаты, различные организа-
Чаще всего игнорирование таких сооб- нителя, который передает предупре- ции и учреждения. Однако все эти дей-
щений не сказывается на кредиторе ждение должнику. А  если тот отказы- ствия — трата времени и дополнитель-
негативно, но есть исключения. вается его принять, исполнитель зачи- ные расходы. В лучшем случае можно
Например, в случае судебного тывает документ вслух и составляет добиться того, что на несколько лет,
решения о принудительном бесспор- соответствующий акт, который потом пока происходит судебное разбира-
ном исполнении обязательств кре- используется в качестве доказатель- тельство, должник будет фактически
дитор имеет возможность в течение ства, что должник был уведомлен o освобожден от выплат. Но победить в
нескольких месяцев взыскать долг. подаче заявления в суд. одной битве — еще не значит одержать
Однако нормы гражданского права Еще одно исключение — предупре- победу в войне. Рано или поздно опла-
предусматривают, что одновременно с ждение о выполнении обязательств, чивать долги придется, это неизбеж-
заявлением в суд кредитор должен пре- которое должнику отсылает суд. Если ная процедура, если, конечно, должник
доставить доказательства, что долж- должник отказывается его получать, не выберет для себя процесс неплате-
ник получил от него письмо — преду- суд прекращает дело, и кредитор опять жеспособности.

54
Изменения в законе
“О платежных услугах”
В результате поправок, которые вступили в силу в апреле этого года, нормы, касающие- ся
учреждений электронных денег, или EMI (Electronic Money Institution), были перенесены из закона
“О кредитных учреждениях” в закон “О платежных услугах”.
Синти я Р А Д И О Н О В А , п а р т н е р и п р и с я ж н ый адвокат LETLAW

&
мер, такие, как осуждение за пре-
Суть поправок ступную деятельность.
Цель такого перемещения — уменьшить надзор над EMI, Претендентам, которые не
который обычно распространяется на кредитные учреждения соответствуют этим условиям, для
в соответствии с законом “О кредитных учреждениях”, и упро- того, чтобы начать деятельность,
стить для EMI процесс эмиссии электронных денег. необходимо получить лицензию.
В соответствии с изменениями в законе всем EMI, Бывает, что учреждение
которые до 30 апреля 2011 года работали без лицензии, электронных денег перестает
надо будет до 30 октября 2011 года заявить в Комиссию соответствовать требованиям,
по рынку финансов и капитала (FKTK) о регистрации в позволяющим работать без лицензии (например, средний
регистре, установленном в законе. Тем EMI, которые не оборот средств превышает 5 млн. евро), но желает про-
сделают этого, после 30 апреля 2012 года, запретят эми- должать эмитировать электронные деньги. В  этом случае
тировать электронные деньги. необходимо в течение 30 дней с того момента, как кон-
До изменений в законе EMI работали параллельно с дру- статировано несоответствие, подать нужные документы в
гими кредитными учреждениями, в том числе и с банками, FKTK, чтобы получить лицензию. При этом капитал должен
поэтому действовали большие ограничения их деятельности. составлять 350 тыс. евро.
Например, до поправок EMI могли эмитировать только элек-
тронные деньги и вести деятельность, связанную с их обслу-
живанием. Эмитированные EMI деньги имел право принимать
только обозначенный в законе круг лиц. Кроме того, если EMI Обязанности EMI
работали без лицензии, на одном электронном носителе (напри- EMI должны заботиться о том, чтобы деньги, полу-
мер, на подарочной карте) возможно было накопить не более ченные в обмен на эмитированные электронные день-
150 евро. Поправками в законе эти ограничения были сняты. ги, не позднее чем в течение пяти рабочих дней после
выпуска электронных денег в оборот были застрахова-
С лицензией или без? ны, обеспечены поручительством банка или какой-то
Если до поправок закон предусматривал значительные другой гарантией. Полученные деньги должны быть
отличия между теми EMI, которые работают на основе лицен- отделены от других денежных средств, находящихся в
зии, выданной Комиссией по рынку финансов и капитала, и распоряжении EMI.
теми, которые работают без лицензии, проинформировав-
шими Банк Латвии о начале деятельности, с поправками эти
Терминология
Электронные деньги — это любая валюта, переве-
различия были сняты. Кроме эмиссии электронных денег EMI денная EMI в электронную (нематериальную) форму.
теперь смогут осуществлять и другую коммерческую деятель- В  повседневной жизни электронные деньги может
ность, например, заниматься розничной торговлей. В поправ- получить любой человек, который купил, например,
ках к закону сказано, что, если эта дополнительная деятель- подарочную карту. Их также можно использовать для
ность ослабляет финансовую устойчивость EMI или мешает приобретения продуктов и услуг в супермаркетах и
FKTK осуществлять надзор, комиссия может потребовать соз- других местах.
дать отдельное юридическое лицо специально для эмиссии
денег или предоставления платежных услуг. Электронные деньги соответствуют
Свою деятельность EMI могут начинать после регистрации следующим трем критериям:
в Коммерческом регистре (в качестве OOO или AO), сообщив * фиксируются и хранятся на электронном носителе;
о своих планах FKTK в письменной форме. Без лицензии EMI * выпускаются эмитентом при получении от иных
имеют право работать если: лиц денежных средств в объеме не меньшем, чем эми-
— средний объем оборотных электронных средств в рам- тированная денежная стоимость;
ках коммерческой деятельности не превышает 5 млн. евро; * принимаются как средство платежа другими
— к должностным или принимающим решения лицам EMI (помимо эмитента) организациями.
не применимы установленные в законе ограничения, напри-

5X5
Возвращаем долги
В нынешней экономической ситуации коммерсанты ежедневно сталкивают-
ся с необходимостью администрирования дебиторских задолженностей и часто
&

пытаются решить данный вопрос своими силами: дают задание кому-то из своих
работников параллельно с прямыми обязанностями заниматься этим вопро-
сом или даже создают специальный департамент. Есть альтернативный вариант:
доверить это дело профессионалам, например, коллекторской компании.

