1

MATEMTICA FINANCEIRA
APLICADA

Prof. Roberto Bokowski, MsC
robertobokowski@gmail.com













2
Sumrio
1. PROGRAMA DA DISCIPLINA 3
1.1 EMENTA 3
1.2 CARGA HORRIA TOTAL 3
1.3 OBJETIVOS 3
1.4 CONTEDO PROGRAMTICO 3
1.5 METODOLOGIA 4
1.7 BIBLIOGRAFIA RECOMENDADA 4
CURRCULO RESUMIDO DO PROFESSOR 4
2. INTRODUO 5
HP 12C 4
3. UNIDADE I: 12
FLUXO DE CAIXA 13
CONCEITO DE JUROS 14
TAXAS APARENTE E REAL 16
CORREO MONETRIA E CORREO CAMBIAL 17
JUROS SIMPLES 20
DESCONTO SIMPLES 25

4. UNIDADE II: 29

JUROS COMPOSTOS 30
CLCULO DO CDB E IMPOSTO DE RENDA 35
TAXAS EQUIVALENTES 36
TAXA SELIC E CDI 38
5. UNIDADE III: 39
SRIES UNIFORMES 40
SISTEMAS DE AMORTIZAO 42
PLANO COM INTERMEDIRIAS 46
VALOR PRESENTE LQUIDO - VPL 47
TAXA INTERNA DE RETORNO TIR 51
ALAVANCAGEM FINANCEIRA 53
6. EXERCCIOS COMPLEMENTARES: 54






3
1. Programa da disciplina
1.1 Ementa
Introduo utilizao da HP 12C. Noes bsicas e notaes. Fluxo de caixa. Conceito
de Juros. Juros simples. Desconto simples. Juros Compostos. Teclado financeiro da HP
12C. Tipos de Taxas de Juros: taxa efetiva, taxa nominal, proporcionais e equivalentes.
Sries Uniformes: Sries postecipadas e antecipadas, clculo das prestaes.
Acumulao de capital. Sistemas de Amortizao: Price, SAC e americano. Fluxo de
Caixa: Valor presente lquido (VPL) e Taxa interna de retorno (TIR).
1.2 Carga horria total:
20 horas/aula
1.3 Objetivo:
Fornecer ao aluno todo o instrumental terico e prtico dos conhecimentos bsicos de
matemtica financeira e suas aplicaes com uso da calculadora HP 12C;
Desenvolver no aluno a capacidade de se transformar num grande operador da
calculadora HP 12C, transformando-a numa excelente e indispensvel ferramenta de
trabalho.
1.4 Contedo programtico
Primeiros Passos com a HP:
Introduo ao uso da HP 12C;
Clculos com percentual.
Primeiros Conceitos:
Noes Bsicas, Terminologia, Notaes;
Fluxo de Caixa.
Conceito de Juros:
Dinheiro em funo do tempo;
Taxa unitria e percentual.
Juros Simples:
Clculos de valor presente e futuro, taxa e prazo;
Taxas Proporcionais.
Desconto Simples:
Taxa de desconto e taxa efetiva;
Desconto comercial ou bancrio.
Juros Compostos:
Clculos de valor presente e futuro, taxa e prazo;
Taxas equivalentes;
Equivalncia de fluxos de caixa.
4
Sries Uniformes:
Tipos de sries;
Sistemas de Amortizao:
Price, SAC e Americano.
Relao Custo x Benefcio:
Valor Presente Lquido (VPL);
Taxa Interna de Retorno (TIR ou IRR);
Alavancagem Financeira.
1.5 Metodologia
As aulas sero expositivas, buscando sempre a participao dos alunos. Sero utilizados
exemplos reais.
O material de apoio ser a apostila. Nela esto algumas definies e exemplos, alm de
exerccios para serem feitos em sala de aula e em casa.
1.7 Bibliografia recomendada
Tosi, Jos Armando. Matemtica Financeira Com Utilizao da HP-12C. So Paulo:
Editora Atlas. 2004

De Francisco, Walter. Matemtica Financeira. So Paulo: Editora Atlas. 1991

Santos, Joo Carlos dos. Matemtica Financeira, HP 12C. So Paulo: Editora Filipress.
2001

HP 12C. Manual do proprietrio e guia para soluo de problemas.
Currculo resumido do professor
Roberto Maurcio Bokowski Sobrinho matemtico pela Universidade Federal de
Pelotas (UFPel) e mestre em matemtica pelo Instituto de Matemtica Pura e Aplicada
(IMPA). J lecionou, com professor substituto na UFPel, disciplinas de clculo e
lgebra linear. J trabalhou na FGV como Assistente de Inteligncia de Negcios.
Atuou como home broker, operando derivativos de aes.






5
2. Introduo

HP 12C




A HP 12C uma calculadora com mais de 20 anos de histria, contudo, ainda a
calculadora mais utilizada por profissionais e estudantes da rea financeira.

