Н.Н. Внукова, В.В.

Московцев

ЭКОНОМИЧЕСКИЕ РИСКИ
В УПРАВЛЕНЧЕСКИХ
РЕШЕНИЯХ

ЛИПЕЦК
1998
 Содержание
1. Развитие теории риска……………………………………………………………………..5
1.1.Риск в системе экономических отношений………………………………………5
1.2.Сущность риска……………………………………………………………………7
1.3.Теории риска в западной экономике……………………………………………...9
2. Функции и разновидности риска………………………………………………………...11
2.1.Регулятивная функция…………………………………………………………...11
2.2.Защитная функция………………………………………………………………..12
2.3.Разновидности риска……………………………………………………………..12
3.Анализ риска………………………………………………………………………………15
4.Риски в деятельности предприятия………………………………………………………17
5.Методы оценки предпринимательского риска…………………………………………...24
6.Менеджмент банковских рисков…………………………………………………………30
6.1. Классификация банковских рисков………………………………………………..30
6.1.1.Тип банка и риски……………………………………………………………...31
6.1.2.Сфера влияния банковских рисков…………………………………………….32
6.1.3.Состав клиентов банка…………………………………………………………32
6.2.Методы расчета банковских рисков………………………………………………..33
6.3.Степень банковского риска…………………………………………………………34
6.4.Средства управления рисками……………………………………………………...37
6.5.Виды банковских рисков…………………………………………………………...38
6.5.1.Риск по формированию депозитов…………………………………………….38
6.5.2.Риск при операциях с ценными бумагами…………………………………….40
6.5.3.Риски в сфере расчетов………………………………………………………...41
6.5.4.Риск по забалансовым операциям банка………………………………………42
6.5.5.Риск кредитования одного заемщика………………………………………….43
6.6. Разработка информационной базы для оценки степени риска…………………....45
7. Риск и цена капитала……………………………………………………………………..47
7.1.Управление капиталами и финансовая информация………………………………47
7.2.Оценка риска и дохода……………………………………………………………...52
8. Страхование в системе снижения риска…………………………………………………54
8.1. Виды риска, которые целесообразно страховать………………………………….54
8.2Порядок страхования коммерческих рисков ……………………………………….55
8.2.Расчет тарифной ставки …………………………………………………………….56
8.3.1. Методика расчета тарифов на базе теории вероятностей…………………….58
8.4. Обязанности сторон при наступлении страхового случая………………………..61
9. Система управления в ситуациях риска…………………………………………………61
10. Роль менеджера в управленческих решениях………………………………………….67
10.1.Руководители и системные аналитики……………………………………………67
10.2.Учет «полезности» при определении размеров риска……………………………69
11.Методы принятия решений, критериев, альтернатив…………………………………..72
11.1.Методы принятия решений………………………………………………………..72
11.2.Выбор критериев…………………………………………………………………..77
11.3.Выбор альтернативного решения……...………………………………………….79
12.Правила принятия решений……………………………………………………………..86
12.1.Решающие правила………………………………………………………………...86
12.2.Правила принятия решений без использования численных
значений вероятностных исходов…………………………………………………………..87
 12.3.Правило компромисса при принятии решения…………………………………...90
12.4.Правила принятия решений с использованием численных
значений вероятностей исходов……………………………………………………………91
12.5.Зависимость решения от изменения значений вероятностей…………………….94
12.6.Правило уменьшения неопределенности…………………………………………95
12.7.Правило учета риска в инвестиционных решениях………………………………97
Литература…………………………………………………………………………………100
Приложение 1. Рекомендации по подбору руководителей, способных к риску……….102
Приложение 2. Тест: Как подготовить риск-тейкера?...........................................................104
Приложение 3. Методика количественной оценки риска перехода на выпуск новой
продукции………………………………………………………………………………….105
Приложение 4. Метод измерения портфельного риска…………………………………107
 1. РАЗВИТИЕ ТЕОРИИ РИСКА
1.1. РИСК В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ
В связи с развитием рыночных отношений предпринимательскую деятельность
приходится осуществлять в условиях нарастающей неопределенности ситуации и
изменчивости экономической среды.
Значит, возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного
результата, а, следовательно, возникает риск, т.е. опасность неудачи, непредвиденных потерь.
В особенности это присуще начальным стадиям освоения предпринимательства.
Рынок - это экономическая свобода, за которую приходится платить. Свобода одного
предпринимателя сопутствует одновременно и свободе других предпринимателей, которые
вольны покупать или не покупать его продукцию, предлагать за нее свои цены, продавать ему
по определенным ценам, диктовать свои условия сделок.
При этом естественно, что те, с кем приходится вступать в хозяйственные отношения,
стремятся прежде всего к своей выгоде, а выгода одних может стать ущербом для других. К
тому же предприниматель-конкурент вообще склонен вытеснить своего оппонента с рынка.
Следовательно, осваивая предпринимательство появляется неопределенность и
повышенный риск.
Задача хозяйственника нового типа состоит в том, чтобы искать дело без риска.
При таком подходе в рыночной экономике можно вообще оказаться вне дела и без дела.
Надо не избегать неизбежного риска, а уметь чувствовать риск, оценивать его степень и не
переходить за допустимые пределы.
Первое правило поведения предпринимателя: не избегать риска, а предвидеть его,
стремясь снизить до возможно более низкого уровня.
Отношение к риску в советское время было противоречивым и неоднозначным.
В 20-е годы был принят ряд законодательных актов, нормативно определивших
содержание понятия "нормальный производственно-хозяйственный риск". В нормативном
порядке производственный риск впервые признавался допустимым в постановлении СНК
СССР от 7 августа 1928 года "Об организации научно-исследовательской работы для нужд
промышленности".
В нем предусматривалось выделение денежных сумм в непосредственное распоряжение
руководителей трестов и предприятий "на реализацию изобретений и постановку опытов", "с
допущением в этих мероприятиях элементов риска".
В постановлении ЦИК и СНК СССР от 12 июня 1929 года "Об имущественной
ответственности рабочих и служащих за ущерб, причиненный ими нанимателю"
подчеркивалось недопустимость возложения ответственности на работника за ущерб, который
может быть отнесен к категории нормального производственного риска.
Однако условия правомерности производственного риска не регламентируются.
К середине 30-х годов категория "риск" объявлена "буржуазным понятием". Утвердился
тезис: "социалистическая экономика и риск - явления несовместимые".
Не разработанность теоретических проблем экономического риска препятствует
внедрению в современную управленческую и хозяйственную практику принципов
обоснованного риска.
В теоретическом плане плохо разработаны методы оценки риска
применительно к тем или иным производственным ситуациям и видам
деятельности, отсутствуют распространенные практические рекомендации о путях и способах
уменьшения и предотвращения риска.
Действия, сопряженные с риском, допустимы, если они направлены к достижению
общественно-полезной цели, которая определяется сопоставлением характера действия с его
результатами.
Действие, сопряженное с риском, должно соответствовать современным научно-
техническим знаниям и опыту.
Имеется в виду, что лицо, прибегающее к риску, является специалистом в определенной
области науки, техники, производства и обладает необходимыми знаниями и опытом.
Условием правомерности риска является также отсутствие возможности достижения
поставленной цели другими средствами.
Если существует возможность достижения общественно-полезной цели без причинения
ущерба, то такие действия не могут называться допустимым риском.
Риск только потому и допустим, что является единственным средством, открывающим
путь к достижению полезного результата.
В. Вересаев утверждал, "что без риска нет прогресса", особенно в такой сложной области
как медицина.
В художественно-публицистическом фильме "Риск" лейтмотивом звучал вывод "Сколько
раз мы теряли приоритет из-за страха пойти на риск".
С 1985 года понятие риска обсуждается на разных уровнях.
Бывший министр финансов СССР Павлов утверждал, что "экономика, как шахматы, все
можно просчитать, но всякий раз находится неординарный ход, связанный с определенным
риском. Риска нет, если ничего не предпринимать, но тогда вы не управляете событиями".
Сегодня рискует тот, кто не рискует.
Риск признается правомерным, если лицо, его допустившее, предприняло все возможные
меры для предотвращения вреда правоохраняемым интересам.
При осуществлении действий, связанных с риском, возможный вред должен находиться в
прямой зависимости от значимости и общественной полезности результата, для достижения
которого лицо идет на риск.
Если рискованные действия влекут материальный ущерб, превышающий экономический
эффект, они не могут быть признаны общественно полезными. Возникает вопрос: достаточно
ли, чтобы ущерб был меньшим по сравнению с получаемой пользой или необходимо, чтобы
из всех вариантов возможного ущерба он был самым наименьшим?
Представляется, что последнее условие не является обязательным при оценке
правомерности риска.
Действия, связанные с риском, имеют определенный элемент новизны и не всегда можно
определить самый меньший размер ущерба. Поэтому риск правомерен, если он позволяет
достичь общественно полезной цели меньшим по сравнению с достигнутым результатом (но
не самым меньшим) ущербом.
При действиях, связанных с риском, вред носит только вероятный характер. Должны быть
известны максимально возможные пределы вредных последствий. Без знания этих пределов
нельзя определить общественную полезность рискованного действия. Оценка всех условий
профессионального и хозяйственного риска в своей совокупности позволяет определить
правомерность действий лица, прибегнувшего к риску.

1.2. СУЩНОСТЬ РИСКА

В массовом сознании чаще всего преобладают два противоположных взгляда на сущность
риска:
1)возможная неудача и опасность материальных и других потерь;
2)предполагаемая удача, благоприятный исход.
Экономический риск - это деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанная с
преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется
возможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения
от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах [1].
В условиях рыночных отношений возникает необходимость соизмерения прибыли и
хозяйственного риска.
Оптимальное сочетание этих категорий будет гарантировать эффективное вложение
капитала. Экономическая эффективность капитальных инвестиций, вложений должна
оцениваться с точки зрения достижения ее вероятности.
Если она достаточно высока, то риск считается обоснованным.
В настоящее время возникла проблема количественного определения рисконасыщенности
хозяйственных решений.
Общее определение риска - мера неопределенности и конфликтности в человеческой
деятельности, характеризующаяся возможными опасностью, неудачей, отклонением,
убытком.
Частное понятие экономического риска в деловых операциях объективно-субъективная
экономическая категория, отражающая степень успеха (неудачи) фирмы в достижении своих
целей с учетом влияния контролируемых и неконтролируемых факторов при наличии прямых
и обратных связей.
Это определение отражает системный подход и показывает влияние на систему
внутренних факторов, конкурирующих систем и подсистемы в целом.
Под неконтролируемыми внешними факторами понимают: заказчиков, поставщиков,
конкуренцию, правительство, экономику, технологию, печать.
Риск - это угроза, опасность возникновения ущерба в самом широком смысле слова.
Под предпринимательским понимается риск, возникающий при любых видах
деятельности, связанных с производством продукции, товаров, услуг, их реализаций, товарно-
денежными и финансовыми операциями, коммерцией, осуществлением социально-
экономических и научно-технических проектов.
Предпринимательский риск характеризуется как опасностью потенциально возможной,
вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом,
рассчитанным на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской
деятельности.
Дополнительные риски предприятий в настоящее время могут быть обусловлены:
1) кризисным состоянием экономики переходного периода, которое выражается в
падении производства, прекращении деятельности многих организаций, распада
хозяйственных связей;
2) низким уровнем индекса БЕРИ, исходя из неустойчивости политического положения;
3) незавершенностью формирования банковской системы, неустойчивостью налоговой
системы, отсутствием или несовершенством
законодательных актов;
4) инфляцией, переходившей в гиперинфляцию, в сочетании с падением спроса.

1.3. ТЕОРИИ РИСКА В ЗАПАДНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Присущая американским предпринимателям способность к риску была привнесена в
американскую экономику благодаря тому, что среди иммигрантов было немало людей
довольно авантюристического склада.
Авантюра - это разновидность риска, объективно содержащая значительную вероятность
невозможности осуществления задуманной цели, хотя лица, принимающие такие решения,
могут этого и не сознавать. У них даже преобладает субъективная уверенность в том, что
предпринимаемые ими действия завершаются успешно.
В политике - это политический авантюризм.
В экономике - это волюнтаризм.
Они вынуждали более консервативных и менее рисковых колонистов идти на риск в своей
предпринимательской деятельности.
По американским определениям, риск - это шансы на нанесение ущерба или убытков
вследствие занятия каким-либо делом.
Конечно, некоторые виды риска можно перенести на страховые компании путем
заключения соответствующих соглашений. Однако значительная часть риска (ошибки
менеджеров, изменения цен, спроса, неправильно выбранный проект и т.д.) полностью
ложится на предпринимателей.
Американский опыт свидетельствует о том, что предпринимательство невозможно без
риска. Кто не рискует, тот в конце концов терпит неудачу.
Предприниматель рискует многим, расходуя десятки тысяч или миллионы на
исследовательские разработки, не будучи уверенным в том, что новый продукт или услуга
будут приняты на рынке, расширяя производство и строя новые производственные площади
без гарантии, что они будут полностью использоваться.
Наличие фактора риска является сильным стимулом экономить средства и ресурсы.
Теоретическая разработка проблем риска инвестиций и связанных с ними вопросов
активизировалась в западной экономической науке в 50-е годы.
Доминирующее положение акционерного капитала, развитие финансовых рынков, рост
оборотов продаж на этих рынках, массовые банкротства требовали углубленного
исследования вопросов оценки стоимости корпораций с точки зрения неопределенности
получения необходимого дохода.
Первый фундаментальный труд появился в США в 1952 году. Это была книга Г.
Марковича (Нобелевская премия, 1990 год).
В соответствии с концепцией Г. Марковича поведение участником финансового рынка
определяется не только ожидаемым максимальным доходом на свои инвестиции.
Опыт функционирования финансового рынка в США показывает, что все ценные бумаги,
как с высоким, так и с низким доходом, продаются и покупаются.
Вопрос в том, что покупатели учитывают не только величину дохода, но и степень его
неопределенности, т.е. риска, и каждый инвестор стремится диверсифицировать свой
портфель ценных бумаг.
Расчет риска по Г. Марковичу определяется с помощью модели, в которой риск равен
величине отклонения ожидаемого дохода случайной переменной (т.е. дивиденда) от ее
среднего уровня.
В западной литературе подчеркивается, что в настоящее время невозможно представить
себе администрацию корпорации, которая бы не использовала модели Г. Марковича.
В 60-е годы теорию рационального портфеля Г. Марковича развивает В. Шарп.
Он вводит одно важное условие: на финансовом рынке оборачивается один из видов
ценных бумаг, который без риска приносит инвестору доход известного уровня.
В. Шарп делит риск на систематический и несистематический.
Систематический зависит от общего состояния экономики.
Несистематический характерен для данного инвестора.
В экономической литературе отмечается, что в основу стратегического финансового
управления могут быть положены управление несистематическим риском и тщательное
изучение систематического риска.
В настоящее время теория предпринимательского риска еще не полностью сложилась в
странах со сформировавшейся рыночной экономикой. Но имеется опыт рискового
предпринимательства, сопровождаемый наглядно видимыми примерами процветания и краха,
подъема и банкротства в зависимости от умелого и неумелого поведения, а частично и
ведения в реальной обстановке риска.
В капиталистических странах проводятся симпозиумы, конференции, на которых
обсуждаются проблемы экономические, политические, экологические и др., разрабатываются
различные методики, которые используются при подготовке менеджеров для формирования у
них умения рисковать. В Торонто организован институт, занимающийся проблемами анализа
и оценки риска.
На английском языке издается около десяти специальных журналов, освещающих
проблемы риска.
Например, "Риск в предпринимательстве" издается в Нью-Йорке с 1954 года, еще один
журнал есть в Амстердаме. Выходит с 1982 года. Журнал "Новости в управлении риском"
существует с 1975 года. В Киеве с 1995 года аналитической фирмой "Калина" издается журнал
"Финансовые риски".
Опыт многих стран показывает, что игнорирование или недооценка экономического риска
обрекает экономическую систему на застой.
2. ФУНКЦИИ И РАЗНОВИДНОСТИ РИСКА
2.1. РЕГУЛЯТИВНАЯ ФУНКЦИЯ
Понимание сущности экономического риска связано с выяснением функций, которые он
выполняет при осуществлении хозяйственной деятельности в условиях неопределенности.
Регулятивная функция имеет противоречивый характер и выступает в 2-х формах:
1)конструктивной;
2) деструктивной.
Конструктивность проявляется в том, что риск при осуществлении экономических задач
выполняет роль катализатора, так как ему присущи активность, устремленность в будущее,
поиск решений.
Особенно наглядно это проявляется на примере так называемого венчурного (рискового)
капитала и деятельности инновационных банков.
Деструктивность проявляется в том, что принятие и реализация решений с
необоснованным риском ведут к волюнтаризму, авантюризму. В этом случае риск -
дестабилизирующий фактор.

2.2. ЗАЩИТНАЯ ФУНКЦИЯ

Защитная функция риска имеет два аспекта:
• историко-генетический,
• социально-правовой.
В первом случае речь идет о том, что уже на ранних этапах развития цивилизации люди
стихийно искали средства и формы защиты от возможных нежелательных последствий.
Например, создание специальных запасных резервов на случай неурожая или военной
осады города.
В настоящее время такая предусмотрительность проявляется в форме создания и
функционирования фондов риска, которые способствуют стабилизации экономической,
хозяйственной и производственной деятельности.
Фонды риска активно способствуют формированию "риск-тейке-ров", т.е. людей,
действующих и мыслящих незаурядно, дерзко, творчески, рискованно, но расчетливо.
Суть социально-правового аспекта защитной функции состоит в обеспечении права
новатора на риск.
Практическая реализация защитной функции связана с внедрением в законодательство
категории правомерного риска.

