CONCURSO BB 2011

AMF CURSOS PARA CONCURSOS

CONHECIMENTOS BANCRIOS BANCO DO BRASIL- 2011
1- Estrutura do Sistema Financeiro Nacional: 1.1Conselho Monetrio Nacional; 1.2COPOM Comit de Poltica Monetria; 1.3BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social; 1.4Bancos Mltiplos; 1.5Bancos de Cmbio; 1.6Companhias Hipotecrias; 1.7Agncias de Fomento; 1.8CCB Cdula de Crdito Bancrio; 1.9Banco Central do Brasil; 1.10- Comisso de Valores Mobilirios; 1.11- Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional; 1.12- Bancoscomerciais; 1.13- Caixas econmicas; 1.14- Cooperativas de crdito; 1.15- Bancos comerciais cooperativos; 1.16- Bancos de investimento; 1.17- Bancos de desenvolvimento; 1.18- Sociedades decrdito, financiamento e investimento; 1.19- Sociedades de arrendamento mercantil; 1.20- Sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios; 1.21- Sociedades distribuidorasde ttulos e valores mobilirios; 1.22- Bolsas de valores; 1.23- Bolsas de mercadorias e de futuros; 1.24- Sistema Especial de Liquidao e Custdia (SELIC); 1.25- Central deLiquidao Financeira e de Custdia de Ttulos (CETIP); 1.26- Sociedades de crdito imobilirio; 1.27- Associaes de poupana e emprstimo. 2- Sistema de SegurosPrivados e Previdncia Complementar: 2.1Conselho Nacional de Seguros Privados; 2.2Superintendncia de Seguros Privados; 2.3Conselho Nacional de PrevidnciaComplementar CNPC; 2.4Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar PREVIC; 2.5Resseguradores; 2.6Sociedades seguradoras; 2.7Sociedades decapitalizao; 2.8Entidades abertas e entidades fechadas de previdncia privada; 2.9Corretoras de seguros; 2.10- Sociedades administradoras de seguro-sade. 2.11- Sociedades de fomento mercantil (factoring); 2.12- Sociedades administradoras de cartes de crdito. 3- Produtos e servios financeiros: 3.1depsitos vista; 3.2depsitos aprazo (CDB e RDB); 3.3Letras de cmbio; 3.4Cobrana e pagamento de ttulos e carns;
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3.5Transferncias automticas de fundos; 3.6Commercialpapers; 3.7Arrecadao detributos e tarifas pblicas; 3.8Home/office banking, remote banking, banco virtual, dinheiro de plstico; 3.9Conceitos de corporatefinance; 3.10- Fundos de Investimento; 3.11- Hot money; 3.12- Contas garantidas; 3.13- Crdito rotativo; 3.14- Descontos de ttulos; 3.15- Financiamento de capital de giro; 3.16- Vendorfinance/comprorfinance; 3.17- Leasing (tipos,funcionamento, bens); 3.18- Financiamento de capital fixo; 3.19- Crdito direto ao consumidor; 3.20- Crdito rural; 3.21- Cadernetas de poupana; 3.22- Financiamento importao e exportao repasses de recursos do BNDES; 3.23- cartes de crdito; 3.24- ttulos de capitalizao; 3.25- planos de aposentadoria e penso privados; 3.26- planos de seguros. Mercado de capitais: 4.1aes caractersticas e direitos; 4.2debntures; 4.3diferenas entre companhias abertas e companhias fechadas; 4.4operaes de underwriting; 4.5funcionamento do mercado vista de aes; 4.6mercado de balco; 4.7operaes com ouro. Mercado de cmbio: 5.1instituies autorizadas a operar; 5.2operaesbsicas; 5.3contratos de cmbio caractersticas; 5.4taxas de cmbio; remessas; 5.5SISCOMEX. Operaes com derivativos: 6.1caractersticas bsicas do funcionamentodo mercado a termo, do mercado de opes, do mercado futuro e das operaes de swap. Garantias do Sistema Financeiro Nacional: 7.1aval; 7.2fiana; 7.3penhormercantil; 7.4alienao fiduciria; 7.5hipoteca; 7.6fianas bancrias; 7.7- Fundo Garantidor de Crdito (FGC).

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1- Estrutura do Sistema Financeiro Nacional:

Conceito de SFN Conjunto de agentes que se dedicam ao trabalho de propiciar condies para amanuteno de um fluxo de recursos entre poupadores e investidores (Assaf Neto, 2001, in Mercado Financeiro).

O SFN est estruturado conforme quadro abaixo:

Orgos normativos Entidades supervisoras Operadores Demais Instituies instituies Banco Central do financeiras financeiras Brasil - Bacen captadoras de Outros intermedirios depsitos vista Bancos de financeiros e Cmbio administradores de recursos de terceiros Comisso de Bolsas de Valores Bolsas de mercadorias e Mobilirios valores futuros CVM Entidades abertas de previdncia complementar

Conselho Monetrio Nacional CMN

Conselho Nacional de Superintendncia Sociedades Sociedades Seguros de Seguros Resseguradores de seguradoras Privados - Privados - Susep capitalizao CNSP Conselho Superintendncia Nacional de Nacional de Entidades fechadas de previdncia Previdncia Previdncia (fundos de penso) Complementar Complementar - CNPC PREVIC Fonte: Banco Central (www.bcb.gov.br)
1.1Conselho Monetrio Nacional;

complementar

O Conselho Monetrio Nacional (CMN), que foi institudo pela Lei 4.595, de 31 de dezembro de 1964, o rgo responsvel por expedir diretrizes gerais para o bom funcionamento do SFN. Integram o CMN o Ministro da Fazenda (Presidente), o Ministro do Planejamento, Oramento e Gesto e o Presidente do Banco Central do Brasil. Dentre suas funes esto: adaptar o volume dos meios de pagamento s reais necessidades da economia; regular o valor interno e externo da moeda e o equilbrio do balano de pagamentos; orientar a aplicao dos recursos das instituies financeiras; propiciar o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos financeiros; zelar pela liquidez e solvncia das instituies financeiras; coordenar as polticas monetria, creditcia, oramentria e da dvida pblica interna e externa.

1.2-

COPOM Comit de Poltica Monetria;

O Comit de Poltica Monetria (Copom) um rgo criado pelo Banco Central em 20 de junho de 1996, por meio da circular 2.698, e tem como objetivo estabelecer as diretrizes da poltica monetria e de definir a taxa bsica de juros. Ainda, tem a competncia especfica de manipular a liquidez econmica, por meio dos instrumentos e poltica monetria. O Copom composto pelos oito membros da Diretoria Colegiada do Banco Central e presidido pelo presidente da autoridade monetria Tambm integram o grupo de discusses os chefes de departamentos, consultores, o secretrio -

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executivo da diretoria, o coordenador do grupo de comunicao institucional e o assessor de Imprensa. O Copom foi institudo em 20 de junho de 1996, com o objetivo de estabelecer as diretrizes da poltica monetria e de definir a taxa de juros. A criao do Comit buscou proporcionar maior transparncia e ritual adequado ao processo decisrio, a exemplo do que j era adotado pelo Federal Open Market Committee (FOMC) do Banco Central dos Estados Unidos e pelo Central Bank Council, do Banco Central da Alemanha. Em junho de 1998, o Banco da Inglaterra tambm instituiu o seu MonetaryPolicyCommittee (MPC), assim como o Banco Central Europeu, desde a criao da moeda nica em janeiro de 1999. Atualmente, uma vasta gama de autoridades monetrias em todo o mundo adota prtica semelhante, facilitando o processo decisrio, a transparncia e a comunicao com o pblico em geral. Desde 1996, o Regulamento do Copom sofreu uma srie de alteraes no que se refere ao seu objetivo, periodicidade das reunies, composio, e s atribuies e competncias de seus integrantes. Essas alteraes visaram no apenas aperfeioar o processo decisrio no mbito do Comit, como tambm refletiram as mudanas de regime monetrio. Destaca-se a adoo, pelo Decreto 3.088, em 21 de junho de 1999, da sistemtica de "metas para a inflao" como diretriz de poltica monetria. Desde ento, as decises do Copom passaram a ter como objetivo cumprir as metas para a inflao definidas pelo Conselho Monetrio Nacional. Segundo o mesmo Decreto, se as metas no forem atingidas, cabe ao presidente do Banco Central divulgar, em Carta Aberta ao Ministro da Fazenda, os motivos do descumprimento, bem como as providncias e prazo para o retorno da taxa de inflao aos limites estabelecidos. Formalmente, os objetivos do Copom so "implementar a poltica monetria, definir a meta da Taxa Selic e seu eventual vis, e analisar o 'Relatrio de Inflao'". A taxa de juros fixada na reunio do Copom a meta para a Taxa Selic (taxa mdia dos financiamentos dirios, com lastro em ttulos federais, apurados no Sistema Especial de Liquidao e Custdia), a qual vigora por todo o perodo entre reunies ordinrias do Comit. Se for o caso, o Copom tambm pode definir o vis, que a prerrogativa dada ao presidente do Banco Central para alterar, na direo do vis, a meta para a Taxa Selic a qualquer momento entre as reunies ordinrias. As reunies ordinrias do Copom dividem-se em dois dias: a primeira sesso s terasfeiras e a segunda s quartas-feiras. Mensais desde 2000, o nmero de reunies ordinrias foi reduzido para oito ao ano a partir de 2006, sendo o calendrio anual divulgado at o fim de outubro do ano anterior. O Copom composto pelos membros da Diretoria Colegiada do Banco Central do Brasil: o presidente, que tem o voto de qualidade; e os diretores de Poltica Monetria, Poltica Econmica, Estudos Especiais, Assuntos Internacionais, Normas e Organizao do Sistema Financeiro, Fiscalizao, Liquidaes e Desestatizao, e Administrao. Tambm participam do primeiro dia da reunio os chefes dos seguintes Departamentos do Banco Central: Departamento Econmico (Depec), Departamento de Operaes das Reservas Internacionais (Depin), Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos (Deban), Departamento de Operaes do Mercado Aberto (Demab), Departamento de Estudos e Pesquisas (Depep), alm do gerente-executivo da Gerncia-Executiva de Relacionamento com Investidores (Gerin). Integram ainda a primeira sesso de trabalhos trs consultores e o secretrio-executivo da Diretoria, o assessor de imprensa, o assessor especial e, sempre que convocados, outros chefes de departamento convidados a discorrer sobre assuntos de suas reas.
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No primeiro dia das reunies, os chefes de departamento e o gerente-executivo apresentam uma anlise da conjuntura domstica abrangendo inflao, nvel de atividade, evoluo dos agregados monetrios, finanas pblicas, balano de pagamentos, economia internacional, mercado de cmbio, reservas internacionais, mercado monetrio, operaes de mercado aberto, avaliao prospectiva das tendncias da inflao e expectativas gerais para variveis macroeconmicas. No segundo dia da reunio, do qual participam apenas os membros do Comit e o chefe do Depep, sem direito a voto, os diretores de Poltica Monetria e de Poltica Econmica, aps anlise das projees atualizadas para a inflao, apresentam lternativas para a taxa de juros de curto prazo e fazem recomendaes acerca da poltica monetria. Em seguida, os demais membros do Copom fazem suas ponderaes e apresentam eventuais propostas alternativas. Ao final, procede-se votao das propostas, buscando-se, sempre que possvel, o consenso. A deciso final - a meta para a Taxa Selic e o vis, se houver - imediatamente divulgada imprensa ao mesmo tempo em que expedido Comunicado atravs do Sistema de Informaes do Banco Central (Sisbacen). As atas em portugus das reunies do Copom so divulgadas s 8h30 da quinta-feira da semana posterior a cada reunio, dentro do prazo regulamentar de seis dias teis, sendo publicadas na pgina do Banco Central na internet ("Notas da Reunio do Copom") e para a imprensa. A verso em ingls divulgada com uma pequena defasagem de cerca de 24 horas. Ao final de cada trimestre civil (maro, junho, setembro e dezembro), o Copom publica, em portugus e em ingls, o documento "Relatrio de Inflao", que analisa detalhadamente a conjuntura econmica e financeira do Pas, bem como apresenta suas projees para a taxa de inflao.
1.3BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social;

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES, ex-autarquia brasileira, criada pela Lei n 1.628, de 20 de junho de 1952, foi enquadrado como uma empresa pblica federal, com personalidade jurdica de direito privado e patrimnio prprio, pela Lei n 5.662, de 21 de junho de 1971.

O BNDES um rgo vinculado ao Ministrio do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior e tem como objetivo apoiar empreendimentos que contribuam para o desenvolvimento do Brasil. Desta ao resultam a melhoria da competitividade da economia brasileira e a elevao da qualidade de vida da sua populao.
Desde a sua fundao, em 20 de junho de 1952, o BNDES vem financiando os grandes empreendimentos industriais e de infra-estrutura tendo marcante posio no apoio aos investimentos na agricultura, no comrcio e servio e nas micro, pequenas e mdias empresas, e aos investimentos sociais, direcionados para a educao e sade, agricultura familiar, saneamento bsico e ambiental e transporte coletivo de massa. Suas linhas de apoio contemplam financiamentos de longo prazo e custos competitivos, para o desenvolvimento de projetos de investimentos e para a comercializao de mquinas e equipamentos novos, fabricados no pas, bem como para o incremento das exportaes brasileiras. Contribui, tambm, para o fortalecimento da estrutura de capital das empresas privadas e desenvolvimento do mercado de capitais.
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Subsidirias
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FINAME (Agncia Especial de Financiamento Industrial): criada com o objetivo de financiar a comercializao de mquinas e equipamentos BNDESPAR (BNDES Participaes): criada com o objetivo de possibilitar a subscrio de valores mobilirios no mercado de capitais brasileiro.

O BNDES e suas subsidirias compreendem o chamado "Sistema BNDES". busca de sua democratizao e que hora de darmos a nossa contribuio nas escolhas econmicas que definem o rumo do desenvolvimento do Brasil.
1.4Bancos Mltiplos;

Os bancos mltiplos so instituies financeiras privadas ou pblicas que realizam as operaes ativas, passivas e acessrias das diversas instituies financeiras, por intermdio das seguintes carteiras:

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Comercial; De investimento e/ou de desenvolvimento; De crdito imobilirio De arrendamento mercantil e de crdito; Financiamento; Investimento.

Essas operaes esto sujeitas s mesmas normas legais e regulamentares aplicveis s instituies singulares correspondentes s suas carteiras.

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A carteira de desenvolvimento somente poder ser operada por banco pblico. O banco mltiplo deve ser constitudo com, no mnimo, duas carteiras, sendo uma delas, obrigatoriamente, comercial ou de investimento, e ser organizado sob a forma de sociedade annima (S/A). As instituies com carteira comercial podem captar depsitos vista.

Na sua denominao social deve constar a expresso Banco (Resoluo CMN 2.099, de 1994).

1.5Bancos de Cmbio; Os bancos de cmbio so instituies financeiras autorizadas a realizar, sem restries, operaes de cmbio e operaes de crdito vinculadas s de cmbio, como financiamentos exportao e importao e adiantamentos sobre contratos de cmbio, e ainda a receber depsitos em contas sem remunerao, no movimentveis por cheque ou por meio eletrnico pelo titular, cujos recursos sejam destinados realizao das operaes acima citadas. Na denominao dessas instituies deve constar a expresso "Banco de Cmbio" (Res. CMN 3.426, de 2006). 1.6Companhias Hipotecrias;

A constituio e o funcionamento de companhias hipotecrias dependem de autorizao do Banco Central do Brasil.

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Companhias hipotecrias so instituies privadas criadas a partir da Resoluo 2.122/1994, constitudas sob a forma de Sociedade Anonima, e tem como objetos sociais: I reforma lotes II crios III terceiros; desde IV que V produo VI pressamente rias, ou conceder financiamentos destinados produo, comercializao de imveis residenciais ou comerciais e urbanos; comprar, prprios administrar vender e ou refinanciar de hipotecrios crditos prprios hipoteterceiros; ou de

crditos

- administrar fundos autorizada pela Comisso ou repassar da

de investimento imobilirio, de Valores Mobilirios - CVM; ao financiamento da imveis residenciais; que venham a Central do ser exBrasil.

recursos destinados aquisio de outras pelo s do operaes Banco

realizar autorizadas

facultado

companhias hipotecrias Banco emitir e financiamentos no

hipotecrias: hipotecBrasil; debntures; Pas e no

I - emitir letras conforme autorizao II obter emprstimos

e cdulas Central do

III exterior;

IV - realizar outras formas de captao de recursos que venham a ser expressamente autorizadas pelo Banco Central do Brasil
1.7Agncias de Fomento; As agncias de fomento tm como objeto social a concesso de financiamento de capital fixo e de giro associado a projetos na Unidade da Federao onde tenham sede. Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima de capital fechado e estar sob o controle de Unidade da Federao, sendo que cada Unidade s pode constituir uma agncia. Tais entidades tm status de instituio financeira, mas no podem captar recursos junto ao pblico, recorrer ao redesconto, ter conta de reserva no Banco Central, contratar depsitos interfinanceiros na qualidade de depositante ou de depositria e nem ter participao societria em outras instituies financeiras. De sua denominao social deve constar a expresso "Agncia de Fomento" acrescida da indicao da Unidade da Federao Controladora. vedada a sua transformao em qualquer outro tipo de instituio integrante do Sistema Financeiro Nacional. As agncias de fomento devem constituir e manter, permanentemente, fundo de liquidez

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equivalente, no mnimo, a 10% do valor de suas obrigaes, a ser integralmente aplicado em ttulos pblicos federais. (Resoluo CMN 2.828, de 2001).
Apesar das agncias de fomento parecerem instituies financeiras, vejamos que:

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No podem captar recursos junto ao pblico; No podem recorrer ao Redesconto; No tem conta reserva no Banco Central; No pode contratar depsitos interfinanceiros na qualidade de depositante, ou de depositria; Tambm no pode ter participao societria em outras instituies financeiras. Uma agncia de fomento, no pode se transformar em qualquer outro tipo de instituio integrante do Sistema Financeiro Nacional. Devem constituir e manter, permanentemente, fundo de liquidez equivalente, no mnimo a 10% do valor de suas obrigaes a ser integralmente aplicado em t ulos pblicos federais. t

1.8-

CCB Cdula de Crdito Bancrio;

Cdula de Crdito Bancrio (CCB) foi regulamentada atravs da Lei 10.931 de 02/08/2004. A CCB visa fomentar o mercado de crdito atravs de um instrumento que permite s empresas ter acesso a ma uma fonte de is financiamento. So classificadas como ativos de crdito, e, portanto, podem ser negociados para investidores, poupadores alm de instituies financeiras que queiram compor portfolios de investimentos ampliando assim a gama de credores para os tomadores necessitados de recursos. As CCBs sempre so emitidas pela empresa tomadora e ter no primeiro momento um banco como credor. Como o banco o primeiro credor, a empresa tomadora antes da emisso da CCB passa por todo o processo de verificao e anlise de crdito. Trata-se de um ativo de crdito lquido e certo, uma promessa de pagamento em dinheiro de execuo extrajudicial. As garantias so integrantes da prpria Cdula a ser emitid ou so a, acoplados e passam a ser parte integrante da Cdula. Estas caractersticas transformam a CCB em um instrumento forte, gil e cercado de credibilidade. VANTAGENS DE SE EMITIR UMA CCB

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A CCB viabiliza um incremento de captao atravs de emisso de um ativo de crdito da empresa tomadora, expandindo o universo credor; A CCB normalmente por ter estrutura de garantias pode resultar em custos mais atrativos para o emissor, oferecendo maior sensibilidade por parte dos Investidores quanto ao Rating da operao; O uso dos recursos livre, podendo ser aplicados em investimentos, aquisio de equipamento, capital de giro, etc; A CCB somente emitida quando de fato existir investidor comprometido com o investimento no ativo de crdito; A CCB expe o emissor tomador a uma comunidade maior de participantes no mercado financeiro e de investimento; Possibilidade para reduo da exposio bancria, fato que melhora o perfil dos demonstrativos financeiros e seus respectivos ndices; Maior transparncia e solidez financeira perante o mercado; Insero da empresa no Mercado de Capitais, primeiro passo para uma emisso visando o mercado acionrio (IPO InitialPublicOffering);

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Impostos incidentes, so os mesmos de uma operao de Capital de Giro.

Cdulas de Crdito Bancrio. A Cdula de Crdito Bancrio, instrumento gil e seguro para amparar a concesso de crdito, foi criada objetivando a reduo dos juros cobrados em contratos bancrios. Isso porque ela permite que as instituies financeiras tenham uma enorme fora econmica contra os devedores. As CCBs foram includas no ordenamento brasileiro em 1999 pela Medida Provisria n. 1.925, cujo texto foi repetido mais tarde no Captulo IV da Lei 10.931 de 2004 para que houvesse uma maior segurana utilizao desse instituto na praxe bancria. A CCB pode ser classificada como um ttulo de crdito estrito senso, dotado de cartularidade, literalidade, autonomia, causalidade e dependncia . Ela pode ser circulada e tem a efetividade processual de um ttulo executivo extrajudicial, pois representa dvida em dinheiro certa liquida e exigvel.

Ttulo de crdito. O artigo 26 da Lei 10.931 define a Cdula de Crdito Bancrio como um ttulo de crdito emitido, por pessoa fsica ou jurdica, em favor de instituio financeira ou de entidade a esta equiparada, representando promessa de pagamento em dinheiro, decorrent de operao de crdito, de e qualquer modalidade. As CCBs so reguladas pela Lei 10.931 e, conforme o art. 44 desse diploma legal, as normas da legislao cambial, ou seja, da Lei Uniforme (Decreto 57.663 de 1966) so subsidiariamente aplicveis nos casos de omisso. Ainda, visto que as CCBs so ttulos de crdito, aplica-se o Cdigo Civil naquilo que no for estipulado pelas leis especiais, conforme o art. 903, CC. Cartularidade e autonomia. As CCBs so autnomas, pois no so cabveis as excees do d evedor aps circulao da cdula, como compensaes de dbito que o beneficirio original do ttulo tenha para com o emissor. Elas consistem em documento escrito podendo conter clusula ordem. As CCBs so dotadas de dependncia no sentido de que est vinculada ao fato de que elementos externos crtula a integraro nos direitos e obrigaes nela mencionados. Isso porque a promessa cartular fica tambm integrada por documentos fisicamente separados, visto que o valor da obrigao cartular pode ser aquele expressamente indicado na CCB, o estipulado na planilha de clculo feita pelo credor ou o extrato de conta corrente elaborado por este, conforme o art. 28, caput. A CCB, conforme o art. 28 par. 1o, a reforar-lhe a cartularidade, pode estar acrescida de pactuao de juros, sua capitalizao, despesas com encargos, atualizao monetria, variao cambial, ocorrncia de mora, incidncia de multas, penalidades, vencimento antecipado, critrios de apurao e ressarcimento de despesas de cobrana e honorrios garantias e sua substituio, , obrigaes a cargo do credor e outras condies, inclusive obrigaes adicionais do devedor ou do garante. Importante ressaltar que devero haver tantas vias quantas forem as partes nela intervenientes, assinadas pelo credor, pelo emitente, pelo terceiro garantidor e por seus respectivos mandatrios, se for o caso. Apenas a via do credor negocivel, devendo estar registrado nas demais que elas no so negociveis, como diz o art. 29, par. 2o e 3o, Lei 10.931. Ainda, confo rme par. 4o, as cdulas so variveis no sentido de que podem ser aditadas e ratificadas mediante documento escrito, datado, passando esse documento a integrar a cdula para todos os fins. As garantias podem ser constitudas em documento separado, sendo ne cessria a meno disto na cdula. Literalidade. A CCB deve trazer todas as regras da relao. A determinao da existncia, contedo, extenso e modalidades do direito decisivo para constituir o direito do ttulo. Isso se deve necessidade de garantir certa segurana ao endossatrio e ao avalista, pois atravs do prprio ttulo que se informa o credor de todos os seus direitos. nesse sentido que o art. 888, CC e o art. 29 da Lei 10.931 preserva o rigor formal da CCB estipulando seus requisitos sem previso da possibilidade de completar posteriormente qualquer um deles no caso de omisso. Dessa forma, o escrito que faltar algum requisito no produzir efeitos como ttulo de crdito. Art. 29. A Cdula de Crdito Bancrio deve conter os seguintes req uisitos essenciais: I a denominao "Cdula de Crdito Bancrio"; II - a promessa do emitente de pagar a dvida em dinheiro, certa, lquida e exigvel no seu vencimento ou, no caso de dvida oriunda de contrato de abertura de crdito bancrio, a promes a s do emitente de pagar a dvida em dinheiro, certa, lquida e exigvel, correspondente ao crdito

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utilizado; III - a data e o lugar do pagamento da dvida e, no caso de pagamento parcelado, as datas e os valores de cada prestao, ou os critrios para es sa determinao; IV o nome da instituio credora, podendo conter clusula ordem; V a data e o lugar de sua emisso; e VI - a assinatura do emitente e, se for o caso, do terceiro garantidor da obrigao, ou de seus respectivos mandatrios. H uma certa amplitude contratual nas CCBs no sentido de que as regras que podem ser convencionadas no ttulo so flexveis. H uma livre estipulao da taxa de juros, bem como dos perodos de capitalizao dos juros cobrados, ou seja, conforme o art. 28 par. 1 no h que se o, falar no art. 591, CC, na Lei de Usura ou na Smula 591 do STF para as relaes decorrentes de CCBs. por esse motivo que a dvida do emitente da CCB estar perfeitamente constituda atravs dos clculos do credor, desde que as exigncias formais estejam presentes. Caber ao devedor o nus de provar que os clculos efetuados pelo credor esto errados, desde que credora tenha sido transparente em sua configurao , alm dos outros requisitos do art. 28, par. 2o, da Lei 10.931. Causalidade. As CCBs so dotadas de causalidade porque necessariamente originam de uma operao de crdito de qualquer modalidade. Pela causalidade, a validade fica a depender da causa. Se houver vcio na causa, prejudicada fica a cdula. Elas somente podero ser emitidas em favor de instituies financeiras ou entidades a ela equiparadas, tanto nacionais quanto estrangeiras, desde que sejam constitudas conforme os critrios da legislao brasileira (art. 26 da Lei 10.931 c/c arts. 17 e 18, Lei 4.595). Porm, outra pessoas podem ser titulares da s CCB atravs do endosso, conforme o art. 29, par. 1o. Cesso, Execuo e Garantias. No que diz respeito cesso, a CCB pode ser circulada atravs de endosso ou de cesso civil. Para que as CCBs circulem por meio de endosso, deve haver a estipulao ordem. O endossante no garante do pagamento da letra, conforme afirma o art. 914 do CC. Isso porque se aplica, nesse caso, a regra da lei especial. Os artigos 30 at 39 da Lei 10.931 dispem sobre as normas relativas s garantias da CCB. Ela comporta terceiros garantidores ou aval. As garantias ao pagamento da CCB sero reais e pessoais, ou fidejussrias, cedularmente constitudas nos termos do art. 27 da Lei 10.931. No h restries de bens no que diz respeito constituio das garantias. O art. 44 desse diploma legal e o art. 30 da LUG permitem o aval. As garantias so cedularmente constitudas, e, ao serem estabelecidas em um documento separado, devem ser referidas expressamente na crtula. H uma grande proteo ao credor na estipulao das garantias, visto que estas so as mais amplas possveis, e qualquer modificao do bem dado em garantia por parte do garantidor depender de autorizao do credor. Finalmente, a execuo da CCB pode ser feita pelo procedimento exe cutivo ou falencial, ou seja, atravs de protesto e protesto parcial, como afirma o art. 41 da Lei 10.931. Importante ressaltar que, caso haja qualquer irregularidade formal em relao aos requisitos necessrios constituio da CCB, ela ser descaracterizada do regime jurdico prprio aos ttulos de crdito, sendo executadas atravs de aes de cobrana pelo procedimento ordinrio, em que serviro apenas como prova.