Para ligar ou desligar: PRESSIONE A TECLA

A HP 12C opera com o sistema de entrada de dados RPN (Notao Polonesa Reversa),
onde so primeiro introduzidos os dados, separados pela tecla ENTER, e depois as
operaes.
Os dados introduzidos na calculadora no so perdidos depois de ela ser desligada.

ATENO:
Cada tecla pode ter at trs funes distintas, caracterizados pelos caracteres em
branco, azul e dourado.

Exemplo:

Esta tecla tem as seguintes funes:
IRR Funo Dourada;
FV Funo Branca (normal ou principal);
Nj Funo Azul.

6
Para acionarmos as funes alternativas, dourada ou azul, de determinada tecla,
devemos pressionar antes a tecla de prefixo correspondente (azul) ou
(dourada). Aps aparecer na parte de baixo do visor a letra correspondente a funo
alternativa pressionada.

Observao: caso se tenha pressionado uma
destas teclas por engano, basta teclar ENTER,
para cancelar o anncio no visor.

Como limpar a calculadora:
Para limpar toda a calculadora: . Este procedimento s no limpa a
memria de programao.
Para limpar somente o visor:

Como trocar o sinal de um nmero:
A tecla (change sign) utilizada, aps a digitao de um nmero, para
trocar o seu sinal.
Exemplos:
a) 850 CHS -850,00
b) 1500 ENTER CHS -1500,00
c) -238 CHS 238,00

Como armazenar e recuperar dados das memrias:
A HP 12C guarda nmeros em memrias denominadas registradores,
distribudos de acordo com suas funes:
Principais: x. y, z e t;
Secundrias: num total de 20 (R0 a R9, R.0 a R.9);
Financeiras: n, i, PV, PMT, FV;
Estatsticas;
De programao.

Exemplos:
a) Guardar o nmero 350,00 na memria R1: digite 350 .
b) Guardar o nmero 1,3 na memria R.4: digite 1,3 .
A tecla serve para chamar nmeros nas posies de memria.
Para acessar o nmero na posio R1: = 350,00
Para acessar o nmero na posio R.4: = -1,3
Para limpar o contedo de uma determinada posio da memria, basta
armazenar o nmero zero dentro dela.


7
Operaes aritmticas:
15 + 20: digite 15 ENTER 20 = 35,00
23 8: digite 23 ENTER 8 = 15,00
6 x 7: digite 6 ENTER 7 = 42,00
54/3: digite 54 ENTER 3 = 18,00
3
5 : digite 5 ENTER 3 = 125,00
4
625
: digite 625 ENTER 4 = 5,00


Clculos com porcentagens pela HP 12C:
Na HP 12C a tecla usada para calcular o percentual X de um valor Y.

EXEMPLOS:
1. Quanto 12% de 2.300,00?
2. A valor do condomnio do Sr. Armando de R$ 260,00, mas neste ms ele
pagou atrasado e a multa foi de 5%.
3. Quanto o Sr. Armando pagou de multa?
4. Qual o valor total pago este ms?
5. Um produto foi anunciado por R$ 170,00, mas para pagamento vista tem
um desconto de 10%. Qual o valor a ser pago vista pelo produto?
Na HP 12C a tecla usada para calcular a variao percentual de um
valor X em relao a um outro valor Y, tomando por base o primeiro valor.

EXEMPLOS:
6. Comprei aes da Telemar por R$ 29,00 e alguns dias depois vendi-as por R$
33,50. Qual foi o ganho percentual registrado nesta operao?
7. O Sr. Bruno comprou 500g de ouro pelo preo de R$ 24,00 o grama. Quando
vendeu este ouro, a cotao estava em R$ 23,40. Qual foi a perda percentual do Sr.
Bruno? Quantos reais ele perdeu?
8. Uma mercadoria est sendo vendia a vista por R$ 100,00, ou em 1 + 1 de R$
54,00. Ou seja, uma entrada de 54 reais e outra parcela de 54 daqui h 30 dias. Qual a
taxa de juros efetivamente cobrada na mercadoria?

A tecla usada para calcular o qual o percentual de um valor em relao a
um total.





8
EXEMPLO:
9. Uma rede de revendas de carros vendeu 220 automveis na loja A, 350 na B,
100 na C, 150 na D e 80 na C. Qual a participao percentual de cada loja nas vendas da
rede?

Comisso sobre venda:
EXEMPLO:
10. Deixei meu carro para vender na loja do Sr Machado. Pedi R$ 13.000,00. Sei
que ele cobra uma comisso sobre a venda de 3%. Por quanto ser oferecido o meu
carro na loja?
11. Um amigo meu, que corretor de imveis, est festejando a venda de uma
casa. Ele recebeu de comisso R$ 6.000,00. Sabendo que ele recebe 2% sobre a venda,
por quanto ele vendeu a casa?


