Mercado de Cacau

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Dentro dos resultados e discusses do estudo de comercializao do cacau, estaremos relatando variveis que esto includas na anlise dos fatores fundamentais que tem divulgao anual, a exemplo da produo, moagens, 4 70 consumo, estoque, etc. e tambm estaremos fazendo um relatrio quadrimestral analisando os fatores tcnicos, a exemplo de charts (grficos) dos preos ao nvel de 60 mercado externo e mercado interno.

Relao do Preo de Cacau x Ratio (estoque/consumo)

MERCADO DE CACAU

3
1. Produo 1.1. Produo Mundial

50 40

30 A produo mundial de cacau tem se comportada via de regra sempre ascendente. Entre 1993/94 e 2003/04 a produo mundial saiu de 2.486 mil toneladas para 20 3.452 mil toneladas, perfazendo um crescimento de 38,86%. A produo que mais 1 cresceu foi a de Costa do Marfim, saindo de 840 mil toneladas para 1.405 mil toneladas, ocupando a primeira posio. Em seguida vem as produes de Gana com 10 736 mil t, Indonsia com 415 mil t, Nigria com 175 mil, Brasil com 164 mil t e Camares com 145 mil t, ocupando a 2, 3, 4, 5 e 6 posio, respectivamente. A 0 0 Costa do Marfim sozinha j participa com 56% da produo de1999/00 2004/05 cacau do continente 1960/61 1970/71 1980/81 1990/91 africano e 41% da produo de cacau no mundo. O continente africano j participa Preo cacau. Ratio (%) com 72% da produo mundial de (US$/T) Em seguida vem o Continente Asitico junto com Oceania com uma participao de 15% e as Amricas com uma participao de 13% (Grfico 1).
Grfico 1 Principais Pases Produtores de Cacau

Principais Pases Produtores de Cacau

1600 1400 Po u e m T r d o m il 1200 1000 800 600 400 200
19 98 /9 9 19 99 /2 00 0 19 92 /9 3 20 02 /0 3 19 93 /9 4 19 90 /9 1 19 91 /9 2 19 94 /9 5 19 95 /9 6 19 96 /9 7 20 00 /0 1 20 01 /0 2 19 97 /9 8 20 03 /0 4

Anos

C. do Marf im Equador

Ghana Indonsia

Nigria Malsia

Brasil

1.2. Produo Brasileira

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A participao da produo brasileira na produo mundial vem caindo, apesar de j ter iniciado um processo de recuperao na sua produo. Em 1993/94 sua produo estava em 300 mil t e a sua participao na produo mundial estava em 12,07%, a produo chegou ao fundo do poo em 1999/2000 com 123,5 mil t chegando a participar com 4,01%, mas a recuperao mesmo comeou a partir de 2000/01 e se consolidou em 2003/04 quando obteve 163,8 mil toneladas aumentando um pouco sua participao na produo mundial para 4,75%. Esse aumento na produo brasileira nos ltimos anos se deve principalmente aos novos clones produtivos distribudos pela CEPLAC e a fora e dinamismo dos produtores de cacau em acreditar e implant-los em sua propriedade (Grfico 2). Grfico 2 Participao da Produo Brasileira de Cacau na Produo Mundial.

Participao da Produo Brasileira de Cacau na Produo Mundial

18,00 15,00 12,00 9,00 6,00 3,00 0,00 6,82 6,32 4,90 5,70 4,01 4,32 5,17 4,75 14,69 13,51

12,42

12,07

12,07

12,07

93

95

97

99

94

91

92

96

98

01

02

03 02 / 20

92 /

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94 /

96 /

98 /

00 0

90 /

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95 /

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01 /

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9/ 2

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Anos Participao Percentual %

1.3. Produo Baiana A produo baiana de cacau chegou ao fundo do poo na safra 1999/00 quando produziu somente 96.038 toneladas. De l para c a produo tem aumentado significativamente, chegando na safra 2003/04 a produzir 144.195 toneladas. A previso para a safra 2004/2005 de 121.837 toneladas (Grfico 3). Grfico 3 Produo Baiana de Cacau

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03 /

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200.000 150.000 100.000 50.000 -

187.000

249.085 225.077 193.000

Em t

253.798 254.464 185.247 152.381 160.390 134.383 144.195 129.329

173.000

121.837 104.003 101.118 96.038

/7 9

/8 3

/8 5

/7 7

/8 1

/7 5

/8 9

/7 3

/8 7

/9 1

/9 3

/9 5

/9 7

/9 9

/0 1

/0 3 02

78

82

84

98

00

72

74

88

92

76

80

86

90

94

96

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Safra Produo Baiana de Cacau

2. Moagens 2.1. Moagens Mundiais As moagens mundiais tem tido um comportamento semelhante produo mundial de cacau, sempre ascendente. O principal pas moageiro de cacau a Holanda com 445 mil toneladas, participando com 14% das moagens mundiais. Em seguida vem os Estados Unidos com 410 mil t, Costa do Marfim com 305 mil t, Malsia e Indonsia juntas com 300 mil t, Alemanha com 224 mil t e Brasil com 202 mil t, ocupando a 2, 3, 4, 5 e 6 posio, respectivamente. A Comunidade Europia j participa com 39% das moagens, seguida pelo Estados Unidos com 13% e Costa do Marfim com 10%. 2.2. Moagens Brasileira/Baiana O Brasil participa com somente 6% das moagens mundiais ocupando a sexta classificao. As principais empresas moageiras em 2003 situadas no Brasil so a Cargil com 33 %, a Adm Cocoa (Joanes) com 23 %, a Barry Callebut com 22 %, a Nestl com 13% e a Indeca com 9%, sendo que 95% das empresas moageiras brasileiras esto situadas na Bahia.

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/0 5

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Indstrias Moageiras de Cacau no Brasil - 2003

9% 23%

22%

13%

33%

BARRY

CARGIL

NESTLE

JOANES

INDECA

3. Consumo 3.1. Consumo Mundial O principal pas consumidor de cacau so os Estados Unidos com 689 mil toneladas, seguido pela Alemanha, Frana e Reino Unido, com 280, 218 e 215 mil toneladas, respectivamente. O Brasil atualmente consome 98 mil toneladas de cacau segundo a Organizao Internacional de Cacau (ICCO) (Grfico 4). Grfico 4 Consumo de cacau por pas.

