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SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS DFP - DEMONSTRAES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS
Data-Base - 31/12/2008
Divulgao Externa Legislao Societria
O REGISTRO NA CVM NO IMPLICA QUALQUER APRECIAO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUS ADMINISTRADORES RESPONSVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS.
01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ
02100-8
4 - NIRE
GENERAL SHOPPING BRASIL S/A
08.764.621/0001-53
35.300.340.833 01.02 - SEDE

1 - ENDEREO COMPLETO 2 - BAIRRO OU DISTRITO
Av. Anglica, 2466 - 22 andar - Conj.221

3 - CEP 4 - MUNICPIO
Cerqueira Csar
5 - UF
01228-200
6 - DDD
So Paulo
7 - TELEFONE 8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEX
SP 13 - FAX
011
11 - DDD
3159-5100
12 - FAX
14 - FAX
011
15 - E-MAIL
3159-0122
dri@generalshopping.com.br
01.03 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES (Endereo para Correspondncia com a Companhia)
1 - NOME
Alessandro Poli Veronezi

2 - ENDEREO COMPLETO 3 - BAIRRO OU DISTRITO
Av. Anglica, 2466 - 22 andar - Conj.221

4 - CEP 5 - MUNICPIO
Cerqueira Csar
6 - UF
01228-200
7 - DDD
So Paulo
8 - TELEFONE 9 - TELEFONE 10 - TELEFONE 11 - TELEX
SP 14 - FAX
011
12 - DDD
3159-5100
13 - FAX
15 - FAX
011
16 - E-MAIL
3159-0122
dri@generalshopping.com.br
01.04 - REFERNCIA / AUDITOR

EXERCCIO 1 - DATA DE INCIO DO EXERCCIO SOCIAL 2 - DATA DE TRMINO DO EXERCCIO SOCIAL
1 - ltimo 2 - Penltimo 3 - Antepenltimo

4 - NOME/RAZO SOCIAL DO AUDITOR
01/01/2008 06/03/2007
31/12/2008 31/12/2007
5 - CDIGO CVM
Deloitte Touche Tomatsu Auditores Independentes

6 - NOME DO RESPONSVEL TCNICO
00385-9
7 - CPF DO RESP. TCNICO
Ismar de Moura
051.550.278-29
23/03/2009 09:05:41
Pg:
Global Reports LLC
SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS DFP - DEMONSTRAES FINANCEIRAS PADRONIZADAS EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/12/2008
01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
01.05 - COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL

Nmero de Aes
(Unidades) Do Capital Integralizado 1 - Ordinrias 2 - Preferenciais 3 - Total Em Tesouraria 4 - Ordinrias 5 - Preferenciais 6 - Total
1 31/12/2008 50.480.600 0 50.480.600 0 0 0
2 31/12/2007 50.480.600 0 50.480.600 0 0 0
0 0 0 0 0 0
01.06 - CARACTERSTICAS DA EMPRESA

1 - TIPO DE EMPRESA
Empresa Comercial, Industrial e Outras

2 - TIPO DE SITUAO
Operacional
3 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONRIO
Privada Nacional
4 - CDIGO ATIVIDADE
3990 - Emp. Adm. Part. - Sem Setor Principal

5 - ATIVIDADE PRINCIPAL
Administrao de Shopping Centers
6 - TIPO DE CONSOLIDADO
Total 01.07 - SOCIEDADES NO INCLUDAS NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

1 - TEM 2 - CNPJ 3 - DENOMINAO SOCIAL
01.08 - PROVENTOS EM DINHEIRO

1 - TEM 2 - EVENTO 3 - APROVAO 4 - PROVENTO 5 - INCIO PGTO. 6 - ESPCIE E CLASSE DE AO 7 - VALOR DO PROVENTO P/ AO
01.09 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES

1 - DATA 2 - ASSINATURA
20/03/2009
23/03/2009 09:05:45
Pg:
Global Reports LLC
01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
02.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2008 4 - 31/12/2007 5-
1 1.01 1.01.01 1.01.01.01 1.01.01.02 1.01.02 1.01.02.01 1.01.02.02 1.01.03 1.01.04 1.01.04.01 1.01.04.02 1.02 1.02.01 1.02.01.01 1.02.01.02 1.02.01.02.01 1.02.01.02.02 1.02.01.02.03 1.02.01.03 1.02.01.03.01 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.01.01 1.02.02.01.02 1.02.02.01.03 1.02.02.01.04 1.02.02.01.05 1.02.02.02 1.02.02.03 1.02.02.04
Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Caixa e Bancos Aplicaes Financeiras Crditos Clientes Crditos Diversos Estoques Outros Impostos a Recuperar Outras Contas a Receber Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Crditos Diversos Crditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas e Equiparadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Impostos a Recuperar Ativo Permanente Investimentos Participaes Coligadas/Equiparadas Participaes Coligadas/Equiparadas-gio Participaes em Controladas Participaes em Controladas - gio Outros Investimentos Imobilizado Intangvel Diferido
472.314 18.556 18.342 58 18.284 0 0 0 0 214 32 182 453.758 321.297 0 320.429 0 0 0 868 868 132.461 128.340 0 0 128.340 0 0 4.121 0 0
381.739 23.867 23.782 128 23.654 0 0 0 0 85 17 68 357.872 240.996 0 239.716 0 0 0 1.280 1.280 116.876 115.395 0 0 115.395 0 0 1.481 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
23/03/2009 09:05:48
Pg:
Global Reports LLC
01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
02.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2008 4 - 31/12/2007 5-
2 2.01 2.01.01 2.01.02 2.01.03 2.01.04 2.01.05 2.01.06 2.01.07 2.01.08 2.01.08.01 2.01.08.02 2.02 2.02.01 2.02.01.01 2.02.01.02 2.02.01.03 2.02.01.04 2.02.01.05 2.02.01.06 2.03 2.05 2.05.01 2.05.02 2.05.03 2.05.03.01 2.05.03.02 2.05.04 2.05.04.01 2.05.04.02 2.05.04.03 2.05.04.04 2.05.04.05 2.05.04.06 2.05.04.07 2.05.05 2.05.05.01 2.05.05.02 2.05.05.03 2.05.06 2.05.07
Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Dividendos a Pagar Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Salrios e Encargos Sociais Outras Contas a Pagar Passivo No Circulante Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Debntures Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Adiantamento para Futuro Aumento Capital Outros Resultados de Exerccios Futuros Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Ativos Prprios Controladas/Coligadas e Equiparadas Reservas de Lucro Legal Estatutria Para Contingncias De Lucros a Realizar Reteno de Lucros Especial p/ Dividendos No Distribudos Outras Reservas de Lucro Ajustes de Avaliao Patrimonial Ajustes de Ttulos e Valores Mobilirios Ajustes Acumulados de Converso Ajustes de Combinao de Negcios Lucros/Prejuzos Acumulados Adiantamento para Futuro Aumento Capital
472.314 99.221 47.489 0 907 94 0 0 48.558 2.173 1.473 700 0 0 0 0 0 0 0 0 0 373.093 317.813 0 80.626 0 80.626 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (25.346) 0
381.739 1.225 0 0 130 10 0 0 0 1.085 682 403 0 0 0 0 0 0 0 0 0 380.514 317.813 0 81.322 0 81.322 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (18.621) 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
23/03/2009 09:05:52
Pg:
Global Reports LLC
01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
03.01 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2008 a 31/12/2008 4 - 06/03/2007 a 31/12/2007 5 -
3.01 3.02 3.03 3.04 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.06.03 3.06.03.01 3.06.03.02 3.06.04 3.06.05 3.06.06 3.07 3.08 3.08.01 3.08.02 3.09 3.10 3.11 3.12 3.12.01 3.12.02 3.13 3.15
Receita Bruta de Vendas e/ou Servios Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas e/ou Servios Custo de Bens e/ou Servios Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalncia Patrimonial Resultado Operacional Resultado No Operacional Receitas Despesas Resultado Antes Tributao/Participaes Proviso para IR e Contribuio Social IR Diferido Participaes/Contribuies Estatutrias Participaes Contribuies Reverso dos Juros sobre Capital Prprio Lucro/Prejuzo do Perodo NMERO AES, EX-TESOURARIA (Unidades) LUCRO POR AO (Reais) PREJUZO POR AO (Reais)
0 0 0 0 0 (7.707) 0 (13.904) (6.474) 1.384 (7.858) 92 0 12.579 (7.707) 0 0 0 (7.707) 0 0 0 0 0 0 (7.707) 50.480.600
0 0 0 0 0 (19.121) 0 (27.685) 5.920 6.223 (303) 147 0 2.497 (19.121) 0 0 0 (19.121) 0 0 0 0 0 0 (19.121) 50.480.600
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0,00000
(0,15267)
(0,37878)
23/03/2009 09:05:56
Pg:
Global Reports LLC
01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
04.01 - DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA - METODO INDIRETO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2008 a 31/12/2008 4 - 06/03/2007 a 31/12/2007 5 -
4.01 4.01.01 4.01.01.01 4.01.01.02 4.01.01.03 4.01.01.04 4.01.01.05 4.01.02 4.01.02.01 4.01.02.02 4.01.02.03 4.01.02.04 4.01.02.05 4.01.02.06 4.01.02.07 4.01.02.08 4.01.03 4.02 4.02.01 4.03 4.03.01 4.03.02 4.03.03 4.03.04 4.04 4.05 4.05.01 4.05.02
Caixa Lquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operaes Prejuzo antes de IR e CS Depreciaes e amortizaes Resultado de Participaes Societrias Encargos Financeiros Juros Pagos Variaes nos Ativos e Passivos Impostos a Recuperar Partes Relacionadas Outros, Circulante e No Circulante Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Salrios e Encargos Sociais Partes Relacionadas Outros Outros Caixa Lquido Atividades de Investimento Aquisio de Imobilizado Caixa Lquido Atividades Financiamento Aumento de Capital Captao Emprstimos e Financiamentos Pagto de Emprstimos. e Financiamentos Emprstimos a Partes Relacionadas Variao Cambial s/ Caixa e Equivalentes Aumento(Reduo) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes
(45.926) (16.290) (7.707) 162 (12.579) 770 3.064 (29.636) 397 (80.713) (114) 777 84 791 48.558 584 0 (2.813) (2.813) 43.299 0 84.470 (41.171) 0 0 (5.440) 23.782 18.342
(21.739) (21.608) (19.121) 10 (2.497) 0 0 (131) (1.297) 0 0 130 10 682 0 344 0 (1.491) (1.491) 47.012 286.728 0 0 (239.716) 0 23.782 0 23.782
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
23/03/2009 09:06:00
Pg:
Global Reports LLC
01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
05.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2008 A 31/12/2008 (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE CAPITAL 5 - RESERVAS DE REAVALIAO 6 - RESERVAS DE LUCRO 7 - LUCROS/ PREJUZOS 8 - AJUSTES DE ACUMULADOS AVALIAO PATRIMONIAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (18.621) 286 (18.335) (7.707) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 696 0 0 0 (25.346) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9 - TOTAL PATRIMNIO LQUIDO
5.01 5.02 5.03 5.04 5.05 5.05.01 5.05.02 5.05.03 5.06 5.07 5.07.01 5.07.02 5.07.03 5.08 5.09 5.10 5.11 5.12 5.13
Saldo Inicial Ajustes de Exerccios Anteriores Saldo Ajustado Lucro / Prejuzo do Perodo Destinaes Dividendos Juros sobre Capital Prprio Outras Destinaes Realizao de Reservas de Lucros Ajustes de Avaliao Patrimonial Ajustes de Ttulos e Valores Mobilirios Ajustes Acumulados de Converso Ajustes de Combinao de Negcios Aumento/Reduo do Capital Social Constituio/Realizao Reservas Capital Aes em Tesouraria Outras Transaes de Capital Outros Saldo Final
317.813 0 317.813 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 317.813
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
81.322 0 81.322 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (696) 0 0 0 80.626
380.514 286 380.800 (7.707) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 373.093
23/03/2009 09:06:06
Pg:
Global Reports LLC
01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
05.02 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 06/03/2007 A 31/12/2007 (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE CAPITAL 5 - RESERVAS DE REAVALIAO 6 - RESERVAS DE LUCRO 7 - LUCROS/ PREJUZOS 8 - AJUSTES DE ACUMULADOS AVALIAO PATRIMONIAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (19.121) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 500 0 0 0 0 (18.621) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9 - TOTAL PATRIMNIO LQUIDO
5.01 5.02 5.03 5.04 5.05 5.05.01 5.05.02 5.05.03 5.06 5.07 5.07.01 5.07.02 5.07.03 5.08 5.08.01 5.08.02 5.09 5.10 5.11 5.12 5.12.01 5.13
Saldo Inicial Ajustes de Exerccios Anteriores Saldo Ajustado Lucro / Prejuzo do Perodo Destinaes Dividendos Juros sobre Capital Prprio Outras Destinaes Realizao de Reservas de Lucros Ajustes de Avaliao Patrimonial Ajustes de Ttulos e Valores Mobilirios Ajustes Acumulados de Converso Ajustes de Combinao de Negcios Aumento/Reduo do Capital Social Aumento em 30 de Maro Aumento por Oferta Pblica de Aes Constituio/Realizao Reservas Capital Aes em Tesouraria Outras Transaes de Capital Outros Reserva de Reavaliao de Controladas Saldo Final
9 0 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 317.804 31.076 286.728 0 0 0 0 0 317.813
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (500) 0 0 81.822 81.822 81.322
9 0 9 (19.121) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 317.804 31.076 286.728 0 0 0 81.822 81.822 380.514
23/03/2009 09:06:10
Pg:
Global Reports LLC
01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
06.01 - DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2008 a 31/12/2008 4 - 06/03/2007 a 31/12/2007 5 -
6.01 6.01.01 6.01.02 6.01.03 6.01.04 6.02 6.02.01 6.02.02 6.02.03 6.02.04 6.03 6.04 6.04.01 6.04.02 6.05 6.06 6.06.01 6.06.02 6.06.03 6.07 6.08 6.08.01 6.08.01.01 6.08.01.02 6.08.01.03 6.08.01.04 6.08.01.04.01 6.08.02 6.08.02.01 6.08.02.02 6.08.02.03 6.08.03 6.08.03.01 6.08.03.02 6.08.03.03 6.08.04 6.08.04.01 6.08.04.02 6.08.04.03 6.08.05
Receitas Vendas Mercadorias, Produtos e Servios Outras Receitas Receitas refs. Constr. Ativos Prprios Proviso/Rev. Crds. Liquidao Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais-Energia-Servs Terceiros-Outros Perda/Recuperao de Valores Ativos Outros Valor Adicionado Bruto Retenes Depreciao, Amortizao e Exausto Outras Valor Adicionado Lquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferncia Resultado de Equivalncia Patrimonial Receitas Financeiras Outros Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuio do Valor Adicionado Pessoal Remunerao Direta Benefcios F.G.T.S. Outros INSS Impostos, Taxas e Contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de Capitais de Terceiros Juros Aluguis Outras Remunerao de Capitais Prprios Juros sobre o Capital Prprio Dividendos Lucros Retidos / Prejuzo do Exerccio Outros
0 0 0 0 0 (1.253) 0 (1.253) 0 0 (1.253) (162) (162) 0 (1.415) 13.963 12.579 1.384 0 12.548 12.548 6.007 4.557 305 143 1.002 1.002 6 0 0 6 7.858 7.858 0 0 (1.323) 0 0 (1.323) 0
0 0 0 0 0 (693) 0 (693) 0 0 (693) (10) (10) 0 (703) 8.720 2.497 6.223 0 8.017 8.017 1.037 590 57 50 340 340 0 0 0 0 303 303 0 0 6.677 0 0 6.677 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
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Pg:
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01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
07.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2008 4 - 31/12/2007 5-
1 1.01 1.01.01 1.01.01.01 1.01.01.02 1.01.02 1.01.02.01 1.01.02.01.01 1.01.02.02 1.01.03 1.01.04 1.01.04.01 1.01.04.02 1.01.04.03 1.01.04.04 1.02 1.02.01 1.02.01.01 1.02.01.02 1.02.01.02.01 1.02.01.02.02 1.02.01.02.03 1.02.01.03 1.02.01.03.01 1.02.01.03.02 1.02.01.03.03 1.02.01.03.04 1.02.01.03.05 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.01.01 1.02.02.01.02 1.02.02.01.03 1.02.02.02 1.02.02.03 1.02.02.04
Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Caixa e Bancos Aplicaes Financeiras Crditos Clientes Contas a Receber Crditos Diversos Estoques Outros Certificado de Recebveis Imobilirios Impostos a Recuperar IR e CS Diferidos Outras Contas a Receber Ativo No Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo Crditos Diversos Crditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas e Equiparadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Certificado de Recebveis Imobilirios IR e CS Diferidos Depsito e Caues Impostos a Recuperar Outras Contas a Receber Ativo Permanente Investimentos Participaes Coligadas/Equiparadas Participaes em Controladas Outros Investimentos Imobilizado Intangvel Diferido
1.004.514 234.812 93.998 73.589 20.409 20.300 20.300 20.300 0 0 120.514 379 627 28 119.480 769.702 27.796 0 12.067 0 0 12.067 15.729 1.054 6.165 642 868 7.000 741.906 0 0 0 0 711.362 30.544 0
640.908 58.335 31.413 7.608 23.805 15.946 15.946 15.946 0 0 10.976 251 482 124 10.119 582.573 23.449 0 13.733 0 0 13.733 9.716 1.164 6.900 372 1.280 0 559.124 0 0 0 0 548.113 11.011 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
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01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
07.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2008 4 - 31/12/2007 5-
2 2.01 2.01.01 2.01.02 2.01.03 2.01.04 2.01.05 2.01.06 2.01.07 2.01.08 2.01.08.01 2.01.08.02 2.01.08.03 2.01.08.04 2.01.08.05 2.01.08.06 2.01.08.07 2.02 2.02.01 2.02.01.01 2.02.01.02 2.02.01.03 2.02.01.03.01 2.02.01.04 2.02.01.05 2.02.01.06 2.02.01.06.01 2.02.01.06.02 2.02.01.06.03 2.02.01.06.04 2.02.01.06.05 2.03 2.04 2.05 2.05.01 2.05.02 2.05.03 2.05.03.01 2.05.03.02 2.05.04 2.05.04.01
Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Dividendos a Pagar Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Contas a Pagar - Compra de Imveis Salrios e Encargos Sociais IR e CS Diferidos Impostos Parcelados Cdula de Crdito Imobilirio - CCIs Partes Relacionadas Outras Contas a Pagar Passivo No Circulante Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Debntures Provises Contingncias Dvidas com Pessoas Ligadas Adiantamento para Futuro Aumento Capital Outros Contas a Pagar - Compra de Imveis Receitas de Cesses a Apropriar Impostos Parcelados IR e CS Diferidos Cdula de Crdito Imobilirio - CCIs Resultados de Exerccios Futuros Part. de Acionistas No Controladores Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Ativos Prprios Controladas/Coligadas e Equiparadas Reservas de Lucro Legal
1.004.514 331.980 216.156 0 13.461 19.078 0 0 0 83.285 9.094 1.694 413 325 33.104 26.178 12.477 299.441 299.441 20.741 0 8.654 8.654 0 0 270.046 0 11.397 3.674 20.231 234.744 0 0 373.093 317.813 0 130.421 0 130.421 0 0
640.908 83.467 16.752 0 3.780 15.832 0 0 0 47.103 14.766 1.037 413 485 2.784 19.927 7.691 176.927 176.927 107.916 0 11.188 11.188 0 0 57.823 5.112 12.888 4.022 22.999 12.802 0 0 380.514 317.813 0 131.367 0 131.367 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
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01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
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07.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 -31/12/2008 4 -31/12/2007 5-
2.05.04.02 2.05.04.03 2.05.04.04 2.05.04.05 2.05.04.06 2.05.04.07 2.05.05 2.05.05.01 2.05.05.02 2.05.05.03 2.05.06 2.05.07
Estatutria Para Contingncias De Lucros a Realizar Reteno de Lucros Especial p/ Dividendos No Distribudos Outras Reservas de Lucro Ajustes de Avaliao Patrimonial Ajustes de Ttulos e Valores Mobilirios Ajustes Acumulados de Converso Ajustes de Combinao de Negcios Lucros/Prejuzos Acumulados Adiantamento para Futuro Aumento Capital
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (75.141) 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (68.666) 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
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01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
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08.01 - DEMONSTRAO DO RESULTADO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2008 a 31/12/2008 4 - 06/03/2007 a 31/12/2007 5 -
3.01 3.01.01 3.01.02 3.02 3.03 3.04 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.06.03 3.06.03.01 3.06.03.02 3.06.04 3.06.05 3.06.06 3.07 3.08 3.08.01 3.08.02 3.09 3.10 3.10.01 3.10.02 3.11 3.12 3.12.01 3.12.02 3.13 3.14 3.15
Receita Bruta de Vendas e/ou Servios De Aluguis De Servios Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas e/ou Servios Custo de Bens e/ou Servios Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalncia Patrimonial Resultado Operacional Resultado No Operacional Receitas Despesas Resultado Antes Tributao/Participaes Proviso para IR e Contribuio Social IR e CS Correntes IR e CS Diferidos IR Diferido Participaes/Contribuies Estatutrias Participaes Contribuies Reverso dos Juros sobre Capital Prprio Part. de Acionistas No Controladores Lucro/Prejuzo do Perodo NMERO AES, EX-TESOURARIA (Unidades) LUCRO POR AO (Reais) PREJUZO POR AO (Reais)
94.010 77.208 16.802 (7.054) 86.956 (25.646) 61.310 (61.452) 0 (20.945) (48.940) 9.756 (58.696) 8.433 0 0 (142) 0 0 0 (142) (7.565) (6.734) (831) 0 0 0 0 0 0 (7.707) 50.480.600
47.204 38.075 9.129 (6.582) 40.622 (12.424) 28.198 (39.045) 0 (31.959) (11.380) 12.400 (23.780) 4.294 0 0 (10.847) 0 0 0 (10.847) (8.274) (5.912) (2.362) 0 0 0 0 0 0 (19.121) 50.480.600
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0,00000
(0,15267)
(0,37878)
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01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
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09.01 - DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO - METODO INDIRETO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2008 a 31/12/2008 4 - 06/03/2007 a 31/12/2007 5 -
4.01 4.01.01 4.01.01.01 4.01.01.02 4.01.01.03 4.01.01.04 4.01.01.05 4.01.01.06 4.01.01.07 4.01.01.08 4.01.01.09 4.01.02 4.01.02.01 4.01.02.02 4.01.02.03 4.01.02.04 4.01.02.05 4.01.02.06 4.01.02.07 4.01.02.08 4.01.02.09 4.01.02.10 4.01.02.11 4.01.02.12 4.01.03 4.02 4.02.01 4.02.02 4.03 4.03.01 4.03.02 4.03.03 4.03.04 4.03.05 4.04 4.05 4.05.01 4.05.02
Caixa Lquido Atividades Operacionais Caixa Gerado nas Operaes Prejuzo antes do IR e CS Depreciaes e Amortizaes Variao Cambial Lquida Encargos Financeiros Proviso para Devedores Duvidosos Reverso de Proviso para Contingncias IR e CS Juros Pagos IR e CS Pagos Variaes nos Ativos e Passivos Fornecedores Contas a Receber Impostos a Recuperar Partes Relacionadas Outros, Circulante e No Circulante Depsitos e Caues Partes Relacionadas Impostos, Taxas e Contribuies Salrios e Encargos Sociais Receita de Cesses a Apropriar Impostos Parcelados, Circulante e No Outros Outros Caixa Lquido Atividades de Investimento Aquisio de Imobilizado Aquisio de Bens Intangveis Caixa Lquido Atividades Financiamento Aumento de Capital Captao de Emprstimos e Financiamentos Pagamento - Emprstimos e Financiamentos Captao-Certific. de Receb Imobilirios Pagamento-Certific. Receb. Imobilirios Variao Cambial s/ Caixa e Equivalentes Aumento(Reduo) de Caixa e Equivalentes Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes Saldo Final de Caixa e Equivalentes
(76.246) 30.872 (142) 12.165 4.718 34.172 947 (3.319) 3.389 (15.581) (5.477) (107.118) 9.681 (5.301) 267 (679) (119.130) (270) 6.251 (1.400) 657 (1.491) (775) 5.072 0 (209.012) (186.647) (22.365) 347.843 0 156.502 (45.984) 249.043 (11.718) 0 62.585 31.413 93.998
(22.535) (9.693) (10.847) 4.546 2.114 8.137 (1.568) 0 (4.607) (6.163) (1.305) (12.842) (5.624) (9.355) (488) (10.846) (137) (344) 0 5.837 246 6.039 524 1.306 0 (228.577) (217.500) (11.077) 273.365 286.728 41.118 (52.586) 0 (1.895) 0 22.253 9.160 31.413
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
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01.01 - IDENTIFICAO
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10.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO CONSOLIDADO LQUIDO DE 01/01/2008 A 31/12/2008 (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE CAPITAL 5 - RESERVAS DE REAVALIAO 6 - RESERVAS DE LUCRO 7 - LUCROS/ PREJUZOS 8 - AJUSTES DE ACUMULADOS AVALIAO PATRIMONIAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (68.666) 286 (68.380) (7.707) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 946 0 0 0 (75.141) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9 - TOTAL PATRIMNIO LQUIDO
5.01 5.02 5.03 5.04 5.05 5.05.01 5.05.02 5.05.03 5.06 5.07 5.07.01 5.07.02 5.07.03 5.08 5.09 5.10 5.11 5.12 5.13
Saldo Inicial Ajustes de Exerccios Anteriores Saldo Ajustado Lucro / Prejuzo do Perodo Destinaes Dividendos Juros sobre Capital Prprio Outras Destinaes Realizao de Reservas de Lucros Ajustes de Avaliao Patrimonial Ajustes de Ttulos e Valores Mobilirios Ajustes Acumulados de Converso Ajustes de Combinao de Negcios Aumento/Reduo do Capital Social Constituio/Realizao Reservas Capital Aes em Tesouraria Outras Transaes de Capital Outros Saldo Final
317.813 0 317.813 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 317.813
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
131.367 0 131.367 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (946) 0 0 0 130.421
380.514 286 380.800 (7.707) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 373.093
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01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
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10.02 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO CONSOLIDADO LQUIDO DE 06/03/2007 A 31/12/2007 (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE CAPITAL 5 - RESERVAS DE REAVALIAO 6 - RESERVAS DE LUCRO 7 - LUCROS/ PREJUZOS 8 - AJUSTES DE ACUMULADOS AVALIAO PATRIMONIAL 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (19.121) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (49.545) (49.795) 0 250 0 0 0 (68.666) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 9 - TOTAL PATRIMNIO LQUIDO
5.01 5.02 5.03 5.04 5.05 5.05.01 5.05.02 5.05.03 5.06 5.07 5.07.01 5.07.02 5.07.03 5.08 5.08.01 5.08.02 5.09 5.09.01 5.09.02 5.09.03 5.10 5.11 5.12 5.13
Saldo Inicial Ajustes de Exerccios Anteriores Saldo Ajustado Lucro / Prejuzo do Perodo Destinaes Dividendos Juros sobre Capital Prprio Outras Destinaes Realizao de Reservas de Lucros Ajustes de Avaliao Patrimonial Ajustes de Ttulos e Valores Mobilirios Ajustes Acumulados de Converso Ajustes de Combinao de Negcios Aumento/Reduo do Capital Social Aumento de Capital em 30/03/2007 Aumento de Capital por Oferta Pblica Constituio/Realizao Reservas Capital Realizao Reserva Reavaliao Antiga Reserva de Reavaliao em Controladas Realizao Reserva de Reavaliao Aes em Tesouraria Outras Transaes de Capital Outros Saldo Final
9 0 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 317.804 31.076 286.728 0 0 0 0 0 0 0 317.813
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 131.367 49.795 81.822 (250) 0 0 0 131.367
9 0 9 (19.121) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 317.804 31.076 286.728 81.822 0 81.822 0 0 0 0 380.514
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01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
08.764.621/0001-53
11.01 - DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2008 a 31/12/2008 4 - 06/03/2007 a 31/12/2007 5 -
6.01 6.01.01 6.01.02 6.01.03 6.01.04 6.02 6.02.01 6.02.02 6.02.03 6.02.04 6.03 6.04 6.04.01 6.04.02 6.05 6.06 6.06.01 6.06.02 6.06.03 6.06.03.01 6.07 6.08 6.08.01 6.08.01.01 6.08.01.02 6.08.01.03 6.08.01.04 6.08.01.04.01 6.08.02 6.08.02.01 6.08.02.02 6.08.02.03 6.08.03 6.08.03.01 6.08.03.02 6.08.03.03 6.08.04 6.08.04.01 6.08.04.02 6.08.04.03 6.08.04.04
Receitas Vendas Mercadorias, Produtos e Servios Outras Receitas Receitas refs. Constr. Ativos Prprios Proviso/Rev. Crds. Liquidao Duvidosa Insumos Adquiridos de Terceiros Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos Materiais-Energia-Servs Terceiros-Outros Perda/Recuperao de Valores Ativos Outros Valor Adicionado Bruto Retenes Depreciao, Amortizao e Exausto Outras Valor Adicionado Lquido Produzido Vlr Adicionado Recebido em Transferncia Resultado de Equivalncia Patrimonial Receitas Financeiras Outros Outras Receitas Operacionais Valor Adicionado Total a Distribuir Distribuio do Valor Adicionado Pessoal Remunerao Direta Benefcios F.G.T.S. Outros INSS Impostos, Taxas e Contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de Capitais de Terceiros Juros Aluguis Outras Remunerao de Capitais Prprios Juros sobre o Capital Prprio Dividendos Lucros Retidos / Prejuzo do Exerccio Part. No Controladores Lucros Retidos
90.740 91.687 0 0 (947) (17.568) 0 (17.568) 0 0 73.172 (12.165) (12.165) 0 61.007 18.189 0 9.756 8.433 8.433 79.196 79.196 10.395 7.639 1.137 230 1.389 1.389 12.499 11.570 0 929 58.696 58.696 0 0 (2.394) 0 0 (2.394) 0
46.556 44.988 0 0 1.568 (12.185) 0 (12.185) 0 0 34.371 (4.546) (4.546) 0 29.825 12.400 0 12.400 0 0 42.225 42.225 4.920 3.280 295 170 1.175 1.175 14.107 12.640 0 1.467 23.780 23.780 0 0 (582) 0 0 (582) 0
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
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01.01 - IDENTIFICAO
02100-8
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11.01 - DEMONSTRAO DO VALOR ADICIONADO CONSOLIDADO (Reais Mil)

