UNION DE CERVECERIAS PERUANAS BACKUS Y JOHNSTON S.A.A.

1. INFORMACIN GENERAL
a. Antecedentes
Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A. (en adelante la Compaa o Backus) se constituy el 10 de mayo de 1955 asumiendo el activo y pasivo de la empresa Backus & Johnston Brewery Company Limited, una empresa fundada en Londres el 13 de seti mbre de 1889. El 31 de e diciembre de 1996, se formaliz la fusin por absorcin de Cerveceras Backus y Johnston S.A., Compaa Nacional de Cerveza S.A. (CNC), Sociedad Cervecera de Trujillo S.A. y Cervecera del Norte S.A., mediante la absorcin de estas tres ltimas empresas, que fueron disueltas sin liquidarse. Adicionalmente, el 31 de diciembre de 2006 se formaliz la fusin por absorcin de Unin de Cerveceras Peruanas Backus y Johnston S.A.A. (empresa absorbente) con Compaa Cervecera del Sur del Per S.A., Embotelladora San Mateo S.A., Quipudata S.A., Corporacin Backus y Johnston S.A., Backus & Johnston Trading S.A., Vidrios Planos del Per S.A., Inmobiliaria Pariachi S.A., Inversiones Nuevo Mundo 2000 S.A. y Muoz S.A. (empresas absorbidas), las que se disolvieron sin liquidarse. La Compaa es una subsidiaria indirecta de SABMiller plc, empresa con domicilio legal en el Reino Unido, quien posee el 97.22% del capital social a travs de diversas subsidiarias, y subsidiaria directa de Racetrack Per S.R.L. quien posee el 66.57% del capital social. La oficina principal de la Compaa est ubicada en el Nicols Aylln 3986, Ate. La Compaa cotiza sus acciones en la Bolsa de Valores de Lima.

b. Actividad Econmica
La actividad econmica principal de la Compaa es la elaboracin, envasado, distribucin y venta de cerveza y toda clase de negociaciones con bebidas malteadas, gaseosas y aguas. Para ello cuenta actualmente con cinco plantas productivas ubicadas en Ate Vitarte (Lima), Huarochir, Motupe, Arequipa y Cuzco y una planta ubicada en aa para la produccin de malta. En marzo de 2010, la Compaa tom la decisin de transferir las operaciones de la planta Trujillo a la planta ubicada en Motupe, cabe precisar que la planta Trujillo slo se dedicaba al envasado de productos. El valor en libros del inmueble de la planta Trujillo es de S/.22,008,000 y se encuentra registrado en el rubro de Activo no corriente mantenido para la venta. La produccin es comercializada en el pas sustancialmente a travs de empresas comisionistas mercantiles relacionadas al Grupo y mayoristas, cuya actividad econmica es la distribucin de los productos elaborados por Backus, lo que le otorga una presencia en todo el territorio nacional. Asimismo, una parte menor de su produccin es exportada. En adicin, la Compaa lidera un grupo econmico compuesto por 6 subsidiarias directas e indirectas, el mismo que est dividido en 4 lneas de negocio. De estas empresas, incluida Backus, estn centradas en la actividad principal del Grupo, elaboracin de cerveza, y en menor medida aguas minerales y gaseosas y 5 en actividades complementarias. En este sentido, el segmento de cervezas y bebidas gaseosas y aguas representa aproximadamente el 97% de sus ingresos brutos al 31 de marzo de 2011 y 31 de marzo de 2010 Al 31 de marzo de 2011, el importe pagado por concepto de comisin mercantil ascendi a S/.100,003,000 (S/.88,004,000 al 31 de marzo de 2010). Durante el ao 2010 se realizaron proyectos de inversin en activo fijo, cambios en la estrategia de marketing y otros planes comerciales, que han generado desembolsos importantes y que tienen como objetivo incrementar las ventas y consolidar el liderazgo y posicionamiento de las marcas. Entre las principales actividades realizadas estn: Ao 2010: y Lanzamiento de nueva presentacin de empaque primario y secundario de Pilsen Callao. y Lanzamiento de Miller Genuine Draft (MGD). y Ampliacin de la capacidad para filtracin de cerveza e instalacin del warmer en lnea 6 de produccin, en Ate. y Instalacin de tanque cilindro cnico en la planta Cuzco. y Removedores en cajas de germinacin en la planta de malta.

