Grupo de riesgo de crdito 1 2 3 4 5

Ventas al crdito ($) 900,000 1,100,000 400,000 300,000 100,000

Etapa A:

Ventas adicionales Rentabilidad marginal de las ventas adicionales (=) Razn de contribucin de utilidades x Ventas adicionales (=) 0.25 x $300,000 Etapa B: Inversin adicional en cuentas por cobrar (=)Ventas diarias promedio adicionales * x Perodo promedio de cobro (=) Ventas adicionales/365 x 60 (=) $300,000/365 x 60 Costo de la inversin adicional en cuentas por cobrar (=) Inversin adicional en cuentas por cobrar x Tasa de rendimiento requerida antes de impuestos (=) $49,315 x 0.20 Etapa C: Cartera vencida adicional (=) Razn de cartera vencida x Ventas adicionales (=) 0.07 x $ 300,000 Etapa D: Inversin adicional en inventarios Costo de la inversin adicional en inventarios (=) Inversin adicional en inventarios x Tasa rendimiento requerida antes de impuestos (=) $120,000 x 0.20 Etapa E: Cambio neto en utilidades antes de impuestos (=) Rendimientos marginales - Costos marginales (=) A - (B + C + D) (=) $ 75,000 - ($9,863 + $21,000 + $24,000) * Lo comn en la prctica es considerar 365 das al ao

Perodo promedio azn de cartera R de cobro (en das) vencida (%) 25 30 0.5 45 3 60 7 90 13

300,000.00 Razon de Contribucin 25%

ntas adicionales 75,000.00

49,315.07

Perido Promedio Cobro 60

e impuestos 9,863.01

Tasa Rendimiento 20% Razon de Cartera 7%

21,000.00 120,000.00

mpuestos 24,000.00

20,136.99

Etapa A:

Etapa B:

Etapa C:

Etapa D:

Etapa E:

Ventas adicionales (=) Incremento porcentual x Ventas presentes (=) 0.10 x $2,200,000 -Rentabilidad marginal de las ventas adicionales (=) Razn de contribucin de utilidades x ventas adicionales (=) 0.25 x $220,000 Inversin adicional en cuentas por cobrar (=) Nuevo saldo promedio -Saldo promedio presente (=) Nuevas ventas anuales/365 x Nuevo perodo de cobro (-) Ventas anuales actuales/365 x Perodo promedio de cobro actual (=) $2,420,000/365 x 65 - $2,200,000/365 x 35 (=) $430,959 - $210,959 2,054,794.52 Costo de la inversin adicional en cuentas por cobrar (=) Inversin adicional en cuentas por cobrar x Tasa rendimiento requerida (=) $220,000 x 0.20 Cartera vencida adicional (=) Razn de cartera vencida x Ventas adicionales (=) 0.03 x $220,000 Inversin adicional en inventarios -Costo de la inversin adicional en inventarios (=) Inversin adicional en inventarios x Tasa de rendimiento requerida (=) $50,000 x 0.20 Cambio neto en las utilidades antes de impuestos (=) Rendimientos marginales - Costos marginales (=) A - (B + C + D) (=) $ 55,000 - ($ 44,000 + $ 6,600 + $ 10,000)

Ventas presentes 75,000,000.00

Incremento 0%

--

Razon de Contribucin 19%

Dias proyectados Dias actuales

40 30

--

Tasa de Rendimiento 0% Razon Cartera 3%

--

--

--

Etapa A:

Etapa B:

Etapa C:

Disminucin en el saldo promedio de cuentas por cobrar (=) Saldo promedio actual - Nuevo saldo promedio (=) Ventas anuales/365 x perodo promedio de cobro actual (-) Ventas anuales/365 x Nuevo perodo promedio de cobro (=) $2,500,000/365 x 50 - $2,500,000/365 x 28 (=) $342,466 - $191,781 Utilidades sobre los fondos liberados por la disminucin en las cuentas por cobrar (=) Decremento en cuentas por cobrar x Tasa de rendimiento requerida (=) $150,685 x 0.20 Costo del descuento por pronto pago (=) Ventas anuales x Porcentaje de clientes que optan por el descuento x Descuento porcentual (=) $2,500,000 x 0.40 x 0.01 Cambio neto en utilidades antes de impuestos (=) Rendimientos marginales - Costos marginales (=) A - B (=) $30,137 - $10,000

