но «плывут» или расщепляются. Этим Для достижения этой цели реша- должен шокировать технических
объясняется известная нам из техни- ются следующие задачи: аналитиков и инвесторов. Точки,
ческого анализа концепция правого • исследуется спектральный со- лежащие на адаптивной линии
и левого смещения для трендовых став ценовых колебаний конкретно- тренда, обладают очень сильной
рынков. Эта концепция является го рынка; внутренней связью. Независимыми
следствием характерного для любых • выполняется адаптивная проце- являются только значения точек, от-
волн (свет, звук и т.д.) эффекта, из- дура настройки или обучения нере- стоящих друг от друга на расстоя-
вестного в физике под названием курсивных цифровых фильтров, в ние, равное или большее так назы-
«эффект Допплера»: изменения дли- результате которой получается на- ваемого интервала Найквиста TN =
ны волны гармонического колебания, бор импульсных переходных харак- 1/2 fc. Чем ниже частота отсечки
наблюдаемое при движении источни- теристик (ИПХ), оптимизированных фильтра, тем сильнее эта внутрен-
ка волн относительно приемника. с учетом полученных ранее спект- няя связь, и, следовательно, тем
Иначе говоря, нестационарность ана- ральных оценок; больше времени требуется для раз-
лизируемых процессов не только не • реализуется процедура свертки ворота господствующей тенденции.
является помехой в определении на- ИПХ и входного дискретного вре- Читателям, не искушенным в тео-
правления тренда, но и является пря- менного ряда (состоящего обычно рии и практике цифровой фильтра-
мым доказательством наличия трен- из цен закрытия недели, дня, часа и ции, я рекомендую уделить большее
дового движения на финансовых и т.д.), т.е. цифровая фильтрация, в внимание не способам вычисления
товарных рынках, в чем часто сомне- результате которой вычисляется на- используемых в методе индикато-
ваются ортодоксальные сторонники бор описанных ниже индикаторов; ров, а вопросам их интерпретации и
фундаментального анализа. при поступлении нового значения полученным результатам. Действи-
Настоящая публикация посвяще- дискретного входного ряда процеду- тельно, для инвестора более важно,
на новому методу технического ра фильтрации повторяется; чтобы тот или иной метод работал и
анализа, основанному на цифровой • разрабатывается торговый алго- приносил прибыль, а разбираться в
фильтрации и спектральной оценке ритм, главные принципы построе- деталях метода – дело другой кате-
дискретных временных рядов. В ния которого изложены ниже. гории специалистов. Для ознакомле-
дальнейшем мы будем называть его Область применения AT&CF-ме- ния с новыми инструментами обра-
«адаптивным методом следования тода включает в себя любые финан- тимся к иллюстрации на рис. 1.
за тенденцией и рыночными цикла- совые и товарные рынки. Однако FATL (Fast Adaptive Trend Line)
ми» (Adaptive Trend & Cycles рыночная капитализация и рыноч- – «быстрая» адаптивная линия трен-
Following Method), или AT&CF-ме- ная ликвидность, безусловно, оказы- да получается с использованием
тодом. Эффективность новой мето- вают влияние на максимальный раз- цифрового фильтра низкой частоты
дики значительно превосходит эф- мер открытой позиции, которая не ФНЧ-1. Фильтр ФНЧ-1 служит для
фективность всех торговых систем, будет искажать приведенные ниже подавления высокочастотных шу-
известных автору. результаты. Для рынка FOREX этот мов, а также рыночных циклов с
Первая статья цикла посвящена порог, по-видимому, составляет не очень короткими периодами коле-
описанию общих принципов менее 100 mio* USD для основных баний, которые также можно счи-
построения системы, ее отдельным валютных пар. Поэтому AT&CF-ме- тать шумом.
характеристикам и индикаторам. В тод может представлять интерес SATL (Slow Adaptive Trend Line)
следующих статьях будут для любой категории инвесторов. – «медленная» адаптивная линия
рассмотрены такие интересные ре- тренда получается с помощью
зультаты, полученные в ходе рабо- Новые инструменты цифрового фильтра низкой частоты
ты, как спектральные оценки коле- ФНЧ-2. ФНЧ-2 служит для по-
баний курса валютной пары технического анализа давления шумов и рыночных
EUR/USD и конкретный алгоритм и их интерпретация циклов с более длинными периода-
генерации торговых сигналов. ми колебаний.
ции
Основная цель данной публика-
– привлечь внимание
разработчиков торговых систем и
О сновное нововведение AT&CF-
метода – это имеющая произ-
вольную форму адаптивная линия
Параметры этих фильтров (часто-
та среза fc и затухание d в полосе
задерживания) рассчитывались с ис-
технических аналитиков к новым тренда, направление движения пользованием спектральных оценок
возможностям цифровых методов которой и есть направление господ- валютного курса EUR/USD. Фильтры
анализа финансовых и товарных ствующего на рынке тренда. Адап- низкой частоты ФНЧ-1 и ФНЧ-2
рынков. тивная линия тренда – это низкоча- обеспечивают затухание d в полосе
стотная составляющая входного задерживания не менее 40 дБ и аб-
Цели и задачи метода временного ряда, выделенная с по- солютно не искажают амплитуду и
мощью цифрового фильтра низкой фазу входного дискретного ряда
Частоты отсечки fc1 и fc2 выбираются Таблица 1. Общая характеристика работы торговой системы, построенной на базе
адаптивного метода следования за тенденцией и рыночными циклами
таким образом, чтобы в диапазон
частот, ограниченный fc1 и fc2 , попа-
дали все доминирующие рыночные Метод AT&CF - EUR/USD, ежедневно с 29.07.1998 по 08.12.2000
циклы.
Упрощенно RBCI(k) = FATL(k) – ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА МЕТОДА
SATL(k).
Действительно, когда RBCI при- Общая чистая прибыль $692100.00 P/L открытой позиции $0.00
ближается к своему локальному Валовая прибыль $733100.00 Общий убыток $-41000.00
максимуму, цены приближаются к Общее число торгов 36 Процент прибыльных
верхней границе торгового коридо- сделок 83.33%
ра, а когда RBCI приближается к Число удачных торгов 30 Число неудачных торгов 6
своему локальному минимуму, цены Максимальный $48300.00 Максимальный
приближаются к нижней границе выигрыш проигрыш $ -16400.00
торгового коридора. Средний показатель $24436.67 Средний показатель
Отметим основное свойство ин- по выигрышным операциям по убыточным операциям $ -6833.33
декса RBCI. Это квазистационарный
Соотношение сред. 3.58 Средний показатель по
(т.е. почти стационарный) процесс,
приб./сред. убыт. всем опер. (приб. и убыт.) $19255.00
ограниченный по полосе частот как
Макс. послед-ность выигрышей 10 Макс. послед-ность проигрышей 2
сверху, так и снизу.
