2011

ALETHIA CRISTINA FRANCO ORTIZ

MERCADO BURSATIL Y
GESTION DE LA CARTERA

[ESCRIBA EL TTULO DEL

DOCUMENTO]
Dr. Alfredo Castillo Polanco

Accigame
Como se sabe en la cartera es en donde se encuentran todas las acciones en las
que se decidi invertir en la cual se encuentran las acciones de ALFA con un
volumen de 500 unidades, AXTEL con un volumen de 3000 unidades, FEMSA
CON 1000 unidades, GCARSO 300 unidades, GMODELO 1000 unidades,
KIMBER 1000 unidades, peoles 2,425 unidades, TELMEX 200 unidades,
TLEVISA 2000 unidades, URBI 300 unidades, WALMEX 1000 unidades, es
importante mencionar que en esta ocasin realice compras en volmenes mucho
mayores para que al realizar las ventas a pesar de las comisiones cobradas se
pudiera obtener ganancias, ya que en el juego anterior se compraron volmenes
pequeos de acciones y al realizar las ventas no se obtuvieron ganancias debido a
las comisiones cobradas.
Al iniciar el juego se eligieron las acciones al azar es decir sin tener los
conocimientos claros y precisos sobre cmo elegir las acciones, es decir no se
tenan las herramientas para comprobar si realmente es conveniente realizar en
dicha emisora.
En el siguiente juego estos activos se eligieron en base a como se encontraban en
el mercado es decir en base a sus precios y a la informacin existente acerca de
cules eran las acciones ms vendidas, cules eran las que se encontraban a la
baja por lo que a la hora de formar la cartera se compraron acciones que se
encontraban con altos precios as como tambin acciones que se encontraban a
precios bajos, lo anterior con el fin de poder diversificar la cartera es decir que en
el portafolio no existieran acciones muy baratas ni tampoco acciones muy caras,
para que con esto se pudiera evitar el riesgo de cierta manera.
Es decir que cuando una emisora este perdiendo la otra este ganando debido a
que se invirti en acciones que se encontraban correlacionadas negativamente.
Entre las acciones que se encuentran en la Cartera de Valores y que se
encuentran correlacionadas negativamente son las emisoras Axtel y Telmex, de

las cuales se realizara un anlisis para comprobar si realmente fue conveniente

haber elegido esas acciones.
Riesgo-Rendimiento Esperado
Ao

Telmex

Amrica Mvil

2008

0.1041

0.26

2009

0.1825

0.40

2010

0.1225

0.16

Media

0.13636

0.2733

Variancia

0.00112003

0.009686

Desviacin Estndar

0.03346

0.09841

Lo cual significa que el rendimiento esperado para el Activo de Telmex es de

13.63% mientras que el rendimiento esperado del activo de Amrica Mvil es de
27.33%, es decir que es mejor invertir en Amrica Mvil.
En base a los valores de la desviacin estndar el cual nos muestra el riesgo de
adquirir una accin, tenemos que existe un riesgo mayor en la accin de Amrica
Mvil que como ya se sabe tericamente mientras ms rendimientos se tienen
mayores son los riesgos que se adquieren. Anteriormente se demostr que
Amrica Mvil es la emisora que mayores rendimientos tiene en comparacin con
Telmex.
Mediante los resultados es como se puede elegir como se quiere conformar la
cartera, con activos de rendimientos bajos y por lo tanto riesgos bajos o por el
contrario activos con rendimientos altos pero con altos riesgos, se decide
dependiendo si se quiere ser adverso al riesgo o propenso al riesgo.
Rendimiento de la Cartera
Como ya se haba mencionado anteriormente en la cartera es en donde se
encuentran todos los activos en los que se decidi invertir. Por lo que ahora se
obtendr el rendimiento de la cartera es decir lo que vale realmente la cartera, que