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Fonte: ICCO
3.2. Consumo per capit Quando analisamos o consumo per capita de cacau por pas, a classificao j se altera. O principal consumidor passa a ser a Blgica com 5,63 Kg/hab, seguido da Sua, Frana e Reino Unido, com 4,09, 3,66 e 3,6 Kg/hab, respectivamente (Grfico 5). Grfico 5 Consumo per capita de cacau por pas

Consumo Per Caput de Cacau por Pas

2002/03
Blgica Sua Frana Reino Unido Alemanha Republica Theca Holanda

2,3 1,97 1,76 Itlia Polnia 1,57 1,78 Crocia 1,16 Federao Russa 2,34 Estados Unidos 0,56 Brasil Costa do Marfim 0,51 Gana 0,49 2,21 Austrlia Japo 1,21 China 0,1 0,54 Mundo 0,98 Mundo - China, ndia, Indonsia Europa 1,9 1,21 Amrica frica 0,14 sia e Oceania 0,11

4,09 3,66 3,6 3,39

5,63

Em Kg/hab Fonte: ICCO

4. Produo x Moagens X Estoque x Supervit/Dficit O mercado de cacau mundial de cacau como todos sabem cclico, desde que milito nesta rea o volume de produo passa o consumo, e vice-versa. Segundo dados da Organizao Internacional do Cacau (OICC) de maro de 2005, a previso (forecast) da produo lquida mundial que consta no relatrio para 2004/05 foi de 3.183 mil toneladas, enquanto o consumo mundial ficou em 3.233 mil toneladas. Depois de dois dficits seguidos nos anos de 2000/01 e 2001/02 o mercado acumulou tambm dois supervits consecutivos nos anos de 2002/03 e 2003/04 com 60 mil e 233 mil toneladas respectivamente e agora volta a apresentar dficit na safra 2004/05 em torno de 50 mil toneladas. A conseqncia desses dois supervits gigantescos foi o aumento dos estoques mundiais. Segundo o relatrio foi um acrscimo das produes tanto da Costa do Marfim, mas, sobretudo de Gana que teve um aumento

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em sua produo de 51%, pulando de 487 mil toneladas para 736 mil toneladas. Este aumento na produo provocou um crescimento dos estoques. Em 2001/2002 os estoques estavam em 1.165 mil toneladas, j em 2003/04 passaram para 1.422 mil toneladas de cacau, porm, houve uma reduo em 2004/05 para 1.368 mil toneladas como conseqncia do dficit de 50 mil toneladas na previso da ltima safra (grfico 6). Essa previso na reduo dos estoques fez com que os preos continuassem subindo, a mdia de preos em 2000/01 foi de US$ 990/t, enquanto que em 2004/05 passaram a ter uma mdia de preos entre 03/01/2005 e 28/03/2005 de US$ 1.610/t. Porm, a partir de 22/03/2005 com a perspectiva de paz pela abertura das negociaes na Costa do Marfim o preo no parou de cair, chegando a US$ 1.402 em 13/05/2005. Talvez essa queda seja conseqncia de que o mercado esteja buscando um ajustamento real sem o efeito da guerra. Grfico 6 Produo, Moagens, Supervit/dficit e estoques mundiais de cacau. Perodo 1960/61 a 2003/2004

Produo, Moagens, Supervit/Dficit e Estoques Mundiais de Cacau

4000 3500 Q u a n tid a d e e m M il T 3000 2500 2000 1500 1000 500 0
60 / 1 9 61 62 / 1 9 63 64 / 1 9 65 66 1 9 / 67 68 / 1 9 69 70 / 1 9 71 72 / 1 9 73 74 / 1 9 75 76 / 1 9 77 78 / 1 9 79 80 / 1 9 81 82 / 1 9 83 84 / 1 9 85 86 / 1 9 87 88 / 1 9 89 90 / 1 9 91 92 / 19 93 94 / 19 9 5 96 19 /9 7 98 / 20 9 9 00 / 20 0 1 02 20 /0 04 3 /0 5 F

-500
19

Anos Supervit/Dficit Estoques Produo Moagens

5. Preos 5.1 Preos praticados no mercado externo Em relao ao grfico 7, quando ns partimos para uma anlise mais tcnica, com os avanos da tecnologia, podemos dar uma informao mais recente e mais precisa de mercado. Os preos se comportaram nos primeiros meses do ano, mais especificamente entre janeiro e inicio de maio no patamar entre US$ 1402/t e US$ 1.844/t, com uma tendncia de baixa. Grfico 7 - Cotaes do preo de cacau no Mercado Internacional Bolsa de Nova

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Iork - Perodo de 03/01/2005 a 13/05/2005

Cotaes do preo de cacau na Bolsa de NY

1900 1850 1800 1750 1700 1650 1600 1550 1500 1450 1400 3/m ar 4/m ar 5/m ar 6/m ar 7/m ar 10/m ar 11/m ar 12/m ar 13/m ar 14/m ar 18/m ar 19/m ar 20/m ar 21/m ar 24/m ar 25/m ar 26/m ar 27/m ar 28/m ar 31/m ar 1/m ar 2/m ar 3/m ar 4/m ar 7/m ar 8/m ar 9/m ar 10/m ar 11/m ar 14/m ar 15/m ar 16/m ar 17/m ar 18/m ar 22/m ar 23/m ar 24/m ar 25/m ar 28/m ar 1/m ar 2/m ar 3/m ar 4/m ar 7/m ar 8/m ar 9/m ar 10/m ar 11/m ar 14/m ar 15/m ar 1 6/m ai 1 7/m ai 1 8/m ai 2 1/m ai 2 2/m ai 2 3/m ai 2 4/m ai 2 8/m ai 2 9/m ai 3 0/m ai 3 1/m ai 1 /m ai 2 /m ai 5 /m ai 6 /m ai 7 /m ai 8 /m ai 1 1/m ai 1 2/m ai 1 3/m ai 1 4/m ai 1 5/m ai 1 8/m ai 1 9/m ai 2 0/m ai 2 1/m ai 2 2/m ai 2 5/m ai 2 6/m ai 2 7/m ai 2 8/m ai 2 9/m ai 2 /m ai 3 /m ai 4 /m ai 5 /m ai 6 /m ai 9 /m ai 1 0/m ai 1 1/m ai 1 2/m ai 1 3/m ai 2005 JAN 2005 FEV 2005/MAR 2005/ABR 2005/MAIO

