M>D
;;D ±
I
I_kljbdh\ < F
I_kljbdh\ < F
Hnhjfe_gb_ ba^Zl_evkl\h ;O<I_l_j[mj]
Оглавление
Предисловие ................................................................................................ 1
ПРИЛОЖЕНИЯ...................................................................................... 315
Приложение 1 .......................................................................................... 317
П1.1. Цветовая маркировка резисторов............................................... 317
П1.2. Условные графические обозначения электротехнических
изделий и оборудования........................................................................ 318
Оглавление VII
T
,
W
?^bgbpZ baf_j_gby kbeu lhdZ Zfi_j : ² ² gZa\ZgZ \ q_klv
njZgpmakdh]h nbabdZ :g^j_ FZjb :fi_jZ ±
>hevgu_ b djZlgu_ _^bgbpu lhdZ
fbeebZfi_j f: : ± :
Zfi_j : f: f:
fbdjhZfi_j fd: : ± :
dbehZfi_j d: : :
>ey baf_j_gby kbeu lhdZ \ we_dljbq_kdbo p_iyo ijbf_gyxl ijb
Hlkx^Z Q ± |
we_dljhgh\
AZ`bf ² kt_fgh_ ijbkihkh[e_gb_ ^ey ijbkh_^bg_gby we_dljbq_kdbo ijh\h^h\
=eZ\Z
<hevlZ ±
>hevgu_ b djZlgu_ _^bgbpu W>K b gZijy`_gby
fbeeb\hevl f< < ± <
\hevl < f< f<
fbdjh\hevl fd< < ± <
dbeh\hevl d< < <
Ijb[hj ^ey baf_j_gby W>K b gZijy`_gby gZau\Z_lky \hevlf_l
jhf Hg \k_]^Z \dexqZ_lky \ p_iv iZjZee_evgh lhfm we_f_glm gZ
We_dljhijh\h^bfhklv\_s_kl\
<k_ \_s_kl\Z ih kihkh[ghklb ijh\h^blv we_dljbq_kdbc lhd mk
b s_ehq_c
f Wlb we_dljhgu mqZkl\mxl \ [_kihjy^hqghf l_ieh\hf ^\b
`_gbb Ih^ \ebygb_f we_dljbq_kdh]h ihey k\h[h^gu_ we_dljhgu
gZqbgZxl mihjy^hq_ggh_ i_j_^\b`_gb_ ih ijh\h^gbdm kh kj_^g_c
kdhjhklvx ihjy^dZ fk Lhl nZdl qlh we_dljhgu \ f_lZeeZo
kem`Zl ghkbl_eyfb we_dljbq_kdh]h lhdZ ^hdZaZe gZ ijhklhf hiul_
g_f_pdbc nbabd DZje Jbdd_ _s_ \ ] Hg \aye ljb pbebg^jZ
h^bgZdh\h]h jZ^bmkZ f_^guc Zexfbgb_\uc b f_^guc jZkiheh`be
bo ^jm] aZ ^jm]hf ijb`Ze lhjpZfb b \dexqbe \ ljZf\Zcgmx ebgbx
Z ihlhf \ l_q_gb_ [he__ ]h^Z ijhimkdZe q_j_a gbo we_dljbq_kdbc
lhd Ihke_ wlh]h hg bkke_^h\Ze f_klZ dhglZdlZ f_lZeebq_kdbo pb
ebg^jh\ b g_ h[gZjm`be \ f_^b Zlhfh\ Zexfbgby Z \ Zexfbgbb ²
Zlhfh\ f_^b l _ ^bnnmabb g_ [ueh Ba wlh]h hg k^_eZe \u\h^ qlh
ijb ijhoh`^_gbb ih ijh\h^gbdm we_dljbq_kdh]h lhdZ bhgu hklZxl
ky g_ih^\b`gufb Z i_j_f_sZxlky ebrv k\h[h^gu_ we_dljhgu
dhlhju_ h^bgZdh\u m \k_o \_s_kl\ b g_ k\yaZgu k jZaebqb_f bo nb
abdhobfbq_kdbo k\hckl\
=eZ\Z
Fh`ghebijblhjfhablv
we_dljbq_kdbclhd"
Ba ZgZebaZ we_dljhijh\h^ghklb \_s_kl\ ke_^m_l \u\h^ qlh \u
[bjZy ijh\h^gbdb k jZaebqgufb k\hckl\Zfb fh`gh ihemqblv we_d
ljbq_kdbc lhd jZaghc \_ebqbgu >jm]bfb keh\Zfb h^bgZdh\u_ ih
jZaf_jZf gh jZaebqgu_ ih k\hckl\Zf ijh\h^gbdb ihjZaghfm hdZ
au\Zxl khijhlb\e_gb_ we_dljbq_kdhfm lhdm LZd khijhlb\e_gb_
k_j_[jyghc ijh\hehdb f_gvr_ q_f f_^ghc Z f_^ghc ² f_gvr_
q_f Zexfbgb_\hc >ey gZ]ey^ghklb wlhl nZdl fh`gh ij_^klZ\blv \
\b^_ hkh[h]h lj_gby dhlhjh_ ij_h^he_\Zxl we_dljhgu ihklhyggh
klZedb\Zykv k ZlhfZfb ijh\h^gbdZ dhe_[exsbfbky \ maeZo djb
klZeebq_kdhc j_r_ldb Khijhlb\e_gb_ we_dljbq_kdhfm lhdm ijhl_
dZxs_fm \ ijh\h^gbd_ k\yaZgh g_ lhevdh kh k\hckl\Zfb fZl_jbZeZ
ba dhlhjh]h hg ba]hlh\e_g gh b k _]h ]_hf_ljbq_kdbfb jZaf_jZfb
^ebghc b iehsZ^vx ihi_j_qgh]h k_q_gby Z lZd`_ k l_fi_jZlmjhc
=eZ\Z
KieZ\u
&X ² 1L J_abklhju
&X ² 1L Ijb[hjgu_ j_abklhju
&X ² Lh `_
0Q ² 1L
1L ² >h K
&U ² )H
1L ² >h K
KU ² )H
1L ² &U >h K
1L ² )H ;ZeeZklgu_ j_abklhju
ijhlb\e_gby hl
±
^h
b
±
Hf f ijb
b b l_fi_jZlmjgh]h
b &
I_j_f_gguc j_abklhj
Ih^kljh_qguc j_abklhj
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
jbk Z \lhjhc
[md\_ggh pbnjh\hc jbk
² [
Z [
ghev bkdexqZ_lky
=eZ\Z
KlZjh_ dh
^bjh\Zggh_ @ M ± > J E B K < N
h[hagZq_gb_
Gh\h_ dh^b
jh\Zggh_ % ± & ' ) * - . 0 1
h[hagZq_gb_
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
We_dljbq_kdZyp_iv
We_dljbq_kdhc p_ivx \ ijhkl_cr_f kemqZ_ gZau\Zxl hij_^_
?keb \ p_ib g_l lhdZ lh ]h\hjyl qlh lZdZy p_iv jZahfdgmlZ >ey
kdhc p_ib gZ [mfZ]_ beb wdjZg_ dhfivxl_jZ H[uqgh i_j_^ l_f dZd
Hkgh\ghcaZdhgwe_dljhl_ogbdb
< d\Zjlbj_ dhjhldh_ aZfudZgb_ h[uqgh Zkkhpbbjm_lky k i_j_]h
jZgb_f ijh[hd gZ jZkij_^_ebl_evghf sbld_ Ijbqbghc wlh]h fh`_l
[ulv khijbdhkgh\_gb_ h]heb\rboky ijh\h^h\ \ we_dljhijb[hj_
\dexq_gghf \ jha_ldm Lhd \ wlhf kemqZ_ ihr_e g_ ih ij_^gZagZ
q_gghfm ^ey g_]h imlb Z g_ihkj_^kl\_ggh q_j_a f_klh dhglZdlZ
ijh\h^h\ Khijhlb\e_gb_ ^Zggh]h mqZkldZ p_ib hq_gv fZeh b q_j_a
g_]h ihr_e [hevrhc lhd ihwlhfm ijh\hehqdZ \ ij_^hojZgbl_e_
jZkieZ\beZkv ;eZ]h^Zjy wlhfm m^Zehkv mkljZgblv hiZkghklv ih`Z
jZ dhlhjuc fh] \hagbdgmlv hl gZ]j_\Z ijh\h^h\ [hevrbf lhdhf
Djhf_ dhjhldh]h aZfudZgby ba\_klgu b ^jm]b_ y\e_gby lZdb_
dZd gZ]j_\Zgb_ ijh\h^gbdZ fZ]gblgu_ b obfbq_kdb_ ^_ckl\by dh
lhju_ aZ\bkyl hl kbeu lhdZ <ha^_ckl\byfb we_dljbq_kdh]h lhdZ
fh`gh mijZ\eylv baf_gyy kbem lhdZ >ey mijZ\e_gby lhdhf \ p_ib
g_h[oh^bfh agZlv nmgdpbhgZevgmx aZ\bkbfhklv kbeu lhdZ hl g_dh
lhjhc \_ebqbgu \ebyxs_c gZ baf_g_gb_ lhdZ Ba\_klgh qlh we_d
ljbq_kdbc lhd \ p_ib ² wlh mihjy^hq_ggh_ ^\b`_gb_ aZjy`_gguo
qZklbp \ we_dljbq_kdhf ihe_ Q_f kbevg__ ^_ckl\b_ we_dljbq_kdh]h
ihey gZ wlb qZklbpu l_f [yevrmx kdhjhklv hgb ijbh[j_lZxl qlh b
ijb\h^bl d m\_ebq_gbx kbeu lhdZ >_ckl\b_ ihey oZjZdl_jbam_lky
nbabq_kdhc \_ebqbghc ² gZijy`_gb_f Bkoh^y ba wlh]h fh`gh
ij_^iheh`blv qlh kbeZ lhdZ aZ\bkbl hl gZijy`_gby
>ey ex[h]h ijh\h^gbdZ [m^v hg l\_j^uc `b^dbc beb ]Zahh[
jZaguc kms_kl\m_l hij_^_e_ggZy aZ\bkbfhklv kbeu lhdZ hl ijbeh
`_gghc d _]h dhgpZf jZaghklb ihl_gpbZeh\ gZijy`_gby LZdZy
aZ\bkbfhklv fh`_l [ulv ihemq_gZ wdki_jbf_glZevgh b ij_^klZ\e_
gZ \ \b^_ ]jZnbdZ dhlhjuc ghkbl gZa\Zgb_ \hevlZfi_jghc oZjZd
l_jbklbdb jbk <h \j_fy wdki_jbf_glZ khijhlb\e_gb_ ijh
\h^gbdZ hklZ_lky ihklhygguf
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
AZ\bkbfhklvkhijhlb\e_gby
hll_fi_jZlmju
Ijh\h^gbdb we_dljbq_kdh]h lhdZ jZ[hlZxl \ jZaebqguo debfZ
lbq_kdbo mkeh\byo Ih^ \ha^_ckl\b_f \g_rgbo nZdlhjh\ bo khijh
lb\e_gb_ Z ke_^h\Zl_evgh b lhd \ p_ib fh`_l baf_gblvky Z jZ[hlZ
we_dljhh[hjm^h\Zgby gZjmrblvky < k\yab k wlbf ijb \u[hj_ ijh
\h^gbdh\ ^ey wdklj_fZevguo mkeh\bc wdkiemZlZpbb gZijbf_j ^ey
jZ[hlu ih^ ^_ckl\b_f \ukhdhc beb gbadhc l_fi_jZlmju ke_^m_l
mqblu\Zlv aZ\bkbfhklv bo khijhlb\e_gby hl l_fi_jZlmju Mq_l
l_fi_jZlmjghc aZ\bkbfhklb khijhlb\e_gby hkh[_ggh g_h[oh^bf
ijb jZkq_l_ gZ]j_\Zl_evguo ijb[hjh\ LZd khijhlb\e_gb_ \hevn
jZfh\hc gblb eZfiu gZdZeb\Zgby m\_ebqb\Z_lky ijb ijhoh`^_gbb
ih g_c lhdZ [he__ q_f \ jZa
Baf_g_gb_ ]_hf_ljbq_kdbo jZaf_jh\ ijh\h^gbdZ ijb gZ]j_\Zgbb
beb hoeZ`^_gbb g_agZqbl_evgh \eby_l gZ _]h khijhlb\e_gb_
M\_ebq_gb_ beb mf_gvr_gb_ khijhlb\e_gby ijb \ha^_ckl\bb l_f
i_jZlmju \ hkgh\ghf k\yaZgh k baf_g_gb_f _]h m^_evgh]h khijh
lb\e_gby <_ebqbgZ oZjZdl_jbamxsZy aZ\bkbfhklv baf_g_gby kh
ijhlb\e_gby ijh\h^gbdZ hl l_fi_jZlmju jZaebqgZ ^ey dZ`^h]h
fZl_jbZeZ gZau\Z_lky l_fi_jZlmjguf dhwnnbpb_glhf khijhlb\e_
=eZ\Z
gby b h[hagZqZ_lky ]j_q_kdhc [md\hc AZ\bkbfhklv m^_evgh]h kh
ijhlb\e_gby ijh\h^gbdZ hl l_fi_jZlmju W bf__l \b^
W
]^_ ² m^_evgh_ khijhlb\e_gb_ ijh\h^gbdZ ijb K ²
l_fi_jZlmjguc dhwnnbpb_gl khijhlb\e_gby \ ]jZ^± W ² l_fi_jZ
lmjZ \ ]jZ^mkZo P_evkby
Khijhlb\e_gb_ \k_o f_lZeeh\ ijb gZ]j_\Zgbb \hajZklZ_l b ke_
^h\Zl_evgh bo l_fi_jZlmjgu_ dhwnnbpb_glu khijhlb\e_gby iheh
`bl_evgu ! jbk Ijb g_agZqbl_evghf baf_g_gbb l_fi_jZ
lmju l_fi_jZlmjguc dhwnnbpb_gl fh`gh kqblZlv ihklhygguf
<b^ukh_^bg_gbc
ihlj_[bl_e_cwe_dljbq_kdh]hlhdZ
Ijh\h^gbdb ijb \dexq_gbb \ p_iv fh`gh kh_^bgylv ^jm] k ^jm
]hf jZaebqgufb kihkh[Zfb Kms_kl\mxl ljb \b^Z kh_^bg_gbc
ihke_^h\Zl_evgh_
iZjZee_evgh_
kf_rZggh_
?keb ba\_klgu khijhlb\e_gby we_f_glh\ b kihkh[ bo kh_^bg_gby
lh fh`gh jZkkqblZlv h[s__ khijhlb\e_gb_ p_ib AgZgb_ aZdhgh\
ihke_^h\Zl_evgh]h b iZjZee_evgh]h kh_^bg_gby ijh\h^gbdh\ ih
a\hey_l jZkkqblu\Zlv [he__ keh`gu_ dhf[bgZpbb l _ gZclb bo
h[s__ khijhlb\e_gb_ lhd gZijy`_gb_ b l ^ >@
Khijhlb\e_gb_ ijb \dexq_gbb dhlhjh]h \f_klh \k_o ^jm]bo
ijh\h^gbdh\ gZoh^ysboky f_`^m ^\mfy lhqdZfb p_ib lhd b gZ
ijy`_gb_ hklZxlky g_baf_ggufb gZau\Z_lky wd\b\Ze_glguf beb
h[sbf khijhlb\e_gb_f wlbo ijh\h^gbdh\
Ihke_^h\Zl_evgh_kh_^bg_gb_
Ihke_^h\Zl_evguf gZau\Z_lky kh_^bg_gb_ ijb dhlhjhf dhg_p
ij_^u^ms_]h ijh\h^gbdZ kh_^bgy_lky k gZqZehf ihke_^mxs_]h
jbk H[s__ khijhlb\e_gb_ 5h[s p_ib ijb ihke_^h\Zl_evghf
IZjZee_evgh_kh_^bg_gb_
Dh]^Z g_h[oh^bfZ g_aZ\bkbfZy jZ[hlZ g_kdhevdbo ihlj_[bl_e_c
we_dljbq_kdh]h lhdZ hl h^gh]h bklhqgbdZ we_dljhwg_j]bb ijbf_
gyxl iZjZee_evgh_ kh_^bg_gb_ ihlj_[bl_e_c Ijb wlhf \dexq_gb_
b \udexq_gb_ ihlj_[bl_e_c beb we_dljbq_kdbo ijb[hjh\ ijhbkoh
^bl g_aZ\bkbfh ^jm] hl ^jm]Z
IZjZee_evguf gZau\Z_lky kh_^bg_gb_ ijb dhlhjhf \k_ gZqZeZ ijh
\h^gbdh\ kh_^bgyxlky \ h^ghc lhqd_ Z dhgpu ² \ ^jm]hc jbk
Kf_rZggh_kh_^bg_gb_
GZ ijZdlbd_ qZklh ijbf_gyxl kf_rZggh_ kh_^bg_gb_ ijh\h^gb
dh\ dhlhjh_ ij_^klZ\ey_l kh[hc kh\hdmighklv ihke_^h\Zl_evguo b
iZjZee_evguo kh_^bg_gbc AgZy khijhlb\e_gby ijh\h^gbdh\ b kih
kh[ bo kh_^bg_gby \ we_dljbq_kdhc p_ib fh`gh \ [hevrbgkl\_ kem
qZ_\ ih nhjfmeZf ^ey ihke_^h\Zl_evgh]h b iZjZee_evgh]h kh_^bg_gby
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
W>KbaZdhgHfZ
^eyiheghcp_ib
Qlh[u \ ijh\h^gbd_ ijhl_dZe ihklhygguc lhd lj_[m_lky ih^
^_j`b\Zlv ihklhyggmx jZaghklv ihl_gpbZeh\ gZ _]h dhgpZo Ke_^h
\Zl_evgh \ p_ib lhdZ ^he`_g gZoh^blvky bklhqgbd wg_j]bb ih^
^_j`b\Zxsbc lhd \ p_ib b \hkihegyxsbc m[uev wg_j]bb gZ
gZ]j_\Zgb_ ijh\h^gbdZ LZdbf bklhqgbdhf gZijbf_j \ dZjfZgghf
=eZ\Z
nhgZjbd_ y\ey_lky [ZlZj_cdZ dhlhjZy h[_ki_qb\Z_l ihklhygguc lhd
\ p_ib qlh[u ]hj_eZ eZfihqdZ Bklhqgbd lhdZ oZjZdl_jbam_lky lZ
dbfb hkgh\gufb \_ebqbgZfb dZd W>K b \gmlj_gg__ khijhlb\e_gb_
Khijhlb\e_gb_ \k_c p_ib fh`gh jZa^_eblv gZ ^\_ qZklb \g_r
g__ khklhys__ ba khijhlb\e_gby gZ]jmadb b kh_^bgbl_evguo ijh
\h^h\ b \gmlj_gg__ ij_^klZ\eyxs__ kh[hc \ ]Zev\Zgbq_kdhf we_
f_gl_ khijhlb\e_gb_ jZkl\hjZ we_dljheblZ b we_dljh^h\ bklhqgbdZ
lhdZ Z \ ]_g_jZlhj_ ² khijhlb\e_gb_ _]h h[fhlhd Khijhlb\e_gb_
\k_c p_ib ihegh_ khijhlb\e_gb_ [m^_l jZ\gh kmff_ \g_rg_]h b
\gmlj_gg_]h khijhlb\e_gbc
ihegh_
Lh]^Z fh`gh kdZaZlv qlh W>K bklhqgbdZ jZkoh^m_lky gZ ij_h^h
e_gb_ khijhlb\e_gby ijb i_j_f_s_gbb we_dljhgh\ \gmljb bklhqgb
dZ lhdZ b gZ ij_h^he_gb_ khijhlb\e_gby ijb i_j_f_s_gbb we_dljh
gh\ ih \g_rg_c p_ib < wlhf kemqZ_ ? W>K bklhqgbdZ lhdZ jZ\gZ
kmff_ iZ^_gbc gZijy`_gby gZ ^\mo mqZkldZo \gmlj_gg_f
b
\g_rg_f ² gZijy`_gb_ gZ aZ`bfZo bklhqgbdZ lhdZ
JZ[hlZl_ieh\h_^_ckl\b_
bfhsghklvwe_dljbq_kdh]hlhdZ
Ijb ijhoh`^_gbb we_dljbq_kdh]h lhdZ ih ijh\h^gbdm dZd ba
\_klgh \u^_ey_lky l_ieh GZ l_ieh\hf ^_ckl\bb lhdZ hkgh\ZgZ jZ
[hlZ we_dljbq_kdbo hk\_lbl_evguo eZfi we_dljhgZ]j_\Zl_evguo
[ulh\uo ijb[hjh\ l_ieh\uo j_e_ ij_^hojZgbl_e_c we_dljbq_kdbo
p_i_c b l ^ Ijb ex[hf lhd_ qZklv we_dljbq_kdhc wg_j]bb i_j_oh
^bl \ l_ieh Ijh\h^gbd gZ]j_\Z_lky baaZ lh]h qlh ^\b]Zxsb_ky
ih^ ^_ckl\b_f we_dljbq_kdh]h ihey k\h[h^gu_ we_dljhgu klZedb
\Zxlky k dhe_[exsbfbky bhgZfb djbklZeebq_kdhc j_r_ldb ijh
\h^gbdZ b i_j_^Zxl bf qZklv k\h_c dbg_lbq_kdhc wg_j]bb Wg_j]by
=eZ\Z
we_dljbq_kdh]h ihey i_j_oh^bl \h \gmlj_ggxx wg_j]bx ijh\h^gb
dZ F_jhc ij_\jZs_gby wg_j]bb we_dljbq_kdh]h lhdZ \ ^jm]b_ \b^u
wg_j]bb y\ey_lky jZ[hlZ lhdZ
JZ[hlm lhdZ gZ mqZkld_ p_ib fh`gh \uqbkeblv ih nhjfme_
Z [
Jbk We_dljhdbiylbevgbd Z b _]h mkljhckl\h [
Z [
\
Jbk :gZeh]h\uc \Zllf_lj Z mkljhckl\h [
b ko_fZ \dexq_gby \ h^ghnZagmx k_lv \
Dhjhldh_aZfudZgb_
< d\Zjlbjghc ijh\h^d_ \k_ jha_ldb dZd m`_ [ueh kdZaZgh kh
_^bg_gu iZjZee_evgh Ijb lZdhf kh_^bg_gbb bgh]^Z fh`_l \hagbd
gmlv wdklj_fZevguc kemqZc dh]^Z h^bg ba ijb[hjh\ \dexq_gguc \
jha_ldm \g_aZigh \uoh^bl ba kljhy b _]h khijhlb\e_gb_ klZgh\blky
hq_gv fZe_gvdbf l _ ijhbkoh^bl dhjhldh_ aZfudZgb_
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
[
Jbk Dhjhldh_ aZfudZgb_ \udexqZl_ev jZahfdgml ² eZfiu ]hjyl Z
\udexqZl_ev aZfdgml ² eZfiu g_ ]hjyl [
j_adh \hajZklZ_l
EZfiZ (/ \kiuob\Z_l yjdh baaZ lh]h qlh ijb iZjZee_evghf kh
_^bg_gbb ijh\h^gbdh\ bo h[s__ khijhlb\e_gb_ klZgh\blky f_gvr_
f_gvr_]h ba gbo l _ f_gvr_ q_f khijhlb\e_gb_ \udexqZl_ey
Kh]eZkgh aZdhgm HfZ mf_gvr_gb_ khijhlb\e_gby \_^_l d \hajZklZ
gbx kbeu lhdZ <hajZklZgb_ lhdZ dZd ba\_klgh ih aZdhgm >`h
mey ² E_gpZ ijb\h^bl d [he__ kbevghfm gZdZem kibjZeb eZfiu
(/ < k\yab k l_f qlh khijhlb\e_gb_ ijh\hehq_d ij_^hojZgbl_e_c
Z [
Jbk IeZ\dbc ij_^hojZgbl_ev mkljhckl\h Z
b g_dhlhju_ ijhfure_ggu_ h[jZapu [
I_j_f_ggucwe_dljbq_kdbclhd
GZ aZj_ jZa\blby we_dljhl_ogbdb bkihevah\Zeky lhevdh ihklhyg
guc lhd < gZklhys__ \j_fy gZb[he__ jZkijhkljZg_g i_j_f_gguc
lhd Hkgh\gh_ ij_bfms_kl\h i_j_f_ggh]h lhdZ ² \hafh`ghklv _]h
ljZgknhjfZpbb b i_j_^ZqZ gZ [hevrb_ jZkklhygby ihqlb [_a ihl_jv
fhsghklb Dh \k_fm ijhq_fm ]_g_jZlhju i_j_f_ggh]h lhdZ bf_xl