Сандра КРАУКЛЕ, юрист Zelmenis & Liberte,


а д м и н и с т р а т о р н е п л а те ж е с п о с о б н о с т и

Коллектор в помощь Кроме того, в законопроекте сказано, что ком-


пания, которая предоставляет услуги по внесудебно-
Задумываясь о начале сотрудничества с коллек- му взысканию долгов имеет право это делать толь-
торской компанией, необходимо принимать во вни- ко если получила специальное разрешение (лицен-
мание, что ее спектр услуг зависит от желания кли- зию). Поэтому, начиная работать с коллекторской
ента, от его возможностей и от природы дебитор- компанией после того, как закон вступит в силу,
ской задолженности. необходимо будет учитывать еще один критерий —
Коллекторы могут предложить доступ к базе дан- наличие лицензии.
ных должников, помогая таким образом предприни-
мателям оценить платежеспособность и объем дол- Другие пути
говых обязательств своих нынешних и потенциаль- На данный момент, если действия по внесудеб-
ных партнеров. ному взысканию не приносят ожидаемого резуль-
До начала сотрудничества коллекторская компа- тата, коллекторы предлагают своим клиентам при-
ния вместе с клиентом разрабатывают план по взы- знать долг безнадежным или продолжать процесс
сканию, в котором детально отражены все последу- принудительного исполнения обязательств в поряд-
ющие шаги. ке предупреждения уже в суде. Целесообразность
На практике часто получается, что внесудеб- данного процесса обосновывает низкая государ-
ные издержки (расходы на телефон, подготовка ственная пошлина, а также возможность уточнить
писем, затраты на их отправку и т.д) коллекторы адрес, по которому доступен дебитор, и признает
удерживают с дебитора. До сих пор открытым ли он свои долговые обязательства. Тот факт, что в
остается вопрос о том, законно ли это, так как определенном судебном процессе предупреждение
в соответствии с действующими нормативными о наличии долговых обязательств высылает суд, ино-
актами, у коллекторских компаний таких прав гда мотивирует должника погасить свой долг.
нет. Пока они предусмотрены только в зако- Если этот процесс не приводит к результату,
нопроекте закона “О внесудебном взыскании клиенту предлагается подавать иск о взыскании в
долгов”, который все еще не передали в Сейм. общем порядке.
Соответственно, этот вопрос останется актуаль- К сожалению, приходится признать, что реше-
ным до тех пор, пока закон не вступит в силу. ние суда о взыскании долга еще не гарантирует его
исполнения, так как часто дебитор фактически явля-
ется неплатежеспособным или находится за преде-
Факт лами Латвии (если это физическое лицо). Все это
значительно усложняет процедуру взыскания.
С тех пор, как 1 ноября 2010 года вступил в силу закон “О Еще один путь к получению долга — возбудить
неплатежеспособности”, для того, чтобы начать процесс процесс неплатежеспособности дебитора. Однако это
неплатежеспособности нужно дополнительно к указан- возможно только в отношении юридических лиц.
ной в Гражданско-процессуальном законе государствен- Физические лица лишь могут самостоятельно возбу-
ной пошлине заплатить депозит в размере двух мини- дить процесс собственной неплатежеспособности.
Сегодня часто звучит утверждение о том, что
мальных зарплат — достаточно дорогое мероприятие.
закон “О неплатежеспособности” превратился в
А гарантий, что у должника хватит активов, чтобы рас- инструмент для выбивания долгов. Действительно,
платиться с долгами, нет никаких. При этом новый закон на практике предупреждение о намерении подать
“О неплатежеспособности” не предусматривает того, что ходатайство о возбуждении процесса неплатеже-
лицо, которое возбудило процесс, имеет право в порядке способности намного лучше мотивирует дебитора
регресса взыскивать с должника заплаченный депозит и искать решение для погашения своих обязательств,
государственную пошлину. чем телефонные звонки и письма кредиторов или
коллекторских компаний.

56
Главные принципы
реструктуризации

&
Существуют основные принципы реструктуризации, в соответствии с
которыми надо действовать предпринимателям, чтобы не прийти к бан-
кротству, а продолжать хозяйственную деятельность.

Каспар ФРЕЙМАНИС , ю р и с т Z e l m e n i s & L i b e r t e ,


администратор непл а т е ж е с п о с о б н о с т и

Другие времена од перерыва в платеже, и все вовлеченные стороны


должны четко понимать тактику своего поведения
“Я вижу на горизонте предвестие кризиса, кото- в этот период. Должнику необходимо обеспечить
рый тихо-тихо приближается. Он заставляет меня открытость своей деятельности для кредиторов,
дрожать за свою страну. Предприятия воздвигну- которые в свою очередь обязаны сохранять конфи-
ты на пьедестал, за которым тянется шлейф кор- денциальность ситуации и не предпринимать ника-
рупции. Перемены — неизбежны, и мы должны их ких действий, чтобы получить долг. И, наконец,
использовать”. план реструктуризации нужно снабжать понятны-
Это цитата из речи 16-го президента США ми и выполнимыми прогнозами, с целью увеличить
Авраама Линкольна, которую он произнес в конце поток денег должника. Если для этого приобщены
Американской гражданской войны, выступая в дополнительные средства, то можно прибегнуть к
штате Иллинойс в 1864 году. Если посмотреть на капитализации долга.
финансовые показатели латвийских предприятий Некоторые критикуют закон “О неплатежеспо-
на данный момент, то становится понятно, что со собности” за то, что его главная цель поменялась и
времен Линкольна многое изменилось: пьедесталы теперь направлена не на сохранение платежеспо-
под предприятиями зашатались, и их позиции весь- собности должника, а на удовлетворение по мере
ма заметно ослабли. Руководителям сегодня при- возможности большей части кредиторских требо-
ходится думать о том, начинать ли процесс непла- ваний.
тежеспособности, или заняться реструктуризаци- Некоторые его признают. Например,
ей своих долгов. Европейская комиссия 23 февраля этого года в
В соответствии с законом “О неплатежеспособ- отчете об Акте европейского малого бизнеса отме-
ности” (который вступил в силу 1 ноября 2010 года) тила Латвию в качестве одного из лучших практи-
основная цель процесса неплатежеспособности — ческих примеров, когда страна ввела простую и
вернуть кредитору по мере возможности большую короткую процедуру неплатежеспособности, таким
часть долга и ликвидировать предприятие. образом обеспечив стабильность финансового сек-
В свою очередь, в соответствии с направления- тора и сократив долги в частном секторе.
ми внесудебной реструктуризации долгов, которые Для того, чтобы это реализовывалось на прак-
были выделены рабочей группой Администрации тике, руководителям предприятий надо как можно
неплатежеспособности, как кредиторам, так и меньше использовать процесс неплатежеспособно-
должникам необходимо придерживаться опреде- сти и следить за тем, чтобы выполнялись финансо-
ленных принципов, чтобы должники смогли про- вые цели предприятия, в том числе за его оборотом,
должать свою хозяйственную деятельность, а кре- а также соблюдать основные принципы реструк-
диторы получить долг. туризации. В  более сложных случаях следует про-
думать возможность приобщить профессионалов,
Порядок действий которые могли бы дать консультации по реструкту-
Во-первых, важно понимать, что реструктури- ризации хозяйственной деятельности.
зация долга — это уступка, а не право. Этот про-
цесс надо начинать только тогда, когда понятно, Факт
что финансовые проблемы должника можно разре-
шить, основываясь при этом на подробном бизнес- Исследование Ассоциации коммерческих банков свиде-
плане. Этот прием не работает в том случае, если тельствует о том, что на практике должники начинают
таким образом просто надо затягивать срок воз- реструктуризацию с опозданием по выплате на 18 меся-
врата долга. Во-вторых, переговоры между сторо- цев. Стоит ли объяснять, что в 99% случаев это уже позд-
нами должны происходить на основе полного вза- но, и если даже предприятию удастся добиться судебной
имного доверия, это поможет прийти к более кон- правовой защиты, “пациент” примерно через год тяже-
структивному решению. В-третьих, стоит следить лейшей агонии придет к естественной смерти, а именно
за тем, чтобы равно учитывались интересы сторон. — к банкротству.
Кроме того, надо точно определить, что такое пери-

5X7
Быстрым кредитам
подставили подножку
&
ПРОБЛЕМА

На т а л ь я ВАС И Л Ь ЕВА

До сих пор рынок экспресс-кредитов был одним из самых быстрорастущих в Латвии:


в последние годы объем портфеля ежегодно увеличивался, по разным
оценкам — на 50—100%. Однако государство решило подставить подножку
небанковскому кредитованию: 1 ноября бизнесменов обяжут приобрести дорогостоящую
лицензию и кардинально увеличить основной капитал.

