Laboratoires d'origine

Plan d'affaires d'un accélérateur de

démarrage

Table des matières

Résumé........................................................................................................................................3
Historique et aperçu de l'entreprise.............................................................................................4
Le paysage économique..............................................................................................................4
Paysage concurrentiel..............................................................................................................4
Profil d'un client de startup......................................................................................................6
Attentes en matière de performance - Investisseurs................................................................6
Attentes en matière de performance - Startups.......................................................................6
Structure et stratégie....................................................................................................................7
Plan de relations avec les investisseurs...................................................................................7
Plan d'éducation.......................................................................................................................8
Plan de relations avec les startups...........................................................................................9
Plan de relations communautaires.........................................................................................10
Gestion et RH............................................................................................................................11
Associés gérants....................................................................................................................11
Opérations.............................................................................................................................11
Conseil consultatif.................................................................................................................12
Rémunération, investissement et alignement............................................................................12
Plan financier............................................................................................................................13
Structure des investissements................................................................................................13
Modèle de recettes.................................................................................................................13
Projections financières..........................................................................................................15
Exigences en matière de capital............................................................................................15
Gestion des risques....................................................................................................................15
Risques liés aux intrants........................................................................................................15
Risques opérationnels (processus).........................................................................................16
Risques d'investissement (sortie)..........................................................................................17
Plan de mise en œuvre..............................................................................................................17
Pré-lancement........................................................................................................................17
 Calendrier de développement................................................................................................17
Annexe 2 - RightSignature pour une exécution rapide des documents....................................20
Annexe 4 - Frais généraux et frais de fonctionnement.............................................................21
Annexe 5 - Prévisions de trésorerie..........................................................................................21
Sources d'information...............................................................................................................22
8.
Résumé

La structure des coûts des nouvelles entreprises Internet s'étant effondrée au cours des deux
dernières années, de nouveaux modèles de financement ont vu le jour, en particulier le
financement d'amorçage qui fournit un investissement à risque à une échelle beaucoup plus
petite - généralement moins de 100 000 dollars. L'accélérateur de startups, qui investit dans
plusieurs startups, est l'un de ces nouveaux modèles. Outre le soutien financier, les
accélérateurs proposent un programme de formation au développement des entreprises et des
produits, un soutien juridique et infrastructurel, ainsi qu'un solide réseau de mentors.

Nous lancerons un accélérateur de startups à Vancouver qui travaillera avec trente startups
par an: trois programmes, chacun comprenant dix startups et d'une durée de trois mois. Notre
concurrence vient principalement d'autres accélérateurs, car les autres sources de financement
des entreprises en phase de démarrage sont soit très limitées (amis et famille), soit difficiles à
obtenir (prêts bancaires). L'inclusion de l'éducation et du mentorat donne à ces programmes un
avantage concurrentiel par rapport aux investisseurs traditionnels en capital-risque ou aux
investisseurs providentiels. Nous atteindrons une performance de premier plan pour les
investisseurs et les startups en démontrant et en soutenant ces principes dans nos startups :
• Des équipes performantes et solidaires
• Tester les hypothèses et rechercher des données sur les performances
• Amélioration continue
• Communication ouverte

La collecte de fonds peut s'avérer difficile, mais nous serons configurés pour minimiser les
besoins en capitaux, pour faire participer un plus grand nombre de petits investisseurs que
d'habitude, et pour travailler à notre propre viabilité à long terme () . Nous mobiliserons
largement les investisseurs potentiels par l'intermédiaire de notre portail d'investisseurs, qui
communiquera l'état d'avancement de nos cycles de financement internes et de ceux de nos
jeunes entreprises, ce qui permettra à une communauté d'investisseurs dispersée d'être
impliquée et nous rendra beaucoup plus transparents que la norme, stimulant ainsi la
couverture des médias et de la communauté.

Nos partenaires fondateurs couvriront tous les coûts de mise en place, de sorte que tous les
fonds des investisseurs serviront à investir dans les startups et à les soutenir. En outre, les
partenaires fondateurs ne percevront qu'une rémunération minimale jusqu'à ce que les sorties
réussies leur rapportent des intérêts.

Des fonds seront levés chaque année pour couvrir les investissements et les opérations, mais
en cas de sortie réussie, une petite partie des gains est versée par les investisseurs et la
direction à un fonds de dotation, dont les intérêts réduisent lentement nos besoins annuels en
matière de collecte de fonds.

Le montant annuel normal du fonds sera de 900 000 dollars, ramené à 800 000 dollars la
sixième année. Les investisseurs sont remboursés en premier lieu par les recettes de sortie, et
le rendement total pour les investisseurs est estimé à 2,1 millions de dollars, soit un TRI sur
cinq ans de plus de 41 %. Les investisseurs providentiels obtiennent généralement un
rendement d'environ 22 %. En Colombie-Britannique, il existe un crédit d'impôt de 30 % pour
les investissements en capital-risque, ce qui augmente considérablement les rendements pour
les investisseurs résidant dans la province.

Les tâches d'installation sont simples et relativement brèves. La première année comprend les
tâches d'installation, la levée du premier tour de table annuel, la communication intensive avec
les communautés d'investisseurs et de start-ups, et l'acceptation des candidatures pour notre
premier programme. Origin Labs ouvre ses portes aux premières startups et à leurs fondateurs
le premier jour de la deuxième année.
Historique et aperçu de l'entreprise

Au cours des dernières années, l'environnement des startups des médias numériques (web,
mobile et jeux occasionnels) a connu un changement important, l'émergence de l'informatique
en nuage ayant réduit les coûts des serveurs et du stockage à des montants négligeables. Par
conséquent, de nombreuses nouvelles entreprises dans ce domaine ont besoin de beaucoup
moins de capital qu'il y a cinq ans, et leurs besoins les placent en dessous de la taille
d'investissement requise par les sociétés de capital-risque traditionnelles.

Pour servir ce marché, de nouveaux modèles de capital-risque sont apparus, dont les
principaux sont le fonds d'amorçage et l'accélérateur de start-ups. Chacun d'entre eux réalise
des investissements relativement modestes (généralement 50 000 dollars ou moins par
startup) dans des entreprises en phase de démarrage, mais l'accélérateur de startups associe
cet investissement à un programme éducatif et à un système de mentorat solide. Le
programme de formation vise à transmettre rapidement à l'équipe de la startup des
connaissances commerciales pertinentes et des "leçons apprises" afin d'améliorer la qualité de
leur travail, de veiller à ce que les pièges courants soient évités et de favoriser une culture
d'apprentissage et d'amélioration constants. L'accent mis sur le mentorat et la mise en réseau
garantit non seulement une meilleure qualité du produit, mais aussi l'accès de la startup à de
vastes réseaux au sein de la communauté pour des besoins tels que l'embauche de personnel
clé, l'obtention de capitaux supplémentaires ou la découverte d'importants clients précoces.

Nous lancerons un nouvel accélérateur de startups à Vancouver, en Colombie-Britannique, qui

proposera un programme de trois mois trois fois par an. Chaque programme investira dans
sept startups, qui seront hébergées dans nos bureaux pendant toute la durée du programme.
Ils bénéficieront de petits investissements en espèces, d'un soutien administratif et d'une
formation et d'un mentorat importants. À la fin de chaque programme, les startups
présenteront leurs produits à des investisseurs lors d'une cérémonie de remise des diplômes.
Les difficultés rencontrées par les sociétés canadiennes de capital-risque pour trouver des fonds
d'investissement sont bien connues. C'est pourquoi cet accélérateur sera mis en place pour
minimiser les besoins en capitaux, pour faire participer un groupe plus important de petits
investisseurs que d'habitude et pour travailler à l'autosuffisance sur le long terme.

