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FLUXO DE CAIXA INSTRUMENTO DE PLANEJAMENTO E CONTROLE FINANCEIRO E BASE DE APOIO AO PROCESSO DECISRIO

Introduo A crescente complexidade do processo administrativo leva os gestores a buscarem incansavelmente alternativas para superar os desafios encontrados no seu dia-a-dia. A escassez de recursos financeiros e o elevado custo para sua captao, juntamente com a falta de planejamento e controle, tm contribudo para que muitas empresas encerrem suas atividades. Em pocas de crise o gestor precisa de informaes contbeis precisas e oportunas para apoiar o seu processo decisrio. O objetivo do presente trabalho no apresentar algo novo, mas sim, evidenciar a existncia de ferramentas eficazes na gesto empresarial. Como exemplo disso temos o planejamento e o controle financeiro, que quando implantados com seriedade na gesto de uma empresa contribuem para o acompanhamento das diretrizes e para o alcance das metas estabelecidas. Assim, o trabalho est dividido em duas partes. A primeira mostra o fluxo de caixa como pea fundamental do planejamento e controle financeiro, apresentando-se como instrumento imprescindvel na gesto empresarial. A segunda parte evidencia o valor informativo do fluxo de caixa em forma de demonstrao contbil, visando atender s necessidades dos usurios externos. Planejamento e controle financeiro Planejar uma das tarefas mais importantes do gestor. Atravs do planejamento que se realiza uma gesto eficaz. Administrar uma empresa sem planejar suas atividades como pilotar uma aeronave sem fazer o plano de vo: fica-se sujeito a um pouso forado a qualquer momento e lugar, podendo sofrer apenas um grande susto, como tambm ter destruio total. Se no planejar suas atividades, o gestor corre o risco de ser surpreendido por imprevistos e colocar a empresa em grandes dificuldades, ou at mesmo lev-la falncia. O planejamento se faz necessrio em todas as atividades da empresa, mas principalmente nas atividades da rea financeira. ROSS et al. (1995:522) afirmam: O planejamento financeiro determina as diretrizes de mudana numa empresa. necessrio porque (1) faz com que sejam estabelecidas as metas da empresa para motivar a organizao e gerar marcos de referncia para a avaliao de desempenho, (2) as decises de investimento e financiamento da empresa no so independentes, sendo necessrio identificar sua interao, e (3) num mundo incerto a empresa deve esperar mudanas de condies, bem como surpresas. Nesse contexto, planejamento financeiro o processo formal que conduz a administrao da empresa a acompanhar as diretrizes de mudanas e a rever, quando necessrio, as metas j estabelecidas. Assim, poder a administrao visualizar com antecedncia as possibilidades de investimento, o grau de endividamento e o montante de dinheiro que considere necessrio manter em caixa, visando seu crescimento e sua rentabilidade. GITMAN (1987:250) afirma: Os planos financeiros e oramentos fornecem roteiros para atingir os objetivos da empresa. Alm disso, esses veculos oferecem uma estrutura para coordenar as diversas atividades da empresa e atuam como mecanismo de controle estabelecendo um padro de desempenho contra o qual possvel avaliar os eventos reais. Nota-se que o planejamento financeiro, alm de indicar caminhos que levam a alcanar os objetivos da empresa, tanto a curto como a longo prazo, cria mecanismos de controle que envolvem todas as suas atividades operacionais e no-operacionais. O planejamento e o controle oramentrio, quando realizado juntamente com o controle financeiro, possibilitam mudanas tticas rpidas para tratar de

