Movimentos oscilatrios de sinalizao/a busca do risco zero ou o " timing" perfeito "Antes de qualquer movimento, de alta ou de baixa dos

preos de uma ao, aparecem, no grfico, formaescaractersticas (congestionamentos) que sinalizam esses movimentos".

PROGRAMAO DO CURSO 01 - TENDNCIAS............................................................................................................ - Linhas de Tendncias...................................................................................................... 02 - SUPORTE E RESISTNCIA..................................................................................... 03 - REVERSO DA TENDNCIA................................................................................. 04 - FORMAES DE CONTINUAO DE TENDNCIA......................................... 05 - INFORMAES DOS REGISTRO DIRIOS......................................................... 06 MONTANDO A ESTRATGIA...............................................................................

01 - TENDNCIAS Linhas de tendncia Um dos mais conhecidos, utilizados e importantes instrumentos da anlise tcnica so as chamadas linhas de tendncias. Linhas de tendncia so linhas traadas ligando os fundos de uma tendncia de alta ou os topos de uma tendncia de baixa. A condio bsica para que estas sejam traadas a existncia da tendncia. Como traar uma linha de tendncia: Embora a prioridade de traar uma linha de tendncia seja questo apenas de constatar-se a existncia de um movimento, ou seja, no caso de um movimento de alta, dois topos com o segundo maior do que o primeiro juntamente com dois fundos com o segundo em um nvel mais alto que o primeiro, traar linhas de tendncias e determinar a importncia de sua quebra depende de fatores que somente a experincia e a prtica levam a um domnio mais completo . Exemplo: - Linhas de Tendncia

02 - SUPORTE E RESISTNCIAS Suporte em anlise tcnica define uma rea do mercado abaixo do nvel em que o mercado est negociando no presente momento na qual a presso compradora supera a presso vendedora. Como resultado disto a queda interrompida e os preos voltam a subir. Resistncia o oposto de suporte, ou seja, uma regio do grfico acima do nvel em que o mercado est negociando no presente momento na qual a presso vendedora supera a presso compradora, ou, em termos mais tcnicos, a presso da oferta supera a presso da demanda.

Numa tendncia de alta os nveis de resistncia representam pausas dentro desta tendncia e tendem a ser superados num momento seguinte. Numa tendncia de baixa, nveis de suporte tambm no so capazes geralmente de reverter a tendncia mas so capazes de interromp-la por algum tempo. Cada vez que o nvel anterior de resistncia testado, a tendncia de alta se encontra em uma regio crtica. A incapacidade dos preos quebrarem essa resistncia, ou, em uma tendncia de baixa, quebrarem um suporte, normalmente um dos primeiros sinais de que a tendncia est mudando para neutra ou ento revertendo. Um dos aspectos interessantes dos suportes e resistncias a sua mudana de um para o outro no caso de sua quebra. Exemplo de Suporte e Resistncia

Outras caractersticas que devem ser consideradas: 1a - Quanto mais tempo os preos negociam prximos deste nvel, mais relevante se torna a resistncia ou o suporte. Se os preos negociam em uma faixa de congesto durante algumas semanas por exemplo, a quebra do suporte ou da resistncia formada neste perodo assume uma importncia significativa, em contraste, a quebra do suporte de um movimento de trs dias bem menos relevante. 2a - Um grande volume de negcios num determinado nvel de suporte ou resistncia um bom indicador de sua relevncia, j que assinala que neste nvel surge um interesse redobrado de negociao constituindo, por conseguinte, este nvel uma real barreira para os preos. 03 - REVERSO DE TENDNCIA 3.1 A P de Ventilador Essa interessante formao freqentemente aparece quando uma tendncia comea a se esgotar.

Quando se obtm num grfico um conjunto de trs linhas de tendncia, o rompimento da ltima caracteriza com firmeza uma reverso da tendncia original. Se a tendncia original era de alta - grfico abaixo - o corte da linha LT3 indica um ponto de venda.