2.3. РАЗНОВИДНОСТИ РИСКА

Глобальный и локальный риск
Стратегических задач промежуточные уровни управления

высшие органы государственной специфика на отраслевом уровне и

власти уровне предприятия

Один из аспектов общехозяйственного риска связан с установлением приоритетов и их

иерархии в социально-экономическом развитии страны.
Длительная ориентация на приоритетное развитие количественных показателей привела к
тому, что экономика стала функционировать не для удовлетворения платежного спроса и
потребностей населения, а прежде всего для увеличения производства средств труда.
Развитие рыночных отношений, возникновение частной собственности порождает такое
явление как риск банкротства.
Он ставит на повестку дня и вопрос о риске безработицы.

Классификация риска
1. По масштабам и размерам: риск глобальный и локальный.
2. По аспектам: риск психологический, социальный, экономический, юридический,
политический, медико-экологический, комбинированный (социально-экономический).
3. По степени объективности и субъективности решений: риск с объективной .субъективной и
объективно-субъективной вероятностью.
4. По степени рисконасыщенности решений: риск минимальный, средний, оптимальный,
максимальный.
5. По типам риска: риск рациональный (обоснованный), нерациональный (необоснованный),
авантюрный (азартный).
6. По времени принятия рискованных решений: риск опережающий, своевременный,
запаздывающий.
7. По численности лиц, принимающих решение: риск индивидуальный, групповой.
8. По ситуации: риск в условиях определенности (детерминированный), неопределенности
(стохастический), в условиях конфликта (конкурирующий).
9. По стадиям участия в процессе воспроизводства: риск производителя, потребителя,
финансовый, банковский.

Характерные черты риска:

• неопределенность;
• конфликтность;
• противоречивость;
• альтернативность.
Риски производителя прежде всего могут быть экономическими (коммерческими) и
политическими.
Кроме того, все экономические и политические риски могут быть внешними и
внутренними в зависимости от конкретных причин их возникновения.
К внешним относятся риски, связанные непосредственно с деятельностью
производителей, их клиентов и контрагентов. Соответственно внутренние риски
возникают в результате конкретной деятельности этих же производителей.
Коммерческие внешние риски со своей стороны могут быть страновыми,
валютными и рисками стихийных бедствий (форс-мажорных обстоятельств).
Страновые риски непосредственно связаны с интернационализацией
деятельности предприятий и банковских учреждений, наличием глобального рынка и
зависят от политико-экономической стабильности стран-клиентов или стран-
контрагентов, импортеров или экспортеров.
Основные ошибки связаны с неправильной оценкой финансовой устойчивости
иностранного контрагента.
Страновый риск может быть риском конвертируемости, риском трансферта или
моратория на платежи.
Внутренние риски зависят от вида предприятия и планируются следующим
образом:
1) по отношению к собственности (государственные, совместные,
кооперативные, акционерные, частные);
2) по размерам мощностей и количеству работающих (крупные,
средние, малые);
3) по принадлежности к различным отраслям.
Факторы, влияющие на уровень отраслевого риска предприятия - производителя:
1) степень концентрации партнеров предприятия в отраслях или странах,
чувствительных к изменениям в рыночной конъюнктуре;
2)удельный вес НИОКР и степень диверсификации собственной деятельности;
3)финансовая устойчивость и порядочность партнеров и др.
В условиях рыночной экономики частные и кооперативные предприятия более
эффективны, чем государственные, но уровень рисков у них выше и разоряются они
чаще. Тоже самое можно сказать о крупных и мелких производителях. Совместные
предприятия подвержены политическим рискам, а акционерные общества должны
особое внимание уделять всем видам портфельных рисков.
Уровень рисков зависит также от вида используемых предприятием банковских
услуг.
 3. АНАЛИЗ РИСКА

Термин "анализ риска" непривычен для существующей экономической

деятельности.
Процесс анализа риска включает процедуры:
 выявление возможных вариантов решения конкретной проблемы;
 определение потенциальных экономических, политических, мораль-
ных и др. последствий, которые могут наступить в результате реализации,
принятого решения, побочных эффектов, способных негатив но воздействовать
на конечную эффективность предпринимаемых действий;
 интегральная оценка риска (ИОР).
ИОР ориентирована на выявление степени обоснованности решения, поведения,
принятого в ситуации неопределенности.
Содержание обоснованного решения выражается в виде совокупности элементов,
являющихся общими при потоке оптимальных альтернатив в любых ситуациях и
специфичными для того или иного способа решения задач вероятностного характера.
ИОР включает два взаимосвязанных аспекта - количественный и
качественный.
Эффективность деятельности субъектов экономической жизни частично может
охарактеризована с помощью количественных показателей:
 затраты-эффективность;
 затраты-выгоды;
 принятие решений при наличии многих критериев;
 дерево решений.
Оптимальным в ситуации риска с точки зрения количественного подхода
является вариант, отвечающий некоторым требованиям:
1) решение, выбираемое в ситуации риска, оценивается с позиций
вероятности достижения предполагаемого результата и возможного
отклонения от поставленной цели.
Для этой операции можно использовать некоторые приемы из теории
статистических решений, с помощью которых определяется, насколько выгодно
и оптимально выбираемое решение.
Риск, относящийся к определенному решению, может определяться как
сумма ущерба, понесенного вследствие неверного решения и расходов,
связанных с реализацией данного решения [19];
2) оптимальным будет решение, обеспечивающее для данных условий
достижение нужного результата при минимальных затратах. Однако, в настоящее
время предприятия не заинтересованы в снижении затрат;
3) оптимальность выбираемого решения зависит от времени, затрачиваемого на
выбор данного варианта.
На практике процесс принятия решений обусловлен возможными потерями,
возникающими либо из-за преждевременного, либо запоздалого принятия решения. Эти два
вида потерь также нужно сравнивать. В пределах возможных потерь от преждевременного
или запоздалого принятия решения и лежит оптимальный временный интервал, который
рассчитывается с помощью специальных методик и обеспечивает эффективность при
минимуме вероятных затрат.
Кому риск полезен?
Польза выступает не только в материальном, стоимостном плане, но и как временной
фактор, как степень безопасности или надежности, стабильности, как субъективное
выражение здорового образа жизни, эстетического вкуса и т.д.

Практические рекомендации при определении полезности решения:

1. Точное установление полезного эффекта решения.
2. Если пользу можно выразить количественно - то оптимизация решения
математическими методами.
3. Если полезный эффект проявляется косвенно, то уяснение размера вреда, которого
можно избежать.
4. Достижение многократной пользы.

В условиях рыночной экономики результат деятельности любого производителя

выражается прежде всего в уровне прибыли.
Он определяет эффективность его деятельности и возможность дальнейшего
существования. При этом производитель должен удовлетворять спрос на товар и
определенные требования с точки зрения интересов всего общества согласно социальной
маркетинговой концепции [11].
В этом случае производителю не грозит банкротство.
Рисковые факторы будут не только минимальными, но и управляемыми.
Маркетинг дает возможность управлять рисками всех видов производителей, повышать
вероятность сохранения финансовой устойчивости.

Риск - это вероятность того, что действительный доход производителя окажется

меньше необходимого, запланированного, предполагаемого, т.е. это ситуативная
характеристика деятельности, состоящая из неопределенности ее исхода и возможных шагов,
с помощью которых ее можно оптимизировать.

Условия высоких рисков:

1) проблемы возникают внезапно и вопреки ожиданиям;
2) задачи, стоящие перед производителем, не соответствуют его прошлому опыту;
3) неумело или несвоевременно приняты контрмеры руководством;
4) существующая экономическая ситуация внутри предприятия не позволяет принять
срочные контрмеры.

По результатам статистических исследований, чем выше ожидаемый доход, тем выше и

риск.
Для анализа уровня риска чаще всего используется среднеквадратическое отклонение
величины чистой прибыли за определенный период времени (динамика риска) или на
определенный момент фиск конкретной ситуации, статический риск).
Кроме того, широко используются элементы теории оценки риска. Согласно этой
теории оптимальный баланс между деловой активностью и уровнем рисков достигается в
ситуации "качание и закрутка", что означает получение соизмеримых величин прибылей и
убытков в случае различных направлений деятельности производителя [11].
Этого можно достичь при высокой степени диверсификации. Уровень риска согласно
этой теории имеет оптимальный диапазон в рамках 0,12-0,18%. Кроме этого необходима еще
и высокая стоимость самого производителя.

4. РИСКИ В ОЦЕНКЕ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 Центральное место в оценке предпринимательского риска занимают анализ и
прогнозирование возможных потерь ресурсов при осуществлении предпринимательской
деятельности.
Имеется в виду не расход ресурсов, объективно обусловленный характером и
масштабом предпринимательских действий, а случайные, непредвиденные, но потенциально
возможные потери, возникающие вследствие отклонения реального хода
предпринимательства от задуманного сценария.
Чтобы оценить вероятность тех или иных потерь, обусловленных развитием событий по
непредвиденному варианту, следует прежде всего знать все виды потерь, связанных с
предпринимательством, и уметь заранее исчислить их или измерить как вероятные
прогнозные величины. При этом возникает желание оценить каждый из видов потерь в
количественном измерении и уметь свести их воедино.
Случайное развитие событий, оказывающее влияние на ход и результаты
предпринимательства, способно приводить не только к потерям в виде повышенных затрат
ресурсов и снижения конечного результата. Одно и тоже случайное событие может вызвать
увеличение затрат одного вида ресурсов и снижение затрат другого вида, т.е. наряду с
повышенными затратами одних ресурсов может наблюдаться экономия других.
Если случайное событие оказывает двойное воздействие на конечные результаты
предпринимательства, имеет неблагоприятные и благоприятные последствия, при оценке
риска надо в равной степени учитывать и те, и другие.
Иначе говоря, при определении суммарных возможных потерь следует вычитать из
расчетных потерь сопровождающий их выигрыш.

Потери в предпринимательской деятельности делятся на:

• материальные;
• трудовые;
• финансовые;
• потери времени;
• специальные виды потерь.
По отношению к каждому отдельному из перечисленных видов потерь применимы свои
единицы измерения.
Аналитически величина риска (Р) может быть определена следующим методом -
произведением ожидаемого ущерба на вероятность его наступления
Р = Х·р,
где X - величина ожидаемого ущерба, р - вероятность его наступления.
 Определение цели проекта

Первичная оценка риска

Создание информационной
базы для принятия решений по
проекту с учетом риска

Формирование базы знаний о

риске, не поддающихся оценке

Создание ситуационных планов

по преодолению
отрицательного влияния рисков

Разработка мероприятий,
направленных на снижение
риска

Рис. 4.1. Алгоритм оценки влияния риска на реализацию проекта

Задание: имеется два варианта вложения капитала. При реализации проекта А прибыль
в 1800 тыс. ед. может быть получена в 125 случаях из 200, а проекта Б - прибыль в 2300 тыс.
ед. может быть получена в 90 случаях из 200.
Определить риск реализации обоих проектов в ситуации допустимого риска (связанного
с потерей прибыли) и сравнить их величину.
Риск предпринимателя количественно характеризуется субъективной оценкой
вероятной, т.е. ожидаемой величины максимального и минимального дохода (убытка) от
данного вложения капитала.
При этом, чем больше диапазон между максимальным и минимальным доходом
(убытком) при равной вероятности их получения, тем выше степень риска.
Величина риска (степень риска) измеряется двумя критериями:
1)средним ожидаемым значением;
2)колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Задание: известно, что при вложении капитала в проект А из 120 случаев прибыль в 25
тыс. ед. была получена в 48 случаях, прибыль в 20 тыс. ед. - в 36 случаях, а прибыль в 30 тыс.
ед. была получена в 40 случаях.
Определить величину риска получения прибыли и его степень, т.е. изменчивость
возможного результата.
Расчет данных показателей позволит принять решение об инвестировании средств в
проект А.

Материальные виды потерь проявляются в непредусмотренных предпринимательским

проектом дополнительных затратах или прямых потерях оборудования, имущества,
продукции, сырья, энергии и т.д.
 Материальные потери измеряются в тех же единицах, в которых измеряется количество
данного вида материального ресурса, т.е. в физических единицах веса, объёма, площади и др.
Однако практически неизбежно исчисление потерь в стоимостном выражении.
Имея оценку вероятных потерь по каждому из отдельных видов материальных ресурсов
в стоимостном выражении, можно свести их вместе, соблюдая при этом правила действий со
случайными величинами и их вероятностями.
Трудовые потери представляют потери рабочего времени, вызванные случайными,
непредвиденными обстоятельствами. Выражаются в человеко-час, человеко-день и часах
рабочего времени.
Перевод в денежное выражение осуществляется умножением трудо-часов на стоимость
1 часа.
Финансовые потери - это прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными
платежами, выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств
и ценных бумаг. Кроме того, финансовые потери могут быть при недополучении или
неполучении денег из предусмотренных источников при невозврате долгов, неоплате
покупателем поставленной продукции, уменьшении выручки вследствие снижения цен на
реализуемые продукцию и услуги.
Особые виды денежного ущерба связаны с инфляцией, изменением валютного курса
денежной единицы.
Наряду с безвозвратными, могут быть и временные финансовые потери, обусловленные
замораживанием счетов, отсрочкой выплаты долгов.
Потери времени существуют тогда, когда процесс предпринимательской деятельности
идёт медленнее, чем было намечено. Прямая оценка таких потерь осуществляется в часах,
днях, неделях, месяцах запаздывания в получении намеченного результата.
Для оценки потерь времени в стоимостном измерении необходимо установить, к каким
потерям дохода, прибыли от предпринимательства способны приводить случайные потери
времени.
Специальные виды потерь проявляются в виде нанесения ущерба здоровью и жизни
людей, окружающей среде, престижу предпринимателя, а также вследствие других
неблагоприятных социальных и морально-психологических последствий.
Специальные виды, потерь трудно определить в количественном и тем более в
стоимостном выражении.
При проведении комплексного анализа вероятных потерь для оценки риска
устанавливают все источники риска и выявляют приоритет источников.
Вероятные потери делятся на определяющие и побочные, исходя из общей оценки их
величины.
При определении предпринимательского риска побочные потери могут быть
исключены в количественной оценке уровня риска.
В результате предварительного анализа выделяют наиболее весомые по величине и
вероятности возникновения виды потерь. Затем определяют случайные составляющие потерь
и определяют их от систематически повторяющихся.
Если потери можно заранее предвидеть, то они должны рассматриваться не как потери,
а как неизбежные расходы и включаться в расчетную калькуляцию.
Предвидимое движение цен, налогов, их изменение в ходе осуществления
хозяйственной деятельности предприниматель обязан учесть в бизнес-плане.
Прежде чем оценивать риск, обусловленный действием сугубо случайных факторов,
крайне желательно отделить систематическую составляющую потери от случайных. Это
необходимо и с позиций математической корректности, так как процедуры действий со
случайными величинами существенно отличаются от процедур действий с детерминирован-
ными величинами.
В качестве методологической основы возможности оценки неопределенности и
количественного определения риска используются вероятностные расчеты.
На количественное выражение риска влияют:
♦ вероятность совпадения нескольких неблагоприятных обстоятельств;
♦ вероятность совпадения нескольких благоприятных обстоятельств;
♦ абсолютный размер ущерба в случае совпадения неблагоприятных обстоятельств;
♦ абсолютный размер прибыли в случае совпадения благоприятных обстоятельств;
При расчете риска должна быть принята во внимание возможность одновременного
наступления и благоприятного и неблагоприятного исходов.
Так как все проекты в той или иной степени связаны с отклонениями от намеченной
цели, то с использованием чувствительности можно оценить последствия проведенных
проектных решений.
Анализ чувствительности заключается в исследовании влияния изменения основных
параметров проекта на его экономическую эффективность и в расчете критических значений
этих параметров.
Повторный многоразовый пересчет требует высокого уровня автоматизации расчетов.
На практике часто анализируют точку безубыточности проекта, и если показатели
реализации проекта выше, следовательно, риск потерь снижается.
В расчете на определенный период времени текущие затраты (S) делятся на постоянные
(f) и переменные (v) издержки на единицу объема.
S = v·x + f,
где х - объем производства.
Оборот предприятия (U) - это произведение цены (р) на объем.
Допустимый риск, связанный с безубыточной работой предприятия соответствует
следующему объему производства (Хб) определяется по формуле:
Xб = f/(p-v).

Задание: предприятие выпускает изделия массового спроса по цене 3,0 тыс. ед. за
штуку. Постоянные затраты предприятия составляют 3 млрд. ед., объем производства равен 1
млн. штук. Необходимо рассчитать риск потерь предприятия при уменьшении сбыта на 1%,
при увеличении цены на 1%, на 2%.
Определение цен всегда связано с риском. Рыночная цена по своей природе является
случайной величиной, которая в условиях конъюнктуры рынка примет значение наперед
точно неизвестное и зависящее от многих случайных событий, но для которой определена
функция распределения вероятностей, которая и позволит судить о степени риска [20].
В практических расчетах удобнее пользоваться наиболее часто употребляемыми в
теории вероятностей стандартными функциями распределения: Гаусса, Пуассона,
показательным распределением вероятностей.
Задание: имеется конкурентный рынок, на котором резко меняется ситуация и спрос на
продукцию, выпускаемую предприятием А. Кроме него, такую же продукцию выпускают еще
7 предприятий. Возможно вхождение на рынок еще двух новых фирм. Вероятность реакции
каждого предприятия, в том числе и А, на изменившуюся конъюнктуру рынка равна 0,1.
Возможность включения в рынок нового предприятия равна 0,15. Если хотя бы одно
предприятие, кроме А, отреагирует на ситуацию быстрее, чем руководство фирмы А, то
последней угрожают потери в сумме 400 млн. ед.
Оценить риск предприятия А, если оно не прореагирует на изменение конъюнктуры
рынка.
Уменьшить степень ценового риска можно при помощи хеджирования, т.е. операций на
биржах, позволяющих страховаться от неблагоприятных изменений цен. Они применяются в
целях предотвращения потерь в основной сфере хозяйственной деятельности, вызванных
неблагоприятными изменениями цен.
Хеджирование покупкой - это операция на фьючерсном рынке для страхования
возможного повышения цен в будущем.
Хеджирование продажей - это операция от возможного понижения цен, продажа
фьючерсного контракта.
Базис - это разница между ценой товара за наличные в конкретном месте и ценой
аналогичного товара на фьючерсном рынке.