58
Мощный старт ет, что свою роль здесь сыграло и резкое сниже-
ние возможностей банковского потребительско-
В странах Балтии бизнес быстрых кредитов го кредитования. В том числе и уменьшение овер-
стартовал в 2006 году. Компания Ferratum Estonia драфтов по зарплатным карточкам.
поразила потребителей Эстонии возможностью В свою очередь Евгений Леонов считает, что
моментально оформить краткосрочный заем на влияние кризиса на развитие рынка не было столь
небольшую сумму под очень высокий годовой про- существенным. Основная причина роста — в том,

&
цент (порядка 400%), просто отправив SMS со свое- что за четыре года люди привыкли к новой услуге,
го мобильника и подтвердив достоверность номера поняли, что она надежна, удобна, безопасна, и про-
счета, перечислив с него через интернет-банк сим- никлись доверием к сервису быстрых кредитов.
волическую сумму.
В Латвии подобные услуги появились чуть Ужесточились условия
позже: законодательство стран различается, и тре- Член правления портала сравнений Gudriem.lv
бовалось разработать безопасную схему, позволя- Дмитрий Зазнов рассказал “Банкам & Финансам”,
ющую быстро оформить “дистанционный кредит” что на сайте более года сравниваются предложения
и минимизировать риск мошенничества. Однако компаний быстрых кредитов, и налицо позитив-
уже в 2007 году услуги начали оказывать Ferratum ные тенденции: “Год назад процентные ставки были

ПРОБЛЕМА
Latvia и MCB Finance Latvia, работающие под тор- значительно выше, чем сейчас, а активных игро-
говой маркой Ferratum и Credit24 соответственно. ков — меньше десятка. Сейчас же их около двадца-
Поскольку этот сегмент рынка не подлежал ти, а процентная ставка упала, по нашим ощущени-
лицензированию и для фирм, ям, раза в два. Сейчас уже пять
занимающихся небанковским компаний дают первый кредит
кредитованием, не выдвига-
Наиболее крупными игрока- бесплатно, себе в убыток, чтобы
лись особые правила игры, он ми в сегменте быстрых кре- заинтересовать клиента. А  когда
стал стремительно развивать- дитов, по оценкам участников мы начинали, такую стратегию
ся. По данным Латвийской ассо- использовали только SMS Credit
циации фирм быстрого кредито-
отрасли, являются SMScredit. и OpenCredit”.
вания (LAKDA), сейчас в стране lv, Open Credit, Ferratum Latvia, Однако в прошлом году гря-
работает 27 таких компаний. По MCB Finance Latvia (Credit24.lv), нул гром: государство обрати-
другим оценкам — свыше трех ло свой взор на сектор небан-
десятков. Наиболее крупными
Vivus.lv, VIA SMS и MiniCredit. ковского кредитования, решив
игроками являются SMScredit. Средняя сумма займа состав- кардинально ужесточить для
lv, Open Credit, Ferratum Latvia, них правила игры. Речь идет
MCB Finance Latvia (Credit24.lv), ляет от 70 до 100 латов, и выда- о введении лицензирования, а
Open Credit, Vivus.lv, VIA SMS и ется он сроком на 28,5 дня. также об увеличении основно-
MiniCredit. го капитала. Мотивируются эти
шаги несколькими факторами.
Стремительный рост Во-первых, государство планирует за счет побо-
Если говорить о размере кредитного портфе- ров за лицензию пополнить бюджет. А во-вторых
ля, то здесь официальная статистика отсутству- — считается, что таким образом потребитель
ет как таковая, а экспертные мнения различа- будет надежно защищен от недобросовестных
ются настолько, что суммы, называемые одни- игроков, действующих ради сиюминутной выго-
ми, превышают варианты других в два раза. ды, а также от всяческих злоупотреблений —
Исполнительный директор SMScredit.lv Том крайне высоких штрафных санкций за просрочку
Юрьевс называет показатель в 10—15 млн. латов. возврата долга и за взыскание дебиторской задол-
Директор Ferratum Latvija Евгений Леонов оцени- женности, от непрозрачных условий договора...
вает консолидированный портфель в 8—9 млн. Согласно разработанным поправкам к
латов. А глава OpenCredit.lv Арманд Брокс называ- Коммерческому закону с 1 ноября все фирмы, рабо-
ет еще одну цифру: как минимум 20 млн. латов. тающие в сегменте небанковского кредитования
У ведущих игроков годовой объем выданных зай- (не только компании быстрого кредитования, но
мов доходит до 1—2 млн. латов. и ломбарды), должны увеличить объем оплаченно-
Арманд Брокс рассказал также, что ежегод- го основного капитала до 300 тысяч латов. Автор
ный прирост по рынку — в среднем по 100% в поправок — Министерство экономики — указало,
год. По оценкам же Евгения Леонова, показате- что норма в 300 тыс. латов была установлена исходя
ли более скромные: +50% в 2009 году и +70% из средних показателей по отрасли. По подсчетам
— в 2010-м. министерства, в конце 2010 года в данном сегмен-
Такому стремительному подъему есть несколь- те действовало 232 предприятия с общим размером
ко объяснений. Одно из них — экономический основного капитала 63,6 млн. латов, то есть в сред-
кризис. В  некоторых компаниях отмечают, что нем на одну фирму приходилось по 274,3 тыс. латов.
из-за ухудшения ситуации на предприятиях и Отметим, что эту меру коммерсанты воспринял
снижения зарплат жителям, привыкшим жить в относительно спокойно. Некоторые, конечно, воз-
“жирные годы” на широкую ногу и не умеющим мутились, что им придется где-то изыскивать и при-
скрупулезно планировать свой бюджет, нередко влекать средства. Однако деньги останутся в соб-
просто не хватало денег, чтобы дотянуть до зар- ственности предприятий и их можно будет исполь-
платы и оплатить счета. Арманд Брокс отмеча- зовать в качестве оборотных средств.

5X9
Председатель правления MD Investīcijas (creditON.lv),
глава Ассоциации фирм быстрых кредитов Давис СИМАЙС:
— Высокая плата за лицензии заставит многих игроков уйти с рынка и воздвигнет барьер для вхож-
дения новых участников. Нигде в Европе нет такой высокой цены. Многим будет сложно обеспечить
уставный капитал в размере 300 тыс. латов. Значит, есть два выхода: либо объединяться, либо сворачи-
вать бизнес. Причем не вижу от этих действий властей никакого эффекта: потребителей они уж точно
&

не защитят! За последние годы процентные ставки упали примерно в полтора раза. Но если компаний
станет мало, они начнут диктовать свои условия, и у потребителей больше не будет выбора. Ведь биз-
несу надо возвращать свои деньги: отрабатывать пошлины придется, повышая ставки для клиентов.
Считаю, что такие меры со стороны государства — это прямой индикатор, указывающий на то, что
государство не заинтересовано в развитии бизнеса и экономики.