Certificado de Cdulas de Crdito Bancrio. O Certificado serve para facilitar a negociao dos valores representados pela CCB. Isso porque a sua circulao permite que haja um reagrupamento ou desdobramento das CCBs. O Certificado deve obedecer aos requisitos do art. 43 da Lei 10.931 e as CCBs s quais o Certificado se refere devem ser mantidas em custdia da instituio financeira que o emitiu.

1.9Banco Central do Brasil; O Banco Central do Brasil (BC ou BACEN) autarquia federal integrante do Sistema Financeiro Nacional, sendo vinculado ao Ministrio da Fazenda do Brasil. Assim como os outros bancos centrais do mundo, o brasileiro a autoridade monetria principal do pas, tendo recebido esta competncia de trs instituies diferentes: a Superintendncia da Moeda e do Crdito (SUMOC), o Banco do Brasil (BB) e o Tesouro Nacional.

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O Banco Central foi criado em 31 de dezembro de 1964, com a promulgao da Lei n 4.595.

Histria
Antes da criao do Banco Central, o papel de autoridade monetria era desempenhado pela Superintendncia da Moeda e do Crdito (SUMOC), pelo Banco do Brasil e pelo Tesouro Nacional. A SUMOC, criada em 1945 com a finalidade de exercer o controle monetrio e preparar a organizao de um banco central, tinha a responsabilidade de fixar os percentuais de reservas obrigatrias dos bancos comerciais, as taxas do redesconto e da assistncia financeira de liquidez, bem como os juros sobre depsitos bancrios. Alm disso, supervisionava a atuao dos bancos comerciais, orientava a poltica cambial e representava o Pas junto a organism os internacionais. O Banco do Brasil desempenhava as funes de banco do governo, mediante o controle das operaes de comrcio exterior, o recebimento dos depsitos compulsrios e voluntrios dos bancos comerciais e a execuo de operaes de cmbio em nome de empresas pblicas e do Tesouro Nacional, de acordo com as normas estabelecidas pela SUMOC e pelo Banco de Crdito Agrcola, Comercial e Industrial. O Tesouro Nacional era o rgo emissor de papel-moeda. Aps a criao do Banco Central buscou-se dotar a instituio de mecanismos voltados para o desempenho do papel de "banco dos bancos". Em 1985 foi promovido o reordenamento financeiro governamental com a separao das contas e das funes do Banco Central, Banco do Brasil e Tesouro Nacional. Em 1986 foi extinta a conta movimento e o fornecimento de recursos do Banco Central ao Banco do Brasil passou a ser claramente identificado nos oramentos das duas instituies, eliminando-se os suprimentos automticos que prejudicavam a atuao do Banco Central. O processo de reordenamento financeiro governamental se estendeu at 1988, quando as funes de autoridade monetria foram transferidas progressivamente do Banco do Brasil para o Banco Central, enquanto as atividades atpicas exercidas por esse ltimo, como as relacionadas ao desenvolvimento e administrao da dvida pblica federal, foram transferidas para o Tesouro Nacional. A Constituio Federal de 1988 estabeleceu dispositivos importantes para a atuao do Banco Central, dentre os quais destacam-se o exerccio exclusivo da competncia da Unio para emitir moeda e a exigncia de aprovao prvia pelo Senado Federal, em votao secreta, aps argio pblica, dos nomes indicados pelo Presidente da Repblica para os cargos de presidente e diretores da instituio. Alm disso, vedou ao Banco Central a concesso direta ou indireta de emprstimos ao Tesouro Nacional. A Constituio de 1988 prev ainda, em seu artigo 192, a elaborao de Lei Complementar do Sistema Financeiro Nacional, que dever substituir a Lei 4.595/64 e redefinir as atribuies e estrutura do Banco Central do Brasil.

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A intituio do Banco Central desempenha hoje papel crucial na poltica econmica do pas, e portanto guarda relevante valor na organizao financeira do pas, sendo assim toda sua organizao para o intuito de melhor aplicabilidade das normas e funes econmicas.

Competncias
de competncia exclusiva do Banco Central do Brasil:
y y y y y y y

Emitir papel moeda e moeda metlica Executar servios de meio circulante Receber os recolhimentos compulsrios dos bancos comerciais Realizar operaes de redesconto e emprstimos de assistncia liquidez s instituies financeiras Regular a execuo dos servios de compensao de cheques e outros papeis Autorizar, normatizar, fiscalizar e intervir nas instituies financeiras Controlar o fluxo de capitais estrangeiros, garantindo o correto funcionamento do mercado cambial

1.10- Comisso de Valores Mobilirios; A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) tambm uma autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda, instituda pela Lei 6.385, de 7 de dezembro de 1976. responsvel por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de valores mobilirios do pas. Para este fim, exerce as funes de: assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balco; proteger os titulares de valores mobilirios; evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulao no mercado; assegurar o acesso d pblico a o informaes sobre valores mobilirios negociados e sobre as companhias que os tenham emitido; assegurar a observncia de prticas comerciais eqitativas no mercado de valores mobilirios; estimular a formao de poupana e sua aplicao em valo mobilirios; res promover a expanso e o funcionamento eficiente e regular do mercado de aes e estimular as aplicaes permanentes em aes do capital social das companhias abertas 1.11- Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional; O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro (CRSFN) um rgo colegiado, de segundo grau, integrante da estrutura do Ministrio da Fazenda, conforme disposto na Lei n 9.069, de 29.06.95, e cuja Secretaria -Executiva funciona no Edifcio Sede do Banco Central do Brasil - SBS - Quadra 3, Bloco B, 14 andar, em Braslia-DF, CEP 70074-900, fones (061) 3414.1954, 3414.1830, Fax 3226.3279.
Atribuies
So atribuies do Conselho de Recursos: julgar em segunda e ltima instncia administrativa os recursos: I a) no inciso XXVI do art. 4o b) no art. 3o do c) no 4o do art. d) no 2o do art. e) no 2o do art. 2o previstos:

e no 5o do art. 44 da Lei no 4.595, de 31 de dezembro de 1964; Decreto -Lei no 448, de 3 de fevereiro de 1969; 11 da Lei no 6.385, de 7 de dezembro de 1976; 43 da Lei no 4.380, de 21 de agosto de 1964; do Decreto-Lei no 1.248, de 29 de novembro de 1972; e

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f) II no art. 74 de da Lei no do 5.025, de Banco 10 de Central junho do de 1966; Brasil:

decises

a) relativas a penalidades por infraes legislao cambial, de capitais estrangeiros e de crdito rural e industrial; b) proferidas com base no art. 33 da Lei no 8.177, de 1o de maro de 1991, relativas aplicao de penalidades por infrao legislao de consrcios; c) proferidas com base no art. 9o da Lei no 9.447, de 14 de maro de 1997, referentes adoo de medidas cautelares; e d) referentes desclassificao e descaracterizao de operaes de crdito rural e industrial, e a impedimentos referentes ao Programa de Garantia de Atividade Agrope curia PROAGRO. Compete ainda ao Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional apreciar os recursos de ofcio, dos rgos e entidades competentes, contra decises de arquivamento dos processos que versarem sobre as matrias relacionadas no inciso I e nas alneas "a" a "c" do inciso II do art. 2o.

Estrutura

O Conselho de Recursos do Sistema Financeiro Nacional constitudo por oito Conselheiros, possuidores de conhecimentos especializados em assuntos relativos aos mercados financeiro, de cmbio, de capitais, e de crdito rural e industrial, observada a seguinte composio: I - um representante do Ministrio da Fazenda (Minifaz); II - um representante do Banco Central do Brasil (Bacen); III - um representante da Secretaria de Comrcio Exterior (MIDIC); IV - um representante da Comisso de Valores Mobilirios (CVM); V - quatro representantes das entidades de classe dos mercados afins, por estas indicados em lista trplice. As entidades de classe que integram o CRFSN so as seguintes: Abrasca (Associao Brasileira das Companhias Abertas), Anbid (Associao Nacional dos Bancos de Investimento), CNBV (Comisso de Bolsas de Valores), Febraban (Federao Brasileira das Associaes de Bancos), Abel (Associao Brasileira das Empresas de Leasing), Adeval (Associao das Empresas Distribuidoras de Valores), AEB (Associao de Comrcio Exterior do Brasil), sendo que os representantes das quatro primeiras entidades tm assento no Conselho como membros -titulares e os demais, como suplentes. Tanto os Conselheiros Titulares, como os seus respectivos suplentes, so nomeados pelo Ministro da Fazenda, com mandatos de dois anos, podendo ser reconduzidos uma nica vez. Fazem ainda parte do Conselho de Recursos dois Procuradores da Fazenda Nacional, designados pelo Procurador-Geral da Fazenda Nacional, com a atribuio de zelar pela fiel observncia da legislao aplicvel, e um Secretrio-Executivo, nomeado pelo Ministrio da Fazenda, responsvel pela execuo e coordenao dos trabalhos administrativos. Para tanto, o Ban Central do Brasil, a co Comisso de Valores Mobilirios e a Secretaria de Comrcio Exterior proporcionam o respectivo apoio tcnico e administrativo. O representante do Ministrio da Fazenda o presidente do Conselho e o vice presidente o representante designado pelo Ministrio da Fazenda dentre os quatro representantes das entidades de classe que integram o Conselho.

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Bancoscomerciais;

Os bancos comerciais so instituies financeiras privadas ou pblicas que tm como objetivo principal proporcionar suprimento de recursos necessrios para financiar, a curto e a mdio prazos, o comrcio, a indstria, as empresas prestadoras de servios, as pessoas fsicas e terceiros em geral. A captao de depsitos vista, livremente movimentveis, atividade tpica do banco comercial, o qual pode tambm captar depsitos a prazo. Deve ser constitudo sob a forma de sociedade annima e na sua denominao social deve constar a expresso "Banco" (Resoluo CMN 2.099, de 1994). -

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Caixas econmicas; A Caixa Econmica Federal, criada em 1.861, est regulada pelo Decreto-Lei 759, de 12 de agosto de 1969, como empresa pblica vinculada ao Ministrio da Fazenda. Trata-se de instituio assemelhada aos bancos comerciais, podendo captar depsitos vista, realizar operaes ativas e efetuar prestao de servios. Uma caracterstica distintiva da Caixa que ela prioriza a concesso de emprstimos e financiamentos a programas e projetos nas reas de assistncia social, sade, educao, trabalho, transportes urbanos e esporte. Pode operar com crdito direto ao consumidor, financiando bens de consumo durveis, emprestar sob garantia de penhor industrial e cauo de ttulos, bem como tem o monoplio do emprstimo sob penhor de bens pessoais e sob consignao e tem o monoplio da v nda de e bilhetes de loteria federal. Alm de centralizar o recolhimento e posterior aplicao de todos os recursos oriundos do Fundo de Garantia do Tempo de Servio (FGTS), integra o Sistema Brasileiro de Poupana e Emprstimo (SBPE) e o Sistema Financeiro da Habitao (SFH). Cooperativas de crdito; As cooperativas de crdito observam, alm da legislao e normas do sistema financeiro, a Lei 5.764, de 16 de dezembro de 1971, que define a poltica nacional de cooperativismo e institui o regime jurdico das sociedades cooperativas. Atuando tanto no setor rural quanto no urbano, as cooperativas de crdito podem se originar da associao de funcionrios de uma mesma empresa ou grupo de empresas, de profissionais de determinado segmento, de empresrios ou mesm adotar a livre o admisso de associados em uma rea determinada de atuao, sob certas condies. Os eventuais lucros auferidos com suas operaes - prestao de servios e oferecimento de crdito aos cooperados - so repartidos entre os associados. As cooperativas de crdito devem adotar, obrigatoriamente, em sua denominao social, a expresso "Cooperativa", vedada a utilizao da palavra "Banco". Devem possuir o nmero mnimo de vinte cooperados e adequar sua rea de ao s possibilidades de reunio, controle, operaes e prestaes de servios. Esto autorizadas a realizar operaes de captao por meio de depsitos vista e a prazo somente de associados, de emprstimos, repasses e refinanciamentos de outras entidades financeiras, e de doaes. Podem conceder crdito, somente a associados, por meio de desconto de ttulos, emprstimos, financiamentos, e realizar aplicao de recursos no mercado financeiro Bancos comerciais cooperativos;

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1.15-

Os Bancos Cooperativos so bancos Comerciais que se diferenciam dos demais por terem comoacionistas exclusivamente, as Cooperativas de Crdito. Sua atuao restrita s unidades da federao ondeesto situadas as sedes das Cooperativas Controladoras. As cooperativas, os bancos e outras instituies financeiras tm alguma coisas em comum, s tais comotodas dependem da autorizao do banco central para funcionar, tanto a cooperativa como as demaisinstituies financeiras emprestam dinheiro. Mas, a principal diferena da cooperativa est justamente namaneira de fazer emprstimo, pois como ela no tem fins lucrativos, pode cobrar juros baixos do mercado, eno tem as burocracias do mesmo (Saldo mdio e outro mais).

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Vantagens de uma cooperativa - Benefcios sociais e educativos - Liberdade de escolha (compras a vista) - Crdito rpido - Seguros (diversos) -Contas correntes -Aplicaes financeiras c/ taxas superiores - Cobertura de emergncia - Tranqilidade de saber que um rgo administrativo pelos prprios associados.

Bancos de investimento; Os bancos de investimento so instituies financeiras privadas especializadas em operaes de participao societria de carter temporrio, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administrao de recursos de terceiros. Devem ser constitudos sob a forma de sociedade annima e adotar, obrigatoriamente, em sua denominao social, a expresso "Banco de Investimento". No possuem contas correntes e captam recursos via depsitos a prazo, repasses de recursos externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento por eles administrados. As principais operaes ativas so financiamento de capital de giro e capital fixo, subscrio ou aquisio de ttulos e valores mobilirios, depsitos interfinanceiros e repasses de emprstimos externos (Resoluo CMN 2.624, de 1999).

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Bancos de desenvolvimento; Os bancos de desenvolvimento so instituies financeiras controladas pelos governos estaduais, e tm como objetivo precpuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessrios ao financiamento, a mdio e a longo prazos, de programas e projetos que visem a promover o desenvolvimento econmico e social do respectivo Estado. As operaes passivas so depsitos a prazo, emprstimos externos, emisso ou endosso de cdulas hipotecrias, emisso de cdulas pignoratcias de debntures e de Ttulos de Desenvolvimento Econmico. As operaes ativas so emprstimose financiamentos, dirigidos prioritariamente ao setor privado. Devem ser constitudos sob a forma de sociedade annima, com sede na capital do Estado que detiver seu controle acionrio, devendo adotar, obrigatria e privativamente, em sua denominao social, a expresso "Banco de Desenvolvimento", seguida do nome do Estado em que tenha sede 1.18- Sociedades de crdito, financiamento e investimento; As sociedades de crdito, financiamento e investimento, tambm conhecidas por financeiras, foram institudas pela Portaria do Ministrio da Fazenda 309, de 30 de novembro de 1959. So instituies financeiras privadas que tm como objetivo bsico a realizao de financiamento para a aquisio de bens, servios e capital de giro. Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima e na sua denominao social deve constar a expresso "Crdito, Financiamento e Investimento". Tais entidades captam recursos por meio de aceite e colocao de Letras de Cmbio (Resoluo CMN 45, de 1966) e Recibos de Depsitos Bancrios (Resoluo CMN 3454, de 2007). 1.19Sociedades de arrendamento mercantil; As sociedades de arrendamento mercantil so constitudas sob a forma de sociedade annima, devendo constar obrigatoriamente na sua denominao social a expresso "Arrendamento Mercantil". As operaes passivas dessas sociedades so emisso de debntures, dvida externa, emprstimos e financiamentos de instituies financeiras. Suas operaes ativas so constitudas por ttulos da dvida pblica, cesso de direitos creditrios e, principalmente, por operaes de arrendamento mercantil de bens mveis, de produo nacional ou estrangeira, e bens imveis
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CONCURSO BB 2011 adquiridos pela entidade arrendadorapara fins de uso prprio do arrendatrio. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil

Sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios; As sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada. Dentre seus objetivos esto: operar em bolsas de valores, subscrever emisses de ttulos e valores mobilirios no mercado; comprar e vender ttulos e valores mobilirios por conta prpria e de terceiros; encarregar-se da administrao de carteiras e da custdia de ttulos e valores mobilirios; exercer funes de agente fiducirio; instituir, organizar e administrar fundos e clubes de investimento; emitir certificados de depsito de aes e cdulas pignoratcias de debntures; intermediar operaes de cmbio; praticar operaes no mercado de cmbio de taxas flutuantes; praticar operaes de conta margem; realizar operaes compromissadas; praticar operaes de compra e venda de metais preciosos, no mercado fsico, por conta prpria e de terceiros; operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta prpria e de terceiros. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 1.655, de 1989). Os FUNDOS DE INVESTIMENTO, administrados por corretoras ou outros intermedirios financeiros, so constitudos sob forma de condomnio e representam a reunio de recursos para a aplicao em carteira diversificada de ttulos e valores mobilirios, com o objetivo de propiciar aos condminos valorizao de quotas, a um custo global mais baixo. A normatizao, concesso de autorizao, registro e a superviso dos fundos de investimento so de competncia da Comisso de Valores Mobilirios. Sociedades distribuidorasde ttulos e valores mobilirios; As sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios so constitudas sob a forma de sociedade annima ou por quotas de responsabilidade limitada, devendo constar na sua denominao social a expresso "Distribuidora de Ttulos e Valores Mobilirios". Algumas de suas atividades: intermedeiam a oferta pblica e distribuio de ttulos e valores mobilirios no mercado; administram e custodiam as carteiras de ttulos e valores mobilirios; instituem, organizam e administram fundos e clubes de investimento; operam no mercado acionrio, comprando, vendendo e distribuindo ttulos e valores mobilirios, inclusive ouro financeiro, por conta de terceiros; fazem a intermediao com as bolsas de valores e de mercadorias; efetuam lanamentos pblicos de aes; operam no mercado aberto e intermedeiam operaes de cmbio. So supervisionadas pelo Banco Central do Brasil (Resoluo CMN 1.120, de 1986). Bolsas de valores; As bolsas de valores so sociedades annimas ou associaes civis, com o objetivo de manter local ou sistema adequado ao encontro de seus membros e realizao entre eles de transaes de compra e venda de ttulos e valores mobilirios, em mercado livre e aberto, especialmente organizado e fiscalizado por seus membros e pela Comisso de Valores Mobilirios. Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa (Resoluo CMN 2.690, de 2000). 1.23Bolsas de mercadorias e de futuros; As bolsas de mercadorias e futuros so associaes privadas civis, com objetivo de efetuar o registro, a compensao e a liquidao, fsica e financeira, das operaes realizadas em prego ou em sistema eletrnico. Para tanto, devem desenvolver, organizar e operacionalizar um mercado de derivativos livre e transparente, que
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CONCURSO BB 2011 proporcione aos agentes econmicos a oportunidade de efetuarem operaes de hedging (proteo) ante flutuaes de preo de commodities agropecurias, ndices, taxas de juro, moedas e metais, bem como de todo e qualquer instrumento ou varivel macroeconmica cuja incerteza de preo no futuro possa influenciar negativamente suas atividades. Possuem autonomia financeira, patrimonial e administrativa e so fiscalizadas pela Comisso de Valores Mobilirios.

Sistema Especial de Liquidao e Custdia (SELIC); O Selic o depositrio central dos ttulos emitidos pelo Tesouro Nacional e pelo Banco Central do Brasil e nessa condio processa, relativamente a esses ttulos, a emisso, o resgate, o pagamento dos juros e a custdia. O sistema processa tambm a liquidao das operaes definitivas e compromissadas registradas em seu ambiente, observando o modelo 1 de entrega contra pagamento. Todos os ttulos so escriturais, isto , emitidos exclusivamente na forma eletrnica. A liquidao da ponta financeira de cada operao realizada por intermdio do STR, ao qual o Selic interligado. O sistema, que gerido pelo Banco Central do Brasil e por ele operado em parceria com a Anbima, tem seus centros operacionais (centro principal e centro de contingncia) localizados na cidade do Rio de Janeiro. O horrio normal de funcionamento segue o do STR, das 6h30 s 18h30, em todos os dias considerados teis para o sistema financeiro. Para comandar operaes, os participantes liquidantes e os participantes responsveis por sistemas de compensao e de liquidao encaminham mensagens por intermdio da RSFN, observando padres e procedimentos previstos em manuais especficos da rede. Os demais participantes utilizam outras redes, conforme procedimentos previstos no regulamento do sistema. Participam do sistema, na qualidade de titular de conta de custdia, alm do Tesouro Nacional e do Banco Central do Brasil, bancos comerciais, bancos mltiplos, bancos de investimento, caixas econmicas, distribuidoras e corretoras de ttulos e valores mobilirios, entidades operadoras de servios de compensao e de liquidao, fundos de investimento e diversas outras instituies integrantes do Sistema Financeiro Nacional. So considerados liquidantes, respondendo diretamente pela liquidao financeira de operaes, alm do Banco Central do Brasil, os participantes titulares de conta de reservas bancrias, incluindo-se nessa situao, obrigatoriamente, os bancos comerciais, os bancos mltiplos com carteira comercial e as caixas econmicas, e, opcionalmente, os bancos de investimento. Os no-liquidantes liquidam suas operaes por intermdio de participantes liquidantes, conforme acordo entre as partes, e operam dentro de limites fixados por eles. Cada participante noliquidante pode utilizar os servios de mais de um participante liquidante, exceto no caso de operaes especficas, previstas no regulamento do sistema, tais como pagamento de juros e resgate de ttulos, que so obrigatoriamente liquidadas por intermdio de um liquidante-padro previamente indicado pelo participante noliquidante. Os participantes no-liquidantes so classificados como autnomos ou como subordinados, conforme registrem suas operaes diretamente ou o faam por intermdio de seu liquidante-padro. Os fundos de investimento so normalmente subordinados e as corretoras e distribuidoras, normalmente autnomas. As entidades responsveis por sistemas de compensao e de liquidao so obrigatoriamente participantes autnomos. Tambm obrigatoriamente, so participantes subordinados as sociedades seguradoras, as sociedades de capitalizao, as entidades abertas de previdncia, as entidades fechadas de previdncia e as resseguradoras locais. O sistema conta com cerca de 6.879 participantes (set/2009).

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Tratando-se de um sistema de liquidao em tempo real, a liquidao de operaes sempre condicionada disponibilidade do ttulo negociado na conta de custdia do vendedor e disponibilidade de recursos por parte do comprador. Se a conta de custdia do vendedor no apresentar saldo suficiente de ttulos, a operao mantida em pendncia pelo prazo mximo de 60 minutos ou at 18h30, o que ocorrer primeiro (no se enquadram nessa restrio as operaes de venda de ttulos adquiridos em leilo primrio realizado no dia). A operao s encaminhada ao STR para liquidao da ponta financeira aps o bloqueio dos ttulos negociados, sendo que a no liquidao por insuficincia de fundos implica sua rejeio pelo STR e, em seguida, pelo Selic. Na forma do regulamento do sistema, so admitidas algumas associaes de operaes. Nesses casos, embora ao final a liquidao seja feita operao por operao, so considerados, na verificao da disponibilidade de ttulos e de recursos financeiros, os resultados lquidos relacionados com o conjunto de operaes associadas. Diagrama: Selic Exemplos de operaes associadas

Central de Liquidao Financeira e de Custdia de Ttulos (CETIP); A Cetip depositria principalmente de ttulos de renda fixa privados, ttulos pblicos estaduais e municipais e ttulos representativos de dvidas de responsabilidade do Tesouro Nacional, de que so exemplos os relacionados com empresas estatais extintas, com o Fundo de Compensao de Variao Salarial FCVS, com o Programa de Garantia da Atividade Agropecuria - Proagro e com a dvida agrria (TDA). Na qualidade de depositria, a entidade processa a emisso, o resgate e a custdia dos ttulos, bem como, quando o caso, o pagamento dos juros e demais eventos a eles relacionados. Com poucas excees, os ttulos so emitidos escrituralmente, isto , existem apenas sob a forma de registros eletrnicos (os ttulos emitidos em papel so fisicamente custodiados por bancos autorizados). As operaes de compra e venda so realizadas no mercado de balco, incluindo aquelas processadas por intermdio do CetipNet (sistema eletrnico de negociao). Conforme o tipo de operao e o horrio em que realizada, a liquidao em D ou D+1. As operaes no mercado primrio, envolvendo ttulos registrados na Cetip, so geralmente liquidadas com compensao multilateral de obrigaes (a Cetip no atua como contraparte central). Compensao bilateral utilizada na liquidao das operaes com derivativos e liquidao bruta em tempo real, nas operaes com ttulos negociados no mercado secundrio. A Cetip observa os modelos 1 e 3 de
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entrega contra pagamento, conforme a liquidao seja efetuada, respectivamente, sem ou com compensao de obrigaes. Se algum banco liquidante no confirmar o pagamento de participante a ele vinculado, ou se houver inadimplncia de banco liquidante, a compensao multilateral reprocessada, com possvel extenso da janela de liquidao, na forma do regulamento da Cetip. No primeiro caso (no confirmao de pagamento), o novo resultado multilateral calculado com a simples excluso das operaes do participante cuja posio deixou de ser confirmada pelo banco liquidante, sendo as operaes remetidas para liquidao na modalidade LBTR. No segundo caso, inadimplncia de banco liquidante, alm de remeter essas operaes para a modalidade LBTR, abre-se a possibilidade de os participantes indicarem novo banco liquidante. A liquidao financeira final realizada via STR em contas de liquidao mantidas no Banco Central do Brasil (excluem-se da liquidao via STR as posies bilaterais de participantes que tm conta no mesmo banco liquidante). Podem participar da Cetip bancos comerciais, bancos mltiplos, caixas econmicas, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento, sociedades corretoras de valores, sociedades distribuidoras de valores, sociedades corretoras de mercadorias e de contratos futuros, empresas de leasing, companhias de seguro, bolsas de valores, bolsas de mercadorias e futuros, investidores institucionais, pessoas jurdicas no financeiras, incluindo fundos de investimento e sociedades de previdncia privada, investidores estrangeiros, alm de outras instituies tambm autorizadas a operar nos mercados financeiro e de capitais. Os participantes notitulares de conta de reservas bancrias liquidam suas obrigaes por intermdio de instituies que so titulares de contas dessa espcie. A Cetip conta com cerca de 8.400 participantes (set/2009). A entidade mantm dois centros de processamento (centro principal e centro secundrio). Em situaes de contingncia, o processamento pode ser retomado no centro secundrio em menos de uma hora. Para registro das operaes podem ser utilizadas a Rede de Telecomunicaes para o Mercado RTM e a RSFN . A segunda rede utilizada tambm para o trfego das mensagens relacionadas com a etapa de liquidao das operaes. Em todas as situaes, o processamento todo automatizado, isto , sem interveno manual entre o registro e a liquidao das operaes (straightthroughprocessing- STP). (straightthroughprocessing).

1 Certificados de Depsito Bancrio - CDB, Recibos de Depsito Bancrio - RDB, Depsitos Interfinanceiros - DI, Letras de Cmbio-LC, Letras Hipotecrias - LH, debntures e commercialpapers, entre outros. 2 No modelo 3 de entrega contra pagamento, a liquidao financeira e a liquidao fsica (entrega dos ttulos) so feitas de forma simultnea, por resultados lquidos, geralmente ao final do dia. No modelo 1, conf orme mencionado em nota anterior, a liquidao das duas pernas feita ao longo do dia, operao por operao

Sociedades de crdito imobilirio; As sociedades de crdito imobilirio so instituies financeiras criadas pela Lei 4.380, de 21 de agosto de 1964, para atuar no financiamento habitacional. Constituem operaes passivas dessas instituies os depsitos de poupana, a emisso de letras e cdulas hipotecrias e depsitos interfinanceiros. Suas operaes ativas so: financiamento para construo de habitaes, abertura de crdito para compra ou construo de casa prpria, financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de construo. Devem ser constitudas sob a forma de sociedade annima, adotando obrigatoriamente em sua
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denominao social a expresso "Crdito Imobilirio". (Resoluo CMN 2.735, de 2000).