eventos estranhos ao processo administrativo, os quais colocam em risco o alcance das metas estabelecidas. Aumentos inesperados no ndice de inadimplncia no recebimento de crditos ou dificuldades na obteno de recursos de terceiros so rapidamente identificados. Com um controle financeiro eficaz, a empresa poder sempre adotar uma postura proativa em relao a tais eventos. Na viso de WELSCH (1996:255-256), o planejamento e o controle de disponibilidades normalmente devem estar relacionados a trs dimenses temporais diferentes: 1. Planejamento a longo prazo quando a ocorrncia de fluxos corresponde s dimenses dos projetos de investimento e dimenso temporal do plano de resultados a longo prazo (geralmente de cinco anos). 2. Planejamento a curto prazo quando a ocorrncia de fluxos est enquadrada no plano anual de resultados. 3. Planejamento operacional, em que as entradas e sadas de caixa so projetadas para o ms, a semana ou o dia seguinte. O planejamento financeiro a longo prazo busca conhecer antecipadamente o impacto da implementao de aes projetadas sobre a situao financeira da empresa, indicando ao gestor se haver excesso ou insuficincia de recursos financeiros. O planejamento financeiro a curto prazo reflete a preocupao de estimar detalhadamente as entradas e sadas de dinheiro geradas pela prpria atividade da empresa. E o planejamento operacional destina-se ao controle preciso das disponibilidades, a fim de minimizar os encargos financeiros dos emprstimos e maximizar os rendimentos das aplicaes dos excessos. Afirmam GROPELLI e NIKBAKHT (1998:365): O sucesso e a solvncia de uma empresa no podem ser garantidos meramente por projetos rentveis e pelo aumento das vendas. A crise de liquidez, isto , a falta de caixa para pagar as obrigaes financeiras sempre pe em perigo uma companhia. A gesto financeira, para ser eficaz, precisa estar sustentada e orientada por um planejamento de suas disponibilidades. Para isso o gestor precisa de instrumentos confiveis que o auxiliem a otimizar os rendimentos dos excessos de caixa ou a estimar as necessidades futuras de financiamentos, para que possa tomar decises certas e oportunas. A sobrevivncia e o crescimento da empresa so conseqncias de um planejamento que envolve volume de vendas com margens de lucros que remunerem de forma satisfatria o capital investido e um plano de recebimentos e pagamentos intercalados com boa margem de segurana do primeiro para o segundo, garantindo assim a viabilidade e a permanncia da empresa no mercado. Neste contexto, o fluxo de caixa tem-se apresentado como uma das ferramentas mais eficazes na gesto financeira das empresas, como afirma ZDANOWICZ (1998:19): O fluxo de caixa o instrumento que permite ao administrador financeiro planejar, organizar, coordenar, dirigir e controlar os recursos financeiros de sua empresa para um determinado perodo. O fluxo de caixa possibilita ao gestor programar e acompanhar as entradas (recebimentos) e as sadas (pagamentos) de recursos financeiros, de forma que a empresa possa operar de acordo com os objetivos e as metas determinadas, a curto e a longo prazos. A curto prazo para gerenciar o capital de giro e a longo prazo para fins de investimentos. Gerenciamento do fluxo de caixa Os relatrios provenientes do sistema contbil so os principais instrumentos de gesto empresarial, tendo como objetivo fornecer informaes relevantes para que cada usurio possa tomar suas decises com segurana. No entanto, com a crescente complexidade das organizaes empresariais, somente com as informaes clssicas da contabilidade, ou seja, Balano Patrimonial, Demonstrao de Resultado do Exerccio - DRE e Demonstrao de Origem e Aplicao dos Recursos - DOAR, dificilmente o gestor ter conhecimento imediato e oportuno da verdadeira liquidez da sua empresa. No basta a empresa apresentar lucro contbil. preciso que a equao Ativo Circulante vs. Passivo Circulante esteja compatvel com sua necessidade de capital de giro. Isto faz com que o gestor se utilize de todos os instrumentos disponveis que, juntamente com os demais demonstrativos contbeis, ajude-o a

interpretar a realidade financeira da empresa, conhecendo e coibindo eventos estranhos que possam afetar o seu desempenho financeiro. Assim, o fluxo de caixa apresenta-se como uma ferramenta de aferio e interpretao das variaes dos saldos do Disponvel da empresa. o produto final da integrao do Contas a Receber com o Contas a Pagar, de tal forma que, quando se comparam as contas recebidas com as contas pagas tem-se o fluxo de caixa realizado, e quando se comparam as contas a receber com as contas a pagar, tem-se o fluxo de caixa projetado. (S, 1998:03) Figura 1- O fluxo de caixa o produto final da integrao do Contas a Receber com o Contas a Pagar.
C o n tas a R eceber C o n tas a Pagar

