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Ivo Gonzalez Junior - Administrao Financeira e Oramentria I

FLUXO DE CAIXA IMPORTNCIA, COMPOSIO E APLICAO NAS EMPRESAS

1. A Importncia do Fluxo de Caixa Entende-se como Fluxo de Caixa o registro e controle sobre a movimentao do caixa de qualquer empresa, expressando as entradas e sadas de recursos financeiros ocorridos em determinados perodos de tempo. (CAMPOS FILHO, 1997). O Fluxo de Caixa assume importante papel no planejamento financeiro das empresas. Portanto, constitui-se num exerccio dinmico, que deve ser constantemente revisto, atualizado e utilizado na tomada de decises. Normalmente a anlise realizada atravs de indicadores especficos, de acordo com cada projeto ou situao analisada, tais como: Valor Presente (Valor Atual Lquido), Taxa interna de retorno, Payback e Taxa Mdia de Retorno . O Fluxo de Caixa constitui ferramenta de fundamental importncia para a boa administrao e avaliao das organizaes. A sua adoo possibilita uma boa gesto dos recursos financeiros, evitando situaes de insolvncia ou falta de liquidez que representam srias ameaas continuidade das organizaes. A boa utilizao da ferramenta fluxo de caixa tambm possibilita o conhecimento do grau de independncia financeira das organizaes, com base na avaliao do seu potencial para gerao de recursos no futuro para saldar seus compromissos e para pagar a remunerao dos seus empreendedores. Viabiliza, ainda, a avaliao da capacidade de financiamento do seu capital de giro ou se depende de recursos externos, permitindo conhecer a capacidade de expanso com recursos prprios, gerados a partir de suas prprias operaes a aferir o potencial efetivo das organizaes para implementar decises de investimento, financiamento, distribuio de lucros e/ou pagamento de dividendos. Tambm, gera indicadores do memento ideal para a realizao de emprstimos ou captaes de recursos externos, tanto para a cobertura de eventuais situaes dficits, como para implementar decises que dependem de aportes adicionais, alm de orientar as aplicaes dos excedentes de caixa (supervites) no mercado financeiro, possibilitando maiores ganhos para a organizao e melhor compatibilizao dos prazos. A UTILIZAO DO FLUXO DE CAIXA NAS EMPRESAS 2.1. Fluxo de Caixa Histrico X Projetado Existem duas formas para tratamento das informaes relativas ao Fluxo de Caixa; a primeira forma refere-se ao Fluxo de Caixa Histrico (ou Passado) que apresenta o desempenho passado; e a segunda ao Fluxo de Caixa Projetado (ou Oramento de Caixa) que procura antever as situaes relacionadas ao caixa das organizaes. O Fluxo de Caixa Histrico coloca-se como instrumento complementar s demais demonstraes contbeis, especialmente ao Balano Patrimonial e 1