Задание: сельскохозяйственное предприятие в апреле ожидает, что урожай пшеницы в

июле составит не менее 20 тыс. тонн. При помощи хеджирования оно устанавливает цену на
нее в апреле, застраховав себя от возможного падения цен. В это время наличные цены на
пшеницу нового урожая равны 100 ед. за 1 кг, а фьючерсные на сентябрь - 140 ед. Текущий
базис составляет 40 ед.
Определить выигрыш сельхозпредприятия, если наличные цены к началу июля
составили 95 ед. за кг. Какова степень снижения риска при использовании фьючерсных
контрактов?

5. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОГО РИСКА

Риск есть вероятность возникновения определенного уровня потерь.
Потери - это снижение прибыли, дохода в сравнении с ожидаемыми величинами.
Исходной стадией оценки риска является построение кривой вероятностей.
Применительно к предпринимательству это сложная задача. Чаще всего
ограничиваются упрощенными подходами, оценивая риск по одному или нескольким
показателям.
Для оценки риска выделяются области и зоны риска в зависимости от величины потерь
[14].

Выигрыш Потери
(Отрицательные Зона до- Зона Зона
Потери) пустимого критического Катострофичес-
риска риска кого риска

Величина
возможных
потерь

0 Расчетная Расчетная Имущественное

прибыль выручка состояние

Рис. 5.1. Схема зон риска

 Безрисковая зона - область, в которой потери не ожидаются, ей соответствуют
нулевые или отрицательные потери рост прибыли.
Зона допустимого риска - область, в пределах которой данный вид
предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е.
есть потери, но они меньше ожидаемой прибыли.
Граница зоны допустимого риска соответствует уровню потерь, равному расчетной
прибыли от предпринимательской деятельности.
Зона критического риска - область, характеризуемая возможностью потерь,
превышающих величину ожидаемой прибыли, вплоть до величины полной расчетной
выручки от предпринимательства, представляющей сумму затрат и прибыли.
Зона катастрофического риска - область потерь, которые по своей величине
превосходят критический уровень и в максимуме могут достигать величины, равной
имущественному состоянию предпринимателя.
Катастрофический риск способен привести к краху, банкротству предприятия, его
закрытию и распродаже имущества.
К категории катастрофического относят риск, связанный с прямой опасностью для
жизни людей или возникновении экологических катастроф.
Кривая распределения вероятностей потерь или графическое изображение зависимости
вероятности потерь от их уровня, показывает, насколько вероятно возникновения тех или
иных потерь.
Вероятность получения
данной величины прибыли

В
Вр

0,5 Область выигрыша

0,25

ПРР

0 0,25 0,5 0,75 1 величина

прибыли, Пр
 Построение кривой распределения вероятностей получения прибыли
базируется на следующих предположениях [14]:
1. Наиболее вероятно получение прибыли, равной расчетной величине
- ПРр. Вероятность (ВР) получения такой прибыли максимальна, со
ответственно значение ПРР можно считать математическим ожиданием
прибыли.
Вероятность получения прибыли, большей или меньшей по сравнению с
расчетной, тем ниже, чем больше такая прибыль отличается от расчетной,
т.е. значения вероятностей отклонения от расчетной прибыли монотонно
убывают при росте отклонений.
2. Потери прибыли (ПР) можно рассчитать по формуле:
ПР = ИРр - ПР,
где ПР - реальная прибыль.
3. Вероятность исключительно больших (теоретически бесконечных)
потерь практически равна нулю, так как потери заведомо имеют
верхний предел.

Принятые допущения в какой-то степени могут спорными, но в целом

отражаются общие закономерности изменения предпринимательского риска,
которые базируются на гипотезе, что прибыль как случайная величина подчинена
нормальному или близко к нормальному закону распределения.
Используя кривую вероятностей получения прибыли можно построить
кривую распределения вероятностей возможных потерь прибыли, которая и
называется кривой риска [13].
 1,0 Вероятность возникновения данного уровня потерь прибыли

Вр
0,98
1
2
1·10-¹

Зона Зона
допустимого катастрофического
риска риска
Зона
критическог
Вкр о риска 3
1·10-²

Возможные
потери
Вкт 4 прибыли
1·10 ³
-

0 ПРр ИС ПР
ВР

Рис. 5.3. Кривая распределения вероятностей возникновения определенного

уровня потерь прибыли

Характерные точки:
1-я точка
∆ПР = 0 В = ВР
определяет вероятность нулевых потерь прибыли.
Вероятность нулевых потерь максимальна, хотя меньше единицы.
2-я точка
∆ПР = ПРР В = ВД
характеризуется величиной возможных потерь, равной ожидаемой при-
были, т.е. полной потерей прибыли, вероятность которой равна Вд.
Точки 1 и 2 - границы положения зоны допустимого риска.
3-я точка
∆ПР = ВР В = Вкр
соответствует величине потерь, равных расчетной выручке ВР. Вероят-
ность таких потерь равна Вкр.
Точки 2 и 3 - границы положения зоны критического риска.
 4-я точка
∆ПР=ИС В=Вкт
характеризует потери, равные имущественному состоянию предпринимателя, вероятность
которых равна Вкт.
Точки 3 и 4 - границы зоны катастрофического риска.

Потери, превышающие имущественное состояние предпринимателя, не рассматриваются,

так как их невозможно взыскать.
Вероятности определенных уровней потерь являются важными показателями,
позволяющими высказать суждения об ожидаемом риске и его приемлемости, поэтому
построенную кривую можно назвать кривой риска.

Пример: Если вероятность катастрофической потери выражается показателем,

свидетельствующим об ощутимой угрозе потери всего состояния (например, при его значении,
равном 0,2), то предприниматель откажется от такого дела и не пойдет на подобный риск.

При оценке риска предпринимательской деятельности важно установить четыре

характерные точки. Их в принципе достаточно, чтобы в подавляющем большинстве случаев идти
на обоснованный риск.
Предпринимателю, оценивающему риск, больше свойствен не точечный, а интервальный
подход. Ему важно знать не только, что вероятность потерять 1000 усл. ед. в намеченной сделке
составляет, допустим 0,1 или 10%. Он будет также интересоваться, насколько вероятно потерять
сумму, лежащую в определенных пределах (например, от 1000 до 15000 усл. ед.).
Наличие кривой вероятности потерь позволяет ответить на такой вопрос путём нахождения
среднего значения вероятности в заданном интервале потерь.
В процессе принятия предпринимателем решений о допустимости и целесообразности
риска важно представлять не столько вероятность определенного уровня потерь, сколько
вероятность того, что потери не превысят некоторого уровня. Именно это и есть основной
показатель риска.
Вероятность того, что потери не превысят определенного уровня, есть показатель
надёжности, уверенности. Очевидно, что показатели риска и надёжности тесно связаны.
Например, предпринимателю удалось установить, что вероятность потерять 10000 тыс. ед.
равна 0,1%, т.е. относительно невелика, и он готов идти на риск.
Принципиально важно то, что предприниматель опасается потерять не именно, не ровно
10000 тыс. ед. Он готов идти на любую меньшую потерю и никак не готов согласиться на
большую.
Знание показателей риска - ВР, Вд, Вкр, Вкт позволяет выработать суждение и принять
решение об осуществлении проекта или сделки. Но важно установить предельные величины этих
показателей, выше которых они не должны подниматься, чтобы не попасть в зону неприемлемого
риска.
Предельные значения вероятностей возникновения допустимого, критического и
катастрофического риска обозначаются соответственно Кд, Ккр, Ккт.
Величины этих показателей устанавливает или рекомендует прикладная теория
предпринимательского риска, но и сам предприниматель вправе "назначить" свои собственные
предельные уровни риска, которые он не намерен превышать.
Прикладная теория риска ориентирует на следующие предельные значения показателей риска
[13]:
Кд= 10%,
Ккр= 1%,
Ккт= 0,1%.
Это означает, что не следует идти на сделку, если в 10 случаях из 100 можно потерять всю
прибыль, в одном случае из 100 потерять всю выручку и хотя бы в одном случае из 1000 потерять
имущество.

Общие условия приемлемости предпринимательства:

1. Показатель допустимого риска не должен превышать предельного
значения
Вд Кд ‹
2. Показатель критического риска должен быть меньше предельной
величины
‹
Вкр Ккр
3. Показатель катастрофического риска не должен быть выше пре
дельного уровня
Вкт ‹ Ккт
Способы построения кривых вероятностей возникновения потерь:
1. Статический способ состоит в том, что изучается статистика потерь и устанавливается
частота появления их определенных уровней.
Если статистический массив достаточно представителен, то частоту возникновения данного
уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на
этой основе построить кривую вероятностей потерь, которая и есть искомая кривая риска.
При определении частота возникновения некоторого уровня потерь в общее число
рассматриваемых случаев следует включать и те сделки, где был выигрыш. Иначе показатели
вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными.
2. Экспертный способ базируется на обработке мнений опытных
предпринимателей или специалистов.
При небольшом массиве экспертных оценок график частот недостаточно представителен, и
кривая вероятностей построена в этом случае лишь приближенным образом, однако
представление о риске и характеризующих его показателях будет, а это уже намного больше, чем
не знать ничего.
3. Расчетно-аншштический способ базируется на теоретических
представлениях.
Прикладная теория риска хорошо разработана только применительно к страховому и
игровому риску.
Математические методы оценочных расчетов производственного и др. видов риска
основываются на использовании элементов теории игр. Однако в этом случае предстоит решить
непростую задачу построения кривой риска.

6. МЕНЕДЖМЕНТ БАНКОВСКИХ РИСКОВ

 6.1. КЛАССИФИКАЦИЯ БАНКОВСКИХ РИСКОВ

Наиболее важными элементами, положенными в основу классификации банковских рисков,

являются:
1) тин или вид коммерческого банка;
2) сфера влияния или возникновения банковского риска;
3) состав клиентов банка;
4) метод расчета риска;
5) степень банковского риска;
6) характер банковских операций;
7) распределения риска во времени;
8) характер учета риска;
9) возможность управления банковскими рисками;
10) средства управления рисками.

6.1.1. ТИП БАНКА И РИСКИ

В настоящее время можно говорить о трех типах коммерческих банков:

> специализированные;
> отраслевые;
> универсальные.
Ясно, что набор банковских рисков для этих банков будет разным.
В специализированном, например инновационном, банке будут преобладать повышенные
риски, связанные с кредитованием рисковых предприятий, технологии продукции, реализация
которой в первое время будет затруднена. Согласно результатам выборочного статистического
анализа самый большой риск представляет ввод в эксплуатацию технологической новинки без
предварительной оценки ее потенциальной эффективности.
Это потребует и особых методов регулирования банковского риска, в чадности получения
гарантий от государства, внедрение залогового права на недвижимость и т.д.
Холдинговое учреждение, специализирующееся на покупке контрольных пакетов ценных
бумаг, будет производить оценку риска по операциям с ценными бумагами и т.д. Таким образом,
специализированные банки будут нести риски по тем специфическим банковским операциям,
которые составляют ведущее направление их деятельности.
Отраслевые банки тесно связаны с определенной отраслью. Поэтому спектр их рисков, кроме
рисков по производимым банковским операциям, зависит преимущественно от экономических
(т.е. внешних для банка) рисков клиентов банка. В отраслевом банке необходимо рассчитывать
размер среднеотраслевого риска для определения неиспользованных резервов на предприятиях и
учреждениях отрасли и выработки основных направлений деятельности банков.
Универсальные банки вынуждены будут учитывать в своей деятельности все виды
банковских рисков. В этой связи целесообразно выбрать оптимальный набор видов риска для
каждого типа банка. Повышенной степенью риска в рассмотренных вариантах обладают
отраслевые банки, как некрупные, с жесткой привязкой к отрасли и клиенту; наименьшей -
универсальные банки, имеющие возможность покрыть потери от одного вида деятельности
доходами по другой.
 6.1.2. СФЕРА ВЛИЯНИЯ БАНКОВСКИХ РИСКОВ
Риски в зависимости от сферы влияния или возникновения подразделяются на внешние и
внутренние.
К внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью банка или
конкретного клиента. Речь о политических, социальных, экономических, геофизических и других
ситуациях и соответственно потерях банка и его клиентов, возникающих в результате начавшейся
войны, революции, национализации, приватизации, запрета на платежи за границу, консолидации
долгов, введения эмбарго, отмены импортной лицензии, обострения экономического кризиса в
стране, стихийных бедствий.
К экономическим внешним рискам банка, не связанным непосредственно с его
деятельностью, можно причислить: неустойчивость валютных курсов, инфляцию,
неплатежеспособность клиента, банкротство клиента банка, отказ клиента от платежа, неуплата
долга в установленный срок, изменение цены товара клиента после заключения контракта,
ошибки в документах или оплате товаров, злоупотребления клиентов или хищения ими
валютных средств, выплата по поддельным банкнотам, чекам и т.д.

6.1.3. СОСТАВ КЛИЕНТОВ БАНКА

Он определяет метод расчета риска банка и степень самого риска. Мелкий заемщик
подвержен большей зависимости от случайностей рыночной экономики, чем крупный.
Крупные кредиты, выданные одному заемщику или группе связанных между собой
заемщиков, отрасли, региону или стране, часто являются причиной банковских банкротств.
Метод регулирования риска при предоставлении крупных кредитов - ограничение его
размера.
Желателен выбор банком клиентов первого класса: обладающих достаточной финансовой
устойчивостью, имеющих высокие показатели ликвидности и платежеспособности балансов,
определенный уровень доходности и хорошо обеспеченных собственными средствами.
Внутренние риски делятся на риски в основной и вспомогательной деятельности банка.
Первые представляют самую распространенную группу видов:
1)кредитный,
2)процентный,
3)валютный,
4)риск по факторинговым операциям,
5)риск по лизинговым операциям,
6)риск по расчетным операциям банка,
7)риск по операциям банка с ценными бумагами и др.
Вторые включают потери по формированию депозитов, риски по новым, нетрадиционным
видам деятельности для данного банка, риски по забалансовым операциям банка, риск утраты
позиций банка на рынке, риск потери репутации банка, состава его клиентов и риск снижения
банковского рейтинга и т.д. Они отличаются от рисков по основной деятельности банка тем, что
зачастую имеют лишь условную, косвенную оценку и выражаются в упущенной выгоде.
6.2. МЕТОДЫ РАСЧЕТА БАНКОВСКИХ РИСКОВ
В настоящее время самый распространенный метод минимизации рисков - выделение и
соблюдение экономических нормативов банковской ликвидности.
Перспективным становится определение размера допустимого совокупного риска банка,
отдельного клиента, республики (экономического региона).
В зависимости от методов расчета риски бывают комплексными (общими) и частными.
 Комплексный риск включает оценку и прогнозирование величины риска банка и
соблюдение экономических портативов банковской ликвидности.
Частный риск основывается на создании шкалы коэффициентов риска или взвешивании
риска по отдельной банковской операции или группами.
Так, в странах с развитой рыночной экономикой применяется следующая группировка
обязательств по шкале рисков.

Таблица 6.1
Шкала риска

№ Группировка обязательств Шкала риска

1 Операции с государственными ценными бумагами 0
2 Краткосрочные межбанковские депозиты 1
3 Остатки средств на корреспондентских счетах 1
4 Остальные операции 2

6.2. СТЕПЕНЬ БАНКОВСКОГО РИСКА

Степень банковского риска учитывает полный, умеренный и низкий риск в зависимости от

расположения по шкале рисков. Степень банковского риска характеризуется вероятностью
события, ведущего к потери банком средств по данной операции. Она выражается в процентах
или определенных коэффициентах.
Обязательства коммерческих банков можно сгруппировать на шесть групп, исходя из степени
риска вложений и возможной потери части стоимости. При этом отдельным категориям и
группам активов присваиваются соответствующие поправочные коэффициенты или проценты.
Таблица 6.2
Степень риска по видам банковских операций

№ Группы операций Степень

риска, %
I Касса и приравненные к ней средства 0,5
Средства на корреспондентском счете 0,0
Средства на резервном счете в центральном банке 0,0
II Ценные бумаги правительства 10,0
Ссуды, гарантированные правительством 15,0
Ценные бумаги местных органов власти 20,0
Финансирование государственных капитальных вложений 25,0
Здания, сооружения и др. основные фонды 25,0
III Кредиты другим банкам 25,0
Краткосрочные ссуды (кредиты, выданные банком 30,0
на срок до 1 года) 50,0
Факторитовые операции
IV Долгосрочные ссуды 50,0
Лизинговые операции 60,0
 V Ценные бумаги акционерных обществ и предприятий, при- 70,0
обретенных банком 80,0
Другие права участия, приобретенные банком 100,0
VI Просроченная задолженность по ссудам

В зависимости от характера банковских операций риски могут быть связаны со спецификой

балансовых и забалансовых операций. И те, и другие подразделяются на риски активных и
риски пассивных операций.
Риски пассивных операций связаны с возможными затруднениями обеспечения активных
операций ресурсами.
Чаще всего этот риск, связанный с эффективностью определяющего вкладчика (один
производитель или группа "породненных" компаний).