Сред. продолжительность позиции Сред. продолжительность позиции
Индекс PCCI (Perfect Commodity
по прибыльным сделкам, дней 11.63 по убыточным сделкам, дней 4.83
Channel Index) – совершенный ин-
Макс. внутридневное
декс товарного канала – вычисляет-
снижение $ -18800.00
ся по формуле:
Профит-фактор 17.88 Объем позиции 1 mio EUR
PCCI(k) = close(k) – FATL(k).
Он имеет некоторую внешнюю Маржа $100000.00 Доходность 692.10%
схожесть в способе вычисления с
индексом товарного канала CCI ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ СИСТЕМЫ: ДЛИННЫЕ ПОЗИЦИИ
(Commodity Channel Index) Д. Лэм-
берта. Действительно, индекс CCI Общая чистая прибыль $230800.00 P/L открытой позиции $0.00
вычисляется как нормированная Валовая прибыль $254400.00 Общий убыток $-23600.00
разность между текущей ценой и ее Общее число торгов 12 Процент прибыльных сделок 83.33%
скользящей средней, а PCCI – как Число удачных торгов 10 Число неудачных торгов 2
разность между ценой закрытия дня Максимальный $45000.00 Максимальный
и ее математическим ожиданием, выигрыш проигрыш $-16400.00
представленным значением FATL. В Средний показатель $25440.00 Средний показатель
этом заключается большая по срав- по выигрышным операциям по убыточным операциям $-11800.00
нению с CCI совершенность PCCI. Соотношение сред. 2.16 Средний показатель по
Индекс PCCI – это нормированная приб./ сред. убыт. всем опер. (приб. и убыт.) $19233.33
на свое стандартное отклонение вы- Макс. послед-ность выигрышей 9 Макс. послед-ность проигрышей 1
сокочастотная составляющая коле- Сред. продолжительность позиции 8.70 Сред. продолжительность позиции
баний валютного курса. по прибыльным сделкам, дней по убыточным сделкам, дней 5.00
зонтальный и отрицательный STLM Таблица 2. Временная характеристика работы торговой системы, построенной на базе
при растущей SATL свидетельствует AT&CF-метода, включающая P&L на один вход в рынок и суммарный P&L (окончание)
об установившемся медвежьем трен- 05/05/99 SSExit SS0 1 mio EUR 1.0723 1.0723 $ -13400 $161800
де. Чем больше при этом абсолют- 12/05/99 Sell S3 1 mio EUR 1.0712 1.0910
ное значение STLM, тем больший по- 04/06/99 SSExit SS3 1 mio EUR 1.0362 1.0362 $ 35000 $196800
тенциал имеет медвежий тренд. 15/06/99 Sell S2A 1 mio EUR 1.0423 1.0611
• Растущая «быстрая» линия 15/07/99 SSExit SS3 1 mio EUR 1.0258 1.0258 $ 16500 $213300
тренда FATL при растущей «мед- 20/07/99 Buy L8 1 mio EUR 1.0315 1.0146
ленной» линии тренда SATL свиде- 30/07/99 LSExit LS3 1 mio EUR 1.0683 1.0683 $ 36800 $250100
тельствует о сильном бычьем трен- 05/08/99 Sell S4 1 mio EUR 1.0777 1.0900
де на рынке. 19/08/99 SSExit SS2 1 mio EUR 1.0565 1.0565 $ 21200 $271300
• Падающая «быстрая» линия 23/08/99 Sell S6 1 mio EUR 1.0681 1.0853
FATL при падающей «медленной» 31/08/99 SSExit SS3 1 mio EUR 1.0542 1.0542 $ 13900 $285200
линии SATL свидетельствует о силь- 08/09/99 Sell S3 1 mio EUR 1.0586 1.0811
ном медвежьем тренде на рынке. 16/09/99 SSExit SS3 1 mio EUR 1.0464 1.0464 $ 12200 $297400
• Растущая линия FATL при па- 21/09/99 Buy L8 1 mio EUR 1.0365 1.0197
дающей линии SATL свидетельству- 08/10/99 LSExit LS3 1 mio EUR 1.0666 1.0666 $ 30100 $327500
ет либо о бычьей коррекции при 25/10/99 Sell S8 1 mio EUR 1.0688 1.0832
медвежьем тренде, либо о консоли- 29/10/99 SSExit SS2 1 mio EUR 1.0548 1.0548 $ 14000 341500
дации. 19/11/99 Sell S2A 1 mio EUR 1.0294 1.0451
• Падающая линия FATL при 17/12/99 SExit L1 1 mio EUR 1.0080 1.0451 $21400 $362900
растущей линии SATL свидетельст- 17/12/99 Buy L1 1 mio EUR 1.0066 0.9847
вует либо о медвежьей коррекции 12/01/00 LSExit LS3 1 mio EUR 1.0287 1.0287 $ 22100 $385000
при бычьем тренде, либо о консоли- 11/02/00 Sell S2A 1 mio EUR 0.9850 1.0023
дации. 17/02/00 SExit L7 1 mio EUR 0.9860 1.0023 $ -1000 $384000
• Начало или возобновление дви- 17/02/00 Buy L7 1 mio EUR 0.9853 0.9662
жения в одном направлении линий 25/02/00 LExit S3 1 mio EUR 0.9912 0.9862 $ 5900 $389900
FATL и SATL сигнализируют либо о 25/02/00 Sell S3 1 mio EUR 0.9920 1.0186
развороте тенденции, либо о завер- 09/03/00 SSExit SS3 1 mio EUR 0.9642 0.9642 $ 27800 $417700
шении коррекции и возобновлении 22/03/00 Sell S2A 1 mio EUR 0.9605 0.9826
движения цен в направлении SATL. 01/05/00 SSExit SS1 1 mio EUR 0.9122 0.9122 $ 48300 $466000
15/05/00 Sell S5 1 mio EUR 0.9200 0.9417
Характеристики системы 23/05/00 SExit L7 1 mio EUR 0.9023 0.9417 $ 17700 $483700
Спектральный анализ
колебаний валютного
курса EUR/USD по методу
максимальной энтропии
Выбор метода
Н астоящая работа продолжает
цикл статей, посвященных ново-
му адаптивному методу следования спектрального анализа
рой соответствует рациональная
функция без нулей, модель скользя-
щего усреднения (СУ), которой
за тенденцией и рыночными цикла- соответствует рациональная функ-
ми (Adaptive Trend & Cycles Following
Method), основанному на современ-
ных цифровых технологиях обработ-
У спех или неудача торгового алго-
ритма, разработанного на базе
адаптивного метода следования за
ция без полюсов, и модель авторег-
рессионного скользящего среднего
(АРСУ), которой соответствует
ки данных. Впервые описание тенденцией и рыночными циклами, рациональная функция наиболее
AT&CF-метода было дано в декабрь- на 50% определяется качеством общего вида с нулями и с полюса-
ском номере журнала «Валютный полученной оценки СПМ. И это ми. Соответственно, и к оценке
спекулянт» за 2000 год. В соответ- вполне естественно. Для того, чтобы параметров таких рациональных
ствии с [1] основная задача, кото- каким-либо образом использовать моделей возможны методологичес-
рую необходимо предварительно рыночные циклы в будущем торго- ки разные подходы. В качестве дру-
решить в ходе разработки торгово- вом алгоритме, необходимо предва- гого варианта модели можно
го алгоритма и его адаптации к рительно определить, какие гармо- выбрать некоторый вариационный
конкретному рынку – это оценива- нические составляющие (имеется в принцип и некоторый функционал
ние спектральной плотности мощ- виду амплитуда и период колебания) оценки качества. В этом случае
ности (СПМ) колебаний рыночных присутствуют в спектре входного роль оцениваемых параметров бу-
цен. В частном случае, для рынка сигнала, и исследовать затем их дут играть множители Лагранжа.