Le paysage économique

Paysage concurrentiel

Les startups peuvent obtenir des financements auprès de sources plus traditionnelles,
notamment des investisseurs providentiels et des fonds d'amorçage. Les fonds d'amorçage sont
relativement rares, car la tendance actuelle est de les combiner avec un contenu éducatif et de
mentorat et de créer un accélérateur, afin de maximiser les avantages pour la startup. De
nombreuses startups n'ont pas facilement accès à des investisseurs providentiels qualifiés, qui
travaillent généralement en privé, alors qu'un programme comme Origin Labs a une présence
très publique, à la fois en ligne et au sein de la communauté. Surtout pendant la période de
candidature pour chaque nouvelle cohorte, au cours de laquelle Origin Labs fera activement la
promotion de sa chasse aux candidatures de startups. Les différents aspects de notre
programme (formation, mentorat, journées de démonstration de fin d'études) se distinguent
nettement des sources de financement traditionnelles et sont tous conçus pour apporter une
valeur ajoutée considérable à la startup. Pour le sous-ensemble de startups qui ne pensent pas
avoir besoin d'un programme comme le nôtre, nous nous efforcerons de promouvoir sur notre
site web et au sein de la communauté les nombreux avantages de notre programme et de
célébrer bruyamment ses succès.

Notre concurrence la plus large est toute autre source de financement, qui peut inclure
l'endettement, les amis et la famille, et le bootstrapping. La décision de démarrer ou d'obtenir
un financement est généralement basée sur les besoins en capitaux de l'entreprise, le marché
sur lequel elle est en concurrence et le niveau d'expérience des fondateurs. Le financement par
l'emprunt peut toutefois être très intéressant en fonction des conditions économiques. La
facilité d'accès à des financements à faible taux d'intérêt a été l'une des principales
caractéristiques de l'économie florissante qui a précédé la récession de 2008, mais même au
cours de ces années, il était difficile pour les jeunes entreprises d'obtenir un financement par
l'emprunt car, par définition, l'entreprise n'avait pas d'antécédents. Il est possible d'acquérir
une dette en la garantissant personnellement, mais il s'agit en fait d'une forme
d'autofinancement ou d'une relation entre amis et famille. Ces deux derniers sont parmi les
principaux concurrents de notre financement d'amorçage, car le niveau de liquidités est assez
faible. En effet, de nombreuses startups qui choisissent de ne pas participer à notre
programme le font parce qu'elles peuvent obtenir les fonds sans difficulté, mais ce qui nous
différencie, c'est l'éducation, le mentorat, l'expérience et les réseaux que nous mettons à la
disposition de la startup.

La principale concurrence d'un accélérateur est constituée par les autres accélérateurs. Les
entrepreneurs en phase de démarrage peuvent s'installer assez facilement sur un nouveau site,
ce qui renforce la concurrence entre les nouveaux accélérateurs et les programmes plus connus
de Mountain View (Californie) et de Boulder (Colorado). Cela dit, Jed Christiansen a constaté
dans ses recherches que "tant qu'une communauté dispose d'un vivier suffisant de startups
potentielles, un programme d'accélérateur de démarrage suscitera suffisamment d'intérêt".
L'une des personnes interrogées a même écrit : "L'emplacement est de loin le facteur le plus
important. La plupart des programmes proposent à peu près la même offre, c'est donc le lieu
qui fait la différence".

Dans la région de Vancouver, notre principal concurrent sera Bootup Labs, un accélérateur de
startups fondé en 2008. Ils ont fait un travail incroyable en créant une communauté de
startups active et passionnante qui a démontré le besoin et le désir d'un écosystème de
startups plus fort à Vancouver, ainsi que le financement et l'infrastructure nécessaires pour le
soutenir. Bootup exécute un programme très différent de celui proposé ici. Deux cohortes sont
formées chaque année dans le cadre d'un programme de huit mois. Ils versent 150 000 dollars
à la startup pour acquérir 15 % du capital, dont 50 000 dollars sont versés à une société de
gestion qui gère l'accélérateur. Si Bootup Labs et Origin Labs utilisent tous deux le modèle de
l'accélérateur, la durée du programme, le niveau de financement et les fonds propres échangés
sont radicalement différents et attireront des entreprises à des stades différents ou avec des
besoins différents. En fait, l'objectif n'est pas de concurrencer Bootup Labs pour les startups,
mais de travailler à leurs côtés dans différents segments du marché. Bootup a ouvert la voie en
rassemblant une solide communauté de mentors et d'investisseurs, et maintient la
communauté engagée par le biais d'événements et de conférenciers, organisés par leur
branche à but non lucratif. Origin Labs pourra bénéficier de leur travail de plusieurs façons et
de façon continue. En fait, les discussions avec Bootup ont débouché sur des accords visant à
partager toutes les propositions de startups que l'un ou l'autre accélérateur n'acceptera pas, et
à s'associer à des événements locaux. Des études ont montré que les fonds de capital-risque
qui s'engagent activement auprès d'autres investisseurs obtiennent de meilleurs rendements.
Notre initiative en matière de communication, d'ouverture et de mise en réseau active
contribuera donc directement à nos résultats1.

Profil d'un client de startup

Notre startup cible sera une équipe d'au moins deux, voire trois fondateurs qui lancent une
entreprise basée sur l'internet. L'objectif de notre programme étant d'affiner et de prouver le
modèle d'entreprise pour obtenir une traction rapide, l'entreprise doit avoir dépassé le stade de
l'idée et l'équipe doit avoir déjà créé des maquettes ou un prototype. Aucun plan d'affaires
n'est requis. Au moins l'un des fondateurs doit avoir une forte composante technique, et nous
privilégierons les équipes dont tous les membres sont des techniciens. Cela leur permet de
travailler plus rapidement et à moindre coût. Les critères sont examinés plus en détail ci-
dessous, mais une startup hypothétique serait composée de deux amis qui ont passé plusieurs
mois à affiner une idée et à la tester auprès d'autres personnes par le biais d'entretiens, de
maquettes ou du développement d'un prototype, et qui sont prêts à se consacrer à plein temps
au projet. Ils recherchent des capitaux pour financer ce développement précoce, de l'aide pour
1 http://insight.kellogg.northwestern.edu/index.php/Kellogg/article/
qui_vous_savez_a_toute_l'importance
s'assurer que leur produit répond à un besoin du marché et des conseils commerciaux.

Dans une étude sur les facteurs de sélection les plus importants pour les start-ups à la
recherche d'un accélérateur, Jed Christiansen a découvert que les éléments immédiats tels que
le niveau de financement et l'évaluation post-money sont classés comme nettement moins
importants que ceux qui apportent des avantages durables à long terme, tels que le soutien
aux produits, le soutien aux entreprises et les connexions avec le capital. Les startups sont bien
conscientes de ce dont elles ont besoin pour assurer leur succès et ont une vision à long terme
impressionnante de la valeur qu'un accélérateur peut apporter.

Attentes en matière de performance - Investisseurs

Une étude menée en 2009 auprès d'investisseurs providentiels britanniques a révélé que si 56
% des investissements se sont soldés par un échec, 9 % ont rapporté plus de dix fois le capital
investi. Il en résulte un rendement global de 2,2 fois l'investissement, qui s'étale généralement
sur une période de quatre ans et se traduit par un TRI d'environ 22 %. 2 De même, bien qu'il
soit difficile d'obtenir des chiffres sur les performances des programmes d'accélération établis,
les estimations de la recherche de Christiansen indiquent qu'ils ont au moins atteint le seuil de
rentabilité avec seulement une infime partie des entreprises de leur portefeuille qui sont sorties
jusqu'à présent.3 Les investisseurs s'attendent à un rendement de leur capital d'au moins 15
%, car il s'agit d'une catégorie à haut risque. Afin de rivaliser avec d'autres investissements de
cette gamme, les investisseurs devront toutefois pouvoir compter sur une direction
expérimentée et digne de confiance, et s'attendre à une communication fréquente et claire de
la part d'Origin Labs concernant les entreprises du portefeuille, les opérations commerciales et
les activités de collecte de fonds.