Риски по активным операциям:

> портфельные риски;
> кредитные риски;
> риски вида операций.
Портфельный риск заключается в вероятности потери по отдельным типам ценных бумаг, а
также по всей категории ссуд.

Портфельные риски делятся на:

> финансовые;
> риски ликвидности:
> систематические;
> несистематические.

Финансовые риски могут быть определены следующим образом: чем больше заемных
средств имеют акционерное общество, предприятие, в том числе и совместное, тем выше риск
для их акционеров, учредителей.
Риск ликвидности - это способность финансовых активов оперативно обращаться в
наличность.
Крупнейшие и известнейшие фирмы, чьи акции обращаются на центральных биржах, имеют
наименьший риск этого рода.
Малые фирмы, новообразованные, венчурные более опасны в этом отношении.
Систематический риск связан с изменением цен на акции, вызванными общерыночными
колебаниями. Он объединяет:
> риск изменения процентных ставок;
> риск изменения общерыночных цен;
> риск инфляции.

Этот риск поддается довольно точному прогнозу, так как теснота связи между биржевым
курсом акции и общим состоянием рынка регулярно и довольно достоверно регистрируется
различными биржевыми индексами.
Несистематический риск не зависит от состояния рынка и является спецификой
конкретного предприятия, банка. Он может быть отраслевым и финансовым.
 Риск падения общерыночных цен - это риск недополучения дохода по каким-либо
финансовым активам и часто связан с падением цен на все обращающиеся на рынке ценные
бумаги одновременно.
Основные факторы: политические, войны, соотношение между спросом и предложением.
Риск инфляции связан с общерыночной коньюктурой народного хозяйства и
принадлежностью производителя к определенной отрасли.
Известно, что все отрасли переживают подъем, расцвет и закат, подобно жизненному циклу
отдельных товаров.

Основные факторы, влияющие на развитие отрасли:

• переориентация экономики, что связано с общей экономической не стабильностью в мире по
отдельным регионам и ростом цен на основные виды ресурсов;
• изменение уровня реального и потенциального спроса и его эластичности на внутреннем и
мировом рынках сбыта;
• общее историческое развитие цивилизации.
Кредитный риск относится как к производителям товаров, гак и к банкам и может быть:
1. промышленным (связанным с вероятностью спада производства и/или) спроса на
продукцию определенной отрасли;
2. риском урегулирования и поставок (обусловлен невыполнением но каким-то причинам
договорных отношений);
3. риском, связанным с трансформацией различных видов ресурсов (чаще всего по сроку);
4. риском форсмажорных обстоятельств.
Риск кредитования заемщиков зависит от вида кредита и связан с:
1. сроками предоставления кредитов (кратко-, средне-, долгосрочные);
2. видом обеспечения (обеспеченные и необеспеченные, которые в свою очередь, могут быть
персональными и банковскими);
3. спецификой кредитов - банковские, государственные, коммерческие(фирменные), кредиты
страховых компаний и частных лиц, консорциональные (синдицированные), которые
подразделяются на клубные (где число кредиторов ограничено) и открытые (участие в нем может
принять любой банк или предприятие);
4. видами дебиторов - сельскохозяйственные, промышленные, коммунальные, персональные;
5. с направлением использования - потребительские, промышленные, на формирование
оборотных средств, инвестиционные, сезонные, на устранение временных финансовых
трудностей, промежуточные, на операции с центральным банком, импортные и экспортные;
6. размером - мелкие, средние, крупные;
7. способом предоставления - вексельные, при помощи открытых счетов,сезонные, консигнацией.
В первую группу входят активы, свободные от риска, во вторую группу - активы с
минимальным риском, третью и четвертую группы -с повышенным риском. Несмотря на
приведенную группировку, один и тот же риск может иметь различную степень - в зависимости
от возможностей его гарантирования, страхования и других методов регулирования. Например,
долгосрочные ссуды банка на строительство нового предприятия имеют 50% риска, при
страховании - 10%, гарантии производства - 0%.
Особенностями нахождения степени банковского риска является его индивидуальная
величина, связанная с принятием на себя конкретного риска по конкретной банковской операции.
Во многом она определяется субъективной позицией каждого банка.
 6.4. СРЕДСТВА УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

К основным средствам управления рисками можно отнести:

1) использование принципа взвешивания рисков;
2) учет внешних рисков;
3) осуществление систематического анализа финансового состояния
клиента банка, его платежеспособности, кредитоспособности, рейтинга и т.д.
4) применение принципа разделения рисков, не финансирование кредитов;
5) проведение политики диверсификации;
6) выдачу крупных кредитов только на консорциональной основе;
7) использование плавающих процентных ставок;
8) ведение депозитных сертификатов;
9) страхование кредитов и депозитов;
10)введение залогового права и т.д.

Приведенная классификация банковских рисков и элементы, положенные в ее основу, имеют

целью не перечисление всех видов риска, а создание определенной системы, которая позволяет
не упустить отдельные их разновидности при определении совокупного размера рисков в
банковской сфере.

6.5. ВИДЫ БАНКОВСКИХ РИСКОВ

6.5.1. РИСК ПО ФОРМИРОВАНИЮ ДЕПОЗИТОВ

Появлению потерь в деятельности банков может способствовать досрочное востребование вклада

или межбанковского кредита.
На их досрочное взыскание кроме резкого изменения финансового положения вкладчика могут
влиять и факторы, связанные с неустойчивостью политического и экономического положения в
стране, возникновением кризисных ситуаций.
Одним из направлений экономической работы банка для предупреждения таких фактов могут
быть особые условия, включенные в договор о кредитном вкладе.
Возможно снижение депозитной процентной ставки до минимального уровня. Банки могут
нести потери также в результате связанности депозитов и невозможности их привлечения для
других операций.
Для предупреждения и регулирования риска по формированию депозитов банкам:

1) устанавливается оптимальное соотношение между пассивными и активными депозитными

операциями, т.е. вкладами предприятий и организаций и вкладами, размещенными одними
банками в других банках;
2) определяется размер привлекаемых на хранение ценных бумаг (акций и облигаций) для
повышения уровня ликвидных средств;
3) находится целесообразное минимальное соотношение между собственными средствами и
рисковыми активами;
4) разрабатываются методы расчета коэффициента связанности депозитов с учетом особенностей
деятельности данного банка.
 Кроме того, учитывается процентный риск, возникающий при формировании депозитов.
Обследование четырех коммерческих банков выявило нерациональное соотношение между
вкладами предприятий и организаций и граждан и вкладами (кредитами) других банков. Оно
равнялось 0,25, в том числе по первому - 0,01, второму- 1,4, третьему- 0,05, четвертому - 0,12.
Данные соотношения показали, что только 2-й банк имел позитивный результат: вклады
граждан и депозиты предприятий превышали размер кредитов, полученных из других банков.
В других случаях, высокий объем используемых кредитов свидетельствует о недостаточной
работе банков по аккумуляции денежных средств предприятий и населения и отвлечению средств
из активного оборота других банков. Они в этом случае не используются для расширенного
воспроизводства клиентов банков. Рассматриваемые банки не привлекали ценные бумаги,
имеющие хождение на денежном рынке в форме векселей, а также акций и облигаций,
обладающих возможностями реализации их на рынке, высокой доходностью. Это и не позволило
банкам снизить степень риска по формированию депозитов.
Соотношение собственных средств этих банков и рисковых активов составило 0,18; 0,07; 0,01;
0,38, что превышает кроме третьего минимальный уровень 0;06.
Для снижения риска связности депозитов необходимо для свободного маневрирования
оставлять от 10 до 30% депозитов.
Для увязки депозитов и выданных кредитов по срокам составляется шахматка.

Зю 6т 9т 12 2г Зг
* Обозначенные поля
Де * дают представление о
по * совпадении сроков и
зи * сумм кредитов и
ты * депозитов
*
Кредиты

Рис. 6.1. Процентный риск

К процентному риску относится опасность понести потери в результате превышения
процентных ставок, выплачиваемых банком по привлеченным средствам, по отношению к
ставкам по представленным кредитам.
Такая опасность возникает, если сроки выплаты средств, представленных по фиксированным
ставкам, не соответствуют срокам выплаты средств, привлеченных по фиксированным ставкам
для их рефинансирования, или если процентные ставки по размещенным и привлеченным
средствам регулируются различными правилами.
Правильная процентная политика определяется:
1. государственной политикой;
2. спросом и предложением кредитных ресурсов;
3. сроками освобождения привлеченных и размещенных средств:
4. колебаниями процентных ставок.
Для снижения размера процентного риска некоторые банки включают в размер процентной
ставки по размещенным средствам рисковую процентную ставку (договорную надбавку), так как
темп роста процентных ставок по депозитным операциям опережал темп роста процентных
ставок по кредитным операциям.
В условиях роста инфляции различают реальные и номинальные процентные ставки. К
реальным процентным ставкам относят ставки, скорректированные на уровень инфляции и ее
темпы.
 Возможность применения плавающих процентных ставок, отражающих все изменения в
уровне ставок на рынке каждые 3-6 месяцев, и регулирование отношений между национальным
банком и банками позволит переложить процентный риск на плательщика.

На расчет коэффициента процентного риска влияют:

1) трудности согласования сроков платежа банка по обязательствам и получение платежей от
клиента;
2) невыполнение партнером обязательств из-за нехватки средств;
3) операционные и технические задержки;
4) кредитный, валютный и рыночный риск.

6.5.2. РИСК ПРИ ОПЕРАЦИЯХ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

Рыночный риск возникает у банков при развитии рынка ценных бумаг в связи с
непредвиденными изменениями спроса и предложения на них.
Риск при этом учитывается по отдельным типам ценных бумаг.
В мире считается, что государственные ценные бумаги считаются свободными от рыночного
риска в связи с большими возможностями погашения их обязательств у государства по
сравнению с ценными бумагами отдельных акционерных предприятий и организаций.

Степень риска определяется:

1) соответствием международным стандартам;
2) наличием пятикратной защиты (состав бумаги, сетевая защита, нитяная, наличие голограммы,
кодовая);
3) доходностью;
4) наличием товарных и других льгот;
5) надежностью;
6) реализуемостью.
Для регулирования степени рыночного риска аккумулируют кривые доходности: при этом
существенная доля ценных бумаг состоит из долгосрочных облигаций, которые
уравновешиваются краткосрочными бумагами при отсутствии облигаций со средними сроками.
Для предотвращения потерь от рыночного риска важное значение имеет менеджер по
инвестиционной политике в ценные бумаги.
Риск от владения ценными бумагами состоит в том, что ценные бумаги не приносят дохода
или приносят меньший доход, чем прогнозировалось.
Риск от выпуска ценных бумаг самим банком состоит в том, что не все их удается разместить.
Если же банк не смог продать ценные бумаги, выпущенные своим клиентом, то он несет
потери от уменьшения комиссионных доходов и бонификаций за проданные бумаги. Риск по
этим операциям достигает 80-90%.
Дополнительный риск, связанный с посредническими операциями банков, связан с:
1) риском неплатежа по бумагам должника-банкрота;
2) кредитный риск при необходимости выдачи гарантии;
3) риском операционных и технических ошибок.
Это учитывается при составлении шкалы рисков.

6.5.3. РИСКИ В СФЕРЕ РАСЧЕТОВ

Различают риски банка в сфере наличных и безналичных расчетов.

 За счет наличных поступлений повышаются потенциальные требования к банку. За счет
наличных выплат - понижаются.
При безналичных расчетах меньший риск будет иметь тот банк, в котором больше будет
проходить операций по перечислению средств со счета плательщика на счет получателя. Чем
больше счетов клиентов открыто в банке и его филиалах, тем больше вероятность того, что пла-
тельщик и поставщик являются клиентами одного банка, а, следовательно, банки не испытывают
риска по осуществлении подобных расчетов.
Если плательщик и поставщик имеют счета в разных банках, расчеты могут осуществляться
через корреспондентские счета или через расчетные центры.
Платежи другим банкам снижают количество потенциальных - платежных требований,
поступления - повышают. В последнем случае возникает риск потери активов в сфере
корреспондентских отношений банка.

Методы предупреждения данного риска:

1) перегруппировка активов банка в сторону их уменьшения;

2) улучшение работы с клиентами;
3) определение оптимального размера средств на их счетах для осуществления ежедневных
расчетов и платежей за вычетом поступлений.
Возможность возникновения будущего риска: прогноз поступлений и платежей, т.е.
платежный календарь для каждого клиента, согласованный во времени.
Для предотвращения риска неплатежей предприятий и организаций является выбор
оптимальной формы расчетов.
Отдельные формы расчетов, способные существенно замедлить поступление средств по
корреспондентскому счету банка, привести к возникновению дебетового сальдо, к нарушению
ликвидности банка.
Пример: Применение вексельной формы может существенно (на год и больше, по
договоренности) отстрочить время поступления средств под отгруженный товар.
При этом не только ставится под угрозу возможность платежа, но и появляются
дополнительные риски.
Банки испытывают риски по безналичным расчетам также в с плохим выполнением и
невыполнением своих обязательств.
6.5.4. РИСК ПО ЗАБАЛАНСОВЫМ ОПЕРАЦИЯМ БАНКА
Для регулирования и снижения риска по балансовым операциям банки расширяют
забалансовую деятельность.
Это приводит к опасности появления будущих рисков по гарантийным операциям банка и
требует особого искусства маневрирования объемами поступлений средств в банк и выполнения
им своих обязательств во времени.
Гарантии, данные под вексель покупателя, акцент переводных векселей (аваль), гарантии,
данные по аккредитиву и чеку, увеличивают возможность рисков в сфере безналичных расчетов
и рисков по ссудам: под залог векселей покупателя, под залог переводных векселей,
акцептованных плательщиком.
Риски имеют тенденцию к снижению, если будут применяться целесообразные формы
расчетов по выбору банка.
Встречаются факты наложения рисков. Если клиент банка объявлен неплатежеспособным, то
банк может испытывать риски по всем операциям данного предприятия, как балансовые, так и
забалансовые, особенно гарантийные.
 6.5.5. РИСК КРЕДИТОВАНИЯ ОДНОГО ЗАЕМЩИКА
В зависимости от критериального уровня основных и дополнительных показателей методики
определения кредитоспособности: коэффициентов ликвидности баланса предприятия, покрытий
баланса, платежеспособности, обеспеченности собственными средствами, резервов собственных
и привлеченных средств, уровня доходности предприятия, устойчивости финансового положения
- выделяются 3-5 классов заемщиков. Заемщики 4-5-го классов считаются некредитоспособными,
и банк, чтобы не нести по ним риск неплатежа, не должен с ним работать. Из оставшихся
предпочтительными для банка являются заемщики 1-го класса, риск платежа по ссудам которого
невелик и не требует применения жестких условий кредитования, гарантий, страхования,
залогового права. Однако, на него могут воздействовать внешние факторы, связанные с
коммерческими, политическими и геофизическими рисками, например, неустойчивостью
валютных курсов, инфляции, неплатежеспособностью его покупателя или заемщика, отказом от
платежа или принятия товара покупателем, неуплатой долга покупателем в установленный срок,
изменением цены сырья, материалов, полуфабрикатов после заключения договора и т.д. Поэтому
банк даже в отношении первоклассного заемщика должен владеть методикой и информацией по
размерам его коммерческих и других рисков.
С заемщиками 2-3-го классов банки строят более жесткие взаимоотношения, в частности
вводят обязательность залога, гарантий, проверок обеспеченности ссуд, строгое ограничение
объема кредитов плановыми размерами, повышенную ответственность за нарушение условий
кредитования, применение механизма оперативного взыскания кредита.
Максимальный размер риска на одного заемщика определяется по формуле:
Н = К/Р,
где Р - размер риска банка (совокупная сумма обязательства заемщика банку по кредитам, а
также 50% сумм забалансовых обязательств, выданных банком в отношении данного заемщика,
которые предусматривают исполнение в денежной форме);
К - капитал банка.
Чаще всего размер риска банка на одного заемщика не может превышать 10% суммы активов
банка.
Если сумма всех обязательств заемщика банку по кредитам с учетом 50% сумм забалансовых
обязательств, выданных банком в отношении одного заемщика, превышает 20% капитала банка,
то она рассматривается в качестве "крупного" кредита.
При определении коэффициента риска отдельного заемщика банка в случае выдачи ему
крупного кредита, необходимо учитывать следующие факторы:
1) внешние факторы, влияющие на конкретного клиента (политические, геофизические,
коммерческие);
2) тенденции, углубляющие развитие внутренних рисков коммерческой деятельности заемщика
банка.
Главной задачей управления рисковыми операциями банка является определение степени
допустимости и оправданности того или иного риска и принятие немедленного практического
решения, направленною либо на использование в интересах банка рисковых ситуаций, либо на
выработку системы мер, снижающих возможность потерь банка от проведения той или иной
операции.
Перспективным является определение степени допустимости общего размера риска банка для
установления норматива отчислений от прибыли банка в резервный или рисковый фонд.
Это предполагает создание и использование многовариантной универсальной модели для
ЭВМ.
Общий размер риска (Н) определяется по формуле:
Р1+Р2++Рп Е ·
Н= К
где Р - риск банка по всем операциям;
К - капитал банка;
Е - внешние риски банка, страны, республики, региона.