EXERCCIOS:
1. O preo de um telefone aumentou 15% na loja, aps um ms de seu
lanamento. Alguns meses depois este mesmo telefone estava 35% mais caro que o
primeiro preo. Quanto foi o percentual do segundo aumento em relao ao segundo
preo?
2. Uma loja est vendendo os seus produtos nas seguintes condies:
a) A vista: 5% de desconto.
b) A prazo: uma entrada, mais uma prestao em 30 dias.
Qual a taxa de juros mensal cobrada por tal loja nas vendas a prazo?
3. Uma multinacional anunciou que teve uma queda nas vendas em 2006 na
ordem dos 3 milhes de dlares. E que esta queda foi de 0,8% em relao ao ano
anterior. Quanto foi a arrecadao em 2006? E em 2005?
4. A Cia. do Sol tem lojas em cinco Estados no Brasil. A tabela abaixo mostra os
valores totais de vendas no ms de janeiro em cada estado. Quanto representa, em
termos percentuais, as vendas de cada Estado em relao ao total vendido?

Estado Valor (R$)
Rio de Janeiro 27.000,00
So Paulo 39.000,00
Santa Catarina 16.000,00
Rio Grande do Sul 20.000,00
Bahia 5.000,00







9
3. Unidade I

Noes Bsicas, Terminologia, Notaes
Conceito de Juros
Juros Simples
Desconto Simples



Fluxo de Caixa:
uma representao grfica das entradas e sadas de dinheiro ao longo do
tempo. O fluxo de caixa sempre relativo a uma pessoa ou instituio.







Seta para baixo: representa sada de dinheiro (sinal negativo);
Seta para cima: representa entrada de dinheiro (sinal positivo);
Linha horizontal: representa a passagem de tempo e seus perodos.

Exemplos:
12. Apliquei meu 13 salrio na poupana (R$ 350,00). Aps um ano, esta
aplicao me rendeu 8%. Quanto tenho aps este perodo? Quanto me rendeu de juros?


1 ano


- 350,00

Juro (J): juro a remunerao pelo capital emprestado ou aplicado por um determinado
tempo. Tambm chamado de rendimento.
Capital (C ou PV): quantia de dinheiro envolvida numa operao financeira. Tambm
chamada de Principal ou Valor Presente (Present Value).
Montante (M ou FV): a soma do capital com os juros. Tambm chamado de Valor
Futuro (Future Value).
Perodo (t): tempo em determinada unidade (dias, meses, anos, etc.) em que o capital
foi usado, a uma determinada taxa de juros.
Taxa de juros (i): a unidade de medida dos juros, ou seja, a remunerao ou custo de
um capital aplicado ou emprestado durante um determinado tempo. As taxas sempre
devem apresentar sobre que perodo esto sendo aplicadas (ao dia, ao ms, ao ano, etc.).
10
Regime de Capitalizao: processo de formao dos juros, que poder ser simples ou
composto.

Tipos de Taxas:
As taxas de juros podem ser percentuais ou unitrias.

Exemplos:
Uma taxa percentual de 23% equivale a uma taxa unitria de 0,23
Uma taxa unitria de 0,012 equivale a uma taxa percentual de 1,2%
Ou seja:
Taxa percentual Taxa unitria : divide-se por 100
Taxa unitria Taxa percentual : multiplica-se por 100

EXEMPLOS:
13. Ana aplicou os seus 4500 reais numa aplicao que render 4,5%. No final
do perodo ela vai resgatar quanto?
14. Uma Cia. pagou um emprstimo, que no vencimento estava em 57.500,00.
Sabendo que a taxa era de 5,5%, quanto que esta Cia. pegou emprestado?
15. Manuel comprou um Ttulo do Governo Federal, pelo qual ir resgatar R$
1000,00. Deseja obter uma rentabilidade de 5%. Quanto Manuel pagou pelo Ttulo?


JUROS SIMPLES (Regime de Capitalizao Simples):
Definio: o tipo de capitalizao onde os juros so produzidos pela aplicao da taxa
de juros, a cada perodo, somente sobre o capital inicial. Com isso, em todos os
perodos, os juros gerados sero sempre iguais.

EXEMPLOS:
O Sr. Jacques emprestou R$ 1.000,00, pelo prazo de 4 meses, a uma taxa de
20% ao ms. Com isso no final do terceiro ms, ele receber R$ 800,00 de juros
(1.000,00 x 10% x 4) mais os R$ 1.000,00 iniciais.
















Montante

Tempo
1000,0
1600,00
1400,00
1200,00
1800,00
Obs: O capital varia linearmente com o tempo.
11
TAXAS PROPORCIONAIS:
Devido linearidade do montante no tempo, as taxas de juros simples so
proporcionais, ou seja, por exemplo, 1% ao ms equivale a 12% ao ano.

OBS: para juros simples, o clculo dos juros pode ser feito usando a tecla que contm a
funo INT. Para isso, a taxa de juros deve ser anual, e o prazo em dias. PV o valor
do capital.

Exemplo:
16. Um capital de R$ 20.000,00, taxa de juros simples de 6% ao ms, ficou
aplicado por 69 dias. Quanto rendeu de juros?
17. Uma dona de casa pegou emprestado R$ 500,00, a uma taxa de 36% ao ano.
Trs meses depois saldou a dvida. Quanto a dona de casa pagou de juros?