Se a tendncia era de baixa - grfico abaixo - o rompimento indica um ponto de compra

Outro aspecto que deve ser lembrado que a reverso de uma tendncia de baixa para uma de alta, s se comprova quando - a partir do ponto de corte - , se constata aumentos das quantidades negociadas. J nos casos de reverso para tendncia de baixa, esse fato no imprescindvel. 3.2 OMBRO-CABEA-OMBRO O ombro-cabea-ombro talvez a mais conhecida e mais importante formao de reverso de tendncia.. Vejamos ento como se caracteriza tal formao assim como suas principais nuances: o ombro-cabea-ombro (O-C-O) se situa em um contexto onde uma tendncia altista tende a perder momento, se neutraliza por um certo tempo e finalmente se torna baixista. Vejamos ento este esquema onde tal situao est descrita. Exemplo de Ombro-Cabea-Ombro

A tendncia altista segue indicada pela linha A-. A quebra desta no ponto 1- indica um enfraquecimento da citada tendncia. O Pull-Back posterior da linha A- no ponto O2forma o segundo ombro da formao de ombros e cabea (O-C-O). O rompimento da linha de pescoo (-3-) indica a reverso da tendncia de alta. Temos assim caracterizada a formao O-C-O onde a primeira alta (O1) representa o ombro esquerdo, a segunda alta (C) a cabea e a terceira alta (O2) o ombro direito. A linha que une os fundos 2- e 4- conhecida como linha de pescoo. Essa linha tem normalmente uma pequena inclinao positiva apesar de poder ser horizontal ou mesmo com inclinao negativa. Finalmente, a penetrao de tal linha pelos preos desde que acompanhada por um aumento no volume vem a caracterizar o O-C-O como uma formao de reverso, dando incio a uma tendncia de baixa. Muitas vezes as cotaes tendem a voltar aos nveis da linha de pescoo onde, aps encontrarem resistncia, tornam a cair. Tal movimento conhecido como pull-back. O pull-back nem sempre ocorre, enquanto em outros casos pode no chegar linha de pescoo. A anlise do volume certamente ajudar a determinar o tamanho do pull- back. Assim, se a quebra da linha de pescoo vier acompanhada de alto volume, a probabilidade de ocorrer um pull-back diminui, uma vez que isto representa um aumento de presso vendedora. Por outro lado, se a quebra da linha de pescoo vier acompanhada de um volume no to grande, aumentam as chances de ocorrer um pull-back. Em qualquer dos casos este deve ser acompanhado de baixo volume. Exemplo de O-C-O Invertido

Com efeito, a anlise do volume de fundamental importncia para uma perfeita interpretao do O-C-O e portanto seria conveniente resumir o seu comportamento nas diferentes fases desta formao: I - No ombro esquerdo o volume deve ser crescente na alta e decrescente na correo tcnica. II - Na cabea o volume deve ser crescente na alta atingindo porm nveis iguais ou inferiores ao de ombro esquerdo demonstrando que a tendncia altista tende a perder momento. III - No ombro direito a alta vem necessariamente acompanhada de baixo volume dando evidentes sinais de enfraquecimento da tendncia. IV - Finalmente a penetrao da linha de pescoo deve vir acompanhada de um aumento de volume. Quanto maior for o volume, menores so as chances de ocorrer um pullback, ao contrrio quanto menor for esse volume maiores sero as chances e maior ser o pull-back. Apesar destas caractersticas se apresentarem com freqncia, bom notar que elas no so rgidas e que a sua ausncia no descaracteriza a formao. No entanto, a presena de baixo volume no ombro direito tende a ser um requisito bastante importante. Em anlise tcnica muito comum determinarem-se projees para os preos aps a confirmao de uma determinada formao. Tais projees so conhecidas como objetivo tcnico (projeo tcnica). No ombro-cabea-ombro o objetivo determinado da seguinte forma: pega-se a distncia vertical entre o ponto mais alto da cabea e a linha de pescoo, em seguida, projeta-se essa distncia a partir do ponto em que a linha de pescoo foi penetrada por um preo de fechamento. bom lembrar que o objetivo tcnico uma projeo geomtrica e mnima e que obviamente no obrigatrio que os preos se