Attentes en matière de performance - Startups

Comme nous l'avons vu plus haut dans la section "Paysage concurrentiel", il existe des
accélérateurs bien établis aux États-Unis et au Canada, et le modèle et ses exigences sont
assez bien connus. Les startups s'attendront à ce qu'au-delà des contributions quantitatives de
capital et d'espace de bureau, Origin Labs fournisse un contenu éducatif, un mentorat et des
opportunités de réseau qui rivalisent avec des opérations plus établies. Nous avons l'intention
d'être un leader dans la création de programmes éducatifs utiles et applicables pour nos
startups, et de soutenir ces programmes par des rencontres régulières avec nos partenaires de
gestion et les leaders de la communauté technologique locale.

Structure et stratégie

Chaque aspect de notre modèle est basé sur les principes de démonstration et
d'encouragement :
• Des équipes performantes et solidaires
• Tester les hypothèses et rechercher des données sur les performances
• Amélioration continue
• Communication ouverte

Nous sommes fermement (et même passionnément) convaincus que la mise en œuvre de
pratiques solides fondées sur ces principes conduira directement à des performances de
premier plan sur le marché, tant dans nos activités de contact avec les investisseurs que dans
nos activités de contact avec les start-ups.

Plan de relations avec les investisseurs

Aux yeux de beaucoup, le secteur du capital-risque (en particulier au Canada) subit

2 Wiltbank, 2009
3 Y-Combinator : 6 sorties de 140 entreprises. TechStars : 4 sorties de 10 entreprises.
actuellement un "redimensionnement" drastique, et il est plus difficile que jamais de trouver
des investisseurs institutionnels prêts à s'engager en tant que partenaires limités. Les faibles
besoins en capitaux annuels d'un accélérateur de startups les placent également en dessous du
seuil d'investissement de la plupart des grands fonds. Origin Labs s'efforcera d'éviter de
consacrer le temps précieux de ses partenaires à des activités de collecte de fonds de type
"road show", et fera en sorte qu'il soit facile (et agréable, et rentable) pour un grand nombre
de petits investisseurs de contribuer à ses fonds.

Bien que la communauté des investisseurs providentiels en technologie de Vancouver soit

petite, nous gagnerons en engageant la communauté plus large des investisseurs potentiels,
non seulement à Vancouver, mais aussi dans tout le Canada et à l'étranger. Les pierres
angulaires jumelées de notre système de collecte de fonds seront notre portail d'investisseurs
en ligne et notre ouverture permanente au public concernant nos efforts de collecte de fonds et
les succès remportés par nos investisseurs.

Une partie importante de notre site web sera le portail des investisseurs, qui mettra à la
disposition du public des informations détaillées sur l'investissement dans Origin Labs. Les
investisseurs intéressés pourront créer un compte et se connecter à une zone d'information
sécurisée, ce qui nous permettra de disposer d'une base de données précieuse pour les
informations de suivi et les contacts personnels. Dans la zone sécurisée, nous afficherons
clairement et de manière visible l'état des levées de fonds de tous les fonds ouverts d'Origin
Labs, le rendement actuel de l'investisseur et le TRI de tous les fonds fermés, ainsi que les
informations et l'état des levées de fonds sur lesquelles travaillent les startups du portefeuille
ou les startups diplômées. Nous avons l'intention de permettre aux investisseurs de devenir
accrédités sur le site web en remplissant les formalités administratives en ligne 4. Ils pourront
ensuite investir dans l'un des cycles de financement ouverts en soumettant leur intention de le
faire. Nous pouvons les contacter en personne pour organiser le paiement et mettre à jour le
portail de l'investisseur avec le nouveau statut. Les entreprises du portefeuille et les
entreprises diplômées pourront également exploiter ce système et la communauté
d'investisseurs qu'il dessert pour leurs cycles de financement, ce qui renforcera
considérablement leur capacité à lever des fonds à plusieurs reprises. Des maquettes du portail
de l'investisseur sont présentées à l'annexe 1. Ce portail générera une publicité et un intérêt
considérables pour notre accélérateur et ses startups, car une grande partie de ces
informations n'est traditionnellement accessible qu'à certains investisseurs potentiels. Les
journalistes pourront s'inscrire et consulter les tours actifs, ce qui leur permettra de rendre
compte beaucoup plus facilement de nos progrès et de susciter la curiosité et l'intérêt des
investisseurs. La nature en temps réel du site encouragera les investisseurs à s'engager dans
notre programme, par le biais de flux d'informations et de mises à jour envoyées par courriel.

L'ensemble de ce système nous permettra de

1. Générer une publicité et une sensibilisation des investisseurs supérieures à la normale
2. Créer une base de données précieuse d'investisseurs et de journalistes intéressés
3. Rationaliser le processus d'investissement - supprimer les obstacles, améliorer le taux
de réalisation
4. Prendre une large base de petits investissements
5. Répondre à nos besoins en matière d'investissement en réduisant au minimum le
temps consacré par le partenaire.
6. Communiquer clairement avec nos investisseurs, afin d'accroître leur satisfaction
7. Créer un engagement continu avec nos investisseurs et investisseurs potentiels, ce qui
se traduit par des taux élevés d'investissement initial et d'investissement récurrent.
Et chacun de ces avantages s'applique non seulement aux cycles de financement des Origin
Labs, mais aussi à tous les cycles levés par les entreprises du portefeuille et les entreprises
diplômées par l'intermédiaire de ce système. Les diplômés auraient accès à vie à la
communauté des investisseurs. Nous aurons également la possibilité de permettre à d'autres
startups locales d'y publier leurs tours de table en échange d'une commission d'intermédiation
(de l'ordre de 4 %) ou d'une participation au capital.

4 Tous les documents seront simplifiés en ligne grâce à l'utilisation de RightSignature

(rightsignature.com) qui permet la signature en ligne. Voir l'annexe 2 pour un exemple de
RightSignature en action.
Plan d'éducation

Le programme éducatif qui accompagne notre investissement et notre mentorat est à la fois
l'un des moyens les plus importants par lesquels notre équipe de gestion peut influencer
positivement le succès des startups et le domaine dans lequel nous pouvons le plus différencier
notre modèle des autres accélérateurs. En raison des pressions exercées sur le temps et
l'attention des fondateurs, il est essentiel que notre programme de formation ne porte que sur
les sujets les plus importants, couverts d'une manière cohérente et facilement et
immédiatement applicable.

L'aspect le plus important de notre programme de formation ne réside peut-être pas dans les
sujets abordés ni dans la manière dont ils le sont, mais dans la façon dont nous les examinons
de manière critique et permanente afin de garantir non seulement une amélioration continue
de nos informations et de notre format, mais aussi des mises à jour permanentes du contenu
pour l'adapter à l'évolution du monde des affaires et de la technologie. Nous avons l'intention
de créer un comité consultatif tournant pour le programme de formation, composé de nos
partenaires de gestion, de fondateurs qui ont récemment terminé le programme et de
fondateurs qui ont été acceptés dans une prochaine cohorte. Ce conseil examinera le contenu
actuel et établira la valeur applicable de chaque pièce. Ils discuteront également des sujets que
les diplômés devraient connaître et qui ne sont pas couverts actuellement. Nous ferons
également un débriefing après chaque cohorte afin d'évaluer la valeur et l'efficacité de chaque
composante du plan d'éducation.
Le débriefing avec les startups est abordé plus en détail dans les Relations avec les startups ci-
dessous.