FOREX – это проведение спектраль- свойства. Очевидно, что эта задача Именно так оценивается спектраль-
ного анализа колебаний курсов раз- должна решаться с использованием ная плотность по методу макси-
личных валютных пар. Решению спектрального или гармонического мальной энтропии, где требуется
этой конкретной проблемы посвя- анализа. Но какой именно метод вы- максимизировать энтропию процес-
щена настоящая публикация, в брать для получения состоятельной са, для которого известны отдель-
которой впервые получена облада- оценки СПМ, обладающей к тому ные значения корреляционной
ющая высоким спектральным разре- же достаточно высоким спектраль- функции.
шением Df оценка СПМ колебаний ным разрешением? Ответ на этот Непараметрические методы спек-
валютного курса EUR/USD, вычис- вопрос нетривиален. Читателям, трального оценивания отличаются
ленная по методу максимальной желающим расширить свой круго- от параметрических отсутствием ка-
энтропии. В работе также дается зор в этой области, я рекомендую ких-либо заранее заданных моделей
логическое обоснование необходи- обратиться к великолепному обзору в постановке задачи спектрального
мости использования параметричес- по спектральному оцениванию [2]. оценивания. И в этом классе для
ких методов спектрального оцени- Современные методы спектраль- оценки спектральной плотности
вания для вычисления СПМ колеба- ного анализа включают в себя два заданного временного ряда сущест-
ний валютных курсов. основных класса или категории, а вует множество различных методов.
В одном из следующих номеров именно: параметрические методы и Один из наиболее распространен-
журнала «Валютный спекулянт» непараметрические методы. ных методов состоит в том, что на
будет опубликован базирующийся К категории параметрических ме- начальном этапе вычисляется пери-
на AT&CF-методе алгоритм, позво- тодов спектрального анализа отно- одограмма процесса (т.е. квадрат
ляющий генерировать торговые сиг- сят те методики, в которых задает- модуля преобразования Фурье име-
налы для спекулятивных операций ся некоторая модель спектральной ющейся реализации) или какая-то
на рынке EUR/USD. Кроме того, на плотности и ставится задача оценки ее модификация. После этого зада-
биржевых диаграммах будут указаны параметров модели на основании ча сводится к выбору подходящего
все точки входа в рынок и выхода из результатов наблюдения соответст- окна, которое должно удовлетво-
рынка, начиная с января 1999 года. вующего процесса на ограниченном рять некоторым противоречивым
Это позволит заинтересованному промежутке времени. Исходная требованиям. Другой, хорошо изве-
читателю детально разобраться в модель может иметь самый разный стный и широко используемый
причинах столь высокой эффектив- вид. В качестве такой модели метод Блекмэна и Тьюки, состоит в
ности нового AT&CF-метода. Осо- может, например, выступать спект- том, что для наблюдаемого времен-
бое внимание будет уделено иссле- ральная плотность временного ряда ного ряда находятся преобразова-
дованию временных P&L-характери- в виде рациональной функции. В ния Фурье взвешенной оценки кор-
стик (profit-loss performance) этом смысле можно различать авто- реляционной последовательности.
торговой системы. регрессионную (АР) модель, кото- Наконец, еще один подход состоит
14 ВАЛЮТНЫЙ СПЕКУЛЯНТ Январь 2001
ТЕХНОЛОГИИ
в том, чтобы свести проблему но характером решаемой задачи. В зуя классические непараметричес-
оценивания спектральной плотности частности, необходимо принимать кие методы спектрального оценива-
временного ряда к решению фунда- во внимание такие факторы, как на- ния, базирующиеся на вычислении
ментального интегрального уравне- личие или отсутствие априорной дискретного преобразования Фурье
ния, описывающего преобразования информации о физических характе- (ДПФ) временных рядов. Причина
Фурье наблюдаемого временного ристиках исследуемого процесса, этого кроется в нестационарности
ряда через случайный процесс с ор- возможность предварительного оп- колебаний валютных курсов, сколь-
тогональными приращениями. робования различных параметричес- зящие средние значения которых
Из сказанного выше следует, что ких и непараметрических методов, почти всегда зависят от времени их
задача спектрального оценивания не время вычислений, требуемая вычисления. Строго говоря, понятия
имеет единственного решения. Вы- память и т.д. «спектр» и «спектральная плот-
бор подходящей процедуры, будь то Я считаю, что невозможно полу- ность» априорно подразумевают
параметрической или непараметри- чить качественную оценку СПМ стационарность тех процессов, для
ческой, определяется исключитель- колебаний валютных курсов, исполь- которых они вычисляются. Попытки
использовать классические Фурье-
методы для оценки СПМ заведомо
нестационарного процесса могут
привести лишь к определению
общей формы спектральной плотно-
сти, амплитуда которой будет про-
порциональна 1/fa, f – где нормиро-
ванная частота. При этом необходи-
мые нам детали (спектральные осо-
бенности) окажутся размытыми. В
работе [3], например, утверждается,
что значения параметра одинаковы
и равны 0.618 для таких валютных
курсов, как EUR/USD, USD/CHF,
GBP/USD и USD/JPY. Почему же
оценка СПМ нестационарного ва-
лютного курса, вычисленного по ал-
горитму метода периодограмм, ока-
зывается несостоятельной? Ответ на
этот вопрос весьма прост. Во-пер-
вых, разрешающая способность Df
спектрального анализа и интервал
наблюдения связаны простой зави-
симостью [4]:
q=K0 /Df,
генератора случайного белого шума Сначала попробуем выделить гармо- ми». Другими словами, эта спект-
и г) коэффициент b0, квадрат кото- нические составляющие (гармони- ральная линия имеет очень высокое
рого b0 2 можно рассматривать как ки), которые в соответствии с прин- отношение сигнал/помеха. Семи-
«ошибку предсказания» линейного ципами вариации и номинальности дневный «евро»-триплет является
фильтра. Естественно, здесь приво- теории цикличности должны присут- результатом расщепления 7-днев-
дится только схема решения очень ствовать на любых финансовых и ной гармоники, кратной 28-дневно-
перспективной задачи предсказания товарных ранках [6]. Эти гармоники му «евро»-циклу.