detenham uma vez alcanado o nvel determinado. A importncia de se estabelecer um objetivo fornecer ao analista um parmetro para medir o movimento potencial dos preos aps o breakout da formao. O O-C-O invertido apresenta basicamente as mesmas caractersticas do que acabamos de ver sendo que ele se insere no contexto de uma tendncia baixista. Na primeira metade da formao (ombro esquerdo e formao de cabea) o comportamento do volume igual ao anterior. Ele tende a crescer na queda e diminuir na correo tcnica quando da formao do ombro esquerdo. Ao voltar a cair dando incio formao da cabea o volume tende a ser menor que na queda anterior. no entanto, na alta subsequente que comeam a se verificar diferenas. Devido mencionada dificuldade dos preos em subir aps atingido um fundo, faz-se necessrio um aumento na fora compradora para que tal movimento ocorra. A conseqncia um volume crescente que chega inclusive a ultrapassar o volume registrado na queda do ombro esquerdo. Ao contrrio do O-C-O de topo, o fato de quebra da linha de pescoo vir acompanhada de um forte aumento do volume de negcios no diminui a chance de ocorrer um pullback.

3.3 - TOPOS (FUNDOS) TRIPLOS E DUPLOS A anlise do topo triplo envolve todas as questes vistas no ombro-cabea-ombro por dele se tratar uma variao. A formao do topo triplo ocorre com muito pouca frequncia e a principal diferena com relao ao O-C-O que todos os seus topos (fundos) se situam aproximadamente no mesmo nvel. Assim o volume deve ser sucessivamente menor em cada topo (fundo) e grande no breakout. Este breakout ser dado por um preo de fechamento abaixo do nvel das duas correes tcnicas. Nas correes tcnicas o volume deve ser baixo. Assim como no O-C-O, um pullback pode ser esperado, dependendo a sua intensidade do volume verificado no breakout.

Exemplo: - Topo duplo

O topo (fundo) duplo , juntamente com o O-C-O, uma das mais freqentes formaes de reverso bem como uma das mais fceis de serem identificadas e analisadas. Assim, em uma tendncia de alta o mercado atinge um novo mximo (1) acompanhado de alto volume e corrige tecnicamente at ao ponto (2) o que normalmente ocorre acompanhado de baixo volume. As cotaes tornam a subir no conseguindo, porm, ultrapassar o nvel alcanado na ltima alta, comeando a dar mostras de enfraquecimento da tendncia. Um volume mais baixo acompanha esse movimento. Em seguida os preos novamente corrigem completando a formao. O topo duplo s ser realmente caracterizado quando houver uma penetrao por um preo de fechamento ao nvel de suporte criado na primeira correo tcnica (2). Este breakout deve vir acompanhado de forte volume no devendo deixar-se de considerar a possibilidade de um pullback, assim como nas outras formaes. O objetivo tcnico em ambos os casos traado com a projeo vertical de sua amplitude breakout. Assim, resumindo, o topo duplo deve apresentar as seguintes caractersticas: 1 - Os dois topos devem ser aproximadamente no mesmo nvel. 2 - O volume tende a ser maior no primeiro topo do que no segundo. 3 - Um fechamento decisivo abaixo da primeira correo tcnica confirma a formao de um alto volume. 4 - Um pullback pode ser esperado. Algumas vezes, no entanto, o segundo topo ultrapassa ou fica aqum do primeiro por uma pequena margem, no descaracterizando, porm, a validade da formao. A distncia entre os 2 topos tambm importante assim como a sua amplitude. Quanto mais afastados e maiores forem os topos mais representativa ser a formao como sinal de reverso. O ideal haver pelo menos um ms entre cada topo. Exemplo. 3.2.2: - Fundo e topo duplo Interpretao

