Presseinformation

Stuttgart, 31. August 2011

von Arnim E. Kogge Die Marktmeinung aus Stuttgart Konjunktursorgen kehren zurck

Nachdem an den Aktienmrkten ein paar Tage lang positive Stimmung herrschte und die Erkenntnis aufkam, dass eine weltweite Rezession doch nicht eintritt, reichte es schon aus, dass der schlechte US-Konsumindikator wieder alle Hoffnung auflste. Sofort waren die Marktteilnehmer wieder dabei, das Risiko einer Rezession in den USA an die Wand zu malen. Da auch die Europer mit zurckgehenden Wachstumsraten

auskommen mssen, zeigt sich der Gesamtmarkt empfnglich fr Negativindikatoren. Doch trotz dieses Umfeldes sind die Rckgnge nicht mehr allzu krftig, was durchaus darauf hindeutet, dass das Schlimmste berstanden ist. Die

Untersttzungslinien beim DAX bleiben die 5.400- und die 5.250Punkte-Marke. Beim Euro Stoxx 50 hat bisher auch die Untersttzungslinie bei 2.100 Punkten gut gehalten und der DowJones-Index konnte sogar kurzfristig wieder seine alte

Untersttzungslinie von 11.500 Punkten berschreiten.

Das konjunkturelle Umfeld in Deutschland bleibt nach wie vor positiv, wenn auch in abgeschwchter Form. Der deutsche Einzelhandel musste zwar im letzten Monat einen kleinen Rckgang hinnehmen, bezogen auf die Brsenturbulenzen ist dies aber ein sehr gutes Ergebnis. Die Reaktionen der Marktteilnehmer auf das deutsche Konsumverhalten lieen auch nicht lange auf sich warten. Der DAX konnte nach Abschlgen . .

wieder Gewinne verzeichnen. Zwar befinden sich die meisten Unternehmen im DAX in einer berverkauftsituation, da aber die wirtschaftliche Gesamtlage zu unsicher ist, werden die Anleger sich weiterhin mit starken Tagesschwankungen abfinden

mssen. Whrend sich die USA mit Rezessionsngsten und der asiatische Raum mit Wachstumsrckgngen beschftigen,

bleiben die europischen Aktienmrkte in erster Linie eine politische Bhne. Da diese nicht in der Lage sind, das Griechenlandproblem mutig einer Lsung zuzufhren, werden insbesondere die deutschen Aktien die Schwankungen der politischen Schlagzeilen aushalten mssen. Damit knnte der DAX durchaus noch Rckschlagspotential zwischen 5.250 und 5.000 Punkten haben und nach oben hin eine Erholung in Richtung 6.000 Punkte. Fr den Anleger bedeutet dies, dass ein Hereinschleichen sicher die richtige Vorgehensweise ist. Sollten zum Beispiel die heute anstehenden US-Daten, bezogen auf den Arbeitsmarktbericht, und der Chicagoer Einkaufsmanagerindex schlechter als erwartet ausfallen, werden die Reaktionen nicht lange auf sich warten lassen und somit ein Stock-PickingKaufumfeld mglich machen. Positiv bleiben wir fr die Branchen Chemie und Pharma sowie Gesundheitswesen. Durch die starken Kursrckgnge sind aber auch eine Lonza, Siemens und Allianz wieder interessant.

Kontakt fr den Leser: Bankhaus ELLWANGER & GEIGER KG Arnim E. Kogge Leiter Private Banking Leiter Institutional Banking Mitglied des Direktoriums Brsenplatz 1 70174 Stuttgart Telefon +49 711-21 48-232 Telefax +49 711-21 48-250 marion.dolwig@privatbank.de www.privatbank.de