на один шаг вперед. Ее полное ре- должны иметь периоды, близкие к Слабенький спектральный пик с
шение теоретически возможно, но 20 неделям, 40, 20, 10 и 5 дням. Дей- периодом 9.22 дня точно классифи-
требует очень больших усилий, кото- ствительно, такие гармоники были цировать затруднительно. Скорее
рые, впрочем, могут быть оправданы. обнаружены в спектре на рис. 1. всего, это нечетная (коэффициент 3)
Перейдем теперь к изложению Они имеют периоды 21.43 недели, гармоника 28-дневного «евро»-цикла
основных результатов. 20.2, 10.55 и 5.04. Теория циклично- (28.51/3=9.5 » 9.22). Однако вполне
Главный результат работы – сти была спасена. Однако 40-днев- возможно, что это – результат рас-
это оценка спектральной плотности ный период идентифицировать не щепления 10-дневной гармоники.
мощности валютного курса удалось. Наиболее близким к нему Для выделения более продолжи-
EUR/USD. График зависимости: оказался 35.27-дневный период. тельных сезонных (seasonal) циклов с
Спектральный анализ показал, периодами один год и долгосрочных
что основным (primary) циклом на (long-term) циклов с периодами два
AP AP (6) рынке EUR/USD является цикл с пе- года и более необходим спектраль-
риодом 107.17 дней или 21.43 неде- ный анализ недельных биржевых ди-
ли. В полном согласии с принципом аграмм валютного курса EUR/USD.
изображен на рис. 1, где Т – период гармоничности в спектре EUR/USD Возможно, этот анализ будет сде-
колебаний, выраженный в торговых найдены также кратные основному лан в будущем для целей долго-
днях. Далее, говоря о периоде, мы циклу гармоники, имеющие перио- срочного прогнозирования курса,
будем подразумевать именно торго- ды 55.12, 35.27, 24.01, 17.56 и 8.57, но в рамках задачи разработки тор-
вые, а не календарные дни. Обычно с коэффициентами кратности 2, 3, гового алгоритма на базе AT&CF-
на подобных графиках изображают 6 и 12 соответственно. Появление метода он не требуется. ВС
функцию S=S(f), где f – нормирован- нечетных гармоник в спектре мож-
ная частота. Но, на мой взгляд, вы- но объяснить сильной нелинейнос- Владимир Кравчук
бранная мной форма представления тью тренда.
спектра более удобна для восприя- В спектре рыночных колебаний Литература
тия информации. В верхней части курса EUR/USD достойное место за- 1. Кравчук В.К. Новый адаптив-
рис. 1 показана зависимость СПМ в нимает хорошо знакомый торговый ный метод следования за тенденци-
диапазоне периодов от 4 до 40 (trading) цикл с периодом 20.02 дня ей и рыночными циклами. Валют-
дней. В нижней – от 20 до 160 дней. (четыре недели). На спектре также ный спекулянт, № 12, декабрь 2000,
По оси ординат на рис. 1 отложены хорошо различим кратный торгово- с. 50–55.
условные единицы, размерность му циклу двухнедельный период, 2. The special issue on spectral
которых равна: (EUR/USD)/ . расщепляющийся на так называе- estimation. Proceedings of the IEEE.
Спектральное разрешение Df полу- мые альфа (Тalfa = 11.43 дня) и бета Volume 70, Number 9, September
ченной оценки СПМ обладает вполне (Тbeta = 11.43 дня) циклы. Впервые 1982.
достаточными для адаптации цифро- термины «основной», «торговый», 3. Игнаточкин В. Спектральный
вых фильтров характеристиками. «альфа» и «бета» для описания цик- анализ валютных курсов, или еще
Кроме того, показанный на рис. 1 лов были введены У. Брессером. В раз о фракталах. Валютный спеку-
спектр EUR/USD может использо- верхней части рис. 1 можно найти лянт, № 8 (10), август 2000,
ваться техническими аналитиками также слабо выраженный спект- с. 46 – 47.
для выбора периодов скользящих ральный пик, период которого 4. Гольденберг Л.М., Матюшкин
«средних». Проблеме выбора порядка (15.39 дня) близок к трем неделям. Б.Д., Поляк М.Н. Цифровая
скользящих «средних» посвящено Особое внимание следует обра- обработка сигналов. М.: Радио и
много публикаций. Однако стоит за- тить на спектральный пик с перио- связь, 1985. с. 312.
метить, что оптимального выбора па- дом 28.51 дня, который на верхней 5. Burg J.P. Maximum Entropy
раметров скользящих «средних» для части рис. 1 имеет максимальную Spectral Analysis. Oklahoma City, OK,
EUR/USD просто не может существо- амплитуду. По количеству торговых 1967.
вать, так как выше было показано, дней (но не по календарной про- 6. Джон Дж. Мэрфи. Технический
что колебания валютного курса должительности) его период совпа- анализ фьючерсных рынков: теория
EUR/USD представляют собой вре- дает с периодом так называемого и практика. М.: Сокол, 1996. 588 с.
менной ряд типа авторегрессии, а не лунного цикла, определяемому фаза-
скользящего усреднения. ми Луны. В дальнейшем мы будем
Полный список спектральных пи- называть этот 28-дневной цикл «ев-
ков, обнаруженных в спектре колеба- ро»-циклом, так как, по-видимому,
ний валютного курса EUR/USD, и их он является характерным для спек-
характеристики (период и амплиту- тра EUR/USD. Подтверждением это-
да) приведен в табл. 1. Всего было го предположения служит тот факт,
идентифицировано 22 спектральные что его кратная гармоника с перио-
компоненты, не все из которых име- дом 13.52 дня образует на спектре
ют одинаковую значимость. самый острый пик, расположенный
Проведем их классификацию. между двумя глубокими «провала-
ВАЛЮТНЫЙ СПЕКУЛЯНТ Январь 2001 17
АНАЛИЗ
Прогноз
ПРАКТИКА курса EUR/USD
на основе AT&CF-метода
ЭКОНОМИКА
Настоящая публикация продолжает цикл статей, посвященных новому адаптивному
ТЕХНОЛОГИИ
методу следования за тенденцией и рыночными циклами (Adaptive Trend & Cycles
Following Method, AT&CF-метод), впервые представленному в работах автора [2, 3]. В
данной статье на основе этого метода делается попытка предсказать движения курса
EUR/USD на ближайшие недели и месяцы.
КОРПОРАЦИИ
Редакция «ВС» предлагает читателям сравнить прогноз курса, сделанный в данной
статье, с прогнозом курса, предложенным в статье К. Тремасова [1]. По мнению редак-
ции, корреляция между обоими прогнозами вполне удовлетворительна.