Директор Feratum Latvia Евгений ЛЕОНОВ:


— Реально бизнесмены должны будут просто выкинуть в трубу 50 тысяч латов, ничего не
получив от государства взамен. В  любых действиях должен быть смысл. Размах корпоратив-
ПРОБЛЕМА

ных обедов определяется не щедростью собственника, а его пониманием ценности сотруд-


ников. Если он видит, что, накрыв более обильный стол для сотрудников, получит существен-
ное увеличение оборота, то мужчин он станет купать в коньяке, а женщин — в шампанском.
Пусть лицензия стоит хоть сто тысяч — но тогда предприниматель должен получить выгоду как
минимум на сто одну тысячу: получить какую-то отдачу, обеспечить защиту инвестиций и т.п...
Однако бизнесмены всегда были умнее чиновников, и какой-то выход фирмы все равно найдут.
Конечно, все это создаст неудобства. Но рынок есть рынок, а его дележка — это другой
вопрос. И он будет расти, поскольку есть потребность населения в удобных и быстрых деньгах.

Коммерческий директор Gudriem.lv Хелена БРАХМАНЕ:


— Небольшие фирмы считают, что введение высокой пошлины и обязательного соб-
ственного капитала — это результат лоббирования крупных компаний. Участники считают,
что до 90% процентов игроков сегмента быстрых кредитов могут закрыть свой бизнес. Те же
компании-лидеры, которые останутся, явно станут повышать ставки, чтобы отбивать затра-
ты на пошлину. И  за это будут платить потребители. На наш взгляд, идея немного урегули-
ровать рынок — в общем-то неплохая, но суммы пошлин и требования по уставному капита-
лу неадекватно высоки. И фактически они убивают многие вполне достойные, хотя и неболь-
шие, фирмы.

Председатель правления OpenCredit Арманд БРОКС:


— В последние годы объемы кредитного портфеля росли очень активно: банки практически
перекрыли потребительское кредитование, и люди шли к нам. Так что в последнюю пару лет рынок
удваивался ежегодно. Однако сейчас в этом сегменте слишком много фирм, в том числе и тех,
которые не особо церемонятся с потребителями. Я думаю, что в итоге останется восемь игроков,
таким образом, для потребителя упростится выбор. К тому же если фирма платит 50 тысяч латов
за лицензию, значит, она не захочет ее потерять и станет заботиться о репутации — не манипули-
ровать скрытыми платежами, не ставить слишком высокие штрафные санкции и т.п. А небольшим
же фирмам никто не мешает создать акционерное общество и работать всем вместе.

Исполнительный директор SMScredit.lv Том ЮРЬЕВС:


— Конечно, осенью произойдут изменения. Часть компаний уйдет из этого бизнеса, часть
объединится. Но считаю, что такая консолидация пойдет лишь на пользу как рынку, так и
потребителям. Не вижу поводов думать, что это может как-то негативно отразиться на кредит-
ных ставках или темпах роста. Ситуация станет прозрачной, и Центр по защите прав потреби-
телей, который должен выдавать лицензии, будет иметь право их отозвать в случае наруше-
ний. Кроме того, такие меры — это вклад в бюджет, и как гражданин Латвии я оцениваю это
позитивно.
Рынок в любом случае будет развиваться. Просто в тяжелое время люди занимали день-
ги для того, чтобы оплатить счета, с ростом же экономики будут брать взаймы, чтобы купить
какой-то понравившийся товар, который, однако, не является жизненной необходимостью.

60
&
Вырыли могилу состоянии уплатить пошлину, а прервать свою дея-
А вот суммы, которые правительство планирует тельность будут вынуждены 224 фирмы. В результа-
взимать за выдачу лицензий, вызвали бурю возму- те сокращение числа игроков повлечет за собой раз-

ПРОБЛЕМА
щения. Правила КМ, принятые пару месяцев назад витие теневого небанковского кредитования.
в рамках консолидации бюджета, предусматрива- Юристы фирм рассказали “Банкам & Финансам”,
ют, что компании, занимающиеся небанковским что для таких сборов нет никакого экономического обо-
потребительским кредитованием, должны с 1 ноя- снования. Более того, они противоречат нормам свобод-
бря платить за получение лицензии госпошлину в ного рынка ЕС и подрывают права инвесторов: лицен-
размере 50 тыс. латов, а также ежегодный взнос за зирование есть во многих странах, но лишь в двух оно
ее перерегистрацию — 10 тыс. латов. Латвийская платное. Причем там плата за лицензию — менее тыся-
ассоциация фирм быстрых кредитов, Латвийская чи латов в пересчете на нашу валюту. Реально компа-
ассоциация ломбардов, Латвийская ассоциация нии были готовы на компромиссный вариант в 10 000
лизингодателей, а также Ассоциация ипотечного латов за лицензию и 1 000 латов — за ежегодную пере-
кредитования подвергли данные ставки резкой кри- регистрацию, как это предполагалось в первоначально
тике. По их мнению, только 30 участников рынка в разработанных Министерством экономики правилах.

6X1
&
ПРОБЛЕМА

Однако государство, которое планирует легко обойти. Интернет, как известно, гра-
за счет введения лицензирования в 2011 году ниц не знает. Можно просто зарегистрировать
пополнить бюджет на 2 550 000 латов, оказалось фирму за границей — в странах, где нет таких
непреклонным. Не помогло и то, что отраслевые жестких требований, и там же размещать серве-
ассоциации написали письма в Минэкономики, ры. В  итоге капитал уйдет за границу и фирма
премьер-министру, в Международный валют- будет платить налоги, к примеру, в Эстонии.
ный фонд и Еврокомиссию. Теперь коммерсан- К  тому же работать в ней будут не латвийский
ты ждут, когда будет принят весь пакет доку- персонал, а эстонский.
ментов и нормативные акты вступят в силу: они Кроме того, можно создать структуру акцио-
намерены оспорить дискриминирующие прави- нерного общества или концерна, в которую войдут
ла игры в Конституционном суде. А если потер- небольшие участники рынка. И купить не 10 лицен-
пят фиаско — дойти до Брюсселя, подав иск в зий, а одну.
Европейский суд. Безусловно, какие-то метаморфозы и передел
пирога неизбежны. Однако в целом участники
Эффект — нулевой рынка уверены, что его рост продолжится. Директор
По оценкам участников, реально лицензии за Feratum Latvia Евгений Леонов заявил “Банкам &
такую сумму смогут купить Финансам”: “Как минимум еще
пять, максимум семь компа- в течение полутора лет я вижу
ний. Остальным придется уйти потенциал для существенного
с рынка, объединиться либо про- роста этого рынка. Люди приня-
дать свой бизнес более круп- ли и признали удобство новой
ным игрокам. Как следствие — услуги”.
пострадают и те самые потре- Темпы будут не столь стре-
бители, за которых так ратова- мительными, как в прошлые
ли чиновники, и экономика в годы, но довольно значитель-
целом. ными. К  примеру, в Opencredit
Эксперты отмечают, что прогнозируют, что в этом году
именно высокая конкурен- у них кредитный портфель уве-
ция стимулировала сниже- личится на 50%, а в следующем
ние ставок и более либераль- — на 20%.
ные условия кредитования. В дальнейшем же на разви-
Представители небольших тие рынка существенное влия-
фирм подозревают, что упо- ние окажет ситуация с восста-
мянутые поправки пролобби- новлением услуг потребитель-
ровали крупные предприятия, ского кредитования в банков-
намеренные перекроить рынок ском секторе: появится возмож-
в свою пользу. В  итоге ставки ность открывать на хороших
могут опять начать расти. условиях овердрафт, а значит,
Но самое смешное в том, спрос на услуги небанковско-
что в принципе-то препоны го сектора может уменьшиться.