1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 -01/01/2008 a 31/12/2008 4 -06/03/2007 a 31/12/2007 5 -
6.08.05
Outros
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SERVIO PBLICO FEDERAL Divulgao Externa CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS DFP - Demonstraes Financeiras Padronizadas EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS
Legislao Societria Data-Base - 31/12/2008
02100-8 GENERAL SHOPPING BRASIL S/A
08.764.621/0001-53
12.01 - PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES - SEM RESSALVA
PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES Ao Conselho de Administrao e Acionistas da General Shopping Brasil S.A. So Paulo - SP 1. Examinamos os balanos patrimoniais, controladora e consolidado, da General Shopping Brasil S.A. e controladas (Sociedades), levantados em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido (controladora), dos fluxos de caixa e do valor adicionado correspondentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, elaborados sob a responsabilidade de sua Administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil e compreenderam: a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos das Sociedades; b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela Administrao das Sociedades, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras acima referidas representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira, controladora e consolidado, da General Shopping Brasil S.A. e controladas em 31 de dezembro de 2008, o resultado de suas operaes, as mutaes do patrimnio lquido (controladora), os seus fluxos de caixa e os valores adicionados referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. Anteriormente, auditamos as demonstraes financeiras, controladora e consolidada, referentes ao perodo de 6 de maro (data da constituio da Sociedade) a 31 de dezembro de 2007, compreendendo os balanos patrimoniais, as demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos, alm das demonstraes dos fluxos de caixa, apresentadas como informaes suplementares, sobre as quais emitimos parecer em 15 de fevereiro de 2008, com as nfases similares s descritas nos pargrafos 5 e 6 abaixo e tambm quanto ao fato dos saldos com partes relacionadas no estarem sujeitos a encargos financeiros. Conforme mencionado na nota explicativa n 2, as prticas contbeis adotadas no Brasil foram alteradas a partir de 1. de janeiro de 2008. As demonstraes financeiras referentes ao
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2.
3.
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12.01 - PARECER DOS AUDITORES INDEPENDENTES - SEM RESSALVA
perodo de 6 de maro a 31 de dezembro de 2007, apresentadas de forma conjunta com as demonstraes financeiras de 2008, foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil vigentes at 31 de dezembro de 2007 e, como permitido pelo Pronunciamento Tcnico CPC 13 - Adoo Inicial da Lei n 11.638/07 e da Medida Provisria no 449/08, no esto sendo reapresentadas com os ajustes para fins de comparao entre os exerccios. No entanto, conforme tambm mencionado na nota explicativa n 2, essas demonstraes financeiras incluem as demonstraes dos valores adicionados para fins de comparao. 5. Conforme mencionado na nota explicativa n 8, em 31 de maro de 2007 as Sociedades alteraram a prtica contbil para a avaliao de determinados bens do imobilizado (terrenos, edificaes e instalaes relacionados com as operaes de shopping center), que passaram a ser registrados com base em valores de reavaliao, em substituio ao custo de aquisio. A Sociedade est adotando medidas para concluir o processo de registro de determinadas propriedades dos imveis adquiridos nos cartrios de registro de imveis apropriados, como mencionado na nota explicativa n 8. A Administrao entende que no sero incorridas despesas relevantes com esses processos nem haver obstculos a esses registros.
6.
So Paulo, 6 de maro de 2009
DELOITTE TOUCHE TOHMATSU Auditores Independentes CRC n 2 SP 011609/O-8
Ismar de Moura Contador CRC n 1 SP 179631/O-2
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13.01 - RELATRIO DA ADMINISTRAO
Atendendo aos dispositivos legais, estatutrios e regulamentao do mercado de valores mobilirios, a General Shopping Brasil S/A submete a V.Sas. o Relatrio da Administrao e as DemonstraesFinanceirasrelativosaoexercciofindoem31dedezembrode2008. MENSAGEMDAADMINISTRAO Oanode2008comeapautadopelasperspectivasdeconsolidaodosetordeShoppingCenters. Aindanoano1Trimestre,aGeneralShoppingBrasilconcluiuacompradoportfliodeShopping CentersdaSoCarlosParticipaes(comoTopCenter)edoShoppingUnimart. A Companhia iniciou sua alavancagem dentro de um ambiente de expanso econmica local e internacional. A partir da metade do ano, com a percepo de deteriorao dos mercados de capitais, a Companhia passou a reestruturar seu endividamento emitindo dois CRIs (Certificados de RecebveisImobilirios),umaofinaldo1semestreeoutronofinaldo2semestre,amboscom prazototalde10anos. Analisando vendas no ano de 2008, apesar do aumento dos juros locais no 1 semestre que objetivaramdesaceleraraeconomiaedaabruptadesaceleraoglobal(comreflexoslocais)no2 semestre, o varejo ainda apresentou forte crescimento, refletido em bons resultados para os shoppingcenters. Destaforma,osaluguisnoconceitodemesmaslojas(samestorelease)cresceram+12,5%no 4T08 sobre 4T07 e + 9,4% no ano de 2008 sobre 2007. Outra medida de boa performance foi a quedadevacnciadaCompanhiade3,8%nofinalde2007para3,4%nofinalde2008,sendo2,5% avacnciadoportfliodasmesmaslojas. Alm da eficincia demonstrada pela Companhia na administrao de seu portflio existente, particularmentetambmcomprovouasuacapacidadederepotencializao(turnaround)dos shoppingcentersadquiridos(newportflio),elevandoasreceitasdealuguiseserviosdeR$
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72,90/m2ABLno4T07paraR$138,70/m2ABLno4T08comcrescimentodeaproximadamente 90%noano. Aindano4T08aCompanhiaconcluiuaexpansodoSuzanoShoppingedoInternacionalShopping, adicionando aproximadamente 9,5 mil m2 ABL prpria da Cia. Apresentou no 4T08 NOI de R$ 24,6milhescommargemde86,2%eEBITDAajustadodeR$21,4milhescommargemde74,9%, respectivoscrescimentosde+65%e+68%sobre4T07. VISOGERALDACOMPANHIA AGeneralShoppingBrasilumadasmaioresempresasbrasileirasdepropriedadeeadministrao deshoppingscentersemseusdiversosmodelos,almdeexploraodeservioscomplementares. Entendemos que o sucesso de nossas atividades passa pela compreenso mercadolgica e pelo xitodasoperaesdevarejolocalizadasemnossosshoppingscenters. Nosso objetivo a maximizao da rentabilizao de nossos shopping centers por suas receitas locatciasedeprestaodeserviosatravsdamelhorperformancevarejistanosmesmos.Nossa estratgiade,considerandoasavaliaesmercadolgicasdaslocalidades: investimento imobilirio em participaes em shopping centers, seja por desenvolvimento prprio,aquisiodeterceirosouacrscimosdeparticipaes; administraodosreferidosshoppingcentersdemaneiraotimizadapelasnossascompetncias; exploraodeservioscomplementaresoperaodosshoppingscenters; desenvolvimentodenovasformasdeshoppingscentersnomercadobrasileiro,almdeprojetos deusomistoquegeremsinergiaspositivascomaperformancedosshoppingscenters. DESCRIODOSNEGCIOSEINVESTIMENTOS
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De maneira at ento diferenciada, atuamos no mercado de shopping centers (imveis com finalidadeslocatciascomerciais)deformaorientadaaomercadovarejista.Nossofocoprincipal odelocatriosvarejistasqueatendamsclassesdeconsumoBeC. Nossas atividades so de (i) planejamento e administrao de shopping centers; (ii) locao dos espaoscomerciais(lojas)comparticipaoemsuasvendas;(iii)locaodeespaospublicitriose promocionais (merchandising); (iv) administrao dos estacionamentos dos shopping centers; (v)planejamentoelocaodeequipamentosdefornecimentodeenergiaeltrica;(vi)gestodo fornecimento de gua para os empreendimentos. (Vide descrio das receitas em desempenho econmicoefinanceiro). Noprimeirotrimestrede2008,conclumosaaquisiode100%doTopCenter,nacidadedeSo Pauloe100%doUnimartShopping,nacidadedeCampinas,estadodeSoPaulo. Noquartotrimestrede2008conclumosasexpansesdoSuzanoShopping,nacidadedeSuzano, estado de So Paulo e do Internacional Shopping Guarulhos. Essas expanses acrescentaram 6.463m2e3.000m2deABL(reabrutalocvel)respectivamenteparaaCompanhia. CONJUNTURAEPERSPECTIVAS Emrazodeumamaisseveraerpidadeterioraodoambienteeconmicoedosmercadosem escala global desde o 3 trimestre de 2008, cautela e conservadorismo passaram a ter maior importncianessecenrio. Sob a tica do varejo brasileiro, tal cenrio pode afetar diretamente o crdito disponvel (para consumo e para investimento dos varejistas) assim como a taxa de desemprego, devido desacelerao do comrcio internacional e da produo local. Apesar de o varejo ainda haver apresentado crescimento no 4T08, a contrao de crdito (como antecipado em 3T08) afetou mais adversamente as grandes redes, cujas vendas eram em grande medidas financiadas. O desemprego tambm j d sinais de crescimento, embora em grau menor do que inicialmente antecipadoporalgunsestrategistas.
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13.01 - RELATRIO DA ADMINISTRAO EVOLUODATAXADEDESOCUPAOPARAOSMESESDEJANEIRO(%)
11,2
11,7 10,2 9,3 9,3 8,0 8,2
jan-03
jan-04
jan-05
jan-06
jan-07
jan-08
jan-09
Fonte: PME-IBGE Elaborao GSB
Entretanto,comoumdosbonsfundamentosparasustentaodonveldeatividadedaeconomia h a grande expanso da massa de rendimentos ocorrida entre 2003 e 2008, com aumento acumulado de aproximadamente 34% em termos reais, crescimento no apenas em razo do aumentodonmerodeempregosmastambm,emmaiorescala,emfunodosaumentosreais desalrios.
MASSADERENDIMENTOREALHABITUALDOSOCUPADOS(1)

10,0% 21,1 5,0%
M assa de rendimento real habitual do s o cupado s 1- R$ bilh es Crescimento em relao ao ano anterio r
21,7 3,0%
23,6 8,6%
25,2 6,9%
26,5
28,4
30,0 20,0
5,3%
7,1% 10,0 0,0
0,0% dez-03 -5,0% -6,6% -10,0%

Fonte: PME - IBGE Elaborao: GSB Massa de rendimento calculada com base na pop. ocupada e rendimento mdio real habitual dos ocupados
dez-04
dez-05
dez-06
dez-07
dez-08 -10,0 -20,0 -30,0
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TalaumentoseexplicapelocrescimentodasclassesscioeconmicasBeC,querepresentamo principalpblicoconsumidordosvarejistaspresentesnosshoppingcentersdaCompanhia.
dez/03 dez/04 dez/05 dez/06 dez/07 dez/08
Evoluo das Classes de Renda no Brasil (%) Classe AB Classe C Classe D

10,66 11,66 13,18 14,07 14,76 15,33 42,99 47,57 46,72 49,98 51,88 53,81 16,40 15,50 16,60 14,86 14,14 13,18
Classe E
29,95 25,27 23,50 21,09 19,22 17,68
Fonte: FGV - ("Crnica de uma crise anunciada: choques externos e a nova classe mdia" - Fev/09)
Elaborao: GSB Ainda,notasequeaConfianadoConsumidormedidaduranteoperododerpidadesacelerao econmica(desdeset./08)deteriorousemaisnasclassesaltasdeconsumidores,apesardetodas classesapontaremumatendncianegativaparaessendice.
ndice de Confiana do Consumidor (FGV)

Renda Familiar (R$)
2.100 a 4.800 4.800 a 9.600 Acima de 9.600
set/08out/08
-3,5% -12,9% -14,1%
out/08nov/08
-4,2% -3,3% -6,9%
nov/08dez/08
0,2% -0,2% 2,5%
dez/08jan/09
3,7% 5,9% 3,5%
set/08jan/09
-1,9% -11,0% -15,2%
Fonte: FGV; Elaborao: GSB
Analisando separadamente as diversas categorias de varejistas presentes no shopping centers, apesardeumresultadoconsolidadopositivono4T08,notamosdesempenhosbastantediferentes entreasmesmas.Issoconfirmaainformaosobrecriteriosidadedosvarejistasnaseleode suasnovaslojas,quejeraapontadanorelatrio3T08.
PESQUISAMENSALDOCOMRCIO
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Atividades
Super e hipermercados
jan-08
19,1
fev-08
18,4
mar-08
18,3
abr-08
10,6
Crescimento anual (%) mai-08 jun-08 jul-08 ago-08

21,7 15,2 18,8 20,0
set-08
11,7
out-08
18,9
nov-08
17,7
dez-08
13,3
Fonte:IBGE
Tecidos, vest. e calados Mveis e eletrodomsticos Art. farmacut., med., ortop. e de perfumaria Equip. mat. escrit. Informtica e comunicao 19,0 16,4 16,1 25,7 9,5 16,0 14,6 10,8 15,9 7,2 -2,4 0,8
11,6 16,5 6,1
17,8 14,8 18,2
9,3 10,9 6,9
22,1 17,4 9,5
11,1 15,5 13,4
11,5 12,3 19,8
15,8 19,3 14,8
9,2 12,4 18,5
17,1 21,1 34,5
12,0 17,5 22,9
2,8 17,3 8,1
3,3 18,1 19,1
Livros, jornais, ver. e papelaria Outros arts. de uso pessoal e domstico e peas Total ABRASCE
Fonte: IBGE.
9,8 33,8 23,2 18,5 7,9
19,0 31,7 33,6 22,9 17,1
11,5 32,9 17,4 15,9 17,4
13,3 14,0 32,1 20,6 7,3
13,6 23,3 17,3 17,0 11,0
14,6 25,3 30,2 20,3 9,5
11,5 28,6 28,7 22,9 15,2
6,8 22,1 5,4 12,6 15,4
14,5 23,4 31,7 21,8 21,3
10,9 18,9 -5,2 8,9 7,3
12,7 14,0 -18,9 1,2 10,9
16,7 10,1 -5,1 5,6 5,3
Veculos e motos, partes
Com relao aos novos projetos (greenfields), mesmo com a continuidade do ritmo de comercializaodaslojasecomosbonsfundamentosdosprojetos/praasondeestolocalizados (regiesentreaquelascommaiorPIBdopas),possvelqueajustesdecronogramasejamfeitos para sincronizlos ao cronograma dos principais lojistas, notandose esse comportamento em todosetor. Comotemosafirmado,omonitoramentomacroemicroeconmicoaplicadoanossosmodelosde anlisecontinuasendomuitoimportanteparaoplanejamentodenovosempreendimentos,assim comoparaaadministraoeficientedosshoppingcentersjexistentes. Mais uma vez, agradecemos a nossos colaboradores, lojistas, clientes e visitantes de nossos empreendimentosporsuaparticipaonosucessodemaisesseanofindo.
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DESEMPENHOECONMICOEFINANCEIRO RECEITAS A receita bruta total da companhia totalizou R$ 30,5 milhes no 4T08, aumento de 46,3% em relaoao4T07.Areceitaanualdaempresaapresentoucrescimentode57,8%emrelaoaoano anterior.
RECEITABRUTA(R$milhes)

11,7
16,8

6,0 3,3 17,5 4T07 24,5 4T08 Aluguel Servios 2007 47,9
77,2
2008
Areceitadealuguelrepresentou80,2%no4T08e82,1%em2008dareceitatotaldacompanhia. Abaixo,acomposiodareceitadealuguel:
RECEITADEALUGUEL 4T08 2008
3,2% 4,8%
5,2%
3,8% 3,5% 8,6%
5,2%
9,4%
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77,4%
78,9%
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No4T08,areceitadealuguisfoideR$24,5milhes,umcrescimentode39,6%emcomparao ao4T07. Essa variao resultado do crescimento das receitas dos shoppings pertencentes ao portflio originaldacompanhia(InternacionalShopping,AutoShoppingePoliShopping);crescimentodas receitas de luvas e merchandising; crescimento das receitas dos shoppings adquiridos e inaugurados em 2007 (Suzano Shopping, em agosto; Santana Parque Shopping, em outubro; CascavelJLShopping,ShoppingAmericanasOsasco,ShoppingAmericanasPresidentePrudentee Shopping do Vale, em novembro) e da consolidao das receitas do Top Center e do Unimart, shoppingsadquiridosemjaneirode2008.
EVOLUODARECEITADEALUGUIS4T08x4T07 (R$milhes)
25,0 15,0
10,0 5,0 0,0 Receita de Aluguis 4T07 Crescimento Receita Portflio Original Crescimento Luvas e Merchandising 20,0
17,5
1,9
0,3
2,5
2,3
24,5
Crescimento Greenfields & Aquisies 2007
Aquisies 2008
Receita de Aluguis 4T08
AreceitadealuguistotalizouR$77,2milhesem2008,crescimentode61,3%emrelaoa2007.
Aluguel Mnimo Percentual de Vendas Outros aluguis Luvas Merchandising
EVOLUODARECEITADEALUGUIS2008x2007
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13.01 - RELATRIO DA ADMINISTRAO (R$milhes)
80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0
15,2 47,9 3,5 2,5
8,1
77,2
Receita de Aluguis 2007
Crescimento Receita Portflio Original
Crescimento Luvas e Merchandising
Crescimento Greenfields & Aquisies 2007
Aquisies 2008
Receita de Aluguis 2008
Asreceitasdelocaodasmesmaslojas(SameStoreLease)foramdeR$13,2milhesno4T08em comparaoaR$11,7milhesno4T07,aumentode12,5%.Nacomparaoanual,ocrescimento foide9,4%.

RECEITASAMESTORELEASE (R$milhes)

12,5%
9,4%
38,7 35,3

11,7 13,2
4T08
4T07 2007 2008
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Areceitadealuguelsobrepercentualdevendasrepresentou10,8%no4T08emrelaoreceita totaldealuguisdelojas,ante10,6%no4T07.Nacomparaoanual,aumentoude8,9%em2007 para9,7%em2008.