Canais de Tendncia Poltica

P r e o e m U S $ /T

Canais de Tendncia

Gap

Meses
Mxima Mnima Fechamento

5.2. Preos praticados no mercado interno No perodo de janeiro a incio de maio os preos variaram no mercado interno entre R$ 51,00 e R$ 72,00. Se compararmos a evoluo dos preos no mercado externo com os preos do mercado interno verificaremos que as respostas dos preos a nvel interno custam a chegar, ou seja, o aumento que chega aos preos no mercado externo custam a chegar ao mercado interno, por exemplo, no perodo compreendido entre 10/01 a 26/01/05 os preos no mercado externo saram de US$ 1.466/ton para US$ 1.575, portanto, um aumento de US$ 109 e os preos no mercado interno no mesmo perodo no saram de R$ 65,00/@. Fora esse perodo os preos a nvel de mercado interno e externo se comportaram satisfatoriamente (Grficos 8 e 9). Trs fatores contriburam para que o preo do cacau tenha cado de R$ 72,00 para R$ 51,00. O primeiro foi cotao no mercado internacional que despencou de US$ 1.844/t para US$ 1.402. O segundo foi valorizao cambial (grfico 10) que saiu de R$ 2,75/US$ 1 para R$ 2,44/US$ 1 e o terceiro fator foi a queda no diferencial de preo pago no mercado interno por conta da importao realizada que comentaremos mais adiante. Grfico 8 Comportamento do preo do cacau no mercado interno.

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1300

1400

1500

1600

1700

1800

1900

R$ 50,00

R$ 55,00

R$ 60,00

R$ 65,00

R$ 70,00

R$ 75,00

2005 JAN 2005 FEV

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Preo do Cacau no Mercado Interno Preo do Cacau no Mercado Internacional
US$/t R$/@ 2005/MAR

Grfico 10 Cotao do cmbio fechamento ptax4 do dlar-dos-EUA

2005/ABR 2005/MAIO 3/mar 4/mar 5/mar 6/mar 7/mar 10/mar 11/mar 12/mar 13/mar 14/mar 18/mar 19/mar 20/mar 21/mar 24/mar 25/mar 26/mar 27/mar 28/mar 31/mar 1/mar 2/mar 3/mar 4/mar 7/mar 8/mar 9/mar 10/mar 11/mar 14/mar 15/mar 16/mar 17/mar 18/mar 22/mar 23/mar 24/mar 25/mar 28/mar 1/mar 2/mar 3/mar 4/mar 7/mar 8/mar 9/mar 10/mar 11/mar 14/mar 15/mar 16/mai 17/mai 18/mai 21/mai 22/mai 23/mai 24/mai 28/mai 29/mai 30/mai 31/mai 1/mai 2/mai 5/mai 6/mai 7/mai 8/mai 11/mai 12/mai 13/mai 14/mai 15/mai 18/mai 19/mai 20/mai 21/mai 22/mai 25/mai 26/mai 27/mai 28/mai 29/mai 2/mai 3/mai 4/mai 5/mai 6/mai 9/mai 10/mai 11/mai 12/mai 13/mai
3/ 1/ 20 05 10 /1 /2 00 5 17 /1 /2 00 5 24 /1 /2 00 5 31 /1 /2 00 5 7/ 2/ 20 05 14 /2 /2 00 5 21 /2 /2 00 5 28 /2 /2 00 5 7/ 3/ 20 05 14 /3 /2 00 5 21 /3 /2 00 5 28 /3 /2 00 5 4/ 4/ 20 05 11 /4 /2 00 5

Grfico 9 Comportamento do preo de cacau no mercado internacional

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Cotaes de Fechamento Ptax4/ do DOLAR-DOS-EUA

2,8 2,75 2,7 2,65 2,6 2,55 2,5 2,45 2,4 2,35 2,3 2,25
3/ 1/ 10 200 /1 5 / 17 20 0 /1 5 / 24 20 0 /1 5 / 31 20 0 /1 5 /2 7/ 0 05 2/ 14 200 /2 5 / 21 20 0 /2 5 / 28 20 0 /2 5 /2 7/ 0 05 3/ 14 200 /3 5 / 21 20 0 /3 5 / 28 20 0 /3 5 /2 4/ 0 05 4/ 11 200 /4 5 / 18 20 0 /4 5 / 25 20 0 /4 5 /2 2/ 0 05 5/ 2 9/ 00 5 5/ 16 200 /5 5 /2 00 5

Real/dlar

6. Ratio x Preos O ratio ou razo pode ser obtido dividindo o estoque pelo consumo. Durante muito tempo os analistas de mercado verificaram que o ratio vinha tendo um comportamento inversamente proporcional com os preos no mercado internacional. Isto realmente tem acontecido. Quando os preos estiveram em torno de US$ 4.000/t nos anos de 1979/80, o ratio estava na faixa de 21 a 22%. Mais adiante nos anos de 1990/91 o ratio passou para a faixa de 66,7% e os preos de cacau no mercado internacional tiveram uma queda vertiginosa em torno de US$ 1.193/t. Atualmente, estamos com o ratio em torno de 42,3% e os preos se comportando em torno de US$ 1.610/t no mesmo perodo (Grfico 11). Grfico 11 relao do preo de cacau x ratio (estoque/consumo.

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7. Volume de Contratos e Contratos em Abertos 7.1. No ms cotado Quando analisamos o grfico 12 podemos verificar que o nmero de contratos em aberto para maro a partir de 10 de janeiro inicia uma queda vertiginosa. Mas quando voc associa os preos do grfico 9 com os volumes de contratos em aberto (open interest) do grfico 12 obtidos na bolsa de valores de Nova York nesse perodo, voc pode tirar algumas concluses mais precisas do mercado. Se o nmero de contratos abertos (open) est caindo e os preos no mesmo perodo esto subindo, isto indica cobertura de posies vendidas (short covering) e um mercado tecnicamente fraco, j que o volume de contratos tambm se mostra com uma quantidade insignificamente. J que o nmero de contratos abertos se reduz, a troca de posies est sendo feita entre pessoas que j se encontravam no mercado. O aumento nos preos sugere que os velhos vendedores esto cobrindo suas posies atravs de uma compra (buy back) da posio anterior, atuando mais agressivamente que os novos vendedores. Da considerar-se o mercado tecnicamente fraco. Esse comportamento ocorreu at o final de fevereiro e incio de maro. Grfico 12 Volume de Contratos e Contratos em Aberto para maro Bolsa de Nova York - Perodo de 03/01/2005 a 12/05/2005