62
DHL Express: клиент
выбирает скорость и сервис
Динамика нетто-оборота SIA DHL Latvia
Александр Ф ЕДОТО В
&

12 633 224 лата


10 526 546 латов
На мировом рынке услуг по логи- 8 262 585 латов
стике компания DHL занимает
лидирующие позиции. Ведь ком-
пания доставляет документы и
грузы более чем в 120 000 насе- 2008 год 2009 год 2010 год
Источник: OOO DHL Latvia
ленных пунктов, расположен- паний, оказывающих финансово-
ных в 220 странах мира. Высокое консультационные услуги, предприятия
производственного сектора (преиму-
качество работы DHL Express щественно работающие в сфере дере-
приводит к тому, что в Латвии вообработки). Несмотря на развитие
информационных технологий догово-
все больше физических и юриди- ры, письма, протоколы и прочая дело-
ческих лиц становятся клиента- Руководитель экспресс-отдела вая переписка продолжают отсылаться
ООО DHL Latvia Илзе Витиня в бумажном виде.
ми предприятия. Больше всего адресатов находит-
тов, — утверждает руководитель экспресс- ся в государствах Европейского союза.
отдела ООО DHL Latvia Илзе Витиня, — так Однако развивается и восточное направ-
В свой нынешний офис вблизи аэро- как нашим конкурентным преимуществом ление (Китай, Корея и т.д.), а также
порта “Рига” компания DHL Latvia въехала являются точность и быстрота доставки по Россия и государства постсоветского про-
в 2006 году, как раз в то время, когда эконо- принципу “от двери до двери” в указанное странства. География стран, куда следуют
мика Латвии круто шла вверх. За пять лет время. По Европе отправления доставля- посылки, весьма разнообразна. Желтые
логисты испытали все перипетии разви- ются за один рабочий день, в прочие регио- авиалайнеры с фирменной эмблемой
тия отраслей народного хозяйства страны. ны — за два-три дня. А место, где они нахо- DHL доставляют груз в любую страну
Несмотря на то, что во время кризиса обо- дятся в настоящий момент, отправитель и мира, даже в такие неспокойные страны,
рот фирмы упал на 10—20%, вес и объем получатель могут отследить по Интернету как Афганистан или Сомали, или в такие
отправленных посылок сохранился на том в режиме реального времени”. отдаленные, как Соломоновы остро-
же уровне. Это было связано с тем, что DHL Курьеры компании DHL доставят ва или Папуа-Новая Гвинея. Ни одна
Eхpress пришлось, оперативно реагируя на посылку (независимо от ее габаритов) до из компаний, работающих в области
требования рынка, снизить цену на свои двери офиса получателя. “Бывали случаи, экспресс-доставок, подобным географи-
услуги. Но начиная с февраля 2010 года когда производственной фирме надо было ческим охватом стран мира похвастать-
падение оборота прекратилось, а с марта срочно отправить деталь, к тому же вну- ся не может.
2010 года начался подъем, который про- шительных размеров, на ремонт в другую Результаты первого квартала 2011 года
должается вплоть до настоящего времени. страну, — продолжает г-жа Витиня. — И весьма впечатляют. На этом основании в
Главная услуга предприятия — достав- им требовалась в первую очередь макси- 2011 году прогнозируется увеличение обо-
ка экспресс-посылок разной величины. мально быстрая скорость доставки, так как рота по сравнению с минувшим годом на
И  основным козырем, выгодно отличаю- каждый лишний час простоя предприя- 20,55%. Как считают специалисты отде-
щим DHL Eхpress от компаний, предостав- тия приводил к дополнительным убыткам. ла DHL Express, число отправок может
ляющих подобный сервис, является ско- Мы в рекордные сроки доставили посыл- вырасти на 60,13%. Быстрее всего растет
рость в сочетании с немецкой педантич- ку и тем самым уберегли клиентов от лиш- импорт, и в Латвию прибывает все боль-
ностью. Бренд DHL принадлежит корпо- них трат и простоя оборудования. В нашем ше посылок. Меняется стратегия бизне-
рации Deutshe Post DHL — отсюда и тради- прейскуранте предоставляемых услуг са. Предприниматели-оптовики старают-
ции немецкого стиля предприниматель- есть стандартные решения (DHL EXPRESS ся не держать в стране большие склады, а
ской деятельности. Пожелания клиентов WORLDWIDE и DHL ECONOMY SELECT), но привозят сравнительно небольшие партии
здесь стоят на первом месте. Например, компания всегда может подстроиться под товаров и тут же доставляют их продавцу.
DHL Express помогает латвийскому про- индивидуальные запросы клиента (услуга “Здесь мы помогаем клиентам экономить,
изводителю, если он ищет новые рынки DHL SAME DAY)”. — утверждает г-жа Витиня. — Еще на ста-
сбыта и ему надо срочно отправить образ- Перевозки осуществляются самым дии предварительных переговоров наши
цы предлагаемой продукции своим потен- скоростным видом транспорта — воздуш- менеджеры производят подсчеты и нагляд-
циальным партнерам. Именно поэтому ным. Поэтому не случайно офис компа- но показывают, какую экономию получит
клиентами DHL Eхpress стали многие лат- нии DHL Latvia находится вблизи аэропор- клиент, если исключить расходы на содер-
вийские предприятия, ориентированные та. Прибывшие в Ригу грузы затем развоз- жание склада и местной дистрибьюции.
на экспорт. ятся по всей Латвии. Наш сервис постоянно совершенствуется,
“Весьма востребована услуга по отправ- Клиентами экспресс-отдела явля- и результатом становится постоянный рост
ке посылок весом до 30 кг, а также докумен- ются большая часть банков и ком- числа клиентов”.

64
&

6X5
Автолизинг
идет вверх
&

В 2011 году в связи с оздоровлением латвийской экономики начал расти спрос как на новые легковые
автомобили, так и на коммерческий транспорт. Сразу пробудился от спячки и рынок лизинга.
Эксперты прогнозируют, что стоимость новых сделок может достичь уровня 300 млн. латов,
СПРОС

что на 55% больше по сравнению с прошлым годом.

