Csar Frade Finanas Privadas Curso Escrito

Aula Zero Demonstrativa

Ol Pessoal.

Inicialmente, gostaria de esclarecer que esta uma aula demonstrativa com o intuito de mostrar a vocs como o curso ser ministrado e qual a didtica que utilizarei. Estarei sempre preocupado em colocar essa matria de forma simples e objetiva e tentando colocar exemplos que todos vocs tm no seu cotidiano, para torn-la de mais fcil compreenso. Alm disso, esclareo que elaborei uma aula demonstrativa pequena, a metade do normal, para que possamos agilizar o processo necessrio para o lanamento do curso.

Tentarei explicar e mostrar para todos vocs a essncia das operaes e ressaltar aquilo que mais se cobra em prova algo que podemos fazer de forma clara e abrangente, sem deixarmos absolutamente nada do contedo sem ser abordado de forma satisfatria.

Existem alguns livros que tratam do assunto de forma bem elaborada. No entanto, pelo fato de que a maioria deles sejam livros de autores americanos, acredito que no compensa estudar apenas por eles. As aulas sero suficientes para a soluo de toda ou grande parte da prova.

Tendo em vista a grande dificuldade da grande maioria das pessoas compreender exatamente como funcionam essas operaes, estarei sempre efetuando comparaes com o nosso dia-a-dia e, posteriormente, dando mais nfase ao item.

Deixemos de lero-lero e vamos partir para a negociao, ou melhor, para o aprendizado. Mas lembre-se que o que nos interessa nessa matria negociar bem os ativos e com isso ganhar dinheiro correndo um determinado nvel de risco.

Esclarecendo. O curso ser composto da aula zero e mais onze aulas semanais. Cada aula ter, pelo menos, quinze pginas e ser disponibilizada semanalmente no EVP sem custo algum.

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Alm disso, saliento que criei dois grupos de estudos com o intuito de auxiliar as pessoas interessadas nos mais diversos concursos. Para material e dvidas de Micro, SFN e Finanas voc poder participar desde Para que acesse de o endereo use http://groups.google.com.br/group/concursobacen. dvidas macro

http://groups.google.com.br/group/macroeconomiaafrf.

1. Mercado Primrio x Mercado Secundrio

Inicialmente devemos esclarecer alguns aspectos relacionados s bolsas de valores que a maioria das pessoas desconhecem. Quando uma pessoa efetua a compra de uma ao da Petrobrs (PETR41) na BOVESPA ela est se tornando scia da empresa. Este movimento idntico quele efetuado quando ela compra a padaria da esquina, ou seja, se torna scia da padaria da esquina. Logo, a compra de aes de uma empresa significa passar a scia daquela empresa e possuir direitos sobre as decises e/ou lucros obtidos pela mesma.

O mercado financeiro se subdivide em dois grandes blocos de negociaes, quais sejam: o mercado primrio e o mercado secundrio.

Dizemos que uma operao acontece no mercado primrio quando um produto negociado pela primeira vez. A partir da negociao deste produto pela segunda vez, ou seja, na segunda, terceira, n-sima negociao do produto, dizemos que ela est sendo feita no mercado secundrio. Vamos exemplificar.

Imagine que voc efetuou a compra de um carro zero km.

Primeira pergunta: a primeira vez que esse carro est sendo negociado? A resposta sim, pois voc foi at a concessionria e comprou um carro que ningum o havia utilizado, correto? Dessa forma, podemos concluir que esse carro foi negociado no mercado primrio.

Segunda pergunta: Quem receber os recursos utilizados para efetuar o pagamento deste carro, ou seja, quem ficar com o dinheiro que voc entregou na compra do carro. Se voc respondeu a fbrica, est correto.

PETR4 o cdigo da Petrobrs na Bolsa de Valores de So Paulo BOVESPA. Todas as aes so negociadas por meio de cdigos pr-estabelecidos pela BOVESPA.

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Logo, outra concluso importante a de que quando algo negociado no mercado primrio, os recursos sero enviados para o emissor do ttulo2. Exemplificando, quando a Petrobrs resolve captar recursos via emisso de novas aes, ela far um aumento de capital, aumentando o nmero de aes em seu contrato social e, posteriormente, efetuar uma oferta pblica de aes. Aps essa oferta pblica ser concluda, a empresa estar recebendo os recursos das vendas desses papis.

