Оглавление

Введение.......................................................................................................................1
Понятие потоков платежей. Виды потоков..............................................................2
Практическая часть.....................................................................................................5
Заключение..................................................................................................................9
Список литературы....................................................................................................10
 Введение

Освоение дисциплины «Методы финансовых расчетов» является

важной частью получения экономического образования, т.к. эта дисциплина
содержит систематическое изложение методов количественного анализа,
необходимого для осуществления широкого спектра разнообразных расчетов, с
которыми сталкиваются банкиры, финансисты-аналитики, бухгалтеры и
экономисты в банках, финансовых отделах производственных и коммерческих
организаций, в инвестиционных подразделениях страховых учреждений и т. п.
Изучение дисциплины «Методы финансовых расчетов» опирается на
знания, полученные при изучении таких дисциплин как "Математика в
экономике", "Экономическая теория", "Микроэкономика", "Статистика",
"Деньги. Кредит. Банки".
Полученные по данной дисциплине знания помогут овладеть
методикой и практикой при изучении таких дисциплин, как "Микроэкономика",
"Экономический анализ хозяйственной деятельности", "Цены и
ценообразование", "Деньги. Кредит. Банки", "Финансы предприятия",
"Страхование", "Организация и финансирование инвестиций", "Рынок ценных
бумаг".
Целью выполнения данной работы является закрепление
теоретических знаний и получение практических навыков по заявленным
темам:

 Потоки платежей,
 Простые и сложные проценты,
 Нормы прибыли,
 Дисконтирование прибыли.

Выполнение данной работы позволит применить и совершенствовать

полученные знания и навыки в своей профессиональной деятельности.

1
 Понятие потоков платежей. Виды потоков

Контракты, сделки, банковские операции часто предоставляются не

отдельные разовые платежи, а множество распределенных во времени выплат и
поступлений или поток платежей. Потоки платежей, отдельные платежи
(элементы ряда) которых разные по величине и могут быть как поступлениями
(положительные), так и выплатами (отрицательными) величинами и
осуществляется через разные интервалы времени являются нерегулярными.
Потоки платежей все члены которого положительные величины, а
временные интервалы между платежами постоянны, называются финансовой
рентой или аннуитетом. Представление последовательных платежей в виде
финансовой ренты существенно упрощает определение их обобщающих
характеристик, дает возможность использовать набор стандартных формул,
табулировать значения ряда коэффициентов.
Количественный финансово-экономический анализ потоков платежей
предполагает расчет одной из двух обобщающих эти потоки платежей
характеристик: наращенной суммы и современной величины. Эти показатели
представляют собой обобщение потока платежей за весь срок, с учетом
моментов времени, в виде одного числа [3, с.127].
Наращенная сумма – сумма всех членов последовательных платежей с
начисленными на них процентами к концу его срока. Наращенная сумма может
представлять сбой общую сумму задолженности, итоговый объем инвестиций,
накопленный на момент оценки денежный резерв и т.д.
Под современной величиной потока платежей понимают сумму его
членов, дисконтированных на некоторый момент времени, совпадающих с
началом потока платежей или упреждающий его. Современная величина потока
платежей характеризует приведенные издержки, капитализированный доход,
чистую приведенную прибыль и т.д [5, c.113].
Ренты классифицируются по следующим признакам:
1) по продолжительности периода ренты:
- годовые – с выплатой раз в год
2
 - p – срочные – с выплатой p раз в году
2) по числу начислений процентов:
- с ежегодным начислением процентов
- с начислением процентов m раз в году
3) по величине членов ренты:
- с переменными членами ренты (изменяются по арифметической или по
геометрической прогрессии, или несистематически)
4) по роду членов:
- рента с ограниченным числом членов
- рента с неограниченном числе членов
5) по моменту выплаты платежей:
- выплаты производятся в начале периода начисления – рента
пренумерандо
- выплаты производятся в конце периода начисления – рента
постнумерандо
6) по вероятности выплаты:
- верные ренты
- условные ренты
Основные классифицирующие признаки и соответствующие им виды
потоков платежей приведены в табл. 8.2.
Таблица 8.2
Классификация потоков платежей