2. ESTADOS FINANCIEROS COMENTADOS DE LA EMPRESA SELECCIONADA EN EL PORTAFOLIO

Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 han sido aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas que se realiz el 25 de febrero de 2011.

a. Balance General 2010

Estado de Situacin Financiera - Al 31 de Diciembre de 2010 y 2009 (en miles de nuevos soles) Activos Activos Corrientes 1D0109-Efectivo y Equivalentes al Efectivo 1D0114-Otros Activos Financieros 1D0103-Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 1D0105-Otras Cuentas por Cobrar (neto) 1D0104-Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 1D0106-Inventarios 1D0112-Activos Biolgicos 1D0117-Activos por Impuestos a las Ganancias 1D0107-Gastos Pagados por Anticipado 1D0113-Otros Activos 1D0118-Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios 1D0119-Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta 1D0120-Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios 1D0115-Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios 1D01ST-Total Activos Corrientes Activos No Corrientes 1D0217-Otros Activos Financieros 1D0214-Inversiones Contabilizadas Aplicando el Mtodo de la Participacin 1D0201-Cuentas por Cobrar Comerciales 1D0203-Otras Cuentas por Cobrar 1D0202-Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas 1D0216-Activos Biolgicos 1D0211-Propiedades de Inversin 1D0205-Propiedades, Planta y Equipo (neto) 1D0206-Activos Intangibles (neto) 1D0207-Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 1D0212-Plusvala 1D0208-Otros Activos 1D02ST-Total Activos No Corrientes 1D020T-TOTAL DE ACTIVOS -Pasivos y Patrimonio -Pasivos Corrientes 13 14 10 11 7,902 0 0 0 0 0 22,993 7,140 0 0 0 0 0 14,991 6 8 7 9 5 245,644 0 232,557 82,755 193,090 240,863 0 0 11,600 0 275,433 0 252,118 77,922 30,674 275,871 0 0 34,118 0

1,006,509

946,136

22,008

22,008 1,028,517

0 946,136

1,649,088 1,658,863 532,777 2,155 0 0 550,668 1,873 0 0

2,214,915 2,233,535 3,243,432 3,179,671

1D0309-Otros Pasivos Financieros 1D0302-Cuentas por Pagar Comerciales 1D0304-Otras Cuentas por Pagar 1D0303-Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1D0310-Provisiones 1D0311-Pasivos por Impuestos a las Ganancias 1D0313-Provisin por Beneficios a los Empleados 1D0314-Otros Pasivos 1D0315-Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta 1D0312-Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la Venta 1D03ST-Total Pasivos Corrientes -Pasivos No Corrientes 1D0401-Otros Pasivos Financieros 1D0407-Cuentas por Pagar Comerciales 1D0408-Otras Cuentas por Pagar 1D0402-Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas 1D0404-Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos 1D0406-Provisiones 1D0409-Provisin por Beneficios a los Empleados 1D0410-Otros Pasivos 1D0403-Ingresos Diferidos (netos) 1D04ST-Total Pasivos No Corrientes 1D040T-Total Pasivos -Patrimonio 1D0701-Capital Emitido 1D0702-Primas de Emisin 1D0703-Acciones de Inversin 1D0711-Acciones Propias en Cartera 1D0712-Otras Reservas de Capital 1D0707-Resultados Acumulados 1D0708-Otras Reservas de Patrimonio 1D0710-Patrimonio Atribuible a los Propietarios de la Controladora 1D0503-Participaciones No Controladoras 1D07ST-Total Patrimonio 1D070T-TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

15 16 17 7 17,18

231,562 183,670 429,770 135,423 26,288 43,145 26,772 0 1,076,630

3,280 167,261 401,401 61,388 17,637 69,164 4,113 0 724,244

0 1,076,630

0 724,244

15

626 0

292,185 0 98,069 0 165,891 62,653 0 0 0 618,798

17

124,347 0

10 19

169,700 28,047 0 0 0 322,720

1,399,350 1,343,042

20

780,722 8,185 569,515 (1,737) 244,059 129,386 91,628

780,722 71 569,515 (1,737) 243,965 126,988 94,806

1,821,758 1,814,330 22,324 22,299

1,844,082 1,836,629 3,243,432 3,179,671

b. Estado de Ganancias y Prdidas 2010.