F lu x o de C a ix a

C a ix a

Bancos

A p lic a e s

Fonte: (S, 1998:10) O fluxo de caixa um retrato fiel da composio da situao financeira da empresa. imediato e pode ser atualizado diariamente, proporcionando ao gestor uma radiografia permanente das entradas e sadas de recursos financeiros da empresa. O fluxo de caixa evidencia tanto o passado como o futuro, o que permite projetar, dia a dia, a evoluo do disponvel, de forma que se possam tomar com a devida antecedncia, as medidas cabveis para enfrentar a escassez ou o excesso de recursos. Por outro lado importante ressaltar que o fluxo de caixa tambm apresenta suas limitaes. Uma delas a incapacidade de fornecer informaes precisas sobre o lucro e sobre os custos dos produtos da empresa. Isto porque as apuraes e demonstraes so realizadas pelo regime de caixa e no pelo regime de competncia. Todavia, pode-se afirmar que o fluxo de caixa um instrumento de controle e anlise financeira que juntamente com as demais demonstraes contbeis torna-se efetivamente um instrumento de apoio tomada de decises de carter financeiro. Fluxo de caixa realizado A finalidade do fluxo de caixa realizado mostrar como se comportaram as entradas e as sadas de recursos financeiros da empresa em determinado perodo. O estudo cuidadoso do fluxo de caixa realizado, alm de propiciar anlise de tendncia, serve de base para o planejamento do fluxo projetado. Outro aspecto que deve ser considerado a comparabilidade que existe entre os fluxo de caixa realizado e o projetado. Isto possibilita identificar os motivos das variaes ocorridas, se ocorreram por falha de projees ou por falhas de gesto. A anlise das variaes ocorridas no fluxo de caixa permite identificar as causas de eventuais divergncias de valores; funciona como feedback, gerando informaes para o processo decisrio e para o planejamento financeiro futuro. Fluxo de caixa projetado O objetivo principal do fluxo de caixa projetado informar como se comportar o fluxo de entradas e sadas de recursos financeiros em determinado perodo, podendo ser projetado a curto ou a longo prazo. A curto prazo busca-se identificar os excessos de caixa ou a escassez de recursos dentro do perodo projetado, para que atravs dessas informaes se possa traar uma adequada poltica financeira. A longo prazo, o fluxo de caixa projetado, alm de identificar os possveis excessos ou escassez de recursos, visa tambm obter outras informaes importantes, tais como: verificar a capacidade da empresa de gerar os recursos necessrios para custear suas operaes; determinar o capital em giro no perodo;