Associaes de poupana e emprstimo. As associaes de poupana e emprstimo so constitudas sob a forma de sociedade civil, sendo de propriedade comum de seus associados. Suas operaes ativas so, basicamente, direcionadas ao mercado imobilirio e ao Sistema Financeiro da Habitao (SFH). As operaes passivas so constitudas de emisso de letras e cdulas hipotecrias, depsitos de cadernetas de poupana, depsitos interfinanceiros e emprstimos externos. Os depositantes dessas entidades so considerados acionistas da associao e, por isso, no recebem rendimentos, mas dividendos. Os recursos dos depositantes so, assim, classificados no patrimnio lquido da associao e no no passivo exigvel (Resoluo CMN 52, de 1967). 1.27-

2-

Sistema de Seguros Privados e Previdncia Complementar: 2.13- Conselho Nacional de Seguros Privados; Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) - rgo responsvel por fixar as diretrizes e normas da poltica de seguros privados; composto pelo Ministro da Fazenda (Presidente), representante do Ministrio da Justia, representante do Ministrio da Previdncia Social, Superintendente da Superintendncia de Seguros Privados, representante do Banco Central do Brasil e representante da Comisso de Valores Mobilirios. Dentre as funes do CNSP esto: regular a constituio, organizao, funcionamento e fiscalizao dos que exercem atividades subordinadas ao SNSP, bem como a aplicao das penalidades previstas; fixar as caractersticas gerais dos contratos de seguro, previdncia privada aberta, capitalizao e resseguro; estabelecer as diretrizes gerais das operaes de resseguro; prescrever os critrios de constituio das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, com fixao dos limites legais e tcnicos das respectivas operaes e disciplinar a corretagem de seguros e a profisso de corretor.

o cnpc o novo rgo com a funo de regular o regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar, nova denominao do conselho de gesto da previdncia complementar. o cnpc presidido pelo ministro da previdncia social e composto por representantes da superintendncia nacional de previdncia complementar (previc), da secretaria de polticas de previdncia complementar (sppc), da casa civil da presidncia da repblica, dos ministrios da fazenda e do planejamento, oramento e gesto, das entidades fechadas de previdncia complementar, dos patrocinadores e instituidores de planos de benefcios das entidades fechadas de previdncia complementar e dos participantes e assistidos de planos de benefcios das referidas entidades. o decreto n 7.123, de 03 de maro de 2010, dispe sobre a organizao e o funcionamento do conselho nacional de previdncia complementar (cnpc) e d outras providncias. conhea: decreto n 7.123, 03 de maro de 2010 membros do cnpc
2.14Superintendncia de Seguros Privados; Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP) - autarquia vinculada ao Ministrio da Fazenda; responsvel pelo controle e fiscalizao do mercado de seguro, previdncia privada aberta e capitalizao. Dentre suas atribuies esto: fiscalizar a
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CONCURSO BB 2011 constituio, organizao, funcionamento e operao das Sociedades Seguradoras, de Capitalizao, Entidades de Previdncia Privada Aberta e Resseguradores, na qualidade de executora da poltica traada pelo CNSP; atuar no sentido de proteger a captao de poupana popular que se efetua atravs das operaes de seguro, previdncia privada aberta, de capitalizao e resseguro; zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados; promover o aperfeioamento das instituies e dos instrumentos operacionais a eles vinculados; promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdio; zelar pela liquidez e solvncia das sociedades que integram o mercado; disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades, em especial os efetuados em bens garantidores de provises tcnicas; cumprir e fazer cumprir as deliberaes do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas; prover os servios de Secretaria Executiva do CNSP Conselho Nacional de Previdncia Complementar CNPC; Conselho Nacional de Previdncia Complementar (CNPC) um rgo colegiado que integra a estrutura do Ministrio da Previdncia Social e cuja competncia regular o regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso).

2.15-

O CNPN integrado por: I - pelo Ministro de Estado da Previdncia Social, que o presidir; II - pelo Secretrio de Previdncia Complementar do Ministrio da Previdncia Social; III - por um representante da Secretaria de Previdncia Social do Ministrio da Previdncia Social; IV por um representante do Ministrio da Fazenda; V - por um representante do Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto; VI - por um representante dos patrocinadores e instituidores de entidades fechadas de previdncia complementar; VII - por um representante das entidades fechadas de previdncia complementar; e VIII - por um representante dos participantes e assistidos das entidades fechadas de previdncia complementar. O CGPC deve ser estudado conforme acima para os editais que foram lanados at 3/3/2010. A partir dessa data devemos considerar o novo normativo que foi editado no contexto da nova entidade fiscalizadora dos fundos de penso no Brasil, conforme descrito abaixo. O Conselho Nacional de Previdncia Complementar CNPC exercer a funo de rgo regulador do regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar. O Conselho de Recursos da Previdncia Complementar CRPC o rgo recursal colegiado no mbito do Ministrio da Previdncia Social, compete apreciar e julgar, encerrando a instncia administrativa, os recursos interpostos contra deciso da Diretoria Colegiada da Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar Previc. O CNPC ser integrado pelo Ministro de Estado da Previdncia Social, que o presidir, e por um representante de cada um dos seguintes indicados, todos com direito a voto: I - Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar - Previc;

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II - Secretaria de Polticas de Previdncia Complementar do Ministrio da Previdncia Social; III - Casa Civil da Presidncia da Repblica; IV - Ministrio da Fazenda; V - Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto; VI - entidades fechadas de previdncia complementar; VII - patrocinadores e instituidores de planos de benefcios das entidades fechadas de previdncia complementar; e VIII - participantes e assistidos de planos de benefcios das entidades fechadas de previdncia complementar

2.16-

Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar PREVIC; A Superintendncia Nacional de Previdncia Complementar (PREVIC) uma autarquia vinculada ao Ministrio da Previdncia Social, responsvel por fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso). A Previc atua como entidade de fiscalizao e de superviso das atividades das entidades fechadas de previdncia complementar e de execuo das polticas para o regime de previdncia complementar operado pelas entidades fechadas de previdncia complementar, observando, inclusive, as diretrizes estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional e pelo Conselho Nacional de Previdncia Complementar Resseguradores; Resseguradores - Entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, que tm por objeto exclusivo a realizao de operaes de resseguro e retrocesso. O Instituto de Resseguros do Brasil (IRB) empresa resseguradora vinculada ao Ministrio da Fazenda. Sociedades seguradoras; Sociedades seguradoras - so entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, especializadas em pactuar contrato, por meio do qual assumem a obrigao de pagar ao contratante (segurado), ou a quem este designar, uma indenizao, no caso em que advenha o risco indicado e temido, recebendo, para isso, o prmio estabelecido. Sociedades de capitalizao; Sociedades de capitalizao - so entidades, constitudas sob a forma de sociedades annimas, que negociam contratos (ttulos de capitalizao) que tm por objeto o depsito peridico de prestaes pecunirias pelo contratante, o qual ter, depois de cumprido o prazo contratado, o direito de resgatar parte dos valores depositados corrigidos por uma taxa de juros estabelecida contratualmente; conferindo, ainda, quando previsto, o direito de concorrer a sorteios de prmios em dinheiro
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Entidades abertas e entidades fechadas de previdncia privada; Entidades abertas de previdncia complementar - so entidades constitudas unicamente sob a forma de sociedades annimas e tm por objetivo instituir e operar planos de benefcios de carter previdencirio concedidos em forma de renda continuada ou pagamento nico, acessveis a quaisquer pessoas fsicas. So regidas pelo Decreto-Lei 73, de 21 de novembro de 1966, e pela Lei Complementar 109, de 29 de maio de 2001. As funes do rgo regulador e do rgo fiscalizador so exercidas pelo Ministrio da Fazenda, por intermdio do Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e da Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP). As entidades fechadas de previdncia complementar (fundos de penso) so organizadas sob a forma de fundao ou sociedade civil, sem fins lucrativos e so acessveis, exclusivamente, aos empregados de uma empresa ou grupo de empresas ou aos servidores da Unio, dos Estados, do Distrito Federal e dos Municpios, entes denominados patrocinadores ou aos associados ou membros de pessoas jurdicas de carter profissional, classista ou setorial, denominadas instituidores. As entidades de previdncia fechada devem seguir as diretrizes estabelecidas pelo Conselho Monetrio Nacional, por meio da Resoluo 3.121, de 25 de setembro de 2003, no que tange aplicao dos recursos dos planos de benefcios. Tambm so regidas pela Lei Complementar 109, de 29 de maio de 2001. Corretoras de seguros;

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Filiadas Federao Nacional dos Corretores de Seguros (FENACOR), as corretoras de seguros so instituies privadas cuja finalidade comercial explorar a demanda do mercado consumidor por coberturas formalmente contratadas contra a incerteza, respaldadas na busca pela previdncia e pelo desejo de pertencer a um grupo com interesses comuns, que visa atender, quando necessrio for, a eventuais necessidades de um ou de vrios deles. A incumbncia de captar a demanda por seguros oriunda da impossibilidade legal das seguradoras de realizarem a contratao de seus produtos, os seguros. Segundo a legislao, apenas os corretores de seguros, profissionais necessariamente associados s corretoras, esto legalmente habilitados para efetuarem, favor do segurado, a contratao de seguros. Quanto origem, as corretoras de seguros podem ser autnomas ou cativas. As corretoras cativas so aquelas que foram montadas por uma determinada seguradora e ela devem exclusividade na comercializao de seguros. As corretoras de seguros autnomas, como o nome indica, esto livres para comercializarem seguros de diferentes seguradoras.
CORRETORES PESSOAS JURDICOS - Direitos, Deveres e Penalidades. As Corretoras Pessoas Jurdicas, ou melhor, as Empresas cujo objetivo a Corretagem de Seguros podem ser constitudas, como em outras atividades, nas formas jurdicas de: a) Sociedade Civil - S/C b) Sociedade Por Quotas de Responsabilidade Limitada LTDA c) Sociedade Por Aes - S.A. Qualquer que seja a forma de constituio de uma Empresa Corretora de Seguros ela ter assegurado por Lei, como o Corretor Pessoa Fsica, o direito de receber as comisses que lhe so devidas pela intermediao de seguros, desde que promova e mantenha atualizados todos os se Atos us Societrios e/ ou Estatutos registrados e arquivados nos rgos a seguir indicados, onde estiver localizada a Sede da empresa: a) Sociedade Civil: Registro Civil de Pessoas Jurdicas - RCPJ e SUSEP b) Sociedade Por Quotas de Responsabilidade Limitada: Registro Civil de Pessoas Jurdicas RCPJ ou Junta Comercial e SUSEP c) Sociedade por Aes: Junta Comercial - JUCERJA e SUSEP vedado s Corretoras de Seguros de serem constitudas na forma jurdica de Firma Individual (Empresa de um nico proprietrio), conforme restrio contida na legislao do Imposto de Renda, por ser uma empresa de servios. Por outro lado, na forma de Micro e Pequenas Empresas, os benefcios fiscais concedidos pelas legislaes Federal e Municipal excluem a atividadede seguros, e, por conseqncia, as Corretoras de Seguros. Quanto s penalidades aplicveis s Corretoras de Seguros o tratamento igual auqle dispensado aos Corretores Pessoas Fsicas, porm, os procedimentos fiscais so mais amplos,

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considerando seus aspectos formais de Empresas, impondo-lhes, por esta razo, o uso obrigatrio de livros e registros, tais como: a) - Livros Societrios b) - Registros Trabalhistas c) - Registros Previdencirios d) - Livros Fiscais e) - Livros Contbeis Alm do cumprimento dos deveres j enunciados as Corretoras de Seguros esto sujeitas inspees peridicas de rotina efetuadas pela SUSEP, com a finalidade de auditar, diretamente, a angariao de seus negcios, e o cumprimento das Leis, regulamentos e resolues em vigor, conforme preceitua o Art. 127 do Decreto-Lei n 73/66 (Lei de Seguros).

2.22-

Sociedades administradoras de seguro-sade.

O produto majoritariamente comercializado pelas seguradoras est includo na definio legal de plano e no no de seguro sade, as empresas prestadoras de servios de sade precisam estar engajadas na poltica de sade, valorizando a promoo sade e a preveno. As sociedades seguradoras devem estar constitudas como especializadas, vedando em seu estatuto social a atuao em quaisquer outros ramos ou modalidades de seguro. - o seguro sade enquadra-se como plano privado de assistncia sade e a sociedade seguradora especializada em sade como operadora de plano de assistncia sade, dessa forma, a fim de operar esses planos as sociedades seguradoras devero promover a sua especializao. - operadoras de planos privados de assistncia sade: toda e qualquer pessoa jurdica de direito privado, independente da forma jurdica de sua constituio, que oferea tais planos mediante contraprestaes pecunirias, com atendimento em servios prprios ou de terceiros; - operadoras de seguros privados de assistncia sade: as pessoas jurdicas constitudas e reguladas em conformidade com a legislao especfica para a atividade de comercializaode seguros e que garantam a cobertura de riscos de assistncia sade, mediante livre escolha pelo segurado do prestador do respectivo servio e reembolso de despesas, exclusivamente.

2.23-

Sociedades de fomento mercantil (factoring);

O que fomento mercantil - factoring a prestao de servios, em base contnua, os mais variados e abrangentes, conjugada com a aquisio de crditos de empresas, resultantes de suas vendas mercantis ou de prestao de servios, realizadas a prazo. Esta definio, aprovada na Conveno Diplomtica de Ottawa, em maio de 1988, da qual participou o Brasil com mais 52 Naes, consta do Art. 28 da Lei 8981/95. No Brasil, traduzimos a expresso FACTORING, de origem latina, para fomento mercantil. As empresas aqui so conhecidas como sociedades de fomento mercantil. So sociedades mercantis, registradas e arquivadas nas Juntas Comerciais. Como se opera o fomento mercantil - factoring O ciclo operacional do Fomento Mercantil - Factoring inicia-se com a prestao de servios, os mais variados e abrangentes e se completa com a compra dos crditos (dos direitos) gerados pelas venda s mercantis que so efetuadas por suas empresas-clientes. So 2 tempos e 2 componentes: 1 - Os servios de apoio s empresas-clientes constituem-se o pressuposto bsico da operao de Fomento Mercantil - Factoring. Servios que normalmente presta uma sociedade de fomento mercantil sua clientela-alvo, a pequena e mdia empresa, notadamente do setor produtivo. Orienta suas empresas-clientes na compra de matria-prima, na organizao da contabilidade, no controle do fluxo de caixa, no acompanhamento de suas contas a receber e a pagar, na busca novos clientes, de modo a melhorar o padro de seus produtos e a expandir as vendas. O Agente de Fomento Mercantil tem de ser o parceiro de suas empresas-clientes com elas mantendo estreito, e at dirio, contato. um profissional polivalente que deve estar preparado para dar ampla assistncia a suas empresasclientes, possibiitandol lhes alcanar o equilbrio financeiro e permitir uma expanso segura dos seus negcios. Pela prestao de servios cobra-se uma comisso. 2 - A conseqncia de toda aquela gama de servios prestados se justifica para facilitar a compra dos

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crditos mercantis das s suas empresas-clientes. Tais direitos so representadas por ttulos de crdito, ou seja, a sociedade de fomento mercantil fornece os recursos necessrios ao giro dos negcios das suas empresas-clientes, atravs da compra vista dos crditos, por ela aprovados, resultantes das vendas a prazo realizadas por suas empresas-clientes. uma alienao de direitos creditrios prevista no Artigo 286 do Cdigo Civil. Como a sociedade de fomento mercantil compra crditos, necessrio calcular o preo pelo qual ela vai adquiri-los. Chama-se FATOR DE COMPRA. Empresa de Fomento Mercantil - Factoring no faz emprstimos, portanto, no pode cobrar juros. Fomento Mercantil no operao de crdito. Fomento Mercantil - Factoring ati4i a e mercantil mista aApica sociedade de fomento mercantil proibido, por lei, fazer captao de recursos de terceiros no mercado e emprestar dinheiro. Quem capta dinheiro e empresta dinheiro BANCO, que depende de autorizao do Banco Central para funcionar. Quem pratica, sem autorizao do Banco Central, qualquer atividade que legalmente de banco, responde por processo administrativo e por processo criminal (Resoluo 2144/95 do CMN). O Fomento Mercantil - Factoring instituto que pressupe a prestao de servios e a compra crditos (direitos) de empresas, resultantes de suas vendas mercantis a prazo. A transao do Fomento Mercantil mercantil, enquadrada no disposto do Art. 286 do Cdigo Civil. O fomento mercantil destina-se a alavancar a produo e s pode trabalhar com pessoas jurdicas como clientes. Importa salientar, com efeito, que no fomento mercantil se excluem as transaes de consumo. Benefcios do Factoring para a empresa-cliente Parceria: aconselhamento ao empresrio em suas decises importantes e estratgicas, alm da atividades rotineiras. Menor envolvimento e preocupao do empresrio com as atividades rotineiras de pagar, receber e prover recursos, liberando-o para tarefas que considera importantes para melhor gesto empresarial: Novos produtos e mercados, maior produo e reduo dos custos operacionais. Melhor fluxo de caixa, pagando vista o que ele vende a prazo e propiciando a expanso segura das vendas. Transforma vendas a prazo em vendas vista. Condies excepcionais de barganha com seus fornecedores. Crdito ampliado: limite concedido ao sacado. Anlise do padro creditcio do sacado -devedor. Eliminao do endividamento. 100% de dedicao sua empresa, permitindo aprimorar produo e venda e melhorar a competitividade no seu ramo de negcio. Racionalizao de todos os custos da empresa-cliente.

2.24-

Sociedades administradoras de cartes de crdito.

O contrato de utilizao de carto de crdito celebrado entre a sociedade administradora de carto decrdito e o usurio, como regra, possibilita a utilizao do carto de crdito para a aquisio de mercadorias ede servios em locais credenciados e o parcelamento do saldo devedor mensal. As sociedades administradoras de cartes de crdito so em presas constitudas com a finalidade deintermediar a relao comercial entre o consumidor, a empresa arca com o pagamento dos produtos ouservios, ficando responsvel perante o fornecedor de quitar o pagamento no prazo estipulado - 30 dias -mediante uma comisso acordada entre as partes. Atualmente existe um grande questionamento em relao a eficcia jurdica desta relao comercialtendo em vista que a referida administradora no instituio financeira, e portanto no est sujeita aregulamentao do Sistema Financeiro Nacional, e no pode atuar como tal, entretanto na prtica ao cobrarjuros de seus clientes inadimplentes sem consult -los para tomar emprstimos em seu nome, prtica necessria para cobrir o seu equilbrio monetrio, estaria praticando ato ilcito.

3- Produtos e servios financeiros: 3.1 - depsitos vista;

So contas de depsito a vista em conta corrente, com livre movimentao por meio de ordens e cheques. So classificadas em Pessoas Fsicas (individual ou conjunta) e Pessoas Jurdicas, poden do acolherdepsito em dinheiro ou em cheque. Por ocasio da abertura se faz necessrio comprovar a idoneidade do depositante, e o pagamento de ordens e cheques est condicionado a existncia de saldo.

3.2 - depsitos a prazo (CDB e RDB);

Captao de recursos a prazo, remunerveis a taxa de mercado. e resgatveis em prazos preestabelecidos na aplicao com ou sem emisso de certificado. So dois os tipos de deposito a prazo: RDB - Recibo de Deposito Bancrio CDB - Certificado de Depsito Bancrio

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3.3 Letras de cmbio;

A Letra de Cmbio um ttulo emitido pelo credor (sacador) determinando ao devedor (sacado) o pagamento de um valor em um certo prazo. Esta determinao pressupe uma obrigao anterior assumida pelo devedor, se reconhecer obrigao "aceitar" a letra. No caso das Financeiras a Letra de Cmbio funciona atravs das seguintes etapas: 1 - A Financeira abre um crdito ao cliente ou muturio, j que o credor no contrato. 2 - O muturio emite contra a Financeira Letras de Cmbio, j que o credor no contrato. 3 - A Financeira "aceita" as Letras de Cmbio e as coloca no mercado. Para o comprador das letras no interessa o emissor (sacador), mas sim o devedor (sacado) que a Financeira. 4 - No vencimento o portador da letra resgata-a na Financeira. Como vimos o sacador o prprio financiado (muturio). Entretanto posteriormente surgiu afigurado "interveniente sacador" que uma espcie de procurador do muturio para desburocratizar o processo de emisso da letra. O interveniente sacador geralmente uma empresa ligada prpria Financeira. - Garantias ao investidor - o portador da Letra de Cmbio tem a garantia da Financeira que a aceitou, alm da garantia dos sacadores das mesmas, que so os financiados. Estes, cadastrados pela Financeira, oferecem a elas garantias diversas, alm de avais. - Prazos e juros das L.C.'s - as Letras de Cmbio devem ser emitidas sempre de acordo com as condies do financiamento concedido para evitar problemas no fluxo de caixa da Financeira. Deve haver compatibilidade de prazos. Em relao aos juros a taxa paga ao investidor deve ser inferior taxa utilizada nofinanciamento, sendo que o "spread" obtido o lucro da Financeira. So proibidas operaes de financiamentosem o "lastro" das Letras de Cmbio. - Outras fontes de recursos - as Financeiras podem obter emprstimos em outras instituies financeiras. A forma mais comum a cesso de suas carteiras ou parte delas quando necessitam de caixa.

3.4 Cobrana e pagamento de ttulos e carns;

Cobrana Integrada: Os recebimentos de uma empresa alimentam seu fluxo de caixa. Modalidades da Cobrana Integrada A Cobrana Integrada opera com diversas modalidades de cobrana para atender s necessidades de micro, pequenas, mdias e grandes empresas. - COBRANA SIMPLES SEM R EGISTRO - Destina-se cobrana de Duplicata Mercantil-DM, Duplicata de Servio - DS, Nota Promissria - NP, Letra de Cmbio - LC, Warrant, Nota de Seguro e Aplice deSeguro, emitidas em moeda corrente ou em unidades variveis onde o Banco atua como mandatrio da empresa, prestando servio de recebimento de ttulos. A operao mercantil no fica registrada no Sistema Corporativo do Banco. No admite instrues. - COBRANA SIMPLES COM REGISTRO - Destina-se cobrana de Duplicata Mercantil-DM, Duplicata Rural - DR, Duplicata de Servio - DS, Letra de Cambio, Nota de Dbito - ND, Nota Promissria NP,Recibo - RC e Warrant - WR, emitidas na moeda corrente ou em unidades variveis, onde o Banco atua como mandatrio da empresa, prestando servio de recebimento d ttulos. A operao mercantil fica e registrada noSistema Corporativo do Banco. Permite ao cliente baixar modificar os dados dos ttulos registrados, atravs deinstrues, bem como o adiantamento de recursos sobre ttulos registrados. - COBRANA DESCONTADA - Destina-se cobrana de Duplicata Mercantil-DM, Duplicata de ServiosDS e Letra de Cmbio - LC emitidas em moeda corrente, com adiantamento dos recebveis atravs davenda dos ttulos ao Banco, mediante aplicao de taxa de desconto. Permite ao cliente baixar e modificar osdados dos ttulos registrados atravs de instrues. - COBRANA CAUCIONADA - Destina-se cobrana de Duplicata Mercantil-DM, Duplicata de ServiosDS, Nota Promissria - NP e Letra de Cmbio - LC e Warrant emitidas na moeda corrente e entreguesem garantia de operao de credito ou como mecanismo de autoliquidez. Permite ao cliente baixar e modificaros dados dos ttulos registrados, atravs de instrues. - COBRANA PRMIO DE SEGURO (Exceto micro e pequenas empresas) - Destina-se cobrana de Aplice de Seguro-AP e Nota de Seguro - SG, com recolhimento automtico do IOF na liquidao, emitidasna moeda corrente. Permitem ao cliente modificar, em algumas situaes, os dados dos ttulos registrados noSistema Corporativo do Banco. - COBRANA FINANCIADA VENDOR - Destina-se cobrana de Duplicata Mercantil - DM, Duplicata de Servios - DS e Letra de Cmbio - LC, emitidas na moeda corrente onde o Banco adianta os recursos para ovendedor (cedente) e os encargos financeiros so repassados para o comprador (sacado). Permite ao cliente baixar e modificar os dados dos ttulos registrados atravs de instrues.

3.5 Transferncias automticas de fundos;

Os elevados investimentos em tecnologia realizados pelos bancos permitiram aumentar de forma expressiva os postos de atendimento eletrnico disposio dos clientes. O nmero dessas dependncias cresceu rapidamente, multiplicando as opes de servios e ampliando fortemente o horrio de atendimento. Os nmeros de agncias fsicas e de postos tradicionais tambm voltaram a crescer, refletindo a competio cada vez mais intensa por clientes no mercado bancrio. Investimento em informtica e telecomunicao crescem continuamente Os investimentos em tecnologia continuam aumentando em percentuais elevados pa permitir a ra ampliao da crescente demanda dos clientes por servios com maior conforto, segurana e agilidade. Verifica-seum crescimento significativo da participao nos investimentos dos equipamentos e linhas de

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comunicao edos softwares. Os investimentos em hardware continuam representando o maior volume, mas sua participaomostra tendncia declinante. Transaes crescem mais por meios eletrnicos O crescimento do nmero de contas correntes, os investimentos em equipamentos de telecomunicaes e de informtica e o aumento no volume de servios prestados se refletiram na elevao dototal de transaes. Merece especial destaque o crescimento das transaes por computadores -via Internet ouhome e office banking - por equipamentos de auto-atendimento e as de origem interna, que so aquelasexecutadas pelo prprio banco para atender a demanda dos clientes - pagamentos programados, dbitos definanciamentos, de tarifas etc. Computador e telefone tornam servios mais acessveis Por permitirem o acesso a servios bancrios com conforto, agilidade, segurana e custos menores, os telefones e os computadores transformaram-se em canais de importncia crescente para os bancos e seus clientes. Os elevados investimentos dos bancos em tecnologia e a ampliao do acesso da clientela aos servios telefnicos e aos equipamentos de informtica viabilizaram uma expanso excepcional dos servios prestados por intermdio desses canais.

3.6 Commercialpapers;
So ttulos de curto prazo que as empresas por sociedades annimas (S.A.) emitem, visando captar recursos no mercado interno para financiar suas necessidades de capital de giro. uma alternativa s operaes de emprstimos bancrios convencionais, permitindo geralmente uma reduo nas taxas dejuros pela eliminao da intermediao financeira bancria (spread). Os comercial papers imprimem ainda maior agilidade s captaes das empresas, determinada pela possibili ade de os tomadores negociarem d diretamentecom os investidores de mercado (bancos, fundos de penso, etc.). As instituies financeiras, as sociedadescorretoras e distribuidoras de valores mobilirios e sociedades de arrendamento mercantil (empresas deleasing), no podem emitir esses ttulos. Os custos de emisso destes ttulos so, em geral, formados pelos juros pagos aos aplicadores, comisses e despesas diversas (publicaes, taxas de registro na Comisso de Valores Mobilirios, etc.). Oscommercialpapers negociados em Bolsas de Valores previstos na Instruo CVM n 217, de 2-8-94, no estosujeitos tabela de corretagem adotada pelos membros das Bolsas de Valores Os commercialpapers costumam ser negociados com descontos, sendo seu valor de face pago por ocasio do resgate. Os ttulos podem ser adquiridos no mercado ou por meio de fundos de investimentos. Eles podem ser transferidos de titularidade mediante endosso em preto e o IE (ndice de endividamento) da empresa emissora no poder exceder a 1,2. A empresa emissora dever possuir registro atualizado junto CVM.