Estado de Resultados - (en miles de Soles)

Cuenta 2DT002-Ingresos de Actividades Ordinarias Notas 2010 2009

Ventas Netas de Bienes Prestacin de Servicios

2D01ST-Total de Ingresos de Actividades Ordinarias

2893599 2631725 312165 177020

3205764 2808745 -1079300 -999696

Costo de Ventas
2D02ST-Ganancia (Prdida) Bruta

2126464 1809049 -946189 -397089 -756821 -310904

Gastos de Ventas y Distribucin Gastos de Administracin Ganancia (Prdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado Otros Ingresos Operativos Otros Gastos Operativos
2D03ST-Ganancia (Prdida) Operativa

41707 -40170 784723 5017 -15311 1229

41386 -32436 750274 6689 -26204 2893

Ingresos Financieros Gastos Financieros Diferencias de Cambio neto Participacin en los Resultados Netos de Asociadas y Negocios Conjuntos Contabilizados por el Mtodo de la Participacin Ganancias (Prdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable
2D04ST-Resultado antes de Impuesto a las Ganancias

775,658 733,652 -254,053 -234,635 521,605 499,017

Gasto por Impuesto a las Ganancias Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas Ganancia (Prdida) Neta del Impuesto a las Ganancias Procedente de Operaciones Discontinuadas
2D07ST-Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 2DT004-Ganancia (Prdida) Neta atribuible a:

521,605 499,017

Propietarios de la Controladora Participaciones no Controladoras

2DT007-Ganancias (Prdida) por Accin:

517,915 3,690

495,773 3,244

Comentarios:

2009 S/. 2631,725

2010 S/. 2893,599 + 9.4%

Ventas Totales netas

Las mayores ventas (incluye Venta de Producto Terminado y Sub Productos) se sustentaron en el adecuado manejo de la Poltica de precios y del portafolio de marcas de la empresa, Lo que increment significativamente la participacin de las cervezas premium en dicho portafolio.

88.5%

90.6%

+ 2.1%

A pesar de la alta intensidad competitiva del mercado de cervezas peruano en el 2010, la participacin de mercado de Backus (en volumen) se increment. La fuerza y la alta preferencia por las marcas de Backus fueron claves para lograr ese excelente desempeo.

Participacin de Mercado (Cerveza, en volumen)

90.9%

92.3%

+ 1.4%

Participacin de Mercado (Cerveza, en valor)

La participacin de mercado en cervezas relativa a los ingresos del mismo tambin se increment alcanzando 92.3% como promedio del 2010.

S/. 499.0 millones

S/. 521.6 millones + 3.4%

Utilidad Neta

La utilidad neta de Backus creci significativamente, debido al Incremento en los ingresos as como la mayor utilidad derivada de las empresas subsidiarias.