Notre programme de formation initiale sera sensiblement différent de ceux des autres
accélérateurs, car il inclura des contenus visant à améliorer l'efficacité personnelle et à
encadrer les pratiques d'équipes performantes dans les startups. La courte durée du
programme signifie que l'une des choses les plus efficaces que nous puissions faire pour
améliorer le taux de réussite de nos diplômés est d'améliorer leur capacité à être performants à
la fois individuellement et au sein de leur équipe longtemps après l'obtention de leur diplôme.
Nous avons l'intention de surpasser nos pairs sur ce marché, en partie en aidant à mettre en
place des équipes plus productives, plus performantes et plus saines sur le plan émotionnel.

Nous inclurons également des sujets plus traditionnels de formation à la création d'entreprise,
notamment les pratiques commerciales, les meilleures pratiques en matière d'ingénierie
logicielle, le travail avec les employés et les partenaires, la réalisation d'études de marché, le
développement de produits adaptés au marché et le marketing.

Plan de relations avec les startups

Notre premier défi sera d'attirer une masse critique de startups de haute qualité intéressées
par notre programme. Nous y parviendrons à la fois en générant autant de publicité que
possible en ligne et en nous engageant profondément auprès de la communauté locale afin de
la sensibiliser et de lui faire connaître les valeurs de notre programme. Comme indiqué dans le
plan d'action pour les investisseurs ci-dessus, notre niveau d'ouverture supérieur à la normale
est conçu en partie pour générer de la publicité, à la fois pour son caractère unique et pour la
disponibilité de l'information. Nous participerons activement à la diffusion en ligne de notre
existence, de la valeur unique que nous offrons et du fait que nous acceptons les candidatures
de start-ups. Au niveau local et régional, nous nous impliquerons fortement dans les
communautés de startups, d'entrepreneurs et de techniciens, en nous efforçant d'apporter de
la valeur à ces communautés grâce à notre expérience et à nos réseaux, et en cherchant à les
informer sur notre programme. La participation de la communauté est abordée plus en détail
dans le plan de relations avec la communauté ci-dessous.

Chaque année, nous accepterons les candidatures de startups pendant trois périodes que nous
nous efforcerons d'annoncer et de faire connaître. Les dates seront connues bien à l'avance, ce
qui permettra aux startups de préparer leur candidature et leur présentation.
Notre objectif est de faire en sorte que les exigences en matière de candidature soient
minimales pour les entreprises en phase de démarrage. Ils doivent envoyer par courrier
électronique un dossier décrivant leur projet et leur équipe, puis nous organiserons une
présentation par vidéoconférence au cours de laquelle nous pourrons mieux comprendre leur
potentiel, leur personnalité et leur motivation, et explorer l'idée à travers nos questions. Les
données relatives à leur candidature (contacts, adresse électronique et, plus tard, vidéo) seront
stockées sur notre portail de mentorat, ce qui permettra à notre communauté de mentors et
d'investisseurs de commenter chacune d'entre elles et de suggérer des questions pour la
présentation vidéo. Cela nous permettra également d'identifier les mentors qui ont une
expérience ou un intérêt intéressant pour le prospect. Grâce à ce système simple, nous
améliorerons notre processus de sélection et notre processus de mentorat.

Une fois qu'une entreprise est acceptée, elle devra être en mesure de travailler dans nos
bureaux à la date de début de sa cohorte. S'ils habitent en dehors de la ville, ils devront
déménager à Vancouver.
Nous pouvons vous aider si nécessaire, mais la plupart des équipes seront déjà à Vancouver ou
seront en mesure de gérer le déménagement par elles-mêmes. La possibilité de s'installer ici
pendant toute la durée du projet fera certainement partie de nos critères de sélection. En
général, les équipes arriveront avec leurs propres ordinateurs et téléphones portables, de sorte
qu'il ne sera pas nécessaire de préparer une infrastructure. Chacun disposera d'un espace de
travail dédié et des espaces communs favoriseront une communication et une collaboration
constantes entre les équipes. Ils passeront la majeure partie de leur temps à travailler sur leur
produit, une petite partie étant réservée au programme éducatif et aux séances de mentorat
avec nos partenaires généraux et nos mentors externes. Les partenaires généraux seront
disponibles à temps plein (et même 24 heures sur 24) pour participer à la conception, à la
direction et à l'exécution du produit.

À la fin du programme de trois mois, les entreprises prépareront et répéteront leurs

présentations, et nous organiserons et publierons une journée de démonstration, au cours de
laquelle nous rassemblerons autant d'investisseurs de Vancouver et de la région que possible
pour écouter les présentations de chaque startup. Nous emmènerons également la cohorte de
startups diplômées dans la Silicon Valley pour y organiser un deuxième Demo Day auquel
participera la grande communauté d'investisseurs et de startups de la région. L'objectif du
processus de graduation et de démonstration est de permettre à nos startups d'impressionner
les investisseurs qui s'impliqueront et soutiendront la startup dans d'autres tours de table. Le
Demo Day permet également à Origin Labs de générer une grande quantité de publicité trois
fois par an, et contribue ainsi de manière importante au succès des startups et de
l'accélérateur.

Parallèlement à l'évolution des exigences en matière de capital pour les startups, la

communauté des startups a changé d'avis sur la meilleure façon de créer un produit que les
clients achèteront. Connus sous des noms tels que "Customer Development" et "Lean Startup",
ces modèles d'entreprise mettent l'accent sur la validation de vos hypothèses concernant les
clients et ce qu'ils achèteront par le biais d'un contact direct et de nombreuses
expérimentations précoces. Ces méthodologies permettent de s'assurer que la startup produit
quelque chose que les clients veulent, au lieu de passer du temps et de l'argent à développer
un produit pour le voir échouer au lancement. L'intégration des pratiques de ces systèmes est
essentielle à la réussite des startups et, en fait, les thèmes de l'itération rapide basée sur un
retour d'information de haute qualité de la part des clients seront également utilisés pour
placer Origin Labs sur la voie de l'amélioration constante. Selon une paraphrase courante dans
le monde des affaires, "aucun plan d'entreprise ne survit au premier contact avec le client" 5, et
pour éviter ce piège, nous réexaminerons régulièrement nos plans et nos pratiques en tenant
compte du retour d'information des équipes du portefeuille. Après l'obtention du diplôme, nous
procédons à un débriefing au cours duquel nous examinons de manière critique l'ensemble des
opérations avec les fondateurs de la startup afin d'identifier les domaines qui ne contribuent
pas immédiatement à la réussite de l'entreprise. C'est grâce à cette attention portée à
l'amélioration continue que nous pourrons garantir que nous offrons le meilleur programme
possible et que nous répondons immédiatement aux changements qui surviennent dans le
secteur.

5 Helmuth von Molke a dit : "Aucun plan ne survit au contact avec l'ennemi".
Plan de relations communautaires

Le fait d'être fortement impliqué dans la communauté locale des start-ups constituera un
élément important de notre succès. Cette communauté nous permet d'entrer en contact avec
des startups, des mentors et des investisseurs, et de faire connaître notre existence et nos
particularités. À Vancouver, la Bootup Entrepreneurial Society (une association à but non
lucratif vaguement associée à l'accélérateur Bootup Labs) organise d'excellents événements
pour la communauté des startups, et nous nous associerons à eux pour de nombreux
événements futurs.

Les mentors sont une contribution importante à notre programme, et nous mettons de côté 20
% des intérêts du fonds (5 % du montant brut après remboursement) dans un fonds commun
pour les mentors qui s'engagent à travailler avec une cohorte. Les mentors sont une grande
source d'expérience et de contacts pour les startups, et nous nous efforcerons d'attirer et de
sélectionner les mentors qui ont le plus à offrir à long terme. Les mentors s'intéressent
généralement à ce travail non pas pour des raisons financières, mais parce qu'ils aiment aider
les jeunes entreprises et qu'ils tirent une grande satisfaction de cette expérience. Pour les
entrepreneurs qui réussissent, il peut s'agir d'un moyen d'obtenir "l'excitation de la création
d'entreprise sans le stress de la création d'entreprise".