Frmulas:

J = P x i x n

NOTAO:
J = juros
P = capital ou principal. (ou tambm: C, PV)
i = taxa unitria
n = nmero de perodos.

Seja, por exemplo, um capital inicial de 500 reais aplicados a uma taxa de 1% ao
ms, por quatro meses, teremos ao final de cada ms 5 reais de juros. No final dos
quatro meses teremos um montante de 520.
j = 500 0,01 4 = 20


FV = P + j

FV = 500 + 20 = 520

Como o montante a soma do capital inicial com os juros temos:
j = Pi n (1)
FV = P + j (2)
Colocando (1) dentro de (2) tem-se:
FV = P + Pi n
Colocando P em evidncia no lado direito,
FV = P (1 + i n)

ATENO: nesta frmula a taxa e o nmero de perodos devem referir-se mesma
unidade de tempo, isto , se a taxa for anual, o tempo dever ser expresso em nmero de
anos. Caso contrrio haver a necessidade da converso da taxa ou do perodo.
12
Exemplos:
18. Converta os perodos ou taxas:
n = 68 dias n= ms
n = 3 meses n= ano
i = 200% ao ano i= ao mes
i = 30% ano i= ao dia

EXERCCIOS:
5. Determinar os juros de um capital de 800 reais, a 2% ao ms (a.m.), durante 5
meses. Monte o fluxo de caixa.
6. Um capital de 400 reais foi colocado a 20% ao ano (a.a.) durante 9 anos.
Determinar os juros e o montante. Monte o fluxo de caixa.
7. Calcular os juros do capital de 350 a 18% a.a., durante 3 meses. Monte o fluxo
de caixa.
8. Determinar os juros do capital 300, a 24% a.a., durante 2 meses e 28 dias.
9. Determine a frmula do clculo do perodo de capitalizao em funo dos juros
e da taxa.
10. Qual o tempo necessrio para que o capital de 1000 produza um juro de 81,
taxa de 18% a.a.?
11. Determine a frmula do clculo do capital inicial em funo do montante (FV),
da taxa de juros (i) e do perodo (n).
12. Certo capital produziu um montante de 186, em 100 dias, a 1% a.m.. Qual o
capital aplicado?
13. Determine a frmula do clculo dos juros (j) em funo do montante, da taxa de
juros e do perodo.
14. Uma aplicao, a juros simples de 6% a.m., produziu, aps 60 dias, um montante
de 60.000,00. Qual o valor dos juros produzidos pela aplicao. E qual o capital inicial?
15. A que taxa o capital de 30.000,00 produz, em 125 dias, o juro de 1875,00?



CLASSIFICAO DE DESCONTO:
O desconto a diferena entre o valor futuro de um ttulo e seu respectivo valor
atual. O valor do desconto ser obtido aplicando-se uma taxa de desconto sobre o valor
nominal do ttulo.
O desconto pode ser simples ou composto, de acordo com o regime de
capitalizao utilizado. Alm disso, divide-se em:
a) Comercial ou Bancrio ou Por Fora;
b) Racional ou Por Dentro.

Desconto Comercial: calculado sobre o valor nominal (ou futuro) do ttulo.
Desconto Racional: calculado sobre o valor atual do ttulo.


DESCONTO SIMPLES:
O Desconto Simples calculado com base no regime de capitalizao simples,
ou seja, utilizando taxas de juros lineares, em cima do valor nominal (ou de face) do
ttulo.


13
Exemplo:
18. Um comerciante descontou um cheque pr-datado de R$ 100,00, com
vencimento para 30 dias, num banco. O banco pagou para o comerciante R$ 95,00.

Nesta transao bancria identificam-se duas taxas de juros:
A taxa de desconto;
A taxa efetivamente cobrada.

Taxa de Desconto: taxa que aplicada sobre o valor nominal do ttulo. No caso do
exemplo 18 a taxa de desconto de 5%.
Taxa de Juros: a taxa aplicada sobre o valor atual do ttulo que se obtm
considerando o montante como o valor do ttulo. No caso do exemplo anterior a taxa de
juros de 5,26%.