ijhklh_ mkljhckl\h
Ihemq_gb_i_j_f_ggh]hlhdZ
>he]h_ \j_fy i_j_f_gguc lhd g_ gZoh^be k\h_]h ijbf_g_gby Jmk
kdbc we_dljhl_ogbd IZ\_e GbdheZ_\bq Y[ehqdh\ ± [ue
bgbpbZlhjhf \g_^j_gby i_j_f_ggh]h lhdZ \ kbkl_fm we_dljbq_kdh]h
hk\_s_gby < IZjb`_ hg kdhgkljmbjh\Ze ijhfure_gguc h[jZa_p
we_dljbq_kdhc eZfiu njZgpmakdbc iZl_gl ] Z lZd
`_ kha^Ze b \g_^jbe kbkl_fm we_dljbq_kdh]h hk\_s_gby gZ h^ghnZa
ghf i_j_f_gghf lhd_ jZajZ[hlZe kihkh[ ^jh[e_gby k\_lZ ihkj_^kl
\hf bg^mdpbb dZlmr_d njZgpmakdbc iZl_gl ]
Kh\j_f_ggu_ ijhfure_ggu_ iZjZf_lju gZijy`_gby b qZklhlu
i_j_f_ggh]h lhdZ < =p b < =p [ueb \u[jZgu g_ kjZam
<gZqZe_ jZkkfZljb\Zeky i_j_f_gguc lhd k gZijy`_gb_f hl ^h
< b k qZklhlhc hl =p ^h =p Bah[j_lZl_ev GbdheZ L_keZ
Kbgmkhb^Zevguci_j_f_gguclhd
F]gh\_ggh_bfZdkbfZevgh_agZq_gbyW>K
=_g_jZlhju we_dljbq_kdbo klZgpbc i_j_f_ggh]h lhdZ mkljh_gu
lZd qlh \hagbdZxsZy \ bo h[fhldZo W>K baf_gy_lky ih kbgmkhb
^Zevghfm aZdhgm <_ebqbgZ wlhc W>K \ ^Zgguc fhf_gl \j_f_gb gZ
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
>_ckl\mxsb_agZq_gbylhdZ
bgZijy`_gby
Wnn_dlb\guf ^_ckl\mxsbf agZq_gb_f kbeu i_j_f_ggh]h lhdZ
gZau\Z_lky kbeZ lZdh]h ihklhyggh]h lhdZ dhlhjuc \u^_ey_l \ ^Zg
ghf ijh\h^gbd_ klhevdh `_ l_ieZ aZ \j_fy h^gh]h i_jbh^Z i_j_
f_ggh]h lhdZ kdhevdh ihke_^gbc aZ lh `_ \j_fy
JZkq_l ihdZau\Z_l qlh ^_ckl\mxs__ agZq_gb_ kbeu i_j_f_ggh]h
lhdZ \ jZa f_gvr_ __ fZdkbfZevgh]h agZq_gby
,
, PD[ beb , ,PD[
P_ivi_j_f_ggh]hlhdZkZdlb\guf
khijhlb\e_gb_f
< p_iyo i_j_f_ggh]h lhdZ khijhlb\e_gb_ ijh\h^gbdh\ m`_ g_
y\ey_lky ihklhygghc \_ebqbghc l d kbevgh aZ\bkbl hl qZklhlu lh
dZ >ey i_j_f_gguo lhdh\ gbadhc qZklhlu m\_ebq_gb_ khijhlb\e_
gby ijh\h^gbdh\ ijZdlbq_kdb gbqlh`gh b h[uqgh g_ ijbgbfZ_lky
\h \gbfZgb_ H^gZdh ^ey lhdh\ \ukhdhc qZklhlu rbjhdh bkihev
am_fuo \ jZ^bhl_ogbd_ khijhlb\e_gb_ m\_ebqb\Z_lky gZklhevdh
qlh k gbf m`_ ijboh^blky kqblZlvky b \ jy^_ kemqZ_\ ijbgbfZlv
ki_pbZevgu_ f_ju ^ey _]h mf_gvr_gby jbk
Ihwlhfm khijhlb\e_gb_ ijh\h^gbdh\ ihklhygghfm lhdm \ kemqZ_
i_j_f_ggh]h lhdZ ijbgylh gZau\Zlv Zdlb\guf khijhlb\e_gb_f b
h[hagZqZlv dZd U beb 5
MklZgh\e_gh qlh i_j_f_gguc lhd ijhoh^bl ]eZ\guf h[jZahf ih
ih\_joghklb ijh\h^gbdZ g_ ijhgbdZy \ _]h k_j_^bgm ihwlhfm
iehlghklv lhdZ g_ ihklhyggZ ih k_q_gbx ijh\h^gbdZ < p_glj_ ijh
\h^gbdZ iehlghklv lhdZ fZeZ Z ih f_j_ ijb[eb`_gby d ih\_joghklb
\hajZklZ_l < kbem wlh]h ihe_agh_ k_q_gb_ ijh\h^gbdZ ^ey i_j_f_g
=eZ\Z
gh]h lhdZ dZd [u mf_gvrZ_lky b khijhlb\e_gb_ _]h m\_ebqb\Z_lky
Y\e_gb_ wlh gZa\Zgh ih\_joghklguf wnn_dlhf
Bg^mdlb\gh_khijhlb\e_gb_
<hdjm] we_dljbq_kdhc p_ib i_j_f_ggh]h lhdZ \k_]^Z bf__lky i_
j_f_ggh_ fZ]gblgh_ ihe_ ihwlhfm y\e_gb_ kZfhbg^mdpbb \ g_c
\hagbdZ_l g_ lhevdh \ fhf_glu aZfudZgby beb jZafudZgby p_ib gh
b \ l_q_gb_ \k_]h \j_f_gb ihdZ b^_l i_j_f_gguc lhd Y\e_gb_ kZ
fhbg^mdpbb b]jZ_l kms_kl\_ggmx jhev \ l_o p_iyo i_j_f_ggh]h
lhdZ dhlhju_ bf_xl [hevrh_ ihlhdhkp_ie_gb_ l _ ijb gZebqbb \
p_ib dZlmr_d k k_j^_qgbdZfb ba n_jjhfZ]g_lbdh\ h[eZ^Zxsbo
[hevrhc bg^mdlb\ghklvx jbk
Dhg^_gkZlhj\p_ib
i_j_f_ggh]hlhdZ
?keb dhg^_gkZlhj \dexqblv \ p_iv i_j_f_ggh]h lhdZ lh \ke_^kl
\b_ baf_g_gby gZijy`_gby aZjy^ dhg^_gkZlhjZ [m^_l g_ij_ju\gh
baf_gylvky l _ \ p_ib ihc^_l i_j_f_gguc lhd g_kfhljy gZ lh qlh
f_`^m h[deZ^dZfb dhg^_gkZlhjZ gZoh^blky ^bwe_dljbd JZkkfhljbf
wlh y\e_gb_ ih^jh[g__ Baf_g_gb_ gZijy`_gby ih nZa_ hlklZ_l hl
baf_g_gby lhdZ gZ S beb gZ h^gm q_l\_jlv i_jbh^Z jbk
=eZ\Z
Z [
Jbk <g_rgbc \b^ [mfZ`guo dhg^_gkZlhjh\ lbiZ F;F Z
b F;=Q F;=H F;=L [
Fhsghklvi_j_f_ggh]hlhdZ
Dhwnnbpb_glfhsghklb FRVM
Kj_^gyy fhsghklv lhdZ \ Zdlb\ghf khijhlb\e_gbb jZ\gZ ijhba
\_^_gbx ^_ckl\mxsbo agZq_gbc lhdZ b gZijy`_gby
3kj 8,
bf__f
3 6FRVM
=eZ\Z
3
FRVM
6
Qbkeh ihdZau\Zxs__ dZdmx qZklv hl dZ`ms_cky fhsghklb ]_g_
lu \ mklZgh\dZo k qZklhlhc =p
^_gkZlhjh\
^u^msbfb ]h^Zfb
gheh]bq_kdh]h ijhp_kkZ
hl ^h
hl ghfbgZevghc fhsghklb Qlh dZkZ_lky we_dljh^\b]Z
Ij_h[jZah\Zgb_i_j_f_ggh]hlhdZ
LjZgknhjfZlhj
Mkljhckl\h ^ey ij_h[jZah\Zgby gZijy`_gby b kbeu i_j_f_ggh]h
lhdZ ijb g_baf_gghc qZklhl_ gZau\Z_lky ljZgknhjfZlhjhf >Zlhc
jh`^_gby i_j\h]h ljZgknhjfZlhjZ kqblZ_lky ghy[jy ] dh
]^Z jmkkdbc we_dljhl_ogbd I G Y[ehqdh\ ihemqbe gZ g_]h iZl_gl
LjZgknhjfZlhj _]h dhgkljmdpbb bf_e jZahfdgmluc k_j^_qgbd b
ij_^klZ\eye kh[hc kl_j`_gv gZ dhlhjuc [ueb gZfhlZgu h[fhldb
I_j\u_ ljZgknhjfZlhju k aZfdgmlufb k_j^_qgbdZfb [ueb kha^Zgu
\ :g]ebb \ ] [jZlvyfb >`hghf b W^mZj^hf =hidbgkhg Bah
[j_l_gb_ ljZgknhjfZlhjZ kihkh[kl\h\Zeh ijh]j_kkm \ bkihevah\Z
gbb i_j_f_ggh]h lhdZ
Dhgkljmdpby ljZgknhjfZlhjZ \ agZqbl_evghc kl_i_gb hij_^_ey
_lky _]h gZagZq_gb_f JZaebqZxl lZdb_ \b^u ljZgknhjfZlhjh\
x kbeh\hc ljZgknhjfZlhj
x Z\lhljZgknhjfZlhj
x ljZgknhjfZlhj lhdZ
x ljZgknhjfZlhj gZijy`_gby
x bfimevkguc ljZgknhjfZlhj
x jZa^_ebl_evguc ljZgknhjfZlhj
x ibdljZgknhjfZlhj
GZb[hevr__ ijbf_g_gb_ \ we_dljhl_ogbq_kdbo mklZgh\dZo Z
lZd`_ \ wg_j]_lbq_kdbo kbkl_fZo i_j_^Zqb b jZkij_^_e_gby we_d
ljhwg_j]bb gZoh^yl kbeh\u_ ljZgknhjfZlhju ihkj_^kl\hf dhlhjuo
baf_gyxl \_ebqbgm i_j_f_ggh]h gZijy`_gby b lhdZ Ijb wlhf qbk
eh nZa nhjfZ djb\hc gZijy`_gby lhdZ b qZklhlZ hklZxlky g_ba
f_ggufb
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
Z [
Jbk H[sbc \b^ [jhg_\h]h ljZgknhjfZlhjZ Z
b mkljhckl\h kl_j`g_\h]h ljZgknhjfZlhjZ [
Ko_fuwe_dljhkgZ[`_gby
Kms_kl\mxl jZaebqgu_ ko_fu we_dljhkgZ[`_gby bkihevam_fu_
^ey ih^dexq_gby h[hjm^h\Zgby \ `beuo a^Zgbyo > @ Hgb jZaebqZ
xlky ih kihkh[m aZa_fe_gby we_dljhh[hjm^h\Zgby b bklhqgbdZ we_d
ljhwg_j]bb dhlhjuf qZklh kem`bl ihgb`Zxsbc ljZgknhjfZlhj
AZsblgh_aZa_fe_gb_baZgme_gb_
AZa_fe_gb_
AZsblgh_ aZa_fe_gb_ ij_^klZ\ey_l kh[hc kh_^bg_gb_ k a_fe_c
dhjimkh\ we_dljbq_kdbo fZrbg b ijb[hjh\ dhlhju_ fh]ml hdZaZlv
ky ih^ gZijy`_gb_f Ijb ijh[h_ baheypbb f_`^m nZahc b dhjimkhf
we_dljbq_kdh]h ijb[hjZ ijbdhkgh\_gb_ d _]h dhjimkm g_ ij_^klZ\
ey_l hiZkghklb ^ey q_eh\_dZ >_eh \ lhf qlh hkgh\gZy qZklv lhdZ
ihl_q_l ih aZsblghfm aZa_fe_gbx dhlhjh_ h[eZ^Z_l hq_gv gbadbf
khijhlb\e_gb_f AZsblgh_ aZa_fe_gb_ khklhbl ba aZa_febl_ey b aZ
a_feyxsbo ijh\h^gbdh\ ?klv ^\Z \b^Z aZa_febl_e_c _kl_kl\_ggu_
b bkdmkkl\_ggu_ D i_j\uf hlghkylky f_lZeebq_kdb_ dhgkljmdpbb
a^Zgbc gZ^_`gh kh_^bg_ggu_ k a_fe_c dh \lhjuf ² klZevgu_ ljm
=eZ\Z
AZgme_gb_
AZgme_gb_ ² wlh kh_^bg_gb_ dhjimkh\ we_dljbq_kdbo fZrbg b
ijb[hjh\ dhlhju_ fh]ml hdZaZlvky ih^ gZijy`_gb_f g_ k a_fe_c Z
k aZa_fe_gguf gme_\uf ijh\h^hf Wlh ijb\h^bl d lhfm qlh aZfu
dZgb_ ex[hc ba nZa gZ dhjimk ijb[hjZ beb fZrbgu ij_\jZsZ_lky \
dhjhldh_ aZfudZgb_ wlhc nZau k gme_\uf ijh\h^hf < j_amevlZl_
[hevrhc lhd dhjhldh]h aZfudZgby \uau\Z_l kjZ[Zlu\Zgb_ aZsblu b
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
Z [
Jbk IjbgpbibZevgZy we_dljbq_kdZy ko_fZ gZkhkZ ;P <h^he_c Z
b ko_fZ _]h aZgme_gby [
Kbkl_fuaZa_fe_gby
Kbkl_fZ aZa_fe_gby b]jZ_l \Z`gmx jhev dZd ^ey ijZ\bevgh]h b
gZ^_`gh]h nmgdpbhgbjh\Zgby we_dljhmklZgh\hd lZd b ^ey h[_ki_
q_gby [_ahiZkghklb ex^_c AZsblgh_ aZa_fe_gb_ ij_^klZ\ey_l kh[hc
we_dljbq_kdh_ kh_^bg_gb_ k a_fe_c __ wd\b\Ze_glhf f_lZeebq_
kdbo g_lhdh\_^msbo qZkl_c dhlhju_ fh]ml hdZaZlvky ih^ gZijy`_
gb_f > @ Khhl\_lkl\_ggh ijb ijh[h_ baheypbb lhdh\_^ms_]h
ijh\h^Z gZ dhjimk aZa_fe_ggh]h we_dljhijb[hjZ lhd [m^_l ijhoh
^blv ih aZa_feyxs_fm ijh\h^gbdm qlh bkdexqbl ihjZ`_gb_ we_d
ljbq_kdbf lhdhf q_eh\_dZ AZsblgh_ aZa_fe_gb_ kem`bl bkdexqb
l_evgh ^ey aZsblu ex^_c hl ihjZ`_gby we_dljbq_kdbf lhdhf
Ijh\h^gbdb aZsblgh]h aZa_fe_gby \h \k_o we_dljhmklZgh\dZo Z
lZd`_ gme_\u_ aZsblgu_ ijh\h^gbdb \ we_dljhmklZgh\dZo gZijy
`_gb_f ^h d< k ]emohaZa_fe_gghc g_cljZevx \ lhf qbke_ rbgu
^he`gu bf_lv [md\_ggh_ h[hagZq_gb_ J? b p\_lh\h_ h[hagZq_gb_
q_j_^mxsbfbky ijh^hevgufb beb ihi_j_qgufb ihehkZfb h^bgZ
dh\hc rbjbgu ^ey rbg hl ^h ff `_elh]h b a_e_gh]h p\_
lh\ Gme_\u_ jZ[hqb_ g_cljZevgu_ ijh\h^gbdb h[hagZqZxl [md
\hc 1 b ]hem[uf p\_lhf Kh\f_s_ggu_ gme_\u_ aZsblgu_ b
gme_\u_ jZ[hqb_ ijh\h^gbdb ^he`gu bf_lv [md\_ggh_ h[hagZq_gb_
3(1 b p\_lh\h_ h[hagZq_gb_ ]hem[hc p\_l ih \k_c ^ebg_ b `_elh
a_e_gu_ ihehku gZ dhgpZo kf ijbeh`_gby b
Lbi kbkl_fu aZa_fe_gby ² h^gZ ba hkgh\guo oZjZdl_jbklbd ib
lZxs_c we_dljbq_kdhc k_lb ih =HKL J >@ Kms_kl\mxl ljb
hkgh\guo lbiZ kbkl_f aZa_fe_gby dhlhju_ h[hagZqZxl ^\mfy [md
\Zfb 71 77 ,7 I_j\Zy [md\Z mdZau\Z_l gZ oZjZdl_j aZa_fe_gby
bklhqgbdZ we_dljhiblZgby
x L ² g_cljZev bklhqgbdZ we_dljhiblZgby g_ihkj_^kl\_ggh kh
_^bg_gZ k a_fe_c
x , ² \k_ lhdh\_^msb_ qZklb bahebjh\Zgu hl a_feb
<lhjZy [md\Z hij_^_ey_l oZjZdl_j aZa_fe_gby hldjuluo ijh\h
^ysbo qZkl_c we_dljhmklZgh\db a^Zgby
x 7 ² hldjulu_ ijh\h^ysb_ qZklb we_dljhmklZgh\db a^Zgby
g_ihkj_^kl\_ggh k\yaZgu k a_fe_c g_aZ\bkbfh hl oZjZdl_jZ
k\yab k bklhqgbdZ iblZgby k a_fe_c
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
Kbkl_fZL1K
Kbkl_fZ 71& nj 7HUUH1HXWUH&RPELQH ij_^eh`_gZ g_f_pdbf
dhgp_jghf :W= $(* $OOJHPHLQH (OHNWULFLWlWV*HVHOOVFKDIW \ ]
JZ[hqbc gmev b 3(ijh\h^gbd 3URWHFWLRQ (DUWK \ wlhc kbkl_f_ kh
\f_s_gu \ h^bg ijh\h^ KZfuf [hevrbf __ g_^hklZldhf [ueh h[
jZah\Zgb_ ebg_cgh]h gZijy`_gby \ jZaZ \ur_ nZagh]h gZ
dhjimkZo we_dljhmklZgh\hd ijb Z\Zjbcghf h[ju\_ gmey G_kfhljy
gZ wlh gZ k_]h^gyrgbc ^_gv \klj_lblv ^Zggmx kbkl_fm aZa_fe_gby
fh`gh \ ihkljhcdZo kljZg [u\r_]h KKKJ
< Jhkkbb ^h g_^Z\g_]h \j_f_gb ijbf_gyeZkv kbkl_fZ L1K < wlhc
kbkl_f_ hl bklhqgbdZ d we_dljhmklZgh\d_ b^_l q_luj_ jZ[hqbo ijh
\h^gbdZ / / / b h^bg ijh\h^gbd 3(1 h[t_^bgyxsbc nmgdpbb
gme_\h]h jZ[hq_]h b gme_\h]h aZsblgh]h ijh\h^gbdh\ jbk
Kbkl_fZL16
< o ]h^Zo [ueZ jZajZ[hlZgZ kbkl_fZ 716 nj 7HUUH1HXWUH
6HSDUH ^ey aZf_gu mkeh\gh hiZkghc kbkl_fu 71& < kbkl_f_ 716
jZ[hqbc b aZsblguc gmev jZa^_eyebkv ijyfh gZ ih^klZgpbb Z aZ
a_febl_ev ij_^klZ\eye kh[hc ^h\hevgh keh`gmx dhgkljmdpbx f_
lZeebq_kdhc ZjfZlmju LZdbf h[jZahf ijb h[ju\_ jZ[hq_]h gmey \
k_j_^bg_ ebgbb dhjimkZ we_dljhmklZgh\hd g_ ihemqZeb ebg_cgh]h
gZijy`_gby Iha`_ lZdZy kbkl_fZ aZa_fe_gby iha\hebeZ jZajZ[hlZlv
^bnn_j_gpbZevgu_ b kjZ[Zlu\Zxsb_ gZ ml_qdm lhdZ Z\lhfZlu kih
kh[gu_ ihqm\kl\h\Zlv g_agZqbl_evguc lhd Bo jZ[hlZ b ih k_c ^_gv
hkgh\u\Z_lky gZ aZdhgZo Dbjo]hnZ kh]eZkgh dhlhjuf lhdb l_dm
sb_ ih nZaghfm b ih jZ[hq_fm gme_\hfm ijh\h^Zf ^he`gu [ulv
qbke_ggh jZ\gu
< kbkl_f_ L16 gZb[he__ rbjhdh jZkijhkljZg_gghc \ ?\jhi_
\k_ hldjulu_ ijh\h^ysb_ qZklb we_dljhmklZgh\db a^Zgby kh_^bg_
gu hl^_evguf gme_\uf aZsblguf ijh\h^gbdhf J? g_ihkj_^kl\_g
gh k aZa_fe_gghc g_cljZevx bklhqgbdZ jbk
BaaZ lh]h qlh kbkl_f_ 716 gme_\hc jZ[hqbc b gme_\hc aZsbl
guc ijh\h^gbdb ijheh`_gu hl^_evgh bkdexq_gu h[jZlgu_ lhdb \
ijh\h^gbd_ J? <k_ wlh kgb`Z_l jbkd \hagbdgh\_gby we_dljhfZ]
gblguo ihf_o Ijb wdkiemZlZpbb kbkl_fu 716 g_h[oh^bfh ke_
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
Kbkl_fZ71&6
GZb[hevr__ jZkijhkljZg_gb_ ihemqbeZ ih^kbkl_fZ 71&6 dh
lhjZy gZjy^m k 716 j_dhf_g^h\ZgZ IMW d ijbf_g_gbx < kbkl_f_
71&6 ljZgknhjfZlhjgZy ih^klZgpby bf__l g_ihkj_^kl\_ggmx
k\yav lhdh\_^msbo qZkl_c k a_fe_c <k_ hldjulu_ ijh\h^ysb_ qZk
lb we_dljhmklZgh\db a^Zgby g_ihkj_^kl\_ggh k\yaZgu k lhqdhc aZ
a_fe_gby ljZgknhjfZlhjghc ih^klZgpbb >ey h[_ki_q_gby wlhc k\y
ab gZ mqZkld_ ljZgknhjfZlhjgZy ih^klZgpby ² we_dljhmklZgh\db
a^Zgby ijbf_gy_lky kh\f_s_gguc gme_\hc aZsblguc b jZ[hqbc
ijh\h^gbd 3(1 \ hkgh\ghc qZklb we_dljbq_kdhc p_ib ² hl^_ev
guc gme_\hc aZsblguc ijh\h^gbd 3( jbk
Ih^kbkl_fZ 71&6 mijhsZ_l ih^dexq_gb_ ihlj_[bl_e_c we_d
ljhwg_j]bb d k_lb LZd ^ey aZa_fe_gby we_dljhjha_ldb ^hklZlhqgh
=eZ\Z
3(1ijh\h^gbd\71kbkl_fZo
< 71kbkl_fZo \ dZq_kl\_ 3(1ijh\h^gbdZ h[t_^bgyxs_]h
nmgdpbx aZa_feyxs_]h b g_cljZevgh]h ijh\h^gbdh\ j_dhf_g^m_l
ky bkihevah\Zlv f_^guc beb Zexfbgb_\uc ijh\h^ k_q_gb_f g_ f_
g__ ff 3(1ijh\h^gbd ^he`_g [ulv bahebjh\Zg lZd `_ dZd b
\k_ hklZevgu_ ijh\h^gbdb qlh[u bkdexqblv lhd ml_qdb gZ a_fex
G_ ^himkdZ_lky ex[hc jZaju\ beb jZafudZgb_ 3(1ijh\h^gbdZ
J_av[h\h_ kh_^bg_gb_ ^he`gh [ulv lsZl_evgh aZlygmlh ^he`gu
ijbf_gylvky j_av[h\u_ kh_^bg_gby ]ZjZglbjmxsb_ gZ^_`guc b
^he]h\_qguc dhglZdl beb ki_pbZevgu_ de_ffgu_ dheh^db H^gZdh
ij_^ihqlbl_evg__ g_jZat_fgu_ kh_^bg_gby ² k\Zjgu_ beb iZygu_
Bkihevah\Zgb_ ijh\h^gbdh\ 3(1 beb 3(1 ^ey g_kdhevdbo g_
aZ\bkbfuo p_i_c we_dljhiblZgby hk\_s_gb_ jha_ldb we_dljhieb
lu b l i g_ ^himkdZ_lky LZdh_ ih^dexq_gb_ ke_^m_l \uihegblv
hl^_evgufb ijh\h^gbdZfb q_j_a jZkij_^_ebl_evgmx rbgm sbldZ
we_dljhiblZgby IehsZ^v k_q_gby ijh\h^gbdZ jZkij_^_ebl_evghc
rbgu g_ ^he`gZ [ulv f_gvr_ kmffu iehsZ^_c k_q_gbc hloh^ysbo
hl g__ ijh\h^gbdh\
Ijheh`_gguc jZg__ 3(1ijh\h^gbd g_ ke_^m_l i_j_deZ^u\Zlv
beb ^hihegylv < kemqZ_ baf_g_gby ko_fu kh_^bg_gby ihlj_[bl_e_c
beb g_h[oh^bfhklb ^hihegbl_evgh ijheh`blv gh\uc 3(1ijh\h^
gbd emqr_ i_j_clb d ih^kbkl_f_ 716 k hl^_evgufb 1 b J?