ALUGUELMNIMOxPERCENTUALSOBREVENDAS (R$milhes)

1,6 2,3 38,5 18,9 3,8
6,6
60,9
13,7
4T07 4T08 2007 Aluguel Mnimo Percentual Sobre Vendas
2008
No 4T08, as receitas de servios aumentaram 81,4%, para R$ 6,0 milhes. O aumento de 91,7% das receitas de administrao dos estacionamentos foi o principal fator para o crescimento no perodo.
RECEITADESERVIOS (R$milhes)

2,3
4,3
0,9 1,1 0,1

Estacionamento Energia 4T07 4T08
0,5 0,0
0,2
gua
Administrao
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Em 2008 as receitas de servios aumentaram 43,4% em relao a 2007 e totalizaram R$ 16,8 milhes.Asreceitasdeserviosforamcompostasdaseguinteformaem2008:
RECEITADESERVIOS2008 (R$milhes)
6,4%
4,3%
DEDUESDARECEITA(IMPOSTOS,DESCONTOSECANCELAMENTOS) Os impostos,descontosecancelamentosaplicveisreceitabrutatotalizaramR$1,9milhono 4T08,ou6,3%dareceitabruta,anteR$2,8milhes,ou13,2%dareceitabruta,nomesmoperodo de2007.Noanode2008,asdeduesforamde7,5%dareceitabruta,contra13,8%em2007. Areduodosdescontosconcedidoseamudanaparaatributaopormeiodolucropresumido, adotadanamaioriadasempresascontroladas,foramosfatoresresponsveispelareduode6,3 pontospercentuaisnasdeduesdareceitanoanode2008. RECEITALQUIDADEALUGUISESERVIOS

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Estacionamento Energia gua Administrao 19,8%
69,5%
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A receita lquida apresentou crescimento de 57,9% no 4T08, para R$ 28,6 milhes, de R$ 18,1 milhes no 4T07. Em 2008, a receita lquida totalizou R$ 87,0 milhes, aumento de 69,4% em relaoa2007. CUSTOSDOSALUGUISESERVIOS Oscustosdosaluguiseserviosapresentaramumaumentode32,5%notrimestre,deR$5,1 milhesno4T07paraR$6,7milhesno4T08.Noano,oaumentofoide48,7%,deR$17,2 milhesem2007paraR$25,6milhesem2008. Nacomparaotrimestral,ocustodepessoalcaiu72,0%,emvirtudedaterceirizaodamode obradosestacionamentos.Nacomparaoanual,areduofoide32,1%. No 4T08, a depreciao aumentou 48,2% em funo dos novos empreendimentos. No ano, o aumento foi de 71,5%, resultado do aumento da depreciao de R$ 6,7 milhes dos novos empreendimentos, que foi parcialmente compensado pela reduo de R$ 1,7 milho na depreciao dos shoppings anteriormente existentes no portflio da companhia, cujos ativos foramreavaliadosnofinaldo1T07.

R$ 000 Pessoal Depreciao Custo de Ocupao Servios de Terceiros Outros Total 4T07 1.123 1.847 1.166 873 43 5.052 4T08 Var. 315 -72,0% 2.737 48,2% 1.884 61,5% 1.757 101,2% 0 -100,0% 6.693 32,5% 2007 3.783 7.000 3.455 3.003 0 17.241 2008 2.569 12.003 6.416 4.658 0 25.646 Var. -32,1% 71,5% 85,7% 55,1% 48,7%
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13.01 - RELATRIO DA ADMINISTRAO CUSTODEDEPRECIAO (R$milhes)

6,2 0,8
7,5
2007
4,5
2008 Novos Empreendimentos
Same Store
O aumento dos custos de ocupao est relacionado vacncia absorvida pela companhia nas aquisiesefetuadasapartirdo3T07.
CUSTODEOCUPAO(R$milhes) VACNCIA
1,3
6,5% 5,0% 3,8% 2,5% 1,7% 3,4%
1,0
3,4
0,7 0,5
4T07
Same Store
0,6 0,6 0,7

4T08
2,5
1,7
2008
Outros Custos

4T07
Same Store
2007
4T08
Novos Empreendimentos GSB (Total)
Novos empreendimentos
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Oprincipalmotivoparaocrescimentodoscustoscomserviosdeterceirosno4T08foioaumento de R$ 0,6 milho na contratao de servios terceirizados para administrao dos estacionamentos. Na comparao anual, o aumento da contratao de servios de estacionamento foi parcialmente compensado pela reduo de contratao de servios de assessoriajurdicaeconsultorias.
CUSTOSCOMSERVIOSDETERCEIROS (R$milhes)
LUCROBRUTO
Assessoria Jurdica 0,3 0,3 0,2 0,4 0,3
0,9
0,2 0,1
Consultorias Estacionamento 4T07 4T08
Outros
Olucrobrutodo4T08totalizouR$21,9milhes,commargemde76,6%ecrescimentode67,7% em comparao com os R$ 13,1milhesdo4T07.Noanode2008,olucrobrutofoideR$61,3 milhes,commargemde70,5%ecrescimentode79,8%emrelaoa2007. DESPESASOPERACIONAIS

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As despesas operacionais no 4T08 totalizaram R$ 3,4 milhes, ante R$ 1,7 milho no mesmo perododoanoanterior. Abaixo,avariaodasprincipaiscontasdedespesasoperacionais:
DESPESASOPERACIONAIS
(R$ milhes) CPMF Publicidade e propaganda Despesas com pessoal Conservao das instalaes Receitas/despesas no recorrentes Outras (inclui outras receitas e despesas operacionais) Total
4T07 0,8 0,2 1,0 0,2 (0,4) (0,1) 1,7
4T08 0,0 0,1 2,2 0,0 0,1 1,0 3,4
RESULTADOFINANCEIROLQUIDO Adespesafinanceiralquidano4T08foideR$14,8milhes,anteR$4,0milhesno4T07.Noano de 2008, foi de R$ 48,9 milhes, em comparao com R$ 15,2 milhes de 2007. O aumento da despesadejurosestrelacionadoaomaiornveldeendividamentodacompanhia.
RESULTADOFINANCEIRO
(R$ milhes) Receitas Juros e variao monetria Variao cambial Despesas Juros e variao monetria Variao cambial Total 4T07 5,8 3,7 2,1 (9,8) (9,8) 0,0 (4,0)
4T08 3,3 3,3 0,0 (18,1) (14,7) (3,4) (14,8)
Var. -43,5% -11,6% -100,0% 84,0% 49,7% 271,1%
2007 13,7 8,2 5,5 (28,9) (28,5) (0,4) (15,2)
2008 9,8 9,8 0,0
Var. -28,8% 19,5% -100,0%
(58,7) 103,2% (54,0) 89,5% (4,7) 1082,5% (48,9) 222,4%
IMPOSTODERENDAECONTRIBUIOSOCIAL(correnteediferido)
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Ovalordoimpostoderendaedacontribuiosocialapuradono4T08foideR$0,3milho,ante R$7,3milhesno4T07. No4T08,foiefetuadaumareversodeIRPJsobrevariaocambialnovalordeR$2,5milhes. LUCROLQUIDO No4T08,aGeneralShoppingBrasilregistroulucrodeR$3,4milhes,emcomparaocomlucro deR$0,1milhono4T07. EBITDAAJUSTADO O EBITDA ajustado do 4T08 totalizou R$ 21,4 milhes, um crescimento de 67,8% em relao ao 4T07. A margem de EBITDA ajustado foi de 74,9%, um aumento de 4,4 pontos percentuais em relao ao 4T07, quando a margem foi de 70,5%. Em 2008, o EBITDA ajustado foi de R$ 64,0 milhes,crescimentode72,6%emrelaoa2007.
EBITDAAJUSTADO(R$milhes)

67,8%
72,6%
37,1
12,8
4T07
64,0
21,4
4T08 2007 2008
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13.01 - RELATRIO DA ADMINISTRAO RECONCILIAODOEBITDAAJUSTADO

(R$ mil) Resultado lquido (+) IRPJ / CSLL (+) Resultado financeiro lquido (+) Depreciao e amortizao (1) (+) Despesas no recorrentes EBITDA ajustado Margem EBITDA ajustado
(1)
4T07 52 7.305 3.975 1.854 (421) 12.765 70,5%
4T08 3.416 295 14.782 2.811 118 21.422 74,9%
Var. 6416,2% -96,0% 271,9% 51,6% -128,1% 67,8% 4,4 p.p.
2007 (15.023) 5.654 15.181 7.009 24.270 37.091 72,2%
2008 (7.707) 7.565 48.940 12.165 3.038 64.001 73,6%
Var. -48,7% 33,8% 222,4% 73,6% -87,5% 72,6% 1,4 p.p.
Inclui despesas com oferta pblica inicial, reorganizao societria e despesas para captao de recursos.
ESTRUTURADECAPITAL Advidabrutaem31dedezembrode2008totalizavaR$504,7milhes,enquantoem30de setembrode2008,estavaemR$415,6milhes.OaumentonoendividamentodaCompanhiano perodofoidecorrentedasnovascaptaesefetuadas. Considerandoaposiodecaixa,aplicaesfinanceiraseaplicaesfinanceirasvinculadasda companhiaem31dedezembrode2008,osaldodadvidalquidatotaleradeR$285,6milhes.

Instituio Financeira Indexador TJLP US$ CDI Fixo (R$) Fixo (R$) CDI CDI IGP-M TR IGP-M Taxa 6,0% a.a 6,5% a.a 8,7% a.a 21,7% a.a 1,0% a.a 9,0% a.a 7,4% a.a 12,0% a.a 11,0% a.a 11,0% a.a 30/09/08 115.998 141 88.960 489 3.532 8.045 18 182.464 15.917 415.564 31/12/08 116.796 111 91.445 407 3.638 7.479 17.000 21 69.756 182.316 15.776 504.745 AV 23,14% 0,02% 18,12% 0,08% 0,72% 1,48% 3,37% 0,00% 13,82% 36,12% 3,13% 100% BNDES Banco Ita S.A. Bic Banco S.A. Banco Real S.A. Banco Pontual S.A. Banco BBM S.A. Banco Tricury S.A Outros CCI (Unibanco) CCI (Banco Ita S.A.) CCI (Nova Unio) Dvida Total
Ogrficoaseguirresumeocronograma,em31dedezembrode2008,dedesembolsospara pagamentosdosemprstimosedasCCIs:
CRONOGRAMADEAMORTIZAO (R$milhes)
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FLUXODECAIXA
249,3 171,2 52,5
31,8
2011 Aps 2011
2009
2010
No4T08,osaldodasdisponibilidadesdacompanhiafoiacrescidoemR$91,4milhes,comsaldo inicialdeR$127,8milhesesaldofinaldeR$219,2milhes,sendoR$125,2milhesdeaplicaes vinculadasparaamortizaodeemprstimos. No4T08,houveumageraooperacionaldecaixadeR$36,4milhes,investimentosdeR$17,2 milhesnasobrasdosgreenfieldseexpansesecaptaolquidaderecursosdeR$72,2milhes.

EVOLUODASDISPONIBILIDADESNO4T08 (R$milhes)
36,4
(17,2)
72,2 125,2
115,0
94,0
12,8
Caixa + Aplicaes 30/09/2008 Gerao Operacional de Caixa
Investimentos efetuados Financiamentos Caixa + Aplicaes (Captao Lquida) 31/12/2008
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EVENTOSSUBSEQUENTES No dia 15 de janeiro de 2009, a companhia amortizou R$ 86,7 milhes do emprstimo junto ao BNDES. No dia 22 de janeiro de 2009, a companhia amortizou R$ 12,0 milhes do emprstimo junto ao BancoTricury. No dia 30 de janeiro de 2009, a companhia efetuou a amortizao de R$ 40,2 milhes dos emprstimosjuntoaoBicBanco. Nodia16demarode2009,acompanhiaamortizouR$15,2milhesjuntoaoBNDES,liquidando, assim,seusemprstimosjuntoaestainstituiofinanceira. Comisso,aprojeodadvidabrutaedasdisponibilidadesdacompanhiapodeserrepresentada daseguinteforma:
ENDIVIDAMENTO(R$milhes)
86,7 12,0
40,2 15,2 15,1
504,7 335,6
Dvida Bruta 31/12/2008
Amortizao BNDES (jan/09)
Amortizao Tricury (jan/09)
Amortizao Bic Banco (jan/09)
Amortizao BNDES (mar/09)
Desconto BNDES (mar/09)
Dvida Bruta Atualizada
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13.01 - RELATRIO DA ADMINISTRAO PROJEODASDISPONIBILIDADES (R$milhes)
219,2
154,1
65,1
AbaixoapresentamosocronogramaatualizadodeamortizaodeemprstimoseCCIs:
CRONOGRAMAATUALIZADODEAMORTIZAO (R$milhes)
Disponibilidades (31/12/2008) Amortizaes Disponibilidades Projetadas