determinar o ndice de Eficincia Financeira da empresa. (IEF = capital em giro / capital de giro da empresa); determinar o grau de dependncia de capitais de terceiros da empresa; etc. bom lembrar que as informaes de que a empresa dispe para elaborar o fluxo de caixa projetado a curto prazo diferem daquelas que esto disponveis quando se projeta a longo prazo. Normalmente, quando se projeta a curto prazo, as principais operaes que vo provocar entradas e sadas de dinheiro j foram realizadas e a empresa trabalha com relativo grau de certeza dos recebimentos e/ou pagamentos dentro do perodo. No entanto, quando se projeta a longo prazo, o que se conhece so apenas projeo das operaes de ingressos e/ou desembolsos de recursos financeiros, ficando o fluxo de caixa projetado a longo prazo exposto a eventos estranhos ao conhecimento primrio por parte da empresa, podendo comprometer as previses consideradas. Demonstrao do fluxo de caixa realizado Diante da abertura de mercado e da internacionalizao de capitais, os investidores e financiadores de capitais buscam a cada dia mecanismos que permitam uma anlise mais segura da situao financeira da empresa em que pretendam investir. As informaes obtidas atravs das demonstraes contbeis clssicas no so suficientes para que os analistas de mercado avaliem os riscos e a capacidade de retorno do investimento que a empresa oferece. Segundo YOSHITAKE e HOJI (1997:149), os analistas de balanos com viso moderna do mais importncia ao fluxo de caixa: ... no muito importante saber se uma empresa teve lucro ou prejuzo em determinado exerccio, pois o resultado pode ter sido maquilado por algum artifcio contbil permitido pela lei e, portanto, sem conhecer o fluxo de caixa, no se pode saber que capacidade a empresa tem em gerar receita. Seguindo esse raciocnio, pode-se concluir que lucro no sinnimo de caixa. De forma que a empresa pode apresentar lucro em suas demonstraes contbeis, no entanto, estar com dificuldade de gerao de caixa. Ainda segundo os autores acima: sempre bom lembrar que as empresas quebram no por falta de lucro e sim por falta de caixa. Cabe, porm, ressaltar, que as empresas tambm no sobrevivem sem lucros, pois sem remunerar o capital investido, a tendncia que as atividades operacionais consumam todo o capital de giro disponvel e as levem ao processo de falncia. Para conhecer a capacidade de gerao de caixa de uma empresa, necessrio obter, alm das demonstraes contbeis clssicas, uma demonstrao que evidencie os recebimentos e pagamentos de um determinado perodo. Buscando atender a essas necessidades dos usurios da informao contbil, pases como Inglaterra, Japo, Estados Unidos e outros esto exigindo a publicao da demonstrao do fluxo de caixa, por entenderem que somente as demonstraes contbeis clssicas no permitem uma anlise segura da situao financeira da empresa. Nos Estados Unidos, o Financial Accounting Standards Board FASB (Comit de Normas de Contabilidade Financeira), atravs do pronunciamento FASB 95 de novembro de 1987, passou a exigir a apresentao da demonstrao do fluxo de caixa, em substituio DOAR, por entender que essa demonstrao facilita o entendimento por parte do usurio externo. De acordo com os 4 e 5 do FASB 95, a demonstrao do fluxo de caixa tem a finalidade de fornecer informaes sobre os recebimentos e pagamentos da empresa em um determinado perodo, que utilizadas em conjunto com as informaes das outras demonstraes contbeis, possibilitaro aos investidores, credores, acionistas e outros interessados conhecerem aspectos importantes da forma de conduo do negcio e avaliarem a capacidade da empresa de gerao de caixa futuro. Alm desses aspectos, as informaes sobre o fluxo de caixa podero identificar a necessidade de financiamento a curto e a longo prazo. Apresentao do fluxo de caixa realizado A demonstrao de fluxo de caixa no um demonstrativo novo, pois h tempo utilizado por muitas empresas para fins gerenciais. No entanto, com a crescente importncia dada ao fluxo de caixa na avaliao de viabilidade econmica de projetos, na avaliao de riscos de investimentos, nas operaes de fuso e aquisio de empresas, criou-se a necessidade de o usurio externo ter acesso a essas informaes, para conhecer a real situao financeira da empresa. Assim, o fluxo de caixa realizado de um perodo passa a fazer parte das demonstraes contbeis dirigidas aos usurios externos, com o propsito de

inform-los sobre o fluxo de ingressos e desembolsos de recursos financeiros resultantes das atividades da empresa. No Brasil a demonstrao do fluxo de caixa ainda no obrigatria para efeito de publicao. Entretanto estudos em andamentos no Conselho Federal de Contabilidade e no Instituo Brasileiro de Contadores Ibracon, vm demonstrando tendncia favorvel publicao, de forma que algumas empresas e os fundos de investimentos imobilirios j esto publicando-a junto com as demonstraes contbeis, pois a mesma evidencia as entradas e sadas de caixa no perodo, numa linguagem que facilita a interpretao para os usurios das demonstraes financeiras (Terco Auditoria e Consultoria S/C, 1998). O fluxo de caixa realizado pode ser apresentado por meio de duas formas: o mtodo direto e o mtodo indireto. Veja a representao grfica, a seguir: Figura 2 - Mtodo Direto vs. Mtodo Indireto
E n tra d a s O p e ra c io n a is M enos S a d a s O p e ra c io n a is L u c ro L q u i d o

Mtodo Indireto

M a is / M e n o s A j u s te s

Mtodo Direto

Ig u a l G e r a o In te r n a d e C a ix a M a is / M e n o s G e ra o O p e ra c io n a l d e C a ix a Ig u a l F lu x o O p e ra c io n a l M a is / M e n o s G e ra o N o O p e ra c io n a l d e C a ix a Ig u a l V a r ia o d o D is p o n v e l

