FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y OPORTUNIDADES DE INVERSIN

Ao 22 N 54
Mayo - Junio

2006

FINANCIAMIENTO
BNV RECIBE LA MS ALTA CALIFICACIN
El Banco Nacional de Fomento de la Vivienda y la Produccin (BNV), de Repblica Dominicana, ha recibido la calificacin de riesgo A+ (dom), a largo plazo y F-1 (dom) a corto plazo, otorgadas por la Calificadora de Riesgo Fitch Rating. A su vez, la firma calificadora indic que la calificacin otorgada al BNV es la ms alta concedida a una institucin financiera en la Repblica Dominicana. Fitch Rating, al calificar una institucin financiera como el BNV, busca proporcionar una opinin independiente acerca de la calidad crediticia de la institucin y de su capacidad de pago frente a sus compromisos de corto y largo plazo. El Informe de Fitch sobre el BNV destaca la fortaleza del Banco, sobresaliendo los elevados niveles de capitalizacin, adecuados niveles de rentabilidad, amplios niveles de liquidez y un alto nivel de solvencia. con Cadenas Productivas desarrollado por NAFIN funciona mediante una plataforma electrnica en la que participan las grandes empresas y entidades compradoras, sus proveedores y los intermediarios financieros. De esta forma se permite el pago oportuno de las facturas a los proveedores, as como el suministro de asistencia tcnica, capacitacin e informacin. Por este mecanismo, NAFIN ha efectuado ms de tres millones de operaciones y canalizado recursos por ms de US$24 mil millones en los ltimos cuatro aos. Los principales beneficios de esta iniciativa consisten en la puesta en marcha de un mecanismo innovador que facilita la masificacin del financiamiento a Pymes. Este Programa otorga financiamiento a proveedores y contratistas hasta por 100% de sus documentos negociables, al proporcionar liquidez inmediata con un mnimo de requisitos, sin comisiones y a una tasa de inters competitiva. Para las grandes empresas, las principales ventajas de este esquema incluyen mejores trminos y condiciones de pago, incrementos del capital de trabajo sin costo financiero, reduccin en costos administrativos y tiempos de proceso, sin necesidad de inversin en tecnologa. En tanto, a los proveedores les permite certeza en sus flujos, obtener el financiamiento ms barato en el mercado, al descontar sus documentos por cobrar; la posibilidad de crear un historial crediticio, as como recibir capacitacin y asistencia tcnica.

CIF APOYA TRANSFORMACIN DE FINDESA EN BANCO

La Financiera Nicaragense de Desarrollo S.A. (FINDESA) se encuentra en proceso de convertirse en un banco, apoyado por la Corporacin Financiera Internacional (CIF), entidad del Banco Mundial, que le apoyar tcnicamente en la transformacin de la financiera a una institucin bancaria con los ms altos estndares mundiales. De este modo, la experiencia en el mbito de las microfinanzas de FINDESA se trasladar, con la asistencia tcnica del Banco Mundial, al sector bancario, para continuar su crecimiento y brindar mejores servicios y productos financieros. La institucin continuar enfocada en apoyar al sector de la pequea y mediana empresa nicaragense. FINDESA es desde abril pasado la institucin de microfinanzas que tiene la cartera de crdito ms grande del pas, la misma que asciende a 1,191 millones de crdobas (US$68 millones). En ese sentido, la cartera crediticia de FINDESA ha experimentado un crecimiento del 1,191% desde el nacimiento de la entidad de microfinanzas en abril de 2002. A la par, su cartera crediticia en dlares tambin creci en 971%.