3.4 DIA CHAVE DE REVERSO Este tipo de formao por si s no de fundamental importncia. Entretanto, tomando juntamente com outros instrumentos tcnicos pode-se tornar muito til. Um dia de reverso ocorre quando aps uma tendncia de alta, os preos negociam durante o prego em novos mximos, mas acabam perdendo a fora nesse mesmo dia chegando a fechar, inclusive, abaixo do fechamento anterior. O mesmo se aplica no caso da tendncia ser baixista quando no dia em questo os preos negociam em novos mnimos mas fecham acima do ltimo fechamento. Normalmente estes dias apresentam uma grande amplitude de preos e so, invariavelmente, acompanhados por um alto volume de negcios. Quanto maior for o volume e a amplitude dos preos, mais representativo ter sido o dia de reverso. Na maioria das vezes esses dias de reverso consistem apenas em pequenas pausas, que conforme foi visto, acabam se tornando nveis de suporte ou resistncia. No entanto, em alguns casos esses dias podem de fato representar pontos onde ocorre uma inverso na tendncia. Esses dias so conhecidos como dias chave de reverso. s vezes a reverso se d em dois dias ao invs de um s. Assim, no primeiro dia os preos atingem um novo mximo (mnimo) fechando prximo a esse nvel. No segundo dia, ao invs de continuarem a alta (baixa) os preos abrem prximos ao fechamento do dia anterior mas acabam por fechar prximo ao seu mnimo (mximo). A questo do volume e da amplitude igualmente aplicada neste caso.

Exemplo de Dia chave de reverso

3.5 - ILHA DE REVERSO Algumas vezes, aps a formao de um gap de exausto, os preos podem negociar normalmente com pequena amplitude por um ou mais dias, para depois formarem um breakaway gap no sentido contrrio. Essa situao caracteriza a formao da ilha de reverso. Naturalmente a importncia dessa formao depende da magnitude e da durao da tendncia anterior. Em alguns casos, as ilhas de reverso ocorrem juntamente com outras formaes de reverso. Nesse tipo de situao as ilhas de reverso ganham maior importncia, servindo como sinal antecipado de possveis alteraes no comportamento dos preos. 04 - FORMAES DE CONTINUAO DE TENDNCIA As formaes a seguir r indicam na maior parte das vezes uma pausa dentro de uma tendncia maior da qual elas so apenas uma correo tcnica de meio de caminho. 4.1 - TRINGULOS: SIMTRICOS, ASCENDENTES E DESCENDENTES Existem trs tipos de tringulos: os simtricos, os ascendentes e os descendentes, cada um deles tem uma forma um pouco diferente do outro. Fig. - Tringulo Simtrico

A linha vertical esquerda, medindo a altura da formao, a utilizada para se determinar a projeo do objetivo tcnico quando da quebra da formao. O ponto direita onde as duas linhas se encontram chamado de apex. Para a existncia de um tringulo faz-se necessrio a existncia de pelo menos quatro pontos. Na verdade, quanto mais vezes as linhas convergentes forem confirmadas, maior fora e significado ter a quebra da formao. Estes quatro pontos devem ser alternados, ou seja, primeiro um topo (fundo) depois um fundo (topo) e assim por diante. Existe um limite de tempo tambm para que um tringulo seja quebrado. O tringulo deve ser quebrado entre a sua metade e trs quartos da sua extenso total. No caso do tringulo ser quebrado no apex, ou prximo dele, a tendncia neutra deve perdurar. A indicao da quebra do tringulo um preo de fechamento acima (abaixo) da linha superior (inferior) deste. A partir deste momento pode-se fazer a projeo tcnica do tringulo tomando-se o tamanho da base e medindo uma distncia igual a esta acima (abaixo) do ponto em que foi quebrada a formao. Deve-se lembrar que este o objetivo mnimo com os preos podendo, na verdade, superar em muito a este com a continuao da tendncia. Um aspecto que deve ser observado sempre o volume. O volume no tringulo deve ir caindo gradualmente dentro da formao, aumentando fortemente no breakout confirmando-o. No caso de um pullback para a linha, coisa que ocorre algumas vezes, o volume dever ser baixo ou moderado. No caso do tringulo, como o de todas as formaes, a importncia do aumento do volume maior para a retomada de uma tendncia de alta do que para uma de baixa.