depende de los rendimientos de los activos que se posee por el porcentaje que se
adquiri de esa accin.
E(Rp)=W.telmexE(R.telmex)+W.americaE(R.america)
E(Rp)= .20(0.13636) + .80(0.2733) = 0.245912 = 24.5%
Las letras W es el porcentaje que se tiene invertido es decir que el 80% de la
cartera se encuentra invertido en la accin de Amrica mvil mientras que el 20%
se encuentra invertido en las acciones de Telmex.
Esto debido a que los mayores rendimientos se encuentran en las acciones de
Amrica Mvil.
Entre los activos Telmex y Amrica mvil se espera un rendimiento en la
conformacin de esta cartera de 24.5% lo que quiere decir que se obtienen
mayores rendimientos en la cartera cuando se invierte todo en el activo de
Amrica mvil que es el que otorga un rendimiento de 27.3%.
Cabe aclarar que con la diversificacin de la cartera se obtienen menores
rendimientos pero se previene de tener altos riesgos.
Pero al igual que los activos la cartera tambin tiene riesgos que depende del
movimiento de los rendimientos de los activos que se encuentran en dicha cartera.
Dicho riesgo se mide mediante la covarianza de los rendimientos de los activos.
COV. Telmex, Am.= [Ri-E(Ri)]x[Rj-Rj)]
T
Para ir obteniendo la covarianza lo primero que se realiza es restarle cada uno de
los rendimientos de los activos la media que va a dar como resultado la
desviacin.
Telmex
Ao
2008
2009
2010

Rendimiento
0.1041
0.1825
0.1225

Media
0.13636
0.13636
0.13636

Desviacin
-0.03226
0.04614
-0.01386

Amrica Mvil
Ao

Rendimiento
0.26
0.40
0.16

2008
2009
2010

Media
0.2733
0.2733
0.2733

Desviacin
-0.0133
0.1267
-0.1133

El siguiente paso es multiplicar la desviacin del activo de Telmex con la

desviacin del activo de Amrica Mvil.
Ao

Desviacin Telmex

Desviacin Am.

Resultado

2008

-0.03226

-0.0133

0.0004290

2009

0.04614

0.1267

0.005845

2010

-0.01386

-0.1133

0.001570

Suma

0.007844

El ltimo paso para obtener la covarianza es dividir la suma de las desviaciones

entre el numero de periodos que se est analizando.
Covarianza
0.007844
5

= 0.0015688

Lo que se va a calcular ahora es la varianza la cual es obtenida de la siguiente

formula.
VAR=Wa2VARa+Wb2VARb+2WaWbCOVa,b
VAR= (.2X.2X0.00112003)+(.8X.8X0.009686)+(2X.8X.2X0.0015688)
VAR=0.006745857
Para sacar la desviacin estndar se saca la raz cuadrada de la varianza
SDp= 0.0821= 8.21%
Lo que quiere decir que la cartera que se encuentra conformada por las dos
acciones antes mencionadas tiene un riesgo de 8.21%.

Para obtener la correlacin de os dos activos se utiliza la formula:

CORRa,b=COVa,b
SDaxSDb
CORR= 0.0015688
0.03346x0.09841
CORR= 0.4764
Como se puede observar la correlacin es de 0.47 lo cual significa que los dos
activos se mueven casi de la misma manera, es decir que hasta cierto punto llevan
la misma tendencia, porque de no ser as la correlacin estara cerca al cero lo
cual no se presento en este caso.

Anexos
Se muestran las dos emisoras que se analizaron las cuales son Amrica Mvil y
Telmex

