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MACROECONOMIA O PRINCPIO DA DEMANDA EFETIVA

BACHA, Edmar. Introduo macroeconomia: uma perspectiva brasileira. 8 ed. Rio de Janeiro: Campus, 1987 Aula 1 Neste captulo vamos estudar um tema fundamental na anlise econmica, o princpio da demanda efetiva. Apesar de ser um trao bsico das economias capitalistas, foi preciso que um grande trauma, como a Grande Depresso dos anos trinta, induzisse descoberta do princpio, cuja autoria cabe simultaneamente e independentemente a Keynes e Kalecki. O conceito de demanda efetiva foi proposto simultaneamente por Kalecki e por Keynes, no princpio dos anos 30. interessante observar que Keynes, vindo de Marshall, e Kalecki, vindo de Marx, ambos preocupados com o mesmo problema, embora sob ticas ideolgicas to distintas, tenham chegado a formulaes extremamente parecidas com relao ao principio da demanda efetiva. O principio da demanda efetiva diz que o nvel de atividade determinado pela demanda agregada; que se produz a quantidade dada, no pela capacidade de produo do sistema, mas pela demanda. E se no existe demanda, a produo no se faz e a capacidade produtiva fica parcialmente ociosa. Hoje parece muito claro para ns que no haja motivo pelo qual a capacidade produtiva deva estar sendo plenamente utilizada numa economia organizada segundo as regras que caracterizam o capitalismo. muito interessante ns verificarmos a angstia, muito mais de Keynes que de Kalecki, para se chegar a esta concluso. E foi preciso que houvesse a Grande Depresso, uma ociosidade tremenda de recursos humanos e materiais, para que, primeiro, o princpio fosse descoberto e, segundo, as pessoas se convencessem da sua validade. CAPACIDADE PRODUTIVA OU PRODUTO POTENCIAL Quando Keynes e Kalecki determinaram seus princpios, eles estavam preocupados com o desemprego aberto. Ora, ns sabemos que na economia brasileira o desemprego aberto um problema, mas no o problema fundamental. Aqui, onde a forma de organizao capitalista, apesar de predominante, no a nica, o desemprego se manifesta muito menos, em termos quantitativos, como desemprego aberto e mais como desemprego disfarado ou formas de emprego pr-capitalistas. O que caracteriza ento o limite de expanso do sistema, o que caracteriza a capacidade produtiva do sistema, no aquele ponto onde o desemprego, chamado por Keynes involuntrio, desaparece, e permanece apenas aquele desemprego que ele chamou de friccional e que os tericos monetaristas de hoje chamam de desemprego natural. O ponto que a economia atinge os limites de sua expanso no curto prazo no dado pela eliminao do desemprego, mas muito mais logicamente pelo fato de que no existe capacidade produtiva ociosa, no sentido de que as mquinas, equipamentos e construes que existem esto sendo normalmente utilizados.