3.7 Arrecadao de tributos e tarifas pblicas;

Maior controle, comodidade e maximizao de recursos na arrecadao de tributos e tarifas pblicas. A facilidade e convenincia para os contribuin tes pagarem. Para o administrador pblico, a preciso e agilidadetanto no recebimento da informao de quem pagou quanto no crdito para facilitar a implantao deinstrumentos de controle e previso da receita de arrecadao. Atravs de meios eletrnicos e da captura do cdigo de barras nas guias, o banco disponibiliza toda a sua tecnologia para facilitar a vida do administrador e de seus contribuintes. Vantagens para o rgo Pblico e para os contribuintes: - Informa de maneira precisa, rpida e em horrios flexveis quem efetuou pagamento atravs de transmisso de arquivos; - Facilita a gesto da receita tributria realizada; - Diminui os custos de arrecadao pelo pagamento dos tributos na rede bancria, atravs do autoatendimentoou por dbito automtico; - Ajuda na previso de arrecadao; - Reduz os custos administrativos devido racionalizao de processos; - Aumenta a satisfao da sociedade pela convenincia, praticidade e agilidade;

3.8 Home/office banking, remote banking, banco virtual, dinheiro de plstico;

Um dos servios de home banking oferecidos por quase todos os bancos so as operaes por telefone. Discando para uma central - cujo telefone muitas vezes um DDG (Discagem Direta Gratuita) -, o correntista tem acesso a diversos servios bancrios. Basta digitar os nmeros da agncia, da conta e da senha para receber informaes bsicas, como saldo e ltimos lanamentos em conta corrente, desbloquear tales de cheques e at fazer aplicaes. Em operaes mais simples voc nem fala com um operador, apenas segue instrues do tipo "disque 1 para saldos, disque 2 para desbloquear cheques". Para outras operaes mais complexas, um funcionrio dobanco entra na linha. O acesso via computador acontece de duas formas: ou pela Internet ou por meio de modem, utilizandose nesse caso um software prprio fornecido pelo banco. A nica diferena a forma de conexo, mas o contedo basicamente o mesmo. O sistema funciona o tempo todo, oferecendo uma enorme flexibilidade de horrio. O pagamento de

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contas, por exemplo, pode ser feito aps o fechamento das agncias - o limite varia conforme o banco, mas emgeral fica entre 21 h e 22h. E a segurana desse tipo de operao uma das maiores preocupaes dos bancos. Eles garantem que at os sites da Internet so bem protegidos. A maioria das fraudes acontece por descuido do correntista, que acaba revelando sua senha a estranhos. Para acessar o Internet Banking basta que voc tenha um computador ligado Internet por um provedor de acesso. O acesso ao Internet Banking segue rgidos controles de segurana, pois utiliza a mais moderna tecnologia de segurana eletrnica do mercado. As transaes passam por processo de criptografia eletrnicade 128 bits, que transforma as mensagens em cdigos secretos, o que dificulta que as informaes sejamdecifradas por terceiros. Mantendo sua senha em absoluto sigilo e evitando cadastrar senhas consideradas bvias, tais como: datas, nmeros de telefone, placas de veculos, nmeros repetidos ou seqenciais (1111, 1234,...) etc. Voc pode realizar, ou agendar para data futura, o pagamento de ttulos bancrios, servios pblicos, DARF,GPS,cartes de crdito, transferncias entre contas, entre outras opes. Tarifas: O uso do Internet Banking normalmente gratuito. Cookies: so pequenas quantidades de dados enviadas do servidor web para o seu computador. Eles possibilitam o uso total dos servios na Internet. Para acessar alguns dos servios do site, como as Simulaese o Internet Banking, voc precisa habilitar o recebimento de cookies o que depende da verso do seunavegador. Servios disponveis: Conta Corrente: saldo, extrato dirio, extrato semanal, extrato mensal e transferncias entre contas (imediatas ou agendadas). Todos estes servios so online, ou seja, atualizados com a posio no momento daconsulta. - Poupana: saldo, extratos e transferncias entre contas, desde que a Conta Poupana origem esteja vinculada Conta Corrente utilizada para acessar o Internet Banking. - Pagamento de Servios Pblicos: pagamento de gua, luz, telefone, gs de empresas conveniadas. Pagamento de Ttulos: pagamento de ttulos bancrios do banco e de outros bancos. - Pagamento de DARF (Documento de Arrecadao da Receita Federal). Pagamento de GPS (Guia da Previdncia Social). - DOC Eletrnico: transferncia de valores para outros bancos (tipo E -titularidade diferente e tipo D mesma titularidade). - Possibilidade de consulta e impresso dos avisos de lanamentos dos pagamentos e transferncias realizados, com possibilidade de alterao e excluso dos pagamentos e transferncias agendados para o futuro. - Investimentos: comando de aplicaes e de resgates em Fundos de Investimento, investimento programado, posio, extratos e posio consolidada de todos os fundos nos quais voc possui investimentos,bem como consulta rentabilidade dos principais Fundos de Investimento. - Emprstimos: solicitao de emprstimos, com possibilidade de simulaes das operaes. Cartes de Crdito: possibilidade de pagar suas faturas de Cartes de Crdito; Consultar o extrato dos cartes de crdito. - Servios: ndices econmicos, demonstrativo de Imposto de Renda, alterao de senha, cancelamento de assinatura, consulta ao Termo de Uso do Internet Banking, cadastramento e manuteno deseus dbitos automticos de empresas conveniadas, cadastramento para receber informaes financeiras nocelular, pager, e-mail e Palm Pilot (este ltimo com possibilidade de comandar e agendar transferncias entrecontas e pagamentos de ttulos bancrios do banco e de outros bancos), recarga para celular do tipo "Pr-Pago"e desbloqueio do mdulo financeiro para efetuar transferncias, pagamentos e demais operaes financeiras.

3.9 Conceitos de corporatefinance;

A rea de Corporate Finance responsvel pelas atividades de Underwriting, Fuses e Aquisies, Repasse de Recursos do BNDES e Administrao de Recursos de Terceiros. A Diretoria de Underwriting est estruturada para desenvolver operaes de emisses pblicas e privadas, de renda fixa e renda varivel, nos mercados domstico e externo. O j comentado grau de incertezas que marcou o ano de 2002 levou a uma concentrao dos negcios de mercado de capitais durante o 1 o semestre do ano, que mais uma vez foram centrados em operaes derenda fixa no mercado local. Contribuiu ainda para a concentrao dos negcios no mercado local o baixointeresse de investidores estrangeiros por investimento atrelados ao risco Brasil, bem como a disparada dacotao do dlar frente ao real. Num mundo caracterizado pela mudana contnua, a integrao global de mercados e a consolidao sectorial, o Departamento de Corporate Finance distingue-se pela sua independncia, rigor e capacidade de propor solues inovadoras aos seus clientes. Os servios so assegurados por uma equipe dinmica de profissionais com competncias nas diversas reas de assessoria financeira e com uma experincia internacional considervel. Os Colaboradores que integram o Departamento de Corporate Finance tm a oportunidade de assessorar clientes numa diversidade de operaes, nomeadamente: - Aconselhamento a clientes em fuses e aquisies. - Estruturao de operaes de financiamento de empresas e de projetos. Avaliao de empresas. - Assessoria em processos de privatizao. . Assessoria financeira estratgica.

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Fundos de Investimento;

Os fundos de investimento funcionam como uma sociedade de investidores, organizada poruma instituio financeira ou por um administrador de recursos. Nesta sociedade, cada investid entra com odinheiro que or quiser investir, comprando cotas da carteira que tem o perfil desejado. E depois sai do investimentovendendo estas cotas. Seu ganho ou prejuzo estar expresso na diferena de preo entre a compra e a venda das tais cotas. Os fundos apresentam diversas vantagens, especialmente para o pequeno investidor, porque permite um maiorrendimento por tipo de aplicao e uma maior diversificao das aplicaes, com potencial reduo do risco. AVALIAO DE DESEMPENHO A avaliao de desempenho dos fundos de investimento deve sempre considerar a rentabilidade obtida pela carteira por unidade de risco. A rigor, este o correto sistema de avaliao de desempenho de qualquerinvestimento. No basta pensar no nvel de retorno esperado se o cliente n conhece o risco do o investimento. Por isso, os rankings que consideram apenas a rentabilidade so insuficientes, embora ainda sejam de uso bastante comum. A meta de qualquer investidor escolher fundos e ativos que tenham maior retorno porunidade de risco. Ou, em outras palavras, que garantam um nvel de retorno com menor risco. O gestor deve tera preocupao de garantir retorno compatvel com o nvel de risco aceito pelo investidor. CLASSIFICAO Existem vrias classificaes formais e informais para os fundos de investimento. O importante o investidor entender os conceitos necessrios para avaliar suas aplicaes. Vale lembrar que a legislao queclassifica os fundos de investimento sofre constantes atualizaes. Mais um motivo para tentar entender melhoro conceito. De forma mais genrica, os fundos de investimento podem ser divididos em dois grandes grupos: renda fixa e renda varivel. Desta classificao, de imediato surge uma terceira possibilidade: os fundos mistos,que misturam numa nica carteira ativos de renda fixa e renda varivel (tambm chamados de multiportflio oumulticarteira). A legislao atual d uma liberdade grande aos gestores na composio da carteira, de forma que um fundo de renda fixa pode ter at 49% em aes. E uma carteira de aes pode ter at 49% em renda fixa. Porisso, o quotista deve estar atento ao regulamento do fundo mais do que aos nomes genricos que as instituies apresentam ou mesmo a classificao oficial da carteira. FUNDOS DE RENDA FIXA Os fundos de renda fixa concentram suas operaes com ttulos que pagam juros, sejam prefixados ou ps-fixados. Tambm possvel obter rendimento similar aos juros ps-fixados com operaes nos mercados futuros e de derivativos. FUNDOS DE RENDA VARIVEL Os fundos de renda varivel concentram suas operaes em ativos que no sejam ttulos de renda fixa, especialmente aes, ou qualquer outro ativo que tenha rendimento varivel. Novamente, o quotista precisa ter muita ateno. Fundos fiscalizados pelo Banco Central, os FIFs (Fundos de Investimento Financeiro), genericamente chamados de renda fixa, podem ter um peso grande de derivativos e papis de renda varivel, ou estarem vinculados ativos atrelados ao cmbio (fundos cambiais). Neste ponto preciso explicar claramente que uma coisa o conceito, renda fixa e renda varivel, outra coisa a prtica do mercado. A rigor, fundos derivativos e multiportflios so de renda varivel, mas esto sob a fiscalizao do Banco Central dentro do grupo dos FIFs. De forma menos tcnica, comum o mercado dizer que os FIFs so carteiras de renda fixa, mas nem sempre. No grupo de FIFs temos carteiras com perfil de renda fixa, e carteiras com elevada concentrao de risco e papis diversos, de renda varivel, incluindo derivativos. Tentando esclarecer melhor o investidor sobre nvel de risco, o Banco Central exige que as instituies classifiquem os FIFs em referenciados, no referenciados e genricos. Os fundos referenciados so os de menor risco (menor oscilao). Seu desempenho deve seguir um determinado referencial. O administrador deve compor a carteira com no mnimo 95% em ativos ou operaes que possam proporcionar rendimento prximo ao do referencial. O investidor ainda pode perder, mas com menor probabilidade. Desta carteira, 80% deve ser de ttulos pblicos federais e privados de baixo risco. No caso dos fundos no referenciados, a carteira no precisa de um referencial de rendimento, como o prprio nome diz. A carteira tambm deve concentrar 80% em ttulos federais ou privados de baixo risco, mas a carteira pode ter um pouco mais de risco medida que no h um referencial fixo. Estes fundos podem at aplicar em derivativos (mercados futuros), com a finalidade de proteger a carteira (operaes de hedge). Mas estas operaes devem estar limitadas ao patrimnio do fundo. A rentabilidade destas carteiras pode ser maior que os referenciados, mas tambm o risco maior. Os fundos genricos, por sua vez, tm uma administrao livre. Por isso mesmo, os riscos so maiores. O investidor pode perder tudo o que colocou e ainda ser obrigado a colocar mais dinheiro, se o fundo tiver prejuzos com as operaes. O problema que nesta classificao tambm podem estar fundos com administrao mais conservadora. O problema vai ser o enquadramento de compra mnima de ttulos, e o fato de ter ou no um referencial fixo. Ento preciso conhecer a poltica de investimento do fundo para saber se um genrico tem ou no maior risco. Neste grupo devem ser enquadrar os chamados fundos multiportflio e derivativos, dependendo da composio das carteiras.

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FUNDOS DE AES Os fundos fiscalizados pela CVM, por sua vez, so chamados Fundos de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios, sempre de renda varivel, embora tambm possam ter grande concentrao de aplicao em renda fixa ou mesmo derivativos. Neste grupo, o nome do fundo deve sempre indicar qual o valormobilirio que o principal foco de investimento (principal ativo). Por isso, no caso da carteira concentrar aes, ser chamado Fundo de Investimento em Aes. Vale lembrar que existem outros valores mobilirios, como as cotas dos contratos de parceria de engorda de animais e certificados audiovisuais. Os fundos de renda varivel fiscalizados pela CVM no so classificados por risco, embora o administrador precise indicar claramente no prospecto e no regulamento o nvel de risco que o investidor est correndo. Informalmente, os administradores costumam falar em conservador, moderado e agressivo, a partir do critrio crescente de risco, mas no uma classificao formal. Tambm informalmente se fala em fundo "tarja preta", para aqueles que carregam muito risco, mas no h uma definio formal sobre nvel de risco, nem esta uma classificao legal. O administrador, no entanto, preciso dar claros indicativos do nvel de risco no prospecto do fundo. Nos fundos de aes, o horizonte o mesmo do investimento em aes, ou seja, de longo prazo. Embora o fundo permita o resgate dirio (com ou sem dias de carncia para o saque, dependendo do regulamento), o mais conveniente fazer investimentos sem horizonte de saque. Quando se fala em longo prazo no significa colocar o dinheiro por um prazo definido, dois ou cinco anos, mas colocar o dinheiro sem prazo definido para resgate. Pode acontecer de o fundo ter um rendimento alto e suficiente no prazo de um ou seis meses, e o investidor querer mudar sua aplicao por no confiar mais no potencial do fundo. O importante no entrar com um horizonte definido, porque pode acontecer de o fundo estar desvalorizado na data marcada de resgate. Por isso tambm, no se deve colocar o dinheiro no fundo de aes e depois esquecer de acompanhar. preciso ver como o investimento se comporta ao longo do tempo, o que mudou na conjuntura econmica do pas e nas suas exigncias pessoais para saber se mantm ou no na mesma carteira. PRAZO DE RESGATE O prazo de resgate corresponde ao perodo que o investidor precisa aguardar para retirar seu dinheiro, sem perder o rendimento. Pela atual legislao, os fundos no tm mais um prazo de resgate. Na legislao anterior, havia fundos que no pagavam rendimento para saques por prazos inferiores a 60 dias. Hoje os fundos de renda fixa tm rendimento dirio, porm penalizado por uma maior tributao se o saque acontecer antes de 29 dias corridos. Nos fundos de aes, o prazo para saque dos recursos deve constar do regulamento do fundo. Regra geral de 4 dias, sendo que o valor do resgate pelo preo da cota no dia seguinte ao pedido de resgate. costume o gestor solicitar uma carncia de poucos dias para poder vender as aes e pagar o resgate das cotas aos clientes. Mas tambm existem fundos de aes que permitem o saque dirio. REGULAMENTO E FISCALIZAO A fiscalizao dos fundos, inclusive para garantir que seu regulamento est sendo seguido, bem como a legislao, feita pelo Banco Central (no caso dos fundos de renda fixa e derivativos) e pela Comisso de Valores Mobilirios (fundos de renda varivel de ttulos de valores mobilirios). RISCO Os fundos de investimento tendem a oferecer carteiras com menor risco que ativos financeiros similares. Isso possvel porque os fundos conseguem diversificar melhores suas aplicaes. Um grande investidor pode aplicar seus recursos em vrios tipos de ativo, de ttulos pblicos a aes e. imveis, reduzindo seu risco. Mas pequenos e mdios investidores no conseguem. Como o fundo rene um volume expressivo de dinheiro, o administrador pode fazer uma diversificao que no seria possvel ao pequeno investidor. Desta forma, mesmo com pouco dinheiro, todos os quotista de um fundo vo se beneficiar desta maior diversificao, que reduz o risco. Este conceito fcil de entender quando se lembra do ditado: No coloque todos os ovos em uma nica cesta! SEGURO BANCRIO PROTEGE FUNDOS DE INVEST IMENTO O investidor precisa compreender que o fundo um sistema de cotas, como se fosse uma empresa. Logo, se o fundo faz uma aposta e perde, preciso que os quotista se unam para cobrir esta perda. O Fundo Garantidor de Crdito, tambm chamado de seguro bancrio, no cobre perdas de fundos de investimentos.

3.11

Hot money;

Hot Money uma operao bancria de emprstimo a curtssimo prazo que visa a atender as necessidades imediatas de caixa de seus clientes e tem como referencial a taxa CDI acrecida de um spread mais impostos. Corresponde a uma facilidade de crdito a curto prazo que as instituies financeiras disponibilizam para clientes com acesso s salas de mercado.

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Normalmente, so as grandes empresas que recorrem a este tipo de instrumento, que mais no do que crdito de explorao de curta durao, no excedendo habitualmente um pequeno nmero de dias.
Trata-se de um emprstimo de curtssimo prazo, destinado a su prir as necessidades imediatas de capital de giro de empresas. A Quem se Destina: Empresas privadas comerciais, industriais e prestadoras de servios, de mdio e grande porte. Como Funciona: A contratao feita atravs do contrato de abertura de crdito, firmado entre o agente e o representante legal da empresa. CONDIES DE FINANCAIMENTO Encargos: Juros pr - fixados, IOF, cobrados no ato na concesso. TARC - Taxa de Abertura e Renovao de Crdito, exigido no ato da liberao. Garantia: Notas promissrias pr - solvendo com aval do(s) scio(s) dirigente(s) da empresa, alm de garantias adicionais- caso a anlise exija. Prazo: Um dia Forma de Pagamento: Amortizao nica, juros antecipados.

3.12

Contas garantidas;

As empresas precisam de maior flexibilidade de trabalho e de formas de conseguir dinheiro rpido, para um investimento em capacidade produtiva, para pagar dvidas ou como capital de giro. E as vantagens das empresas na rea de crdito vo alm de variedade, quantidade e velocidade de aprovao. Esto tambm na qualidade do crdito: juros menores do que os oferecidos s pessoas fsicas e prazos de pagamento mais adequados, em alguns casos com carncia para comear a pagar. Isso acontece principalmente por trs razes: 1. empresas costumam ter mais garantias para oferecer ao banco; 2. o banco considera menor o perigo de inadimplncia de empresas por ter mais mecanismos de controle sobre elas - a possibilidade de requerer a falncia em caso de no-pagamento e a fiscalizao da Receita Federal (CNPJ - Cadastro Nacional de Pessoa Jurdica); 3. h linhas subsidiadas de bancos oficiais, em condies mais favorveis que as de mercado, repassadas pelos bancos de varejo. Para uma empresa, tomar crdito um caminho natural para investir e crescer. Existe apenas um cuidado a tomar: nunca se endividar demais. Os parmetros de endividamento devem ser o fluxo de cixada empresa (este precisa comportar os pagamentos) e os ativos do balan patrimonial (os passivos no o devemsuper-los). Portanto, se voc um pequeno empresrio, no deixe de aproveitar as vantagens que lhe sooferecidas nesse terreno. Confira a seguir as principais linhas disponveis no mercado e faa a escolha segundoa sua necessidade - para financiar investimentos ou capital de giro, para longo prazo ou curto prazo. O gerentede sua agncia poder ser um grande aliado nesse momento: cabe a ele defend -lo diante do comit de crditodo banco, o que refora a importncia de seu relacionamento com ele. CONTA GARANTIDA uma espcie de cheque especial. Trata-se de uma conta corrente com limite pr-aprovado, com juros menores do que os do cheque especial. Para essa conta, a empresa d garantias como notas promissrias (NPs), duplicatas ou cheques pr-datados. uma alternativa interessante e rpida para obter capital de giro.

3.13
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Crdito rotativo;
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Crdito Rotativo um limite de crdito que o banco ou administradora de Carto de crdito pe disposio do cliente e que ele pode usar de acordo com sua convenincia. Exemplos: limite de cheque especial, limite de carto de crdito, etc.Se voc faz uso de carto de crdito voc tem um crdito rotativo. Por exemplo, para quem usa o carto de crdito com um determinado limite e gasta 10% dele ainda tem 90% disponvel para uso, e quando pagar a parcela de 5% ter 95% disponvel, at que se pague os 10% usados e volte a ter o 100% de crdito novamente. por isso que chamado de crdito rotativo, porque ele uma rotatividade de dinheiro. Em caso de emprstimos a coisa mais sria, porque a taxa de juros mais alta e a tendncia de se pagar apenas os juros grande, fazendo com que a divida se acumule e voc tenha que recorrer a outro emprstimo para pagar o primeiro, gerando mais uma vez a rotatividade sem fim. Pagar tudo, seja o carto ou a parcela muito importante para evitar cair na rotatividade e sair no prejuzo, porque o que acontece com a maioria das pessoas que deixam de pagar em dia ou o valor total, seja da quantia gasta no carto ou da quantia exata da mensalidade do emprstimo. tambm aquele limite de saque de carto que voc tem, onde voc pode pegar uma porcentagem do dinheiro que tem disponvel em seu carto, mas depois voc tem que pagar. 3.14 Descontos de ttulos; O Desconto de Ttulos ou Duplicatas um adiantamento de recursos, feito pelo banco, sobre os valores dos respectivos ttulos (duplicatas ou notas promissrias). Neste tipo de operao o cliente recebe dinheiro antecipado de suas vendas a prazo. Ao apresentar um ttulo para desconto, entretanto, o cliente no recebe seu valor total, pois so descontados diversos encargos sobre o seu valor nominal como por exemplo: taxa de desconto, IOF e taxa administrativa. O cliente transfere para o banco o risco de suas vendas a prazo. A operao de desconto de ttulos d ao banco direito de regresso, ou seja, no vencimento, caso o ttulo no seja pago pelo sacado, o cedente assume a responsabilidade do pagamento, incluindo multa e/ou juros de mora pelo atraso
Essa linha funciona da seguinte forma: a empresa entrega algumas duplicatas, NPs e cheques prdatados de terceiros para serem descontados no banco antes de seu prazo de vencimento. O banco oferece umadiantamento (baseado nas taxas de juros do momento) sobre o valor dos papis e repassa o dinheiro para a empresa. O banco s poder descontar os papis na data de vencimento.

3.15

Financiamento de capital de giro;

Capital de giro o conjunto de valores necessrios para a empresa fazer seus negcios acontecerem (girar). Existe a expresso "Capital em Giro", que seriam os bens efetivamente em uso. O Capital de Giro aquele recurso que auto financia a atividade principal de uma empresa, ou seja, o capital necessrio para continuar a adquirir os bens que sero revendidos no volume que o seu mercado consome, e continuar a obter a sua principal fonte de renda perenemente. Como exemplo, um mercado consumidor absorve um produto mensalmente o valor de 1,2 milho de reais, a empresa adquire estas mercadorias por 1 milho e as revende por 1,2 milho, atendendo plenamente esse mercado. Depois, separa os 200 mil de lucro e
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readquire novas mercadorias pelos mesmos 1 milho de reais, fazendo isso sucessivamente durante a sua vida. O seu Capital de Giro de 1 milho de reais. Se um empresrio desviar recursos do seu Capital de Giro para, digamos, adquirir imobilizados, logo ir comprar menos mercadorias e, obviamente, vender bem menos, diminuindo seu fluxo de caixa e vendo a sua empresa mergulhar em dificuldades financeiras para honrar com seus compromissos. O Capital de Giro deve ser intocvel, pois ele a sua maior fonte de renda. Em geral de 50 a 60% do total dos ativos de uma empresa representam a fatia correspondente a este capital, mormente mercadorias e dinheiro. Alm de sua participao sobre o total dos ativos da empresa, o capital de giro exige um esforo para ser gerido pelo administrador financeiro maior do que aquele requerido pelo capital fixo. O capital de giro precisa ser acompanhado e monitorado constantemente, pois est sofrendo o impacto das diversas mudanas no panorama econmico enfrentado pela empresa de forma contnua. As dificuldades relativas ao capital de giro numa empresa so devidas, principalmente, ocorrncia dos seguintes fatores:
- Reduo de vendas - Crescimento da inadimplncia - Aumento das despesas financeiras - Aumento de custos

FINANCIAMENTOS DE CAPITAL DE GIRO so as operaes tradicionais de emprstimo vinculadas a um contrato especfico que estabelea prazo, taxas, valores e garantiasnecessrias e que atendem s necessidades de capital de giro das empresas. O plano de amortizao estabelecido de acordo com os interesses e necessidades das partes. Geralmente so operaes parceladas, com prazo de at 36 (trinta e seis) meses. Tm a vantagem de oferecer taxas menores que os crditos rotativos (cheque especial ou carto de crdito)
3.16 Vendorfinance/comprorfinance;

VendorFinance Trata-se de uma operao de financiamento de vendas fundamentada no princpio da cesso de crdito, que permite a uma empresa vender o seu produto a prazo e receber o pagamento vista. A operaode vendor pressupe que a empresa compradora seja cliente conhecido e habitu da empresa al vendedora, poisser esta que ir assumir o risco do negcio junto ao banco. A empresa vendedora transfere seu crdito aobanco e este, em troca de uma taxa de intermediao, paga ao vendedor vista e financia o comprador. A grande vantagem para a empresa vendedora a de que, como a venda no financiada diretamente por ela, a base de clculo para a cobrana de impostos, comisses de venda e royalties, no caso de fabricaosob licena, torna-se menor, reduzindo a carga de IPI, ICM, PIS e Cofins que incide sobre o valor da Nota Fiscalda empresa vendedora. Se ela estivesse financiando a venda, teria que embutir no preo os custos financeiros,o que agravaria o valor dos impostos a pagar. Deste modo, torna-se possvel vender por um preo maiscompetitivo. Assim, ao receber vista, a empresa registra um imediato fluxo positivo no seu caixa. Dessa forma, o comprador (cliente da empresa vendedora) garante taxas de financiamento que so menores do que as

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praticadas para um financiamento isolado a uma nica empresa, pois est obtendo um preo vista financiadopor um emprstimo ao custo do risco de crdito do vendedor, ou seja, no vendor o fabricante ou vendedorestabelece um "acordo" com o banco, de modo que os crditos sejam concedidos rapidamente, dispensando averificao do risco de crdito do tomador final (comprador do produto e cliente preferencial da empresavendedora), que recebe uma espcie de aval do seu fornecedor. Importa ainda realar que o vendor nointerfere na gesto da cobrana de seus ttulos, pois, apesar do financiamento ser concedido pelo banco, aempresa vendedora pode dar descontos ou prazos maiores de pagamento, caso haja atraso na entrega dosprodutos. Resumindo, uma forma de financiamento de vendas para empresas onde quem contrata o crdito o vendedor do bem, mas quem paga o crdito o comprador. Assim, as empresas vendedoras deixam de financiar os clientes, e param de recorrer aos emprstimos de capital de giro nos bancos ou aos seus recursosprprios para no se descapitalizarem e/ou pressionarem seu caixa. O vendor tambm permite financiamentospor prazos mais longos que os habituais 30 dias concedidos pelo fabricante. As operaes podem ser pr-fixadas de 30 a 90 dias, ps-fixadas corrigidas pela TR de 120 a 360 dias, e acima de 360 dias corrigidas pelo IPC-R. Podem tambm ser feitas operaes de vendor com correo cambial de 90 a 180 dias, com a realizao de operaes de swaps que transformem a correo pr ou psfixadaem cambial. Os bancos diminuem a burocracia do vendor ao estabelecerem limite de crdito para os vendedores e fabricantes dentro dos quais as operaes so feitas sem a necessidade de elaborao de um novo contrato a cada operao. As duas partes assinam um contrato-me sem mencionar prazo de validade ouvalor, e as operaes so realizadas at o limite do crdito preestabelecido. SEM O VENDOR VISTA R$ 100,00 EMPRESA VENDEDORA EMPRESA COMPRADORA OU A PRAZO R$ 110,00 COM O VENDOR EMPRESA VENDEDORA EMPRESA COMPRADORA VISTA R$ 100.00 BANCO A PRAZO R$ 108.00 Compror/Finance uma operao de financiamento de compras onde a iniciativa parte do comprador, que concentra em si o risco de crdito. O Compror visa financiar as compras de clientes do banco junto aos fornecedores. O riscoda operao concentra-se no comprador, no existindo regresso contra o fornecedor (vendedor).

