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UNIVERSIDAD CATLICA TECNOLGICA DEL CIBAO U C A T E C I

RECINTO CONSTANZA
ASIGNATURA:
GERENCIA FINANCIERA 1

TEMA
PLANIFICACION FINANCIERA

FACILITADOR
MANUEL GARCIA R.

NOMBRES
YAHANNY RAMIREZ QUELIZ YAJAIRA RAMIREZ ARILEYDA CEBALLOS TANIA SANTOS MARIA PAEZ BLANCO

MATRICULAS
2007-0281 2007-0316 2006- 0673 2005-0433 2004- 0301

FECHA DE ENTREGA
16 de Febrero de 2011

PLANIFICACION FINANCIERA
Opinin de diferentes autores Los autores (Stephen et al., 1996) definen la planificacin financiera como la declaracin de lo que se pretende hacer en un futuro, y debe tener en cuenta el crecimiento esperado; las interacciones entre financiacin e inversin; opciones sobre inversin y financiacin y lneas de negocios; la prevencin de sorpresas definiendo lo que puede suceder ante diferentes acontecimientos y la factibilidad ante objetivos y metas. Por su parte Weston (2006) plantea que la planificacin financiera implica la elaboracin de proyecciones de ventas, ingresos y activos tomando como base estrategias alternativas de produccin y mercadotecnia, as como la determinacin de los recursos que se necesitan para lograr estas proyecciones. Otros la definen (Brealey y Myer, 1994) como un proceso de anlisis de las influencias mutuas entre las alternativas de inversin y de financiacin. EN CONCLUSIN: La planificacin financiera es una tcnica que rene un conjunto de mtodos, instrumentos y objetivos auxilindose de herramientas y tcnicas financiera y matemticas, con el fin de establecer en una empresa pronsticos y metas econmicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo. La planificacin financiera es un aspecto que reviste gran importancia para el funcionamiento y, por ende, la supervivencia de la empresa. SON TRES LOS ELEMENTOS PLANIFICACIN FINANCIERA: CLAVE EN EL PROCESO DE

1. La planificacin del efectivo consiste en la elaboracin de presupuestos de caja. Sin un nivel adecuado de efectivo y pese al nivel que presenten las utilidades la empresa est expuesta al fracaso. 2. La planificacin de utilidades, se obtiene por medio de los estados financieros pro forma, los cuales muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos y capital social. 3. Los presupuestos de caja y los estados pro forma son tiles no slo para l a planificacin financiera interna; sino que forman parte de la informacin que exigen los prestamistas tanto presentes como futuros.

El objetivo de la planificacin financiera es minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y los recursos financieros, decidir anticipadamente las necesidades de dinero y su correcta aplicacin, buscando su mejor rendimiento y su mxima seguridad financiera. El sistema presupuestario es la herramienta ms importante con lo que cuenta la administracin moderna para re alizar sus objetivos. Etapas que componen el proceso de la planificacin: 1) Formulacin de objetivos y subjetivos. 2) Estudio del escenario, tanto interno como externo, de la empresa en el horizonte del plan. 3) Estudio de las alternativas. 4) Evaluacin de dichas alternativas, ante los objetivos propuestos. 5) Eleccin de la alternativa ms idnea. 6) Formulacin de planes. 7) Formulacin de presupuestos. Hasta el punto quinto, las distintas etapas componen el llamado diseo de la estrategia, y las dos ltimas constituyen su implantacin. Se entiende por plan de la empresa a la expresin cualitativa de la estrategia empresarial, siendo el presupuesto su expresin cuantitativa. Es decir, el instrumento operativo de la planificacin financiera es el plan financiero. Existen dos niveles bsicos para el plan financiero, en funcin del ciclo de la empresa a que hagamos referencia: a) Plan a largo plazo, correspondiente al ciclo largo, cuyas variables instrumentales seran las inversiones a realizar y la financiacin necesaria. Este plan a largo plazo tiene su expresin cuantitativa en el denominado Presupuesto de Capital, formado por un presupuesto parcial de inversiones y otro de financiaciones. b) Plan a corto plazo, correspondiente al ciclo corto, para el cul estaran prefijadas las estructuras econmicas (activo permanente) y financieras (pasivo fijo), en sus magnitudes ms importantes, por el Plan a largo plazo. Sus variables instrumentales seran el volumen de ingresos, y el coste de los mismos. Este Plan a corto plazo tiene su expresin cuantitativa en los denominados Presupuestos de Explotacin.