Exemplos (capitalizao simples):
19. Um ttulo de crdito, no valor nominal de R$ 70.000,00 foi descontado 30
dias antes de seu vencimento, a uma taxa de desconto simples de 3% a.m.
a) Qual o valor do desconto?
b) Qual o valor lquido do ttulo (ou valor atual)?
20. A empresa Alpha concede um desconto de 4% ao ms para os clientes que
pagarem as suas duplicatas antecipadamente. Certo cliente deseja antecipar o
pagamento de um ttulo de valor nominal R$ 20.000,00, com vencimento em 45 dias.
Determine o valor do desconto e o valor lquido a ser recebido pela empresa.
21. Um ttulo de valor nominal de R$ 50.000,00 foi descontado 36 dias antes de
seu vencimento, produzindo um valor atual de R$ 47.840,00. Qual a taxa de desconto
mensal de tal operao?
22. Uma duplicata de valor nominal R$ 100.000,00 foi descontado a uma taxa de
desconto de 3% ao ms, produzindo um valor atual de 92.000,00. Quantos dias antes do
vencimento este ttulo foi descontado?
23. Seja agora uma duplicata de R$ 100.000,00 descontada 24 meses antes do
vencimento, sabendo que a taxa de desconto de 5% ao ms. Qual o valor do
desconto?
24. Um banco descontou um ttulo de crdito 45 dias antes de seu vencimento,
cobrando uma taxa de desconto simples de 3% ao ms. Qual a taxa de juros compostos
mensal que o banco efetivamente cobrou em tal operao?
25. Um banco trabalha com uma taxa de juros compostos de 5% ao ms nos
emprstimos a serem pagos no final de 45 dias. Caso esse banco opte por realizar
operaes de desconto de notas promissrias pelo mesmo prazo, qual a taxa de desconto
simples mensal que dever cobrar para que obtenha a mesma rentabilidade dos
emprstimos a juros compostos?
26. Um comerciante possui 5 cheques pr-datados para descontar numa
financeira. Esta oferece uma taxa de desconto de 2% ao ms.
Valor do cheque (R$) Prazo
1 4.000,00 30
2 4.500,00 45
3 5.000,00 60
4 5.500,00 75
5 6.000,00 90
a) calcule o valor total recebido pelo comerciante.
14
4. Unidade II


Juros Compostos
Teclado Financeiro da HP 12C
Taxas equivalentes
Desconto Composto


JUROS COMPOSTOS (Regime de Capitalizao Composta): o regime no qual a
formao dos juros para o perodo atual se d aplicando a taxa de juros sobre o
montante acumulado at o incio desse perodo. Neste regime o investimento cresce
exponencialmente. Conhecido popularmente de juros sobre juros.
Exemplo:
Seja uma aplicao de R$ 1.000,00, a uma taxa de 20% ao ms pelo prazo de 4
meses.
Avaliando a evoluo desta aplicao tem-se:
- no final do primeiro ms a aplicao rendeu 200,00 reais e ter um total de 1.200,00,
ou seja, 10% a mais sobre 1.000,00.
- no final do segundo ms a aplicao rendeu 240,00 reais e ter um total de 1.440,00.
- no final do terceiro ms a aplicao rendeu 288,00 reais e ter um total de 1.728,00.
- no final do quarto ms a aplicao rendeu 345,60 reais e ter um total de 2.073,60.
Neste exemplo relevante fazer uma comparao com o regime de capitalizao
simples.

Meses 0 1 2 3 4
Montante a juros
simples
1.000 1.200 1.400 1.600 1.800
Montante a juros
compostos
1.000 1.200 1.440 1.728 2.073,60

Representando graficamente temos: Neste grfico importante analisar uma parte
especial destacada abaixo:

0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4
1000
1200
1400
1600
1800
2000
2200
Juroscompostos
Jurossimples



Frmulas:
15

n
i) (1 x P J + =


NOTAO:
J = juros
P = capital ou principal. (ou tambm: C, PV)
i = taxa unitria
n = nmero de perodos.

P = J = J =



n = i =



FUNES FINANCEIRA NA HP 12C:



Acima est o famoso teclado financeiro da HP 12C.
Para solucionar alguns problemas financeiros a juros compostos, ou sries
uniformes de fluxo de caixa, sero usadas estas teclas.

Exemplos:
27. Qual o valor do resgate de uma aplicao de R$ 2.000,00, a uma taxa de 1%
ao ms, depois de 3 meses?
28. Quanto tenho que aplicar hoje, a uma taxa de 2% ao ms, para daqui um ano,
poder sacar R$ 10.000,00?
29. Calcule a taxa mensal de juros compostos cobrada numa aplicao que
pagou um montante de R$ 1.000,00 e oito meses antes teve uma aplicao de 800,00.
30. Qual o montante acumulado pelo investimento de um principal de 8.000,00
taxa de 3% ao ms, pelo prazo de 102 dias?
31. Quanto tenho de aplicar hoje para acumular, em 24 meses, um montante de
25.000,00, a uma taxa de 1% ao ms?
32. De quanto tem que ser o meu rendimento mensal para dobrar o meu
patrimnio em um ano?
33. Em quanto tempo um capital de R$ 100,00, aplicado taxa de juros de 400%
ao ano, produz um montante de R$ 150,00, sob juros compostos?


16
TAXAS EQUIVALENTES:

Exemplos:
34. Qual o montante produzido pela aplicao de um capital de 1000,00 reais,
por um ano, taxa de juros de 213,84% ao ano?
35. Qual o montante do mesmo capital anterior, por 12 meses, taxa de 10% ao
ms?
36. Qual o montante aplicado por seis bimestre, taxa de 21% ao bimestre?

Definio: Duas ou mais taxas de juros so equivalentes a juros compostos quando
aplicadas sobre um mesmo capital e mesmo perodo de tempo, mas com perodos de
capitalizao diferentes, produzem o mesmo montante.