Этот показатель отражает максимально возможную степень риска банка за определенный

период времени, за которой следует крах банка.
Экономически оправданным значение степени допустимости риска может быть равно 10
единицам.
Модель определения допустимости общего размера риска позволяет учитывать массу
взаимовлияющих факторов риска при организации деятельности, что возможно только с
использованием современных программ ЭВМ.

6.6. РАЗРАБОТКА ИНФОРМАЦИОННОЙ БАЗЫ ДЛЯ ОЦЕНКИ СТЕПЕНИ РИСКА

Из приведенной многовариантной модели видно, что точность оценки риска банка при
кредитовании отдельного заказчика зависит от качества информации, на которой основана
оценка. Для каждого учреждения банка можно создать обширную, достоверную информацион-
ную базу. Ценность создаваемой базы данных заключается в возможности ее использования в
расчете и интерпретации основных взаимосвязей, прогнозирующих способность заказчика
возвратить выданную ссуду и ответить по своим обязательствам в определенный отрезок
времени.
Для точного прогнозирования соответствующих переменных необходимо осуществление
работы в трех направлениях:
1) теоретические исследования;
2) получение консультаций;
3) проведение экспериментальных исследований.
Теоретические исследования должны определить основные показатели для формирования
базы данных любого учреждения банка на основании уже имеющихся исследований,
касающихся внешних рисков для каждого предприятия региона. Ими могут быть факторы:
1) политические: война, оккупация иностранной силой, бунты, беспорядки, вызванные
территориальными притязаниями, идеологические разногласия и т.д.;
2) социальные: гражданские войны, неравномерное распределение до ходов, религиозные
разногласия, антагонизм между социальными группами и т.д.;
3) экономические: долговременное уменьшение роста валового национального продукта,
забастовки, быстрый рост цен на продукцию, уменьшение доходов от экспорта и т.д.
Кроме основных показателей внешних факторов теоретические исследования должны
выделить основные факты риска как процесса:
1) период подверженности риску;
2) факторы или события, которые могут привести к материализации риска;
3) степень их возможностей;
4) методы регулирования риска с целью его уменьшения;
5) точную оценку риска.

Экспериментальные исследования предполагают проведение серий экспертиз самого банка.

Требования к эксперименту:
1) тщательный отбор исследуемой наиболее типичной клиентуры для банка;
2) доступность информации;
3) отсутствие дублирования сведений;
4) подразделение информации на постоянную и переменную; на полученную от предприятия, от
банка, от эксперта;
5) на политическую, социальную, экономическую, о деловой активности, качестве
(квалификации) трудового коллектива;
6) финансовой устойчивости субъекта;
7) качестве управления производственной единицей;
8) изменениях стратегии развития и инвестиционной политике;
9) наличие долгов, их уровень;
10)степень реальности прогноза предприятия в предлагаемых условиях
и т.д.
Все эти методы позволяют создать надежную базу данных для оценки риска конкретного
заемщика. Следующим этапом является отбор необходимой информации, организация ее
обновления и хранения при максимальной доступности. Лучшее хранение информации может
обеспечить компьютер или микрофильтр.
Банки должны обеспечить соответствие своих экономистов новым разработкам и выработать
умение учиться на ошибках в оценке риска и учиться рисковать. Так как оценка рисков глубоко
индивидуальное дело каждого банка, то следует следить, чтобы информация и опыт банка не
оказались для него потерянными или в руках конкурента. Для специалистов банка нужно создать
такие условия, которые препятствовали бы текучести кадров, занимающихся и имеющих доступ
к информации по оценке рисков банка или клиента.
 7. РИСК И ЦЕНА КАПИТАЛА

7.1. УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛАМИ И ФИНАНСОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ

Мировое богатство образуют совокупное богатство страны или группы стран, которое
складывается из материальных активов, земли, недвижимости и финансовых активов.
К последним относятся наличные деньги, вклады в банках и др. кредитных учреждениях,
различные финансовые свидетельства, титулы собственности, долговые обязательства.
Каждый элемент совокупного богатства, имеющийся в распоряжении инвесторов в данный
момент времени, характеризуется своим специфическим доходом. Доходы но материальным и
финансовым активам, измеренные за длительный период времени, составляют основу для ре-
шения инвестора о принятии инвестиционного решения.
Информация об исторических тенденциях в уровнях доходов по различным активам формирует
и ожидания инвесторов в отношении будущих доходов от их инвестиций.

10% 10%
9%
8%
Прибыльность, %

7%
6%
5%
4,60% 4,60%
4% 3,99%
3% 3,20%
2%
1%
0%
Акции Золото (слитки) Облигации Казнач. Вексиля Темпыинфляции

Активы

Рис. 7.1. Сравнительная прибыльность финансовых

и материальных активов, рассчитанных в США
за период с 30 июня 1947 года по 30 апреля 1991 года

Успех инвестирования зависит от того, насколько точно определены будущие доходы

инвестора. Чем в более определенной обстановке действует инвестор, тем меньше его риск.
Риск инвестиций - это разность между ожидаемым и реальным доходами по инвестициям.
Большую определенность в отношении будущих доходов имеет тот, кто непосредственно
использует инвестиции, то есть их потребитель. Когда владельцы инвестиционных ресурсов и
потребители таких ресурсов -разные лица, то на финансовом рынке формируется асимметрия
информации.
Изменить неравномерное распределение информации помогает дополнительная информация,
спрос на которую растет по мере усложнения инвестиционного процесса и проявления
асимметрии знаний в условиях неопределенности.
Асимметрия информации присуща как инвесторам, так и предпринимателям.
Одни владельцы информации имеют больше информации, другие меньше.
Для создания равных условий деятельности инвесторов, государство требует обязательный
минимум финансовой и деловой информации, которая публикуется в средствах массовой
информации.
С ростом сбережений и усилением факторов, побуждающих население инвестировать свои
сбережения, коммерческая информация становится обязательным элементом общей "корзины"
информации, на которую предъявляют спрос широкие слои общества. Иначе значительная часть
населения, не склонная к риску, может просто изъять свои денежные ресурсы из экономического
оборота.
Значит, чтобы привлечь максимальное количество лиц к покупке ценных бумаг, необходимо
либо создать систему уменьшения риска, либо изобрести "вакцину", увеличивающую число
людей, желающих рисковать.
В основе спроса и предложения информации лежит распределение свободных денежных
ресурсов и отношение к риску среди владельцев информации.
Она может выражаться в полном безразличии или в особой чувствительности к колебаниям
цен и доходов.
Выбор путей использования информации зависит от степени риска.

Пример:
Действуют два агента:
1) владелец финансовых средств;
2) владелец информации.
Оба имеют одинаковые цели в процессе инвестирования и ожидают одинаковый доход.
Если владелец информации обладает инвестиционными ресурсами и безразличен к риску, то
ему целесообразнее использовать имеющуюся у него информацию самому.
Если он не склонен к риску, то он будет стремиться переложить риск инвестиций на того, кто
склонен к риску, продав информацию, которой располагает.
Продавая информацию владельцу инвестиционных ресурсов, который готов на риск,
владелец информации тем самым получает право на долю в будущих доходах от совершаемых
инвестиций на основе его информации.
Информация становится фактором дохода и потому по существу производительным
ресурсом.
Принятие Самост. Условия продажи информации
риска использов. на рынке
информации

Двойственное положение:
продажа или самостоятельное
использование

Продажа информации

Отрицание риска

Рис. 7.2. Соотношение информации и риска

Развитие финансовых рынков и объектов инвестирования усложняет приведенную схему,
так как склонность к риску потребителей информации - владельцев инвестиционных ресурсов
рассматривалась лишь как вторичный фактор.
 Стимул торговли информацией определяется двумя факторами:
1)стремлением к защите от риска владельцев информации;
2) но в большей мере стремлением защититься от риска или разделить с кем-то риск
владельцев инвестиционных ресурсов.
В наше время при росте количества мелких инвесторов происходит концентрация
ресурсов у неинформированной части общества, а концентрация информации - у
профессионалов-бизнесменов, которые постоянно нуждаются в дополнительных финансовых
ресурсах.
В первом случае владельцу информации было безразлично, как и с какой эффективностью эта
информация используется, он был удовлетворен лишь тем, что получал доходы от своих знаний,
которые находили спрос.
В новых условиях торговля информацией становится фактором коммерческой деятельности
самого владельца информации, а плата за информацию становится платой за риск, который делит
инвестор с владельцем информации.
Специфической формой оплаты информации инвестором является передача им своих
ресурсов владельцу информации.
Владелец информации получает комиссионные за информационные услуги, которые
фактически являются вычетом из дохода самого владельца инвестиционных ресурсов, а
последний получает гарантированный доход, хотя и уменьшенный на величину комиссионных.
Так как возможные потери от инвестиций (т.е. риск), совершенных в условиях
неопределенности больше, чем плата за информацию, владелец инвестиционных ресурсов
соглашается разделить доход.
В процессе развития финансовых и информационных рынков происходит выделение в
самостоятельную категорию предпринимателей, которые профессионально аккумулируют и
продают информацию.

Условия этого процесса:

1)предварительное накопление инвестиционных ресурсов финансовыми структурами;
2)стабилизация притока сбережений и снижение риска инвестиций;
3)возможность экономии на масштабах операций и на специализации для снижения стоимости
накопления мелких инвестиционных ресурсов.
Возможен ли конфликт интересов между владельцами информации и владельцами
инвестиционных ресурсов?
Да, когда продажа информации принимает форму обмена на инвестиционные ресурсы.
Условием снижения риска является:
1) исследование оптимального выбора условий договора между принципалом (владельцем
ресурсов) и агентом (владельцем информации) и оптимальное разделение риска между ними;
2) исследование влияния дополнительной информации, получаемой принципалом, на условия
контракта с агентом, а также определение времени, когда получение дополнительной
информации может наиболее эффективно повлиять на контракт.
Конфликт интересов принципала и агента частично расширяется посредством гарантирования
информации, поступающей на финансовые рынки. Цель принципала учесть все факторы,
снижающие риск принципала в момент заключения контракта с агентом.
Основные факторы, снижающие риск принципала в момент заключения контракта с агентом
представлены на рис. 7.3.

Факторы риска и непредельность

 Принципал

Потребности в информации

Прошлая информация Будующая информация

Факторы снижения риска информации

Снижение риска Снижение риска будущей

информация информация

Покупка информации

Агент

Рис. 7.3. Факторы снижения риска принципала

Факторы риска, снижающие надежность информации:
1) неполные статистические отчеты компаний, осуществляющих инвестирование капитала;
2) отсутствие регулярных публикаций общеэкономической информации;
3) трудности в получении имеющейся информации и ее искажение;
4) отсутствие государственных законов, регулирующих обмен коммерческой и деловой
информацией.
Фактором защиты инвестора-принципала является обязательное требование независимых
ревизий частных компаний, торгующих информацией, управляющих капиталами по
доверенности.
Конкуренция между фирмами-агентами, управляющими капиталами; ведет к отсеиванию
некачественной и недоброкачественной деятельности.
Сами агенты-менеджеры должны иметь набор технических прщемов. позволяющих снижать
риск покупки некачественной информации принципалом.
Особенно это касается принципов управления чужими капиталами. Каждая фирма предлагает
широкий выбор услуг, видов контрактов, готовых схем управления, которые выбирают
принципалы клиенты.
Важным принципом управления является диверсификация, снижающая риск инвестирования,
гарантирующая средний доход для принципала независимо от того, насколько он сведущ в
действиях своего агента, как о ценен им агент.
 7.2. ОЦЕНКА РИСКА И ДОХОДА

Проблема неопределенности в отношении инвестиционного риска и будущих доходов

может быть разрешена через оценку величины риска.
Наиболее простым способом определения риска по тому или иному виду активов является
вычисление стандартного отклонения доходов от их средней величины.
Стандартное отклонение определяет, что инвестор может заработать от своих инвестиций в
наиболее благоприятных условиях рынка против того, что может потерять в наихудших
рыночных условиях. Каждому виду финансовых активов присущ свой риск.
Таблица 7.1
Величина стандартного отклонения по основным видам
финансовых активов мировых финансовых рынков
за период 1960-84 гг.

№ Виды акций Стандартное

п/п отклонение, %
1. Акции корпораций, в т.ч. 15,28
- акции, обращ. в США 16,89
- акции на прочих финансовых рынках 16,07
2. Облигации, в т.ч. 5,56
американские рынки 7,16
облигации корпораций 9,63
облигации государства 6,43
3. Прочие зарубежные рынки 6,88
4. Наличные, валюта и приравненные к ним средства 2,92
5. Недвижимость 3,45

При сопоставлении оцениваемой величины инвестиционного рынка и уровня дохода по

инвестициям обнаруживается важная закономерность: при повышении уровня ожидаемого
дохода возрастает величина
риска.
Правило финансового рынка: чем больший доход есть стремление получить, тем на больший
риск необходимо идти.
В современной экономической теории и практике инвестиций разработаны и другие способы
изменения риска и определения вариантов возможных инвестиций в зависимости от того
соотношения между риском и доходом, которое предпочитает инвестор.
Факторы, влияющие на выбор более рискованных и более прибыльных инвестиций:
1) оценка риска на стадии подготовки к инвестированию;
2) поток информации о состоянии рынка;
3) цены на активы;
4) величина прибыли;
5) рост числа информационных бюллетеней финансовых рынков.
Факторы, способствующие уменьшению риска инвестиций и повышению определенности в
процессе инвестиций:
1) развитие вторичных рынков финансовых обязательств и в первую очередь фондовой биржи;
2) расширение сети финансовых операций;
3) развитие системы финансовых посредников;
4) система страховой защиты.
Риск, ассоциируемый с каким-то конкретным активом, не может рассматриваться
изолированно. Любая новая инвестиция должна анализироваться с позиции ее влияния на
изменение доходности и риска инвестиционного портфеля в целом. Поскольку все финансовые
инвестиции различаются по уровню доходности и риска, их возможные сочетания в портфеле
усредняют эти количественные характеристики, а в случае оптимального их сочетания можно
добиться значительного снижения риска финансового инвестиционного портфеля.

Задание. В таблице 4 [10] приведены статистические данные о финансовых инструментах А, Б

и В. Проанализировать риск этих инструментов, а также возможных портфелей, если
предприниматель может выбрать одну из трех стратегий:
1)один финансовый инструмент;
2)портфель, в котором 50% составляет один актив, а 50% - другой.

Таблица 7.2
Количественные характеристики возможных инвестиций

Год Виды активов Портфели

А Б В 50%А+ 50%Б+ 50%А+
50%Б 50%В 50%В
1-й 2-й 3-й 10,0 13,0 14,0 12,0 14.0 16,0 12,0 12,5 14,0 14,0 12,0 14,5 16,5
Среднее, % 14,0 12,30 11,0 12,30 19,0 16,30 12,5 12,33 15,0 14,33 14,33
Стандартное 1,70 0,138 1,25 0,102 2,05 0,126 0,24 0,019 0,47 0,033 1,84 0,128
отклонение, %
Коэффициент
вариации

8. СТРАХОВАНИЕ В СИСТЕМЕ СНИЖЕНИЯ РИСКА

8.1. ВИДЫ РИСКА, КОТОРЫЕ ЦЕЛЕСООБРАЗНО СТРАХОВАТЬ

Предпринимательская деятельность и страхование - тесно взаимосвязанные категории.
Страхование помогает упорядочению финансовых и юридических взаимосвязей между
различными участниками рыночных отношений.
Целью предпринимательской деятельности является получение прибыли, увеличение
вложенного в дело капитала.
Важное значение приобретает страхование возможной потери ожидаемой прибыли или
неполучение предполагавшегося дохода.
Причины:
1)нарушение процесса производства;
2)изменение рыночной конъюнктуры, нарушение контрактов.
Страхование в условиях рыночной экономики все больше становится сферой коммерческой
деятельности. Поэтому страховщик, принимая на страхование определенные объекты и риски,
думает о положительном результате данной сделки.
Следовательно, он не может браться за все виды страхования, где существует повышенная
опасность крупных рисков.
Риск, который предпринимателю целесообразно страховать:
 1) пожар и другие стихийные бедствия;
2)автомобильные аварии;
3)уничтожение или порча груза;
4)невыполнение обязательств одним человеком или группой лиц по реализации проекта;
5)приостановка деловой активности фирмы;
6)смерть ведущих сотрудников или руководителей и т.п.

8.2. ПОРЯДОК СТРАХОВАНИЯ КОММЕРЧЕСКИХ РИСКОВ

Объектом страхования выступает коммерческая деятельность страхователя,

предусматривающая инвестирование денежных и других ресурсов в какой либо вид производства
и получение от них в определенный срок дохода.
Ответственность страховой организации за страхование коммерческих рисков заключается в
возмещении страхователю потерь.
Страховая сумма, как предел ответственности по договору определяется по заявлению
страхователя и согласовывается со страховщиком.
Два варианта установления страховой суммы:
1) в пределах инвестиций страхователя;
2) инвестиции в сумме с определенной (нормативной) прибылью.
Назначение страхования состоит в том, чтобы возместить страхователю возможные потери,
при недополучении предусмотренной окупаемости.
Страховое возмещение определяется в виде разницы между страховой суммой и
фактическими финансовыми результатами от производственной деятельности.
Но в первом случае возмещаются затраты, следовательно, это страхование инвестиций; во
втором варианте возмещается дополнительно и прибыль, следовательно, это страхование дохода.
Определение срока страхования обусловлено различными причинами: страхователь заинте-
ресован в быстрой окупаемости, поэтому ему необходимо сокращение срока страхования. Для
страховой организации короткий срок повышает риск неоправданной выплаты возмещения.
Особенность заключается в том, что выплата возмещения производится в основном по
окончании срока страхования, когда выявляются окончательные результаты застрахованных
операций.
Чаще всего необходимость компенсации потерь по другим видам страхования может
возникнуть в любой момент действия договора страхования.