Ventas Evolucin del Mercado Cervecero Segn los registros de las empresas cerveceras de SABMiller en el Per y los resultados obtenidos por la empresa de investigacin de mercados CCR, se concluye que el mercado cervecero ha crecido durante el ao 2010. De acuerdo a CCR la participacin de mercado de las marcas de Backus pas de 88.5% durante los doce meses del 2009 a 90.6% durante el 2010. Volmenes de Venta Durante el ejercicio 2010 la empresa coloc en el mercado 11,347 mil hlts logrando un crecimiento de 9.2% respecto al ao anterior cuando se alcanz la cifra de 10,386 mil hlts. En la categora de cervezas, se super los 10 millones de hectolitros al haber vendido 10,135 mil hlts contra los 9,453 mil hlts del 2009 representando un incremento de 7.2%. Las marcas que tuvieron un crecimiento por encima del 10.0% fueron Pilsen Callao, Pilsen Trujillo y Arequipea. Con relacin a gaseosas, se obtuvo un crecimiento de 22.5% sustentado principalmente en la venta de Guaran, vendindose en conjunto 701 mil hlts. A nivel de aguas, las acciones desarrolladas hicieron que se logr colocar en el mercado 416 mil hlts contra los 286 mil obtenidos un ao atrs, es decir, se increment la venta en 45.6%. Finalmente, la bebida nutritiva Maltn Power tuvo el mayor crecimiento porcentual al alcanzar la cifra de 70 mil hlts, es decir, 29 mil hlts adicionales al 2009 representando un crecimiento de 70.9%. Ventas Valorizadas de Producto Terminado El mayor volumen logrado y el ajuste en los valores de venta de algunos productos, hicieron que las ventas crecieran en S/. 216.4 millones que equivale a 9.1% ms que en el 2009. La cifra lograda de S/. 2,588.7 millones estn compuestos de la siguiente forma: Venta de Cerveza 2,463.6 95.2% Venta de Gaseosas 68.3 2.6% Venta de Aguas 37.8 1.5% Venta de Bebidas Nutritivas 13.1 0.5% Venta de Licores 5.8 0.2% En el ejercicio 2010, se logr:  Potenciar la estrategia de ofrecer un portafolio balanceado de marcas a diferentes segmentos del mercado, de acuerdo a las diferentes ocasiones de consumo para satisfacer las necesidades de los consumidores. Ampliar la cobertura de equipos de fro en los puntos de venta para promover la venta de los productos ponindolos a disposicin de los consumidores en las condiciones de temperatura adecuadas. Incrementar la adecuacin de los puntos de venta en funcin a los estndares de la foto del xito, mediante la que se contribuye con los detallistas en la mejora de sus instalaciones as como tambin facilita a los consumidores identificar y optar por nuestras marcas. Finalizar la implementacin del Proyecto Gnesis cuya funcin principal es encadenar los procesos de venta y distribucin en el mercado facilitando el control de los mismos y la atencin a los clientes.

Potenciar la gestin de Televentas a travs de la empresa afiliada que nos brinda el servicio.