Frmula:

ieq =
100 1
100
1
) _ _( _ _ _ _ _
) _ _( _ _ _ _ _

|
.
|

\
|
+
TENHO EU forncecida taxa da dias em prazo
QUERO EU desejada taxa da dias em prazo
taxa



Exemplos:
37. Qual a taxa anual equivalente a juros compostos de 20% ao ms?
38. Qual a taxa mensal equivalente a juros compostos de 40% ao ano?
39. Em quanto tempo um capital de R$ 100,00, aplicado taxa de juros de 400%
ao ano, produz um montante de R$ 150,00, sob juros compostos?


Obs: Quando o que se busca na HP 12C o
perodo de capitalizao, melhor trabalhar
em dias.



















17
Programa para clculo de taxas equivalentes na HP 12C:

Seqncia para programao:

f CLX
f R/S
f R
STO 0
RCL i
1
%
1
+
RCL 0
RCL i

x
y
1
-
1
0
0

g R 00
f R/S

Como usar o programa acima:

Digitar a taxa de juros a ser convertida no registrador
Digitar o prazo da taxa fornecida em dias no registrador
Introduzindo-se o prazo em dias da taxa desejada e pressionando a tecla , o
resultado ser automaticamente processado e mostrado no visor.

DESCONTO COMPOSTO: O Desconto Composto calculado com base no regime
de capitalizao composta, ou seja, utilizando taxas de juros exponenciais, em cima do
valor nominal (ou de face) do ttulo.

Desconto Racional Composto (por dentro): calculado segundo os conceitos de
valor atual e valor futuro a juros compostos. O valor do desconto a diferena entre o
valor nominal e o valor presente do ttulo aplicado uma taxa de desconto.
O valor do desconto nada mais que os juros de uma operao a juros
compostos.

Frmulas:

n
i) (1 VA VN + =

18


VA = D = D =



D =


Exemplo:
40. Um ttulo de R$ 6.000,00 foi resgatado trs meses antes de seu vencimento,
a uma taxa de juros de 3% ao ms. Qual o valor atual desse ttulo segundo os conceitos
de desconto racional composto?
41. Qual o valor do desconto composto racional de um cheque de R$ 1.000,00,
descontado a uma taxa de juros de 4% ao ms, 69 dias antes de seu vencimento?
42. Qual o valor atual de um ttulo, descontado 120 dias antes de seu
vencimento, taxa de juros de 3% ao ms, que produziu um valor de desconto de R$
3.765,26? Considere que a operao foi realizada segundo os conceitos de desconto
racional composto.
43. Qual o valor nominal de um ttulo, descontado 60 dias antes de seu
vencimento, taxa de juros de 5% ao ms, que produziu um valor de desconto de R$
4.648,53? Operao realizada a desconto racional composto.

Desconto Comercial Composto ou bancrio (por fora): seu valor calculado com
base na aplicao de uma taxa de desconto composto sobre o valor nominal do ttulo,
por n perodos antes de seu vencimento.

Frmulas:

n
id) - (1 VN VA =



VN = D = D =



Exemplo:
44. Um ttulo de R$ 6.000,00 foi resgatado trs meses antes de seu vencimento,
a uma taxa de juros de 3% ao ms. Qual o valor atual desse ttulo segundo os conceitos
de desconto comercial composto?
45. Qual o valor do desconto composto bancrio de um ttulo de R$ 80.000,00,
descontado a uma taxa de 5% ao ms, 120 dias antes de seu vencimento?
46. Qual o valor atual de um ttulo, descontado 150 dias antes de seu
vencimento, taxa de 3% ao ms, que produziu um valor de desconto de R$ 4.935,15?
Desconto composto por fora.


19
5. Unidade III




Sries Uniformes
Sistemas de Amortizao
Valor Presente Lquido - VPL
Taxa Interna de Retorno TIR


Sries Uniformes:
o conjunto de entradas ou sadas de caixa que ocorrem periodicamente e so
todas iguais.
Na HP 12C o pagamento peridico e constante representado pela tecla .

As sries uniformes podem ser divididas em dois tipos:
Sries postecipadas: primeira prestao paga um perodo aps a contratao
(END);
Sries antecipadas: primeira prestao paga no ato da contratao
(BEGIN).
Exemplos:
PMT PMT
1 2 3 4 ...... n 1 2 3 4 ...... n PV PV
Primeira parcela aps um perodo. Primeira parcela no ato.
47. Maria comprou uma televiso na Loja Obinus nas seguintes condies:
vista teria pago R$ 1.320,00, mas resolveu pagar em uma entrada de R$ 320,00 mais
trs parcelas mensais de R$ 400,00. Qual a taxa de juros cobrada pela loja?