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Ento o conceito de capacidade produtiva, em vez de ser um conceito baseado no desemprego das pessoas, um conceito que est ligado ao desemprego das mquinas. Atingem-se os limites de operao, no quando as pessoas esto empregadas, mas quando todas as mquinas esto sendo normalmente utilizadas. Da, ns comearmos a anlise terica a partir de algo que est no cotidiano da anlise emprica, na experincia de economistas brasileiro. Por exemplo, quando fazemos anlises de projetos do BNDES, o problema com o qual estamos lidando no com o desemprego de mo-de-obra, mas com o fato de que a industria de bens de capital est com 40% de ociosidade. O conceito de capacidade produtiva vai ser dado a partir do estoque de capital, que chamamos de K. Vamos supor que o capital uma coisa s. Vamos chamar de a a relao produto/capital normal. Quer dizer, o ritmo normal em que as mquinas esto produzindo um determinado fluxo de bens. A partir da especificao de engenharia dos processsos utilizados e dado um equipamento que est instalado, resulta um fluxo de produtos, digamos, por dia, pro ms ou por ano, da operao desse estoque de capital em condies normais. Ns vamos admitir que para os empresrios exista, para cada equipamento que eles tm em mos, um conceito de grau normal de utilizao, com esse equipamento trabalhando dois turnos dirios, por exemplo, a uma dada velocidade, permitindo um turno de manuteno, de reparos ou o que for. Utilizando-se esse estoque normal de capital sua velocidade normal, obtm-se por unidade de capital uma determinada quantidade de produto, de modo que o total da capacidade produtiva (Yk) a quantidade de produto que se obtm quando se opera o estoque de capital sua velocidade normal. Ou seja, Yk = aK (capacidade produtiva igual ao quanto est investido em mquina chamado de estoque de capital, em condies normais.) Esta a primeira relao. Capacidade produtiva a quantidade de produo que se obtm quando o equipamento est sendo utilizado normalmente. Essa uma normalidade empresarial, no a do tcnico que, vendo um equipamento ser utilizado em dois turnos, diria que, se fossem outras as condies de organizao da produo, ele poderia muito bem trabalhar em trs turnos. uma utilizao normal que tem a ver no somente com a especificao tcnica do equipamento, mas tambm com o modo da organizao da produo em que est sendo empregado, respeitadas todas as caractersticas da forma capitalista de organizao. Quem determina o que normal o empresrio, que tem a posse do capital. Vamos chamar de Y o produto efetivo e de Yk a capacidade de produo; Y o produto efetivo no sentido daquilo que efetivamente se produz. Ento se Y for menor que Yk, dizemos que h capacidade ociosa. E se, ao contrrio, Y for maior que Yk, dizemos que a economia est superaquecida, para usar duas palavras que so parte da discusso econmica brasileira. Essa economia s produz um bem e esse da mesma substncia de que feito o estoque de capital. Produz-se um bem que ter que servir para tudo, de comida para os

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trabalhadores, de bem de luxo para os capitalistas e tambm para adicionar ao estoque de capital. Numa melhor aproximao realidade, distinguiramos um setor que produz bens de consumo para os trabalhadores, um setor onde se produz bens de consumo de luxo para os capitalistas e outro setor da atividade onde se produzem bens de capital. Aqui, no entanto, trabalharemos apenas com um setor de atividade. Estamos fazendo um suposto drstico, que nos vai permitir caminhar mais rapidamente. preciso ter muito cuidado onde certas concluses da anlise esto dependendo desse suposto. A capacidade produtiva, ou seja, o estoque de capital, em qualquer momento do tempo, est dado. H agentes econmicos investindo, mas o investimento tem um perodo de maturao. E o investimento que se est fazendo hoje somente vai se somar capacidade produtiva amanh. De modo que, num determinado momento de tempo, o estoque de capital que se tem aquele que se herdou do passado. Dado o estoque de capital e dada essa relao produto/capital normal, fica determinada a capacidade produtiva da economia num dado ponto do tempo. NIVEL DE ATIVIDADE OU PRODUTO EFETIVO At a, no conseguimos determinar o novel de atividade. O que determina a quantidade que efetivamente se produz? O principio da demanda efetiva diz o seguinte: a quantidade que efetivamente se produz igual a quantidade que est sendo demandada pelo sistema ( Y produto efetivo, D e demanda agregada, ento Y = D produto efetivo igual demanda agregada. A quantidade que se produz depende, no da disponibilidade de recursos, ma de que exista demanda para esses recursos. Fazendo um pequeno parntese, estamos nos afastando da definio ortodoxa de economia. Vimos que economia, segundo a definio de Lionel Robins, era o estudo da alocao de recursos escassos com usos alternativos. A idia de que a economia est produzindo Yk. E o problema ento se reduziria a determinar como Yk se distribui entre usos alternativos. Vamos partir, aqui, de um outro princpio. Essa economia em que ns vivemos, produz-se no o que se pode, mas aquilo para o qual existe demanda efetiva. Para determinar a demanda, ns temos que nos referir aos processos de produo e de distribuio. Imaginemos que se produza uma quantidade qualquer Y. Temos que Y resultado de um processo de transformao industrial, em que trabalhadores operam os estoques de capital transformando matrias-primas em produtos acabados. Tomemos como exemplo uma olaria. Nela, tem-se o estoque de capital para a produo de tijolos e produzem-se tijolos a partir do barro. Mas vamos supor que o barro de graa, dote da natureza. E a maneira para se produzirem tijolos que se tenha um forno (estoque de capital), e com os trabalhadores se tire o barro e se preparem os tijolos. fundamental que se tenha matria-prima, mas vamos supor que a matria-prima seja um bem livre. A, nosso processo produtivo consiste em que se tenha um estoque de capital que os trabalhadores operam, resultando um produto.