ijh\h^gbdZfb Ijb wlhf k_q_gby ijh\h^gbdh\ g_h[oh^bfh \u[b
jZlv bkoh^y ba jZkq_lguo agZq_gbc lhdh\ ijhl_dZxsbo q_j_a gbo
FbgbfZevgZy iehsZ^v k_q_gby 3(1ijh\h^gbdZ ^he`gZ jZ\gylvky
ff < jZkij_^_ebl_evghf sbl_ gZ rbg_ 3(1 ^he`gu [ulv ij_
Kbkl_fZLL
< LLkbkl_f_ aZa_fe_gb_ we_dljhh[hjm^h\Zgby hkms_kl\ey_lky
g_aZ\bkbfh hl aZa_fe_gby bklhqgbdZ we_dljhwg_j]bb l _ bo lhqdb
aZa_fe_gby ijhkljZgkl\_ggh jZag_k_gu jbk
Kbkl_fZ,7
Ijb ih\ur_gguo lj_[h\Zgbyo d gZ^_`ghklb b [_ahiZkghklb
we_dljhk_lb gZijbf_j \ [hevgbpZo ^ey Z\Zjbcgh]h we_dljhkgZ[`_
gby b hk\_s_gby bkihevamxl ,7kbkl_fm k gZijy`_gb_f
< wlhc kbkl_f_ gme_\Zy lhqdZ bahebjh\ZgZ hl a_feb beb bf__l
hlghkbl_evgh g__ ^hklZlhqgh \ukhdh_ khijhlb\e_gb_ 5,6
jbk Lhd ml_qdb gZ dhjimk beb gZ a_fex \ lZdhc kbkl_f_
ihemqZ_lky ^hklZlhqgh gbadbc b g_ \eby_l gZ mkeh\by jZ[hlu
ijbkh_^bg_ggh]h h[hjm^h\Zgby
G_dhlhju_j_dhf_g^Zpbb
< khhl\_lkl\bb k ^_ckl\mxsbfb IMW b ihklZgh\e_gbyfb =eZ\
]hkwg_j]hgZ^ahjZ Jhkkbb \ `beuo a^Zgbyo f_lZeebq_kdb_ dhjimkZ
we_dljhh[hjm^h\Zgby hlghkys_]hky d ijb[hjZf deZkkZ aZsblu ,
^he`gu ijbkh_^bgylvky d aZsblguf ijh\h^gbdZf Z k_lb rl_i
k_evguo jha_lhd \uihegylvky lj_oijh\h^gufb Wlh hagZqZ_l qlh \
`beuo a^Zgbyo j_]eZf_glbjh\Zgh ijbf_g_gb_ kbkl_f 71&6 b 716
DZd ijZ\beh we_dljhkgZ[`_gb_ `beuo a^Zgbc hkms_kl\ey_lky
q_j_a ]eZ\guc jZkij_^_ebl_evguc sbl =JS beb \\h^gh
jZkij_^_ebl_evgh_ mkljhckl\h <JM Ijb wlhf \k_ ihlj_[bl_eb
iblZxlky hl k_lb gZijy`_gb_f < k ]emohaZa_fe_gghc g_c
ljZevx kbkl_fZ 716 < khklZ\ =JS \oh^yl Z\lhfZlu aZsblu b
=eZ\Z
Baf_jbl_evgu_ijb[hju
oZjZdl_jbklbdwe_dljbq_kdh]hlhdZ
D we_dljhbaf_jbl_evguf ijb[hjZf hlghkylky ijb[hju dhlhju_
ij_^gZagZq_gu ^ey baf_j_gby \_ebqbgu lhdZ Zfi_jf_lju gZijy
`_gby \hevlf_lju b fhsghklb \Zllf_lju \ p_iyo ihklhyggh]h b
i_j_f_ggh]h lhdZ
H[sb_k\_^_gby
h[baf_jbl_evguoijb[hjZo
Kms_kl\mxl ^\Z hkgh\guo deZkkZ we_dljhbaf_jbl_evguo ijb[h
jh\ klj_ehqgu_ \ dhlhjuo ih^ ^_ckl\b_f we_dljhfZ]gblguo kbe
ijhbkoh^bl f_oZgbq_kdh_ i_j_f_s_gb_ mdZaZl_ey klj_edb a_j
dZevpZ b l i b pbnjh\u_ \ dhlhjuo ijbf_gyxlky we_dljhggu_
f_lh^u baf_j_gby b ij_^klZ\e_gby bgnhjfZpbb < aZ\bkbfhklb hl
ijbgpbiZ ^_ckl\by klj_ehqgu_ ijb[hju ^_eylky gZ fZ]gblhwe_d
ljbq_kdb_ we_dljhfZ]gblgu_ we_dljhklZlbq_kdb_ b ^jm]b_
Hkgh\gu_ hkh[_gghklb klj_ehqguo ijb[hjh\
x mf_j_ggZy klhbfhklv
x ijhklhlZ \ wdkiemZlZpbb
x fZeh_ ihlj_[e_gb_ lhdZ hl [ZlZj_cdb
Djhf_ lh]h klj_ehqgu_ ijb[hju \ hlebqb_ hl pbnjh\uo \h
\j_fy baf_j_gbc fZeh ih^\_j`_gu djZldh\j_f_gguf bfimevkguf
ihf_oZf b \g_rgbf fZ]gblguf iheyf D lhfm `_ klj_ehqgu_ ijb
[hju jZ[hlZxl \ [he__ rbjhdhf qZklhlghf ^bZiZahg_ i_j_f_gguo
gZijy`_gbc ij_^_evgZy qZklhlZ [hevrbgkl\Z ijhkluo pbnjh\uo
l_kl_jh\ ² d=p
Hkh[_gghklb pbnjh\uo baf_jbl_evguo ijb[hjh\
x pbnjh\h_ ij_^klZ\e_gb_ bgnhjfZpbb mf_gvrZxs__ km[t_d
lb\gmx hrb[dm kqblu\Zgby j_amevlZlZ
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
$PD[
;O
]^_ O :PD[J
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
GZijbf_j gZijy`_gb_ 8
< baf_j_ggh_ \hevlf_ljhf k
8 8
IjZdlbdZ ihdZau\Z_l qlh we_dljhbaf_jbl_evguc ijb
:fi_jf_lj
>ey baf_j_gby kbeu lhdZ \ p_ib dZd m`_ [ueh kdZaZgh ijbf_gyxl
Z [
Jbk :gZeh]h\uc Zfi_jf_lj Z b ko_fZ _]h \dexq_gby
\ we_dljbq_kdmx p_iv [
eblv ih nhjfme_
$ %
F
Q
]^_ Q qbkeh ^_e_gbc f_`^m ^\mfy agZq_gbyfb lhdZ : b <
²
h[hagZq_ggufb gZ rdZe_
]hjbahglZevgh
beb \_jlbdZevgh
<hevlf_lj
<hevlf_lj ijbf_gyxl ^ey baf_j_gby gZijy`_gby gZ ihexkZo
bklhqgbdZ lhdZ beb gZ dZdhfgb[m^v mqZkld_ p_ib ?]h gZagZq_gb_
khklhbl \ baf_j_gbb jZaghkl_c ihl_gpbZeh\ f_`^m ex[ufb ^\mfy
lhqdZfb ijh\h^gbdZ k lhdhf <hevlf_lj ke_^m_l \dexqZlv \ p_iv
iZjZee_evgh l_f ^\mf lhqdZf p_ib f_`^m dhlhjufb baf_jy_lky
gZijy`_gb_
Fgh]b_ \hevlf_lju ih \g_rg_fm \b^m hq_gv ihoh`b gZ Zfi_j
f_lju >ey hlebqby \hevlf_ljZ hl ^jm]bo we_dljhbaf_jbl_evguo
ijb[hjh\ gZ _]h rdZe_ klZ\yl [md\m 9 jbk Z GZ ko_fZo
\hevlf_lj bah[jZ`Zxl djm`dhf k [md\hc 9 \gmljb DZd b m Zfi_j
f_ljZ m h^gh]h aZ`bfZ \hevlf_ljZ klZ\yl agZd iexk Wlhl
aZ`bf g_h[oh^bfh kh_^bgylv k ijh\h^hf b^msbf hl iheh`bl_ev
gh]h ihexkZ bklhqgbdZ lhdZ bgZq_ klj_edZ ijb[hjZ [m^_l hldeh
gylvky \ h[jZlgmx klhjhgm a^_kv lZd`_ gm`gh mqblu\Zlv gZijZ\e_
gb_ lhdZ
=eZ\Z
<hevlf_lj \dexqZxl bgZq_ q_f Zfi_jf_lj GZ jbk [ bah
[jZ`_gZ we_dljbq_kdZy p_iv \ dhlhjmx \dexq_gZ we_dljbq_kdZy
eZfiZ b \hevlf_lj
Z [
Jbk :gZeh]h\uc \hevlf_lj Z
b _]h \dexq_gb_ \ we_dljbq_kdmx p_iv [
We_dljhl_kl_ju fmevlbf_lju
< [ulm ^ey jZaebqgh]h jh^Z baf_j_gbc ijbf_gyxl mgb\_jkZevgu_
we_dljbq_kdb_ baf_jbl_evgu_ ijb[hju gZau\Z_fu_ we_dljhl_kl_jZ
fb beb fmevlbf_ljZfb LZdh_ mkljhckl\h kh^_j`bl \ k_[_ g_kdhevdh
ijb[hjh\ gZijbf_j Zfi_jf_lj \hevlf_lj hff_lj b l ^
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
0DVWHFK0%
;ulh\u_ pbnjh\u_ fmevlbf_lju lbiZ 0DVWHFK 0%
ijhba\_^_gu \ DblZ_ beb =hgdhg]_ jbk Kj_^gyy p_
gZ l_kl_jZ \ aZ\bkbfhklb hl fh^_eb
^hee Hgb ij_^gZagZq_gu
^ey ke_^mxsbo p_e_c
N baf_j_gby ihklhyggh]h b i_j_f_ggh]h gZijy`_gby ihklhyg
gh]h lhdZ khijhlb\e_gby l_fi_jZlmju 0
N hij_^_e_gby dhwnnbpb_glZ mkbe_gby ljZgabklhjh\ djhf_ 0
N ihklhygguc lhd : ²
N khijhlb\e_gb_ FHf ²
N l_fi_jZlmjZ hl
^h ² K
Ijb[hju
k_jlbnbpbjh\Zgu =hk
²
Hlau\uhijb[hj_
Ijb[hju h[eZ^Zxl ohjhr_c lhq
ghklvx h^gZdh ijb baf_j_gbb i_j_f_ggh]h gZijy`_gby < ih
0DVWHFK 0%
6XQZD<;751
;ulh\hc b ijhn_kkbhgZevguc klj_ehqguc fmevlbf_lj
dblZckdh]h ijhba\h^kl\Z jbk Kj_^gyy p_gZ
6XQZD
N khijhlb\e_gb_ ² FHf
Hlau\uhijb[hj_
Wlhl fmevlbf_lj fh`_l hdZaZlvky ihe_aguf ijb kZfhklhyl_ev
ghf dhgkljmbjh\Zgbb ihemijh\h^gbdh\uo mkljhckl\ Hg iha\hey_l
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
6XQZD<;$
FZeh]Z[Zjblguc [ulh\hc klj_ehqguc fmevlbf_lj 6XQZD
N ihklhygguc lhd f:
²
N khijhlb\e_gb_ dHf ²
rdZe beb
Hf < ijb[hj_ bf__lky ihl_gpbhf_lj ^ey
7<$1'
FZeh]Z[Zjblguc [ulh\hc pbnjh\hc fmevlbf_lj dZjZg^Zrgh]h
lbiZ ijhba\h^kl\Z LZc\Zgv jbk Kj_^gyy p_gZ ijb[hjZ
N khijhlb\e_gb_ FHf ²
khklZ\ey_l
Hlau\uhijb[hj_
Ijb[hj ijhkl \ wdkiemZlZpbb b ih^oh^bl ^ey jZ[hlu \ ^hfZrgbo
mkeh\byo gZ ijhba\h^kl\_ b \ mq_[guo aZ\_^_gbyo Bf fh`gh ijh
ba\h^blv baf_j_gby \ ljm^gh^hklmiguo f_klZo dm^Z g_ ijh[jZlvky
81,7787
DZjfZggu_ [ulh\u_ pbnjh\u_ fmevlbf_lju k hldb^u\Zxs_cky
djurdhc ijhba\h^ylky \ DblZ_ jbk
81,7 787 Kj_^
N baf_j_gby gZijy`_gby
N baf_j_gby khijhlb\e_gby
=eZ\Z
N hij_^_e_gby dhwnnbpb_glZ mkbe_gby ljZgabklhjh\
k lhqghklvx H <
N khijhlb\e_gb_ FHf ²
Hf
`_eluc
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
Hlau\uhijb[hj_
Ijb[hj m^h[_g \ wdkiemZlZpbb smiu g_ gm`gh ih^dexqZlv d
^jm]hc de_ff_ _keb gZijbf_j lj_[m_lky i_j_clb hl baf_j_gby kh
81,78787
Ijhn_kkbhgZevgu_ pbnjh\u_ fmevlbf_lju
ijhba\h^kl\Z DblZc jbk Dhgkljmdpby fmevlbf_ljZ ohjhrh
81,7 8787
klhbfhklv
^hee
b mgb\_jkZevgu_ fmev
ljZgabklhjh\ b ^bh^h\
N qZklhlZ d=p
² 87
N l_fi_jZlmjZ hl
^h G& 87
Hlau\uhijb[hj_
M fh^_eb bf__lky hq_gv ihe_agZy \ ^hfZrg_f ohayckl\_
\hafh`ghklv baf_j_gby l_fi_jZlmju < dhfie_dlZpbx ijb[hjZ
87
Dhf[bgbjh\Zggucwe_dljhbaf_jbl_evguc
ijb[hjP
We_dljhbaf_jbl_evguc [ulh\hc b ijhn_kkbhgZevguc klj_ehq
guc dhf[bgbjh\Zgguc ijb[hj P ijhba\h^kl\Z h^ghc ba kljZg
N khijhlb\e_gb_ FHf
²
N _fdhklv gN
²
N ijh\_jylv ^bh^u
Jbk Dhf[bgbjh\Zgguc we_dljhbaf_jbl_evguc ijb[hj P
Hlau\uhijb[hj_
Wlhl l_kl_j fh`gh j_dhf_g^h\Zlv ijbh[j_klb lhevdh \ lhf kem
ky gZ hl_q_kl\_gghf jugd_
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
Bg^bdZlhju
bmdZaZl_ebgZijy`_gby
Ex[u_ jZ[hlu k we_dljhmklZgh\dZfb ijh\h^yl ij_^\Zjbl_evgh
_keb _klv we_dljbq_kdbc lhd Ijb wlhf q_j_a l_eh q_eh\_dZ ihl_q_l
ijhqgh]h fZl_jbZeZ
eZfihqdZ ihqlb h^bgZdh\h k\_lblky dZd ijb gZijy`_gbb < lZd
g_qgbd gZ
ff k\h[h^guf GZ fgh]bo kh\j_f_gguo bg^bdZlhj
guo hl\_jldZo lZdZy baheypbhggZy ljm[hqdZ m`_ _klv Bf_xsb_ky
7HFKQLN *PE+
IZjZf_lju
ijy`_gby
`Zxs_c kj_^u hl
^h GK <j_fy _]h g_ij_ju\ghc jZ[hlu g_
h]jZgbq_gh
jbk
[hju
jm[ \ aZ\bkbfhklb hl lbiZ MdZaZl_ev ij_^klZ\ey_l
kh[hc i_j_ghkghc we_dljhgguc ijb[hj bg^b\b^mZevgh]h ihevah\Z
< b ihklhyggh]h gZijy`_gby
<
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
²
\j_`^_gb_ mdZaZl_e_c
=eZ\Z
< gZklhys__ \j_fy \uimkdZ_lky ljb lbiZ mdZaZl_e_c gZijy`_gby
ijy`_gbc
< b DhglZdl W
< DhglZdl
jh\ jbk
&DUG0HWHU < [md\Zevghf i_j_\h^_ gZa\Zgb_ DZj
Z [
Jbk Fmevlbf_lj Z
b ihjlfhg_ ba dhfie_dlZ ihklZ\db $33$ L0HWHU [
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
ijy`_gby ihklhyggh_
beb i_j_f_ggh_
'&9 Z\lh\u[hj
$&9 ²
h[oh^bfu_ fZgbimeypbb
Z [
Jbk ;_kdhglZdlgh_ hij_^_e_gb_ gZebqby hiZkgh]h gZijy`_gby Z
b hij_^_e_gb_ nZah\h]h dhglZdlZ \ we_dljhjha_ld_ [
=eZ\Z
NmgdpbhgZevgh_ ^hklhbgkl\h j_`bf L0HWHU ² 9ROW6HQFH ²
fh`gh hij_^_eblv nZah\uc ijh\h^ \ k_lb < jbk [ Ijb a
H[hklhjh`ghklb
ijbh[jZs_gbbkwe_dljbq_kl\hf
Hkgh\gu_k\_^_gby
< gZr_f [ulm ijbf_gy_lky fgh`_kl\h we_dljhijb[hjh\ iblZx
ghklb >@
]h kemqZy m\_ebqb\Z_lky
IjbqbguihjZ`_gby
we_dljbq_kdbflhdhf
<ha^_ckl\b_ we_dljbq_kdh]h lhdZ gZ q_eh\_dZ aZ\bkbl \ i_j\mx
hq_j_^v hl agZq_gby kbeu lhdZ b \j_f_gb _]h ijhoh`^_gby q_j_a
l_eh q_eh\_dZ b fh`_l \ua\Zlv g_ijbylgu_ hsms_gby h`h]b h[
k_lb khklZ\ey_l
: b gZfgh]h ij_\urZ_l kf_jl_evguc
ljhZiiZjZlmju rbgZf b l i
mkljhckl\ b l i
m^hklh\_j_gb_
jm_fZy
\_ebqbgZ !
