Вы находитесь на странице: 1из 5

CRISIS DE LA DEUDA EN ESPANA: ANALISIS Y PROPUESTAS. NO A LOS RESCATES CON DINERO PUBLICO DE BANCOS Y EMPRESAS PRIVADAS.

Primer documento del Grupo de trabajo Auditoria Deuda de Espaa n integrado en el Grupo de Propuestas y Contenidos de Democracia real ya! (www.democraciarealya.es)

ANALISIS Y FUNDAMENTACION:
La deuda exterior espa ola n
Segn el Banco de Espaa, la deuda exterior bruta -excluyendo las inversiones directas en Espaau n n era, a 31/3/2011, de 1,74 billones de euros [1]. Si descontamos las deudas que mantienen empresas, ciudadanos y gobiernos extranjeros con Espaa, la deuda neta asciende -una vez ms descontando las n a inversiones directas- a 1,02 billones de euros [2]. Es decir, que la deuda bruta supone 37.700 euros por cada residente en Espaa y 98.900 euros por cada trabajador. La deuda neta, por su parte, representa n 22.200 euros por cada habitante y 58.200 euros por trabajador. Pero, qu es exactamente esta deuda? e Y, ms importante an, cmo hemos llegado hasta aqu Y cmo puede gestionarse el problema? a u o ? o

1. La composicin de la deuda. o El cuadro del Banco de Espaa del que se cogen las cifras anteriores no representa en su totalidad n stricto sensu deuda tal y como la entiende el ciudadano de a pie, sino los pasivos de la econom a Espaola. Incluye, desde luego, prstamos bancarios, pero stos apenas representan un 12 % de la n e e deuda (201.000 millones)[3]. Entre estos pasivos estn tambin las inversiones extranjeras en Bolsa y fondos, que suponen 206.000 a e millones [4] (12 %) y que realmente no se pueden considerar deuda. Sin embargo, y ante una situa1