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Volume de contratos e contratos em aberto (maro/NY)

70.000 60.000 Q ua ntida de 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 3 /m a r 4 /m a r 5 /m a r 6 /m a r 7 /m a r 1 0 /m a r 1 1 /m a r 1 2 /m a r 1 3 /m a r 1 4 /m a r 1 8 /m a r 1 9 /m a r 2 0 /m a r 2 1 /m a r 2 4 /m a r 2 5 /m a r 2 6 /m a r 2 7 /m a r 2 8 /m a r 3 1 /m a r 1 /m a r 2 /m a r 3 /m a r 4 /m a r 7 /m a r 8 /m a r 9 /m a r 1 0 /m a r 1 1 /m a r 1 4 /m a r 1 5 /m a r 1 6 /m a r 1 7 /m a r 1 8 /m a r 2 2 /m a r 2 3 /m a r 2 4 /m a r 2 5 /m a r 2 8 /m a r 1 /m a r 2 /m a r 3 /m a r 4 /m a r 7 /m a r 8 /m a r 9 /m a r 1 0 /m a r 1 1 /m a r 1 4 /m a r 1 5 /m a r 1 6 /m a ii 1 7 /m a 1 8 /m a ii 2 1 /m a 2 2 /m a i 2 3 /m a ii 2 4 /m a 2 8 /m a i 2 9 /m a ii 3 0 /m a 3 1 /m a ii 1 /m a 2 /m a i 5 /m a ii 6 /m a 7 /m a ii 8 /m a 1 1 /m a i 1 2 /m a ii 1 3 /m a 1 4 /m a i 1 5 /m a ii 1 8 /m a 1 9 /m a ii 2 0 /m a 2 1 /m a i 2 2 /m a ii 2 5 /m a 2 6 /m a ii 2 7 /m a 2 8 /m a i 2 9 /m a ii 2 /m a 3 /m a i 4 /m a ii 5 /m a 6 /m a ii 9 /m a 1 0 /m a i 1 1 /m a ii 1 2 /m a 2005 JAN 2005 FEV 2005/MAR Meses Volume de Contratos Contratos em Aberto 2005/ABR 2005/MAIO

7.2. Em todos os meses J quando verificamos o total de contratos em abertos (para todos os meses) (grfico 13) constatamos que eles iniciaram um aumento justamente quando houve uma reduo na quantidade de contratos em aberto, isto significa uma troca de posies, ou seja, os operadores esto liquidando sua posio de maro de contratos em aberto, para abrir nova posio nos meses subseqentes. Justamente, no inicio dessa reverso o mercado teve uma alta no dia 28 de fevereiro de US$ 80, passando de US$ 1635/T para US$ 1715/T (grfico 7). Agora com incio das cotaes para maio na bolsa de Nova Iork o mercado toma outra configurao. Atualmente se verifica uma queda no volume de contratos, assim como, no contratos em abertos para maio e para o total dos meses subseqentes (julho, setembro, dezembro e maro). Grfico 13 Volume Total de Contratos e Contratos em Aberto Bolsa de Nova York - Perodo de 03/01/2005 a 13/05/2005

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Volume total de contratos e contratos em Aberto no Mercado de Cacau (NY)

180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 3 /m a r 4 /m a r 5 /m a r 6 /m a r 7 /m a r 1 0 /m a r 1 1 /m a r 1 2 /m a r 1 3 /m a r 1 4 /m a r 1 8 /m a r 1 9 /m a r 2 0 /m a r 2 1 /m a r 2 4 /m a r 2 5 /m a r 2 6 /m a r 2 7 /m a r 2 8 /m a r 3 1 /m a r 1 /m a r 2 /m a r 3 /m a r 4 /m a r 7 /m a r 8 /m a r 9 /m a r 1 0 /m a r 1 1 /m a r 1 4 /m a r 1 5 /m a r 1 6 /m a r 1 7 /m a r 1 8 /m a r 2 2 /m a r 2 3 /m a r 2 4 /m a r 2 5 /m a r 2 8 /m a r 1 /m a r 2 /m a r 3 /m a r 4 /m a r 7 /m a r 8 /m a r 9 /m a r 1 0 /m a r 1 1 /m a r 1 4 /m a r 1 5 /m a r 1 6 /m a ii 1 7 /m a 1 8 /m a ii 2 1 /m a 2 2 /m a ii 2 3 /m a 2 4 /m a ii 2 8 /m a 2 9 /m a i 3 0 /m a ii 3 1 /m a 1 /m a ii 2 /m a 5 /m a ii 6 /m a 7 /m a ii 8 /m a 1 1 /m a ii 1 2 /m a 1 3 /m a ii 1 4 /m a 1 5 /m a i 1 8 /m a ii 1 9 /m a 2 0 /m a ii 2 1 /m a 2 2 /m a ii 2 5 /m a 2 6 /m a ii 2 7 /m a 2 8 /m a ii 2 9 /m a 2 /m a ii 3 /m a 4 /m a i 5 /m a ii 6 /m a 9 /m a 1 0 /m a ii 1 1 /m a ii 1 2 /m a 2005 JAN 2005 FEV 2005/MAR Meses Volume de Contratos Contratos em Abertos 2005/ABR 2005/MAIO