3.17

Leasing (tipos,funcionamento, bens);

A palavra leasing, em ingls, significa aluguel, arrendamento. Assim, o leasing um contrato especial de aluguel ou arrendamento de bens durveis, mveis ou imveis, novos ou usados, no fim do qual assegurado a arrendatria (empresa de leasing) ou adquiri lo por um preo previamente estipulado no contrato. Esse preo conhecido por "valor residual garantido". As prestaes correspondentes ao alugue l, tambmchamadas "contraprestaes", podem ser fixas ou reajustveis de acordo com a variao cambial ou de outroindexador qualquer. No Brasil, h cerca de 20 anos tem prevalecido a forma reajustvel, isto , prestaes psfixadas,sendo mais utilizados co indexadores o IGPM, a TR e a correo cambial. mo Normalmente, a tomadora do leasing uma pessoa jurdica. Entretanto, a legislao brasileira permite contratos com pessoas fsicas, desde que sejam profissionais liberais ou autnomos. O usurio deve considerar o bem como se lhe pertencesse, sendo o responsvel pela sua manuteno e funcionamento; todas as garantias dadas ao comprador (arrendadora) lhes so automaticamente transferidas. O prmio correspondente ao seguro obrigatrio do bem pago pelo usurio. O contrato de leasing irrevogveldurante o prazo de vigncia. A determinao do valor das prestaes (ou contraprestaes) feita de forma semelhante quela utilizada para o clculo das prestaes referentes a um financiamento de veculos atravs do Crdito Direto aoConsumidor com encargos ps-fixados, como veremos mais adiante. Uma operao de leasing segue as seguintes etapas: 1. o usurio potencial procura o fornecedor do bem, acerta preo, data, e local de entrega; 2. o usurio procura a empresa de leasing e negocia o arrendamento, estabelecendo o prazo do contrato, o valor das prestaes, o valor residual garantido e demais condies; 3. depois de assinado o contrato, a empresa de leasing (arrendadora) autoriza o fornecedor a faturar o bem em seu nome e a entreg-lo ao usurio (empresa arrendatria); 4. aps a comprovao do recebimento do bem por parte do usurio, o que feito com base no chamado termo de recebimento e aceitao", tem incio ao contrato de arrendamento, com a fixao das datasem que o aluguel ou as contraprestaes sero pagas. Principais elementos a considerar no leasing Prazo: mnimo de 24 meses para bens de vida til de at 5 anos e mnimo de 36 meses para os bens com vida til superior a esse limite. Periodicidade das prestaes: normalmente, as prestaes so mensais, podendo a primeira ser devida no ato da assinatura do contrato ou um ms aps (portanto, com pagamentos antecipados ou

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posteriores); as prestaes tambm podem ser bimestrais, trimestrais ou semestrais, iguais ou variveis, fixadasde acordo com os interesses da arrendatria, desde que o intervalo de tempo entre duas prestaes no seja superior a um semestre. Valor das prestaes ou aluguel: so fixadas com base numa taxa de juros que tem variado entre 30% e 60% ao ano; na grande maioria dos contratos, as prestaes so iguais e consecutivas, corrigidas mensalmente pelo indexador escolhido (ou expressas em quantidades de dlares ou do indexador escolhido econvertidas na moeda corrente por ocasio dos respectivos vencimentos). Fontes de recursos: os recursos utilizados pelas empresas de leasing para aquisio dos equipamentos provem de duas fontes principais: repasses de recursos do exterior (Resoluo n 63) e colocao de debntures de sua prpria emisso; obviamente o indexador que corrige o recurso utilizado omesmo que corrige o valor das contraprestaes do arrendamento. . Taxa de compromisso: cobrada da arrendatria sobre o valor dos recursos eventualmente desembolsados pela empresa de leasing antes da data de vigncia do contrato; o caso principalmente dos bens adquiridos sob encomenda, em que o fabricante exige pagamento antecipado de alguns componentes oude parte dos custos; o valor dessa taxa pode ser pago pela arrendatria na data do contrato ou includo no valorda prestao. Valor residual garantido (opo de compra): estabelecido no contrato e corresponde a um percentual varivel do valor do bem; esse valor no Brasil oscila normalmente entre 1 % e 5%, mas h casos com percentuais bem mais elevados. Embora esse valor seja quase sempre pago no final do contrato, existem vrioscasos em que seu pagamento antecipado, feito na data da assinatura do contrato, ou, como em outros, diludomensalmente e pago em prestaes iguais juntamente com as con traprestaes. O valor residual compagamento previsto no vencimento do contrato funciona como uma opo de compra; caso pague, aarrendatria passa a ser proprietria do bem; caso contrrio, ela tem trs opes: transferir esse direito aterceiros, devolver o bem arrendadora ou prorrogar o contrato; se optar por esta ltima, novo contrato serredigido, dentro de novas condies e com prazo mnimo de 12 meses; e se optar pela devoluo do bem, omesmo ser vendido pela arrendadora pela melhor oferta. Neste ltimo caso, se o valor de venda for superiorao valor residual, o lucro ficar com o usurio; caso contrrio, a diferena ser paga pelo usurio empresa deleasing. Esta ltima hiptese muito rara. Imposto Sobre Servios (ISS): incide sobre o valor dos aluguis, sendo pago pelo usurio por ocasio dos respectivos vencimentos e recolhido ao governo municipal pela empresa de leasing. A alquota desse imposto varia normalmente entre 0,2% e 5%. Na cidade de So Paulo de 5% e em alguns municpios prximos de apenas 0,5%. E exatamente por esta razo que as empresas de leasing anteriormente sediadasnaquela capital transferiram suas sedes para cidades prximas, como Itapevi e Osasco, por exemplo. Vantagens e desvantagens do leasing Os especialistas apresentam uma srie de vantagens de ordem financeira, e principalmente fiscal, que essa operao teria em relao a diversas outras modalidades de financiamentos existentes, entre as quais a do Crdito Direto ao Consumidor e a da Finame. Com relao s vantagens financeiras elas so indiscutveis, uma vez que o equipamento pode ser obtido sem nenhum desembolso inicial, sendo que at gastos com transportes, impostos, licenciamentos e seguros podem ser includos no valor da prestao. Quanto svantagens de ordem fiscal - que dizem respeito a influncia das despesas com aluguis, juros, correo monetria do ativo e depreciao de equipamentos - podem ser de validade discutvel.

FINAME Pessoa Jurdica e FINAME Agrcola So linhas de financiamento com recursos do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) para um destino certo: a aquisio de mquinas e equipamentos industriais ou agrcolas, veculos mdios e pesados de fabricao nacional. Esse dinheiro repassado pelos bancos credenciados pelo BNDES. O prazo de pagamento varia de 12 a 60 meses, com carncia varivel para comear a pagar. A taxa de juros do Finame PJ vai de 5,5% a 6,5% ao ano, mais variao da taxa de juros de Longo Prazo (TJLP), significativamente inferior TR. A taxa de juros do FINAME Agrcola fica entre 5% e 6% ao ano, mais TJLP. BNDES Automtico uma linha do BNDES para financiamento de valores at R$ 7 milhes. O dinheiro repassado pelos bancos credenciados pelo BNDES. Nesse emprstimo paga-se o custo financeiro (que varia de acordo com ocusto do dinheiro no mercado), um spread de risco de at 2,5% ao ano e mais o spread do agente financeiro,em torno de 2,5%. Incide ainda sobre o valor do emprstimo a variao da TJLP ou a taxa de cmbio, conformeo contrato. Essa linha serve para quase tudo, de projetos editoriais a reformas de loja. mais fcil dizer o que ela no financia: reestruturao empresarial, empreendimentos imobilirios, atividades financeiras, comrcio de armas e serrarias. FINEM (Financiamento a Empreendimentos) uma linha do BNDES para financiamentos de valores superiores a R$ 7 milhes, mas restritos a 60% do total. O emprstimo pode ser contratado diretamente com o BNDES ou com um banco credenciado por ele. O custo o mesmo do BNDES Automtico. As garantias ficam a critrio do agente financeiro - pode ser exigida uma garantia real de valor superior ao do financiamento (isso definido caso a caso).

3.18

Financiamento de capital fixo;

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Outras Linhas de Bancos Pblicos Alm dos financiamentos do BNDES, h outras linhas de crdito oficiais com condies privilegiadas, como o Proger, da Caixa Econmica Federal (CEF), a linha do Banco do Povo, e o Mipem do Banco do Brasil,nas verses FAT, investimento e Custeio. Elas se destinam tanto a capital de giro como a investimentos e tmtaxas de juros bem inferiores s do restante do mercado.

3.19

Crdito direto ao consumidor;

O Crdito Direto ao Consumidor uma linha de emprstimo que est diretamente ligada compra de bens. a linha que se encontra em lojas, na compra de eletrodomsticos, roupas ou mesmo automvel. O crdito pode ser prefixado, quando j se conhece o valor de todas as prestaes no ato da compra, ou psfixado, quando o valor das prestaes vai sendo calculado no vencimento das mesmas. Os prazos de financiamento so os mais variados. Dependem das condies da economia, do tipo de bem financiado e do flego do comprador. Bens mais caros costumam ter financiamentos por prazos mais longos. Em perodos de instabilidade econmica, os prazos ficam mais curtos. E vice-versa, quando h maior estabilidade. Regra geral, a loja tem um acordo com banco ou financeira, que efetivamente quem faz a anlise do crdito. Para a loja, como se a venda fosse vista. O bem comprado fica como garantia do emprstimo. Em caso de no pagamento, a financeira pode retomar o bem. Isso comum no caso de bens de maior valor, como automveis, que tm valor no mercado. No caso de bens de pequeno valor, na maioria das vezes no h execuo da garantia. O inadimplente perde, no entanto, porque tem seu nome includo nas listas de maus pagadores. Juros No CDC, um dos maiores cuidados que o comprador deve ter com as taxas de juros. Algumas so realmente muito abusivas. s vezes o custo do juro nem fica claro para o cliente. O Cdigo de Defesa do Consumidor exige que a loja informe exatamente o juro que est sendo cobrado do cliente, mas nem sempre esta disposio respeitada. Se for financiar, veja se a taxa de juro cobrada razovel. No basta que a prestao caiba no oramento. Muitas lojas oferecem tambm a alternativa de financiar a compra com o cheque pr-datado. Neste caso, o lojista que assume o risco do crdito junto ao cliente. Muitos clientes preferem o cheque prdatado para no ter que enfrentar o cadastro junto instituio financeira, e porque mais fcil de negociar condies fora de padro. 3.20 Crdito rural; Classificao do produtor rural
Para fins de enquadramento no crdito rural, conforme normativos do Banco Central do Brasil, a classificao do porte do produtor rural baseada em vrios parmetros, dentro os quais podem ser destacados como principais: 1. a receita bruta anual da propriedade ou propriedades que o produtor detenha a posse; 2. o nmero de mdulos rurais - referente rea - destas propriedades e o nmero de empregados fixos que estas proprieades possuem. De modo geral so considerados pequenos ou mini produtores rurais aqu eles que no ultrapassem a receita bruta anual de R$100.000,00 (cem mil reais); no detenham a posse de rea superior a 15 (quinze) mdulos fiscais e possuam no mximo 02 (dois)empregados fixos. Caro Amigo! A classificao de produtor rural da seguinte maneira: Agricultura Familiar( B, C, D e E), em funo da receita da propriedade rural, que vai de 3.000,00 a 46.000,00 por ano. Pequeno Produtor: at 110.000,00 at 250.000,00 por ano. Medio acima de 250.000,00 por ano Esta classificao feita pelo Banco central do Brasil.

Objetivos do crdito rural - Estimular os investimentos rurais feitos pelos produtores ou pelas cooperativas rurais; - favorecer ocusteio, a produo e a comercializao de produtos agropecurios; - fortalecer o setor rural, notadamente no que se refere a pequenos e mdios produtores; - incentivar aintroduo de mtodos racionais no sistema de produo. Atividades financiadas pelo crdito rural - Custeio das despesas normais de cada ciclo produtivo; - investimento em bens ou servios cujo aproveitamento se estenda por vrios ciclos produtivos; -comercializao da produo. Beneficirios - O produtor rural (pessoa fsica ou jurdica); - cooperativa de produtores rurais; e - a pessoa fsica ou jurdica que, mesmo no sendo produtor rural, se dedique a uma das seguintes atividades: . Pesquisa ou produo de mudas ou sementes fiscalizadas ou certificadas; . Pesquisa ou produo de smem para inseminao artificial; .Prestao de servios mecanizados de natureza agropecuria, em imveis rurais, inclusive para a proteo do solo; . Prestao de servios de inseminao artificial, em imveis rurais;

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. Explorao de pesca, com fins comerciais. Renda agropecuria bruta anual. - Considera-se como renda agropecuria bruta anual a prevista para o perodo de um ano de produo normal, englobando todas as atividades agropecurias exploradas pelo produtor, tendo por base o preo mnimo na data de classificao ou, na sua falta, o preo de mercado operado pela agncia que est oferecendo o crdito rural; - a classificao como mini-produtor e pequeno produtor fica condicionada a que, no mnimo, 80% de sua renda anual sejam provenientes da atividade agropecuria; - deve ser abatida em 50% a renda bruta proveniente da avicultura, olericultura, pecuria leiteira, piscicultura, sericicultura e suinocultura. A classificao do beneficirio de responsabilidade exclusiva da instituio financeira, que deve manter os documentos comprovantes, para efeitos de fiscalizao. Classificao da renda agropecuria. - mini-produtor: renda agropecuria bruta anual at R$7.500,00; - pequeno produtor: renda agropecuria bruta anual entre R$7.500,00 e R$22.000,00; - demais produtores: renda agropecuria bruta anual superior a R$22.000,00. Exigncias essenciais para concesso de crdito rural. - Idoneidade do tomador; - apresentao de oramento, plano ou projeto, salvo no financiamento de lavouras com valor bsico de custeio (VBC) ou em operaes de desconto; - oportunidade, suficincia e adequao de recursos; - observncia de cronograma de utilizao e de reembolso; - fiscalizao pelo financiador. Garantias As garantias so livremente acertadas entre o financiado e o financiador, que devem ajust-las de acordo com a natureza e o prazo do crdito. Constituio da garantia - Penhores agrcolas, pecurios, mercantis ou cedular; - alienao fiduciria; - hipoteca comum ou cedular; - aval ou fiana; - outros bens que o Conselho Monetrio Nacional admitir. Despesas - Remunerao financeira; - imposto sobre Operaes de Crdito, Cmbio e Seguro, e sobre operaes relativas a Ttulos e Valores Mobilirios; - custo de prestao de servios; - comisso sobre Emprstimos do Governo Federal - EGF; - adicional do Programa de Garantia da Atividade Agropecuria (PROAGRO); - sanes pecunirias. Nenhuma outra despesa pode ser exigida do muturio, salvo o exato valor de gastos efetuados sua conta pela instituio financeira, ou decorrente de expressas disposies legais. Taxas de juros segundo a origem dos recursos aplicados - Recursos controlados: taxa efetiva de juros de at 6,75% ao ano. - recursos no controlados: livremente pactuados entre as partes; - recursos das Operaes Oficiais de Crdito destinados a investimentos: Taxa de Juros de Longo Prazo (TJPL), acrescida de taxa efetiva de juros fixada semestralmente pelo Conselho Monetrio Nacional. Hipteses em que se conceder o Crdito Rural a taxas inferiores s praticadas nos financiamentos com recursos obrigatrios ser: - Norma expressa do Banco Central do Brasil, em programa ou linha de crdito especfica; - operao amparada por recursos fiscais transferidos instituio financeira pelo errio pblico federal ou estadual. Cdulas de crdito rural As cdulas de crdito rural so promessas de pagamento sem ou com garantia real cedularmente constituda, isto , no prprio ttulo, dispensando documento parte. A garantia pode ser ofertada pelo prprio financiado, ou por um terceiro. Embora seja considerado um ttulo civil, evidente sua comerciabilidade, por sujeitar-se disciplina do direito cambirio.

3.21

Cadernetas de poupana;

Captao especfica destinada a incrementar o Sistema Financeiro de Habitao, proporcionando financiamento aos construtores e a compadres de casa prpria. So dois os tipos de caderneta de poupana: - Livre - Programada A caderneta de poupana tornou-se com o passar do tempo a aplicao mais popular. proporcionando aos aplicados liquidez, segurana e rentabilidade. As contas de poupana no tm datas especificas de vencimento nem limite em termos de volume. As contas vencem no dia escolhido pelos titulares, e depsitos e retiradas so feitos a qualquer hora. As contas de poupana em geral so chamadas "caderneta de poupana" porque tradicionalmente o poupador recebia uma pequena caderneta onde os caixas do Banco registravam todas as retiradas e depsitos,

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incluindo juros, e cuja apresentao era obrigatria para que fosse efetuada uma transao. As cadernetas foram eliminadas pelos Bancos, que agora oferecem ao cliente um extrato mensal mostrando todas as atividades da conta. As contas de poupana compem um pouco mais de um quarto dos depsitos bancrios.

FINAMEX EMPRESAS BENEFICIADAS Pequenas, mdias e grandes empresas privadas que realizam exportao de mquinas e equipamentos novos, fabricados no Brasil e registrados no FINAME. FINALIDADE DO FINANCIAMENTO Financiamento exportao de bens e servios nas modalidades: Pr-embarque - Para produo de mquinas e equipamentos a serem exportados. Pr-embarque Especial - Para comercializao no exterior de mquinas e equipamentos atravsde refinanciamento ao exportador, mediante pagamento de letra de cmbio e concesso ed direito de carta de crdito. (') Podem ser realizadas operaes que combinem as modalidades de pr -embarque e ps-embarque. LIMITE DO FINANCIAMENTO At 100% do valor do bem. PARTICIPAO DO BANCO NO EMPRSTIMO At 100% dos investimentos financiveis. CUSTO DO FINANCIAMENTO: Variao cambial + Lbor + 1 % a.a + taxa de risco (negociada entre o Agente Financeiro e o cliente). P.S: Outros encargos podero ser cobrados, em funo das caractersticas da operao. ENQUADRAMENTO DA EMPRESA Empresa de qualquer porte PRAZOS MXIMOS DE PAGAMENTO - Pr-embarque e Pr-embarque especial: at 30 meses. - Ps-embarque: at 96 meses, podendo chegar a 12 anos. GARANTIAS As garantias requeridas dependem do tipo de operao. P.S: - O FINAMEX no financia - automveis de passeio - produtos de menor valor agregado, tais como: acar, lcool, gros, suco de laranja, minrios e animais vivos. REFINANCIAMENTO MEDIANTE DESCONTO DOS TTULOS Ps-embarque: - financia a comercializao de bens no exterior, atravs de refinanciamento ao exportador, ou atravs da modalidade buyerscredit. - Taxa de desconto: Lbor + 1% a.a PROEX - programa de Financiamento s Exportaes um programa institudo pelo Governo Federal que objetiva proporcionar s exportaes brasileiras condies de financiamento equivalentes s do mercado internacional. Ela prev a concesso de financiamento ao exportador (supplier'scredit), bem como financiamento ao importador (buyer'scredit). Na primeira situao, o exportador, depois de contratada a venda externa com o importador, embarca suas mercadorias ou fatura os servios, emite os documentos de crditos (letra de cmbio, notas promissrias, cartas de fiana, cartas de crdito) correspondentes ao principal e juros e, aps a constituio das garantias, os refinancia junto ao Banco do Brasil (descontos/ cesso de direitos creditrios), e, na segunda situao, o exportador contrata a venda externa com uma entidade pblica de outro pas e o financiado, na medida em que recebe o bem ou o servio contratado, autoriza o crdito na conta do exportador. Esse programa opera sob duas modalidades de assistncia creditcia: Financiamento: Modalidade de crdito ao exportador ou ao importador de bens e servios brasileiros, realizada exclusivamente pelo Banco do Brasil com recursos do Tesouro Nacional. Equalizao: Modalidade de crdito ao exportador ou importador de bens e servios brasileiros, realizada pelas instituies financeiras, na qual o PROEX assume parte dos encargos financeiros, tornando-os compatveis com os praticados no mercado internacional. Para o Financiamento, o PROEX pode financiar at 85% do valor da exportao e oferece o prazo de at 10 (dez) anos nas exportaes de bens, e, nas exportaes de servios o prazo decidido caso a caso pelo CCEx - Comit de Crdito s Exportaes. A amortizao do financiamento feita pelo importador em prestaes iguais e sucessivas, vencveis semestralmente. Para a Equalizao, o PROEX pode financiar at 100% e a nica exigncia e que o pagamento dos juros seja semestral, vencendo-se a primeira parcela depois de decorridos 6 meses do embarque da mercadoria, no podendo haver carncia de juros. BNDES O objetivo do BNDES oferecer aos exportadores brasileiros ou aos importadores de produtos brasileiros linhas de crdito de longo prazo, em condies compatveis com as existentes no mercado internacional. Por meio dos Produtos Exportao financia a exportao de bens de capital e servios, com

3.22 Financiamento importao e exportao repasses de recursos do BNDES;

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nfase em produtos de maior valor agregado. As operaes podem ser realizadas diretamente com o BNDES ou atravs de instituies financeiras credenciadas no Pas e no exterior. BNDES-exim Financiamentos exportao de bens e servios atravs de instituies financeiras credenciadas, nas modalidades: Pr-Embarque: financia a produo de bens a serem exportados em embarques especficos; Pr Embarque Curto Prazo: financia a produo de bens a serem exportados, com prazo de pagamento de at 180 dias; Pr-Embarque Especial: financia a produo nacional de bens exportados, sem vinculao com embarques especficos, mas com perodo pr-determinado para a sua efetivao; Ps-Embarque: financia a comercializao de bens e servios no exterior, atravs de refinanciamento ao exportador, ou atravs da modalidade buyer'scredit. Programa de Apoio a Investimentos de Empresas Brasileiras de Capital Nacional no Exterior: objetiva estimular a insero e o fortalecimento de empresas brasileiras no mercado internacional, atravs do apoio implantao de investimentos ou projetos a serem realizados no exterior. Os instrumentos de garantia utilizados so os mesmos oferecidos pelas agncias de crdito exportao. Ainda para facilitar o acesso ao crdito exportao, encontram-se disponveis: Fundo de Garantia para a Promoo da Competitividade - FGPC (Fundo do Aval), destinado a facilitar o acesso ao crdito para micros, pequenas e mdias empresas; Seguro de Crdito Exportao, que possibilita a cobertura dos riscos comercial e poltico dos bens e servios exportados. No Brasil este instrumento operado pela - Seguradora Brasileira de Crditos Exportao - SBCE.

3.23

cartes de crdito;

O uso de moedas e cdulas est sendo substitudo cada vez mais por pequenos cartes de plstico. Instituies financeiras, bancos e um crescente nmero de lojas oferecem a seus clientes cartes que podem ser usados na compra de grande nmero de bens e servios, inclusive em lojas virtuais atravs da Internet. Os cartes no so dinheiro real: simplesmente registram a inteno de pagamento do consumidor. Cedo ou tarde a despesa ter de ser paga, em espcie ou em cheque. , portanto, uma forma imediata de crdito. O Carto de crdito surgiu nos Estados Unidos na dcada de 20. Postos de gasolina, hotis e firmas comearam a oferec-los para seus clientes mais fiis. Eles podiam abastecer o carro ou hospedarem-se num hotel sem usar dinheiro ou cheque. Em 1950, o Diners Club criou o primeiro carto de crdito moderno. Era aceito inicialmente em 27 bons restaurantes daquele pas e usado por importantes homens de negcios, como uma maneira prtica de pagar suas despesas de viagens a trabalho e de lazer. Confeccionado em papel carto, trazia o nome do associado de um lado e dos estabelecimentos filiados em outro. Somente em 1955 o Diners passou a usar o plstico em sua fabricao. Em 1958, foi a vez do American Express lanar o seu carto. Na poca, os bancos perceberam que estavam perdendo o controle do mercado para essas instituies, e no mesmo ano o Bank ofAmerica introduziu o seu BankAmericard. Em 1977, o BankAmericard passa a denominar-se Visa. Na dcada de 90, o Visa tornase o maior carto com circulao mundial, sendo aceito em 12 milhes de estabelecimentos. Muitos cartes de plstico no tm poder de compra. Simplesmente ajudam a usar e a obter formas conhecidas de dinheiro. So os cartes de banco que garantem cheques, retiram dinheiro e fazem pagamentos em caixas automticos. Outros cartes aliam as funes de compra, movimentao de conta-corrente e garantia de cheques especiais. O comrcio vem criando os seus prprios cartes. Destinados a atender a uma clientela mais fiel, eles facilitam a compra e eliminam a burocracia na abertura de crdito. Em diversos pases os cartes telefnicos so uma maneira prtica de realizar ligaes de telefones pblicos sem o incmodo de fichas e moedas. A cada chamada tarifa descontada do valor facial do carto. O mais recente avano tecnolgico em termos de carto foi o desenvolvimento do smartcard, o carto inteligente. Perfeito para a realizao de pequenas compras, ele vem com um chip que pode ser carregado com uma determinada soma em dinheiro. medida que o portador vai gastando, seu saldo vai sendo eletronicamente descontado. Quando o saldo acaba, o carto pode ser carregado com uma nova quantia. Os cartes se multiplicaram. Hoje eles esto cada vez mais direcionados para os diversos nichos de mercado. So cartes de afinidade, que apiam campanhas sociais, ecolgicas; cartes para atender jovens e universitrios; ou cartes de negcios destinados a altos funcionrios de empresas.

3.24

ttulos de capitalizao;

O ttulo de capitalizao uma mistura de poupana com loteria, j que apresenta possibilidades de ganho por meio de sorteios. A quantia paga mensalmente pelo consumidor dividida em trs partes: - A parcela de capitalizao: o dinheiro que efetivamente vai ser devolvido com o adicional proporcional de juros; - A parcela do sorteio; - A parcela dos custos administrativos da instituio financeira.