Comme mentionné dans l'introduction, Bootup Labs est un accélérateur de startups présent à
Vancouver depuis 2008, mais lors de nos discussions avec eux, nous avons convenu de
compléter nos programmes respectifs au lieu d'être en concurrence directe. Les spécificités des
deux programmes sont très différentes et attireront des startups ayant des intérêts différents.
Notre communication ouverte et amicale avec Bootup Labs se traduira par des opportunités
supplémentaires pour chaque accélérateur, et des opportunités supplémentaires pour les
entreprises de notre portefeuille. Des recherches ont montré que les sociétés de capital-risque
bénéficient en fait d'une coopération et d'une communication accrues, car elles augmentent le
nombre et la diversité des opportunités qui s'offrent à elles.

Gestion et RH

Associés gérants

Origin Labs est fondée par deux partenaires fondateurs, qui dirigeront les activités
d'investissement et les programmes de formation et de mentorat. Chacun de nos partenaires a
une longue expérience de la création et de l'exploitation de startups, ce qui leur donne non
seulement l'ampleur et la profondeur de l'expérience nécessaire pour encadrer les nouveaux
fondateurs, mais aussi les vastes réseaux personnels qui contribueront à la réussite de nos
startups et de notre programme en général.

Jeff Magnusson a cofondé le groupe River Styx de sociétés de logiciels web en 1998 et l'a
développé pendant dix ans en s'appuyant sur ses propres ressources pour devenir un
fournisseur de services de facturation en ligne gérant un volume annuel de plus de 230 millions
de dollars. Jeff et ses partenaires ont réussi à vendre cette entreprise en 2008. Après la vente
du groupe River Styx, Jeff a obtenu un MBA à l'université Queen's. Il siège actuellement aux
conseils consultatifs de deux jeunes entreprises et est mentor à Bootup Labs. Jeff est un
investisseur providentiel actif et travaille quotidiennement à améliorer la force de ses réseaux
et la valeur qu'il apporte aux startups avec lesquelles il travaille.

Nous recrutons actuellement activement le deuxième associé directeur par l'intermédiaire de

réseaux à Vancouver, dans tout le Canada et dans la Silicon Valley. Le candidat doit non
seulement avoir des antécédents en tant qu'investisseur, mais aussi une expérience en matière
de création d'entreprise, afin d'obtenir une certaine traction et de créer de nouvelles
entreprises. La brièveté de nos délais signifie que l'expérience des cadres supérieurs l'emporte
sur les années passées dans les tranchées à créer des produits que les clients veulent et à
valider leurs hypothèses en gagnant du terrain sur le marché. Nous gérerons l'accélérateur
comme une startup, aussi une expérience des opérations allégées et une aisance avec le style
de travail d'une startup sont-elles indispensables.

Opérations

Pour que les associés gérants puissent se concentrer sur les activités d'investissement et de
mentorat d'Origin Labs, il est nécessaire d'employer une personne dans un rôle opérationnel ou
de coordinateur. Le recrutement est en cours pour ce poste, mais les candidats possèdent tous
une énergie et une fiabilité incroyables, ainsi qu'une connaissance des opérations commerciales
et du cycle de vie d'une startup. Il ne s'agit pas seulement de soutenir les partenaires dans leur
travail, mais aussi de gérer une grande partie du fonctionnement quotidien du programme et
d'aider les fondateurs de start-ups à répondre à leurs besoins. Cette personne possède
d'excellentes aptitudes relationnelles et est très efficace pour rationaliser, soutenir et accomplir
dans le cadre d'Origin Labs.

Conseil consultatif

Origin Labs est soutenu par un conseil consultatif impressionnant, composé de fondateurs de
startups chevronnés, d'investisseurs expérimentés et d'experts en la matière, qui se consacrent
tous à l'amélioration continue de notre programme et de ses résultats.

Danny Robinson est l'associé directeur de Bootup Labs et directeur de la Bootup

Entrepreneurial Society. Danny est un entrepreneur en série, qui a fondé régulièrement des
entreprises entre 1994 et 2009. Il a fondé Bootup Labs en 2008, lançant la croissance de
l'écosystème des startups à Vancouver et le soutenant avec la Bootup Entrepreneurial Society,
qui organise régulièrement des événements sociaux et éducatifs pour les communautés des
startups et de la technologie. Danny peut être considéré comme travaillant pour la
"concurrence", mais comme nous l'avons vu plus haut, il existe un partenariat solide entre
Bootup Labs et Origin Labs et les performances seront améliorées pour les deux grâce à une
communication solide. L'expérience de Danny dans le domaine des accélérateurs sera précieuse
pour notre conseil d'administration.

McElroy Flavelle est actuellement dans le feu de l'action en tant que fondateur de sa première
startup, Compass Engine (compassengine.com). Compass Engine fait partie de la cohorte 2010
de Bootup Labs, et M. McElroy apportera son expérience directe et actuelle en tant que
fondateur d'une startup et en tant que client d'un accélérateur. Il est essentiel que des
fondateurs de start-ups récentes fassent partie du conseil consultatif afin d'apporter un
éclairage sur les idées de nos membres plus expérimentés.

Rémunération, investissement et alignement

Origin Labs est structurée de manière à garantir à tout moment un alignement complet entre la
direction et les investisseurs. Comme chaque fonds est mobilisé pour couvrir trois cohortes en
un an, aucun frais de gestion annuel n'est facturé. En revanche, des salaires sont versés aux
associés gérants, mais ils sont maintenus à des niveaux minimaux, dans l'espoir qu'ils soient
augmentés par les intérêts perçus sur les sorties réussies. Nos associés gérants ne gagneront
que 50 000 dollars chacun au cours de la première année, puis 40 000 et 30 000 dollars au fur
et à mesure des sorties et du versement des carried interests. En outre, la direction n'est
rémunérée qu'APRÈS le remboursement de l'intégralité du montant investi par les parties
extérieures, de sorte qu'elle n'est pas rémunérée sur les sorties de start-ups, mais sur le retour
du fonds au-delà du capital total investi.

Nos partenaires fondateurs ont également accepté d'investir la totalité des coûts de mise en
place (estimés entre 50 et 100 000 dollars) afin de participer à la gestion de cette "startup
pour startups". Il est important que les fonds collectés servent à investir dans des start-ups et
à travailler avec elles, et non à financer le fonctionnement général de l'accélérateur.

Le modèle de dotation unique d'Origin Labs permet également d'aligner la gestion sur les
investisseurs et d'aligner les intérêts des investisseurs des différentes années du fonds. La
croissance constante d'une dotation en faveur de la direction permet, au fil du temps, de la
placer sur un pied d'égalité avec les investisseurs extérieurs, et la petite contribution annuelle
au fonds de dotation garantit également qu'un investisseur d'une année aura un intérêt
financier dans le succès de toutes les années suivantes. Ce mécanisme permettra non
seulement de réduire progressivement notre dépendance à l'égard de la collecte de fonds
annuelle, mais aussi de maintenir l'engagement de notre communauté d'investisseurs à l'égard
de notre programme, ce qui encouragera les investissements récurrents.