Hkgh\gu_f_juij_^hklhjh`ghklb
>ey lh]h qlh[u ba[_`Zlv ljZ]_^bb ijb h[jZs_gbb k [ulh\ufb
we_dljhijb[hjZfb kh[ex^Zcl_ hkgh\gu_ f_ju [_ahiZkghklb
ih^ gZijy`_gb_f
em [hkbdhf
eypbx ijh\h^Z
\Zgguf ki_pbZebklZf
Hkgh\gu_ k\_^_gby h[ we_dljhl_ogbd_
[
Jbk Ijb[hj 0=&6 Z b jZ[hlZ k gbf [
=eZ\Z
N _keb g_h[oh^bfh baf_jblv gZijy`_gb_ gZ we_f_glZo we_dljh
Z [
Qlh^_eZlv
_kebq_eh\_dihjZ`_glhdhf
Ijb ihjZ`_gbb q_eh\_dZ we_dljbq_kdbf lhdhf g_h[oh^bfh ijb
gylv f_ju d hk\h[h`^_gbx ihkljZ^Z\r_]h hl ^_ckl\by lhdZ b ihke_
wlh]h g_f_^e_ggh ijbklmiblv d hdZaZgbx _fm i_j\hc ihfhsb >@
Hk\h[h`^Zlv q_eh\_dZ hl ^_ckl\by lhdZ gm`gh dZd fh`gh [uklj__
gh ijb wlhf ke_^m_l kh[ex^Zlv f_ju ij_^hklhjh`ghklb ?keb ih
kljZ^Z\rbc gZoh^blky gZ \ukhl_ g_h[oh^bfh ijbgylv f_ju ih ij_
^mij_`^_gbx _]h iZ^_gby Ijbdhkgh\_gb_ d q_eh\_dm gZoh^ys_fm
ky ih^ gZijy`_gb_f hiZkgh b ijb \_^_gbb kiZkZl_evguo jZ[hl
h[yaZl_evgh kljh]h kh[ex^Zlv hij_^_e_ggu_ ij_^hklhjh`ghklb hl
\hafh`gh]h ihjZ`_gby lhdhf ebp ijh\h^ysbo wlb jZ[hlu
<gZqZe_ ke_^m_l [ukljh hk\h[h^blv _]h hl lhdZ >ey wlh]h jZ
ahfdgbl_ p_iv k ihfhsvx \udexqZl_ey jm[bevgbdZ beb rl_ik_ev
gh]h jZat_fZ Z lZd`_ iml_f \u\_jlu\Zgby ijh[hd beb hldexq_gby
iZd_lguo beb Z\lhfZlbq_kdbo \udexqZl_e_c gZ sbld_ ?keb wlh
g_\hafh`gh ² i_j_j_`vl_ beb i_j_jm[bl_ ijh\h^Z dZ`^uc ijh\h^
\ hl^_evghklb gh`gbpZfb beb ^jm]bf j_`msbf bgkljmf_glhf k
jmdhyldhc ba bahebjmxs_]h fZl_jbZeZ Ijb g_\hafh`ghklb [ukl
jh]h jZaju\Z p_ib we_dljbq_kdh]h lhdZ hllygbl_ ihkljZ^Z\r_]h hl
ijh\h^Z aZ h^_`^m h^ghc jmdhc h[_jgmlhc kmohc fZl_jb_c beb `_
hl[jhkvl_ kmohc iZedhc hl ihkljZ^Z\r_]h h[hj\Z\rbcky dmkhd ijh
\h^Z AZl_f \uah\bl_ kdhjmx ihfhsv ?keb ihkljZ^Z\rbc \ khagZ
gbb hklZ\vl_ _]h e_`Zsbf gZ kibg_ ih^gy\ gh]b gZ \ukhlm kf
?keb hg \ [_kkhagZl_evghf khklhygbb ² iheh`bl_ _]h ]hjbahglZev
gh gZ kibgm h[yaZl_evgh gZ qlhgb[m^v l\_j^h_ Kha^Zcl_ ijblhd
k\_`_]h \ha^moZ ^Zcl_ ihgxoZlv gZrZlujguc kibjl k[jua]b\Zcl_
\h^hc jZklbjZcl_ b kh]j_\Zcl_ l_eh mdjhcl_ _]h e_]dbf h^_yehf
=eZ\Z
[u kf_klblv __ gZ
kf k qZklhlhc ² h^gh gZ^Z\eb\Zgb_ \ k_dmg
^m ?keb ihfhsv hdZau\Z_l h^bg q_eh\_d lh ^_eZ_lky
\^m\Zgby
b
gZ^Z\eb\Zgbc _keb ^\h_ lh gZ h^gh \^m\Zgb_ q_j_a k_
dmg^u ^_eZ_lky
gZ^Z\eb\Zgbc Ijhp_^mjm fZkkZ`Z k_j^pZ j_
dhf_g^m_lky ihjmqblv ki_pbZevgh h[mq_gghfm jZ[hlgbdm
?keb i_j\mx ihfhsv hdZau\Zxl ^\h_ h^bg ba gbo ^he`_g ijh
\h^blv fZkkZ` k_j^pZ ^jm]hc ² bkdmkkl\_ggh_ ^uoZgb_ ijb wlhf
\uihegyxl h^gh \^m\Zgb_ aZl_f iylv gZ`Zlbc gZ ]jm^gmx de_ldm
Bkdmkkl\_ggh_ ^uoZgb_ gm`gh ijh\h^blv ^h \hkklZgh\e_gby mklhc
qb\h]h ^uoZgby b ^_yl_evghklb k_j^pZ beb ^h i_j\hc i_j_^Zqb ih
kljZ^Z\r_]h f_^bpbgkdhfm i_jkhgZem
Ih^\h^we_dljhwg_j]bb
dd\Zjlbj_
>ey [ulh\h]h we_dljhkgZ[`_gby gZ l_jjblhjbb \k_c Jhkkbb ijb
gyl i_j_f_gguc lhd gZijy`_gb_f < GZijy`_gb_ < ijZd
lbq_kdb bkq_aeh ba gZr_]h [ulZ Bgh]^Z [ulh\h_ gZijy`_gb_ \
kjZ\g_gbb k l_f qlh bkihevamxl ^ey i_j_^Zqb we_dljhwg_j]bb gZ
[hevrb_ jZkklhygby gZau\Zxl gbadbf Ohly hgh b \ lukyqb jZa
f_gvr_ \ukhdh]h gh \k_ jZ\gh ij_^klZ\ey_l hiZkghklv ^ey a^hjh
\vy q_eh\_dZ ijb g_hklhjh`ghf b g_]jZfhlghf h[jZs_gbb
< gZrb ]hjh^kdb_ d\Zjlbju gZ wlZ`gu_ we_dljhsbldb we_dljhwg_j
]by ijboh^bl k ljZgknhjfZlhjguo ih^klZgpbc LI ]^_ lj_onZagh_
\ukhdh_ gZijy`_gb_ hl ^h d< ihgb`Zxl ^h gbadh]h ² <
We_dljhsbldb
SbldbwlZ`gu_k_jbbSW
D\ZjlbjgZy we_dljhk_lv \ fgh]hwlZ`ghf ^hf_ gZqbgZ_lky k
wlZ`gh]h we_dljhsbldZ D\Zjlbjgu_ wlZ`gu_ sbldb ij_^gZagZq_gu
=eZ\Z
Z [
\ ]
Z
K K
^ey hldex + / % ff
: : : : kq_lqbd q_gby klhydZ
K ZiiZjZlZfb aZsblu \\h^h\ \ d\Zjlbju
SW
MOE ±
KK
SW
MOE
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
K K
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
=eZ\Z
K K
^ey hldex + / % ff
: : : : kq_lqbd q_gby klhydZ
K ZiiZjZlZfb aZsblu ]jmiih\uo ebgbc b hl^_e_gb_f
^ey keZ[hlhqguo mkljhckl\
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
K K
SW
MOE ±
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
K K
MOE
SW
MOE
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
K K
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
MOE
SW
MOE
SW
MOE
K K
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE ±
=eZ\Z
MOE
SW
MOE
K K
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE ±
K K
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
SW
MOE
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
Sbldbd\Zjlbjgu_k_jbbSD
Sbldb k_jbb SD ij_^gZagZq_gu ^ey jZkij_^_e_gby b mq_lZ
we_dljhwg_j]bb Z lZd`_ ^ey aZsblu ebgbc ijb i_j_]jmadZo b dh
jhldbo aZfudZgbyo \ k_lyo i_j_f_ggh]h lhdZ gZijy`_gb_f <
qZklhlhc =p Bo mklZgZ\eb\Zxl \ d\ZjlbjZo bg^b\b^mZevguo
^hfZo ^ZqZo b l i D\Zjlbjguc sblhd ij_^klZ\ey_l kh[hc f_lZe
ebq_kdbc sbl beb f_lZeebq_kdmx iZg_ev Dhgkljmdpby sbldZ ij_
^mkfZljb\Z_l aZsblgmx iZg_ev aZdju\Zxsmx ZiiZjZlu
Sbldb deZkkbnbpbjmxlky
N Ih bkiheg_gbx hlghkys_fmky d \b^m mklZgh\db
¡ gZkl_ggh_ SDG \ ieZklfZkkh\hf beb f_lZeebq_kdhf dhj
imkZo
¡ \kljZb\Z_fh_ \ gbrm SDM \ f_lZeebq_kdhf dhjimk_
N Ih kihkh[m aZsblu hl ihjZ`_gby we_dljbq_kdbf lhdhf
¡ deZkk
¡ deZkk
N Ih qbkem nZa \\h^Z \ d\Zjlbjm
¡ h^ghnZaguc ijb !5 d<l Jj ² jZkq_lgZy fhsghklv gZ
\\h^_ d\Zjlbju
¡ lj_onZaguc ijb Jj ! d<l b gZebqbb lj_onZaguo lhdh
ijb_fgbdh\
Sbldb ba]hlZ\eb\Zxl ^\mo \b^h\
N ]jmiih\u_ ² ^ey ijbkh_^bg_gby ]jmiih\uo p_i_c
N mq_lgh]jmiih\u_ ² ^ey ijbkh_^bg_gby ]jmiih\uo p_i_c b
mq_lZ we_dljhwg_j]bb
=eZ\Z
h[hagZq_gby gZ jbk
²
FZkkZ sbldZ SD d] SD d] SD
d] sbldZ SD d]
² ² ²
²
Mkljhckl\ZaZsblgh]hhldexq_gby
MAH
?^bgkl\_gguc ijbgyluc \h \k_f fbj_ Zdlb\guc kihkh[ h[_ah
iZkblv ex^_c ijb kemqZcghf ijbdhkgh\_gbb q_eh\_dZ d lhdh\_^m
Hsms_gb_ [ebadh_ d G_ hiZkgh
fmjZ\vbghfm mdmkm
?keb \ayebkv aZ ijh\h^gbd lh G_ijbylgh gh g_ hiZkgh
g_\hafh`ghklv hlimklblv _]h
Km^hjh]b l_eZ b ^bZnjZ]fu HiZkghklv m^mrvy \ l_q_gb_
g_kdhevdbo fbgml
<b[jZpby `_em^hqdZ k_j^pZ Hq_gv hiZkgh ijb\h^bl d
^hklZlhqgh [ukljhc kf_jlb
Jbk H[hagZq_gb_ MAH lbiZ :K Jbk H[hagZq_gb_ MAH lbiZ :
D\Zjlbjgu_we_dljhsbldbkMAH
H:H Hfkdbc aZ\h^ :\lhfZlbdZ ]DYW#RPVNQHWUX \uimkdZ_l
d\Zjlbjgu_ sbldb k mkljhckl\hf aZsblgh]h hldexq_gby dhlhju_
ij_^gZagZq_gu ^ey mklZgh\db \ d\ZjlbjZo b bg^b\b^mZevguo `beuo
^hfZo dhll_^`Zo ^Zqguo b kZ^h\uo ^hfbdZo \ fZ]ZabgZo lhj]h
\uo iZ\bevhgZo dZn_ b dbhkdZo \ [m^dZo nmj]hgZo ]ZjZ`Zo b ^jm
]bo a^Zgbyo jbk
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
Sblhd hkms_kl\ey_l
N \\h^ mq_l b jZkij_^_e_gb_ we_dljhwg_j]bb
N aZsblm we_dljhijh\h^db hl i_j_]jmahd b dhjhldh]h aZfudZgby
N aZsblm ex^_c hl ihjZ`_gby we_dljbq_kdbf lhdhf
N aZsblm bfms_kl\Z hl ih`ZjZ
Dhjimk sbldZ ba]hlh\e_g ba ieZklbdZ fZjdb $%& Sblhd fhg
lbjm_lky gZ kl_g_ beb \ gbr_ \\h^ h^ghnZaguc K_lv k ]emohaZa_f
e_gghc g_cljZevx ljZgknhjfZlhjZ gZijy`_gb_ ² < =p
Mkljhckl\h aZsblgh]h hldexq_gby MAH ² ^\moihexkgh_ :
< k mklZgh\dhc kjZ[Zlu\Zgby ih lhdm ml_qdb gZ a_fex f:
< d\Zjlbjguc sblhd \kljh_g we_dljhgguc h^ghnZaguc kq_lqbd
mq_lZ we_dljhwg_j]bb ² h^gh beb ^\molZjbnguc lbiZ PW ? I
\uimkdZ_fuc aZ\h^hf :\lhfZlbdZ ] Hfkd :iiZjZlu aZsblu
k_l_c ² Z\lhfZlbq_kdb_ h^ghihexkgu_ ^\Z gZ : h^bg gZ :
Sblhd hkgZs_g \kljh_gguf aZihjguf aZfdhf =Z[Zjblu sbldZ
KK ff fZkkZ d]
Sblhd dhfie_dlm_lky dhjimkhf \ dhlhjuc fh]ml mklZgZ\eb\Zlv
ky jbk ke_^mxsb_ ijb[hju
N We_dljhggu_ kq_lqbdb lbiZ PW Fulbsb Hfkd KlZ\
jhihev KHW; DjZkghyjkd WW <bl_[kd
N Mkljhckl\Z i_j_dexq_gby lZjbnh\ lbiZ MIL Fulb
sb b PG Wg_j]hf_jZ ] KlZ\jhihev
=eZ\Z
D\Zjlbjgucwe_dljhkq_lqbd
JZagh\b^ghklbwe_dljhkq_lqbdh\
We_dljbq_kdh_ gZijy`_gb_ ih^Z\Z_fh_ k f_klghc we_dljhih^
klZgpbb ihgb`Z_lky ^h hij_^_e_gghc \_ebqbgu b lhevdh ihke_ wlh
]h hdZau\Z_lky \ jZkij_^_ebl_evghc k_lb < d\Zjlbju b aZ]hjh^gu_
^hfZ \\h^blky gZijy`_gb_ < >ey mq_lZ h[s_]h jZkoh^Z we_d
ljbq_kdhc wg_j]bb ihemqZ_fhc hl^_evgufb ihlj_[bl_eyfb hl we_d
ljbq_kdhc klZgpbb beb hl^Z\Z_fhc we_dljbq_kdhc klZgpb_c \ k_lv
bkihevamxl we_dljhkq_lqbdb
Kq_lqbdb [u\Zxl we_dljh^bgZfbq_kdbfb bg^mdpbhggufb b
we_dljhggufb h^ghnZagufb b lj_onZagufb h^ghlZjbngufb b
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
Ghfb
Lbi we_d gZevgh_ Ghfb LZjbn AZ\h^
i i ljhkq_lqbdZ gZijy`_ gZev
guc
Ghfb Ghfb
Lbi we_d gZevgh_ gZev LZjbn AZ\h^
KWL:F ± Lh `_ Lh `_
KWL:F ± Lh `_ Lh `_
lbiZ
IKQ @b^dhdjbklZe
L: Lh `_ ebq_kdbc
bg^bdZlhj
?\jh:evnZ? F Lh `_ Lh `_
:/< ± ±
±
hilhihjl
=eZ\Z
Ghfb Ghfb
Lbi we_d gZevgh_ gZev LZjbn AZ\h^
±
PW
Lh `_ Lh `_
±
± @b^dhdjbklZe
PW Lh `_ ebq_kdbc
± bg^bdZlhj
±
lbiZ
PW; ± FWLA Lh `_
@b^dhdjbklZe
KHW ± FAWI ebq_kdbc
bg^bdZlhj
Hlkq_lgh_
KWL =JIA mkljhckl\h
[ZjZ[Zggh]h
lbiZ
Lj_onZagu_
>_evlZ '$1 HHH :;; @b^dhdjbklZe
F <WB ebq_kdbc
F_ljhgbdZ bg^bdZlhj
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
Ghfb Ghfb
Lbi we_d gZevgh_ gZev LZjbn AZ\h^
>_evlZ '$1 ± F Lh `_ Lh `_
Hlkq_lgh_
KWL FWLA mkljhckl\h
±
[ZjZ[Zggh]h
lbiZ
KWL ± Lh `_ Lh `_
KWL ± Lh `_ Lh `_
KWLZL ± =JIA Lh `_
KWLZL ± Lh `_ Lh `_
KWLZL ± Lh `_ Lh `_
KWLZL ± Lh `_ Lh `_
A^ bf
IKQL Njmga_ Lh `_
] G Gh\]hjh^
`_g ij_\urZlv
ghfbgZevgh]h lhdZ
DeZkklhqghklb
GZ ijZdlbd_ ba aZ g_^hklZldh\ dhgkljmdpbb ijb[hjh\ hij_^_
LZjbnghklv
>h g_^Z\g_]h \j_f_gb \k_ we_dljhkq_lqbdb ijbf_gy_fu_ \ [ulm
Bg^mdpbhggu_kq_lqbdb
Bg^mdpbhgguc kq_lqbd bkihevam_lky m`_ [he__ klZ e_l ijb wlhf
eh\Zll qZkZo Lh]^Z agZy ^ey ^Zgghc f_klghklb p_gm d<lq we_d
EWFA
FAWI
fu ih^dexq_gby
We_dljhggu_kq_lqbdb
We_dljhggu_ kq_lqbdb ih kjZ\g_gbx k bg^mdpbhggufb lhqg__ b
agZqbl_evgh ijhs_ \ ijhba\h^kl\_ >ey jZkq_lZ we_dljbq_kdhc
kdh]h kq_lqbdZ
guf lZjbnZf b l ^
G_dhlhju_fh^_eb
pbnjh\uokq_lqbdh\
We_dljhggu_ kq_lqbdb ij_^klZ\eyxl kh[hc gh\h_ ihdhe_gb_
ijb[hjh\ ^ey mq_lZ Zdlb\ghc wg_j]bb \ h^ghnZaguo b lj_onZaguo
k_lyo k qZklhlhc =p > @ GZ jbk b ij_^klZ\e_gu kq_l
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
MklZgh\dZwe_dljhkq_lqbdZ
Ke_^m_l agZlv qlh we_dljhkq_lqbd fh`gh mklZgZ\eb\Zlv lhevdh \
lhf kemqZ_ _keb gZ g_]h bf__lky ki_pbZevguc ^hdmf_gl m^hklh\_
jyxsbc khhl\_lkl\b_ j__kljm l _ kibkdm bfihjlguo b hl_q_kl\_g
guo ijb[hjh\ ijhr_^rbo k_jlbnbdZpbx b ml\_j`^_gguo d wdk
iemZlZpbb gZ l_jjblhjbb Jhkkbb
Kq_lqbd ih^dexqZxl ijhn_kkbhgZevgu_ we_dljbdb >@ Kq_lqbdb
dj_iyl gZ f_lZeebq_kdbo sbldZo \ ki_pbZevguo rdZnZo >himkdZ
_lky dj_ie_gb_ kq_lqbdh\ gZ ^_j_\ygguo ieZklfZkkh\uo beb f_
lZeebq_kdbo sblZo
Sblhd j_dhf_g^mxl mklZgZ\eb\Zlv \ klhjhg_ hl \hafh`guo f_
oZgbq_kdbo \ha^_ckl\bc ^\_jb ljm[u b l i JZkklhygb_ hl iheZ
^h aZ`bfh\ kq_lqbdZ ^he`gh [ulv \ ij_^_eZo ± f gZ mjh\g_
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
LZjbnugZwe_dljhwg_j]bx
LZjbnu gZ we_dljhwg_j]bx mklZgZ\eb\Zxl wg_j]_lbq_kdb_ dh
fbkkbb kms_kl\mxsb_ \h \k_o j_]bhgZo Jhkkbb Bo nhjfbjmxl
f_klgu_ hj]Zgu \eZklb gZijbf_j \ Fhkd\_ ² fwjby Fhkd\u \
Ih^fhkdh\v_ ² ijZ\bl_evkl\h Fhkdh\kdhc h[eZklb dhlhju_ b dhg
ljhebjmxl bo jZ[hlm Ijhp_kk mklZgh\e_gby lZjbnh\ ke_^mxsbc
wg_j]_lbq_kdZy dhfiZgby gZijbf_j H:H Fhkwg_j]h hlijZ\ey_l
\ J_]bhgZevgmx wg_j]_lbq_kdmx dhfbkkbx JWD aZy\dm \ dhlhjhc
ij_^eZ]Z_l ijb\_klb lZjbn \ khhl\_lkl\b_ k ij_^iheZ]Z_fufb aZ
ljZlZfb dhfiZgbb gZ ijhba\h^kl\h we_dljhwg_j]bb b jZa\blb_ wg_j
]hkbkl_fu \ ke_^mxs_f ]h^m AZy\dZ \dexqZ_l \ k_[y fZl_jbZeu k
khhl\_lkl\mxsbfb jZkq_lZfb \ul_dZxsbfb ba h[t_dlb\ghc hp_g
db aZljZl gZ ihdmidm lhieb\Z ljZgkihjlgu_ mkem]b j_fhgl b h[
gh\e_gb_ h[hjm^h\Zgby \uieZlm aZjZ[hlghc ieZlu khljm^gbdZf
H[hkgh\Zgghklv ihklmib\rbo ^hdmf_glh\ bamqZxl qe_gu JWD
Ihfbfh khljm^gbdh\ dhfbkkbb lj_[h\Zgby wg_j]_lbdh\ hp_gb\Z_l
ki_pbZevguc wdki_jlguc kh\_l \ khklZ\ dhlhjh]h \oh^yl g_aZ\bkb
fu_ mq_gu_wdhghfbklu Mqblu\Zy j_dhf_g^Zpbb kh\_lZ JWD \u
ghkbl k\h_ j_r_gb_ >ey wg_j]_lbq_kdhc dhfiZgbb hgh ghkbl h[yaZ
l_evguc oZjZdl_j bf_ggh \ khhl\_lkl\bb k mdZaZggufb \ j_r_gbb
lZjbnZfb wg_j]hdhfiZgby ijh^Z_l wg_j]bx ihlj_[bl_eyf GZqbgZy
=eZ\Z
JZkq_lihlj_[ey_fhcwg_j]bb
Ijb gZebqbb d\Zjlbjgh]h h^ghnZagh]h bg^mdpbhggh]h kq_lqbdZ
ihlj_[ey_fmx wg_j]bx jZkkqblu\Zxl gZ hkgh\_ kgyluo k _]h rdZeu
pbnjh\uo ihdZaZgbc JZkkfhljbf wlm ijhp_^mjm gZ jy^_ ijbf_jh\
Ijbf_j IhdZaZgby kq_lqbdZ \ gZqZe_ f_kypZ d<l q Z \ b
h[hjhl ^bkdZ khhl\_lkl\m_l jZ[hl_ <l k <l k Z b b
Ijh\_jdZkq_lqbdZ
?keb \ ^hfZrgbo mkeh\byo \hagbdZ_l g_h[oh^bfhklv \ ijh\_jd_
ijZ\bevghklb jZ[hlu we_dljhkq_lqbdZ lh ^ey wlhc p_eb emqr_ \k_
]h \hkihevah\Zlvky we_dljbq_kdbfb eZfihqdZfb < wlhf kemqZ_ ih
klmiZxl lZd hldexqZxl \ d\Zjlbj_ \k_ we_dljhijb[hju b \dexqZ
xl \ jha_ldm h^gm beb ^\_ eZfiu h[s_c fhsghklvx ± <l Z
ihlhf \ l_q_gb_ fbg ih^kqblu\Zxl qbkeh h[hjhlh\ ^bkdZ ih
djZkghc q_jl_ JZkoh^ wg_j]bb eZfiZfb hij_^_eyxl ih nhjfme_
!