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a Demonstrao de Resultado do Exerccio. Procura esclarecer e historiar as atividades operacionais de investimento e de financiamento. Estabelece o rastreamento da atividade passada com vistas a elucidar pontos crticos no desempenho financeiro das organizaes, fornecendo subsdio para a tomada de decises, correo de rumos e incrementos de resultados. Sua anlise permite avaliar a forma como o recurso de cada fonte vem sendo aplicado e proporciona uma viso acerca do crescimento da organizao. Tambm, aliado a outros indicadores, serve como base para a construo do Fluxo de Caixa Projetado. O Fluxo de Caixa Projetado ou Oramento de Caixa antecipa situaes futuras de caixa, antevendo pontos crticos que podero ser antecipadamente tratados ou situaes de excesso de caixa que podem ensejar decises de redirecionamento de recursos. Construdos a partir de critrios previamente definidos, aliados a informaes disponveis nas organizaes e com auxlio de modelos matemticos e estatsticos, essas previses no esto isentas dos efeitos da subjetividade, sendo, portanto de extrema importncia a observao do princpio da prudncia por ocasio de sua elaborao. Mesmo entre os Fluxos de Caixa pode-se observar que, enquanto o Fluxo Histrico limita-se a explicar o passado o Fluxo de Caixa Projetado lanase a frente procurando estabelecer o futuro. A importncia de um e de outro relativa e poder ser maior ou menor dependendo do momento e da utilizao que se deseje dar. Se a ante viso do futuro possibilita agilidade na adaptao a situaes novas, o conhecimento do passado e a sua comparao ao planejado se constitui em elemento aferido dos critrios utilizados para as projees. 2.2- Estrutura da Demonstrao do Fluxo de Caixa Para uma perfeita anlise das informaes o Fluxo de Caixa de uma organizao deve apresentar uma estrutura com determinado grau de detalhamento, para que o administrador possa analisar, entender e decidir adequadamente sobre sua liquidez. Os Fluxos Operacionais representam todos os gastos relacionados com a produo e comercializao dos bens e servios da empresa. Deve conter como entradas a cobrana das vendas dos produtos/servios gerados e comercializados; e como sadas os elementos que esto ligados gerao, administrao e comercializao de tais produtos como: pagamentos a fornecedores, gastos com servios pblicos, etc. Os Fluxos de Investimentos envolvem a aquisio e venda de ativos que sero utilizados na produo de bens uso servios, a concesso e o recebimento de emprstimos, as movimentao relativas s aplicaes financeiras e as participaes em outras empresas. So consideradas entradas de Atividades de Investimentos: recebimento de emprstimos concedidos, recebimentos por resgate de aplicaes financeiras, recebimento por vendas de participaes acionrias em outras empresas, etc. E como sadas podemos citar: desembolso por concesso de emprstimos, pagamento para aquisio de ttulo financeiros, pagamentos para aquisio de participao acionria em outras empresas. 2

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Os Fluxos de Financiamento que equalizam o somatrio dos demais fluxos: no caso de sobras dos recursos, existe sada para aplicao; no caso de falta de caixa, existe resgate de investimento ou mesmo captao de recursos. 2.3 O processo de planejamento O processo de planejamento do FC da empresa consiste em implantar uma estrutura de informaes til, prtica e econmica. A proposta dispor de um mecanismo seguro para estimar os futuros ingressos e desembolsos de caixa da empresa. O fluxo de caixa um dos instrumentos mais eficientes de planejamento e controle financeiro, o qual poder ser elaborado de diferentes maneiras, conforme as necessidade ou convenincias da empresa, a fim de permitir que se visualize os futuros ingressos de recursos e os respectivos desembolsos. O FC projetado, pode ser expresso de forma genrica pela seguinte equao: SFC = SIC + I D Onde:

SFC = Saldo final de caixa; SIC = Saldo inicial de caixa; I = Ingressos D = Desembolsos. Nestes termos, o fluxo de caixa o instrumento utilizado pelo administrador financeiro, com a finalidade de detectar se o saldo inicial de caixa adicionado ao somatrio de ingressos, menos o somatrio de desembolsos em determinado perodo, apresentar excedentes de caixa ou escassez de recursos financeiros pela empresas. Caso houver excedentes financeiros, permitir ao administrador financeiro estudar a destinao mais eficiente dos mesmos. Se houver de recursos financeiros, possibilitar a ele captar nas fontes menos onerosas do mercado. Cumpre destacar que, na captao e na aplicao de recursos financeiros por parte da empresa, dever ser fxada, entre outros fatores, o i prazo de operao. Por exemplo, na aplicao de recursos no mercado financeiro (fundo de Aplicaes Financeiras), o administrador financeiro dever levar em considerao no s a taxa de juros que ser paga pela instituio financeira, mas tambm a segurana da operao e o perodo que excedente ser aplicado, pois a empresa indstria, comrcio ou prestadora de servios, e no uma especuladora no mercado financeiro. 2.4. Importncia no Planejamento importante o planejamento do fluxo de caixa, porque ir indicar antecipadamente as necessidades de numerrio para o atendimento dos compromissos que a empresa costuma assumir, considerando os prazos para serem saldados. Com isso, o administrador financeiros estar apto a planejar 3