Fonte: (S, 1998:36) O mtodo direto demonstra os recebimentos e pagamentos derivados das atividades operacionais da empresa em vez do lucro lquido ajustado. Mostra efetivamente as movimentaes dos recursos financeiros ocorridos no perodo. Apresenta-se a seguir modelo adaptado de YOSHITAKE e HOJI (1997:153) Figura 3 - Demonstrao do fluxo de caixa - Mtodo direto INGRESSOS DE RECURSOS Recebimentos de clientes Pagamentos a fornecedores Despesas administrativas e comerciais Despesas financeiras Impostos Mo-de-obra direta (=) Ingressos de recursos provenientes das operaes

xx (xx) (xx) (xx) (xx) (xx) xx

Recebimentos por vendas do imobilizado (=) Total dos ingressos dos recursos financeiros DESTINAES DE RECURSOS Aquisio de bens do imobilizado Pagamentos de Emprstimos bancrios (=) Total das destinaes de recursos financeiros Variao lquida de Disponibilidades (+) Saldo inicial (=) Saldo final de Disponibilidade

xx xx xx xx xx xx xx xx

Como se verifica, a demonstrao pelo mtodo direto facilita ao usurio avaliar a solvncia da empresa, pois evidencia toda a movimentao dos recursos financeiros, as origens dos recursos de caixa e onde eles foram aplicados. J o mtodo indireto aquele no qual os recursos provenientes das atividades operacionais so demonstrados a partir do lucro lquido, ajustado pelos itens considerados nas contas de resultado que no afetam o caixa da empresa. A seguir apresenta-se um modelo adaptado de YOSHITAKE e HOJI (1997:151) Figura 4 - Demonstrao do fluxo de caixa - Mtodo indireto ORIGENS Lucro lquido do exerccio Mais: Depreciaes Aumento em imposto de renda a pagar Aumento em fornecedores Menos: Aumento em clientes (=) Caixa gerado pelas operaes Venda do Imobilizado (=) Total dos ingressos de Disponibilidade APLICAES Pagamento de Emprstimos bancrios Aquisio de Imobilizado (=) Total das aplicaes de Disponibilidades Variao lquida das Disponibilidades (+) Saldo inicial (=) Saldo final das Disponibilidades xx xx xx xx (xx) xx xx xx xx xx xx xx xx xx

Observa-se pelo modelo apresentado, que a demonstrao pelo mtodo indireto semelhante DOAR, principalmente pela sua parte inicial, exigindo do usurio maior conhecimento de contabilidade. Os modelos apresentados seguem a estrutura tradicional da demonstrao do fluxo de caixa, que tem como objetivo principal mostrar apenas as entradas e sadas de recursos financeiros. De acordo com YOSHITAKE e HOJI (1997:153), basicamente demonstram os seguintes itens: a) b) c) d) e) Entradas Sadas Diferena (a b) Saldo Inicial Saldo Final (c + d)