COMMODITIES
Краткое описание метода том или ином рынке, необходимо Правила анализа
знать только две вещи, а именно:
П ри разработке AT&CF-метода
МОЗАИКА
предполагалось использовать
его лишь как инструмент для созда-
куда направлен тренд, и в какой
фазе (точке развития) расположена
простая сумма активных рыночных
П режде чем перейти непосредст-
венно к анализу недельных и
дневных данных, сформулирую пра-
ния механических торговых систем. циклов. вила интерпретации трех основных
Результаты тестирования метода по Указанные выше задачи с успе- индикаторов метода – SATL, FATL и
СЪЕЗДЫ
дневным данным для целей торгов-
ли изложены в работе [2]. Предва-
хом решаются AT&CF-методом, в
рамках которого с помощью цифро-
RBCI, – необходимые для понимания
изложенного ниже материала.
рительные результаты, полученные вой фильтрации вычисляются следу- Правило № 1. Если наклон «мед-
на базе уже проведенных и продол- ющие технические инструменты. ленной» линии тренда SATL поло-
ОТ РЕДАКЦИИ
жающихся в настоящее время экс-
периментов с часовыми данными,
Во-первых, оценка идеализирован-
ной линии тренда в виде «медлен-
жительный (восходящий ценовой
канал), а составной волновой цикл
позволяют надеяться на существен- ной» линии тренда SATL (Slow находится вблизи своего основания,
ное улучшение (оптимизацию) мо- Adaptive Trend Line) и, во-вторых, то следует ожидать дальнейшего
ментов входа/выхода в рынок и ми- индекс RBCI (Range Bound Channel роста цен. При приближении со-
ПОРТФЕЛЬ
нимизацию риска по сравнению с Index), представляющий собой ком- ставного волнового цикла к своей
другими торговыми системами. позитную (составную) волну, полу- вершине следует ожидать медвежь-
Однако в настоящей статье я хо- чающуюся в результате суммирова- ей коррекции или консолидации.
чу предложить совсем другой ас- ния активных рыночных циклов в за- Правило № 2. Если наклон «мед-
ОБЩЕСТВО
пект использования метода, а имен- данной полосе частот. «Быстрая» ленной» линии тренда SATL отрица-
но как инструмента для анализа адаптивная линия тренда FATL (Fast тельный (нисходящий ценовой
краткосрочных (неделя), средне- Adaptive Trend Line) представляет канал), а составной волновой цикл
срочных (месяц) и долгосрочных собой результат наложения состав- находится вблизи своей вершины,
ИСТОРИЯ
(три месяца) трендов и рыночных
циклов. Для этого, наряду с тради-
ного волнового цикла (индекс RBCI)
на «медленную» адаптивную линии
то следует ожидать дальнейшего
падения цен. При приближении со-
ционно используемыми дневными тренда SATL, т.е.: ставного волнового цикла к своему
данными, был проведен анализ не- основанию следует ожидать бычьей
АФЕРЫ
дельных биржевых диаграмм валют-
ного курса EUR/USD.
FATL(r)=SATL (r)+RBCI (r) коррекции или консолидации.
Правило № 3. Если наклон «мед-
Для удобства восприятия матери- Указанные выше три индикатора ленной» линии тренда SATL близок
ала напомню суть метода и тех ин- являются основными. Остальные к нулю (движение в торговом кори-
струментов, которые в нем исполь- пять индикаторов (см. рис. 1), а доре при «боковом» тренде), а со-
ОБЗОР
зуются. Метод основан на принципе именно: опорная «быстрая» линия ставной волновой цикл находится
суммирования, известного из тео- тренда RFTL (Reference Fast Trend вблизи своей вершины, то следует
рии цикличности. Он заключается в Line) и опорная «медленная» линия ожидать падения цен. При прибли-
том, что все движения цены являют- тренда RSTL (Reference Slow Trend жении составного волнового цикла
ПРАВО
ся простым сложением всех актив- Line), момент «быстрого» тренда к своему основанию следует ожи-
ных циклов. То есть, мы имеем дело FTLM (Fast Trend Line Momentum), дать роста цен.
с простой суммой активных гармо- момент «медленного» тренда STLM Приведенные выше правила спра-
нических составляющих, которые (Slow Trend Line Momentum) и ин- ведливы (по принципу подобия) при
накладываются на идеализирован- декс PCCI (Perfect Commodity анализе любых данных (часовых,
ную линию тренда. Эту линию, в Channel Index) являются вспомога- дневных и т. д.). Естественно, что
свою очередь, можно представить тельными. Они позволяют более продолжительность действия трен-
как сумму всех долгосрочных со- тонко отслеживать динамику рын- дов и периоды циклических колеба-
ставляющих. ка. Более подробное описание этих ний будут различаться, обеспечивая
Таким образом, для того, чтобы технических инструментов можно возможность прогнозирования на
получить полное представление о найти в работе [2]. различных временных горизонтах.
20 ВАЛЮТНЫЙ СПЕКУЛЯНТ Февраль 2001
АНАЛИЗ
Анализ недельных данных пока остается восходящим с не- чению, и вскоре следует ожидать не-
ПРАКТИКА
сколько замедляющейся динамикой. которого замедления. Никаких бычь-
ся восходящая фаза волнового «быстрого» линий тренда. Кроме то- цательное значение медленного мо-
ПРАКТИКА
цикла. Во время этой фазы дина- го, в средней части рис. 2 показан мента. Пробой медленным момен-
мика обменного курса будет фор- составной волновой цикл, представ- том ключевого нулевого уровня
мироваться за счет восходящего ляющий собой суперпозицию (про- произошел уже десять дней назад
долгосрочного тренда и восходя- стую сумму) активных рыночных (6 февраля). Ничего похожего на
ЭКОНОМИКА
щего составного волнового цикла, циклов в диапазоне периодов от 10 локальный минимум линии медлен-
которые будут двигаться синхрон- до 40 дней. В нижней части рис. 2 ного момента пока не наблюдается.
но в одном направлении, т. е. в показан также индекс PCCI, описа- До тех пор, пока значение медлен-
тандеме или в фазе. При этом по- ние которого дано в статье [3]. ного момента будет оставаться от-
ТЕХНОЛОГИИ
тенциал движения вверх оценить
значительно легче и с гораздо
Комплексный визуальный анализ
технических индикаторов, изобра-
рицательным, у евро будет сохра-
няться среднесрочный потенциал
меньшей ошибкой. На мой взгляд, женных на рис. 2, позволяет сде- падения по отношению к американ-
он будет составлять от восьми до лать следующие выводы. скому доллару. В принципе это па-
КОРПОРАЦИИ
десяти фигур, т.е. курс европей-
ской валюты снова должен вер-
Среднесрочный (месячный) тренд
на валютном рынке EUR/USD пока
дение все еще можно считать сред-
несрочной медвежьей коррекцией.
нуться на уровень 0.9500-0.9750. остается нисходящим с ускоряю- Медленная линия тренда, вычис-
Расчеты показывают, что это мо- щейся динамикой. На это прямо ленная с использованием дневных
жет произойти на временном го- указывает отрицательный наклон котировок EUR/USD, по своему фи-
COMMODITIES
ризонте от одного до двух меся- «медленной» линии тренда и отри- зическому смыслу почти эквива-
цев, начиная от точки разворота
волнового цикла.