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com a devida antecedncia, os problemas de caixa que podero surgir em conseqncia de redues cclicas das receitas ou de aumento no volume dos pagamentos. Acresce-se outro papel importante, que desempenha o fluxo de caixa, que a possibilidade de evitar a programao de desembolsos vultosos para perodo em que o ingresso orado sejam baixos por questes de mercado, por exemplo. O planejamento do fluxo de caixa permite ao administrador financeiro verificar se poder realizar aplicaes a curto prazo com base na liquidez, na rentabilidade e nos prazos de resgate. Nestes termos, o fluxo de caixa de vital importncia para a eficincia econmico financeiro e gerencial das empresas, sejam elas, micro, pequenas, mdias ou grandes, a tal ponto, que muitas instituies de crdito exigem a sua apresentao antes de concederem emprstimos a seus clientes. 2.5 O prazo de planejamento do fluxo de caixa O perodo abrangido pelo planejamento do fluxo de caixa depende do tamanho e ramo de atividade da empresa. Em geral, quando as atividades esto sujeitas a grandes oscilaes, a tendncia para estimativas com prazos curtos (dirio, semanal, mensal), enquanto as empresas que apresentam volume de vendas estvel, preferem projetor o fluxo de caixa para perodo longos (trimestral, semestral ou anual). A finalidade do planejamento tambm influi no perodo abrangido pelo mesmo. Por exemplo, para um programa de investimento intensivo por parte da empresa, torna-se conveniente um planejamento mais detalhado, referente a um prazo menor, para se dar uma idia aproximada da projeo de saldos mensais durante o exerccio social. Como toda a empresa tem mais de uma espcie de necessidade financeira, precisa ter estimativas com prazos variveis, de acordo com as respectivas fina lidades. importante a empresa trabalhar com um planejamento mnimo para trs meses. O fluxo de caixa mensal dever, posteriormente, transformar-se em semanal e este em dirio. O modelo dirio fornecer a posio dos recursos em funo dos ingressos e desembolsos de caixa, constituindo-se em poderosos instrumento de planejamento e controle financeiros para a empresa (FREZATTI,1999). 2.6 O planejamento do fluxo de caixa a longo prazo O planejamento do fluxo de caixa a longo prazo dispensa a apresentao de muitos detalhes, pois tem em vista apenas relacionar alteraes significativas nos futuros saldos de caixa da empresa. De acordo com os planos de ao aprovados pela cpula diretiva, devero resultar de expanso ou modernizao da capacidade de produo e/ou comercializao, lanamento de novas linhas de produtos e crescimento almejado da empresa dentro de um ou trs anos, ou em um futuro prximo. Tem por objetivo demonstrar a possibilidade de serem geradas as disponibilidades de caixa, ou obtidos os r cursos financeiros necessrios e manuteno das atividades planejadas para um dado perodo (ZDANOWICZ,2001). 4