Объем лизингового портфеля в стране демонстриро- (см. таблицу) . В  условиях, когда доходы жителей и
вал подъем до 2008 года. В так называемые жирные годы предприятий снизились, а стоимость финансовых
потребительский бум наблюдался как в частном секторе, ресурсов выросла, спрос на услуги лизингодателей
так и в предпринимательской среде. Жители приобретали заметно уменьшился. На рынке стало мало и предло-
легковые автомобили, а предприниматели — грузовики жений. Одно время компании практически прекрати-
и производственное оборудование. В 2008 году лизинго- ли выдачу денег, однако с мая 2010 года они начали
вый рынок достиг своего пика. Тогда суммарный портфель постепенно возобновлять деятельность.
семи игроков — Swedbank līzings, SEB līzings, Nordea Finance По данным Латвийской ассоциации лизингода-
Latvia, Hipolīzings, UniCredit Leasing, DnB NORD līzings, Parex телей (LLDA), объем новых сделок в 2010 году соста-
līzings un faktorīngs (сейчас — Citadele Līzings un Faktorings) вил 192,44 млн. латов (в 2009 году — 184,35 млн.
— составил 1,66 млрд. латов. латов). Из этой суммы на покупку легкового транс-
порта пришлось 42,2%, или 81,24 млн. латов, а гру-
Портфель сократился зового — 28,4%, или 54,73 млн. латов.
почти вдвое Однако по прогнозам председателя правления
Однако к началу 2011 года он уменьшился до 874 Nordea Finance Latvia Ивара Шмитса уже в этом году
млн. латов, а к 1 апреля 2011-го — до 842 млн. латов стоимость новых лизинговых сделок может достичь

66
6X7
СПРОС &
Новые договоры о покупке в лизинг легковых авто и коммерческого транспорта, 2005—2010 годы (объем сделок, Ls)

Автолизинг 222 088 984 455 714 419 578 312 700 325 030 902 85 329 500


Лизинг коммерческого транспорта 107 200 243 185 622 181 269 321 318 155 116 735 51 485 430
Источник: Латвийская ассоциации лизингодателей
&

Статистика Латвийской ассоциации лизингодателей, март, 2011 год


31.03.2011 г. Изменения (%)
Ls % от общего объема 31.12.2010 г. 31.03.2010 г.
Лизинговый портфель 842 453 511 100 -3,7 -22,6
Финансовый лизинг 693 058 857 82 -4 -22,1
Оперативный лизинг 149 394 654 18 -2,3 -25
Кредитование потребительских товаров 263 820 -41 -86,1
Новые покупки 60 105 641 100 79,2
СПРОС

Финансовый лизинг 52 057 510 87 73,6


Оперативный лизинг 8 048 131 13 126,5
Новые покупки по видам сделок 60 105 641 100 79,2
Лизинг недвижимой собственности 38 826 1
Автолизинг 23 686 777 39 38,8
Лизинг коммерческого транспорта 21 292 168 35 84,2
Лизинг оборудования 15 087 871 25 206,7

300 млн. — рост составит в среднем 55% по сравне- По статистике Латвийской ассоциации упол-
нию с прошлым годом. Но так как очередной этап номоченных автоторговцев (LPAA), начавшееся в
развития в стране начинается с очень низкой точки, 2010 году оживление на рынке продолжается. За
показатель не достигнет даже половины от того, январь — апрель этого года в Дирекции безопасно-
что было в 2008 году. сти дорожного движения зарегистрированы 2 544
Эксперты отмечают, что в нынешнем году глав- новые легковые машины. Это на 122% больше, чем
ный плюс для клиентов лизинговых компаний — за аналогичный период 2010 года. Среди лидеров
увеличение качества услуг и постепенное снижение такие марки, как Volkswagen, Toyota, Renault.
процентной ставки, связанной с усилением конку-
ренции. Аутсайдер в Балтии
Тем не менее Латвия все еще отстает от
Покупки стали продуманными своих балтийских соседей. “Например, в марте
По мнению Латвийской ассоциации лизингода- в Латвии продано 758 новых легковых машин,
телей (LLDA), жители, пострадав от снижения дохо- в то время как в Литве — 1 234, а в Эстонии —
дов, существенно пересмотрели свои расходы, свя- 1 424. Нынешний объем реализации в Латвии свя-
занные с транспортом: либо или вообще отказались зан с катастрофически низкой активностью в 2010
от личных средств передвижения, либо пересели на году и тем, что латвийский рынок в отличие от
подержанные машины. Кроме того, тогда автоди- соседних медленнее восстанавливается”, — гово-
леры вынуждены были снизить цены. Поэтому та рит председатель правления LPAA Виктор Кулбергс.
часть населения, которая могла приобрести транс-
порт без помощи заемных средств, это сделала. Грузовики снова в цене
Член правления SEB līzings Инга Аузиня выде- В отрасли коммерческого транспорта также
ляет следующие тенденции. Клиенты приобрета- наблюдается существенное увеличение активно-
ют автомобили в лизинг, сразу уплачивая пер- сти: если клиент хочет продолжать и развивать
вый взнос. Это свидетельствует о том, что покуп- бизнес, он думает о необходимости смены авто-
ка транспорта запланирована и продумана. Если парка. В  январе — апреле зарегистрировано 677
вспоминать “тучные” годы, то часто авто покупа- новых грузовых машин. Это почти на 300% боль-
лось без собственного участия, что усложняло ситу- ше, чем в 2010 году. Лидеры продаж: Volvo (151),
ацию при столкновении с первыми финансовыми Mercedes (85) и DAF (76). Эксперты предполага-
проблемами. ют, что в этом году объем проданных грузови-
ков может достичь 1 000 единиц, так как произ-
Латвийская ассоциация лизингодателей (LLDA) включа- водство и связанная с ним сфера автоперевозок
после экономического спада стали восстанавли-
ет в себя SEB Līzings, Swedbank Līzings, DnB NORD līzings, ваться первыми. Парк тяжелых машин в Латвии
Unicredit Leasing, Nordea Finance Latvia, Hipolīzings, Citadele за время кризиса сильно уменьшился, поэтому
Līzings un Faktorings, а также Pohjola Finance Latvia. в текущем году транспортные предприятия про-
должат восполнять недостаток техники.

68
&
СПРОС
Председатель правления Hipolīzings
и руководитель LLDA Виестурс ГУРТЛАВС:
— Спрос на лизинг по сравнению с прошлым годом вырос. В основном за счет предприятий.
Это объясняется тем, что транспортные фирмы, преодолев кризис, снова стали приобретать
грузовики. Кто-то меняет старую технику, кто-то пополняет автопарк. Транспортная отрасль
одной из первых стала восстанавливаться с учетом того, что Европа и Россия значительно рань-
ше почувствовали оздоровление экономики.
По-прежнему мало частных лиц обращаются в лизинговые компании. За восемь лет работы
предприятия я был свидетелем того, как человек за этот период несколько раз брал машины в
лизинг. А сейчас — нет. Сейчас боятся: готовы поездить на том, что есть.
Лизинговые компании стали строже оценивать претендентов на финансирование. Требуют
данные об официальных зарплатах, никакие дополнительные доходы во внимание не принимают-
ся. Это сильно влияет на количество заявок от частных лиц, если учесть, что оклады по-прежнему
довольно низкие. Кроме того, сейчас компании держат высокую планку первого взноса —
15—20%. В докризисные годы он был совсем низким из-за конкуренции на рынке. Если первый
взнос маленький, значит, месячный платеж за автомобиль достаточно высок. И, как показала прак-
тика, эти лизинги стали самыми проблематичными, когда у населения стали снижаться доходы.
За первый квартал этого года общий показатель покупок в лизинг новых вещей показал
рост почти на 80%. Конечно, хотелось бы больше, но пока недостаточно общего лизингового
портфеля, который все-таки снижается. Это означает, что сумма платежей по старым догово-
рам больше, чем сумма по новым лизингам.