2009
171,2
95,2 37,4 31,8
2010
2011
Aps 2011
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MERCADODECAPITAISGOVERNANAPOLTICADEDIVIDENDOS OIngressodaCompanhianomercadodecapitais,ocorridoemjulhode2007,permitiuoacessoa melhores fontes de capital e, consequentemente, a realizao de uma poltica eficiente de crescimento. Almdoacessoaomercadodecapitais,alistagemnoNovoMercadobeneficiouaCompanhiacom asmelhoresprticasdegesto,aplicandoseosconceitosdeGovernanaCorporativaeequnimes direitosaosacionistas. Nossa poltica de dividendos aprovada a distribuio dos dividendos mnimos na forma da legislao aplicvel, por considerarmos atrativa rentabilidade para o reinvestimento da Companhia. RECURSOSHUMANOS ACompanhiacontacom324colaboradoresdistribudosentreseusescritrioseshoppingcenters. Alm disso, os shopping centers contam com modeobra terceirizada para suas operaes (como,porexemplo,paramanuteno,limpezaesegurana),sendoqueaCompanhiafiscalizao cumprimentoporestesterceirosdalegislaotrabalhistaeprevidenciria. SUSTENTABILIDADEAMBIENTAL Apesardeasatividadesdeshoppingcentersgeralmenterepresentarembaixoimpactoambiental, procuramos,namedidadoaplicvel,utilizarnovosconceitosaosprojetos,taiscomo: utilizao de fontes de energia credenciadas ao PROINFA ( Programa de Incentivo s Fontes AlternativasdeEnergiaEltrica).
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reciclagemdaguaparautilizaoemsanitrioseatevaporaonastorresderefrigerao. reciclagemdedetritoseleos. paisagismocomreflorestamento. projetosarquitetnicosprivilegiandoailuminaonatural. AUDITORIAEXTERNA EmatendimentosdisposiesdaInstruoCVM381/03,aCompanhiainformaquenoocorreu prestao de qualquer servio que no seja o de auditoria das demonstraes financeiras no exerccio social findo em 31 de dezembro de 2008 pela Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes. ARBITRAGEM A Companhia est vinculada arbitragem na Cmara de Arbitragem do Mercado, conforme ClusulaCompromissrianoartigo54doseuEstatutoSocial.
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02100-8 GENERAL SHOPPING BRASIL S/A 14.01 - NOTAS EXPLICATIVAS
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GENERAL SHOPPING BRASIL S.A. E CONTROLADAS NOTAS EXPLICATIVAS S DEMONSTRAES FINANCEIRAS PARA O EXERCCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2008 E PERODO DE 6 DE MARO (DATA DA CONSTITUIO DA SOCIEDADE) A 31 DE DEZEMBRO DE 2007 (Valores expressos em milhares de reais - R$, ou quando de outra forma indicado) 1. CONTEXTO OPERACIONAL A General Shopping Brasil S.A. (Sociedade) foi constituda em 6 de maro de 2007 e, em 31 de maro de 2007, aps sucessivas operaes societrias, por meio das quais a participao detida no capital das sociedades com atividades de shopping centers, bem como a participao detida no capital social das sociedades prestadoras de servios aos shopping centers, foi agrupada, respectivamente, em duas empresas distintas: (a) Levian Participaes e Empreendimentos Ltda.; e (b) Atlas Participaes Ltda. A Sociedade tem como principais objetivos: (a) a administrao de bens prprios e de terceiros; (b) a participao em negcios mobilirios; e (c) a incorporao imobiliria e atividades correlatas ou assemelhadas. Em 31 de dezembro de 2008, a Sociedade possui deficincia consolidada de R$97.168 de capital circulante lquido. A Administrao est estudando alternativas para a obteno de financiamentos de curto e longo prazos que possibilitem a liquidao das dvidas classificadas no passivo circulante. A Sociedade possui alternativas para a reestruturao e alongamento do perfil dessas dvidas por meio da emisso de Certificados de Recebveis Imobilirios. Em 2008, foram efetuadas duas operaes que captaram R$180.000 e R$70.000 em junho e dezembro, respectivamente. A Administrao da Sociedade, com base nessas alternativas e nos fluxos de caixa projetados das operaes, no antecipa problemas na efetivao da reestruturao pretendida e, dessa forma, assegura o cumprimento das obrigaes de curto prazo. As controladas diretas e indiretas pela Sociedade e que foram includas nas demonstraes financeiras consolidadas so as seguintes: Atlas Participaes Ltda. (Atlas) - tem por objeto a administrao de bens prprios e a participao em outras sociedades. Atualmente, a Atlas possui participao integral no I Park Estacionamento Ltda., Energy Comrcio e Servios de Energia Ltda., Wass Comrcio e Servios de gua Ltda., Internacional Guarulhos Shopping Center Ltda., Internacional Guarulhos Auto Shopping Center Ltda. e Vide Servios e Participaes Ltda.
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ABK do Brasil - Empreendimentos e Participaes Ltda. (ABK) - tem por objeto a administrao de bens prprios e a participao em outras sociedades. Atualmente, a ABK detentora de uma frao ideal de 50% do Internacional Guarulhos Auto Shopping Center. Levian Participaes e Empreendimentos Ltda. (Levian) - tem por objeto a administrao de bens prprios, a participao em outras sociedades e demais atividades complementares e correlatas. Atualmente, a Levian detentora de uma frao ideal de 50% do Internacional Guarulhos Auto Shopping Center. Poli Shopping Center Empreendimentos Ltda. (Poli Empreendimentos) - tem por objeto a explorao do ramo de shopping center por meio da locao de imveis prprios ou sublocao de imveis locados de terceiros. Atualmente, a Poli Empreendimentos a detentora do Poli Shopping Center. Park Shopping Administradora Ltda. (Park Shopping Administradora) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros, a incorporao imobiliria e a participao em outras empresas e em empreendimentos imobilirios. Send Empreendimentos e Participaes Ltda. (Send) - tem por objeto a administrao de bens prprios e a participao em outras sociedades. Atualmente, a Send detentora de 96% de um imvel que ser utilizado para a construo de um shopping center na cidade de Barueri - SP, 50% de um imvel na cidade de So Bernardo do Campo SP e 30% de um shopping center a ser construdo e entregue, pronto e acabado, no municpio de Itupeva - SP, possuindo opo de compra de mais 20% desse empreendimento. A Send detentora de 100% das cotas da empresa Uniplaza Empreendimentos Participaes e Administrao de Centros de Compras Ltda (Uniplaza) que tem por objeto social a administrao de bens prprios e de terceiros, de centros de comerciais, prprios e de terceiros, incorporaes imobilirias, a participao em outras empresas e em empreendimentos imobilirios. A Uniplaza detentora de 100% do Unimart Shopping. Manzanza Holding Participaes Ltda (Manzanza) tem por objeto a prestao de servios de consultoria e administrao de shopping Center e administrao de bens prprios. Nova Unio Administradora e Incorporadora S.A. (Nova Unio) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros, a participao em negcios mobilirios e imobilirios, a incorporao imobiliria e atividades correlatas ou assemelhadas. Atualmente, a Nova Unio proprietria de frao ideal do terreno onde est localizado o Internacional Guarulhos Shopping Center.
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Sulishopping Empreendimentos Ltda. (Sulishopping) - tem por objeto a explorao do ramo de shopping center atravs de locao de imveis prprios ou sublocao de imveis locados de terceiros. I Park Estacionamento Ltda. (I Park) - tem por objeto a explorao do ramo especfico de estacionamento de veculos automotores em geral, prprios ou de terceiros, por administrao. Atualmente, a I Park responsvel pela explorao dos estacionamentos do Internacional Guarulhos Auto Shopping Center, do Internacional Guarulhos Shopping Center, do Shopping Light, do Santana Parque Shopping e do Suzano Shopping Center. Wass Comrcio e Servios de guas Ltda. (Wass) - tem por objeto a locao de equipamentos para explorao, tratamento e distribuio de gua, bem como a prestao de servios de instalao, manuteno e consultoria inerentes. Atualmente, a Wass responsvel pela locao de equipamentos para explorao, tratamento e distribuio de gua para o Internacional Guarulhos Shopping Center, para o Internacional Guarulhos Auto Shopping Center e para o Cascavel JL Shopping. Energy Comrcio e Servios de Energia Ltda. (Energy) - tem por objeto a compra, a venda e a locao de equipamentos para gerao, transmisso e distribuio de energia, e a prestao de servios de instalao, manuteno e consultoria. Atualmente, a Energy presta servios de locao de equipamentos para gerao, transmisso e distribuio de energia ao Internacional Guarulhos Shopping Center e ao Internacional Guarulhos Auto Shopping Center . Internacional Guarulhos Shopping Center Ltda. (ISG Administradora) - tem por objeto a administrao de bens prprios ou de terceiros, a prestao de servios de administrao de centros comerciais, a prestao de servios de administrao predial, a prestao de outros servios complementares, suplementares ou correlatos s suas atividades, e, tambm, a participao em outras sociedades, sob qualquer forma. Atualmente, a ISG Administradora administradora do Internacional Guarulhos Shopping Center, do Suzano Shopping Center, do Shopping Americanas Osasco, do Shopping Americanas Presidente Prudente, do Cascavel JL Shopping, do Shopping do Vale, do Top Center e do Unimart Shopping. Internacional Guarulhos Auto Shopping Center Ltda. (ASG Administradora) tem por objeto a administrao de bens prprios ou de terceiros, a prestao de servios de administrao de centros comerciais, a prestao de servios de administrao predial, a prestao de outros servios complementares, suplementares ou correlatos s suas atividades, e, tambm, a participao em outras
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sociedades, sob qualquer forma. Atualmente, a ASG Administradora administradora do Internacional Guarulhos Auto Shopping Center. Lux Shopping Administradora e Incorporadora Ltda. (Lux) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros e a incorporao imobiliria. A Lux proprietria do prdio do Shopping Light. Lumen Shopping Administradora e Incorporadora Ltda. (Lumen) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros, a participao em negcios mobilirios e imobilirios, a incorporao imobiliria e atividades correlatas ou assemelhadas. Em 26 de junho de 2007, a Lumen celebrou um Instrumento Particular de Compromisso Quitado de Venda e Compra de Imvel e Cesso de Direito Real de Uso do imvel comercial onde est constitudo e instalado o Shopping Light. A participao da Lumen na cesso de direito real de uso do imvel de 50,1%. Securis Administradora e Incorporadora Ltda. (Securis) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros e a incorporao imobiliria. Delta Shopping Empreendimentos Imobilirios Ltda. (Delta) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros, a incorporao imobiliria e a participao em outras empresas e empreendimentos imobilirios. Intesp Shopping Administradora e Incorporadora Ltda. (Intesp) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros e a incorporao imobiliria. A Intesp detentora de 100% do Shopping Americanas Osasco. PP Shopping Administradora e Incorporadora Ltda. (PP) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros e a incorporao imobiliria. A PP detentora de 100% do Shopping Americanas Presidente Prudente. Paulis Shopping Administradora e Incorporadora Ltda. (Paulis) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros e a incorporao imobiliria. A Paulis detentora de 100% do Top Center Shopping So Paulo. Fonte Administradora e Incorporadora Ltda. (Fonte) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros e a incorporao imobiliria. A Fonte proprietria de 90% de um terreno onde ser desenvolvido o Shopping Sulacap no Rio de Janeiro. Brassul Shopping Administradora e Incorporadora Ltda. (Brassul) - tem por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros e a incorporao imobiliria.
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A Brassul detentora de 99,99% das cotas da Sale Empreendimentos e Participaes Ltda. Sale Empreendimentos e Participaes Ltda. (Sale) - tem por objeto social a compra, a venda, a locao, a urbanizao, a hipoteca, a incorporao, a construo e a administrao de bens imveis de propriedade da Sociedade e de terceiros, ou em condomnio. A Sale detentora de 84,39% do Shopping do Vale. Cly Administradora e Incorporadora Ltda. (Cly) tem por objeto social a administrao de bens prprios e de terceiros, incorporao imobilirias, a participao em outras empresas e em empreendimentos imobilirios. A Cly detentora de 100% das cotas do Internacional Shopping Guarulhos a partir de 25 de junho de 2008. General Shopping Finance Limited. (General Shopping Finance) Sociedade sediada nas Ilhas Cayman, que tem por objeto social desenvolver atividades e operaes relativas a Companhia ou suas subsidirias. Zuz Administradora e Incorporadora Ltda. (Zuz) tem por objeto social a administrao de bens prprios e de terceiros, incorporao imobilirias, a participao em outras empresas e em empreendimentos imobilirios. A Zuz detentora de 100 % do Suzano Shopping Center, de 50% do Santana Parque Shopping e de 85,5% de participao no Cascavel JL Shopping a partir de 8 de dezembro de 2008. Bac Administradora e Incorporadora Ltda. (Bac) tem por objeto social a incorporao de empreendimentos imobilirios. As controladas Premium Outlet Administradora e Incorporadora Ltda. (Premium Outlet), Ast Administradora e Incorporadora Ltda. (Ast), Jud Administradora e Incorporadora Ltda. (Jud), Vul Administradora e Incorporadora Ltda. (Vul), BR Outlet Administradora e Incorporadora Ltda. (BR Outlet), Bud Administradora e Incorporadora Ltda. (Bud) e Vide Servios e Participaes Ltda. (Vide) tm por objeto a administrao de bens prprios e de terceiros e a incorporao imobiliria e encontram-se em fase pr-operacional em 31 de dezembro de 2008.
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2.
APRESENTAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS E PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS As demonstraes financeiras controladora e consolidadas foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil, as quais abrangem a legislao societria, os Pronunciamentos, as Orientaes e as Interpretaes emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) e as normas emitidas pela Comisso de Valores Mobilirios (CVM). Em conformidade com o disposto na Deliberao CVM n 565, de 17 de dezembro de 2008, que aprovou o pronunciamento contbil CPC 13 - Adoo Inicial da Lei n 11.638/07 e da Medida Provisria n 449/08, a Sociedade estabeleceu a data de transio para a adoo das novas prticas contbeis em 31 de dezembro de 2007. A data de transio definida como sendo o ponto de partida para a adoo das mudanas nas prticas contbeis adotadas no Brasil e representa a data em que a Sociedade preparou seu balano patrimonial inicial ajustado por esses novos dispositivos contbeis de 2008. A Sociedade exerceu a opo prevista no CPC 13 e refletiu os ajustes decorrentes da mudana de prtica contbil contra a conta de reserva de reavaliao e lucros acumulados em 1 de janeiro de 2008. As demonstraes financeiras referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2007, apresentadas de forma conjunta com as demonstraes financeiras de 2008, foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil vigentes at 31 de dezembro de 2007, e, como permitido pelo Pronunciamento Tcnico CPC 13 - Adoo Inicial da Lei n 11.638/07 e da Medida Provisria n 449/08, no esto sendo reapresentadas com os ajustes para fins de comparao entre os exerccios. As principais alteraes efetuadas foram: Em atendimento ao item 51 do pronunciamento tcnico CPC n 13, a Sociedade no est apresentando a demonstrao das origens e aplicaes de recursos para o exerccio findo em 31 de dezembro de 2007. Substituio da demonstrao das origens e aplicaes de recursos pela demonstrao dos fluxos de caixa, elaborada conforme regulamentao do CPC n 03 - Demonstrao dos Fluxos de Caixa. Incluso da demonstrao do valor adicionado, elaborada conforme CPC n09 Demonstrao do Valor Adicionado.
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Conforme divulgado na Nota n 21, os instrumentos financeiros da Sociedade foram classificados e mensurados em atendimento Deliberao CVM n 566, de 17 de dezembro de 2008, que aprova o pronunciamento tcnico CPC n 14. A adoo desse pronunciamento no gerou diferenas relevantes. Em consonncia com o CPC n 06, as receitas de aluguis foram linearizadas.
Os ajustes gerados pela adoo das normas e dos pronunciamentos contbeis so os seguintes: Patrimnio lquido Saldo anterior a aplicao da Lei n 11.638/07 e Medida Provisria 380.514 n449/08 Efeitos da Lei n11.638/07: Linearizao da receita 286 Saldo de abertura em 1 de janeiro de 2008 380.800
As principais prticas contbeis adotadas na elaborao das demonstraes financeiras so: a) Aplicaes financeiras Registradas ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos at as datas de encerramento dos exerccios. b) Contas a receber Apresentadas pelos valores nominais dos ttulos representativos dos crditos, incluindo, quando aplicvel, rendimentos, variaes monetrias auferidos e efeitos decorrentes da linearizao da receita (vide nota j). A proviso para crditos de liquidao duvidosa constituda em montante considerado suficiente pela Administrao para cobrir as provveis perdas na realizao das contas a receber, considerando o seguinte critrio: proviso de 100% para os saldos vencidos h mais de 180 dias, com anlise individual dos devedores, independentemente do perodo de vencimento.
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c) Investimentos Os investimentos em controladas e controladas em conjunto foram avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial com base em demonstraes financeiras preparadas em perodo idntico ao da controladora. d) Imobilizado Demonstrado ao custo de aquisio ou construo, parcialmente reavaliado, deduzido das respectivas depreciaes, calculadas pelo mtodo linear s taxas mencionadas na nota explicativa n 8, que consideram a vida til-econmica estimada dos bens. Os encargos financeiros de emprstimos e financiamentos incorridos durante o perodo de construo, quando aplicvel, so capitalizados. A reserva de reavaliao realizada de acordo com o registro das respectivas depreciaes de edificaes e instalaes ou no momento da alienao dos bens, a crdito da conta Lucros acumulados. As controladas diretas e indiretas ABK, Levian, Park Shopping Administradora, Send, Sulishopping e Poli Empreendimentos, ento nicas detentoras dos shopping centers, alteraram em 31 de maro de 2007 a prtica contbil para a avaliao de terrenos, edificaes e instalaes relacionados com as operaes de shopping centers, de custo de aquisio para valor de mercado, com base em laudos tcnicos elaborados por empresa especializada, conforme descrito na nota explicativa n 8. e) Outros ativos (circulante e no circulante) Os outros ativos so demonstrados ao valor de custo ou de realizao, incluindo, quando aplicvel, os rendimentos e as variaes monetrias e cambiais auferidos at as datas de encerramento dos exerccios. f) Imposto de renda e contribuio social A proviso para imposto de renda foi constituda alquota de 15%, acrescida do adicional de 10% sobre o lucro tributvel anual excedente a R$240. A contribuio social foi calculada alquota de 9% sobre o lucro contbil ajustado. O imposto de renda e a contribuio social diferidos foram calculados com base nas diferenas temporrias no reconhecimento de receitas e despesas para fins contbeis e fiscais, sobre os prejuzos fiscais e a base negativa de contribuio social e sobre a reserva de reavaliao de edificaes e instalaes. O imposto de renda e a contribuio social diferidos ativos foram limitados a 30% do imposto de renda e da contribuio social diferidos passivos. Conforme facultado pela legislao tributria, determinadas empresas consolidadas optaram pelo regime de tributao com base no lucro presumido. A base de clculo do imposto de renda e da
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contribuio social calculada razo de 32% sobre as receitas brutas provenientes da prestao de servios e de 100% das receitas financeiras, sobre as quais se aplica a alquota regular de 15%, acrescida do adicional de 10% para o imposto de renda e de 9% para a contribuio social. Por esse motivo, essas empresas consolidadas no registraram imposto de renda e contribuio social diferidos sobre prejuzos fiscais, bases negativas e diferenas temporrias e no esto inseridas no contexto da no-cumulatividade na apurao do Programa de Integrao Social - PIS e da Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social - Cofins. g) Outros passivos (circulante e no circulante) Os passivos circulante e no circulante so demonstrados por seus valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos e das variaes monetrias e cambiais incorridos at as datas de encerramento dos exerccios. h) Uso de estimativas A preparao de demonstraes financeiras de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil requer que a Administrao se baseie em estimativas para o registro de certas transaes que afetam os ativos, os passivos, as receitas e as despesas da Sociedade e de suas controladas, bem como a divulgao de informaes sobre dados das suas demonstraes financeiras. Os resultados finais dessas transaes e informaes, quando de sua efetiva realizao em perodos subseqentes, podem diferir dessas estimativas. As principais estimativas relacionadas s demonstraes financeiras referem-se vida til dos bens do ativo imobilizado, s projees preparadas para a realizao do saldo de imposto de renda e contribuio social diferidos e s provises para crditos de liquidao duvidosa e para contingncias. i) Proviso para contingncias Constituda para as causas cujas probabilidades de perda so consideradas provveis pelos consultores jurdicos e pela Administrao da Sociedade e de suas controladas, considerando a natureza dos processos e a experincia da Administrao em causas semelhantes. Os assuntos classificados como obrigaes legais encontram-se provisionados, independentemente do desfecho esperado de causas que os questionem.
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j) Reconhecimento de receitas, custos e despesas As receitas, os custos e as despesas so reconhecidos de acordo com o princpio contbil da competncia. A receita de aluguis reconhecida com base na fruio dos contratos e a receita de servios reconhecida quando da efetiva prestao de servios, independentemente do faturamento. As despesas e os custos so reconhecidos quando incorridos. As receitas de cesses de direitos a lojistas so diferidas e apropriadas ao resultado de acordo com a fruio do primeiro contrato de aluguel. Em consonncia com o pronunciamento no. 6, emitido pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis, as receitas dos aluguis foram reconhecidas de forma linear de acordo com os prazos dos contratos. k) Consolidao As demonstraes financeiras consolidadas foram elaboradas e esto sendo apresentadas em conformidade com as prticas contbeis adotadas no Brasil e normas da CVM, sendo as principais descritas nos itens anteriores, e incluem as demonstraes financeiras da Sociedade e de suas controladas. Na preparao das demonstraes financeiras consolidadas, os saldos entre as sociedades consolidadas foram eliminados, bem como o saldo do investimento da Sociedade nas controladas. As controladas consolidadas so as seguintes: Tipo de participao Controladas diretas: Levian Atlas General Shopping Finance Limited Participao no capital - %
Integral Integral Integral
100 100 100
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Tipo de participao Controladas indiretas: ABK Poli Empreendimentos Park Shopping Administradora Send Manzanza Nova Unio Sulishopping I Park Wass Energy ISG Administradora ASG Administradora Lux Lumen Securis Delta Brassul Intesp PP Paulis Fonte Zuz Premium Outlet Jud Vul BR Outlet Cly Bud Bac Sale Ast Vide
Participao no capital - %
Integral Proporcional Integral Integral Proporcional Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral Integral
99,28 50 100 100 30 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
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3.
APLICAES FINANCEIRAS Controladora 2008 2007 Hedging Griffo - Fundo de Investimento em Cotas (a) Banco Industrial e Comercial S.A. (a) Invest Fix (b) Banco Tricury S.A. (c) Total 2.642 186 15.456 18.284 5.804 14.842 3.008 23.654 Consolidado 2008 2007 2.642 2.311 15.456 20.409 5.804 14.842 3.159 23.805
(a) Aplicao em Certificado de Depsito Bancrio - CDB, com taxa mdia mensal de 0,92%. (b) Aplicao automtica de valores em conta corrente de liquidez imediata, cujos rendimentos esto atrelados a 20% de variao do DI Depsitos Interfinanceiros. (c) Aplicao em Certificado de Depsito Bancrio - CDB, com taxa mdia mensal de 100% do CDI Certificado de Depsito Interbancrio.
4.
CONTAS A RECEBER Consolidado 2008 2007 Aluguis e cesses de direitos a receber Proviso para crditos de liquidao duvidosa Total 29.678 (9.378) 20.300 24.377 (8.431) 15.946
O saldo de duplicatas a receber em 31 de dezembro de 2008, por perodo de vencimento, est apresentado a seguir: A vencer Vencidas: At 30 dias De 31 a 60 dias De 61 a 90 dias De 91 a 180 dias Mais de 181 dias Total
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15.726 1.199 715 311 926 10.801 29.678 54
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A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa no exerccio como segue: Saldo em 31 de dezembro de 2007 Reverses lquidas no perodo Constituies no exerccio Saldo em 31 de dezembro de 2008 (8.431) 254 (1.201) (9.378)
5.
IMPOSTOS A RECUPERAR Controladora 2008 2007 Imposto de Renda Retido na Fonte - IRRF sobre aplicaes financeiras IRRF sobre servios Imposto Sobre Servios - ISS - estimativa PIS e Cofins a recuperar Imposto de renda antecipaes Contribuio social - antecipaes Outros Total Classificados no circulante Classificados no no circulante Consolidado 2008 2007
868 14 16 2 900 32 868
1.280 9 8 1.297 17 1.280
894 193 21 16 193 113 65 1.495 627 868
1.317 126 27 12 167 105 8 1.762 482 1.280
6.
OUTRAS CONTAS A RECEBER Controladora 2008 2007 Despesas de seguros a apropriar Contas a receber - venda de terrenos (*) Adiantamento a fornecedores Ita BBA (**) Unio dos Bancos Brasileiros (***) Outras Total 127 55 182 Consolidado 2008 2007 106 6.751 2.146 1.116 10.119
137 20 433 - 118.175 7.000 48 735 68 126.480