Ventas Credito 2,500,000.00 P. Promedio Actual N. Promedio 150,684.93 Tasa de Rendimiento 20% 30,136.99 por el descuento 10,000.00 Clientes Optan x Descuento % 40% 1% 50 28

miento requerida

20,136.99

Fondos utilizables

0.75 x Cuentas por cobrar pignorables = 0.75 x = $2,000,000 1500000 =

Monto % CxC

Costo de los intereses $1,500,000 x 0.12 x 45/365 = 22192 = Comsin de servicio $2,000,000 x 0.01 = 20000 = AFC $22,192 + $20,000 x 365/45 = $1,500,000 22.81% =

Tasa dias comision

2000000 75%

12% 45 1%

Clculo de los fondos utilizables Nivel promedio de las cuentas por cobrar (-) Comisin de factoraje 0.02 x $1,000,000 (-) Reserva por devoluciones 0.10 x $1,000,000 Monto posible de adelanto antes de deducir intereses (-) Intereses sobre el adelanto 0.14 x $880,000 x 60/365 Monto de fondos adelantados por el factor (utilizables) Costo de intereses y comisiones Comisin de factoraje 20,000 Comisin de intereses 20,252 Total 40,252 Clculo del AFC antes de considerar ahorros en costos por cartera vencida: AFC = $40,252 x 365 = $859,748 60 Clculo del costo anual del financiamiento despus de considerar los ahorros en costos y cartera vencida: Ahorros en departamento de crdito (perodo de 60 das) Cartera vencida promedio (por perodo de 60 das) Total 28.48%

4000 12000 16000

AFC= $40,252 - $16,000 x 365 = 17.160% $859,748

1,000,000 20,000 100,000 880,000 20,252 859,748

Com. Factoraje Reserva Intereses

2% 10% 14% dias 60

Clculo del pago con excel de acuerdo a ejemplo empresa Arrow Envelope nper 5 pago = Q65,949.37 Tasa 10% VA -250,000

Se debe usar fx pago Fin de ao 1 0 1 2 3 4 5 Total Pago anual 2 _ 65,949.37 65,949.37 65,949.37 65,949.37 65,949.37 329,746.85 ntereses Reduccin del capital 3 4 _ _ 25000 40,949.37 20905.06 45,044.31 16400.63 49,548.74 11445.76 54,503.61 5,995.40 59,953.97 79746.85 250,000.00

empresa Arrow Envelope

Saldo 5 250,000 209,050.63 164,006.32 114,457.59 59,953.97 0.00

Fin de ao 0 1 2 3 4 5 Total

Pago anual _ 75,000 70,000 65,000 60,000 55,000 325,000

ntereses Reduccin del principal _ _ 25000 50,000 20000 50,000 15000 50,000 10000 50,000 5000 50,000 75000 250,000

Saldo 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0

Clculo del pago de un prstamo Crdito creciente ($125,000 al vencimiento) y $125,00 Tasa 10% Pago = (+) 125000 x 10% = Pago anual total 4 aos Nmero de pagosValor Actual 4 -125000

Q39,433.85 12,500.00 Q51,933.85

Clculo para el ltimo pago ao 5 125,000 + 12,500 = 137,500

Fin de ao 0 1 2 3 4 5 Total

Pago anual _ 51,933.85 51,933.85 51,933.85 51,933.85 137,500

Intereses _ 25000 22306.62 19343.89 16084.90 12500.00

Reduccin del Principal _ 26,933.85 29,627.24 32,589.96 35,848.95 125,000.00

Saldo 250,000 223,066.15 193,438.92 160,848.96 125,000.00 0.00

0 al vencimiento) y $125,000 durante 4 aos para el pago)

Crdito redimible al final ($250,000) al vencimiento

Fin de ao 0 1 2 3 4 5

Pago anual

Intereses Reduccin del principal 25000 25000 25000 25000 25000 125000

Saldo 250,000

25,000 25,000 25,000 25,000 275000 375,000

250000 250000