Demonstrao dos fluxos de caixa realizado por atividades

Numa viso moderna e buscando aumentar a capacidade informativa dessa demonstrao que muitos pases, inclusive o Brasil, esto aderindo ao modelo apresentado pelo Financial Accounting Standards Board FASB, que classifica as atividades em trs categorias: atividades operacionais, atividades de investimentos e atividades de financiamentos. 1. Atividades Operacionais: so classificadas nessa categoria aquelas atividades normalmente decorrentes da operao da empresa, tais como: recebimentos pela venda de produtos e servios; pagamento de fornecedores; despesas operacionais; salrios; encargos sociais e outros recebimentos e pagamentos no classificados como atividades de investimentos ou de financiamentos. 2. Atividades de Investimentos: compreendem as transaes: concesso e recebimento de emprstimos, compra e resgate de ttulos financeiros, aquisio e venda de participaes em outras sociedades, compra e venda de ativos utilizados na produo de bens e servios ligados ao objetivo social da entidade. No compreendem porm, as aquisies de ativos com o objetivo de revenda. 3. Atividades de Financiamentos: incluem-se nessa categoria: a captao de recursos dos proprietrios ou acionistas; a devoluo dos recursos e os rendimentos desses recursos em forma de dividendos ou no; a captao de emprstimos de terceiros, sua amortizao e remunerao e a obteno e amortizao de outros recursos classificados no longo prazo. Segundo PINHO (1996:9): A demonstrao dos fluxos de caixa para um determinado perodo deve apresentar o fluxo de caixa lquido oriundo ou aplicado nas atividades operacionais, de investimentos e de financiamentos e o seu efeito lquido sobre os saldos de caixa, conciliando seus saldos no incio e no final do perodo. A movimentao dos recursos financeiros apresentados na demonstrao dos fluxos de caixa no inclui somente os saldos de moedas em caixa e os depsitos em contas bancrias: considera tambm os equivalentes de caixa, ou seja, as contas que possuem as mesmas caractersticas de liquidez e de disponibilidade imediata. Mtodo de apresentao Segundo o CRCSP (1997:112-113), o fluxo de caixa referente s transaes originadas de atividades operacionais poder ser apresentado pelo mtodo direto ou indireto. O FASB atravs da FAS95 incentiva, mas no exige a utilizao do mtodo direto. Com relao s transaes originadas em atividades de investimento ou financiamento, tanto pelo mtodo direto como pelo indireto no apresentam diferena na demonstrao do fluxo de caixa. A apresentao pelo mtodo direto, do demonstrativo do fluxo de caixa das atividades operacionais, deve refletir o montante bruto dos componentes principais dos recebimentos e dos pagamentos por caixa, tais como: recebimento de clientes, aluguis e outros recebimentos similares; recebimento de juros e dividendos; quaisquer outros recebimentos por caixa; pagamento a empregados, fornecedores incluindo os de servios como seguros, propaganda e outros; pagamento de juros, impostos e outros pagamentos similares; quaisquer outros pagamentos por caixa. A empresa poder optar por determinar indiretamente os valores que compem o fluxo de caixa lquido de suas atividades operacionais pela conciliao do lucro lquido com o fluxo de caixa lquido proveniente das atividades operacionais, utilizando desta maneira o mtodo indireto. No entanto, para conciliar o lucro lquido com o fluxo de caixa lquido se fazem necessrios alguns ajustes para eliminar do lucro lquido o efeito de todos os valores diferidos decorrentes de operaes de recebimentos e pagamentos, bem como os efeitos de todos os itens classificados no fluxo de caixa como investimentos

ou financiamentos, tais como: depreciao, amortizao de fundo de comrcio, ganhos ou perdas com vendas do ativo imobilizado e outras operaes descontnuas. Independentemente de a empresa optar pelo mtodo direto ou indireto para demonstrar o fluxo de caixa lquido decorrente de suas atividades operacionais, o FASB-95 requer a conciliao do lucro lquido com o fluxo de caixa lquido. Esta conciliao proporciona informaes sobre o efeito lquido das transaes operacionais e de outros eventos que afetam o lucro lquido e o fluxo de caixa lquido das atividades operacionais em diferentes perodos. Se a empresa optar pelo mtodo direto a conciliao deve ser feita em demonstrativo anexo demonstrao do fluxo de caixa. Se a opo for pelo mtodo indireto, a conciliao pode ser includa como parte da demonstrao. Outras informaes no contempladas pela demonstrao devem ser evidenciadas em notas explicativas. Informar em notas explicativas o ndice mdio de inadimplncia, por exemplo, um mtodo que provavelmente ajudar os usurios externos a formarem melhor opinio sobre a capacidade de realizao dos crditos da empresa. A seguir apresentado modelo dos mtodos direto e indireto, adaptados do CRCSP (1997:114), baseado no FASB-95. Figura 5 - Demonstrao do fluxo de caixa - Mtodo direto Fluxo de caixa das atividades operacionais Recebimentos de clientes Dividendos recebidos Juros recebidos Recebimentos por reembolso de seguros Recebimentos de lucros de subsidirias Pagamentos a fornecedores Pagamentos de salrios e encargos Imposto de renda pago Juros pagos Outros recebimentos ou pagamentos lquidos Caixa Lquido das Atividades Operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimentos Alienao de imobilizado Alienao de investimentos Aquisio de imobilizado Aquisio de investimentos Caixa Lquido das Atividades de Investimentos Fluxo de caixa das atividades de financiamentos Integralizao de capital Juros recebidos de emprstimos Emprstimos tomados Aumento do capital social Pagamento de leasing (principal) Pagamentos de lucros e dividendos Juros pagos por emprstimos Pagamentos de emprstimos/debmtures Caixa Lquido das atividades de financiamentos Aumento ou reduo de Caixa Lquido Saldo de Caixa Inicial Saldo de Caixa Final Figura 6 - Conciliao do resultado lquido com o caixa lquido das atividades operacionais Resultado Lquido () Ajustes que no representam entrada ou sada de caixa (+) Depreciao e amortizao (+) Proviso para devedores duvidosos xx xx xx xx xx xx xx xx xx (xx) (xx) (xx) (xx) xx xx xx xx (xx) (xx) xx xx xx xx xx (xx) (xx) (xx) (xx) xx xx xx xx

