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Inters Compuesto

El concepto y la frmula general del inters compuesto es una potente herramienta en el anlisis y evaluacin financiera de los movimientos de dinero. El inters compuesto es fundamental para entender las matemticas financieras. Con la aplicacin del inters compuesto obtenemos intereses sobre intereses, esto es la capitalizacin del dinero en el tiempo. Calculamos el monto del inters sobre la base inicial ms todos los intereses acumulados en perodos anteriores; es decir, los intereses recibidos son reinvertidos y pasan a convertirse en nuevo capital. Llamamos monto de capital a inters compuesto o monto compuesto a la suma del capital inicial con sus intereses. La diferencia entre el monto compuesto y el capital original es el inters compuesto. El intervalo al final del cual capitalizamos el inters recibe el nombre de perodo de capitalizacin. La frecuencia de capitalizacin es el nmero de veces por ao en que el inters pasa a convertirse en capital, por acumulacin. Tres conceptos son importantes cuando tratamos con inters compuesto: 1. El capital original (P o VA) 2. La tasa de inters por perodo (i) 3. El nmero de perodos de conversin durante el plazo que dura la transaccin (n). Por ejemplo: S invertimos una cantidad durante 5 aos al 8% convertible semestralmente, obtenemos: El perodo de conversin es : 6 meses La frecuencia de conversin ser : 2 (un ao tiene 2 semestres) Entonces el nmero de perodos de conversin es: (nmero de aos)*(frecuencia de conversin) = 5 x 2 = 11 Frmulas del Inters Compuesto: La frmula general del inters compuesto es sencilla de obtener: VA0, VA1 = VA0 + VA0i = VA0 (1+i), VA2 = VA0 (1+i) (1+i) = VA0 (1+i)2

VA3 = VA0 (1+i) (1+i) (1+i) = VA0 (1+i)3 Generalizando para n perodos de composicin, tenemos la frmula general del inters compuesto: Frmula para el clculo del monto (capital final) a inters compuesto. Para n aos, transforma el valor actual en valor futuro. El factor (1 + i)n es conocido como Factor de Acumulacin o Factor Simple de Capitalizacin (FSC), al cual nos referiremos como el factor VF/VA (encontrar VF dado VA). Cuando el factor es multiplicado por VA, obtendremos el valor futuro VF de la inversin inicial VA despus de n aos, a la tasa i de inters. Tanto la frmula del inters simple como la del compuesto, proporcionan idntico resultado para el valor n = 1. VF = VA(1+ni) = VF = VA(1+i)n VA(1+1i) = VA(1+i)1 VA(1+i) = VA(1+i) Si llamamos I al inters total percibido, obtenemos: I = VF - VA luego I = VF - VA = VA(1+i)n - VA Simplificando obtenemos la frmula de capitalizacin compuesta para calcular los intereses: Con esta frmula obtenemos el inters (I) compuesto, cuando conocemos VA, i y n. Ejercicio 37 (Calculando el inters y el VF compuestos) Determinar los intereses y el capital final producido por UM 50,000 al 15% de inters durante 1 ao. Solucin: VA = 50,000; i = 0.15; n = 1; I =?; VF =? Calculamos el inters y el VF: (19) VF = 50,000*(1+0.15) = UM 57,500 Para el clculo de I podemos tambin aplicar la frmula (7): [7] I = 57,500 - 50,000 = UM 7,500 Respuesta:

El inters compuesto es UM 7,500 y el monto acumulado 2.1. Valor actual a inters compuesto La frmula general del inters compuesto permite calcular el equivalente de un capital en un momento posterior. Dijimos en el numeral 1.1, pg. 101, de ste Captulo, la longitud de la escalera es la misma contada de abajo hacia arriba como de arriba abajo. En el inters compuesto cuanto ms arriba miramos, ms alto es cada escaln sucesivo y si nos paramos arriba y miramos hacia abajo, esto es, hacia el valor actual, cada sucesivo escaln es algo ms bajo que el anterior. De la ecuacin [19] obtenemos la frmula del valor actual a inters compuesto: Tambin expresamos como: Conocemos a la expresin entre corchetes como el Factor Simple de Actualizacin (FSA) o el factor VA/VF. Permite determinar el VA (capital inicial) de la cantidad futura VF dada, despus de n perodos de composicin a la tasa de inters i. La expresin valor futuro significa el valor de un pago futuro en fecha determinada antes del vencimiento. Cuanto menos tiempo falta para el vencimiento, mayor es el valor actual del monto adeudado, y, en la fecha del vencimiento, el valor actual es equivalente al monto por pagar. Para comprobar uno cualquiera de esos valores actuales, basta hallar si a la tasa indicada, en el tiempo expuesto, el valor actual es la cantidad adeudada. De la ecuacin [19] obtenemos tambin, las frmulas [22] y [23] para determinar los valores de i (dado VA, VF y n) y n (dado VA, VF e i). Con la frmula [22] obtenemos la tasa del perodo de capitalizacin. Con la frmula [23] calculamos la duracin de la operacin financiera. En este caso, no da lo mismo adecuar la tasa al tiempo o adecuar el tiempo a la tasa. Tanto el tiempo como la tasa de inters deben adecuarse al perodo de capitalizacin. Si el tiempo est en meses, la tasa debe ser mensual; si el tiempo est en bimestres, la tasa debe ser bimestral. 2.2. Valor actual de deuda que devenga inters Como en el inters simple, en el caso de deudas que devengan inters, antes de calcular su valor actual, debemos averiguar primero el monto nominal, esto es, la cantidad de dinero (capital ms inters) de la deuda a su vencimiento. Calculado el monto nominal es ms sencillo determinar el valor actual a cualquier tasa de inters. Para calcular el valor actual de deudas que devengan inters compuesto calculamos primero el monto de la deuda al vencimiento, esto es, el monto nominal; luego, procedemos a calcular el valor actual del monto nominal aplicando el mtodo expuesto lneas arriba.

2.3. Inters simple versus inters compuesto El monto (VF) que obtenemos con el inters simple aumenta linealmente (progresin aritmtica); mientras que en las operaciones con inters compuesto, la evolucin es exponencial (progresin geomtrica), como consecuencia de que los intereses generan nuevos intereses en perodos siguientes. Generalmente utilizamos el inters simple en operaciones a corto plazo menor de 1 ao, el inters compuesto en operaciones a corto y largo plazo. Vamos a analizar en qu medida la aplicacin de uno u otro en el clculo de los intereses dan resultados menores, iguales o mayores y para ello distinguiremos tres momentos: a) Perodos inferiores a la unidad de referencia En estos casos (para nosotros un ao), los intereses calculados con el inters simple son mayores a los calculados con el inters compuesto. Luego, el inters calculado aplicando la frmula del inters simple es superior al calculado con la frmula del inters compuesto. b) Perodos iguales a un ao En estos casos, ambas formulas dan resultados idnticos. c) Perodos superiores a un ao En estos casos, los intereses calculados con la frmula del inters compuesto son superiores a los calculados con la frmula del inters simple. 2.4. Tasas equivalentes La definicin de tasas de inters equivalentes es la misma que la del inters simple. No obstante, la relacin de proporcionalidad que se da en el inters simple no es vlida en el inters compuesto, como es obvio, el clculo de intereses se hace sobre una base cada vez mayor. Los resultados no son los mismos, debido a que la capitalizacin de los intereses lo hacemos con diferentes frecuencias manteniendo la proporcionalidad en las diferentes tasas de inters. Para lograr que, cualquiera que sea la frecuencia de capitalizacin y el valor final siga siendo el mismo es necesario cambiar la frmula de equivalencia de las tasas de inters. El pago de los intereses es al vencimiento o por anticipado. El inters nominal, por lo general condiciona la especificacin de su forma de pago en el ao. Para determinar a qu tasa de inters vencida (iv) equivalen unos intereses pagados por anticipado (ia) debemos tomar en cuenta que los mismos deben reinvertirse y stos a su vez generarn intereses pagaderos por anticipado.

