ECONOMETRA

UNIVERSIDAD CATLICA ARGENTINA

EL USO DE FACTORES INDUSTRIA ARGENTINA

EN LA

Un estudio sobre el desempeo industrial entre 1988 y 1994

JOS SEBASTIN PAOLI

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DE

FACTORES

EN LA

INDUSTRIA ARGENTINA

CONTENIDO
CONTENIDO..........................................................................................................................................................2 INTRODUCCIN...................................................................................................................................................3 LA INDUSTRIA Y SUS FACTORES DE PRODUCCIN..............................................................................4 PRODUCCIN INDUSTRIAL...................................................................................................................................4 TRABAJO........................................................................................................................................................5 CAPITAL.........................................................................................................................................................6 USO DE LOS FACTORES......................................................................................................................................8 EL MODELO ECONOMTRICO....................................................................................................................10 RESULTADOS DE LA REGRESIN...............................................................................................................12 LISTADO DE EVIEWS......................................................................................................................................12 VIOLACIN A LOS SUPUESTOS DEL MODELO CLSICO DE REGRESIN..........................................................................15 EL SUPUESTO DE NORMALIDAD DE LOS RESIDUOS..................................................................................................15 MULTICOLINEALIDAD......................................................................................................................................15 OTRAS VIOLACIONES AL MODELO CLSICO DE REGRESIN LINEAL.............................................................................17 CONSIDERACIONES DINMICAS A PROPSITO DE LA INVERSIN..................................................................................20 LA HIPTESIS A LA LUZ DE LA REGRESIN..........................................................................................21 HIPTESIS SOBRE LAS ELASTICIDADES.................................................................................................................21 CONCLUSIN......................................................................................................................................................23 BIBLIOGRAFA...................................................................................................................................................24 FUENTES..............................................................................................................................................................25 SERIES UTILIZADAS.........................................................................................................................................26

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INTRODUCCIN
Durante el perodo 1988-1994 la industria argentina no pudo escapar al desempeo general de la economa argentina. Los indicadores industriales alcanzan un mnimo en 1990, luego de lo cual comienza una etapa de recuperacin slo interrumpida con el llamado efecto tequila. En el presente trabajo se analizar cmo la industria argentina ajust sus recursos a los requerimientos de la demanda. No obstante la profundidad de la crisis econmica, la Argentina no mostr cifras de desempleo significativas. Luego, durante el crecimiento industrial post convertibilidad, el desempleo laboral fue elevndose. Sin embargo, los industriales debieron de usar menor cantidad de factores de produccin en el proceso de ajuste de su oferta y mayor cantidad cuando la produccin se recuper. El objetivo del estudio ser indagar cules fueron los factores que la industria expuls, y luego reutiliz, para lograr las oscilaciones en su oferta. Se tratar de probar si la industria expuls mano de obra durante la crisis hiperinflacionaria, o, en cambio, no repuso su stock de capital. Lo mismo para el perodo posterior de recuperacin: la industria bas su crecimiento en mayores dotaciones de empleo o de capital?. O quizs la industria se deshizo de ambos factores para luego dotarse nuevamente de ellos. Como respuesta a este interrogante, se plantea como hiptesis previa que las variaciones en la produccin industrial no estuvieron basadas en cambios en la dotacin de factores. Pero, entonces, cmo es que el sector ajust su produccin?. Desde aqu se sostiene que la industria en tiempos de crisis no expuls sus factores de produccin, sino que de hecho no los utiliz plenamente. Los industriales escogieron no alterar su dotacin de factores al momento de modificar su produccin. En la produccin industrial intervinieron menor cantidad de recursos, pero no por ser menor su dotacin, sino por usarlos en menor medida. Quizs sabiendo que la contraccin de la demanda de 1989 y 1990 sera momentnea, el sector manufacturero reserv su factores para tiempos mejores. Cuando esos tiempos llegaron, los industriales recurrieron a sus factores existentes utilizndolos ms plenamente. Por ltimo, a fin de probar la hiptesis de trabajo, el estudio utiliza herramientas de estadstica y econometra. Bsicamente stas sern el anlisis de regresin lineal y el anlisis de series de tiempo.

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CAPTULO 1

LA INDUSTRIA

Y SUS

FACTORES

DE

PRODUCCIN

En este captulo se analizar la evolucin de la produccin industrial, as como tambin el desempeo de sus factores productivos. El anlisis se valdr del examen y la representacin grfica de las series de los indicadores escogidos para cada variable. Todas las series estn expresadas en valores trimestrales de los aos correspondientes al perodo 1988 - 1994. Los recursos de produccin de la industria se suponen son solamente dos: capital y trabajo. Para la variable capital industrial se utilizar como indicador a la inversin bruta interna fija a nivel nacional. En el caso del trabajo, la serie escogida es el ndice de obreros ocupados en la industria manufacturera. La produccin industrial es vista a la luz del ndice de produccin industrial. Por ltimo, y como medida de la utilizacin de la dotacin de recursos, veremos la serie del indicador utilizacin de la capacidad instalada en la industria manufacturera. Produccin industrial En el caso de la variable produccin industrial, el indicador utilizado es el ndice de produccin industrial (IPI) elaborado por la Fundacin de Investigaciones Econmicas Latinoamericanas (FIEL) en base a estadsticas oficiales y privadas.
Evolucin del ndice de Produccin Industrial
Base 1984 = 100
130 120,1 120

110

105,8 97,4

100

90

80 78,6 70

TRIMESTRE

FUENTE: Fundacin de Investigaciones Econmicas Latinoamericanas.