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Classificados no circulante Classificados no no circulante
182 -
68 119.480 7.000
10.119 -
(*) Em 8 de novembro de 2006, a Park Shopping Administradora alienou Acapurana Participaes Ltda., empresa no relacionada, frao ideal de terreno onde foi construdo o Santana Parque Shopping, por R$12.000, em duas parcelas iguais, sendo a primeira liquidada vista e a segunda com vencimento na liberao do habite-se. O saldo atualizado pela variao do ndice Geral de Preos Disponibilidade Interna - IGP-DI. (**) Aplicao em Certificado de Depsito Bancrio - CDB, com taxa mdia mensal de 101,5% do CDI Certificado de Depsito Interbancrio. Essa aplicao est bloqueada para a quitao do emprstimo do BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento. Em janeiro de 2009, a Sociedade quitou junto ao BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento o montante de R$86.724. (***)Valor depositado em garantia da operao de CCI efetuada pela empresa controlada Bac em 8 de dezembro de 2008 (vide nota 11).
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INVESTIMENTOS
Patrimnio Quantidade de Lucro lquido Participao aes/cotas Capital (prejuzo) (Passivo a -% detidas social do perodo descoberto) Resultado da equivalncia patrimonial Saldos dos investimentos 2008 Saldos dos investimentos 2007
Controladas diretas: Levian Atlas General Shopping Finance Total Controladas indiretas: Levian: ABK Poli Empreendi mentos Park Shopping Administrad ora Send Manzanza Nova Unio Uniplaza Sulishopping Lux Lmen Securis Delta Intesp PP Paulis Fonte Premium Outlet BR Outlet Vul Zuz Jud Cly Bud Bac Ast Sale Brassul Atlas: I Park Wass
100 100
135.591.570 135.367 3.268.672 3.816
11.691 888
119.308 8.951
11.691 888
119.308 8.951
110.035 5.360
100
50.000
81
12.579
81 128.340
12.579
81 128.340
115.395
99,28
55.180.893
54.952
(7.005)
50.380
50
425.000
1.193
362
8.103
100 100 30 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
50.000 46.342.045 300 4.322.000 21.215.243 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 10.000 9.000.000 10.000 10.000 10.000
50 46.342 1 4.332 21.215 10 10 86 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 9.000 10 10 10
(35.397) (18.763) (235) 2.719 2.569 724 (12) (1) 48.203 942 730 (5.573) (229) (1) (1) (1) 1.843 (1) 2.587 (1) (36) (1) 1.663 952 1.209 871
(33.496) (5.695) (1) 2.169 23.934 9.463 (619) 112 9 (47.177) 1.079 868 (5.563) (224) 10 10 10 98.912 10 27.092 10 (26) 10 11.680 1.191 512 1.891
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Energy Vide ISG Administrad ora ASG Administrad ora 100 100 10.000 10.000 10 10 2.846 3 8.949 13
08.764.621/0001-53
100
1.906.070
1.906
51
(2.298)
100
20
20
39
140
Em 31 de dezembro de 2008, no h crditos e obrigaes entre a Sociedade e as controladas, nem foram concedidos avais, garantias, fianas, hipotecas ou penhor em favor das controladas. No exerccio de 2008, a controlada Nova Unio teve receitas de aluguis com a controlada I Park de R$2.579 e a controlada ISG Administradora teve receitas de administrao com a controlada Levian de R$1.720. Essas transaes foram eliminadas nas demonstraes financeiras consolidadas. 8. IMOBILIZADO Consolidado 2008 Depreciao Custo acumulada residual (13.583) (1.805) (563) (1.154) (15) (379) (1.547) (19.046) 258.453 376.010 11.383 412 292 3 1.321 4.844 58.644 711.362
Taxa anual de depreciao - % Terrenos Edificaes Instalaes Mveis e utenslios Mquinas e equipamentos Veculos Computadores e perifricos Benfeitorias em imveis de terceiros Obras em andamento Total 2 10 10 10 20 20 10
Custo reavaliado 258.453 389.593 13.188 975 1.446 18 1.700 6.391 58.644 730.408
2007 Custo residual 199.596 328.649 10.133 336 234 4 267 8.894 548.113
Em 31 de maro de 2007, a Sociedade, baseada em laudo preparado pelos peritos avaliadores independentes DLR Engenheiros Associados Ltda., registrou reavaliao das contas de terrenos, edificaes e instalaes. Como resultado, houve um acrscimo patrimonial de R$81.822 (representado pelo montante de reavaliao de R$105.118,
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deduzido do saldo do imposto de renda e da contribuio social diferidos de R$23.296), tendo como contrapartida a conta Reserva de reavaliao, no patrimnio lquido. O imposto de renda e a contribuio social diferidos de R$23.296 sobre a reavaliao de edificaes e instalaes foram contabilizados como redutores da conta Reserva de reavaliao, no patrimnio lquido, em contrapartida aos passivos circulante e no circulante. A Sociedade incluir na base de clculo dos dividendos obrigatrios a realizao da reserva de reavaliao. Em 31 de dezembro de 2008, h saldo residual de reavaliao contabilizado em exerccios anteriores em controladas, para a conta Terrenos e edificaes, de R$49.795. A depreciao anual correspondente a essa reavaliao de R$2.308 e no foram constitudos imposto de renda e contribuio social diferidos. A propriedade dos imveis onde est localizado o Poli Shopping no foi integralmente transferida para a Sociedade, por meio de registro no Cartrio de Registro de Imvel. A formalizao do processo de transferncia dos imveis controlada Poli Empreendimentos ainda est em curso e o valor total desses imveis contabilizado no balano patrimonial em 31 de dezembro de 2008 de R$18.673 (R$10.527 de terrenos, R$571 de instalaes e R$7.575 de edificaes). Em 28 de dezembro de 2007, a Sociedade, por intermdio da controlada Send adquiriu 100% das cotas da empresa Uniplaza, a qual detentora de 100% da rea bruta locvel (ABL) total do Shopping Unimart. 9. INTANGVEL
Consolidado 2008 Amortizao acumulada (133) (556) (2.241) (2.930) Custo residual 5.390 4.985 20.169 30.544 2007 Custo residual 5.523 5.488 11.011
Custo Direito de uso - Shopping Light (a) gio - Aquisio Sale (b) gio - Aquisio Shopping Unimart (c) Total 5.523 5.541 22.410 33.474
(a) Em 6 de junho de 2007, a Sociedade pagou R$5.523 pelo direito de uso de 50,1% do Shopping Light. O referido direito possui prazo de 42 anos e amortizado nesse perodo de forma linear.
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(b) Em 13 de dezembro de 2007, a Sociedade, por intermdio da controlada Brassul, adquiriu 100% das cotas da empresa Sale, a qual detentora de 84,39% da rea bruta locvel (ABL) total do Shopping do Vale. A referida operao gerou um gio de R$5.541 que est sendo amortizado por um perodo de 10 anos de forma linear, que possui como fundamento econmico a expectativa de rentabilidade futura. (c) Em 28 de dezembro de 2007, a Sociedade, por intermdio da controlada Send adquiriu 100% das cotas da empresa Uniplaza, a qual detentora de 100% da rea bruta locvel (ABL) total do Shopping Unimart. A referida operao gerou um gio de R$22.410 que est sendo amortizado por um perodo de 10 anos de forma linear que possui como fundamento econmico a expectativa de rentabilidade futura. 10. EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS Vencimento final Consolidado 2008 2007
Moeda Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social - BNDES (a) Banco Ita S.A. Banco Industrial e Comercial S.A. (b) Banco ABN Amro Real S.A. (b) Banco Pontual S.A. (c) Banco BBM (d) Banco Tricury Outros Total Classificados no passivo circulante Classificados no passivo no circulante
R$ R$/US$ R$ R$ R$ R$ R$ R$
2010 2008/2009 2008 2008 2008 2009 2008 2008
116.796 111 91.445 407 3.638 7.479 17.000 21 236.897 216.156 20.741
114.152 687 5.660 924 3.229 16 124.668 16.752 107.916
(a) Em 30 de junho de 1998, as atuais controladas ABK e Levian firmaram contrato de financiamento com o BNDES de R$60.931, para a implantao do Internacional Guarulhos Shopping Center. O financiamento foi dividido em dois subcrditos, atribudos de forma igual entre as Sociedades. Em 18 de novembro de 2002, foi firmado aditivo ao contrato, reescalonando a dvida atualizada naquela data, de R$91.096, dividida em subcrdito A, de R$51.113, subcrdito B, de
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R$34.076, e subcrdito C, de R$5.907, com os seguintes vencimentos: (i) 1 parcela de R$650 em 19 de junho de 2002; (ii) 1 parcela de R$216 em 2 de julho de 2002; (iii) 1 parcela de R$650 em 17 de julho de 2002; (iv) 1 parcela de R$218 em 2 de agosto de 2002; (v) 1 parcela de R$650 em 19 de agosto de 2002; (vi) 1 parcela de R$206 em 3 de setembro de 2002; (vii) 1 parcela de R$694 em 16 de setembro de 2002; (viii) 3 parcelas fixas de R$900 em 15 de outubro, 15 de novembro e 15 de dezembro de 2002; (ix) 91 parcelas mensais e sucessivas, de acordo com a aplicao dos percentuais mencionados a seguir incidentes sobre o principal vincendo em 15 de dezembro de 2002, obedecendo seguinte periodicidade: 6% em 12 parcelas mensais, vencendo-se a primeira em 15 de janeiro de 2003, 9% em 12 parcelas mensais, vencendo-se a primeira em 15 de janeiro de 2004, 11% em 12 parcelas mensais, vencendo-se a primeira em 15 de janeiro de 2005, 60% em 48 parcelas mensais, vencendo-se a primeira em 15 de janeiro de 2006, 14% em 7 parcelas mensais, vencendo-se a primeira em 15 de janeiro de 2010; (x) parcela nica, com vencimento em 15 de janeiro de 2009, para a totalidade do subcrdito B; e (xi) parcela nica, com vencimento em 15 de agosto de 2010, para a totalidade do subcrdito C. Sobre o principal da dvida incidem juros de 6% ao ano (a ttulo de spread) acima da Taxa de Juros de Longo Prazo - TJLP. Em garantia do financiamento foram concedidos, em primeira, nica e especial hipoteca, o terreno de propriedade das beneficirias onde foi incorporado o shopping center, diversos imveis de propriedade da Levian e diversos imveis de propriedade dos acionistas. Em 31 de dezembro de 2008, os imveis dados em garantia esto registrados por aproximadamente R$227.000. Os imveis dados em garantia e de propriedade dos acionistas possuem valor total estimado de R$2.570. Em junho de 2008, as controladas ABK e Levian efetuaram uma captao de recursos por meio da emisso de Cdulas de Crdito Imobilirio - CCIs, para a securitizao dos recebveis de aluguis do imvel onde est localizado o Internacional Guarulhos Shopping Center. Como obrigao do contrato de operao do CCI, as empresas ABK e Levian devero quitar o emprstimo do BNDES (conforme mencionado na nota explicativa n 11). (b) Emprstimos para capital de giro, com juros mdios de 12,68% ao ano + CDI . Como garantia operao foram concedidos avais dos acionistas/cotistas no valor dos emprstimos obtidos. (c) Com a liquidao extrajudicial do Banco Pontual, o saldo permanece sendo atualizado pelos encargos financeiros de 1% ao ms. Contudo, a sua liquidao pelo montante consignado nas demonstraes financeiras depender dos limites legais de encargos financeiros definidos pelos tribunais. No foram oferecidas garantias.
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(d) Emprstimos para capital de giro de R$ 10.000 captado em 30 de maio, com juros mdios de 9% ao ano + CDI. A dvida ser amortizada em 4 parcelas com o seguinte cronograma: (i) 28 de agosto de 2008 (ii) 26 de novembro de 2008 (iii) 25 de fevereiro de 2009 e (iv) 25 de maio de 2009. Como garantia operao foi concedida nota promissria de R$12.700. Os contratos no prevem a manuteno de (endividamento, cobertura de despesas com juros, etc.). indicadores financeiros
Em 31 de dezembro de 2008, a parcela de longo prazo tem vencimento em 2010. 11. CDULAS DE CRDITO IMOBILIRIO Consolidado 2008 2007 Empresa controlada: Nova Unio (a) ABK (b) Levian (b) Bac (c) Total Classificado no passivo circulante Classificado no passivo no circulante 15.776 91.158 91.158 69.756 267.848 33.104 234.744 15.586 15.586 2.784 12.802
(a) Em abril de 2006, a controlada Nova Unio efetuou uma captao de recursos por meio da emisso de Cdulas de Crdito Imobilirio - CCIs, para a securitizao dos recebveis de aluguis do terreno onde est localizado o estacionamento do Internacional Guarulhos Shopping Center, atualmente locado controlada I Park. O valor total das CCIs emitidas de R$15.586, dos quais R$1.415 foram retidos na forma de Certificados de Recebveis Imobilirios - CRIs, classificados nos ativos circulante e no circulante. O montante captado ser pago em 120 parcelas mensais de R$208 (at maio de 2016), acrescidas de juros de 11% ao ano e da atualizao anual do ndice Geral de Preos de Mercado - IGP-M. Em garantia das CCIs foram concedidos: (a) alienao fiduciria do imvel, com valor contbil de R$4.322; (b) penhor, outorgado pela I Park, da totalidade da receita do estacionamento; (c) cesses fiducirias dos crditos decorrentes do contrato; e (d) penhor das aes
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da Nova Unio. Em 31 de dezembro de 2008, h R$4.179 classificado no passivo circulante e R$11.597 no passivo no circulante relacionados a essa operao. (b) Em junho de 2008, as controladas ABK e Levian efetuaram uma captao de recursos por meio da emisso de Cdulas de Crdito Imobilirio - CCIs, para a securitizao dos recebveis de aluguis do imvel onde est localizado o Internacional Guarulhos Shopping Center. O valor total das CCIs emitidas de R$180.000. O montante captado ser pago em 120 parcelas mensais (at junho de 2018), acrescidas de juros de 11% ao ano e da atualizao anual da Taxa Referencial TR . Em garantia das CCIs foram concedidos: (a) alienao fiduciria do imvel, com valor contbil de R$208.000; (b) cesses fiducirias dos crditos decorrentes do contrato; e (c) alienao fiduciria de cotas da subsidiria Cly. Os custos de captao das CCIs esto sendo deduzidos do principal no montante de R$376 (R$38 no passivo circulante e R$319 no passivo no circulante em 31 de dezembro de 2008) e est sendo amortizado em 120 parcelas de forma linear. Fica estabelecido que, aps o atendimento da condies precedentes de pagamento, parte do valor da Cesso, suficiente para quitar todas as obrigaes da ABK e Levian perante o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social BNDES, e a Olivetti do Brasil S.A que deram origem s Hipotecas, dever ser paga pela Cessionria diretamente ao BNDES e Olivetti, a fim de viabilizar a averbao do termo de liberao das Hipotecas nas matrculas do empreendimento. (c) Em dezembro de 2008, a controlada Bac efetuou uma captao de recursos por meio da emisso de Cdulas de Crdito Imobilirio CCIs, para securitizao dos recebveis de aluguis dos imveis onde esto localizados a frao de 100% do Suzano Shopping, 50% do Santana Parque Shopping e 85,5% do Cascavel JL Shopping. O valor total das CCIs emitidas de R$73.934. O montante captado ser pagos em 120 parcelas mensais (at janeiro de 2019), acrescidas de juros de 12% ao ano e da atualizao anual do ndice Geral de Preo ao Mercado IGPM. Em garantia das CCIs foram concedidos: (a) alienao fiduciria dos imveis, com valor contbil de R$73.934; (b) cesses fiducirias dos crditos decorrentes do contrato; e (c) alienao fiduciria de cotas da subsidiria Zuz. Os custos de captao de R$4.213 (R$418 no passivo circulante e R$3.760 no passivo no circulante em 31 de dezembro) das CCIs esto sendo deduzidos do principal e amortizados em 120 parcelas de forma linear. 12. CONTAS A PAGAR - COMPRA DE IMVEIS Consolidado
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2008 Olivetti do Brasil S.A. (a) Parinvest Participaes e Empreendimentos S.A. (b) Ncleos Instituto de Seguridade Social (c) Senpar (d) Uniplaza (e) Associao Claretiana (f) Fast Shop/Computer Servios Ltda. Embrasa (Sulacap) Total Classificados no passivo circulante Classificados no passivo no circulante 345 4.609 4.000 140 9.094 9.094 -
2007 4.488 933 1.763 9.944 2.750 19.878 14.766 5.112
(a) A dvida refere-se aquisio do imvel onde foi implementado o Internacional Guarulhos Shopping Center. Em 10 de dezembro de 2004, as empresas controladas Levian e ABK efetuaram a novao da dvida com a Olivetti do Brasil S.A. por um valor total de R$19.500, com pagamento escalonado da seguinte forma: (i) R$600 vista; (ii) R$1.500 em 31 de maro de 2005; (iii) R$1.500 em 30 de julho de 2005; (iv) R$200 em 30 de janeiro de 2006; (v) R$200 em 30 de dezembro de 2004; (vi) R$200 em 30 de janeiro de 2005; (vii) R$200 em 28 de fevereiro de 2005; (viii) R$200 em 30 de abril de 2005; (ix) R$200 em 30 de junho de 2005; e (x) R$14.500 em 42 parcelas mensais, iguais e sucessivas, sendo o vencimento da primeira parcela em 30 de agosto de 2005. H incidncia de IGP-M sobre o saldo a pagar. Em garantia foram concedidas notas promissrias no valor total da dvida. Em junho de 2008, as controladas ABK e Levian efetuaram uma captao de recursos por meio da emisso de Cdulas de Crdito Imobilirio - CCIs, para a securitizao dos recebveis de aluguis do imvel onde est localizado o Internacional Guarulhos Shopping Center. Como obrigao do contrato da operao de CCI, as empresas ABK e Levian tero de quitar o contas a pagar com a Olivetti (vide nota explicativa n 11). . Em janeiro de 2009, a Sociedade quitou junto ao BNDES Banco Nacional de Desenvolvimento o montante de R$86.724. (b) Em 11 de agosto de 2005, foram adquiridos 10,18% dos imveis no bairro de Santana, sendo dois terrenos e um prdio, destinados implantao do Santana Parque Shopping. O custo de aquisio foi de R$3.747, com os seguintes vencimentos: (i) R$160 vista; e (ii) R$3.587 em 30 parcelas mensais, com incio em 15 de fevereiro de 2006. H incidncia de IGP-M sobre o saldo a pagar. Em
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garantia foram dadas hipotecas da frao ideal do imvel, que possui, em 31 de dezembro de 2008, saldo contbil de R$67. (c) Em 11 de outubro de 2006, foram adquiridos 16,17% dos imveis no bairro de Santana, sendo dois terrenos e um prdio, destinados implantao do Santana Parque Shopping. O custo de aquisio foi de R$6.655, com os seguintes vencimentos: (i) R$2.894 vista; R$655 em 11 de outubro de 2007; (ii) R$655 em 11 de outubro de 2008; (iii) R$655 em 11 de outubro de 2009; e (iv) R$655 em 11 de outubro de 2010. Sobre o saldo a pagar incide variao, se positiva, do ndice Nacional de Preos ao Consumidor - INPC. Em garantia foram dadas hipotecas da frao ideal do imvel, que possui, em 31 de dezembro de 2008, saldo contbil de R$5.916. (d) Em 7 de dezembro de 2007, foi adquirido um terreno na cidade de Itupeva destinado construo de um shopping center por R$18.915, a serem pagos da seguinte forma: (i) R$1.891 vista; e (ii) o restante no montante de R$17.024 a serem pagos conforme cronograma fsico-financeiro da obra. Em janeiro de 2008, ocorreu a efetiva transferncia do terreno. O cronograma fsico-financeiro preparado pela Sociedade prev a concluso das obras em maio de 2009. (e) Em 11 de janeiro de 2008, foram adquiridas 100 % das cotas da empresa Uniplaza Empreendimentos, Participaes e Administrao de Centros de Compra Ltda, a serem pagos da seguinte forma: (i) R$39.000 vista e (ii) R$4.000 podendo ser pago at 11 de janeiro de 2010. (f) Em 15 de julho de 2008, foi adquirido um terreno na cidade de Guarulhos destinado a expanso do Poli Shopping por R$700, a serem pagos da seguinte forma: (i) R$70 vista e (ii) o restante no montante R$630 a serem pagos em 9 (nove) parcelas de R$23, para cada uma das 3 vendedoras (Asilo So Vicente de Paulo, Associao Claretiana de Educao e Assistncia Londrina e FAC Fraterno Auxlio Cristo Nossa Senhora da Conceio).
13. IMPOSTOS PARCELADOS Consolidado 2007 2008 PIS e Cofins (a) Imposto Predial e Territorial Urbano - IPTU (b) INSS (c)
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2.569 1.105
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2.944 30 1.140
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ISS (d) Imposto de renda e contribuio social Total Classificados no passivo circulante Classificados no passivo no circulante
56 269 3.999 325 3.674
100 293 4.507 485 4.022
(a) Em garantia foram oferecidos imveis da Sociedade e dos acionistas. Sobre o saldo devedor incidem juros correspondentes TJLP, que est em 6,25% ao ano. O valor presente dessa obrigao, ajustado com base na taxa anual de mercado (medida com base no CDI), de R$2.802. O saldo devedor permaneceu registrado com base no valor original acrescido de juros aplicveis transao (TJLP), no sendo registrado nenhum ajuste para reduo ao valor presente calculado mediante a utilizao de juros de mercado atual. (b) Refere-se ao tributo no recolhido nos exerccios de 2001 a 2004 pela controlada Send. A dvida est sendo amortizada em 12 meses e no h incidncia de encargos financeiros. (c) INSS sobre salrios e pr-labore no recolhido pela controlada Poli Empreendimentos nos exerccios de 2003 a 2005. A dvida est sendo amortizada em 10 anos, com encargos financeiros calculados com base na variao da taxa Selic. (d) Refere-se ao tributo no recolhido no exerccio de 2005 pela empresa controlada I Park. A dvida est sendo amortizada em 50 meses, com encargos financeiros calculados com base na variao da taxa Selic. 14. PROVISO PARA CONTINGNCIAS Para todas as questes que esto sendo contestadas constituda proviso em montante considerado suficiente para cobrir provveis perdas, com base na avaliao dos consultores jurdicos externos. Os montantes provisionados incluem aqueles relativos a questes fiscais, cveis e trabalhistas. No h depsitos judiciais vinculados a essas contingncias. A composio das contingncias como segue: Consolidado 2008 2007 Trabalhistas (a) Cveis (b) Fiscais: (c)
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PIS Cofins
1.913 6.127 8.654
2.517 8.057 11.188
(a) Referem-se a processos envolvendo pedidos de responsabilidade subsidiria, horas extras e reconhecimento de vnculo empregatcio. (b) Referem-se a processos por danos materiais e morais, aes renovatrias de contratos de locao, aes de cobrana e aes de resciso contratual. (c) Referem-se proviso constituda para fazer face ao PIS e Cofins sobre contratos de locao de espaos para lojistas nos shopping centers, pelas controladas ABK e Levian, e no recolhidos nos ltimos exerccios. A Administrao, com base na opinio de seus consultores jurdicos externos, entende que esses tributos no incidiam sobre essas operaes antes da reorganizao societria mencionada na nota explicativa n 1, tendo em vista que as receitas foram recebidas por meio de condomnio civil. No h ao judicial relacionada a essa proviso. A Administrao entende que o caixa gerado em suas operaes ser suficiente para honrar o pagamento dessas contingncias, mesmo se exigidas no curto prazo. Alm disso, a Sociedade poder fazer uso dos parcelamentos fiscais disponveis ou de linhas de financiamento de instituies financeiras (informao no auditada). Em 31 de dezembro de 2008, a Sociedade possui, ainda, outras aes em andamento, de, aproximadamente, R$6.300, cujas probabilidades de perda foram classificadas como possveis pelos assessores jurdicos externos e para as quais nenhuma proviso foi consignada nas demonstraes financeiras. Adicionalmente, as controladas no possuem responsabilidade pelo pagamento de contingncias decorrentes de atos passados e ainda no reveladas relativas s participaes societrias cindidas, tendo sido estas assumidas pela empresa relacionada Harpaga. Periodicamente, as aes so reavaliadas e as provises so complementadas, quando necessrio. A movimentao da proviso no exerccio como segue: 31/12/07 Trabalhistas Cveis Fiscais: PIS Cofins
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Reverses (790) (2.529)
Encargos 186 599