Tudo o que dissemos at agora se aplica sobretudo para o tringulo simtrico. Existem algumas diferenas no tringulo ascendente e descendente. TRINGULO ASCENDENTE E DESCENDENTE Enquanto o tringulo simtrico uma formao essencialmente neutra, o tringulo ascendente uma formao na maioria das vezes altista. O breakout altista da formao dado quando da quebra da linha superior horizontal por um fechamento. Como sempre, no caso de uma tendncia altista, um pullback para a ento linha de suporte, pode ser esperado e deve ocorrer com um volume baixo. A forma de medir o objetivo tcnico semelhante ao do tringulo simtrico. Exemplo de - Tringulo Ascendente e descendente

4.2 CUNHA A formao de cunha similar ao tringulo tanto no tempo de sua formao quanto pelo aspecto das linhas convergentes. O que distingue a cunha do tringulo a sua ntida orientao, seja para cima, seja para baixo, no grfico de barras. Sendo uma formao de continuao de tendncia ela , no entanto, orientada no sentido contrrio a esta, como conseqncia, uma cunha cunha para cima tem implicao baixista e uma cunha para baixo implicao altista.

Ao contrrio do tringulo, a cunha quebrada geralmente entre seu tero final e o apex, o que, quando ocorre, no a descaracteriza; o volume deve diminuir progressivamente quando da sua formao e aumentar no seu breakout para confirm-lo. Exemplo. 4.2.1 - Exemplo de cunha

4.3 - RETNGULO A formao de retngulo uma das mais fceis formaes de serem distinguidas no grfico, ela aparece ento como uma faixa com nveis de suporte e resistncia bem ntidos e confirmados duas ou mais vezes. Ele representa normalmente uma faixa de consolidao da

tendncia embora no seja incomum seu surgimento como formao de reverso, o que o faz parecer um pouco neste sentido com o tringulo simtrico s que com linhas paralelas e no convergentes. O volume no retngulo normalmente um bom indicador de qual ser a prxima tendncia do mercado, devendo no caso de um retngulo dentro de uma tendncia altista aumentar quando das altas e diminuir nas baixas. Um volume indefinido no entanto no o descaracteriza. O objetivo tcnico do retngulo dado tomando-se a sua amplitude e projetando-a na direo do breakout. comum alis que ocorra um pullback para a linha que foi quebrada sendo esta, no entanto, uma importante resistncia (no caso de quebra para baixo) ou suporte (no caso de quebra para cima) para o mercado. Exemplo de: - Formao Retangular ou Canal Lateral

4.4 - BANDEIRAS E FLMULAS Uma das formaes mais tradicionais da anlise tcnica so as bandeiras e flmulas. Bandeiras e flmulas so correes tcnicas de meio de percurso que se formam aps movimentos acentuados de preos. Elas se caracterizam por serem correes de curto prazo, trs a cinco dias, e por sua confiabilidade no que diz respeito a continuao posterior da tendncia. Bandeiras so formaes que tm a aparncia de um retngulo, geralmente indicando na direo contrria a tendncia e com volume baixo, o que contrasta com o alto volume que a precedeu quando da forte movimentao anterior dos preos. Elas representam pausas para respirar num movimento que foi alm das suas pernas no momento anterior, e que deve retomar logo aps esta breve parada. Flmulas por sua vez guardam semelhanas com o tringulo s que, ao contrrio deste, um movimento de curto prazo, enquanto o tringulo uma formao de mdio

prazo, entre uma a trs semanas para se formar. A flmula mais horizontal do que a bandeira assumindo portanto uma aparncia neutra no curto prazo. O volume assume caracterstica semelhante ao da bandeira, ambas devendo tambm ter um aumento sensvel no volume quando do seu breakout para sua confirmao. OBJETIVO TCNICO DAS BANDEIRAS E FLMULAS Pode-se tomar geralmente como objetivo destas formaes um movimento para cima (baixo) do breakout igual ao movimento anterior dos preos. Bandeiras e flmulas so portanto formaes de meio de percurso, este objetivo s sendo vlido quando o breakout ocorrer na mesma direo do movimento anterior dos preos. Exemplo de bandeira:

Exemplo de flmula:

Exemplo de - Bandeira de Alta:

Exemplo de: - Flmula de baixa:

5 TCNICAS AUXILIARES - INDICADORES SIGNIFICADO E UTILIZAO A ANLISE DE CONVERGNCIA / DIVERGNCIA A anlise tcnica tradicional ou a anlise grfica bastante subjetiva e difcil de ser testada. Consequentemente esta anlise torna-se quase que incompatvel com a sistematizao. Os indicadores tcnicos, por sua vez, podem ser facilmente programados em um computador, sendo assim transformados em sistemas operacionais que geraro sinais especficos de compra e venda. Enquanto dois analistas tcnicos podem discordar quanto a uma determinada formao grfica, ou se as caractersticas do histograma do volume so altistas ou baixistas, o cruzamento entre duas mdias mveis ou a passagem de um ndice do campo negativo para o positivo no so questionveis. No h entretanto, nenhum indicador ou sistema operacional que d sinais consistentemente lucrativos em todos os mercados. Existem basicamente dois tipos de indicadores tcnicos: aqueles que funcionam melhor em mercados com tendncias definidas, cujo objetivo o de identificar o comeo de novas tendncias e a sua continuao. Seus exemplos mais conhecidos so as mdias mveis e o Parabolic de Welles Wilder. O segundo tipo de indicador aquele cujos melhores resultados so obtidos em mercados que se encontram em uma fase sem tendncia definida ou com tendncia neutra onde os preos andam de lado. So chamados de osciladores. Estes sistemas operacionais possibilitam aos investidores deles munidos tirar proveito dessas situaes onde, por exemplo, mdias mveis simplesmente no funcionam. Pode-se concluir, desde j, que apesar dos indicadores tcnicos fornecerem ao analista sinais automticos de compra e venda, preciso que os mercados disponveis sejam, de incio, classificados entre mercados com ou sem tendncia. O uso dos osciladores no se restringe, entretanto, aos mercados de pequena amplitude de oscilao de preos, que encontram-se em uma tendncia neutra. O seu uso conjugado com o grfico de barras em perodos de tendncia definida extremamente valioso, pois alerta o investidor quanto a picos e fundos de curto prazo, normalmente ocorrentes em situaes em que o mercado encontra-se excessivamente comprado (overbought) ou vendido