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La serie es presentada por FIEL con base igual a cien para el ao 84. El promedio anual de crecimiento del perodo 88 - 95 es de 2,13 %. Sin embargo, si consideramos el crecimiento desde el peor ao para la industria, es decir 1990, la cifra se eleva a 5,59 % anual.

Estadsticos del IPI Base Promedio Mediana Mnimo Mximo 1984 = 100 101,7 102,2 78,6 120,1

Desviacin 10,5 El ndice alcanza un mnimo de 78,6 en el primer trimestre de 1990. El mximo es alcanzado en el ltimo trimestre del 94. Obsrvese que entre estos dos valores la serie ha crecido un 53 %, aunque los valores no son directamente comparables por la estacionalidad del IPI. Trabajo Para reflejar la dotacin del factor trabajo en la industria argentina, el presente estudio utiliza el ndice de obreros ocupados en la industria manufacturera. El ndice es relevado por el Instituto Nacional de Estadsticas y Censos (INDEC), quien define como obrero ocupado al empleado ocupado a fin de mes con categora inferior a la de capataz. La evolucin de la serie para el perodo bajo anlisis es la siguiente:

Evolucin del ndice de Obreros Ocupados

Base 1990 = 100
120 118,9

115

112,9

110

105

101,6 96,7 97,3 89,9

100

95

90 85

TRIMESTRE

FUENTE: Instituto Nacional de Estadsticas y Censos.

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El ndice de obreros ocupados Estadsticos del ndice de Obreros vara en menor medida que el IPI, no Base 1990 = 100 slo por tener menos Promedio 99,6 estacionalidad. Su coeficiente de variacin es del 8 %. Adems, el Mediana 96,5 91 no representa un punto de Mnimo 89,9 quiebre en su tendencia. Mximo 118,9 Continuamente la serie va descendiendo, el valor mnimo Desviacin 8,1 corresponde al ltimo trimestre del perodo analizado. Hasta finales del 89, la serie parece seguir un comportamiento similar al IPI. Sin embargo, a partir de entonces, el ndice mantiene su tendencia negativa, contrariamente a la produccin. Adems, el componente estacional de la serie es menor. Entonces la relacin IPI - ndice de obreros ocupados deber ser analizada en dos diferentes etapas: antes y despus de la crisis hiperinflacionaria. Parecera ser que hasta la convertibilidad la industria estuvo expulsando trabajo a fin de ajustar su oferta. Sin embargo, luego del 91, los industriales escogieron no tomar reponer nuevamente su dotacin del factor trabajo. Es ms, a pesar del crecimiento de la produccin industrial, la mano de obra ocupada en la industria descendi continuamente hasta el final del perodo analizado. Ms adelante, al momento de hacer el anlisis de regresin, sern necesarios exmenes de estabilidad al modelo, ya que la variable de ajuste antes y despus del Plan de Convertibilidad parece no ser la misma. Hasta aqu parecera ser que los industriales ocuparon menos trabajo para bajar su produccin, pero no emplearon ms aumentar su oferta. Capital Como medida de las variaciones en el stock de capital se utilizar su variable flujo a nivel nacional: la inversin bruta interna fija. Al estar la inversin valorada a precios del 86, las variaciones en la serie sern fruto de sus cambios reales. La inversin bruta, as como la mide el INDEC, incluye la inversin por construccin, por equipo de transporte y por maquinaria y equipos, sean nacionales o importados.

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Evolucin de la Inversin Bruta Interna Fija

Miles de pesos, a precios de 1986
$3.500 $3.094

$3.000

$2.500 $1.908 $1.512 $1.500

$2.000

$1.000 $961 $500

TRIMESTRE

FUENTE: Instituto Nacional de Estadsticas y Censos.

Como notamos en el grfico anterior, la serie parece acompaar la produccin industrial medida por el IPI. Pero lo hace con mayores cambios. Al bajar la produccin durante la hiperinflacin, la inversin cae a un 50 % del nivel que alcanzaba solo dos aos atrs. Luego la recuperacin es espectacular: en tres aos triplica su valor. Las grandes variaciones notadas en la serie de inversin se reflejan en el coeficiente de variacin. ste es el ms alto de todas las series analizadas y alcanza el 31 %. Estadsticos de la Inversin Precios Promedio Mediana 1986 $ 1.923 $ 1.865