cin cr o tica de nuestra econom s que es cierto que estas inversiones, al contrario que las directas a, (compras de empresas y inmuebles u otras activos f sicos), se pueden retirar de forma sumamente rpida. Por lo que s que consideramos que es correcto incluirlas en la suma total, ya que adems sus a a dividendos terminan en buena medida fuera de Espaa y han sido utilizados por nuestras empresas n para nanciarse. La partida ms abultada la constituyen los bonos, letras y obligaciones, p blicos y a u privados, en manos de extranjeros, que suponen nada menos que 787.000 millones [5] (45 %). Aqu se incluyen t tulos privados (511.000 millones [6]) y deuda pblica (276.000 millones u [7]). Esta deuda privada se ha acumulado fundamentalmente a ra de la formacin de nuestra z o burbuja inmobiliaria y fue el combustible que realmente la impuls. El aumento fue espectacular, o pasando de 18.000 millones en 1999 [8] a 637.000 millones a mediados de 2007. Incluye fundamentalmente las llamadas titulizaciones, que eran emisiones de bonos y cdulas respaldadas por prstamos e e -muchas veces hipotecarios- y que se vend (y siguen vendiendo) en buena medida a fondos y an bancos extranjeros. Los depsitos del exterior en bancos y cajas Espaoles son tambin sumamente abultados, y tampoco o n e pueden ser considerados estrictamente deuda pero que s que, y an con ms facilidad que las u a acciones burstiles, pueden ser retirados en buena medida ante un empeoramiento de la situacin a o de nuestro sector nanciero. Y, por supuesto, tambin generan intereses que terminan o pueden e terminar fuera del pa Suponen 510.000 millones [9] (29 %). El ultimo medio importante que ha s. utilizado nuestra econom para endeudarse ha sido el propio Banco de Espaa, que desde el inicio a n de la crisis ha deteriorado de forma notable su posicin frente al Eurosistema. En marzo de 2011 o era negativa en 35.000 millones [10] (2 % del total de la deuda). 2. Por qu hemos llegado hasta aqu e ? La deuda exterior Espaola representa dos problemas fundamentales.El primero de ellos es la n salida continua de dinero en forma de intereses que implica. Si suponemos que el tipo medio pagado actualmente por el conjunto de la deuda ronda el 5 %, eso representa sobre la deuda neta unos 50.000 millones de euros de salidas cada ao. Equivale al salario de casi 2,2 millones de n trabajadores [11] promedio, lo que da una idea de la gravedad de la situacin. o El segundo problema es que aproximadamente la mitad de la deuda presenta vencimientos, por lo que hay que renovarla de forma continua. La suma de los vencimientos de deuda pblica y privada se aproxima a 200.000 millones por ao en 2011 y 2012, a lo que hay que aadir u n n las nuevas emisiones para nanciar el dcit pblico o el dcit de la tarifa elctrica, con lo que e u e e el total en estos dos aos se aproximar a los 300.000 millones de euros cada uno de ellos o inn a cluso los superar [12]. El panorama para aos sucesivos no es mucho mejor. Si Espaa entrara a n n en una dinmica similar a la de Grecia, Irlanda o Portugal (de lo que no estamos tan lejos), y los a inversores extranjeros dejaran de comprar nuestra deuda, la quiebra de Espaa ser casi inmediata. n a Y en qu se ha empleado esta inmensa deuda? Realmente no es demasiado complicado responder e a esto. Por una parte tenemos la deuda p blica, que se ha aumentado de forma drstica u a desde el inicio de la crisis y que se ha utilizado para mantener en funcionamiento un sector p blico cuyos ingresos se han visto fuertemente mermados por la propia crisis. u Y por otra la deuda exterior privada, que alcanz mximos justo cuando comenz la crisis y que o a o desde entonces se ha reducido ligeramente si consideramos slo los instrumentos de deuda como o son prstamos y valores. Esta deuda privada se utiliz bsicamente, como ya se ha dicho, para e o a nanciar la burbuja inmobiliaria, aunque hasta 2008 los propios impuestos recaudados como fruto de las plusval generadas por la burbuja sirvieron para nanciar en parte el funcionamiento as del sector pblico. Cuando estas plusval se esfumaron fue cuando el sector pblico tuvo que u as u comenzar a endeudarse de forma drstica. a