3. PERSPECTIVA DE LA ACTIVIDAD EMPRESARIAL EN EL CORTO Y MEDIANO PLAZO.

a) Dinmica del sector El entorno econmico que ha caracterizado el 2010 ha sido la recuperacin de la crisis mundial -iniciada en el ao 2008- que impact en la economa peruana. Despus de tener un bajo crecimiento del PBI de 0.9% durante el 2009, se estima que el Per habra crecido 8.2% en el 2010. Asimismo, las reservas internacionales del pas cerraron el ao en ms de US$ 44 mil millones, representando un incremento de 33% con respecto al ao anterior. El riesgo pas se mantuvo por debajo del promedio de la regin Latinoamericana y el precio de los minerales como el oro y el cobre, continuaron su tendencia al alza durante el 2010, beneficiando la recaudacin fiscal y dinamizando los sectores derivados. La tasa de desempleo urbano mejor durante el 2010 estimndose en 7.4% cuando en el 2009 se encontraba en 8.1%. Adems, la demanda interna del segundo y tercer trimestre tambin mejoraron, incrementando en 14.2% y 15.1%, respectivamente. Por otro lado, el IPC se increment en 2.17% para el tercer trimestre del ao. La industria cervecera present mejoras significativas con respecto al ao anterior. En el 2010, las ventas totales del mercado de cerveza crecieron en 5% y totalizaron 11.1 millones de hectolitros (hl). En el ao 2009, el sector haba retrocedido su volumen en 5%. Durante el 2010 el mercado mantuvo una intensa competencia. AJEPER y Ambev continuaron con su poltica de bajos precios, tratando de incrementar volumen y participacin de mercado. AJEPER ha perdido participacin de mercado durante el 2010, reduciendo su participacin de 3.2% a 0.8% mientras que AMBEV se mantuvo estable. Backus vendi en el mercado local de cerveza 10.1 millones de Hl. en el 2010, aproximadamente 680 mil Hl. ms que el 2009. Esto signific un aumento de participacin de 88.7% en el 2009 a 90.8% en el 2010. Por otro lado, los ingresos por ventas crecieron 9.1% con relacin al ao pasado, mientras que la utilidad neta creci en 3.4%. b) Dinmica de la empresa El 2010 hemos logrado aprovechar el crecimiento del consumo en el mercado peruano, incrementando nuestras ventas con respecto al periodo 2009. Asimismo, incrementamos nuestra participacin de mercado, gracias a que logramos realizar una adecuada gestin, preservando nuestro compromiso con el Per, nuestro respeto por las leyes peruanas e internacionales y un buen gobierno corporativo. La demanda por nuestros productos creci de la mano con el mayor dinamismo del consumo interno y de la economa nacional. El buen manejo del portafolio permiti incrementar la participacin de mercado al mismo tiempo que fue posible generar un mejor ingreso por litro producido Las inversiones continuaron durante el 2010, pero a un menor ritmo. Programas como Progresando Juntos y el proyecto de maz amarillo, han complementado el sostenimiento de nuestro proceso de produccin de clase mundial. Nuestro portafolio de marcas ha sido enriquecido con el lanzamiento de una marca internacional de cerveza, MGD, as como por el crecimiento del segmento de marcas de mayor valor (worthmore), con el relanzamiento de nuevas variedades de la cerveza Cusquea (Trigo y Red Lager). En materia de recursos humanos, el 2010 ha sido un ao de exportacin de talento, pues varios de nuestros ejecutivos han sido promovidos a importantes posiciones de otras subsidiarias en diversos pases de la regin y del mundo, para asumir cargos de responsabilidad y significativos retos.

 Objetivos para el 2011 En el ejercicio 2011, Backus buscar mantenerse como un referente de excelencia y generacin de valor para sus consumidores, colaboradores, accionistas y la comunidad. Nuestro portafolio de marcas seguir siendo nuestra prioridad, mientras buscamos ofrec la er mejor oferta de bebidas en el mercado. Seremos ms competitivos y nos aseguraremos de tener una disciplina financiera ejemplar. Nuestros principales objetivos sern los siguientes:  Crecimiento de las marcas y categoras y desarrollo del portafolio Continuaremos desarrollando nuestro portafolio de marcas y productos, asegurndonos de ser la primera opcin de nuestros clientes para todas sus ocasiones de consumo. Trabajaremos en consolidar las marcas Quara y Maltin Power, por medio de acciones de marketing segmentadas y de alto impacto a nivel nacional. Asimismo, continuaremos impulsando el crecimiento de participacin de nuestras aguas y bebidas gaseosas. Tambin, seguiremos incrementando la presencia de las marcas, con especial nfasis en nuestros nuevos lanzamientos, extensiones y en las marcas worthmore. Asimismo, y para ampliar nuestro mercado potencial, hemos seguido enfocando nuestros esfuerzos en luchar contra la informalidad en la industria nacional de bebidas. Finalmente, buscaremos no slo mantener nuestra participacin de mercado, sino incrementar nuestra participacin de valor, siempre buscando promover una cultura de consumo responsable de alcohol.  Desarrollo de nuevos productos La bsqueda de una constante innovacin y el esfuerzo por satisfacer las necesidades de nuestros consumidores seguirn estando entre las prioridades de Backus en el siguiente ejercicio. Se apuntar hacia nuevas oportunidades de mercado que incrementen principalmente la penetracin y las ocasiones de consumo y que, al mismo tiempo, sean rentables y generen valor tanto para el consumidor como para los accionistas.  Desarrollo del punto de venta Se continuar con la estrategia de Ganar en el Punto de Venta, al desarrollar un modelo integrado que incluya las necesidades del detallista, del comprador y del consumidor, as como asegurar un nivel de servicio ideal y la minimizacin de los stocks outs. Adems, se continuar con el ya exitoso uso de la tele-venta, como una herramienta que permita que nuestros vendedores sean desarrolladores de canales, en vez de simples tomadores de pedidos.  Control de costos Durante el 2010, Backus ha seguido fortaleciendo la cultura de reduccin continua de costos, llevando ms all la implementacin de una disciplina de presupuestos basecero. Junto con la cultura de control de costos, se continuar aplicando el enfoque de mejora del capital de trabajo de la empresa y consecuentemente, su conversin de caja para dar un mayor retorno al accionista.