Более долгосрочный прогноз на
МОЗАИКА
основе анализа недельных данных
пока дать затруднительно. Напом-
ню, что AT&CF-метод является
адаптивным методом, основная цель
СЪЕЗДЫ
которого – определять текущие
направления трендов и циклов. По-
этому еженедельный мониторинг
приведенных на рис. 1 технических
ОТ РЕДАКЦИИ
инструментов позволит в будущем
внести коррективы в прогноз. Одна-
ко, на мой взгляд, базовый сценарий
будет именно такой.
Не исключено, что во время вос-
ПОРТФЕЛЬ
ходящей фазы волнового цикла
европейская валюта попробует про-
тестировать уровень паритета по
отношению к американскому долла-
ОБЩЕСТВО
ру. Наиболее вероятно, что это мо-
жет произойти в июне этого года.
В настоящее время сделать про-
гноз о том, пойдет ли курс
ИСТОРИЯ
EUR/USD выше уровня паритета,
опираясь только на методы техни-
ческого анализа (пусть даже и силь-
но продвинутые), не представляется
АФЕРЫ
возможным. Фундаментальные же
аспекты этой проблемы я здесь
принципиально не затрагиваю.
ОТ РЕДАКЦИИ
ПОРТФЕЛЬ
ОБЩЕСТВО
ИСТОРИЯ
АФЕРЫ
ОБЗОР
ПРАВО
AT&CF-метод в модели
с постоянным рычагом
Настоящая работа завершает цикл статей, посвященных новому адаптивному
методу следования за тенденцией и рыночными циклами (Adaptive Trend & Cycles
Following Method) [1-3]. В статье представлены результаты тестирования метода в
модели с финансовым рычагом 10.
Многие читатели И, наконец, третья, совсем малая такие критические работы и появят-
часть читателей, возможно, уже пи- ся в ближайшем будущем, то это не
не поверили... шет критические статьи, где поста- будет для меня достаточным осно-
доказать свою правоту. Меня инте- свопы в модели не учитывались. в данной публикации на рис. 1-5 по-
ресует исключительно практичес- Тест традиционно проводился на казаны все точки, где система вхо-
кий результат, где единственным до- котировках валютной пары дила в рынок и выходила из рынка.
казательством является полученная EUR/USD, полученных через систе- Особую ценность представляет опи-
чистая прибыль. му CQG. Поэтому максимальные и сание всех типов торговых сигналов,
минимальные значения дня могут используемых системой, что позво-
...А результаты системы отличаться от этих значений в ляет глубже понять логику работы
Reuters, и уж тем более – от анало- системы.
превосходные! гичных значений в Reuters Dealing
(D2). Но, согласитесь, что для мо- Краткое описание техни-
Ч то касается разработанной
мною механической торговой
системы, то она продолжает пока-
дельного эксперимента это не столь
принципиально.
После того, как вы, уважаемые
ческих индикаторов
зывать превосходные результаты. С
момента последнего выхода из
длинной позиции по EUR/USD, кото-
читатели, ознакомитесь с представ-
ленными ниже результатами, вряд
ли у вас возникнет желание назвать
И счерпывающее описание всех
используемых в методе техниче-
ских индикаторов и способов их ин-
рый был сделан системой 8 декабря систему консервативной. Кроме то- терпретации дано в работах [1, 3].
2000 г. и показан в работе [1], сис- го, как было обещано в работе [2], Поэтому мы не будем на них
тема совершила еще (или всего, ес-
ли угодно) пять торговых операций,
на которых было выиграно почти 10
фигур без единой потери.
Заметим, что это было уже не
обратное тестирование. Все эти
операции проводились реально. К
настоящему времени сомнений в
работоспособности системы у меня
нет. Если пока и остаются некото-
рые проблемы, то они лежат чисто
в психологической плоскости, а
именно: на практике очень трудно
следовать сигналам до конца. Вхо-
дить в рынок по сигналам достаточ-
но просто, но очень непросто
держать стопы, которые ставит си-
стема, и не закрывать прибыльные
позиции раньше времени.
Люди, с которыми я имею удо-
вольствие работать, и для которых
описанный в [1-3] метод является
уже не предметом дискуссий, а пер-
спективным инструментом получе-
ния прибыли, поначалу упрекали
меня в консервативности системы.
Действительно, система очень часто
бывает вне рынка, показывая, что
надежных сигналов к покупке или
продаже нет. Из-за этого, дескать,
иногда пропускались довольно силь-
ные движения на рынке.
Чтобы доказать, что это не так,
был проведен тест на игре с посто-
янным финансовым рычагом, рав-
ным 10. При тестировании размер
отрытой позиции всегда выбирался
таким образом, чтобы отношение
«размер открытой позиции»/«перво-
начальная маржа + суммарный до-
ход/убыток» всегда было равно 10.
Размер первоначальной маржи вы-
бирался $100000. Результатам этого
тестирования и посвящена настоя-
щая статья, логически завершаю-
щая цикл об AT&CF-методе.
Технические проблемы, связан-
ные с открытием больших позиций Рис. 2. Иллюстрация к работе торговой системы, покрывающая
(открытые линии, лимиты и т.д.), и временной интервал с 03 января 2000 г. по 24 апреля 2000 г.
подробно останавливаться. Однако фильтра низкой частоты, который FTLM(k) = FATL(k) – RFTL(k),
для тех читателей, которые не зна- служит для подавления шумов и ры- STLM(k) = SATL(k) – RSTL(k).
комы с указанными публикациями, ночных циклов с более длинными Индекс RBCI (Range Bound
перечислим эти новые технические периодами. Channel Index) – ограниченный по
инструменты с указанием их назва- RFTL (Reference Fast Trend Line) полосе индекс канала (см. рис. 1).
ния и способа вычисления. – опорная «быстрая» линия тренда Вычисляется с помощью полосового
FATL (Fast Adaptive Trend Line) и RSTL (Reference Slow Trend Line) фильтра, который выполняет одно-
– «быстрая» адаптивная линия трен- – опорная «медленная» линия трен- временно следующие функции:
да (см. рис. 1) получается с исполь- да (см. рис. 1). Они вычисляются по • удаляет низкочастотный шум,
зованием цифрового фильтра низ- откликам указанных выше фильт- формируемый низкочастотными со-
кой частоты, который служит для ров, взятых со строго определенны- ставляющими спектра с периодами
подавления высокочастотных шу- ми задержками. большими Т2;
мов, а также рыночных циклов с FTLM (Fast Trend Line • удаляет высокочастотный шум,
очень короткими периодами. Momentum) и STLM (Slow Trend формируемый высокочастотными
SATL (Slow Adaptive Trend Line) Line Momentum) (см. рис. 1) пока- составляющими спектра с периода-
– «медленная» адаптивная линия зывают темп изменения (падения ми меньшими Т1, где Т2 > Т1. Уп-
тренда (см. рис. 1) получается с ис- или роста) FATL и SATL и вычисля- рощенно: RBCI(k) = FATL(k) –
пользованием другого цифрового ются по формулам: SATL(k).