Требования к заключению договоров

Договор страхования заключается на основании заявления страхователя и
необходимых для заключения договора документов, определенных конкретными
правилами.
Страхователь должен иметь разрешения, лицензии и патенты на страхуемую
деятельность, другие необходимые документы.
В заявлении он указывает полную информацию о контрактах, обо всех
обстоятельствах, которые позволяют судить о степени риска.
Не следует заключать договоры с предприятиями, имеющими просроченную
задолженность банкам и другим кредиторам.
При заключении договора предусматривается обязанность страхователя сообщать
обо всех известных ему изменениях в степени страхового риска и не допускать действий,
увеличивающих этот риск.
Каждая страховая организация может расширять или ограничивать принимаемые
на свою ответственность риски.
Страхование проводят с установлением минимальной франшизы (например, 5%) и
с предоставлением права страхователю увеличивать ее размер.
Франшиза - определенная часть убытков страхователя, не подлежащая
возмещению страховщиком в соответствии с условиями страхования.
Целесообразно ограничение и максимальной суммы возмещения (например, 80%
ущерба, в Германии часто 70%).
Договор страхования может быть расторгнут на любом этапе его действия,
если это предусмотрено конкретными Правилами страхования.

8.3. РАСЧЕТ ТАРИФНОЙ СТАВКИ

Ставки взносов (тарифы) по страхованию коммерческих рисков зависят от многих
факторов:
1) вида деятельности;
2) срока страхования;
3) степени стабильности рыночных отношений и т.п.
Для каждого предприятия риск индивидуален, следовательно, и ставки
также.
Тарифы данного страхования коррелируют в значительной мере со ставками
страхования кредитов, так как в обоих случаях они находятся под сильным воздействием
рыночного механизма.
Страховым тарифом или тарифной ставкой, является или денежная плата с 1000
единиц страховой суммы в год, или процентная ставка от совокупной страховой
суммы на определенную дату.
С помощью тарифных ставок исчисляются страховые взносы, уплачиваемые
страхователями.
Страховая премия - это произведение тарифа, исчисленного в процентах на
совокупную страховую сумму, деленную на 100.
За счет страховых платежей формируется страховой фонд, используемый для
выплаты страхового возмещения и других расходов страховщика.
Основная задача при построении страховых тарифов связана с определением
вероятной суммы ущерба, приходящейся на каждого страхователя или на единицу
страховой суммы.
Если тарифная ставка достаточно достоверно отражает вероятный ущерб, то
обеспечивается необходимая раскладка ущерба между страхователями.
Тарифные ставки тесно связаны с объемом страховой ответственности. Если они
рассчитаны правильно, то обеспечивается необходимая финансовая устойчивость
страховых операций.
Тарифная ставка, лежащая в основе страхового взноса, называется брутто-
ставкой. Она состоит из нетто-ставки и нагрузки.
 Брутто - ставка

Нетто-ставка, Нагрузка
обеспечивающая обеспечивающая

Страховой Запасной Расходы на Прибыль

фонд фонд ведение дела

Страховые резервы

Рис. 8.1. Структура страхового тарифа

Нетто-ставка предназначена для формирования страхового фонда в его

основной части, которая используется для выплат страхового возмещения.

Нагрузки должны составлять меньшую часть брутто-ставки (от 10 цо 40%).

Нетто-ставка, как вероятность нанесения страхователям определенного ущерба отражает
каждый вид страховой ответственности, которую взял на себя страховщик.
Если условия страхования содержат несколько видов страховой ответственности, то
совокупная нетто-ставка может состоять из суммы нескольких частных нетто-ставок.
Тариф должен гарантировать рентабельное проведение страхования.

8.3.1. МЕТОДИКА РАСЧЕТА ТАРИФОВ НА БАЗЕ ТЕОРИИ

ВЕРОЯТНОСТЕЙ

1.Определение вероятности наступления страхового события (например, повреждение

груза).
2.Расчет нетто-ставки с 1 тыс. ед. страховой суммы.
3.Расчет рисковой надбавки с использованием устойчивых статистических рядов.
4.Определение возможного интервала изменения риска с определен
ной степенью вероятности.
5.Расчет брутто-ставки, исходя из планируемой рентабельности.
6.Определение структуры брутто-ставки и удельного веса каждого
элемента в ней.

Пример: Расчет тарифной ставки на страхование риска повреждения ЭВМ при

выполнение коммерческой сделки.
Первая часть тарифной ставки, обеспечивающей формирование страхового фонда.
Факт повреждения ЭВМ относится к категории случайных величин. На основе теории
статистики рассчитывается вероятность возникновения этого события.
Если повреждение ЭВМ возникает в 375 случаях на 10000 объектов, то вероятность равна
3,75%.
Если застрахованы 1 тыс. ЭВМ, то 37,5 раза в год необходимо выплачивать страховое
возмещение.
Если каждая ЭВМ застрахована на 1 тыс. ед., то, следовательно, страховщик должен
располагать фондом:
37,5· 1000 = 37500 ед.,
Если страховая сумма составляет 100 тыс. ед., то страховой фонд равен
3750000 ед.
Для базы расчётов рассматривается страховая сумма в 1 тыс. ед.

375·1000
10000 =37,5 ед.
Следовательно, с каждой тысячи единиц страховой суммы необходимо получить 37,5
ед. страховой премии, обеспечивающей страховой фонд, который рассматривается как
"математическое ожидание" выплаты.
Вторая часть тарифной ставки - рисковая надбавка.
Для примера используются данные о повреждении ЭВМ, которые тяготеют к средней.
На практике обязательно возможны колебания.
Если в первый месяц произошло 35 повреждений, то у страховщика возникает запас
страхового фонда, если 40 в десятый, то дефицит.
С этой целью создается запасной (гарантийный) фонд.
Он исчисляется на основе показателя квадратического отклонения (ó) по формуле:
Ó=√Σ(q-q)2 /n-1

где q - число страховых событий месяца (года); q - среднее число страховых событий;
п - тарифный период.
Таблица 8.1

Расчет отклонений от средней

Месяцы q q-q (q-q)2

1 40,10 0,65 0.4225

3 37,20 -2,25 5,0625
5 39,70 0,25 0,0625
7 40,05 0,60 0,3600
9 38,90 -0,55 0,3025
11 40,03 0,58 0,3364
12 40,15 0,70 0,4900
276,13 7,0364

276,13
Q = 7 = 39=447= 39,45
Далее необходимо проверить ряд на устойчивость. Для этих целей используется
медиана - значение среднего члена вариационного ряда. При четном числе членов ряда
медианой считается полусумма двух членов, находящихся на середине ряда.
В теории ошибок доказывается, что медиана является наиболее вероятной величиной
измеряемого признака. Эти свойства медианы делают ее в случае распределений,
отличных от нормальных, более предпочтительной характеристикой статистических
совокупностей.
Расположим ряд в ранжированном порядке: 37,2; 38,9; 39,7; 40,05; 40,03; 40,1; 40,15.
В данном случае медиана близка к средней 40,03 - 39,45. Ряд устойчив.
В качестве рисковой надбавки, создающей запасной фонд, служит двухкратное
среднее квадратическое отклонение (или 2-х сигмовый интервал ), т.е. в рассматриваемом
примере 2,166 ед.
В целом взнос на 100 тыс. ед. равен
39,45+2,166=41,616 ед.
Если ряд неустойчив, то увеличивают тарифный период или используют 3-х сигмовый
интервал.
Третья часть - расходы на ведение дела.
Четвертая часть - прибыль.
Если расходы на ведение дела будут составлять 20-25% от брутто-ставки, а прибыль
4-6% от себестоимости страховых операций, то тариф будет равен:
х = 41,616 + 0,25х + (41,616 + 0,25х)0,05
х = 41,616 + 0,25х + 2,081 + 0,0125х
х-0,25х-0,0125х = 43,697
0,7375х = 43,697
х = 59,25 ед.
8.4. ОБЯЗАННОСТИ СТОРОН ПРИ НАСТУПЛЕНИИ СТРАХОВОГО СЛУЧАЯ

При наступлении страхового случая страхователь обязан:

1. Принять меры для предотвращения и устранения причин, способствующих
возникновению дополнительного ущерба.
2. В течение срока, указанного в конкретных Правилах страхования, постановить
в известность об этом страховщика.
3. Подать в письменном виде заявление установленной формы о выплате
страхового возмещения.
4. Предоставить страховщику всю необходимую информацию об ущербе и
документы для установления ответственности и размера ущерба.
Страховщик после получения заявления о наступлении страхового случая делает
все необходимое, чтобы выполнить свои обязательства перед страхователем.
После выплаты страхового возмещения страхователь уступает страховщику право
требования возмещения причиненных должником убытков в пределах выплаченного
страхового возмещения.
Страховщик имеет право отказать в выплате страхового возмещения, если
страхователь:
♦ сообщил недостоверные сведения о страховом риске;
♦ не выполнил обязанностей из договора страхования.
Создание единой информационной службы о финансовом состоянии клиентов,
широкое использование комбинированного страхования, грамотное оформление
страхового договора и выполнение его условий участниками сделки позволяет учесть
проявление всех совокупностей коммерческих рисков и предохранить инвесторов от
потерь.

9. СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ В СИТУАЦИЯХ РИСКА

Данная система включает:
1)выявление в альтернативах риска, допущение его только в пределах
социально приемлемого уровня;
2)разработку конкретных рекомендаций, ориентированных на устранение или
минимум негативных последствий риска;
3)специальные планы;
4)подготовку нормативных актов;
5)учет психологического восприятия.
Методы управления риском:
♦ упразднение;
♦ предотвращение потерь и контроль;
♦ страхование;
♦ поглощение.
Этапы процесса управления риском:
1. Определение цели.
2. Выяснение риска.
3. Оценка риска.
4. Выбор методов управления риском.
5. Применение выбранного метода.
6. Оценка результатов.

В исследованиях по проблеме риска возникло отдельное направление работ под

общим названием "Управление риском" (Risk Manaqement).
Особенностью этого направления является комплексность исследований,
включающая в себя различные аспекты многих научных дисциплин - технических,
организационно-управленческих, социально-экономических, медицинских,
биологических и др. Здесь широко применяются методы системного подхода и
оптимизации процесса принятия решений в условиях неопределенности с целью
разработки методологии планирования и создания механизма управления риском.
Система "менеджмента риска" или "управления риском" - это разработка методов и
средств, уменьшающих вероятность появления неблагоприятных результатов в ходе
производственной деятельности или локализирующих отрицательные последствия.
Концепция управления риском - включает три основные позиции:
1)выявление последствий деятельности экономических субъектов в ситуации риска;
2)умение реагировать на возможные отрицательные последствия этой
деятельности;
3)разработку и осуществление мер, при помощи которых могут быть
нейтрализованы или компенсированы вероятные негативные результаты
предпринимаемых действий.
Содержательная сторона менеджмента риска включает следующие основные
элементы: 1. Подготовительный этап:
1) сравнение характеристик и вероятностей риска, полученных в процессе
процедуры анализа и оценки риска;
2)выявление альтернатив, в которых величина риска остается социаль
 но-приемлемой;
3)установление на этой основе приоритетов.
В этом случае объективно возникает возможность ранжировать имеющиеся
альтернативы по принципу приемлемости содержащегося в них риска:
риск приемлем полностью;
приемлем частично;
неприемлем вообще.
2. На втором этапе осуществляются:
1) выбор мер, способствующих устранению или минимизации возможных
отрицательных последствий риска.
Например, при принятии решения о выпуске продукции, потенциально опасной
для здоровья людей (краски, лаки, растворители, аэрозоли и т.д.), используются ярлыки,
надписи, наклейки предупредительного характера;
2) разработка организационных и операционных процедур предупре-
дительного характера, включающих в себя конкретные рекомендации действий для
лиц, принимающих и реализующих рискованные
решения в том случае, если возникли неблагоприятные последствия
при осуществлении конкретной экономической задачи.
В этом случае создаются ситуационные планы:
> выявление основных факторов внешней среды и управляемой системы,
влияющих на результаты деятельности в ситуации риска;
> установление масштабов возможного воздействия на процесс реализации
решения и вероятности проявления воздействия этих факторов;
> составление нормативного плана, который исходит из наиболее вероятного
допущения.
Для каждого реализуемого решения отбирается несколько ключевых допущений и для
каждого из них составляется автономный план, определяется порядок включения в
общий ситуационный план.
Если организация производит планирование с учетом неопределенных, стихийных
обстоятельств, она устанавливает возможные критические точки, достижение которых
свидетельствует о неблагополучном развитии событий и необходимости их
корректировки.
Одновременно устанавливаются и контрольные ориентиры, показывающие степень
успешности, обоснованности выбора.
Ситуационный план предписывает, что должен делать каждый человек в тот или иной
момент и каких последствий следует ожидать в результате.
Преимущество такого плана заключается в том, что лица, реализующие рискованные
решения, получают возможность быстро действовать в неблагоприятных условиях, они
более подготовлены к неожиданным и эффективным действиям.
Ситуационные планы - средство уменьшения неопределенности и положительного
воздействия на деятельность субъектов в условиях риска.
3. Разработка законов, постановлений, инструкций, обеспечивающих
реализацию выбранной рискованной альтернативы.
Правовой элемент управления риском предусматривает меры по снижению риска
экономических, политических, экологических и других потерь. В нормативных актах
отражается вопрос о том, когда и при каких условиях риск является правомерным.
4. Эффективность системы управления риском зависит от степени уча
стия коллектива в выработке и принятии альтернативных решений и то
го, насколько полно и своевременно учитываются индивидуальное йос-
приятие рискованных программ, психологическая подготовка к ним. :
Основная закономерность следующая: чем меньше степень вовлеченности человека в
события и чем меньше он знает о последствиях своих решений, тем больше он склонен
принимать решения с риском отрицательных результатов.
Почему люди неодинаково воспринимают объективно существующую величину
риска?
Это объясняется следующими причинами:
1. Степенью доступности к информации для измерения величины риска люди, как
правило, переоценивают опасность тех событий, о которых чаще сообщается в средствах
массовой информации.
Но отсутствие широкой информации приводит к недооценке вероятности как
негативных, так и положительных последствий реализуемых рискованных решений.
2. Люди, обладающие специальными знаниями, высказывают мнения, близкие к
статистическим нормам.
3.Люди, получающие информацию только через средства массовой информации, часто
завышают или занижают официальные, считающиеся объективными уровни
допустимости риска.
Восприятие риска зависит от методов подачи информации. Человек может
недооценивать опасность, связанную с автомобильными катастрофами, если данные о
них изложены сложным статистическим языком.
В то же время он может переоценивать величину этого риска, если приводятся
примеры отдельных транспортных происшествий.
На восприятие риска оказывает влияние отсрочка возможных отрицательных
последствий. Например, при оценке риска вреда курения возможные при этом опасности
отдалены во времени.
Поэтому, несмотря на то, что на Земле ежегодно умирает 1,5 млн. человек от
болезней, спровоцированных курением объективно существующая опасность многими
людьми недооценивается и не вызывает существенных изменений в их поведении.
И, наоборот, если речь идет о принятии решений, реализация которых сразу
повлечет за собой негативные изменения, то их отрицательные последствия могут
значительно переоценивается.
При разработке системы управления риском следует учитывать, что существуют
различные группы и слои населения, крайне реагирующие на те или иные
рискосодержащие проекты и программы.
1. К ним относятся те, кто непосредственно подвержен риску, например, живущие
вблизи атомных электростанций.
2. К таким относятся также остро критически рассматривающие риск
представители научной общественности, писатели, специалисты
в области культуры, которые выступали, например, против целлюлозно-
бумажного комбината на Байкале и др.
Необоснованное стремление отдельных работников прессы раздуть сенсацию риска
получило название "Преступность средств массовой информации".
Практическое использование основных элементов системы управления в ситуациях
риска:
■ выявление в альтернативах риска допущение его только в пределах социально-
 приемлемого уровня;
■ разработка конкретных рекомендаций, ориентированных на устранение или
минимизацию возможных негативных последствий риска;
■ создание специальных планов, позволяющих оптимальным образом
действовать в критической ситуации людям, реализующим
решения с риском или контролирующим этот процесс;
■ подготовка и принятие нормативных актов, помогающих пре
творить в жизнь выбранную альтернативу;
■ учет психологического восприятия рискованных решений и про
грамм, анализ общественного мнения при подготовке и выборе
подобных проектов.

Методы управления риском:

1. Упразднение.
2. Предотвращение потерь и контроль.
3. Страхование.
4. Поглощение.