ey_lky lZd
Ijbf_j < k_lv \dexq_gu ^\_ eZfiu fhsghklvx b <l
>bkd kq_lqbdZ ijb dhgljhevghf aZf_j_ k^_eZe aZ fbg h[hjhlh\
GZ sbld_ kq_lqbdZ mdZaZgh qlh ]<lq h[hjhlZf ^bkdZ l _
Kkq ]<lq beb d<lq Hij_^_eblv nZdlbq_kdbc jZkoh^
we_dljhwg_j]bb bajZkoh^h\Zgghc gZ ]hj_gb_ eZfi
J_r_gb_ Fhsghklv eZfi jZ\gZ <l <l d<l
< l_q_gb_ fbg wlb ^\_ eZfiu ^he`gu ihlj_[blv we_dljhwg_j]bb
: î d<lq
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
MklZgh\dZdhgljhevgh]hkq_lqbdZ
>ey mq_lZ jZkoh^Z we_dljhwg_j]bb \ dZ`^hc d\Zjlbj_ mklZgZ\eb
\Z_lky lhevdh h^bg kq_lqbd gZoh^ysbcky ih^ dhgljhe_f Wg_j]h
k[ulZ H^gZdh \ l_o kemqZyo dh]^Z \ d\Zjlbj_ ijh`b\Z_l g_kdhevdh
`bevph\ b dZ`^uc ba gbo ihevam_lky jZaebqgufb [ulh\ufb we_d
ljhijb[hjZfb jZkq_l aZ we_dljhwg_j]bx bgh]^Z \uau\Z_l aZljm^
g_gby Ihwlhfm fgh]b_ `bevpu mklZgZ\eb\Zxl \ k\hbo dhfgZlZo
lZd gZau\Z_fu_ dhgljhevgu_ kq_lqbdb LZdb_ kq_lqbdb g_ dhgljh
ebjmxlky hj]ZgbaZpbyfb Wg_j]hk[ulZ gh kem`Zl ^ey mq_lZ we_d
ljhwg_j]bb jZkoh^m_fhc hl^_evgufb `bevpZfb b h[_ki_qb\Zxl
ijZ\bevguc jZkq_l f_`^m gbfb Dhgljhevgu_ kq_lqbdb ijh^Zxlky
\ lhj]h\hc k_lb dZd hl^_evgh lZd b kfhglbjh\Zggu_ gZ sbld_ \f_
kl_ k ijh[hqgufb ij_^hojZgbl_eyfb Kq_lqbdb jZkkqblZgu gZ gZ
ijy`_gb_ < b hij_^_e_ggmx kbem we_dljbq_kdh]h lhdZ beb
: Ijb gZebqbb fhsguo [ulh\uo we_dljhijb[hjh\ ke_^m_l
ijbh[j_lZlv kq_lqbd gZ :
=eZ\Z
Ij_^hojZgbl_eb
GZagZq_gb_
Jy^hf k we_dljbq_kdbf kq_lqbdhf gZ h^ghc iZg_eb h[uqgh jZk
iheZ]Z_lky jZkij_^_ebl_evguc sblhd gZ dhlhjhf h[yaZl_evgh ij_
^mkfhlj_gu ij_^hojZgbl_evgu_ mkljhckl\Z ^ey aZsblu jZaebqguo
we_dljhijb[hjh\ Bgh]^Z gZ jZkij_^_ebl_evghf sbld_ mklZgZ\eb
\Zxl \udexqZl_ev iha\heyxsbc h^gh\j_f_ggh hldexqZlv we_dljh
wg_j]bx \h \k_f ^hf_ >ey aZsblu we_dljbq_kdbo k_l_c b we_dljh
ijb[hjh\ hl i_j_]jmahd b dhjhldbo aZfudZgbc ijbf_gyxl ieZ\db_
ij_^hojZgbl_eb beb Z\lhfZlbq_kdb_ \udexqZl_eb Ijb[hju aZsb
lu jZafudZxl we_dljbq_kdmx p_iv dh]^Z \ g_c ihy\ey_lky lhd
[hevrhc kbeu Ijb hlkmlkl\bb aZsblu \hafh`_g i_j_]j_\ ijh\h^h\
we_dljhijh\h^db \ha]hjZgb_ baheypbb b \hagbdgh\_gb_ ih`ZjZ
Hkgh\gu_ iZjZf_lju ^ey \u[hjZ ieZ\dbo ij_^hojZgbl_e_c
x ghfbgZevguc lhd ijb dhlhjhf ij_^hojZgbl_ev ^he`_g kjZ
[hlZlv l _ i_j_]hj_lv kh]eZkgh klZg^ZjlZf 8/ b &6$
x oZjZdl_jbklbdZ \j_fy ² lhd kf jbk ij_^klZ\eyx
sZy kh[hc aZ\bkbfhklv fZdkbfZevgh]h \j_f_gb kjZ[Zlu\Zgby
hl lhdZ ijhl_dZxs_]h \ p_ib \ ijhp_glZo hl agZq_gby ghfb
gZevgh]h jZ[hq_]h lhdZ <j_fy \dexqZ_l i_jbh^ gZ]j_\Z b
ieZ\db jZ[hq_]h we_f_glZ ih^ \ha^_ckl\b_f dhgdj_lgh]h agZ
q_gby lhdZ
x ghfbgZevgh_ gZijy`_gb_ ijb dhlhjhf ij_^hojZgbl_ev [m^_l
]ZjZglbjh\Zggh ij_ju\Zlv p_iv \ khhl\_lkl\bb k \u[jZgguf
ghfbgZehf
x l_fi_jZlmjZ hdjm`Zxs_c kj_^u \ dhlhjhc gZoh^blky ij_^h
ojZgbl_ev
Ihfgbl_ qlh ijZ\bevguc \u[hj b jZamfgh_ bkihevah\Zgb_ ij_
^hojZgbl_e_c iha\hey_l ij_^hl\jZlblv \uoh^ ba kljhy we_dljhmkl
jhckl\ b \hagbdgh\_gb_ ih`ZjZ
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
:\lhfZlbq_kdb_\udexqZl_eb
GZ wlZ`guo we_dljhsbldZo \ dZq_kl\_ ij_^hojZgbl_e_c mklZgZ\
eb\Zxl \ hkgh\ghf Z\lhfZlbq_kdb_ \udexqZl_eb Z\lhfZlu :\lh
fZlbq_kdbc \udexqZl_ev $%% ² wlh dhffmlZpbhgguc we_dljbq_
kdbc ZiiZjZl ij_^gZagZq_gguc ^ey ijh\_^_gby lhdZ \ ghjfZevguo
j_`bfZo b ^ey Z\lhfZlbq_kdh]h hldexq_gby we_dljhmklZgh\hd ijb
\hagbdgh\_gbb lhdh\ dhjhldh]h aZfudZgby b i_j_]jmahd qj_af_jgh]h
ihgb`_gby gZijy`_gby iblZgby baf_g_gby gZijZ\e_gby fhsghklb
b l i > @ <hafh`gh bkihevah\Zgb_ Z\lhfZlZ lZd`_ ^ey g_qZkluo ±
jZa \ kmldb dhffmlZpbc ghfbgZevguo lhdh\ gZ]jmadb
kihkh[ghklv :
Z [ \
Jbk :\lhfZlu k_jbb :? Z
:? [ b k_jbb :I \
jZkp_ibl_e_f Z k_jbb :?
gZ lhd ²: \ h^gh ^\mo b ±
:? :?
Ihfbfh wlh]h gZ sbld_ beb gZ dhjimk_ Z\lhfZlZ
Ijh[hqgu_ij_^hojZgbl_eb
>ey ij_^hojZg_gby d\Zjlbjghc we_dljhk_lb hl dhjhldh]h aZfu
jZf_lju
\klZ\db
dZ m`_ g_ jZkieZ\ey_lky
i_jZlmju
`_ggh]h khhlghr_gby
ijh[dm
=eZ\Z
Z [
Jbk Ij_^hojZgbl_ev lbiZ IJK Z k ieZ\dhc \klZ\dhc I<>,: [
: b I<>
: Z ^ey ij_^hojZgbl_ey lbiZ IJK
, :
I<> : I<>
,, : I<>
,, : b I<> ,, ,,
:
Ljm[hqgu_ij_^hojZgbl_eb
< g_dhlhjuo we_dljh b jZ^bhijb[hjZo ijbf_gyxl ljm[hqgu_
ij_^hojZgbl_eb < ki_pbZevguo ieZklbghqguo ^_j`Zl_eyo mdj_i
e_gZ kl_deyggZy ljm[hqdZ \gmljb dhlhjhc gZoh^blky ieZ\dZy ij_
^hojZgbl_evgZy ijh\hehqdZ Dhgpu ijh\hehqdb ijbiZygu d f_lZe
ebq_kdbf dheiZqdZf dhlhju_ aZdj_ie_gu gZ ljm[hqd_ jbk
GZ dZ`^hf ieZ\dhf ij_^hojZgbl_e_ dZd m`_ hlf_qZehkv mdZaZgZ
ij_^_evgZy \_ebqbgZ lhdZ dZd ijZ\beh \ Zfi_jZo : ijb dhlhjhf
hg kjZ[Zlu\Z_l Ijb k]hjZgbb ij_^hojZgbl_ey g_h[oh^bfh hkfhl
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
:\lhfZlbq_kdb_ij_^hojZgbl_eb
GZb[he__ m^h[gu \ wdkiemZlZpbb Z\lhfZlbq_kdb_ ij_^hojZgbl_eb
k [bf_lZeebq_kdhc ieZklbghc ih \b^m gZihfbgZxsb_ ijh[hqgu_ GZ
jbk ij_^klZ\e_gu ij_^hojZgbl_eb k_jbb I:J ijhba\h^kl\Z
HHH Kbeh\u_ fZrbgu ² aZ\h^ J_hklZl ] <_ebdb_ Emdb Ikdh\
kdhc h[eZklb KWWS ZZZUHRVWDWUXLWHPB KWPO
Z [
Jbk H[sbc \b^ ij_^hojZgbl_e_c k_jbb I:J ijhba\h^kl\Z
HHH Kbeh\u_ fZrbgu ± aZ\h^ J_hklZl Z b mkljhckl\h Z\lhfZlbq_kdh]h
ij_^hojZgbl_ey k [bf_lZeebq_kdhc ieZklbghc [
>bZf_lj g_ [he__ ff
<ukhlZ g_ [he__ ff
Phdhev ?
FZkkZ g_ [he__ ] ±
Z [ \
Jbk <g_rgbc \b^ ieZ\dbo ij_^hojZgbl_e_c
k [bf_lZeebq_kdhc ieZklbghc I:J Z I:J [ I:J \
Lhdbdhjhldh]haZfudZgby
We_dljhl_ogbq_kdbf dhjhldbf aZfudZgb_f DA dZd ba\_klgh
gZau\Z_lky kh_^bg_gb_ lhdh\_^msbo qZkl_c jZaguo nZa beb ihl_g
pbZeh\ f_`^m kh[hc beb k dhjimkhf h[hjm^h\Zgby kh_^bg_gguf k
a_fe_c \ k_lyo we_dljhkgZ[`_gby beb \ we_dljhijb_fgbdZo < j_
Zevguo mkeh\byo wdkiemZlZpbb ijbqbghc dhjhldh]h aZfudZgby fh
`_l [ulv mom^r_gb_ khijhlb\e_gby baheypbb \h \eZ`ghc beb ob
fbq_kdb Zdlb\ghc kj_^_ g_^himklbfuc i_j_]j_\ baheypbb
f_oZgbq_kdb_ \ha^_ckl\by hrb[hqgu_ \f_rZl_evkl\Z ijb wdkiemZ
lZpbb h[kem`b\Zgbb j_fhgl_ b l ^
<h \j_fy DA imlv lhdZ mdhjZqb\Z_lky l _ hg b^_l fbgmy khijh
lb\e_gb_ gZ]jmadb ihwlhfm lhd fh`_l m\_ebqblvky ^h g_^himklb
fuo \_ebqbg _keb gZijy`_gb_ g_ hldexqblky ih^ ^_ckl\b_f aZsb
lu H^gZdh ^Z`_ ijb gZebqbb aZsblu [u\Zxl kemqZb qlh
gZijy`_gb_ g_ hldexqZ_lky Wlh ijhbkoh^bl _keb DA \hagbdZ_l \
m^Ze_gghc lhqd_ b baaZ [hevrh]h khijhlb\e_gby ^h f_klZ Z\Zjbb
\_ebqbgZ lhdZ g_^hklZlhqgZ ^ey kjZ[Zlu\Zgby aZsblu G_\abjZy gZ
=eZ\Z
JZkq_llhdZdhjhldh]haZfudZgby
Ijb \u[hj_ :<< g_h[oh^bfh agZlv agZq_gb_ _]h lhdZ kjZ[Zlu
\Zgby \ j_Zevguo mkeh\byo GhfbgZe Z\lhfZlZ \u[bjZ_lky bkoh^y
ba ^himklbfhc lhdh\hc gZ]jmadb ijh\h^gbdh\ b ihlj_[ey_fhc fhs
ghklb ihlj_[bl_e_c >himklbfZy lhdh\Zy gZ]jmadZ ijh\h^gbdZ dZd
ba\_klgh hij_^_ey_lky k_q_gb_f ijh\h^gbdZ b _]h fZl_jbZehf
Ke_^m_l mqblu\Zlv qlh lhd j kjZ[Zlu\Zgby fZ]gblgh]h jZkp_ib
, Zkp
We_dljhijh\h^Z
GZagZq_gb_we_dljhijh\h^h\
Hl kq_lqbdZ ijh\h^Z b^ml d ij_^hojZgbl_evghfm sbldm Z hl g_
]h m`_ \gmljv d\Zjlbju h[jZamy \gmljbd\Zjlbjgmx we_dljhk_lv d
dhlhjhc ih^kh_^bgyxlky jha_ldb b we_dljhhk\_lbl_evgZy ZjfZlmjZ
>@ We_dljhijh\h^dZ \gmljb ihf_s_gbc [u\Z_l hldjulhc b kdju
lhc < ]hjh^kdbo d\ZjlbjZo beb dZf_gguo dhll_^`Zo \ [hevrbgkl\_
kemqZ_\ ijbf_gy_lky ijh\h^dZ kdjulZy \ kl_gZo KdjulZy ijh\h^dZ
gZb[he__ jZkijhkljZg_gZ b [_ahiZkgZ \ wdkiemZlZpbb Hkgh\ghc __
g_^hklZlhd ² keh`ghklv ijbkh_^bg_gby gh\uo lhdhijb_fgbdh\
Kdjulu_ ijh\h^Z \u\h^yl gZ ih\_joghklv kl_g q_j_a baheypbhggu_
ljm[db \hjhgdb nZjnhjh\u_ beb ieZklfZkkh\u_ \lmedb qlh[u
ijbkh_^bgblv bo d k\_lbevgbdZf gZjm`guf \udexqZl_eyf rl_i
k_evguf jha_ldZf b ^jm]bf ijb[hjZf
<u[hj kihkh[Z ijhdeZ^db ijh\h^db aZ\bkbl hl oZjZdl_jZ ihf_
s_gby lZ[e < kmobo hlZieb\Z_fuo Z lZd`_ ih^kh[guo ihf_
s_gbyo k hlghkbl_evghc \eZ`ghklvx g_ \ur_ jZaj_rZ_lky \u
ihegylv ex[u_ \b^u we_dljhijh\h^db >@
^himkdZ_lky ijbf_gylv
lhevdh \ f_klZo ]^_ bkdex
g_kmsbo dhgkljmdpbyo
Ihf_s_gby \k_o G_ihkj_^kl\_ggh gZ G_aZsbs_ggu_ b
\b^h\ ih\_joghklb kl_g b gZ aZsbs_ggu_ h^gh b
mklZgh\db lhevdh
G_aZsbs_ggu_ b
ki_pbZevgu_ aZsbs_ggu_ h^gh b
h[hehqd_
Ih^ rlmdZlmjdhc
Bkdexq_gby
AZij_sZ_lky
ijbf_g_gb_ baheypbhgguo
ljm[ k f_lZeebq_kdhc
h[hehqdhc \ kujuo hkh[h
kujuo ihf_s_gbyo b
gZjm`guo mklZgh\dZo
AZij_sZ_lky
ijbf_g_gb_ klZevguo ljm[
b klZevguo ]emobo dhjh[h\
k lhesbghc kl_ghd ff b
kujuo ihf_s_gbyo b
gZjm`guo mklZgh\dZo
Kmob_ \eZ`gu_ b
FhgheblgZy mdeZ^dZ \ G_aZsbs_ggu_ ijh\h^Z
kuju_ ihf_s_gby kljhbl_evguo dhgkljmdpbyo
ijb bo ba]hlh\e_gbb
Hldjulu_ b kdjulu_ we_dljhijh\h^db
Ihf_s_gby \k_o < f_lZeebq_kdbo ]b[dbo G_aZsbs_ggu_ b
\b^h\ b gZjm`gu_ jmdZ\Zo < klZevguo ljm[Zo aZsbs_ggu_ h^gh b
q_kdhc h[hehqdhc
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
AZij_sZ_lky
ijbf_g_gb_ baheypbhgguo
ljm[ k f_lZeebq_kdhc
h[hehqdhc \ kujuo hkh[h
kujuo ihf_s_gbyo b
gZjm`guo mklZgh\dZo
AZij_sZ_lky
ijbf_g_gb_ klZevguo ljm[
b klZevguo ]emobo dhjh[h\
k lhesbghc kl_ghd ff b
kujuo ihf_s_gbyo b
gZjm`guo mklZgh\dZo
jha_ldm AZa_feylv
`_eZl_evgh
Oheh^bevgbd iue_khk rl >ey dZ`^h]h gm`gZ
bgkljmf_gl ^j_ev
jm[Zghd ibeZ
]ZahghdhkbedZ b l i
K_q_gb_`beu
>\_ `beu 8
< Q_luj_ `beu 8
%
lhc
^\Z ljb q_luj_ h^bg h^bg
ijh
iehsZ^v ^bZf_lj deZ^
h^gh h^gh h^gh ^\mo lj_o
k_q_gby
`bev `bev `bev `bev `bev
ff db
=eZ\Z
dju
k_q_gby deZ^
`bev `bev `bev `bev `bev
ff
db
ff
Ijh\h^gbdb
f_^ Zexfb
guo gb_\uo
Rgmju ^ey ijbkh_^bg_gby [ulh\uo we_dljhijb_fgbdh\
fgh]hijh\hehqguo ]b[dbo
gZ baheylhjZo
fgh]hijh\hehqguo ]b[dbo
±
DZ[_ev k Zexfbgb_\ufb `beZfb j_abgh\hc
:GJ= ±
baheypb_c \ j_abgh\hc fZkehklhcdhc b g_]hjx
q_c h[hehqd_ [_a ihdjh\h\
DZ[_ev kbeh\hc k Zexfbgb_\ufb `beZfb
:I<= ± ihebwlbe_gh\hc baheypb_c \ iheb\bgbe
oehjb^ghc h[hehqd_
±
DZ[_ev kbeh\hc k f_^gufb `beZfb
<<= ±
iheb\bgbeoehjb^ghc baheypb_c \ iheb\bgbe
oehjb^ghc h[hehqd_
<J= ±
DZ[_ev k f_^gufb `beZfb j_abgh\hc
baheypb_c \ iheb\bgbeoehjb^ghc h[hehqd_
DZ[_ev k f_^gufb `beZfb j_abgh\hc
GJ= ± baheypb_c \ j_abgh\hc fZkehklhcdhc b g_]hjx
q_c h[hehqd_
DZ[_ev kbeh\hc k f_^gufb `beZfb
I<= ± ihebwlbe_gh\hc baheypb_c \ iheb\bgbe
oehjb^ghc h[hehqd_
kdh]h ijhba\h^kl\Z
N fmnlh\Zgb_
a_fe_ dhe_[e_lky hl
^h
luk jm[ \ aZ\bkbfhklb hl ^ebgu
FhglZ`bmdeZ^dZijh\h^h\
Qlh[u we_dljhijh\h^dZ hklZ\ZeZkv [_ahiZkghc ^he]h_ \j_fy b g_
ih^\_j]ZeZkv g_`_eZl_evguf \ha^_ckl\byf __ gm`gh ijZ\bevgh
reyf[mj
kf b [he__
lZ[e Wlh k\yaZgh k l_f qlh \ ljm[_ ijh\h^Z gZ]j_\Zxl ^jm]
6 G
b
EM
EM
EM
EM
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
Ba]hlh\e_gb_m]em[e_gbc
\[_lhgghckl_g_ijbfhglZ`_
we_dljhijh\h^db
Ijb kZfhklhyl_evghf fhglZ`_ mklZgh\hqguo we_f_glh\ we_d
gbc ih^ mklZgh\hqgu_ dhjh[db \ [_lhg_ Wlh k\yaZgh k l_f qlh ijb