Mnimo $ 961 La serie de alcanza su mximo Mximo $ 3.093 valor al final de perodo, todo lo contrario a lo que sucede con el Desviacin $ 594 ndice de obreros ocupados en la industria. Por las grficas parecera ser que el boom industrial encontr su fundamento en mayores dotaciones de capital. De aqu tambin se desprende la necesidad de un anlisis de estabilidad para antes y despus de la Ley de Convertibilidad. Por razones tecnolgicas, ser necesario analizar la inversin desde un punto de vista dinmico. Toda adicin de capital al proceso productivo toma tiempo en verse reflejada en la produccin (perodo de gestacin). Entonces, la produccin industrial depender de los niveles de inversin de los perodos anteriores. Despus de todo, si los industriales quieren aumentar en forma inmediata su produccin, no lo podrn hacer a menos
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que su stock de capital (el acumulado de los flujos anteriores de inversin) se los permita. Uso de los factores Como se seal anteriormente, la serie seleccionada como indicadora del uso de los factores es la utilizacin de la capacidad instalada en la industria manufacturera, serie elaborada por FIEL. La siguiente es su evolucin para el perodo bajo estudio:
Evolucin de la Utilizacin de la Capacidad Instalada
80% 79%

75% 70% 70% 64% 66%

73%

65%

60%

55% 53% 50% 52%

TRIMESTRE

FUENTE: Fundacin de Investigaciones Econmicas Latinoamericanas, Encuesta Trimestral.

Observando el grfico anterior, parecera ser que esta serie es la que tiene un comportamiento ms similar a la serie del IPI. No slo por su componente estacional a lo largo de todo el perodo, sino tambin por alcanzar sus mnimos y mximos en los mismos trimestres que la produccin industrial. Tambin la inversin alcanza sus valores extremos en igual perodo. La diferencia la encontramos al evaluar la magnitud de sus cambios. El coeficiente de variacin de la UCI de 10 % es menor que el correspondiente a la inversin. Para principios de 1990 y 1991 la UCI alcanza sus porcentajes mnimos: un alarmante 50 %. Recordemos previa
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Estadsticos de la Inversin Promedio Mediana Mnimo Mximo Desviacin 67,2 % 68 % 52 % 79 % 6,7 %

que

la

hiptesis

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sostiene que el uso de los factores es la base de las variaciones en la produccin industrial. Todava no podemos afirmar nada en ese sentido, pero el anlisis grfico no nos permitira rechazar la hiptesis. Por ltimo, a fin de comparar la evolucin de todas las variables utilizadas, a continuacin se presenta un grfico con las series expresadas en nmeros ndices con base igual a cien para 1988.
Evolucin de todas las variables utilizadas base 1988=100
180 160 140 120 100 80 60 40

Inversin

Obreros

UCI

IPI

FUENTE: FIEL e INDEC.

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CAPTULO 2

EL

MODELO ECONOMTRICO

En la Introduccin fue planteada una pregunta y, como respuesta a dicha pregunta, una hiptesis a probar. El estudio tratar de responder la siguiente cuestin: qu factor de produccin fue la variable de ajuste ante la oscilaciones en la produccin industrial?. La hiptesis plantea que la respuesta es la siguiente: la dotacin de factores no explica en gran medida la variacin en la produccin, s la explica la intensidad en que fueron utilizados dichos factores. En otras palabras, la industria no expuls factores durante la crisis, ni tampoco bas su crecimiento posterior en mayores cantidades de insumos. A fin de probar la veracidad de esta teora, se presenta la siguiente funcin de produccin en forma estocstica:

IPIi

UCIi

OBREROSi
Ui

INVi

donde:

IPI = ndice de Produccin Industrial. UCI

= Porcentaje de Utilizacin de la Capacidad Instalada en la industria manufacturera. manufacturera.

OBREROS = ndice de Obreros Ocupados en la industria INV

= Inversin bruta interna fija.

, y son coeficientes de regresin parcial. = trmino de interseccin con el eje IPI. U

= trmino de perturbacin estocstica. Se trata de la conocida funcin de produccin Cobb - Douglas de la teora de la produccin. La relacin entre el producto y los insumos es claramente no lineal segn esta funcin. Sin embargo, si reescribimos la frmula mediante transformacin logartmica obtenemos un modelo lineal en los parmetros, es decir, un modelo de regresin lineal:

ln IPIi = + ln UCIi + ln OBREROSi + ln INVi + Ui donde = ln

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De esta forma, vemos que la funcin Cobb - Douglas es un modelo doble logartmico o log-log. La eleccin de esta forma funcional se debe fines prcticos. En el presente estudio, el inters est puesto en la influencia que tienen los factores de produccin (variables independientes) en la variaciones de la produccin industrial (variable dependiente). Una de las propiedades por la cuales esta funcin es reconocida tiene que ver con los coeficientes de regresin parcial. En esta funcin, los coeficientes son equivalentes a las elasticidades parciales correspondientes. As, mide el cambio porcentual en el IPI debido a una variacin del 1 % de la factor trabajo, manteniendo constante las otras variables. De esta forma, una vez corrida la regresin, sabremos que tanto influyen los distintos factores en la produccin y distinguir as cual es el que influy ms. Aunque en el presente trabajo no reviste importancia, tambin recordemos a que la funcin Cobb - Douglas nos permite hacer inferencia sobre los rendimientos a escala. Si la suma de los coeficientes parciales de produccin es mayor a uno, el cambi en el producto es ms que proporcional al cambio por igual en los insumos. Si la suma es menor que uno, existen, por el contrario, rendimiento decrecientes a escala. El modelo planteado implica que podemos predecir el valor medio del IPI conociendo los valores fijos de las variables UCI, OBR e INV. De acuerdo a los resultados del anlisis de regresin podremos afirmar o rechazar que la produccin industrial - variable explicada es dependiente estadsticamente respecto al capital, el trabajo y la utilizacin de la capacidad instalada - variables explicativas. Es evidente por el modelo descripto que debemos esperar un coeficiente de determinacin r2 alto, pues estamos planteando una funcin de produccin. Sin embargo, nuestro inters primordial no es la magnitud (obviamente alta) de r2. Para responder a la cuestin planteada, el acento recaer sobre las elasticidades parciales estimadas. Entonces, y de acuerdo con la hiptesis, de la estimacin se espera obtener un coeficiente alto y significativamente distinto de cero para la variable utilizacin de la capacidad instalada 1. Todo lo contrario se espera de los otros dos coeficientes. Unos coeficientes menores que el anterior y cercanos a ceros seran lo ideal. Sin embargo vale hacer la salvedad que coeficientes no significativamente distintos de cero podran significar alta multicolinealidad o una variable redundante o una incorrecta especificacin del modelo. Los resultados de la regresin sern tratados con detenimiento en el prximo captulo. Luego de estimar mediante mnimos cuadrados ordinarios los valores particulares de los coeficientes ser necesario sacar conclusiones sobre sus diferencias. El siguiente paso consistir en realizar tests de hiptesis sobre los distintos coeficientes de regresin parcial con el objetivo de determinar que tan diferentes son entre ellos.

Recordemos que las unidades de los series utilizadas no son impedimentos para comparar los coeficiente parciales ya que, como se indic, stos miden las elasticidades.
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CAPTULO 3

RESULTADOS

DE LA

REGRESIN

El modelo de regresin lineal presentado en el captulo anterior fue resuelto con el software EViews2 utilizando las series presentadas en el Anexo 1. En este captulo se estudian las posibles violaciones a los supuestos del modelo clsico, como tambin los tests de hiptesis aplicables a las regresiones en general. Listado de EViews La imagen de EViews es el resultado de la regresin de la ecuacin transformada de la funcin Cobb - Douglas. Las variables estn expresadas en logaritmos naturales como consecuencia de la transformacin de la funcin de produccin en una ecuacin lineal en los logaritmos de sus insumos.

El anlisis comienza con la lectura del listado del EViews. Como era de esperar, el coeficiente de determinacin es alto. El R2 es igual a 89 %, en tanto que el ajustado es igual a 88 %. sto significa que la lnea de regresin muestral se ajusta bastante bien a los datos. Podemos decir que la dotacin de factores y su utilizacin explican casi el 90 % de la variacin de la produccin. El elevado R2 era esperado ya que de hecho el modelo no es ni ms ni menos que una funcin de produccin. La ecuacin regresa la produccin
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Se utiliz para todo el anlisis economtrico el programa EViews versin 2.0 para Windows.
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industrial respecto del uso efectivo de sus insumos de produccin. Digo uso efectivo ya que las variaciones en la utilizacin de la capacidad instalada permite explicar la variacin en la produccin cuando la dotacin de los factores es constante. En otras palabras, el modelo explica la produccin industrial o con la dotacin de factores o con el uso que se hace de ellos. La hiptesis nos lleva a poner el nfasis en los coeficientes estimados. La estimacin del trmino de interseccin es igual a = 1,12. En la funcin original entonces es igual a 3,3. La cifra puede ser interpretada como la influencia de las variables omitidas cuando las incluidas son iguales a cero. Respecto a la confianza de esta estimacin, el test t no cumple con la regla prctica 2t, slo podemos afirmar que es significativamente distinto de cero con un 82 % de confianza. La teora econmica nos indica que los factores excluidos podran ser la tierra y el factor empresarial. De acuerdo a la regresin no podemos afirmar con una confianza mayor al 82 % que su influencia para la industria sea nula en el perodo considerado.

En la funcin original:

IPIei = 3,3

UCIi0,711

OBREROSi-0,03

INVi0,086

Un primer vistazo a las estimaciones de los coeficientes parciales de las variables parece confirmar la hiptesis hecha. Recordemos que ellos representan la elasticidades parciales del IPI respecto a los insumos. Que e sea igual a 0,71 significa que una variacin del 1 % en la utilizacin de la capacidad instalada significa un movimiento del IPI de 0,71 % en igual sentido - manteniendo constantes las dems variables . El test t indicara que el verdadero valor es distinto de cero con ms del 99 % de confianza. La estimacin de , correspondiente a los obreros ocupados en la industria, es cercana a cero. Por otro lado, se hace difcil rechazar la hiptesis de que en realidad ese sea su valor. Adems, tiene el signo contrario a lo esperado. Quizs lo correcto sea afirmar que el factor trabajo no tuvo influencia en las variaciones de la produccin industrial
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para el perodo estudiado. Econometricamente, significa aceptar la hiptesis que el verdadero valor de la elasticidad parcial de los obreros es cero. La inversin, en tanto, tiene un coeficiente estimado de 0,09. Es decir, que por s sola, hara variar el IPI en un 9 % de su variacin. El valor es ocho veces menor que el correspondiente a la UCI. En el test t, la confianza mxima es de 86 %. El test F examina en su conjunto a todas las variables. De acuerdo a su resultado en esta regresin, podemos decir que se rechaza la hiptesis nula de que todos las elasticidades sean iguales a cero con ms del 99 % de confianza. Esta alta confianza junto con algunos valores de los coeficientes no significativamente distintos de cero son sntoma de una grave problema: multicolinealidad. En el presente estudio, el problema es particularmente grave ya que dificulta distinguir la influencia de las variables explicativas, precisamente el objetivo del anlisis. Ms adelante se ahondar en el tema, pero por ahora podemos decir que hay indicios de multicolinealidad. Siendo el valor del estadstico Durbin - Watson cercano a dos parecera que no existen graves problemas de correlacin serial. La autocorrelacin es un problema bastante comn cuando intervienen variables temporales. Sin embargo, dada la estacionalidad de las variables, restara investigar la autocorrelacin de cuarto orden.

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Violacin a los supuestos del modelo clsico de regresin En la regresin utilizada se utilizan diversos supuestos. stos nos permiten obtener intervalos de confianza de los estimadores, a la vez que nos permite evaluar hiptesis sobre los verdaderos coeficientes de regresin poblacional. Aqu se examinar si estos supuestos fueron violados y cules seran las consecuencias particulares del caso. En especial, la atencin ser puesta en los valores de los coeficientes de regresin, ocupando un papel secundario los problemas de prediccin. El supuesto de normalidad de los residuos En el presente anlisis, la estimacin por intervalos y los test de hiptesis sobre los coeficientes poblacionales es fundamental. Entonces, el supuesto de normalidad del trmino U es de suma importancia, ya que determina la distribucin de los coeficientes parciales. Si conocemos cual es el comportamiento de los coeficientes, estaremos en condiciones de inferir sobre sus valores poblacionales. A continuacin se presenta el histograma de los residuos elaborado por el software EViews. La imagen tambin incluye el test de normalidad Jarque - Bera. El test tiene como hiptesis nula la normalidad de los residuos y utiliza la asimetra y la curtosis de los residuos de la estimacin con mnimos cuadrados ordinarios. El valor p de 0,28 resultante es mayor al utilizado generalmente en las pruebas de hiptesis. Entonces la hiptesis de normalidad de los residuos no puede ser rechazada.

Con base en la prueba Jarque - Bera se supondr en lo siguiente que los residuos tienen una distribucin normal. Multicolinealidad El problema de la relacin lineal entre las variables explicativas tendr especial atencin aqu ya que, de existir, dificultar estimar con precisin los parmetros de la funcin de produccin. La multicolinealidad, al igual
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que la micronumerosidad, provocara que los errores estndar de los estimadores sean mayores. Las elasticidades producto parciales tendran grandes desviaciones estndar (respecto a si mismas), lo cual nos impedira hacer inferencias sobre los efectos parciales de los distintos insumos de produccin. La consecuencia principal del este problema es la existencia de intervalos de confianza de los coeficientes ms amplios, lo que conduce a una aceptacin ms fcil de las hiptesis nula. Por ejemplo, se aceptara ms fcilmente la igualdad de la elasticidad parcial del insumo capital y la correspondiente al factor trabajo. A continuacin se tratar de identificar el grado de multicolinealidad en el modelo planteado. La primer regla prctica para detectar alta multicolinealidad ya fue citada al momento de leer el listado de la regresin: un R2 elevado pero pocas razones t significativas. El coeficiente de la UCI es el nico claramente significativo en el modelo planteado. El correspondiente a los obreros ocupados es indudablemente no significativo. Respecto al coeficiente de la inversin, es significativo con un nivel de confianza menor al usado comnmente: 86 %. Otra forma de usar la misma regla de deteccin de alta multicolinealidad es a travs de la prueba F. Simultneamente los coeficientes parciales son cero segn esta prueba. Pero de acuerdo con las pruebas t, su significancia est en duda. Un segundo sntoma de alta multicolinealidad son las altas correlaciones entre parejas de regresores parciales. En la siguiente tabla observamos que el problema parece ser grave. MATRIZ Log INV Log Obreros Log UCI
DE CORRELACIONES DE LAS VARIABLES EXPLICATIVAS