Se o open est diminuindo (menos contratos abertos) e os preos caem tambm, estamos diante de uma queda de liquidao de posies compradas (long), com um mercado tecnicamente forte. Uma vez que o nmero de contratos abertos (open) est diminuindo, as compensaes e liquidaes por velhos compradores e velhos vendedores (pessoas que j estavam no sistema com suas posies feitas) so mais numerosas que os novos acordos entre novos compradores e novos vendedores, visto que os preos esto declinando, isto significa que os velhos compradores (que agora so vendedores) devem estar mais agressivos no mercado realizando operaes de cobertura. Quando o volume de negcios diminuem e os preos tambm baixam tambm indicam um mercado tecnicamente forte. Logicamente, um mercado tecnicamente forte no significa alta imediata de preos, esta tendncia pode ser revertida por uma notcia que influa no mercado, como fatores polticos, fatores ambientais/climticos, atividade especulativa de fundos de hedge e fundo de commodities e vrios outros tipos de fatores que possam influenciar no mercado. Essas so posies tcnicas de mercado futuro. Porm, em mercado futuro no se tem bola de cristal, portanto, no aconselho ningum tomar uma posio de venda ou compra de cacau baseado nessas consideraes. A atitude mais pondervel para o produtor realizar vendas peridicas durante o ano e conseguir uma mdia em que os riscos de mercado sejam diludos e ele possa auferir um lucro no final do ano. 8. Exportaes Brasileiras 8.1. Exportaes Brasileira de Amndoas, Manteiga, Lquor, Torta e P de Cacau. As exportaes brasileiras tiveram o auge em 1979 quando foram exportadas US$ 922 milhes, sendo US$ 456 milhes em amndoas e US$ 466 milhes em derivados. No ano de 2.000 as exportaes chegaram ao fundo do poo quando se exportou US$ 161 milhes, sendo somente US$ 2 milhes em amndoas e US$ 159

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Q u a n tid a de

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milhes em derivados. A partir da inicia-se uma recuperao chegando em 2004 a exportar US$ 317 milhes, sendo US$ 1,8 milho em amndoas e US$ 316 milhes em derivados. Mesmo havendo uma recuperao nas exportaes de cacau, o mercado continua dando preferncia para produtos com maior valor agregado, ou seja, manteiga, lquor, torta e p de cacau (Grfico 14). Grfico 14 Exportaes Brasileiras de Amndoas, Manteiga, Torta e P de cacau
Expor tao Br as ile ir a de Am ndoas , M ante iga, Lquor , Tor ta, P e outr os

1.000.000 900.000 800.000 700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 200.000 100.000 0
19 58 19 61 19 64 19 67 19 70 19 73 19 76 19 79 19 82 19 85 19 88 19 91 19 94 19 97 20 00 20 03

Amndoas

Manteiga

Lquor

Torta

Outros

8.2. Participao Percentual das Exportaes Brasileira de Amndoas, Manteiga, Lquor, Torta e P de Cacau. Analisando o quadro abaixo, conclui-se que a afirmao na seo anterior estava certa. Em 1983 o percentual de exportaes de cacau em amndoas chegou a 50%, a partir de ento houve uma maior participao de manteiga de cacau e de p de cacau, chegando em 2004 com participaes 48% e 25%, respectivamente (Quadro 15) Quadro 15 Participao percentual dos valores exportados em amndoas, manteiga, lquor, torta e p de cacau.

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60%

40%

20%

0%

1983

1985

1987

1989

1991

1993

1995

1997

1999

2001 P de cacau

2003

Cacau em amndoas

Manteiga de Cacau

Lquor de Cacau

Torta de Cacau

8.3. Preos das Exportaes Brasileira de Amndoas, Manteiga, Lquor, Torta e P de Cacau. O comportamento dos preos abaixo confirma a maior participao da manteiga e do p de cacau nas exportaes brasileiras. Os preos da manteiga de cacau variaram entre US$ 2.000/t a US$ 4.125/t entre 1983 e 2004 e os preos do p de cacau iniciaram uma reao saindo de US$ 500/t em 1983 e chegando a US$ 2.598/t em 2003. Enquanto os preos das amndoas de cacau tiveram um comportamento inverso neste perodo, saindo de US$ 2.322/t em 1984 caindo para US$ 981/t em 1993 e iniciando uma lenta recuperao quando atingiu US$ 1950/t em 2002, mas retornando ao patamar de US$ 1.686/t em 2004 (Grfico 16). Grfico 16 Cotaes de Amndoas, Manteiga, Lquor, Torta e P de cacau no mercado internacional.

Cotae s de Am ndoas, M anteiga, Lquor, Torta, e P de Cacau no Me rcado Inte rnacional

5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 U $/t S 2.500 2.000 1.500 1.000 500 0
19 83 19 85 19 87 19 89 19 91 19 93 19 95 19 97 19 99 20 01 20 03

Cacau em Amndoas Torta de Cacau

Manteiga de Cacau P de Cacau

Lquor de Cacau

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9. Importaes Brasileira/Drawback As importaes de cacau em 1999 alcanaram 77 mil t, desceram ao patamar de 89 mil ton em 2001, aumentaram novamente para 61 mil t em 2003 e agora estacionaram em 40 mil t em 2004. At abril de 2005 as importaes chegaram a 24 mil toneladas. Tudo indica que com a recuperao da produo brasileira e principalmente a produo baiana a importao de cacau continue a cair ainda mais (Grfico 17). Grfico 17 Importao Brasileira de cacau em mil ton 1996 a 2004
Im portao Bras ile ir a de Cacau - Em m il ton - 1996 a 2004

80.000

75.330 70.667

70.000 62.505 60.000 59.321 56.368

50.000 40.489 40.000 33.931 30.000

20.000

14.843 11.948

10.000

0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

1801.00.00 - Cacau inteiro ou partido, em bruto ou torrado

O drawback usado por processadores para importar o cacau com subsdios, mas com o compromisso de export-lo est inquietando os produtores de cacau. O argumento usado que a importao de cacau faz com que as indstrias se abasteam diminuindo o gio que praticado no mercado interno. Os produtores tm razo, ningum pode ir de encontro lei da oferta e da procura. Concordo com os produtores que se no existisse a importao o gio no mercado interno poderia ser maior. O diferencial de preo no est em funo da varivel exportao ou importao de cacau e sim em funo do supervit ou dficit de cacau no mercado interno. A importao no caso ocorre porque existe um dficit de cacau no mercado interno. bom que se diga tambm que a importao est afetando a sazonalidade dos preos de cacau. Os preos de cacau costumam ser maior na entressafra. Portanto, quando analisamos a relao produo e as moagens brasileiras, existe um dficit no mercado interno, ou seja, falta produto para colocar as processadoras em

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pleno funcionamento para atender aos seus clientes. Ento, o que se pergunta : Vamos deixar de importar e prejudicar as processadoras? E se elas no puderem assumir seus compromissos e fechar as portas. Existe uma economia de escala que precisa ser analisada. Ento a situao mais delicada do que se pensa e precisa ser analisada com cautela, pois existem empregos em jogo e futuramente os produtores de cacau podem sair prejudicados com uma sada de alguma processadora do mercado. Uma sada que podemos verificar para o momento as lideranas dos produtores e processadores internos sentarem mesa e definirem a realidade do mercado, ou seja, vamos medir o dficit de mercado que realmente existe. Definida a quantidade a importar, vamos estabelecer cotas de importao de acordo com a necessidade e essas importaes tm que ser realizadas em perodos de entressafra para no forar os preos para baixo. Outra alternativa, essa mais drstica seria colocar um mecanismo de compensao, tipo um imposto importao que fizesse com que o processador refletisse melhor na hora de importar. Esses valores provenientes dos impostos poderiam ser usados para financiar alguma atividade do produtor que no futuro poderia ser discutida (Quadro 18). Quadro 18 Exportao e Importao de Cacau e sua relao com o diferencial de preo no mercado interno.