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O percentual referente parcela de capitalizao deve ser especificado em contrato e varia de banco para banco. O mnimo de 50% deve ser destinado capitalizao, segundo determinao da Superintendncia de Seguros Privados (Susep). O investimento de fato apenas esta parcela que vai para a capitalizao. O restante do dinheiro perdido em troca do benefcio de concorrer ao prmio. muito comum que o rendimento do ttulo de capitalizao seja negativo, considerando tudo o que realmente foi pago e o dinheiro recebido de volta. O ttulo de capitalizao um produto oferecido por instituies financeiras. Muitas vezes, a instituio usa a venda deste ttulo como forma de expresso para o cliente que precisa de algum atendimento especial. o que alguns gerentes chamam de reciprocidade. Um cliente que queira aumentar o valor de seu cheque especial, por exemplo, pode ser convidado a comprar um ttulo de capitalizao para ter seu limite ampliado. O cliente no deve aceitar este tipo de presso em nenhuma circunstncia. O produto deve ser comprado por seu mrito e no para que seja possvel obter algum favor. O ttulo de capitalizao uma mistura de poupana com possibilidade de ganho por meio de sorteios. Em parte, um ttulo que tem rendimento como juro, mas est longe de ser uma aplicao recomendada por sua remunerao. O preo pago para se ter direito ao sorteio bastante caro. A quantia paga mensalmente por um ttulo de capitalizao dividida em trs partes: a parcela de capitalizao - dinheiro que efetivamente vai ser devolvido com o adicional proporcional de juros-, a parte do sorteio e a parte dos custos administrativos da instituio financeira. Estas duas ltimas partes podem estar agrupadas num nico nome no contrato, como, por exemplo, taxa de carregamento, ou indicadas separadamente. A porcentagem referente parcela de capitalizao, tambm chamada de reserva matemtica, varia de banco para banco e deve estar especificada em contrato. Atualmente a Susep - Superintendncia de Seguros Privados - exige que o mnimo destinado capitalizao seja de 50%. O investimento de fato apenas esta parcela que vai para a capitalizao. O restante do dinheiro perdido imediatamente, em troca do benefcio de concorrer ao prmio. O prmio pode ser de no mximo 25% do valor pago. Ou seja, considerando o limite mnimo para capitalizao e o mximo do prmio, a administradora pode cobrar at 25% para cobrir seus custos de gesto da carteira de ttulos de capitalizao. Um valor muito alto, que prejudica muito a rentabilidade da aplicao. Rendimento Somente a parcela destinada capitalizao ser remunerada. Ento este e um primeiro ponto para comparar entre os ttulos. Quanto menor a parcela capitalizada (reserva matemtica), maior a perda do investidor. Sobre o valor capitalizado, o rendimento mnimo obrigatrio de 20% da taxa de juros bsica aplicada s cadernetas de poupana, mais a variao da TR, Taxa Referencial. Hoje a taxa de juros da poupana de 6% ao ano. Ento, o juro anual mnimo de 1,2% ao ano mais a variao da TR. Se o rendimento da poupana for alterado, o rendimento mnimo dos ttulos deve acompanhar. Na mdia de mercado, o rendimento costuma ficar entre 5% e 5,5% ao ano acima da TR, sobre a parte capitalizada (reserva matemtica), segundo dados da Susep (Superintendncia de Seguros Privados). O rendimento do ttulo de capitalizao est sujeito a uma alquota de 20% de Imposto de Renda, caso o rendimento supere o valor total pago, incluindo toda a parcela. Assim, se o plano de 24 parcelas de R$ 100, tendo o investidor pago R$ 2.400, se no resgate receber mais do que este montante, por exemplo, R$ 2.500, paga imposto de 20% sobre este ganho. No caso, o ganho foi de R$100, e o imposto devido de R$ 20. Se receber menos que R$ 2.400, nada ser devido ao Imposto de Renda. Falta de competitividade Os ttulos de capitalizao no so competitivos em relao aos investimentos de renda fixa. De fato, o investidor abre mo de boa parte de seus ganhos, podendo ter at rendimento negativo, para poder participar de sorteios. Para quem aceita este tipo de risco, mais uma diverso. Como investimento, regra geral, no pode ser recomendado. A avaliao muda se o consumidor for sorteado. Vamos ver um exemplo. Imagine uma poupana que recebe 100 reais por ms, no prazo de 24 meses, com o rendimento de 6% ao ano mais a variao da TR. E uma segunda aplicao, de mesmo montante, num ttulo de capitalizao, sendo que apenas 75% do dinheiro foi capitalizado, e o restante destinado aos custos e prmios. No final dos 24 meses teremos, para uma TR mensal de 0,3%: Na poupana: R$ 2.655,90. No ttulo de capitalizao: R$ 1.991,92. Os dois valores depositados foram de R$ 2.400, que equivale aos R$100 pagos por 24 meses. Como se v, o dinheiro resgatado no ttulo de capitalizao ficou abaixo do valor efetivamente pago, o que corresponde a dizer que o rendimento foi negativo. A diferena entre o que foi recebido na caderneta de poupana e no ttulo, correspondente a R$ 663, 98, o preo pago pelo direito ao sorteio. Resgate antecipado e parcial O resgate antecipado, antes do vencimento, pode comprometer ainda mais o rendimento do ttulo de capitalizao. que, nestes casos, a administradora pode devolver apenas 90% do dinheiro que estiver na reserva matemtica. Regra geral, o resgate de 100% da reserva matemtica somente garantido para quem saca o dinheiro por motivo de sorteio ou no final do contrato. Quem deixa de pagar o ttulo e pede resgate entra na mesma regra do resgate antecipado. Ou seja: alm de ser obrigado a cumprir a carncia, somente vai ter direito ao saque de 90% dos recursos capitalizados (da reserva matemtica). No caso de resgate parcial, quando o investidor quer retirar apenas parte de sua reserva matemtica, para alguma emergncia, o saque tambm pode ser punido com desconto de at 10%. Ento, se o valor sacado

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da reserva de R$1.000, a instituio pode entregar apenas R$ 900, ficando os restantes R$100 para a instituio, a ttulo de punio pelo resgate antecipado. Outro ponto fundamental para entender as perdas do resgate antecipado saber se o ttulo distribui a parte da capitalizao linearmente, ao longo do plano, ou se cobra antecipadamente os custos e valore s destinados aos prmios. Prazo de resgate O prazo de resgate varia bastante neste mercado. A maioria dos ttulos tem prazos de 36 e 40 meses. O prazo mnimo para o plano de capitalizao de 12 meses. No existe prazo mximo. No mercado existem planos com at dez anos, mas pode haver perodo maior no futuro. Por ocasio de seu vencimento, as instituies costumam depositar o dinheiro na conta-corrente do cliente. Quanto mais longo o prazo de resgate, maior o risco de o investidor precisar sacar o dinheiro antecipadamente, por conta de algum imprevisto. Como o resgate antecipado ou parcial costuma ser punido com um desconto sobre o valor sacado, o investidor corre mais riscos. Planos mais curtos, neste sentido, so mais seguros, porque vigoram num perodo que pode ser mais facilmente planejado. Carncia O prazo de carncia o perodo no qual o aplicador no pode resgatar seu ttulo. Os ttulos de capitalizao no podem ter carncia superior h 24 meses. O prazo mximo de carncia de um ttulo o prazo de seu resgate. Desta forma, se o ttulo vence antes de 24 meses, a carncia no pode ser superior a este prazo. Devido a concorrncia no setor, muitos planos j esto trabalhando sem prazo de carncia. Quem deixa de pagar o ttulo e pede resgate antecipado tambm obrigado a cumprir as carncias, quando forem definidas em contrato. Sorteios A freqncia de sorteios varia em cada ttulo de capitalizao. Geralmente eles acontecem semanalmente e mensalmente. H planos que estabelecem maior nmero de sorteios, com valores menores, e outros que estabelecem menos sorteios, com maior valor. So produtos com perfis diferentes, dependendo do cliente potencial. Tambm existem ttulos que oferecem sorteio instantneo, que o investidor sabe na hora da compra do ttulo se foi premiado. Do valor pago pelas parcelas, no mximo 25% pode ser destinado aos prmios. E do valor total destinado aos prmios, no mximo 30% pode ser distribudo como sorteio instantneo, na hora da compra. Um ponto importante sobre os sorteios, que muita gente esquece, que os prmios esto sujeitos ao pagamento de Imposto de Renda. Quando o premiado no concorre mais a qualquer sorteio ou benefcio adicional, a alquota do IR de 25%. Se continuar concorrendo, a alquota sobe para 30%. o tipo de contrato que estabelece se o sorteado continua ou no concorrente. Antes de escolher o tipo de plano o investidor deve lembrar que muito difcil ser sorteado uma vez, e mais ainda ser sorteado duas ou mais vezes! Cabe instituio financeira comunicar o sorteado de seu prmio. Este aviso pode ser por meio de publicao nos jornais. Muitas empresas tambm enviam carta. Se o cliente tem conta corrente na instituio, o depsito feito diretamente. Caso contrrio, cabe instituio avisar o cliente para efetivar o saque do prmio. O contrato tambm precisa estabelecer se o sorteio d direito liquidao antecipada do pagamento do ttulo ou se o investidor deve continuar pagando normalmente suas mensalidades. O resgate antecipado por sorteio permite o saque de 100% do valor da reserva matemtica.

3.25

planos de aposentadoria e penso privados;

A previdncia privada uma forma de poupana de longo prazo para evitar que a pessoa na aposentadoria sofra uma reduo muito grande de sua renda. Qualquer pessoa que receba mais do que o teto de benefcio da Previdncia Social (INSS) deve se preocupar em formar uma poupana seja atravs da previdncia privada ou de recursos administrados por sua prpria conta. Tecnicamente falando, o processo de poupana consiste de duas fases. Na primeira, o poupador acumula um capital. Durante todo esse processo, este capital receber rendimentos. Na segunda fase, que coincide com a aposentadoria para a maioria das pessoas - mas no necessariamente - o momento de receber os benefcios. Regra geral, nesta fase, o poupador no faz novas acumulaes, embora continue se beneficiando do rendimento sobre o capital acumulado. Naturalmente, o valor dos benefcios deve ter uma relao de proporo com o capital acumulado. Quanto maior o capital, maior o benefcio. A forma de fazer este clculo bastante complexa, mas, de uma forma simples, fcil entender que os saques mensais, aqui chamados de benefcios, devem ter uma relao com o capital acumulado. No possvel fazer saques expressivos sobre o capital sem correr o risco de o dinheiro poupado acabar muito rpido. Poupana autoprogramada Fazer plano ou fundo de previdncia privada tem duas vantagens indiscutveis: o benefcio fiscal e a diluio do risco de faltar renda futura, no caso de quem escolhe por benefcio vitalcio. Quando opta pelos rendimentos vitalcios, o participante est reduzindo sua renda mensal, mas com a garantia de receber o benefcio para sempre. Como ningum sabe quanto tempo vai precisar da renda, este o mecanismo mais seguro. As empresas conseguem garantir este direito porque trabalham com muitas pessoas, de forma que na mdia o dinheiro poupado suficiente para todos. Planos e fundos de previdncia, por sua vez, tm uma desvantagem tambm clara: o custo elevado. H planos com taxas de carregamento de 5%, e outros cobram at mais do que isso. Ou seja: ao fazer odepsito, o participante j perde um dinheiro, independentemente do rendimento que tiver ou no no futuro. Um pouco de organizao nas finanas permite que a pessoa faa uma poupana prpria com menos custos e mais liberdade, mesmo que seja para comprar um plano de renda vitalcia no momento da

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aposentadoria. Mas a com melhores vantagens comparativas, porque no estar assumindo o risco da gesto financeira da empresa durante 50 anos - todo o perodo de contribuio mais recebimento de benefcios -, mas apenas o risco do perodo do benefcio. Nesta opo, no entanto, se abre mo dos ganhos com benefcios fiscais. Com o objetivo de incentivar investimentos de longo prazo, os produtos de previdncia privada tm incentivo fiscal, na fase de acumulao. No caso da declarao completa do Imposto de Renda Pessoa Fsica (IRPF), existe a possibilidade de o participante poder deduzir 100% das contribuies pagas previdncia privada, at o limite de 12% da sua renda anual. A deduo sobre a renda, de forma que o imposto pago menor porque a renda foi reduzida. No um desconto sobre o imposto a ser pago. Mas, l na frente, no recebimento dos benefcios - no caso dos planos de garantia mnima e PGBL -, o recolhimento do IRPF vai ocorrer normalmente, como em qualquer renda. Ou seja: o valor recebido pela previdncia privada somado s demais rendas e paga imposto de acordo com a tabela progressiva no rmal. Naturalmente, no vantajoso para o participante fazer depsitos acima de 12% de sua renda no fundo ouplano de previdncia, porque est parcela adicional estar sendo tributada duas vezes: no recebimento da renda e no momento de saque ou recebimento de benefcios. Os planos tradicionais e os PGBLs no tm como separar o dinheiro que foi ou no tributado na fonte, para evitar a bitributao. Apesar de o imposto estar apenas diferido - ou seja, adiado no tempo -, o participante tem dois ganhos, desde que respeite o limite de contribuio dos 12% da renda tributvel. Primeiro, pode fazer com que o fluxo dos benefcios recebidos componha uma renda que resulte em menor alquota de imposto. Como o imposto aumenta por faixa de renda, adiar o pagamento do tributo para uma fase que a renda seja menor um ganho certo. Um contribuinte que pague hoje alquota de 27,5% para conseguir reduzir sua alquota para 15%, ou mesmo ficar isento de IR, dependendo de como vai receber os benefcios. O segundo ganho que uma parte do dinheiro que vai formar o capital teria sido gasta com impostos. Ou seja: este dinheiro vai formar um fundo e vai ser remunerado. Mesmo pagando imposto posteriormente, este dinheiro ajuda a formar o capital durante o perodo de acumulao, aumentando os ganhos do benefcio fiscal. Ainda sobre a questo de incentivo fiscal, o tipo de declarao de Imposto de Renda - simplificada ou completa - influencia na deciso de comprar ou no um produto de previdncia privada. Como na declarao simplificada existe um limite dado, esse benefcio fiscal pouco aproveitvel. O ganho fiscal efetivo apenas ocorre na declarao completa. Custos da previdncia privada O participante tem custos elevados ao comprar fundo ou plano de previdncia privada. Eles esto divididos em taxas de carregamento e taxas de gesto financeira (ou administrao). Na hora de avaliar qual plano ou fundo escolher, o interessado deve considerar o efeito das duas taxas. Algumas empresas colocam taxa de carregamento reduzida, mas compensam com a taxa de gesto mais alta. Ento preciso avaliar o efeito de ambas sobre a acumulao de capital.t Taxa de carregamento A taxa de carregamento cobrada pela entidade para arcar com os custos operacionais do plano de previdncia privada. Incide sobre a contribuio mensal ou aportes de capital, de modo que, quanto maior o seu porcentual, menor a parcela da contribuio destinada para a formao do capital do participante. A taxa de carregamento geralmente varia entre 4% e 12% para os planos tradicionais e de 1 % a 5% para o PGBL. No caso do Fapi, no h cobrana de taxa de carregamento, apenas de taxa de administrao. Porm, se no saque o participante quiser comprar um fundo ou plano de previdncia privada para ter direito aosbenefcios mensais, vai ter que pagar a taxa de carregamento para a administradora escolhida. A taxa de carregamento pode ser escalonada ao longo do plano, tendo um valor porcentual maior no comeo e depois caindo nos perodos seqentes. Esta uma forma de penalizar o participante que desiste do plano, ou que troca de gestor. Em outras palavras, o escalonamento funciona como uma forma de ganhar a fidelidade do cliente. No regulamento do plano de previdncia, estipulada a taxa mxima de carregamento. O participante deve negociar a taxa de carregamento sobre contribuies mensais no momento da contratao do plano de previdncia. Por isso a importncia de estar informado sobre as taxas de carregamento de outras instituies. Durante o perodo de contribuio,. mais difcil conseguir mudanas. Em caso de aporte maior, possvel negociar com a administradora uma taxa de carregamento menor. Mas o melhor j deixar isso previsto em contrato, considerando faixas de aportes possveis e taxas de carregamento. Caso contrrio, a empresa pode no querer negociar. A qualquer momento o participante tambm pode pedir uma renegociao da taxa de carregamento. Naturalmente, para solicitar isso, o participante deve ter alguma opo de trocar o plano para uma empresaconcorrente, que tenha taxa menor. Dificilmente, no entanto, a administradora vai baixar esta taxa se a comparao for feita com empresa concorrente que tenha maior risco - como companhias de grupos econmicos menos slidos que podem praticar taxas mais agressivas para ganhar mercado. As variveis que pesam na definio da taxa de carregamento so o perodo em que sero feitas as contribuies e o valor do aporte. Porm, o valor do aporte tem importncia maior, j que no existe nenhuma garantia de que o participante do plano v ficar, de fato, todo o perodo estipulado no incio do contrato. Quanto maior o valor do aporte, menor deve ser a taxa de carregamento, e vice-versa. Na relao com o perodo, regra geral, quanto menor o prazo, maior a taxa de carregamento, e vice-versa. O mais comum ter uma taxa maior no primeiro ano, caindo sucessivamente nos anos seguintes. Mas no h regra absoluta. Taxa de gesto financeira (ou administrao) Durante a fase de contribuio, as entidades de previdncia privada, sejam empresas, bancos ou seguradoras, cobram uma taxa pela administrao dos recursos, sobre o capital total - incluindo os rendimentos

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-, tambm chamada de taxa de gesto financeira, dependendo do tipo de plano ou fundo. No caso dos Fapis e PGBLs, o nome taxa de administrao, seu valor deve ser aprovado pela Susep e ser registrado no contrato. Regra geral, no Fapi varia de 3% a 6% ao ano, podendo ser cobrada mensal ou anualmente. No PGBL, a taxa de administrao menor - entre 1,5% e 5% ao ano, regra geral, cobrada mensalmente -, porque estes planos cobram taxa de carregamento. A instituio pode reduzir a taxa de administrao, comunicando o participante e a Susep. Aumentos da taxa dependem da concordncia do participante. No caso do PGBL, a taxa de administrao tambm cobrada durante o perodo de pagamento de benefcios. A empresa de previdncia paga para o administrador, no havendo descontos sobre os benefcios. O valor do benefcio calculado uma nica vez, com base numa tabela de expectativa de vida e um nvel de juro esperado para este perodo. Este nvel de juro j calculado sem o efeito da taxa de administrao. Nos planos tradicionais, esta taxa recebe o nome de taxa de gesto financeira. A legislao no exige que esta taxa seja colocada no contrato, e as empresas no costumam divulgar seu valor. Geralmente essa taxa descontada do excedente financeiro - rendimento obtido alm do mnimo garantido -, sem que o participante seja informado. O custo existe, mas no fica transparente. Regra geral, a taxa de administrao de 3% ao ano. Como no existe regulamentao de sua cobrana, a empresa de previdncia pode alterar seu valor a qualquer momento, sem consulta ao participante. O efeito sentido, no entanto, porque a carteira fica menos rentvel. Mas, como no h transparncia, impossvel comparar o que foi efeito de aumento de taxa ou menor rentabilidade dos ativos. Para mudar essa situao, a Susep prepara legislao para dois novos tipos planos de previdncia, com regulamentao mais transparente. Com o tempo, estes fundos devem substituir os planos tradicionais no mercado, por questo de procura dos consumidores e pela concorrncia. So eles: Plano com Atualizao Garantida e Performance (PAGP) e o Plano com Remunerao Garantida e Performance (PRGP). Ao contrrio dos planos tradicionais, os novos tero que repassar mais informaes aos clientes, inclusive como calculado o excedente financeiro e de quanto a taxa de administrao. Nesses dois planos, a Susep tambm prope a padronizao do clculo do excedente financeiro e de que forma ele ser pago. Hoje as empresas de previdncia no informam sua metodologia ao investidor, o que impede a comparao entre planos. Com os novos planos, a Susep tambm vai diferenciar taxa de gesto de taxa de administrao. A taxa de gesto ser cobrada pela entidade de previdncia privada e a de administrao, pelo banco. Assim, o investidor saber quanto est pagando e quem est cobrando. Hoje, regra geral, a entidade de previdncia afirma que no haver cobrana de taxa. Porm, o banco que administra o dinheiro cobra, sem informar o cliente. Principais riscos da previdncia privada O maior risco o de falncia da empresa administradora, que sempre pode ter conseqncias sobre o capital acumulado, especialmente se houver algum tipo de fraude. Teoricamente, a empresa deve separar seu dinheiro do capital dos participantes dos planos e fundos de previdncia, mas nem sempre isso e respeitado. A Susep deve fiscalizar as empresas, para ver se o dinheiro do associado est investido de forma correta. Mas no h garantia do governo para o pagamento do valor acumulado ou dos benefcios, de forma que qualquer prejuzo assumido pelo associado. No caso dos PGBLs, a empresa de previdncia privada fica com o dinheiro em seu nome, mas obrigada a depositar os recursos em fundos exclusivos. uma garantia de que o dinheiro da empresa administradora no est misturado com o capital dos associados. No caso do Fapi, o dinheiro administrado como um fundo de investimento comum. O cliente o prprio quotista do fundo. importante que o poupador saiba que pode mudar de empresa administradora se estiver descontente com o rendimento ou desconfiado da segurana da instituio. Perdas com os investimentos Outro risco o de perdas em investimentos feitos. o caso de um banco ou empresa que no honre seu ttulo de renda fixa, ou quando as aes desvalorizam, no pagam bons dividendos ou mesmo viram p, se a empresa emissora falir. Da a importncia de escolher um administrador com muita experincia para que a escolha dos ativos seja a melhor possvel. Para reduzir estes riscos, a legislao estabelece limites mximos de investimento da carteira, de forma a obrigar uma diversificao das aplicaes. Nos planos tradicionais, por exemplo, os limites mximos de investimento so: 50% renda varivel (aes); 30% em imveis urbanos, direitos resultantes da venda desses imveis e quotas de fundos de investimentos imobilirios; e 10% em emprstimos para participantes de planos. A lei tambm probe que a administradora compre ativos - como Certificados de Depsitos Bancrios de instituio financeira associada ao mesmo grupo econmico para a carteira dos fundos e planos de previdncia. uma forma de evitar que um banco em situao financeira crtica empurre seus papis de m qualidade para os associados dos fundos e planos de previdncia. Os PGBLs esto divididos em trs modalidades: soberano, moderado e composto. No composto, os investimentos em renda varivel (aes) podem compor at 49% da carteira, parcela que fica mais exposta a risco. No Fapi, o risco varia de acordo com o perfil do fundo. Como no h classificao formal para os Fapis, cada instituio compe a carteira de seus produtos de forma diferente. Por isso, antes de entrar nessa aplicao, o investidor deve conhecer a composio da carteira do fundo. O mais importante saber qual a parcela mxima destinada para a renda varivel, ativos de maior risco. A carteira pode ter at 50% em investimentos de renda varivel. Fapis e PGBLs no podem investirem imveis.

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planos de seguros.
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Fazer seguro uma forma de proteger o patrimnio. Neste sentido, no deixa de ser um investimento. Naturalmente, isso tem um custo. o preo pago para no se correr o risco de perder algo muito valioso, ou desuportar melhor uma grande perda material ou pessoal. E o objetivo deste investimento somente pode seralcanado se a compra do seguro for bem feita. Ou seja: deve atender s necessidades do cliente, e no s docorretor. Esta cartilha vai ensinar voc a comprar melhor seu seguro. Seguro para fugir das incertezas O seguro, como o prprio nome diz, surge da necessidade de segurana das pessoas diante das incertezas e riscos que corremos na vida. Todos queremos uma segurana, uma garantia futura que nos proteja dos prejuzos e perdas de fatos inesperados. Com esta finalidade, pessoas e grupos tm se unido ao longo da histria. Na Antigidade, os cameleiros que faziam longas viagens pelo deserto se associavam a fim de repor um animal que morresse, de qualquer integrante da caravana. A perda do animal poderia ser a desgraa de um cameleiro, mas certamente era suportada pelo grupo. Outro exemplo vem da China. L, os comerciantes que desciam a correnteza dos rios com mercadorias se associavam, e distribuam os produtos em vrios barcos, para diminuir o risco de perda total deles. Estes exemplos mostram a essncia do setor de seguros. Pessoas que tm afinidades se unem para amenizar os riscos de perdas individuais, dentro do grupo, atravs de ajuda recproca. uma forma de tornar mais prximo o desejo de que nada de mal possa nos atingir. Na modernidade O seguro ento o instrumento legal que permite aos segurados garantir a cada membro do grupo, atravs do segurador, a compensao econmica por um evento futuro e incerto, chamado risco. o caso de um incndio, roubo ou acidente, eventos que todos sabemos ser possveis, mas ningum capaz de prever quando, nem, onde ou com quem. Para garantir que as perdas sejam compensadas, cada pessoa do grupo paga um valor proporcional ao risco corrido para o segurador. Este valor vai ser usado para pagar as indenizaes e tambm cobrir os custos e lucros da seguradora. o segurador que assume os riscos pelo grupo em troca desta remunerao, chamada de prmio. O prmio uma forma de baixo custo para cobrir eventos ocasionais de pessoas que esto expostas a riscos semelhantes. E deve ser proporcional ao risco de cada evento ocorrer. Clculos de probabilidades, com base tambm na observao do comportamento destes eventos no passado, ajudam a estimar o prmio. Tipos de seguros Existem trs riscos bsicos que podem ser segurados: patrimnio, pessoa e responsabilidade. Uma mesma aplice pode combinar a cobertura de diversos riscos destes grupos. Um seguro de carro, por exemplo, cobre a perda patrimonial do veculo, a vida do segurado, e os danos que pode causar a terceiros. Um seguro de imvel tambm pode cobrir perdas patrimoniais diversas, como incndio, roubo e responsabilidade civil, caso um vidro, por exemplo, caia e atinja um terceiro. A maioria dos seguros voltados para pessoas fsicas vendida como contrato padro. Ou seja: a seguradora j tem um contrato com clusulas fixas, envolvendo um conjunto de coberturas. O segurado apenas adere ao plano, sem poder discutir cada um dos seus parmetros. desta forma que o mercado consegue baratear os contratos, porque no preciso recalcular todos os parmetros a cada proposta de seguro. Com a modernizao do mercado, alguns padres j foram diversificados. possvel, por exemplo, encontrar seguros de automveis mais baratos apenas pelo fato de o contratante ser mulher ou ter mais idade. Seguro de veculos O seguro de automveis e outros veculos automotores um dos mais conhecidos. um reflexo do nvel de violncia, especialmente nas cidades maiores, onde grande o nmero de roubos. Esta aplice, que costuma ter prazo de um ano, cobre a reparao dos danos ocorridos ao veculo segurado ou causados por ele a terceiros ou a coisas, incluindo outros veculos, roubo, furto, incndio e coliso. Algumas aplices cobrem outros riscos, como chuva de granizo, enchentes e danos ocorridos ao veculo durante roubo ou furto ou tentativa de roubo ou furto. Estes riscos mltiplos podem ser associados de vrias formas, combinando as modalidades em pacotes. Esta modalidade de seguro tambm pode oferecer coberturas adicionais para o risco de roubo de rdios e acessrios, desde que conste da aplice. Se estes equipamentos so colocados posteriormente contratao, podem ser includos na aplice, atravs de endosso. Muitos danos no so cobertos pelo seguro de veculos, o que deve vir relacionado no contrato, especialmente pequenos prejuzos como arranhes na pintura. Alis, a funo da franquia tambm impedir que estes pequenos gastos sejam responsabilidade da seguradora, o que aumentaria o custo do prmio. Seguro de vida O principal objetivo de um seguro de vida garantir certa segurana aos entes queridos que dependem de nossa renda. O problema desta aplice que mexe com assuntos que a maioria das famlias no quer tratar, como a possibilidade de morte. Por isso, muita gente acaba evitando um seguro que poderia amparar a famlia num infortnio. O seguro de vida d cobertura aos riscos de morte natural ou acidental e invalidez por acidente ou doena. Casos de suicdio, regra geral, esto excludos da cobertura. Seu pagamento costuma ser mensal, por prazo indeterminado, havendo excees, de contratos por prazo determinado. Estimar o valor correto de um seguro de vida depende de muitos fatores individuais, como o nmero de filhos e a idade deles, a vida profissional do cnjuge, o padro de vida que se pode manter, o nvel de patrimnio, a capacidade de gerenciamento da famlia e tempo para sua reestruturao, e at as despesas com

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funerais. Se o prmio para o seguro ideal - que inclui at cobertura para a educao dos filhos - no for vivel, procure fazer algum seguro que caiba no oramento familiar, para dar uma garantia mnima. Certamente, pessoas que no tenham filhos, ou que j os tenha educado, precisam de seguro de vida de menor valor, em geral apenas para amparar o cnjuge ou outro dependente indireto. Pessoas com filhos pequenos e dvidas devem se preocupar mais. O prmio maior quanto maior o nmero de coberturas escolhidas, e o risco do prprio segurado, que depende de sua expectativa de vida e do tipo de risco a que se expe. Pessoas com sade debilitada pagam prmios maiores. Fumantes podem pagar mais. Pessoas que se expem a esportes radicais tambm tm maior risco. A seguradora pode at no aceitar este tipo de cliente. Seguro de acidentes pessoais O seguro de acidentes pessoais oferece cobertura em caso de invalidez permanente, parcial ou total, ou morte por acidente. Os contratos, regra geral, tm prazo de um ano. Neste caso, acidente evento no esperado, externo, involuntrio ou violento, que cause leso fsica que leve morte ou invalidez permanente, incluindo casos de homicdio. Acidentes com eletricidade ou ataque de animais tambm esto includos, para citar exemplos menos comuns. A nica diferena em relao ao seguro de vida que no cobre morte natural. Como tem uma cobertura a menos, mais barato que o seguro de vida. O pblico-alvo so pessoas jovens, que tm boa sade, e no vem no horizonte probabilidade alta de morrer de causa natural. O valor da indenizao depende do segurado, do padro de vida que tem e poderia manter num caso de invalidez, ou que tipo de proteo pode deixar para a famlia em caso de morte. Seguro de viagem Cobre riscos de acidentes em viagem (geralmente ao exterior), como extravio de bagagem, despesas mdico-hospitalares, odontolgicas, problemas jurdicos e at de translado do corpo, em caso de morte. Este tipo de aplice no assume os riscos de catstrofes naturais, como furaces e terremotos. Os contratos duram o tempo da viagem, mas tambm podem cobrir viagens que aconteam durante um ano inteiro, no caso de pessoas que costumam viajar com mais freqncia. O contrato especifica as coberturas e os nmeros de telefone que atendem o segurado no exterior. Caso precise de atendimento de urgncia em instituies no credenciadas, o segurado pode solicitar reembolso, dentro do limite de cobertura garantido. O seguro viagem pode ser feito na prpria agncia de viagem, em bancos ou corretoras. Seguro profissional liberal Cobre o pagamento de dirias em caso de afastamento motivado por doena ou acidente, para profissionais liberais como mdicos, dentistas e advogados. Pode prever cobertura contra danos pessoais causados a terceiros, como, por exemplo, erro mdico. Nos Estados Unidos, este tipo de seguro muito comum nos casos de ao na Justia movida contra mdicos. Seguro sade Oferecido por empresas seguradoras, o seguro sade d cobertura facultativa aos riscos que envolvem assistncia mdica e hospitalar. Outros seguros Imobilirio: No caso de no concluso da obra, garante ao comprador do imvel que este ser concludo e entregue por outra empresa, que assume a obra. Tem a funo de dar maior segurana para o investidor que compra imvel na planta. Assistncia para funeral: Cobertura complementar das aplices de seguro de vida, que cobre despesas de funeral, como compra de caixo, flores, certido de bito, translado do corpo e aluguel de jazigo. Assistncia para seqestro: Servio agregado a um seguro de vida para ser acionado quando ocorrem leses ou ferimentos corporais causados por seqestro, roubo ou assalto. Educao: Seguro que cobre gastos com a educao dos filhos e dependentes, em caso de falecimento do responsvel. Fiana: Garante o pagamento de aluguel, condomnio e outras despesas em caso de inadimplncia do INQUILINO.