() Resultado na venda do imobilizado () Aumento ou diminuio do contas a receber () Aumento ou diminuio de estoques () Aumento ou diminuio de despesas antecipadas () Aumento ou diminuio de passivos () Aumento ou diminuio de outros ajustes (=) Caixa Lquido das Atividades Operacionais Figura 7 - Demonstrao do fluxo de caixa - Mtodo indireto Fluxo de caixa das atividades operacionais Resultado Lquido () Ajustes que no representam entrada ou sada de caixa (+) Depreciao e amortizao (+) Proviso para devedores duvidosos () Resultado na venda do imobilizado () Aumento ou diminuio do contas a receber () Aumento ou diminuio de estoques () Aumento ou diminuio de despesas antecipadas () Aumento ou diminuio de passivos () Aumento ou diminuio de outros ajustes (=) Caixa Lquido das Atividades Operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimentos (+) Alienao de imobilizado (+) Alienao de investimentos (-) Aquisio de imobilizado (-) Aquisio de investimentos (=) Caixa Lquido das Atividades de Investimentos Fluxo de caixa das atividades de financiamentos (+) Integralizao de capital (+) Juros recebidos de emprstimos (+) Emprstimos tomados (+) Aumento do capital social (-) Pagamento de leasing (principal) (-) Pagamentos de lucros e dividendos (-) Juros pagos por emprstimos (-) Pagamentos de emprstimos/debmtures (=) Caixa Lquido das atividades de financiamentos (=) Aumento ou reduo de Caixa Lquido

xx xx xx xx xx xx xx

xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx xx

oportuno lembrar que os modelos das demonstraes ora apresentados so ferramentas de apoio ao processo decisrio construdas com base nas informaes do fluxo de caixa realizado, destinadas a atender aos usurios externos, informando-lhes a situao e a capacidade que a empresa teve de gerao de caixa num determinado perodo. Concluso Buscou-se nesse trabalho apresentar ferramentas para evidenciar um dos ativos mais importante de uma empresa, o Disponvel - pois ele que supre as necessidades bsicas dirias de uma organizao, permitindo a continuidade de seu funcionamento.

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Percebe-se ainda mais a importncia do fluxo de caixa na gesto financeira quando as empresas, principalmente aquelas com segmentos de produtos pouco diferenciados, elaboram o fluxo de caixa para cada linha de produto, procurando obter informaes cada vez mais detalhadas do seu processo administrativo dirio, facilitando assim o seu processo decisrio. O fluxo de caixa apresentado como instrumento essencial para a gesto do disponvel. A empresa que mantm continuamente atualizado seu fluxo de caixa poder dimensionar a qualquer momento o volume de entradas e sadas de recursos financeiros, atravs de mudanas nos prazos de recebimentos e pagamentos, bem como fixar o nvel desejado de disponibilidade para o prximo perodo. Foram apresentadas vrias formas e mtodos de se elaborar um fluxo de caixa. No existe um modelo melhor que o outro, tudo depende da necessidade de informao do usurio. importante ressaltar que apesar de sua validade o fluxo de caixa apresenta limitaes em oferecer informaes que diz respeito ao lucro e aos custos dos produtos da empresa. Isto porque sua elaborao feita pelo regime de caixa e no pelo regime de competncia. Todavia, o fluxo de caixa mais um instrumento que o gestor e o analista de mercado tm a seu alcance, para que, juntando-o s demais demonstraes contbeis, possam tomar suas decises com maior segurana.

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