Индекс PCCI (Perfect Commodity
Channel Index) – совершенный ин-
декс товарного канала (см. рис. 1).
Вычисляется по формуле:
PCCI(k) = close(k) – FATL(k).
Индекс PCCI – это нормирован-
ная на свое стандартное отклоне-
ние высокочастотная составляю-
щая колебаний валютного курса.
Описание
торговых сигналов
зом отличаться, хотя и не для всех медвежьей тенденции после кратко- необходимые для формирования
типов сигналов. По этим причинам срочной бычьей коррекции. Оба сиг- сигналов S2A и S2B, заключающие-
никакие претензии и критика от тех, нала приходят тогда, когда медве- ся в синхронности движения инди-
у кого не получилось разработать жья тенденция уже завершила свое каторов FATL, FTLM и RBCI в мо-
аналогичную систему и добиться формирование и набрала силу. Как мент формирования сигнала. Эти
аналогичных результатов, не прини- правило, к этому времени у боль- жесткие условия позволяют полу-
маются. Однако приведенное ниже шей части участников рынка уже чить более надежный сигнал в ситу-
описание сигналов, безусловно, по- сформировалось правильное пред- ации, когда тенденция действует
может глубже понять их логику, что ставление о господствующем трен- уже давно или даже приближается
будет полезным при разработке соб- де. Поэтому возобновление движе- к своему завершению.
ственных систем, базирующихся на ния вниз после бычьей коррекции Отличие сигнала S2A от S2B со-
тех же принципах. При изучении воспринимается наиболее профес- стоит лишь в направлении движе-
приведенных ниже сигналов реко- сиональными игроками правильно. ния индикатора STLM. В одном слу-
мендую пользоваться рисунками 1-5. Волатильность цен во время появле- чае (S2A) он падает или движется
ния этих сигналов обычно бывает горизонтально, в другом (S2B) –
Сигналы на открытие ниже, чем в случае поступления растет, что указывает на сближение
разворотного сигнала S1. Этим объ- SATL и RSTL. Поэтому для форми-
длинных позиций ясняются более жесткие условия, рования сигнала S2B вводится до-
полнительное ограничение на RBCI, ной» линией тренда RSTL, характе- из-за рыночных циклов будет превы-
заключающееся в отсутствии пере- ризуемая индикатором STLM, не шать потенциал роста за счет вола-
проданного состояния рынка при учитываются. Используется только тильности цен при нейтральном
поступлении сигнала на продажу. знак STLM, показывающий нам тренде. Во втором случае (нисходя-
Цена продажи выбирается выше направление сформировавшейся щий тренд) потенциал падения за
или равной цене открытия дня, сле- господствующей долгосрочной тен- счет рыночных циклов будет склады-
дующего за днем прихода сигнала. денции. Кроме того, используется ваться с потенциалом долгосрочно-
Сигнал S3 можно отнести к клас- информация о направлении и дина- го медвежьего тренда, что может
су сигналов, при формировании ко- мике «быстрой» линии тренда FATL. только улучшить результат.
торых наибольший приоритет отда- Упрощенно смысл сигнала S3 мож- Цена продажи также выбирается
ется состоянию простой суммы но понимать следующим образом: выше или равной цене открытия
активных рыночных циклов в задан- сигнал генерируется тогда, когда дня, следующего за днем прихода
ной полосе частот. Напомним, что при нейтральном или нисходящем сигнала.
за рыночные циклы в данном мето- долгосрочном тренде композитный Сигнал S4 основан на двойной ди-
де отвечает индекс RBCI. Направле- волновой цикл проходит свой локаль- вергенции как между направлением
ние «медленной» линии тренда ный максимум в сильно перекуплен- движения индекса RBCI и «быстрой»
STLM и динамика его схождения- ной области. В первом случае (боко- адаптивной линией тренда FATL, так
расхождения с опорной «медлен- вой тренд) потенциал движения вниз и между индексами RBCI и FTLM.
Смысл этой дивергенции заключает-
ся в том, что на протяжении некото-
рого времени наблюдается разнона-
правленное движение между RBCI и
индексами RBCI и FTLM. Обнаружив
такую дивергенцию, торговая систе-
ма становится в режим ожидания.
Триггером на генерацию торгового
сигнала на продажу является локаль-
ный минимум FTLM при условии, что
FATL и RBCI продолжают двигаться
в прежних направлениях.
На графиках это выглядит как не-
который загиб кривой FTLM в на-
правлении движения «быстрой» ли-
нии тренда FATL. Как правило, это
происходит при значениях FTLM,
близких к нулю, т.е. вблизи точки
завершения формирования «быстро-
го» медвежьего тренда. В это время
наблюдается кратковременный рост
курса EUR/USD, и система выраба-
тывает оптимальный сигнал на
продажу. Сигнал S4 – типично опе-
режающий сигнал, потому что он
предваряет разворот тренда. В по-
давляющем большинстве случаев он
оказывается очень удачным.
Цена продажи выбирается выше
или равной цене открытия дня, сле-
дующего за днем прихода сигнала.
Сигнал S5 очень прост для пони-
мания. Он генерируется системой,
когда при медвежьем долгосрочном
тренде два индекса RBCI и PCCI од-
новременно достигают значений,
указывающих на то, что рынок на-
ходится в перекупленном состоянии.
Такие сигналы часто приходят в за-
вершающей фазе медвежьей тенден-
ции, когда цены внезапно начинают
резко двигаться вверх, а затем рез-
ко падают, так как действующая
тенденция все еще сохраняет силу.
Цена продажи выбирается выше
или равной цене закрытия дня при-
хода сигнала.
Рис. 5. Иллюстрация к работе торговой системы, покрывающая Сигнал S6 генерируется сис-
временной интервал с 04 декабря 2000 г. по 27 марта 2001 г. темой, когда при медвежьем дол-
26 ВАЛЮТНЫЙ СПЕКУЛЯНТ Май 2001
АНАЛИЗ
Таблица 1. Общая характеристика работы торговой системы на базе AT&CF-метода, полученная в результате тестирования
при игре с постоянным финансовым рычагом 10 за период с 07 января 1999 г. по 12 марта 2001 г.