BCIE OTORGA US$47.5 MILLONES EN GUATEMALA Y HONDURAS

En Guatemala, el Banco Centroamericano de Integracin Econmica (BCIE) otorg al Banco G&T Continental, S.A. un financiamiento de US$45 millones a travs de la facilidad de deuda subordinada para el fortalecimiento patrimonial del Banco. De esta manera, el BCIE est apoyando el objetivo estratgico de mediano plazo y largo plazo del Banco G&T Continental, el segundo Banco ms grande y slido de Guatemala, el cual pretende orientar sus esfuerzos y recursos hacia una expansin regional y desarrollo de nuevos mercados. Esta novedosa operacin ha sido estructurada por la Gerencia del BCIE en Guatemala y la Unidad de Banca de Inversin en la sede del Banco en Tegucigalpa, Honduras. La deuda subordinada es uno de los nuevos productos y servicios financieros que la Institucin est ofreciendo en la regin para brindarle soluciones financieras a los bancos de cara al desarrollo de sus mercados, el fortalecimiento del sistema financiero y el desarrollo de Centroamrica. En Honduras, aprob los planes globales de inversin y los cronogramas de desembolsos presentados por los pases de la regin para la utilizacin de una cooperacin financiera no reembolsable de US$2.5 millones destinada a impulsar la Unin Aduanera Centroamericana. Con este apoyo financiero se facilita que los gobiernos de Guatemala, El Salvador, Honduras, Nicaragua y Costa Rica, continen el proceso de

NAFIN Y EL BID PROMOVERN FINANCIAMIENTO MEDIANTE CADENAS PRODUCTIVAS

Nacional Financiera (NAFIN), de Mxico y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) acordaron unir esfuerzos para promover el acceso a financiamiento de Pequeas y Medianas Empresas (Pymes) mediante cadenas productivas en Mxico y en la regin. Un primer paso ser evaluar formas de apoyar a los pases interesados en disear esquemas de financiamiento para Pymes mediante cadenas productivas, y con ello aprovechar la experiencia de NAFIN en este tipo de operaciones en Mxico. El modelo de financiamiento

FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y OPORTUNIDADES DE INVERSIN. Asociacin Latinoamericana de Instituciones Financieras para el Desarrollo. Organismo Internacional Representativo de la Banca de Desarrollo de Amrica Latina y el Caribe. Paseo de la Repblica 3211, Per Apartado Postal 3988, Lima 100. Telf.: (51-1) 442-2400, Fax: (51-1)442-8105. Correo electrnico: sg@alide.org.pe; Web Site: http:www.alide.org.pe

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negociaciones bilaterales y regionales, a fin de concretar aspectos pendientes. Los recursos sern distribuidos en montos iguales. incluyendo bancos, fideicomisos y compaas de seguros. Esta colocacin se enmarc en la aprobacin de un programa con vigencia de dos aos cuya cifra alcanza los 450 mil millones de bolvares (US$210 millones) por parte de la CAF. De acuerdo con Citibank Venezuela, la existencia de un nuevo marco regulatorio para emisiones de multilaterales en Venezuela ofrece excelentes condiciones que invitan a otros entes similares a emitir deuda en ese pais y de esta forma generar activos de muy alta calidad para el sistema financiero, particularmente en las actuales condiciones de alta liquidez en moneda local.

LA CII APRUEBA UN PRSTAMO DE US$3 MILLONES PARA OPERACIONES DE FACTORAJE EN CHILE

La Corporacin Interamericana de Inversiones (CII) aprob un prstamo de hasta US$3 millones a Eurocapital S.A. para que desarrolle operaciones de factoraje en Chile. El prstamo permitir desarrollar operaciones de factoring de documentos en dlares o indexados al dlar derivados de exportaciones efectuadas por las pequeas y medianas empresas chilenas. A travs del factoring, la CII ha encontrado un mecanismo eficaz para canalizar crditos a las PYME ya que ayudar a Eurocapital a obtener el tipo de recursos que necesita para incrementar sus operaciones de descuento de documentos asociados a ventas de exportacin de pequeas y medianas empresas y as atender a un mayor nmero de compaas que operan en comercio exterior en Chile. Actualmente, ese pas presenta 100.000 PYME de las cuales slo cerca de 6.000 acceden a servicios de factoring formales. Se espera que entre 20 y 40 PYME se beneficien con esta operacin.