Fecha

Transaccin

Accin

Volumen

Precio

Mar 31 2011
4:02PM

Depsito Inicial

Apr 26 2011
11:39AM

Orden de Compra

URBI

300

A
Mercado

Apr 26 2011
11:40AM

Compra Realizada

URBI

300

28.250

Apr 26 2011
11:41AM

Orden de Compra

GAP.B

300

A
Mercado

Apr 26 2011
11:48AM

Compra Realizada

GAP.B

100

Apr 26 2011
11:48AM

Compra Realizada

GAP.B

Apr 26 2011
12:10PM

Orden de Compra

Apr 26 2011
12:11PM

Compra Realizada

Apr 27 2011
5:29AM

Interses de 1 dia al 2.140%

Apr 27 2011
11:08AM

Orden de Compra

GCARSO.A1

300

A
Mercado

Apr 27 2011
11:12AM

Compra Realizada

GCARSO.A1

300

45.500

Apr 27 2011
11:40AM

Orden de Compra

OHLMEX

600

A
Mercado

Apr 27 2011
11:46AM

Orden de Compra

ALFA.A

500

A
Mercado

Apr 27 2011
11:47AM

Compra Realizada

ALFA.A

200

Apr 27 2011
11:47AM

Compra Realizada

ALFA.A

Apr 27 2011
11:47AM

Compra Realizada

Apr 27 2011
11:48AM

Importe
Total

Efectivo
Disponible

2,000,000.00 2,000,000.00

8,559.75

1,991,440.25

47.470

4,794.47

1,986,645.78

200

47.480

9,590.96

1,977,054.82

TELMEX.L

200

A
Mercado

TELMEX.L

200

10.850

2,191.70

1,974,863.12

117.39

1,974,980.51

13,786.50

1,961,194.01

177.570

35,869.14

1,925,324.87

100

177.410

17,918.41

1,907,406.46

ALFA.A

100

177.410

17,918.41

1,889,488.05

Compra Realizada

ALFA.A

100

177.410

17,918.41

1,871,569.64

Apr 27 2011
11:49AM

Orden de Compra

GMODELO.C

1,000

A
Mercado

Apr 27 2011
11:51AM

Compra Realizada

GMODELO.C

1,000

73.320

74,053.20

1,797,516.44

Apr 27 2011
11:57AM

Orden de Compra

KIMBER.A

1,000

A
Mercado

Apr 27 2011
11:59AM

Orden de Compra

FEMSA.UBD

1,000

A
Mercado

Apr 27 2011
12:00PM

Compra Realizada

FEMSA.UBD

100

73.030

7,376.03 1,790,140.41

Apr 27 2011
12:00PM

Compra Realizada

FEMSA.UBD

Apr 27 2011
12:01PM

Orden de Compra

Apr 27 2011
12:02PM

900

73.030

66,384.27 1,723,756.14

WALMEX.V

1,000

A
Mercado

Compra Realizada

WALMEX.V

1,000

35.770

Apr 27 2011
12:05PM

Orden de Compra

TLEVISA.CPO

2,000

A
Mercado

Apr 27 2011
12:06PM

Compra Realizada

TLEVISA.CPO

100

54.580

5,512.58 1,682,115.86

Apr 27 2011
12:07PM

Compra Realizada

TLEVISA.CPO

100

54.580

5,512.58 1,676,603.28

Apr 27 2011
12:07PM

Compra Realizada

TLEVISA.CPO

1,000

54.590

55,135.90 1,621,467.38

Apr 27 2011
12:07PM

Compra Realizada

TLEVISA.CPO

100

54.590

5,513.59 1,615,953.79

Apr 27 2011
12:07PM

Compra Realizada

TLEVISA.CPO

700

54.600

38,602.20 1,577,351.59

Apr 27 2011
12:08PM

Orden de Compra

PE&OLES

3,000

A
Mercado

Apr 27 2011
12:09PM

Compra Realizada

PE&OLES

440.100

2,222.51 1,575,129.09

Apr 27 2011
12:09PM

Compra Realizada

KIMBER.A

100

71.400

7,211.40 1,074,620.36

Apr 27 2011
12:09PM

Compra Realizada

PE&OLES

495

440.000

219,978.00 1,355,151.09

Apr 27 2011
12:09PM

Compra Realizada

PE&OLES

110

440.120

48,897.33 1,306,253.76

Apr 27 2011
12:09PM

Compra Realizada

PE&OLES

95

440.000

42,218.00 1,264,035.76

Apr 27 2011
12:09PM

Compra Realizada

PE&OLES

410

440.000

182,204.00 1,081,831.76

Apr 27 2011
12:10PM

Orden de Compra

AXTEL.CPO

3,000

A
Mercado

Apr 27 2011
12:11PM

Compra Realizada

AXTEL.CPO

300

6.980

2,114.94 1,072,505.42

Apr 27 2011
12:12PM

Compra Realizada

PE&OLES

50

440.530

22,246.77 1,050,258.65

Apr 27 2011
12:13PM

Compra Realizada

AXTEL.CPO

100

6.980

704.98 1,049,553.67

Apr 27 2011
12:13PM

Compra Realizada

PE&OLES

50

440.400

22,240.20 1,027,313.47

Apr 27 2011
12:14PM

Compra Realizada

AXTEL.CPO

100

6.980

704.98 1,026,608.49

Apr 27 2011
12:14PM

