FLUJO DE EFECTIVO

DEFINICIN El flujo de efectivo es uno de los estados financieros ms complejos de realizar y que exigen un conocimiento profundo de la contabilidad de la empresa para poderlo desarrollar. Segn el Consejo Tcnico de la Contadura, se entiende que el flujo de efectivo es un estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. Para el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance general que inciden en el efectivo. Es decir son entradas y salidas de efectivo y equivalentes de efectivo (boletn b-2 NIF) El flujo de efectivo (es tambin conocido de movimientos de Caja, Cash Flow constituye una forma eficaz de planificar dinero, de evaluar las necesidades del excedente. como Presupuesto de caja, Presupuesto o Presupuesto de Flujo de Efectivo) y controlar las salidas y las entradas de mismo y hacer uso provechoso de su

OBJETIVOS El objetivo del flujo de efectivo es bsicamente determinar la capacidad de la empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y con sus proyectos de inversin y expansin. Adicionalmente, el flujo de efectivo permite hacer un estudio o anlisis de cada una de las partidas con incidencia en la generacin de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la el diseo de polticas y estrategias encaminadas a realizar una utilizacin de los recursos de la empresa de forma ms eficiente. Los principales objetivos del flujo de efectivo son: Determinar la probable posicin de caja al fin de cada periodo como resultado de las operaciones planificadas de la empresa. Establecer vigilancia y control continuo de las entradas, salidas, los saldos mnimos y mximos del efectivo. Establecer la necesidad de financiamiento y/o disponibilidad de efectivo ocioso para inversin. Coordinar el efectivo con: el total de capital de trabajo, los ingresos por las ventas, los gastos, las inversiones y los pasivos de la empresa.

Establecer una base slida para la vigilancia continua de la posicin de caja. Identificar los excedentes e insuficiencias de efectivo por periodos determinados, estableciendo las necesidades de financiamiento y/o la disponibilidad del efectivo ocioso para invertirlo, as como para determinar las alternativas a las que se pueda recurrir dependiendo del caso que se trate. Proporcionar informacin apropiada a la gerencia, para que sta pueda medir sus polticas de contabilidad y tomar decisiones que ayuden al desenvolvimiento de la empresa. Facilitar informacin financiera a los administradores, lo cual le permite mejorar sus polticas de operacin y financiamiento.

Proyectar en donde se ha estado gastando el efectivo disponible, que dar como resultado la descapitalizacin de la empresa. La prediccin de flujos de efectivo futuros La evaluacin de la manera en que la administracin genera y utiliza el efectivo La determinacin de la capacidad que tiene una compaa para pagar intereses y dividendos y para pagar sus deudas cuando stas vencen. FIN DEL CONTROL DE EFECTIVO La administracin del efectivo es de principal importancia en cualquier negocio, porque es el medio para obtener mercancas y servicios. Se requiere una cuidadosa contabilizacin de las operaciones con efectivo debido a que este rubro puede ser rpidamente invertido. El efectivo y los valores negociables constituyen los activos ms lquidos de la empresa. Una empresa puede invertir su efectivo en inversiones de corto plazo de alta liquidez, como certificados de emisin monetaria, letras del tesoro y reportos, entre otros, dichas inversiones reciben el nombre de equivalentes de efectivo, entonces. en vez de reportar "caja o efectivo" como activo circulante en su balance, la empresa reporta "efectivo y equivalentes de efectivo"

ELEMENTOS NECESARIOS PARA DESARROLLAR EL FLUJO DE EFECTIVO Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar el balance general de los dos ltimos aos y el ltimo estado de resultados. Los balances los necesitamos para determinar las variaciones de las cuentas de balance [Balance comparativo]. Es esencial contar tambin con las notas a los estados financieros en donde conste de ciertas operaciones que hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o de partidas que no tienen efecto alguno en el efectivo. ESTRUCTURA BASICA La entidad debe clasificar y presentar los flujos de efectivo, segn la naturaleza de los mismos, en actividades de operacin, de inversin y de financiamiento. Para clasificar un flujo de efectivo en alguna de las categoras antes mencionadas, debe atenderse a su sustancia econmica y no a la forma que se utilizo para llevarla a cabo. La estructura del estado de flujos de efectivo debe incluir, segn procede, lo rubros siguientes: a) actividades de operacin b) actividades de inversin c) efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento o, efectivo a obtener de actividades de financiamiento d) actividades de financiamiento e) incremento o disminucin neta de efectivo y equivalentes de efectivo f) efectos por cambios en el valor del efectivo g) efectivo y equivalentes de efectivo al principio del periodo, y h) efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo Dentro de cada grupo de actividades, como norma general, la entidad debe presentar los flujos de efectivo en trminos brutos mostrando los principales conceptos de los distintos cobros y pagos; no obstante, dichos flujos pueden presentarse en trminos netos cuando se refieran a: A. cobros y pagos procedentes de partidas en las que su rotacin es rpida, su vencimiento es a corto plazo y son tal cantidad de operaciones en el periodo, que sera imprctico presentarlas por separado, y