Plan financier

Structure des investissements

Origin Labs est structurée comme une société de capital-risque, ce qui lui permet de bénéficier
d'un crédit d'impôt de 30 % pour les investissements réalisés par des résidents de la Colombie-
Britannique. La durée du fonds est de dix ans, mais il devrait être entièrement remboursé en
moins de cinq ans. Les investisseurs sont remboursés en premier sur les recettes éventuelles.
L'équipe de gestion n'a pas de frais de gestion annuels, mais elle perçoit 30 % de carried
interest, ce qui est supérieur à la norme, mais il y a deux utilisations uniques de cette somme.
5 % sont mis en commun pour les mentors de chaque cohorte, proportionnellement au nombre
de cohortes dans lesquelles ils ont été impliqués pendant la durée de vie du fonds. Cinq pour
cent supplémentaires sont versés à un fonds de dotation au nom des investisseurs, auxquels
s'ajoutent cinq pour cent supplémentaires au nom de l'équipe de gestion.
Il reste 15 % du portage pour le paiement direct à la direction, ce qui est nettement inférieur à
la norme du secteur.

Le fonds de dotation est une autre innovation qui réduira le temps consacré à la collecte de
fonds, car son objectif est de rendre l'ensemble de l'opération autosuffisante à terme, de sorte
qu'aucun investissement supplémentaire ne soit nécessaire. Les fonds entrant dans la dotation
sont affectés aux investisseurs qui les ont apportés, de sorte qu'un investissement dans les
premiers fonds inclura automatiquement une participation dans les fonds ultérieurs, sans
qu'aucun autre investissement ne soit nécessaire. Une fois l'autosuffisance atteinte, aucun
nouvel investisseur ne sera nécessaire, mais tous les investisseurs qui ont participé dans le
passé auront une participation dans chaque cohorte, à perpétuité, grâce au modèle du fonds de
dotation.

Modèle de recettes

Les accélérateurs de start-ups doivent s'attendre à un taux d'échec élevé dans les entreprises
de leur portefeuille, mais structurer leurs investissements de manière à pouvoir créer la
performance dont ils ont besoin avec un taux de réussite des start-ups très faible. En effet, les
recherches menées par Jed Christiansen et par nous-mêmes montrent qu'environ 50 % des
entreprises en portefeuille échoueront. Un autre quart atteindra le seuil de rentabilité, en
réalisant soit une petite sortie, soit une activité continue qui aboutira au remboursement de
notre investissement. Sur les 25 % de startups restantes, 20 % obtiendront une "bonne" sortie
et 5 % une sortie importante. L'accélérateur tire ses revenus de ces derniers 25 % de startups.

Voici un exemple pour une année, avec 30 entreprises :

Nombre
moyen Accélérateu
Orig. Part de Part totale
% de Taille de de start- Investissem r Fonds l'accélérate de la
startups sortie ups dans propres à la
ent ur cohorte
la sortie
cohorte
Échec 50% $0 15 $20,000 6% $0 $0
Seuil de 25% $500,000 7 $20,000 4% $20,000 $140,000
rentabilité
Petite 20% $5,000,000 6 $20,000 4% $200,000 $1,200,000
sortie
Bonne 5% $15,000,000 1.5 $20,000 3% $450,000 $675,000
sortie
Grande
1% $100,000,000 0.3 $20,000 2% $2,000,000 $600,000
sortie
30 $600,000 $2,615,000
Étant donné que 1 % des startups réalisent des sorties "importantes" d'au moins 100 millions
de dollars, ces sorties ont été incluses ici comme se produisant tous les cinq ans, étant donné
que notre cohorte annuelle est composée de 30 entreprises.

Les 600 000 dollars que nous investissons chaque année se traduisent par des recettes
estimées à 2 615 000 dollars provenant des sorties. Ces sorties se produisent généralement
entre un et cinq ans après que la startup a quitté notre programme. Les recettes provenant des
sorties seront "irrégulières" et ont été calculées en moyenne sur cinq ans, en commençant
après la première année dans nos modèles. Les recettes provenant des sorties sont présentées
de cette manière à l'annexe 3 - en raison de la fenêtre de cinq ans pour chaque cohorte, du
décalage d'un an sur les recettes de sortie, nous atteignons la totalité des recettes prévues au
cours de la sixième année. Le caractère "forfaitaire" de nos revenus ne crée aucun risque pour
nos opérations, car le fonds annuel couvre à la fois les investissements et les opérations pour
les nouvelles cohortes.

À partir des recettes de sortie, l'investissement initial sera d'abord remboursé, de sorte que la
direction ne perçoit des honoraires que sur la base d'un rendement positif de l'investissement.
Les coûts de fonctionnement pour une année normale sont estimés à 300 000 dollars (le
budget de fonctionnement annuel figure à l'annexe 4), de sorte que nous collecterons
normalement 900 000 dollars d'investissement par an. Sur les 2 615 000 dollars de recettes
d'une cohorte donnée, les recettes seront réparties comme suit :

Taux Montant
Inv. remboursée $900,000
Restant $1,715,000
Investisseurs 70% $1,200,500
Gestion 15% $257,250
Mentors 5% $85,750
Dotation - pour le compte de 5% $85,750
la direction
Dotation - pour le compte de
5% $85,750
l'investisseur
Total pour les $2,100,500
investisseurs
TRI à 5 ans 41.3%6

6 Le TRI est calculé en utilisant le flux de paiement net aux investisseurs d'une cohorte
moyenne, calculé sur cinq ans.
 Total de la dotation $171,500

Cinq pour cent de la dotation seront utilisés chaque année pour financer les opérations et les
investissements, le montant utilisé étant réparti proportionnellement entre les investisseurs et
les gestionnaires qui ont contribué à la dotation. Par exemple, dans la liste ci-dessus, deux
blocs de 85 750 $ ont été ajoutés à la dotation pour le compte du groupe d'investisseurs et
pour le compte de la direction. Pour chacune des années suivantes, cinq pour cent seront
utilisés, soit environ 4 300 dollars par groupe. Il en résultera un flux continu de paiements aux
investisseurs des premières cohortes, car leur contribution à la dotation est utilisée pour
acheter des participations dans des start-ups de chacune des cohortes suivantes. Au fil du
temps, le fonds de dotation augmentera afin de réduire notre dépendance à l'égard des
collectes de fonds régulières.

Projections financières

Comme il s'agit d'une entreprise répétitive, par opposition à une entreprise de croissance, le
principal résultat de nos projections est la lente création de valeur dans notre fonds de
dotation, ce qui nous permet de réduire notre dépendance à l'égard d'une collecte de fonds
constante. Il s'agit d'un processus à long terme et, dans l'intervalle, nous devons bien travailler
année après année pour continuer à produire les rendements incroyables que nos investisseurs
attendent. Nos besoins en personnel et en frais généraux ne changeront que très peu, à moins
que nous n'étendions le programme au niveau local ou à d'autres villes, comme l'ont fait Y-
Combinator et TechStars.

Bien que notre modèle soit très cohérent et reproductible d'une année sur l'autre, il y a
quelques variations dues à la croissance du fonds de dotation. Les prévisions annuelles de
trésorerie figurent à l'annexe 5.

Exigences en matière de capital

Comme indiqué ci-dessus, nous lèverons un fonds par an pour couvrir les opérations et les
investissements dans les entreprises de notre cohorte. Au cours de la première année, nous
mènerons deux programmes au lieu de trois, en finançant 20 entreprises au lieu de 30, de
sorte que nos besoins en capitaux seront inférieurs à la normale, à savoir 750 000 dollars. Au
cours des années deux à quatre, nous serons à pleine capacité, mais les liquidités provenant
des sorties ne commenceront à arriver qu'au milieu de ces années, de sorte que nous
recueillerons 900 000 dollars. À partir de la cinquième année, nous commençons à bénéficier
des sorties de start-ups et du fonds de dotation, et nous pouvons commencer à réduire nos
fonds annuels à 850 000 ou 800 000 dollars. À long terme, l'objectif est de devenir autonome,
mais il est probable que nous devrons toujours trouver un financement annuel. Toutefois, ce
montant diminuera continuellement, ce qui donnera à la direction et aux investisseurs
précédents une participation perpétuelle plus importante dans les cohortes futures.