Compra Realizada

KIMBER.A

900

71.400

36,127.70 1,687,628.44

64,902.60

944,081.39

Apr 27 2011
12:14PM

Compra Realizada

AXTEL.CPO

Apr 27 2011
12:15PM

Compra Realizada

Apr 27 2011
12:15PM

2,500

6.980

PE&OLES

155

440.400

68,944.62

875,136.77

Compra Realizada

PE&OLES

50

441.090

22,275.05

852,861.73

Apr 27 2011
12:15PM

Compra Realizada

PE&OLES

35

441.090

15,592.53

837,269.20

Apr 27 2011
12:15PM

Compra Realizada

PE&OLES

105

440.440

46,708.66

790,560.53

Apr 27 2011
12:17PM

Compra Realizada

PE&OLES

35

440.440

15,569.55

774,990.98

Apr 27 2011
12:18PM

Compra Realizada

PE&OLES

35

440.440

15,569.55

759,421.43

Apr 27 2011
12:19PM

Compra Realizada

PE&OLES

35

440.440

15,569.55

743,851.87

Apr 27 2011
12:19PM

Compra Realizada

PE&OLES

205

440.400

91,184.82

652,667.05

Apr 27 2011
12:19PM

Compra Realizada

PE&OLES

25

440.420

11,120.61

641,546.45

Apr 27 2011
12:20PM

Compra Realizada

PE&OLES

440.440

2,224.22

639,322.23

Apr 27 2011
12:20PM

Compra Realizada

PE&OLES

30

440.440

13,345.33

625,976.89

Apr 27 2011
12:20PM

Compra Realizada

PE&OLES

355

440.440

157,919.76

468,057.13

Apr 27 2011
12:20PM

Compra Realizada

PE&OLES

440.440

2,224.22

465,832.91

Apr 27 2011
12:20PM

Compra Realizada

PE&OLES

100

440.440

44,484.44

421,348.47

Apr 27 2011
12:21PM

Compra Realizada

PE&OLES

35

440.440

15,569.55

405,778.92

Apr 27 2011
12:22PM

Orden de Compra Cancelada por

OHLMEX
Instrucciones del Usuario

600

Apr 27 2011
12:23PM

Orden de Compra Cancelada por

PE&OLES
Instrucciones del Usuario

575

Apr 28 2011
5:29AM

Interses de 1 dia al 2.140%

24.12

405,803.04

Apr 29 2011
5:29AM

Interses de 1 dia al 2.140%

24.12

405,827.16

Apr 29 2011
7:55AM

Dividendo en Efectivo

688.20

406,515.36

May 2 2011
5:30AM

Interses de 3 dias al 2.140%

72.50

406,587.85

May 3 2011
5:29AM

Interses de 1 dia al 2.140%

24.17

406,612.02

FEMSA.UBD

1,000

0.6882

17,624.50 1,008,983.99

May 4 2011
5:29AM

Interses de 1 dia al 2.140%

24.17

406,636.19

May 5 2011
5:30AM

Interses de 1 dia al 2.140%

24.17

406,660.37

May 6 2011
5:29AM

Interses de 1 dia al 2.140%

24.17

406,684.54

May 9 2011
5:30AM

Interses de 3 dias al 2.100%

71.17

406,755.71

May 10 2011
Interses de 1 dia al 2.110%
5:29AM

23.84

406,779.55

May 11 2011
Interses de 1 dia al 2.110%
5:29AM

23.84

406,803.39

May 12 2011
Interses de 1 dia al 2.110%
5:29AM

23.84

406,827.24

75.00

406,902.24

May 13 2011
Interses de 1 dia al 2.120%
5:30AM

23.96

406,926.20

May 16 2011
Interses de 3 dias al 2.120%
5:29AM

71.89

406,998.09

May 12 2011
Dividendo en Efectivo
8:20AM

GCARSO.A1

300

0.2500

May 16 2011
Orden de Venta
1:23PM

GAP.B

300

A
Mercado

May 16 2011
Venta Realizada
1:26PM

GAP.B

200

48.610

9,624.78

416,622.87

May 16 2011
Venta Realizada
1:27PM

GAP.B

100

48.610

4,812.39

421,435.26

May 17 2011
Interses de 1 dia al 2.120%
5:29AM

24.82

421,460.08

May 18 2011
Interses de 1 dia al 2.120%
5:29AM

24.82

421,484.90

2,964.35

418,520.55

5,924.66

412,595.89

May 18 2011
Orden de Compra
10:24AM

AMX.L

100

A
Mercado

May 18 2011
Compra Realizada
10:26AM

AMX.L

100

29.350

May 18 2011
Orden de Compra
2:18PM

AMX.L

200

A
Mercado

May 18 2011
Compra Realizada
2:19PM

AMX.L

200

29.330

Aqu se puede observar que las ganancias eran mayores debido a que las
acciones que se encontraban en el portafolio generaban ganancias, pero
actualmente todas estas acciones se fueron a la baja, por lo que en el prximo
cuadro se observa una perdida.