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Devero indicar as pocas em que as disponibilidades podero ser insuficientes, a fim de que o administrador financeiro fique apto a: a) incluir no planejamento de caixa o montante dos emprstimos ou financiamentos com que a empresa dever contar a curto, mdio, ou longo prazos; b) prever aumento de capital social, mediante aproveitamento de reservas ou subscrio de novas aes; c) analisar os efeitos que cada uma dessas maneiras de obter maiores recursos ter na estrutura do capital da empresa; d) determinar para a alta administrao os projetos que podero ser executados de acordo com os planos, quais sero adiados ou alterados. 2.7 Os requisitos bsicos para o planejamento do fluxo de caixa importante, para a elaborao do fluxo de caixa, considerar as oscilaes que possam eventualmente ocorrer e iro implicar em ajustes dos valores projetados, mantendo-se assim a flexibilidade desse instrumento de trabalho do administrador financeiro. Dentre os principais pr-requisitos para o planejamento do fluxo de caixa esto os dados econmico financeiros, que sero utilizados pelo administrador financeiro, pois devero ser os mais corretos possveis, captados no plano geral de operaes da empresa para o perodo a ser projetado. Neste momento, o administrador financeiro ir buscar informaes em outros departamento da empresa, e importante que seus responsveis estejam conscientes da exatido, clareza e confiabilidade dos dados prestados. A empresa, para utilizar este instrumento de gesto financeira e alcanar os objetivos e as metas propostas, no deve medir esforos na sua implantao e implementao, em termos empresariais. Ela deve manter um nvel razovel em caixa de bancas para que possa atender s necessidades dirias. Este saldo disponvel no poder ser arbitrrio, porm determinado pelo administrador financeiro de acordo com os parmetros operacionais da empresa. Quanto mais cuidado houver na sua elaborao menor ter de ser o nvel de caixa. Para que a empresa obtenha resultados positivos atravs do fluxo de caixa necessrio que observe os seguintes requisitos: a) buscar a maximizao do lucro, possuindo certos padres de segurana, previamente fixados; b) assegurar ao caixa um nvel desejado, a partir da constituio de reservas necessrias empresa; c) obter maior liquidez nas aplicaes dos excedentes de caixa no mercado financeiro; 5

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d) determinar o nvel desejado de caixa, a partir das contas que compe o disponvel da empresa; e) fixar limites mnimos, mediante as experincias adquiridas pela empresa, permitindo realizar os ajustes quando for necessrio; f) ainda que a empresa observe certos padres de segurana, pode investir parte de seus recursos disponveis, mas nunca alm do mnimo necessrio para as suas atividades operacionais.

MTODOS PARA ELABORAO DA DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA 3.1. Mtodo Direto O Mtodo Direito consiste em classificar os recebimentos e pagamentos de uma empresa utilizando as partidas dobradas. A vantagem deste mtodo que permite gerar as informaes com base em critrios tcnicas, eliminando, assim, qualquer interferncia da legislao fiscal. aquele em que as informaes para composio de fluxo de caixa obtidas diretamente dos registros das operaes da empresa. A demonstrao do Fluxo de Caixa pelo Mtodo Direto facilita o entendimento do usurio, pois nela pode-se visualizar integralmente a movimentao dos recursos financeiros decorrentes das atividades operacionais da empresa (CAMPOS FILHO). A evidenciao dos valores que movimentam o caixa de uma importncia para uma anlise mais profunda do fluxo financeiro da empresa. Este mtodo mais informativo, pela clareza com que revela as informaes do caixa. Mtodo Direto: Vantagens x Desvantagens Vantagens: a) Cria condies favorveis para que a classificao dos recebimentos e pagamentos siga critrios tcnicos e no fiscais; b) Permite que a cultura de administrador pelo caixa seja introduzida mais rapidamente nas empresas; c) As informaes de caixa podem estar disponveis diariamente.

Desvantagens: a) O custo adicional para classificar os recebimentos e pagamentos; b) A falta de experincia dos profissionais das reas contbil e financeira em usar as partidas para classificar os recebimentos e pagamentos.

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3.2 Mtodo Indireto o mtodo em que as empresas ao decidirem no mostrar os recebimentos e pagamentos operacionais devero relatar a mesma importncia de fluxo de caixa lquido das atividades operacionais indiretamente, ajustando o lucro lquido para reconcilia-lo ao fluxo de caixa das atividades operacionais eliminando os efeitos: a) de todos os deferimentos e pagamentos operacionais passados e de todas as provises de recebimentos e pagamentos operacionais futuros; e b) de todos os itens que so includos no lucro lquido que no afetam recebimentos e pagamentos operacionais. Se observarmos o Demonstrativo de Fluxo de Caixa pelo Mtodo Indireto semelhante a DOAR, e como o objetivo do Fluxo de Caixa facilitar o entendimento dos usurios comparativamente DOAR muitos preferem no adota-lo. Este mtodo se torna deficiente no sentido de no permitir ao usurio uma perfeita compreenso do Fluxo de Caixa. Mtodo Indireto: Vantagens x Desvantagens Vantagens a) Apresenta baixo custo basta utilizar dois balanos patrimoniais (o do incio e do final do perodo), a demonstrao de resultados e algumas informaes adicionais obtidas na contabilidade. b) Concilia o lucro contbil com o fluxo de caixa operacional lquido mostrando como se compe a diferena. Desvantagens a) O tempo necessrio para gerar as informaes pelo regime de competncia s depois converte-las para o regime de caixa. Se isso for feito uma vez por ano, por exemplo, podemos ter surpresas desagradveis e tardiamente. b) Se h interferncia da legislao fiscal na contabilidade oficial, e geralmente h, o mtodo indireto ir eliminar somente parte dessas distores.