Inters anticipado (ia), como su nombre lo indica, es liquidado al comienzo del perodo (momento en el que recibimos o entregamos dinero). Inters vencido (iv), contrariamente al anterior, es liquidado al final del perodo (momento en el que recibimos o entregamos dinero). Muchas negociaciones son establecidas en trminos de inters anticipado y es deseable conocer cul es el equivalente en tasas de inters vencido. Ejercicios corrientes, lo constituyen los prstamos bancarios y los certificados de depsito a trmino. Cuando especificamos el pago de inters anticipado (ia), estamos aceptando (en el caso prstamos) recibir un monto menor al solicitado. Frmulas de la tasa de inters vencida y anticipada: Con la frmula [A] podemos convertir cualquier tasa de inters anticipada, en tasa de inters vencida. Esta frmula es utilizada slo para tasas peridicas; tasas utilizadas en determinado perodo para calcular el inters. Para utilizar esta conversin debemos trabajar con la tasa correspondiente a un perodo. Por ejemplo, la tasa de inters de 9% anticipada aplicable a un trimestre. 2.5. Descuento Compuesto Denominada as la operacin financiera que tiene por objeto el cambio de un capital futuro por otro equivalente con vencimiento presente, mediante la aplicacin de la frmula de descuento compuesto. Es la inversa de la capitalizacin. 2.5.1. Particularidades de la operacin Los intereses capitalizan, esto significa que: * Al generarse se restan del capital inicial para producir (y restar) nuevos intereses en el futuro, * Los intereses de cualquier perodo los produce ste capital (anterior), a la tasa de inters vigente en dicho momento. Los procedimientos de descuento tienen un punto de partida que es el valor futuro conocido (VF) cuyo vencimiento quisiramos adelantar. Es necesario conocer las condiciones de esta anticipacin: duracin de la operacin (tiempo y el capital futuro) y la tasa de inters aplicada. El capital resultante de la operacin de descuento (valor actual o presente VA) es de cuanta menor, siendo la diferencia entre ambos capitales los intereses que el capital futuro deja de tener por anticipar su vencimiento. Concluyendo diremos, si trasladar un capital presente al futuro implica incrementarle intereses, hacer la operacin inversa, anticipar su vencimiento, supondr la disminucin de esa misma cantidad porcentual.

En forma similar al inters simple, se distinguen dos clases de descuento racional y comercial, segn la cul sea el capital considerado en el clculo de los intereses en la operacin: - Descuento racional. - Descuento comercial. Nomenclatura: D : Descuento o rebaja. DR : Descuento racional DC : Descuento comercial VN(VF) : Valor final o nominal, es el conocido valor futuro VA : Valor actual, inicial o efectivo. i d : tasa de inters o descuento de la operacin 2.5.2. Descuento racional En este tipo de descuento los intereses son calculados sobre el capital inicial, es decir, sobre el que resulta de la anticipacin del capital futuro (VN o VF). Es la operacin de capitalizacin compuesta, con la peculiaridad de que el punto de partida es el capital final (VN) con el debemos calcular el valor actual (VA), capital hoy. Para el clculo del VA del capital, operamos con la frmula [21]. Calculado el capital inicial con la frmula anterior, por diferencia entre el capital de partida y el inicial obtenido, determinamos el inters total de la operacin (DR), o descuento propiamente dicho: Frmula del descuento racional a inters compuesto. 2.5.3. Descuento comercial Este caso considera al capital final de un perodo a otro generador de los intereses a un tipo de descuento (d) dado, vigente en ese momento. Aplicando la frmula [B] calculamos el capital inicial (VA): Por diferencias entre el capital de partida y el inicial obtenido, calculamos el inters total de la operacin (Dc): 2.5.4. Tasa de inters y de descuento equivalentes Al comparar el inters simple con el inters compuesto a un mismo capital inicial y tasa de inters, encontramos que los resultados son menores, iguales o mayores con el

inters compuesto cuando los perodos son inferiores, iguales o superiores a la unidad de referencia. Es necesario determinar la relacin que existe entre las tasas de inters y descuento con el objeto de que los resultados de anticipos sean los mismos con cualquiera de los modelos de descuento utilizados. Esto es, la equivalencia entre tasas de descuento e inters. Para esto debe cumplirse la igualdad entre ambos descuentos DR = DC. En forma simplificada las formulas que cumplen con esta condicin son: La tasa de descuento comercial d equivalente a la tasa de inters i es: Similarmente, obtenemos un tipo de inters i equivalente a un d: Reiteramos, la relacin de equivalencia es independiente de la duracin de la negociacin. Por ende tenemos que para una tasa de inters habr un nico tipo de descuento que origine la equivalencia y viceversa. Estas frmulas son de aplicacin slo con tasas peridicas; aquellas tasas utilizadas en determinado perodo para calcular el inters. 2.6. Equivalencia de capitales a inters compuesto Para demostrar que dos o ms capitales son equivalentes, es necesario que stos tengan el mismo valor en el momento en que son comparados: principio de equivalencia de capitales. El principio de equivalencia financiera, permite determinar si dos o ms capitales situados en distintos momentos resultan indiferentes o, por el contrario, hay preferencia por uno de ellos. En las operaciones de inters simple, vimos la definicin y utilidad de la equivalencia de capitales. El principio de equivalencia de capitales y sus aplicaciones siguen siendo vlidos. La diferencia fundamental viene dada porque en inters compuesto la fecha donde realizamos la equivalencia no afecta al resultado final de la operacin. La equivalencia slo se cumple en un momento dado y como consecuencia en cualquier punto; fuera de esta condicin no se cumple nunca.