(oversold). Os osciladores podem dar indcios de que uma determinada tendncia perde momentum antes que isto se mostre evidente nos prprios preos, alm de sinalizar que a tendncia pode estar se completando, atravs de divergncias que ocorrem quando os seus topos (fundos) so comparados ao grfico de barras (preos). 5.1 - A ANLISE DE CONVERGNCIA / DIVERGNCIA Apesar de existirem muitas maneiras diferentes de se construir um indicador tcnico, sua interpretao na realidade difere muito pouco entre as diversas tcnicas. A maioria dos indicadores se parecem muito. Eles so normalmente plotados abaixo do grfico de barras e constituem uma faixa horizontal. A faixa por eles ocupada tem a mesma amplitude de oscilao, quer os preos estejam subindo, caindo ou em uma tendncia neutra, havendo entretanto coincidncia entre os picos e os fundos dos osciladores e os do grfico de barras. Alguns deles possuem uma linha de referncia que os divide em dois campos, o positivo e o negativo, e outros, dependendo da frmula utilizada, tm seus extremos limitados por escalas que podem ir de 0 a 100 ou de -1 a +1. Entre as principais interpretaes que podem ser extradas dos indicadores tcnicos esto a anlise dos extremos da faixa de oscilao e a anlise de convergncia / divergncia. A identificao dos extremos da oscilao de um determinado indicador usada para estabelecer nveis de suporte e de resistncia e prevenir o investidor da proximidade de uma inflexo do mercado. A maioria dos osciladores mais sofisticados apresenta faixas overboughte oversold, respectivamente. A anlise de convergncia / divergncia feita pela comparao entre o grfico de barras e os diversos osciladores. Convergncias so situaes onde novos mximos (mnimos) no grfico de barras tm seus correspondentes novos mximos (mnimos) nos indicadores. Em cada uma destas situaes a tendncia altista (baixista) confirmada. Inversamente, as divergncias descrevem situaes onde esta correspondncia entre topos e fundos no ocorre. As divergncias so baixistas quando numa tendncia altista os novos topos no grfico de barras no so correspondidos e, altista quando esta correspondncia no ocorre nos fundos em uma tendncia baixista. Um importante requisito na anlise de convergncia / divergncia que a divergncia ocorra prximo aos extremos dos indicadores. Cabe observar que a constatao de uma determinada divergncia em relao ao grfico de barras, em vrios indicadores, a confirma. Isto no significa, entretanto, que a tendncia principal do mercado dever ser revertida, mas sim que este ltimo movimento no sentido da tendncia est prximo de se exaurir. Exemplo de divergncia baixista entre o grfico de barras e os indicadores:

Exemplo de divergncia altista:

5.2 - STOCHASTIC O stochastic baseado na observao de que num processo de alta (baixa) os fechamentos tendem a aproximar-se dos nveis mximos (mnimos) do perodo. O indicador possui uma escala de 0 a 100% e composto por duas linhas: K e %D. A K apresenta-se de uma forma contnua enquanto a %D a linha tracejada. Alm disso o indicador possui duas linhas de referncia: em 20% e 80%, que convencionalmente delimitam a faixa overbought (80% - 100%) e a faixa oversold (20% - 0%). Os valores das linhas podem ser obtidos a partir das seguintes frmulas: K = 100 ( H3 / L3 ), onde: H3 = ( C - Ln ) d1 + ( C - Ln ) d2 + ( C - Ln ) d3 L3 = ( Hn - Ln ) d1 + (Hn - Ln ) d2 + ( Hn - Ln ) d3 d1, d2, d3 - hoje, ontem e anteontem para d - C = fechamento

Ln = mnimo dos ltimos n dias Hn = mximo dos ltimos n dias n = nmero de dias escolhido para o estudo (normalmente 9 dias). %D = mdia dos ltimos 3 valores de K. INTERPRETAO Um sinal de venda apontado quando, aps ser constatada uma divergncia baixista dentro da faixa overbought, a linha %D cruzada de cima para baixo pela linha K. Um cruzamento pelo lado direito da linha %D (quando esta j infletiu) seria o mais desejvel. O inverso vlido para os sinais de compra. (ver figura 5.9.1.) O fato da linha K atingir o valor de 100% ou 0%, no significa que a comodity atingiu o seu valor mximo ou mnimo possvel. mas sim, a pronunciada fora do movimento, que poder continuar. Operaes com o stochastic:

5.3 - MOMENTO O conceito de momento , dentre os indicadores, o mais bsico. O momento de um mercado ou a fora de uma tendncia medida pala diferena entre os preos num determinado intervalo de tempo, representando portanto, a velocidade pela qual os preos esto evoluindo quando o mercado caracterizado por uma tendncia bem definida. Esta velocidade pode estar aumentando ou diminuindo. MOMENTO X DIAS = PF (d) - PF (d - X) onde: PF preo de fechamento