gh[ehdZf ]bikm b l i
kbfhklb hl fh^_eb
djm]h\
N ih^kh_^bg_gb_ iue_hlkhkZ
N hldexqZxsb_ky s_ldb
Z [
\ ]
[mj] KWWS ZZZSURNDWLQVWUXPHQWDUX
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
KjZsb\Zgb_
bhl\_l\e_gb_ijh\h^h\
H[sb_k\_^_gby
Ijb ijhdeZ^d_ beb j_fhgl_ d\Zjlbjghc ijh\h^db Z lZd`_ j_
N dhglZdlgufb aZ`bfZfb
N kdjmldhc
N we_dljhk\Zjdhc
N hij_kkh\dhc \ ]bevaZo b ^j
Kh_^bg_gb_dhglZdlgufbaZ`bfZfb
Kh\j_f_ggh_ jZa\blb_ l_ogbdb kh_^bg_gby we_dljhijh\h^h\ gZ
>?PBF: _ GHFLPD#GHFLPDUX
PDLO
^h ff
de_ff :$*2
rZgguc we_dljhfhglZ`
fhglZ`gbdZ
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
Nijh\h^gbdb g_ ih\j_`^Zxlky
Z [ \
Jbk Kh_^bg_gb_ ^\mo ijh\h^h\ k ihfhsvx de_ffguo ijm`bgguo aZ`bfh\
Z ² kt_f baheypbb k dhgph\ ijh\h^h\ gZ ^ebgm
ff
[ ² \klZ\dZ h]he_gguo dhgph\ ijh\h^h\ ^h mihjZ \ hl\_jklby de_ffu
\ ² j_amevlZl gZ^_`gh_ kh_^bg_gb_ ^\mo ijh\h^h\
klbdb \ lZ[e
²
gZ jbk gh\Zgb_
Lhd : _^bgy_fuo k_q_gbc
dhglZdlghc
ijh\h^h\ ff iZklu
;_a iZklu
K iZklhc
Kh_^bg_gb_de_ffgufbdheh^dZfb
>ey kh_^bg_gby ijh\h^h\ jZagh]h ^bZf_ljZ ih^oh^yl g_ lhevdh
de_ffgu_ ijm`bggu_ aZ`bfu gh b h[uqgu_ de_ffgu_ dheh^db
qZklh gZau\Z_fu_ ijhklh de_ffgbdZfb De_ffgZy dheh^dZ ij_^klZ\
ey_l kh[hc ^bwe_dljbq_kdbc dhjimk \ dhlhjhf aZdj_ie_gh g_kdhevdh
f_lZeebq_kdbo dhglZdlh\ k maeZfb dj_ie_gby d gbf ijh\h^h\
GZb[he__ jZkijhkljZg_gu de_ffgu_ dheh^db k \bglh\uf aZ`b
fhf baaZ bo ijhklhlu b ^_r_\bagu jbk M gbo fgh]h baheb
jh\Zgguo ^jm] hl ^jm]Z ]g_a^ h[uqgh m dZ`^h]h ih ^\Z \bglZ
< lZdhf mkljhckl\_ lZd`_ g_ lj_[m_lky ba]b[Zlv dhg_p ijh\h^Z \
dhevph G_h[oh^bfh lhevdh dhg_p ijh\h^Z h[jZ[hlZggh]h khhl\_l
kl\mxsbf h[jZahf \klZ\blv \ hl\_jklb_ de_ffu b aZ`Zlv _]h k\_j
om \bglhf < de_ffghc dheh^d_ ih kms_kl\m ijh\h^Z kh_^bg_gu
\klud l _ k h^ghc b k ^jm]hc klhjhgu dhjimkZ \klZ\e_gh b aZ`Zlh
\bglZfb h^bgZdh\h_ qbkeh ijh\h^h\
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
[ \
Jbk De_ffgu_ dheh^db Z ² ijhoh^gu_ [ ² lmibdh\u_ ^\moihexkgu_
\ ² d_jZfbq_kdb_ lj_oihexkgu_
Z [
Jbk Lmibdh\Zy h^ghihexkgZy de_ffgZy dheh^hdZ Z b h[sbc \b^
we_dljbq_kdh]h fhglZ`Z k __ ihfhsvx \ hl\_l\bl_evghc dhjh[d_ [
Z [ \
] ^
Jbk Fhgheblgu_ dheh^db lbiZ KH Z KH [ b dhgkljmdpby
aZ`bfZ \ gbo ijh\h^h\ \ fZeh]Z[ZjblgZy de_ffgZy dheh^dZ lbiZ
KH< b KH< ] b l_ `_ dheh^db \ \b^_ ihehku ^
<bglh\u_aZ`bfu
>ey ijbkh_^bg_gby ijh\h^Z d we_dljhl_ogbq_kdhfm mkljhckl\m k
ihfhsvx \bglh\h]h dhglZdlgh]h aZ`bfZ g_ gm`gh gbq_]h kdjmqb
\Zlv beb kiZb\Zlv G_h[oh^bfh lhevdh ijb^Zlv h]he_gghfm dhgpm
ijh\h^Z lj_[m_fmx nhjfm b dj_idh aZ`Zlv _]h \bglhf k rZc[hc b
]jh\_jhf < kbem ijhklhlu b m^h[kl\Z dhglZdlgu_ aZ`bfu rbjhdh
ijbf_gyxl ^ey ijbkh_^bg_gby ijh\h^h\ d jha_ldZf \udexqZl_eyf
d lhdhg_kmsbf we_f_glZf we_dljhijb[hjh\ ^ey kh_^bg_gby b hl
\_l\e_gby ijh\h^h\ \ we_dljhijh\h^d_ Hkgh\gu_ \b^u \bglh\uo
dhglZdlguo kh_^bg_gbc ij_^klZ\e_gu gZ jbk
[ \
Jbk Hkgh\gu_ lbiu \bglh\uo dhglZdlguo kh_^bg_gbc Z
b g_dhlhju_ \b^u bahebjh\Zgguo gZdhg_qgbdh\ [ \
=eZ\Z
Z [
\
Jbk H[sbc \b^ ij_kkde_s_c lbiZ IDB Z [ b ]jZnbd aZ\bkbfhklb
f_oZgbq_kdhc ijhqghklb b we_dljbq_kdh]h khijhlb\e_gby dhglZdlZ
hl kbeu hij_kkh\db \
GZbf_ P\_l
baheypbb K_q_gb_ ff JZaf_ju jbk Z ff
gh\Zgb_
GDB
GDB
GDB
Kbgbc
GDB
GDB
GDB
GDB
GDB
GDB @_eluc
GDB
GDB
Z [
Jbk JZaf_ju gZdhg_qgbdh\ Z ² GDB [ ² G<B
Z [
Jbk AZ^_edZ dhgpZ ijh\h^Z i_l_evdhc Z
b aZ^_edZ [_a i_l_evdb [
eypbb ijh\h^Z
ff gZ lj_[m_fhc ^ebg_
ghf
\hc baheypbb
Z [
Jbk Kgylb_ gh`hf baheypbb k ijh\h^Z Z
b aZqbkldZ _]h dhgph\ [
Kh_^bg_gb_ijh\h^h\h[`bfhf
>ey g_h[kem`b\Z_fuo kh_^bg_gbc ijh\h^h\ ijbf_gyxl k\Zjdm
beb f_oZgbq_kdbc h[`bf k ihfhsvx ki_pbZevgh]h bgkljmf_glZ
L_ogheh]by h[`bfZ beb hij_kkh\db bkihevam_lky ^ey kh_^bg_gby
Zexfbgb_\uo b f_^guo ijh\h^h\ H[`bf ² wlh kha^Zgb_ nhjfu
g_kt_fghc k\yab f_`^m ijh\h^gbdhf b kh_^bgbl_evguf we_f_glhf
Ijb hij_kkh\d_ gZ aZqbs_ggu_ ijh\h^Z kfZaZggu_ iZklhc ^ey aZ
sblu hl hdbke_gby gZ^_\Zxl h[`bfgmx fmnlm ]bevam b h[`bfZ
xl __ \ g_kdhevdbo f_klZo fhsgufb de_sZfb < j_amevlZl_ ihem
qZ_lky we_dljbq_kdb b f_oZgbq_kdb \ukhdhdZq_kl\_gguc dhglZdl
:exfbgb_\u_ ijh\h^Z hij_kkh\u\Zxl ke_^mxsbf h[jZahf
Dhgpu ijh\h^h\ hk\h[h`^Zxl hl baheypbb aZqbsZxl f_lZeebq_
kdhc s_ldhc beb gh`hf ^h [e_kdZ b \\h^yl \ Zexfbgb_\mx fmnlm
gZiheg_ggmx pbgdh\Za_ebgh\hc beb d\Zjp_\Za_ebgh\hc iZklhc AZ
l_f ]bevam k ijh\h^Zfb h[`bfZxl ki_pbZevgufb de_sZfb
:gZeh]bqgh hij_kkh\u\Zxl f_^gu_ ijh\h^Z Ijb hij_kkh\d_
f_^guo ijh\h^h\ bgh]^Z h[`bfgmx fmnlm aZf_gyxl f_^ghc
nhev]hc lhesbghc
ff < wlhf kemqZ_ ijh\h^Z aZqbsZxl hl
baheypbb gZ ^ebgm
ff b mdeZ^u\Zxl iZjZee_evgh \gZoe_kldm
Keh`_ggu_ dhgpu lm]h h[_jlu\Zxl ^\mfy kehyfb f_^ghc nhev]b b
h[`bfZxl ki_pbZevguf bgkljmf_glhf Ijb dZq_kl\_ggh \uihe
g_gghc hij_kkh\d_ ijh\h^Z b nhev]Z g_ bf_xl h[ju\h\
Ijb kh_^bg_gbb ijh\h^h\ h[`bfhf [hevrh_ agZq_gb_ bf__l
jZaf_j \u[jZgghc ]bevau b dhgkljmdpby h[`bfZxs_]h bgkljmf_g
lZ Lj_[m_fZy kludh\Zy ]bevaZ hij_^_ey_lky fZdkbfZevguf k_q_gb
_f ijh\h^Z beb kmffZjguf k_q_gb_f ijh\h^h\ k h^gh]h ba dhgph\
]bevau ?keb k_q_gb_ kmffZjgh_ k_q_gb_ ijh\h^Z ijh\h^h\ ^ey
ijbgylhc ]bevau f_gvr_ lj_[m_fh]h agZq_gby ^himkdZ_lky aZ]b[Z
gb_ `beu ijh\h^Z qlh m^\Zb\Z_l wnn_dlb\gh_ k_q_gb_
>ey we_dljbq_kdh]h kh_^bg_gby b nbdkZpbb imqdZ ijh\h^h\ fh`
gh bkihevah\Zlv dhgp_\u_ bahebjmxsb_ aZ]emrdb DBA < hlebqb_
hl k\hbo ljZ^bpbhgguo ijhlhlbih\ ij_^klZ\bl_eb kh\j_f_ggh]h k_
f_ckl\Z dhgp_\uo dhgg_dlhjh\ dhgp_\u_ aZ]emrdb DBA b kh_^bgb
l_evgu_ aZ`bfu KBA h[hjm^h\Zgu \kljh_gguf bahebjmxsbf dhj
imkhf Dhgp_\u_ aZ]emrdb DBA ij_^gZagZq_gu ^ey klZpbhgZjghc
nbdkZpbb imqdZ ijh\h^h\ [_a bo ihke_^mxs_]h ^_fhglZ`Z Dhjimk
=eZ\Z
KdjmldZijh\h^h\
F_lh^ kh_^bg_gby ijh\h^h\ kdjmldhc \ gZklhys__ \j_fy ijbf_
gy_lky lhevdh ijb hlkmlkl\bb ki_pbZevgh]h bgkljmf_glZ b ijbkih
kh[e_gbc < [hevrbgkl\_ kemqZ_\ ijh\h^Z ijhklh kdjmqb\Zxl b aZ
fZlu\Zxl bahe_glhc D keh\m h[ wlhf f_lh^_ g_l ^Zgguo \ IMW
IjZ\beZ mkljhckl\Z we_dljhmklZgh\hd H^gZdh ijb hij_^_e_gguo
mkeh\byo lZdb_ kh_^bg_gby ^hklZlhqgh gZ^_`gu Qlh[u lZdh_ kh
_^bg_gb_ [ueh gZ^_`gh g_h[oh^bfh kdjmqb\Zlv f_^v k f_^vx
Zexfbgbc k Zexfbgb_f b h[_ki_qblv hlghkbl_evgh g_[hevrhc lhd
gZijbf_j ^ey iblZgby exklju >ebgZ kdjmldb ^he`gZ [ulv
kf
IjhklZy
;Zg
^Z`gZy
@_eh[
dhf
< lhf \f_kl_ ]^_ rgmj k]b[Z_lky b dZd ijZ\beh ijhbkoh^bl _]h
jZaju\ `_eZl_evgh ^ey _]h ijhqghklb gZ f_klh kh_^bg_gby gZly
gmlv dmkhq_d j_abgh\hc ljm[db beb iehlgh ijbe_]Zxsmx kibjZev
gmx ijm`bgdm
L b hl ^h ff L lZ[e
K ijhlb\hiheh`ghc klh
jhgu dheiZqdh\ gZoh^blky dhgljhevgh_ hl\_jklb_ Kh_^bg_gb_ \u
ihegy_lky ^h\hevgh ijhklh jh\gu_ dhgpu ijh\h^h\ aZqbsZxl gZ
^ebgm hdheh ff \klZ\eyxl \gmljv dheiZqdZ ^h mihjZ b \jZsZxl
dhjimk k ihfhsvx djueur_d ^h fhf_glZ ihemq_gby ijhqgh]h kh
_^bg_gby Ihemq_ggh_ kh_^bg_gb_ fh`gh [ukljh b e_]dh ijh\_jblv
k ihfhsvx h[uqguo dhgljhevgh baf_jbl_evguo ijb[hjh\ l d gZ
\_jrbg_ dheiZqdZ _klv dhgljhevgh_ hl\_jklb_ ^ey smiZ ijb[hjZ
Ihemq_ggh_ kh_^bg_gb_ fh`gh gZ\bglblv b jZa\bglblv ijb h^bgZ
dh\hc ^ebg_ dhgph\ ijh\h^h\ Gm`gh bf_lv \ \b^m qlh ijm`bggu_
=eZ\Z
KBA 725,; 7
a_e_gh]h p\_lZ
[ \
Jbk H[sbc \b^ aZ`bfh\ KBA Z bo mkljhckl\h [
b l_ogheh]by aZ`bfZ dhgph\ ijh\h^h\ \
IZcdZijh\h^h\
Kh\j_f_ggu_ lj_[h\Zgby IMW aZij_sZxl g_aZnbdkbjh\Zggmx
kdjmldm KdjmldZ g_ ^he`gZ kZfhijhba\hevgh jZkimkdZlvky IZcdZ
ij_^klZ\ey_l kh[hc h^bg ba jZkijhkljZg_gguo kihkh[h\ nbdkZpbb
H^gZdh __ ijbf_g_gb_ aZ\bkbl hl fgh`_kl\Z nZdlhjh\ GZijbf_j
hq_gv g_m^h[gh wlh ^_eZlv \ jZkij_^_ebl_evghc dhjh[d_ ih^ ihlhe
dhf ?keb _klv ohjhrbc fhsguc iZyevgbd lh kiZylv f_^gu_ ijh
\h^Z g_ khklZ\ey_l gbdZdh]h ljm^Z Fh`gh h[hclbkv dZgbnhevx b
g_ k\yau\Zlvky k dbkehlgufb nexkZfb lj_[mxsbfb lsZl_evghc
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
Kh_^bg_gb_ijh\h^h\k\Zjdhc
K\ZjdZ ² kZfuc gZ^_`guc kihkh[ kh_^bg_gby we_dljhijh\h^Z
g_ij_\ahc^_gguc ih ^he]h\_qghklb b gZ]jmahqghc kihkh[ghklb
K\Zjgh_ kh_^bg_gb_ g_jZa[hjgh_ Wlhl kihkh[ rbjhdh ijbf_gyeky
^h o ]h^h\ Z \ `beuo ^hfZo ² ijb[ebabl_evgh ^h ] dZd
=eZ\Z
mijm]hklb
N JZaf_ju K K
ff fZkkZ d]
Hl\_l\e_gbyijh\h^h\
K`bfulbiZHj_rdb
>ey ijbkh_^bg_gby jZaebqguo we_dljhijb[hjh\ bgh]^Z ijboh
Z [
\ ]
Jbk <b^u dhgkljmdpbc hl\_l\bl_evguo k`bfh\ Hj_rdb
Z ² M [ ² M \ ² M ] ² M
iehkdhc hl\_jldhc
ju gZ jbk
²
M D<L
M D<L Z
M D<L
M D<L [
M D<L
M D<L
\
M D<L
M D<L
Z [
\
Jbk =Z[Zjblgu_ jZaf_ju hl\_l\bl_evguo k`bfh\
Hl\_l\e_gbyijh\h^h\
AZ`bfuijhdZeu\Zxsb_
< g_dhlhjuo kemqZyo ij_^ihqlbl_evg__ ^ey hl\_l\e_gby ijh\h
^h\ bkihevah\Zlv g_ k`bfu Hj_rdb Z ]_jf_lbqgu_ ijhdZeu\Zx
sb_ aZ`bfu AIH ij_^gZagZq_ggu_ ^ey \uiheg_gby hl\_l\e_gbc hl
fZ]bkljZevguo ebgbc f_^guo b Zexfbgb_\uo bahebjh\Zgguo ijh
\h^h\ gZijy`_gb_f ^h d< [_a bo jZaj_aZgby b kgylby baheypbb k
ijh\h^gbdZ jbk Mkbeb_ aZly`db [helh\ dhgljhebjmxl kju\
ghc ]heh\dhc M aZ`bfh\ AIH dhglZdlgZy qZklv ba]hlh\e_gZ ba
klZevghc Zgh^bjh\Zgghc ijm`bgu Z fZl_jbZe baheypbb ² g_c
ehg AZ`bf jZ[hlZ_l \ ^bZiZahg_ l_fi_jZlmj hl
^h K
Ij_bfms_kl\Z ijhdZeu\Zxsbo aZ`bfh\
N ijhklhlZ b m^h[kl\h fhglZ`Z
N fhglZ` hkms_kl\ey_lky [_a kgylby baheypbb b jZaj_aZgby
ijh\h^gbdZ
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
AIH
AIH
AIH
AIH
Hl\_l\e_gbyijh\h^h\
Hl\_l\bl_eblbiZH<
>ey \uiheg_gby hl\h^Z hl\_l\e_gby hl lhdhg_kms_]h ijh\h^h\
f_edbo k_q_gbc hl ^h ffð \dexqbl_evgh fh`gh bkihevah\Zlv
hl\_l\bl_eb lbiZ H< ijhba\h^kl\Z LI= L_owe_dljh ] Fhkd\Z _
PDLO LQIR#WHFKHOHFWURUX jbk
H<
H<
H<
Hl\_l\e_gb_ijh\h^h\
de_ffghcdheh^dhc
Kj_^b hl\_l\bl_e_c \uimkdZ_fuo k_]h^gy ijhfure_gghklvx
^ey we_dljhijh\h^db ij_^klZ\ey_l bgl_j_k ijh^mdpby dhfiZgbb
>DK ² \_^ms_]h jhkkbckdh]h ijhba\h^bl_ey dZ[_e_g_kmsbo kbk
l_f ] Fhkd\Z KWWS ZZZGNFUX DhfiZgby jZajZ[hlZeZ b \u
imkdZ_l mgb\_jkZevgmx hl\_l\bl_evgmx de_ffgmx dheh^dm dhlhjZy
ijb]h^gZ ^ey d\Zjlbjghc we_dljhijh\h^db jbk
JZaf_ju mgb\_jkZevghc hl\_l\bl_evghc de_ffghc dheh^db ijb
\_^_gu \ lZ[e
Z [
Jbk Hl\_l\e_gb_ mgb\_jkZevghc de_ffghc dheh^dhc Z
b __ mkljhckl\h [
Hl\_l\e_gb_f_lh^hf
ijhklhckdjmldb
Ijb hlkmlkl\bb k`bfh\ beb ki_pbZevguo hl\_l\bl_e_c lbiZ H<
hl\_l\e_gb_ fh`gh k^_eZlv f_lh^hf ijhklhc kdjmldb < wlhf kemqZ_
aZqbsZxl baheypbx hkgh\gh]h ijh\h^gbdZ gZ
kf b ihke_ wlh]h
d g_fm ijbkh_^bgyxl dhg_p hl\_l\ey_fh]h ijh\h^Z kh kgylhc k _]h
dhgpZ baheypb_c AZqbs_ggu_ `beu hl\_l\ey_fh]h ijh\h^Z iehlgh
\blhd d \bldm h[fZlu\Zxl \hdjm] hkgh\gh]h ijh\h^Z jbk
F_klh hl\_l\e_gby aZiZb\Zxl b bahebjmxl e_glhc DZd ijb kh