6X9
&
СПРОС

Член правления SEB līzings Инга АУЗИНЯ:


— Этот год определенно намечает положительные тенденции на рынке автолизинга.
Однако следует понимать, что эти тенденции положительны по отношению к предыдущим
годам (2010 и 2009 гг.), когда в стране наблюдался спад и кризис.
Может возникнуть вопрос: с чем же тогда сравнивать? С докризисным цветущим периодом
или все же с самим кризисом? В любом случае сравнение будет ограниченным. Положительная
тенденция, которую мы наблюдаем, это сравнение ежемесячных показателей с предыдущим
месяцем или кварталом. И сегодня мы видим, что общий рынок растет.
До сих пор значительную долю рынка лизинга занимает автолизинг — финансирование част-
ных лиц и предприятий для приобретения новых и подержанных машин. Согласно статистике за пер-
вые четыре месяца 2011 года продано 2 544 новых автомобиля, что в среднем в месяц составляет 600
машин. Много это или мало — пусть об этом судят автоторговцы. Мы видим то, что люди все еще
настороженно берут на себя финансовые обязательства. Поэтому только в 50% случаев как источник
финансирования используется лизинг. В остальных случаях клиенты
выбирают такие автомобили, которые могут приобрести за собственные средства.
Все еще сравнительно низкая активность наблюдается в сегменте частных лиц. Так, например,
только 13% от финансирования транспортных средств SEB līzings в первом квартале было выдано
физическим лицам. Если говорить о новых и подержанных авто,
то согласно данным SEB līzings, соотношение составляет 50 : 50.

Председатель правления Nordea Finance Latvia Ивар ШМИТС:


— За последние два года компания почти в два раза увеличила свою долю на рынке — с 6,48%
до 11%. В прошлом году уже обозначились положительные тенденции.
Самый низкий предел был достигнут в 2009 году и первом квартале 2010-го. С мая прошло-
го года лизинг постепенно начал поднимать голову, стали заключаться новые договоры. В конце
2010 года финансирование достигло объема в 193 млн. латов, что на 4% больше, чем в 2009-м.
В прошлом году новые сделки по коммерческому транспорту выросли на 3,4%,
что отражает постепенный выход транспортной отрасли из кризиса: в 2008 и 2009 годах
активный автопарк латвийских перевозчиков уменьшился почти вполовину.
Новые сделки в автолизинге по сравнению с 2009 годом снизились на 4,4%.
Однако этот вид финансирования по-прежнему занимает большую часть
(46,8%) латвийского лизингового портфеля.

70
&
ИПОТЕКА

Равнение на низкие ставки


Рынок ипотечного кредитования оживает. Как протекает этот процесс? Кто сейчас берет займы на покупку
недвижимости? Будет ли увеличиваться ипотечная доля в общем кредитном портфеле наших банков в бли-
жайшем будущем? Появится ли среди их клиентов больше иностранцев? На эти и другие вопросы в обзоре
журналу ответили ведущие специалисты латвийских кредитных учреждений.

Сезон активности но в Риге, уже сегодня наблю-


дается постепенное оживле-
Макроэкономическая ситуация все больше ние рынка ипотечного кредито-
благоприятствует тому, чтобы люди начинали вания. “Если в “горячие” годы
брать кредиты. Основные экономические пока- жители хотели приобрести квар-
затели растут, безработица хоть и медленно, но тиры попросторнее и желатель-
снижается. Общество обретает чувство уверенно- но в новом проекте, то сегодня
сти, и это является важной предпосылкой, чтобы больше смотрят на вторичный
человек вообще стал задумываться об улучше- рынок и серийные квартиры с
нии качества жизни, считает руководитель отде- адекватной платой за обслужи-
ла кредитования частных лиц Swedbank Дзинтарс вание жилья и хорошим местом
Калниньш. “Сегодня объемы рынка очень малы, расположения. В  первом квар-
существенный рост активности ожидается через Иева Тетере тале 2011 года мы зафиксирова-
12—18 месяцев. Общество еще должно пове- ли заметное увеличение спроса
Дзинтарс рить в то, что экономический спад действительно на ипотечные кредиты по срав-
Калниньш. позади”, — подчеркнул он в разговоре с “Банками нению с началом 2010 года. Однако число заклю-
& Финансами”. чаемых сделок все еще находится на гораздо более
Отчасти с ним согласна и член правления банка низком уровне, чем пять или даже три года назад”,
SEB Иева Тетере. По ее мнению, в Латвии, и особен- — отметила она в беседе с журналом.

72
Выгодная конкуренция Сумма кредитов, выданных латвийскими банками на 31.03.2011 г.
Название банка Млн. латов Доля рынка
Статистика банков показы- Swedbank 3 162,70 22,80%
вает, что более существенного SEB banka 2 018,99 14,50%
прироста спроса на ипотечные
кредиты можно ожидать осенью Латвийский филиал Nordea Bank Finland 1 920,33 13,80%

&
текущего года. “С учетом сни- DnB NORD Banka 1 513,83 10,90%
жения цен на собственность и Citadele banka 711,42 5,10%
низких ставок человек со ста-
Rietumu Banka 578,66 4,20%
бильными доходами сегодня
может купить больше квадрат- Latvijas Hipoteku un zemes banka 571,86 4,10%
ных метров жилья, чем в 2007 Aizkraukles banka 568,33 4,10%
году. В  банке Nordea ежемесяч- UniCredit Bank 543,25 3,90%
но оформляют около 100 новых
Latvijas Krajbanka 336,48 2,40%
Сандра Раснача. договоров займа. Их число было
бы еще больше, если бы не дефи- Norvik Banka 309,54 2,20%