A ra de la entrada de Espaa en el euro y hasta nales de 2007 se gener en Espaa una dinmica z n o n a de crecimiento que estuvo basada en la hipertroa del sector constructor y que se nanci, sobre o todo a partir de 2002, a base de endeudamiento exterior. Este crecimiento, a todas luces insostenible, gener una gran cantidad de empleo, pasando de 15 millones al comenzar el ao 2000 a 20,5 o n millones al terminar 2007 (+37 %). Paralelamente se produjo el correspondiente aumento del sector pblico, que pas en ese mismo per u o odo de 2,3 millones de empleados a 2,9 millones (+26 %)[13]. La inversin en construccin se dispar igualmente tanto en el sector pblico como en el privado. o o o u Sirva como ejemplo que la obra pblica pas de 15.958 millones de euros en 1999 a 44.205 millones u o en 2006[14] (+177 %) o que el nmero de visados para vivienda pas de 282.000 en 1996 a 865.000 u o en 2006 (+207 %) [15]. Puesto que todas estas inversiones se realizaban no en sectores productivos sino en un sector auxiliar como es la construccin, era obvio que jams lograr generar ingresos para poder pagar las o a an obligaciones con el exterior en las que se estaba incurriendo. Las razones por las que los poderes pblicos (Gobierno) y los reguladores (Banco de Espaa) consintieron que ocurriera tal disparate no u n son claras, pero lo ms probable es que se tratara de una mezcla de ignorancia, exceso de conanza a en un sistema que parec estable y cortoplacismo pol a tico. 3. Cmo se puede gestionar el problema de la deuda? o Este es realmente el gran problema al que en estos momentos tenemos que enfrentarnos. El bienestar de los Espaoles durante los prximos aos depender en buena medida de cmo se lleve a cabo. n o n a o En 1927 Alexander Sack deni la deuda odiosa de esta forma si un poder desptico incurre en una o o deuda no por las necesidades o los intereses del Estado sino para otorgar mayor fuerza a su rgimen e desptico, para reprimir a la poblacin que se le enfrenta, etc. esta deuda es odiosa para la poblacin o o o de todo ese pa En numerosas ocasiones desde 1898 se ha invocado este principio para justicar s. el impago de la deuda. Podr considerarse la deuda Espaola dentro de esta categor de deuda? a n a Dif cilmente, ya que el empleo que se ha hecho de sta hemos visto que no corresponde en absoluto e con esta denicin. Pero tampoco signica esto que necesariamente que el problema de o la deuda exterior no pueda gestionarse de la forma ms beneciosa para la poblacin. a o Esto, y no otra cosa, es lo que debemos exigir los ciudadanos. La deuda pblica con el exterior, que asciende a 276.000 millones, tampoco supone ni mucho meu nos, y por fortuna para nosotros, ms que una pequea parte del montante total de la deuda. En a n concreto un 16 %, por lo que los intereses de sta son asumibles. e El problema realmente lo constituye la deuda privada, y es hora de que los ciudadanos Espaoles le exijamos al Gobierno que gestione este asunto de acuerdo a nuestros intereses y no n a los de los acreedores y la banca. Actualmente el Gobierno y el Banco de Espa a estn n a permitiendo que: Bancos y Cajas renancien ad innitum a promotores, constructores y grandes empresas maniestamente insolventes con el n de no tener que provisionar en sus balances los crditos fallidos y las ca e das en valor de sus carteras industriales. Esto provoca que los escasos recursos de los que disponemos se dediquen en buena medida a mantener sectores zombis en lugar de dedicarse a nanciar las actividades productivas que deber reactivar an nuestra econom a. Bancos y Cajas no valoren a precios de mercado (mark-to-market) sus activos, con lo que igualmente numerosas entidades insolventes se mantienen en funcionamiento. Se hayan inyectado hasta el 18/2/2011, a travs del FROB, 10.474 millones en entidades e nancieras con problemas [16] y se hayan avalado por parte del Tesoro 53.162 millones de emisiones de entidades nancieras privadas[xvii]. No estamos en absoluto de acuerdo en que se rescate o avale de esta forma con dinero pblico a empresas privadas. Las insolvencias en u 3

el sector nanciero se pueden resolver de otro modo. Pensamos que los prestamistas cobran un inters por sus prstamos entre otras razones porque corren un riesgo, y que por ello es e e moralmente justo que si los prstamos se vuelven incobrables o parcialmente incobrables sean e ellos los que asuman las prdidas, y no unos ciudadanos Espaoles que no tienen nada que ver e n con todo esto. Somos conscientes de la importancia del sector nanciero para la econom (por a lo que ste tiene que mantenerse operativo) y de que hay que proteger los intereses de unos e ahorradores que tampoco tienen ninguna culpa de esta situacin. o Se traspasen activos problemticos a sociedades controladas directa o indirectamente a por las entidades nancieras con el n de ocultar las prdidas de valor en sus balances. e Las entidades nancieras se salten los l mites de nanciacin cuando se trata de o colocar sus propios inmuebles, incurriendo con ello en la concesin de prstamos de alto riesgo. o e Por todo ello proponemos que: El Banco de Espa a intervenga para que se corten radicalmente todas estas prcticas ileg n a timas que no hacen sino poner an en ms riesgo al sistema nanciero a costa de ganar algo de tiempo y u a perjudicar a la econom Espaola. a n Ya que la aplicacin de estas medidas provocar la insolvencia de numerosas entidades o a nancieras, se debe elaborar un plan para gestionarlas sin que ello suponga cargar con el peso de este problema a los contribuyentes Espaoles. Para ello proponemos que cuando el Banco n de Espaa detecte que una entidad nanciera es insolvente la intervenga rpidamente mediante el n a sistema de la creacin de dos bancos. Por una parte se crear un banco malo en el que se o a incorporarn los activos problemticos. Este banco malo entrar en concurso de acreedores y la a a a adjudicacin de sus bienes entre stos deber resolverse en los juzgados Espaoles. Adems de este o e a n a banco malose crear un banco buenoque se incorporar a una banca p blica creada a a a u tal efecto y que incluir los activos sanos. De este modo se conseguirn tres objetivos. Por una parte a a el Estado ir creando un instrumento bsico para hacer de contrapeso y evitar posibles abusos de a a los grandes bancos, en segundo lugar se dispondr de un instrumento bsico para controlar que el a a destino de los prstamos concedidos es acorde a los intereses estratgicos del pa y en tercer lugar e e s de esta forma se protegern los intereses de los ahorradores. a Pensamos que esta forma de gestionar el problema de la deuda es moralmente justo ya que protege a aqullos que no tienen responsabilidades y carga el grueso de las consecuencias sobre los que corrieron los e riesgos, es decir, los prestamistas. tambin somos conscientes de que muchos prestamistas son Espaoles, e n y que ocasionar muchas prdidas tambin en stos, pero consideramos que un sistema justo no debe a e e e distinguir entre prestamistas Espaoles y extranjeros y que debe hacer recaer las prdidas sobre todos n e ellos.