Existen un grupo de tcnicas financieras que se utilizan en la elaboracin de los planes financieros, entre las ms utilizadas podemos mencionar el punto de equilibrio, la elaboracin de presu puestos, el flujo de efectivo, el origen y aplicacin de fondos y la elaboracin de los estados financieros proforma. Planificacin Financiera a Corto Plazo. Administracin del capital de trabajo. El trmino capital de trabajo neto suele asociarse con la toma de decisiones financieras a corto plazo, este trmino no es ms que la diferencia entre los activos y pasivos circulantes. A la administracin financiera a corto plazo se le denomina a menudo administracin del capital de trabajo, ambas denominaciones tienen el mismo significado. No existe una definicin universalmente aceptada para las fianzas a corto plazo. La diferencia ms importante entre las fianzas a corto y largo plazo es el posicionamiento en el tiempo de los flujos de efectivo. (Stephen et al., 1996) Normalmente se presentan decisiones financieras a corto plazo cuando una empresa ordena materias primas, paga en efectivo y planea vender los productos terminados en el transcurso de un ao a cambio de efectivo. Qu preguntas nos podemos hacer bajo el concepto de fianzas a corto plazo? Algunas de ellas son. Cul es el nivel razonable d e efectivo en banco para liquidar deudas? Cunto debe obtener la empresa en prstamos a corto plazo? Cunto crdito se debe conceder a los clientes? Qu monto y cuanto tiempo podemos diferir las cuentas por pagar? En cierta forma, las decisiones a corto plazo son ms fciles que las decisiones a largo plazo, pero no son menos importantes. Una empresa puede detectar oportunidades de inversin de capital sumamente valiosas, encontrar el ratio ptimo de endeudamiento, seguir una poltica de dividendos p erfecta y, a pesar de todo, hundirse porque nadie se preocupa de buscar liquidez para pagar las facturas de este ao. De ah la necesidad de la planificacin a corto plazo como se afirma en la siguiente entrevista: La Planificacin hoy, dadas las condicio nes del entorno, es fundamentalmente de corto plazo. La planificacin financiera de corto plazo nos permite determinar los excedentes o dficit de tesorera previstos segn los estados financieros proforma (estado de resultados y balances proyectados). Est a cuantificacin es la que nos permite desarrollar estrategias de inversin (en el caso de que se obtengan excedentes) y estrategias de financiamiento (en los casos en que proyectamos dficit) (Contreras, 20

FLUJOS DE EFECTIVO.
El presupuesto de flujo de efectivo es una herramienta fundamental en la planificacin financiera a corto plazo, ya que este permite registrar las proyecciones de entradas y salidas de efectivo y el resultado estimado de supervit o dficit en los flujos. La mayor parte de las entradas de efectivo provienen de las ventas, mientras que las salidas pueden agruparse en cuatro categoras: pago de cuentas por pagar; gasto de personal, administrativo y otros; inversiones de capital y por ultimo impuestos, intereses y pago de dividendos. El flujo de efectivo nos indica cuanto financiamiento se necesita obtener para hacerle frente a las operaciones planificadas. La administracin de cuentas por cobrar es otra variable a considerar en la planificacin financiera a corto plazo. Esta dada por la poltica de otorgamiento de crdito a los clientes y el seguimiento al vencimiento de las facturas. Tambin se debe tener en cuenta los descuentos por pronto pago que se pueden conceder, as como las ventas al contado y el inters cargado por e crdito. El uso de instrumentos de crdito comercial como el pagare y la letra de cambio son muy tiles en las operaciones de compra venta, ya que crean una obligacin de pago mas formal, al tener los mismos fuerza legal ante un tribunal para reclamar un pago o hacerlo efectivo a travs de un banco. En forma general podemos decir que la poltica de crdito es una de las variables controlables que afectan a demanda de los productos, y esta a su vez forma los cuatro siguientes variables.
El periodo de crdito, que es el tiempo que se le s confiere a los compradores para que liquiden sus deudas. Las normas de crdito, que se refiere a la capacidad financiera mnima que debe tener los clientes para ser aceptados y el monto de crdito disponible. La poltica de cobranza, que se mide por la liquidez o por la elasticidad en el seguimiento de las cuentas de pago lento. Las cuentas concedidas por pronto pago, incluyendo el periodo del descuento y el monto.

Los rboles de decisin son muy tiles en las decisiones para otorgar crdito comercial.