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300 314 2.517 8.057
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Total 15. PATRIMNIO LQUIDO Controladora
11.188
(3.319)
785
8.654
Em 31 de dezembro de 2008, o capital social da Sociedade de R$317.813.400,00, dividido em 50.480.600 aes ordinrias sem valor nominal. A Sociedade est autorizada a aumentar o capital social at o limite de 35.000.000 de novas aes ordinrias, nominativas, escriturais e sem valor nominal, totalizando um capital social representado por at 65.000.000 de aes nominativas, independentemente de reforma estatutria, por deliberao do Conselho de Administrao, a quem competir, tambm, estabelecer as condies de emisso, inclusive preo, prazo e forma de integralizao. A Sociedade poder emitir aes ordinrias, debntures conversveis em aes ordinrias e bnus de subscrio dentro do limite do capital autorizado. Adicionalmente, a critrio do Conselho de Administrao, poder ser excludo o direito de preferncia ou reduzido o prazo para seu exerccio, nas emisses de aes ordinrias, debntures conversveis em aes ordinrias e bnus de subscrio, cuja colocao seja feita mediante: (a) venda em bolsa ou por meio de subscrio pblica; ou (b) permuta de aes, em oferta pblica de aquisio de controle, nos termos da lei, e dentro do limite do capital autorizado. Por fim, a Sociedade poder, por deliberao do Conselho de Administrao e de acordo com plano aprovado pela Assemblia Geral, outorgar opo de compra ou subscrio de aes, sem direito de preferncia para os acionistas, em favor dos administradores, funcionrios ou pessoas naturais que prestem servios Sociedade ou a sociedades controladas pela Sociedade, direta ou indiretamente. Aos acionistas assegurada a distribuio de dividendos mnimos obrigatrios de 25% do lucro lquido anual ajustado nos termos da legislao societria. 16. CUSTO DOS ALUGUIS E DOS SERVIOS PRESTADOS Consolidado 2008 2007 Depreciaes Pessoal Servios de terceiros Custo de ocupao (lojas vagas) Total
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(12.003) (2.569) (4.658) (6.416) (25.646)
(4.408) (2.982) (2.597) (2.437) (12.424)