№
Признак Описание
п/п

1По распределению во Дискретные

1 времени Непрерывные

2По интервалам выплат Регулярные (равные интервалы выплат

2 /поступлений)

3
 Произвольные

С выплатами в начале периода

3
По моменту выплат С выплатами в конце периода
3
С выплатами в любой момент

Разовые (элементарные)
4
По числу платежей Конечные
4
Бесконечные

Постоянные (равные суммы)

5
По величине платежей Переменные
5
С закономерными изменениями

Детерминированные
6
По вероятности выплат Условные
6
Стохастические

Стандартные (расходные платежи

7
По знаку элементов предшествуют доходным)
7
Нестандартные (с более чем одной сменой

4
 Практическая часть

Задача № 1.
Срок вклада 5 лет, базовая процентная ставка 28% годовых + маржа: в 1
год – 0; во 2 год -1%; в 3 год -1,5 %; в 4 год – 1,8%; в 5 год -2 %. Найти
наращенную сумму, если вклад 400 т.р.
Решение.
Наращенная сумма денег S – это сумма денег, увеличенная в связи с
присоединением процентов. Такой процесс присоединения суммы денег
называется наращением.
В средне- и долгосрочных финансово-кредитных операциях, если
проценты не выплачиваются периодически сразу после их начисления, а
присоединяются к сумме долга, применяют сложные проценты. База для
начисления сложных процентов, в отличие от простых, не остается неизменной
– она увеличивается с каждым шагом во времени. Наращение по сложным
процентам можно представить как последовательное реинвестирование
средств, вложенных под простые проценты на один период начисления.
Присоединение начисленных процентов к сумме, которая служила базой для их
начисления, часто называют капитализацией процентов, а способ вычисления
процентных платежей по сложным процентам – вычислением "процента на
процент".
Найдем формулу для расчета наращенной суммы при условии, что
проценты начисляются и капитализируются один раз в году. Пусть
первоначальная сумма долга равна P, в конце первого года сумма долга с
присоединенными процентами составит P+Pi=P(1+i), к концу второго года –
P(1+i)(1+i)=P(1+i)2 и т.д. К концу n-го года первоначальная сумма достигнет
величины
S=P(1+i)n, (1)
где S – наращенная сумма, i – годовая ставка сложных процентов, n –
срок ссуды. Величину (1+i)n называют множителем наращения по сложным
процентам.
5
 Наращение по сложным процентам представляет собой рост по закону
геометрической прогрессии, первый член которой равен Р, а знаменатель –
(1+i).
Пример 10. Ссуда величиной 10000 рублей выдана на 2 года при ставке
сложных процентов, равной 14% годовых. Определить величину процентного
платежа и сумму накопленного долга.
Решение. По формуле (1) находим:
S=P(1+i)n=10000·(1+0,14)2=10000·1,2996=12996 руб. – наращенная сумма.
Проценты за 2 года: I=S-P=12996-10000=2996 руб.
Отметим, что при сроке n>1 наращение по сложным процентам дает
больший результат, чем по простым, а при n<1 – наоборот.
Переменные ставки. Формула (1) предполагает постоянную ставку на
протяжении всего срока начисления процентов. В том случае, когда ставка
сложных процентов меняется во времени, формула наращения имеет
следующий вид

,
где i1, i2, …, ik – последовательные значения ставок процентов,
действующих в периоды nl, n2, …, nk соответственно.
Пример 11. Ссуда величиной 15000ден. ед. выдана на 4 года. В договоре
зафиксирована переменная ставка сложных процентов, определяемая как 20%
годовых плюс маржа 10% в первые два года, 8% в третий год, 5% в четвертый
год. Определить величину множителя наращения за 4 года и наращенную
сумму к концу срока ссуды.
Решение. Множитель наращения составит
(1+0,28)*(1+0,29)*(1+0,295)*(1+0,298)*(1+0,3)=1,28*1,29*1,295*1,298*1,3=
=3,608
Наращенная сумма S=400 000*3,608=1 443 200 руб.