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Aquilo que produzido, Y, distribudo entre os agentes de produo, entre salrios e lucros. Ento temos: Y = W + L (Y = produto efetivo; W = salrios e L = lucros). Para fixar idias, vamos voltar ao exemplo. A economia s produz um produto. Ento, o que se produz s tijolos. Parte dos tijolos, os trabalhadores comem. Outra parte os capitalistas comem e uma terceira parte os capitalistas tomam, empilham e fica disponvel para o prximo perodo. Esta a natureza dessa economia. Quando dizemos que parte do produto salrio e parte lucro, estamos falando em termos reais. Estamos falando que, da quantidade de tijolos produzidos, parte se apresenta na forma de salrios e outra na forma de lucro. Vamos supor tambm que toda parte do produto que cabe ao trabalhador, ele o consome. E que, da parte que vai para o capitalista, uma parcela ele consome e a outra ele poupa. Todo salrio consumido. Temos: W = Cw (Cw = consumo dos trabalhadores). Quanto aos lucros, parte consumida (CL) e parte poupada (S). da temos: L = CL + S. Podemos olhar agora a demanda. Quais so as fontes de demanda? So trs. Para que as pessoas querem tijolos? Os trabalhadores querem tijolos para consumir. Ento, uma parte da demanda de tijolos para consumo dos trabalhadores. E os capitalistas? Para que querem tijolos? Uma parte para consumir e outra parte para construir mais fornos, para investir, para aumentar a capacidade produtiva do sistema. Em smbolos: temos que a demanda (constituda por tijolos) em parte consumo dos trabalhadores, em parte consumo dos capitalistas e em parte investimento dos capitalistas. Ento: consumo dos trabalhadores = Cw consumo dos capitalistas = CL investimento de capitalistas = I Portanto: D = Cw + CL + I (Demanda = consumo dos trabalhadores mais consumo dos capitalistas mais investimento) Em equilbrio, produzir-se- aquilo que for demandado. Os empresrios podem errar e produzir mais do que foi demandado. Mas a se acumulam estoques invendveis, e no prximo perodo se reduz a produo para eliminarem-se os estoques. Da para frente, uma vez que se acertou a quantidade da demanda, produzir-se- apenas aquilo que est sendo demandado. Ento, temos as seguintes condies; quando a economia est em equilbrio, o que se produz aquilo que est sendo demandado, mas o que se produz distribudo como salrio mais lucro. E o que demandado vem do consumo dos capitalistas, do consumo dos trabalhadores e do investimento. Ento, da igualdade Y = D, vem: W + L = Cw + CL + I Tudo que se distribui como salrio vai ser gasto como bens de consumo, ou seja, W = Cw. Ento temos: L = CL + I (lucro igual a consumo dos capitalistas mais investimento). Como obtivemos esta relao? A partir de duas hipteses: a primeira que se produz aquilo que se demanda. A segunda que tudo o que distribudo como salrio aos

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trabalhadores consumido. Eles nem poupam nem despoupam, simplesmente consomem tudo aquilo que ganham como salrio. Da, ento, resultou que lucro igual ao consumo de capitalistas mais investimento, ou seja: L = CL + I. mas lucro percebido menos o que os capitalistas consumiram a poupana (S) dos capitalistas. De modo que outra maneira de se escrever Lucro igual a consumo dos capitalistas mais investimento escrever: Poupana igual a investimento, ou seja: S = I. So equivalentes. A primeira a frmula de Kalecki e a outra a que Keynes usou. Quando se divide a sociedade em duas parte, o que se est querendo destacar o fato de que estes dois grupos sociais tm distintas maneiras de comandar recursos na economia. A idia simplificadora aqui que o trabalhador ganha aquilo que ele necessita para viver, para sobreviver. O trabalhador no tem acesso a crdito e nem condies de fazer poupana. Esta uma hiptese simplificadora importante para o restante da