Exportaes e Importaes Brasileiras de Cacau versus Diferencial de Preo

250 200 150 100 100 200 50 0 300 1988 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 Exportaoes Fonte: MDIC, NYBOT, Exportador e CEPLAC Importaoes 0 1 2 3 4 2005 400 200 100 0

Diferencial 2005: ate abril

10. Valor da produo de Cacau De acordo com dados do IBGE o valor da produo de cacau entre 1994 e 2001 se manteve no patamar entre R$ 283 milhes e R$ 447 milhes. A partir de 2002 h uma boa recuperao para R$ 967 milhes em 2003 e R$ 813 milhes para 2004. Isto pode ser explicado pelos bons preos obtidos pelos cacauicultores nestes ltimos

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dois anos e pelo incio da recuperao da produo experimentada neste perodo. Para se ter uma idia a mdia de preos internos nos anos de 2003 e 2004 foram de R$ 81,28 e R$ 65,82, respectivamente (Grfico 19). Grfico 19 Valor da produo de cacau no perodo 1994 a 2003

Valor da Produo Brasielira de Cacau em Amndoas

R$ 1.000.000 R$ 900.000 R$ 800.000 R$ 700.000 R$ 600.000 R$ 500.000 R$ 400.000 R$ 300.000 R$ 200.000 R$ 100.000 R$ 0 1994 1995 1996 1997 1998 em R$ 1.000 1999 2000 2001 2002 2003 R$ 277.240 R$ 287.405 R$ 263.221 R$ 447.270 R$ 366.801 R$ 359.066 R$ 299.620 R$ 376.482 R$ 967.758 R$ 812.634

11. Produtividade de Cacau 11.1. Produtividade Brasileira e Baiana de Cacau A produtividade dos cacauais tanto ao nvel de Brasil como ao nvel de Bahia tiverem um comportamento semelhante, apesar da produtividade nacional ter estado acima da produtividade baiana. Isto pode ser explicado pela doena vassoura-de-bruxa que atacou de forma impiedosa os cacauais baianos. Enquanto a produtividade brasileira se encontra em 19 @/h a produtividade baiana se encontra em 15 @/h de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (Grfico 20). Grfico 20 Produtividade Brasileira e Baiana de Cacau

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P r odut iv idade Br a si le ir a e Ba ia na de Cac a u

35 30 25 20 15 10 5 0

30,95 30,47

31,54 31,13 26,78 26,25 25,86 23,59 25,89 24,01 26,37 25,21 20,06 17,76 18,58 15,11 18,59 20,01 19,17 19,01

14,71

15,06

15,13

15,02

1993

1994

1995

1996

1997

1998 Anos

1999

2000

2001

2002

2003

2004

Ar robas/ ha

Ar robas/ ha

12. Custo de Produo das Principais Prticas Agrcolas de Cacau e a Relao Custo/Benefcio A planilha abaixo, aos preos de R$ 51,00/@, a relao Real/Dlar valendo US$ 1,00/US$ 2,47 e o salrio mnimo R$ 300,00, mostra a estimativa dos custos das prticas agrcolas realizadas pela lavoura de cacau (Quadro 21). Quadro 21 Estimativa dos Custos das Prticas Agrcolas no Cacau
QUADRO 23 - ESTIMATIVA DOS CUSTOS DAS PRTICAS AGRCOLAS NO CACAU CUSTO DA PRTICA POR HECTARE UMA REALI- N REPETOTAL POR ANO PRTICAS AGRCOLAS ZAO (@) TIES @ R$ US$ 2,16 1,0 2,16 109,91 44,50 01 - CONTROLE DE ERVAS DANINHAS - Roagem 0,92 2,0 1,85 94,21 38,14 02 - DESBROTA 3,69 1,0 3,69 188,42 76,28 03 - PODA 0,43 2,0 0,86 43,96 17,80 04 - INSPEO/PODA FITOSSANITRIA (NVEL 0) 0,54 4,0 2,16 109,91 44,50 05 - REMOO (NVEL I) 1,45 4,0 5,80 296,03 119,85 06 - REMOO (NVEL II) 4,31 4,0 17,24 879,29 355,99 07 - REMOO (NVEL III) 0,76 2,0 1,53 78,02 31,59 08 - COMBATE S PRAGAS - Polvilhamento 3,31 4,0 13,26 676,15 273,74 09 - CONTROLE DE DOENAS (3 g P. Ativo) 5,49 3,0 16,48 840,24 340,18 10 - CONTROLE DE DOENAS (6 g P.Ativo) 3,10 1,0 3,10 158,05 63,99 11 - CALAGEM 8,88 1,0 8,88 452,67 183,27 12 - ADUBAO MINERAL (NPK) 1,44 1,0 1,44 73,65 29,82 13 - CONTROLE DE ERVAS DANINHAS - Herbicidas 3,06 1,0 3,06 155,97 63,15 14 - ADUBAO NITROGENADA 1,73 1,0 1,73 88,15 35,69 15 - RALEAMENTO DE SOMBRA - Com arboricidas 7,69 1,0 7,69 392,02 158,71 16 - BENEFICIAMENTO ( 30 @) 8,87 1,0 8,87 452,21 183,08 17 - BENEFICIAMENTO ( 36 @) 10,34 1,0 10,34 527,58 213,59 18 - BENEFICIAMENTO ( 42 @) 11,96 1,0 11,96 609,86 246,91 19 - BENEFICIAMENTO ( 48 @) 14,78 1,0 14,78 753,68 305,13 20 - BENEFICIAMENTO ( 60 @) 19,70 1,0 19,70 1004,91 406,84 21 - BENEFICIAMENTO ( 80 @) 24,63 1,0 24,63 1256,13 508,56 22 - BENEFICIAMENTO (100 @)