JBIC FINANCIA OPERACIONES EN BRASIL Y COSTA RICA

En Costa Rica, el Japan Bank for International Cooperation (JBIC) firm un acuerdo de prstamo por 15 mil millones de yenes (US$129 millones) en el marco de la ayuda oficial para el desarrollo. El crdito busca financiar el proyecto de mejora ambiental de la cuidad de San Jos a travs de la construccin de plantas de tratamiento de aguas residuales e instalacin de pipas de las aguas residuales, entre otros. En Brasil, el JBIC a prob un prstamo por US$900 millones para financiar el proyecto de modernizacin de la tercera refinera ms grande del Brasil, propiedad de Petrobras. El proyecto ser ejecutado por la Compaa de Desenvolvimento e Modernizacao de Plantas Industriales S.A (CDMPI), empresa brasilea en la cual las empresas japonesas Mitsui & Co., Ltd y ITOCHU Corporation tienen participacin de capital (equity). El prstamo es cofinanciado con el Sumitomo Banking Corporation y con otras seis instituciones financieras privadas. De este modo se financia la instalacin de una refinera ms eficiente ambientalmente, la cual ser otorgada en leasing por CDMPI a Petrobras.

EL ICO LANZA UNA EMISIN DE BONOS POR 1.250 MILLONES DE EUROS

El Instituto de Crdito Oficial ha emitido en el Euromercado, bonos por un importe de 1.250 millones de euros, con un cupn fijo del 3.50% y con fecha de vencimiento el 30 de junio de 2009. El precio de la emisin se situ en 11,5 puntos bsicos sobre el benchmark alemn al 3,25% y vencimiento en abril de 2009. De esta forma, el Bono ICO se ofreci muy competitivamente con un diferencial frente al Tesoro espaol de aproximadamente 7 puntos bsicos. As, la emisin inicialmente prevista por 1.000 millones de euros, se increment hasta 1.250 millones debido a la buena calidad del libro de rdenes. En la emisin han participado 47 inversores con un total de rdenes de aproximadamente 1.400 millones de euros y fue dirigida por Barclays, Dresdner Bank y el UBS, y han participado como co-directores otras cinco instituciones financieras (HSBC, HVB, Mizuho, Merrill Lynch y Royal Bank of Canada).

EDC FINANCIA A EMPRESAS EN BRASIL Y REPBLICA DOMINICANA

Export Development Canada (EDC) firm un contrato de financiamiento con Votarantim Participacoes (VPAR) de Brasil. El monto del prstamo alcanza los US$82 millones y forma parte de un financiamiento sindicado ms grande que involucra a entidades financieras comerciales. El grupo Votorantim es una de las empresas ms importantes y diversificadas del Brasil, y es el principal comprador de las exportaciones canadienses, entre sus actividades estn la produccin de cemento, celulosa, papel, aluminio, entre otros metales, y la intermediacin financiera a travs del Banco Votorantim, as como una activa participacin en el sector de energa. Con esta operacin EDC continua siendo el principal promotor de las exportaciones canadienses en el Brasil, pues esta agencia de crdito a la exportacin ha participado en el 70% de las operaciones de exportacin de Canad al Brasil durante el ao 2005, movilizando ms de US$7 billones durante los ltimos 5 aos. En Repblica Dominicana, EDC firm un acuerdo con Sinercon S.A. por una lnea de crdito de US$10 millones a dos aos. Los fondos sern usados para la compra de bienes y servicios canadienses a ser utilizados en importantes

CAF ABRE MERCADO DE BONOS VENEZOLANO PARA MULTILATERALES

La Corporacin Andina de Fomento (CAF) anunci la primera emisin de ttulos valores realizada por un organismo multilateral en Venezuela desde 1976, por 215 mil millones de bolvares (US$100 millones), a un plazo de cinco aos. Este monto representa el ms alto emitido hasta la fecha por un nico emisor distinto al gobierno en la nacin suramericana. Citibank Mercado de Capitales, C.A. (CITIMERCA), Asesora de Inversin y Casa de Bolsa, fue el agente colocador de la emisin. La colocacin se distribuy entre importantes inversionistas institucionales del pas,