B. cobros y pagos en efectivo por cuenta de clientes, siempre y cuando los flujos de efectivo reflejen la actividad con el cliente como tal, sin incluir otras actividades de ste con la entidad. C. pagos y cobros en efectivo por cuenta de proveedores, siempre y cuando los flujos de efectivo reflejen la actividad con el proveedor como tal, sin incluir otro tipo de actividades de ste con la entidad Actividades de operacin Las actividades de operacin, hacen referencia bsicamente a las actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la empresa, esto es a la produccin o comercializacin de sus bienes, o la prestacin de servicios. Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de mercancas. Los pagos de servicios pblicos, nmina, impuestos, etc. En este grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por cobrar y por pagar, los pasivos relacionados con la nmina y los impuestos. Algunos ejemplos de flujos de efectivo por actividades de operacin son los siguientes: a) cobros en efectivo procedentes de la venta de bienes y de la prestacin de servicios b) cobros en efectivo derivados de regalas, cuotas, comisiones y otros ingresos c) pagos en efectivo a proveedores por el suministro de bienes y servicios d) pagos en efectivo por beneficios a los empleados, as como pagos en efectivo efectuados en su nombre e) pagos o devoluciones en efectivo, de impuestos a la utilidad f) pagos o devoluciones de otros impuestos derivados de la operacin de la entidad, diferentes al impuesto a la utilidad g) cobros o pagos en efectivo derivados de contratos que se tienen para negociacin; tales como, los flujos de efectivo que se derivan de operaciones con instrumentos financieros de deuda, de capital o derivados (en este ltimo caso: o contratos de precio adelantado, futuros, opciones y swaps), utilizados con fines de negociacin; o los relacionados con contratos de factoraje h) cobros o pagos en efectivo relacionados con instrumentos financieros con fines de cobertura de posiciones primarias cuyos flujos de efectivo se clasifican como de operacin

i) cobros o pagos en efectivo de las entidades de seguros por concepto de primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las plizas suscritas, y j) cualquier cobro o pago que no pueda ser asociado con las actividades de inversin o con las de financiamiento

Actividades de inversin Las actividades de inversin hacen referencia a las inversiones de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras empresas, ttulos valores, etc. Aqu se incluyen todas las compras que la empresa haga diferentes a los inventarios y a gastos, destinadas al mantenimiento o incremento de la capacidad productiva de la empresa. Hacen parte de este grupo las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de inversiones. Los flujos de efectivo relacionados con actividades de inversin representan la medida en que la entidad ha canalizado recursos, esencialmente, hacia partidas que generarn ingresos y flujos de efectivo en el mediano y largo plazo. a) pagos en efectivo para la adquisicin, instalacin y, en su caso, para el desarrollo de inmuebles, maquinaria y equipo, activos intangibles y otros activos a largo plazo, activos intangibles y otros activos a largo plazo b) cobros en efectivo por ventas de inmuebles, maquinaria y equipo, activos intangibles y otros activos a largo plazo c) pagos o cobros en efectivo por la adquisicin, disposicin o rendimientos de instrumentos financieros de deuda emitidos por otras entidades, distintos de los instrumentos clasificados como de negociacin; ejemplos: compra o venta de instrumentos financieros disponibles para la venta y de los conservados a vencimiento; as como, el cobro de intereses derivado de dichos instrumentos d) pagos o cobros en efectivo por la adquisicin, disposicin o rendimientos de instrumentos financieros de capital emitidos por otras entidades, distintos de los instrumentos clasificados como de negociacin e) prstamos en efectivo a terceros no relacionados con la operacin f) cobros en efectivo derivados del reembolso de prstamos a terceros, y