anlise. O que se est chamando de trabalhador aquele agente da produo que recebe o seu custo de reproduo como salrio. Nem mais nem menos. Cw ento aquilo que necessrio para ele se reproduz como trabalhador. E ele no tem condies de obter crdito. Olhando macroeconomicamente, deixamos de lado o crdito pessoal para consumo; o crdito de um ms nas lojas da esquina. O capitalista, por sua vez, ganha alm daquilo de que necessita para sobreviver como pessoa. Ele acumula riqueza e, por isso, tem acesso a crdito. Portanto, na hora em que o capitalista determina o seu nvel de gastos, ele no est limitado pelo seu nvel de renda, ou seja, o capitalista pode gastar, em consumo e investimento, mais ou menos do que est tirando correntemente como lucro do processo produtivo. Que dizer que, conforme kalecki, para determinar o montante de seus gastos, o capitalista no est limitado pelo seu lucro. Ou, equivalentemente, ao determinar o nvel de investimento, a classe capitalista no est limitada por sua poupana corrente. Como funciona este acesso ao crdito? Imaginemos que caia um ministro das finanas, que est fazendo uma poltica recessiva, e suba outro, que proponha uma poltica expansionista. Os capitalistas vo se sentir reanimados e aumentaro seus investimentos, porque agora, com uma economia em crescimento, eles vo poder investir mais, j que vai haver uma demanda crescente com boa probabilidade de lucros futuros. Os lucros que os capitalistas esto recebendo so apenas suficientes para realizar o nvel de investimento prvio. Mas eles agora querem aumentar o investimento. Eles precisam ir buscar recursos de outras fontes, junto aos bancos, junto ao BNDES e a outros rgos financeiros. E ali eles encontram comando adicional sobre os recursos que lhes so negados pela renda corrente, que obtiveram no processo produtivo, na forma de lucro ou mais especificamente na forma de poupana corrente. Quando olhamos essa equao (L = CL + I), estamos dizendo que I + CL no esto restritos por L, que os gastos dos capitalistas no vo se restringir pelo lucro. Ou que os investimentos que eles realizam no esto restringidos pela poupana. Ento; a varivel independente nesta equao CL + I .

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E como os dois membros so iguais? Eles so iguais porque a varivel L se ajusta. O lucro se ajusta e a poupana tambm se ajusta. E como que se ajustam? Admitamos inicialmente que partimos de uma situao de capacidade ociosa. H capacidade ociosa na economia, ou seja, est-se produzindo num nvel inferior capacidade produtiva. Os capitalistas aumentam o investimento, aumentando portanto o nvel da demanda agregada. Como que eles aumentam o nvel de investimento, se no tm lucro para isso? Vo ao BNDES. O BNDES ento lhes empresta o dinheiro. Ele tm acesso ao crdito e isso lhes permite ter comando sobre recursos adicionais. Ao realizar um maior investimento, os capitalistas esto querendo construir mais fornos, para poderem produzir mais tijolos no futuro. Ento, eles ordenam fbrica de tijolos; produzam mais tijolos. Para produzir mais tijolos, essa fbrica vai empregar mais trabalhadores. Os fornos j esto pr-disponveis, dado que existe capacidade ociosa. Ao empregarem mais trabalhadores, se produzem mais tijolos, que vo posteriormente se transformar em novos fornos. A, se distribuem mais salrios, mas o preo ap qual esses novos tijolos sero vendidos inclui, alm dos salrios, a margem de lucros dos capitalistas que os esto produzindo. De modo que quando o nvel de atividade cresce, sobra o montante de salrios pagos, cresce o consumo dos trabalhadores, mas tambm cresce o lucro dos capitalistas. Desses lucros, parte consumida e parte poupada. E o processo termina no momento em que o nvel de atividade cresceu tanto, e em funo da atividade adicional os lucros cresceram tanto, e graas ao lucro acrescido