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proyectos de infraestructura inmobiliaria y de transporte en el pas centroamericano. EDC juega un papel altamente importante pues ser el responsable de identificar la capacidad y el expertise de las empresas canadienses que cubrirn las necesidades de Sinercon S.A. tos S.A, por el monto de US$1.2 millones. Esta inversin se llevar a cabo mediante un proceso de oferta privada con el cual el FPE adquiere un porcentaje del paquete accionario de Moderna Alimentos S.A. (renta variable). Los recursos que Moderna Alimentos S.A. reciba, sern utilizados en el desarrollo de un proyecto de ampliacin de la capacidad productiva de la empresa, para satisfacer la demanda de sus productos en el mercado local. El Fondo Pas Ecuador se conform con aportes iniciales de la CAF, la CFN, el Banco de Guayaquil, Merchantbansa S.A. y la Bolsa de Valores de Quito. El Fondo es administrado por la Administradora de Fondos BG., del Banco de Guayaquil. Moderna Alimentos S.A., es una empresa ecuatoriana lder en la produccin de alimentos en la rama de panadera y pastelera, as como tambin en el mercado de harinas y nutricin infantil.

CAF FINANCIA POR US$80 A PANAM

Para Panam aprob un prstamo por US$80 millones destinados al Programa de Rehabilitacin y Mejoras de Carreteras que busca reducir los costos de operacin de vehculos y el tiempo de recorrido del usuario; mejorar la seguridad en la va y dinamizar las actividades econmicas y comerciales que se llevan a cabo a travs de la Zona Libre y los puertos ubicados en las ciudades de Panam y Coln. El costo total del proyecto alcanza los US$125 millones, de los cuales la CAF aportar el 64% a un plazo de 12 aos con un perodo de gracia de tres aos y medio. El Ministerio de Obras Pblicas ser el organismo ejecutor, mientras que el Ministerio de Economa y Finanzas ser el prestatario por el porcentaje restante.

BANCO MUNDIAL OTORGA US$217 MILLONES A LA REGIN

En el Ecuador, aprob un prstamo por US$60 millones para fortalecer el actual programa de transferencias en efectivo en el marco del Bono de Desarrollo Humano con el cual se busca proteger a las familias pobres e impulsar inversiones en capital humano. En Argentina, aprob un financiamiento por US$130 millones a seis aos de plazo, para la construccin de obras de proteccin contra las inundaciones en la ciudad de Buenos Aires. En Nicaragua se otorg un crdito sin intereses por US$7 millones para mejorar el acceso a servicios de telecomunicacin en zonas rurales y reducir sus costos. En calidad de donacin, se facilitar a Colombia un total de US$20,4 millones, para respaldar la consolidacin del Sistema Nacional de reas Protegidas y el lanzamiento de una Fundacin Fondo de Apoyo a la Biodiversidad y reas Protegidas, as como disear y ejecutar medidas que permitan enfrentar los efectos del cambio climtico que se esperan venir.

LA CAF CREA FONDO PARA LA PROMOCIN DE PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA SOSTENIBLE

La CAF cre el Fondo para la Promocin de Proyectos de Infraestructura Sostenible (PROINFRA), cuyo monto asciende a US$50 millones con el objeto de contribuir a mejorar la calidad de la infraestructura de la regin. El nuevo Fondo dar prioridad a los proyectos con carcter de integracin regional, particularmente en aquellos impulsados por la iniciativa IIRSA o que introducen esquemas innovadores de financiamiento. La fuente de dicho fondo ser la asignacin de actividades de la CAF y otras captaciones. Especficamente, los recursos del Fondo se utilizarn para estudios sectoriales generales, de pre-factibilidad, factibilidad, impacto ambiental y social, y asesoras para la estructuracin de financiamiento, los procesos de concesin y licitaciones de obras y la optimizacin de los procesos de seleccin y priorizacin de proyectos de inversin pblica, dndole especial importancia a la participacin pblico-privada. Los entes elegibles a ser apoyados sern entidades oficiales encargadas de la formulacin y diseo de proyectos; Dependencias gubernamentales responsables de preparar la documentacin y llevar adelante procesos licitatorios; organismos responsables de la preparacin y/o supervisin de estudios ambientales y sociales; instituciones especializadas en la conduccin de procesos de concesin o estructuracin de financiamiento de proyectos; y entidades pblicas o privadas, promotoras de un proyecto que cumpla con las normas de elegibilidad de proyectos de la CAF.