g) cobros o pagos en efectivo relacionados con instrumentos financieros derivados con fines de cobertura, cuya posicin primaria cubierta sea considerada como parte de las actividades de inversin Actividades de financiacin. Las actividades de financiacin hacen referencia a la adquisicin de recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros [pasivos] o de sus socios [patrimonio]. En las actividades de financiacin se deben excluir los pasivos que corresponden a las actividades de operacin, eso es proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc. Bsicamente corresponde a obligaciones financieras y a colocacin de bonos. Es una actividad de financiacin la capitalizacin de empresa ya sea mediante nuevos aportes de los socios o mediante la incorporacin de nuevos socios mediante la venta de acciones. Algunos ejemplos de flujos de efectivo por actividades de financiamiento son los siguientes: a) cobros en efectivo procedentes de la emisin de acciones y otros instrumentos de capital de la propia entidad, netos de los gastos de emisin relativos b) pagos en efectivo a los propietarios por reembolsos de capital, pago de dividendos o recompra de acciones c) cobros en efectivo procedentes de la emisin, por parte de la entidad, de instrumentos de deuda, en su caso, netos de los gastos de emisin; as como cobros en efectivo por la obtencin de prstamos, ya sea a corto o a largo plazo d) reembolsos en efectivo de los recursos tomados en prstamo descritos en el inciso anterior, y e) pagos en efectivo realizados por la entidad como arrendataria para reducir la deuda pendiente de un arrendamiento capitalizable u otros financiamientos similares Las salidas de efectivo por dividendos pagados deben presentarse en actividades de financiamiento debido a que representan la retribucin a los propietarios de una entidad por los recursos obtenidos de su parte.

VENTAJAS La finalidad principal para mantener el efectivo que respalde a las empresas es el de satisfacer necesidades futuras. En trminos generales tenemos que las ventajas que ofrece el flujo de efectivo son: Estimacin anticipada de las entradas y salidas de efectivo. Escoger el momento adecuado para elegir aumento de capital, emisin de acciones, crditos, etc. La estimacin por meses, semanas y/o das permiten determinar el saldo disponible para inversiones a largo plazo. Realizacin coordinada de cobros y pagos, es decir, llevar a cabo una evaluacin de las polticas de cobros o pagos para determinar si son las ptimas. Indica las cantidades de fondos adicionales que se necesitaran durante el ao como consecuencia del ritmo de las operaciones. Permite coordinar las fechas en que la empresa necesite efectivo y seala aquellos en que escasear, adems de sealar los requerimientos excepcionalmente importantes de efectivo. Muestra la posicin final por subperodos, para un periodo de tiempo determinado. CONCEPTOS QUE INTEGRAN A UN FLUJO DE EFECTIVO Costos y gastos El costo es uno de los elementos ms importantes para realizar las proyecciones planeaciones de un negocio. Costo es toda cantidad de dinero que se debe erogar para pagar lo que se requiere en la operacin de la empresa, no tiene como fin la ganancia, en tanto que el gasto si se desembolsa con el objetivo de obtener utilidades; por ejemplo, la luz seria un costo, mientras que un anuncio seria un gasto. Ahora bien, existen dos tipos de costos y/o gastos: Costos variables: Cambian en relacin directa con determinada actividad o volumen. Dicha actividad puede ser de produccin o ventas, por ejemplo, el material que va a utilizarse cambiar de acuerdo con el nmero de artculos o servicios que se produzcan. Costos fijos: Son aquellos que permanecen constantes en un periodo determinado, sin importar si cambia el volumen de ventas. Por ejemplo, la renta del edificio, los sueldos, etctera van a pagarse, independientemente de si se produce o se vende en un periodo determinado.

Costos Variables

Gastos por mantenimiento

Gastos Fijos Gastos de operacin Gastos de organizacin Gastos administrativos Gastos de transporte Gastos de depreciacin Gastos de etapas preoperativas Gastos por impuestos

Costos Variables

No hay costos variables

Costos Fijos Renta Servidor Internet Electricidad Telfono Gasolina Total

Costos Variables

Gastos Fijos Gastos de Operacin Gastos de impuestos

Capital social Es la cantidad total de dinero que invierten los dueos de la empresa (socios) para conformar la misma y sirve como base para el inicio de sus operaciones. Crditos Un crdito es una aportacin econmica que se entrega a la empresa, con el fin de hacer frente a compromisos o necesidades de inversin que no pueden ser solventadas con el capital de la misma. Entradas Las entradas son todos los ingresos de dinero que la empresa recibe. Salidas Las salidas son todos los egresos que la empresa realiza. Los gastos o costos en que la empresa incurre son salidas de dinero