Gestion des risques

Risques liés aux intrants

Faute d'un nombre suffisant de candidatures de startups, nous serons contraints d'accueillir
moins de startups ou celles dont les chances de succès sont moindres, ce qui constitue une
menace importante pour notre modèle de revenus. Afin de protéger le capital des investisseurs,
nous ne réduirons pas nos critères d'acceptation. De mauvais résultats entraîneront une
dégradation de la réputation de l'entreprise auprès des fondateurs et des investisseurs. Si nous
constatons un déficit dans le nombre de start-ups à fort potentiel, nous aurons des options en
fonction du délai ou de l'ampleur de la réduction :
• Si nous constatons un déficit au cours de l'année active, après que les fonds ont été
collectés, nous donnerons aux investisseurs la possibilité de se faire rembourser
 proportionnellement, de faire transférer leur investissement dans le fonds de dotation
pour recevoir une participation dans toutes les cohortes futures, ou de faire transférer
leur investissement à l'année suivante, ce qui réduira le montant du financement
supplémentaire nécessaire.
• Si nous constatons une réduction globale du nombre de startups ou de startups de
haute qualité sur le marché, nous réduirons la taille prévue de nos trois cohortes pour
l'année suivante ainsi que la taille de notre cycle de financement. Nos frais généraux
sont fixes, de sorte qu'une réduction du nombre de startups entraînera une réduction
du TRI pour le fonds de cette année-là, en supposant que les prévisions de sortie
restent inchangées. Par exemple, alors que le TRI pour 30 startups est de 41 % sur
cinq ans, il tombe à 28 % pour 20 startups et à 18 % pour 10 startups. Nous ne
pourrons réduire le nombre de start-ups que si les investisseurs sont prêts à consacrer
une plus grande partie de leur argent à nos opérations et s'ils sont toujours satisfaits
d'un TRI plus faible. Nous pensons pouvoir réduire le nombre de startups à 21 (trois
programmes de sept chacun) ou 18, mais pas aussi bas que 15, car la moitié des fonds
collectés irait aux opérations.

Il est également possible que nous ayons l'occasion d'accepter plus de startups prometteuses
que prévu. Si plus de dix équipes de fondateurs exceptionnels posent leur candidature pour une
cohorte, nous nous efforcerons d'abord d'en orienter certaines vers les programmes suivants,
ce qui réduira le nombre de recrutements à effectuer pour ces programmes. Si cela n'était pas
possible, nous pourrions accepter un nombre plus élevé dans un programme et réduire le
nombre dans le programme suivant, afin de maintenir le nombre total accepté pour l'année. Il
est également possible qu'en cas de déficit d'un programme précédent, le budget
d'investissement soit excédentaire et que nous puissions accepter des start-ups
supplémentaires.

Risques opérationnels (processus)

Les principaux risques opérationnels peuvent être regroupés en deux catégories :

Ne pas contribuer à la création de start-ups prospères :

Il existe de nombreuses façons de ne pas atteindre notre objectif, qui est d'aider les
entreprises de notre cohorte à créer des entreprises prospères, bien adaptées au marché des
produits et dotées d'un modèle de revenu solide. Si, par exemple, des problèmes opérationnels
prennent trop de temps à nos Managing Partners, ou si notre expertise fait défaut dans certains
domaines, les résultats ne seront pas à la hauteur de nos attentes et seront inférieurs aux
attentes des startups et de nos investisseurs.
Nous lutterons contre ce problème en réalisant des enquêtes fréquentes et légères afin de
connaître le "pouls" de notre programme tout au long de la période passée par chaque cohorte
en interne. Les enquêtes seront brèves et anonymes et nous donneront un retour d'information
rapide sur le niveau de satisfaction de nos fondateurs. Pour nous assurer que nos conseils et
notre formation ont un impact réel, nous fixerons des objectifs en collaboration avec chaque
équipe fondatrice afin de déterminer quand le produit et l'adéquation au marché seront établis
et quand le modèle de revenu sera satisfaisant. La réalisation de ces deux objectifs est la clé de
notre succès, et ces priorités sont plus importantes que le programme d'éducation.

Ne pas réussir à établir des contacts qui aideraient les startups à obtenir des investissements
ou des acquisitions : En raison de la brièveté de nos trois programmes annuels, la plupart des
connexions se feront au début, lorsque les fondateurs seront présentés aux mentors et à notre
communauté élargie, et à la fin, lorsqu'ils présenteront leur travail lors de nos journées de
démonstration et de la remise des diplômes. Si les fondateurs nous disent qu'ils n'établissent
pas les contacts dont ils ont besoin pour réussir, nous devrons alors intensifier les efforts de
nos Managing Partners pour établir eux-mêmes de nouveaux contacts et convaincre davantage
de membres de leurs réseaux de participer à notre programme. Nous pouvons également faire
appel à notre communauté d'investisseurs pour une participation directe et des
recommandations.
Risques d'investissement (sortie)

Si nous avons réussi à éviter ou à résoudre les risques présentés ci-dessus, dans notre
acceptation, notre programme et notre mise en relation, il ne devrait y avoir que peu ou pas de
risque de sortie. Les risques qui subsisteront se situeront au niveau macroéconomique, par
exemple si la capitalisation ou la tolérance au risque des grandes entreprises acquéreuses est
considérablement réduite. Dans ces cas, nos startups, grâce à leurs modèles de revenus solides
et à leur adéquation produit-marché, devraient être en mesure de survivre et de se développer
de manière indépendante, mais les retours pour nos investisseurs seront retardés. En tout état
de cause, le cycle économique repartira inexorablement à la hausse et les sorties
recommenceront, ce qui se traduira par des rendements proches de nos prévisions, mais par
un TRI plus faible en raison de l'allongement de la durée.

Plan de mise en œuvre

Pré-lancement

Comme les partenaires fondateurs couvrent les frais d'établissement, nous pouvons mettre en
place une grande partie de notre infrastructure dès notre première levée de fonds, au lieu
d'attendre que celle-ci soit clôturée. Nous devons d'abord créer notre structure juridique, la
société de capital-risque. Cela prendra environ un mois.

Une fois la société créée et les comptes bancaires existants, la communication et la collecte de
fonds commenceront de manière privée, au sein des réseaux des partenaires. Le
développement du site web et du portail d'investissement commencera également, ce qui
prendra de 1 à 3 mois. Une fois qu'ils seront en ligne, nous pourrons commencer à faire de la
publicité et à travailler pour engager les investisseurs dans la communauté au sens large, dans
le but de clôturer le cycle de financement aussi rapidement que possible, et de générer autant
d'attention positive et de publicité que possible au sein de la communauté des investisseurs et
des start-ups.

Pendant que la collecte de fonds et la communication sont en cours, nous devrons sélectionner,
rénover et meubler notre espace de travail. Cela peut prendre jusqu'à trois mois.

Au total, nous prévoyons de consacrer un an à la mise en place, à la publicité et à la sélection

de la première cohorte. Le premier groupe de startups commencera son programme dans un
an, suivi de cohortes supplémentaires tous les trois mois.