_^bg_gbb ijh\h^h\ lZd b ijb bo hl\_l\e_gbb jZaebqZxl kdjmldb
hl\_l\e_gbc ijhklZy [Zg^Z`gZy b `_eh[hd kf lZ[e GZ
jbk ihdZaZgh dZd k^_eZlv hl\_l\e_gby hl ^\moijh\h^ghc eb
gbb f_lh^hf ijhklhc kdjmldb
< ihf_s_gbyo kh_^bg_gby b hl\_l\e_gby ijh\h^h\ ijb \k_o \b
^Zo we_dljhijh\h^hd \uihegyxl \ kh_^bgbl_evguo b hl\_l\bl_ev
guo dhjh[dZo JZa\_l\bl_evgu_ dhjh[db ke_^m_l mklZgZ\eb\Zlv gZ
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
Z [
Hl\_l\bl_evgu_dhjh[db
I_j_^ fhglZ`hf we_dljhijh\h^db kh]eZkgh ieZgm gm`gh ih^]h
lh\blv f_klZ ^ey mklZgh\db dhjh[hd ^ey ijhly`db kh_^bg_gby b
hl\_l\e_gby ijh\h^h\ b dZ[_e_c ijb hldjulhc beb ijb kdjulhc
=eZ\Z
Z [ \
Jbk Dhjh[db hl\_l\bl_evgu_ ^ey kdjulhc we_dljhijh\h^db ijhba\h^kl\Z
A:H EXDKWE Z ² ^ey l\_j^uo kl_g [ ² ^ey ]bikhdZjlhgguo kl_g
\ ² fhglZ` \ dhjh[d_
LQIR#SODVWHOHFWURUX KWWS ZZZSODVWHOHFWURUX
ij_^eZ]Z_l ^ey
fb jbk
b [_a gbo ?klv fh^_eb dZd ^ey kdjulhc lZd b ^ey hl
gbdhf
[ \
Jbk DZ[_evgZy hl\_l\bl_evgZy dhjh[dZ ' ^ey aZsblgh]h fhglZ`Z
ijhba\h^kl\Z nbjfu +HQVHO =_jfZgby
ff ² ijh\h^Z
ff ² ijh\h^ de_ffZ ihexkh\ k \g_rgbf dj_ie_gb_f Z
jZkiheh`_gb_ hl\_jklbc [ ]Z[Zjblgu_ jZaf_ju \
Z [
Jbk Kh_^bg_gb_ ijh\h^h\ \ jZkiZyqghc dhjh[d_ ijm`bggufb de_ffZfb
:(,'08//(5 Z b 'de_ffu nbjfu :(,'08//(5 [
D\ZjlbjgZy we_dljhijh\h^dZ
N de_ffZ hl ^h ff gZ
' ihexkh\
N de_ffZ hl ^h ff gZ ihexkZ
'
gb_\uf ijh\h^hf
k_l_c
Z [
Jbk JZkij_^_ebl_evgZy dhjh[dZ k de_ffZfb :$*2 lbiZ Z
b h[sbc \b^ de_ff [
De_ffu lbiZ
:$*2 mgb\_jkZevgu_ b fh]ml lZd`_ ijbf_
ff [_a dhglZdlghc iZklu
Z [
Jbk Dhjh[db mklZgh\hqgu_ih^jha_lgbdb
^ey kdjulhc ijh\h^db Z ² h^ghf_klgZy nbjfu :(66(1
[ ² ^\mof_klgZy nbjfu /(*5$1' NjZgpby
Z [
Jbk H[sbc \b^ ihlhehqguo jha_lhd Z
b ihlhehqghc dhjh[db [
e_lguo dhfgZl
ijhba\h^kl\Z jbk
ljm[u
L_ogheh]byijhdeZ^db
kdjulhcwe_dljhijh\h^db
We_dljhijh\h^dhc gZau\Zxl kh\hdmighklv ijh\h^h\ b dZ[_e_c
\f_kl_ k dj_ie_gbyfb ih^^_j`b\Zxsbfb aZsblgu_ dhgkljmdpbb b
ghklb lZ[e
=eZ\Z
IO< ]hnjhljm[u
N \ jmdZ\Zo
N \ dhjh[Zo
N \ aZrlmdZlmj_gguo [hjha^Zo
iu \_j_\dZfb
jZ dZ[_ey
klh\uo ljm[Zo
ke_^kl\b_ d \ha]hjZgbx
²
jh[db
jh[db aZdj_ieyxl
gby \ k_lb
FhglZ`ijh\h^h\
\dZ[_evdZgZeZo
IeZklfZkkh\u_ dZ[_ev dZgZeu gZoh^yl \k_ [hevr__ ijbf_g_gb_
guc :gljZpbl
fb dhffmgbdZpbc
I_j_]hjh^dZ
K
DZgZe K
=eZ\Z
Ih^]hlh\dZdfhglZ`m
We_dljhmklZgh\hqgu_ ba^_eby `_eZl_evgh ihdmiZlv ihke_ kh
klZ\e_gby ieZgZ b jZaf_ldb ijhoh`^_gby ijh\h^db gZ kl_gZo dh]^Z
klZg_l ykgh dZdh_ g_h[oh^bfh dhebq_kl\h \udexqZl_e_c jZa\_l\b
l_evguo dhjh[hd jha_lhd kdhevdh ihlj_[m_lky ijh\h^Z b l ^ Ijb
ih^[hj_ dhfie_dlZpbb ke_^m_l hl^Zlv ij_^ihql_gb_ dZq_kl\_gghc
ijh^mdpbb dhlhjZy ijhkem`bl ^hevr_ b [m^_l jZ[hlZlv gZ^_`g__
Ijb ihdmid_ g_dhlhjuo we_dljhmklZgh\hqguo ba^_ebc \ qZklghklb
jha_lhd \udexqZl_e_c b fhglZ`guo dhjh[hd g_h[oh^bfh mqblu
\Zlv lbi ijh\h^db hldjulZy beb kdjulZy > @
>ey mklZgh\db wlbo ba^_ebc ihlj_[mxlky ke_^mxsb_ bgkljmf_g
lu nhgZjbd bg^bdZlhjgZy hl\_jldZ i_jhqbgguc gh` gh`gbpu
bahe_glZ dmkZqdb bahebjh\Zggu_ sbipu ^ey kgylby baheypbb k ijh
=eZ\Z
FhglZ`\udexqZl_e_c
<udexqZl_eb mklZgZ\eb\Zxl \ jZaju\ nZagh]h ijh\h^Z b^ms_
]h d iZljhgm k\_lbevgbdZ Wlh iha\hey_l [ukljh h[_klhqblv we_d
ljhk_lv ijb dhjhldhf aZfudZgbb b h[_ki_qblv we_dljh[_ahiZk
ghklv ijb aZf_g_ eZfi b iZljhgh\ Ijb fhglZ`_ \udexqZl_e_c
ke_^m_l h[jZsZlv \gbfZgb_ gZ lh qlh[u hk\_s_gb_ \dexqZehkv
gZ`Zlb_f gZ \_jogxx qZklv deZ\brb beb \_jogxx dghidm \u
dexqZl_ey
Ih kihkh[m dj_ie_gby ijh\h^h\ [u\Zxl \udexqZl_eb k \bglh
\uf b [_a\bglh\uf aZ`bfhf < i_j\hf kemqZ_ ijh\h^ k ihfhsvx
\bglZ aZ`bfZxl f_`^m dhglZdlgufb ieZklbgZfb LZdhc kihkh[
dj_ie_gby ohjhr ^ey Zexfbgb_\uo ijh\h^h\ \ ijhp_kk_ jZ[hlu
hgb fh]ml gZ]j_\Zlvky b k l_q_gb_f \j_f_gb ihlbohgvdm ^_nhjfb
jh\Zlvky beb dZd ]h\hjyl ki_pbZebklu gZqbgZxl l_qv Lh]^Z
dhglZdl hkeZ[_\Z_l bkdjbl ]j__lky Gh ^hklZlhqgh ebrv ih^djm
lblv \bgl ² b \k_ \ ihjy^d_ F_^gu_ ijh\h^Z fh`gh [ukljh ijh
klh b gZ^_`gh ih^dexqZlv [_a\bglh\uf aZ`bfhf ² ki_pbZevghc
de_ffhc
Ijb kdjulhc ijh\h^d_ \udexqZl_eb b jha_ldb mklZgZ\eb\Zxl \
f_lZeebq_kdb_ beb ieZklfZkkh\u_ fhglZ`gu_ dhjh[db > @ Fhg
lZ`gu_ dhjh[db kms_kl\mxl ^ey iheuo b kiehrguo kl_g
< kiehrguo kl_gZo dhjh[db fhglbjmxl \ m]em[e_gbyo \ kl_g_ b aZ
dj_ieyxl Ze_[Zkljh\uf jZkl\hjhf \ iheuo kl_gZo ² k ihfhsvx
eZihd
>ey fhglZ`Z \udexqZl_ey ihlj_[m_lky nhgZjbd bg^bdZlhjgZy
hl\_jldZ gh`gbpu bahe_glZ dmkZqdb bahebjh\Zggu_ sbipu ^ey
kgylby baheypbb k ijh\h^h\ b gZ[hj hl\_jlhd rebp_\Zy b dj_klh
\Zy jbk
I_j_^ fhglZ`hf bg^bdZlhjghc hl\_jldhc ijh\_jyxl hlkmlkl\b_
gZijy`_gby gZ dZ`^hf ba ijh\h^h\ ^ey ih^dexq_gby d dhglZdlZf
\udexqZl_ey ?keb bg^bdZlhjgZy hl\_jldZ g_ k\_lblky agZqbl gZ
ijy`_gby g_l b fh`gh gZqbgZlv fhglZ` ba^_eby
=eZ\Z
Z [
\ ]
FhglZ`rl_ik_evguojha_lhd
Rl_ik_evgu_ jha_ldb bkihevamxlky ^ey \dexq_gby h^ghnZaguo
b lj_onZaguo we_dljbq_kdbo ijb_fgbdh\ k ghfbgZevgufb lhdZfb
FhglZ` we_dljhmklZgh\hqguo ba^_ebc
Bkihevah\Zgb_
we_dljhl_ogbq_kdboiebglmkh\
We_dljhl_ogbq_kdb_ iebglmku ij_^klZ\eyxl kh[hc ^ebggu_ ma
db_ i_gZeu k ijh^hevgufb i_j_]hjh^dZfb >@ Bo ba]hlZ\eb\Zxl ba
ljm^ghk]hjZ_fhc ieZklfZkku GZ iebglmk_ bf__lky djurdZ dhlh
jZy aZs_edb\Z_lky k hkgh\Zgb_f GZ jbk ij_^klZ\e_g iebglmk
we_dljhl_ogbq_kdbc 9LVW ijhba\h^kl\Z H:H G_\kdbc aZ\h^ ieZkl
fZkk KWWS ZZZVWUR\VHUYLFHVSEUX
;hdh\u_ kl_gdb i_gZeZ ijm`bgyl We_dljhl_ogbq_kdb_ iebglmku
jZkiheZ]Zxl gZ kl_gZo m iheZ ihlhedZ b ih i_jbf_ljm ^\_jguo ijh
_fh\ Qlh[u rgmj i_j_ghkgh]h l_e_nhggh]h ZiiZjZlZ g_ \ukdZdb
\Ze ba jha_ldb fh`gh ijbdj_iblv _]h d kl_g_ beb iebglmkm k ihfh
svx j_abgh\h]h dhfi_gkZlhjZ
Z [ \
Jbk =hnjbjh\Zggu_ dZ[_evdZgZeu Z b ijh\h^Z
ijhlygmlu_ \ gbo [ \
FhglZ`gZ',1j_cd_
GZa\Zgb_ j_cdZ ijbreh \ Jhkkbx ba =_jfZgbb Z[[j_\bZlm
',1
Z [ \
Jbk ',1j_cdZ gbadZy î ff i_jnhjbjh\ZggZy Z
[_a i_jnhjZpbb [ lbihjZaf_ju \
klhcdhklvx FZl_jbZe
j_cdb hpbgdh\ZggZy klZev lhesbgZ
',1 ² ²
j_cdZ jbk
Z [
Jbk Jha_ldZ gZ ',1j_cdm :%2& Z
b dj_ie_gb_ we_dljhl_ogbq_kdh]h h[hjm^h\Zgby gZ ',1j_cd_ [
FhglZ` we_dljhmklZgh\hqguo ba^_ebc
N djhgrl_cghf
N debikZfb
Z [
Jbk FhglZ`gu_ ',1j_cdb b ijb`bfu Z ² j_cdZ lbiZ J
k ijb`bfhf DI [ ² ',1j_cdZ k ijb`bfhf DI
Ih^dexq_gb_exklju
G_ihkj_^kl\_ggZy ih^\_kdZ ex[uo k\_lbevgbdh\ gZ ijh\h^Zo aZ
ij_sZ_lky
H[sb_ijZ\beZ
< gZklhys__ \j_fy \ ihlhed_ h[yaZl_evgh ij_^mkfhlj_gh ki_pb
Hkh[_gghklbih^dexq_gbyexklj
< aZ\bkbfhklb hl dhgkljmdpbb exklju d ih^\h^ysbf ijh\h^Zf
N wdkij_kk de_ff
N de_ffghc dheh^db
jbk
FhglZ` we_dljhmklZgh\hqguo ba^_ebc
L_ogheh]byfhglZ`Zexklju
?keb gZ ihlhed_ gZoh^ylky ljb dhgpZ ijh\h^Z b \udexqZl_ev ^\hc
[
Jbk Ko_fu ih^\h^ysbo ihlhehqguo ijh\h^h\ ^ey exklju k ^\hcguf Z
b h^bgZjguf [ \udexqZl_e_f
aZfudZebkv
_^bg_gby ijh\h^h\
Ih^dexq_gb_
kihfhsvxwdkij_kkde_ff
>ey ih^dexq_gby exklj \uimkdZxl ki_pbZevgu_ wdkij_kk
de_ffu k_jbb
:$*2 jbk Hkh[_gghklvx wlbo de_ff
Z [
Jbk Wdkij_kkde_ffZ ^ey ih^dexq_gby exklju Z b ijh\h^
ih^]hlh\e_gguc ^ey \klZ\db \ de_ffm [
FhglZ` we_dljhmklZgh\hqguo ba^_ebc 299
Z [
Jbk 3.21. Hlkh_^bg_gb_ hl wdkij_kk-de_ffu ijh\h^Z exklju Z)
b ihlhehqgh]h ijh\h^gbdZ [)
Z [
Jbk 3.22. Ih^kh_^bg_gb_ d k_lb exklju k ihfhsvx wdkij_kk-de_ff WAGO
k_jbb (Z b ijh\_jdZ gZijy`_gby k_lb [)
3.6.5 Ih^dexq_gb_
kihfhsvxde_ffghcdheh^db
K ihfhsvx de_ffghc dheh^db exkljm ih^dexqZxl lh]^Z dh]^Z
ih^\h^ysb_ ihlhehqgu_ ijh\h^Z Zexfbgb_\u_ Z ijh\h^Z exklju
f_^gu_ Ijb \u[hj_ khhl\_lkl\mxs_c de_ffghc dheh^db ^ey ih^
dexq_gby k\_lbevgbdh\ b exklj j_dhf_g^m_f h[jZlblv \gbfZgb_ gZ
302 =eZ\Z
k\_lhl_ogbq_kdb_ dheh^db lbiZ KH< kf jbk \ dhlhjuo dhg
pu ijh\h^h\ kh kgylhc baheypb_c aZ`bfZxlky f_`^m ^\mfy ieZklb
gZfb < gZr_f kemqZ_ \Z`gh qlh wlb dhglZdlgu_ aZ`bfu h[_ki_qb
\Zxl ijbkh_^bg_gb_ ijh\h^h\ [_a ki_pbZevghc ih^]hlh\db l _ g_
lj_[m_lky h[em`b\Zgb_ beb hdhgp_\Zgb_ Dheh^db lbiZ KH< ijb
]h^gu ^ey kh_^bg_gby dZd h^gh- lZd b fgh]hijh\hehqguo ijh\h^h\
dhlhju_ g_ ih\j_`^Zxlky ijb aZ`Zlbb
Ijb ih^dexq_gbb exklju k ihfhsvx de_ffghc dheh^db lbiZ
KH< ihgZ^h[blky g_fgh]h bgkljmf_glh\ bg^bdZlhjgZy hl\_jldZ
sbipu ^ey kgylby baheypbb k ijh\h^Z b hl\_jldb jbk DmkZq
db g_ mdZaZgu l d i_j_dmkblv ijh\h^ fh`gh b sbipZfb ^ey kgylby
baheypbb k ijh\h^Z m [hevrbgkl\Z lZdbo mkljhckl\ _klv gh`gbpu
Z [
Jbk 3.24. ExkljZ Z ih^kh_^bg_ggZy d k_lb k bkihevah\Zgb_f de_ffghc
dheh^db lbiZ KH<-2,5-006-03 ([)
]h`bevguo ijh\h^h\
3.6.6. Ih^dexq_gb_kihfhsvx
kZfhaZ`bfguode_ff
< ihke_^g__ \j_fy \ dhgkljmdpbyo exklj mklZgZ\eb\Zxl kZfhaZ
`bfgu_ de_ffu qlh ^hklZlhqgh m^h[gh GZ deZ\brZo wlbo de_ff
FhglZ` we_dljhmklZgh\hqguo ba^_ebc 305
Z [
\
Jbk 3.26. Ih^kh_^bg_gb_ d k_lb exklju k bkihevah\Zgb_f kZfhaZ`bfguo
de_ff h[sbc \b^ Z dhgpu ijh\h^h\ kh kgylhc baheypb_c [),
ih^dexq_ggu_ ihlhehqgu_ ijh\h^Z \)
3.7. Ijh\_jdZbbkiulZgb_
baheypbbwe_dljhk_lb
Ihke_ fhglZ`Z we_dljhijh\h^db b we_dljhmklZgh\hqguo ba^_
ebc hdhgqZl_evgh ijh\_jyxl jZ[hlm k\_lbevgbdh\ exklj rl_i
k_evguo jha_lhd dhgljhebjmxl bkijZ\ghklv ]jmiih\uo ihlj_[bl_
e_c Ijh\h^yl aZf_ju b khklZ\eyxl Zdlu gZ bkiulZgb_ Z\lhfZlh\
kdjulu_ jZ[hlu Baf_jyxl khijhlb\e_gb_ baheypbb ijh\h^h\ b
we_dljhh[hjm^h\Zgby khijhlb\e_gb_ ih\lhjgh]h aZa_fe_gby gme_
\h]h ijh\h^Z b khijhlb\e_gb_ i_leb nZaZ — gmev
>ey ij_^hl\jZs_gby dhjhldh]h aZfudZgby \ we_dljbq_kdbo p_
iyo g_h[oh^bf ihklhygguc dhgljhev aZ l_ogbq_kdbf khklhygb_f
baheypbb ijh\h^h\ >ey wlbo p_e_c h[uqgh ihevamxlky ki_pbZev
guf ijb[hjhf < dZq_kl\_ ijbf_jZ jZkkfhljbf l_kl_j we_dljbq_
kdbo mklZgh\hd )OXNH KR: dhlhjuc fh`gh dmiblv m ^be_jZ
wlhc dhfiZgbb \ Jhkkbb — HHH We_dljhgijb[hj ] Fhkd\Z
GZmdh]jZ^ Njyabgh http://www.electronpribor.ru/ jbk 3.27).
L_kl_ju Fluke k_jbb 1650 lZ[e ijh\_jyxl [_ahiZkghklv
we_dljbq_kdbo mklZgh\hd \ `beuo dhff_jq_kdbo b ijhfure_gguo
a^Zgbyo Hgb iha\heyxl baf_jylv k_l_\h_ gZijy`_gb_ b qZklhlm
khijhlb\e_gb_ baheypbb \j_fy b lhd kjZ[Zlu\Zgby MAH kbem lhdZ
DA NZaZ — A_fey b NZaZ — G_cljZev khijhlb\e_gb_ aZa_fe_
gby > @ Bkihevamy l_kl_ju fh`gh m[_^blvky \ [_ahiZkghklb b ijZ
\bevghc mklZgh\d_ klZpbhgZjghc we_dljhijh\h^db b aZsblguo mkl
jhckl\ \ khhl\_lkl\bb k lj_[h\Zgbyfb ,(& 60364, HD b
FhglZ` we_dljhmklZgh\hqguo ba^_ebc 307
Z [
Jbk 3.27. L_kl_j we_dljbq_kdbo mklZgh\hd )OXNH Z b _]h dhfie_dlZpby [)
3.8. H[gZjm`_gb_gZebqby
bf_klZh[ju\Z\ijh\h^d_
;ukljh hlukdZlv kdjuluc we_dljbq_kdbc ijh\h^ \ kl_g_ ^hfZ
• jZ[hq__ jZkklhygb_ — ^h f
310 =eZ\Z
^bZf_lj emqZ — 6 ff
•
\_k — 190 ]
•
ijh\h^dhc
jbk 3.29).