48. Joozinho foi comprar a sua primeira bicicleta. Fez um credirio de 1 + 3.
400,
1.000,00
1 2 3
400,00 400,00 00
20
Pagaria vista R$ 300,00, mas resolveu pagar parcelas de R$ 80,00. Qual a taxa de
juros cobrada na loja? (ateno para o pagamento da entrada)
49. Quanto devo aplicar hoje, a uma taxa de 1% ao ms, para poder sacar nos
prximos seis meses, parcela iguais de R$ 100,00?
50. Sabendo que se paga prestaes de R$ 46,19 num credirio, a uma taxa de
5%, de 0 + 5 prestaes. Calcule qual o valor inicial.


Acumulao de Capital:
Caracteriza-se por ser uma srie uniforme, mas com as prestaes anteriores ao
principal.

PMT PMT
FV
FV
Exemplos:
51. Ricardo resolveu juntar dinheiro para compra um carro: durante 12 meses
aplicou 500 reais num fundo de investimento que rende 1,4% ao ms. Aps o
pagamento da ltima parcela, qual era o montante?
52. Jlio pretende viajar daqui a seis meses. Precisa acumular 3.000 reais.
Aplicando o seu dinheiro num fundo que rende 2% ao ms. Quanto ele ter de depositar
por ms para depois de um ms da ltima parcela ele possuir este montante?


Sistema de Amortizao Price (Francs):
Este sistema consiste no pagamento da dvida por meio de prestaes de valores
iguais, com periodicidade constante e com termos postecipados.

Frmula:



Exemplos:
53. Um emprstimo de R$ 100.000,00 deve ser liquidado por meio do
pagamento de 10 prestaes iguais e mensais, vencendo a primeira 30 aps a data do
contrato. Calcule o valor das prestaes mensais sabendo que a taxa de juros de 10%.
54. A loja Do Lar est vendendo uma cama nas seguintes condies: vista por
R$ 800,00 ou a prazo em 3 vezes de R$ 300,00, com a primeira em trinta dias. Qual a
taxa de juros?
55. Se a mesma loja anterior vendesse a cama em 1 + 2. De quanto seriam as trs
parcelas iguais?


Sistema Americano de Amortizao:
21
Caracteriza-se pelo pagamento dos juros ao longo do tempo e no final do
contrato o pagamento do principal.
Exemplo:
56. Uma pessoa toma emprestado no banco uma quantia de 100 mil reais, pelo
prazo de 10 meses. Compromete-se a pagar no final do dcimo ms o montante inicial e
nos meses intermedirios os juros. Mostrar os valores intermedirios.


Sistema de Amortizao Constante (SAC):
Consiste em amortizar o principal da dvida por meio de parcelas constantes e
sucessivas.
Exemplo:
Juros
Amortizao
57. O mesmo emprstimo de 100 mil reais, a mesma taxa de 10% em 10
parcelas. Construir a tabela de pagamentos:
Prazo (meses) Prestao Juros Pagos Principal
amortizado
Saldo devedor
0 $ 100.000,00
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Total

58. Para um mesmo financiamento construir as tabelas para os trs sistemas
trabalhados anteriormente. O financiamento de R$ 10.000,00 a ser pago em quatro
vezes, a uma taxa de 10% ao ms.
Mtodo Francs:
22
Ms Prestao Juros Amortizao Saldo devedor






Mtodo Americano:
Ms Prestao Juros Amortizao Saldo devedor






Mtodo SAC:
Ms Prestao Juros Amortizao Saldo devedor





Anlise de Fluxo de caixa:
A anlise de fluxo de caixa se vale de duas metodologias: Valor Presente
Lquido VPL (NPV Net Present Value) e Taxa interna de Retorno TIR (IRR
Internal Rate Return).
Estas metodologias so aplicadas a fluxos de caixa variveis.

FC4
FC1
FC2
PV
FC3
FC = fluxo de caixa

Mtodo do Valor Presente Lquido:
Este mtodo consiste na comparao de todas as entradas e sadas de dinheiro do
fluxo de caixa em relao a data zero (ou data focal zero). O valor atual de um
determinado projeto ser calculado descontando-se todos os valores futuros do fluxo de
caixa, empregando-se uma taxa de juros.





23
Exemplos:
59. Quanto devo aplicar hoje, taxa de 2% ao ms, para poder sacar ao longo
dos prximos meses as quantias determinadas abaixo?
Ms Valor (R$)
1 1.000
2 600
3 1.200
4 700
5 1300
6 300
7 1300
8 800


Funes de Fluxo de Caixa na HP 12C:
Seqncia Funo

Cfo Fluxo lquido de caixa inicial (data zero)

CFj Fluxo lquido de caixa nas datas futuras

Nj Funo de repetio do ltimo fluxo de caixa registrado

NPV Net Present Value, ou seja, Valor Presente Lquido

IRR Internal Rate Return, ou seja, Taxa Interna de Retorno

60. Um investidor tem trs opes de investimento para os seus 5 mil reais. Qual
a melhor opo?

a)

2.400
2240
1080
5.000







24
b)

2.000 2.850
1.100
5.000
c)

1.650 2520 2260
5.000
61. O Sr. Marcus possui uma casa e pretende reform-la. Contratou uma
empreiteira para o servio e esta lhe props o seguinte cronograma de pagamentos:
Data Prazo Pagamento
02/09/2002 0 30.000,00
21/10/2002 20.000,00
29/11/2003 24.000,00
06/01/2003 22.000,00
17/02/2003 28.000,00
O Sr Marcus possui as suas economias numa aplicao que rende 1% ao ms. De
quanto ele precisa no incio das obras para poder fazer frente a estes pagamentos?