PRESUPUESTO DEL EFECTIVO


El presupuesto de efectivo, tambin conocido como flujo de caja proyectado, es el presupuesto que muestra el pronstico de las futuras entradas y salidas de dinero (efectivo) de una empresa, para un periodo de tiempo determinado. La importancia del presupuesto de efectivo, es que ste nos permite prever la futura disponibilidad del efectivo: saber si vamos a tener un dficit o una falta de efectivo, o si vamos a tener un excedente; y, de acuerdo a ello, tomar decisiones Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio ser rentable (cuando los futuros ingresos sean mayores que los futuros e gresos); o saber si seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada. Informacin que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar la rentabilidad del futuro negocio (por ejemplo, ante potenciales inversionistas); o al querer demostrar que seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contrada (por ejemplo, al solicitar un prstamo a alguna entidad financiera). Es un excedente de efectivo el cual debe colocarse en inversiones temporales puesto que no se justifica mantener fon dos ociosos (dinero que se mantenga sin estarlo utilizando) El presupuesto de efectivo, adems de representar el soporte para desarrollar la poltica de liquidez, satisfacer objetivos especficos como establecer las disponibilidades monetarias al finalizar cada uno de los sub.- periodos considerados en la planeacin, identificar excedentes susceptibles de invertir en la empresa o fuera de ella y prever situaciones de liquidez temporales que deben subsanarse con la consecucin de recursos diferentes de los proporcionados por las operaciones planificadas. Este presupuesto, aunque se nutre de los presupuestos de ventas, de costos de produccin y de gastos de administracin y ventas, se diferencia de ellos porque incorpora las pautas crediticias que regulan las relaciones de intercambio con los compradores y los proveedores de bienes, insumos, servicios y capitales. La correcta planificacin del efectivo favorece el control de la inversin y del gasto fomenta la movilizacin rpida de los recursos invertidos esti mula la obtencin de altos mrgenes de utilidad al invertir en otras empresas

PLANEACION DE LAS UTILIDADES: Este modelo ayuda a la administracin para determinar las acciones que se deben tomar con la finalidad de lograr cierto objetivo, las que deberan ser suficientes para remunerar al capital invertido en la empresa. De acuerdo con lo que se imponga como meta u objetivo cada empresa, se puede calcular cunto hay que vender, a qu costos y a qu precio, para lograr determinadas utilidades. Una manera de determinar el punto de equilibrio, es la denominada grfica volumen, utilidad. Esta grfica facilita el anlisis de diferentes situaciones en que puede encontrarse la empresa, as como su efecto sobre las utilidades. La planeacin de la utilidad r equiere que la gerencia tome decisiones operacionales que involucren la introduccin de nuevos productos, el volumen de produccin, la fijacin de precios a los productos y la seleccin de procesos alternativos de produccin. Para aumentar la probabilidad de tomar mejor decisin, la gerencia debe entender la relac in entre los costos, los ingresos y las utilidades. El anlisis de Costo - Volumen- Utilidad tiene en cuenta esta interrelacin y estn en capacidad de dar pautas tiles a la gerencia para la toma de decisiones. El anlisis Costo- Volumen- Utilidad (CVU) proporciona una visin financiera general del proceso de planeacin para la toma de decisiones. El CVU est constituido sobre la simplificacin de los supuestos con respecto al comportamiento de los costos. Factores costos - factores ingresos. Se define al factor de costos como un cambio al factor que ocasionar una modificacin en el costo total de un objeto de costos relacionado. Un factor de ingresos es cualquier circunstancia que afecta a los ingresos. Existen muchos factores de ingresos como son los cambios en el precio de venta, la calidad de producto y las exhibiciones de mercadotecnia afectan los ingresos totales. Para prever los ingresos y costos totales se incluir un anlisis acerca de la manera en que afectan las combinaciones de factores de ingresos y de costos. Por ahora suponemos que las unidades de produccin son el nico factor de costos e ingresos. Las relaciones directas CVU son importantes porque:
y y

Tales relaciones han servido de ayuda en la toma de decisiones. Las relaciones directas ayudan a comprender las relaciones ms complejas.

El trmino CVU analiza el comportamiento de los cost os totales, ingresos totales e ingresos de operacin, como cambios que ocurren a nivel de productos, precio de venta, costos variables o costos fijos. En este anlisis se utiliza un solo factor de ingr esos y un solo factor de costos.

ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA


Consiste en utilizar un mtodo porcentual de ventas, el cual predice las ventas para luego establecer el costo de los bienes vendidos, costos de operacin y gastos de intereses en forma de porcentaje de ventas proyectadas. Los porcentajes empleados tienen cierta probabilidad de ser los porcentajes de ventas de estos renglones en el ao inmediato anterior. Estado de situacin financiera o balance proforma Se dispone de varios mtodos abreviados para elaborar el balance general proforma. Probablemente, el mejor y de uso ms generalizado es el mtodo de clculo de estimacin. Los valores de ciertas cuentas del balance general son estimados, en tanto que otras son acumuladas. Debe utilizarse el financiamiento externo como una cifra de equilibrio o balance. El mtodo de clculo -estimacin es aquel que se utiliza para la elaboracin del balance general proforma en el que los valores de ciertas cuentas son estimados, en tanto que otros son calculados, se utiliza aqu el financiamiento externo de la compaa como cifra de equilibrio.

Fases del control financiero a) Planificar las acciones que se quieren realizar. b) Llevar a cabo las acciones planificadas. c) Verificar la eficiencia de cmo se hicieron las actividades planificadas. Se debe pronosticar los resultados de las decisiones en forma de medidas de rendimiento, recurrir a la informacin sobre el rendimiento real, comparar el rendimiento real con el pron stico, y cuando se descubre que una decisin es deficiente se busca el procedimiento que lo causo y corregir sus consecuencias hasta donde sea posible.

ESTADO DE RESULTADO
El estado de resultado o estado de prdidas y ganancias es un documento contable que muestra detalladamente y ordenadamente la utilidad o perdida del ejercicio. La primera parte consiste en analizar todos los elementos que entran en la compra-venta de mercanca hasta determinar la utilidad o prdida del ejercicio en ventas. Esto quiere decir la diferencia entre el precio de costo y de venta de las mercancas vendidas.

Para determinar la utilidad o prdida en ventas, es necesario conocer l os siguientes resultados


y y y y

VENTAS NETAS COMPRAS TOTALES O BRUTAS COMPRAS NETAS COSTO DE LO VENDIDO

Ventas netas Se determina restando de las ventas totales el valor de las devoluciones y las rebajas en ventas. Devoluciones sobre ventas Ventas totales = Ventas netas Rebajas sobre ventas

BALANCE GENERAL: El balance general presenta la situacin financiera de un negocio, porque muestra clara y detalladamente el valor de cada una de las propiedades y obligaciones, as como el valor del capital. La situacin financiera de un negocio se conoce por medio de la relacin que haya entre los bienes y derechos que forman su activo y las deudas y obligaciones que forman su pasivo. En el primer balance general la situacin financiera es mucho ms favorable que en el segundo, ya que con el activo se puede liquidar fcilmente el pasivo, mientras que en el segundo balance general se tendra que realizar el activo, a veces a menos del costo para liquidar y quiz no totalmente. El balance general presenta la situacin financiera de un negocio en una fecha determinada, o sea, la del da en que se practica porque si se elaborar un nuevo balance al siguiente da no presentara la misma situacin financi era, debido a que los saldos de las cuentas seran distintos porque hay operaciones que se realizan solas, es decir, sin la intervencin de ninguna persona, por ejemplo: la baja de valor que sufre el mobiliario por el transcurso del tiempo, la amortizacin que sufren los gastos de instalacin, etc. La situacin financiera de la empresa le interesa conocerla a:
y

Los propietarios, socios, accionistas, para saber si los recursos invertidos en ella han sido bien administrados y si han producido resultados satisfactorios.

Al gobierno, para saber si el pago de los impuestos respectivos han sido calculado correctamente. A los acreedores (instituciones de crdito particulares, que otorgan prstamos o proveedores que conceden crdito), les interesa conocer la situacin financiera de la empresa.

Para que la situacin financiera indicada en el balance general sea lo mas exacta posible, se deben incluir absolutamente todo el activo y todo el pasivo valuados correctamente, es decir, con su verdadero valor, pues cualquier alteracin, ya sea de ms o de menos, se afectar directamente en el capital.

El balance general debe de contener los siguientes datos: ENCABEZADO Nombre de la empresa o nombre del propietario Indicacin de que se trata de un balance general o estado de situacin financiera. Fecha de formulacin CUERPO Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman el activo Nombre y valor detallado de cada una de las cuentas que forman el pasivo Importe del capital contable FIRMAS Del contador que hizo y autoriz Del propietario o responsable legal del negocio El Balance general se puede presentar en 2 formas: En forma de reporte En forma de cuenta Balance general en forma de reporte Consiste en anotar clasificadamente el activo y el pasivo en una sola pagina, de tal manera que la suma del activo se le pueda restar verticalmente la suma del pasivo para determinar el capital contable.