3.9. G_bkijZ\ghklb
we_dljhijh\h^db
Lbibqgu_ g_bkijZ\ghklb dZd kdjulhc lZd b hldjulhc we_dljh
ijh\h^db
• h[ju\ ijh\h^h\
Резистор Выключатель
переменный с многополюсный,
выключателем, например,
изображенный: трехполюсный
SA Выключатель
трехполюсный с
совмещенно R двумя замыкающими
и одним размыкаю-
щим контактами
R Выключатель
двухполюсный,
разнесенно SA замыкающий одну
цепь раньше
размыкания другой
Выключатель
Резистор двухполюсный,
переменный размыкающий одну
сдвоенный цепь позже
размыкания другой
Выключатель
Элемент однополюсный с
нагревательный двойным
замыканием
Выключатель
C однополюсный с
Конденсатор самовозвратом:
постоянной емкости замыкающий
размыкающий
Приложение 1 319
Таблица П1.2.1 (продолжение)
Наименование Обозначение Наименование Обозначение
Выключатель
кнопочный нажимной SB
Конденсатор с самовозвратом:
электролитический: с замыкающим
контактом
+ с размыкающим
полярный контактом
Выключатель
неполярный кнопочный нажимной
без самовозврата:
с возвратом,
Диод, VD посредством
выпрямительный
вторичного нажатия
столб
кнопки
VT с возвратом,
Транзистор посредством
структуры: отдельного привода,
например, нажатием
р-n-р специальной кнопки
"Сброс"
Реле электрическое
с замыкающим, K1
n-р-n размыкающим и
переключающим
контактами
Провод
коаксиальный,
Конденсатор
внешний проводник
переменной емкости
которого соединен с
корпусом
Катушка Провод
индуктивности L экранированный,
экран соединен с
корпусом
Катушка Провод
индуктивности с экранированный
подстроечным частично
сердечником
320 Приложения
Таблица П1.2.1 (продолжение)
Наименование Обозначение Наименование Обозначение
GB 2 6 7
HA
Электрический Переключатель
звонок однополюсный
Переключатель
HA двухполюсный 3-
Зуммер позиционный с
нейтральным
положением
Переключатель
EL двухполюсный 3-
Лампа электрическая позиционный с
осветительная самовозвратом в
нейтральном
положении
HL Переключатель
Лампа неоновая многополюсный,
например,
трехполюсный
M Переключатель SA
однополюсный
Электродвигатель многопозиционный,
например, 6-
позиционный
Переключатель
Плавкий FU однополюсный 6-
предохранитель позиционный с
безобрывным
переключением
Переключатель
однополюсный,
PA1 многопозиционный с
Амперметр подвижным
A контактом, замы-
кающим три цепи,
исключая одну
промежуточную
Приложение 1 321
Таблица П1.2.1 (окончание)
Наименование Обозначение Наименование Обозначение
Переключатель
однополюсный,
многопозиционный с
PV1 подвижным контактом,
который в каждой
Вольтметр – V + последующей позиции
подключает парал-
лельную цепь к цепям,
замкнутым в
предыдущей позиции
PW1 Герконовое реле, SF
Ваттметр W управляемое
постоянным магнитом
PR1
Омметр Заземление
Самовозврат
Отсутствие самовозврата
Дугогашение
322 Приложения
Таблица П1.2.3. Примеры обозначений контактов
Наименование Обозначение Наименование Обозначение
Контакт Контакт без
коммутационного самовозврата:
устройства: замыкающий
переключающий
без размыкания размыкающий
цепи (мостовой)
с двойным Контакт с
замыканием самовозвратом:
с двойным замыкающий
размыканием
Контакт или
импульсный размыкающий
замыкающий:
Контакт переклю-
чающий с нейтраль-
ным центральным
при срабатывании положением, с само-
возвратом из левого
положения и без
возврата из правого
положения
Контакт
импульсный размыкающий
размыкающий:
замыкающий
при срабатывании
дугогасительный
размыкающий
при возврате
дугогасительный
замыкающий с
Контакт
автоматическим
выключателя
срабатыванием
Контакт в Контакт в
контактной группе, контактной группе,
срабатывающий срабатывающий
раньше по позже по
отношению к отношению к
другим контактам другим контактам
группы: группы:
замыкающий замыкающий
размыкающий размыкающий
324 Приложения
Таблица П1.2.3 (окончание)
Наименование Обозначение Наименование Обозначение
Контакт
Контакт
выключателя-
разъединителя
разъединителя
Контакт,
чувствительный к Контакт концевого
температуре выключателя:
(термоконтакт):
t°
замыкающий замыкающий
t°
размыкающий размыкающий
Контакт, Контакт,
замыкающий с размыкающий с
замедлением, замедлением,
действующим: действующим:
посредством
Разъединитель
вытягивания
трехполюсный
кнопки
Выключатель Выключатель
или
ручной электромагнитный
Выключатель
Выключатель
концевой с двумя
инерционный
отдельными цепями
Выключатель
Контакт
термический
термореле
саморегулирующий*
Контакты Соединение
разъемного контактное
соединения: разъемное или
Соединение
контактное
штырь или разъемное
четырехпро-
водное* или
или или
1 1
2 2
3 3
4
4
гнездо или
или или
1 1
2 2
3 3
4
4
Штырь
четырех-
Контакт проводного или
1
или
1
2
2
скользящий: контактного 3
3
4
разъемного 4
соединения*
Приложение 1 327
Таблица П1.2.5 (продолжение)
Наименова- Обозначение Наименова- Обозначение
ние ние
по линейной
токопро- 1 1
и или 2 или 2
водящей 3
3
поверхности 4
4
Гнездо
по нескольким
четырех-
линейным 1
проводного 1
токопро- или 2 или 2
контактного 3
водящим 3
4
разъемного 4
поверхностям
соединения*
по кольцевой
токопро- 1 1
2 2
водящей или или 3
3
поверхности 4
4
по нескольким
Соединение
кольцевым
контактное или
токопроводя-
разъемное
щим поверх-
коаксиальное
ностям**
Перемычка Соединение с
коммута- защитным
ционная: контактом
или
Перемычки
на размыкание
контактные
1
с выведенным Колодка 2
или 1 2 3 4
штырем зажимов 3
4
328 Приложения
Таблица П1.2.5 (окончание)
Наименова- Обозначение Наименова- Обозначение
ние ние
Колодка с 1
с выведенным
разборными 2
гнездом 3
контактами
4
Колодка с
1
на разборными и 2
переключение неразборными 3
контактами 4
П1.3. Обозначения
буквенно-цифровые
в электрических схемах
(ГОСТ 2.710-81)
Буквенные коды элементов приведены в табл. П1.3.1 Позицион-
ные обозначения элементам (устройствам) присваивают в пределах
изделия. Порядковые номера элементам (устройствам) следует при-
сваивать, начиная с единицы, в пределах группы элементов, имею-
щих одинаковый буквенный код в соответствии с последовательно-
стью расположения элементов или устройств на схеме сверху вниз и
слева направо.
Позиционные обозначения проставляют на схеме рядом с услов-
ным графическим обозначением элементов или устройств с правой
стороны или над ними. Цифры и буквы, входящие в позиционное
обозначение, выполняются одного размера.
Приложение 1 329
Таблица П1.3.1. Буквенные коды элементов
Однобук- Группы видов Примеры видов Двухбук-
венный элементов элементов венный код
код
A Устройства (общее – –
обозначение)
Сельсин-приемник BE
Сельсин-датчик BC
Преобразователи неэлек-
трических величин Тепловой датчик BK
B в электрические (кроме Фотоэлемент BL
генераторов и источников Датчик давления BP
питания) или наоборот
Тахогенератор BR
Датчик скорости BV
C Конденсаторы – –
Схема интегральная, DA
аналоговая
Схема интегральная,
Схемы интегральные, цифровая, логический DD
D микросборки элемент
Устройство задержки DT
Устройство хранения DS
информации
Нагревательный EK
E Элементы разные элемент
Лампа осветительная EL
Дискретный элемент
защиты по FA
току мгновенного
действия
Разрядники, Дискретный элемент
защиты по FP
F предохранители, току инерционного
устройства защитные действия
Дискретный элемент
защиты по FV
напряжению
Предохранитель FU
330 Приложения
Таблица П1.3.1 (продолжение)
Однобук- Группы видов Примеры видов Двухбук-
венный элементов элементов венный код
код
G Генераторы, источники Батарея GB
питания
Прибор звуковой HA
сигнализации
H Элементы индикаторные Индикатор символьный HG
и сигнальные
Прибор световой HL
сигнализации
Реле указательное KH
Реле токовое KA
Реле электротепловое KK
K Реле, контакторы, Контактор, магнитный KM
пускатели пускатель
Реле поляризованное KP
Реле времени KT
Реле напряжения KV
Катушки индуктивности, Дроссель
L дроссели люминесцентного LL
освещения
M Двигатели – –
Амперметр PA
Счетчик импульсов PC
Частотометр PF
Счетчик реактивной PK
энергии
Счетчик активной PI
P Приборы, измерительное энергии
оборудование
Омметр PR
Регистрирующий прибор PS
Измеритель времени, PT
часы
Вольтметр PV
Ваттметр PW
Приложение 1 331
Таблица П1.3.1 (продолжение)
Однобук- Группы видов Примеры видов Двухбук-
венный элементов элементов венный код
код
Выключатели и Выключатель QF
Q разъединители в силовых автоматический
цепях Разъединитель QS
Термистор RK
Потенциометр RP
R Резисторы
Шунт измерительный RS
Варистор RU
Выключатель или SA
переключатель
Выключатель кнопочный SB
Устройства коммутацион- Выключатель
ные в цепях управления, автоматический SF
сигнализации и измери- Выключатели,
тельных срабатывающие от
S SL
Примечание. Обозначение различных воздействий:
применяют для аппаратов, от уровня
не имеющих контактов от давления SP
силовых цепей
от положения SQ
от частоты вращения SR
от температуры SK
Трансформатор тока TA
T Трансформаторы, Трансформатор TV
автотрансформаторы напряжения
Стабилизатор TS
Преобразователи Преобразователь
U электрических величин частоты, UZ
в электрические инвертор, выпрямитель
Диод, стабилитрон VD
Приборы Приборы VL
V электровакуумные и электровакуумные
полупроводниковые Транзистор VT
Тиристор VS
332 Приложения
Таблица П1.3.1 (окончание)
Однобук- Группы видов Примеры видов Двухбук-
венный элементов элементов венный код
код
Токосъемник XA
Штырь XP
X Соединения контактные
Гнездо XS
Соединения разборные XT
Электромагнит YA
Устройства механические Тормоз
Y с электромагнитным с электромагнитным YB
приводом приводом
Электромагнитная плита YH
500 86
160 2
18
60 86 51 140 30 1
100 1000 86 2
200 156 15 3
0,24 11
0,51 25 31 16 13 1, 2, 4
1 31
1 11 1, 2
2 21
50 46 25 1, 2, 5
3,9 31
10 66 1, 3, 5
0,1 630 25 31 11
0,24 16 1, 2, 4
25 31 13 13
0,51 31
1 16 1, 2
2 50 46 31 25 1, 2, 5
3,9 56 1, 3, 5
10 112 69 47 35 1
0,51 1000 50 46 16 1, 2
1 26 13 1, 2, 5
50 46
2 51 1, 3, 5
3,9 69 34 25
112 1
10 69 64
0,24 1600 50 46 16 1, 2
0,51 26 1, 2, 5
1 50 46 46 25
25 1, 3, 5
2 86
3,9 112 47
69 35 1
10 100 107
Приложение 1 339
20 2 3 2,5 3,5 3 4
25 2,5 3,5 3 4 4 5
50 3,5 6 5 7,5 6 9
75 5 8 6 9 7 11
100 6 10 8 11 10 13
160 10 12 12,5 15 15 18
200 11 17 14 19 18 22
250 15 20 18 22 22 25
315 18 25 20 28 24 32
400 20 30 22 36 28 40
500 22 40 25 45 30 50
630 28 46 32 52 40 62
1000 45 80 50 85 55 95
1250 50 85 55 90 60 100
П1.9. Буквенно-цифровые
обозначения зажимов и проводов *
Обозначение зажимов
Для обозначения зажимов электрических элементов используют
условный цвет, соответствующие графические или буквенно-
цифровые символы (табл. П1.9.1).
Таблица П1.9.1. Обозначения зажимов электрических устройств
*
Согласно ГОСТ 2.709-89 (СТ СЭВ 3754-82, СТ СЭВ 6308-88) обозначения
условные проводов и контактных соединений электрических элементов, обору-
дования и участков цепей в электрических схемах.
342 Приложения
*
ПУЭ. Минэнерго СССР. 6-е изд., перераб. и доп.
346 Приложения
Таблица П1.10.1. Цветовое обозначение шин
Обозначение
электропроводки (ПУЭ-7)
Согласно ПУЭ-7 (2002 г., Министерство энергетики РФ) элек-
тропроводка должна обеспечивать возможность легкого распозна-
ния по всей длине проводников по цветам (табл. П1.10.2).
Идентификация проводов
(ГОСТ МЭК 60204-1-2002)
Согласно ГОСТ МЭК 60204-1-2002 "Электрооборудование ма-
шин и механизмов" если провода идентифицируют по цветовой
маркировке, то допустимы следующие цвета: черный, коричневый,
красный, оранжевый, желтый, зеленый, голубой (включая светло-
голубой), фиолетовый, серый, белый, розовый, бирюзовый.
Маркировка цепей
в разных странах
Проводники, принадлежащие разным фазам, маркируют отдель-
ным цветом. Это делается для удобства обслуживания, монтажа и
ремонта электротехнического оборудования. В разных странах мар-
кировка цепей отличается (табл. П1.10.4).
F-22 Выпрямитель *
F-23 Шунт
F-24 Сопротивление добавочное R
Ссылка на соответствующий
F-33 ! **
документ
Рис. П2.2. "Вариант 2". Трехфазный ввод, групповые УЗО, 5 групп потребителей
Рис. П2.3. "Вариант 3". Двухфазный ввод, групповые УЗО, 5 групп потребителей
Приложение 2 359
Рис. П2.4. "Вариант 4". Двухфазный ввод, групповые УЗО, 5 групп потребителей
Рис. П2.5. "Вариант 5". Двухфазный ввод, вводное УЗО, 5 групп потребителей
360 Приложения
а б в
Рис. П2.6. Однофазные индукционные счетчики электроэнергии:
а — СО-505, б — СО-ЭЭ6705, в — СО-ЭЭ6706
а б
Рис. П2.7. Схемы включения однофазных индукционных счетчиков
электроэнергии: а — СО-ЭЭ6705, б — СО-ЭЭ6706
а б в
Рис. П2.8. Трехфазные индукционные счетчики электроэнергии:
а — СА4У-510, б — СА4-514, в — СА4-518
б
Рис. П2.9. Схемы включения трехфазных индукционных счетчиков
электроэнергии: а — СА4У-510, б — СА4-514 и СА4-518
364 Приложения
а б
в г
Рис. П2.10. Cчетчики электроэнергии однофазные электронно-механические:
а — ЦЭ-2705, б — СОЛО, в — СОЭ-52/50, г — СО-ЭА05
б
Рис. П2.11. Схемы включения счетчика электроэнергии однофазного
электронно-механического модели "Соло": а — модели с круглым корпусом,
б — модели с прямоугольным корпусом со встроенным шунтом
Приложение 2 367
а б в
Рис. П2.12. Счетчики электроэнергии электронные однофазные: а — ЦЭ2736М
(однотарифный), б — схема включения ЦЭ2736М, в — ЦЭ-2706Ш (многотарифный)
370 Приложения
а б
в г
Рис. П2.13. Внешний вид автоматических выключателей:
а — АЕ 2056ММ, б — АЕ 2066, в — АЕ 2046М IP 20, г — АЕ 2056МП
Приложение 2 371
а б
Рис. П2.14. Габаритные (а) и установочные (б)
размеры однополюсных автоматических выключателей АЕ
а б
Рис. П2.15. Габаритные (а) и установочные (б)
размеры трехполюсных автоматических выключателей АЕ
Приложение 2 375
Таблица П2.4.4. Технические характеристики трехполюсных
автоматических выключателей АЕ
Тип
выключателя АЕ2030ММ АЕ2040М АЕ2040 АЕ2050ММ АЕ2050МП АЕ2060
Категория А
Ток отсечки, А 12
Номинальный
ток расцепи- 0,350 0,663 1663 80160 16100 16160
теля, А
Номинальный
ток выключа- 50 63 100 160
теля, А
Общее число
циклов 63 000 40 000 10 000 25 000 40 00
вкл./выкл.
Масса, кг
0,38 0,93 1,41 1,29 6,3 2,3
без контактов
с контактами 0,4 0,97 1,6 1,32 6,3 2,53
Минимальное Максимальное
Тип автоматического
выключателя гибкого Жесткого
(медного) (одно- или многожильного)
АЕ 2030ММ 2,5 4
АЕ 2040М 1,5
16 25
АЕ 2040
АЕ 2050ММ
6 35 50
АЕ 2050МП
АЕ 2060 10 95
П2.5. Автоматические
выключатели АП 50
Автоматические выключатели АП 50Б предназначены для защи-
ты от перегрузок и коротких замыканий электрических цепей на-
пряжением до 220 В постоянного тока, до 500 В переменного тока
частоты 5060 Гц, оперативных включений и отключений указан-
ных цепей с частотой до 30 включений в час, в том числе для пуска,
защиты и отключения электродвигателей.
Приложение 2 377
а б
Рис. П2.16. Габаритные (а) и установочные (б) размеры
трехполюсных автоматических выключателей АП
10. http://www.know-house.ru/info_new.php?r=engineering&uid=63 —
Система заземления.
11. http://electromaster.ru/modules/myarticles/article.php?storyid
=350 — Схемы электроснабжения. Системы заземления.
12. www.vserinki.ru/sovety/statya_214.html — Какой выбрать
электротестер.
13. Найфельд М. Р. Заземления и защитные меры безопасности.
М.-Л., Энергия, 1965. 238 с.
14. http://electricalschool.info/main/electrobezopasnost/
52-okazanie-pomoshhi-pri-porazhenii.html — Оказание по-
мощи при поражении электрическим током.
К главе 2
1. ГОСТ Р 51628-2000. Щитки распределительные для жилых
зданий. Общие технические условия.
2. http://www.e380.ru/ — Подробно об УЗО.
3. http://www.ikm.ru/main.html?/stati/s_4.html — Электрика
для профессионалов.
4. http://www.lemz.spb.ru/ — ОАО "Ленинградский электроме-
ханический завод" (ЛЭМЗ).
5. Абрамов А., Матейчук И., Панфилов Д., Плавич М. Что стоит за
цифровыми счетчиками электроэнергии // Chip news. 2000. №8. —
http://www.chip-news.ru/archive/chipnews/200008/18.html.
6. Аганичев А., Панфилов Д., Плавич М. Цифровые счетчики
электрической энергии // Chip news. 2000. №2. С. 18–22.
7. http://www.dialin.ru/ — ООО "Электротехническая компания
"Диалин".
8. http://elekroschetchik.ru/ustanovka/ — Электросчетчик.ру.
9. Перебаскин А. В. Влезай — не убьет! Реальная помощь до-
машнему электрику. — М.: Додэка-ХХI, 2008. — 176 с.
Рекомендуемые источники 387
К главе 3
1. Каминский Е. А. Квартирная электропроводка и как с ней об-
ращаться. 7-е изд., перераб. и доп. — М.: Энергоатомиздат,
1991. — 255 с.
2. Шир И. Сами устанавливаем электрооборудование / Пер. с
нем./ — М.: "Омега", 2007. — 96 с.
388 Рекомендуемые источники
А с металлической крепежной
пластиной 284
АВВ: серии АЕ 370
тип 166 серии АП 376
Амперметр 81
включение в цепь 82 Г
Б Генератор переменного
тока 43
Бороздодел 208
особенности 209 Д
В Детектор скрытой проводки 309
Диэлектрик 8
Ваттметр 37
Вольтметр 6, 83 З
Выключатели 370 Заглушка:
автоматический 163 концевая изолирующая 233
двухклавишный 294 Зажим:
дифференциального тока 127 прокалывающий 252
с безвинтовым зажимом 281 соединительный изолирую-
с винтовым зажимом 281 щий 238
390 Предметный указатель
Закон: Колодка:
Джоуля — Ленца 34 клеммная типа СО 379
Ома 21 клеммная типа СОВ 380
Ома для полной цепи 32 Короб 275
Зануление 64 Коробка:
Защитное заземление 63 монтажная 260
Короткое замыкание 33, 38,
И 179, 313
Изолятор 8 причины 313
Инструмент: расчет тока 181
для монтажа выключателя 281 Коэффициент мощности 56
для монтажа провода 203 повышение 59
для монтажа
электроустановочных Л
изделий 279 Лазерный уровень:
для опрессовки 383 технические характе-
для подключения люстры 299 ристики 309
для снятия изоляции 229 Люстра:
Искатель скрытой проводки выбор выключателя 295
ЛИС 311 определение нулевого
Искусственное дыхание 112 провода 297
подключение с помощью
К клеммной колодки 301
Кабель: подключение с помощью
действия при обнаружении самозажимных клемм 304
повреждения 202 подключение с помощью
обнаружение места экспресс-клемм 299
обрыва 311 последовательность
определение глубины монтажа 296
залегания 312 способы подключения 294
протаскивание через
гофроканал 289 М
Кабель-канал 274 Марка провода 192
гофрированный 289 Монтажные коробки 281
Киловатт-час 38 Мощность:
Класс точности 80 активная 54
электросчетчика 142 единицы измерения 36
Клеммная колодка 218 полная 55
универсальная ответви- реактивная 55
тельная 257 электрического тока 36
WAGO 214 Мультиметр 84
Предметный указатель 391
Н ответвление 248
расчет необходимого
Наконечник 224 сечения 188
НВИ 227 скрутка 235
НКИ 227 соединение сваркой 243
НШвИ 303 способы соединения 212
Напряжение: структура обозначения по
безопасное для человека 105 международной системе 198
единицы измерения 5 укладка в электротехни-
при параллельном ческий плинтус 205
соединении 29 Проводник 6
при последовательном
соединении 26
Неисправность электропро-
Р
водки 313 Расцепитель 163
Непрямой массаж сердца 113 Резистор 14
условное обозначение
на схеме 16
О Реостат 13
Опрессовка 233
медных проводов 304 С
Отвертка: Сжим:
индикаторная 97 ответвительный 249
Ответвитель: Сила тока 4
типа ОВ 255 единицы измерения 4
Система:
П IT 75
TN-C 67
Перфоратор 207 TN-C-S 69
Плавкая вставка 170 TN-S 68
Плавкий предохранитель TT 73
параметры 171 Соединительный колпачок 237
Предохранитель 40 СОМ 85
автоматический 177 Сопротивление:
плавкий 162 активное 47
пробочный 173 единицы измерения 10
трубочный 174 емкостное 52
Припой 241 индуктивное 51
Провод: полное 32
выбор типа 185 при параллельном
заделка конца 229 соединении 29
марка 192 при последовательном
обжим 233 соединении 25
оконцевание 232 эквивалентное 25
392 Предметный указатель
Схема: Щиток ЩК:
замещения 19 структура условного
принципиальная 19 обозначения 124
этажного электрощитка 77 Щиток ЩЭ:
структура условного
Т обозначения 117
Температурный коэффициент
сопротивления 24 Э
Тестер 85 ЭДС 5
Ток: Экспресс-клеммы 214, 299
дифференциальный 128 Электрический ток
при параллельном соеди- в проводнике 8
нении 29 направление 3
при последовательном причины поражения 106
соединении 26 Электродвижущая сила 5
Электроизмерительные приборы:
У параметры 80
Узел 29 стрелочные 78
УЗО: цифровые 78
принцип действия 129 Электропроводимость 13
тип 130 Электропроводка:
типичные ошибки при выбор вида 269
использовании 131 способы прокладки 271
УЗО-вилка 134 Электросчетчик:
индукционный 144
Х, Ч индукционный параметры 360
контрольный 161
Холостой ход 33 передаточное число 146
Частота: перечень документов для
круговая 46 подключения 155
переменного тока 45 постоянная 146
проверка 160
Ш производители 137
Штепсельная розетка 284 расчет потребляемой
последовательность мон- энергии 158
тажа 285 типичные неисправности 138
Штроборез 208 установка 154
цифровой 149
Щ электронно-механический
параметры 364
Щиток: электронный 147
распределительный 116 электронный, параметры 368
учетно-распределительный 116 Электротехнический плинтус 287