COOPERACIN
BID Y MICROSOFT IMPULSARN DESARROLLO TECNOLGICO
Como parte del primer acuerdo del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), con una empresa del sector tecnolgico, se formaliz con Microsoft Corporation una iniciativa para facilitar el acceso a los beneficios de las tecnologas de la informacin y comunicacin (TIC) para los habitantes y las instituciones de Amrica Latina y el Caribe. El Acuerdo contribuir a la competitividad y el desarrollo social y econmico de la regin, mediante el impulso de la ciencia y la tecnologa. Esta alianza estratgica con las empresas es crucial para promover el crecimiento y el empleo en Amrica Latina y el Caribe. El Acuerdo define seis reas estratgicas de inters comn para el BID y Microsoft, que constituyen el marco

FONDO PAS ECUADOR REALIZA PRIMERA INVERSIN

En la Corporacin Financiera Nacional (CFN), se formaliz la inversin del Fondo Pas Ecuador (FPE) en Moderna Alimen-

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para el desarrollo de proyectos especficos, estos son: gobierno electrnico, seguridad de TIC para el sector pblico y fortalecimiento de la capacidad. Recientemente tambin se anunci la creacin, por parte del BID, del Programa de Desarrollo Juvenil para la Innovacin y Accin Social, para el cual Microsoft ya ha comprometido su apoyo tcnico y financiero. Bajo el tema de seguridad de TIC para el sector pblico, ya se han realizado seminarios conjuntos del BID y Microsoft, con entidades de gobiernos en la regin. Con el objetivo de llevar a cabo un programa regional de capacitacin en seguridad informtica para el sector pblico de Amrica Latina y el Caribe. Acuerdo, se ha establecido un perodo de 2 aos para la imputacin de estos proyectos de inters comn, aunque dicho perodo podr ser prorrogado por un ao ms. Los proyectos a financiar debern ser susceptibles de generar Certificados de Reduccin de Emisiones (CERs), de conformidad con el procedimiento establecido en el Mecanismo de Desarrollo Limpio del Protocolo de Kyoto. El BCIE identificar y evaluar los proyectos susceptibles de recibir financiacin. Posteriormente, solicitar a las autoridades espaolas la no objecin a dichos proyectos as como a las condiciones de su financiacin, teniendo Espaa derecho preferente de adquisicin de las CERs que generen los proyectos financiados.

JBIC APOYAR PROYECTOS DE DESARROLLO LIMPIO

El JBIC firm un protocolo con la Unin de Bancos Brasileos (UNIBANCO) para apoyar el desarrollo de proyectos en el marco de Mecanismos de Desarrollo Limpio (CDM). Los financiamientos a ser otorgados en este marco facilitarn la formacin de proyectos CDM a travs del financiamiento de la inversin y capital de trabajo asociado. Dicho financiamiento ser canalizado a travs de UNIBANCO. Del mismo modo, se apoyar a las empresas japonesas para que adquieran certificados de reduccin de emisiones (CERs).