Calendrier de développement

Étant donné que la collecte de fonds peut être un processus long et que nous devons mettre en
place l'espace de travail et le portail des investisseurs dès le départ, il est probable que notre
première cohorte commencera au début de la deuxième année :

Année 1 Année 2
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
Créer un
CCV
Site web et
portail de
l'investisseur ■
Lever
d'abord
Rond
Espace de
travail
Mise en
 ■
Publicité et
Applications
Première
cohorte
Annexe 1 - Maquette du portail de
l'investisseur

Laboratoires Blah

Portail des investisseurs

Séries ouvertes - Cliquez sur chaque série pour apprendre ou investir Cliquez ici pour obtenir l'accréditation
Seuls les investisseurs accrédités
peuvent investir
Blah Labs Cohorte 2010

Max : 300 000 $ I Versé : 100 000 $ I Engagé : 50 000

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Vos investissements - Retour sur investissement et TRI

Rond Fermé Taille Investi Renvoyé Est. Vai actuel TRI actuel

Blah Labs Cohorte 2009 28 août 2008 $1,000,000 $100,000 SO $1,800,000 0

Blah Labs Cohorte 200830 mai 2007 S1.000,000 $50,000 $80,000 $1,600,000 + 60%

Société de portefeuilleA 30 avril 2010 $300,000 $50,000 $128,000 $768,000

Portfolio Company B 12 juillet 2010 $100,000 $25,000 $208,000 $832,000 + 256%

$2,400,000 $225,000 $416,000 $5,000,000

Vous avez investi 225 000 $ et gagné 416 000 $ à ce jour.

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Rond Fermé Taille Renvoyé Est. Vai actuel TRI actuel
Blah Labs Cohorte 2007 28 août. 2006 $1,000,000 $8,064,000 $1,200,000 + 1,048%

Société de portefeuilleC 30 mai 2007 $$250,000 (privé) (privé) (privé)

$2,400,000 $416,000 $5,000,000

— a
Annexe 2 - RightSignature pour une exécution rapide des
documents

DUCUMENI
Signer le PKOGKE55 Signature DÉTAIL
document en attente S
Vous avez maintenant un compte Rightsignature gratuit. Consultez nos offres
payantes, qui comprennent un nombre illimité de documents par mois, un espace de Visualisation de la page 1
stockage illimité et d'autres fonctionnalités utiles. de
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Nous vous remercions de l'intérêt que vous portez à

Rightsignature et vous souhaitons la bienvenue !
Je vous
prie
d'agréer,
Daryl Bernstein
Monsieur
PDG, le
RightSignature.com
Président,
l'expressio
n de mes
sentiments
distingués,

Autres options :
Annexe 3 - Modèle de recettes
annuelles
Modèle de rendement annuel ANNÉE 6 : RECETTES COMPLÈTES

Année 1 2 3 4 S 6 7
# Financé 30 30 30 30 30 30 30

Taille du fonds $900,000 $ 900,000 $ 900,000 $ 900,000 $ 850,000 $ 800,000 $ 800,000

Revenu de sortie - Année 1 Cos $525,000 $525,000 $525,000 $525,000 $525,000
Revenu de sortie - Année 2 Cos $525,000 $525,000 $525,000 $525,000 $525,000
Revenu de sortie - Année 3 Cos $525,000 $525,000 $525,000 $525,000
Revenu de sortie- Année 4 Cos $525,000 $525,000 $525,000
Revenu de sortie - Année S Cos $525,000 $525,000
Revenu de sortie - Année 6 Cos $525,000
Revenu total de sortie $0 $525,000 $1,050,000 $1,575,000 $2,100,000 $2,625,000 $2,625,000
Investissement $600,000 $600,000 $600,000 $600,000 $600,000 $600,000 $600,000
Gains en capital $600,000 $75,000 $450,000 $975,000 $1,500,000 $2,025,000 $2,025,000

Annexe 4 - Frais généraux et frais de fonctionnement

|Frais généraux et opérations

Salaires
Directeur général (2 )
$100,000 $100,000 $100,000 $80,000 $60,000 $60,000 $60,000
Coordinateur $50,000 $50,000 $50,000
$50,000 $0 $50,000 $0 $50,000 $0 $50,000 $0
Opérations $0 $0 $0
Total des salaires $150,000 $150,000 $150,000 $130,000 $110,000 $110,000 $110,000
Par cohorte / 4 mois Mensuel
Loyer $108,000 $108,000 $108,000 $108,000 $108,000 $108,000 $108,000 $ 36,000 $ 9,000
Juridique $30,000 $30,000 $30,000 $30,000 $30,000 $30,000 $30,000 $ 10,000
Comptabilité $12,000 $12,000 $12,000 $12,000 $12,000 $12,000 $12,000 $ 4,000 $ 1,000
Hébergement $1,200 $1,200 $1,200 $1,200 $1,200 $1,200 $1,200 $ 400 $ 100
Fournitures $3,000 $3,000 $3,000 $3,000 $3,000 $3,000 $3,000 $ 1,000 $ 250
Journées de démonstration $0 $0 $0 $0 $0 $0 $0 $
Total des frais généraux $304,200 $304,200 $304,200 $284,200 $264,200 $264,200 $264,200
Frais généraux par démarrage $10,140 $10,140 $10,140 $9,473 $8,807 $8,807 $8,807
Investissement par startup $20,000 $20,000 $20,000 $20,000 $20,000 $20,000 $20,000
Coût total par démarrage $30,140 $30,140 $30,140 $29,473 $28,807 $28,807 $28,807
Total des indemnités du $150,000 $150,000 $172,500 $231,250 $290,000 $368,750 $376,250
personnel

Coûts de démarrage - supportés par

les fondateurs $50,000
Amélioration des bureaux $5,000
Site web $20,000
Portail des investisseurs $30,000
Mobilier $10,000
Électronique

Total des frais généraux $115,000

Annexe 5 - Prévisions de trésorerie

Les revenus provenant des sorties sont retardés

Aperçu des flux de trésorerie
d'un an
Dotation - Début $ - -$ 4,200 -$ 8,610 $ 1,760 $ 85,147 $ 195,205 $ 313,265
Entrées
Investisseurs S 900,000 $ 900,000 $ 900,000 $ 900,000 $ 850,000 $ 800,000 S 800,000
Autres revenus $$- $- 5 - $- S - 5 -
Intérêts de la dotation S - -$ 210 -$ 431 $ 88 $ 4,257 $ 9,760 $ 15,663

Sortie $ à la dotation $-$- $ 15,000 $ 67,500 $ 120,000 $ 172,500 $ 177,500

Total des entrées $ 900,000 $ 899,790 S 914,570 $ 967,588 S 974,257 $ 982,260 $ 993,163
Sorties

Investissements $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000 $ 600,000 S 600,000 $ 600,000 $ 600,000

Frais généraux et S 304,200 $ 304,200 S 304,200 $ 284,200 $ 264,200 $ 264,200 S 264,200
d'exploitation
Total des sorties $ 904,200 $ 904,200 $ 904,200 $ 884,200 $ 864,200 $ 864,200 $ 864,200
Net -$ 4,200 -$ 4,410 $ 10,370 $ 83,388 $ 110,057 $ 118,060 $ 128,963
Dotation - Fin -$ 4,200 -$ 8,610 $ 1,760 $ 85,147 $ 195,205 $ 313,265 $ 442,228
Sources d'information

Industrie Canada. Moniteur de capital-risque, 1er trimestre 2010

http://www.sme-fdi.gc.ca/eic/site/sme_fdi-prf_pme.nsf/eng/h_02055.html

Christiansen, Jed. Copier Y Combinator - Un cadre pour le développement de

programmes d'accélérateurs de démarrage, août 2009
http://blog.jedchristiansen.com/2009/09/21/copying-y-combinator-why-and-how/

Wiltbank, Robert (British Business Angels Assciation). Siding with Angels - Business
angel investing - promising outcomes and effective strategies, mai 2009
http://www.nesta.org.uk/publications/reports/assets/features/siding_with_the_angels/

Entretiens avec Danny Robinson et Boris Mann, fondateurs de Bootup Labs

(bootuplabs.com)

Entretiens avec Ed Levinson, investisseur providentiel et investisseur d'accélérateur

Discussions par courriel avec Jed Christiansen

Également des sites web, y compris ceux d'autres programmes d'accélération de

startups, Crunchbase (crunchbase.com) et Wikipedia.