Log INV 1 -0,4354 0,9086

Log Obreros -0,4354 1 -0.3521

Log UCI 0,9086 -0.3521 1

Gujarati3 afirma que la multicolinealidad es un problema grave para el caso de correlaciones superiores al 0,8. Para la pareja inversin y utilizacin de la capacidad instalada el problema parece ser particularmente grave. La regla prctica de Klien4 nos dice que la multicolinealidad es problema grave cuando el R2 de una de las regresiones auxiliares mayor que el de la regresin principal. Las regresiones auxiliares construyen poniendo cada variable independiente sobre el resto de variables explicativas.
3

un es se las

GUJARATI, Damodar N., Econometra, 3 edicin, Ed. Mac Graw Hill, Bogot, Colombia, 1997, pgina 331. 4 KLIEN, Lawrence R., An Introduction to Econometrics, Prentice Hall, New Jersey, 1962, pgina 101.
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En nuestro caso, las regresiones auxiliares indicaran segn el criterio de KLIEN que no existen graves problemas de multicoliealidad. Cuando regresamos la inversin y la utilizacin de la capacidad instalada respecto a las dems variables independientes obtenemos R2 de 0,84 y 0,83 respectivamente. Aunque los valores son altos y cercanos al 0,89 de la regresin principal, el modelo supera la prueba en este caso. Si decimos que la consecuencia de un alto grado de multicolinealidad es la alta variabilidad de los coeficiente de regresin, bastara examinar sus desviaciones estndar. La tabla a continuacin nos muestra que existe alta variabilidad en los estimadores de los coeficientes de las variables INV y UCI, especialmente en esta ltima. Variable Log INV Log Obreros Log UCI Coef. Estimado (A) 0,086 -0,030 0,711 Error estndar (B) 0,056 0,099 0,162 A/B 0,65 3,30 0,23

Uno de los remedios posibles para la alta multicolinealidad es la sustitucin de una variable redundante. En efecto, si corremos el test de variable redundante que presenta el software EViews para la variable logaritmo del ndice de obreros el valor p es muy alto: 0,76. Recordemos que la prueba tiene como hiptesis nula que la variable es redundante. La tentacin de eliminar la variable del modelo es mucha. Sin embargo, la teora econmica nos indica que el factor trabajo es uno de los factores de produccin. Si no consideramos este factor estaramos cayendo en un error de especificacin. El remedio sera mayor que la enfermedad. Recordemos que los estimadores bajo alta multicolinealidad continan siendo los mejores estimadores lineales insesgados. Finalmente podemos concluir que existe una importante multicolinealidad entre las variables explicativas. A sabiendas del problema, se continuar con el modelo teniendo en cuenta la falta de precisin de los coeficientes estimados. Adems, dadas la grandes diferencias observadas entre los coeficientes de regresin parciales, se espera que la multicolinealidad no afecte las pruebas de hiptesis sobre sus diferencias. Otras violaciones al modelo clsico de regresin lineal Respecto de la especificacin del modelo podemos decir que est de acuerdo con la teora econmica. La forma funcional de la funcin de la produccin es utilizada frecuentemente en los anlisis economtricos. Respecto la inclusin de los insumos de produccin capital y trabajo no hay novedades respecto al desarrollo general de la teora. Sobre la inclusin de la variable inversin rezagada a un ao me referir en el prximo subttulo. Lo particular del modelo lo constituye la variable utilizacin de la capacidad instalada. Su inclusin espera reflejar la verdadera magnitud de los insumos utilizados en la produccin industrial. En efecto, que la
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dotacin de factores aumente no significa que necesariamente que sean utilizados ms factores en la produccin. Por esta razn es que se afirma que el modelo explica la produccin industrial con los factores que de hecho utiliza la industria. Hay que hacer la aclaracin que, de acuerdo con la prueba de variable redundante del EViews, la variable logaritmo del ndice de obreros sera redundante en el modelo. Sin embargo la teora indica lo contrario. Desde aqu se sostiene que no es redundante, sino que para el perodo que va desde 1988 a 1994 la dotacin del factor trabajo no influy en la variaciones del IPI. En cuanto a la heterocedasticidad, tanto los mtodos grficos informales como las pruebas de White parecen indicar que no es un problema en este modelo. En las regresiones propuestas por White, tanto con trminos cruzados o no, el test F sealara que los coeficientes seran simultneamente iguales a cero5. En el contexto de la regresin de White, la prueba tambin indica que el modelo es homocedstico. Para la regresin que incluye los valores cruzados el valor p es de 0,61. Si no los incluye, el valor p de la prueba es de 0,89. En ambos casos podemos decir que no se rechaza la hiptesis nula de varianza constante (homocedastidad). El grfico siguiente representa la relacin entre los residuos elevados al cuadrado y el IPI estimado. La relacin parece indicar ausencia de heterocedasticidad. La grfica tambin incluye la recta de regresin de los residuos respecto al IPI.