Taxa Interna de Retorno:
a taxa de juros compostos que torna nulo o valor presente lquido de um
investimento, ou seja, a taxa que, aplicada soluo de um diagrama de fluxo de
caixa, faz com que, a valor presente, a somatria das entradas seja igual somatria das
sadas.
Uma vez que se tem a TIR de um projeto, pode-se comparar com a taxa mnima
esperada pelo investidor (ou tambm chamada: taxa de atratividade).

Exemplos:
62. Um devedor possui trs notas promissrias de uma dvida de 100 mil reais.
Elas tm valores de 50, 40 e 30 mil reais, vencendo em 30, 60 e 90 dias. Monte o fluxo
de caixa deste devedor e calcule a taxa de juros desta dvida.
63. Calcular as TIRs do exemplo 2. do Valor Presente Lquido.
64. Uma fbrica adquiriu uma mquina no valor de R$ 300.000,00 para ser paga
da seguinte forma:
25
as trs primeiras prestaes, mensais e iguais de R$ 85.000,00, vencendo a
primeira 30 dias aps a compra;
a quarta prestao de R$ 90.000,00;
no h pagamento no quinto ms, mas a sexta e ltima prestao de R$
50.000,00.
Calcule a taxa mensal de juros compostos cobrada no financiamento da mquina.
65. Calcule a TIR do seguinte fluxo de caixa:








R$ 280,00
R$ 100,00
R$ 189,75


6. Exerccios Complementares:

1. Calcular os juros de um capital de 1.000 reais investidos por quatro anos, a uma
taxa de 10% ao semestre.
2. Qual o tempo necessrio para que a populao de um pas dobre, supondo que a
taxa de crescimento de 3,5% ao ano?
3. Qual a taxa mensal proporcional e equivalente a 24% ao ano?
4. Uma pessoa colocou 2/5 do seu capital num investimento que paga a uma taxa
de 4% ao trimestre e o restante numa que paga 10%. No fim de dois anos e meio
o montante era de 2.061,88. Quanto foi aplicado nos dois investimentos?
5. Uma nota promissria de 860 reais foi paga 3 meses e 15 dias antes do
vencimento com desconto comercial de 1,5% ao ms. Qual o valor do resgate?
6. O valor atual de um ttulo, pelo desconto comercial de 2% ao ms, 5 meses antes
do vencimento, igual a 720 reais. Qual o valor atual desse ttulo pelo desconto
racional?
7. Uma taxa de 0,5% ao ms equivale quanto ao ano?
8. Uma empresa adquiriu um imvel no valor de 120 mil reais, pagando 25%
vista e o restante em 4 parcelas trimestrais iguais a uma taxa de 10% ao
trimestre. Qual o valor das prestaes?
9. A loja Casa Gacha esto ofertando produtos em 6 vezes sem entrada e sem
juros, mas vista oferecem desconto de 10%. Qual realmente a taxa de juros
cobrados pela Casa Gacha?
10. Qual a diferena de montante de uma aplicao mensal de 100 reais por ms ao
longo de 20 anos, em investimentos que pagam 1% e 2% ao ms?
11. Um muturio pretende fazer um emprstimo de R$ 60.000,00 para a compra da
casa prpria, mas pode escolher pelo sistema price, SAC ou americano. Sabendo
que a taxa de 9% ao ano, qual o valor das prestaes mensais para cada
sistema? (para o SAC, calcule as 3 primeiras prestaes).
12. Uma pessoa tem as seguintes alternativa para um investimento de 2 mil reais.
a. Receber o retorno de 2.500 reais no fim de 2 anos;
b. Receber dois pagamentos anuais de 1.200 cada;
26
c. Receber quatro pagamentos semestrais de 600 cada;
d. Receber 24 pagamentos mensais de 90 reais cada.
Qual a alternativa mais rentvel?
13. Francisco possui uma propriedade que lhe dar uma renda de R$ 1.000,00 por
ms durante 5 anos. Sabe-se, ainda, que aps este tempo poder vender a
propriedade pelo preo de 100 mil reais. Entretanto, surgiu-lhe a oportunidade
de aplicao de capital a 5% ao trimestre. Jorge ficou interessado em comprar a
propriedade, possui um capital aplicado que rende 1% ao ms. Calcular o valor
de venda que seja atrativo ao comprador e ao vendedor.
14. Um investidor tem trs propostas para aplicar o capital de 10 mil reais por 10
anos:
a. receber o retorno em pagamentos anuais de 1.600 reais;
b. receber o retorno em pagamentos semestrais de 770;
c. receber o retorno em pagamentos mensais de 130.
Calcule a melhor alternativa.