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17. DESPESAS GERAIS E ADMINISTRATIVAS Controladora 2008 2007 IPTU Comercializao Despesa com depreciao Proviso para crditos de liquidao duvidosa Publicidade e propaganda Contribuio Provisria sobre Movimentao Financeira - CPMF Despesas com abertura de capital e oferta pblica primria de aes Conservao de instalaes Materiais Energia eltrica Despesas com pessoal Despesas com servios de terceiros Viagens e estadias Telefone Outras Total (7) (162) (802) (31) (117) (6.008) (5.499) (569) (254) (455) (13.904) (23.763) (1.938) (747) (499) (27.685) (307) (499) (7.826) (6.494) (671) (428) (2.054) (20.945) (23.763) (405) (150) (1.938) (1.214) (1.164) (31.959) Consolidado 2008 2007 (170) (292) (162) (947) (1.097) (1.467) (612) 1.568 (1.346) (1.468)
(120) (618)
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18. RESULTADO FINANCEIRO Controladora 2008 2007 Receitas financeiras: Juros de aplicaes financeiras Variao monetria Variao cambial Despesas financeiras: Juros de emprstimos e financiamentos Variao monetria Variao cambial Outros Total Consolidado 2008 2007
1.248 136 1.384 (6.836) (894) (83) (45) (7.858) (6.474)
6.218 5 6.223 (303) (303) 5.920
1.442 8.314 9.756 (47.904) (5.440) (4.718) (634) (58.696) (48.940)
6.534 1.505 4.361 12.400 (15.850) (5.047) (2.883) (23.780) (11.380)
19. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL O imposto de renda e a contribuio social debitados ao resultado do exerccio so compostos como segue: Controladora 2008 2007 Consolidado 2008 2007
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Prejuzo antes do Imposto de Renda Pessoa Jurdica - IRPJ e da Contribuio Social sobre o Lucro Lquido - CSLL Alquota vigente Expectativa de imposto de renda e contribuio social Efeito de IRPJ e CSLL sobre: Reverso de IRPJ de exerccios anteriores Diferenas permanentes lquidas Compensao de prejuzos fiscais e base negativa de CSLL IRPJ e CSLL diferidos sobre prejuzo fiscal e diferenas temporrias no constitudos Efeitos de IRPJ e CSLL de sociedades tributadas pelo lucro presumido (*) Outros Imposto de renda e contribuio social debitados ao resultado Correntes Diferidos
(7.707) 34% 2.620
(19.121) 34% 6.501
(142) 34% 48 2.505 (2.462) (9.096) 1.440 (7.565)
(10.847) 34% 3.685
(2.620) -
(6.501) -
(798) 1.056 (9.506) (1.413) (1.298) (8.274) (5.912) (2.362)
- (6.734) (831)
(*) Em virtude da constituio de reserva de reavaliao em 2007, foi constitudo crdito tributrio, limitado a 30% do imposto de renda e da contribuio social diferidos passivos referentes reavaliao, bem como sobre a diferena temporria relacionada proviso para crditos de liquidao duvidosa. (**)As controladas Levian, ABK, Polishopping, Delta, Securis, Lmen, Lux, Park Shopping, Send, Suli, Brassul, Intesp, PP, Paulis, Fonte, Zuz, Premiun Outlet, Jud, Vul, BR Outlet, Cly, Bud, Bac, Sale, Ast, Uniplaza, Atlas, Wass, Energy e ASG Administradora optaram pela sistemtica do lucro presumido. O imposto de renda e a contribuio social diferidos so compostos como segue: Consolidado 2008 2007 Proviso para contingncias Proviso para crditos de liquidao duvidosa Reavaliao de edificaes e instalaes Prejuzo fiscal e base negativa de contribuio social
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8.654 9.378 (68.164) 151.596

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11.188 8.431 (68.102) 148.358
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Base de clculo Alquota combinada aproximada de imposto de renda e contribuio social Crditos de imposto de renda e contribuio social diferidos no constitudos Imposto de renda e contribuio social diferidos Classificados no ativo circulante Classificados no ativo no circulante Classificados no passivo circulante Classificados no passivo no circulante 20. SALDOS COM PARTES RELACIONADAS
101.464 34% 34.498 (48.949) (14.451) 28 6.165 (413) (20.231)
99.875 34% 33.957 (50.345) (16.388) 124 6.900 (413) (22.999)
No curso dos negcios da Sociedade, os acionistas controladores, as controladas e controladas em conjunto e os condomnios civis realizam operaes comerciais e financeiras entre si, que incluem: (a) prestao de servios de consultoria e assistncia operacional relacionados a fornecimento de gua, instalaes eltricas e fornecimento de energia; (b) administrao de shopping centers; (c) administrao de estacionamentos de shopping centers; (d) contratos de locao comercial; e (e) acordos e deliberaes tomadas no mbito de convenes de condomnios. Os saldos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, na controladora, so os seguintes: Ativos Controladora 2007 2008 128.710 47.498 34.291 18.713 17.086 16.535 15.863 12.217 12.080 8.962 3.156 Pg:
Send Delta Park Shopping Administradora Levian Paulis PP Lux Brassul Intesp Internacional Guarulhos Shopping Center Fonte Sale ABK
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71.592 36.759 24.978 20.020 6.000 17.263 15.999 15.677 12.498 11.233 1.611 3.000 2.208
72
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08.764.621/0001-53
Cly Internacional Guarulhos Auto Shopping Center Lumen Zuz Nova Unio Sulishopping Atlas Condomnio Civil Suzano Shopping Center Securis Outros Total
2.850 1.040 583 137 116 105 487 320.429
59 525 156 137 1 239.716
Passivos
Controladora 2008 2007 33.284 10.284 1.847 1.405 1.000 405 333 48.558 -
ABK Levian Energy Atlas Menescal Ipark Wass Total
Os saldos em 31 de dezembro de 2008 e de 2007, no consolidado, so os seguintes: Consolidado 2007 2008 Ativo no circulante: Golf Participaes Ltda. (a) CSA - Companhia Securitizadora de Ativos (b) PNA Empreendimentos Imobilirios Ltda. Condomnio Civil Suzano Shopping Center Condomnio Civil Voluntrios - SPS Condomnio Civil do Shopping Internacional de Guarulhos Pessoas fsicas Outros
23/03/2009 09:10:35
9.734 427 142 184 392 368 820

Pg:
8.467 415 142 137 745 3.474 155 198
73
Global Reports LLC
08.764.621/0001-53
Total
12.067
13.733
Consolidado 2008 2007 Passivo circulante: SAS Venture LLC (c) Pessoas fsicas (acionistas/ex-acionistas) (d) Condomnio Civil do Internacional Guarulhos Shopping Center Golf Participaes Ltda. (d) Menescal Participaes Ltda. (g) ABK International Ltd. (d) Outros (d) Total
18.146 1.816 1.415 392 3.564 24 821 26.178
14.291 2.525 1.342 394 215 24 1.136 19.927
(a) O emprstimo ao acionista est sujeito a encargos financeiros de 1% ao ms. No h prazo previsto para o recebimento. (b) Valores antecipados para a CSA como garantia da operao com CCIs, conforme mencionado na nota explicativa n 11. (c) Na reorganizao societria, o capital social da Park Shopping Administradora foi reduzido e ser devolvido ento acionista SAS Ventures LLC em 15 parcelas iguais e semestrais, vencendo-se a primeira em 14 de setembro de 2007. Sobre o total da dvida incidem variao cambial com base no dlar norte-americano e encargos financeiros de 10,5% ao ano. (d) Sobre os demais emprstimos no incidem encargos financeiros e no h prazo definido de vencimento. (e) Em 25 de junho de 2007 a Fonte adquiriu um terreno no Rio de Janeiro para a construo de um empreendimento (projeto Sulacap), por R$ 10.000 que corresponde a 100% do imvel. A empresa Rubicon Empreendimentos Imobilirios (Rubicon) detm 10% de participao no imvel e o saldo ser realizado mediante a prestao de servios de gerenciamento de obra pela Rubicon. As obras iniciaramse no segundo trimestre de 2008. (f) Em 13 de novembro de 2007 a Send adquiriu 85,5% de participao no shopping Cascavel por R$ 25.200 referente a 90% das cotas do shopping Cascavel. A empresas Post Scriptum Empreendimentos Imobilirios Ltda (Post Scriptum) detm 4,50% de participao no shopping de Cascavel e e o saldo ser realizado
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mediante a prestao de servios de gerenciamento de obra pela Post Scriptum. As obras iniciaram-se no segundo trimestre de 2008. (g) Emprstimo para capital de giro captado da empresa Menescal Participaes Ltda em 28 de outubro de 2008 de R$2.196 e em 5 de dezembro de 2008 de R$1.000. Os emprstimos foram liquidados em 16 de fevereiro de 2008 e 16 de janeiro de 2008, respectivamente. 21. INSTRUMENTOS FINANCEIROS A principal fonte de receitas da Sociedade e de suas controladas so os aluguis dos lojistas dos shopping centers. De acordo com a sua natureza, os instrumentos financeiros podem envolver riscos conhecidos ou no, sendo importante, no melhor julgamento da Sociedade e de suas controladas, a avaliao potencial dos riscos. Assim, podem existir riscos com garantias ou sem garantias dependendo de aspectos circunstanciais ou legais. Os principais fatores de risco de mercado que podem afetar os negcios da Sociedade e de suas controladas esto apresentados a seguir: a) Risco de crdito A base de clientes bastante pulverizada. Por meio de controles internos, a Sociedade e suas controladas monitoram permanentemente o nvel de suas contas a receber, o que limita o risco de contas inadimplentes. A proviso para crditos de liquidao duvidosa constituda conforme a nota explicativa n 2.b). b) Risco de variao de preo As receitas da Sociedade e de suas controladas so substancialmente decorrentes de aluguis de lojistas dos shopping centers. Os contratos de aluguel, em geral, so atualizados pela variao anual do IGP-DI, conforme estabelecido nos contratos de aluguel. Os nveis de locao podem variar em virtude de condies econmicas adversas e, com isso, o nvel das receitas poder vir a ser afetado. A Administrao monitora esses riscos como forma de minimizar os impactos em seus negcios. c) Risco de taxas de juros Financiamento do BNDES - as controladas ABK e Levian possuem um financiamento com o BNDES destinado implantao do Internacional Guarulhos Shopping Center, indexado pela variao da TJLP mais juros de 6%
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ao ano (a ttulo de spread). No foi contratado nenhum instrumento financeiro para efeito de mudana das taxas de juros para fixar as taxas dessa transao. Emprstimos para capital de giro - as controladas da Sociedade possuem tambm uma srie de emprstimos e financiamentos captados para capital de giro, incluindo Banco Ita, Banco Pontual, Banco Industrial e Comercial, etc., conforme mencionado na nota explicativa n 10, sobre os quais incidem taxas mdias de juros de 14,45% ao ano. No foi contratado nenhum instrumento financeiro para efeito de mudana das taxas de juros para fixar as taxas dessas transaes. Contas a pagar por aquisio de imveis - as controladas da Sociedade possuem saldos a pagar com empresas no relacionadas relativos aquisio de imveis para a implantao do Internacional Guarulhos Shopping Center e do Santana Parque Shopping, conforme detalhado na nota explicativa n 12, sobre os quais incidem encargos financeiros baseados na variao de ndices gerais de preos acrescidos de juros entre 6% e 12% ao ano. No foi contratado nenhum instrumento financeiro para efeito de mudana das taxas de juros para fixar as taxas dessas transaes. Anlise de sensibilidade - Emprstimos A Sociedade est exposta a riscos normais de mercado em decorrncia de mudanas nas taxas de juros sobre suas obrigaes de longo prazo. A anlise de sensibilidade foi desenvolvida considerando a exposio variao do CDI, principal indexador dos emprstimos contratados pela Sociedade:
Cenrios juros a incorrer Operao Juros a incorrer sobre emprstimos sujeito a variao do CDI Risco Provvel (i) Possvel (ii) Remota (iii)
Alta do CDI
4.848
5.298
4.392
(i) (ii)
Juros calculados com uma reduo anual de 2% (sobre o cenrio possvel) na taxa do CDI. Juros calculados considerando o CDI de dezembro de 2008.
(iii) Juros calculados com uma reduo anual de 2% (sobre o cenrio provvel) na taxa do CDI. 76
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Anlise de sensibilidade CCIs A Sociedade est exposta a riscos normais de mercado em decorrncia de mudanas nas taxas de juros sobre suas obrigaes de longo prazo. A anlise de sensibilidade foi desenvolvida considerando a exposio variao do IGPM e TR, nicos indexadores dos emprstimos contratados pela Sociedade:
Cenrios juros a incorrer Operao Juros a incorrer sobre emprstimos sujeito a variao do IGP-M Juros a incorrer sobre emprstimos sujeito a variao da TR Risco Provvel (i) Possvel (ii) Remota (iii)
Alta do IGP-M Alta da TR
92.469 143.158
106.781 150.190
78.564 136.188
(i) Juros calculados com uma projeo mdia do IGP-M para os prximos 5 anos, conforme Bacen. (ii) Juros calculados com um incremento anual de 2% (sobre o cenrio provvel) na taxa do IGP-M. (iii) Juros calculados com uma reduo anual de 2% (sobre o cenrio provvel) na taxa do IGP-M. d) Risco de variao da taxa de cmbio A Sociedade, por meio de controlada, possui financiamentos e saldos a pagar a partes relacionadas contratados em moeda estrangeira no montante de R$18.146. O risco vinculado a esses passivos surge em razo da possibilidade de existirem flutuaes nas taxas de cmbio que possam aumentar os saldos desses passivos. No existem ativos denominados em moeda estrangeira. A controlada da Sociedade no tem pactuados contratos de derivativos para cobertura (hedge) desse risco. Os valores contbeis dos instrumentos financeiros ativos e passivos, quando comparados com os valores que poderiam ser obtidos na sua negociao em um mercado ativo ou, na ausncia deste, com o valor presente lquido ajustado com base na taxa vigente de juros no mercado, aproximam-se substancialmente de seus correspondentes valores de mercado. 22. COBERTURA DE SEGUROS (NO AUDITADA)
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A Sociedade e suas controladas mantm cobertura de seguros por montantes considerados suficientes pela Administrao para cobrir eventuais riscos sobre seus ativos e/ou responsabilidades civis. Em 31 de dezembro de 2008, a cobertura de seguros como segue: Modalidade Responsabilidade civil Compreensivo de incndio comum Lucros cessantes Vendaval/Fumaa Operaes de shopping center Danos morais Danos materiais Empregador Importncia segurada 1.368 430.468 87.498 36.505 64.485 9.536 125.215 6.568
23. REMUNERAO DOS ADMINISTRADORES Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, foram pagos honorrios de R$3.918 aos administradores, contabilizados como despesas gerais e administrativas (controladora). 24. PARTICIPAO NOS LUCROS E RESULTADOS Durante o exerccio findo em 31 de dezembro de 2008, foram provisionadas R$500 de participaes nos lucros e resultados. 25. EVENTOS SUBSEQENTES Em 15 de janeiro de 2009 e 16 de maro de 2009, a Sociedade, por meio de suas controladas ABK e Levian, efetuaram a liquidao dos emprstimos do sub-crdito B de R$86.724 e do sub-crdito A de R$15.183, respectivamente, junto ao BNDES. A quitao dessas obrigaes (sub-crdito A e sub-crdito B), conforme clusula quinta da Escritura do Aditivo No. 2 Escritura Pblica do Contrato de Financiamento Mediante Abertura de Crdito No. 98.2.248.1.1 prev a Dispensa do Pagamento do Valor Correspondente ao Sub-Crdito C no valor atual de R$15.095, gerando um desconto financeiro nesse montante.
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Em 22 de janeiro de 2009, a Sociedade, efetuou o pagamento parcial do emprstimo junto ao Banco Tricury de R$12.031 restando um saldo de R$5.274. Em 29 de janeiro de 2008, a Sociedade, por meio de sua controlada Park Shopping, efetuou o pagamento integral do emprstimo junto ao Bic Banco de R$2.669. Em 30 de janeiro de 2009, a Sociedade, por meio de sua controlada Paulis, efetuou o pagamento parcial do emprstimo junto ao Bic Banco de R$18.473 restando um saldo de R$11.696. Em 30 de janeiro de 2009, a Sociedade, por meio de sua controlada Send, efetuou o pagamento parcial do emprstimo junto ao Bic Banco de R$19.043 restando um saldo de R$13.235.
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2 31/12/2007 50.480.600 0 50.480.600 0 0 0

01.06 - CARACTERSTICAS DA EMPRESA

Empresa Comercial, Industrial e Outras

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Total 01.07 - SOCIEDADES NO INCLUDAS NAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

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317.813 0 317.813 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 317.813

81.322 0 81.322 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (696) 0 0 0 80.626

380.514 286 380.800 (7.707) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 373.093

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0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (500) 0 0 81.822 81.822 81.322

9 0 9 (19.121) 0 0 0 0 0 0 0 0 0 317.804 31.076 286.728 0 0 0 81.822 81.822 380.514

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