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Se analisarmos a planilha abaixo verificamos que o cacauicultor pode experimentar seis sistemas de produo (To a T6) que de acordo com a sua complexidade (tecnologia ou prticas agrcolas - 1 a 22) varia tambm de uma produtividade de 30@/h a 100 @/ha. Multiplicando a produtividade pelo preo de R$ 51,00/@, encontraremos a receita esperada que subtrada pelo custo da tecnologia teremos a margem bruta, que o lucro bruto para um hectare de cacau. Podemos verificar ainda de acordo com a tabela abaixo que a relao custo/benefcio varia de 1,31 a 1,78, sendo a T1 o sistema de produo que apresentou a melhor relao custo/benefcio (Quadro 22). Quadro 22 Produes e receitas brutas esperadas, custo da tecnologia, margem bruta e relao benefcio/custo dos nveis de tecnologia usados na produo de cacau.
QUADRO 24 - PRODUES E RECEITAS BRUTAS ESPERADAS, CUSTO DA TECNOLOGIA, MARGEM BRUTA E RELAO BENEFCIO/CUSTO DOS NVEIS DE TECNOLOGIA USADOS NA PRODUO DE CACAU
NVEIS DE TECNOLOGIA RECEITA ESPERADA (@/HA) (US$) 30,00 36,00 42,00 48,00 60,00 80,00 100,00 619,43 743,32 867,21 991,09 1238,87 1651,82 2064,78 CUSTO DA TECNOLOGIA (@/HA) (US$) 17,54 20,25 33,45 36,60
38,13 54,79 61,24

MARGEM RELAO BRUTA BENEFCIO/ (@/HA) (US$) CUSTO (@) 12,46 15,75 8,55 11,40 21,87 25,21 38,76 257,30 325,23 176,45 235,44 451,47 520,56 800,22 1,71 1,78 1,26 1,31 1,57 1,46 1,63

T0 (01+02+03+05+16) T1 (01+02+03+05+08+17) T2 (01+02+03+05+09+18) T3 (01+02+03+05+08+09+19) T4 (01+02+03+05+08+11+12+20) T5 (01+02+03+05+09+11+12+21) T6 (01+02+03+05+08+09+11+12+22)

OBSERVAO Densidade de plantas = 700/ha .Data base dos preos .Valor da arroba cacau = R$ FGTS inclusive do 13 Salrio Valor do dlar comercial = R$ Valor do Salrio Mnimo = R$

362,13 418,09 690,76 755,66 787,40 1131,26 1264,56

30/7/2004 51,00 2,47 300,00

Concluses A produo baiana de cacau continua reagindo. Esteve no fundo do poo na safra 1999/2000 quando produziu somente 96.038 toneladas. De l para c a produo tem aumentado significativamente, chegando na safra 2003/04 a produzir 144.195 toneladas. A previso para a safra 2004/2005 de 121.837 toneladas. Apesar dessa primeira previso estar abaixo da safra anterior, com as chuvas que esto caindo no Sul da Bahia, a safra principal poder surpreender e contribuir para a safra total, pelo menos igualar com a safra anterior. A participao da produo brasileira na produo mundial vem caindo, apesar de j ter iniciado um processo de recuperao na sua produo. Em 1993/94 sua produo estava em 300 mil t e a sua participao na produo mundial estava em 12,07%, a produo chegou ao fundo do poo em 1999/00 com 123,5 mil t chegando a

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participar com 4,01%, mas a recuperao mesmo comeou a partir de 2000/01 e se consolidou em 2003/04 quando obteve 163,8 mil toneladas aumentando um pouco sua participao na produo mundial para 4,75% (grfico 23). Grfico 23 Evoluo da produo brasileira de cacau

Evoluo da Produo Brasileira de Cacau

1900 - 2005
500 400

Aparecimento da Vassoura-de-Bruxa - 1989 Criao da CEPLAC 1957

300 Criao do Instituto de Cacau da Bahia - ICB 1931 200 100 0 1900 Fonte: CEPLAC

Clones Resistentes e Adensamento

20/21 30/31 40/41 50/51 60/61 70/71 80/81 90/91 Em mil ton 04/05

O mercado de cacau mundial de cacau como todos sabem cclico, desde que milito nesta rea o volume de produo passa o consumo, e vice-versa. Segundo dados da Organizao Internacional do Cacau (OICC) de maro de 2005, a previso (forecast) da produo lquida mundial que consta no relatrio para 2004/05 foi de 3.183 mil toneladas, enquanto o consumo mundial ficou em 3.233 mil toneladas. Depois de dois dficits seguidos nos anos de 2000/01 e 2001/02 o mercado acumulou tambm dois supervits consecutivos nos anos de 2002/03 e 2003/04 com 60 mil e 233 mil toneladas respectivamente e agora volta a apresentar dficit na safra 2004/05 em torno de 50 mil toneladas. A conseqncia desses dois supervits gigantescos foi o aumento dos estoques mundiais. Segundo o relatrio foi um acrscimo das produes tanto da Costa do Marfim, mas, sobretudo de Gana que teve um aumento em sua produo de 51%, pulando de 487 mil toneladas para 736 mil toneladas. Este aumento na produo provocou um crescimento dos estoques. Em 2001/2002 os estoques estavam em 1.165 mil toneladas, j em 2003/04 passaram para 1.422 mil toneladas de cacau, porm, houve uma reduo em 2004/05 para 1.368 mil toneladas como conseqncia do dficit de 50 mil toneladas na previso da ltima safra. Essa previso na reduo dos estoques fez com que os preos continuassem subindo, a mdia de preos em 2000/01 foi de US$ 990/t, enquanto que em 2004/05