DEFINIO: So ttulos emitidos pelas Sociedades Annimas e que representam uma frao do Capital Social da empresa emitente. CLASSIFICAO: ORDINRIAS: So aes que do direitos a voto, alm de participar dos resultados da companhia. PREFERENCIAIS: Do a seu possuidor prioridade no recebimento de dividendos e/ou em caso de dissoluo da Empresa no reembolso do capital. Normalmente no tem direito a voto. Dependendo do estatuto da companhia, podem ter direitos a voto em garantia de dividendos mnimos. QUANTO FORMA: NOMINATIVA: Identifica o nome de seu proprietrio. Sua transferncia deve ser registrada no livro especial da empresa, denominado Livro de Registro de Aes Nominativas.

4- Mercado de capitais: 4.8aes caractersticas e direitos;

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ESCRITURAL: Fica mantida em conta de depsito em nome de seus titulares, sem emisso de cautelas, com simples emisso de extratos; comprovando os pagamentos de direitos e resultados e as transferncias de propriedade na forma da lei. AES COM VALOR NOMINAL : Apresentam o valor unitrio explcito no Estatuto Social da Companhia. S podem emitir novas aes pelo preo igual ou superior ao valor nominal. AES SEM VALOR NOMINAL : No apresentam valor unitrio explcito QUANTO CLASSE: COM OU SEM DIREITO A DIVIDENDO COM OU SEM DIREITOS SOBRE ATIVOS COM OU SEM DIREITO A VOTO QUANTO AO PAGAMENTO: REEMBOLSO: a operao pela qual a companhia paga ao acionista dissidente de uma deliberao da Assemblia Geral o valor de suas aes. AMORTIZAO: Esta operao se caracteriza por: - ser um ato de vontade da companhia; - manter a qualidade do acionista; - poder resultar em reduo do capital. RESGATE: - Consiste no pagamento do valor das aes e se caracteriza por: - ser um ato unilateral da companhia; - resultar ou no em reduo do capital; - poder ser total ou parcial; - determinar a perda de qualidade de acionista, caso no haja a converso em outra classe de ao. LUCRATIVIDADE OFERECIDA S AES PELAS EMPRESAS EMITENTES DIVIDENDOS: Corresponde parte do lucro que distribudo em dinheiro aos scios da companhia. Os dividendos correspondem, no mnimo a 25% do lucro lquido anual apurado pela sociedade. BONIFICAO EM DINHEIRO : a distribuio em dinheiro de uma parcela do lucro. BONIFICAO EM AES: a distribuio em aes de lucros obtidos pela sociedade e que so incorporados ao Capital Social, proporcionando a capitalizao da sociedade. DIREITO DE SUBSCRIO: O acionista possui prioridade no direito de subscrio de novas aes (compra) no caso da sociedade decidir-se por uma elevao do Capital Social, por meio de uma chamada de dinheiro. DETERMINAO D E PREO DE AES NO MERCADO SECUNDRIO No mercado secundrio, a variao do preo das aes de uma companhia diretamente influenciada, alm da variao de preos do mercado como um todo (que afetado pelo ambiente macroeconmico), pelos seguintes fatores: - desempenho esperado para seu setor de atuao; - perspectivas de resultados futuros; - probabilidade de obteno desses resultados; - quantidade e liquidez das aes efetivamente em poder do pblico; - grau de confiana que o mercado deposita na administrao; - histrico do tratamento dado aos acionistas minoritrios, entre outros

4.9-

debntures;

Debntures ttulo de massa, emitido pelas sociedades por aes que asseguram, a seu titular, um direito de crdito contra a companhia, nas condies constantes da escritura de emisses e do certificado. O debnture , mais especificadamente, um ttulo de crdito ao portador, formal e privilegiado, emitido em sries uniformes, pelas sociedades annimas ou em comandita por aes, garantindo aos compradores remunerao certa em prazos definidos, sendo representativos de emprstimos amortizveis, contrados a longo prazo mediante garantia de todo o ativo da sociedade, especialmente, porm no obrigatrio, abonados por hipotecas, penhores ou anticreses, obrigaes ou obrigaes ao portador. ELEMENTOS INDISPENSVEIS AO TTULO - denominao, sede, prazo de durao e objeto da companhia; - data da constituio da companhia e do arquivamento e publicao dos seus atos constitutivos; - data da publicao da ata da assemblia geral que deliberou sobre a emisso; - data e ofcio do registro de imveis em que foi inscrita a emisso; - denominao: DEBNTURE e a indicao da sua espcie, pelas palavras, com garantia real, com garantia flutuante, sem preferncia ou subordinada; - designao da emisso e da srie; nmero de ordem; - valor nominal e a clusula de correo monetria e, se houver, condies de vencimento, amortizao, resgate, juros, participao no lucro ou prmio de reembolso, e poca em que sero devido;

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- condies de conversibilidade em aes, se for o caso; - nome do debenturista e declarao de transferibilidade da debnture mediante endosso, se endossvel; - nome do agente fiducirio dos debenturistas, se houver; - data da emisso do certificado e assinatura de 2 (dois) diretores da companhia; e autenticao do agente fiducirio, se for o caso. Observaes: A companhia, consoante o Art. 65 da Lei 6.404/76, poder emitir certificados mltiplos (2,5,100,1000,..) de debntures e, provisoriamente, cautelas que as representem, satisfeitos os requisitos anteriores; O agente fiducirio representa, nos termos da Lei 6.404/76 e da escritura da emisso, a comunho dos debenturistas perante a companhia emissora. Entre os seus deveres, figura o de proteger os direitos e interesses dos debenturistas, empregando, no exerccio da funo, o cuidado e a diligncia que todo homem ativo e probo costuma empregar na administrao de seus prprios bens. PRAZOS - Mnimo: 1 (um) ano: debntures no conversveis; - 3 (trs) anos: debntures conversveis; e - Mximo: no h fixao, exceto quando se destinarem a financiamento de capital de giro. Neste caso, o prazo mximo de 5 (cinco) anos. FATO GERADOR A emisso de debntures para subscrio pblica depende de prvia autorizao da CVM. Deliberao da assemblia geral, que dever fixar, observado o que a respeito dispuser o estatuto e as caractersticas gerais de cada emisso. vedado s instituies financeiras emitir debntures - exceto as que no recebem depsitos - e partes beneficirias. As instituies financeiras e demais entidades autorizadas a financiar pelo BACEN somente podero subscrever, adquirir ou intermediar debntures destinadas subscrio pblica, com exceo das debntures conversveis em aes decorrente do exerccio do direito de preferncia previsto na Lei 6.404/76. FORMA - Nominativas e escriturais, sendo transmissveis somente por endosso em preto; - Garantia real: representada por bens do ativo da sociedade emitente, devidamente registrados para esse fim; garantia flutuante: representada por bens do ativo da sociedade, porm com prescrio de rotatividade daqueles bens, geralmente perecveis; - Sem preferncia ou quirografria: sem as vantagens dos dois tipos anteriores, que asseguram privilgio geral sobre todo o ativo da companhia. Em caso de falncia, devero os debenturistas sem preferncia habilitar-se como quirografrios; - Subordinada: no goza a debnture de garantia e, em caso de liquidao da companhia, o debenturista preterir apenas aos acionistas no ativo remanescente; - Debntures simples: resgatveis exclusivamente em dinheiro; - Debntures conversveis em aes: resgatveis em dinheiro ou, opo do debenturista, conversveis em aes da sociedade emitente. Observaes: - Existem limites para emisses de debntures, especificados no Art. 60 da Lei 6.404/76, a saber: - Com garantia real: capital social + 80% (oitenta por cento) do valor dos bens gravado; - Com garantia flutuante: capital social + 70% (setenta por cento) do valor contbil do ativo da companhia, menos dvidas garantidas por direitos reais; - Sem preferncia: at o valor do capital social; - Subordinada: sem limitao. RENTABILIDADE As debntures somente podem ter por remunerao: - Taxa de juros prefixada; - Taxa Referencial (TR) ou Taxa Bsica Financeira (TBF), observado o prazo mnimo de 90 (noventa) dias para vencimento ou perodo de repactuao; - Taxa de juros flutuantes, nos termos da Res. CMN 1.145/86, observando o prazo mnimo de 120 (cento e vinte) dias para vencimento ou perodo de repactuao, admitindo-se que os intervalos de reajuste da taxa utilizada como referencial ocorram em prazo no inferior a 30 (trinta) dias. A taxa deve ser regularmente calculada e baseia-se em operaes contratadas a taxas de mercado prefixadas, com prazo no inferior ao perodo de reajuste estipulado contratualmente. - Taxa de juros fixa e clusula de atualizao com base em ndices de preos, atendido o prazo mnimo de um ano para vencimento ou perodo de repactuao. O ndice de preos deve ter srie regularmente calculada a e ser de conhecimento pblico. A periodicidade de aplicao da clusula de atualizao no pode ser inferior a um ano. O pagamento correspondente a atualizao somente pode ocorrer por ocasio do vencimento ou repactuao das debntures. vedada a previso contratual de mais de uma base de remunerao ou mais de um ndice de preos, exceto na hiptese de extino daquela estabelecido. vedada a emisso, a partir de 01.07.95, de debntures com clusula de variao cambial. vedada a emisso de debntures por sociedades de arrendamento mercantil e por companhias hipotecrias com base em taxa de juros fixa e clusula de atualizao estabelecida em ndice de preos. Assim como pelas demais sociedades annimas o estabelecimento de remunerao com base na TR ou TBF. Devem ser observados perodos mnimos de 30 (trinta) dias para o pagamento de rendimentos das

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debntures. O prmio das debntures somente pode ser pago com observncia do prazo mnimo de 4 (quatro) meses da data de sua emisso, obedecido idntico prazo entre pagamento, no podendo ter como base ndice de preos, a TR, a TBF ou qualquer referencial baseado em taxa de juros.

4.10-

diferenas entre companhias abertas e companhias fechadas;

A Lei n 6.404/76 ("Lei de Sociedades por Aes"), distingui dois tipos de companhias: (I) ascompanhias fechadas e (II) (II) as companhias abertas. As companhias abertas tm seus valores mobiliriosnegociados em bolsas de valores ou no mercado de balco, sendo-lhes permitido captar recursos junto aopblico investidor. Em razo da possibilidade de captao de recursos junto ao pblico investidor, as companhias abertas submetem-se a uma srie de obrigaes especficas, impostas por lei e dispositivos regulamentares, expedidos, principalmente, pela Comisso de Valores Mobilirios - CVM (autarquia federal, vinculada ao Ministrio daFazenda, criada pela Lei n 6.385, de 07/12/1986, tendo por objetivo a normatizao, a regulamentao, odesenvolvimento, o controle e a fiscalizao do mercado de valores mobilirios no Brasil), cuja finalidadeprecpua a proteo do investidor. Assim, enquanto as companhias fechadas tm grande liberdade para estabelecerem suas regras de funcionamento da forma que melhor atenda aos interesses de seus a cionistas, as companhias abertas sofremdeterminadas restries, gozando de menor flexibilidade para a elaborao de regras prprias de funcionamento no estatuto social. As companhias abertas devem, alm de respeitar os preceitos da Lei das Sociedades por Aes, obter os registros necessrios para negociao de seus valores mobilirios em Bolsa de Valores ou no Mercado deBalco. Vale notar ainda, que apenas as companhias abertas podero emitir recibos de depsitos (DR's), isto ,certificados representativos de suas aes, para negociao no mercado externo, possibilitando a captao derecursos de investidores estrangeiros.

4.11-

operaes de underwriting;

UNDERWRITING O financiamento de uma empresa com recursos prprios pode ser feito pelareteno de seus resultados lquidos (autofinanciamento) e pelo lanamento deaes ao pblico. A colocao de aes pode ocorrer pela colocao de novasaes no mercado primrio por meio de uma instituio financeira (emisso). Taloperao chamada underwriting . O underwriting obedece ao fluxo indicado a seguir: Para a empresa emitente de novas aes, tal emisso tem uma atratividade econmica, pois permite a captao de recursos a custos menores. O intermedirio financeiro (instituio financeira) o elo de ligao entre a empresa tomadora dos recursos e os agentes poupadores identificados no mercado primrio. Aps a primeira negociao, tais ttulos passam a ser negociados normalmente no mercado secundrio. Tipos de Underwriting No underwriting , a instituio financeira pode oferecer algumas opes para aempresa emitente das novas aes. Tais opes so: ySubscrio tipo puro ou firme ySubscrio tipo residual ( stand by ) ySubscrio tipo melhor esforo ( besteffort ) Na subscrio do tipo puro ou firme, a instituio financeira assume amplamente o risco da colocao das aes no mercado. Prev a subscrio e integrao do total das novas aes por parte da instituio financeira, caso asaes no sejam absorvidas integralmente pelos investidores. Na subscrio do tipo residual (stand by ), a instituio financeira no se responsabiliza pela integralizao total das aes. H um acordo para ofereceras aes durante certo tempo, findo o qual, a instituio financeira podersubscrever o volume no negociado. Na subscrio do tipo melhor esforo ( besteffort): o risco da colocao correpor conta da sociedade emitente. A instituio financeira se compromete adedicar seu melhor esforo para conseguir a colocao do maior nmero possvel de aes no mercado.

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Definio So operaes realizadas no Prego ou no Teleprego, e que so liquidadas 2 (dois) dias teis aps o dia em que a operao fechada, ou seja, ao final de dois dias, o comprador recebe as aes e o vendedor recebe o dinheiro, assim temos: Prazos de Liquidao: D = DIA DA REALIZAO DA OPERAO EM BOLSA, NO PREGO OU NO TELEPREGO. D + 1 = LIQUIDAO FSICA (vendedor entrega os ttulos na Corretora Vendedora). D + 2 = LIQUIDAO FINANCEIRA (comprador paga a operao na Corretora Compradora). Caso a operao no seja liquidada neste prazo, por falta do comprador (pagamento da operao), ou falta do vendedor no entrega os ttulos, sero adotados os seguintes procedimentos: D + 2 e D + 3 = Entrega da ao com Atraso e com Multas D + 4 = Emisso da Ordem de Recompra (a Corretora compradora est autorizada a comprar as aes no mercado e o valor da operao debitado Corretora vendedora faltosa). D + 4 a D + 6 = Execuo da Recompra D + 7 = Cancelamento da Recompra e Reverso Financeira da Operao (caso a Recompra no seja realizada, o comprador recebe o dinheiro de volta, o que caracteriza a Reverso da operao). OBS: A diferenas de preos, sempre sero debitadas Corretora faltosa.

4.12-

funcionamento do mercado vista de aes;

4.13-

mercado de balco;

So negociveis no mercado de balco os valores mobilirios no admitidos negociao em Bolsa ou em mercados secundrios especiais. Podem, ainda, ser negociados valores mobilirios que, embora admitidos negociao nos outros mercados, no so neles exclusivamente e obrigatoriamente transacionados. Os intermedirios financeiros s podem receber e executar ordens de venda de valores mobilirios que se encontrem depositados ou registrados, conforme sejam titulados ou escriturais em contas abertas junto deles pelos ordenantes. Quando um intermedirio financeiro tiver, simultaneamente, ordens de compra e venda de um mesmo valor mobilirio, ele s poder fazer a respectiva compensao aps ter realizado, sem sucesso, diligncias razoveis no sentido de executar ambas as ordens em condies mais favorveis. Os intermedirios financeiros devem enviar mensalmente CMVM e s Bolsas a relao dos valores transacionados, por seu intermdio, no mercado de balco e, quando se trata de valores admitidos negociao em Bolsa, devem divulg-los de imediato em sesso.

4.14-

operaes com ouro.

H trs formas de se adquirir ouro no mercado brasileiro na Bolsa de Mercadorias & Futuros. A mais comum a compra do metal no mercado vista. Mas o investidor tambm pode realizar sua compra atravs do mercado futuro e de opes. Os contratos do mercado futuro permitem a compra por um determinado preo fixo, em data definida. Porm, at o vencimento, os vendedores e compradores dos contratos devem ir pagando ajustes uns aos outros dependendo se o preo do metal est subindo ou caindo. Nos contratos de opes, o investidor paga pelo direito de realizar a compra a um dado preo na data de exerccio. Nos contratos de opo, o investidor no tem obrigao de comprar, ao contrrio dos negcios do mercado futuro. Hoje existem sete tipos diferentes de contratos de ouro na BM&F: Disponvel padro de ouro de 250 gramas; Disponvel fracionrio de ouro de 10 gramas; Disponvel fracionrio de ouro de 0,225 grama; Futuro de ouro 250 gramas; Opes de compra sobre disponvel padro de ouro; Opes de venda sobre disponvel padro de ouro; Termo de ouro. Os contratos disponveis so os negociados no mercado vista. O fracionrio especializado em pequenas quantias. O mercado a termo tem um funcionamento parecido com o mercado futuro, no sentido de estabelecer um preo fixo e uma data de vencimento. Mas, diferentemente do mercado futuro, no exige o pagamento de ajustes dirios por conta de mudanas nos preos desses contratos. O contrato mais negociado hoje o padro (250 gramas) vista (disponvel). Em determinados dias, ele representa 100% dos negcios fechados. O lote padro negociado de 249,75 gramas de ouro fino, correspondente a uma barra de 250 gramas. O teor de pureza de 999 partes de ouro puro para cada 1000 partes de metal. As cotaes so sempre em reais por grama, com at trs casas decimais, e no h um limite de oscilao diria, exceto se, excepcionalmente, a BM&F decidir fixar algum teto. A liquidao financeira (pagamento) pelo comprador ser efetuada no dia til seguinte ao da operao no prego. Neste tipo de contrato, so admitidas operaes de compra e venda para liquidao diria (day trade). Elas devem, porm, ser realizadas no mesmo prego, pelo mesmo cliente, intermediadas pela mesma corretora e registradas pelo mesmo membro de compensao.

Relao entre as medidas de peso do ouro

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Peso 1 grama = 0,03215 onas troy 1 ona troy= 31,1035 gramas 1 quilo = 32,151 onas troy 100 onas troy = 3,11 quilos 400 onas troy= 12,44 quilos 1 Tael (Hong Kong)= 1,193 onas troy Fonte: Bacen A ona troy uma medida inglesa antiga de peso, utilizada para pesar ouro

5- Mercado de cmbio:
CONCEITO Cmbio a operao de troca de moeda de um pas pela moeda de outro pas. Por exemplo, quando um turista brasileiro vai viajar para o exterior e precisa de moeda estrangeira, o agente autorizado pelo Banco Central a operar no mercado de cmbio recebe do turista brasileiro a moeda nacional e lhe entrega a moeda estrangeira. J quando um turista estrangeiro quer converter moeda estrangeira em reais, o agente autorizado a operar no mercado de cmbio compra a moeda estrangeira do turista estrangeiro, entregando -lhe os reais correspondentes

5.6-

instituies autorizadas a operar;

No Brasil, o mercado de cmbio o ambiente abstrato onde se realizam as operaes de cmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central (bancos, corretoras, distribuidoras, agncias de turismo e meios de hospedagem) e entre estes e seus clientes. O mercado de cmbio regulamentado e fiscalizado pelo Banco Central e engloba as operaes de compra e de venda de moeda estrangeira, as operaes em moeda nacional entre residentes, domiciliados ou com sede no Pas e residentes, domiciliados ou com sede no exterior e as operaes com ouro-instrumento cambial, realizadas por intermdio das instituies autorizadas a operar no mercado de cmbio pelo Banco Central. Qualquer pessoa fsica ou jurdica pode ir a uma instituio autorizada a operar no mercado de cmbio para comprar ou vender moeda estrangeira. Como regra geral, para a realizao das operaes de cmbio, necessrio respaldo documental. Podem operar no mercado de cmbio bancos, corretoras, distribuidoras, agncias de turismo e meios de hospedagem autori zados pelo Banco Central. Esses agentes podem realizar as seguintes operaes: a) bancos, exceto de desenvolvimento: todas as operaes previstas para o mercado de cmbio; b) bancos de desenvolvimento e caixas econmicas: operaes especficas autorizadas; c) sociedades de crdito, financiamento e investimento, sociedades corretoras de cmbio ou de ttulos e valores mobilirios e sociedades distribuidoras de ttulos e valores mobilirios: compra ou venda a clientes de moeda estrangeira em espcie, cheques e cheques de viagem, operaes no mercado interbancrio, arbitragens no Pas e, por meio de banco autorizado a operar no mercado de cmbio, arbitragem com o exterior; d) agncias de turismo: compra ou venda de moeda estrangeira em

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espcie, cheques e cheques de viagens relativas a viagens internacionais; e) meios de hospedagem de turismo: exclusivamente compra de clientes de moeda estrangeira em espcie, cheques e cheques de viagem. A Empresa Brasileira de Correios e Telgrafos ECT, tambm autorizada pelo Banco Central a realizar operaes com vales postais internacionais, emissivos e receptivos, para atender manuteno de pessoas fsicas no exterior; contribuies a entidades associativas e previdencirias; aquisio de programas de computador para uso pr prio; aposentadorias e penses; aquisio de medicamentos no exterior, no destinados comercializao; compromissos diversos, tais como aluguel de veculos, multas de trnsito, reservas em estabelecimentos hoteleiros, despesas com comunicaes, assinatura de jornais e revistas, outros gastos de natureza eventual, e pagamento de livros, jornais, revistas e publicaes similares, quando a importao no estiver sujeita a registro no Siscomex; pagamento de servios de reparos, consertos e recondicionamento de mquinas e peas; doaes. Tambm o pagamento de exportaes brasileiras at US$ 10 mil por operao pode se dar por meio de vale postal internacional. margem da lei, funciona um segmento denominado mercado paralelo. So ilegais os negcios realizados no mercado paralelo e a posse de moeda estrangeira oriunda de atividades ilcitas..

5.7-

operaes bsicas;

As operaes de cmbio visam, basicamente, a troca da moeda de um pas pela de outro. Em relao instituio autorizada a operar com cmbio elas se classificam como: yCompra: recebimento de moeda estrangeira contra entrega de moeda nacional; yVenda: entrega de moeda estrangeira contra recebimento de moeda nacional; e yArbitragem: entrega de moeda estrangeira contra o recebimento de outra moeda estrangeira. Estas operaes podem ocorrer em funo de: yExportao: venda ao exterior de mercadorias e servios com preo ajustado para pagamento em moeda estrangeira. yImportao: compra de mercadorias e servios com preo ajustado para pagamento em moeda estrangeira yTransferncias: movimentao financeira de capitais de entrada ou sada do Pas.

5.8-

contratos de cmbio caractersticas;

Embora do ponto de vista cambial no exista restrio para a movimentao de recursos, os agentes do mercado e seus clientes devem observar eventuais restries legais ou regulamentares existentes para determinados tipos de operao. Como exemplo, conforme regulamentao prpria do segmento segurador, somente podem ser colocados no exterior ou ter prmios pagos em moeda estrangeira, aqueles seguros autorizados pela Susep nessas condies. O contrato de cmbio o documento que formaliza a operao de cmbio. Nele, constam informaes relativas moeda estrangeira que uma pessoa est comprando ou vendendo, taxa contrata da, ao valor correspondente em moeda nacional e aos nomes do comprador e do vendedor.