Constri-se o grfico do momento plotando-se o seu valor a partir de uma linha de referncia. Se o resultado da frmula acima descrita for positivo, este ser plotado acima da linha. Caso contrrio, ser plotado abaixo. Quando o momento est sobre a linha de referncia, est sendo indicado que o fechamento do ltimo dia igual ao de 10 dias atrs e o momento igual a 0. INTERPRETAO O momento costuma liderar os movimentos nos preos. Quando ele encontra-se no campo positivo (negativo), sugere que a tendncia est altista (baixista). Caso este esteja subindo no campo positivo, estar sendo indicado que os preos esto subindo com maior velocidade e a tendncia altista ganha fora. No caso dele estar caindo no campo positivo, os preos estaro subindo com menor velocidade e a tendncia altista estar perdendo fora. Quando o momento estiver subindo no campo negativo, os preos estaro caindo com menor velocidade e a tendncia baixista estar perdendo fora. Um sinal de compra dado quando o momento, aps ter permanecido por um determinado tempo no campo negativo, cruza a linha de referncia e penetra no campo positivo. No caso do sinal de venda, o cruzamento dever ser do campo positivo para o negativo. So vlidos tambm, neste caso, os limites superiores e inferiores de oscilao como nveis de suporte e de resistncia. Momento de 10 dias comparado ao grfico de barras. 1 - tendncia altista ganhando fora. 2 - tendncia altista perdendo fora. 3 - tendncia baixista ganhando fora. 4 - tendncia baixista perdendo fora.

5.4 - NDICE DE FORA RELATIVA O ndice de fora relativa foi desenvolvido por Welles Wilder que atravs deste estudo visava eliminar duas distores existentes ao serem elaborados a maioria dos indicadores.

Conforme exposto por Wilder em seu livro de 1978, New Concepts in Technical Trading System, a primeira destas distores consiste no movimento errtico que ocorre freqentemente na linha do momento (quando usada a diferena entre dois preos), causado por mudanas acentuadas nos valores a serem dispensados. Um forte avano ou declnio h dez dias (no caso de momento de 10 dias) pode causar um movimento brusco na linha do momento, mesmo que os preos recentes mostrem uma oscilao pequena ou permaneam estveis. Um amortecimento seria ento necessrio para eliminar tais distores. O segundo problema era a necessidade de uma faixa de oscilao padronizada para que se pudesse determinar quo alto um ndice deveria ser considerado alto, e quo baixo este deveria ser considerado baixo. A frmula do ndice de fora relativa alm de oferecer a suavizao necessria, soluciona o segundo problema com a criao de uma escala padronizada de oscilao que vai / de 0 a 100. 100 AFRn = 100 1 + RM MA RM = MB onde: IFRn RM MA MB ndice de fora relativa de n dias relao entre as mdias mdia de alta mdia de baixa

No caso de um perodo de 14 dias ser o escolhido, calcula-se o valor da mdia de alta somando-se as variaes de alta nesses dias e dividindo-se este total por 14. Faz-se o mesmo com os dias de baixa. Os perodos mais utilizados so os de 14 dias e o de 9 dias, sendo que quanto menor for o perodo adotado, mais sensvel o indicador se torna e maior a sua amplitude. INTERPRETAO O ndice de fora relativa plotado em uma escala de 0 a 100. Movimentos acima de 70 so considerados overbought (excessivamente comprado), sendo o mercado considerado oversold (excessivamente vendido) quando o ndice penetra os 30. Devido s maiores oscilaes causadas pelo uso de um perodo menor no clculo das mdias, so freqentemente utilizados os valores 80 e 20 em vez de 70 e 30. Os nveis de 80 e 20 so tambm respectivamente utilizados em mercados com tendncia de alta ou de baixa bem definida. O ndice de fora relativa utilizado para assinalar, quando analisado da forma complementar ao grfico de barras, formaes grficas, nveis e linhas de suporte e resistncia, assim como linhas de tendncia. Os nveis de suporte e de resistncia prximos

aos limites ou no interior das faixas oversold e overbought, so de especial importncia pois em sendo alcanados, uma correo tcnica nos preos deve ser esperada. Exemplo. Divergncia baixista no RSI