ИПОТЕКА
цит качественного жилья на рынке”, — рассказала Латвийский филиал Danske Bank 225,60 1,60%
представитель банка Nordea Сандра Раснача.
GE Money Bank 132,01 1,00%
Тем не менее, несмотря на
осторожное развитие рынка PrivatBank 107,26 0,80%
ипотечного кредитования в Trasta Komercbanka 102,38 0,70%
нынешнем году, его участники Regionala investiciju banka 70,34 0,50%
предрекают ужесточение кон-
SMP Bank 67,36 0,50%
куренции. “Большинство бан-
ков заявили о своем решении Baltic International Bank 59,36 0,40%
продолжить выдачу ипотечных Латвийский филиал Bigbank 39,67 0,30%
займов. Борьба за клиента была
Латвийский филиал Allied Irish Banks 31,09 0,20%
всегда, но с учетом нынешних
экономических реалий она ста- Komercbanka Baltikums 20,42 0,10%
нет более жесткой”, — предпо- Латвийский филиал Svenska Handelsbanken AB 12,79 0,10%
Андис Валюкс ложил в разговоре с “Банками Latvijas pasta banka 5,67 0,00%
& Финансами” Андис Валюкс,
Латвийский филиал Eesti Krediidipank 2,67 0,00%
руководитель отдела развития кредитных продук-
тов Latvijas Krājbanka. LTB Bank 0,17 0,00%
Того же мнения придерживается И.Тетере из Latvijas Biznesa banka 0,00 -
банка SEB: “Вряд ли кредитованием частных лиц Латвийский филиал AS banka Snoras 0,00 -
станут заниматься все банки. Однако некоторые из
Рижский филиал Skandinaviska Enskilda Banken 0,00 -
них будут уделять ипотечному сегменту большое
внимание. Мы уже видим, что конкуренция между Parex banka 0,00 -
ведущими кредитными учреждениями выросла. Но Латвийский филиал Scania Finans Aktiebolag 0,00 -
от этого выигрывают потребители”. То есть про-
Всего 13 889,50 100,00%
центные ставки, по которым банки предлагают
ипотечные кредиты, в силу повышения конкурен- Источник: Ассоциация коммерческих банков Латвии
ции снижаются и уже меньше, чем в 2010 году.
Суммы кредитов на операции с недвижимостью,
Назад в будущее выданные латвийскими банками (млрд. латов)
В ходе исследования рынка жилья, проведенно- 2 450

го международной компанией по изучению обще-


2 400
ственного мнения GfK, в этом году было выявлено,
что 15% семей Латвии с доходами от 350 латов на 2 350
одного человека в течение ближайших 12 месяцев
планируют приобрести или сменить жилье. В каче- 2 300
стве наиболее существенных причин упоминает-
ся потребность в более просторном жилище (37%), 2 250

готовность сменить арендуемое место жительства


2 200
на личное (33%), а также желание начать строи-
тельство частного дома (18%). Удерживают же от 2 150
приобретения недвижимости жителей Латвии сле-
дующие факторы. Отсутствие средств на первый 2 100
взнос, а также неуверенность в своем будущем и
стабильности доходов назвали соответственно 45% 2 050

и 44% не планирующих покупку респондентов. Но


2 000
37% опрошенных полагают, что на рынке отсутству- дек.09 мар.10 июн.10 сен.10 дек.10 мар.11
ет предложение. Источник: FKTK

7X3
Тем не менее точки зрения на перспекти-
вы работы с иноземными вложениями у пред-
ставителей кредитных учреждений расходятся.
Например, российские инвесторы помогают лат-
вийским банкам улучшить ситуацию с ипотечны-
ми кредитами, считает Д.Калниньш. “Впрочем, в
&

будущем можно ожидать от зарубежных покупа-


телей лишь эпизодических всплесков интереса.
Доминировать в спросе будут местные потреби-
тели”, — подчеркнул он.
Специалисты отмечают, что интерес к приоб-
ретению недвижимости в Латвии со стороны поку-
пателей из России и стран СНГ по сравнению с
началом прошлого года вырос приблизительно на
50%. Но операции на рынке дорогой недвижимости
Латвии, активными участниками которого явля-
ИПОТЕКА

ются жители стран СНГ, — это отдельный сегмент.


“Такие сделки часто происходят без привлечения
банковского финансирования”, — уточнила пред-
ставитель банка SEB И.Тетере.

Портрет клиента
Перемены в экономике изменили и портрет
Как в этом году в действительности будут получателя ипотечных кредитов наших банков.
обстоять дела на рынке ипотечного кредитова- “Сегодня ипотечные кредиты на покупку недви-
ния? “Сезон движения на рынке недвижимости жимости берут в основном “первопроходцы”. Они
длится с апреля-мая и до октября-ноября, так что уверены в себе, знают, чего хотят, и предприни-
активный период 2011 года еще только начал- мают шаги для достижения цели. Таковыми явля-
ся. Если экономика продолжит устойчивое разви- ются местные жители в возрасте от 29 до 46 лет,
тие и в обществе укрепится уверенность в буду- с хорошим образованием, специалисты в своей
щем, это положительно скажется на рынке в 2012 области, со средним доходом 700 латов после
году. Мировой опыт показывает, что оживление уплаты налогов”, — пояснил Д.Калниньш.
рынка недвижимости начинается через полтора- Стабильный ежемесячный доход на протяже-
три года после начальной точки подъема эконо- нии минимум ближайшего десятилетия — пожа-
мики. В  Латвии таковой можно условно считать луй, главная отличительная черта нынешних кре-
осень 2010 года”, — пояснил журналу представи- дитополучателей, соглашается И.Тетере. “Судя по
тель Swedbank Д.Калниньш. клиентам нашего банка, средний возраст таких
людей — 37 лет. 52% от числа кредитополучате-
Иностранцы — не панацея лей — в возрасте от 26 до 39 лет, и 53% из них —
Модная ныне тема спасения рынка недвижи- мужчины”, — отметила она.
мой собственности за счет иностранных инвесто- Но, по наблюдениям представителей бан-
ров не очень популярна в среде финансистов. “Не ков, люди даже со стабильным доходом очень
думаю, что среди клиентов нашего банка, наце- осторожничают. Об этом свидетельствует тот
ленных на приобретение жилья, число иностран- факт, что за последние пять лет наполовину
цев в ближайшем будущем может существенно снизилась средняя сумма ипотечного кредита
возрасти. Хотя в последнее время мы стали свиде- (с 50 тыс. до 22 тыс. латов). Кроме того, жите-
телями большого интереса нерезидентов к высо- ли стали гораздо осмотрительнее, предпочита-
кокачественным и нестандартным проектам в ют брать заем на более короткий срок. Так, в
Риге и Юрмале”, — констатировал А.Валюкс из прошлом году 43% от всех новых кредитов было
Latvijas Krājbanka. выдано со сроком возврата до 10 лет (в 2006
году — 31%). В  свою очередь доля кредитов
По данным Латвийской ассоциации коммерческих бан- со сроком возврата свыше 30 лет уменьшилась
ков (ЛАКБ), в совокупном кредитном портфеле латвийских с 9% в 2006 году до 3,2% в 2010-м. Средний же
показатель для договоров ипотеки, подписан-
банков займы на недвижимость составляют 15,6%. В насто-
ных в 2010 году, — 14,6 года.
ящее время примерно 30% заемщиков не выполняют свои Около половины всех новых кредитов выда-
обязательства по ипотечным взносам, отметил консультант валось на покупку серийных квартир, более
ЛАКБ Казимир Шлякота. По его словам, банки уже нача- трети — на приобретение жилья в довоенных и
ли процесс взыскания в отношении 13 500 семей, которые “сталинских” домах, почти 20% — в новых или
брали ипотечный кредит, еще 25 000 семей находятся в реконструированных многоквартирных домах.
процессе реструктуризации займа. Это означает, что и они И стоит отметить, что жители гораздо активнее
используют возможность сделать ремонт, исполь-
не выплачивают основную сумму. В Латвии ипотечные кре-
зуя кредит.
диты имеют около 120 000 семей. Сергей ЕРМАКОВ

74

Оценить