Этапы процесса управления риском:

1. Определение цели.
2. Выяснение риска.
3. Оценка риска.
4. Выбор методов управления риском.
5. Применение выбранного метода.
6. Оценка результатов .
Ученые многих стран занимаются различными аспектами проблемы риска.
Интенсивные исследования ведутся в развитых странах - США, Германии, Японии,
Нидерландах, Англии, Франции, а также в рамках и под эгидой международных
организаций - ВОЗ, МАГАТЭ, ЮНИДО (Организация ООН по промышленному
развитию). Крупный международный научный центр - Международный институт
прикладного системного анализа (ИИАСА) существует в Вене.
Проблема риска разделилась на два независимых элемента - оценка риска и
управление риском в начале 80-х годов.
В 1979 г. в США было создано Федеральное агентство по управлению в чрезвычайной
обстановке.
Его деятельность предусматривает выполнение двух основных функций:
♦ сбор, обработку и анализ информации;
♦ разработка и реализация мер по уменьшению риска возникновения
экстремальных ситуаций или смягчения их последствий для населения и
экономики.
Первые законодательные акты о предупреждении вреда от промышленной
деятельности приняты в Нидерландах более 150 лет- назад.
На решение вопросов, связанных с проблемой риска в Японии, существенное влияние
оказывают такие различные факторы как ее географическое положение и темпы
социально-экономического развития.
Большой риск природных бедствий таких как землетрясения или наводнение, часто
происходящих в Японии, вынуждал власти осуществлять защитные мероприятия.
 А затем еще присоединился такой фактор как бурный рост промышленности.
Поэтому вопросы риска занимают видное место в общественной и политической жизни
Японии. Активно они начали заниматься этой проблемой с 1951 года со времени
создания при университете в Киото научно-исследовательского института
предупреждения бедствий.
Также в Индии распространяется система оценки риска как обязательного условия
при решении вопросов о крупных инвестициях. Однако отсутствие надежной и
проверенной информации о риске приводит к тому, что решения по вопросам риска
принимаются в условиях недостаточной осведомленности.
В Международном институте прикладного системного анализа (ИИАСА) на
протяжении последнего десятилетия достаточно широко ведутся работы в области
риска, причем и по теоретическим, и по прикладным аспектам.
Проводимые институтом семинары показали значительную заинтересованность в
исследованиях по риску как государств и общественных организаций, так и отдельных
фирм.
В настоящее время ИИАСА изучает вопрос о проведении дальнейших
исследований в рамках Международной научной программы по риску совместно с
другими международными организациями.

10. РОЛЬ МЕНЕДЖЕРА В УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЯХ

10.1. РУКОВОДИТЕЛИ И СИСТЕМНЫЕ АНАЛИТИКИ
Принятие правильного решения вовремя - главная задача менеджеров в любой
компании. Очень важным является то обстоятельство, что лица вовлеченные в процесс
принятия решений, использовали все имеющиеся у них средства и приняли «наилучшее»
решение. Этот процесс получил название субоптимизации. Чтобы найти хорошее
решение, следует:
1. Определить, цель решения.
2. Определить возможные варианты решения проблемы.
3. Определить возможные исходы каждого решения.
4. Оценить каждый исход.
5. Выбрать оптимальное решение на основе поставленной цели.

Принятие решений - достаточно сложный и интересный процесс, который носит

исключительно субъективный характер, в любом случае выбор «лучшего варианта»
зависит от обстоятельств и точки зрения того, кто принимает решение.
В процессе решения выделяются следующие основные функции менеджера:
1. Менеджер управляет процессом выработки решения.
2. Менеджер выдвигает задачу для решения, участвует в её конкретизации и
выборе оценочных критериев умение правильно определить и поставить задачу в
сложной и противоречивой ситуации является обязанностью и главной творческой
частью работы лица принимающего решение (ЛПР).
3. ЛПР выполняет сложную работу по самому принятию решения.
4. Менеджер организует выполнение решения, возглавляя работы
на этапе реализации принятого решения.
В процессе подготовки и принятия решения участвуют два основных типа
менеджеров: системные аналитики (СА) и собственно руководители (ЛПР). Для решения
отдельных вопросов привлекаются также эксперты по определённым проблемам.
 Системные аналитики должны владеть в полном объёме современными методами
анализа; руководители должны владеть системным подходом к принятию решений и
иметь общее представление о методах и средствах, используемых в процессе
подготовки и принятия решения. Опыт учит, что руководитель, не понимающий в общих
чертах логику исследования, не верит рекомендациям системных аналитиков.
Выработка решения осуществляется совместно ЛПР и СА. Одна из важнейших
задач СА состоит в оказании помощи ЛПР при выявлении целей его деятельности по
принятию решения - каковы они есть или какими должны быть.
Выявление целей носит итеративный характер. Исходя из имеющихся директивных
материалов, данных прогноза, мнений экспертов и др., СА составляет список всех
возможных целей и приводит их систематизацию. Затем, для корректировки и
конкретизации, эти данные представляются ЛПР.
После этого, СА выявляет и первоначально оценивает альтернативы решений
проблемы; расчленяя проблему таким образом, чтобы были видны все причинно-
следственные связи и тенденции в изменении поведения экономических объектов в
будущем. Затем, осуществляют выбор альтернатив, критериев и проводят необходимые
расчёты.
Вовлечение ЛПР в аналитическое исследование проблемы является важным
фактором успеха. Такая форма сотрудничества ЛПР и СА несёт в себе выигрыш
двоякого рода. С одной стороны, проблемы ставятся в адекватном для нужд
управления виде, с другой - ЛПР, принимая участие в форматизации конкретной
управленческой ситуации, имеет ясное представление о границах выводов СА и о том,
как полученные результаты помогут ему более обоснованно принять решение. Ясная,
логически стройная, хорошо формализованная постановка задачи системным ана-
литиком, может в глазах ЛПР казаться плохо приспособленной к сфере его
деятельности, недостижимой с точки зрения его сведений о возможности
количественных методов, а зачастую, и не нужной.
Со стороны СА склонен недооценивать роль интуиции и прошлого опыта ЛПР,
что обусловлено традициями научно-рационального мышления и применения методов
математического обоснования решений, нежели на целесообразности и эффективности
их использования.
ЛПР должен принимать решения, опираясь на проверенные, детально
проработанные варианты и разработки СА, а интуиция ЛПР используется как
дополнение, но не как замена результатов, подготовленных СА.
Системные аналитики рассматривают принятие решения как самостоятельный
процесс, для ЛПР - принятие решения является лишь частью всего процесса управления,
где необходимо учитывать как объективные, так и субъективные факторы, влияющие на
решение проблемы. Расхождение во взглядах между СА и ЛПР проявляются и в оценке
риска (т.к. ЛПР, как правило, несёт личную ответственность за принятое решение).
СА не могут гарантировать ЛПР стопроцентный успех или отыскание
единственного верного решения, они только помогают ему в его продвижении к
разумным решениям. Поскольку многие решения принимаются в условиях
неопределённости и риска, то задача СА: обеспечить ЛПР поддержку принятия решения
с учётом внешних и внутренних факторов и их причинно-следственных связей.
Не принятое вовремя решение - более грубая, чреватая более тяжкими
последствиями ошибка, чем решение принятое, но содержащее какие-либо погрешности.
 10.2. УЧЁТ «ПОЛЕЗНОСТИ» ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ РАЗМЕРОВ РИСКА
В процессе принятия решения необходимо обращать внимание на то, кто же.
делает выбор: миллионер или студент, предпочитает он риск или стабильность.
Теория полезности позволяет принимающему решение влиять на результат исходов
согласно своим оценкам их полезности, т.е. каждый может приспосабливать процесс
принятия решения к своим запросам.
Пример. Рассматриваем два варианта вложений по 1000 усл. ед. По первому
варианту без какого-либо риска можно получить 10% прибыли на вложенный капитал,
т.е. сумма возрастает до 1100 усл. ед. По второму варианту можно либо потерять весь
капитал, либо его удвоить через год.
Рассмотрим таблицу доходов (Табл. 10.1)

Таблица 10.1
Доход за один год

Возможные исходы Возможные варианты вложения 1000 усл. ед.

варианта 2
Доход, усл. ед.
Вариант 1 Вариант 2
Успех 1100 2000
Неудача 1100 0

Доход в 1100 усл. ед. по 100 - бальной шкале - около 55, если точка отсчёта 0. а
верхний предел - 2000 усл. ед. для двух разных менеджеров -ЛПР.
Например, для студента, у которого исходная сумма 1000 усл. ед. -последние деньги,
их потеря невосполнима, поэтому полезность 1000 усл. ед. высока. Для получения
численных значений, предлагаем студенту оценить вероятность (р) максимального
дохода (2000 усл. ед.) до того момента когда он примет решение и воспользуется
вариантом 2. В случае, если вероятность успеха варианта 2 мала (например: 0,1), то
рисковать не стоит, лучше воспользоваться вариантом 1. В том случае, когда вероятность
успеха равна 1, то он воспользуется вариантом 2, как наиболее предпочтительным. В
интервале значения вероятности р = {0,1; 1} находится точка замены безрискового
варианта 1 более прибыльным, по опасным вариантом 2. Значение вероятности, где
происходит смена варианта решения, представляет собой оценку полезности 1100 усл. ед.
Допустим, р = 0,95; тогда полезность: 0,95 • 100 = 95. Таким образом, денежная шкала: 0
усл. ед. - 1100 усл. ед. - 2000 усл. ед. заменяется на шкалу полезности: 0-95-100.
Второй инвестор обладает капиталом 6500000 усл. ед. Потеря 1000 усл. ед. для него -
незначительна, и риск большой роли не играет. Поэтому в данном случае тоже
устанавливаем значение вероятности р, когда один вариант решения может быть
заменён на другой. Допустим, р = 0,2; т.е. если вероятность успеха меньше 0,2, то стоит
остановиться на варианте 1 и ограничиться доходом в 1100 усл. ед. Если же р > 0,2, тогда
выбирается вариант 2, т.е. полезность 1100 усл. ед. будет 0,2 • 100 = 20, и
денежная шкала: 0 усл. ед. - 1100 усл. ед. - 2000 усл. ед. заменяется на шкалу полезности:
0-20-100.
Построены по полученным данным графики полезности для каждого инвестора (рис.
10.1), из которых следует, что одна и таже денежная шкала, может быть заменена
разными шкалами полезности в зависимости от возможностей и критериев инвесторов.
 U(c)
Оценка
полезност студен

не рискующие
Вариант 1
Вариант 2

Милли
онеры
риску
ющие
Доход
усл. ед.

10.1 График полезности

В большинстве случаев используют функции полезности экспонен-тального типа,
отражающие:
либо постоянную несклонность к риску вида
U(x) = - е-е'х, (10.1)
либо убывающую несклонность к риску вида
U(x) = - е-е'х - b· - е-е'х, (10.2)
где а, b, с - положительные постоянные.
Если оценка полезности находится выше линии (ОА), то ЛПР принадлежит к числу
тех, кто избегает риска, если ниже, то наоборот. Полезность используется не только для
оценки склонности или несклонности ЛПР к риску, а и для решения задач с несколькими
возможными решениями, где значения полезности могут интерпретироваться как анало-
ги коэффициентов весомости.

11. МЕТОДЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ, КРИТЕРИИ, АЛЬТЕРНАТИВЫ

1 1 . 1 . МЕТОДЫ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ

Исходным в определении качества решений является исследование влияния на него
различных неопределённых факторов. Стабильность (устойчивость) решения -
необходимое условие сохранения показателей качества функционирования в допустимых
пределах.
Например: для анализа возможного получения прибыли фирмы по кривым риска -
это значения гарантированной вероятности зоны допустимого риска.
Показатели свойств при этом связываются непосредственно с характеристиками
систем и с воздействующими на них факторами. Такой метод оценки достоверности
принимаемых решений получил название: функционального.
Основные требования к функциональному методу формируются следующим образом:
1. Анализ специфики систем, их иерархической структуры, свойств,
взаимодействия с внешней средой, взаимосвязей элементов и различных свойств
на каждом иерархическом уровне и между ними, процессов функционирования
систем, условий функционирования, их целей, особенностей этапов разработки
 на соответствующих моделях;
2. Достоверность исходной информации, подтверждаемой практикой;
3. Математические модели должны отражать причинно-следственные
(функциональные и структурные) связи исследуемых систем и протекающих в них
процессов;
4. Определение точностных характеристик систем и процессов их
функционирования и их изменений во времени (ситуационный анализ
управления);
5. Возможность оценки достоверности определения различных свойств и
эффективности процесса функционирования.
Эти требования обусловлены необходимостью принимать решения в условиях
большой неопределенности.
К недостаткам функционального метода следует отнести:
1. он не указывает способа построения математической модели принятия
решения;
2. не даёт способа учёта в модели зависимостей между различными параметрами;
3. обладает трудностями принципиального и вычислительного характера;
трудоёмок; требует разработки стандартных алгоритмов и процедур;
4. получаемые с его помощью результаты имеют вероятностный
характер и требуют высокой точности и строгости в процессе анализа.
Поэтому на практике часто используют упрощённые методы принятия решений. Это
объясняется также и тем, что выполнение только первой части работы по принятию
решения (уяснение постановки задачи) уже позволяет получить полезные результаты и
принять целесообразное решение. Правильные исходные качественные положения и
предпосылки играют определяющую роль при использовании математических методов
нахождения оптимальных и достоверных решений. Количественные оценки служат для
уточнения качественных положений. Поэтому целесообразно сочетать опыт ЛПР и
интелект СА с возможностями простых
математических методов.
Для задач по обеспечению качества функционирования различных социально-
экономических систем (СЭС) характерны наличие в них многих неопределённостей,
неполной и не точной информации, невозможность видеть последствия тех или иных
решений и связанный с ними риск. Существуют простые методы, облегчающие
процессы выбора в подобных ситуациях. Сущность этих методов сводится к
рациональному использованию доступной информации и снижению как влияния фак-
торов неопределённости на процесс принятия решений, так и связанного
с ним риска.
Наиболее распространённым методом является метод Байеса. Теорема Байеса даёт
зависимость между вероятностями различных гипотез до и после свершения события.
Гипотезами могут быть, например, мнения специалистов о возможных исходах развития
той или иной проблемной ситуации, байесовский подход позволяет корректировать
мнения по мере накопления опыта, т.е. обеспечивает обучение ЛПР в процессе принятия
решений.
Теорема Байеса вытекает из основной теоремы теории вероятностей о том, что
вероятность совместного наступления двух событий А и В равна произведению
условной вероятности наступления события А при условии, что событие В наступило, на
безусловную вероятность наступления события В или равна произведению условной
вероятности наступления события В при условии, что событие А наступило, на
безусловную вероятность наступления события А:
р(А и В) = р(А/В) • р(В) = р(В/А) • р(А) (11.1)
Тогда из (11.1) вытекает выражение для условной вероятности, представляющее
теорему Байеса:
р(А/В) = [р(В/А) • р(А)]/р(В) (Ц.2)
Вероятность р(А) подсчитывается до проведения эксперимента, поэтому носит
теоретический, предварительный характер. Вероятность р(А/В) основывается на данных
уже проведённого эксперимента, поэтому более точна с практической точки зрения.
Пример. Фирма имеет три источника поставки комплектующих -фирмы А, В, С. На
долю фирмы А приходится 50% общего объёма поставок, В - 30% и С - 20%. Изпрактики
известно, что 10% поставляемых фирмой А деталей бракованных, фирмой В - 5% и
фирмой С - 6%.
1. Какова вероятность, что взятая наугад деталь была получена от фирмы А?
2. Какова вероятность, что взятая наугад и оказавшаяся бракованной деталь
получена от фирмы А?
Решение.
1. Так как 50% комплектующих деталей поставляются фирмой А,
то р(деталь поставлена А)=50%, или р(А)=0,5,
Следовательно, вероятность того, что взятая наугад деталь была поставлена
фирмой А, равно 0,5.
2. Рассмотрим рис. 11.1.