Accin

ALFA.A

Volumen

Fecha Ultimo
Movimiento

Costo
Promedio

Precio
Ultimo

Cambio
Porcentual

Cambio
en $

Valor de
Mercado($)

500

Apr 27 2011 11:48AM

177.474

174.420

-1.72%

-3.054

87,210.00

AXTEL.CPO

3,000

Apr 27 2011 12:14PM

6.980

6.980

0.00%

0.000

20,940.00

FEMSA.UBD

1,000

Apr 27 2011 12:00PM

73.030

72.720

-0.42%

-0.310

72,720.00

GAP.B

300

Apr 26 2011 11:48AM

47.477

47.730

0.53%

0.253

14,319.00

GCARSO.A1

300

Apr 27 2011 11:12AM

45.500

45.210

-0.64%

-0.290

13,563.00

GMODELO.C

1,000

Apr 27 2011 11:51AM

73.320

73.080

-0.33%

-0.240

73,080.00

KIMBER.A

1,000

Apr 27 2011 12:14PM

71.400

71.380

-0.03%

-0.020

71,380.00

PE&OLES

2,425

Apr 27 2011 12:21PM

440.261

450.500

2.33%

10.239

1,092,462.50

TELMEX.L

200

Apr 26 2011 12:11PM

10.850

10.870

0.18%

0.020

2,174.00

2,000

Apr 27 2011 12:07PM

54.593

54.840

0.45%

0.248

109,680.00

300

Apr 26 2011 11:40AM

28.250

27.690

-1.98%

-0.560

8,307.00

1,000

Apr 27 2011 12:02PM

35.770

35.830

0.17%

0.060

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TLEVISA.CPO
URBI
WALMEX.V

Total en Acciones

1,601,665.50

Efectivo Disponible

405,803.04

Valor del Portafolio

2,007,468.54

Accin

Volumen

Fecha ltimo
Movimiento

Costo
Promedio

Precio
ltimo

Cambio
Porcentual

Cambio
en $

Valor de
Mercado($)

% del
Portaf

ALFA.A

500 Apr 27 2011 11:48AM

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163.480

-7.89%

-13.994

81,740.00

4.29

AMX.L

300 May 18 2011 2:19PM

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29.360

0.08%

0.023

8,808.00

0.46

AXTEL.CPO

3,000 Apr 27 2011 12:14PM

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6.700

-4.01%

-0.280

20,100.00

1.05

FEMSA.UBD

1,000 Apr 27 2011 12:00PM

73.030

73.080

0.07%

0.050

73,080.00

3.84

GCARSO.A1

300 Apr 27 2011 11:12AM

45.500

40.810

-10.31%

-4.690

12,243.00

0.64

GMODELO.C

1,000 Apr 27 2011 11:51AM

73.320

71.550

-2.41%

-1.770

71,550.00

3.75

KIMBER.A

1,000 Apr 27 2011 12:14PM

71.400

67.840

-4.99%

-3.560

67,840.00

3.56

PE&OLES

2,425 Apr 27 2011 12:21PM

440.261

413.720

-6.03%

-26.541

1,003,271.00

52.65

TELMEX.L

200 Apr 26 2011 12:11PM

10.850

11.000

1.38%

0.150

2,200.00

0.12

2,000 Apr 27 2011 12:07PM

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54.980

0.71%

0.387

109,960.00

5.77

300 Apr 26 2011 11:40AM

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23.660

-16.25%

-4.590

7,098.00

0.37

1,000 Apr 27 2011 12:02PM

35.770

35.020

-2.10%

-0.750

35,020.00

1.84

TLEVISA.CPO
URBI
WALMEX.V

Total en Acciones

1,492,910.00

78.35

Efectivo Disponible

412,595.89

21.65

Valor del Portafolio

1,905,505.89

100.0