с использованием дневных данных о котировках валютной пары EUR/USD
госрочном тренде (SATL уже пада- нованы на использовании высокой вершения первой технической кор-
ет, но значение STLM еще лежит волатильности рынка на этом рекции вверх, следующей за медве-
выше нуля) индекс PCCI достигает этапе формирования тенденции. жьим пробоем линией «быстрого»
значений выше 100, указывающих Цена продажи выбирается выше тренда FATL линии «медленного»
на то, что рынок находится в пере- или равной цене закрытия дня тренда SATL сверху вниз. На
купленном состоянии. Такие сиг- прихода сигнала. завершение этой технической кор-
налы обычно приходят в начальной Сигнал S7 – мощный разворот- рекции указывает локальный макси-
фазе медвежьей тенденции и ос- ный сигнал, возникающий после за- мум FATL. Цена продажи выбира-
ВАЛЮТНЫЙ СПЕКУЛЯНТ Май 2001 27
АНАЛИЗ
В се точки входа в
рынок и выхода
из рынка с указани-
бя и не требуют дополнительных
комментариев. ВС
AT&CF-метод в модели
с постоянным рычагом
Окончание. Начало в № 5 (19)
Мы завершаем цикл статей, посвященных новому адаптивному методу следования
за тенденцией и рыночными циклами (Adaptive Trend & Cycles Following Method),
разработанному с использованием современных цифровых технологий обработки
данных. С момента выхода в декабрьском номере журнала «Валютный спекулянт» за
2000 год первой статьи из цикла [1-4], посвященного AT&CF-методу, прошло около
полугода. Материал достаточно сложен для понимания. И нас очень интересует
реакция читателей и их мнения по поводу эффективности нового метода.
Сигналы на открытие значение PCCI останется выше 100, сти к классу сигналов, при форми-
то сигнал аннулируется, и спешить ровании которых приоритет отда-
коротких позиций с покупкой не следует. ется значению простой суммы ры-
Сигналы L2A и L2B являются ти- ночных циклов в заданной полосе
ее заключается в том, что на протя- ряет разворот тренда. В подавляю- значение STLM еще лежит ниже ну-
жении некоторого времени наблю- щем большинстве случаев он ока- ля) индекс PCCI достигает значений
дается разнонаправленное движе- зывается очень удачным, но, к со- выше минус 100, указывающих на
ние между RBCI и индексами RBCI и жалению, для его формирования то, что рынок находится в перепро-
FTLM. Обнаружив такую конфигура- иногда не хватает некоторых усло- данном состоянии. Такие сигналы
цию, торговая система сразу же вий. Цена покупки выбирается ниже обычно приходят в начальной фазе
становится в режим ожидания. Триг- или равной цене открытия дня, сле- бычьей тенденции и основаны на
гером на генерацию торгового сиг- дующего за днем прихода сигнала. использовании высокой волатильно-
нала на покупку является локальный Сигнал L5 очень прост для пони- сти рынка на этом этапе формиро-
максимум FTLM при условии, что мания. Он генерируется системой, вания тенденции. Цена покупки
FATL и RBCI продолжают двигаться когда при бычьем долгосрочном выбирается ниже или равной цене
в прежних направлениях. тренде два индекса, RBCI и PCCI, од- закрытия дня прихода сигнала.
На графиках это выглядит как не- новременно достигают значений, ука- Сигнал L7 – мощный разворот-
который загиб кривой FTLM в на- зывающих на то, что рынок находит- ный сигнал, возникающий после за-
правлении движения «быстрой» ли- ся в перепроданном состоянии. Такие вершения первой технической кор-
нии тренда FATL. Как правило, это сигналы часто приходят в завершаю- рекции вниз, следующей за бычьим
происходит при близких к нулю от- щей фазе бычьей тенденции, когда пробоем линией «быстрого» тренда
рицательных значениях FTLM, т.е. цены внезапно начинают резко дви- FATL линии «медленного» тренда
вблизи точки завершения формиро- гаться вниз, а затем резко растут, SATL снизу вверх. На завершение
вания «быстрого» бычьего тренда. В так как действующая тенденция все этой технической коррекции указы-
это время наблюдается кратковре- еще сохраняет силу. Цена покупки вает локальный минимум FATL. Це-
менное падение курса EUR/USD, и выбирается ниже или равной цене на покупки выбирается ниже или
система вырабатывает оптимальный закрытия дня прихода сигнала. равной цене открытия дня, следую-
сигнал на покупку. Сигнал L6 генерируется систе- щего за днем прихода сигнала.
Сигнал L4 – типично опережаю- мой, когда при бычьем долгосроч- Сигнал L8 формируется, когда
щий сигнал, потому что он предва- ном тренде (SATL уже растет, но наблюдается одновременное пересе-
Таблица 1. Динамическая характеристика работы торговой системы на базе AT&CF-метода, полученная в результате
тестирования при игре с постоянным финансовым рычагом 10 за период с 07 января 1999 г. по 12 марта 2001 г. (начало)
чение снизу вверх «быстрой» адап- проводилось на более чем двухлет- равна 18.88. Торговая система обес-
тивной линией тренда FATL «мед- нем временном отрезке, с января печила доходность на вложенные
ленной» адаптивной линии тренда 1999 г. по март 2001 г., по данным средства (return on account), равную
SATL и «быстрой» опорной линии котировок информационной систе- 41,044.1%, которая вычислялась как
RFTL. Очень часто этот сигнал мы CQG. отношение общей чистой прибыли к
позволяет не пропустить момент Размер первоначальной маржи размеру первоначальной маржи. ВС
внезапного и резкого перелома мед- был равен $100,000, а размер от-
вежьей тенденции, которая господ- крытой позиции выбирался систе- Владимир Кравчук
ствовала на рынке длительное вре- мой автоматически, в зависимости vkravchuk@alfabank.ru
мя и уже потеряла свою силу. Цена от текущего финансового результа-
покупки выбирается ниже или рав- та так, чтобы финансовый рычаг Литература:
ной цене открытия дня, следующе- всегда поддерживался на постоян- 1. Кравчук В. Новый адаптивный
го за днем прихода сигнала. ном уровне, равном десяти. Перво- метод следования за тенденцией и
Стоп-сигналы на закрытие корот- начально размер открытой позиции рыночными циклами // Валютный
ких и длинных позиций (см. табл. 1) составлял 1 млн. EUR. спекулянт, 2000, № 12, с. 48-53.
генерируются, когда цены достига- За тестируемый период торговая 2. Кравчук В. Спектральный ана-
ют стоп-уровней, рассчитанных с система провела 35 торговых опера- лиз колебаний валютного курса
использованием текущих значений ций (trades), из которых 31 была вы- EUR/USD по методу максимальной
индексов RBCI, PCCI и волатильнос- игрышной (winning trades), и лишь 4 энтропии // Валютный спекулянт,
ти рынка. сделки закончились потерями (losing 2001, № 1, с. 14-17.
trades). Общая доля выигрышных 3. Кравчук В. Прогноз курса
Результаты тестирования сделок (percent profitable) составила EUR/USD на основе AT&CF-метода
88.57%. За это время чистая при- // Валютный спекулянт, 2001, № 2,
торгового алгоритма быль системы (total net profit) соста- с. 20-23.
вила $41,044,410, а профит-фактор 4. Кравчук В. AT&CF-метод в мо-