INTRODUCCIN
La matemtica como ciencia, se encuentra dividida en diversas ramas, una de ellas es la matemtica financiera, que se encarga de todo lo relacionado con operaciones de tipo financieras, como por ejemplo el descuento y el vencimiento; de acuerdo al inters al que hayan sido calculado o sea a inters simple o compuesto. El descuento en trminos generales consiste en rebajar el valor nominal de un documento de crdito, con la condicin de que se pague, antes de la fecha establecida; entre los tipos de descuentos se pueden distinguir el comercial y el racional. El descuento tiene varias formas de calcularse, en el caso de inters simple, donde se calculan los mismos en base a un capital inicial y no a los intereses devengados. En el caso de inters compuesto, se calcula sobre el capital inicial mas los intereses

devengados; se observa que hay dos maneras de realizar el descuento, y cada una de ellas implica una metodologa particular, ajustada a sus propias caractersticas. En el clculo del descuento a inters simple generalmente se emplea el descuento comercial, lo que implica que primero se halle el valor nominal, para luego rebajarle, en el descuento a inters compuesto ocurre todo lo contrario. El vencimiento es una figura que se utiliza para negociar, ya sea la fecha de pago, o la cantidad a pagar por dos o mas obligaciones, donde una ya se encuentra vencida y otra esta prxima a vencerse. Entonces en estos casos, una deuda devenga intereses de mora y a otra se le aplica un descuento por pagarla antes de la fecha de pago establecida. Existen dos tipos o casos del vencimiento, el comn, que es cuando se conviene una fecha de pago y el medio, que sucede cuando se acuerda una cantidad a pagar por las obligaciones. Tanto para ambos casos pueden ser calculados bajo rgimen de inters compuesto o simple. Bajo estas condiciones el vencimiento puede adoptar caractersticas diferentes segn sea el tipo de inters. En este trabajo, se precisar las diferencias y semejanzas que existen en el descuento, ya sea simple o compuesto, e igualmente para el vencimiento en cualquiera de los dos regimenes

DIFERENCIAS ENTRE DESCUENTO A INTERS SIMPLE Y DESCUENTO A INTERS COMPUESTO


1.-El descuento a inters simple es corto plazo 1.-El descuento a inters compuesto es a largo plazo 2.-en el descuento a inters simple el valor actual aumenta 2.-en el descuento a inters compuesto el valor actual disminuye. 3.-en el descuento a inters simple se halla primero el valor nominal 3.-en el descuento a inters compuesto se halla primero el valor actual. 4.-en el descuento a inters simple generalmente se utiliza el descuento comercial 4.-en el descuento a inters compuesto generalmente se utiliza el descuento racional 5.-en el descuento a inters simple, la rebaja se hace sobre intereses 5.-en el descuento a inters compuesto, la rebaja se hace a un monto que ha sido capitalizado, es decir, el capital y los intereses estn juntos

DIFERENCIAS ENTRE VENCIMIENTO SIMPLE Y VENCIMIENTO COMPUESTO


1.-en el vencimiento a inters simple el tiempo es positivo 1.-en el vencimiento a inters compuesto el tiempo es negativo 2.-en el vencimiento a inters simple, el vencimiento medio es independiente de la tasa descuento aplicada 2.-en el vencimiento a inters compuesto, el vencimiento medio aplica una formula para calcular la tasa de descuento. 3.-en el vencimiento a inters simple, se utiliza el descuento comercial 3.-en el vencimiento a inters compuesto, se utiliza el descuento racional 4.-en el vencimiento compuesto, la fecha de pago se hace ms prxima 4.-en el vencimiento simple, la fecha de pago se hace ms lejana 5.-en el vencimiento compuesto, se emplean logaritmos para el clculo del tiempo 5.-en el vencimiento simple, no se emplean logaritmos, para calcular el tiempo.