En la bsqueda constante de oportunidades de mejora, se trabajar estrechamente entre las diferentes reas de la empresa, desarrollando sistemas integrados y tambin utilizando las mejores prcticas de la regin y del mundo dentro del Grupo SABMiller.  Desarrollo de nuestro recurso humano Mantener un equipo de primera lnea y ejemplar para la comunidad empresarial peruana continuar siendo uno de los principales objetivos de Backus. En el prximo ejercicio, se procurar seguir incrementando el nmero de funcionarios, gerentes y ejecutivos con alto potencial de desarrollo, desplegando un modelo de liderazgo para optimizar las capacidades gerenciales del personal. Se mantendr la activa gestin del talento, garantizando la sostenibilidad de nuestro negocio a lo largo del tiempo; as como el desarrollo de un grupo de ejecutivos peruanos exportables para todas las operaciones de SABMiller en el mundo. Desarrollo sostenible Backus continuar desplegando una cultura de desarrollo sostenible, consolidando su posicionamiento y reputacin como una empresa lder a nivel nacional, a travs de una estrategia que integra los aspectos ambientales y sociales al negocio. En el 2011, seguiremos poniendo nfasis en las acciones vinculadas al manejo sostenible del agua y la reduccin de emisiones de efecto invernadero, desarrollando proyectos de manejo de cuencas y reforestacin. En lo que se refiere a las acciones de inversin social corporativa, Backus continuar implementando programas que contribuyan a la generacin de capacidades y al desarrollo regional y nacional. El programa Progresando Juntos, que se orienta a la capacitacin y formalizacin de la micro y pequea empresa (MYPE), ya ha capacitado a centenares de MYPES y seguir ampliando su alcance en el 2011. Los programas educativos Escuela Virtual Backus y Maestro Digital seguirn extendindose con el objeto de mejorar la calidad de la educacin, mediante la actualizacin y capacitacin de docentes en diversas materias, incluyendo las tecnologas de la informacin y la comunicacin. Estas son solo algunas de las metas que Backus tiene para el 2011 y que la mantendrn como una de las empresas ms admiradas del Per y de la regin, as como la preferida por los consumidores.

4. COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES EN EL PERIODO Y PERSPECTIVA DE EVOLUCIN

. Gestin econmico- financiera Liquidez Al cierre del ejercicio 2010, el indicador de liquidez corriente fue de 0.80 (el 2009 lleg a 1.10). La variacin se explica porque en el ao 2010 el vencimiento de los prstamos contrados con el Scotiabank por S/. 150 millones y con el BBVA Banco Continental por S/. 138 millones se convierten en deuda a corto plazo neto de la amortizacin realizada por S/. 30 millones a cada una de las obligaciones financieras, reducindolas en un total de S/60 millones. La posicin de la empresa en caja y bancos cerr, a fines del 2010, en S/. 167.1 millones, de los cuales 94.7% fue en moneda nacional y el saldo en dlares y euros. Las colocaciones fueron depositadas en instrumentos de corto plazo dentro de instituciones financieras de primer nivel.

Los siguientes eventos podran tener un efecto positivo en la liquidez:   Incremento de la demanda como consecuencia de una recuperacin de la economa nacional. Incremento de la demanda por las acciones comerciales r ealizadas en las reas de marketing, ventas y distribucin.

 

Menores costos por reduccin en los precios de algunos insumos respecto a los registrados en el 2010. El impacto de los eventos que a continuacin se sealan, podra tener un efecto negativo: o o o o o Un recrudecimiento de la crisis financiera internacional la cual impactara en la economa local. Crecimiento en la participacin de mercado de las empresas competidoras. Ingreso al mercado de nuevos competidores. Los requerimientos de inversin en la capacidad operativa para ampliar la capacidad vigente. Impacto de los efectos climticos en el consumo y las operaciones.