бракованная (0,1) Исход

А (брака) Вероятность 0,5х1
Выбранная
деталь

А (годная)
А(0,5) Годная (0,9) В (брака) не требуется 0,3х0,5
Бракованная (0,05)
В(0,3)
Деталь

Выбранная Годная (0,95) В (годная)

деталь не требуется 0,2х0,05
Бракованная (0,06) С (брака)
С(0,2)

Выбранная
деталь С (годная) не требуется
Годная (0,94)

Рис. 1 1 . 1 Дерево вероятности

 Исходя из рис. 1 1 . 1 вероятность брака в поставках равна:
(0,5 • 0,1) + (0,3 • 0,05) + (0,2 • 0,06) = 0,077,
т.е. из каждых 1000 шт. имеет 77 бракованных деталей. Доля фирмы А в общем
количестве брака составляет:
р(фирма А, деталь бракованная) = (0,5 • 0,1)/0,077 = 0,65.
Т.е. вероятность того, что выбранная деталь была получена от фирмы А при
условии, что она оказалась бракованной, изменилась с 0,5 до 0,65.
Используя формулу Байеса, это можно рассчитать следующим образом:
р(А/с браком) = р(А и с браком)/р(с браком) = (0,5 • 0,1)/[(0,5 • 0,1) + (0,3 • 0,05) + (0,2
• 0,06)] = (0,5 • 0,1)/0,077 = 0,65.
Следовательно, вероятность того, что поступившая бракованная деталь была
поставлена фирмой А, равна 0,65.
Задача. В центральную бухгалтерию фирмы поступили пачки накладных для
проверки и обработки. 90% пачек были признаны удовлетворительными: они содержали
только 1% неправильно оформленных накладных. Остальные 10% пачек накладных
были признаны неудовлетворительными, т.к. содержали 5% неправильно оформленных
накладных.
Взятая наугад из пачки накладная оказалась оформленной неправильно. Учитывая
это, необходимо оценить, какова вероятность того, что вся пачка накладных будет
признана не соответствующей стандартам? (Ответ: 0,357)
Байесовский подход в чистом виде целесообразно использовать в тех случаях,
когда имеются достаточные статистические данные с помощью которых можно
рассчитать априорные вероятности определённых событий при тех или иных условиях.
Менее распространён метод, основанный на теории размытых и нечётких
множеств, позволяющий получить количественные оценки при отсутствий чётких
определений и границ различных явлений, что особенно часто имеет место в задачах
разрешения проблемных ситуаций.
Теория нечётких множеств рассматривается как аппарат для анализа систем, в
функционировании которых принимает активное участие человек. Этот подход опирается
на предпосылку о том, что элементами мышления человека являются не числа, а элементы
некоторых множеств с нечёткими границами. Принадлежность некоторого элемента
нечёткому множеству характеризуется значением функции принадлежности, равным 1,
непринадлежности - 0. Значения функции принадлежности между 0 и 1 соответствуют всем
неопределённым случаям.
Примером нечёткого множества может служить множество всех возможных
проблемных ситуаций в производственном цикле. Их различают по степени напряжённости
работы менеджеров, возможности эффективного завершения производственного цикла или
по величине степени риска в возникающих проблемных ситуациях. Границы указанных
признаков для различных проблемных ситуаций, естественно, не могут быть чёткими.
Нечёткими множествами могут быть представлены все типы проблемных ситуаций:
безрисковые, допустимого риска, критического риска и катастрофического риска. Каждый
из отмеченных типов ситуаций представим в виде некоторого нечёткого множества аi,i= 1,4.
Пусть составляющие вектора М (Rk), k = 1,4 характеризуют степень риска при
соответствующем типе проблемной ситуации и одновременно степень её принадлежности к
каждому из нечётких множеств аi,i = 1,4 -Степень риска может изменяться от 0 (например,
отсутствие риска - гарантированное получение расчётной прибыли) до 1 (явная угроза разо-
рения фирмы - потеря имущества, банкротство).
 Любая из проблемных ситуаций (событие А) может принадлежать только одному из
четырёх типов ситуаций. Возможность такой принадлежности примем в качестве гипотез
Н1, Н2, Н3, Н4. Статистика свидетельствует о том, что каждая из гипотез реализуется с
определённой вероятностью р(Н1), р(Н2), р(Н3), р(Н4). Любая конкретная проблемная си-
туация (например, неполучение расчётной прибыли) с вероятностями μ1, μ2, μ3, μ4 может
быть отнесена к одному из указанных типов, описываемых с помощью множества аi,i = 1,4,
т.е. в качестве μi можно использовать функции принадлежности проблемной ситуации
множества ai - Ri. В таком случае по формуле Байеса (11.2) можно получить оценку вероят-
ности определённого исхода при возникновении какой-либо проблемной ситуации на
основе использования функций принадлежности нечётких множеств Ri в виде:
P(Нi/A)=p(Нi)·Ri /Σ (Нi) · Ri (11.3)
Значения риска можно определить различными способами на основе ранжирования
проблемных ситуаций.

Пример. Допустим, что сравнимые исходы Ĥ1, Ĥ2, Ĥ3, Ĥ4 различаются степенью риска.
Исходы могут быть упорядочены от наихудшего до наилучшего. Пусть выбраны два таких
исхода Ĥ1, и Ĥ4, значения риска для которых обозначим через R1 — 1,0 и R4 = 0. Тогда
промежуточные исходы Ĥ2 и Ĥ3 для данной формы будут иметь степени риска R2 и R3, для
которых должно выполняться условие R1 > R2 > R3 > R4, т.е. качественное упорядочение
исходов позволяет ввести шкалу для оценки степени риска сравниваемых исходов.
Однако степень риска возникновения проблемной ситуации не везде полностью
определяется вероятностью её появления в производственном цикле или, другими словами,
знание вероятностей проблемной ситуации недостаточно для оценки риска. Необходимо
также учитывать возможные последствия в данных условиях проявления проблемной си-
туации. На основе такого подхода можно принимать и так называемые гарантированные
решения, определяемые по значению минимального
риска.
Для большей достоверности при сравнении риска различных исходов и оценке риска
промежуточного исхода необходимо учитывать вероятности и последствия каждого из
исходов. С учётом вероятностей проблемных ситуаций - p1, р4 и их исходов - R1, R4 можно
считать, что риск промежуточного исхода R2 равен среднему риску данного процесса при-
нятия решения, т.е. R2 = p1·R1+ p2·R2 + p4·R4. Имея в виду, что pa = 1 - p1 - p4, получим R2
=(p1·R1+ p4·R4)/(p1+p4)

11.2. ВЫБОР КРИТЕРИЕВ

Одной из проблем в практике системных исследований является сравнение разнородных
элементов и объектов по результатам их функционирования, с целью принятия
управленческих решений - выбора. Основа (база) сравнений - критерии.
Принятие решения на достижение цели, может быть выражено каким-то единым
критерием, которое сводится к процедуре решения оптимизационной задачи, где
отыскивается экстремум определённого функционала - критерия, на переменные которого
наложены ограничения.
Достижение экстремума критерия отождествляется с достижением цели системы.
На практике решаются, как правило, задачи многокритериальные.
Непосредственная опенка по многим критериям (по векторному критерию) возможна
только в случае явного доминирования одного критерия. Во всех остальных случаях
приходится искать способ сведения многих критериев к одному. Эта проблема получила
название скаляриза-ции критериев. В этом случае, рациональное решение - всегда
некоторый компромисс между улучшением одних критериев и ухудшением других.
Обоснование схем компромисса основывается на следующих основных принципах:
Принцип равномерности - когда значения критериев, при оптимизации,
выравниваются. Принимается, как правило, при равноважных критериях. Развитие
данный принцип получил в форме принципа относительной уступки.
Принцип выделения главного критерия - является наиболее распространённым и
заключается в том, что оптимизация главного критерия есть достижение цели, при
условии, что уровень остальных критериев не меньше допустимого.
Принцип максимизации взвешенной суммы критериев - также широко распространён и
заключается в том, что каждому критерию ставится в соответствие специальный
множитель - вес, выполняющий роль: масштабных коэффициентов, либо нормирующих
множителей, либо коэффициентов важности (полезности).
Скалярный критерий образуется суммированием умноженных на соответствующие
веса учитываемых критериев.
Для принципа учёта приоритета критериев рассматривается две схемы:
♦ жёсткая: когда критерии ранжируются по убыванию важности,
при поиске решений "близких" к оптимальным;
♦ гибкая: когда упорядочение критериев осуществляется либо по приоритетам,
либо по весам.
Веса критериев характеризуют долю вклада каждого критерия в общее
качество. Во всех схемах принятия решения, обоснование весовых коэффициентов или
определение приоритетов отводится ЛПР.

11.3. ВЫБОР АЛЬТЕРНАТИВНОГО РЕШЕНИЯ

Процедура принятия решения является центральной в процессе: подготовки -
принятия - реализации решения, и включает в себя три основных этапа: оценку
альтернатив со стороны ЛПР - экспериментальную проверку альтернатив - выбор
единственного решения.
Оценка альтернатив со стороны ЛПР осуществляется на основе полученных данных
и любой другой информации, в результате анализа которой ЛПР производит выбор
наилучшего способа достижения целей.
Экспериментальная проверка альтернатив, как правило, осуществляется в области
научно-технической деятельности, когда эксперимент возможен и осуществим.
Выбор единственного решения - это ни что иное, как принятие ЛПР окончательного
решения. Методы выбора альтернативного решения весьма разнообразны. К ним
относятся: вероятностные оценки; экспертные оценки; прогнозы; сетевые графики;
имитационное моделирование, а в теории исследования операций: назначения и
размещения ресурсов; управления запасами; общие задачи линейного
программирования; задачи замены, ремонта и определения надёжности; динамического
программирования; задачи массового обслуживания; задачи поиска (контроль качества).
Как в отечественной, так и в зарубежной литературе, распространена точка зрения,
что принятие решения сводится к выбору одной из нескольких альтернатив (вариантов),
более того, нередко, само принятие решения отождествляется с выбором. При этом,
однако, возникают ряд вопросов, требующих ответа:
1. Всегда ли выбор из множества альтернатив ведёт к нахождению лучшего
решения и, вообще, есть ли гарантия, что лучшее решение всегда попадет в число
 сопоставляемых вариантов
2. Может ли ЛПР (либо экспертная комиссия) отклоняющий решение сам
предложить нечто лучшее?
3. Нельзя ли с самого начала направить усилия на разработку единственно
лучшего решения?
На первые два вопроса, очевидно, можно ответить отрицательно. Попытаемся
разобраться с ответом на третий вопрос.
Рассмотрев множество альтернатив решения проблемы заметим, что при сколь
угодно большом числе вариантов решения само "пространство" решений всё же
всегда ограничено. Из множества вариантов можно выделить два крайних и задача
сведётся тогда к выбору между ними.
Сколько альтернатив следует исследовать и сравнить? - это вопрос затрат времени и
средств на разработку решения.
Практика показывает:
1. Рассмотрение двух крайних альтернатив - недостаточно.
Пример. Возможные альтернативы:
ничего не предпринимать и дать событиям развиваться естественным путём;
бросить все силы и средства на устранение ситуации, создавшей проблему, решить
проблему любой ценой.
Во многих случаях ни то, ни другое решение не является лучшим.
Оптимальная альтернатива где-то между двумя крайностями.
2. Исследование двух крайних и одной альтернативы между ними - позволяет улучшить
решение.
3. Если выбрать пять альтернатив (разбив пополам интервалы в условии
предыдущей задачи) - то их анализ покажет примерное направление поиска
оптимального решения.
4. Изучение семи альтернатив для многих одноразовых решений является максимально
возможным.
Возможны и другие подходы к выбору альтернатив решений; например: "метод
научного целеполагания, ориентированного на идеальное решение проблемы в
отдалённой перспективе".
Ход подготовки решения в этом случае описывается следующей
последовательностью:
1) определить идеал, которого желательно достигнуть по данной проблеме;
2) определить достижимый идеал при современном уровне техники и технологии;
3) определить реальное решение, которое достижимо сегодня в соответствии с той долей
ресурсов, которая может быть выделена для решения рассматриваемой проблемы;
4) подготовить решение с учётом ресурсов и времени необходимого
для реализации решения, оставляя все возможности для движения
в направлении "идеального решения".
Очевидно, что разработка единственно лучшего решения осуществляется путём
выбора конкретной модели решения и правила, по которому осуществляется поиск
решения (решающего правила), которые, в свою очередь, зависят от характера: самой
проблемы; вырабатываемого решения; самих альтернатив.
Альтернативы могут быть: взаимоисключающими, комбинируемыми, дискретньши,
непрерывными.
В зависимости от обстоятельств - лучшей альтернативой может оказаться наименее
плохая.
При отсутствии опыта неизбежно применение сложной процедуры выбора. Для
осуществления выбора необходимо на основе сформулированных целей решения
определить шкалы оценок по этим критериям. В простейшем случае, критерии делятся
на две группы: обязательные требования (или критерии-требования) и учитываемые
условия. Все альтернативы, не соответствующие обязательным требованиям, ав-
томатически отсеиваются и оставшиеся сопоставляются по соответствию учитываемым
условиям. На рис. 11.1 представлена схема простейшего выбора альтернатив.
Приемлемым считается решение, соответствующее всем обязательным (Y) и
максимуму учитываемых (Z) критериев. К критериям-требованиям относятся все
стандарты; требования техники безопасности, пожарной безопасности, санитарии,
экологические требования, положения законодательных актов и т.п.
В условиях неопределённости и риска задача выбора альтернатив резко усложняется.
Рассмотрим практическую модель выбора альтернатив, учитывающую
неопределённость и риск.
Альтернативы Аi (i=l,n)
Альтернативы,
отклоненные по
Критерии-требования Y критериям Yi
Оценка по
критериям{Yi}
Множество критериев;
обязательных {Y};
учитываемых {Z}. на дальнейшее
рассмотрение m
m
Нет -1
Соответствие
Учитываемые условия всем критериям 3
Zj (i=l,m) 2
Классификация по 1
Да несоответствиюZj

Альтернативы, приемлемые по всем критериям Yi и Zj

Рис. 11.1. Схема выбора альтернатив по двум группам критериев

Считаем, что уже выбрано для сопоставления множество альтернатив {А,}.
Реализация каждой альтернативы сопровождается некоторым множеством ожидаемых
последствий, как положительных, так и отрицательных (множество преимуществ и
недостатков).
Процесс выбора лучшего решения представим в виде схемы рис. 11.2.
 Аi
Составление перечня
преимуществ
aij
нет
Все ли учтено?
да
Составление перечня
недостатков

dij

Все ли учтено?
да
нет
Определение: Все ли альтернативы Переход к Аi +1
р (aij) рассмотрены?
р (dij)
да

Количественный Количественное Выбор решающего

анализ Аi (i =l,n) сопоставление правила
Аi (i =l,n)
Аi –лучшая
альтернатива Аi –лучшая
альтернатива
Аi –оптимальная
i=j да альтернатива
?

нет

Отыскание правила Ах-оптимальная

решения альтернатива

Рис. 11.2. Схема выбора альтернатив в условиях риска

Количественная оценка эффекта от реализации альтернативы Ai будет:

k l
E (Аi)=Σaij(0)J=i·p(aij(0)) – Σ dijJ=i
(0)
· p(dij(0)) (11.4)
качественная оценка эффекта от реализации альтернативы Ai будет:
k l
E (Аi)=Σaij(k)·p(aij(k)) – Σ dij(k)· p(dij(k)) (11.4)
J=i J=i
 где {Ai}, (i = 1,n)- множество возможных решений;
{ aij} - множество положительных последствий реализации (преимуществ) альтернативы
Ai:
{dij} - множество отрицательных последствий реализации (недостатков) альтернативы Ai;
p(aij) - вероятность возникновения последствия aij;
p(dij) - вероятность возникновения последствия dij;
aij(0) dij(0) aij(k) dij(k)- где верхний индекс (0) - количественная. (к) - качественная
сопоставимость.

Процедура оценки альтернатив:

1. Ранжируем по предпочтительности и составляем перечень всех обо
зримых положительных последствий реализации каждого варианта
решения.
2. Таким же образом поступает со множеством недостатков каждого
варианта решения.
3. Из перечня преимуществ выделяем подмножества:

♦ приводимые к единому скалярному показателю (в частности,

к стоимостному);
♦ элементы которых можно упорядочить;
♦ несопоставимых элементов.

4. Тоже самое, что и п. 3 для множества недостатков (отрицательных

последствий).
5. Вычисляем количественные значения последствий реализации реше
ний (для которых это возможно) и определяем вероятность каждого
из этих последствий.
6. Вычисляем математические ожидания полученных количественных
оценок, с учётом их полезности.
7. Придание вероятностных оценок ожидаемым результатам повышает
степень реальности решения.
8. Используя формулу (11.4), по количественным оценкам вычисляется
эффект реализации, равный сумме оценок всех ожидаемых преимуществ за вычетом
суммы оценок всех ожидаемых недостатков с учётом их полезности. 9. Тоже, что и п. 8
(11.5) по качественным оценкам.

Пример.
Условие задачи: В связи с наличием на тепловых электростанциях сланцевой золы
(хорошее минеральное удобрение для известкования кислых почв) возникла проблема,
погрузки и доставки её потребителям (клиентам).
Проблемная ситуация характеризуется:
• отсутствием способа отбора золы без запыления территории;
• технический проект строительства весьма дорог;
• короткие сроки поставки удобрения клиентам.
Альтернатива Ai: производить отгрузку золы в железнодорожные цистерны прямо из-под
в. Преимущества:
1) нет необходимости в дополнительных капиталовложениях; '
 2) нет помех для работы станции во время строительства узла отгрузки;
3) возможность немедленно начать отгрузку золы.
Недостатки:
1) использование только 25% пригодной для сельского хозяйства золы;
2) запыление помещения станции выше нормы, дополнительные, затраты на очистку
воздуха;
3) временный выход из положения, отодвигающий начало строительства, но не
исключающий его необходимости.
Альтернатива Ai: осуществить строительство по проекту, предложенному
энергетиками, с затратами 19 млн. усл. ед. Преимущества:
1) немедленное начало работ;
2) наличие подрядной организации, ведущей работы по завершению
строительства станции;
3) полное использование всей золы для сельского хозяйства.
Недостатки:
1) значительные затраты на строительство;
2) возможная затяжка строительства из-за высокой стоимости:
3) большие амортизационные отчисления, из-за которых повышается себестоимость
электроэнергии.
Альтернатива Аз: воспользоваться новыми принципами для решения проблемы.
Спроектировать заново всё устройство.
Преимущества:
1) сокращение расходов в два раза;
2) сокращение сроков строительства на год;
3) применение более надёжных устройств.
Недостатки.
1) потеря времени на перепроектирование, бросовые проектные работы;
2) затраты на строительство;
3) сложности с поставками нетрадиционного для энергетика оборудования.
Длительность согласования вопросов (численной оценки не имеет). Данные по оценке
альтернатив (с учётом затрат, а также сельскохозяйственной эффективности за 10 лет)
сводятся в таблицу (форма 1).
 Форма 1

Альтер- Преимущества Оценка при р=1, Ожидаемая Ожидаемая

нативы млн. усл. ед. вероятность эффективность,
1 2 3 4 5
Ai ai аз 12 0,8 9,6

итого по Ai 9,6
А2 ai ai аз 36 0,8 28,8

итого по Az 28,8
Аз 36 0,8 28,8
.. ai аз аз
итого по Аз 28,8

Форма 2
Недостатки
1 2 3 4 5
А1 d1 13,3 0.9 11,9
d2 1,0 1 1,0
d3 - 1 -

итого по А1 12,9
А2 d1 19,0 6,0 1 0,5 19,0
d2
d3 3,0

итого по А2 22
Аз d1 -3,3
- -
d2 6 0,3 +6,6
d3 9 1 +18,0
итого по А3