No entanto, se voc utiliza esse carro por um ano e, posteriormente, o vende a uma terceira pessoa, te pergunto: esse carro est sendo vendido pela primeira vez ou segunda? Ele est sendo negociado pela segunda vez, logo, est sendo negociado no mercado secundrio.

Segunda pergunta: quem ficar com os recursos obtidos com a venda deste carro? O ex-dono do carro receber os recursos, certo? Neste caso, voc, que efetuou a venda do carro receber o pagamento efetuado. Dessa forma, podemos tirar mais uma concluso, quando algo negociado no mercado secundrio, a empresa no recebe nenhuma parcela dos recursos originados na venda, dado que o atual dono que vai receber.

Agora se voc entendeu a explicao acima ser capaz de responder a seguinte pergunta: na Bolsa as aes so negociadas no mercado primrio ou secundrio?

Na Bolsa de Valores todas as negociaes efetuadas ocorrem no mercado secundrio, dado que so os investidores que efetuam a compra e, posteriormente, venda das aes.

2. Bolsa de Valores x Bolsa de Mercadorias e Futuros

No Brasil, temos a presena marcante de duas bolsas: a BOVESPA Bolsa de Valores de So Paulo e da BM&F Bolsa de Mercadorias e Futuros. Recentemente houve a fuso dessas duas bolsas, mas fisicamente ainda possuem separaes claras conforme a que iremos apresentar.

Aes, Debntures, Ttulos Pblicos, CDBs, RDBs so chamados de forma genrica de ttulos ou papis.

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Na Bovespa negocia-se basicamente aes e todos os derivativos3 de aes possveis, ou seja, termos, futuros e opes de aes.

Enquanto isso, na BM&F negocia-se ativos vista e derivativos sobre ativos financeiros e agropecurios.

Por exemplo, se voc um importador e precisa efetuar o pagamento de US$ 50.000,00 dentro de 5 meses, voc pode estar correndo um certo perigo. Esse perigo consiste no fato de voc ter que precificar o seu produto em moeda nacional para vend-lo em territrio nacional, mas a sua dvida continua em moeda estrangeira.

Existem duas solues possveis. A primeira delas seria voc efetuar a compra de US$ 50.000,00 no mercado pelo valor de hoje. Com isto, teria que desembolsar a totalidade dos recursos na data zero. Atualmente, voc teria que pagar R$ 90.000,00 para ficar com os US$ 50.000,00. O problema dessa soluo que voc ficaria com uma quantidade grande de recursos parado, sem auferir lucro ou sem estar aplicado em produtos que poderiam lhe gerar lucro.

Uma segunda opo seria assinar um contrato com uma pessoa qualquer no qual voc se compromete a comprar, dentro de 5 meses, US$ 50.000,00 para uma determinada taxa de cmbio, por exemplo, R$ 1,85 para cada dlar. Com isto, voc no teria que fazer, em princpio, nenhum desembolso na data atual e no mais estaria correndo o risco de variao cambial dado que firmou um contrato de compra e venda de uma certa quantidade de moeda estrangeira para uma data posterior.

Essa segunda opo o chamado contrato derivativo. Esse tipo de contrato, no qual se compra/vende um determinado produto o que mais se negocia na BM&F. Apesar de a BOVESPA tambm ter esse tipo de produto, devemos salientar que no h concorrncia direta entre as duas bolsas brasileiras, pois os derivativos vendidos na BOVESPA devem ter como base a cotao de alguma ao. Atualmente, se negocia basicamente em cima de aes da Vale e da Petrobrs.

Observem que distinguir o tipo de produto que negociado em cada uma das bolsas importante. Existiram questes passadas que acabaram cobrando esse tipo de compreenso e isto pode fazer uma grande diferena na classificao final.
Derivativos so contratos efetuados entre os agentes onde um deles efetua uma compra e o outro uma venda para uma data futura. Posteriormente iremos abordar esse assunto de forma bem clara.
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Com isso, terminamos a nossa aula demonstrativa e espero ter sido claro nas exposies e que em breve tenhamos um novo encontro para que eu lhe mostre como as negociaes ocorrem.

Fiquem tranqilos que iremos mostrar a matria, mas tambm sero resolvidos alguns exerccios de concursos anteriores, para que vocs possam ter uma idia mais exata do que podem esperar.

Na aula que vem estaremos falando sobre as negociaes dentro da BOVESPA, da diferena entre IPO e Follow on e tambm iniciando nosso estudo acerca dos contratos derivativos.

Um grande abrao e at l. Csar Frade cesar@euvoupassar.com.br

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