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3.3. Apresentao do Mtodo Direto Fluxo de Caixa Proveniente

Das Atividades Operacionais (+) Recebimento de Clientes e outros (-) Pagamentos a Fornecedores (-) Pagamento a Funcionrios (-) Recolhimentos ao governo (-) pagamentos a credores diversos (=) Disponibilidades geradas pelas (aplicadas nas) atividades operacionais Das Atividades de Investimentos (+) Recebimento de venda de Imobilizado (-) Aquisio de Ativo Permanente (+) Recebimento de Dividendos (=) Disponibilidades geradas pelas (aplicadas nas) atividades de investimentos Das Atividades de Financiamentos (+) Novos Emprstimos (-) Amortizao de Emprstimos (+) Emisso de Debntures (+) Integralizao de Capital ( -) Pagamento de Dividendos (=) Disponibilidades geradas pelas (aplicadas nas) atividades de Financiamento AUMENTO/DIMINUIO NAS DISPONIBILIDADES DISPONIBILIDADES- no incio do perodo DISPONIBILIDADES- no final do perodo

3.4. Fluxo de Caixa Anlise de Dados O Fluxo de Caixa de fundamental importncia para as empresas, pois constitui pea indispensvel de sinalizao para os rumos financeiros de uma organizao. Evitar falta de recursos e conseqente crise de liquidez nas empresas ou, atravs do seu conhecimento, de forma antecipada, minimizar seus efeitos, representa uma das principais funes do fluxo de caixa. Atravs de uma adequada gesto de caixa podemos reduzir substancialmente a necessidade de capital de giro, proporcionando maiores lucros em funo, principalmente, da reduo das despesas financeiras. Da a importncia da reviso e anlise criteriosa do fluxo de caixa, pois s assim a empresa poder aferir os resultados efeitos. De nada adianta efetuar projees de fluxo de caixa se o mesmo no for utilizado como ferramenta bsica no processo decisrio.

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A projeo das necessidades futuras, indicar escassez ou excesso de recursos em determinado perodo e a avaliao desses resultados, permitir que a empresas tome as providncias em tempo hbil e reprojete seu fluxo de caixa em funo das novas situaes. 4. FLUXO DE CAIXA ASPECTOS COMPLEMENTARES E MODELO 4.1 Fluxo de Caixa x Lucros 4.2 As Principais Transaes que afetam o caixa 4.2.1 Transaes que aumentam o caixa (Disponvel) a) Integralizao do Capital pelos Scios ou Acionistas; b) Emprstimos Bancrios e Financiamentos; c) Venda de itens do Ativo Imobilizado; d) Outras Entradas. 4.2.2 Transaes que diminuem o caixa (Disponvel) a) Pagamento de dividendos aos Acionistas; b) Pagamento de Juros, Correo Monetria da Dvida e Amortizao da Dvida; c) Aquisio de itens do Ativo Permanente; d) Compra vista e pagamentos de fornecedores; e) Pagamentos de Despesas / Custos, Contas Pagar e outros. 4.2.3 Transaes que no afetam o caixa a) Depreciao, Amortizao e Exausto; b) Proviso para Devedores Duvidosos; c) Acrscimos de itens de Investimentos pelo mtodo de Equivalncia Patrimonial.