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Todas as operaes de cmbio realizadas no Pas precisam ser registradas no Sisbacen (Sistema de Informaes Banco Central um sistema eletrnico de coleta, armazenagem e troca de informaes que liga o Banco Central aos agentes do SFN) pelo agente autorizado a operar no mercado, permitindo ao Banco Central o acompanhamento de todas as operaes. As operaes acima destacadas podem ser desdobradas em diversos contratos. Listamos alguns: yO ACC Adiantamento sobre Contrato de Cmbio uma antecipao em moeda nacional a que o exportador tem acesso no ato da contratao do cmbio, sempre que esse contrato precede o embarque. yACE Adiantamento sobre Cambiais Entregues o contrato no qual o exportador recebe a moeda nacional aps o embarque da mercadoria, representando, na prtica, a antecipao do pagamento da exportao. O que diferencia o ACC do ACE que no primeiro o exportador recebe a moeda nacional antes de embarc ar a mercadoria, servindo esta como apoio financeiro produo da mercadoria. yPr-Pagamento Exportao : uma forma alternativa ao ACC para obteno antecipada dos recursos, sem incorrer numa dvida de natureza financeira. o pagamento antecipado da exportao pelo importador. yCmbio Simplificado de Exportao um contrato de cmbio com nmero reduzido de informaes a serem prestadas pelo cliente, referindo-se a vendas ao exterior no valor equivalente a at US$ 20 mil. O registro das informaes exigido pelo Banco Central bem mais simples em vez de 26 dados informados em uma operao de exportao tradicional, so apenas 5 nesta sistemtica: o a indicao de o comerciante ser pessoa fsica ou jurdica; o CNPJ ou CPF do exportador, conforme o ca so; o o valor em moeda nacional; o o valor em moeda estrangeira; e o a forma da entrega da moeda estrangeira. O objetivo facilitar a realizao de operaes de pequeno valor, diminuindo o seu custo para o exportador. Tambm existe cmbio simplificado par a importao. O pagamento de importaes brasileiras, cujo ingresso da mercadoria no Brasil tenha ocorrido por meio de Declarao Simplificada de Importao DSI, registrada no Siscomex, pode ser efetuado pela sistemtica do cmbio simplificado. Como na e xportao, as operaes de cmbio dentro dessa sistemtica esto limitadas ao equivalente a US$ 10 mil. yCmbio Manual (Dlar Turismo/TravellersCheckis envolve operaes de compra e venda do dlar turismo e de travellerschecks para pessoas fsicas e jurdicas que iro deixar o pas em futuro prximo. yCarta de Crdito trata-se de crdito documentrio que o importador abre em favor do exportador em um banco no seu pas. A carta de crdito pode ser definida como uma ordem de pagamento condicionada, isto , o exportador s far jus ao recebimento se atender a todas as exigncias por ela estipuladas. ySuppliersCredit um financiamento concedido por um banco ao exportador, mediante desconto das cambiais relativas a vendas a prazo feitas pelo exportador. Como a venda feita a prazo, as divisas s vo

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ingressar futuramente. Neste caso o exportador permanece responsvel junto ao banqueiro financiador pelo pagamento da cambial de exportao. yBuyersCredit um financiamento concedido diretamente ao importador estrangeiro. Um banco no exterior financia a operao ao importador. Para o exportador, a operao vista e as divisas ingressam de imediato. No h a figura do direito de regresso contra o exportador. yForfaiting uma cesso de crdito (venda de crdito), por meio da qual, com a intermediao de um banco, um exportador pode vender suas mercadorias a prazo e receber vista. O mercado de forfaiting funciona como uma espcie de desconto de notas promissrias. Seu maior atrativo que o mecanismo no oferece riscos ao exportador, pois a compra das obrigaes do importador que garante ao exportador estar livre dos riscos da operao. yFactoring so similares s operaes de forfaiting , mas envolvem menores valores. O risco da operao transfer ido pelo banco s empresas especializadas em factoring no exterior (as factor), que, assim, assumem o risco sobre o importador e, na realidade, no atuam como instituies financeiras e sim como prestadores de garantia. So operaes muito parecidas, tambm, com o fomento mercantil realizado no pas, que, alis, recebe a mesma denominao. yExport Notes so contrato de cesso de crdito de exportao, em que o exportador cede ao tomador, por meio de um ttulo, os direitos creditcios de uma operao a ser realizada no futuro. Assim o exportador obtem recursos para financiar suas vendas ao exterior. Quando o contrato de vende ao exterior feito pelo exportador, o mesmo tranfere ao tomador os direitos sobre este contrato, recebendo, vista os reais equivalentes ao valor da operao em moeda estrangeira Vale comentar, ainda, que uma das formas de remessas de cmbio para o exterior por meio da CC5. CC5 a abreviatura do documento normativo Carta-Circular 5, editada pelo Banco Central em 1969, regul amentando a abertura e movimentao de contas em moeda nacional tituladas por domiciliados no exterior e mantidas em bancos no Brasil. At maro de 2005: a) os recursos mantidos nas contas tituladas por instituies financeiras sediadas no exterior, podiam ser automaticamente convertidos em moeda estrangeira para remessa ao exterior, ainda que os recursos no fossem de titularidade da instituio financeira, o que era conhecido como operao CC5; b) os recursos mantidos nas contas tituladas por domiciliad os no exterior que no fossem instituies financeiras estavam impedidos de serem convertidos e enviados livremente ao exterior, a no ser que tais recursos fossem obtidos a partir de operaes de cmbio. A Resoluo do Conselho Monetrio Nacional n 3.265 , de maro de 2005, vedou o uso das contas em reais tituladas por pessoas fsicas ou jurdicas residentes, domiciliadas ou com sede no exterior para a realizao de transferncia internacional em reais de interesse de terceiros. A Resoluo tambm permitiu que os saldos de recursos prprios existentes em tais contas possam ser livremente convertidos em moeda estrangeira, para remessa ao exterior, independentemente de o titular da conta ser instituio financeira ou no. A regulamentao brasileira no alcan a o exterior, no sendo possvel, por

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o preo de uma moeda es rangeira medido em unidades Taxa de c m ou fra es (centavos) da moeda nacional. No Brasil, a moeda estrangeira mais negociada o dlar dos Estados Unidos, fazendo com que a cota o mais comumente utilizada seja a dessa moeda. Dessa forma, quando dizemos que, por exemplo, que a taxa de c m io 2,40, significa que 1 dlar dos Estados Unidos custa R$ 2,40. A taxa de c m io reflete, assim, o custo de uma moeda em rela o outra, havendo a taxa de venda e a taxa de compra, as quais s o referenciadas do ponto de vista do agente autorizado a operar pelo Banco Central. As taxas de c m io praticadas no mercado de c m io brasileiro s o livremente negociadas entre os agentes e seus clientes e s o amplamente divulgadas pela imprensa. O Banco Central divulga as taxas de c mbio praticadas no mercado interbanc rio, no fazendo, atualmente, nenhum tipo de fixao desta. 5.10- REMESSAS Como regra geral, quaisquer pagamentos ou recebimentos em moeda estrangeira podem ser realizados no mercado de c mbio, inclusive as transferncias para fins de constituio de disponibilidades no exterior e seu retorno ao Pas e aplica es no mercado financeiro. As pessoas fsicas e as pessoas jurdicas podem comprar e vender moeda estrangeira ou realizar transferncias internacionais em reais, de qualquer natureza, sem limitao de valor, observada a legalidade da transao, tendo como base a fundamentao econmica e as responsabilidades definidas na respectiva documentao. As remessas para o exterior so cursadas, normalmente, por meio de ordens (ordem, por carta, ordem por telex, telegrfica ou fax). Um exemplo de remessa: y Remessa para pessoa fsica residente na Blgica de 300 dlares: O remetente vai ao banco e deposita o equivalente remessa, taxa de venda, pagando, naturalmente, uma pequena comisso, e pede a expedio da ordem

O banco emite a ordem e credita o valor da moeda estrangeira na conta do banqueiro no exterior que a cumprir

O banqueiro no exterior avisa o favorecido, quando da recepo da ordem O favorecido recebe seu valor na moeda de seu pas

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5.9-

taxas de cm

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CONCURSO BB 2011 O banqueiro debita na conta do banco expedidor da ordem

5.11-

SISCOM

O Sistema Integrado de Comrcio Exterior SISCOMEX, institudo pelo Decreto n 660, de 25/9/1992, a sistemtica administrativa do comrcio exterior brasileiro, que integra as atividades afins da Secretaria de Comrcio Exterior SECEX, da Secretaria da Receita Federal SRF e do Banco Central do Brasil BACEN, no registro, acompanhamento e controle das diferentes etapas das opera es de exportao. A partir de 1993, com a criao do SISCOMEX, todo o processamento administrativo relativo s exporta es foi informatizado. As opera es passaram a ser registradas via Sistema e analisadas online pelos rgos que atuam em comrcio exterior, tanto os chamados rgos gestores (SECE X, SRF e BACEN) como os rgos anuentes, que atuam apenas em algumas opera es especficas (Ministrio da Sade, Departamento da Polcia Federal, Comando do Exrcito etc.). Na concepo e no desenvolvimento do Sistema, foram harmonizados conceitos, cdigos e nomenclaturas, tornando possvel a adoo de um fluxo nico de informa es, tratado pela via informatizada, que permite a eliminao de diversos documentos utilizados no processamento das opera es. O sistema de registro de exporta es totalmente info rmatizado permitiu um enorme ganho em agilizao, confiabilidade, rpido acesso a informa es estatsticas, reduo de custos etc. O acesso ao SISCOMEX IMPORTAO feito por meio de conexo com o Serpro a fim de que as opera es que necessitam de Licenciamento de Importao possam ser efetuadas. O SISCOMEX tem sido constantemente aprimorado, tendo incorporado o Mdulo Drawbac Eletrnico, em novembro de 2001.

6- Operaes com derivativos: 6.1caractersticas bsicas do funcionamento do mercado a termo, do mercado de opes, do mercado futuro e das operaes de swap.
Os instrumentos financeiros derivativos so utilizados pelas institui es financeiras em diversas finalidades. Nesta aula, sero definidos tais instrumentos e apresentadas suas caractersticas principais CONCEI O E E IVATIVOS Os derivativos so instrumentos financeiros cujos valores derivam dos preos ou performances de outros ativos, os quais podem ser: y bens (ao ou mercadoria, tais como caf, boi gordo, soja), y uma taxa de referncia (dlar ou depsitos interfinanceiros) ou ndices (Ibovespa, etc); e y opera es de crdito (emprstimos e financiamentos). O Banco Central do Brasil ao conceituar tal instrumento apresenta 3 (trs) caractersticas que devem ser observadas na definio destes instrumentos financeiros: Seu valor varia em decorrncia de mudanas em taxa de juros, preo de ttulo ou valor mobilirio, preo de mercadoria, taxa de cmbio, ndice de bolsa de valores, ndice de preo, ndice ou classificao de crdito, ou qualquer outra varivel similar especfica

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valor do contrato

E o contrato liquidado em data futura

TIPOS E E IVATIVOS No Brasil, os principais tipos de derivativos so os contratos a termo, os contratos futuros, as op es, os swaps. Sero apresentados a seguir conceitos, caractersticas e os critrios para contabilizao de cada modalidade de derivativo. CONTRATOS A TERMO So contratos nos quais h um compromisso de compra ou venda de um ativo, em data futura, por um preo previamente estabelecido. No ambiente em que so negociados tais contratos, existem pessoas interessadas em vender uma mercadoria que ainda no est disp onvel e pessoas que esto dispostas a adquirir esta mercadoria para recebimento e pagamento em futuro prximo, ou seja, a termo. As principais caractersticas das opera es a termo so as seguintes: y liquidao fsica e financeira futura; y o contrato deve conter especificao precisa do bem (qualidade, quantidade, prazo, local de entrega e preo); y realizadas em bolsas (padronizados) ou mercado de balco (no padronizados); e y realizadas para hedge, especulao e captao/aplicao de recursos TUROS CONTRATOS como um contrato a termo, um acordo entre duas partes para comprar ou vender um ativo em determinada data futura, por preo especificado. No entanto, caracteriza-se como uma evoluo do mercado a termo, pois s podem ser negociados no mercado a termo. H a padronizao de preo, qualidade do produto, local e data de entrega, ajuste dirio do valor do contrato etc. Os principais conceitos utilizados no mercado de futuros so: y P reo de ajuste: valor do contrato a cada dia definido pela Bolsa de Futuros; y A juste dirio: nivelamento de preos das posi es em aberto (marcao a mercado). Representam os montantes que devem ser pagos ou recebidos pelas partes diariamente em funo das altera es nos preos dos contratos; e y M argem de garantia: exigncia feita pela Bolsa s partes de um contrato futuro, geralmente na forma de depsito de dinheiro ou de ttulos. As principais caractersticas dos contratos futuros so: y liquidao financeira futura; y feitos em bolsas (padronizao); e y para garantia de liquidao dos contratos so exigidos depsitos de margens de garantia: garantia de liquidao dos contratos e ajustes dirios. i o ontratos a termo e turos Com Caractersticas Termo uturos AP ILA BB 2011

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ser i existente ou pequeno em rel o ao

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Objetivo Proteo contra variaes nos Nos preos, normalmente com entrega de mercadoria No so negociados antes do vencimento Estabelecidas pelas partes Proteo contra variaes nos preos normalmente sem entrega de mercadoria Podem ser negociadas antes do vencimento Estabelecidas pela Bolsa

Negociabilidade Qualidade/Quantidade

Local de negociao Sistemas de garantias Vencimento Participantes Ajustes Variaes nos preos Porte dos participantes Credibilidade

Definido pelas partes Nem sempre existiro Definido pelas partes Produtores e consumidores No vencimento No alteram o valor do contrato Grandes normalmente exigido alto padro de crdito

Bolsa de Futuros Sempre haver garantias Definido pelas Bolsas Qualquer pessoa fsica ou jurdica Dirios Dirias Pequenos, mdios e grandes No necessrio apresentar boa situao creditcia

OPES So contratos que negociam o direito de comprar ou vender algo no futuro. Apresentam uma diferena bsica e m relao aos contratos futuros. Nestes o detentor da opo tem o direito, mas no a obrigao, de comprar ou vender o ativo objeto. Envolve o pagamento de um prmio para aquisio do contrato, sendo a liquidao efetuada em decorrncia do exerccio da opo pelo titular. Alguns conceitos envolvidos em uma operao com opes: 1. Titular: comprador da opo; 2. Lanador: vendedor da opo; 3. Preo de Exerccio : preo de referncia do ativo objeto para o exerccio da opo; 4. Prmio: valor pago na compra da opo. Tipos de contratos de opes 1. Opo de compra (Call) - proporciona a seu detentor o direito de comprar um ativo em certa data, por preo determinado. 2. Opo de venda (Put) proporciona a seu detentor o direito de vender um ativo em certa data, por preo determinado. SWAPS So contratos nos quais so realizadas trocas de fluxos de caixas futuros. As partes assumem a obrigao recproca de realizar, em certa data no futuro, a troca de resultados financeiros previamente definidos. So defin idas taxas ou ndices sobre ativos ou passivos utilizados como referenciais. Os swaps permitem a troca de risco entre investidores. Pode ser usado como hedge (seguro) ou como especulao para se obter ganhos extraordinrios. No entanto, podem ocorrer perda s extraordinrias, se a estratgia for perdedora. A figura a seguir demonstra como operacionalizado um contrato de swap. A companhia A tem posies em taxas prefixadas e deseja assumir posies em CDI. A companhia B, por sua vez, tem posies em CDI e deseja troc-las por taxa pr. Com o swap a companhia A ficar com posies em CDI e a companhia B com posies em taxa pr.

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CONCURSO BB 2011 COMPANHIA Ataxa prCOMPANHIA B CDI O swap pode ser visualizado como um contrato a termo. Isso ocorre porque possvel decompor o relacionamento dos agentes envolvidos em dois contratos a termo com caractersticas especificas. A BM&F, por exemplo, denomina seus contratos de swap como contratos a termo de CDI e de dlar. Tipos de Swap: Os tipos de contratos mais comuns so: I. Swaps de taxas de juros: os contratos permitem a negociao de taxas de juros; II. Swaps de taxas de c mbio: so negociadas trocas de taxas de c mbio; III. Swaps de mercadorias: esto baseados em commodities; IV. Swaps de a es: permitem a troca de remunera es de papeis com renda varivel. roca de juros prefixados por juros ps-fixados (CDI over), conhecido como o swap prefixado, e a troca de taxa de dlar por juros ps -fixados, conhecido como swap cambial. E em los e operao e swap I Uma empresa que tem ativos em dlar, decorrentes de suas atividades de exporta es e uma dvida corrigida por juros ps -fixados.Esta empresa gostaria de trocar seu risco juro ps-fixado pelo risco dlar. Outra empresa nacional,com ativos em reais e dvidas em dlar, deseja justamente o oposto: quer trocar seu risco dlar pelo risco juro ps-fixado. Companhia A Companhia B axa P

1.28-

Aval ancrio Obrigao assumida pela instituio bancria com a finalidade de garantir pagamentos de ttulos de crdito de certos clientes. Atravs do aval, a dvida pode ser garantida em sua totalidade ou parcialmente. No processo do aval, o banco torna-se um mero avalista do cliente por ele avalizado. O aval s poder ser concedido em um ttulo de crdito. Os tipos de aval so: y Completo/Pleno/em Preto y Em Branco O aval completo quando possui o nome da pessoa favorecida. O aval em branco quando no configura o nome do favorecido, aparecendo somen te a assinatura do avalista.

1.291.30-

um contrato acessrio e formal, em que o devedor ou algum por ele entrega ao credor um bem mvel, como garantia de uma obrigao. Constituise o penhor com a entrega efetiva do bem, mas, por exce o, poder o devedor permanecer na posse do bem, respondendo como fiel depositrio. Vencida e no paga a obrigao, pode o credor requerer judicialmente a busca e apreenso do bem, para posterior venda.
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7-

arantias do Sistema Financeiro Nacional: aval;

fiana; a penhor mercantil;

c d

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1.31-

alienao fiduciria;

um contrato pelo qual o devedor transfere ao credor, em garantia de uma dvida, o domnio e a posse indireta de um bem, independente de sua entrega efetiva. Isto significa que o bem oferecido em alienao permanece em poder do devedor. O devedor fica com o domnio do bem na condi o de fiel depositrio. A alienao fiduciria amplamente utilizada nas vendas a prazo, de veculos, e aparelhos eletrodomsticos, computadores, etc. A alienao considera uma garantia real. A garantia recai sobre o bem (mvel ou imvel). A posse dire ta e o uso do bem fica com o devedor. A posse indireta e a propriedade so do credor (financiador). Atualmente a alienao fiduciria, atualmente, pode ter como objeto, tambm, bem imvel, seguindo as mesmas regras da alienao, pois no se aplica, nesse c aso, ao imvel as regras da hipoteca. A alienao fiduciria somente se prova por escrito e seu instrumento, pblico. ou particular, ser obrigatoriamente arquivado por cpia ou microfilme, no registro de ttulos e documentos do domicilio do credor, sob pe na de no valer contra terceiros.,

1.32-

hipoteca;

um direito real que recai sobre um bem imvel (casa, terreno, apartamento etc.) oferecido como garantia do pagamento de uma dvida. A hipoteca recai sobre a totalidade do imvel, abrangendo reformas, benfeit orias e ampliaes. Tambm podem ser objeto de hipoteca: navios, avies, estradas de ferro, minas e pedreiras. A hipoteca caracteriza-se como uma garantia real sobre bem imvel. Neste caso, o bem permanece com o devedor. Para ser vlida, ela deve ser inscr ita no registro de imveis. A hipoteca extingue -se ypelo desaparecimento da obrigao principal; ypela renncia do credor; ypela prescrio; ypela arrematao. A hipoteca diferencia-se do penhor pois enquanto este se refere a bens mveis que ficam na posse do credor, aquele se refere a bens imveis que ficam na posse do devedor durante o prazo da garantia. Um mesmo mvel pode ser hipotecado vrias vezes. No caso de execuo por diversos credores, ter preferncia aquele que primeiro recebeu o imvel e m garantia.

1.33-

fianas bancrias;

A fiana um contrato pelo qual o banco (fiador) garante o cumprimento da obrigao de seu cliente junto a um determinado credor (beneficirio). A fiana nada mais do que uma obrigao escrita, acessria, assumida pelo ban co, e que, por se tratar de uma garantia e no de uma operao de crdito, est isenta do IOF. A fiana baixa-se: a) quando do trmino do prazo de validade da Carta de Fiana, desde que esteja assegurado o cumprimento das obrigaes assumidas pelas partes contratantes; b) mediante a devoluo da Carta de Fiana; c) mediante a entrega ao banco da declarao do credor, liberando a garantia prestada.

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As Cartas de Fianas devem obedecer a prazos determinados, no podendo ultrapassar 12 meses, sendo que, nas concorrncias pblicas, este prazo ser de 6 meses. Segundo normas do Banco Central, sero autorizadas fianas bancrias nas situaes abaixo relacionadas, dentre outras: yparticipao em concorrncias pblicas, ou particulares, licitaes, tomadas de preos; ycontratos de construo civil; ycontratos de execuo de obras; ycontratos de execuo de obras adjudicadas por meio de concorrncias pblicas ou particulares; ycontratos de integralizao de capitais (pessoas jurdicas); ycontratos de prestao de servios em empreitadas; ycontratos de prestao de servios em geral; ycontratos de fornecimento de mercadorias, mquinas, materiais, matrias-primas, etc.; O Banco Central probe a concesso de Cartas de Fiana: yque possam, direta ou indiretament e, ensejar aos favorecidos a obteno de emprstimos em geral, ou o levantamento de recursos junto ao pblico, ou que assegurem o pagamento de obrigaes decorrentes da aquisio de bens e servios; yque no tenham perfeita caracterizao do valor em moed a nacional e vencimento definido, exceto para garantir interposio de recursos fiscais ou que sejam garantias prestadas para produzir efeitos perante rgos fiscais ou entidades por elas controladas, cuja delimitao de prazo seja impraticvel; yem moeda estrangeira ou que envolva risco de variao de taxas de cmbio, exceto quando se tratar de operaes ligadas ao comrcio exterior; yvinculadas, por qualquer forma, aquisio de terrenos que no se destinem ao uso prprio ou que se destinem execuo de empreendimentos ou unidades habitacionais; y diretoria do banco e membros dos conselhos consultivos ou administrativos, fiscais e semelhantes, bem como aos respectivos cnjuges; yaos parentes, at o segundo grau, das pessoas a que se refere o item anterior; ys pessoas fsicas ou jurdicas que participem do capital do banco, com mais de 10%, salvo autorizao especfica do Bacen, em cada caso, quando se tratar de operaes lastreadas por efeitos comerciais resultantes de transaes de compra e venda ou penhor de mercadorias, em limites que forem fixados pelo Conselho Monetrio Nacional, em carter geral; e ys pessoas jurdicas de cujo capital participem com mais de 10% quaisquer dos diretores ou administradores da prpria instituio financeira, bem como seus cnjuges e respectivos parentes, at o segundo grau. Caso a pessoa afianada no cumpra suas obrigaes para com o beneficirio, tendo o banco honrado a fiana, o dbito resultante passa a ser uma operao financeira sujeita a IOF. As fianas bancrias podem ser, ainda, dos seguintes tipos: TIPO CARACTERISTICAS Bid Bond carta de garantia emitida pelo banco a pedido de seu

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cliente, com a finalidade de habilit -lo participao em uma concorrncia pblica aberta no exterior, para o fornecimento de bens ou servios, garantindo as condies de venda do produto, relativas ao cumprimento de preos, prazos e demais caractersticas do contrato fiana prestada por um banco a um cliente que tenha assumido um contrato de execuo longa (ciclo de produo longo), de forma a proteger o contratante das perdas resultantes da no-eventual concluso do contrato na forma como foi contratado. Est muito ligada a obras pblicas ou fabricao de navios, avies ou bens de capital. No caso das operaes de comrcio exterior, a garantia da entrega do produto l fora, com qualidade. Garantia de pagamento antecipado emitido em moeda estrangeira pelo banco ao seu beneficirio no exterior, destinado a assegurar-lhe o adiantamento pre visto no contrato comercial de fornecimento de bens e/ou servios pela empresa brasileira a viabilizao do recebimento pelo exportador do valor pago antecipadamente pelo importador no caso do no cumprimento da exportao contratada. As segura ao importador o reembolso dos valores antecipados

Performance Bond

AdvancePayment Bond

Refundment Bond

1.34- Fundo Garantidor de Crdito (FGC).

Contexto O estabelecimento formal de sistemas de garantia de depsito tem sido uma tendncia dominante no mundo a partir da dcada de 90. A razo por trs desse movimento est baseada na crescente preocupao das autoridades com a estabilidade do sistema financeiro, que se traduz na implementao de instrumentos adicionais de acompanhamento e controle e a conseq ente formao de redes de proteo ao sistema. Emprstimos de ltima instncia, regulao eficaz, fiscalizao eficiente, estrutura legal adequada e proteo direta a depositantes, via um sistema garantidor, so todos componentes dessa rede e visam a manuteno de um sistema bancrio slido e saudvel . O Brasil seguiu esta tendncia e em agosto de 1995, atravs da Resoluo n 2.197, de 31/8/1995, o Conselho Monetrio Nacional, autoriza a constituio de entidade privada, sem fins lucrativos, destinada a administrar mecanismos de proteo a titulares de crditos contra instituies financeiras. Em novembro de 1995, o Estatuto e Regulamento da nova entidade so aprovados. Cria-se, portanto, o Fundo Garantidor de Crditos FGC, atravs da Resoluo n 2.211, de 16/11/1995, estabelecendo -se o sistema de garantia de depsitos no Brasil. Conceito O Fundo Garantidor de Crdito uma entidade privada, sem fins lucrativos, que administra o mecanismo de proteo aos correntistas, poupadores e investidores, contra instituies financeiras em caso de interveno, liquidao ou falncia.

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Conforme determina o CMN, so associadas do FGC, todas as instituies em funcionamento no Brasil, que recebem depsitos vista, a prazo ou em contas de poupana, efetuam aceite em letras de cmbio; e captam recursos mediante a emisso e a colocao de letras imobilirias, letras hipotecrias e letras de crdito imobilirio. So elas: yos bancos mltiplos, yos bancos comerciais, yos bancos de investimento, yos bancos de desenvolvimento, ya Caixa Econmica Federal, yas sociedades de crdito, financiamento e investimento, yas sociedades de crdito imobilirio, yas companhias hipotecrias e as yassociaes de poupana e emprstimo. As instituies financeiras associadas devem aportar os recursos na ordem de 0,025% do montante dos saldos das contas correspondentes s obrigaes objeto de garantia. Para fins do clculo do valor da contribuio deve ser utilizada a mdia mensal dos saldos dirios das contas correspondentes s obrigaes objeto de garantia. O valor da contribuio devida deve ser apurado e informado s instituies associadas at o dia 25 de cada ms. A instituio dever fazer o repasse dos recursos para o FGC no primeiro dia til do ms seguinte ao de sua apurao. O atraso no recolhimento da contribu io devida implica multa de 2% sobre o valor da contribuio, acrescido de atualizao com base na taxa Selic. Os crditos que so garantidos pelo FGC so: yDepsitos vista ou sacveis mediante aviso prvio; yDepsitos de poupana; depsitos a prazo, com ou sem emisso de certificado; yLetras de cmbio; yLetras imobilirias; yLetras hipotecrias; yLetras de crdito imobilirio. O valor mximo garantido pelo FGC, por instituio, de R$ 20.000,00 por depositante ou aplicador, independentemente do valor total e da distribuio em diferentes formas de depsito e aplicao. importante ressaltar que os cnjuges so considerados pessoas distintas, seja qual for o regime de bens do casamento, ou seja, cada um receber at o valor mximo de R$ 20.000,00 . O mesmo ocorre com os dependentes. Os recursos aplicados em fundos de investimentos no esto protegidos pelo FGC. Como visto em aula especfica, os fundos os Fundos de Investimentos Financeiros so entidades constitudas sob a forma de condomnios abert os. uma comunho de recursos arrecadados de clientes para aplicao em carteira diversificada de ativos financeiros, cujos regulamentos so registrados em cartrios de ttulos e documentos. Quando um banco sofre interveno ou liquidao extrajudicial, a garantia para os cotistas desses Fundos consiste na prpria carteira de ativos financeiros, que seguem normas especficas de administrao que objetivam garantir segurana e transparncia, de forma que o cliente pondere fatores, tais como: rentabilidade e risco quando da sua deciso de aplicar em um fundo de investimento financeiro.

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