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INDICE

Contenido
Contenido................................................................................................................................2
INTRODUCCIÓN..................................................................................................................2
Reseña.............................................................................................................................4
Liquidez...............................................................................................................................6
ACTIVIDAD.......................................................................................................................7
Rotación de Inventarios.......................................................................................................7
RESULTADOS...................................................................................................................8
RENTABILIDAD...............................................................................................................9

INTRODUCCIÓN

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En la actualidad, existe un sin número de empresas, la gran
mayoría nace con el objetivo de generar utilidades, esto conlleva a la
competencia para generar la mayor cantidad de beneficios entre
entidades que estén dentro de un mismo sector industrial.
Las utilidades y en general los movimientos generados en la
empresa son presentados a través de los estados financieros, el
medio más utilizado para entregar información cuantitativa, clara y
concisa.

Los Estados Financieros permiten utilizar su información para


realizar comparaciones entre las empresas de un mismo sector
industrial. La relación entre ciertas partidas de la información
financiera se emplea para identificar áreas donde la Compañía
destaca y áreas con oportunidad de ser mejoradas.

El informe realizado muestra principalmente la interpretación de


estos Estados Financieros a través del uso de indicadores de liquidez,
endeudamiento, actividad y rentabilidad de una empresa originaria de
nuestro país, Viña Concha y Toro, determinaremos su situación
financiera y se establecen comparaciones de crecimiento, desarrollo,
solvencia que ha tenido la Compañía durante el transcurso del periodo
de estudio 2008-2009. Los datos son obtenidos desde los Balances
Generales de ambos años y de los Estados de Resultados
respectivos.

HISTORIA DE LA EMPRESA

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Viña Concha y Toro S.A. es la compañía controladora de la viña
homónima establecida en Chile. Es la principal productora y
exportadora de vinos de Latinoamérica y una de las 10 mayores
compañías de vino en el mundo.

La compañía ha alcanzado reconocimiento popular principalmente por


sus vinos Casillero del Diablo y Don Melchor. A partir de la Temporada
2010 - 2011 de la Premier League de Inglaterra es uno de los
auspiciadores del Manchester United FC.

Reseña

En 1883, cuando la explotación vitivinícola recién comienza en Chile,


Melchor Concha y Toro entra en el negocio del vino al decidir plantar
viñedos en el valle del río Maipo. Así, encargó cepas francesas de la
región de Burdeos, y contrató al enólogo francés Labouchère para
elaborar sus vinos. De este proyecto nace la Viña Concha y Toro.

Casa Concha y Toro en Pirque.

La empresa familiar se abre a la bolsa en 1933 y sus acciones


comienzan a transarse en la Bolsa de Comercio de Santiago. Ese
mismo año, la viña inicia sus primeras exportaciones a Europa.

Durante la segunda mitad del siglo XX, Concha y Toro inicia un


profundo proceso de modernización, con la incorporación de
tecnología de punta y, en la década siguiente, un fuerte desarrollo
hacia los mercados externos y el inicio de un plan de inversiones -en
vigencia hasta hoy- que involucra la adquisición de viñedos y un
aumento de la capacidad operativa.

En 1994 Concha y Toro es la primera viña en el mundo en tranzar sus


acciones en la Bolsa de Nueva York.

En 1997, Eduardo Guilisasti Tagle, el entonces presidente de la viña,


junto a la presidenta de Baron Philippe de Rothschild, firman una
alianza inédita en Chile para producir un vino de primer orden:

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Almaviva, un hito en la historia de la compañía. Desde su primera
cosecha, ha recibido los más altos reconocimientos de la crítica
especializada

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ANÁLISIS FINANCIERO

De acuerdo a los cálculos realizados correspondiente al año


2008 - 2009 y considerando los índices de liquidez, rentabilidad,
actividad, endeudamiento y resultado es posible llegar a los siguientes
análisis.

Liquidez

Razón de Liquidez Actual - 2009 Anterior - 2008


Liquidez Corriente (Act. Circ.) / (Pas. Circ.) 2,01 1,54
( Act. Circ. - Existencias) /
Prueba Ácida 1,07 0,86
(Pas. Circ.)

a) Liquidez Corriente: El índice de liquidez permite a la Empresa


generar recursos para efectuar obligaciones a corto plazo, es
decir, es la capacidad que ésta tiene para realizar sus pagos
antes de su vencimiento.

b) Prueba Ácida: El aumento de este indicador respecto del año


anterior, se explica a través de una disminución de Activos
Circulantes, excluyendo existencias , la que es menor a la
disminución experimentada por pasivos Circulantes, donde
sobresalen las obligaciones en bancos e instituciones financieras
y a las cuentas por pagar.

I. Endeudamiento

Razón de Endeudamiento Actual - 2009 Anterior - 2008


(Pasivo Total) /
Endeudamiento 39,90% 49,19%
(Activo Total)
Razón Deuda (Pasivo Total) /
66,40% 96,82%
Capital (Patrimonio)
Endeudamiento a (Pasivo Largo Plazo) /
25,70% 33,41%
Largo Plazo (Patrimonio)

a) Endeudamiento: respecto del endeudamiento, la variación que


muestra este indicador, respecto del periodo anterior, se debe a una
disminución del pasivo de la compañía (Ob. con Bcos. e Inst.

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Financieras de CP., conrea el aumento de Patrimonio, producto del
aumento de resultado acumulado durante el ejercicio 2009 y al
aumento de las acciones suscritas y pagadas durante el año 2009.