a poupana cresceu tanto, que agora se tem o nvel de poupana igual ao de investimento. Quer dizer que h um novo equilbrio. O investimento cresceu e o que se ajustou foi a poupana dos capitalistas. Este o princpio da demanda efetiva. Este princpio est dizendo que o que comanda a economia CL + I. Em equilbrio, se tem esta igualdade; lucro igual a consumo mais investimento (L = CL + I). Vale dizer que temos: poupana igual a investimentos (S = I). Mas a forma pela qual a economia se equilibra no restringindo o investimento poupana ou os gastos dos capitalistas sua renda, mas vice-versa: poupana se adapta ao investimento e os lucros se adaptam aos gastos dos capitalistas. Da que Joan Robinson tenha imputado a Kalecki uma grande frase: Os trabalhadores gastam o que ganham. E os capitalistas ganham o que gastam. Para ilustrar novamente o princpio da demanda efetiva, suponhamos uma economia trabalhando em sua capacidade normal de operao, ou seja, sem capacidade ociosa; em que a forma de ajuste variao da demanda seja atravs da elevao do nvel de preos. Ao chegar o novo ministro, os empresrios vo gastar mais, os bancos fornecem os crditos necessrios para que os empresrios gastem mais e a demanda se eleva. Agora se tem uma situao de excesso de demanda sobre a capacidade produtiva previamente instalada. O que vai ocorrer? O salrio real, o poder de compra dos trabalhadores, vai diminuir. Os capitalistas demandam maior volume de tijolos para investir, mas a capacidade produtiva de tijolos est dada. No se consegue produzir mais naquele momento. Porm,

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os capitalistas comandam os recursos. Portanto, ao aumentarem o investimento, aquela parte da produo que alocada para investimento de fato sobe. Ento, sobre menos para ser alocado para consumo. Como se faz o raciocnio? Ao subirem os preos, pelo fato de a demanda estar excedente a oferta, capacidade normal, se est redistribuindo a renda dos trabalhadores para os capitalistas. Porque ao subirem os preos, o salrio nominal permanecendo constante, a renda dos capitalistas est aumentando, e do total da produo de tijolos uma parte maior vai para o lucro e uma parte menor para os salrios, ou seja, o salrio real do trabalhador diminui. E quando o salrio real dos trabalhadores diminui, a capacidade de consumo deles tambm diminui. E, na medida em que a capacidade de consumo deles diminui, eles realizam uma poupana forada e diminuem o volume de compras de tijolos para seu consumo. Ento, sobram mais tijolos para serem usados na construo de fornos. Ou seja, sobram mais tijolos para serem adicionados ao investimento. Assim, o investimento se realiza atravs de uma poupana forada dos trabalhadores no nvel real. Vamos olhar agora o nvel financeiro. Na medida em que sobem os preos, a parcela de renda que cabe aos capitalistas sobe, enquanto que a parcela da renda destinada aos trabalhadores diminui. Os capitalistas poupam parte da renda e, quando os lucros sobem, eles s vo consumir uma parte e o resto vo deixar disponvel. Para que? Para permitir o aumento do investimento, para que esses tijolos possam ser adicionados ao estoque de capital. Ento, o que est ocorrendo? a compresso do consumo dos trabalhadores que est permitindo o aumento de investimentos. Mas, no nvel financeiro, isto aparece como elevao dos lucros, e, ento, como aumento da poupana que vai financiar ex post o investimento e permitir aos empresrios, que primeiro demandaram dinheiro nos bancos que paguem os seus financiamentos. Porque, numa segunda etapa, eles no precisam mais dos bancos, porque do prprio processo produtivo que vo sair os lucros mais elevados, que, atravs do mercado de capitais ou de reteno dos lucros, vo permitir financiamento do investimento. Agora se tem o nvel de investimento sendo financiado pela poupana autntica.