SEMEJANZAS ENTRE VENCIMIENTO SIMPLE Y VENCIMIENTO COMPUESTO


1.- en ambos vencimientos se debe conocer el valor nominal, para poder calcular la fecha de pago. 2.-en ambos vencimientos se debe aplicar el principio de equilibrio de equivalencia financiera 3.-tanto en el vencimiento simple y compuesto, se trabaja con la misma tasa. 4.-ambos tienen el mismo objetivo, calcular la fecha de pago, o el monto a pagar, por las obligaciones pendientes. 5.-conservan los mismos elementos, es decir, vencimiento comn y medio, dos o mas obligaciones, etc.

ANLISIS
Se dice que el descuento simple es a corto plazo, por que se calcula por medio del descuento comercial, el cual es el apropiado para estas operaciones financieras, adems no es recomendable para calcular deudas mayores a un ao, ya que si se descuenta el

documento a la fecha de vencimiento, el descuento puede ser mayor que la deuda, por el contrario se dice que el descuento compuesto es a largo plazo ya que se calcula, con el descuento racional, que es el apropiado, para operaciones mayores a un ao. En el descuento simple el valor actual aumenta hasta que es igual al valor nominal, por que los intereses no se capitalizan, por contrapartida el valor actual disminuye en el descuento compuesto, ya que a este se le unen los intereses devengados en cada periodo, los cuales aumentan en progresin geomtrica, reduciendo cada vez mas el valor actual, esto se da con mas frecuencia en capitalizaciones anuales Se halla primero el valor nominal, por que el descuento comercial calcula los intereses por anticipado y por que no ocurren periodos de capitalizacin, en cambio en el descuento compuesto se halla primero el valor actual, por que ocurren un periodo de capitalizacin, donde se unen al capital los intereses devengados, y los prximos intereses sern calculados en base a ese nuevo monto En el descuento simple se usa el descuento comercial, por que es el ms apropiado y se ajusta mas a sus caractersticas anlogamente ocurre entre el descuento a inters compuesto y el descuento racional. Es obvi que la rebaja se hace sobre el valor nominal de la deuda, pero en el caso del descuento simple se hace sobre los intereses a diferencia del compuesto que se hace sobre un monto capitalizado A pesar de las diferencias existentes en los descuentos, conservan caractersticas comunes que lo definen, como por ejemplo tienen el mismo objetivo rebajar la deuda, tienen los mismos elementos como: tasa de descuento, tiempo de descuento, valor actual, valor nominal, etc. En el caso del vencimiento simple el tiempo es positivo, por que se considera que el pago esta por hacerse, que difiere del vencimiento compuesto ya que el tiempo es negativo por que la fecha de vencimiento ya ocurri, y por lo tanto debe cancelarse lo previsto mas los intereses de mora. En el vencimiento simple, el vencimiento medio, se dice que es independiente de la tasa de descuento, por que puede calcularse con otra o por medio de un despeje, en cambio el vencimiento medio compuesto aplica una formula especfica para calcular la tasa. Como es obvio si bajo el rgimen de inters simple, el descuento se calculaba por medio del descuento comercial, el vencimiento tambin lo utilizara para sus clculos, igualmente pasa con el vencimiento a inters compuesto y el descuento racional. En el vencimiento medio a inters compuesto se hace en una fecha ms prxima que el vencimiento a inters simple, beneficindose el deudor, pues pagara su deuda en una fecha ms lejana que si se le aplicara el inters compuesto. El vencimiento a inters compuesto emplea formulas, para el calculo del tiempo, por que como esta reflejado anteriormente el tiempo es negativo por que se supone que ya se deba hacer pagado la deuda, y se trata de establecer una fecha de pago, por el

contrario el vencimiento a inters simple, no emplea estas formulas con logaritmos por que calcula el tiempo en forma positiva. El valor nominal es un dato de gran importancia para el vencimiento, ya sea compuesto o simple, por que a partir de el, se puede calcular la fecha de pago de las obligaciones contradas Ambos vencimientos deben aplicar el principio de equilibrio de equivalencias financieras, que establece "la suma de los valores actuales de las obligaciones primarias deber ser igual a la suma de los valores actuales de las nuevas obligaciones contradas" Tanto como el vencimiento simple como el compuesto conservan, la misma funcin fijar una fecha de pago o una cantidad de pago, conservan los mismos elementos para la realizacin de la operacin como la tasa de descuento, el tiempo, el vencimiento comn y medio, etc.