QUE HACER:
Difundir pblicamente y en los medios de comunicacin, facebook, twitter, blogs, etc. Invitamos a u o todo el mundo a crear presentaciones del documento en otros formatos: v deo, panetos, etc,

ACCIONES:
Proponemos iniciar una recogida de rmas por internet con este documento cuando como base y el lema: NO A LOS RESCATES CON DINERO PUBLICO DE BANCOS Y EMPRESAS PRIVADAS . Objetivo: conseguir millones de rmas. Hay una web especial habilitada para este tema intentando recoger los m nimos datos posibles de los rmantes, no queremos cheros de datos ni que nos acusen de incumplir la Ley de proteccin de datos, o slo queremos hacer presin social. http://declaraciondeuda.democraciarealya.es/ o o

Referencias
[1] http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a1721.pdf Suma de las columnas 8, 11 y 12. [2] http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a1721.pdf Suma de las columnas 6, 9 y 12. [3] http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a1729.pdf Columna 1. [4] http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a1728.pdf Columna 1. [5] http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a1728.pdf Suma de columnas 4 y 8. [6] http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a1728.pdf Suma de columnas 6, 7, 10 y 11. [7] http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a1728.pdf Suma de columnas 5 y 9. [8] http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/series/be1728.csv [9] http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a1728.pdf Columna 6. [10] http://www.bde.es/webbde/es/estadis/infoest/a1721.pdf Columna 15. [11] http://www.ine.es/prensa/np658.pdf El salario medio en 2009 (ltimo dato publicado) fue de u 22.511 Euros. [12] http://www.cincodias.com/articulo/mercados/espana-afronta-compromisos-pib-ano-2014/ 20101217cdscdimer_4/ http://www.expansion.com/2011/04/20/empresas/banca/1303253596.htm http://www.expansion.com/2010/12/28/empresas/banca/1293530664.html [13] Los datos de empleo estn cogidos de la Encuesta de Poblacin Activa. http://ine.es/jaxi/ a o menu.do?type=pcaxis&path=/t22/e308_mnu&file=inebase&N=&L=0 [14] http://www.fomento.gob.es/BE/sedal/01100500.XLS [15] http://serviciosweb.minhac.es/apps/dgpe/sie/SIEtitulosCodigos.aspx?capitulo= 2&cuadro=8&pagina=sietablasact.aspx [16] http://www.frob.es/financiera/doc/Cuentas%202010%20prot.pdf [17] http://www.tesoro.es/SP/Avales/EmisonesAvaladas.asp

Вам также может понравиться