La regresin es U2 = log 1 + 2 log INV + 3 (log INV)2 + 4 log OBREROS + 5 (log OBREROS)2 + 6 log UCI + 7 (log UCI)2
5

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Anteriormente vimos que el estadstico d de Durbin - Watson era de 1,69; valor bastante cercano a dos, el caso ideal. Restara investigar si tal valor entra en el intervalo de aceptacin de la hiptesis nula de no autocorrelacin. El intervalo con 95 % de confianza para rechazar la correlacin serial positiva para tres variables explicativas y 28 datos es el siguiente: Rechazo Indecisin Aceptacin 0 < d < 1,181 1,181 =< d =< 1,650 1,650 < d < 2,350

El valor d del modelo regresado seala que no podemos rechazar la hiptesis de que no existe autocorrelacin de ningn tipo. La prueba de las rachas o prueba de Geary tambin nos permite concluir sobre la autocorrelacin del modelo. De acuerdo al nmero de residuos positivos y negativos de la regresin se espera que el nmero de rachas se encuentre con un 95 % de confianza en el siguiente intervalo: 8 < rachas < 19 Como en el modelo planteado tenemos un total de 14 rachas no podemos rechazar la hiptesis nula de ausencia de autocorrelacin. El software EViews tiene otro test para medir la correlacin serial. Se trata del test Breusch - Godfrey o test LM. La prueba corre una regresin con los residuos de la regresin original como variable dependiente. Las variables explicativas son las mismas variables explicativas ms los residuos rezagados tantas veces como se quiera. Para este estudio en particular se teste una regresin con los residuos rezagados hasta en cuatro perodos. La prueba tiene como hiptesis nula que los coeficientes de los residuos son todos simultneamente iguales a cero. El valor p resultante fue de 0,155; un valor alto para los test de hiptesis en general. Por ltimo, se concluye que el modelo no tiene graves problemas de autocorrelacin. A continuacin se grafican los residuales respecto a los residuales rezagados en cuatro perodos, o sea un ao. El grfico apoya la conclusin anterior, ya que no se nota una relacin clara entre las variables.

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Consideraciones dinmicas a propsito de la inversin Cuando se present la serie de inversin bruta fija se habl de la necesidad de incluir la dinmica en el modelo. Por las razones tecnolgicas citadas se experimento correr distintos modelos de rezagos distribuidos en la variable inversin. Uno de los problemas a resolver es sobre la cantidad de rezagos que deberan incluirse en la regresin original. Segn el enfoque adoptado por Alt y Tinbergen se puede proceder secuencialmente. De esta forma, se regresa primero sin rezagar la variable explicativa, luego se hace la regresin con un rezago y as sucesivamente. El procedimiento se detiene cuando los coeficientes de regresin de las variables rezagadas empiezan a hacerse no significativas o cuando cambian de signo. Siguiendo a estos autores, no deberamos incluir ningn rezago. Ya al rezagar un trimestre la serie el coeficiente se hace negativo. Por motivos estacionales sto era esperado. Sin embargo, si los rezagos son de ao en ao, se mantiene igual conclusin. Al incluir en el modelo original la serie inversin rezagada por aos descartamos en la primera secuencia la dinmica de la variable. Ya con el rezago para un ao su coeficiente se torna negativo y, adems, no significativo.

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CAPTULO 3

LA HIPTESIS

A LA LUZ DE LA

REGRESIN

Hemos visto que los resultados del modelo propuesto pareceran apoyar la hiptesis: la elasticidad producto parcial de la UCI es mayor que la correspondiente a la dotacin de factores. Sin embargo, hasta ahora hemos recurrido slo a las estimaciones puntuales de las elasticidades parciales. Restara ver si efectivamente se a puede apoyar esta hiptesis con cierto grado de confianza. Hiptesis sobre las elasticidades Recordemos los resultados del modelo: Variable UCI INVERSIN OBREROS Elasticidad producto 0,711 0,086 -0,030 valor p del test t 0,00 0,14 0,76

La estimacin puntual claramente apoya la hiptesis que explica las variaciones del IPI por las variaciones en la utilizacin (y no en la dotacin) de los insumos de la produccin. A continuacin se contrastar la hiptesis propuesta con los resultados vistos en el captulo anterior. Se ponen por un lado razones de cambios en la dotacin de factores del sector en contrapartida a cambios en su utilizacin. A mi entender, los estimaciones resultantes del modelo apoyan la hiptesis de que la industria manufacturera ha respondido a los cambios en su demanda con una menor utilizacin de sus factores, en vez de con su expulsin. Teniendo en cuenta que el estimado del coeficiente poblacional de la utilizacin de la capacidad instalada es superior a los otros dos (y que todos tienen iguales unidades) es posible afirmar que el efecto directo de la primera es superior. Ms an si tenemos en cuenta que la dotaciones de factores parecen ser poco significativas en la determinacin del nivel de produccin industrial. Es ms, los diferentes test parecen decir que sera correcto eliminar el empleo industrial como causa de las variaciones del IPI. Es entendible entonces porque el desempleo no surgi durante el 89 cuando la industria pasaba por su peor momento. Surge cuando la mano de obra no acompaa el crecimiento posterior del IPI, mientras que la inversin alcanza niveles promisorios.
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Evolucin 1988-1995 de las variables utilizadas VARIABLE EVOLUCIN PRODUCCIN INDUSTRIAL 9,8 % OBREROS OCUPADOS -26,4 % UTILIZACIN CAPACIDAD 7,1 % INSTALADA INVERSIN 31,3 % Los industriales claramente usaron como variable de ajuste, tanto de la crisis como de la posterior recuperacin, la utilizacin de sus recursos. Esperando mejores tiempos, mantuvieron sus dotaciones de factores intactas de manera de intensificar su uso cuando la demanda recuperara niveles pretritos. Un R2 de 0,88 habla bien de la bondad del ajuste. El resultado no es sorprendente: estamos modelizando simplemente una funcin de produccin con los factores efectivamente utilizados por la industria. La variable no incluida en el modelo fue la tecnologa, y dado lo corto del perodo (slo ocho aos), era de esperar que su influencia fuera menor. Seguramente para perodos mayores consideraciones como las hechas por Solow sobre la parte no explicada por el modelo y el papel de la tecnologa hubiesen sido necesarias. Sin embargo, la alta bondad del ajuste descarta prcticamente que un mejoramiento en la funcin de produccin sea primordial a la hora de ajustar la produccin. En realidad, dados los coeficientes de regresin parcial y la bondad de ajuste, se puede minimizar el rol de la mano de obra y la tecnologa en la industria manufacturera. No se descarta el papel del factor capital, pero los coeficientes le asignan un papel menor en relacin a la utilizacin de la capacidad instalada.