CAF FIRMA CONVENIO CON ESPAA, ALEMANIA Y EXIM BANK DE COREA

La Corporacin Andina de Fomento (CAF) y la Agencia Espaola de Cooperacin Internacional (AECI) han firmado un Memorndum de Entendimiento para el desarrollo conjunto de actividades en beneficio de la poblacin desfavorecida de los pases andinos. Este acuerdo, se centra en contribuir a la reduccin de la pobreza, mediante la promocin de programas y proyectos integrales de desarrollo, que permitan fortalecer capacidades y oportunidades en comunidades de escasos recursos en los pases miembros de la CAF. Esta alianza inicia sus actividades concretas en Bolivia, Colombia, Per y Venezuela, con el cofinanciamiento de talleres de formacin en oficios y tcnicas constructivas tradicionales, dentro del Programa de Escuelas Taller que la AECI ejecuta desde hace aos en diversos pases de Amrica Latina. Con ello se persigue generar alternativas de empleo en sectores marginales y permitir de esta forma la efectiva incorporacin de la poblacin joven al mercado laboral. Por otro lado, la CAF y el gobierno de Alemania suscribieron en Caracas un Convenio de Cooperacin Financiera, el cual tiene como propsito formalizar la asignacin de recursos concesionales otorgados a la CAF, bajo el presupuesto del Gobierno Alemn y en el marco de la Ayuda Oficial al Desarrollo (AOD). Los recursos de 40 millones de Euros sern destinados a atender el Programa de Energas Renovables y Eficiencia Energtica (ER/EE) el cual ser administrado por la CAF, en coordinacin con el Banco de Desarrollo Alemn Kreditanstalt fr Wiederaufbau (KfW). Cabe destacar que la llamada Ayuda Oficial al Desarrollo (AOD) consiste en donaciones o prstamos en condiciones financieras privilegiadas, bajo lineamientos de la Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmicos (OCDE). Con el Export-Import Bank de Corea firm dos acuerdos institucionales con el fin de establecer canales de colaboracin entre ambas entidades. El Acuerdo de Financiamiento promueva las exportaciones coreanas con hacia los pases de la regin, con modalidades como el financiamiento a corto plazo, a travs de carta de crditos, utilizacin de garantas y financiamiento a largo plazo hasta 10 aos. El Convenio de Cooperacin establece las bases para la bsqueda de oportunidades para co-financiar proyectos de inters comn y de sectores prioritarios que contribuyan al desarrollo de los pases miembros de la CAF.

BCIE FIRMA ACUERDOS CON ITALIA Y ESPAA

El Banco Centroamericano de Integracin Econmica (BCIE) y el Gobierno de Italia suscribieron en Roma un Acuerdo de Cooperacin con el propsito de fortalecer el desarrollo econmico y social sostenible, la reduccin de la pobreza y la insercin competitiva de la regin centroamericana en la economa mundial. Con la firma de este Acuerdo, ambas partes dieron paso a la constitucin del Fondo General de Cooperacin de Italia en el BCIE. Su finalidad ser la de ejecutar proyectos en el rea social, econmica, medio ambiente, integracin regional e infraestructura, y el cual contar con aportaciones del Gobierno de Italia. El Fondo dispondr de varios instrumentos de inversin para temas como la financiacin conjunta, cooperacin tcnica, cesin de expertos y cualquier otra modalidad de financiamiento de inters para el Gobierno de Italia, el cual ha venido cooperando con el BCIE en proyectos de apoyo a la pequea y mediana industria en los pases de la regin. El Fondo de Cooperacin de Italia ser financiado por el Ministerio de Relaciones Exteriores de dicho pas por medio de contribuciones voluntarias establecidas por la misma institucin. La duracin del acuerdo es de cinco aos y entr en vigencia a la firma del mismo. Con Espaa el BCIE, firm un acuerdo de cooperacin financiera a travs del cual el Ministerio de Industria, Turismo y Comercio espaol pondr a disposicin del Banco una contribucin financiera reembolsable por US$40 millones, con cargo al Fondo de Ayuda al Desarrollo, para proyectos de empresas espaolas en los pases de su rea de actuacin. Esta aportacin tendr carcter concesional y financiar el 100% de los bienes y servicios espaoles exportados. En el

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