6
 Задача № 2.

В результате инвестирования 35 т.р. через 3 года вкладчиком было

получено 70 т.р. темпы инфляции по годам составили 30,15,20 %. Определите
реальную и номинальную норму прибыли.

Решение.

Номинальная прибыль - это фактическая прибыль, полученная при

инвестировании средств. В нашем случае она равна 35 т.р. (70-35).

Реальная прибыль — это номинальная прибыль, скорректированная на

инфляцию. Для определения реальной прибыли номинальная прибыль
соотносится с индексом потребительских цен.

Под нормой прибыли следует понимать отношение прибыли к

авансированному капиталу. Показатель следует выражать в процентах.
Рассматриваемый финансовый коэффициент отражает эффективность
применения денежных средств. У финансистов принято норму прибыли
называть доходностью капитала.

В нашем случае номинальная норма прибыли без учета инфляции

равна:

Н пн=35/70*100%=50% за 3 года или 16,67 % годовых.

Ранее отмечалось, что под инфляцией понимают повышение общего

(среднего) уровня цен с течением времени, которое можно описать индексом и
темпом. Следовательно, инфляция выражается в уменьшении покупательной
способности денег. Поскольку инвесторы стремятся компенсировать снижение
покупательной способности, инфляция приводит к росту процента за кредит.
Норма прибыли или процентная ставка за кредит без учёта инфляции
называется реальной нормой прибыли (Нпр) или реальной банковской ставкой
за кредит, а с учётом инфляции - номинальной нормой прибыли (Нпн) или
номинальной банковской ставкой за кредит. Все проделанные выше расчёты не
7
учитывали инфляцию, что равносильно расчёту денежных потоков в
неизменных ценах – ценах базисного периода. При среднем уровне ежегодной
инфляции (Ицср) взаимосвязь между реальной и номинальной нормой прибыли
в относительных единицах описывается формулой

Нпр = (1 + Нпн)/( 1 + Ицср)-1.

В нашем случае норма прибыли реальная равна

Нпр=(1+0,5)/(1+0,65)-1=1,5/1,65-1=0,909-1= -0,091 или -9,1 % за 3 года.
Это говорит о том, что в результате инфляции за 3 года вкладчик
получил отрицательную прибыль, т.е. убыток. Иными словами, инфляция
съела весь полученный за 3 года доход и даже уменьшила первоначальную
сумму денег.

8
 Заключение

В данной работе мы познакомились с такими финансовыми понятиями как

потоки платежей, ознакомились с классификацией потоков платежей по
различным критериям.
В практической части работы мы освоили навыки расчетов сложных
процентов по вкладу, рассчитали наращенную сумму при переменной ставке по
вкладу.
При решении второй задачи мы познакомились с понятиями прибыли и
нормы прибыли, рассчитали номинальную и реальную норму прибыли и
установили взаимосвязь между ними.
Полученные при выполнении данной работы теоретические знания и
практические навыки позволили расширить свой профессиональный кругозор
по дисциплине «Методы финансовых расчетов» и обязательно пригодятся в
практической деятельности.

9
 Список литературы

1. Брусов П.Н. Задачи по финансовой математике, Учебное пособие для

бакалавров / П.Н. Брусов, П.П. Брусов, Н.П. Орехова, С.В. Скородулина. – М.:
Кнорус, 2011. – 272 с.
2. Брусов П.Н. Финансовая математика, Учебное пособие для бакалавров /
П.Н. Брусов, П.П. Брусов, Н.П. Орехова, С.В. Скородулина. – М.: Кнорус, 2010.
- 253 с.
3. Касимов Ю.Ф. Финансовая математика / Ю.Ф. Касимов. – М.: Юрайт,
2011. – 336 с.
4. Статистика финансов / под ред М.Г. Назарова М.: Омега-Л, 2010 – 517 с.
5. Филатова Т.В. Финансовый менеджмент / Т.В. Филатова Учебное
пособие. - М.: Инфра - М, 2010. – 236 с.

10