4.3 Classificao das Origens e Aplicaes de Caixa Na realidade, a demonstrao dos fluxos de caixa resume as origens e as aplicaes de caixa durante um dado perodo. O quadro a seguir classifica as origens e aplicaes bsicas de caixa. Por exemplo, se as duplicatas a pagar da empresa aumentarem em $ 1.000 durante o ano, essa variao ser uma ORIGEM DE CAIXA. Se o estoque da empresa aumentar em $ 2.500, essa variao ser uma APLICAO DE CAIXA, no sentido de que um adicional de $ 2.500 foi destinado ao estoque.

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ORIGENS Diminuio em qualquer ativo Aumento em qualquer passivo Lucro liquido aps I. renda Depreciao Venda de aes

APLICAES Aumento em qualquer ativo Aumento em qualquer passivo Prejuzo lquido Dividendo pagos Recompra de aes

5. Fluxo de caixa financeiro O fluxo de caixa financeiro o instrumento de planejamento mais utilizado pelas empresas de todos os portes no mundo inteiro. O objetivo bsico do fluxo de caixa projetar as disponibilidades financeiras da empresa, produzindo informaes necessrias programao da captao de recursos financeiros, otimizao das aplicaes de sobras de caixa, gerenciamento do contas a pagar, avaliao do impacto de variaes de custos e preos, entre outras decises importantes. Caractersticas do fluxo de caixa a) elaborado geralmente em base diria, com um perodo de cobertura de um ms corrido. Por exemplo, o fluxo de caixa do dia 10 de abril de 2.000 cobre o perodo entre esta data e o dia 10 de maio. No dia 11 de abril, o fluxo de caixa elimina os dados do dia 10 de abril (j passado), introduz os dados do dia onze de abril e acrescenta as projees referentes ao dia onze de maio. b) Utiliza o mtodo direto para obteno dos dados, onde eles so desvinculados dos nmeros gerados pela contabilidade. Esses dados so obtidos a partir de estimativas de entradas e sadas de caixa oriundas, principalmente, das reas de contas a receber, vendas, contas a pagar, compras e contratos. c) No se confunde com oramento de caixa, que um instrumento de acompanhamento e controle de metas elaborado usualmente em base anual e vinculado s projees de resultado para o mesmo perodo. d) distinto do demonstrativo contbil denominado Fluxo de Caixa. Este informa o que aconteceu em termos de movimentao acumulada de caixa (geralmente ao longo de um ano) no exerccio a que se referem as demonstraes contbeis. e) Retrata a efetiva situao de caixa da empresa, j que seus nmeros representam disponibilidades bancrias, numerrio ou aplicaes financeiras de resgate imediato. 10

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Recomendaes para um bom gerenciamento do fluxo de caixa