ACTIVIDAD
Código Descripción Actual – 2009 Anterior – 2008
05.10.00.00 TOTAL ACTIVOS $ 511.527.744 $ 505.907.320

a) Total de activos: La sociedad ha tenido un incremento de $5.620


millones, respecto a Diciembre del año anterior, representando
así una variación positiva de 1,11%. Esta se debe al aumento de
los activos circulante, específicamente en las existencias,
quienes aumentan en un 5,26% y del Activo Fijo (MM$ 4.899)
que se explica por el incremento en terrenos, plantaciones y
vasijas, etc.

Rotación de Inventarios

Descripción Fórmula Actual – 2009 Anterior - 2008


Rotación de (Costos por Ventas ) /
1,93 1,71
Inventarios (Inventarios)

a) La Rotación de Inventarios, posee un aumento, este indicador,


tiene su origen en la disminución relativo de los inventarios sobre
el costo, e indica que el inventario al 31 de Diciembre cubre un
50,6% de la venta anual (53% año anterior).

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RESULTADOS

a) Ingresos de explotación: Los ingresos de explotación


alcanzaron $353.594.738 millones, mostrando un incremento
del 12,3% respecto a 2008. Esto alcanza un crecimiento en el
exterior y una contribución del mercado a nivel nacional, a sea
en las ventas de vino, como la de nuevos negocios.
La venta de la compañía en el exterior creció un 11,2% en el año
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio
Código Descripción Actual - 2009 Anterior - 2008
05.31.11.00 Resultado de Explotación $ 44.607.214 $ 50.102.080
05.31.12.00 Resultado Fuera de Explotación $ 8.259.416 -$ 6.866.450
05.31.10.00 UAIIR= UAII $ 52.866.630 $ 43.235.630
05.31.20.00 Impuesto a la Renta -$ 8.706.180 -$ 8.892.209
05.31.30.00 Itemes Extraordinarios $ - $ -
05.31.50.00 Interes Minoritario -$ 8 -$ 23
05.31.00.00 Utilidad (Pérdida) Líquida $ 44.160.442 $ 34.343.398
05.32.00.00 Amortización mayor valor de Inversiones $ - $ -
05.30.00.00 Utilidad (Pérdida) del Ejercicio $ 44.160.442 $ 34.343.398
impulsada por un aumento del 8,7% en el volumen
comercializado. En 2009 la industria vitivinícola mundial estuvo
fuertemente impactada por la crisis financiera y desaceleración
económica de proporciones globales lo que llevó a un fuerte
ajuste en el consumo.

b) Costo de Explotación: El costo de explotación muestra un


aumento de 18,8% respecto al año anterior. Como porcentaje de
la venta el costo de explotación alcanzó un 63,5% de la venta,
comparado con un 60,1% en 2008, reflejando principalmente un
mayor costo directo (principalmente en la primera mitad del año).
Los gastos de administración y ventas presentan un aumento de
un 11,7%, principalmente aumento de gastos y mayores gastos
de las nuevas filiales en el exterior.

c) Los gastos de administración y ventas: En 2009, alcanzaron


un 23,9% de la venta comparado con un 24% del año 2008. El
resultado de explotación alcanzó $44.607 millones, lo que
representa una baja del 11%. El menor resultado se explica
principalmente por el mayor costo directo que impactó el

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resultado en el primer semestre del año, por un cambio del mix
de venta a segmentos de productos de menor precio, reflejo de
la situación económica mundial, y el castigo en los inventarios de
vino.

d) El resultado fuera de explotación muestra una utilidad de


$8.259 millones, lo que se compara con una pérdida de $6.866
millones en igual período del año anterior. Esto se explica
principalmente por una ganancia de $11.137 millones en
diferencias de cambios, generada en la fijación de tipo de
cambio, lo que se enmarca dentro de la estrategia de cobertura y
fijación de precios de la compañía en el ámbito de sus
operaciones de exportación. Como consecuencia de lo anterior,
la utilidad neta al 31 de Diciembre de 2009 fue de $44.160.442
millones, lo que representa una alza del 28,6% respecto de la
obtenida en el año 2008, oportunidad en la cual esta cifra llegó a
$34.343.398 millones.

RENTABILIDAD

a) Rentabilidad del patrimonio


Actual - 2009 Anterior – 2008
15,65% 13,90%
La variación de este indicador, se explica por una mayor utilidad del
ejercicio frente al aumento del patrimonio promedio de los ejercicios en
comparación.

b) Rentabilidad del activo


Actual - 2009 Anterior – 2008
8,68 7,42%
La variación de este indicador se explica principalmente por el mayor
incremento de la utilidad del ejercicio frente al aumento de los activos
promedios.

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c) Rendimiento de activos operacionales

Actual - 2009 Anterior – 2008


9,11% 11,26%

Para los efectos de este indicador, se han considerado como activos


operacionales los activos circulantes totales y activos fijos totales. La
baja de este indicador se explica por una disminución del resultado
operacional frente al aumento promedio de los activos operacionales.

Análisis Razonado

a) Utilidad por acción

Actual - 2009 Anterior – 2008


$59,56 $47,75

El aumento de este indicador se explica por el aumento proporcional


mayor de la utilidad neta sobre el aumento de las acciones en el
periodo 2009.

b) Retorno de dividendos

Dic. 2009 Dic. 2008


1,77% 2,08%

La disminución de este indicador, esta explicado por el alza en el


precio de la acción bursátil respecto de Diciembre de 2008, en un
17,69%, compensado parcialmente con mayores dividendos pagados
en el periodo.

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