Cabe sealar, que los saldos en dlares y euros al finalizar el 2010 estn expresados en nuevos soles, al tipo de cambio de oferta y demanda a dicha fecha, es decir, S/. 2.809 y S/. 3.758, respectivamente, en venta, y S/. 2.808 y S/. 3.583, respectivamente, en compra. Composicin de la liquidez corriente (Activo Corriente y Pasivo Corriente) en el 2010 Saldos Activos Pasivos PEN millones 640.2 901.4 US$ millones 50.3 24.6 EUR millones 1.7 2.1

La posicin en moneda extranjera es para atender obligaciones en dichas monedas generadas en las operaciones productivas y comerciales, as como tambin para cumplir con el pago por las inversiones en infraestructura, distribucin, envases y equipos de fro que se vienen ejecutando. De acuerdo con la poltica de Tesorera, la cual contempla conceptos para evitar el riesgo cambiario, se han realizado operaciones de compra / venta de moneda extranjera a futuro, con fines de cobertura. Al 31 de diciembre del 2010 la Compaa mantiene Contratos a Futuro de Moneda Extranjera (forwards), siendo los montos nominales de US$ 137771,000 y Eur 4161,000. Estas operaciones cubren las exposiciones de pago futuro por compra de Materia Prima, Inversiones de Capital y otros. Al 31 de diciembre del 2010, la Compaa tiene suscrito un contrato con el Banco Bilbao y Vizcaya Argentaria S.A. hasta por US$ 30000,000 con el objetivo de cubrir las fluctuaciones en los precios de commodities. Durante el ao se han realizado transacciones por un monto de US$ 358,000 contra el contrato mencionado. Estas operaciones no tienen fines especulativos. Dada la volatilidad en el tipo de cambio, como consecuencia de la crisis financiera internacional, adems de otros factores, se han generado prdidas por diferencia de cambio al haberse revaluado la moneda local. En el 2010 se han realizado Prstamos a SABMiller Holding por US$ 43000,000 a tasa de inters de mercado.

Financiamiento Respecto a la deuda financiera, en el 2010, Backus amortiz S/. 30 millones del prstamo de corto plazo con el Scotiabank y S/.30 millones del prstamo de corto plazo con el BBVA Banco Continental y S/. 3.3 millones por concepto de arrendamiento financiero con esta misma institucin. Cabe sealar que 85.05% o S/.3.6 millones del monto adeudado por arrendamiento financiero vence durante el ejercicio 2011 y el saldo de S/. 0.6 millones, en el ao 2012. Asimismo, el 99.70% del total de la deuda tiene vencimiento en el corto plazo y el 0.30% vence en el largo plazo. De esta manera, el 100% del principal de la deuda al cierre del 2010 se encuentra expresado en moneda nacional. Composicin de la deuda financiera al cierre del 2010 Deuda Monto Arrendamiento financiero del terreno y oficinas administrativas Prstamo de corto plazo con el BBVA Banco Continental Prstamo de corto plazo con el Scotiabank Intereses devengados por el endeudamiento al cierre del ao Intereses diferidos por operaciones de arrendamiento financiero Total deuda financiera (S/. millones) 4.2 108.0 120.0 2.0 0.2 234.4

Cotizaciones mensuales de los valores inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores
Ao 2010: Renta variable
Cdigo ISN
PEP218021108 PEP218021108 PEP218021108 PEP218021108 PEP218021108 PEP218021108 PEP218021108 PEP218021108 PEP218021108 PEP218021108 PEP218021108 PEP218021108 PEP218024201 PEP218024201 PEP218024201 PEP218024201 PEP218024201 PEP218024201 PEP218024201 PEP218024201 PEP218024201 PEP218024201 PEP218024201 PEP218024201 PEP218025000 PEP218025000 PEP218025000 PEP218025000 PEP218025000 PEP218025000 PEP218025000 PEP218025000 PEP218025000