a) Objetivo: o fluxo de caixa deve ter por objetivo informar as projees das disponibilidades financeiras da empresa. Outras funes como controle ou acompanhamento de pagamentos e recebimentos no devem ser atribudas ao fluxo de caixa. b) Formato dos saldos de caixa: O fluxo de caixa ideal no deve conter saldos muito variados. Flutuaes expressivas nos saldos de caixa, alternando valores positivos e negativos, acarretam desvantagens financeiras e operacionais. As desvantagens financeiras ocorrem porque, no Brasil, a taxa de captao muito maior do que a taxa de aplicao de recursos financeiros. Assim, quando o fluxo de caixa est positivo, a empresa ganha pouco nas aplicaes financeiras e quando est negativo, paga muito para se financiar. As desvantagens operacionais acontecem porque as bruscas oscilaes submetem a tesouraria a fortes presses de trabalho, degradando as condies de trabalho e aumentando as possibilidades de erros. (Veja no final uma anlise dos efeitos de um fluxo de caixa com variaes de saldo). c) Grau de preciso: por ser um instrumento de planejamento, o fluxo de caixa est sujeito a uma natural incerteza. Considera-se aceitvel uma margem de erro em torno de 15% nas projees do fluxo de caixa. Por isso, o fluxo de caixa deve buscar esta meta de acerto. Do contrrio, tender a se tornar mais um dos muitos relatrios burocrticos existentes na organizao. d) Utilizar as tcnicas de cenrios: o fluxo de caixa tradicional trabalha com uma nica estimativa. Apesar de til, este tipo de informao restringe a tomada de deciso. Uma maneira de melhorar a aplicabilidade das projees do fluxo caixa utilizar ao mesmo tempo trs estimativas: a otimista, a provvel e a pessimista. Assim, as decises podero ser tomadas com mais convico com base numa faixa de valores (entre um mnimo e um mximo). e)Utilizar tcnicas estatsticas: parte da incerteza sobre os dados dos fluxo de caixa pode ser contornada com o uso de tcnicas estatsticas simples. Por exemplo, as mdias mveis de inadimplncia por classe de clientes um poderoso auxlio na projees de entradas de caixa. f) Limitar o valor do item "diversos": o item "diversos" - tanto de entradas como de sadas de caixa - no deve ultrapassar 10% do respectivo total de entradas e sadas de caixa. Este cuidado evita ter no fluxo de caixa um dado de valor substancial, sem identificao especfica, o que comprometeria a utilidade da informao. g) Aplicao das sobras de caixa: a melhor aplicao para as sobra de caixa a antecipao de pagamento aos fornecedores ou o financiamento de clientes. Atravs de uma poltica bem negociada de descontos e juros, a empresa pode conseguir taxas de aplicao e seus fornecedores e clientes obtm taxas de captao bem mais vantajosas do que no sistema financeiro. h) Adequado gerenciamento do sistema de informaes: o fluxo de caixa um grande sistema de informaes para o qual convergem os dados financeiros gerados em diversas reas da empresa. A maior dificuldade para se ter um 11

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fluxo de caixa realmente eficaz gerenciar adequadamente este sistema de informaes. Quando a rea financeira da empresa forte, esta dificuldade mais fcil de ser contornada. Se isto no acontece, o gestor financeiro precisar se transformar no "embaixador" da informao e negociar com todas as reas geradoras de dados para o fluxo de caixa, de modo a obter a necessria qualidade para esses dados. Causas da divergncia entre gerao de lucro e gerao de caixa A importncia do fluxo de caixa tambm devida natural divergncia entre gerao de lucro e gerao de caixa. As causas dessas divergncias so as seguintes: 1. Causas de gerao de caixa sem gerao de lucro a) O custo dos produtos vendidos foi avaliado a preo de reposio. b) A gerao de caixa foi obtida pela depreciao. c) A gerao de caixa resultado de liquidao de estoques com prejuzo. d) O desembolso do custo ocorrer no futuro (exemplos: desvalorizao cambial, multa sobre FGTS de empregados a serem demitidos). 2. Causas de gerao de lucro sem gerao de caixa a) A receita est aplicada em contas a receber. b) O lucro decorrente de ganhos sobre carteira de ttulos no vendidos. c) O lucro foi gerado pela valorizao de participaes acionrias no vendidas. Requisitos de informtica para o fluxo de caixa

Apesar de sua grande utilidade e de lidar com uma expressiva massa de dados, o fluxo de caixa no exige grandes recursos de informtica para sua operao. A rigor, qualquer planilha eletrnica poderia ser utilizada para desenvolver e operar o fluxo de caixa, j que o processamento matemtico envolvido bastante simples. Esta simplicidade tambm se estende s necessidades de hardware para operar o fluxo de caixa. Dependendo da arquitetura dos dados a serem utilizados pelo fluxo de caixa, rod-lo num banco de dados poderia facilitar a importao e integrao dos dados j existentes em outros sistemas corporativos. Em termos de softwares prontos h uma grande oferta no mercado e a maior dificuldade identificar aquele que melhor atende s necessidades especficas da empresa.

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