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CONCLUSIN
Llegado este punto estamos en condiciones de responder a la pregunta planteada: cmo reaccion la industria ante las vicisitudes de la demanda durante el perodo considerado?. Y la respuesta es la hiptesis planteada en la Introduccin: la oferta prefiri utilizar menos intensivamente los factores en vez de variar sus dotaciones. Y parecera lgica la reaccin de los industriales. Durante la crisis hiperinflacionaria, eligieron mantener sus recursos con el fin de estar preparados para la recuperacin de la demanda, sin duda esperada por ellos. Cuando la demanda finalmente se reactiv, sin atender aqu a sus causas, reutilizaron su capacidad instalada. Y cuando sta no alcanz, la opcin fue mayor dotacin de capital, mientras que continu eliminando mano de obra. As, al trmino del perodo la industria manufacturera se encuentra con una nueva funcin de produccin con una relacin capital / mano de obra menor. Pero la importancia de este cambio es secundaria. El protagonismo, casi con exclusividad, se lo lleva el mayor uso de los factores.

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BIBLIOGRAFA
GUJARATI, Damodar N.; Econometra, 3 edicin, Mc Graw Hill, Santaf de Bogota, Colombia, 1997. INSTITURO NACIONAL DE ESTADSTICAS Y CENSOS (INDEC), Industria Manufacturera, Produccin, Ocupacin y Salarios 1990-1996, Publicaciones del INDEC, Buenos Aires, Argentina, 1996. INDEC, Estadstica Mensual, Publicaciones del INDEC, Buenos Aires, Argentina, nmeros mensuales desde 1988 a 1992. INDEC, Indicadores de Coyuntura, Publicaciones del INDEC, Buenos Aires, Argentina, Junio 1996. QUANTITIVE MICRO SOFTWARE , Eviews; Ed. Quantitive Micro Software, Estados Unidos, 1994.

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FUENTES
SALA DE CONSULTA Y BIBLIOTECA DEL INSTITUTO NACIONAL DE ESTADSTICAS Y CENSOS (INDEC). BIBLIOTECA DEL MINISTERIO DE ECONOMA NACIN. BIBLIOTECA DE LA SUBSECRETARA DE INDUSTRIA. BASE DE DATOS DE LA FUNDACIN DE INVESTIGACIONES ECONMICAS LATINOAMERICANAS (FIEL). SITIO DE INTERNET DEL MINISTERIO DE ECONOMA DE LA NACIN.

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ANEXO 1

SERIES

UTILIZADAS

Las cuatro variables presentados en este trabajo estn expresadas en series de nmeros ndices con base en el ao 1988 igual a 100. Si bien originariamente no estaban expresadas de esta forma, fueron transformadas en ndices a los fines del presente trabajo. Tanto el ndice de produccin industrial como el porcentaje de utilizacin de la capacidad instalada en la industria manufacturera tienen como fuente la Fundacin de Investigaciones Econmicas Latinoamericanas (FIEL).

NDICE DE PRODUCCIN INDUSTRIAL

El ndice es elaborado por la Fundacin de Investigaciones Econmicas Latinoamericanas con base en estadsticas propias y privadas. La serie utilizada tiene como base igual a cien para 1988.

NDICE DE UTILIZACIN

DE LA

CAPACIDAD INSTALADA DE LA INDUSTRIA MANUFACTURERA

Tambin en este caso el porcentaje de capacidad instalada es provisto por FIEL. Personalmente lo transform en un ndice con igual base que el anterior.

NDICE DE OBREROS OCUPADOS

EN LA INDUSTRIA

MANUFACTURERA

Expresa la cantidad de obreros ocupados remunerados en un trimestre. Es una estadstica elaborada por el INDEC.

NDICE DE INVERSIN BRUTA INTERNA FIJA

La inversin es una serie habitual de el INDEC, publicada en general por la Secretara de Programacin Econmica en pesos. El ndice lo elabor con base cien para 1988.

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