Nemnico Ao-mes
BACKUAC1 2010-01 BACKUAC1 2010-02 BACKUAC1 2010-03 BACKUAC1 2010-04 BACKUAC1 2010-05 BACKUAC1 2010-06 BACKUAC1 2010-07 BACKUAC1 2010-08 BACKUAC1 2010-09 BACKUAC1 2010-10 BACKUAC1 2010-11 BACKUAC1 2010-12 BACKUBC1 2010-01 BACKUBC1 2010-02 BACKUBC1 2010-03 BACKUBC1 2010-04 BACKUBC1 2010-05 BACKUBC1 2010-06 BACKUBC1 2010-07 BACKUBC1 2010-08 BACKUBC1 2010-09 BACKUBC1 2010-10 BACKUBC1 2010-11 BACKUBC1 2010-12 BACKUSI1 2010-01 BACKUSI1 2010-02 BACKUSI1 2010-03 BACKUSI1 2010-04 BACKUSI1 2010-05 BACKUSI1 2010-06 BACKUSI1 2010-07 BACKUSI1 2010-08 BACKUSI1 2010-09

Apertura
62.00 58.60 58.00 57.00 56.00 52.00 52.01 52.00 57.00 56.06 S/C 56.87 41.89 42.00 S/C 40.00 40.00 S/C 35.00 45.00 45.00 47.97 55.00 62.00 3.90 3.95 3.96 4.00 4.05 4.20 4.00 4.50 4.75

Cierre

Mxima (en S/.) 62.00 62.05 58.00 58.60 58.00 58.00 57.00 57.00 55.00 60.00 52.00 52.00 52.00 52.01 54.00 55.00 57.00 57.00 56.06 56.06 S/C S/C 59.50 59.50 42.00 42.00 42.00 42.00 S/C S/C 40.00 40.00 40.00 40.00 S/C S/C 40.20 40.20 45.00 45.00 47.97 49.00 56.00 56.00 62.00 62.00 60.86 62.00 3.95 4.07 3.96 4.08 4.00 4.00 4.05 4.20 4.20 4.26 4.01 4.20 4.44 4.44 4.71 4.71 5.20 5.20

Mnima Promedio
62.00 58.00 58.00 57.00 55.00 52.00 52.00 52.00 57.00 56.06 S/C 56.87 41.89 42.00 S/C 40.00 40.00 S/C 35.00 45.00 45.00 47.97 55.00 60.86 3.80 3.90 3.96 4.00 4.05 4.00 4.00 4.50 4.75 62.03 58.20 58.00 57.00 57.61 53.16 52.00 53.17 56.78 56.06 S/C 57.79 41.99 42.00 S/C 40.00 40.00 35.51 36.53 44.99 47.97 53.21 59.21 61.40 3.94 3.97 3.98 4.04 4.19 4.07 4.23 4.61 4.98

PEP218025000 BACKUSI1 2010-10 PEP218025000 BACKUSI1 2010-11 PEP218025000 BACKUSI1 2010-12 S/C: Sin cotizacin.

5.25 5.66 5.70

5.66 5.70 5.68

5.66 5.70 5.70

5.25 5.40 5.68

5.42 5.52 5.69

Dividendos declarados el 2010 En febrero de 2010, la Junta General de Accionistas acord repartir S/. 103.6 millones como dividendo en efectivo, correspondientes al saldo no distribuido de las utilidades acumuladas del ejercicio 2009. Adicionalmente se declar S/.0.2 millones con cargo al saldo de la reserva de libre disposicin. Entre ambos conceptos se alcanz la suma de S/.103.8 millones. Asimismo en Sesin de Directorio de mayo, agosto y noviembre del 2010 se declararon dividendos a cuenta de las utilidades del presente ejercicio, por S/.150 millones, S/.127 millones y S/. 140 millones que fueron pagados a partir de junio, septiembre y diciembre del 2010, respectivamente. http://www.backus.com.pe/WB.Uploads/gobierno/hechos/40.pdf http://www.backus.com.pe/WB.WebSite/hechos-importancia.aspx