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passaram a ter uma mdia de preos entre 03/01/2005 e 28/03/2005 de US$ 1.610/t. Porm, a partir de 22/03/2005 com a perspectiva de paz pela abertura das negociaes na Costa do Marfim o preo no parou de cair, chegando a US$ 1.402 em 13/05/2005. Talvez essa queda seja conseqncia de que o mercado esteja buscando um ajustamento real sem o efeito da guerra. O principal pas consumidor de cacau so os Estados Unidos com 689 mil toneladas, seguido pela Alemanha, Frana e Reino Unido, com 280, 218 e 215 mil toneladas, respectivamente. O Brasil atualmente consome 98 mil toneladas de cacau segundo a Organizao Internacional de Cacau (ICCO). Quando analisamos o consumo per caput de cacau por pas, a classificao j se altera. O principal consumidor passa a ser a Blgica com 5,63 Kg/hab, seguido da Sua, Frana e Reino Unido, com 4,09, 3,66 e 3,6 Kg/hab, respectivamente. Os preos no mercado internacional se comportaram nos primeiros meses do ano, mais especificamente entre janeiro a maro no patamar entre US$ 1402/T e US$ 1.844/T, com uma tendncia de baixa. No perodo de janeiro a maro os preos variaram no mercado interno entre R$ 51,00 e R$ 72,00. Se compararmos a evoluo dos preos no mercado externo com os preos do mercado interno verificaremos que as respostas a nvel interno custam a chegar, ou seja, o aumento que chega aos preos no mercado externo custam a chegar ao mercado interno, por exemplo, no perodo compreendido entre 10/01 a 26/01/05 os preos no mercado externo saram de US$ 1.466/ton para US$ 1.575, portanto, um aumento de US$ 109 e os preos no mercado interno no mesmo perodo no saram de R$ 65,00/@. Trs fatores contriburam para que o preo do cacau tenha cado de R$ 72,00 para R$ 51,00. O primeiro foi cotao no mercado internacional que despencou de US$ 1.800/t para US$ 1.402. O segundo foi valorizao cambial (grfico 10) que saiu de R$ 2,75/US$ 1 para R$ 2,44/US$ 1 e o terceiro fator foi a queda no diferencial de preo pago no mercado interno por conta da importao realizada. Quando os preos estiveram em torno de US$ 4.000/t nos anos de 1979/80, o ratio estava na faixa de 21 a 22%. Mais adiante nos anos de 1990/91 o ratio passou para a faixa de 66,7% e os preos de cacau no mercado internacional tiveram uma queda vertiginosa em torno de US$ 1.193/t. Atualmente, estamos com o ratio em torno de 42,3% e os preos se comportando em torno de US$ 1.610/t. As exportaes brasileiras tiveram o auge em 1979 quando houve s exportaes de US$ 922.milhes, sendo US$ 456 milhes em amndoas e US$ 466 milhes em derivados. No ano de 2.000 as exportaes chegaram ao fundo do poo quando se exportou US$ 161 milhes, sendo somente US$ 2 milhes em amndoas e US$ 159 milhes em derivados. A partir da inicia-se uma recuperao chegando em 2004 a exportar US$ 317 milhes, sendo US$ 1,8 milho em amndoas e US$ 316 milhes em derivados. Mesmo havendo uma recuperao nas exportaes de cacau, o mercado continua dando preferncia para produtos com maior valor agregado, ou seja, manteiga, lquor, torra e p de cacau. Em 1983 o percentual de exportaes de cacau em amndoas chegou a 50%, a partir de ento h uma maior participao de manteiga de cacau e de p de cacau, chegando em 2004 com participaes 48% e 25%, respectivamente.

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Os preos da manteiga de cacau variaram entre US$ 2.000/ton a US$ 4.125 entre 1983 e 2004 e os preos do p de cacau iniciaram uma reao saindo de US$ 500/ton em 1983 e chegando a US$ 2.598/ton em 2003. Enquanto os preos das amndoas de cacau tiveram um comportamento inverso neste perodo, saindo de US$ 2.322/ton em 1984 caindo para US$ 981/ton em 1993 e iniciando uma lenta recuperao quando atingiu US$ 1950/ton em 2002, mas retornando ao patamar de US$ 1.686:ton em 2004. As importaes de cacau em 1999 alcanaram 77 mil ton, desceram ao patamar de 89 mil ton em 2001, aumentaram novamente para 61 mil ton em 2003 e agora estacionaram em 40 mil ton em 2004. At abril de 2005 as importaes j chegaram 24 mil toneladas. Tudo indica que com a recuperao da produo brasileira e principalmente a produo baiana a importao de cacau continue a cair ainda mais. Em relao ao drawback, uma sada que podemos verificar para o momento as lideranas dos produtores e processadores internos sentarem mesa e definirem a realidade do mercado, ou seja, vamos medir o dficit de mercado que realmente existe. Definida a quantidade a importar, vamos estabelecer cotas de importao de acordo com a necessidade e essas importaes tm que ser realizadas em perodos de entressafra para no forar os preos para baixo. Outra alternativa essa mais drstica seria colocar um mecanismo de compensao, tipo um imposto importao que fizesse com que o processador importador refletisse melhor na hora de importar. Esses valores provenientes dos impostos poderiam ser usados para financiar alguma atividade do produtor que no futuro poderia ser discutida. De acordo com dados do IBGE o valor da produo de cacau entre 1994 e 2001 se manteve no patamar entre R$ 283 milhes e R$ 447 milhes. A partir de 2002 h uma boa recuperao para R$ 967 milhes em 2003 e R$ 813 milhes para 2004. Isto pode ser explicado pelos bons preos obtidos pelos cacauicultores nestes ltimos dois anos e pelo incio da recuperao da produo experimentada neste perodo. A produtividade dos cacauais tanto ao nvel de Brasil como ao nvel de Bahia tiverem um comportamento semelhante, apesar da produtividade nacional ter estado acima da produtividade baiana. Isto pode ser explicado pela doena vassoura-de-bruxa que atacou de forma impiedosa os cacauais baianos. Enquanto a produtividade brasileira se encontra em 19 @/h a produtividade baiana se encontra em 15 @/h de acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. De acordo com a planilha apresentada verificamos que o cacauicultor pode experimentar seis sistemas de produo (To a T6) que conforme a sua complexidade (tecnologia ou prticas agrcolas - 1 a 22) variou tambm de uma produtividade de 30@/h a 100 @/ha. Multiplicando a produtividade pelo preo de R$ 51,00/@, encontramos a receita esperada que subtrada pelo custo da tecnologia tivemos a margem bruta, que foi o lucro bruto para um hectare de cacau. Podemos verificar ainda de acordo com a tabela apresentada que a relao custo benefcio variou de 1,31 a 1,78, sendo a T1 o sistema de produo que apresentou a melhor relao custo/benefcio.

Antonio Csar Costa Zugaib - Coordenador Almir Martins dos Santos Lindolfo Pereira dos Santos Filho

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